KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - 公司为穿梭油轮运营商 拥有Zacks Rank 1评级 [1] - 过去60天内 当前年度盈利的Zacks共识预期增长44.9% [1] - 市盈率为9.80 低于行业平均的16.00 [1] - 价值得分为A级 [1] Natural Gas Services Group Inc (NGS) - 公司为能源行业提供天然气压缩设备和技术服务 拥有Zacks Rank 1评级 [2] - 过去60天内 当前年度盈利的Zacks共识预期增长18.6% [2] - 市盈率为17.43 低于标普500指数的23.48 [2] - 价值得分为B级 [2] Penguin Solutions Inc (PENG) - 公司为企业解决方案设计和开发商 拥有Zacks Rank 1评级 [3] - 过去60天内 当前年度盈利的Zacks共识预期增长14.2% [3] - 市盈率为13.03 低于标普500指数的23.48 [3] - 价值得分为A级 [3]

运输行业表现 - 运输行业包含122只个股 在Zacks行业排名中位列第4 [2] - 行业年初至今平均下跌5.3% 显著跑输Knot Offshore同期14.9%的涨幅 [4] - Dorian LPG作为同行业另一只个股 年初至今回报率为0% 仍优于行业均值 [5] Knot Offshore (KNOP) - 当前Zacks评级为2(买入) 反映盈利预期改善 [3] - 过去三个月全年盈利共识预期上调44.9% 显示分析师情绪转强 [4] - 所属航运细分行业(含38家公司)年初下跌6.4% 公司表现显著优于同业 [6] Dorian LPG (LPG) - 当前Zacks评级为1(强力买入) 为最高评级 [5] - 过去三个月EPS共识预期上调23.4% 但幅度小于Knot Offshore [5] - 与Knot Offshore同属航运细分行业 但年初至今回报率差距达14.9个百分点 [4][5][6] 行业比较 - 航运细分行业在Zacks行业排名中位列第37 表现落后于整体运输行业 [6] - 两家公司均展现出逆势上涨能力 其中Knot Offshore超额收益更显著 [4][5][6] - 运输行业内部出现明显分化 航运子行业整体疲软但存在个股机会 [6][7]

股价表现与目标价分析 - Knot Offshore (KNOP) 近期股价收于6 80美元 过去四周上涨4 9% 华尔街分析师给出的短期目标价均值为13 17美元 隐含93 7%上行空间 [1] - 三个短期目标价区间为12 00-15 00美元 标准差1 61美元 最低目标价对应76 5%涨幅 最高目标价对应120 6%涨幅 标准差较小反映分析师共识度较高 [2] - 尽管共识目标价受投资者关注 但分析师设定目标价的能力和客观性长期受质疑 仅依赖该指标可能误导投资决策 [3] 盈利预测与评级支撑 - 分析师一致上调KNOP盈利预测 强化股价上行预期 盈利预测修正趋势虽不能量化涨幅 但被证实对短期股价走势有预测效力 [4][11] - Zacks一致预期显示当前年度EPS预测过去一个月上调44 9% 仅存在正面修正无负面调整 [12] - KNOP目前获Zacks评级2级(买入) 位列4000多只股票前20% 基于盈利预测相关四项因素 该评级具有外部审计验证的可靠记录 [13] 目标价研究局限性 - 全球多所大学研究表明 目标价作为投资参考信息误导性大于指导性 实证显示分析师目标价很少准确预测股价实际走向 [7] - 华尔街分析师虽掌握公司基本面 但常因机构业务关系(如承销或咨询)设定过度乐观目标价 存在利益驱动下的虚高现象 [8] - 低标准差目标价集群虽显示分析师对股价方向和幅度共识度高 但实现均值目标价并非必然 需结合基本面驱动因素深入研究 [9][10] 综合投资判断 - 尽管共识目标价可靠性存疑 但其暗示的股价方向仍具参考价值 结合盈利预测上修趋势和Zacks评级 短期上行概率较高 [14]

行业现状 - 行业面临高通胀、关税紧张和持续供应链中断的挑战 地缘政治和环境问题进一步加剧困境 [1] - 行业展现韧性 尤其注重增长和运营效率的公司表现突出 如FLEX LNG Ltd (FLNG)、Euroseas Limited (ESEA)和KNOT Offshore Partners (KNOP) [2] - 行业公司主要为能源和公用事业巨头提供液化天然气和原油海运服务 采用长期固定费率合同 业务与经济健康度直接相关 后疫情时代经济复苏对行业有利 [3] 行业趋势 - 供应链中断和高成本持续影响航运股 红海危机推高航运成本 [4] - 运营成本和工资压力上升 叠加可支配支出恢复缓慢 对财务表现造成压力 需加强成本管理和战略规划 [5] - 贸易紧张局势短期难缓解 航运需求可能持续放缓 贸易路线中断将损害行业参与者 [6] - 航运业温室气体排放占全球比重显著 国际海事组织(IMO)要求2030年前减排20% 但红海危机迫使船只绕行增加排放 达标能力受质疑 [7] 行业排名与估值 - 行业Zacks排名第171位 处于244个行业中后30% 前景黯淡 [8][9] - 2025年行业盈利预期同比下调26.6% 分析师对增长持悲观态度 [10] - 过去一年行业下跌33% 同期标普500上涨11.9% 交通运输板块整体下跌9.1% [11] - 行业当前远期市盈率6.37倍 低于标普500的21.94倍和板块中值5.87倍 五年波动区间为3.84-10.54倍 [14] 推荐标的 - FLEX LNG (FLNG)：液化天然气需求强劲 股息政策显示财务健康 Zacks评级"强力买入" 2026年盈利预期同比增长8% [17][19] - Euroseas (ESEA)：集装箱船运营商 日租金超3万美元 过去一年股价上涨5% Zacks评级"买入" 2025年盈利预期60天内上调2.1% [20][21] - KNOT Offshore (KNOP)：原油运输船运营商 过去四个季度三次超预期 平均超出幅度达314.3% Zacks评级"买入" [23][25]

股价表现与目标价分析 - Knot Offshore (KNOP) 股价过去四周上涨0.3%至6.39美元 但华尔街分析师平均目标价13.17美元显示潜在上涨空间达106.1% [1] - 三个短期目标价区间为12-15美元 标准差1.61美元 最低目标价隐含87.8%涨幅 最高目标价隐含134.7%涨幅 [2] - 分析师目标价的标准差越小 表明其预测一致性越高 但目标价设定常受商业利益驱动导致过度乐观 [8][9] 盈利预测与评级 - 分析师普遍上调KNOP盈利预测 过去30天Zacks全年共识盈利预测增长44.9% 且无负面修正 [11][12] - KNOP当前Zacks评级为2级(买入) 位列4000多只股票前20% 显示短期上涨潜力 [13] - 盈利预测修正趋势与股价走势存在强相关性 但目标价本身对实际股价指引作用有限 [7][11] 分析师目标价局限性 - 全球研究表明分析师目标价常误导投资者 实际股价很少达到预测水平 [7] - 目标价设定受机构商业关系影响 存在人为抬高现象 需保持高度怀疑态度 [8][10] - 低标准差目标价集群可作为研究起点 但不应作为唯一投资依据 [9][10]

运输行业表现 - 运输行业包含124只个股 Zacks行业排名第15位 [2] - 行业年内平均回报率为-83% 显著跑输大盘 [4] - 航运子行业(36家公司)年内下跌63% 航空子行业(29家公司)下跌106% [5][6] Knot Offshore公司分析 - 公司Zacks评级为2级(买入) 受益于盈利预期上调 [3] - 全年盈利共识预期过去季度上调34% 反映分析师情绪改善 [3] - 年内股价累计上涨156% 远超行业平均水平和航运子行业表现 [4][5] LATAM公司对比 - 该航空股Zacks评级1级(强力买入) 盈利预期三个月内上调22% [5] - 年内累计涨幅达37% 显著优于运输行业整体表现 [4] - 所属航空子行业排名第136位 年内跌幅达106% [6] 行业投资机会 - 两家公司均呈现盈利预期上修与股价强势表现的正向循环 [3][5] - 航运与航空子行业虽整体疲弱 但头部公司展现显著阿尔法收益 [4][5][6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入8400万美元，营业收入2340万英镑，净收入760万英镑，调整后EBITDA为5220万英镑 [4] - 第一季度末可用流动性为1.01亿美元，其中现金及现金等价物6700万英镑，信贷额度未提取额度3400万英镑 [4] - 运营利用率为99.5%，考虑两次干船坞维修后整体利用率为96.9% [4] - 第一季度末固定合同的合同收入为8.54亿美元，平均期限为2.3年，转让期权平均期限为4.7年 [6] - 2024年底至2025年3月31日，长期债务余额增加4700万美元，主要因3月的船舶互换交易承担7300万美元债务，但债务偿还降低了增长幅度 [9] - 2025年3月31日后12个月内，需支付9600万美元的当前分期付款 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场有大量新FPSO投入运营，预计对穿梭油轮的需求将显著增长，未来几年还会有更多新船订单 [5][15] - 北海地区，Johannesburg FPSO和Penguins FPSO已开始生产 [5] - 穿梭油轮市场预计未来几年仍存在运力短缺，新船订单通常有固定客户租约支持 [5][6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括增加长期租约可见性、通过收购增加收入积压和长期现金流、降低船队平均船龄，追求长期可持续分配 [13][14] - 公司计划推进长期租约和增值收购，以支持长期现金流生成 [14] - 行业竞争方面，公司认为市场需求强劲，自身具有财务弹性和合同优势 [6][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对行业动态和公司市场定位持积极态度，预计依赖穿梭油轮服务的油田产量将显著增长 [4] - 公司财务状况良好，有能力偿还债务并进行增值投资，对市场前景谨慎乐观 [6][7][12] 其他重要信息 - 第一季度结束后，公司宣布每股0.26美元的现金分配，并于5月初支付 [4] - 公司有11艘潜在可收购的船舶，但无明确收购时间，任何交易需双方董事会批准 [13][21][22] - 公司通常会提前与贷款人进行再融资谈判，目前再融资谈判正在进行中，暂无负面迹象 [25] - 公司的利率互换合约会滚动更新，新合约利率会随市场变化 [29] - 公司船舶估值相对稳定，旧船未因船龄增加而大幅贬值 [51][52] - 船舶收购交易通常需要2 - 4个月完成 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 潜在收购船舶的时间安排 - 公司会对每笔潜在交易进行单独评估，无明确时间安排，取决于船舶提供时间和董事会决策，部分船舶已投入运营，部分仍在建造中 [22][23] 问题2: 再融资能否获得类似或更好条款 - 公司正在进行再融资谈判，目标是获得类似或更好条款，目前暂无负面迹象，但最终结果需待签署协议确定 [25] 问题3: 利率互换合约到期对底线的影响及覆盖的长期债务金额 - 利率互换合约平均期限为1.5年，会滚动更新，无法直接评论对底线的影响，可参考季度结果披露的衍生品实现收入和未实现部分的市值 [29][30] - 截至3月，公司总债务负担为9.48亿美元，其中9.302亿美元为有担保债务，其余为循环信贷额度提款，利率互换合约对债务的覆盖情况可在报告第4页查看 [34] 问题4: 今年夏季再融资涉及的设施、船舶船龄、贷款价值比及估值方法 - 今年需再融资的是8 - 11月到期的5000万美元无担保循环信贷额度和9 - 10月到期的1.39亿美元有担保贷款 [40] - 相关船舶于2021年初至2022年年中交付 [41][42] - 管理层无贷款价值比数据，银行通常使用经纪人估值的市场价值 [44][46] 问题5: 两艘明年初续约船舶的租金是否会提高 - 公司不评论个别合同利率，合同水平取决于签署时间，建议参考新合同披露情况自行判断 [49][50] 问题6: 船舶估值稳定是否意味着旧船未贬值 - 是指整个船队在该期间内的绝对估值保持稳定 [51][52] 问题7: 船舶收购交易所需时间和目前进展 - 交易通常需要2 - 4个月完成，公司会在交易达成时公布，此前不做评论 [56][57] 问题8: 此前船舶收购交易的现金或价值投入 - 此前两次船舶互换交易中，Dan Sarbia和Cisner的估值约为3000万美元，现金支付可忽略不计 [60] 问题9: 长期债务和租赁负债增加的原因 - 3月的船舶互换交易使公司承担7300万美元债务，但长期债务余额仅增加4700万美元，差额体现了债务偿还情况 [70][71] 问题10: Raquel与Repsol租约的结束时间、续约租金及客户通知时间 - 当前固定租期约在6月结束，续约选择权至2030年 [82] - 公司不评论个别合同利率，一般续约条款有少量递增 [84] - 客户通常较晚决定是否行使续约选择权，公司基于市场情况对续约不特别担忧 [85] 问题11: 第一季度和第二季度干船坞维修情况对比 - 两次干船坞维修大部分工作在第二季度4月进行 [86] 问题12: 2026年Fortaleza和Receive船舶的业务洽谈情况 - 公司一直在营销开放合同职位，对未来市场谈判持乐观态度 [88][89] 问题13: 北海地区Cosworth产量增长对穿梭油轮需求的影响及Hilda船舶续约条件 - 公司有4艘船舶在北海已签约，下一艘开放的船舶是Hilda，将于明年3月下旬开放，公司对该开放职位签约有信心 [93] - 北海市场条件有望改善，Hilda续约条件可能优于上次 [95] 问题14: 收购船舶与回购股份的投资回报率比较 - 董事会目前关注船队增长和提升合伙企业整体资本价值，认为扩大船队对公司长期估值更有利，但也会考虑回购股份选项 [100][101][102] 问题15: Tova船舶干船坞维修时间 - Tova船舶干船坞维修时间横跨第三季度末和第四季度初 [110] 问题16: 新造穿梭油轮或现代资产相对15年船龄船舶的成本优势及生态因素影响 - 难以具体评论成本优势，公司有不同船龄的船队，运营支出率可参考报告，生态因素影响较小，公司出于商业原因不评论个别船舶成本或收入差异 [111][112] 问题17: 折旧率何时下降及折旧计算年限 - 只有当船舶离开船队时，折旧率才可能下降，引入新船可能使折旧额增加 [118][119] - 公司船舶折旧计算年限为23年 [120] 问题18: 气球贷款再融资目标结构 - 通常会采用类似结构进行再融资，如3年期换3年期，目标是获得中长期债务融资，有债务摊销和较低的期末气球付款 [123] 问题19: 股息是否有增加讨论 - 董事会在收益报告展望部分考虑了资本部署，未设定特定股息目标，股东可将增加股息的建议提交董事会讨论 [126][127]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入8400万美元，营业收入2340万英镑，净收入760万英镑，调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为5220万英镑 [4] - 第一季度末可用流动性为1.01亿美元，包括6700万英镑现金及现金等价物和3400万英镑未动用信贷额度 [4] - 第一季度运营利用率为99.5%，考虑两次干坞检修后整体利用率为96.9% [4] - 第一季度末固定合同的已签约收入为8.54亿美元，平均期限为2.3年，转让期权平均期限为4.7年 [6] - 第一季度末长期债务余额增加4700万美元，反映了每年约9000万美元的合同债务偿还 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西浮式生产储卸油装置（FPSO）交付和投产提前，未来还有很多项目；北海Johannesburg FPSO在Penguins FPSO之后于2月开始生产 [5] - 预计未来几年依赖穿梭油轮服务的油田产量将显著增长，穿梭油轮新船订单持续增加，以满足未来上线的大量新产量需求 [4][5] - 巴西市场有大量新FPSO带来的强劲需求增长，预计未来几年还会有更多新船订单 [15] - 全球石油生产中，即使未来总体产量增长放缓，巴西盐下深海生产仍将超过整体市场并占据市场份额 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司看好行业动态和自身在市场中的定位，预计将在市场中取得丰硕成果 [4] - 公司计划通过从KNOT进行长期租约和增值资产注入，增加收入积压和长期现金流，同时降低船队平均船龄 [14] - 公司将继续关注增加长期租约可见性和现金流，以支持船队增值投资和长期可持续分配 [18] - 公司将在未来几个月处理今年到期的四次再融资事宜 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业动态和公司定位积极，预计依赖穿梭油轮服务的油田产量将显著增长，市场对穿梭油轮的需求增加 [4] - 尽管有新船订单，但未来几年穿梭油轮运力仍预计短缺，市场供应紧张 [5] - 公司财务状况稳健，有能力进行债务偿还和增值投资 [6] - 公司对市场前景持乐观态度，认为有机会增加收入和现金流 [4][18] 其他重要信息 - 第一季度结束后，公司宣布每股普通股现金分红0.26美元，于5月初支付 [4] - 公司为美国单位持有人提供获取1099表格的相关信息 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 潜在资产注入的时间 - 公司表示每个潜在交易都将单独评估，没有明确的时间安排，且交易需经双方董事会批准 [21][22] 问题2: 再融资能否以类似或更好的条款进行 - 公司称正在与银行进行谈判，目前没有负面迹象，但最终结果尚未确定 [24] 问题3: 利率互换到期对底线的影响及长期债务受利率互换覆盖的比例 - 公司表示利率互换平均期限为一年半，会根据合适的条款滚动更新，未直接评论对底线的影响；总债务负担为9.48亿美元，其中93.02亿美元为有担保债务，其余为循环信贷额度的提款，利率互换覆盖情况在报告中有所描述 [29][33] 问题4: 即将再融资的船舶情况及贷款价值相关问题 - 公司称今年8 - 11月有总计5000万美元的循环信贷额度和1.39亿美元的有担保贷款到期，相关船舶于2021年初至2022年年中交付；银行通常使用市场估值；船舶价值在过去评估中保持稳定；再融资有增加资金的潜力，但会增加资产负债表上的债务和摊销率 [40][41][47] 问题5: 明年初两艘在巴西运营船舶续租价格是否会提高 - 公司不评论个别合同价格，建议参考合同签订时间和市场情况自行判断 [48][49] 问题6: 资产注入的交易流程时间及目前是否有进行中的交易 - 公司表示资产注入交易流程时间为2 - 4个月，通常在交易达成时公布，此前不做评论 [56][58] 问题7: 过去资产注入的现金或价值情况 - 公司提到两次船舶互换交易中，Dan Salvia和Cisner的估值约为3000万美元，现金部分可忽略不计 [61] 问题8: 上季度长期债务和租赁负债增加的原因 - 公司称3月的船舶互换交易承担了7300万美元的债务，但长期债务余额仅增加4700万美元，差额反映了债务偿还情况 [72][73] 问题9: Raquel与Repsol租约的结束时间、续租价格及通知时间 - 租约当前固定期限于6月结束，期权至2030年；通常期权条款有少量价格上调；客户选择行使期权的通知时间较接近截止日期，公司基于市场情况对期权行使不担忧 [84][86][87] 问题10: 第一季度和第二季度干坞检修的比较 - 公司称有两次干坞检修，大部分工作在第二季度4月进行 [89] 问题11: 2026年相关船舶的业务洽谈情况 - 公司表示一直在营销开放合同头寸，对市场情况有信心 [91] 问题12: 北海Cosworth产量增长对穿梭油轮需求的影响及未来租约条件 - 公司预计Cosworth产量将快速增长，但公司在北海的四艘船舶均已签约，下一艘开放的船舶是Hilda，预计明年3月下旬开放，未来租约条件可能更好 [94][97][99] 问题13: Tova干坞检修时间 - 公司称Tova干坞检修时间跨越第三季度末和第四季度初 [115] 问题14: 穿梭油轮新船或现代资产相对于15年船龄船舶的成本优势及环保因素的影响 - 公司表示难以具体评论成本优势，环保因素的影响较小，出于商业原因不评论个别船舶成本或收入差异 [117][118] 问题15: 折旧率何时下降及新收购船舶的折旧年限 - 公司称折旧通常按直线法计算至处置价值，只有船舶离开船队才会影响折旧，新船舶的引入可能使折旧增加；公司对船舶采用23年的使用寿命政策 [123][124][125] 问题16: 气球贷款再融资的目标 - 公司表示通常会进行类似的替换，预计会有中期至长期的债务融资和较低的气球还款 [127] 问题17: 股息是否有增加的讨论 - 公司建议参考收益报告展望部分中董事会对资本配置的考虑 [130][131]

业绩总结 - 2025年第一季度的总收入为8402.9万美元，较2024年第四季度的9125.5万美元下降约8.0%[7] - 2025年第一季度的净收入为758.1万美元，较2024年第四季度的232.5万美元下降约67.5%[16] - 2025年第一季度的调整后EBITDA为522.0万美元，较2024年第四季度的630.9万美元下降约17.3%[16] - 2025年第一季度的运营收入为2343.6万美元，较2024年第四季度的3466.5万美元下降约32.4%[15] 资金状况 - 2025年第一季度的可用流动资金为1.008亿美元，其中现金及现金等价物为6730万美元，未提取的信用额度为3350万美元[7] - 截至2025年3月31日，公司的流动资产总额为99,455千美元，流动负债总额为290,114千美元，流动比率为0.34[18] - 截至2025年3月31日，公司的总资产为1,651,417千美元，较2024年12月31日的1,572,165千美元增长5.04%[18] - 截至2025年3月31日，公司的总负债为1,035,303千美元，较2024年12月31日的961,030千美元增长7.72%[18] 运营效率 - 船队的利用率为99.5%，考虑到Raquel Knutsen和Windsor Knutsen的干船坞计划，整体利用率为96.9%[7] - 2025年第一季度，公司的船舶运营费用为3060.9万美元，较2024年第四季度的2620.5万美元上升约16.8%[15] - 2025年第一季度，公司的平均债务利差为2.2%[22] 合同与未来展望 - 合同 backlog 扩大至8.54亿美元，固定合同平均期限为2.3年，租船方的选择平均为4.7年[8] - 截至2025年3月31日，公司的前向合同收入为854百万美元，平均剩余固定租约为2.3年[25] 债务与支出 - 2025年第一季度的利息支出为1490.2万美元，较2024年第四季度的1616.7万美元下降约7.8%[16] - 船队平均年龄为9.8年，持续偿还债务约9000万美元每年[8] - 截至2025年3月31日，公司的长期借款余额为948,966千美元，包含18艘提供担保的船舶[19] 分红信息 - 公司在2025年第一季度分配每个普通单位0.026美元的现金分红[54]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司总营收8400万美元，运营收入2340万美元，净收入760万美元，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为5220万美元[4] - 与2024年第四季度相比，2025年第一季度运营收入增加370万美元至2340万美元，净收入减少1570万美元至760万美元[11] - 2025年第一季度总营收8402.9万美元，较2024年第四季度的9125.5万美元下降7.92%，较2024年第一季度的7663.2万美元增长9.65%[28] - 2025年第一季度总运营费用6193.5万美元，较2024年第四季度的5659万美元增长9.44%，较2024年第一季度的5692.3万美元增长8.80%[28] - 2025年第一季度运营收入2343.6万美元，较2024年第四季度的3466.5万美元下降32.39%，较2024年第一季度的1970.9万美元增长18.91%[28] - 2025年第一季度净利润758.1万美元，较2024年第四季度的2325.1万美元下降67.39%，较2024年第一季度的743.8万美元增长1.92%[28] - 截至2025年3月31日，总资产16.51417亿美元，较2024年12月31日的15.72165亿美元增长5.04%[32] - 截至2025年3月31日，总负债10.35303亿美元，较2024年12月31日的9.6103亿美元增长7.73%[32] - 2025年第一季度净收入为758.1万美元，2024年同期为743.8万美元[34] - 2025年第一季度折旧为2876.3万美元，2024年同期为2774.2万美元[34] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为3602.1万美元，2024年同期为2679.6万美元[34] - 2025年第一季度投资活动提供的净现金为82.7万美元，2024年同期使用7万美元[34] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为3668万美元，2024年同期为4030.2万美元[34] - 2025年第一季度末现金及现金等价物为6726万美元，2024年同期为5024.3万美元[34] - 2025年第一季度EBITDA为5107.7万美元，2024年第四季度为6679.1万美元[38] - 2025年第一季度调整后EBITDA为5219.9万美元，2024年第四季度为6309万美元[38] - 2025年第一季度支付利息1450万美元，2024年同期为1720万美元[34] 各条业务线表现 - 2025年第一季度公司船队计划运营利用率为96.9%，考虑两艘油轮计划进坞维修后利用率为99.5%[4] - 截至财报发布日，公司已获得2025年最后三个季度约96%的租约覆盖，2026年约75%的租约覆盖[6] - 截至2025年3月31日，公司租约平均剩余固定期限为2.3年，租家平均可额外续租4.7年，剩余合同远期收入为8.538亿美元[19] - 公司船队18艘油轮平均船龄为9.8年，巴西穿梭油轮市场持续收紧，北海市场需求此前受疫情影响低迷，近期有新油田投产[19][20] - 2022 - 2025年期间签订多份长期租船合同，包括与Eni、Petrobras、Petrorio、Equinor等公司，租期从7年到15年不等，部分有续租选项[23] 其他财务数据 - 2025年3月31日公司可用流动性为1.008亿美元，其中现金及现金等价物6730万美元，未提取的循环信贷额度3350万美元[4] - 截至2025年3月31日，公司总计息债务为9.49亿美元，第一季度未偿债务平均利差约为SOFR加2.23%[13] - 截至2025年3月31日，公司签订的利率互换协议未偿名义总额为4.623亿美元，加权平均支付利率为2.38%，平均期限约1.53年[13] - 截至2025年3月31日，公司浮动利率净敞口约为2586万美元[14] 管理层讨论和指引 - 公司计划将现金流用于下拉式交易，有望增加资本价值和现金流，未来或提高可持续分配水平[24] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司结构为公开交易的主有限合伙企业，按美国联邦所得税法分类为公司，向单位持有人发放1099表格，普通股在纽约证券交易所交易，代码“KNOP”[26] - 公司将于2025年5月21日上午9:30（东部时间）举行电话会议讨论2025年第一季度业绩[27] - 文档包含关于市场趋势、业务能力、财务状况等方面的前瞻性声明[41][42]