投资策略 - 动量投资者通常不进行市场择时或"低买高卖" 而是通过"买高卖得更高"在更短时间内获得更高收益 [1] - 仅依赖传统动量参数投资可能具有风险 因股票可能因未来增长潜力无法支撑高估值而失去动量 [2] - 投资近期出现价格动量的廉价股票是更安全的选择 结合Zacks动量风格评分可识别优质动量股 [3] 公司表现 - Kimball Electronics过去四周股价上涨33.2% 反映市场关注度提升 [4] - 过去12周股价累计上涨47.5% 显示持续动量特征 [5] - 当前贝塔系数为1.22 表明股价波动幅度比市场高22% [5] 评级与估值 - 公司动量评分达到A级 表明当前是入场把握动量机会的最佳时机 [6] - 获得Zacks排名第一(强力买入) 因盈利预测修正呈上升趋势 [7] - 市销率仅为0.42倍 相当于每美元销售额仅需支付42美分 估值处于合理水平 [7] 筛选标准 - "快速动量且估值合理"筛选模型可识别类似投资机会 [8] - Zacks提供超过45种专业筛选策略 可根据个人投资风格选择 [9] - 策略历史回测功能可通过Research Wizard工具实现 验证策略有效性 [10]

公司业绩发布时间 - 公司于2025年8月14日举行2025财年第四季度财报电话会议 [1] - 财报涵盖期间为截至2025年6月30日的第四季度及完整财年 [3] - 公司已于8月13日下午发布业绩新闻稿并上传演示材料至投资者关系页面 [3] 参会人员 - 公司管理层包括首席执行官Richard D Phillips、首席财务官Jana T Croom及投资者关系主管Andrew D Regrut [1][3] - 外部机构参与者来自Sidoti & Company、Cantor Fitzgerald、Lake Street Capital Markets和B Riley Securities等投行 [1] 财务报告基准 - 本次电话会议讨论将主要基于调整后的非GAAP财务指标 [4] - 公司声明前瞻性陈述存在风险与不确定性 实际结果可能与预期存在重大差异 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为3.81亿美元 同比下降8%（排除已剥离的自动化测试和测量业务）[7] - 毛利率为8% 同比下降50个基点 主要因销售额下降导致吸收率降低[12] - 调整后营业利润为1960万美元 占净销售额5.2% 连续第三个季度实现绝对金额和占比增长[14] - 调整后净利润为840万美元 摊薄每股收益0.34美元 去年同期为970万美元和0.38美元[15] - 现金及等价物为8880万美元 经营活动产生现金流7810万美元 连续第六个季度为正[16] - 库存降至2.735亿美元 环比减少2310万美元 同比减少6460万美元（19%）[17] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - 销售额1.07亿美元 同比增长5% 占总营收28%[8] - 最大医疗客户销售回升 被选为呼吸护理最终组装的唯一供应商 主要在泰国工厂生产[9][10] - 新客户引入集中在医疗领域 未来增长机会包括心脏病学、骨科、微创手术等[6][59] 汽车业务 - 销售额1.84亿美元 同比下降13% 占总营收48%[10] - 电子制动项目转移导致下滑 部分被罗马尼亚新制动项目抵消[11] - 电动汽车电子转向系统需求下降[11] 工业业务 - 销售额9000万美元 同比下降12%（排除AT&M）占总营收24%[11] - 北美和欧洲广泛下滑 亚洲持平[11] 公司战略和发展方向 - 重点发展医疗合同制造组织（CMO）策略 新建30万平方英尺印第安纳波利斯医疗设施[6][21] - 医疗CMO目标实现更高EBITDA利润率 聚焦蓝筹客户和长生命周期产品[24] - 药物输送为关键领域 考虑无机增长机会[25] - 资本支出5000-6000万美元 其中3000万美元用于新医疗设施[21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026财年收入指引13.5-14.5亿美元 同比下降2%-9%[20] - 医疗和工业业务预计温和增长 汽车业务下滑[21] - 毛利率预计与2025财年持平 收入恢复增长后成本结构改善将推动利润率提升[21] - 现金转换天数从100天降至85天 目标进一步降至75天左右[45][46] 问答环节所有提问和回答 新医疗设施相关问题 - 印第安纳波利斯设施11月开业 产能可支持数亿美元业务[28][29] - 设施将高度自动化 预计对利润率有积极影响[55] 医疗业务相关问题 - 呼吸护理项目转为独家供应商 全部最终组装由公司完成（此前客户自行完成部分）[42][43] - 医疗CMO竞争优势包括FDA经验和药物处理能力[54] 财务指标相关问题 - 现金转换天数改善源于库存管理优化和供应链协作 仍有进一步下降空间[45][46] - 预计SG&A占比将回升至3.5%左右[51] 增长策略相关问题 - 增长将来自现有项目需求恢复、现有客户新项目和医疗领域新客户[60][61] - 销售团队扩充和营销计划加强以支持医疗CMO发展[52][53] 关税相关问题 - 多数业务不直接承担进口责任 关税通常转嫁给客户[33] - 全球网络提供灵活性应对关税变化[34]

业绩总结 - 第四季度净销售额为3.81亿美元，同比下降12%，剔除AT&M后下降8%[12][14] - 医疗部门销售额为1.07亿美元，同比增长5%，占公司总收入的28%[15][17] - 汽车部门销售额为1.84亿美元，同比下降13%，占公司总销售的48%[19][22] - 工业部门销售额为9000万美元，同比下降12%，占公司总销售的24%[23][25] - 第四季度毛利率为8.0%，较去年同期下降50个基点[30][32] - 调整后的销售和管理费用为1080万美元，同比减少23%[37] - 调整后的营业收入为1960万美元，占净销售的5.2%[41] - 第四季度现金及现金等价物为8880万美元，运营活动产生的现金流为7810万美元[47] - 财年2025净销售总额为14.87亿美元，为公司60多年历史中的第三高年收入[58] - 财年2026预计净销售额为13.50亿至14.50亿美元，同比下降2%至9%[59] 用户数据与未来展望 - Q1'24净销售增长为8%，Q2'24为-4%，Q3'24为-12%，Q4'24为-13%[71] - 外汇汇率影响在Q1'24为1%，Q2'24为1%，Q3'24为0%，Q4'24为0%[71] - Q1'24的调整后营业收入为$21,006千，Q2'24为$19,063千，Q3'24为$22,694千，Q4'24为$12,590千[71] - Q1'24的净收入为$10,754千，Q2'24为-$6,076千，Q3'24为$7,543千，Q4'24为$3,154千[71] - 调整后净收入在Q1'24为$12,038千，Q2'24为$9,783千，Q3'24为$5,527千，Q4'24为$7,354千[71] - Q1'24稀释每股收益为$0.43，Q2'24为$0.33，Q3'24为-$0.24，Q4'24为$0.30[71] - 调整后稀释每股收益在Q1'24为$0.48，Q2'24为$0.39，Q3'24为$0.39，Q4'24为$0.38[72] 财务指标 - Q1'24的营业收入（GAAP）为$93,648千，Q2'24为$92,769千，Q3'24为$61,118千，Q4'24为$49,277千[72] - Q1'24的调整后营业收入（非GAAP）为$101,170千，Q2'24为$100,679千，Q3'24为$91,839千，Q4'24为$81,496千[72] - 投资资本回报率（ROIC）在Q1'24为10.4%，Q2'24为9.8%，Q3'24为9.0%，Q4'24为8.2%[72]

公司业绩表现 - 季度每股收益0.34美元 超出Zacks共识预期0.2美元70% 上年同期为0.33美元 [1] - 季度营收3.8047亿美元 超出预期13.57% 上年同期为4.3016亿美元 [2] - 过去四个季度中 三次超过EPS预期 两次超过营收预期 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价上涨11.2% 跑赢标普500指数9.6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场同步 [6] 未来展望 - 下季度共识预期EPS为0.19美元 营收3.325亿美元 本财年预期EPS1.04美元 营收13.5亿美元 [7] - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] - 盈利预期修订趋势与股价短期走势存在强相关性 [5] 行业状况 - 所属电子-杂项产品行业在Zacks行业排名中处于后41% 行业前50%表现通常优于后50%两倍以上 [8] 同业公司动态 - Planet Labs PBC预计季度每股亏损0.03美元 同比改善50% 营收预期6588万美元 同比增长7.8% [9][10]

收入和利润（同比环比） - 第四季度净销售额为3.805亿美元，环比增长2%[5] - 2025财年净销售额为14.867亿美元，为公司第三高年度收入[9] - 公司2025年第二季度净销售额为3.80472亿美元，同比下降11.6%，2024年同期为4.30158亿美元[23] - 公司2025财年净销售额为14.86727亿美元，同比下降13.3%，2024财年为17.1451亿美元[23] - 2025年第二季度净销售额同比下降12%，2024年同期下降13%[29] - 2026财年净销售额指引为13.5-14.5亿美元，同比下降2%-9%[14] 运营收入和利润 - 第四季度运营收入为1650万美元，占净销售额的4.3%[5] - 第四季度调整后运营收入为1960万美元，占净销售额的5.2%[5] - 2025财年运营收入为4550万美元，占净销售额的3.1%[9] - 2025财年调整后营业利润为6.1267亿美元，较2024财年的8.1496亿美元下降24.8%[29] - 2025财年调整后净利润为2.8156亿美元，较2024财年的4.1295亿美元下降31.8%[29] - 2025财年调整后每股收益为1.12美元，较2024财年的1.64美元下降31.7%[29] 成本和费用 - 2025年第二季度毛利率为8.0%，同比下降0.5个百分点，2024年同期为8.5%[23] - 2025年第二季度销售和管理费用为1.3163亿美元，同比下降17.2%[29] - 2025财年重组费用为1.099亿美元，较2024财年的2386万美元增长360.4%[29] - 2025财年资产减值（处置收益）为-2391万美元，2024财年为1.704亿美元[29] 现金流和库存 - 第四季度经营活动产生的现金流为7810万美元，连续第六个季度为正[5] - 第四季度库存减少2310万美元至2.735亿美元[5] - 2025财年库存减少6460万美元，降幅19%[9] - 2025财年经营活动产生的现金流量净额为1.83937亿美元，同比增长151.2%，2024财年为7321.7万美元[24] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为8878.1万美元，同比增长13.9%，2024年同期为7796.5万美元[24] - 公司2025年第二季度现金转换天数(CCD)为85天，同比减少15天，2024年同期为100天[26] 债务和资本 - 2025财年债务减少1.473亿美元，降幅50%[9] - 公司2025财年长期债务为1.2965亿美元，同比下降44.8%，2024财年为2.35亿美元[25] - 2025财年平均投入资本为69.3144亿美元，较2024财年的78.2093亿美元下降11.4%[29] - 2025财年投资回报率（ROIC）为5.3%，较2024财年的8.2%下降2.9个百分点[29] 业务线表现 - 公司2025年第二季度自动化、测试和测量业务营业利润为110万美元，同比下降45%，2024年同期为200万美元[28] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司未完成订单金额为7.02亿美元，同比下降1.7%，2024年同期为7.14亿美元[26] - 公司2025财年股东权益为5.69884亿美元，同比增长5.4%，2024财年为5.40461亿美元[25] - 2025年第二季度外汇汇率影响为1%，2024年同期为0%[29]

财报核心信息回顾 - 2Q23总营收20,204百万人民币，同比增长21%，环比增长3.7% [1] - 二手房业务收入6,050百万人民币，同比增长49%，贡献利润率44.5% [1] - 新房业务收入8,404百万人民币，同比增长42%，贡献利润率27.2% [1] - 其他服务收入2,693百万人民币，同比增长107%，其中家装业务收入1,408百万人民币，同比增长1509% [1] - 毛利率25.5%，同比下降6.4个百分点，销售费用率6.4%，管理费用率8.0% [1] - 非GAAP净利润率21.6%，运营利润率14.7% [1] - 二手房GTV 6,643亿人民币，同比增长78%，新房GTV 2,779亿人民币，同比增长44% [1] - 门店数量41,275家，经纪人数量43.6万，MAU 43.2百万 [1] 战略与技术应用 - 家装业务：项目经理平均每月订单量同比增长156% [2] - 租赁服务：管理超过50万套租赁房源，续约率提升 [2] - AI房屋搜索系统覆盖2个城市，占据首页流量的40% [2] - AI代理工具服务20万经纪人，管理250万客户 [2] - AI房产维护系统被11万经纪人采用，服务40万房主 [2] - AI租赁后支持系统在30个城市测试，租户请求处理率提升125% [3] 市场展望与运营动态 - 一季度二手房市场同比增长16%，政策降低购房门槛刺激需求 [3] - 3月一线城市二手房价格环比持平或微涨，二线城市如杭州、成都需求稳定 [4] - 一季度新房销售面积同比下降0.4%，但春节期间同比增长15% [4] - 4月带看成交比1.8，显示买家兴趣较强但转化率放缓 [4] - 预计二季度二手房交易量同比小幅增长，增速较一季度放缓 [5] - 贸易依赖度高的城市带看表现弱于低依赖城市，但整体无明显分化 [5] - 中长期对市场保持谨慎乐观，政策支持有望提振信心 [5]

业绩概览 - 公司一季度总营收达232亿人民币，同比增长42%，显著高于市场预期的37%增长[1][31] - 调整后净利润13.9亿人民币，同比持平，呈现增收不增利现象[6][46] - 经营利润率从上一季度的3.2%降至2.5%，主要受毛利率下滑2.3个百分点拖累[5][43] 存量房业务 - 存量房GTV达5803亿人民币，同比增长28%，超市场预期24%增速[15] - 市占率持续提升，全国二手房成交额同期仅增长17%，公司增速显著跑赢行业[1][15] - 综合佣金率环比下降1.4个基点至1.18%，导致营收增速20%低于GTV增速[17] - 贡献利润率38.1%，环比下滑2.3个百分点，分佣成本同比大增49%[33] 新房业务 - 新房GTV 2322亿人民币，同比大增53%，远超百强房企同期-6%的行业表现[20] - 变现率环比下降20个基点至3.5%，收入增速64%较上季放缓9个百分点[2][24] - 贡献利润率23.4%，环比下降2.3个百分点，分佣比例上升抵消规模效应[33] 新兴业务 - 二航道总收入83.8亿人民币，同比增长39%，租赁业务收入50.9亿同比大增94%[27][29] - 家装业务收入29.5亿同比增长22%，仍低于预期但较上季改善[29] - 租赁业务贡献利润率6.7%环比提升2.3个百分点，家装业务利润率同步改善[33] 成本结构 - 整体毛利率20.7%环比下降2.3个百分点，主因低毛利租赁业务占比提升[37] - 管理费用率环比下降1.5个百分点至8%，部分抵消毛利率下滑影响[40] - 营销费用率7.6%环比上升0.1个百分点，展业投入保持积极[34][40] 行业地位 - 存量房和新房GTV增速分别超行业11个和59个百分点，龙头优势显著[15][20] - 租赁业务逆势增长94%，在租房市场低迷期实现市占率快速提升[29] - 平台型GTV占比提升至31%，显示生态协同效应持续强化[17] 长期展望 - 公司展现穿越周期的运营能力，长期行业整合空间明确[13] - 存量房交易比重提升趋势明确，对中介服务商构成结构性利好[13] - 当前估值对应2023年PE 16-17倍，若利润维持则PE升至26-27倍[13]

市场趋势预测 - 全球电子产品组装市场和EMS行业预计未来五年复合年增长率均为4.6%[98] 收入和利润（同比环比） - 本财年第三季度净销售额较上一财年第三季度下降12%，主要是汽车和工业终端市场垂直领域下降[100] - 预计合并净销售额在2025日历年将继续落后于2024财年[101] - 2025财年第三季度与2024财年第三季度相比，净销售额3.746亿美元降至4.25亿美元，降幅12%；净利润从亏损610万美元转为盈利380万美元，增幅163%[107] - 2025财年截至3月31日的九个月与2024财年同期相比，净销售额从12.844亿美元降至11.063亿美元，降幅14%；净利润从1300万美元降至1040万美元，降幅20%[108] 成本和费用（同比环比） - 2025年3月31日止三个月和九个月，公司分别记录了200万美元和900万美元的税前重组费用[111] - 2025财年第三季度和前九个月销售及管理费用占净销售额的百分比和绝对值均下降[110] - 截至2025年3月31日的三个月和九个月，利息费用较2024年同期减少，主要因信贷安排借款减少和利率降低；其他收入（费用）净额分别为-456.2万美元和-1554.9万美元，2024年同期分别为-632.2万美元和-1793.5万美元[113] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的九个月，所得税拨备（收益）分别为310万美元（占税前收入23.0%）和-120万美元（占税前收入-10.5%），2024年税收收益低于正常水平主要因当年出售GES[114] 其他财务数据 - 2025年3月31日公司资产负债表良好，流动比率为2.1，债务权益比率为0.3，股东权益为5.48亿美元[104] - 2025年3月31日营运资金为3.763亿美元，2024年6月30日为4.717亿美元；流动比率分别为2.1和2.3；债务权益比率分别为0.3和0.5；短期流动性分别为3.046亿美元和2.201亿美元[116] - 2025财年前九个月，经营活动提供净现金1.059亿美元，2024年为2470万美元；投资活动使用净现金分别为520万美元和3770万美元；融资活动使用（提供）净现金分别为1.266亿美元和3660万美元[120] - 公司维持美国主要信贷安排，可提供3亿美元循环借款，可增至4.5亿美元；2024年12月新增1亿美元定期贷款，2029年12月20日到期；终止1亿美元364天多货币循环信贷安排[128] - 2025年和2024年前九个月，无追索权出售应收账款分别为2.362亿美元和3.17亿美元[133] - 截至2025年3月31日，资本支出承诺约1700万美元；预计继续重组，额外税前重组费用300 - 450万美元；新租赁设施预计第四季度开始，初始租期十年，年租金180万美元，每年增长3%[135] - 公司回购计划允许回购至多1.2亿美元普通股，截至2025年3月31日已回购1.007亿美元[139] 客户表现 - 服务超过10年的客户净销售额占比从2024年的75%升至2025年的77%，客户数量从35个增至36个[106] 订单情况 - 截至2025年3月31日，未完成订单较2024年3月31日下降23%，主要因一个主要汽车项目取消、汽车和工业客户需求减少以及客户交货时间缩短[115] 管理层讨论和指引 - 未来公司运营产生现金以满足流动性义务的能力可能受多种因素不利影响，若未来12个月客户产品及公司服务需求显著下降，运营现金流将受冲击[140] 金融工具相关 - 2025财年第三季度，无一级或二级金融工具受市场流动性不足影响，一级金融资产用市场定价估值，二级外汇衍生品资产和负债用可观察市场输入独立估值[141] 表外安排 - 截至2025年3月31日，公司无重大表外安排[142] 会计政策相关 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，需使用估计和假设，实际结果可能与估计不同[143] - 自2024年6月30日年度报告以来，公司关键会计政策无重大变化[144] - 有关新会计准则的信息见合并财务报表附注[146] 市场风险敞口 - 与2024年6月30日财年相比，公司外汇汇率和利率市场风险敞口无重大变化[147] 其他特殊事项 - 非经常性寄售库存销售对本财年第三季度和年初至今合并净销售额分别产生6%和2%的有利影响[108] - 2025财年第一季度公司完成GES剥离，录得处置收益130万美元；2024财年第三季度决定剥离GES时，在截至2024年3月31日的三个月和九个月里，分别录得税前商誉减值费用580万美元和税前资产减值费用1660万美元[112]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为3.746亿美元，同比下降12%，剔除AT和M业务后下降10%，外汇对综合销售额有1%的不利影响，环比增长5% [12] - 第三季度毛利率为7.2%，较2024财年同期的7.9%下降70个基点，近一半的下降是由于寄售库存销售，其余下降来自EMS制造设施销售额同比下降导致的吸收减少 [12] - 第三季度调整后销售和管理费用为1120万美元，较去年同期的1480万美元减少360万美元或24%，占销售额的比例为3%，较2024财年第三季度改善50个基点 [13][14] - 第三季度调整后营业收入为1570万美元，占净销售额的4.2%，去年同期调整后结果为1870万美元，占净销售额的4.4% [14] - 其他收入和费用为460万美元的费用，去年为630万美元的费用，减少是由于利息费用同比下降50% [15] - 第三季度有效税率为46.6%，2024财年第三季度为52.4%，较高税率主要是由于利息费用的税收扣除限制和全球现金汇回的预扣税 [15] - 2025财年第三季度调整后净收入为680万美元，即每股摊薄收益0.27美元，去年第三季度调整后净收入为980万美元，即每股摊薄收益0.39美元 [16] - 2025年3月31日现金及现金等价物为5140万美元，本季度经营活动产生的现金流为3090万美元，连续第五个季度实现正现金流，现金转换天数为99天，2024财年第三季度为110天，上一季度为107天 [16] - 本季度末库存为2.966亿美元，较第二季度和1月份减少960万美元，比去年同期低25% [17] - 第三季度资本支出为400万美元，资本支出可能处于指导范围的低端 [18] - 2025年3月31日借款为1.788亿美元，较第二季度减少2600万美元，较财年初减少1.16亿美元或40%，第三季度末短期流动性（现金及现金等价物加上未使用的信贷额度）总计3.046亿美元 [18] - 第三季度投资300万美元回购17.5万股普通股，自2015年10月以来，根据董事会授权的股票回购计划，已通过购买650万股普通股向股东返还总计1亿美元，回购计划还剩1930万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - 第三季度净销售额为1.15亿美元，较去年同期增长2%，占公司总销售额的31%，增长是由向最大医疗客户的非经常性寄售库存销售推动，该交易与FDA召回相关的过时库存有关，估计该库存销售对医疗业务垂直领域第三季度收入的影响约为2%，对总收入的影响约为6% [8] 汽车业务 - 净销售额为1.73亿美元，较去年第三季度下降14%，占公司总销售额的46%，业务主要集中在北美和中国，在欧洲随着罗马尼亚制动平台的推出而增长 [9] - 中国市场连续三个季度表现强劲，欧洲市场销售额略有增长，北美市场销售额下降，主要是由于雷诺萨的电子制动项目，公司继续监测全球电动汽车电子转向系统的需求，本季度该需求环比下降 [9][10] 工业业务 - 净销售额为8600万美元，剔除AT和M业务后同比下降15%，占公司总销售额的23%，所有地区销售额均下降，欧洲降幅最大，其次是亚洲，北美略有下降 [10][11] - 客户因智能电表商品化、气候控制和公共安全产品减少而失去市场份额，气候控制业务有望企稳，但预计智能电表未来不会成为工业业务的重要组成部分 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申2025财年的指导，预计销售额和营业收入将处于指导范围的高端 [6] - 宣布在印第安纳波利斯增加一个专注于医疗行业的新制造工厂，这是公司重新定位以实现增长并扩大作为医疗CMO业务的一步，公司希望更好地战略利用EMS业务产生的现金，并将资本重新配置到CMO业务 [6] - 公司将继续提升在医疗领域的地位，通过扩大制造足迹、拓展相邻业务和加强生产能力的垂直整合来实现 [7] - 公司正在应对当前关税环境的不确定性，考虑改变最终交付地点、转移生产到不同工厂或支付关税等解决方案，也在考虑美国制造的替代方案，但需等待相关规则确定后才能实施 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度的业绩感到自豪，团队能够在不确定的环境中专注于可控因素，销售额符合预期且环比增长，利润率提高，持续从经营活动中产生现金，债务偿还继续进行，借款较峰值水平降低45% [5] - 公司有足够的流动性来应对短期不可预测的环境，并有大量资金可用于长期机会性投资业务 [6] - 关税环境的不确定性使核心EMS业务的复苏时间难以预测，但公司采取了一系列措施重新定位，包括剥离非核心业务、关闭坦帕工厂、进行成本削减、改善库存和现金流以及签署新的CMO专用设施租赁协议，公司有望通过新兴医疗技术、高水平组件和各种药物设备组合实现增长，对未来回归增长持乐观态度 [20][22][24] 其他重要信息 - 公司将在泰国工厂与客户合作，于今年夏天推出呼吸护理最终组装和HLA业务，随着客户恢复市场地位，预计业务量将增长 [9] - 公司计划将印第安纳波利斯现有项目逐步转移到新租赁的设施，并出售目前运营的建筑，新设施面积为30万平方英尺，具备多种生产能力，可为未来与新老客户的业务增长提供足够空间 [9] 问答环节所有提问和回答 问题1: 印第安纳波利斯新工厂的战略细节，包括租赁对固定成本的影响、可能购买的额外设备和劳动力情况，以及现有工厂出售的价值 - 新工厂提供了更多空间用于医疗CMO业务的扩展和增长，租赁方式给予公司时间和空间逐步填充产能，不会在前期承担过高成本，目前预计在产生额外收入之前不会有额外劳动力成本，租赁改进完成后将开始产生租金和设备折旧成本 [26][27][28] - 目前难以确定现有工厂出售的价值，从现有工厂向新工厂的过渡可能需要两到三年时间，因为涉及FDA对部分产品的资格认证和验证，公司将在后续提供更多细节，且预计出售现有资产不会获得巨额收益 [30][31] 问题2: 五个季度订单积压下降后出现回升，各业务垂直领域的情况如何 - 从金额角度看，医疗业务的增长最大，工业和汽车业务的增长情况相近 [32] 问题3: 是否有订单因背景因素提前到3月 - 公司与客户经常讨论此问题，但没有强烈迹象表明存在大量因关税而提前的订单，仍在与客户保持沟通以了解情况 [36] 问题4: 第四季度第一个月的报价活动和订单情况 - 总体呈现良好趋势，但公司持谨慎态度，认识到环境的不确定性，业务漏斗情况良好 [37] 问题5: 今年剩余时间销售和管理费用的趋势 - 今年SG&A占销售额的比例较低，是因为公司预计今年经营环境具有挑战性而进行了成本控制和推迟部分成本支出，但2026财年无法将SG&A维持在净销售额的3%，为了业务回归增长需要进行一些投资 [40][41] 问题6: 短期内毛利率和营业收入的变化以及下一个财年的预期 - 公司预计下一季度与第三季度情况相似，未提高营业收入利润率估计是为了保持保守，建议按照本季度情况进行预期建模，重组措施正在发挥作用，公司对进展感到满意 [48] 问题7: 为什么选择在此时在印第安纳波利斯开设新工厂，以及这是否会改变医疗领域的无机增长方式 - 医疗CMO业务是公司看好的领域，目前印第安纳波利斯现有工厂运营良好，但无法承接大型新业务，因此进行了此项投资，公司受到与主要参与者的积极沟通的鼓舞，并且会继续寻找潜在的无机增长机会 [50][51] 问题8: 汽车业务中转向项目何时结束，以及是否有其他项目正在扩大 - 墨西哥的制动项目将在本季度末除少量服务工作外全部结束，罗马尼亚的新制动项目本季度启动且前景良好，公司还有其他项目正在推出 [58][60] 问题9: 关闭坦帕工厂并转移生产，以及开设新工厂对毛利率的影响和何时恢复正常 - 坦帕工厂关闭预计将在6月完成，团队工作出色，预计该举措将改善毛利率；印第安纳波利斯新工厂的转移对毛利率影响较小；公司还面临关税对客户、供应链和毛利率的影响，正在尽力维持毛利率 [63][64][65] 问题10: 在资本支出和自动化效率投资方面是否还有提升空间 - 公司在仓库和生产车间持续进行自动化投资，并认为仍有提升机会，已经在这方面进行了四年多的努力并将继续推进 [67] 问题11: 中国汽车制造业务的情况，包括转向业务占比和收入构成 - 中国市场转向业务占比相对较高，约为80%，涉及多个一级客户和OEM，包括国内和国外的OEM [70] 问题12: 制动项目的客户数量、平台设计奖项以及涉及的车辆类型 - 公司与两到三个不同客户合作进行制动项目，无法透露更多平台信息，涉及ICE车辆和EVs [71][72] 问题13: 工业业务销售趋势是否触底，以及实现增长的关键因素 - 公司认为气候控制和公共安全业务已触底，智能电表未来不会是工业业务的重要组成部分；实现增长的关键在于现有客户，包括新老项目机会，还有一些新奖项和新垂直领域机会预计在12 - 15个月后出现，以及与部分客户的充电业务机会 [73][74] 问题14: 寄售库存销售的影响 - 该销售对医疗业务垂直领域的影响为22%，对总净销售额的影响为6% [76] 问题15: 坦帕工厂关闭的累计费用和剩余费用情况 - 截至目前，已发生约350 - 400万美元的重组费用，大部分剩余费用预计在下个季度发生，可能有少量费用会延续到2026财年第一季度 [77][78] 问题16: 各业务垂直领域的库存消化情况以及客户何时重建库存 - 公司库存过去12个月减少了1亿美元，各业务垂直领域均呈现积极趋势，工业和医疗领域稍强，长期供应协议库存正在快速消耗，目前未看到客户库存显著增加，预计未来12个月库存将继续下降；公司认为客户的库存去化阶段已过去，但对客户库存情况没有完全的可见性 [81][82][84] 问题17: 要超过指导范围高端的销售额需要什么条件 - 需求持续强劲将使销售额超过指导范围高端 [87]