文章核心观点 凯洛格公司CEO建议经济拮据的消费者晚餐吃麦片以节省开支，引发社交媒体负面反应 [1][6] 凯洛格公司举措 - 自2022年起开展活动，推广晚餐吃麦片，宣传语为“让鸡肉休息一晚”，强调其低成本、易准备和少脏乱的特点 [4][5] - 公司CEO加里·皮尔尼克在接受CNBC采访时建议消费者晚餐吃麦片，称麦片价格实惠，且“晚餐吃麦片”趋势会持续 [1][2][4] 行业数据 - 2022年美国人用11.4%的可支配收入购买食物，为1999年以来最高 [7][12] - 去年家庭食品价格较2022年上涨5%，是2003 - 2022年零售食品价格年平均通胀率的两倍 [8] - 去年谷物和烘焙产品价格涨幅为8.4% [12] 产品信息 - 凯洛格最受欢迎的产品大米脆片，1.5杯含150卡路里、36克碳水化合物和4克添加糖，12盎司装在塔吉特售价3.99美元，在沃尔玛售价3.68美元 [12] 社交媒体反应 - 人们认为美国人因省钱吃麦片很“可悲”，指责凯洛格利用人们的不幸获利 [6][7][9] - 有人抨击麦片营养价值低，不适合作为三餐食物 [11]

文章核心观点 - Eggo为庆祝全国煎饼日推出可预订的“煎饼屋”度假体验，与HomeToGo合作，为家庭提供轻松假期 [1][2][8] 活动信息 - 首座Eggo煎饼屋2月28日在田纳西州加特林堡开业，仅在HomeToGo.com上可预订 [2][3][4] - 煎饼屋有黄油棒形状烟囱和早餐主题装饰，位于南方煎饼之都，周边环境优美，屋内设施丰富 [4][5] - 家长可轻松度假，HomeToGo预订流程无缝，屋内冰箱备满Eggo煎饼 [6] - Eggo煎饼有多种口味和尺寸，30秒即可做好 [7] 预订信息 - 家庭和粉丝可从2月28日全国煎饼日开始，访问指定网址申请预订4种不同的三晚住宿，每晚0美元，可住8人 [10] - 3月整月可预订，首个周末2月28日下午12点（东部标准时间）开放，其余周一12点（东部标准时间）滚动开放，客人自行负责往返交通 [11] 公司信息 Kellanova - 是全球零食、国际谷物和面条以及北美冷冻食品领域的领导者，拥有众多知名品牌，2023年净销售额130亿美元 [13] - 目的是通过值得信赖的食品品牌创造更美好的日子，致力于促进可持续和公平的食品获取，目标是到2030年为40亿人创造更美好的日子 [14] HomeToGo - 是SaaS支持的度假租赁市场，拥有全球最大的度假租赁房源，结合多种因素为全球旅行找到完美住宿 [15] - 2014年成立，在25个国家运营本地应用和网站，还运营多个品牌 [16]

公司业务布局与销售范围 - 公司主要产品在21个国家生产，在超180个国家销售[13] 公司社会责任承诺 - 公司承诺到2030年为40亿人创造更好生活，其中滋养15亿人、为4亿面临粮食不安全或危机的人提供食物[16][18] - 公司承诺到2030年促进25万人在食品链中的福祉，从农业社区到加工商[27] - 公司承诺到2030年让20亿人参与到其发展旅程中[27] 公司多元化与包容性目标 - 公司目标到2025年全球管理层实现性别50/50平等，美国管理层中有色人种占比达25%[27] 公司客户销售占比情况 - 2023年公司最大客户沃尔玛及其附属公司占合并净销售额约15%，前五大客户合计占合并净销售额约26%、美国净销售额约46%[40] 公司研发支出情况 - 公司2023年研发支出约1.16亿美元，2022年约1.11亿美元，2020年约1.17亿美元[43] 公司员工规模情况 - 截至2023年12月30日，公司约有23000名员工，多数为全职员工[46] 公司多元化与包容性举措 - 2005年公司设立多元化与包容性办公室，现称公平、多元化与包容性办公室[47] - 公司有八个商业员工资源团体，在吸引多元化人才等方面发挥关键作用[47] - 公司通过多种举措获多个组织认可，包括Diversity Inc.等[49] 公司管理层过往经历 - 2013年1月至2月，时任可口可乐美洲区总裁的Steven A. Cahillane所在部门年销售额达250亿美元[61] - 1990 - 2014年，Melissa A. Howell在通用汽车领导2800名人力资源专业人员[63] 公司管理层任职情况 - Nicolas Amaya于2024年2月1日担任现职，此前曾领导2012年品客薯片的区域整合[57] - Kris Bahner自2023年4月担任现职，有超30年食品行业企业事务经验[58] - Amit Banati自2019年7月担任首席财务官，自2023年1月担任副董事长[59] - Steven A. Cahillane自2017年10月担任公司总裁兼首席执行官，自2018年3月担任董事长[61] 尼日利亚业务数据情况 - 截至2023年12月30日，尼日利亚业务合并资产约占公司合并资产的5%，2022年12月31日为8%；2023年截至12月30日，尼日利亚业务净销售额占公司合并净销售额的8% [345] 尼日利亚业务外汇损失情况 - 2023年，因尼日利亚奈拉贬值，公司记录的外汇换算调整导致换算损失约1.41亿美元 [346] 外汇衍生工具情况 - 2023年末，外汇衍生工具的总名义金额为48亿美元，净结算义务为2100万美元；2022年末为45亿美元，净结算应收款为1.53亿美元；假设年末汇率不利变动10%，2023年末结算义务将增加3.29亿美元，2022年末结算应收款将减少3.42亿美元 [348] 利率互换情况 - 2023年末，利率互换的总名义金额为23亿美元，净结算义务为9300万美元；2022年末为27亿美元，净结算义务为2300万美元；假设年利率平均可变债务水平，利率提高1个百分点，2023年末和2022年末利息费用将分别增加约1400万美元和1200万美元 [350] 商品衍生工具情况 - 2023年末，商品衍生工具的总名义金额为2.01亿美元，结算义务不到100万美元；2022年末为2.3亿美元，结算应收款约为200万美元；假设年末商品价格下降10%，2023年末结算义务将增加1100万美元，2022年末结算应收款将减少约1800万美元 [353][355] 公司质押抵押品情况 - 截至2023年12月30日和2022年12月31日，公司分别已质押抵押品5900万美元和900万美元 [357] 公司面临的外汇风险 - 公司面临外汇风险，主要涉及第三方采购、公司间交易和非功能性货币计价的第三方债务等现金流量波动 [343] 公司面临的利率风险 - 公司面临利率风险，涉及固定利率债务未来发行和可变利率债务现有及未来发行的利率波动 [349] 公司面临的价格风险 - 公司面临价格风险，主要源于原材料、包装材料、燃料和能源的预期采购价格波动 [351] 公司成本情况 - 2023财年公司持续面临大宗商品和供应链成本上升，预计2024年投入成本通胀将持平 [352]

公司业务 - Kellanova是全球零食、国际谷物和面条以及北美冷冻食品领域的领导者，拥有超过100年的历史，旗下品牌包括Pringles®、Cheez-It®、Pop-Tarts®、Kellogg's Rice Krispies Treats®、RXBAR®、Eggo®、MorningStar Farms®、Special K®、Coco Pops®等，2023年净销售额为130亿美元[3] 公司使命 - Kellanova的使命是通过其信任的食品品牌创造更美好的日子，致力于通过解决饥饿、可持续性、健康和公平、多样性与包容性的交汇点，促进可持续和公平的食品获取，目标是到2030年底为40亿人创造更美好的日子[4] 股息宣布 - Kellanova宣布每股普通股股息为$0.56，将于2024年3月15日支付给截至2024年3月1日收盘时持有股东[1]

慈善合作 - Kellanova与Albertsons Companies合作支持国家杂货商的Feed the Love减轻饥饿活动，捐赠50,000美元[1] - 捐款将用于Albertsons Cos. Foundation的Nourishing Neighbors慈善项目，支持由Albertsons Cos.旗下商店（包括Safeway、Albertsons、Vons、ACME和Shaw's）提供的减轻饥饿工作[2] - 捐款是Albertsons Cos. Foundation在2月份举办的“Feed the Love”店内促销活动的一部分，将使合作慈善机构能够为有需要的人提供约20万份餐食[3]

Eggo®与National Black Growers Council (NBGC)合作 - Eggo®与NBGC合作旨在支持黑人农民获得更多技术援助和教育[1] - Eggo®提供资助，包括技术援助小额资助、财务支持参加活动、参与NBGC咨询委员会、赞助NBGC年会以及资助员工参加模型田野日活动[3] - Eggo®与NBGC的合作是首次品牌与组织之间的合作，已经对会员产生了显著的直接影响，例如赞助150名黑人农民参加NBGC年会[4]

业绩总结 - 2023年净销售额为131.22亿美元，同比增长3%[19] - 调整后的运营利润为16.18亿美元，2024年指导区间为18.5亿至19亿美元[19] - 调整后的每股收益为3.23美元，2024年指导区间为3.55至3.65美元[19] - 自由现金流为9.68亿美元，预计2024年将达到约10亿美元[19] 地区表现 - 北美地区的净销售额增长为30%，运营利润增长为27%[24] - 拉丁美洲地区的净销售额增长为27%，有机增长为24%[58] - 欧洲地区的净销售额增长为26%，运营利润增长为8%[54] - AMEA地区的净销售额增长为42%，有机增长为27%[62] Kellanova表现 - Kellanova Q4 2023净销售额为31.74亿美元，同比增长7%[115] - Kellanova 2023财年的净销售额为131.22亿美元，同比增长8%[115] - 调整后的运营利润为3.92亿美元，同比增长30%[115] - 调整后的每股收益为0.78美元，同比增长19%[115] - 自由现金流为9.68亿美元，显示出强大的财务灵活性[115] 增长策略 - Kellanova在新兴市场的增长势头强劲，主要由方便面和Pringles推动[87] - Kellanova的长期目标是每年净销售额增长3-5%[86] - Kellanova的运营利润目标在2026年前提升至15%[88] - Kellanova的股息支付率约为50%[86] 其他财务数据 - Kellanova在2023财年实现了12.3%的有机增长[117] - 北美零食部门FY 2023净销售额增长18%[127] - FY 2023有机基础净销售额增长10%[128] - 冷冻食品部门FY 2023净销售额增长8%[127] - 拉丁美洲FY 2023净销售额增长5%[133] - 拉丁美洲FY 2023运营利润增长8%[133] - FY 2023调整后基础货币中性增长率为8%[133] - FY 2023的价格/混合因素影响为-19%[133] 未来展望 - 公司在2024年将继续推动利润恢复和边际扩张[21] - 公司计划通过网络优化措施加速边际扩张[21]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第四季度和全年实现了强劲的有机销售增长,分别达到7%和8% [15][17] - 公司在第四季度和全年实现了双位数的经营利润增长,分别达到30%和18% [16][17] - 公司在第四季度和全年实现了高单位数的调整后每股收益增长,分别达到19%和7% [19] - 公司在2023年实现了9.68亿美元的自由现金流,略低于2022年,主要受到与分拆相关的一次性支出和北美谷物业务现金流的缺失 [20][31] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 北美业务在第四季度和全年实现了强劲的经营利润增长,分别达到中单位数和中高单位数,尽管面临着需求疲软和供应链恢复 [45][46] - 零食业务和冷冻食品业务在第四季度均出现了销售增长放缓,主要受到需求弹性上升的影响 [47][48][49] 欧洲业务 - 欧洲业务在第四季度和全年实现了10%和9%的有机销售增长,主要得益于快速增长的零食业务 [52][53][54] - 谷物业务在第四季度和全年也实现了正增长,但增速较零食业务有所放缓 [55] 新兴市场业务 - 拉丁美洲业务在第四季度和全年实现了5%和8%的有机销售增长,并保持了良好的盈利能力 [59][60][61][62][63] - 非洲中东欧洲(EMEA)业务在第四季度和全年实现了22%和17%的有机销售增长,主要得益于尼日利亚等市场的强劲表现 [64][65][66][67][68] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在新兴市场的业务表现依然强劲,尤其是拉丁美洲和非洲中东欧洲(EMEA)地区 [59][60][61][62][63][64][65][66][67][68] - 公司在发达市场如北美和欧洲面临着需求弹性上升的挑战,但通过提价和成本管控措施仍保持了良好的盈利能力 [45][46][52][53][54][55] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2023年成功完成了与W.K. Kellogg公司的分拆,并专注于更加聚焦和增长导向的业务组合 [8][10][11] - 公司将继续推进"差异化、驱动和交付"的战略,包括加大创新投入、提升品牌支持力度、优化供应链网络等 [8][10][11] - 公司在2024年将恢复正常的商业活动,包括全面的创新推出、营销投放和陈列支持,预计将逐步改善销量表现 [50][51] - 公司正在进行两项高回报的供应链优化项目,有助于进一步提升利润率 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年的有机销售和经营利润增长将保持在公司长期算法范围内,并有望进一步提升利润率 [34][35][36][37][38] - 公司对新兴市场的持续强劲增长以及发达市场需求恢复保持信心 [10][63][68] - 公司认为当前的宏观经济和行业环境挑战是暂时的,将逐步得到缓解 [10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Peter Galbo提问** 询问公司2024年销售和利润指导中汇率影响的具体情况 [75][76][77][78][79] **Amit Banati回答** 公司2024年销售和利润指导中已经考虑了约2-6%的汇率负面影响 [75][76][77][78] 问题2 **Robert Moskow提问** 询问公司2023年在北美市场的创新和陈列支持力度恢复情况,以及对2024年销售增长的影响 [85][86][87][88][89] **Steve Cahillane回答** 公司将在2024年全面恢复创新和陈列支持,预计将逐步改善北美业务的销量表现,第三季度可能会出现最明显的改善 [85][86][87][88][89] 问题3 **Amit Banati回答** 公司2024年经营利润指导中包含了约2%的汇率负面影响,但不包括其他汇兑损益等非经常性因素 [146][147][148][149][150][151][152][153]

文章核心观点 - 2023年第四季度凯洛纳瓦公司（Kellanova）营收和利润同比增长且超Zacks共识预期 股价在2月8日盘前交易中上涨超1.5% [1] 季度详情 - 调整后每股收益78美分 同比增长21.9% 按固定汇率计算调整后每股收益升至76美分 增长18.8% 超Zacks共识预期的74美分 [2] - 净销售额31.74亿美元 超Zacks共识预期的30.914亿美元 同比微增0.3% 有机净销售额增长7% [3] - 调整后营业利润增长29.2%至3.92亿美元 按固定汇率计算增长30.1%至3.95亿美元 [4] 业务板块讨论 - 北美业务板块销售额15.88亿美元 同比下降0.8% 有机净销售额下降0.8% [5] - 欧洲业务板块收入6.13亿美元 同比增长9.3% 有机净销售额增长10.3% [6] - 拉丁美洲业务板块收入3.28亿美元 同比增长13.9% 有机销售额增长5.3% [7] - 亚太、中东和非洲业务板块收入6.45亿美元 同比下降9.9% 有机销售额增长22% [8] 其他财务数据 - 本季度末公司现金及现金等价物2.74亿美元 长期债务50.89亿美元 总股本33.69亿美元 [9] - 2023年全年公司经营活动产生的净现金为16.45亿美元 2023年前九个月自由现金流为9.68亿美元 [9] 2024年展望 - 公司预计有机净销售额增长近3%或更多 调整后营业利润预计为18.5 - 19亿美元 调整后每股收益预计在3.55 - 3.65美元之间 [11] 股价表现 - 过去三个月Zacks评级为3（持有）的凯洛纳瓦公司股票上涨3.9% 而行业增长5.7% [12] 其他食品公司推荐 - 英格利登公司（INGR）Zacks评级为2（买入） 上季度盈利超预期6.5% 本财年销售额和盈利预计分别增长约5%和3.5% [13][14] - 亿滋国际（MDLZ）过去四个季度平均盈利超预期8.6% Zacks评级为2 本财年销售额和盈利预计分别增长2.9%和10% [15][16] - 维塔尔农场公司（VITL）Zacks评级为2 过去四个季度平均盈利超预期145% 本财年销售额预计增长29% [16][17]

文章核心观点 公司2023年第四季度财报显示营收和每股收益同比下降，但均超Zacks共识预期，部分关键指标表现与分析师平均估计有差异，近一个月股价表现不及Zacks标准普尔500综合指数 [1][2][15] 营收与每股收益情况 - 2023年第四季度营收31.7亿美元，同比下降17.2% [1] - 同期每股收益0.78美元，去年同期为0.94美元 [1] - 营收超Zacks共识预期2.67%，共识预期为30.9亿美元 [2] - 每股收益超共识预期5.41%，共识预期为0.74美元 [2] 关键指标表现 - 净销售额 - AMEA - 外汇影响 - 同比变化为-31.9%，分析师平均估计为-19.6% [5] - 总报告增长率为0.3%，分析师平均估计为-15.1% [5] - 净销售额 - 合并 - 价格/组合影响 - 同比变化为8.1%，分析师平均估计为8.5% [6] - 净销售额 - 北美 - 销量影响 - 同比变化为-6.5%，分析师平均估计为-8.5% [7] - 净销售额 - 北美 - 价格/组合影响 - 同比变化为5.7%，分析师平均估计为5.2% [8] - 净销售额 - 欧洲 - 销量影响 - 同比变化为-7.8%，分析师平均估计为-5.8% [9] - 净销售额 - 欧洲 - 价格/组合影响 - 同比变化为18.1%，分析师平均估计为13% [10] - 净销售额 - 欧洲 - 外汇影响 - 同比变化为4.8%，分析师平均估计为2.2% [11] - 净销售额 - 拉丁美洲为3.28亿美元，分析师平均估计为3.2227亿美元，同比变化+10.8% [12] - 净销售额 - 欧洲为6.13亿美元，分析师平均估计为5.855亿美元，同比变化+9.3% [12] - 净销售额 - 北美为15.9亿美元，分析师平均估计为15.3亿美元，同比变化-29.8% [13] - 净销售额 - AMEA为6.45亿美元，分析师平均估计为6.5335亿美元，同比变化-10% [14] 股价表现与评级 - 近一个月公司股价回报率为-3.8%，Zacks标准普尔500综合指数变化为+6.5% [15] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [15]