财务数据和关键指标变化 - 第三季度总公司可比销售额同比增长1.9%，去年同期为 - 1.2%；总公司销售额为1.5亿美元，与2022年第三季度持平；Q3毛利润为1.08亿美元，较2022年Q3增加280万美元；Q3毛利率为71.8%，较2022年Q3上升190个基点 [20][34] - 第三季度SG&A费用为8570万美元，去年为8490万美元；调整后EBITDA为2830万美元，较2022年Q3增长3% [56] - 第三季度资本支出约为400万美元，去年约为300万美元；Q3运营现金流为2100万美元，期末现金为6400万美元，无ABL借款；Q3末库存较2022年Q3末下降6% [35][57] - 预计第四季度销售额与2022年Q4大致持平，调整后EBITDA在1100万 - 1300万美元之间；全年调整后EBITDA预计较去年低个位数下降，第四季度和全年包含约200万美元的53周调整后EBITDA收益 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度直销占总销售额的45%，与2022财年第三季度相比，直销下降0.5%，较Q2有所改善；Q3门店销售额与2022年Q3持平，门店数量减少约1% [20][34] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施新的POS系统，已带来更高效积极的客户体验，还将开展OMS项目以提升全渠道能力 [5] - 继续定期推出胶囊系列，利用数字和影响者策略，投资各渠道以推动均衡增长 [32] - 预计第四季度关闭两家门店，2023年底门店数量与去年持平；全年资本支出约1800万美元，投资于技术、门店和设施资本以及POS和OMS项目 [37] - 计划明年在成功与房东谈判并获得合适交易的情况下，恢复一定程度的门店增长 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动态环境中运营，第三季度末销售疲软延续至第四季度初，黑色星期五和网络星期一有所改善但促销力度加大，对今年剩余时间持谨慎态度 [6] - 尽管面临宏观不确定性，但公司认为凭借品牌、产品和客户优势，仍有能力实现今年目标 [18] 其他重要信息 - 公司的尺码包容性倡议和Wherever子品牌持续助力新客户获取，新客户较平均客户年轻，符合目标人群 [15][31] - 第三季度成功周年推出尺码包容性倡议，所有加大码商品实现增长；劳动节后推出的Wherever Works胶囊系列反响良好 [16] - 客户退货率上升，但通过更新尺码指南和“按模特选购”功能部分缓解了影响 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 解释第三季度末疲软及第四季度情况，结合客户调查说明 - 第三季度末销售放缓归因于客户消费更谨慎，公司通过季度调查了解到客户因宏观不确定性存在担忧；进入第四季度仍延续疲软趋势，黑色星期五和网络星期一促销期间客户有响应 [39][62] 问题2: 评论Q3高毛利率及Q4促销环境下的情况，以及POS和OMS对损益表的影响 - Q3毛利率增长驱动因素包括运费、原材料AUCs、全价销售和低促销环境；Q4预计是促销环境，公司会根据需要利用AUCs进行促销；POS系统已全面部署，员工和客户已注意到新技术，公司期待其提升客户体验和转化率；OMS项目将完善企业库存管理，提高运营效率，实现全渠道功能 [41][75][79] 问题3: 说明公司未来资本分配策略 - 公司今年成功 refinance 债务，现金流生成是运营模式的重要部分，现金将用于投资业务和推动盈利增长，以实现股东回报最大化 [44] 问题4: 询问第四季度促销环境下客户消费情况 - 第四季度是销售和EBITDA最小的季度，公司会采取措施实现销售和库存目标，同时尽量维持利润率，目前客户在促销期间有响应，公司会密切关注客户行为 [46][62] 问题5: 了解本季度年轻客户购买偏好与核心客户的差异 - Wherever子品牌在吸引年轻新客户方面表现出色，劳动节后的Wherever Works胶囊系列针对工作场合，价格稍高、设计更精致，反响良好，公司未来会继续推广该系列 [50] 问题6: 询问AUCs的未来趋势 - 基于棉花的AUCs优势预计将持续到明年上半年，未来亚麻等其他作物可能带来压力，公司会关注作物报告 [51] 问题7: 分析本季度各渠道驱动因素及明年门店开设计划 - 直销渠道较上一季度有所改善，得益于相关投资；门店方面，生活方式中心客流量表现优于商场，其他地区无明显差异；公司预计明年在与房东成功谈判并获得合适交易的情况下，恢复一定程度的门店增长 [53][73]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总销售额为1.56亿美元，较2022年第二季度下降2.9% [11] - 第二季度公司总毛利润为1.11亿美元，较2022年第二季度减少110万美元；毛利率为71.6%，较2022年第二季度上升140个基点 [12] - 第二季度调整后EBITDA为3450万美元，2022年第二季度为3560万美元 [29] - 第二季度资本支出约为400万美元，去年约为140万美元 [30] - 第二季度SG&A费用为8300万美元，去年为8400万美元 [48] - 第二季度末库存较2022年第二季度末下降16% [49] - 全年调整后EBITDA预计较去年低个位数下降，包含约200万美元的53周收益 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度门店销售额较2022年第二季度下降约1%，门店数量减少约1% [11] - 第二季度直销销售额占总销售额的45%，较2022年第二季度下降5% [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司维持严格的库存管理策略，利用特定品类促销带动销售 [5] - 公司加强全渠道能力建设，在门店推出新的POS系统，升级订单管理系统 [7] - 公司更新尺码指南，优化网站以提高客户参与度 [8] - 公司推出Shop The Model和Featured Shops，以改善客户体验和解决高退货率问题 [25] - 秋季将推出Wearever Works Capsule系列产品 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩超出预期，趋势有所改善，对第三季度业务趋势感到鼓舞 [4][26] - 第三季度销售额预计较2022年第三季度低个位数下降，调整后EBITDA预计在2300万至2500万美元之间 [31] - 预计2023年底门店数量持平，全年资本支出约1800万美元，主要用于技术和门店投资 [32] 其他重要信息 - 公司发言中部分内容为前瞻性陈述，受已知和未知风险及不确定性影响 [2] - 公司可能提及非GAAP财务指标调整，相关调节表可在8月31日的新闻稿中查看 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务在数字和门店渠道是否都有改善，以及吸引年轻客户的情况和数据 - 公司在整个季度业务有改善，特别是全价销售方面，7月是全价销售最强的月份 [53] - 从数字获客策略、产品策划等方面吸引了年轻客户，在包容性尺码和职场着装信息方面得到良好反馈 [34] 问题2: 毛利率提高的原因及未来幅度，以及技术投资对利润率的影响 - 毛利率提高主要是由于运费同比改善，该收益在上半年较为明显，下半年会逐渐减少 [35] - 随着全渠道能力的实施，利润率有提升机会，存在运营效益 [36] 问题3: 现金流情况及对全年的考虑，以及第三和第四季度的注意事项 - 公司运营模式产生大量现金流，今年早些时候成功 refinance 债务，目前开始进行技术投资 [56] - 第三季度利润同比比较比第四季度更具挑战性，第四季度比较基数较容易，且有53周的收益 [57] 问题4: 从业务矩阵角度看，Q2门店表现较强，Q3有何策略或外部环境的启示 - 公司业务模式平衡，直销占销售额约45%，门店全价销售表现良好，直销渠道也有进展，且现在更偏向全价渠道 [60] 问题5: 公司结果是亮点，产品策略对毛利率有益，核心客户较强，有何看法 - 公司客户忠诚度高，对品牌有抵抗力，产品组合平衡，这是公司品牌强大的标志 [62] 问题6: 是否会增加库存以追求毛利润金额而非毛利率百分比 - 公司打算继续维持当前业务模式，保持高利润率和强现金流，会谨慎投资库存以推动盈利增长，但不会牺牲毛利率 [43]

财年周期信息 - 2024财年（截至2024年2月3日）共53周，2023财年（截至2023年1月28日）共52周[74] 业务模式 - 公司通过超200家门店和强大的电商平台提供高接触式客户体验[76] 13周财务数据关键指标变化 - 截至2023年7月29日的13周，净销售额为1.55669亿美元，较2022年同期的1.60343亿美元下降2.9%[95][96] - 截至2023年7月29日的13周，净利润为1522.2万美元，较2022年同期的1780.5万美元下降14.5%[95][96] - 截至2023年7月29日的13周，调整后EBITDA为3454.5万美元，调整后EBITDA利润率为22.2%；2022年同期分别为3557.2万美元和22.2%[95] - 截至2023年7月29日的13周，商品销售成本为4426万美元，较2022年同期的4786.9万美元下降7.5%[96] - 截至2023年7月29日的13周，销售、一般和行政费用为8336.5万美元，较2022年同期的8428.1万美元下降1.1%[96] - 2023年7月29日止十三周净销售额为1.557亿美元，较2022年同期的1.603亿美元减少470万美元，降幅2.9%，主要因可比销售额下降1.3%[97] - 2023年7月29日止十三周毛利润为1.114亿美元，较2022年同期的1.125亿美元减少110万美元，降幅0.9%，毛利率从70.1%提升至71.6%[99] 26周财务数据关键指标变化 - 截至2023年7月29日的26周，净销售额为3.05089亿美元，较2022年同期的3.17412亿美元下降3.9%[95] - 截至2023年7月29日的26周，净利润为1981.8万美元，较2022年同期的3222万美元下降38.5%[95] - 截至2023年7月29日的26周，调整后EBITDA为6640.8万美元，调整后EBITDA利润率为21.8%；2022年同期分别为6686.9万美元和21.1%[95] - 2023年7月29日止二十六周净销售额为3.051亿美元，较2022年同期的3.174亿美元减少1230万美元，降幅3.9%，主要因可比销售额下降2.0%[105] - 2023年7月29日止二十六周毛利润为2.189亿美元，较2022年同期的2.219亿美元减少300万美元，降幅1.3%，毛利率从69.9%提升至71.8%[107] 各渠道业务线数据关键指标变化 - 2023年7月29日止十三周零售渠道和直销渠道分别贡献净销售额的55.3%和44.7%，2022年同期分别为54.3%和45.7%[98] - 2023年7月29日止二十六周零售渠道和直销渠道分别贡献净销售额的55.2%和44.8%，2022年同期分别为54.0%和46.0%[106] 资金状况 - 截至2023年7月29日，公司有现金4890万美元，ABL信贷安排下总可用额度为3420万美元[113] - 2023年4月5日，公司签订1.75亿美元定期贷款信贷协议，到期日为2028年5月8日，所得款项用于偿还先前信贷协议[114] - 2023年7月29日和7月30日止二十六周经营活动提供的净现金分别为3560万美元和3550万美元，投资活动使用的净现金分别为710万美元和220万美元，融资活动使用的净现金分别为6670万美元和740万美元[119] - 截至2023年7月29日和2023年1月28日，公司ABL信贷安排下无短期借款，未偿还信用证分别为580万美元和700万美元，最大额外借款能力分别为3420万美元和3000万美元[126] 合同义务与流动性影响 - 公司的合同义务主要包括债务、利息支付、经营租赁和商品库存采购订单，影响公司短期和长期流动性及资本资源需求[127] 法律诉讼情况 - 公司面临日常业务中的各类法律诉讼，但管理层认为目前没有会对业务、财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响的诉讼[128] 资产负债表外安排情况 - 公司未参与任何资产负债表外安排[129] 会计估计与政策 - 公司最重要的会计估计涉及高度判断或复杂性，包括收入确认、库存估值、商誉和无形资产减值评估等[130] - 截至本次文件提交日，公司关键会计政策和估计与2022年年报相比无重大变化[131] 前瞻性陈述说明 - 本季度报告包含前瞻性陈述，受已知和未知风险、不确定性及其他重要因素影响[132][133] - 前瞻性陈述反映公司截至本季度报告日期对未来事件的看法，除法律要求外，公司无义务公开更新或审查[134] 市场风险敞口情况 - 2023财年第二季度公司市场风险敞口无重大变化，相关讨论可参考2022年年报[135]

财年时间信息 - 2023财年有53周，截止于2024年2月3日；2022财年有52周，截止于2023年1月28日[75] 业务模式 - 公司通过超200家门店和强大的电商平台提供高接触式客户体验[76] 净收入变化 - 2023年4月29日结束的十三周，净收入为459.6万美元，2022年4月30日结束的十三周为1441.5万美元，同比下降68.1%[96][99] 调整后EBITDA及利润率变化 - 2023年4月29日结束的十三周，调整后EBITDA为3186.3万美元，利润率为21.3%；2022年4月30日结束的十三周为3129.7万美元，利润率为19.9%[96] 净销售额变化 - 2023年4月29日结束的十三周，净销售额为1.4942亿美元，较2022年4月30日结束的十三周的1.57069亿美元下降764.9万美元，降幅4.9%[96][99][100] 商品销售成本及占比变化 - 2023年4月29日结束的十三周，商品销售成本为4188万美元，占比28.0%；2022年4月30日结束的十三周为4760.6万美元，占比30.3%，同比下降12.0%[99] 销售、一般和行政费用及占比变化 - 2023年4月29日结束的十三周，销售、一般和行政费用为8214.6万美元，占比55.0%；2022年4月30日结束的十三周为8557.8万美元，占比54.5%，同比下降4.0%[99] - 2023年4月29日止十三周销售、一般和行政费用为8210万美元，较2022年4月30日止十三周的8560万美元减少340万美元，降幅4.0%，占净销售额百分比从54.5%升至55.0%[103][104] 运营收入及占比变化 - 2023年4月29日结束的十三周，运营收入为2539.4万美元，占比17.0%；2022年4月30日结束的十三周为2388.5万美元，占比15.2%，同比增长6.3%[99] 各渠道净销售额贡献占比变化 - 2023年4月29日结束的十三周，零售渠道贡献净销售额的55.0%，直接渠道贡献45.0%；2022年4月30日结束的十三周，零售渠道贡献53.6%，直接渠道贡献46.4%[101] 零售店数量变化 - 截止2023年4月29日和2022年4月30日，公司分别运营245家和249家零售店[100] 毛利润及毛利率变化 - 2023年4月29日止十三周毛利润为1.075亿美元，较2022年4月30日止十三周的1.095亿美元减少190万美元，降幅1.8%，毛利率从69.7%升至72.0%[102] 公司债务再融资损失情况 - 2023年4月29日止十三周公司债务再融资损失为1270万美元，2022年同期无此类损益[105] 净利息支出变化 - 2023年和2022年4月29日和30日止十三周净利息支出分别为610万美元和450万美元[106] 所得税拨备及有效税率变化 - 2023年和2022年4月29日和30日止十三周所得税拨备分别为200万美元和500万美元，有效税率分别为29.9%和25.8%[107] 公司现金及ABL信贷安排可用额度情况 - 截至2023年4月29日，公司现金为2790万美元，ABL信贷安排下总可用额度为3420万美元[108] 定期贷款信贷协议签订情况 - 2023年4月5日，公司签订1.75亿美元定期贷款信贷协议，期限至2028年5月8日[109] ABL信贷协议到期日延长情况 - 2023年5月10日，公司将ABL信贷协议到期日从2024年5月8日延长至2028年5月10日[112] 各活动净现金情况 - 2023年和2022年4月29日和30日止十三周经营活动提供的净现金分别为790万美元和720万美元，投资活动使用的净现金分别为290万美元和80万美元，融资活动使用的净现金分别为6410万美元和150万美元[114] ABL信贷安排下短期借款、信用证及最大额外借款能力情况 - 截至2023年4月29日和1月28日，公司ABL信贷安排下无短期借款，未偿还信用证分别为580万美元和700万美元，最大额外借款能力分别为3420万美元和3000万美元[121]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为1.49亿美元,同比下降5% [22][23] - 门店销售额同比下降2%,主要由于客单价上升被客户购买量下降所抵消 [24] - 直销渠道销售占比为45%,同比下降8%,主要由于折扣销售占比上升和在线退货率上升 [24] - 第一季度毛利润为1.08亿美元,同比下降190万美元,毛利率为72%,同比上升230个基点,主要由于运费成本下降 [25] - 期间费用为8200万美元,同比下降400万美元,主要由于折旧摊销和管理奖金下降 [25] - 调整后EBITDA为3200万美元,同比增长2% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 连衣裙、夹克等时尚类别销售保持强劲,但基础款类别销售有所下滑 [43][44] - 公司的Wearever子品牌受到年轻新客户的欢迎,为工作着装需求 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未披露具体的地区或市场数据变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进门店扩张,在本季度新开2家门店,受到良好反响,约一半客户为复购客户 [14] - 公司正在推进新POS系统的部署,预计2023年底完成,有助于提升全渠道能力 [15][16] - 公司保持谨慎乐观态度,将根据宏观环境变化适时调整营销和促销策略 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信心持续偏弱,消费者在频次和单次购买量方面更加谨慎 [9][42][43] - 公司将继续密切关注消费者动态,保持灵活应对,同时专注于库存和费用管理 [8][17][18] - 公司对2023年下半年的销售和盈利能力持谨慎态度,预计第三季度盈利能力将受到较大压力 [29][30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dana Telsey 提问** 消费者谨慎程度在季度内有何变化,是否体现在线上和线下渠道? [35] **Claire Spofford 回答** 公司未观察到消费者谨慎程度在季度内有明显变化,而是持续存在。公司根据消费者信心和购买意愿的持续偏弱,在制定指引时采取了更加谨慎的态度 [36] 问题2 **Janet Kloppenburg 提问** 公司在销售强劲的服装类别是否有相应的库存调整,未来AUR是否还有上升空间? [41][47] **Claire Spofford 回答** 公司已经根据去年下半年的销售趋势,对库存进行了适当调整,增加了时尚类别如连衣裙的投放。公司认为AUR已经处于较高水平,未来可能会趋于平稳 [48][49]

目标客户与客户特征 - 公司目标客户为45岁以上、大学学历、家庭年收入中位数约15万美元的女性，平均品牌使用年限达10年，全渠道客户约占活跃客户群的22%[22][23] - 公司能将约97%的交易与可识别客户匹配[41] - 公司信用卡持卡人每年可获5次专属购物活动邀请、生日特别优惠和5%的购物折扣，2022财年，52%的总销售额来自信用卡持卡人[53] 销售渠道与销售额占比 - 2022财年，公司通过零售渠道实现约53%的净销售额，通过直销渠道实现约47%的净销售额[31] - 直销渠道中，电商约占直销渠道净销售额的95%，电话订单约占5%[37] - 2022财年，直销渠道销售额约占公司总净销售额的47%，电商业务占直销渠道的绝大部分[84][87] - 2022财年直销渠道净销售额占比46.8%，低于2021财年的49.8%；零售渠道净销售额占比53.2%，高于2021财年的50.2%[216] 门店运营情况 - 截至2023年1月28日，公司在42个州运营243家门店，门店面积约2000 - 6000平方英尺，平均约3700平方英尺[32] - 2019 - 2022财年，公司新开门店数量分别为11、0、0、1家，关闭门店数量分别为6、20、14、11家[36] - 截至2023年1月28日，公司在42个州运营243家门店，平均面积约3700平方英尺，加权平均剩余租赁期限为5.3年[178] - 公司租赁的门店租期到期情况为：2023 - 2025年138家，2026 - 2028年86家，2029 - 2031年17家，2032及以后2家[179] - 2022财年末运营243家零售店，2021财年末为253家[216] 采购与供应链 - 2022财年约80%的产品通过代理商采购，20%直接从供应商和工厂采购[54] - 代理商代表公司与约30家供应商合作，商品从11个国家采购，无单一供应商采购量占比超20%[56] - 2022财年约80%的产品通过代理商采购，约20%直接从供应商和工厂采购[102] - 2022财年约47%的产品从东南亚采购[104] - 公司无长期商品供应合同，若与供应商和代理商关系出现问题，可能导致商品供应中断[103] 配送与客户服务 - 公司租赁的配送和客户服务中心面积为52万平方英尺，2022财年处理2800万件商品，其中零售1200万件（43%），直销1600万件（57%）[58] - 2022财年公司通过内部客户服务中心处理约360万次客户互动[59] 财务数据关键指标变化 - 2022财年净收入为4217.5万美元，2021财年净亏损为2814.3万美元，2020财年净亏损为1.39404亿美元[209] - 2022财年调整后EBITDA为1.09437亿美元，2021财年为9178.6万美元，2020财年为 - 3770.6万美元[209] - 2022财年调整后EBITDA利润率为17.8%，2021财年为15.7%，2020财年为 - 8.8%[210] - 2022财年净销售额为6.15268亿美元，2021财年为5.85206亿美元，2020财年为4.2673亿美元[209] - 2022财年长寿命资产减值损失为140万美元，2020财年长寿命资产、商誉和无形资产减值损失为6630万美元[211] - 2021财年公允价值调整总计5980万美元，2020财年为520万美元[212] - 2022财年净销售额为6.153亿美元，较2021财年的5.852亿美元增加3010万美元，增幅5.1%[214][215] - 2022财年公司可比销售额增长6.5%[215] - 2022财年毛利润为4.221亿美元，较2021财年的3.944亿美元增加2760万美元，增幅7.0%[214][217] - 2022财年毛利率为68.6%，高于2021财年的67.4%[214][217] - 2022财年销售、一般和行政费用为3.419亿美元，较2021财年的3.357亿美元增加620万美元，增幅1.8%[214][218] - 2022财年营销成本增加420万美元，其中印刷媒体和目录成本增加220万美元，付费搜索和数字媒体费用增加200万美元[218] - 2022财年薪酬和福利增加310万美元，其中小时工和兼职员工工资及薪金费用增加220万美元，福利费用增加80万美元[218] - 2022财年净收入为4217.5万美元，较2021财年的亏损2814.3万美元增加7031.8万美元，增幅249.9%[214] 人员情况 - 截至2023年1月28日，公司有1115名全职和1869名兼职员工，总部293人，零售店及现场管理团队2400人，配送和客服中心及行政办公室291人[63] - 2022财年公司约250名员工获得晋升[67] - 公司高级领导团队在零售领域平均有25年经验[44] 行业与竞争环境 - 公司业务受宏观经济条件影响，经济衰退或不确定性会降低消费者对非必需品的购买[75] - 新冠疫情影响公司销售、员工配置、产品供应等，其影响程度取决于多种难以预测的因素[77] - 女装行业竞争激烈，公司面临价格压力、响应客户需求等挑战，竞争对手资源更丰富[83] 租赁情况 - 公司租赁所有门店、总部及配送和客户服务中心，租期最长达10年，依赖运营现金流支付租赁费用[89] - 公司总部位于马萨诸塞州昆西，主要行政办公室租赁协议于2027年12月到期；位于新罕布什尔州蒂尔顿的520000平方英尺配送和客户服务中心租赁协议于2030年9月到期[177] 增长战略风险 - 公司增长战略部分依赖以盈利方式开设和运营新零售店，若无法实现，可能对增长和盈利能力产生不利影响[91][95] - 公司增长战略部分依赖以成本效益方式获取新客户，未来营销活动获取新客户的速度可能下降[100] 运营风险 - 公司依靠第三方服务提供商进行商品和目录的配送，邮资、运输成本等增加可能影响盈利能力[96][97] - 为保持竞争力，公司可能需提供更有竞争力的运输选项，这可能导致运输和处理费用下降及成本增加[98] - 公司接受多种支付方式，面临支付相关风险，如法规、欺诈、费用增加等[99] - 公司使用付费和非付费广告，搜索引擎算法变化和数字广告成本上升可能影响获客[101] 信贷与债务情况 - 截至2023年1月28日，公司信贷协议下借款本金总额为2.219亿美元[117] - 2017年7月27日，英国金融行为监管局宣布打算在2021年底前逐步淘汰LIBOR [119] - 2021年3月，ICE基准管理机构确认在2021年12月后停止发布一周和两个月期美元LIBOR，并在2023年年中停止发布所有剩余美元LIBOR期限[119] - 2022年4月15日，公司对ABL信贷协议进行第5次修订，将到期日从2023年5月8日延长至2024年5月8日，并将基准利率从LIBOR改为SOFR [120] - 若2023年11月4日之前，优先贷款到期日未适当延长至至少2024年11月4日，ABL信贷协议到期日将自动视为2023年11月4日[120] - 公司多项信贷协议债务到期时间临近，次级定期贷款工具将于2024年11月8日到期，启动工具和ABL工具将于2024年5月8日到期（若2023年11月4日前启动工具到期日未适当延长至至少2024年11月4日，ABL工具到期日将自动视为2023年11月4日）[122] 公司治理与合规 - 截至2023年1月28日，公司不再符合新兴成长公司（EGC）资格，需承担额外合规费用和管理精力[129] - 公司是受TowerBrook控制的公司，TowerBrook持有公司多数有表决权股票和多数普通股，拥有至少50%普通股时对某些重大事项有否决权[130][131] - 公司作为上市公司将持续产生重大法律、会计等费用，需遵守多项法规要求，会增加合规成本和管理负担[128] - 公司组织文件和特拉华州法律规定可能阻碍第三方收购，公司章程授权董事会无需股东批准发行优先股，部分条款使第三方收购控制公司更困难[135][136] - 公司是控股公司，依赖子公司的股息、分配和其他资金转移来履行义务，子公司债务协议限制其向公司支付股息或分配的能力[138] - 若公司无法按照萨班斯 - 奥克斯利法案第404条设计、实施和维护有效的内部控制，可能对业务和股价产生重大不利影响[172] 股票相关情况 - 截至2023年1月28日，公司有10165361股流通在外的普通股，其中5642663股为“受限证券”[146] - 2021年5月31日，公司根据启动融资安排增发272097股普通股，认股权证可行使转换为3820748股普通股[146] - 2022财年第一至四季度，公司普通股在纽交所的最高售价分别为17.00美元、20.72美元、20.80美元、27.52美元，最低售价分别为12.47美元、15.14美元、15.45美元、20.04美元；2021财年第一至四季度，最高售价分别为10.77美元、24.10美元、24.50美元、20.89美元，最低售价分别为3.71美元、8.81美元、14.75美元、13.70美元[184] - 截至2023年1月28日，公司普通股约有48名登记持有人[185] - 2020年11月4日，公司宣布1比5的反向股票分割，于11月9日生效，股东每持有5股旧股可换得1股新股[186] - 2019年4月1日，公司向股东支付约5020万美元特别现金股息[187] - 2020年9月30日，公司向贷款人发行656,717股普通股，向次级贷款人发行3,720,109份认股权证[190] 信息系统与数据安全 - 公司信息系统受多种因素影响，损坏或中断可能需大量投资修复，还会影响运营[154] - 公司处理大量客户、供应商和员工的敏感信息，面临数据安全和隐私法规要求及数据泄露风险[156][157] - 公司依赖第三方技术服务，第三方服务提供商的设施和系统易受网络安全等问题影响，可能损害公司声誉和业务[159] - 公司收集和处理个人数据，受美国联邦和州数据保护法律法规约束，违反规定可能导致责任和声誉损失[160] - 公司信息系统和数据库面临计算机病毒、恶意软件攻击等网络攻击，潜在的系统和数据库泄露可能对业务和财务状况产生重大不利影响[162] - 公司可能面临网络安全攻击风险，虽目前未遭受重大损失，但未来仍有可能发生[164] 其他风险 - 零售行业劳动力竞争激烈，员工流失率高，劳动力短缺和员工流动过度会增加招聘和培训成本，影响公司业务[165][167] - 公司可能无法有效保护自身商标和其他知识产权，也可能因侵犯第三方知识产权而承担责任[170][171] - 公司商誉和可辨认无形资产占总资产很大比例，若这些资产发生减值，会对经营成果产生不利影响[142] - 公司作为“较小报告公司”，持续条件为非关联方持有的普通股市值在财年第二财季末低于2.5亿美元，或上一财年营收低于1亿美元且非关联方持有的普通股市值在财年第二财季末低于7亿美元[145] - 未来公司可能发行额外普通股或可转换证券，会稀释股东所有权并可能影响股价[151] - 公司可不经股东批准发行优先股，其条款可能对普通股的投票权或价值产生不利影响[152] 公司运营模式 - 公司运营基于52或53周财年，2022、2021和2020财年均为52周[194] - 公司通过全国超200家门店和强大电商平台提供高接触客户体验[196]

J.Jill, Inc. (NYSE:JILL) Q4 2022 Earnings Conference Call March 14, 2023 8:00 AM ET Company Participants Claire Spofford - President and Chief Executive Officer Mark Webb - Executive Vice President, Chief Financial Officer, and Chief Operating Officer Conference Call Participants Dana Telsey - Telsey Group Janet Kloppenburg - JJK Research Daniel Lupo - Jefferies Operator Good morning. My name is Rob and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the J.Jill Fo ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总公司销售额为1.5亿美元，较2021年第三季度下降1%；总公司同店销售额下降1.2% [16] - 第三季度门店销售额较2021年第三季度下降约2.2%，门店数量减少5%，较高的平均单位零售价部分抵消了门店减少带来的客流量下降 [16] - 第三季度直销销售额占总销售额的46%，与去年第三季度相比增长0.4% [16] - 第三季度毛利润为1.05亿美元，较2021年第三季度增加50万美元；毛利率为69.9%，较2021年第三季度提高100个基点 [17] - 第三季度SG&A费用为8500万美元，去年为8600万美元，SG&A占销售额的百分比与上年基本持平 [18][19] - 2022年第三季度调整后EBITDA为2750万美元，占销售额的18.3%；2021年第三季度为2700万美元，占销售额的17.8% [19] - 第三季度运营现金流为3100万美元，年初至今为6700万美元；第三季度末现金略高于9000万美元 [20] - 与2021年第三季度末相比，第三季度末库存增加5.7% [21] - 预计2022年第四季度销售额与2021年第四季度持平或下降3%，调整后EBITDA在900万 - 1100万美元之间 [23] - 预计2022年全年销售额增长4% - 5%，毛利率较上年提高约100个基点，调整后EBITDA在1.03亿 - 1.05亿美元之间 [23] - 预计2022年资本支出约为1300万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门店业务方面，第三季度门店销售额下降约2.2%，门店数量减少5%，较高平均单位零售价部分抵消了客流量下降的影响 [16] - 直销业务方面，第三季度直销销售额占总销售额的46%，较去年第三季度增长0.4% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出“Welcome Everybody and inclusive sizing”倡议，旨在使品牌更符合核心客户需求并吸引新客户，该活动成功吸引了现有和新客户 [8] - 公司持续利用客户研究，测试如“Pure Jill Elements”小胶囊系列等新机会，以挖掘增长潜力 [10] - 公司继续探索剩余未偿还定期贷款信贷安排的再融资方案，待市场条件支持时执行 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管消费者因通胀和宏观经济担忧表现出犹豫，但仍愿意为独特商品支付全价，连衣裙品类连续三个季度表现出色 [6] - 公司核心客户群体表现强劲，购物率和每位客户的消费额均有所上升，受平均订单价值增加驱动 [7] - 公司对消费者持谨慎态度，准备在假期期间采取促销定价行动，以确保年末库存状况良好 [21] - 公司对未来仍感兴奋，将在假日和冬季为客户提供精美款式和优质面料的产品 [13] 其他重要信息 - 第三季度末公司收到美国国税局800万美元付款，后发现为错误支付并已归还；11月收到2020财年剩余920万美元的退税 [20] - 第三季度资本支出约为300万美元，主要与POS项目以及门店环境的维修和投资有关，第四季度资本支出将继续增加 [22] - 2022财年第四季度公司将净关闭4家门店，包括在第四季度末开设1家新门店，年末门店数量为243家 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度营收情况、黑色星期五表现、产品类别接受度、2023年运费降低幅度以及资本支出减少原因 - 本季度营收有起伏，部分基础品类遇阻力，消费者对宏观经济环境持谨慎态度，但对独特产品价格抗性小，连衣裙和Wearever子品牌表现出色；黑色星期五促销水平与去年同期持平 [28][30][31] - 资本支出减少是由于新门店开业延迟至明年第一季度，以及采购技术资产等项目有轻微延迟 [32] - 第三季度毛利率因运费成本降低获得约100个基点的收益，原因一是不再高额空运货物，二是海运费率下降，预计第四季度及明年上半年运费将成为利好因素 [33][34] 问题2: 门店同店销售中价格与客流量的影响因素 - 公司采取了战略性提价，抵消了原材料成本通胀压力，主要通胀因素是棉花价格；公司业务模式更注重全价促销线，推动了平均单位零售价（AUR）的增长 [37][39] 问题3: 现金余额季度变化的影响因素、现金用途及是否用于去杠杆以促进再融资 - 现金余额变化主要由毛利率驱动，季度末收到的退税存在错误支付和实际退款的情况，最终净增100万美元；现金可用于改善资产负债表和推动增长计划 [40][41] 问题4: 第四季度营收指引中EBITDA利润率压缩的原因及是否有一次性G&A投资 - SG&A方面，第四季度门店假日营业时间增加以及持续的营销战略投资带来压力；公司对消费者持谨慎态度，预计毛利率持平，运费利好将抵消假日促销活动的影响 [43]

财年时间 - 2022财年和2021财年均为52周，分别截至2023年1月28日和2022年1月29日[73] 财务数据关键指标变化（不同周期对比） - 13周内，2022年10月29日净收入为891.9万美元，2021年10月30日为1123.8万美元；39周内，2022年10月29日净收入为4113.9万美元，2021年10月30日净亏损为3171.8万美元[93] - 13周内，2022年10月29日调整后EBITDA为2752.3万美元，2021年10月30日为2696万美元；39周内，2022年10月29日调整后EBITDA为9439.2万美元，2021年10月30日为7659.1万美元[93] - 13周内，2022年10月29日净销售额为1.50204亿美元，2021年10月30日为1.51731亿美元；39周内，2022年10月29日净销售额为4.67616亿美元，2021年10月30日为4.40053亿美元[93] - 13周内，2022年10月29日调整后EBITDA利润率为18.3%，2021年10月30日为17.8%；39周内，2022年10月29日调整后EBITDA利润率为20.2%，2021年10月30日为17.4%[93] 特定项目费用情况 - 截至2022年10月29日的13周和39周，公司长期资产减值费用分别为130万美元和140万美元[94] - 截至2021年10月30日的13周无公允价值调整，39周公允价值调整为5980万美元；截至2022年10月29日的13周和39周无公允价值调整[95][96] 公司运营影响因素 - 公司运营受整体经济趋势、消费者偏好和时尚趋势、竞争、战略举措、定价和商品组合变化、供应链问题、潜在税法和法规变化等因素影响[75][76][77][78][79][80] 净销售额影响因素 - 净销售额受活跃客户群规模、产品种类和供应、营销和促销活动、客户消费习惯以及单渠道客户向全渠道客户迁移等因素影响[82] 总公司可比销售额说明 - 总公司可比销售额包括开业超52周的零售门店和直销渠道的净销售额，计算方式可能与其他公司不同[83] 13周财务数据变化 - 13周（截至2022年10月29日）净销售额为1.502亿美元，较去年同期减少150万美元，降幅1.0%，主要因可比销售额下降1.2%[97][98] - 13周（截至2022年10月29日）毛利润为1.05亿美元，较去年同期增加50万美元，增幅0.5%，毛利率从68.9%提升至69.9%[97][100] - 13周（截至2022年10月29日）销售、一般和行政费用为8490万美元，较去年同期减少70万美元，降幅0.8%[97][101] - 13周（截至2022年10月29日）利息费用净额为540万美元，较去年同期增加20万美元，增幅3.8%[103] - 13周（截至2022年10月29日）所得税拨备为450万美元，去年同期为260万美元，有效税率从18.8%升至33.5%[104] 39周财务数据变化 - 39周（截至2022年10月29日）净销售额为4.676亿美元，较去年同期增加2760万美元，增幅6.3%，可比销售额增长6.8%[105][106] - 39周（截至2022年10月29日）毛利润为3.27亿美元，较去年同期增加2520万美元，增幅8.4%，毛利率从68.6%提升至69.9%[105][108][109] - 39周（截至2022年10月29日）销售、一般和行政费用为2.546亿美元，较去年同期增加410万美元，增幅1.6%[105][110] - 39周（截至2022年10月29日）利息费用净额为1440万美元，较去年同期减少40万美元，降幅2.7%[113] 现金及信贷情况 - 截至2022年10月29日，公司有9010万美元现金及现金等价物，ABL信贷安排下总可用额度为3300万美元[115] - 截至2022年10月29日，公司遵守所有贷款协议契约[118] - 截至2022年10月29日和2022年1月29日，公司ABL信贷安排无短期借款，信用证分别为700万美元和450万美元，最大额外借款能力分别为3300万美元和2260万美元[126] 现金流量情况 - 2022年第39周经营活动净现金流入为6672万美元，较2021年同期增加1330万美元[119][120] - 2022年第39周投资活动净现金流出为517.3万美元，2021年同期为248.8万美元[119] - 2022年第39周融资活动净现金流出为742.4万美元，2021年同期为3786.9万美元[119] - 2021年第39周经营活动净现金流入为5342.3万美元，主要因净亏损、调整项及运营资产负债现金使用[122] 公司合同义务 - 公司合同义务主要包括债务、利息支付、经营租赁和商品采购订单[127] 法律诉讼情况 - 公司面临日常法律诉讼，但管理层认为无重大不利影响的诉讼[128] 表外安排情况 - 公司无表外安排[129] 市场风险敞口情况 - 2022财年第三季度公司市场风险敞口无重大变化[136]

财年周期信息 - 2022财年和2021财年均为52周，分别截至2023年1月28日和2022年1月29日[68] 财务关键指标对比（13周和26周） - 13周内，2022年7月30日净收入为1780.5万美元，2021年7月31日净亏损为2464.8万美元；26周内，2022年7月30日净收入为3222万美元，2021年7月31日净亏损为4295.6万美元[90] - 13周内，2022年7月30日调整后EBITDA为3557.2万美元，2021年7月31日为3270.6万美元；26周内，2022年7月30日调整后EBITDA为6686.9万美元，2021年7月31日为4963.1万美元[90] - 13周内，2022年7月30日净销售额为1.60343亿美元，2021年7月31日为1.59236亿美元；26周内，2022年7月30日净销售额为3.17412亿美元，2021年7月31日为2.88322亿美元[90] - 13周内，2022年7月30日调整后EBITDA利润率为22.2%，2021年7月31日为20.5%；26周内，2022年7月30日调整后EBITDA利润率为21.1%，2021年7月31日为17.2%[90] 公允价值调整情况 - 2021财年13周（截至7月31日）公允价值调整总计3900万美元，26周（截至7月31日）为5980万美元，2022年13周和26周（截至7月30日）无公允价值调整[91] 公司运营影响因素 - 公司运营受整体经济趋势、消费者偏好和时尚趋势、竞争、战略举措、定价和商品组合变化、供应链问题、潜在税收法规变化等因素影响[70][71][72][73][74][75] 净销售额影响因素 - 净销售额受活跃客户群规模、产品种类和供应、营销和促销活动、客户消费习惯以及单渠道客户向全渠道客户迁移影响[78] 总公司可比销售额说明 - 总公司可比销售额包括开业超52周的全价店和直销渠道的净销售额，计算方式可能与其他公司不同[79] 毛利润相关说明 - 毛利润等于净销售额减去商品销售成本，商品销售成本主要受原材料和运输成本影响[81][83] 13周财务指标变化 - 13周（截至2022年7月30日）净销售额为1.603亿美元，较去年同期增加110万美元，增幅0.7%[93][94] - 13周（截至2022年7月30日）毛利润为1.125亿美元，较去年同期增加310万美元，增幅2.9%，毛利率为70.1% [93][96] - 13周（截至2022年7月30日）销售、一般和行政费用为8430万美元，较去年同期减少160万美元，降幅1.8% [93][97] 26周财务指标变化 - 26周（截至2022年7月30日）净销售额为3.174亿美元，较去年同期增加2910万美元，增幅10.1% [102][103] - 26周（截至2022年7月30日）毛利润为2.219亿美元，较去年同期增加2480万美元，增幅12.6%，毛利率为69.9% [102][105] - 26周（截至2022年7月30日）销售、一般和行政费用为1.699亿美元，较去年同期增加490万美元，增幅3.0% [102][106] - 26周（截至2022年7月30日）净利息支出为890万美元，较去年同期减少140万美元，降幅15.9% [102][109] 现金及信贷安排情况 - 截至2022年7月30日，公司有6190万美元现金及现金等价物，ABL信贷安排下总可用额度为3490万美元[111] - ABL信贷协议修订案将ABL信贷安排到期日从2023年5月8日延长至2024年5月8日，并将适用基准利率从LIBOR改为前瞻性担保隔夜融资利率[111] - 截至2022年7月30日和2022年1月29日，公司ABL信贷安排下无短期借款未偿还，信用证金额为450万美元，最高额外借款能力分别为3490万美元和2260万美元[122] 联邦所得税退款情况 - 2021财年，公司收到一笔与2020财年相关的联邦所得税退款1750万美元，预计退款总额超2500万美元[112] 契约遵守情况 - 截至2022年7月30日，公司遵守所有契约[114] 各活动净现金情况（26周） - 2022年7月30日止二十六周，经营活动提供的净现金为3545.7万美元，较2021年7月31日止二十六周的2786.2万美元增加760万美元[115][116] - 2022年7月30日止二十六周，投资活动使用的净现金为216.1万美元，2021年7月31日止二十六周为132.6万美元[115][119] - 2022年7月30日止二十六周，融资活动使用的净现金为739.7万美元，2021年同期为1284.2万美元[115][120] 经营活动净现金关键要素（26周） - 2022年7月30日止二十六周，经营活动提供净现金的关键要素包括净收入3220万美元、调整项1710万美元、净经营资产和负债使用现金1390万美元[117] - 2021年7月31日止二十六周，经营活动提供净现金的关键要素包括净亏损4300万美元、调整项7710万美元、净经营资产和负债使用现金630万美元[118] 合同义务情况 - 公司的合同义务主要包括债务义务、利息支付、经营租赁和商品库存采购订单[123] 关键会计政策和估计情况 - 截至文件提交日，公司关键会计政策和估计与2021年年报相比无重大变化[127] 市场风险敞口情况 - 2022财年第二季度，公司市场风险敞口无重大变化[132]