财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度公司营收同比增长16% [10] - 第三季度GAAP每股收益为1.07美元，上年同期为0.91美元；调整后每股收益为1.27美元，上年同期为1.02美元 [15] - 年初至今，经营现金流为7500万美元，自由现金流为1300万美元，其中包括对数字战略的3000万美元资本支出投资 [15] - 截至第三季度，净杠杆率为3.4倍，高于目标范围；预计到年底净杠杆率约为3倍 [17] - 全年预计外汇对营收的负面影响约为8500万美元，对EBITDA的负面影响约为1500万美元，对每股收益的负面影响约为0.27美元 [18] - 第四季度GAAP每股收益指引为1.15 - 1.30美元，调整后每股收益为1.35 - 1.50美元；全年GAAP每股收益预计为4.05 - 4.20美元，调整后每股收益为4.65 - 4.80美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 FoodTech - 营收同比增长11%，其中有机增长11%，收购贡献7%，外汇负面影响7%；有机增长略低于指引 [10] - 调整后EBITDA利润率为19.3%，同比提高60个基点，环比提高210个基点 [11] - 订单额为3.49亿美元，同比下降9%，其中外汇影响为负2100万美元 [11] - 第四季度预计营收同比增长18% - 19.75%，其中有机增长17% - 18%，收购贡献9% - 10%，外汇负面影响8%；预计运营利润率为13.75% - 14.5%，调整后EBITDA利润率为19% - 19.75% [19] AeroTech - 营收增长32%，超出指引 [12] - 调整后EBITDA利润率为8.2%，环比提高60个基点，但未达指引 [12] - 订单额为1.13亿美元，因部分大型项目时间安排原因同比下降，但基础设施项目和移动设备需求强劲，预计第四季度订单良好 [13] - 第四季度预计营收增长23.5% - 25.5%；预计运营利润率为11% - 12%，调整后EBITDA利润率为11.75% - 12.75% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场，FoodTech客户受高能源和投入成本影响，盈利能力下降，投资决策延迟；第三季度北美市场也出现类似压力 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极管理成本结构，第三季度在欧洲进行适度重组以减少间接费用，全球收紧可自由支配支出，并根据需要确定进一步行动 [8] - 公司扩大领导职能，专注于与客户合作支持其可持续发展目标，开发有助于减少环境足迹的产品和解决方案 [28] - 9月1日完成对Bevcorp的收购，其超60%的收入为经常性收入，对利润率有增值作用，服务于软饮料、酒精饮料等抗通胀市场 [31][32] - 预计在2023年上半年就AeroTech业务组合战略沟通明确路径 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动态且充满挑战的宏观经济环境中运营，但FoodTech客户参与度和潜在机会仍强劲，公司凭借核心技术和解决方案，有望应对经济衰退 [6][7] - FoodTech订单在第三季度疲软，鉴于宏观经济逆风，对2023年展望持谨慎态度；预计2023年FoodTech和AeroTech的积压订单近10亿美元，订单管道接近创纪录水平 [23][24] - 2023年AeroTech预计实现高个位数的营收增长，货运基础设施市场持续健康，国防设备动态改善，商业航空业的强劲增长带动移动地面支持产品需求复苏 [26] 其他重要信息 - 公司数字战略相关成本同比增加约400万美元；LIFO费用因材料持续通胀高于预期；本季度利息费用因收购Bevcorp导致债务余额增加而上升 [14] - 随着供应链正常化，公司预计降低库存水平，优先支持客户并交付积压订单；全年预计自由现金流转化率约为70% [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待2023年将营运资金转化为现金的情况，是否能预期转化率超过净收入的100% - 公司认为这是一个合理假设，2022年部分现金流转化率下降是因对数字战略的资本支出增加，有信心2023年能恢复到正常的超过100%净收入的水平 [37] 问题2：在宏观环境复杂、利率上升的情况下，如何看待未来12 - 18个月的并购和去杠杆情况 - 短期内公司专注于将杠杆率降至2 - 3倍的目标范围，有信心通过现金流和盈利能力改善实现；目前大部分未偿债务利率相对固定；公司会吸收Bevcorp和Alco的收购成果，并购仍是增长战略核心，待杠杆率达标后会积极开展，但会考虑宏观环境、杠杆和增长机会 [38][41][42] 问题3：除欧洲外，北美客户的情况如何，是短期犹豫还是会持续到2023年影响投资周期 - 经济冲击时客户会暂停决策1 - 2个季度，目前订单决策有延迟；但公司订单管道强劲，客户有投资需求；公司会根据经济情况调整开支，虽暂无法给出2023年具体指引，但不放弃增长目标 [44][46] 问题4：数字战略的客户参与度如何，是否带来商业机会 - 客户对OmniBlu的参与度很高，认可其在提高正常运行时间和利润率方面的价值；已签订几份合同，明年将带来收入；虽经济环境有挑战，但价值主张明显，公司正积极推广 [50][51] 问题5：AeroTech战略行动的可接受倍数范围是多少 - 目前判断还为时过早，AeroTech需求旺盛，是处于早期复苏阶段的平台业务，是热门资产，公司会让市场决定，预计2023年初做出明确决策 [52] 问题6：北美食品业务订单关闭延迟是市场驱动还是公司供应链驱动 - 公司产品组合广泛，除冷冻机外无单一产品占比重大；订单延迟是经济担忧时客户的常见反应，公司报价和订单管道活跃，会谨慎应对 [54][55] 问题7：FoodTech业务的交货期在过去3 - 6个月有何变化，与竞争对手相比如何 - FoodTech业务交货期历史平均为6 - 9个月，过去一年延长至9 - 12个月，与市场整体情况一致 [60] 问题8：2021年订单强劲是否是客户因交货期延长而提前下单或重复下单，现在这种影响是否减弱 - 不存在重复下单情况，客户投资是为满足产能、利润率提升和劳动力限制的需求；过去几个季度订单流相对稳定，不会对单一数据点过度反应，需观察后续趋势 [62][63] 问题9：今年对OmniBlu的投资规模以及2023年的预期如何 - 今年资本支出约4000 - 4500万美元，2023年将大幅减少接近零；今年费用约1000 - 1500万美元，2023年公司层面预计在500 - 1000万美元，大部分费用将随业务与收入匹配 [64][65]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度公司营收实现14%的两位数同比增长 [11] - FoodTech营收同比增长9%，其中有机增长10%，收购贡献4%，但受5%的负外汇影响部分抵消增长，调整后EBITDA为6800万美元，调整后EBITDA利润率为17.2% [11] - AeroTech营收增长29%，调整后EBITDA利润率为7.6% [11] - 2022年第二季度GAAP每股收益为1美元，上年同期为0.95美元；调整后每股收益为1.13美元，上年同期为1.20美元 [12] - 2022年前半年自由现金流为400万美元，全年预计自由现金流转化率约为80% [12][13] - 2022年全年，FoodTech营收增长预期略降至13% - 15%，AeroTech营收增长指引上调至23% - 25% [13] - 2022年全年GAAP每股收益指引为4.40 - 4.60美元，调整后每股收益为4.90 - 5.10美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 FoodTech - 第二季度订单近4亿美元 [16] - 全年营收增长预期略降至13% - 15%，其中有机增长13% - 15%，收购贡献4%，受4% - 5%的外汇逆风影响 [13] - 全年运营利润率预计为13% - 13.75%，调整后EBITDA利润率为17.5% - 18.25% [13] AeroTech - 第二季度订单超预期，尤其是移动地面支持设备业务 [21] - 全年营收增长指引上调至23% - 25% [13] - 运营利润率指引为8.5% - 9.5%，调整后EBITDA利润率为9.5% - 10.5% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司约60%的业务来自北美，约40%来自其他地区，其中欧洲约占30% [31] - 北美市场订单和管道趋势强劲，美国客户能将价格上涨传导至零售端，有扩大产能等需求 [16][17] - 亚洲市场从第一季度有所改善，预计下半年环境更稳定 [18] - 中东市场活动有所增加，该地区寻求食品生产独立，有望成为公司可靠的增长来源 [18] - 欧洲市场食品生产商难以将成本上涨传导至零售商，市场对设备价格更敏感，影响公司在该地区的表现 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司Elevate 2.0战略计划在未来四年部署超10亿美元资本用于战略并购 [6] - 7月1日宣布收购Alco - food - machines，其解决方案补充公司产品组合，可进一步渗透德国市场 [7] - 宣布收购Bevcorp，其为即饮碳酸饮料提供灌装和封口系统，售后市场占收入超60%，具有弹性商业模式 [7][8] - 公司将继续投资数字转型和新产品开发，以满足客户需求，增强竞争力 [19] - 推出新型容器保存系统，如新型杀菌锅保存系统减少约15%的蒸汽使用，低能耗静水保存系统减少45%的水使用 [20] - 推进数字工具OmniBlu，以提升客户成功，实现数字化和基于结果的客户关系 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第二季度公司在营收、利润率和收益方面取得进展，但通胀、供应链短缺、物流挑战和新冠相关缺勤持续影响利润率，外汇逆风超预期 [6] - 欧洲市场经济压力和乌克兰战争影响已显现，公司下调FoodTech营收增长预期 [6][13] - 尽管面临经济担忧，公司对AeroTech的复苏势头感到乐观，预计下半年实现低两位数的调整后EBITDA利润率 [22] - 公司认为食品价格通胀高企，将继续在扩大食品产能、提高食品产量和降低劳动力成本方面发挥作用 [19] 其他重要信息 - 公司修改调整后EBITDA和调整后每股收益的定义，排除非现金非运营LIFO调整的影响，预计2022年LIFO费用为400 - 600万美元 [11][12] - 公司推出更强大的企业捐赠平台，支持员工回馈社区，并为表现出色的业务颁发奖项 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年业绩大幅提升的可见性和支撑因素 - 库存增加是业绩提升的一部分支撑，公司有需求支持营收增长，团队正努力克服挑战执行积压订单 [25] - FoodTech利润率提升一半与销量杠杆有关，25%来自项目生产率提高和价格改善；AeroTech利润率提升得益于销量杠杆和价格改善 [25][26] 问题2: Bevcorp的国际拓展机会 - 短期内，考虑到欧洲的担忧和北美的优势，Bevcorp在北美有较强的价值主张 [27] - 未来12 - 24个月，公司计划首先进入拉丁美洲市场，之后考虑亚洲和欧洲市场 [27] 问题3: 欧洲业务占总营收的比例、其他地区能否抵消欧洲放缓以及欧洲月度趋势和7月情况 - 公司约60%业务来自北美，约40%来自其他地区，其中欧洲约占30% [31] - 北美、亚洲和中东市场有优势，但欧洲市场疲软，整体指引已下调，未能完全抵消欧洲的影响 [31] - 第二季度欧洲市场情况逐渐变差，未提供7月具体情况，但希望食品通胀下降以改善欧洲市场的价值主张 [31] 问题4: 下半年发货量对欧洲发货的依赖程度 - 下半年发货依赖现有积压订单和正常售后市场业务，尽量减少对短期业务的依赖 [32] 问题5: FoodTech第二季度订单的价格提升情况、欧洲订单量情况及影响因素 - 外汇对订单有显著影响，价格对订单有高个位数至低两位数的影响，订单量下降幅度与价格提升幅度相近 [35][37] - 大部分订单量下降在欧洲，北美市场保持强劲，欧洲市场的短期波动主要是短期业务的调整，长期情况取决于食品价格稳定和经济衰退深度 [38] 问题6: 与欧洲竞争对手相比是否存在市场份额问题 - 外汇影响不是本季度的竞争压力，欧洲竞争对手因外汇获得提升，公司业务在欧洲更具多样性，蛋白质业务较强，但多元化食品和健康业务受影响较大 [40] 问题7: FoodTech更新后的全年指引中有机增长和利润率变化的原因及对2023年的影响 - 公司上半年采取了大量定价行动，预计下半年开始看到收益，克服高成本积压订单 [45] - 2023年运营杠杆将取决于销量，若供应链挑战不恶化，价格成本问题将在第四季度得到改善并延续至2023年，关键问题是销量情况 [45] 问题8: AeroTech排放免费设备的订单漏斗情况 - 公司不仅听到相关讨论，也看到商业航空公司和货运公司订购电气设备或电动转换套件 [47] - 未来五到六年，商业航空公司计划在未来五年内将机场设备车队的80%转换为电力驱动，十年内达到100%，国防领域转换可能较慢 [48] 问题9: FoodTech欧洲订单是否有取消情况 - 没有取消订单的情况，因为客户在FoodTech业务上支付的定金较多，取消订单成本很高 [50]

业绩总结 - 2022年第二季度收入为5.42亿美元，同比增长14%，环比增长16%[15] - 2022年第二季度调整后EBITDA为6500万美元，调整后EBITDA利润率为12.0%[15] - 2022年第二季度每股收益（GAAP EPS）为1.04美元，同比增长9%[15] - 2022年第二季度净收入为3340万美元，较2021年第二季度增长9.5%[46] - 2022年第二季度的经调整EBITDA为2.432亿美元[49] - 2022年第二季度自由现金流为-1080万美元，较2021年同期的3780万美元下降[48] 用户数据 - 2022年第二季度订单总额为5.63亿美元，同比增长3%[15] - 2022年第二季度食品科技（FoodTech）订单为3.96亿美元，航空科技（AeroTech）订单为1.67亿美元[16] - 2022年第二季度的经常性收入占总收入的46%[50] - 2022年第二季度的非经常性收入为2.128亿美元，占总收入的54%[50] 未来展望 - 2022年第三季度收入增长预计为12.0%至13.5%[33] - 2022年全年收入增长预计为13%至15%[33] - AeroTech部门2022年第三季度收入增长预计为26%至28%[34] - AeroTech部门2022年全年收入增长预计为23%至25%[34] - 2022年第三季度调整后EBITDA利润率预计为17.75%至18.5%[33] - 预计到2022年底，净杠杆率将降至3.0倍以下[32] 资本支出与现金流 - 2022年第二季度自由现金流为400万美元，主要受库存投资和数字战略相关资本支出的推动[15] - 2022年第三季度资本支出预计为2000万至2500万美元[35] - 2022年全年资本支出预计为9000万至9500万美元[35] - 2022年上半年自由现金流为400万美元，预计2022年下半年将产生强劲的自由现金流[32] 负面信息 - 2022年第二季度的外汇影响为负300万美元，影响调整后EBITDA[18] - 自由现金流占比为-32%[47] - 银行总净杠杆比率为2.6倍，较前一季度的2.5倍略有上升[49] - 截至2022年6月30日，总债务为6.746亿美元，净债务为6.065亿美元[49]

公司战略规划 - 公司2022年初宣布Elevate 2.0战略，计划中期将运营利润率提高200个基点以上[98][100] - 公司考虑为AeroTech制定一系列战略替代方案，预计在2023年上半年完成战略评估[99] 市场需求情况 - 2022年二季度，北美市场对公司产品和服务需求健康，欧洲市场因成本上升需求放缓[103] 业务恢复预期 - 预计AeroTech最早到2023年恢复到疫情前水平[103][108] 业务收入增长 - 2022年二季度FoodTech的重复收入同比增长10%[107] 业务区域调整 - 自2022年3月起，公司暂停在俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰被占领地区的商业活动，对合并经营业绩的直接影响预计仍不重大[105] 业务数字化升级 - 公司将iOPS平台升级为OmniBlu™数字解决方案，以增加售后零部件和服务的经常性收入[100] 成本应对措施 - 公司通过提高生产力、扩大供应商网络和提价等措施缓解供应链中断和通胀影响，使FoodTech和AeroTech的运营利润率逐步提高[104] 经营业绩评估指标 - 公司评估经营业绩的关键指标包括细分业务营业利润、营业利润率、EBITDA及EBITDA利润率[102] 疫情应对措施 - 公司将继续积极监测疫情情况，可能采取进一步行动调整业务运营[113] 季度总营收情况 - 2022年第二季度总营收为5.423亿美元，较2021年同期增加6680万美元，增幅14%；有机收入增长6880万美元，收购带来额外收入1640万美元，外币换算不利影响为1840万美元[116] 季度营业利润率情况 - 2022年第二季度营业利润率为7.8%，较2021年同期的9.9%下降210个基点，主要因平均债务余额增加使净利息支出上升[117] 季度实际有效税率情况 - 2022年第二季度实际有效税率为15.8%，受基于股票的薪酬奖励带来的240万美元离散税收优惠影响[118] - 2021年第二季度实际有效税率为32.5%，受总计360万美元的离散项目不利影响，主要是英国税率提高导致递延税项重新计量产生440万美元税收费用[119] 季度毛利润率情况 - 2022年第二季度毛利润率为27.9%，较2021年同期的31.5%下降360个基点，因供应链中断致成本增加[120] 季度业务线收入及运营利润情况 - JBT FoodTech业务2022年第二季度收入增加3340万美元，增幅9.3%；运营利润下降130万美元，降幅2.5%[124] - JBT AeroTech业务2022年第二季度收入增加3350万美元，增幅29.2%；运营利润下降210万美元，降幅17.4%[124] 上半年总营收情况 - 2022年上半年总营收为10.115亿美元，较2021年同期增加1.182亿美元，增幅13.2%；有机收入增长1.181亿美元，收购带来额外收入2930万美元，外币换算不利影响为2920万美元[133] - 2022年上半年总营收为10.115亿美元，较2021年同期的8.933亿美元增长1.182亿美元，增幅13.2%[139] 上半年营业利润率情况 - 2022年上半年营业利润率为7.2%，较2021年同期的9.5%下降230个基点，主要因平均债务余额增加使净利息支出上升[134] 上半年实际有效税率情况 - 2022年上半年实际有效税率为13.5%，受总计550万美元的离散项目有利影响，主要来自基于股票的薪酬、英国专利盒制度和巴西税务诉讼的收益[135] - 公司估计的年度有效运营税率降低，主要受英国专利盒制度、巴西免税州激励措施和不可扣除高管薪酬减少的影响[137] 上半年毛利润率情况 - 毛利润率从去年同期的31.7%下降300个基点至28.7%，原因是供应链中断导致材料、物流和劳动力成本增加[137] 上半年销售及行政费用情况 - 销售、一般和行政费用较上年同期增加2070万美元，但占总收入的百分比改善50个基点至21.4%[137] 上半年营业利润情况 - 2022年上半年营业利润为7280万美元，较2021年同期的8510万美元下降1230万美元，降幅14.5%[139] 上半年业务线收入及运营利润情况 - JBT FoodTech业务收入增长7790万美元，增幅11.6%，运营利润下降290万美元，降幅3.1%[139][141][142] - JBT AeroTech业务收入增长4040万美元，增幅18.3%，运营利润下降520万美元，降幅23.6%[139][143][144] 重组计划情况 - 2020年重组计划于2022年6月30日完成，总成本为1700万美元，预计在今年下半年实现剩余增量成本节约[147][148] 现金及流动性情况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为6810万美元，流动性为6.417亿美元[151][155] 资本支出情况 - 2022年公司预计资本支出在9000万至9500万美元之间，高于上年的5410万美元[157] 上半年现金流量情况 - 2022年上半年经营活动产生的现金为4480万美元，较2021年同期减少8550万美元[158] - 2022年上半年投资活动所需现金为4420万美元，较2021年同期增加970万美元[159] - 2022年上半年融资活动所需现金为930万美元，较2021年同期减少6910万美元[160] 循环信贷安排情况 - 截至2022年6月30日，公司循环信贷安排已提取2.819亿美元，可用额度为10.117亿美元[161] 票据发行情况 - 2021年5月28日，公司向合格机构买家私募发行本金总额4.025亿美元的0.25%可转换优先票据，扣除初始购买折扣后净收益约3.922亿美元[163] 利率互换协议情况 - 截至2022年6月30日，公司签订了四份名义金额合计2亿美元的利率互换协议，到期日为2025年4月；一份名义金额5000万美元的利率互换协议，到期日为2025年5月[165] 债务利率情况 - 截至2022年6月30日，公司部分浮动利率债务有效转换为固定利率债务，平均固定利率为0.81%，约3190万美元（占比11%）仍为浮动利率[165] 信贷协议遵守情况 - 截至2022年6月30日，公司遵守信贷协议中的所有契约条款[162] 关键会计估计情况 - 2022年6月30日止期间，公司关键会计估计的判断和假设无重大变化[166] 市场风险情况 - 自2021年12月31日年度报告以来，公司报告的市场风险无重大变化[167]

业绩总结 - JBT公司第一季度订单增长16%，达到5.66亿美元，较2021年同期增长[4] - 第一季度收入为4.69亿美元，同比增长12%，较2021年第四季度增长6%[5] - 2022年第一季度净收入为2560万美元，较2021年第一季度的2700万美元有所下降[29] - 2022年第一季度调整后EBITDA为5400万美元，较去年同期下降8%[5] - 2022年第一季度调整后EBITDA占总收入的比例为11.5%[29] - 2022年第一季度自由现金流为14.5百万美元，过去12个月（TTM）为127.3百万美元[36] 用户数据 - 食品科技部门第一季度订单同比增长7%，涵盖多个市场，包括红肉、家禽和植物基产品[6] - 航空科技部门订单同比增长53%，主要受移动设备需求推动[15] - 2022年第一季度JBT FoodTech的经常性收入为174.2百万美元，非经常性收入为182.1百万美元[38] - 2022年第一季度JBT AeroTech的经常性收入为48.7百万美元，非经常性收入为64.2百万美元[38] 未来展望 - 2022年第二季度食品科技收入预计增长13%至15%[19] - 2022年全年航空科技收入预计增长18%至22%[20] - 2025年公司预计收入年复合增长率（CAGR）为7%至9%[26] - 2025年调整后EBITDA利润率预计超过17%[26] - 自由现金流转化率预计超过100%[26] 财务状况 - 截至2022年3月31日，JBT公司的净债务为6.53亿美元，TTM调整后EBITDA的总净债务比率为2.4倍[17] - 截至2022年3月31日，总债务为670.0百万美元，净债务为585.8百万美元[37] - 银行总净杠杆比率为2.4倍，基于合并总负债与合并EBITDA的比率[37] 资本支出与现金流 - 2022年第一季度资本支出为26.7百万美元，过去12个月（TTM）为71.9百万美元[36] - 2022年第一季度经营活动提供的现金为39.1百万美元，过去12个月（TTM）为179.1百万美元[36] - 2021财年的自由现金流为231.7百万美元，2020财年为82.8百万美元[36]

公司战略与运营计划 - 公司2022年初宣布Elevate 2.0战略，计划中期将运营利润率提高200个基点以上[88][90] - 公司专注于获取订单、管理营运资金、缓解供应链中断和劳动力短缺问题，并投资关键增长战略[103] - 公司维持保护员工健康安全的协议，为客户提供增强的远程支持选项和延长服务时间[104][105] 市场需求与业务恢复情况 - 2022年第一季度多数地区对公司产品和服务需求健康，FoodTech需求增长，AeroTech逐步恢复，预计2023年最早恢复到疫情前水平[93] - 2022年第一季度美国机场活动增加，推动对AeroTech设备和服务的需求改善，但全球客运量仍远低于疫情前水平[100] 运营利润率与成本问题 - 尽管收入显著增长，但本季度运营利润率下降，原因是供应链中断、高通胀和劳动力短缺[94] - 2022年第一季度FoodTech的新订单增加，但供应链挑战和劳动力短缺将继续导致生产延迟和效率低下[99] - 2022年第一季度供应链中断和劳动力短缺导致AeroTech发货延迟、运营效率低下和成本上升，降低了盈利能力[100] 地缘政治影响 - 因俄乌战争，公司决定暂停在俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰被占领地区的商业活动，对合并经营业绩的直接影响预计仍不重大[95] 财务数据关键指标变化 - 2022年3月31日结束的三个月自由现金流为1.45亿美元，2021年同期为7.76亿美元[110] - 2022年3月31日结束的三个月调整后净收入为2.8亿美元，2021年同期为2.88亿美元；调整后摊薄每股收益2022年为0.87美元，2021年为0.90美元[111] - 2022年3月31日结束的三个月EBITDA为5.05亿美元，调整后EBITDA为5.38亿美元；2021年同期EBITDA为5.61亿美元，调整后EBITDA为5.85亿美元[113] - 2022年第一季度公司合并总营收4.692亿美元，较2021年同期增加5140万美元，增幅12.3%[117] - 2022年第一季度公司合并运营收入为3060万美元，较2021年同期减少720万美元，降幅19.0%[117] - 2022年第一季度公司合并净利润为2560万美元，较2021年同期减少140万美元，降幅5.2%[117] - 2022年第一季度公司毛利润率为29.7%，较2021年同期下降220个基点[117] - 2022年第一季度公司运营收入利润率为6.5%，较2021年同期下降250个基点[117] - 2022年第一季度公司实际有效税率为10.2%，受320万美元离散项目有利影响；2021年同期实际有效税率为24.4%[119][120] - 2022年第一季度公司销售、一般和行政费用占收入百分比增至23.1%，较2021年同期增加50个基点[121] - 2022年第一季度公司费用1560万美元，较2021年增加300万美元，增幅23.8%；重组费用50万美元，较2021年增加25万美元，增幅50%[123] - 2022年第一季度总运营现金流为3910万美元，自由现金流为1450万美元，预计全年产生正现金流，截至2022年3月31日，流动性为6.868亿美元[139] - 2022年预计资本支出在9000万至9500万美元之间，包括约4500万美元对数字战略的资本化投资，高于上一年的5410万美元[141] 各条业务线数据关键指标变化 - FoodTech部门的经常性收入同比增长16%，主要受食品加工行业需求、价格上涨等因素推动[99] - 2022年第一季度总营收4.692亿美元，较2021年增长5140万美元，增幅12.3%，其中JBT FoodTech营收3.563亿美元，增长4450万美元，增幅14.3%；JBT AeroTech营收1.129亿美元，增长690万美元，增幅6.5%[123] - 2022年第一季度总运营利润4670万美元，较2021年下降470万美元，降幅9.1%，其中JBT FoodTech运营利润3990万美元，下降160万美元，降幅3.9%；JBT AeroTech运营利润680万美元，下降310万美元，降幅31.3%[123] - 2022年第一季度JBT FoodTech有机收入增长4120万美元，收购带来的收入增长1390万美元，外汇换算不利影响1060万美元，非经常性收入占有机收入增长的61%，为2500万美元，经常性收入增长1620万美元[125] - 2022年第一季度JBT AeroTech移动设备业务收入增加600万美元，服务业务收入增加580万美元，固定设备业务收入下降520万美元，外汇换算不利影响20万美元[127] 重组计划情况 - 2020年重组计划预计FoodTech成本约1100万美元，AeroTech约600万美元，到2022年3月31日已确认重组费用1800万美元，累计节省成本840万美元，预计2022年剩余时间还将节省70万美元[130][132] 现金及债务情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为8420万美元，其中3550万美元由海外子公司持有，受IRS指导的未偿还金额约为2950万美元[134][136] - 截至2022年3月31日，循环信贷安排已提取2.778亿美元，可用额度为10.158亿美元，公司遵守信贷协议的所有契约[145][146] - 2021年5月28日，公司向合格机构买家私募发行本金总额4.025亿美元的0.25%可转换优先票据，扣除初始购买者折扣后净收益约3.922亿美元[148] - 可转换票据将于2026年5月15日到期，除非提前转换、赎回或回购[148] - 截至2022年3月31日，公司有四份2020年3月执行的利率互换合约，名义金额合计2亿美元，2025年4月到期；一份2020年5月执行的利率互换合约，名义金额5000万美元，2025年5月到期[150] - 截至2022年3月31日，公司部分浮动利率债务有效转换为固定利率债务，平均固定利率为0.81%[150] - 截至2022年3月31日，约2780万美元（占比10%）债务仍为浮动利率[150]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP每股收益为0.80美元，上年同期为0.84美元；调整后每股收益为0.87美元，上年同期为0.90美元 [13] - 第一季度自由现金流为1450万美元，转换率为57%；排除1400万美元的数字投资相关资本支出后，现金流转换率约为110% [14] - 预计全年有效税率为22% - 23%（不包括离散项目） [13] - 预计第二季度GAAP每股收益为1 - 1.15美元，调整后每股收益为1.05 - 1.20美元 [16] - 预计2022年全年GAAP每股收益为4.70 - 5美元，调整后每股收益为5 - 5.30美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 FoodTech - 第一季度收入较2021年第四季度环比下降3%，同比增长14%（有机增长13%，收购贡献4%，外汇逆风3%） [12] - 第一季度调整后EBITDA利润率为16.3% [12] - 预计第二季度收入同比增长13% - 15%（有机增长11% - 13%，收购4%，外汇约抵消2%），运营利润率为13% - 14%，调整后EBITDA利润率为17.5% - 18.5% [16] - 预计2022年全年收入增长15% - 18%，运营利润率为13.75% - 14.75%，调整后EBITDA利润率为18.5% - 19.5% [17] AeroTech - 第一季度收入同比增长6.5%，环比下降12%（受正常季节性影响，但略好于预期） [12] - 第一季度调整后EBITDA利润率为7.1%，环比有所改善 [12] - 预计第二季度收入同比增长20% - 25%，运营利润率为7% - 8%，调整后EBITDA利润率为8% - 9% [16] - 预计2022年全年收入增长18% - 20%，运营利润率为8.5% - 9.5%，调整后EBITDA利润率为9.5% - 10.5% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度FoodTech订单超过4亿美元，AeroTech订单远高于2021年第四季度和去年同期，积压订单继续增加，目前FoodTech和AeroTech合计积压订单达11亿美元 [10] - 按终端市场来看，即食食品、替代蛋白、猪肉应用、制药、烘焙和宠物食品等领域订单表现强劲；按地区来看，北美市场商业环境强劲，亚洲除中国外有所改善，欧洲第一季度表现稳健，但公司对欧洲经济压力和俄乌战争影响持谨慎态度 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 3月下旬的投资者日推出Elevate 2.0战略，包括数字转型、自动化、可持续发展和投资组合战略，目标是到2025年实现7% - 9%的有机复合年增长率，FoodTech调整后EBITDA利润率达到21%以上，AeroTech达到14%以上，计划在2025年前进行10 - 15亿美元的并购，为FoodTech带来5 - 7.5亿美元的增量收入 [20] - 推出数字转型战略和OmniBlu平台，将AIOps平台发展为一套数字工具，提供虚构零件和服务、机器性能优化和维护管理等功能，有望提升公司竞争地位和投资回报率 [21] - 正在探索纯FoodTech战略，并对AeroTech进行战略替代方案审查 [22] - 致力于可持续发展，4月发布首份环境、社会和治理报告，在减少食物浪费、节约能源和水、减少包装和确保食品安全等方面有积极影响，AeroTech提供零排放地面支持设备并促进喷气燃料节约 [23] - 继续寻求能补充解决方案组合、扩大终端市场参与度和增强自动化产品的并购机会 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩好于预期，但劳动力市场紧张，供应链和通胀压力仍具挑战性，乌克兰战争和中国疫情相关封锁增加了供应链和物流压力 [8][9] - 公司商业环境健康，FoodTech和AeroTech订单表现良好，积压订单持续增加，对全年实现强劲收入增长和利润率改善持乐观态度 [10][11] - 未来业绩仍受供应链不确定性、持续通胀、劳动力挑战和欧洲冲突等因素影响 [15] 其他重要信息 - 公司已停止在俄罗斯和白俄罗斯的商业活动，这两个地区历史销售额约占1% [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: FoodTech成本结构及应对措施 - 自上次财报电话会议过去两个月，主要新情况是不锈钢价格上涨，公司适度调整了全年利润率预期 [34] - 公司采取增加库存、扩大供应商基础、对部分零件进行重新设计、缩短报价有效期和增加附加费等措施应对成本上升 [35][36][37] 问题2: 合同定价机制及附加费情况 - 并非所有合同都有价格调整条款，因业务和产品线而异，对于有条款的合同，公司会根据商品市场信息进行调整；对于没有相关权利的合同，公司也会尽量争取让客户承担物流等费用 [39] 问题3: AeroTech收入增长驱动因素及供应链情况 - 增长主要由地面支持和移动设备业务的销量驱动，而非价格因素，订单中销量和价格的比例约为80:20 [41] - 供应链挑战同样影响AeroTech，发动机和电子元件供应问题突出，但部分制造环节压力有所缓解，价格仍较高；公司增加了库存以应对增长需求 [41][42] 问题4: 积压订单增长及订单季节性问题 - 积压订单和订单量强劲，特别是在北美市场；FoodTech订单中约60%是价格因素，40%是销量因素；未看到客户因交货期延长而减少订单，主要是市场对食品的真实需求支撑 [50] - FoodTech订单存在一定季节性，第四季度通常是订单较高的季度 [51] 问题5: 资产负债表、现金流及并购战略 - 公司继续在业务上进行有机投资，如对OmniBlu的投资，并增加营运资金以支持更高的收入；债务利率相对固定，虽因收购导致债务水平略有上升，但公司有良好的流动性和能力支持战略举措 [54] - 预计全年自由现金流转化率超过80%，债务将下降，随着EBITDA改善，杠杆率将在下半年下降，公司有能力继续进行收购 [55] 问题6: 积压订单发货和定价的可见性 - 公司对积压订单的收入有较好的可见性，超过80%的积压订单预计在2022年发货，加上经常性收入的稳定性，全年总收入的可见性达到85% - 90% [60] - 设备订单中约40%是销量，60%是价格，收入的价格因素会稍滞后，公司在报价时会考虑通胀和前瞻性成本估计 [60] 问题7: 产品需求趋势 - 公司产品多元化，总体而言，家禽业务一直表现强劲，宠物食品业务也处于前列，即食食品业务也较强，果汁和饮料业务波动较大 [61] 问题8: 2023年成本和价格的结转情况 - 公司有与OmniBlu相关的一次性公司费用，约1000 - 1200万美元，这些费用将在2023年减少并转移到业务部门以支持收入增长 [67] - 价格成本方面，难以预测通胀走势，公司将继续管理前瞻性成本并据此定价，如果成本下降，价格成本可能有上行空间 [67] - FoodTech约20%的积压订单将延续到明年，AeroTech因基础设施项目合同较长，延续比例更高 [68] 问题9: 3月需求和供应链情况 - 需求方面没有变化，季度内的改善主要是劳动力可用性提高，Omicron导致的高缺勤率迅速缓解，业务部门团队恢复良好 [75][76] - 供应链仍面临挑战，特别是电子元件供应，但公司增加了库存，约4000 - 4500万美元，其中一半是原材料 [76] 问题10: 全年自由现金流指导 - 全年自由现金流指导约为90%（包括对OmniBlu的投资），不包括投资则超过100% [81] 问题11: FoodTech订单价格增长及不锈钢成本影响 - 季度内价格增长4%，过去一年累计超过15% - 20%，部分产品价格比一年前高出25% - 30% [87] - 目前不锈钢价格较去年底上涨30% - 40%，公司每年在不锈钢上的支出约3000万美元，市场上不锈钢价格变化带来约700 - 800万美元的影响，公司会尽量定价并利用库存来应对 [87] 问题12: FoodTech下半年增量利润率的可见性 - 这是公司预测中最大的风险，团队正在努力将价格纳入报价并实现目标，但通胀走势是最大的不确定因素 [90] 问题13: 外汇对竞争动态的影响 - AeroTech业务主要集中在北美，考虑到欧洲到美国的物流成本，外汇对竞争动态影响不大 [92] - FoodTech在欧洲有制造工厂，与欧洲竞争对手处于平等竞争地位，未收到业务部门关于外汇影响竞争定位的反馈 [92] 问题14: 软件投资的季度节奏和收入前景 - OmniBlu的资本支出节奏为第一季度支出1400万美元，第二季度约1400万美元，其余在下半年支出 [99] - 全年费用约1500万美元，其中约1200万美元在下半年 [100] - 今年投资对收入有一定适度影响，从2023年开始，预计将为FoodTech总收入带来1% - 2%的复合年增长率 [101] 问题15: 订单需求的构成及正常化时间 - 订单主要是基于需求周期，而非因交货期延长而加速下单，目前自动化、可持续发展和产量提升等长期投资与产能相关投资的比例约为50:50或40:60 [103] - 公司未看到北美食品生产需求的放缓迹象，不确定何时订单会正常化，更关注长期投资与周期性投资的区别 [103][104]

业绩总结 - 2021年第四季度订单总额为5.87亿美元，同比增长19%[2] - 全年订单总额为21.73亿美元，同比增长26%[2] - 2021年第四季度收入为4.98亿美元，同比增长13%[2] - 全年收入为18.68亿美元，同比增长8%[2] - 2021年第四季度净收入为31.6百万美元，同比增长约5%[23] - 2021年第四季度调整后每股收益为0.92美元，同比下降约9.8%[24] 用户数据 - 截至2021年12月31日，年末 backlog 达到10.07亿美元，同比增长41%[2] - AeroTech部门2021年订单同比增长16%，年末 backlog 增长30%[3] - FoodTech部门2021年订单同比增长29%，年末 backlog 增长49%[3] 财务表现 - 2021年自由现金流为1.9亿美元，自由现金流转化率为161%[10] - 2021年第四季度调整后EBITDA为5800万美元，调整后EBITDA利润率为11.7%[2] - 2021年第四季度的调整后营业利润为37.9百万美元，占总收入的7.6%[17] - 2021年第四季度的运营利润为34.5百万美元，运营利润率为6.9%[17] - 2021年第四季度的调整后EBITDA为58.1百万美元，较2021年第三季度下降约10.9%[17] - JBT FoodTech在2021年第四季度的调整后EBITDA为63.7百万美元，较2021年第三季度下降约5.1%[19] - JBT AeroTech在2021年第四季度的调整后EBITDA为4.9百万美元，较2021年第三季度下降约40.2%[20] 未来展望 - 预计2022年整体收入增长将在中高个位数范围内[13] - FoodTech部门有望实现约12%-15%的有机增长[13] 收入结构 - JBT FoodTech和AeroTech的总收入为14亿美元，其中FoodTech贡献3.688亿美元，AeroTech贡献1.284亿美元[29] - JBT FoodTech的经常性收入为1.774亿美元，非经常性收入为4.73亿美元[29] - JBT AeroTech的经常性收入为1.914亿美元，非经常性收入为8.11亿美元[29] - JBT的经常性收入占总收入的比例为约25.5%[29] - JBT的非经常性收入占总收入的比例为约74.5%[29] - JBT的设备和安装收入被归类为非经常性收入[29] - 售后零件和服务以及长期服务合同的收入被视为经常性收入[29] 负债情况 - 截至2021年12月31日，总债务为674.4百万美元，净债务为595.6百万美元[27]

公司资产结构 - 公司资产中商誉和其他无形资产占比约48%，截至2021年12月31日[142] 公司股票回购计划 - 2021年12月1日，董事会授权一项最高3000万美元的股票回购计划，从2022年1月1日开始至2024年12月31日结束[144] - 公司股票回购计划可能增加普通股价格的波动性[144] LIBOR相关政策 - 英国金融行为监管局宣布，最常用的美元伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）期限将于2023年6月30日后停止发布，不常用期限已于2021年12月31日后停止发布[139] - 美国联邦银行机构强烈鼓励机构尽快停止签订参考LIBOR的合同，最迟不晚于2021年12月31日[139] 公司经营风险 - 公司可变利率债务在利率意外或快速上升期间，盈利能力可能受到不利影响[138] - 公司养老金计划的实际投资回报、折现率等因素变化，可能影响未来经营业绩、权益和养老金缴款[141] - 公司收购活动使商誉和无形资产显著增加，未来可能发生减值[142] - 公司作为上市公司需承担监管成本，可能降低盈利能力[143] - 公司实际经营结果可能与业绩指引存在重大差异[145]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年JBT实现高个位数营收增长超8%，但四季度外部挑战影响超预期，全年业绩未达预期 [15] - 2021年GAAP每股收益为3.69美元，高于上一年的3.39美元；调整后每股收益为4.03美元，上一年为3.94美元 [18] - 2021年全年自由现金流达1.9亿美元，转化率为161%，即便剔除客户预付款，转化率约为115% [19] - 预计2022年全年营收将实现中到高两位数增长，一季度营收将较2021年四季度呈低两位数下降 [22][25] - 预计2022年公司整体调整后EBITDA利润率将略高于2021年，食品科技业务EBITDA利润率全年将提高75 - 100个基点 [23][73] - 2022年公司成本将因劳动力成本上升、激励性薪酬恢复正常水平以及约1.4 - 1.5亿美元的数字战略投资而增加，预计税收在23% - 24%，利息支出约1000万美元，资本支出在9000 - 9500万美元，折旧和摊销约8500 - 9000万美元 [24] - 由于资本支出增加和营运资金投资，2022年自由现金流转化率将低于100% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 食品科技业务 - 2021年实现两位数营收增长超13%，其中有机增长9%，收购贡献2.5%，外汇换算贡献2%；EBIT利润率为13.4%，调整后EBITDA利润率为18.4%，略低于指引范围 [16] - 2021年全年订单增长29%，四季度订单达4.55亿美元创历史新高 [20] - 预计2022年有机增长12% - 15%，收购贡献3%；一季度营收将呈高个位数下降，利润率降低 [22][26] - 预计二季度营收超4亿美元，并在下半年持续增长 [76] 航空科技业务 - 2021年全年营收下降约5%，EBIT利润率为7%，调整后EBITDA利润率为7.9%；四季度在两个主要制造地点发货困难 [17] - 2021年全年订单增长16%，显示终端市场持续复苏 [20] - 预计2022年增长15% - 20%；一季度营收将呈高两位数下降，但利润率将略有改善 [22][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 食品科技业务四季度订单受客户对产能和节省劳动力自动化需求推动，在禽肉、红肉、水果、植物蛋白、托盘密封包装以及制药和营养保健品市场表现强劲，自动导引车业务订单大幅增长 [33] - 除亚洲订单周期较长外，食品科技业务在全球各地表现强劲，美国市场引领增长 [35] - 航空科技业务需求环境稳固且不断改善，航空订单持续逐步复苏，基础设施和货运领域保持强劲，四季度签署的基础设施投资和就业法案将支持未来几年机场持续投资 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年四季度收购Urtasun，拓展和补充了公司在水果和蔬菜加工解决方案领域的业务，未来将利用公司全球业务拓展其地理覆盖范围并实现交叉销售 [31] - 并购管道活跃，有机会补充公司产品组合、增强自动化能力并更贴近客户日常运营，公司有财务能力开展市场活动并保持对战略契合度和股东价值的评估 [32] - 计划于3月24日在纽约举行2022年投资者日，届时将推出Elevate 2.0战略，包括数字转型细节，通过创建集成数字平台提升客户参与度，优化客户生产正常运行时间、产量、食品质量和安全，还将详细介绍创新自动化解决方案、多年度增长和盈利框架以及投资组合战略 [36][37] - 计划在2022年上半年发布首份ESG报告，强调公司如何通过解决方案支持客户可持续发展，减少用水、能源消耗、食品浪费并提高食品安全，同时报告也涉及公司的公平和包容举措 [38] - 与竞争对手相比，公司在烤箱和冷冻机等产品的交货时间上仍具有一定竞争力，尽管交货时间有所延长，但仍在一年以内，而部分竞争对手已超过一年 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司受益于有利市场地位，订单实现出色增长，但供应链中断、高通胀和劳动力供应问题带来前所未有的挑战，导致财务表现未达预期 [8][10] - 通胀持续，公司虽已实施价格调整，但仍需在2022年上半年消化此前定价的积压订单，特别是航空科技的固定设备 [11] - 2021年四季度材料供应情况在电子和液压等类别恶化，劳动力市场在四季度和2022年初收紧，奥密克戎疫情导致缺勤率上升，进一步影响供应链 [12] - 尽管2022年维持适度利润率预期，但鉴于创纪录的订单、健康的积压订单和强劲的商业管道，公司对全年实现中到高两位数营收增长和利润率改善持乐观态度，尤其在一季度低点之后 [13] - 对2022年之后的前景感到兴奋，公司产品组合定位良好，需求环境持续强劲，数字转型将带来未来收益 [13] 其他重要信息 - 2021年四季度成功续签信贷安排，额度增加30%至13亿美元，并协商调整条款，增强了公司进行并购和其他战略投资的能力、流动性和灵活性 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于财务指导和积压订单情况 - 公司大部分设备已完成90%，主要问题是等待电子元件进行最终组装；预计电子元件问题在下半年会有所缓解；基于积压订单和经常性收入预期，公司通常有65%的业务有保障，目前这一比例提高到75% - 80%，公司有信心完成收入目标 [42][44][45] 问题2: 关于数字投资的驱动因素、对经常性收入和利润率的影响以及实施模式 - 客户对数字平台的需求增加，公司与关键客户合作开发数字平台，以满足客户对数据、数字、AI、可持续性和自动化的需求；2022年借助合作伙伴开展项目，之后将完全内部管理；预计2023年开始看到收益，2024 - 2025年加速增长；数字平台有望提高售后市场零部件和服务的钱包份额，带来有吸引力的投资回报率 [47][51][52] 问题3: 数字投资是否改变利润预期以及业绩的上下半年节奏 - 数字投资不会从根本上改变业务模式，售后市场零部件和服务的历史贡献利润率超过30%，能够覆盖持续的维护成本；一季度是营收和利润率的低点，二季度食品科技和航空科技移动设备业务利润率将开始改善，下半年逐步恢复到正常水平；航空科技固定设备业务的增量利润率在二季度仍将显著低于历史水平 [59][60][63] 问题4: 交货时间延长是否会导致积压订单流失或新订单损失 - 客户理解行业交货时间问题，且公司交货时间仍具竞争力，因此积压订单流失风险不大；商业管道强劲，需求持续存在，预计全年积压订单将保持稳定 [66][67][69] 问题5: 2022年利润率指导是指部门层面还是包含公司层面投资 - 指公司整体调整后EBITDA利润率，部门层面利润率改善更为明显 [73][74] 问题6: 食品科技业务一季度营收与全年指导的节奏、二季度营收预期以及电子元件供应可见性 - 预计食品科技业务二季度营收超4亿美元并在下半年持续增长；公司与供应商密切合作，提前订购电子元件，基于积压订单和多元化产品组合，有信心完成全年有机增长目标 [76][77][78] 问题7: 食品科技业务产品定价情况以及2022年一季度订单的价格成本中性或更好情况 - 食品科技业务在一定程度上能跟上通胀，但存在约一个季度的滞后，更大的影响来自生产效率和物流成本；预计全年价格成本有利，但一季度最多持平，二季度价格调整将开始生效；航空科技业务预计全年价格成本基本持平，上半年因此前定价的积压订单不利，下半年将有显著改善 [81][83][84] 问题8: 业务运营前端的现金动态，包括客户订单预付款和采购电子元件的预付款情况以及提前订购的时间 - 食品科技业务客户订单通常有25% - 30%的预付款，航空科技业务较少；采购高价值组件时会支付预付款，但比例低于客户预付款；电子元件如控制装置和电容器供应困难，公司提前数月订购，通常比以往提前几个月 [92][93][100] 问题9: 客户是否也在提前下单 - 客户有紧迫感提前下单，因为他们了解交货时间长且有业务量需求；公司商业机会充足，客户很少取消订单，因为合同规定取消需承担损失 [102][103] 问题10: 2021年四季度供应链问题在航空科技和食品科技业务上的变化原因 - 四季度供应链问题加剧主要是电子元件库存为零，同时物流、生产效率、劳动力紧张和工厂职位空缺等问题恶化 [106][107] 问题11: 电子元件供应周期何时改善 - 暂无相关数据，公司通过提前订购、寻找替代供应商和进行现场重新设计等方式确保供应 [109][110] 问题12: 供应链问题对并购估值和时机的影响 - 公司在评估并购目标时会考虑供应链问题，询问相关问题并评估其对积压订单、利润率和营收的影响；市场上部分交易因供应链挑战延迟，随着积压订单增加，一些交易开始重新出现 [111][113] 问题13: 2022年数字投资的增量支出 - 2022年损益表上约1.4 - 1.5亿美元，资本支出约4500万美元，总计约6000万美元；2023年投资将减少，更多与业务单元收入挂钩 [114][120] 问题14: 业务环境变化中结构性因素和奥密克戎短期影响的占比 - 至少一半的供应链挑战是由于需求从低到高的急剧变化，且此前相关工厂投资不足；2021年三季度和四季度以及2022年一季度之后主要是结构性问题，2022年一季度环比下降主要受奥密克戎影响 [124][127] 问题15: 是否有机会重新设计供应链、增加多源采购、提高自动化支出和重新设计产品 - 公司已扩大多源采购，进行价值工程设计以寻找更易获取的零部件，增加工程资源并推动产品标准化，但这些措施需要时间和资源 [131][132][133]