公司动态 - 公司高管Dave Bailey（总裁兼首席执行官）和Fred Hite（首席运营官兼首席财务官）将参加45 Canaccord Genuity年度增长会议的炉边谈话 [1] - 活动形式为炉边谈话 时间为2025年8月13日周三上午11点（美国东部时间） [2] - 活动音频网络直播将在公司投资者关系网站提供 并提供回放 [2] 公司概况 - 公司成立于2006年 专注于儿科骨科领域 [3] - 公司拥有超过80种产品 涵盖儿科骨科市场三大主要类别：创伤和畸形、脊柱侧弯、运动医学/其他手术 [3] - 产品销售覆盖美国及全球70多个国家 [3] - 公司拥有专门针对儿科骨科市场的全球销售团队 [3] 产品与市场 - 公司提供儿科骨科市场最全面的产品组合 [3] - 产品组合包括创伤和畸形、脊柱侧弯、运动医学/其他手术三大类别 [3] - 公司还拥有OrthoPediatrics Specialty Bracing产品线 [3] 投资者联系 - 投资者关系联系人Philip Trip Taylor来自Gilmartin Group [4] - 联系电话415-937-5406 邮箱philip@gilmartinir.com [4]

公司动态 - 公司宣布在美国推出并完成首例手术的3P™ Pediatric Plating Platform™ Hip System 用于治疗股骨近端骨折和畸形 [1] - 3P髋关节系统是创伤和畸形矫正产品套件的一部分 包含Beam Screw结构和锁定股骨近端板 提供婴儿、儿童和青少年尺寸 [3] - 首例使用Beam Screw结构的3P髋关节系统手术已完成 获得极其积极的反馈 系统推出后仅8月就预订超过10例 预计未来几个月手术量将大幅增长 [3] 产品技术 - 3P髋关节系统通过利用设计师外科医生和开发团队的见解 结合新一代硬件 为外科医生提供更高的精确度和额外的固定选择 [2] - 该系统整合先进的植入物和器械技术 支持创伤和畸形手术 为股骨近端手术提供无与伦比的精确度和完整的固定选项阵列 [3] - 该系统建立在第三代系统基础上 通过解决新的未满足需求 改善股骨近端护理选择 [2] 公司战略 - 此次推出标志着公司首个儿科钢板平台 强调公司致力于将该平台扩展为儿科骨科最全面的钢板产品组合 [3] - 公司专注于推进儿科骨科领域 已开发出最全面的产品组合 目前销售80多种产品 涵盖儿科骨科市场三大类别 [4] 公司概况 - 公司成立于2006年 专注于儿科骨科领域 致力于改善骨科疾病儿童的生活 [4] - 产品组合涵盖创伤和畸形、脊柱侧弯以及运动医学/其他手术 全球销售组织专注于儿科骨科 产品在美国和70多个国家分销 [4]

核心观点 - 专注于儿科骨科领域的OrthoPediatrics公司将于2025年8月5日美股收盘后公布2025年第二季度财务结果，并于同日下午4:30举行电话会议讨论结果 [1] 财务信息 - 公司计划于2025年8月5日美股收盘后发布2025年第二季度财务结果 [1] - 公司将于2025年8月5日下午4:30举行电话会议讨论财务结果 [1] 会议参与方式 - 投资者可通过访问公司官网Investors页面的Events & Presentations部分收听电话会议直播和回放，回放至少保留90天 [2] 公司概况 - 公司成立于2006年，专注于推进儿科骨科领域发展，为儿科骨科市场提供最全面的产品组合，改善患有骨科疾病儿童的生活 [3] - 公司目前销售超80种产品，覆盖儿科骨科市场三大类别，包括创伤与畸形、脊柱侧凸、运动医学及其他手术 [3] - 公司全球销售团队专注于儿科骨科，产品在美国及美国以外超70个国家销售 [3] 联系方式 - 投资者可联系Philip Trip Taylor，联系邮箱philip@gilmartinir.com，电话415 - 937 - 5406 [4]

公司里程碑 - OrthoPediatrics宣布全球POISE研究达到重要里程碑 目前已有600多个植入物在300多名儿科患者中进行观察 [1] 研究项目详情 - 全球POISE是一项多中心、上市后、前瞻性临床随访研究 旨在评估OrthoPediatrics各种植入设备的安全性和有效性 [2] - 研究重点关注植入物存活率和设备相关不良事件 目前已在加拿大、美国、澳大利亚、新西兰和南非等13个活跃站点收集数据 [2] - 研究自2023年启动以来持续扩大 目前涉及17种不同植入类型 旨在增强对其安全性和长期有效性的理解 [3] 研究意义 - 研究结果将用于进一步完善OrthoPediatrics设备 以满足骨科疾病儿童的特殊需求 [3] - 公司高管表示该研究将为全球儿童骨科手术结果改善提供宝贵见解 [4] 公司背景 - OrthoPediatrics成立于2006年 专注于儿科骨科领域发展 [6] - 公司拥有80多种产品 涵盖儿科骨科市场三大主要类别：创伤和畸形、脊柱侧弯、运动医学/其他手术 [6] - 产品在美国和70多个国家销售 拥有专注于儿科骨科的全球销售组织 [6]

2025年尼克儿童选择奖(KCA)活动概况 - 格莱美奖得主Tyla将担任2025年尼克儿童选择奖主持人 该活动将于2025年6月21日周六晚8点(美国东部/太平洋时间)在加州圣莫尼卡Barker Hangar举行直播[2] - 颁奖礼将在Nickelodeon、TeenNick、Nicktoons、Nick Jr、MTV2和CMT频道同步播出 并覆盖全球Nickelodeon频道[2] - 活动由Instacart和Sonic Racing: CrossWorlds赞助[6] 提名名单亮点 - 首次获得提名的艺人包括Gracie Abrams、Zach Bryan、Jordan Chiles等[4] - Selena Gomez、Ariana Grande、Lady Gaga和Kendrick Lamar各获得四项提名 成为最大热门[4] - Jack Black、Dwayne Johnson和Jelly Roll各获得三项提名[4] 活动特色内容 - 将呈现明星合作表演、传奇滑板特技、高能量舞蹈等环节[5] - 保留尼克儿童频道标志性橙色飞艇奖杯和经典"泼绿泥"环节[5] - 粉丝可通过KidsChoiceAwards网站对35个奖项类别进行投票[5] 制作团队 - 活动由Nickelodeon Productions制作[20] - 执行制作团队包括Done and Dusted公司的Guy Carrington和Kevin Hermanson[20] - 导演为James Merryman[20] 主持人Tyla背景 - 2023年单曲《Water》使她成为Billboard Hot 100排行榜上排名最高的非洲女性独唱艺人[21] - 首张专辑《TYLA》在Billboard 200创下历史性排名[21] - 《Water》成为首位非洲艺人Spotify播放量突破10亿的歌曲[21] Nickelodeon品牌信息 - Nickelodeon已运营46年 是领先的儿童娱乐品牌[22] - 业务涵盖电视节目制作、消费品、数字内容、主题体验等多个领域[22] - 隶属于Paramount全球多媒体娱乐品牌组合(Nasdaq: PARA, PARAA)[22]

合作募资活动 - 白血病与淋巴瘤协会(LLS)与Kroger达拉斯分部合作 在德克萨斯州北部和路易斯安那州发起募资活动 支持Dare to Dream项目[1] - 募资时间为2025年5月14日至6月3日 在Kroger110家门店的收银处接受捐赠[2] - 所有募得资金将专门用于Dare to Dream项目 目标是改善儿童血癌患者的治疗和护理[1] Dare to Dream项目 - 该项目是1.75亿美元的全球性计划 专注于儿童血癌研究 政策倡导和患者家庭支持服务[8] - 目前仅5%的癌症药物首次获批可用于儿童 80%的儿童癌症幸存者因治疗出现慢性健康问题[3] - 项目已建立首个儿科AML数据共享平台 并启动LLS PedAL主临床试验 根据肿瘤生物学特征匹配治疗方案[4] 研究进展 - 公司正在改变儿童血癌的治疗方式 取得显著进展[9] - 通过该项目 公司资助建立了首个全球儿科AML数据报告标准化平台[4] - 开展了首个急性白血病LLS PedAL主临床试验 实现个性化治疗匹配[4] 公司背景 - Kroger达拉斯分部拥有110家门店 13,000名员工 服务范围从北德州到西路易斯安那州[5] - LLS是全球血癌研究领域的领导者 拥有75年历史 致力于消除血癌并提高患者生活质量[6] - LLS通过加速研究 提供免费支持服务和政策倡导来实现其使命[6]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为52,411千美元，较2024年同期的44,685千美元增长17.3%[14] - 2025年第一季度净亏损为10,659千美元，较2024年同期的7,805千美元有所增加[14] - 2025年第一季度基本和摊薄后每股净亏损为0.46美元，2024年同期为0.34美元[14] - 2025年第一季度综合亏损为11,512千美元，2024年同期为9,240千美元[16] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为4,156千美元，2024年同期为6,690千美元[23] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为5,987千美元，2024年同期为3,679千美元[23] - 2025年第一季度融资活动净现金使用量为126千美元，2024年同期为573千美元[23] - 2025年第一季度现金、现金等价物和受限现金净减少10,348千美元，2024年同期减少9,463千美元[23] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司累计亏损分别为246,223美元和235,564美元[30] - 2025年第一季度所得税费用为196美元，2024年同期为税收优惠2531美元；有效所得税率分别为 - 1.9%和24.5%[76] - 2025年和2024年第一季度受限股的股份支付费用分别为3859美元和2799美元[80] - 2025年第一季度净亏损为10659美元，加权平均流通股为23230871股，基本和摊薄每股净亏损为0.46美元；2024年同期净亏损为7805美元，加权平均流通股为22820779股，基本和摊薄每股净亏损为0.34美元[83] - 2025年和2024年第一季度向关联方Structure Medical的库存采购付款分别为132美元和382美元[90] - 2025年第一季度产品销售总额为52411美元，其中美国市场为40891美元，国际市场为11520美元；按产品类别划分，创伤和畸形类为37867美元，脊柱侧弯类为13664美元，运动医学/其他类为880美元[89] - 2025年第一季度净收入5241.1万美元，较2024年同期的4468.5万美元增长772.6万美元，增幅17%[124] - 2025年第一季度创伤和畸形矫正产品销售3786.7万美元，较2024年同期增长460万美元，增幅14%[125] - 2025年第一季度脊柱侧弯产品销售1366.4万美元，较2024年同期增长350万美元，增幅34%[125] - 2025年第一季度运动医学/其他产品销售88万美元，较2024年同期减少30万美元，降幅25%[125] - 收入成本从2024年第一季度的1250万美元增加13%即160万美元至2025年第一季度的1410万美元，主要因销量增加；2025和2024年第一季度毛利率分别为73%和72%[128] - 销售和营销费用从2024年第一季度的1420万美元增加17%即240万美元至2025年第一季度的1660万美元，主要因销售佣金和销量增加[129] - 一般和行政费用从2024年第一季度的2470万美元增加22%即560万美元至2025年第一季度的3030万美元，主要因诊所收购增加人员[130] - 研发费用从2024年第一季度的300万美元减少22%即60万美元至2025年第一季度的240万美元，主要因产品开发时间不同[133] - 2025和2024年第一季度经营活动净现金使用量分别为420万美元和670万美元；截至2025年3月31日，累计亏损2.462亿美元，现金及等价物等为6080万美元[135] - 折旧和摊销费用从2024年第一季度的500万美元减少5%即20万美元至2025年第一季度的480万美元[131] - 其他收入从2024年第一季度的支出60万美元变为2025年第一季度的收入50万美元，变化110万美元，增幅185%，主要因外汇收益增加[134] 各条业务线表现 - 2025年第一季度产品销售总额为52411美元，其中美国市场为40891美元，国际市场为11520美元；按产品类别划分，创伤和畸形类为37867美元，脊柱侧弯类为13664美元，运动医学/其他类为880美元[89] - 2025年第一季度创伤和畸形矫正产品销售3786.7万美元，较2024年同期增长460万美元，增幅14%[125] - 2025年第一季度脊柱侧弯产品销售1366.4万美元，较2024年同期增长350万美元，增幅34%[125] - 2025年第一季度运动医学/其他产品销售88万美元，较2024年同期减少30万美元，降幅25%[125] 各地区表现 - 2025年第一季度产品销售总额为52411美元，其中美国市场为40891美元，国际市场为11520美元[89] 管理层讨论和指引 - 公司董事会批准最高500万美元股票回购计划，2024年12月31日后每年限额降至25万美元，截至2025年3月31日未回购[142] - 公司非员工董事薪酬政策于2025年5月6日生效[173] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司是专注于为小儿骨科市场提供全面创伤和畸形矫正等产品及服务的医疗设备公司[25] - 2024年1月5日，公司以21,767美元收购波士顿矫形国际公司，其中现金支付21,535美元，股票支付233美元[37][38][40] - 2024年，波士顿矫形国际公司收购多家国内矫形和假肢设备诊所，总代价约4,818美元，其中现金3,388美元，本票1,430美元，利率5.0%[40] - 2025年，波士顿矫形国际公司以275美元收购一家矫形和假肢设备诊所，其中现金175美元，本票100美元，利率4.0%[41] - 2024年，公司对ApiFix商标资产计提1,836美元减值准备[45] - 公司的3级金融工具为或有对价，其公允价值使用贴现现金流模型或概率模拟模型确定[51] - 2024年8月5日，公司签订初始本金为25,000美元的定期贷款协议，延迟提取定期贷款额度最高25,000美元，可在2025年8月5日前提取[53] - 定期贷款利率为SOFR利率加6.50%（下限3.25%），公司可选择1.00%的实物付息，贷款在2029年8月5日前只付利息[54] - 提前偿还定期贷款，第1年需支付3.00%的本金还款费，第13 - 24个月为2.00%，第25 - 36个月为1.00%，之后为0.00%，还有2.00%的最终付款退出费[55] - 2024年8月5日，公司发行50,000美元的4.75%可转换优先票据，购买价格49,500美元，2030年2月15日到期[60] - 可转换票据利息按4.75%年利率计算，季度支付，初始转换率为每1美元本金24.4021股普通股，转换价格约40.98美元/股[62] - 公司可在2028年2月21日至到期前赎回可转换票据，条件是票据可自由交易且普通股股价超过转换价格140%[63] - 债务工具取代了2023年12月29日签订的80,000美元信贷协议，原协议约10,000美元未偿还并已终止[68] - 因终止信贷协议，公司在2024年12月31日的综合运营报表中记录了3,230美元的债务清偿损失[72] - 截至2025年3月31日，受限股奖励为1514457份，受限股单位为31901份；未确认薪酬费用为30468美元，预计在2.0年加权平均期内确认[79] - 截至2025年3月31日和2024年，分别有1546358股和693448股或有发行和可转换股权股份因反摊薄效应未纳入摊薄每股净（亏损）收益计算[84] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，重组应计费用分别为596美元和1072美元[91] - 2019年公司以60000美元收购Orthex和Vilex；2019年底向Squadron子公司剥离Vilex成人产品资产，减少25000美元应付票据；截至2025年3月31日，剩余收购分期付款现值为3861美元，其中1368美元为流动负债[85][95] - 波士顿O&P诉讼案预计2025年12月开庭，出售方股东同意就该诉讼赔偿公司[102][103] - 截至2025年3月31日，协议下2025年和2026年剩余采购承诺均为1092美元[105] - 2025年第一季度，公司记录费用430美元，2024年同期为542美元[105] - 截至2025年3月31日，公司需按销售额的0.5% - 20%向提供研发服务的个人和实体支付特许权使用费[106] - 2025年5月6日，公司董事会批准以价值约3750美元的普通股代替未来三年每年1250美元的现金支付[108] - 公司预计目前服务的市场全球机会为62亿美元，其中美国超28亿美元[111] - 2024年8月5日，公司签署1亿美元定期贷款和私募协议，包括5000万美元定期贷款和5000万美元可转换票据；定期贷款利率为SOFR+6.50%，可选择1%实物付息；可转换票据年利率4.75%，初始转换价40.98美元，较特定时段股价溢价30%[140][141] - 2025年4月2日，美国宣布对所有国家进口商品征收10%基准互惠关税及部分国家特定关税；4月9日，除中国外暂停90天特定关税，保留10%基准关税[160] - 2025年第一季度（截至3月31日），公司无董事或高管采用或终止“规则10b - 5 - 1交易安排”或“非规则10b - 5 - 1交易安排”[171] - 报告于2025年5月8日由公司总裁兼首席执行官David R. Bailey和首席财务官兼首席运营官Fred L. Hite签署[178]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度全球营收5240万美元，较2024年第一季度增长17% [31] - 美国营收4090万美元，较2024年第一季度增长19%，占总营收78% [32] - 国际营收1150万美元，较2024年第一季度增长11%，占总营收22% [33] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损40万美元，较2024年第一季度改善超50% [37] - 2025年第一季度自由现金流使用量840万美元，较上年同期减少36% [37] - 2025年全年营收指引上调至2.36 - 2.42亿美元，同比增长15% - 18% [12][38] - 2025年预计产生调整后EBITDA 1500 - 1700万美元 [38] - 2025年预计部署新设备约1500万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 创伤与畸形（T&D）业务 - 2025年第一季度全球营收3790万美元，较上年同期增长14% [33] - 美国业务增长强劲，拉美业务疲软，海外设备销售较低 [13][14] - 创伤产品营收增长强劲，PMP Tibia、空心螺钉和DF2快速被采用 [14] 脊柱侧弯业务 - 2025年第一季度营收1370万美元，较上年同期增长34% [33] - 美国和海外市场份额增加，欧盟新市场需求增长 [21] - 7D设备安装和新用户采用公司技术推动增长 [22] 非手术专业支具业务（OPSB） - 执行OPSB战略和诊所扩张推动增长超20% [8] - 2025年进入北卡罗来纳州，有望在下半年增加更多地区 [18][19] - 第一季度推出两条分布式产品线 [21] 运动医学等业务 - 2025年第一季度营收90万美元，2024年同期为120万美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务实现两位数增长，但受拉美市场压力和设备销售降低影响 [26] - 直接市场（如加拿大和澳大利亚）有新用户加入，国际补货需求强劲 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年及以后的成功将由执行和扩大OPSB规模、利用先前设备部署获取份额、创新产品发布推动 [7] - 继续推进OPSB战略，扩大市场份额，推出创新产品 [17] - 推进欧盟MDR合规，预计2025年下半年开始向欧洲推出新产品 [17] - 专注于推动业务在2026年实现自由现金流盈亏平衡 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受关税影响极小，大部分成本来自国内供应商和加拿大实体，且多数手术为非选择性手术，受经济衰退影响小 [11] - 对2025年业务发展充满信心，预计业务将获得动力，盈利能力和现金流将改善 [12][40] 其他重要信息 - 第一季度为超2245名医疗专业人员举办172次独特培训活动 [29] - 与十字路口儿科设备联盟合作，推动儿科医疗设备技术创新 [30] - 公司被评为2025年印第安纳州最佳工作场所之一，这是第九次获此殊荣 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 脊柱业务表现及VertiGlide贡献、OPSB业务对该业务的贡献和市场份额展望 - 脊柱业务第一季度表现强劲，是去年下半年势头的延续，7D设备安装打开新账户，OPSB专业支具产品使用增加有贡献，公司是唯一治疗脊柱侧弯全护理流程的公司 [44][45][46] 问题2: 营收指引低端提高但未达预期的原因 - 未进入夏季销售旺季，对6 - 8月销售谨慎；管理国际业务更谨慎，为改善现金流可能推迟订单 [48][49] 问题3: 7D设备对脊柱侧弯产品采用的影响 - 在无业务的地方有明显增长，销售团队积极针对需要突破的地方，未来融合业务前景光明 [57][58][59] 问题4: 脊柱侧弯产品组合的差距、产品间相互作用及整体情况 - 脊柱侧弯业务专注单一适应症，与成人脊柱业务不同，投资早期发作脊柱侧弯市场可提升公司信誉，吸引客户采用其他产品 [61][62][63] 问题5: 毛利率指引为72% - 73%而非更高的原因 - 国际业务若销售设备会拉低毛利率，第四季度通常毛利率较低，目前保持现有指引，让业绩说话 [69][70] 问题6: 专业支具诊所扩张情况及未来计划 - 不会放缓诊所扩张战略，下半年可能扩张，佛罗里达和科罗拉多等地诊所业务量增加，未来几年有扩张和增长机会，国际市场有机会 [72][73][75] 问题7: LE产品提交FDA审批的情况 - 不太可能进行大型PMA或多年研究，FDA认可该设备需求，审批途径合理且具成本效益，对话积极乐观 [82] 问题8: 欧盟MDR首批产品情况及市场份额 - 首批审批在创伤与畸形产品方面，包括美国套装中部分未在欧洲上市的产品，可提升市场份额，脊柱侧弯产品获批将是更大催化剂 [85][87][88] 问题9: DF2术后管理市场规模及OPSB另外两个产品发布情况 - DF2无市场数据，正取代传统石膏，成为新标准；OPSB很可能推出至少四个产品，正在研发与小儿髋关节、Orthex设备相关产品及术后支具 [94][96][97] 问题10: 产品发布增加情况下的制造产能及扩张计划 - 目前只运行两班制，有增加产能的空间，自2024年1月收购业务以来一直在增加产能，不认为产能是限制因素 [104]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度全球营收5240万美元，较2024年第一季度增长17% [31] - 美国营收4090万美元，较2024年第一季度增长19%，占总营收78% [32] - 国际营收1150万美元，较2024年第一季度增长11%，占总营收22% [33] - 2025年第一季度创伤与畸形全球营收3790万美元，较上年同期增长14% [33] - 2025年第一季度脊柱侧弯全球营收1370万美元，较上年同期增长34% [33] - 2025年第一季度运动医学及其他营收90万美元，2024年同期为120万美元 [34] - 2025年第一季度交付360万美元的器械套装，2024年第一季度为430万美元 [34] - 2025年第一季度毛利润率为73%，2024年第一季度为72% [35] - 2025年第一季度总运营费用4920万美元，较上年同期增加730万美元，增幅18% [35] - 2025年第一季度销售与营销费用1660万美元，较上年同期增加240万美元，增幅17% [35] - 2025年第一季度一般与行政费用3030万美元，较上年同期增加550万美元，增幅22% [36] - 2025年第一季度研发费用减少60万美元 [36] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损40万美元，较2024年第一季度改善超50% [37] - 2025年第一季度自由现金流使用量为840万美元，较上年同期显著减少36% [37] - 2025年第一季度末现金、短期投资和受限现金为6080万美元，新定期贷款还有2500万美元可用额度 [37] - 公司将2025年全年营收预期提高至2.36 - 2.42亿美元，同比增长15% - 18% [12][38] - 公司重申2025年全年毛利润率将在72% - 73%之间 [38] - 公司预计2025年调整后EBITDA为1500 - 1700万美元 [13][38] - 公司预计2025年部署约1500万美元的新器械套装 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 创伤与畸形业务（T&D） - 2025年第一季度增长14%，在美国市场增长强劲，拉美市场疲软和海外器械套装销售减少对增长有一定抵消作用 [13][33] - 增长得益于先前在器械套装分配、外科医生教育和新产品采用方面的投资，多个产品线市场份额增加 [13][14] - 创伤产品营收增长强劲，PMP胫骨、空心螺钉和DF2产品快速被采用 [14] 非手术专业支具业务（OPSB） - 战略执行和诊所扩张进展顺利，整体增长超20% [7][8] - 2025年已进入北卡罗来纳州，实现初始地域扩张目标，下半年有增加更多地域的潜力 [17][18][19] - 第一季度推出两条分布式产品线，包括Thrive碳纤维支具和Unfo跖骨外展支具 [21] 脊柱侧弯业务 - 本季度增长34%，美国和海外市场份额增加，欧盟新市场需求增长 [21] - 增长得益于7D设备安置、新用户采用公司技术（如Apafix、Response）以及对EOS患者新解决方案的投入 [22] - OPSB 3D患者特定脊柱侧弯支具也对增长有贡献 [23] 运动医学及其他业务 - 2025年第一季度营收90万美元，2024年同期为120万美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2025年第一季度营收4090万美元，较2024年第一季度增长19%，占总营收78% [32] - 创伤与畸形、脊柱侧弯和OPSB业务有机增长推动市场增长 [32] 国际市场 - 2025年第一季度营收1150万美元，较2024年第一季度增长11%，占总营收22% [33] - 增长主要由手术量增加、脊柱侧弯业务增长和创伤与畸形器械套装销售减少驱动 [33] - 总体补货需求强劲，创伤与畸形补货增长近20%，脊柱侧弯增长超20% [26] - 巴西市场和限制对南美新器械套装销售影响了国际业务增长 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2025年及未来成功的三个主要驱动因素为执行和扩大OPSB业务、通过利用先前的器械套装部署获取手术业务市场份额、创新产品持续成功推出 [7][12][40] - 公司在小儿骨科领域是明确的市场领导者，通过持续的销售增长、调整后EBITDA改善和现金使用优化保持领先地位 [7] - 公司预计通过扩大OPSB业务地域、加速研发、扩大销售渠道和销售团队来实现资本友好型增长 [17] - 公司计划在2025年下半年开始向欧洲推出新产品，后续还会有更多产品推出，欧盟MDR批准是未来国际业务增长的重要催化剂 [23][27] - 公司探索OPSB业务在海外的扩张机会，认为监管和行政流程相对简单 [28] - 公司将进一步扩大DF2产品销售，并预计2025年在海外开展Vertiglyde手术 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受关税影响极小，约95%的销售成本来自国内供应商和加拿大子公司（目前免征关税），即使在最坏情况下，潜在影响也可被现有指引吸收 [11] - 公司业务程序大多为非选择性的，且客户手术多在有大量捐赠资金支持的医院进行，历史上能抵御经济衰退影响 [11] - 基于OPSB业务扩张、利用现有器械套装部署获取市场份额和创新产品成功推出，公司预计2025年业务将获得增长动力 [12] - 公司对2025年全年业绩持乐观态度，有信心实现调整后EBITDA目标，在第四季度实现正自由现金流，2026年实现全年自由现金流盈亏平衡 [10][12][38] 其他重要信息 - 第一季度为近3.9万名儿童治疗提供支持，自成立以来累计帮助超117.5万名儿童 [6] - 第一季度举办172场独特培训活动，为超2245名医疗专业人员提供培训 [29] - 公司参加欧洲小儿骨科学会（EPOs）年会，即将参加北美小儿骨科学会（POSNA）会议 [29] - 公司与Crossroads小儿设备联盟合作，加速小儿医疗设备开发、审批和供应 [30] - 公司被评为2025年印第安纳州最佳工作场所之一，这是第九次获此荣誉 [30] 问答环节所有提问和回答 问题1: 脊柱业务表现出色的原因、VertiGlide的贡献、OPSB业务对脊柱业务的贡献以及脊柱业务市场份额的未来走向 - 脊柱业务增长是2024年下半年势头的延续，包括脊柱融合外科医生高采用率、新大客户开拓、7D设备安置带来新业务 [45][46] - OPSB业务中更多人使用专业支具产品，公司对脊柱侧弯全病程治疗的投入以及新产品推出促进了外科医生的采用 [47] 问题2: 营收指引低端上调但未达预期增幅的原因 - 公司对夏季（6 - 8月）业务情况持谨慎态度，通常在看到实际数据前不会过于激进 [49] - 公司在管理国际业务时更注重现金回收，会谨慎对待可能影响现金流的订单 [50] 问题3: 7D设备对脊柱侧弯产品采用的影响 - 在之前业务薄弱地区，7D设备带来的Response融合系统销售全是新增营收；在已有较大市场份额的地区，提升效果相对较小 [58] - 销售团队积极针对需要突破的地区推广，外科医生通过7D设备接触响应系统后增加了采用率 [59] - 公司正在开发的新产品（如Vertiglyde、LE）也将受益于导航技术 [59] 问题4: 如何看待脊柱侧弯产品组合的广度、产品间的相互作用以及潜在差距 - 公司脊柱侧弯业务专注于单一适应症，对复杂脊柱侧弯患者和外科医生需求的投入提升了公司在该领域的信誉和产品组合的吸引力 [62][63][64] - 早期发病脊柱侧弯（EOS）相关产品（如肋骨骨盆、LE和Vertiglyde）的组合将使公司在该领域具有领先优势 [64] 问题5: 毛利润率指引为72% - 73%而非更高的原因 - 未来如果在国际市场销售器械套装，会拉低毛利润率 [70] - 通常第四季度毛利润率相对较低，公司不想过于激进，先维持现有指引 [71] 问题6: 佛罗里达和科罗拉多诊所扩张情况、后续产能提升进度以及未来扩张计划 - 公司不会放缓诊所扩张战略，下半年有扩张可能 [73] - 佛罗里达、科罗拉多和俄亥俄的新诊所业务量增加，销售团队和OPSC成员的工作提升了外科医生对小儿专科临床服务的认知 [73][74] - 公司在欧洲部分关键市场的植入物业务已有增长，这带来了与小儿脊柱外科医生在脊柱侧弯支具业务上的合作机会，若有好的扩张机会会积极把握 [77][78] 问题7: 关于LE产品向FDA提交申请的情况 - 公司认为进行大型PMA或多年研究的可能性非常小，FDA认识到该设备的市场需求，审批途径将合理且具成本效益，同时公司需收集一定数据确保设备安全有效 [83] - 与FDA关于LE产品的沟通语气与Vertiglyde类似，公司对此持乐观态度 [84] 问题8: 欧盟MDR首批获批产品情况以及这些产品在欧洲市场的手术量市场份额 - 首批获批产品将是创伤与畸形类产品，包括一些能使现有系统更具竞争力的产品，可提升公司在欧洲市场的份额 [86][87][88] - 脊柱侧弯产品方面，若能推出小身材系统及相关独特设备，将是更大的市场份额催化剂 [89] 问题9: DF2产品术后管理市场规模、OPSB业务另外两个产品推出情况 - DF2产品术后管理市场暂无数据，公司正在将目前常用的石膏固定方式转换为髋部支具，该支具已成为新标准，受到外科医生和家长欢迎 [99][100][101] - OPSB业务很可能推出至少四款产品，目前正在研发与小儿髋关节、Orthex设备相关的产品，以及探索植入系统与术后支具的相互作用 [95][97][98] 问题10: 面对众多产品推出和业务扩张，公司的制造产能规划 - 公司目前仅实行两班制生产，还有一班的产能可用，自2024年1月收购业务以来一直在为增加需求做产能提升准备，认为产能不会成为限制因素 [105]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度全球营收5240万美元，较2024年第一季度增长17% [32] - 美国营收4090万美元，较2024年第一季度增长19%，占总营收的78% [33] - 国际营收1150万美元，较2024年第一季度增长11%，占总营收的22% [34] - 2025年第一季度创伤与畸形全球营收3790万美元，较上年同期增长14% [34] - 2025年第一季度脊柱侧弯全球营收1370万美元，较上年同期增长34% [35] - 2025年第一季度运动医学及其他营收90万美元，2024年同期为120万美元 [36] - 2025年第一季度交付360万美元的器械套装，2024年第一季度为430万美元 [36] - 2025年第一季度毛利润率为73%，2024年第一季度为72% [37] - 2025年第一季度总运营费用增加730万美元，即18%，达到4920万美元 [37] - 2025年第一季度销售和营销费用增加240万美元，即17%，达到1660万美元 [37] - 2025年第一季度一般和行政费用同比增加550万美元，即22%，达到3030万美元 [38] - 2025年第一季度研发费用减少60万美元 [38] - 2025年第一季度其他收入为50万美元，2024年同期其他费用为60万美元 [38] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损40万美元，较2024年第一季度亏损110万美元改善超50% [39] - 2025年第一季度自由现金流使用量为840万美元，较上年同期显著减少36% [39] - 公司将2025年全年营收预期提高至2.36 - 2.42亿美元，同比增长15% - 18% [40] - 重申2025年全年毛利率将在72% - 73%的范围内 [40] - 继续预计2025年调整后EBITDA将在1500 - 1700万美元之间 [40] - 继续预计2025年部署约1500万美元的新器械套装 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 创伤与畸形业务（T&D） - 2025年第一季度全球营收3790万美元，较上年同期增长14%，主要由创伤、PEGA产品、X Fix和OPSV推动，部分被国际器械套装销售减少所抵消 [34] - PMP Tibia和空心螺钉以及DF2的快速采用带动创伤产品营收强劲增长 [15] - DF2需求加速，在33个国家获得批准，正处于成功推出的早期阶段 [16] 脊柱侧弯业务 - 2025年第一季度全球营收1370万美元，较上年同期增长34%，主要由Response、ApiFix非融合系统的销售增加、7D技术产生的收入以及3D患者特定脊柱侧弯支具的增加所推动 [35] - 美国脊柱侧弯业务增长强劲，得益于7D设备的安装和新用户对公司技术的采用 [22] - 国际脊柱侧弯业务因加拿大和澳大利亚等直接市场的稳定收入而表现强劲 [23] 运动医学及其他业务 - 2025年第一季度营收90万美元，2024年同期为120万美元 [36] 非手术专业支具业务（OPSB） - 执行OPSB战略和进一步的诊所扩张进展顺利，推动OPSB整体增长超过20% [8] - 已进入北卡罗来纳州，实现了2025年的初始扩张目标，预计下半年可能增加更多地区 [19] - 第一季度推出了两条分布式产品线，包括Thrive碳纤维支具和Unfo跖骨外展支具 [22] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2025年第一季度营收4090万美元，较2024年第一季度增长19%，占总营收的78%，主要由创伤与畸形、脊柱侧弯和OPSB的有机增长推动 [33] 国际市场 - 2025年第一季度营收1150万美元，较2024年第一季度增长11%，占总营收的22%，增长主要由手术量增加、脊柱侧弯业务的强劲增长和创伤与畸形器械套装销售减少所带动 [34] - 整体T&D和脊柱侧弯产品组合的国际补货需求强劲，尤其是在代理市场，T&D补货增长近20%，脊柱侧弯业务增长超过20% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年及以后的成功将由三个主要因素驱动：执行和扩大OPSB业务、通过利用先前部署的器械套装在手术业务中夺取市场份额、创新产品推出的持续成功 [7] - 继续推进OPSB战略，通过地区扩张、研发加速以及扩大销售渠道和销售团队来实现增长 [18] - 持续进行产品研发，获得多项FDA批准，包括3P儿科钢板平台髋关节系统，计划在今年夏天开始3P髋关节系统的Beta版推出 [17] - 继续进行欧盟MDR合规工作，预计从2025年下半年开始向欧洲推出新产品 [18] - 公司在儿科骨科领域处于市场领先地位，通过创新产品和服务满足未满足的需求，扩大市场份额 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受关税相关影响极小，约95%的销售成本来自国内供应商和加拿大实体，即使在最坏情况下，潜在影响也将在当前指引范围内被消化 [12] - 公司业务具有抗经济衰退能力，客户的大多数手术是非选择性的，且医院有大量捐赠支持，历史上有助于抵御经济衰退的影响 [12] - 预计2025年业务将获得动力，基于OPSB业务的扩大、利用现有器械套装部署夺取市场份额以及创新产品推出的持续成功，因此提高了全年营收指引 [13] - 公司有望实现调整后EBITDA目标，在2025年第四季度实现正自由现金流，并在2026年实现全年自由现金流盈亏平衡 [11] 其他重要信息 - 第一季度为超过2245名医疗专业人员举办了172场独特的培训活动 [30] - 参加了欧洲小儿骨科学会（EPOs）年会，在即将到来的北美小儿骨科学会（POSNA）会议上也将有重要展示 [30] - 与十字路口儿科设备联盟建立了合作伙伴关系，旨在推动儿科医疗设备技术的创新 [31] - 公司被评为2025年印第安纳州最佳工作场所之一，这是第九次获此殊荣 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：脊柱业务表现出色的原因、VertiGlide的贡献、OPSB业务对该业务的贡献以及脊柱业务的市场份额潜力 - 脊柱业务在植入物和专业支具方面都表现强劲，得益于去年下半年较高的采用率、新账户的开拓、7D设备的安装以及公司在EOS领域的发展 [47][48] - OPSB业务的协同作用促进了外科医生的采用，公司致力于为客户提供全流程的脊柱侧弯治疗方案 [49] 问题2：营收指引下限提高但未完全达到预期的原因 - 公司对夏季业务持谨慎态度，6、7、8月是重要月份，在看到实际数据之前不会过于激进 [51] - 公司在管理国际业务时更加谨慎，特别是在拉丁美洲，会推迟部分订单以改善现金流 [52] 问题3：7D设备对脊柱侧弯产品采用的影响以及脊柱侧弯业务的未来发展 - 在没有业务基础的地区，7D设备带来了显著的业务增长，销售团队积极针对需要突破的地区进行推广 [57] - 公司在EOS领域有新产品正在开发，如Vertiglyde获批、LE即将推出，未来融合业务前景光明 [58][59] 问题4：如何看待脊柱侧弯产品组合的广度、产品之间的相互作用以及潜在差距 - 公司的脊柱侧弯业务专注于治疗单一适应症，与成人脊柱业务不同，公司在早期发病脊柱侧弯领域的投资有助于提升品牌形象，促进其他产品的销售 [61][62] - 公司认为Vertiglyde、LE等产品的组合将使公司在EOS领域具有领先地位 [63] 问题5：毛利率指引为72% - 73%的原因以及未来展望 - 国际业务增长仅11%且器械套装销售有限，若未来国际器械套装销售增加，毛利率可能会下降 [68] - 通常第四季度毛利率较低，公司目前保持谨慎，让业绩说话 [69] 问题6：专业支具诊所扩张的进展、佛罗里达和科罗拉多诊所的情况以及未来扩张计划 - 公司不会放缓诊所扩张战略，下半年有可能继续扩张 [72] - 科罗拉多、佛罗里达和俄亥俄等地的新诊所开始看到业务量增加，销售团队的使用效率提高 [73] - 公司预计未来几年在该业务领域有持续的扩张和增长机会，目标是在3 - 5年内占据市场主导地位 [75] 问题7：关于LE产品向FDA提交申请的情况 - 公司认为进行大型PMA或多年研究的可能性非常小，FDA认识到该设备在市场上的需求，正在努力使审批途径合理且具有成本效益 [82] 问题8：欧盟MDR首批通过审批的产品、市场份额和手术量情况 - 首批审批将集中在创伤与畸形产品上，包括一些美国市场有但欧洲市场没有的产品，这些产品可以提升现有系统的竞争力 [85] - 公司一半的脊柱侧弯产品已在欧洲推出，但小型身材系统尚未获批，若获批将成为更大的催化剂 [87] 问题9：DF2术后管理市场规模、术后使用预期以及OPSB业务的其他产品推出计划 - DF2正在取代传统的SpicaCast，成为新的护理标准，但没有市场数据来确定市场规模 [96][97] - OPSB业务很可能推出至少四款产品，公司正在开发与小儿髋关节相关的产品以及与Orthex设备相关的产品 [93][95] 问题10：面对众多产品推出，公司的制造产能和扩张计划 - 公司目前仅使用两班制，还有一班制的产能可用，自2024年1月收购业务以来一直在努力增加产能，不认为产能会成为限制因素 [102]