行业趋势 - 零售商面临更为谨慎的消费者 因此比往年更早推出节日促销活动 [1] - 消费者支出出现分化 低收入消费者感受到预算压力 [2] - 政府停摆和关税成本威胁消费者购买力 [2] - 行业数据显示 在去年11月至1月的假日季期间 消费者平均购物次数超过15次 但单次消费金额较小 [4] 公司策略：科尔士 - 公司希望通过提早启动假日购物季来提升总销售额 [2] - 其假日营销活动将于下周开始 比去年提前一周 [3] - 营销策略的核心是确保尽早吸引消费者考虑 因为消费者已经开始提早购物 [3] - 假日策略的关键不仅是尽早吸引消费者 而且是吸引他们频繁购物 [4] 公司策略：Academy Sports and Outdoors - 公司首席执行官认为消费者在价格监控方面非常精明 [5] - 预计消费者会将支出集中在关键购物时段 因为他们知道在这些时候能获得最优惠的价格 [5] - 公司观察到 与去年相比 相同的促销活动在今年有更高的参与率 这表明消费者正在选择正确的购物时机 [6] 促销活动格局 - 亚马逊的十月会员日促销活动以及竞争对手越来越早的黑色星期五促销 旨在抢占部分假日消费份额 [2]

公司表现 - Kohl's公司年初至今股价回报率为18.7% [4] - Kohl's公司Zacks评级为买入 [3] - Kohl's公司全年盈利的Zacks共识预期在过去一个季度内上调了78.4% [4] - Compass Group PLC公司年初至今股价上涨6.1% [5] - Compass Group PLC公司全年每股收益共识预期在过去三个月内上调0.6% [5] - Compass Group PLC公司Zacks评级同样为买入 [5] 行业比较 - 零售-批发行业包含196家公司 在Zacks行业排名中位列第12位 [2] - 零售-批发行业股票年初至今平均涨幅约为5.9% [4] - Kohl's所属的零售-区域百货商店行业包含3家公司 在Zacks行业排名中位列第4位 [6] - 零售-区域百货商店行业年初至今平均涨幅为25.9% [6] - Compass Group PLC所属的零售-餐厅行业包含39家公司 在Zacks行业排名中位列第225位 [7] - 零售-餐厅行业年初至今下跌5.9% [7]

公司表现 - Kohl's公司年初至今股价回报率为20.4% [4] - TJX公司年初至今股价回报率为17% [4] - Kohl's公司目前的Zacks评级为2（买入）[3] - TJX公司目前的Zacks评级同样为2（买入）[5] 行业比较 - 零售-批发行业板块年初至今平均涨幅约为8.1% [4] - Kohl's公司所属的零售-区域百货商店行业包含3家公司，年初至今涨幅约为26.7% [5] - TJX公司所属的零售-折扣店行业包含8家公司，年初至今涨幅为+1.9% [6] - 零售-批发行业板块在Zacks行业排名中位列第8位（共16个行业组）[2] 财务预估 - Kohl's公司全年收益的Zacks共识预期在过去一个季度内上调了78.4% [3] - TJX公司当前年度每股收益（EPS）的共识预期在过去三个月内上调了2.3% [5]

公司股票表现 - 科尔士公司股票代码KSS在2025年10月2日下午交易中上涨2.92% [1] 公司运营状况 - 公司可比门店销售额出现下滑 [1] - 但可比门店销售额下滑并非公司故事的全部 [1] 公司财务状况 - 科尔士公司的资产负债表构成使其成为一只值得关注的股票 [1]

分析师专业背景 - 拥有超过10年资产管理和衍生品领域经验 专注于股票分析和研究、宏观经济学以及风险管理的投资组合构建 [1] - 专业背景涵盖机构和私人客户资产管理 曾建议并实施多资产策略 但高度专注于股票和衍生品 [1] - 拥有金融经济学学士学位和金融市场硕士学位 [1] 分析专长与关注领域 - 核心热情在于理解宏观趋势如何影响资产价格和投资者行为 [1] - 密切跟踪欧盟和美国的央行政策、行业轮动以及市场情绪动态 并构建可操作的投资策略 [1] - 在过去十年中经历了各种市场环境 [1] 内容分享目的与性质 - 写作的主要目标之一是与同事和投资者分享见解、交流想法 [1] - 致力于使投资变得易于接触、鼓舞人心并赋予人力量 帮助建立长期投资的信心 [1] - 文章中的分析和意见仅用于提供信息 不应被视为财务建议 [1] - 分析师披露其在与任何公司相关的股票、期权或类似衍生品中未有头寸 并且在未来72小时内也无计划建立任何此类头寸 [1] - 分析师未因撰写该文章获得任何公司报酬 与文章中提及的任何公司均无业务关系 [1]

投资观点与业绩回顾 - 对科尔士公司的先前投资观点为卖出评级 担忧其疲软的核心业绩和上升的信用风险 [1] - 对科尔士公司的卖出评级判断被证明是错误的 [1] 投资策略与方法 - 投资策略侧重于长期投资 同时结合短期做空以发掘阿尔法机会 [1] - 采用自下而上的分析方法 深入研究公司的基本面优势和劣势 [1] - 投资期限为中长期 旨在识别具有坚实基本面、可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1]

核心业绩表现 - 第二季度调整后每股收益为0.56美元，超过市场预期的0.33美元，但低于去年同期0.59美元的水平 [2] - 第二季度总收入为35.46亿美元，同比下降5%，但超出市场预期的34.76亿美元 [3] - 第二季度净销售额为33.47亿美元，同比下降5.1%，同店销售额同比下降4.2%，优于预期的下降5.6% [3] 盈利能力与成本控制 - 第二季度毛利率为39.9%，同比提升28个基点，优于预期的20个基点提升 [4] - 第二季度销售及行政管理费用为11.99亿美元，同比下降4.1%，但占收入比例上升32个基点至33.8% [4] - 第二季度营业利润为2.79亿美元，显著高于去年同期的1.66亿美元，营业利润率提升343个基点至7.9% [5] 财务状况与资本管理 - 季度末现金及现金等价物为1.74亿美元，股东权益为39.27亿美元 [6] - 截至2025年8月2日的六个月内，经营活动提供的净现金为5.06亿美元，管理层预计2025财年资本支出为4亿美元 [6] - 公司宣布每股派发0.125美元的季度现金股息 [6] 2025财年业绩指引 - 公司维持2025财年净销售额下降5%-6%的预期，同店销售额预计下降4%-5% [7] - 2025财年营业利润率预计在2.5%-2.7%之间，全年每股收益预期范围为0.50美元至0.80美元 [7] 市场表现与同业比较 - 公司股价在财报发布后约一个月内上涨约4.4%，表现优于标普500指数 [1] - 同业公司Dillard's在过去一个月股价上涨11.6%，其上季度收入为15.1亿美元，同比增长1.6%，每股收益为4.66美元 [12] - Dillard's当前季度每股收益预期为6.48美元，同比下降16.2% [13]

标普500指数 - 标普500指数下跌0.6% 收于5,123点[1] - 指数连续第二日下跌 市场情绪受挫[1] 科尔士百货公司 - 科尔士百货公司股价下跌23% 创2022年6月以来最大单日跌幅[1] - 公司第四季度营收下降7.2% 至62亿美元[1] - 可比销售额下降4.3% 业绩未达市场预期[1] GoPro公司 - GoPro公司股价上涨4.5% 表现优于大盘[1] - 公司宣布新的股票回购计划 规模达5,000万美元[1] Tilray公司 - Tilray公司股价下跌5.2% 延续近期跌势[1] - 公司大麻业务收入下降12% 至4,300万美元[1]

投资策略 - 动量投资策略的核心是“买高卖更高”而非“低买高卖”旨在更短时间内获取更高收益 [1] - 纯粹的动量投资存在风险 当股票估值超过其未来增长潜力时可能失去上涨动力甚至出现下跌 [2] - 更安全的策略是投资于具有近期价格动量且估值合理的股票 即“廉价快动量”筛选法 [3] 科尔士(KSS)投资亮点 - 公司股票近期表现出强劲价格动量 四周价格涨幅达305% [4] - 动量具有持续性 过去12周内股价上涨1086% [5] - 股票波动性较高 Beta值为174 意味着其价格波动幅度比市场高74% [5] - 公司动量评分为A级 表明当前是借助动量入场的合适时机 [6] 科尔士(KSS)基本面与估值 - 公司获得Zacks Rank 2(买入)评级 因盈利预测修正呈上升趋势 这通常能吸引更多投资者兴趣 [7] - 尽管动量强劲 但公司估值依然合理 市销率仅为012倍 相当于投资者为每美元销售额仅支付12美分 [7] - 基于其估值和动量特征 公司股价被认为拥有充足的上涨空间 [8] 其他投资机会 - 除KSS外 还有多只股票通过了“廉价快动量”筛选标准 可供投资者考虑 [8] - Zacks提供了超过45种优选筛选器 投资者可根据个人投资风格选择以超越市场 [9]

公司战略与增长举措 - 公司通过提升客户体验、优化库存和扩展全渠道业务等举措实现增长 [1] - 与Sephora的合作伙伴关系进展顺利，Sephora at Kohl's已成为重要的美妆目的地 [1] - 公司正投资于空白领域品类，特别是其Impulse业务和Sephora业务 [1] - 管理层致力于在全店范围内实施额外的613条Impulse排队线，第二季度已在超过300家门店实施，预计在第三季度末完成推广 [3] - 公司战略重点是提供更精选和平衡的产品组合，以更好地满足多样化客户群不断变化的需求 [4] Sephora合作伙伴关系表现 - 在2025财年第二季度，Sephora at Kohl's体验持续表现强劲，净销售额实现3%的增长，同店销售额持平 [2] - 公司有望实现打造20亿美元美妆业务的目标，并对Sephora即将推出的新品感到兴奋，包括新品牌和成功品牌的扩展 [2] - 公司对此次战略合作的长期潜力充满信心，预计第三季度配件（包括Sephora）净销售额将实现5.4%的同比增长 [3] - 公司的青少年业务因靠近Sephora而受益，成为顶级交叉购物品类之一 [4] 业务部门与品牌表现 - 配件品类（不包括Sephora）自转型以来已展现出正的同店销售额 [4] - 主要自有品牌如TekGear和FLX显示出令人鼓舞的增长势头 [4] - 家居业务在家居装饰、床上用品和浴室用品类别中表现出优势 [4] 全渠道与运营优化 - 公司通过优化门店布局、提高产品可用性，致力于提升全渠道平台，创造更无缝、更鼓舞人心的线上线下购物体验 [5] - 数字销售额凭借稳固的转化率表现优于门店销售额 [5] - 公司专注于优化门店布局和恢复购物行程保障，管理层持续专注于提升盈利能力，同时优化资源为未来成功奠定基础 [5] 股价表现与估值 - 公司股价年内迄今上涨22.8%，同期行业增长为22.9% [8] - 从估值角度看，公司远期市盈率为32.2倍，高于行业平均的15.62倍 [9] 盈利预期 - Zacks对公司在2025财年和2026财年的每股收益共识预期分别显示同比下降66.7%和13.4% [11] - 在过去30天内，公司2025财年和2026财年的每股收益预期有所上调 [11] - 当前季度（2025年10月）每股收益共识预期为-0.22美元，上年同期为0.20美元，预计同比下降210% [12] - 下一季度（2026年1月）每股收益共识预期为0.34美元，上年同期为0.95美元，预计同比下降64.21% [12] - 当前财年（2026年1月）每股收益共识预期为0.50美元，上年同期为1.50美元，预计同比下降66.67% [12] - 下一财年（2027年1月）每股收益共识预期为0.43美元，上年同期为0.50美元，预计同比下降13.43% [12] - 公司目前的Zacks排名为第3位（持有） [12] 行业内其他公司表现 - Genesco Inc (GCO) 目前拥有Zacks排名第1位（强力买入），其过去四个季度的平均盈利惊喜为28.1%，当前财年每股收益和销售额共识预期分别显示较上年同期增长67%和3% [13] - Levi Strauss & Co (LEVI) 目前拥有Zacks排名第2位（买入），当前财年每股收益共识预期显示较上年增长4%，过去四个季度平均盈利惊喜为25.9% [14] - Tilly's, Inc (TLYS) 目前拥有Zacks排名第2位，过去四个季度平均盈利惊喜为60.7%，当前财年每股收益共识预期显示较上年增长8.8% [15]