财务数据关键指标变化 - 2022年3月31日，公司总资产为42.432亿美元，2021年为40.89亿美元[12] - 2022年3月31日，公司总负债为29.103亿美元，2021年为30.282亿美元[12] - 2022年3月31日，公司股东权益为13.329亿美元，2021年为10.608亿美元[12] - 2022财年公司净销售额为36.147亿美元，2021财年为29.087亿美元，2020财年为26.068亿美元[13] - 2022财年公司净利润为4.591亿美元，2021财年为2.628亿美元，2020财年为2.415亿美元[13] - 2022财年公司基本每股收益为1.03美元，2021财年为0.59美元，2020财年为0.55美元[13] - 2022财年公司综合收入为4.437亿美元，2021财年为3.183亿美元，2020财年为2.097亿美元[13] - 2022年3月31日，公司现金及现金等价物为1.25亿美元，2021年为2.085亿美元[12] - 2022年3月31日，公司应付账款及应计负债为4.58亿美元，2021年为3.07亿美元[12] - 2022年净收入为4.591亿美元，2021年为2.628亿美元，2020年为2.415亿美元[16] - 2022年经营活动提供的净现金为7.572亿美元，2021年为7.869亿美元，2020年为4.512亿美元[16] - 2022年投资活动使用的净现金为3.482亿美元，2021年为1.204亿美元，2020年为2.038亿美元[16] - 2022年融资活动使用的净现金为4.496亿美元，2021年为5.402亿美元，2020年为1.79亿美元[16] - 2022年现金及现金等价物、受限现金和石棉相关受限现金期末余额为2.719亿美元，2021年为3.184亿美元，2020年为1.858亿美元[16] - 2022年支付的利息现金为3700万美元，2021年为5640万美元，2020年为6150万美元[16] - 2022年支付（退还）的所得税现金净额为9270万美元，2021年为 - 370万美元，2020年为5250万美元[16] - 2022年支付给AICF的现金为2.485亿美元，2021年为1.533亿美元，2020年为1.089亿美元[16] - 截至2022年3月31日，股东权益总额为13.329亿美元，2021年为10.608亿美元，2020年为10.353亿美元[17] - 2022、2021、2020财年基本普通股流通股数分别为44490万股、44370万股、44260万股，摊薄效应分别为100万股、170万股、150万股，摊薄后普通股流通股数分别为44590万股、44540万股、4441万股[82] - 2022、2021、2020财年分别有70万股、90万股、150万股潜在普通股因被视为预计不会归属的或有股份而被排除在摊薄后普通股流通股数的计算之外[85] - 2022财年总营收为36.147亿美元，其中北美、亚太、欧洲建筑产品的纤维水泥营收分别为25.513亿美元、5.749亿美元、7630万美元，纤维石膏营收为4.122亿美元；2021财年总营收为29.087亿美元；2020财年总营收为26.068亿美元[86] - 2022、2021年现金及现金等价物分别为1.25亿美元、2.085亿美元，受限现金均为500万美元，石棉受限现金分别为1.419亿美元、1.049亿美元，总计分别为2.719亿美元、3.184亿美元[90] - 2022、2021年贸易应收款分别为3.364亿美元、2.967亿美元，所得税应收款分别为2980万美元、2540万美元，其他应收款和预付款分别为3560万美元、1720万美元，贸易应收款坏账准备分别为 - 340万美元、 - 610万美元，总计分别为3.984亿美元、3.332亿美元[91] - 2022、2021、2020年贸易应收款坏账准备期初余额分别为610万美元、440万美元、290万美元，调整额分别为 - 220万美元、310万美元、170万美元，核销净额分别为 - 50万美元、 - 140万美元、 - 20万美元，期末余额分别为340万美元、610万美元、440万美元[91] - 2022年3月31日总存货为2.797亿美元，2021年为2.183亿美元[92] - 2022年3月31日欧洲建筑产品商誉账面价值为1.995亿美元，2021年为2.093亿美元[93] - 2022年3月31日非商誉的无限期无形资产净账面价值为1.224亿美元，2021年为1.28亿美元[94] - 2022年3月31日可摊销无形资产净账面价值为4040万美元，2021年为4590万美元[96] - 2022年3月31日物业、厂房及设备净值为14.57亿美元，2021年为13.723亿美元[98] - 2022年和2021年资本化利息分别为190万美元和950万美元[99] - 2022年3月31日使用权资产总计6.01亿美元，2021年为4.91亿美元；租赁负债总计7.82亿美元，2021年为6.4亿美元[107] - 2022年和2021年经营租赁加权平均剩余租赁期限分别为8.0年和7.8年，融资租赁分别为3.2年和3.5年[108] - 2022年和2021年经营租赁加权平均折现率分别为4.3%和4.6%，融资租赁分别为4.1%和4.5%[108] - 2022年3月31日应付账款及应计负债总计4.58亿美元，2021年为3.07亿美元[109] - 2022年3月31日长期债务总额为8.773亿美元，2021年为8.586亿美元，加权平均利率从4.3%降至4.2%，加权平均期限从4.5年增至5.0年[110] - 产品保修准备金2022年末余额为3770万美元，较年初减少190万美元[121] - 截至2022年3月31日财年，净未备资AFFA负债（税后）期末余额为4.335亿美元，期初余额为5.541亿美元[135] - 2022、2021和2020财年，公司税前收入分别为6.431亿、4.12亿和2.88亿美元[155] - 2022、2021和2020财年，公司所得税费用分别为1.84亿、1.492亿和4650万美元[155] - 2022、2021、2020财年总所得税费用分别为1.84亿美元、1.492亿美元、4650万美元，有效税率分别为28.6%、36.2%、16.1%[156] - 2022、2021年递延所得税资产净额分别为13.153亿美元、13.887亿美元，递延所得税负债分别为2.23亿美元、2.008亿美元，净递延税分别为10.923亿美元、11.879亿美元[157] - 2022财年，公司支付的所得税和预扣税净额为9270万美元[162] - 截至2022年3月31日，公司记录的当期应收税款为2960万美元[163] - 2022、2021、2020财年总股票薪酬费用分别为1220万美元、3970万美元、1310万美元，截至2022年3月31日，未记录的未来股票薪酬费用为1040万美元[166] - 2022、2021财年CSU授予数量分别为423051、571132，归属数量分别为433872、377506，取消数量分别为1292934、607253，2022、2021、2020财年归属时现金支付分别为1520万美元、820万美元、200万美元[171] - 2022财年上半年股息为0.40美分/证券，总支付金额为1.741亿美元；2021财年特别股息为0.70美分/证券，总支付金额为3.099亿美元[172] - 2022年全球净销售额为36.147亿美元，2021年为29.087亿美元，2020年为26.068亿美元[174][175] - 2022年总运营收入为6.826亿美元，2021年为4.728亿美元，2020年为3.425亿美元[174] - 2022年折旧和摊销总额为1.618亿美元，2021年为1.35亿美元，2020年为1.315亿美元[174] - 2022年全球可识别资产总额为42.432亿美元，2021年为40.89亿美元[174][175] - 2022 - 2020财年研发支出分别为3.8亿美元、3.43亿美元和3.28亿美元[178] - 客户A在2022 - 2020年净销售额分别为4.183亿美元、3.473亿美元和3.06亿美元，占比均为12%[181] - 2022 - 2020财年公司来自美国以外的净销售额占比分别约为33%、33%和34%[181] - 2022年3月31日累计其他综合损失为2.2亿美元[182] - 2022 - 2020财年公司401(k)计划匹配供款分别为1.41亿美元、1.11亿美元和1.11亿美元[185] 业务线相关信息 - 公司制造和销售纤维水泥、纤维石膏和水泥粘结建筑产品，主要市场包括美国、澳大利亚、欧洲、新西兰和菲律宾[19] 会计政策相关 - 广告费用在发生时计入费用，2020 - 2022财年分别为4460万美元、2720万美元和5370万美元[49] - 有限寿命无形资产按2 - 13年摊销至费用[38] - 物业、厂房及设备折旧采用直线法，建筑物折旧年限为10 - 50年，建筑物改良、租赁改良为1 - 40年，机器设备为1 - 30年[31] - 股权奖励通常分级归属，授予一周年、二周年和三周年分别归属25%、25%和50%[59] - 2022财年第三季度，公司进行年度商誉和无形资产减值测试，未发现减值[39] - 公司债务包括高级无担保票据和无担保循环信贷安排，按成本入账[45] - 公司在客户取得产品控制权时确认收入，销售时记录客户返利和折扣估计[47] - 初始期限12个月及以下的租赁不确认使用权资产和租赁负债，租赁费用在租赁期内直线确认[35] - 公司按资产和负债法核算所得税，对递延所得税资产提供估值准备[50] - 公司使用远期外汇合约管理市场风险，不用于交易目的[55] - 公司自2021年4月1日开始的财年起采用ASU No. 2019 - 12，该标准对公司简明合并财务报表无重大影响[80] 石棉相关负债及处理 - 截至2022年3月31日，公司石棉总负债为11.437亿美元，与为石棉伤害赔偿基金提供长期资金的协议有关[10] - 石棉负债按KPMGA精算估计的未折现和未通胀的中央估计确认，保险应收款按KPMGA对保险政策和保险公司预期回收的精算估计确认[67][70] - AICF可使用新南威尔士州政府提供的有担保贷款安排支付石棉索赔及相关运营和法律成本，利息按日累计，每月支付[76][77] - 2022年石棉调整损失为1.317亿美元，主要因精算估计变化和外汇影响[123] - 截至2022年3月31日，石棉负债未折现和未通胀的中央估计值为10.4亿美元（美国）和13.899亿澳元[125] - 敏感性分析显示，折现（但通胀）的中央估计值范围为9.328 - 19.148亿美元（美国）[130] - 若间皮瘤发病率模式推迟两年，折现中央估计值可能增加约21%[131] - 2022财年间皮瘤索赔报告活动比精算预期高1%，比上一同期高3%，净现金流出比精算预期低1%[132] - 公司预计在截至2023年3月31日财年向AICF出资约1.575亿澳元（按2022年3月31日汇率换算为1.178亿美元）；2022、2021和2020财年分别出资2.485亿、1.533亿和1.089亿美元[136] - 2022财年AICF进行的短期投资中，1月投资3000万澳元利率1.41%，1月投资10000万澳元利率0.79%，10月投资3000万澳元利率0.60%，2020年10月投资3500万澳元利率0.59%[137] - AICF可在一定条件下最高借款3.2亿澳元（按2022年3月31日汇率换算为2.394亿美元），截至2022年和2021年3月31日无未偿还借款[140] 债务相关 - 2021年1月15日，公司赎回4亿美元2025年到期的4.750%优先票据，提前偿债损失1310万美元[111] - 2021年12月，公司子公司签订6亿美元循环信贷协议，可增加至8.5亿美元，202

公司概况 - 公司是纤维水泥建筑解决方案全球领导者和欧洲纤维石膏产品市场领导者，主要市场包括美国、澳大利亚、欧洲、新西兰和菲律宾[11] - 公司1888年成立，1951年在澳交所上市，1990年在美国开设第一家工厂，2018年收购Fermacell [18] - 2007年股东批准AFFA，为石棉伤害赔偿基金提供长期资金，公司有权任命三名董事，新南威尔士州政府有权任命两名[20][21] - 公司有北美纤维水泥、亚太纤维水泥和欧洲建筑产品三个运营部门[24] - 公司生产纤维水泥、纤维石膏和水泥板，产品用于内外墙、地板、天花板等[25] - 公司2022年4月30日的重要子公司均由JHI plc直接或间接全资拥有，分布于澳大利亚、美国、德国、爱尔兰、荷兰和百慕大等地[65][66] 产品与市场 - 过去三年，北美推出带Hydrodefense®技术的HardieBacker®板等新产品；亚太地区在澳大利亚推出Hardie™精细纹理覆层；欧洲推出Hardie VL Plank™ [30][31] - 纤维水泥产品在美国和加拿大主要用于住宅外墙，在亚太地区主要用于澳大利亚、新西兰和菲律宾的住宅建筑，在欧洲用于住宅和商业建筑[31][33][35] - 纤维石膏和水泥板产品在欧洲主要用于住宅维修和改造、商业和住宅新建项目，防火板产品销往全球[36][37] - 公司业务无明显季节性，但随建筑和施工行业活动水平变化[38] - 纤维水泥产品主要原材料是纤维素纤维、二氧化硅、波特兰水泥和水，纤维石膏产品主要原材料是石膏、再生纸和水[39] 生产与产能 - 公司在美国、澳大利亚和菲律宾拥有大型低成本纤维水泥制造工厂，在欧洲有6个制造工厂[67] - 截至2022年3月31日，美国纤维水泥总铭牌产能为4626mmsf，计划到2026年3月31日达到5826mmsf；亚太地区纤维水泥总铭牌产能为612mmsf，计划到2026年3月31日达到911mmsf；欧洲纤维石膏总铭牌产能为1143mmsf，计划到2026年3月31日达到1395mmsf；欧洲纤维水泥新建工厂计划产能为300mmsf[69] - 2022财年，公司德国Siglingen工厂的产能利用率为85%[71] - 公司在华盛顿州塔科马和内华达州里诺租赁了硅石英矿场，华盛顿州塔科马的租约2027年2月到期（有续租选项），内华达州里诺的租约2024年1月到期；公司还拥有加利福尼亚州维克多维尔的一处可开采硅矿的房产，但截至2022年4月30日未开始开采且无近期计划[72] - 公司Fermacell业务获得德国施拉普劳一处采矿设施的使用许可作为存储场地，不进行采矿；公司还投资了西班牙的一处天然石膏矿[74] 营销与销售 - 公司于2021年5月推出全球综合营销活动It's Possible™[47] - 公司的营销战略基于品牌名称、客户教育、差异化产品系列和客户服务[47] - 公司的产品在不同地区通过不同渠道销售，包括分销商、经销商、大型家居中心零售商等，主要通过公路运输，部分通过铁路和海运[51][52][53] 资本支出 - 公司近三个财年资本支出分别为2022年2.578亿美元、2021年1.107亿美元、2020年1.938亿美元[76] - 截至2022年3月31日，普拉特维尔装饰加工产能项目预计投资6500万美元，已投资3930万美元[77] - 截至2022年3月31日，马萨诸塞州ColorPlus®装饰加工产能项目预计投资5820万美元，已投资1410万美元[77] - 截至2022年3月31日，普拉特维尔绿地扩张项目（3号和4号薄板机）已投资2520万美元，预计2024财年投产，产能增加6亿平方英尺[77] - 截至2022年3月31日，墨尔本绿地扩张项目已投资620万美元，预计2026财年投产，产能增加2.4亿平方英尺[77] - 截至2022年3月31日，奥雷霍棕地扩张项目预计投资1.1亿欧元，已投资70万美元，预计2026财年投产，产能增加2.52亿平方英尺[77] - 截至2022年3月31日，欧洲绿地扩张项目已投资20万美元，预计2026财年投产，产能增加3亿平方英尺[77] - 近三个财年完成的重大资本支出项目中，普拉特维尔绿地扩张项目（1号和2号薄板机）总投资2.412亿美元[78] 管理层变动 - 哈罗德·维恩斯于2022年1月被任命为公司临时首席执行官[80] - 杰森·米莱于2020年2月被任命为公司首席财务官[84] - 2022年1月6日，Jack Truong博士被终止首席执行官和执行董事职务，Harold Wiens被任命为临时首席执行官，每月获得13万美元临时工作费[134] 财务数据关键指标变化 - 2022财年公司调整后净收入为6.21亿美元，调整后息税前利润为8.16亿美元，分别较2021财年增长36%和30%[137] - 2022财年公司实现净销售额36亿美元，较2021财年增长24%，调整后摊薄每股收益为1.39美元[137] 高级执行官薪酬政策 - 2022财年公司高级执行官薪酬继续体现和促进按绩效付酬理念，目标是将高级执行官固定基本工资和福利定位于同行组中位数，总目标直接薪酬定位于第75百分位[140] - 2022财年高级执行官薪酬包括固定基本工资、福利和基于绩效的可变激励，以下是各高级执行官目标薪酬：Jason Miele为140万美元，Sean Gadd为172.4528万美元，Joe Blasko为125.4237万美元，Ryan Kilcullen为100.887万美元，Jack Truong为800万美元[141] - 2022年1月，Jason Miele、Sean Gadd和Ryan Kilcullen获得基本工资和短期激励目标提升[141] - 2022财年短期激励计划核心设计未变，包括公司绩效计划和个人绩效计划，公司绩效计划评估公司绩效和股东价值创造时继续衡量增长和回报[142] - 2022财年长短期激励计划设计未变，与2021财年计划相似，更新了财务目标[142] - 公司自2005年起自愿编制薪酬报告，供股东非约束性批准[132] - 薪酬报告由董事会根据薪酬委员会建议通过[135] - 2021年年度股东大会上，96.7%的投票支持公司薪酬计划[144] - 公司目标是将高级执行官固定基本工资和福利定在同行中位数，若实现短期和长期目标绩效，总目标直接薪酬定在同行第75百分位[146] - 公司CEO约88%的总目标薪酬为基于绩效的“风险”薪酬，其他高级执行官平均约64%的总目标薪酬为基于绩效的“风险”薪酬[152] - 2020 - 2022财年，公司管理层绩效在同行总股东回报表现中约处于第90百分位[160] - 美国的401(k)计划中，公司对员工符合条件的薪酬前6%进行1:1匹配[166] - 递延薪酬计划会恢复员工因国税局缴费限制在401(k)计划中无法获得的前6%符合条件薪酬的匹配[167] - 2022财年短期激励计划中，IP计划占短期激励目标的20%，CP计划占80% [168] - 2022财年长期激励计划中，ROCE受限股票单位占长期激励目标的25%，TSR受限股票单位占25%，记分卡长期激励现金占50% [168] - 2022财年，Dr Truong的短期激励目标百分比为基本工资的125%，Messrs Miele、Gadd、Blasko和Kilcullen最初为60% [169] - 2022财年，公司绩效评估最大支出为目标的3.0倍[171] - 高级执行官短期激励计划（STI）在IP计划下可获目标的0% - 150%，执行领导团队成员董事会可酌情授予最高达300% [174] - 2022财年CP计划结果和STI支出显著高于目标，IP计划下高级执行官表现及STI支出达到或高于目标 [177] - 2022财年高级执行官在长期激励计划（LTI）下获授不同数量的ROCE RSUs、TSR RSUs和Scorecard LTI Units [181] - ROCE RSUs占2022 - 2024财年目标LTI的25%，最大支付为2.0倍目标LTI，2019 - 2021财年三年平均ROCE为33.0% [182] - 2022财年授予的ROCE RSUs（2022 - 2024财年绩效）障碍率较2021财年提高，如ROCE≥35.0%且<37.0%时为0.5倍 [184] - 2020 - 2022财年平均ROCE为40.9%，应用负裁量权后，授予的ROCE RSUs 1.25倍目标将在2022年8月17日归属 [188] - 相对TSR RSUs占2022 - 2024财年目标LTI的25%，最大支付为2.0倍目标LTI [190][191] - 2019 - 2021财年授予的TSR RSUs在2021年8月测试中，公司TSR表现处于同行组95.0百分位，2.0倍目标未归属的相对TSR RSUs归属 [194][195] - 计分卡LTI占2022 - 2024财年目标LTI的50%，最大支付为3.0倍目标LTI [196] - 2020 - 2022财年计分卡LTI归属时，高级执行官加权平均计分卡评级为目标的0.75 - 3.0倍，平均加权目标为1.8倍 [201] - 2023财年CFO和其他高级执行官薪酬调整，如J Miele基本工资从50万美元涨至55万美元，涨幅10%，短期激励目标从60%涨至70%，长期激励目标从60万美元涨至86.5万美元[205] - 2023财年短期激励计划（STI）设计与2022财年相同，最大支付为目标的3.0倍[206] - 2023财年Mr Gadd继续与北美指标挂钩，有全球职责的高管奖金基于北美指标和公司净收入[207] - 2023财年IP或CP计划（STI计划）运营无重大变化[208] - 董事会在2022年2月和5月会议决定对2023财年薪酬政策、计划和安排进行调整[204] 各条业务线数据关键指标变化 - 主要需求增长（PDG）目标亚太地区为1% - 6%、北美为2% - 8%，实际亚太地区达1.5%、北美达5.1%[202] - 有机收入增长目标欧洲为5% - 12%，实际达10%[202] - 息税前利润（EBIT）利润率目标亚太地区为20% - 25%、欧洲为11% - 15%、北美为21% - 26%，实际亚太地区达26.4%、欧洲达10.4%、北美达21.6%[202] - 精益项目3年累计目标亚太地区为1900万美元、欧洲为2000万美元、北美为1亿美元，实际亚太地区达3400万美元、欧洲达3100万美元、北美达1.5亿美元[202] - 人员与文化方面3年平均离职率目标亚太地区为12%、欧洲为8%、北美为15%，实际亚太地区为11%、欧洲为8%、北美为17%[203]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年全球净销售额增长24%，达到超36亿美元，第四季度增长20%，达9.682亿美元 [26] - 2022财年全球调整后EBIT增长30%，全年达8.156亿美元，第四季度为2.253亿美元 [26] - 2022财年全球调整后净收入增长36%，全年达6.207亿美元，第四季度增长42%，达1.775亿美元 [27] - 2022财年全年运营现金流为7.572亿美元，调整后较上一年增长5% [28] - 2019 - 2022财年，全球净销售额从20亿美元增至36亿美元，调整后净收入从3.105亿美元增至6.21亿美元，运营现金流从3.04亿美元增至7.57亿美元，杠杆率从2.4倍降至0.8倍，净债务从13亿美元降至7.52亿美元，AICF现金和投资从8100万澳元增至3.5亿澳元 [8][22][23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 2022财年第四季度净销售额增长25%，达6.94亿美元，全年增长25%，超25亿美元 [28][30] - 2022财年第四季度调整后EBIT增长35%，达2.061亿美元，利润率为29.7%；全年调整后EBIT为7.412亿美元，利润率为29.1%，全年利润率提高20个基点 [30][31] - 2022财年ColorPlus销量增长27% [30] 亚太业务 - 2022财年第四季度净销售额增长23%，达2.005亿澳元，全年增长22%，达7.777亿澳元 [32][33] - 2022财年第四季度调整后EBIT增长21%，利润率为26.3%；全年调整后EBIT增长23%，达2.174亿澳元，利润率为28% [32][33] 欧洲业务 - 2022财年第四季度净销售额增长10%，达1.15亿欧元，全年增长20%，达4.205亿欧元 [34][35] - 2022财年第四季度调整后EBIT增长3%，达1610万欧元，利润率为14%；全年调整后EBIT增长51%，达5420万欧元，利润率为12.9%，排除高通胀影响，全年EBIT利润率将比12.9%高220个基点 [18][34][35] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 预计2023财年净销售额增长18% - 22%，调整后EBIT利润率保持在30% - 33% [41] - 预计2023财年价格组合增长9% - 12%，两次提价预计使全年平均净销售价格提高约7% [43][44] 亚太市场 - 预计2023财年有强劲表现，但未给出具体指导 [76] 欧洲市场 - 2023年第一季度预计销量持平或略有下降，全年预计实现强劲净收入和EBIT增长 [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略保持不变，通过三大基础举措（精益制造、客户参与和合作、供应链整合）驱动全球盈利增长，未来聚焦直接向房主营销创造需求、渗透并推动现有和新细分市场盈利增长、将全球创新商业化拓展新类别 [5][6] - 北美业务2023财年通过产能扩张、HMOS持续改进、与客户合作、直接向房主营销等战略举措实现增长，重点推动ColorPlus产品在维修和改造市场的渗透 [41][45][48][49] - 公司在欧洲市场收购Fermacell后，长期目标是运营10年时成为净销售额10亿欧元、EBIT利润率超20%的业务，目前已实现部分短期目标 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司进入2023财年，财务状况改善，具备继续实现高于市场增长和强劲回报的能力 [20][25][60] - 北美业务2023财年第一季度EBIT利润率预计为全年低点，后续将逐季改善，对全年净销售额增长和EBIT利润率目标有信心 [54][55] - 亚太业务预计全年表现强劲，欧洲业务虽面临挑战，但预计全年实现净收入和EBIT增长 [76] 其他重要信息 - 公司正在进行CEO搜索，预计按年初预期在6 - 9个月内确定永久CEO [62][63] - 公司LEAN项目已实现超2.15亿美元的全球节省，为提高利润率和产能提供支持 [131] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ColorPlus产品的需求和竞争情况以及对整体销售的贡献 - 颜色产品在北美市场表现良好，特别是在中西部和东北部市场，预计今年ColorPlus销量再增长25%，营销活动将推动其进一步增长 [66][67] 问题2: ColorPlus产品的转化率是否有变化 - 目前未看到转化率下降，维修和改造市场积压订单较多，利率对需求影响不大，预计需求将继续增长 [69] 问题3: 2023财年第一季度营收增长的量价情况以及亚太和欧洲业务的预期 - 截至目前，第一季度订单量增长10%，预计全年净销售额增长中价格贡献约7%，销量为两位数增长；亚太业务预计全年表现强劲，欧洲业务第一季度销量预计持平或略降，全年预计实现净收入和EBIT增长 [73][74][76] 问题4: 价格组合的增长趋势和可持续性以及Cemplank到HardiePlank转换的信心 - 2023年价格组合增长预计在9% - 12%，主要由ColorPlus产品推动；Cemplank已重置为五个SKU，作为竞争品牌，目前不认为会有客户要求换回，且公司65%业务为维修和改造，Cemplank影响较小 [80][82][83] 问题5: ColorPlus对价格组合的贡献以及2023年第一季度利润率预期 - ColorPlus是价格组合增长的主要驱动力；不提供按季度的利润率具体指导，但预计第一季度利润率在20%多，主要受通胀影响，全年利润率将在30% - 33% [87][90][92] 问题6: 消费者营销活动的投资水平和2023年计划 - 去年营销投资约5000 - 6000万美元，今年预计增长约20%，将扩展到三个新的维修和改造ColorPlus市场 [93] 问题7: 欧洲业务的团队状况、成本基础和SG&A的可持续性 - 欧洲团队士气高昂，SG&A占销售额比例下降是由于营收增长带来的杠杆效应，今年将在该业务进行人才、营销等方面的投资，若实现目标，SG&A占营收比例预计不会增加 [97][98] 问题8: 北美业务第二次提价的决策考虑和潜在影响 - 提价是与关键客户沟通后，应客户建议做出的决策，有助于客户应对通胀，预计不会有负面影响 [100][101] 问题9: 运输和货运情况以及与同行的比较 - 北美业务在锁定卡车和铁路车厢方面更加努力，虽运费增加但未出现中断，客户反馈物流流程良好 [107] 问题10: 运费和其他成本的占比情况 - 运费、纸浆和劳动力是成本的三大主要组成部分，三者占比均较五年前有所增加，运费和纸浆占比相近 [108][110][112] 问题11: 第二次提价的幅度、滞后效应和风险以及建筑系列产品的贡献预期 - 第二次提价幅度为4%，6月20日生效，到第三季度初将完全体现效果，全年净影响约为2%；2023财年建筑系列产品主要用于学习和测试销售，预计2024财年下半年至2025财年开始有显著贡献 [115][117] 问题12: 指导目标中剔除价格因素后的增长情况以及营销对ColorPlus销量增长的滞后影响和扩展计划 - 公司认为将继续夺取市场份额，维修和改造市场表现稳健；营销活动对ColorPlus销量增长的滞后时间平均为12 - 18个月，将在第二季度扩展到华盛顿特区 - 巴尔的摩、芝加哥和明尼阿波利斯市场 [120][122][124] 问题13: LEAN项目的进展和客户积压订单情况 - LEAN项目已实现超2.15亿美元的全球节省；维修和改造市场承包商的积压订单为8 - 12周，通常为4 - 6周，公司从客户处获得较强的可见性 [131][132] 问题14: 低价值产品占比变化的原因和COGS通胀预期 - 低价值产品占比下降是因为向零售渠道推动更多内饰产品；全球COGS通胀预计为9000 - 1.3亿美元，较2月的预期有显著变化 [137][139] 问题15: 欧洲纤维水泥市场的渗透情况和增长信心以及公司的资本分配原则 - 欧洲纤维水泥市场增长按计划进行，VL木板产品表现良好，公司有扩大市场的计划，目标是成为5亿欧元的纤维水泥业务；公司资本分配原则是优先考虑有机增长，其次是回报股东，其他机会排在最后 [142][143][145] 问题16: 营销线索到销售转化的成功衡量标准和销售及营销费用增长情况以及亚太地区的长期增长预期 - 更关注转化质量，通过与消费者沟通了解需求并提供解决方案来衡量；今年营销投资预计增长约20%；亚太地区预计未来三到五年实现两位数的收入增长，包括价格、价格组合和销量增长，公司将继续投资维多利亚的绿地项目 [150][151][154][155][157] 问题17: 新营销计划在北美市场的覆盖范围和向其他地区扩展的时间以及第四季度较高公司成本的详情和重复性 - 营销计划将在北美继续扩展，同时也在亚太和欧洲地区开展类似活动；第四季度较高公司成本为一次性费用，主要是法律准备金 [160][162][164] 问题18: 苹果和谷歌隐私政策变化对消费者营销的影响 - 对公司影响较小，部分设计工作在笔记本电脑上进行，部分样本和宣传册查询在手机上进行，公司通过与约500名客户沟通学习，未受明显影响 [169][170]

James Hardie Industries plc (NYSE:JHX) Q3 2022 Earnings Conference Call February 6, 2022 4:45 PM ET Company Participants Harold Wiens - Interim CEO Sean Gadd – North American President Ryan Kilcullen - Executive VP of Global Operations Jason Miele - CFO Conference Call Participants Lisa Huynh - JPMorgan Lee Power - UBS Peter Steyn - Macquarie Andrew Scott - Morgan Stanley Keith Chau - MST Marquee Peter Wilson - Credit Suisse Daniel Kang - CLSA Simon Thackray – Jefferies Sam Seow - Citi Paul Quinn - RBC Ande ...

业绩总结 - Q3 FY22销售量为1,154.4百万平方英尺，同比增长16%[20] - Q3 FY22净销售额为9亿美元，同比增长22%[20] - 调整后的EBIT为2.041亿美元，同比增长22%[20] - 调整后的净收入为1.541亿美元，同比增长25%[20] - FY22前9个月销售量增长19%，价格/组合增长3%[26] - FY22全年的调整后净收入指导范围为6.2亿至6.3亿美元，较之前的605百万至625百万美元上调[35] - FY23调整后净收入指导范围为7.4亿至8.2亿美元，较FY22指导中点增长18%至31%[39] - 9个月的净收入为4.069亿美元，较去年同期的1.648亿美元增长了147.5%[72] - 9个月的调整后净收入为4.432亿美元，较去年同期的3.331亿美元增长了33.1%[72] 用户数据 - 北美地区Q3 FY22净销售额为6.449亿美元，同比增长24%[22] - 欧洲地区Q3 FY22净销售额为9760万欧元，同比增长14%[24] - Q3 FY22净销售额为196.5百万澳元，同比增长20%[26] - 北美纤维水泥部门的调整后EBIT为1.833亿美元，较2021年同期的1.556亿美元增长了17.8%[68] - 亚太纤维水泥部门的净销售额为1.433亿美元，较2021年同期的1.191亿美元增长了20.4%[69] - 欧洲建筑产品部门的调整后EBIT为1190万美元，较2021年同期的1030万美元增长了11.6%[70] 研发与创新 - 公司在高价值产品的渗透和创新方面持续执行，推动了销售增长[23] - Q3 FY22研发费用同比增长8%，FY22前9个月增长24%[52] 财务状况 - 全球运营现金流在前九个月达到5.533亿美元[21] - FY22的运营现金流为5.533亿美元，同比下降18%[53] - 截至2021年12月31日，公司的净杠杆比率为0.8倍[57] - 截至2021年12月31日，公司的流动性为6.738亿美元[57] - 2021年12月31日，公司的资本支出为1.08亿美元，较2020年同期的0.9亿美元增长了20%[59] 其他信息 - Q3 FY22调整后的EBITDA利润率为29.5%，较上年下降1.3个百分点[26] - Q3 FY22调整后的EBIT利润率为27.3%，较上年下降0.8个百分点[26] - 第三季度的重组费用为1,110万美元[72] - 第三季度的石棉调整损失为160万美元[72] - 调整后的有效税率为20.3%，与去年同期的20.0%基本持平[73] - 税务调整影响为1,700万美元，较去年同期的1,870万美元有所减少[73] - 第三季度的收入税费用为5,620万美元，较去年同期的4,960万美元增加了13.3%[73]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球净销售额超9.03亿美元，同比增长23%，全球价格/组合增长9%，全球调整后净收入1.55亿美元，增长29% [31] - 前六个月全球净销售额增长28%，全球调整后息税前利润增长34%，全球调整后息税折旧摊销前利润率扩大80个基点 [58] - 滚动12个月运营现金流增长18%至7.28亿美元，第二季度资本支出总计1.08亿美元 [50] - 上调调整后净收入指引至5.8 - 6亿美元，较上一年增长27% - 31% [57] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 净销售额6.35亿美元，增长23%，调整后息税前利润1.82亿美元，增长23%，息税前利润率28.7% [32] - 预计2022财年全年净销售额增长超20%，价格/组合增长8% - 9% [57] 欧洲业务 - 净销售额超1.04亿欧元，增长23%，调整后息税前利润1420万欧元，息税前利润率13.6% [33] 亚太业务 - 净销售额超196亿澳元，增长15%，调整后息税前利润6600万澳元，增长12%，息税前利润率30.8% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者市场方面，品牌辅助认知度提高109%，网站流量增加81%，目标市场潜在客户增加61% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措 - 三大关键战略举措为将品牌拓展为市场领先的消费品牌、渗透并推动现有和新市场增长、将全球创新商业化 [5] - 继续执行并巩固过去三年建立的基础，包括成为世界级精益制造商、与客户紧密合作、整合供应链 [6] 营销战略 - 开展360度整合营销活动，通过电视、社交媒体、印刷媒体和区域影响力触达业主，创造真实需求 [7][9] 产品战略 - 推动高价值产品组合，在北美和欧洲市场取得显著财务成果 [14][18] - 推出3项全球创新产品，市场接受度和渗透率良好 [24] 可持续发展战略 - 产品本地制造，支持当地社区，98%员工本地招聘，83%原材料在工厂100英里内采购，63%产品在工厂500英里内发货 [36] - 以零伤害为核心，持续改进可记录事故率和缺勤率 [38] - 承诺到2030年将范围1和范围2温室气体强度降低40%，将垃圾填埋强度降低50% [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司连续十个季度实现强劲财务业绩，市场增长和强劲回报，对未来盈利增长充满信心 [3][108] - 尽管面临高投入成本通胀，但通过执行高价值产品组合战略和持续投资营销与创新，仍取得了良好的财务成果 [33] 其他重要信息 - 宣布上半年股息为每股0.4美元，约合1.78亿美元，记录日期为11月19日，支付日期为12月17日 [55] - 对石棉伤害赔偿基金的贡献从2015 - 2019财年的年均1.19亿澳元增至2022财年的3.28亿澳元，推动该基金现金和投资账户增长 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新产品销售贡献及与长期目标的对比情况 - 公司在向长期目标迈进，新产品推广以市场驱动为主，优先让产品进入业主家中，创造需求，待需求达到临界规模，销售将大幅提升 [63] - 目前价格组合增长主要来自从Cemplank向prime以及从Cemplank和prime向color的转变 [65] 问题2: 排除CARES法案税收影响后，运营现金流增长2%的原因 - 排除CARES法案影响后运营现金流增长2%，滚动12个月已实现阶跃式增长，各季度存在一些细微的时间差异，对现金流状况满意，预计未来会持续改善 [67] 问题3: 上一季度是否存在产能、瓶颈或供应链限制 - 公司业务增长基于高价值产品净销售额，欧洲有自由流动产能，随着与客户的整合加深，需求预测将更准确，服务市场能力将提升 [71][72] 问题4: 公司销售中维修与改造（R&R）与新房销售的占比是否向R&R转移 - 目前全球R&R业务占比超70%，且增长迅速 [74] 问题5: 销货成本（COGS）通胀增加的原因 - 部分原因是纸浆和运费成本居高不下，也考虑了销量预期，全球COGS通胀预计在1.2 - 1.5亿美元之间 [75] 问题6: 销售、一般和行政费用（SG&A）中营销和广告支出是否稳定，未来应按美元还是销售百分比考虑 - 公司将继续投资推动营收增长的营销举措，预计明年投资将增加，会根据预期效果进行监控，未来可能会考虑提供指导，是按美元还是销售百分比需进一步探讨 [77] - 随着对业主营销投资增加，高价值产品需求将增长，业务毛利率将扩大，营销投资绝对金额会增加，但与销售百分比更相关 [78] 问题7: 新西兰绿地扩张是否为供应新西兰市场 - 维多利亚是公司的增长机会区域，建设工厂符合ESG战略，可就近采购原材料和销售产品，同时该地区有较大增长潜力 [80] 问题8: 北美纤维水泥业务中，普拉特维尔工厂投产成本对毛利率的影响及未来情况 - 随着产能扩张，投产成本将持续计入损益表，但不应视为对未来增长投资的拖累 [83] 问题9: ColorPlus产品在第二季度的表现及市场份额获取情况 - ColorPlus是面向业主营销活动的关键产品，自年初活动开展以来，其产品组合一直在增长，随着对消费市场的持续投资，预计将继续健康增长 [85] 问题10: 北美价格组合增长势头能否延续到2023财年 - 随着直接面向业主的营销策略执行，公司了解业主需求，预计Color产品将继续增长，价格组合增长势头将延续 [87] 问题11: 直接面向消费者的潜在客户转化率与通过承包商的转化率是否有差异 - 直接与消费者沟通能传递清晰一致的信息，产生高质量潜在客户，承包商客户更易转化，且成交速度更快 [89] 问题12: 北美业务是否受飓风活动限制，以及本季度至今外墙和内墙产品销量增长情况 - 公司专注于向业主营销高价值产品，以实现销售增长和息税前利润最大化，更关注创造价值的产品，而非内外墙产品区分 [91] 问题13: 目前与多少现有分销商实现了完全整合，还有多少待合作 - 与两年前相比，公司在供应链与客户和供应商整合方面取得了显著进展，但仍有提升空间，将继续推进这一战略路径 [93] 问题14: 全球纸浆市场情况，公司年使用量及合同定价方式 - 纸浆是公司前四大成本之一，公司有多种合同类型，包括现货和定期合同 [95] 问题15: 考虑产能扩张，第二季度7.91亿平方英尺的销量是否为现有产能上限 - 未来销量有望增加，原因包括精益执行将释放现有资产产能、与客户整合加深可更好预测需求、部分生产线正在扩大规模和重新开放 [98] 问题16: 1月1日价格调整预期及价值定价方法与竞争对手的差异影响 - 预计北美1月1日价格上涨约5% [103] - 公司采用推拉结合的营销方式，向业主强调Hardie品牌产品的价值，业主决策更看重产品带来的无形效果，而非单纯的价格比较 [104][105]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度全球净销售额超8.43亿美元，同比增长35%，调整后净收入超1.3亿美元，同比增长50% [26] - 全球调整后EBIT增长45%，调整后EBITDA利润率扩大110个基点至26% [34] - 运营现金流达1.841亿美元，过去12个月运营现金流同比增长56%至7.818亿美元 [43] - 第一季度资本支出总计4340万美元，预计2022 - 2024财年每年资本支出平均在2.5 - 3.5亿美元 [43][44] - 上调调整后净收入指引至5.5 - 5.9亿美元，较上一年增长20% - 29% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 净销售额增长28%至5.771亿美元，EBIT增长29%至1.693亿美元，EBIT利润率为29.3% [26][36][37] - 价格组合改善7%，预计全年价格组合增长7% - 9% [36] 欧洲业务 - 净销售额增长37%至1.033亿欧元，EBIT超1300万欧元，EBIT利润率为13.1% [27][38] - 纤维水泥净销售额季度增长91%，价格组合改善9% [39] 亚太业务 - 净销售额以澳元计增长33%，调整后EBIT增长50%至5040万澳元，EBIT利润率为27.4% [27][42] - 澳大利亚和新西兰业务价格组合增长6% [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第一季度R&R市场估计增长约15% [124] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022 - 2024财年有三项关键战略举措，包括将品牌拓展为市场领先的消费品牌、渗透并推动现有和新市场增长、将全球创新商业化 [4] - 继续执行过去三年建立的基础，成为世界级制造商、与客户紧密合作、整合供应链 [5] - 开展360度整合营销活动，直接面向房主创造需求，已取得超3亿次曝光 [14] - 推动高价值产品组合，在北美、欧洲和亚太地区取得成功，抵消了成本通胀和营销投资 [19][20] - 2021年5月推出三项全球创新产品，市场接受度和渗透率良好 [21] - 计划在澳大利亚、欧洲和北美进行绿地产能扩张 [51] - 采用专注工厂模式，特定工厂生产特定产品，形成更集成的网络服务市场 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临高成本通胀和营销创新投资增加的背景，但公司仍能实现盈利增长，对未来充满信心 [29][46] - 认为R&R市场在北美仍然强劲，有很多关键指标指向市场未来持续向好 [124][125] 其他重要信息 - 阿拉巴马州普拉特维尔工厂生产顺利，一号和二号板材机已开始销售生产 [43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本支出投资方向及欧洲销售目标 - 投资将聚焦高价值产品渗透和创新，预计在澳大利亚、欧洲和北美进行绿地产能扩张；计划在欧洲实现接近5%的销售目标 [51][52] 问题2: 成本指导增加原因及营销投资战略思考 - 成本指导范围缩小而非增加，纸浆和运费有所正常化，但销量预期增加；营销活动早期结果成功，且有创新产品待推出，所以继续并加速投资 [53][54] 问题3: 是否宣布第二次提价 - 公司采用价值定价，每年同一时间进行年度提价，今年提前至年初，战略是为消费者和客户提供更多价值 [62][64] 问题4: 供应链特定投入获取困难及服务指标情况 - 公司能在北美实现两位数的销量增长，普拉特维尔工厂运营良好，通过精益方法和供应链整合确保产品供应 [66] 问题5: COGS通胀指导及澳大利亚制造受封锁影响情况 - COGS指导范围缩小，纸浆和运费有所正常化，但销量预期增加；澳大利亚罗斯维尔和卡罗尔公园工厂未受封锁影响，能继续运营 [73][74] 问题6: 北美ASP提升贡献因素及高价值产品转型情况 - 约三分之二与价格有关，三分之一与产品组合有关；第一季度主要是从Cemplank向Hardy品牌板材和带Color Plus技术的Hardy品牌外墙产品转型 [78][79] 问题7: 未来制造战略及高价值产品地理区域份额情况 - 采用专注工厂模式，特定工厂生产特定产品；美国因房价上涨和新房供应不足，更多人选择改造房屋，公司高价值产品能满足不同地区需求；欧洲德国等地人们喜欢改造公寓，公司纤维石膏产品受欢迎 [84][86][88] 问题8: 北美产品组合转变原因及价格组合提升对资本支出和产能的影响 - 主要是因为能向客户和房主传达Hardie品牌产品的价值，同时Cemplank品牌价值较低；早期成功让公司有信心继续推动盈利增长，从而需要重新审视产能规划 [95][100] 问题9: 行业是否存在产能瓶颈限制销量增长 - 行业缺乏熟练劳动力是限制因素，公司注重推动高价值产品增长，而非单纯追求销量 [103] 问题10: 北美业绩运营杠杆未体现原因及ANZ价格组合是否会提升 - 主要是因为年初开始的大规模市场和整合营销活动以及高成本通胀；ANZ情况尚不确定，因为北美消费者营销活动刚起步，澳大利亚还未开始 [110][111] 问题11: 北美第二季度内外饰销量情况及第一季度突出地区和竞争情况 - 北美东北部、加拿大和太平洋西北地区增长强劲，是彩色产品渗透和改造工作集中的地区；公司关注高价值产品组合，总销量处于中两位数水平 [115][117][118] 问题12: 在欧洲建设纤维水泥工厂的关键里程碑 - 目前内部机密，但2019年2月为欧洲设定的目标是到年底EBIT利润率达到14%左右，这是投资纤维水泥的一个重要里程碑，目标是到2029年在欧洲实现10亿欧元业务，EBIT利润率达到20% [120] 问题13: 北美R&R市场情况及客户情况 - 北美R&R市场强劲，预计增长约15%；公司通过为客户创造高价值产品需求和整合供应链，为客户增加价值，建立了更强的合作关系 [124][128][129] 问题14: 普拉特维尔工厂产能增加情况及ColorPlus市场渗透率 - 普拉特维尔工厂前两台板材机铭牌产能总计6亿标准英尺；ColorPlus市场渗透率相对较低，是公司重点关注领域，但具体数据未披露 [133][135][137]

财务数据和关键指标变化 - 2015 - 2019财年，公司净销售复合年增长率（CAGR）为7%，调整后息税前利润（EBIT）CAGR为7%，调整后净收入CAGR为9%，经营现金流CAGR为13% [4] - 2019 - 2021财年，全球净销售增加4亿美元，增长16%；调整后EBIT和调整后净收入CAGR分别为25%和23%；经营现金流从2019财年的3.04亿美元增至2021财年的7.87亿美元，增长2.6倍 [13][14][10] - 2021财年第四季度，全球净销售8.07亿美元，同比增长20%；全球调整后净收入近1.25亿美元，同比增长44%；全年调整后净收入4.58亿美元，增长30%；经营现金流7.87亿美元，增长74% [20][26] - 公司预计2022财年调整后净收入在5.2 - 5.7亿美元之间，同比增长14% - 24%；预计全球成本逆风在1 - 1.5亿美元之间 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 2021财年第四季度，净销售5.55亿美元，增长17%；EBIT近1.53亿美元，增长27%；EBIT利润率27.5%；全年净销售超2亿美元，创历史新高；全年调整后EBIT利润率28.8%，较上年增加290个基点 [21][30][31] - 第四季度外部销量增长12%，全年增长11% [30] 欧洲业务 - 2021财年第四季度，净销售近1.05亿欧元，增长12%；EBIT 1570万欧元，EBIT利润率15%创历史新高；全年净销售3.506亿欧元，创历史新高 [22][35] - 第四季度纤维水泥净销售增长24% [36] 亚太业务 - 2021财年第四季度，以澳元计净销售增长11%；EBIT 4370万澳元，EBIT利润率26.9%；全年调整后EBIT利润率扩大至28% [23][38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转型包括实施精益制造战略、转变为以客户为中心的商业组织、整合供应链以及实施全球集成管理系统 [5][6][10] - 未来战略举措包括将品牌拓展为面向消费者的全球品牌、开展全球创新、渗透现有和新市场 [55] - 公司收购Fermacell并成功整合和拓展欧洲业务，成为领先的全球建筑材料公司 [15] - 与竞争对手相比，公司在过去12个月中在北美市场表现优于两个主要竞争对手 [108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已成功转型，为未来全球盈利增长奠定坚实基础，有信心实现新的调整后EBIT利润率目标 [11][12][17] - 全球面临通胀压力，预计2022财年成本逆风在1 - 1.5亿美元之间，但公司可通过多种措施缓解压力并实现盈利目标 [48][49][50] - 市场需求强劲，公司将继续与客户紧密合作，提供高价值产品以满足市场需求 [72][73] 其他重要信息 - 2021财年，公司通过精益制造节省超1.07亿美元 [6] - 2021财年资本支出1.11亿美元，未来三年平均每年约2.5亿美元 [41][43] - 2021年1月，公司赎回4亿美元高级无担保票据，每年节省约2000万美元利息支出；截至2021年3月31日，公司流动性7.038亿美元，净杠杆率0.9倍 [45] - 2021年4月，公司通过特别股息向股东返还超3亿美元 [47] - 公司将于2021年5月24日（纽约时间）或5月25日（悉尼时间）举行年度投资者日活动，讨论未来战略和增长计划 [64][65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北美业务顶线情况，德州天气事件影响及满足市场需求能力 - 公司表示Prattville工厂正在顺利爬坡，与客户紧密整合使公司能制定生产计划应对需求；虽德州工厂因天气关闭8天，但通过精益管理和各部门协作，公司成功缓解影响并在季度末表现强劲；目前市场需求强劲，公司能向市场交付高价值产品 [68][69][73] 问题2: 能否满足市场供应，PDG计算及未来销量目标 - 公司称能供应市场，在强需求和高通胀环境下，更关注了解市场需求，与客户合作销售高价值产品；PDG计算非精确科学，2020 - 2021财年市场平均增长率为7% - 8%，公司目标是继续保持该增长率 [76][77][78] 问题3: 假设Prattville全面投产，能带来多少市场增长 - 公司表示更关注生产高价值产品，会根据市场需求和客户反馈调整生产，确保产能用于生产符合市场需求的产品 [79][80] 问题4: 2022财年北美价格涨幅目标更新及新产品销售目标 - 公司于1月1日在北美提价约3%，未来将重点关注价格/组合；关于新产品销售目标和相关销售在2022财年指导中的占比，将在投资者日详细讨论 [83][84] 问题5: 2021财年SG&A对利润率的贡献，2022财年SG&A增长预期及价格在抵消成本上升中的作用 - 公司称将在未来几个季度重新投资约200个基点的SG&A，包括营销、创新和人才能力投资；2022财年指导中已考虑1 - 1.5亿美元的通胀压力和相关投资 [91][92] 问题6: 理想的销量、价格/组合与现状对比，新产品对利润率指导的贡献 - 公司表示创新旨在降低成本、创造价值，新产品平均净销售价格比Hardie plank高2.5倍；目前暂不披露新产品对利润率指导的贡献 [95][96][98] 问题7: 原材料成本上升对关键终端市场需求的影响，能否通过采购条款抵消通胀 - 公司称木材短缺主要影响新建市场，翻新市场是增长机会；采购团队尽力争取最佳价格，但通胀压力是全球性的，1 - 1.5亿美元的成本逆风已考虑采购因素 [100][105] 问题8: 北美外部 siding 增长情况，是否失去市场份额及追赶措施 - 公司认为应从趋势线角度看，过去12个月公司在北美市场表现优于两个主要竞争对手；未来将继续与客户合作，拓展翻新市场，推出创新产品以实现增长 [107][108][109] 问题9: 北美第四季度销量增长率放缓原因，德州事件对需求的影响 - 公司解释称美国住房市场存在季节性周期，去年第三季度有正常下滑，今年无此情况，所以第三季度同比增长显得比第四季度强；此外，价格上涨也可能有影响；德州事件对需求无影响，市场需求自去年5月以来一直强劲 [111][114][117] 问题10: 欧洲新目标利润率与之前指导的差异，为何预计利润率会软化 - 公司称之前提到的10%是收购Fermacell时的预期，14%是2022财年末的目标，两个目标都有效；第四季度是欧洲业务的高销量季度，所以EBIT利润率达到15%，未来利润率会受通胀等因素影响 [120][121] 问题11: 欧洲业务的长期目标是否仍是20%利润率 - 公司表示10年目标是实现10亿欧元收入和20%以上的EBIT利润率，该目标仍然有效 [122] 问题12: 欧洲业务的商业状况，推 - 拉策略执行情况 - 公司称全球战略在欧洲开始落地，团队紧密合作，专注高价值产品，如纤维石膏地板产品在维修和翻新市场取得良好进展，推动了欧洲业务的盈利增长 [125][126][127] 问题13: 德州工厂8天关闭对季度销量的影响，精益目标未来潜在收益 - 公司表示虽无法完全恢复8天的产量损失，但通过与客户合作平衡销量、价格和组合，实现了良好的财务结果；新的精益目标将在投资者日公布 [129][130][135] 问题14: 新西兰泄漏索赔和2亿美元集体诉讼情况 - 公司称相关新闻涉及奥克兰高等法院周一开庭的案件和2020年12月惠灵顿高等法院结案的案件，目前等待法院裁决 [137] 问题15: 北美当前季度外部销量增长情况 - 公司称北美当前季度外部销量处于高两位数增长 [139]

公司历史与上市信息 - 公司于1888年成立，1951年在澳大利亚证券交易所上市，1990年在美国开设第一家工厂，2018年收购欧洲的Fermacell [22] 公司运营部门 - 公司有三个运营部门：北美纤维水泥、亚太纤维水泥和欧洲建筑产品 [29] 各地区产品推出情况 - 北美过去三年推出Hydrodefense® HardieBacker®板等新产品，亚太扩展了木质感和非木质感外墙产品组合，欧洲推出HardieFoam等新产品 [35][36] 产品市场分布 - 纤维水泥产品在美国和加拿大最大应用是住宅建筑外墙 siding，在亚太主要销售到澳大利亚、新西兰和菲律宾市场，在欧洲用于住宅和商业建筑 [36][38][40] - Fermacell品牌产品在欧洲销售到住宅维修和改造、商业和住宅新建市场，关键市场包括德国、瑞士等 [41][42] 产品原材料 - 纤维水泥产品主要原材料是纤维素纤维、二氧化硅、波特兰水泥和水，纤维石膏产品主要原材料是石膏、再生纸和水 [44] 石棉伤害赔偿基金相关 - 2007年2月，公司股东批准2006年11月21日签订的修订和重述最终融资协议，为石棉伤害赔偿基金提供长期资金 [24] - 公司有权任命石棉伤害赔偿基金三名董事，包括董事长，新南威尔士州政府有权任命两名董事 [25] - 公司旗下James Hardie 117 Pty Ltd将根据多项因素向石棉伤害赔偿基金进行年度付款，公司拥有该子公司100%股权并提供担保 [26] 产品竞争优势 - 公司认为其纤维水泥产品在耐用性、性能、美学等方面具有优势，相比竞争产品有竞争优势 [31][32][33] 营销活动计划 - 2022财年公司将推出全球综合营销活动It's Possible™[52] 子公司分布 - 截至2021年4月30日，JHI plc拥有众多全资子公司，分布于爱尔兰、美国、澳大利亚等多地[70][71] 工厂铭牌产能 - 截至2021年3月31日，美国、欧洲和亚太地区的工厂有不同的铭牌产能，如美国Cleburne工厂为666mmsf，亚太地区Rosehill工厂为180mmsf等[73][76] - 阿拉巴马州普拉特维尔的第一台薄板机于2021财年第四季度投产，铭牌产能为300mmsf，第二台预计2021年7月投产，2022财年末总铭牌产能达600mmsf[74] 各地区产能及利用率 - 2021财年和2020财年，美国纤维水泥平板的年度设计产能分别为4180mmsf和4330mmsf，亚太地区分别为720mmsf和730mmsf，欧洲纤维石膏工厂分别为720mmsf和790mmsf[78] - 2021财年，美国、欧洲和亚太地区纤维水泥和纤维石膏工厂的实际产能利用率分别为83%、79%和84%；2020财年分别为79%、77%和90%[78] 石英矿租赁情况 - 公司在华盛顿州塔科马和内华达州里诺租赁石英矿，塔科马的租约2022年2月到期（有续租选项），里诺的租约2024年1月到期[79] 欧洲工厂数量 - 公司在欧洲有6家制造工厂[72] 环保相关 - 公司主要使用当地水源，并处理所有废水以符合环保要求[49] - 公司的合成石膏将因欧盟淘汰煤电厂而逐步淘汰，但有天然石膏来源保障未来供应，在德国已获得长期供应合同，并在西班牙投资天然石膏矿[50] 采矿相关情况 - 2021财年公司未收到美国劳工部矿山安全与健康管理局需额外披露的通知等文件，也无采矿相关死亡事故和待决法律诉讼[80] 资本支出情况 - 2021、2020、2019财年公司总资本支出分别为1.107亿美元、1.938亿美元、3.175亿美元[82] - 截至2021年3月31日，普拉特维尔绿地扩建项目预计投资2.4亿美元，已投资2.338亿美元，预计2022财年投产，产能增加6亿平方英尺[83] - 近三个财年公司重大已完成资本支出项目包括菲律宾产能扩张（1800万美元）、塔科马绿地扩建（1.47亿美元）、卡罗尔公园棕地扩建（2200万美元）[84] 资本剥离情况 - 近三个财年公司未进行重大资本剥离，退出新西兰彭罗斯工厂是战略决策[85] 公司高管任命 - 杰克·特鲁ong于2019年1月正式被任命为首席执行官，此前曾在伊莱克斯北美公司等任职，该公司当时营收超50亿美元，员工超1.4万人[87][88] - 杰森·米耶勒于2020年2月被任命为首席财务官，在公司有超14年工作经验[91][92] - 朱莉·卡蒂根于2019年5月加入公司任首席人力资源官，此前负责XPO物流约2.5万名员工的人力资源事务[95][96] - 乔·布拉斯科于2011年6月加入公司任总法律顾问和首席合规官，2020年6月被任命为公司秘书[98] - 罗伯特·斯特凡西奇于2020年7月加入公司任北美端到端供应链执行副总裁，此前在英格瑞德公司任首席运营官，该公司营收60亿美元[106][107] 董事工作经验 - David Harrison在Borg Warner/General Electric Co.有22年工作经验，在Pentair, Inc.有10年工作经验[125] - Anne Lloyd在Martin Marietta Materials, Inc.担任首席财务官超12年，在Ernst & Young LLP工作14年[138] - Dr Moe Nozari在3M工作38年，于2009年7月退休[143] - Harold Wiens在3M工作38年，于2006年退休[169] - Andrea Gisle Joosen目前担任BillerudKorsnas AB（自2015年起）、Dixons Carphone plc（自2014年起）、ICA Gruppen AB（自2010年起）的董事[129] - Suzanne B Rowland目前担任Sealed Air Corporation（自2020年起）、SPX Flow, Inc.（自2018年起）、L.B. Foster Co.（自2008年起）的董事[155] - Dean Seavers目前担任PG&E Corporation（自2020年起）、Pacific Gas & Electric Utility（自2020年起）、Albemarle Corporation（自2018年起）的董事[160] - Nigel Stein目前担任Inchcape plc（自2015年起）的董事，曾担任GKN plc（2001 - 2017）的董事[166] - Harold Wiens目前担任Bio - Techne Corporation（自2014年起）的董事[171] 财务关键指标变化 - 2021财年调整后净收入为4.58亿美元，调整后息税前利润为6.29亿美元，分别较2020财年增长30%和29%[178] - 2021财年净销售额为29亿美元，较2020财年增长12%，调整后摊薄每股收益为1.03美元[178] 薪酬计划相关 - 公司自2005年起自愿编制薪酬报告供股东非约束性批准[174] - 2020年年度股东大会上，97.5%的投票支持公司薪酬计划[184] - 公司目标是将高级管理人员固定基本工资和福利定位于同行群体中位数，总目标直接薪酬定位于第75百分位[180][186] - 2021财年首席执行官J Truong总目标薪酬为550万美元，首席财务官J Miele为111.56万美元等[181] - 首席执行官约84%的总目标薪酬为基于绩效的“风险”薪酬，其他高级管理人员平均约66%[193] - 公司将高级管理人员薪酬与20家同行公司进行对标，2021财年对标群体无变化[196] - 2021财年管理层在增长和回报指标上远超目标，短期激励可变薪酬超目标[198] - 2019 - 2021财年长期激励可变薪酬平均超目标，整体表现处于同行群体TSR表现的约第90百分位[198] - 高级管理人员基本工资定位类似职责市场中位数，每年由薪酬委员会审查[201] - 公司401(k)计划为员工匹配缴费，最高为员工合格薪酬的6%[204] - 递延薪酬计划为参与者恢复匹配缴费，最高为员工合格薪酬的6%[205] - 2021财年高级执行官短期激励计划中，IP计划占STI目标的20%，CP计划占80%[206] - 2021财年高级执行官长期激励计划中，LTIP的ROCE RSUs占LTI目标的25%，TSR RSUs占25%，现金（记分卡LTI）占50%[206] - 2021财年，Truong博士的STI目标百分比为基本工资的125%，Miele、Gadd、Blasko和Kilcullen先生为60%[207] - 2021财年所有高级执行官的STI目标，80%分配给CP计划，20%分配给IP计划[207] - 2021财年各地区计划指标的最大支付为目标的3.0倍[209]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球净销售额达7.39亿美元，较上年同期增长20%；全球调整后净营业利润为1.23亿美元，增长59%，创历史新高 [33] - 本财年前九个月，全球净销售额达21亿美元，有机增长9%；全球调整后净营业利润为3.33亿美元，增长25%；全球调整后息税前利润为4.56亿美元，增长25%；经营现金流为6.78亿美元，增长72%，创历史新高 [36] - 经营现金流前九个月增长72%至6.78亿美元，主要因全球盈利销售增加及与客户进一步整合减少营运资金，其中库存减少9030万美元 [48] - 本财年前九个月资本支出总计7700万美元，预计全年约1.25亿美元；2022 - 2024财年，与产能和产品能力扩张项目相关的资本支出及常规维护资本支出预计每年约2.5亿美元 [49][50] - 截至2020年12月31日，公司流动性为11亿美元，净杠杆率为0.96，较财年初显著改善；1月赎回4亿美元高级无担保票据，支付4.095亿美元，其中包括950万美元赎回溢价；截至1月31日，流动性仍达6.75亿美元 [51][52] - 提高2021财年全年调整后净营业利润指引至4.4 - 4.5亿美元，较上一年的3.528亿美元增长26% [56] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第三季度销量增长17%，净销售额增长20%；外部产品销量增长19%，内部业务销量增长4%；调整后息税前利润增长39%至1.556亿美元，息税前利润率达30% [41][42] 欧洲业务 - 第三季度净销售额增长12%，调整后息税前利润增长300%，息税前利润率为10.2%；纤维水泥净销售额增长18%，纤维石膏净销售额增长11% [43][44] 亚太业务 - 第三季度销量和净销售额均增长9%；调整后息税前利润增长34%，息税前利润率为28.1% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美新建筑市场中，公司现有产品组合可覆盖的市场份额为绿色部分，包括乙烯基、木材、工程木材和纤维水泥；而如灰泥、石材、砖块等材料占据49%的市场份额，公司现有产品组合尚未覆盖 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是从“大而小”的公司转变为“小而大”的公司，实现持续盈利增长和规模扩张；过去两年在精益制造、以客户为中心和供应链整合方面取得显著进展，未来将推进全球创新、渗透现有和新市场及细分领域、将品牌拓展为消费品牌三项战略举措 [6][13] - 全球创新方面，专注开发市场驱动的创新产品，以扩大有机增长机会；目前新产品处于试销阶段，预计2021年5月实现首批创新产品商业化 [15][20] - 渗透现有和新市场及细分领域方面，北美维修和改造市场存在巨大增长机会，公司将直接向房主营销，以创造更多需求 [25] - 品牌拓展方面，计划将品牌从专业品牌拓展为消费品牌，直接向房主营销，增强品牌情感联系，预计2021年年中启动首轮营销活动 [26][28] - 未来三年将扩大全球产能和新产品能力，包括北美增加8亿标准英尺铭牌产能、澳新增加6000万收益铭牌产能、提高北美彩色和HLD装饰饰面能力，并在美澳研发设施中增设新的试点工厂创新设施 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在全球疫情期间成功加速战略执行，实现创纪录的利润和现金流，对持续强劲的现金生成充满信心，认为此时通过特别股息向股东返还资本是合适的 [5] - 公司在过去两年的转型取得显著进展，为未来全球盈利增长奠定基础；未来将通过全球市场驱动的创新、渗透现有和新市场及细分领域、品牌拓展等战略举措，实现持续盈利增长 [12][13] 其他重要信息 - 公司未从澳大利亚政府的留职补贴计划或其他与COVID相关的援助计划中获得资金，但在疫情初期从新西兰政府的COVID - 19工资补贴计划中获得约110万新西兰元，现已全额返还 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何衡量扩大目标市场战略的成功 - 公司通过市场研究和测试确保提供符合客户和房主需求的产品，深入了解新类别并实现良好渗透；目前战略执行尚处早期，未来会更清晰 [60][61] 问题: 如何在维修和改造市场吸引消费者，以及2022财年的营销预算 - 美国有4400万房龄超40年的自有住房，疫情使人们更关注房屋外观；公司将直接向房主展示产品的设计可能性和优势，以创造需求；2022财年营销预算预计在3000 - 5000万美元，部分为重新分配资金，部分为增量资金 [68][69] 问题: 减少向某基金支付35%贡献的条件及未来12个月的可能性 - 支付金额取决于合同规定，为现金流的35%或使基金有至少三年现金支付的补足金额中的较低者；目前基金现金余额会随公司现金流增加而增长，这一情况还需数年时间 [71][72] 问题: 建筑材料行业是否存在产品短缺，竞争对手供应限制何时消除 - 公司无法评论竞争对手情况，但通过与客户紧密合作预测需求，并结合精益制造战略，能够合理规划生产并向市场供应产品 [75] 问题: 第三季度有多少需求因价格因素提前释放 - 公司生产和发货的产品基本都进入市场 [77] 问题: 12月季度内饰业务增长放缓的原因，以及纸浆供应长期合同比例和影响 - 内饰业务目前增长在个位数中段，需创新和增加新产品；受疫情影响，室内维修业务受限；纸浆市场价格滞后一个季度反映在财务数据中，预计2022财年纸浆成本会上升，但目前影响不大 [80][81] 问题: 北美精益生产目标及未来再投资情况 - 公司将继续秉持持续改进的理念，已超额完成2019年2月设定的计划，将在5月的财报电话会议上更新未来三年的目标 [84] 问题: 预计的运费和纸浆成本逆风情况，以及对纸浆价格每吨上涨10美元的敏感度 - 公司将在5月提供2022财年明确指引，预计纸浆和运费成本会带来逆风，但仍将保持强劲的息税前利润率 [87] 问题: 以澳大利亚为例，新产品的市场渗透情况及与替代产品的成本对比目标 - 澳大利亚新产品试销接受度高，首年销量是计划的3倍，明年计划销量将是10倍；新产品目标是在墙面成本上比替代产品低10% - 25%，同时注重唤起房主的情感共鸣 [92] 问题: 北美维修和改造市场第三季度的增长率 - 公司估计在7% - 8% [96] 问题: 美国市场利润率的走势，以及长期利润率指引20% - 25%是否仍适用 - 公司将通过精益制造、供应链优化、产品组合调整和创新等方式提高利润率，同时会受到运费、纸浆成本和销售及管理费用投资的影响；将在5月的财报电话会议上提供更明确的利润率指引，并更新长期指引 [100][101][103] 问题: 计划开设的研发工厂成本是否显著，是否会大幅增加持续资本支出 - 研发设施属于资本支出，但不会达到制造工厂资本支出的规模 [108][109] 问题: 全年指引显示第四季度盈利水平比第三季度低10%的原因 - 第三季度无正常季节性因素，表现强劲；第四季度将有1310万美元与赎回票据相关的费用，且随着消费者品牌建设和人才招聘，销售及管理费用将增加 [111] 问题: 目前增长投资成本的承担情况 - 部分成本已在第三季度体现；未来三年总资本支出预计每年2.5亿美元，营销和人才相关的销售及管理费用将在未来6 - 8个季度增加 [113] 问题: 新产品是否使用现有类型的板材机器生产，如何平衡产能分配 - 新产品将使用专注工厂和生产线，在北美和澳大利亚各选择一个工厂生产，以确保能够生产小批量产品 [117]