文章核心观点 - 金布尔电子（Kimball Electronics）公布季度财报，盈利超预期但营收未达预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化，当前Zacks评级为持有，同行业另一公司Flux Power Holdings未公布财报 [1][2][3] 金布尔电子季度财报情况 - 季度每股收益0.29美元，超Zacks共识预期的0.24美元，去年同期为0.33美元，此次财报盈利惊喜率为20.83% [1] - 上一季度预期每股收益0.22美元，实际也是0.22美元，无盈利惊喜 [1] - 过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收3.5739亿美元，未达Zacks共识预期1.87%，去年同期为4.2124亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 金布尔电子股价表现 - 年初以来股价下跌约6.4%，而标准普尔500指数上涨1.9% [3] 金布尔电子未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为0.27美元，营收3.692亿美元，本财年共识每股收益预期为1.06美元，营收14.8亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子-杂项产品行业目前处于前34%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - Flux Power Holdings未公布截至2024年12月季度财报，预计季度每股亏损0.03美元，同比变化+40%，过去30天共识每股收益预估上调25% [9] - 预计营收1500万美元，较去年同期下降18.2% [9]

2025财年第二季度整体财务数据 - 2025财年第二季度净销售额为3.574亿美元[5] - 第二季度运营收入为820万美元，占净销售额的2.3%，调整后运营收入占比为3.7%[5] - 第二季度末库存为3.06亿美元，较第一季度减少2900万美元，较峰值水平下降1.82亿美元，降幅37%[5] - 第二季度经营活动产生的现金为2950万美元，连续四个季度实现正现金流[5] - 信贷安排借款为2.05亿美元，较第一季度减少4100万美元，较财年初下降9000万美元，降幅30%[5] 2025财年各业务线销售额变化 - 2025财年第二季度，汽车、医疗和工业垂直市场销售额分别下降4%、22%和20%[6] 2025财年财务指引 - 2025财年净销售额指引为14 - 14.4亿美元，此前指引为14.4 - 15.4亿美元[8] - 2025财年调整后运营收入占净销售额的3.4% - 3.6%，此前指引为4.0% - 4.5%[8] - 2025财年资本支出估计维持在4000 - 5000万美元不变[8] 公司资本结构调整 - 公司通过修订信贷安排，增加了一笔5年期、1亿美元的定期贷款A，增强了资本结构[5] 截至2024年12月31日相关财务数据 - 截至2024年12月31日的六个月，经营活动产生的净现金流为74932千美元，2023年同期为 - 17922千美元[18] - 截至2024年12月31日，总资产为1074436千美元，较6月30日的1207919千美元有所下降[18] 2024年第四季度财务数据 - 2024年第四季度折旧和摊销为910万美元，与2023年同期持平[19] - 2024年12月31日现金转换周期为107天，较2023年同期的117天有所缩短[19] - 2024年12月31日未完成订单为5.64亿美元，较2023年同期的8.36亿美元下降[19] - 2024年第四季度自动化、测试和测量业务净销售额为0，2023年同期为1.25亿美元[21] - 2024年第四季度净销售额同比下降15%，2023年同期下降4%[22] - 2024年第四季度调整后净收入为7354千美元，2023年同期为9783千美元[22] 2024年全年财务数据 - 2024年全年调整后营业利润为6.735亿美元，2023年为10.0679亿美元[23] - 2024年平均投资资本回报率为6.6%，2023年为9.8%[23]

财务业绩 - 2024年第一季度净销售额下降15%，主要受到汽车和医疗市场需求下降的影响[83] - 2024年第一季度毛利率下降至6.3%，主要由于收入下降导致产能利用率下降[91] - 2024年第一季度销售和管理费用下降16%,主要由于成本控制措施和利润分享奖金费用下降[91] - 2024年第一季度销售额下降幅度分别为:汽车市场-11%、医疗市场-12%、工业市场-22%[89] - 2024年第一季度主要客户Nexteer Automotive、ZF和HL Mando的销售占比分别为18%、13%和低于10%[90] 重组与剥离 - 2024年第一季度进行了2.3百万美元的重组费用，以调整成本结构以适应市场需求下降[92] - 2024年7月31日完成了GES业务的剥离，并在第一季度录得1.3百万美元的处置收益[92] - 公司计划未来12个月内进行1000万美元至1400万美元的重组支出,主要用于关闭坦帕工厂[113] 现金流与流动性 - 公司前三个月的营业活动现金流为4550万美元，较上年同期增加32.7%[101] - 公司前三个月的投资活动现金流为5.2百万美元，主要来自出售GES业务的18.5百万美元收益[106] - 公司前三个月的融资活动现金流为-53.0百万美元，主要用于偿还信用额度49.1百万美元[107] - 公司在2024年9月30日持有75.7百万美元的海外现金，大部分用于海外业务运营[113] - 公司预计未来12个月内的主要流动性来源包括现有资金、经营活动产生的现金流以及信用额度的可用余额，预计足以满足营运需求[111] - 公司在2024年9月30日的资本支出承诺约为1300万美元,主要用于新项目获取和设备更新[112] - 公司维持300百万美元的主要信用额度和100百万美元的次要信用额度,截至2024年9月30日未使用额度合计为1868百万美元[108][111] 订单与回购 - 2024年9月30日的在手订单较上年同期下降35%，主要受到主要汽车项目取消和客户需求下降的影响[95] - 公司已回购9470万美元的普通股,未来将根据市场情况继续回购[113] - 公司参与客户供应链融资安排,在2024年第三季度出售8730万美元的应收账款[110] 税务 - 2024年第一季度税收利益主要由于之前税务审计的利息收回[94]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为3.743亿美元，同比下降15%，剔除AT&M业务后下降13% [13] - 第一季度毛利率为6.3%，较去年同期下降180个基点 [19] - 调整后的净收入为550万美元，每股稀释收益为0.22美元，去年同期为1200万美元，每股稀释收益为0.48美元 [22] - 现金及现金等价物为7660万美元，经营活动产生的现金流为4550万美元，连续第三个季度实现正现金流 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务第一季度净销售额为1.88亿美元，同比下降11%，占公司总销售额的50% [14] - 医疗业务第一季度净销售额为9000万美元，同比下降12%，占公司总销售额的24% [16] - 工业业务第一季度净销售额为9600万美元，同比下降22%，剔除AT&M后为9400万美元，下降17%，占公司总销售额的25% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重组，剥离非核心AT&M业务，将医疗CMO业务整合入核心EMS组合，以更好地聚焦医疗领域 [6] - 关闭坦帕制造设施，以提高竞争力并优化全球制造布局 [10][11] - 公司将继续关注医疗高水平组装和药物设备组合等新兴技术的增长机会 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层指出，当前面临的市场环境依然具有挑战性，尤其是持续的市场需求疲软 [13] - 对于未来，管理层对医疗业务的增长前景持乐观态度，尤其是在高水平组装和药物设备领域 [16] - 预计第二季度的收入下降与第一季度相当，但毛利率将有所改善 [26] 其他重要信息 - 公司在第一季度减少了超过1.5亿美元的库存 [8] - 预计关闭坦帕设施将产生800万到1100万美元的退出成本 [26] - 公司确认2025财年的销售指导范围为14.4亿到15.4亿美元 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 坦帕设施的账面价值及出售预期 - 坦帕设施的账面价值远低于预计的出售价格，预计出售价格在1800万到2000万美元之间，显著超过退出成本 [32] 问题: 各业务线的生命周期 - 工业业务的生命周期最短，未来24个月内有多个新产品导入；汽车业务在未来18个月内有三个重要项目 ramping；医疗业务则保持稳定，生命周期在五到六年之间 [35] 问题: 汽车业务库存清理的可见性 - 当前汽车行业的库存过剩情况持续，管理层正在密切关注客户需求的变化，尚未确定清理库存的具体时间 [39] 问题: 毛利率的趋势 - 毛利率的改善将依赖于收入的增长和成本的控制，预计第二季度将有适度改善，后半年的改善将更为显著 [42] 问题: 退出成本的时间分布 - 退出成本将立即开始产生，预计在第二季度会有部分费用体现 [48] 问题: 关闭坦帕设施的节省预期 - 关闭设施的节省尚未具体披露，但预计将对北美和整体企业产生显著的积极影响 [49]

文章核心观点 - 金布尔电子（Kimball Electronics）季度财报显示业绩情况，其股价表现及未来走势受关注，同时提及同行业达科电子（Daktronics）的业绩预期 [1][3][9] 金布尔电子业绩情况 - 季度每股收益0.22美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.43美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股收益0.41美元，实际为0.33美元，业绩意外为 -19.51% [1] - 过去四个季度未能超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收3.7426亿美元，未达Zacks共识预期0.65%，去年同期为4.3808亿美元，过去四个季度仅一次超越共识营收预期 [2] 金布尔电子股价表现 - 自年初以来股价下跌约32.7%，而标准普尔500指数上涨20.1% [3] 金布尔电子未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可关注公司盈利前景，包括未来季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.29美元，营收3.727亿美元，本财年共识每股收益预估为1.17美元，营收15.2亿美元 [7] 行业情况 - 电子 - 杂项产品行业Zacks行业排名处于前26%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 达科电子业绩预期 - 预计截至2024年10月季度每股收益0.17美元，同比变化 -39.3%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计该季度营收1.9999亿美元，较去年同期增长0.3% [9]

财务状况 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为7,660万美元，信贷融资余额为2.459亿美元[4] - 截至2024年9月30日，公司可用信贷融资额度为1.868亿美元[4] - 公司三个月期末现金及现金等价物为76,564千美元[14] - 公司三个月期末应收账款净额为264,036千美元[14] - 公司三个月期末存货为335,272千美元[14] - 公司三个月期末长期债务为200,000千美元[14] - 公司三个月期末股东权益为547,758千美元[14] 经营情况 - 第一季度净销售额为3.743亿美元[1] - 经营利润为910万美元，占净销售额的2.4%，调整后经营利润为3.4%[2] - 经营活动产生的现金流为4,550万美元，信贷融资降至2年来最低[3] - 公司三个月营业收入同比下降15%,汇率因素影响为0%[17] - 公司三个月调整后销售及管理费用为11,010百万美元[17] - 公司三个月调整后净利润为5,527百万美元[17] 战略调整 - 公司通过出售自动化、测试和测量业务以及宣布关闭坦帕制造设施来进一步聚焦战略[3] - 汽车、医疗和工业(不含自动化、测试和测量)业务分别占总销售额的50%、24%和25%[5] 未来展望 - 预计2025财年净销售额将下降8%至14%(不含自动化、测试和测量业务)[6] - 预计2025财年调整后经营利润率为4.0%-4.5%[6] - 预计2025财年资本支出为4,000万至5,000万美元[6] - 公司三个月期末现金转换周期为108天[15] - 公司三个月期末未完成订单额为594百万美元[15]

文章核心观点 Kimball Electronics宣布参加2024年度Gateway Conference，公司CFO将进行演讲，会议提供网络直播和高管一对一交流机会 [1][2] 会议信息 - 2024年度Gateway Conference于9月4 - 5日在旧金山四季酒店举行 [1] - 会议为公私企业提供展示平台，连接成长型公司与潜在投资者等资本市场参与者 [4] - 参会者可了解科技、清洁技术等多行业超100家公私企业，与企业高管交流 [5] Kimball Electronics参会安排 - 公司CFO Jana Croom将于9月5日上午9点太平洋时间进行演讲 [1] - 演讲将在公司官网投资者关系板块网络直播，无法观看直播可查看存档 [2] - 会议期间公司高管将与参会者进行一对一交流 [2] 联系方式 - 如需更多信息、邀请或安排一对一会议，可发邮件至conference@gateway - grp.com [3] 相关公司介绍 - Gateway是金融传播和数字媒体咨询公司，服务新兴成长型公司超25年，提供企业传播和数字媒体服务 [6] - Kimball Electronics是全球电子和多元化合同制造服务提供商，业务覆盖美国、中国等多地 [7] 公司官网及联系方式 - 了解Gateway Group可访问gatewaygrp.com或在LinkedIn联系 [6] - 了解Kimball Electronics可访问www.kimballelectronics.com，公司联系人为Andrew D. Regrut，电话812.827.4151，邮箱Investor.Relations@kimballelectronics.com [8]

财务指标和风险管理 - 公司主要信贷融资协议要求遵守特定的财务指标，如总债务与未受限现金比率、利息覆盖率等[102] - 公司面临通胀、利率和资本市场风险，高通胀可能影响成本和定价，利率上升增加借款成本，资本市场波动可能影响融资[103] - 公司面临外汇汇率和利率风险，采取套期保值等措施进行管理[210] - 公司建立了内部控制体系，管理层认为截至2024年6月30日公司的内部控制是有效的[215] 财务业绩 - 公司2024财年营收为17.15亿美元，较上年同期下降5.9%[239] - 2024财年毛利为1.40亿美元，毛利率为8.2%，较上年同期下降[239] - 2024财年营业利润为4.93亿美元，较上年同期下降43.8%[239] - 2024财年净利润为2.05亿美元，较上年同期下降63.3%[239] - 2024财年每股收益为0.81美元，较上年同期下降63.5%[239] - 2024年6月30日公司现金及现金等价物为7.80亿美元，较上年同期增加81.6%[238] - 2024年6月30日公司合同资产为7.63亿美元，较上年同期下降3.1%[238] - 2024财年现金流量表显示公司经营活动产生的现金流量为73,217千美元，较上年大幅改善[242] - 2024财年资产负债表中股东权益总额为540,461千美元，较上年增加16,467千美元[244] - 公司2024财年净利润为20,511千美元，较上年大幅下降[242] 收入确认和合同资产 - 公司主要收入来自于按时间进度确认的制造服务收入，需要管理层对预计毛利率做出判断[228,234,235] - 公司对收入确认和合同资产的会计处理涉及重大判断，为关键审计事项[227,230] - 审计师对公司收入确认和合同资产的审计程序包括测试内部控制、评估管理层历史预测准确性、抽样检查合同条款及成本核算等[231,232,233,234,235,236] - 2024年、2023年和2022年分别有96%、95%和95%的净销售额随时间推移确认，其余销售额在客户获得产品控制权时确认[285] - 2024年6月30日和2023年6月30日分别有7630万美元和7880万美元的合同资产[286] - 2024年6月30日和2023年6月30日分别有4310万美元和4560万美元的合同负债[287] 业务概况 - 公司主要从事电子制造服务(EMS)业务，包括为汽车、医疗和工业终端市场客户提供工程和供应链支持[245] - 公司收入主要来自按客户规格生产电子组件、医疗器械、医疗耗材、精密注塑件以及自动化、测试和检测设备等制造服务[251] - 公司收入主要采用随时间推移确认的方法,即在满足客户无替代用途且有权收取已完成履约部分款项的条件下,按照投入法确认收入[252] - 公司于2024年7月31日完成了GES自动化、测试和测量业务部门的剥离[246] - 公司各经营分部具有相似的长期经济特征,已被合并为一个可报告分部[250] - 公司在全球范围内拥有制造基地,通过统一的运营系统和标准化流程提供优质的服务[245] 应收账款管理 - 公司定期与客户就应收账款的付款期限进行协商，并参与客户的供应链融资安排以延长客户付款期限[255] - 2024财年公司因客户付款预期时间延长和违约风险增加而计提了200万美元的信用损失准备[256] - 公司2024财年出售了4.1亿美元的应收账款，相关手续费为340万美元[255] 资产减值 - 公司2024财年就GES业务单元计提了1700万美元的资产减值[259][262] - 公司就GES业务确认了580万美元的商誉减值和1700万美元的资产减值[289][290] 股权激励 - 公司维持2023年股权激励计划，允许发行激励性股票期权、股票增值权、限制性股票、无限制股票、限制性股份单位或绩效股票和绩效单位[279] - 公司于2023年9月20日通过了新的股权激励计划,可发行200万股[316] - 公司在2024、2023和2022财年分别计入税前股票补偿费用720万美元、690万美元和620万美元[317] - 公司向高管和其他关键员工授予长期业绩股份奖励，根据公司的盈利能力和收入增长率来确定最终授予股份数量[319][320] - 公司在2024财年新增授予一名关键员工35,033股长期业绩股份奖励，将在2026-2028财年分三期解锁[321] - 公司在2023财年授予CEO总股东回报业绩股份42,626股，将于2026年3月1日解锁[325] - 公司在2024、2023和2022财年分别授予18,128股、13,950股和6,777股无限制股票[326] - 公司在2024和2023财年分别授予价值280万美元和190万美元的限制性股票[328] - 公司在2024、2023和2022财年分别向非员工董事授予26,347股、39,032股和34,480股递延股票单位[331] 税务 - 公司在2024、2023和2022财年的其他无形资产摊销费用分别为230万美元、350万美元和340万美元[305] - 公司无需对无形资产进行减值测试，因为没有无限使用年限的无形资产[306] - 公司在2024财年新增授予一名关键员工35,033股长期业绩股份奖励，将在2026-2028财年分三期解锁[321] - 截至2024年6月30日，公司未确认的与业绩股份相关的补偿成本约为640万美元，预

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为4.302亿美元,同比下降13%,但环比增长1% [20][32] - 毛利率为8.5%,同比下降150个基点,主要由于制造设施产能利用率下降和自动化、测试及测量业务表现疲弱 [33] - 调整后销售及管理费用为1,580万美元,同比下降,占销售额3.6%,同比改善10个基点 [34] - 调整后营业利润为2,090万美元,占销售额4.9%,同比下降 [35] - 全年销售额17.15亿美元,为公司历史第二高 [44] - 全年调整后营业利润率为4.3% [44] - 存货较上年同期下降25% [39][44] - 全年经营活动现金流约7,300万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 第四季度销售额2.12亿美元,同比下降7%,占总销售额49% [21] - 全年销售额下降2% [21] - 公司专注于底盘控制应用,如转向、制动和悬架电子控制单元,电子制动是新的增长机会 [22] - 一个电子制动系统项目在第四季度末遭到客户终止,但公司正与该客户合作寻找替代项目 [23][24] 医疗业务 - 第四季度销售额1.02亿美元,同比下降17%,占总销售额24% [25] - 全年销售额下降15%,主要受FDA召回事件影响 [26] - 公司看好医疗业务的增长前景,专注于更高水平的组装和成品医疗设备机会 [27][28] 工业业务 - 第四季度销售额1.16亿美元,同比下降19%,占总销售额27% [29] - 全年销售额下降3%,主要受自动化、测试及测量业务和欧洲内部气候控制系统及智能电表需求下降影响 [29][30] - 公司看好气候控制产品市场反弹和向其他工业细分市场如工厂自动化和绿色能源的多元化发展 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司出售自动化、测试及测量业务,聚焦核心EMS业务,以提高战略重点和长期增长机会 [11][12][14] - 公司正在评估收入和垂直市场组合,并积极寻求医疗领域的客户剥离和地域/能力拓展机会 [16][17] - 公司认为目前经营环境仍然充满挑战,正通过适当调整成本结构来维持竞争力和现金流 [18][19] - 公司看好医疗业务的长期增长前景,并将继续投入业务开发资源 [27][28] - 公司正在探索工业细分市场如工厂自动化和离路设备等新机会 [30][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前需求下降幅度超出预期,预计2025年下半年可能会恢复正常水平 [64] - 公司表示客户普遍认为需要等待2024年美国大选后才能看到需求稳定 [64] - 公司表示虽然当前经营环境充满挑战,但仍看好公司长期增长机会 [48][51][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Crawford 提问** 客户明年计划将产品线从美国迁移至墨西哥,以及向转向-by-wire技术的转移,会如何影响公司? [56] **Jana Croom 回答** 公司一直积极参与客户的转向-by-wire技术供应链,并有能力在墨西哥和中国等地为客户提供服务 [57] 问题2 **Jaeson Schmidt 提问** 需求下降是由于项目取消还是推迟? [63] **Richard Phillips 回答** 除了医疗FDA召回和制动系统项目终止,其他需求下降主要是客户预期需求下调,公司并未失去项目,与客户关系仍然牢固 [64][65] 问题3 **Anja Soderstrom 提问** 公司在欧洲的内部气候控制系统是否存在被进一步商品化的风险? [71] **Jana Croom 回答** 公司的内部气候控制系统主要在北美,而非欧洲,不存在被商品化的风险,欧洲的疲软主要是由于整体经济环境所致 [72]

财务业绩 - 第四季度净销售额为4.302亿美元[1] - 经营利润为1,960万美元，占净销售额的4.6%[1] - 经调整的经营利润为2,094万美元，占净销售额的4.9%[1] - 经营活动产生的现金流为4,850万美元，主要由于存货减少[1] - 全年净销售额为17.145亿美元，为公司历史第二高[7] - 全年经调整的经营利润为7,431万美元，占净销售额的4.3%[7] - 全年存货减少1.12亿美元，同比下降25%[7] - 全年经营活动产生的现金流为7,300万美元[7] 未来预测 - 预计2025财年净销售额将下降8%至14%[11] - 预计2025财年经调整的经营利润率为4.0%至4.5%[11] 分部业绩 - 2024财年第四季度自动化、测试和测量业务净销售额为1.48亿美元，同比下降47%[31] - 2024财年全年自动化、测试和测量业务净销售额为4.57亿美元，同比下降33%[31] 财务指标 - 2024财年第四季度调整后每股收益为0.76美元[38] - 2024财年第四季度调整后营业收入为74,311百万美元[38] - 2024财年第四季度税后调整后营业收入为57,979百万美元[38] - 2024财年第四季度投入资本平均值为782,093百万美元[38] - 2024财年第四季度投资回报率(ROIC)为7.4%[38] - 2023财年全年调整后每股收益为2.23美元[38] - 2023财年全年调整后营业收入为88,218百万美元[38] - 2023财年全年税后调整后营业收入为65,983百万美元[38] - 2023财年全年投入资本平均值为701,364百万美元[38] - 2023财年全年投资回报率(ROIC)为9.4%[38] 其他财务数据 - 2024财年第四季度净销售额为4.30亿美元，同比下降13%[33] - 2024财年全年净销售额为17.15亿美元，同比下降6%[33] - 2024财年第四季度调整后营业利润为2.09亿美元，调整后营业利润率为4.3%[36] - 2024财年全年调整后营业利润为7.43亿美元，调整后营业利润率为4.3%[36] - 2024财年第四季度调整后净利润为0.84亿美元[37] - 2024财年全年调整后净利润为3.58亿美元[37] - 2024财年第四季度现金转换天数为94天[28] - 2024年6月30日未完成订单总额为7.14亿美元[29]