财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额同比下降3.3%，可比销售额下降4.3% [26] - 第一季度毛利率为39%，同比上升67个基点 [74] - 第一季度库存同比下降6% [38][45] - 第一季度SG&A费用同比下降4.2%至12亿美元 [44] - 第一季度每股摊薄收益为0.13美元，去年同期为0.11美元 [75] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美容业务销售额同比增长150%，Sephora在Kohl's的表现超出预期 [7][10] - 家居类别表现疲软，但公司认为这是一个长期的重大机会 [8][13] - 女装类别中，连衣裙表现显著优于其他品类 [15] - 男装类别中，运动、户外、西装和衬衫等品类表现良好 [15] - 儿童服装和男装表现优于公司平均水平，而家居、鞋类和女装表现不佳 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年开业的204家Sephora店铺实现了中双位数的可比销售额增长 [27] - 2022年开业的400家Sephora店铺的销售趋势继续超出计划 [27] - 2023年计划开设250家Sephora店铺，其中200家将在第二季度开业 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在优化产品组合，专注于家居、户外和宠物等未充分渗透的品类 [14] - 公司正在简化标牌和图形，调整商品陈列方式，以改善客户体验并推动销售 [16] - 公司正在推进数字化计划，包括增强网站体验、优化产品组合和简化价值策略 [17] - 公司计划在2023年开设7家新店，其中一家是搬迁店 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年的展望保持不变，确认全年指引 [25] - 公司预计全年净销售额将同比下降2%至4%，营业利润率约为4%，每股收益在2.10美元至2.70美元之间 [48] - 公司预计第二季度SG&A费用将同比增长3%至4% [49] - 公司对通过增强库存控制流程提高销售生产力和整体库存周转率持乐观态度 [19] 其他重要信息 - 公司第一季度支付了5500万美元的股息，每股0.50美元 [47] - 公司计划在2023年进行6亿至6.5亿美元的资本支出 [76] - 公司计划在2023年底前在900多家门店中开设Sephora店铺 [30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对当前战略的信心如何？以及毛利率的可持续性如何？ - 公司对当前战略充满信心，特别是Sephora业务表现良好，男装和儿童服装业务也相对强劲 [83] - 公司对毛利率展望充满信心，预计全年毛利率在36%至36.5%之间 [86] 问题: 公司如何看待整体消费者行为的变化？ - 公司认为中产阶级消费者受到宏观经济压力的影响，但公司通过提供价值来吸引消费者 [112] 问题: 公司对第二季度的可比销售额预期如何？ - 公司预计第二季度可比销售额将接近全年指引的下限，但随着策略的实施，预计将逐步改善 [109] 问题: 公司如何管理库存和推动新产品？ - 公司对库存管理采取了严格的措施，第一季度库存下降了6%，并计划在第二季度进一步减少库存 [122] - 公司正在通过及时降价和优化产品组合来提高库存周转率 [137] 问题: 公司对家居业务的战略是什么？ - 公司认为家居业务是一个巨大的机会，正在扩大家居装饰、户外和宠物产品的供应 [144] - 公司正在通过增加墙艺、季节性产品和户外家具等品类来提升家居业务的吸引力 [14] 问题: 公司如何看待数字业务的未来？ - 公司预计数字业务将逐步改善，特别是在简化定价策略和增强网站体验方面 [117] - 公司预计数字渗透率将逐步下降，消费者将更多回归实体店 [132]

员工与劳动力 - 公司2022年平均雇佣约97,000名员工，其中包括约36,000名全职员工和61,000名兼职员工[23] - 公司面临劳动力风险，包括未来疫情可能导致员工要求增加薪酬或福利，进而增加成本[54] - 公司可能无法吸引和保留高质量员工，特别是在假日季，劳动力成本上升可能影响运营结果和盈利能力[80] 供应链与采购 - 公司通过9个零售配送中心和6个电商配送中心接收大部分商品，少量商品由供应商直接配送到门店[20] - 公司约20%的商品通过第三方采购代理采购，2022年没有任何单一供应商占净采购额的10%以上[37] - 公司依赖第三方采购代理采购约20%的商品，其余商品来自国内外供应商，供应链受政治、金融不稳定、贸易限制等因素影响[61] - 公司面临供应链风险，包括关税、贸易政策变化以及气候变化相关法规可能增加运营成本[50] 季节性影响 - 公司业务受季节性影响显著，返校季和假日季的销售额和收入通常较高[38] - 公司业务受季节性影响，主要销售和收入集中在第二财季，包括返校季和假日季[73] - 公司可能无法及时补充热门商品库存，特别是在返校季和假日季，可能导致收入下降和未来增长受阻[74] 宏观经济与竞争风险 - 公司面临宏观经济风险，包括消费者支出水平下降、经济条件恶化等，尤其是中低收入消费者的敏感性[45] - 公司面临竞争风险，包括竞争对手的价格调整和零售行业向数字化渠道的持续迁移[48] 疫情与运营风险 - 公司面临COVID-19或未来疫情的风险，可能导致门店关闭、收入下降和运营现金流减少[51][52] - 公司面临运营风险，包括远程办公环境可能带来的网络安全风险[56] 财务表现与债务 - 公司2022年净销售额为171.61亿美元，同比下降7.1%[222] - 2022年净亏损为1900万美元，而2021年净利润为9.38亿美元[222] - 2022年每股基本亏损为0.15美元，2021年每股基本收益为6.41美元[222] - 公司信用评级在2022年被下调至投资级以下，导致部分长期债务利率上升，进一步下调可能增加借款成本并影响债务市场准入[83] - 公司2020年4月发行的6亿美元票据中仍有1.13亿美元未偿还，2021年3月发行的5亿美元票据在信用评级下调时可能面临利率上升风险[197] - 公司2023年1月28日的长期债务为16.37亿美元，较2022年1月29日的19.10亿美元有所减少[221] - 2023年2月1日，公司偿还了1.64亿美元的3.25%票据[309] 现金流与资本支出 - 2022年经营活动产生的现金流量净额为2.82亿美元，较2021年的22.71亿美元大幅下降[227] - 2022年公司现金及现金等价物减少14.34亿美元，期末余额为1.53亿美元[227] - 2022年公司资本支出为8.26亿美元，主要用于购置物业和设备[227] - 2022年公司回购库存股7.23亿美元，较2021年的13.55亿美元有所减少[225] 资产与负债 - 公司2023年1月28日的现金及现金等价物为1.53亿美元，较2022年1月29日的15.87亿美元大幅下降[221] - 公司2023年1月28日的总资产为143.45亿美元，较2022年1月29日的150.54亿美元有所下降[221] - 公司2023年1月28日的股东权益为37.63亿美元，较2022年1月29日的46.61亿美元有所下降[221] - 公司2023年1月28日的未确认税务负债为2.19亿美元，涉及复杂的税务审计和判断[214][215] - 公司2023年1月28日的商品库存为32亿美元，采用零售库存法（RIM）进行估值，涉及多个输入和复杂的审计过程[210][211] 股票回购与股息 - 公司于2022年8月18日与高盛签订了加速股票回购协议（ASR），回购了价值5亿美元的普通股，作为2022年2月董事会授权的30亿美元股票回购计划的一部分[249] - 2022年8月22日，公司收到了1180万股普通股的初始交付，占ASR预期回购总股数的80%[249] - 2022年11月7日完成最终结算，额外交付610万股普通股，总计回购1790万股，平均购买价格约为每股28美元[250] - 2023年2月21日，公司宣布每股0.50美元的季度现金股息，将于2023年3月29日支付[310] 租赁与融资 - 公司2023年总租赁负债为51.09亿美元，较2022年的43.99亿美元增长16.2%[275] - 2023年公司未来租赁支付总额为92.3亿美元，其中运营租赁46.92亿美元，融资租赁45.38亿美元[276] - 公司2023年加权平均租赁剩余期限为20年，运营和融资租赁的加权平均贴现率分别为6%和6%[277] - 公司2023年融资义务总额为4.6亿美元，较2022年的4.76亿美元下降3.4%[280] - 公司2023年融资义务的加权平均剩余期限为13年，加权平均贴现率为14%[281] - 2023年1月，公司签订了15亿美元的资产担保循环信贷协议，取代了现有的无担保循环信贷协议[268] 税务与会计 - 公司2022年递延所得税负债为17.15亿美元，较2021年的16.44亿美元增长4.3%[286] - 公司2022年有效税率为68.1%，较2021年的23.1%大幅上升[288] - 公司2023年未确认税务负债为2.02亿美元，较2022年的2.56亿美元下降21.1%[291] 股票激励与薪酬 - 公司2023年股票激励计划中尚有670万股可供授予[293] - 2022年非归属限制性股票和限制性股票单位的公允价值为39.40美元，2021年为36.17美元，2020年为32.09美元[297] - 2022年归属的股票奖励总公允价值为4100万美元，2021年为4200万美元，2020年为5600万美元[298] - 2022年绩效股票单位的加权平均授予日期公允价值为45.87美元，2021年为42.74美元，2020年为49.95美元[301] - 2022年股票期权行使的内在价值不足100万美元，2021年同样不足100万美元，2020年为0美元[302] - 截至2023年1月28日，公司未归属的股票认股权证为349,488份，已归属的为1,397,953份[303] - 2022年股票薪酬费用为3000万美元，2021年为4800万美元，2020年为4000万美元[306] - 截至2023年1月28日，公司未确认的股票薪酬费用约为5000万美元，预计将在1.5年内确认[306] 法律与监管风险 - 公司面临的法律和监管风险可能对业务运营和财务表现产生不利影响，包括合规成本增加和客户信用扩展受限[85][86] - 公司持续监控州和联邦法律及监管环境的变化，未能遵守可能导致声誉受损、业务中断和员工士气下降[86] 网络安全与数据风险 - 公司收集、保留、处理和传输敏感和机密信息，存在网络安全威胁和数据泄露风险，可能导致声誉受损、诉讼和业务中断[87][88] 门店与业务扩展 - 截至2023年1月28日，公司运营1170家门店和网站www.Kohls.com[228] - 公司计划在2023年开设至少250家Sephora店中店，2022年已开设406家，截至2022财年末共有606家[274] 市场营销与销售 - 2022年市场营销费用为8.83亿美元，占总收入的4.9%[259] - 2022年女装销售额为46.54亿美元，较2021年的49.27亿美元下降5.5%[251] 资产减值与租金支出 - 2022年公司记录了2200万美元的长期资产减值，主要与公司设施相关[241] - 公司2022年现金租金支出总额为5.61亿美元，较2021年的5.81亿美元下降3.4%[283]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额同比下降7%，主要由于客流量减少，平均客单价和每笔交易商品数量相互抵消 [60] - 第四季度可比销售额同比下降6.6%，11月下降低双位数百分比，12月下降中个位数百分比，1月上升高个位数百分比，2月继续保持积极趋势 [23] - 第四季度毛利率为23%，同比下降1020个基点，主要由于清仓促销（约750个基点）和产品成本通胀（约200个基点）的影响 [32][89] - 第四季度库存同比增长4%，但相比2019年第四季度下降10%，与同期销售额下降幅度基本一致 [33] - 第四季度经营现金流为7.07亿美元，资本支出为8.26亿美元 [33] - 2023年全年预计净销售额同比下降2%至4%，营业利润率约为4%，每股收益预计在2.10美元至2.70美元之间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美容业务销售额同比增长90%，2021年开业的200家Sephora店铺可比销售额增长高个位数百分比，2022年开业的400家店铺销售额超出预期 [14] - 配饰业务表现最佳，同比增长中个位数百分比 [30] - 男装和女装表现优于公司平均水平，男装中正装、年轻男装和户外服装表现良好，女装中高端休闲和正装需求强劲，内衣业务环比改善 [31] - 全国品牌销售额下降高个位数百分比，主要由于家居和牛仔业务表现疲软 [30] - 数字销售额同比下降12%，占总销售额的37% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 门店销售额同比下降3%，主要由于Sephora店铺开业数量增加以及季末清仓需求提升 [29] - 数字业务占总销售额的30%以上，公司计划通过扩大Kohl's Marketplace和Kohl's Media Network来推动数字业务增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年四大战略重点：提升客户体验、加速简化价值策略、严格控制库存和费用、加强资产负债表 [13][57] - 计划在2023年夏季再开设250家Sephora店铺，到2025年将Sephora店铺扩展至所有门店 [16] - 重新平衡产品组合，增加休闲和职业装产品，特别是女装业务 [17] - 计划通过推出与Capital One的联名信用卡来扩大信用机会 [22] - 测试日常低价策略，减少对促销的依赖 [52][143] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年持谨慎态度，预计消费者需求疲软，全年销售额将下降2%至4% [26] - 预计上半年每股收益将低于去年同期，下半年将受益于运费和产品成本通胀的缓解以及第四季度库存行动的基数效应 [37] - 长期目标是将营业利润率恢复到7%至8%，预计通过销售增长和费用控制实现 [101][102] 其他重要信息 - 公司在1月将循环信贷额度提升至15亿美元，以增强流动性和灵活性 [25] - 2023年计划资本支出为6亿至6.5亿美元，主要用于Sephora店铺开业、门店翻新和新店建设 [90] - 公司将继续优先考虑股息支付，第四季度支付了5500万美元股息，每股0.50美元 [34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于门店运营和客户体验的改进计划 - 公司计划通过调整产品陈列、减少店内标识和图形来提升门店体验，并将礼品和冲动购买产品移至门店前端 [70] - 公司将继续推动数字业务增长，同时提升门店生产力 [70] 问题: 关于2023年指引的制定依据 - 公司考虑到高通胀和利率上升对中产阶级客户的影响，制定了谨慎的指引 [71] 问题: 关于毛利率和库存管理的展望 - 公司预计2023年毛利率将稳定在36%至36.5%之间，库存管理将更加严格，计划将库存控制在下降中个位数百分比 [74][55] 问题: 关于私人品牌和全国品牌的策略 - 私人品牌表现平稳，公司将继续推动私人品牌和全国品牌的平衡发展 [76][78] 问题: 关于国内市场的采购策略 - 公司计划在所有品类中采用更灵活的采购策略，特别是家居和礼品类别 [80] 问题: 关于毛利率和促销策略的调整 - 公司计划更及时地进行清仓促销，预计第二季度毛利率将受到压力，但第三季度将有所改善 [82][129] 问题: 关于商品组合和全渠道策略 - 公司计划通过增加礼品和冲动购买产品来提升门店体验，同时利用新的配送中心提高效率 [86][87] 问题: 关于长期营业利润率目标的信心 - 公司对7%至8%的长期营业利润率目标保持信心，预计通过销售增长和费用控制实现 [101][102] 问题: 关于年轻客户和女性服装的机会 - 公司计划通过Sephora吸引年轻客户，并扩展女性服装、配饰和鞋类产品 [117] 问题: 关于资本支出和亚马逊合作的更新 - 公司2023年资本支出将减少，主要用于Sephora店铺和门店翻新，亚马逊合作仍是推动客流的关键举措之一 [146][125] 问题: 关于定价策略的简化 - 公司计划从返校季开始测试日常低价策略，并简化促销活动，同时保留Kohl's Cash [143]

公司门店运营情况 - 截至2022年10月29日，公司运营1166家门店和一个网站[47] - 2022年已开设399家丝芙兰店中店，总数达599家，计划2022年再开7家，2023年至少开250家[78] 销售数据关键指标变化 - 第三季度净销售额下降7.2%，年初至今下降7.1%；可比销售额第三季度下降6.9%，年初至今下降6.6%[49][51][56] - 第三季度数字销售额下降8%，年初至今下降4%；数字渗透率在第三季度和年初至今均为29%[56] 营收数据关键指标变化 - 第三季度总营收42.77亿美元，较去年同期减少3.23亿美元；年初至今总营收120.79亿美元，较去年同期减少8.55亿美元[51] 毛利率数据关键指标变化 - 第三季度毛利率为净销售额的37.3%，较去年下降263个基点；年初至今毛利率为38.4%，较去年下降215个基点[49][58][59] SG&A费用数据关键指标变化 - 第三季度SG&A费用下降4600万美元，降幅3.3%，占总收入百分比上升120个基点；年初至今SG&A费用增加1.19亿美元，增幅3.1%，占总收入百分比上升306个基点[60][62] 每股收益与运营利润率数据 - 第三季度每股摊薄收益0.82美元[49] - 第三季度运营利润率为4.7%[49] 股票回购情况 - 第三季度签订5亿美元加速股票回购协议，初始获得1180万股，季度后完成回购又获得610万股，共1790万股[49] 业绩指引情况 - 公司不再提供2022年第四季度指引，并撤回之前的全年指引[50] 净收入与每股收益对比 - 2022年前三季度GAAP下净收入2.54亿美元，摊薄后每股收益2.02美元；2021年同期分别为6.39亿美元和4.19美元[67] 现金及现金等价物余额变化 - 2022年第三季度末现金及现金等价物余额从2021年同期的19亿美元降至1.94亿美元[72] 各活动现金使用情况 - 2022年前三季度经营活动使用现金4.25亿美元，2021年同期产生现金18亿美元[73][75] - 2022年前三季度投资活动使用现金7.02亿美元，2021年同期为3.91亿美元[73][77] - 2022年前三季度融资活动使用现金2.66亿美元，2021年同期为18亿美元[73][81] 信用评级变化 - 2022年9月标准普尔将公司信用评级从BBB - 降至BB +，穆迪将评级列入降级观察名单[80] 库藏股购买现金支付情况 - 2022年前三季度支付库藏股购买现金6.58亿美元，2021年同期为8.07亿美元[84] 现金股息支付情况 - 2022年前三季度现金股息支付1.84亿美元（每股1.50美元），2021年同期为1.14亿美元（每股0.75美元）[85] 营运资金与流动比率变化 - 截至2022年10月29日，营运资金9.48亿美元，流动比率1.21；2021年同期分别为19.49亿美元和1.49[86]

业绩总结 - 第三季度可比销售额较2021年下降6.9%，净销售额下降7.2%[7] - 毛利率较去年下降263个基点，主要由于运费成本和产品成本的通胀[7] - 第三季度运营利润率为4.7%，稀释每股收益为0.82美元[7] - 库存较去年增加34%，Sephora在Kohl's的投资贡献了5个百分点的增幅[7] - 每季度股息增加至每股0.50美元，相当于每年2.00美元的年化率[12] - 过去三个月的自由现金流为负860万美元，过去九个月为负1230万美元[31] 未来展望 - 预计2023年资本支出将低于2022年[12] - 预计假期销售季节将竞争激烈且高度促销[16] - 公司预计将运营利润率扩展至7%至8%[24] - 公司目标实现库存周转率达到4.0次以上[24] 成本与支出 - SG&A费用下降3.3%，主要受益于缺乏假期保留激励和去年Sephora推出费用的影响[7] - 公司在数字化转型方面面临成本通胀、运费增加和工资投资的压力[25] - 公司计划将营销支出比例降低至销售额的4.0%或以下[24] 资本管理 - 完成了5亿美元的加速股票回购计划，共回购了1790万股股票[6] - 公司计划在2023年偿还275百万美元的债务[12] 可持续发展与供应链 - 公司承诺到2050年实现温室气体排放净零[27] - 公司在多元化供应商的支出计划中，目标到2025年实现支出三倍增长[27]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额同比下降约7% 毛利率为37 3% 同比下降263个基点 主要受运费成本上升150个基点 产品成本通胀50个基点以及库存损耗增加的影响 [19][23] - 稀释每股收益为0 82美元 净收入为9700万美元 [19][24] - 库存同比增长34% 其中Sephora美容投资贡献了5个百分点的增长 与2019年第三季度相比 库存持平 [25] - 第三季度运营现金流为1 21亿美元 资本支出为1 85亿美元 主要用于Sephora和新店 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自有品牌销售额同比略有增长 其中Sonoma Croft & Barrow Jumping Beans Nine West Tek Gear和Lauren Conrad表现强劲 [21] - 配饰业务表现最佳 同比增长中双位数 主要受Sephora美容销售的推动 [21] - 女装业务表现优于公司平均水平 排除青少年业务后与去年持平 连衣裙表现良好 但青少年和内衣业务表现疲软 [21] - 户外业务表现优异 主要受Eddie Bauer和Land's End的推动 男装业务表现符合公司平均水平 家居和儿童业务表现低于公司平均水平 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 门店销售额表现优于数字渠道 并较第二季度有所改善 部分原因是更多Sephora门店开业以及对劳动力的投资 [20] - 数字销售额同比下降8% 但仍比2019年第三季度增长近20% 数字销售额占总销售额的29% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年新增250家Sephora门店 总数达到850家 并开发剩余300家门店的小型概念店 [34] - 公司将继续评估其房地产资产 以最大化资产价值 推动长期盈利能力 并优化投资组合 但不会在当前进行大规模的售后回租交易 [31] - 公司计划优先考虑股息 其次是恢复资产负债表的历史强度 并计划在2023年偿还总计2 75亿美元的两笔债券到期 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 持续的高通胀抑制了消费者支出 尤其是对服装和家居用品等可自由支配类别的需求 [20] - 由于近期业务趋势的不可预测性 宏观经济逆风以及意外的CEO过渡 公司决定撤回第四季度的销售和盈利指引 [33] - 公司预计短期内经营环境仍将充满挑战 但将继续投资于关键的未来增长计划 [34] 其他重要信息 - 公司完成了5亿美元的加速股票回购计划 共收到1790万股 平均价格约为28美元 [27] - 公司宣布每股0 50美元的季度现金股息 将于12月21日支付给股东 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: CEO搜索的关键属性是什么 - 董事会和管理团队一致认为当前的战略是正确的 正在寻找能够推动销售和每股收益增长 并理解Kohl's价值主张和品牌战略的强有力运营者 [40] 问题: 10月底和11月初的销售波动情况 - 8月和9月销售稳定 10月下旬开始出现疲软 11月有所改善 但整体环境仍不确定 [43] 问题: 第四季度毛利率的影响因素 - 运费压力将在第四季度缓解 但产品成本通胀将加剧 库存损耗仍将持续 [44] 问题: 撤回指引的原因 - 第四季度的可见性非常低 主要由于去年库存短缺导致消费者提前购物 今年库存充足 促销活动频繁 加上10月至11月的销售放缓 以及意外的CEO过渡 [48][49] 问题: Lauren Conrad品牌的表现 - Lauren Conrad品牌表现良好 尤其是女装业务 排除青少年业务后与去年持平 [51] 问题: 库存状况和假日促销活动 - 库存状况符合预期 与2019年持平 尽管增加了美容投资 公司将继续专注于在假日期间保持竞争力 [55][56] 问题: 促销活动对毛利率的影响 - 公司优化了促销策略 使其更加有效和个性化 预计在假日期间将利用Kohl's Cash和Kohl's Rewards计划来推动销售 [73][74] 问题: Sephora门店的表现 - Sephora门店表现优异 同比增长中至高个位数 美容产品销售强劲 预计在假日期间将继续推动业务增长 [76] 问题: 库存分类情况 - 库存分类简化 主要变化是增加了500个基点的美容投资 其他类别与2019年持平 [81]

公司运营规模 - 截至2022年7月30日，公司运营1166家门店和一个网站[42] 公司战略目标 - 公司战略目标是实现7% - 8%的运营利润率[43] 净销售额与可比销售额变化 - 第二季度净销售额下降8.5%，年初至今下降7.0%；可比销售额第二季度下降7.7%，年初至今下降6.5%[44][47][50] 数字销售额与渗透率情况 - 第二季度数字销售额持平，年初至今下降2%；数字销售渗透率第二季度为28%，年初至今为29%[50] 总活跃业务占比 - 第二季度总活跃业务占销售额的23%[50] 毛利率变化 - 第二季度毛利率为净销售额的39.6%，较去年下降290个基点；年初至今毛利率为39.0%，下降189个基点[44][53][54] SG&A费用变化 - 第二季度SG&A费用增加4200万美元，即3.4%，占收入百分比上升351个基点；年初至今增加1.65亿美元，即6.8%，占收入百分比上升409个基点[55][57] 折旧、摊销与净利息费用变化 - 2022年上半年折旧和摊销减少1500万美元，净利息费用增加1600万美元[58] 2022财年展望 - 2022财年更新展望：净销售额较2021年下降5% - 6%，运营利润率4.2% - 4.5%，摊薄后每股收益2.80 - 3.20美元，资本支出8.25亿美元[45] 股票回购情况 - 2022年第一季度回购1.58亿美元股票，8月18日签订5亿美元加速股票回购协议[46] 现金及现金等价物与短期投资余额变化 - 2022年第二季度末现金及现金等价物余额从2021年的26亿美元降至2.22亿美元，其中短期投资分别为1100万美元和23亿美元[68] 经营活动现金流量变化 - 2022年上半年经营活动使用现金5.46亿美元，2021年上半年产生现金17亿美元，主要因库存增加[69][71] 投资活动现金流量变化 - 2022年上半年投资活动使用现金5.44亿美元，2021年上半年为1.87亿美元，主要因店内投资增加[69][73] 融资活动现金流量变化 - 2022年上半年融资活动使用现金2.75亿美元，2021年上半年为12亿美元，2022年第二季度动用信贷安排，截至7月30日，有7900万美元未偿还[69][77] 库存股回购现金支付变化 - 2022年上半年支付库存股回购现金1.58亿美元，2021年上半年为3.01亿美元[80] 现金股息支付变化 - 2022年上半年现金股息支付为1.27亿美元（每股1美元），2021年上半年为7700万美元（每股0.5美元）[81] 营运资金与流动比率变化 - 截至2022年7月30日，营运资金为12.6亿美元，流动比率为1.37；2021年7月31日分别为23.49亿美元和1.71[82] 丝芙兰品牌零售店中店开设情况 - 2022年上半年开设340家丝芙兰品牌零售店中店，目前共有540家，计划2022年再开60家，2023年至少开250家[74] 债务相关情况 - 2021年3月发行5亿美元本金的3.375%票据，2021年4月完成10亿美元高级无担保债务现金要约收购，确认2.01亿美元债务清偿损失[78][79] 债务契约遵守情况 - 截至2022年7月30日，公司遵守债务契约，预计2022财年剩余时间保持合规[84]

业绩总结 - Q2 2022可比销售额较2021年下降7.7%[10] - 净销售额下降8.5%[10] - Q2 2022毛利率为39.6%，较去年下降290个基点[15] - Q2 2022的SG&A费用同比增长3.4%[10] - Q2 2022的运营利润率为6.5%[10] - 稀释每股收益为1.11美元[10] - 库存较去年增加48%，达到40.34亿美元[10] - 2022年更新的净销售额预期为较2021年下降5%至6%[20] - 2022年上半年的自由现金流为负11.44亿美元[41] - 2022年第二季度的运营活动提供的净现金为负8600万美元[41] - 2022年资本支出约为8.25亿美元[20] - 2022年上半年的资本支出为5.48亿美元[41] 未来展望 - 公司预计将运营利润率扩展至7%至8%[30] - 2022年运营利润率预期为4.2%至4.5%[20] - 公司计划在2022年开设400家Sephora店铺，目标销售额为20亿美元[17] 成本控制与支出 - 公司计划将营销支出比例降低至销售的4.0%或以下[30] - 自2019年以来已减少超过1.3亿美元的营销费用[30] - 自2019年以来，公司已减少超过1亿美元的技术费用[30] 债务与现金流 - 公司在2023年计划偿还到期债务，总额为2.75亿美元[32] - Q2 2022的自由现金流为负4.38亿美元[14] 社会责任与可持续发展 - 公司致力于到2050年实现净零温室气体排放[35] - 公司计划到2025年将多元化供应商的支出增加三倍[35] - 在Kohl's Cares项目中已捐赠超过8.15亿美元，并提供了超过550万小时的志愿服务[35]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度可比销售额下降7.7%，净销售额下降8.5%，主要由于门店客流量减少和购物篮规模缩小 [36] - 第二季度毛利率为39.6%，同比下降290个基点，主要由于运费上涨、产品成本通胀和促销活动增加 [37] - 第二季度净收入为1.43亿美元，稀释后每股收益为1.11美元，同比下降主要由于销售额和毛利率下降以及战略增长投资增加 [38] - 库存同比增长48%，主要由于销售低于预期、供应链中断导致在途库存增加以及为支持Sephora开店而增加的美容库存 [39] - 预计2022年全年净销售额将下降5%至6%，运营利润率预计在4.2%至4.5%之间，每股收益预计在2.80至3.20美元之间 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自有品牌连续两个季度表现优于全国品牌，许多关键品牌实现销售增长 [15] - 女装业务表现略优于公司整体，连衣裙和高端休闲装表现强劲，但青少年业务表现不佳 [26][27] - 男装业务表现略优于公司整体，新品牌如Tommy Hilfiger和Calvin Klein表现良好 [28] - 家居和儿童业务表现不佳，家居类别需求正常化，儿童业务在季节性分类和基础款上表现疲软 [29] - 运动类别表现优于公司整体，运动休闲和户外产品表现强劲，但运动鞋类因供应链问题表现不佳 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字销售额与去年持平，占总销售额的28%，Kohl's应用占数字销售额的40% [14] - 门店销售额下降10%，主要由于客流量减少和购物篮规模缩小 [14] - Sephora门店表现优异，已开业的200家门店相对于其他门店实现了高个位数的销售增长 [17] - Sephora吸引了超过100万新客户，这些客户更年轻、更多样化，购物频率更高 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过增加促销活动、积极清理过剩库存和减少进货来应对需求疲软 [9] - 公司计划在2023年再开设250家Sephora门店，总数达到850家，并正在设计适用于剩余300家门店的小型Sephora概念店 [21] - 公司正在测试跨公司BOPUS（在线购买，门店取货）服务，并将在下个月开始接受任何Sephora礼品卡 [22] - 公司计划在2022年通过股息和股票回购向股东返还约9亿美元 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境疲软、高通胀和消费者支出减少对零售业产生了广泛影响，尤其是服装等非必需品类 [7] - 公司预计下半年销售将保持疲软，但Sephora合作伙伴关系将在关键假日季节进一步贡献增量 [46] - 公司对长期财务框架保持信心，预计未来运营利润率将达到7%至8% [53] - 公司预计促销环境将在短期内加剧，但未来将恢复正常 [136] 其他重要信息 - 公司宣布了一项5亿美元的加速股票回购计划，显示出对公司未来的信心 [12] - 公司正在评估通过出售部分房地产资产来增强财务灵活性的机会 [44] - 公司预计2022年资本支出为8.25亿美元，主要用于Sephora门店建设和相关门店翻新 [41] 问答环节所有的提问和回答 问题: 长期运营利润率目标的信心 - 公司对7%至8%的长期运营利润率目标保持信心，尽管当前宏观经济环境充满挑战 [53][54] 问题: 资本分配和股票回购 - 公司认为5亿美元的加速股票回购在当前估值下是合适的，尽管现金流减少 [56][58] 问题: 房地产资产的价值和用途 - 公司正在评估房地产资产的价值，可能通过出售租赁回租或配送中心来增强财务灵活性，所得资金可能用于股票回购或特别股息 [61][62] 问题: Sephora门店的表现和新客户 - 已开业的200家Sephora门店相对于其他门店实现了高个位数的销售增长，吸引了超过100万新客户 [66][70] 问题: 库存管理和促销活动 - 公司正在通过减少进货、积极清理库存和增加促销活动来管理库存，预计库存将在年底同比增长高个位数 [90][91] 问题: 现金余额和短期现金需求 - 公司预计现金余额将在短期内保持较低水平，但将通过严格控制支出和积极管理库存来恢复正常的现金余额 [140][143] 问题: 类别表现和促销环境 - 家居和儿童业务表现不佳，但公司计划在假日季节推出新产品以吸引消费者 [125][126] - 公司预计促销环境将在短期内加剧，但未来将恢复正常 [136]

公司运营规模 - 截至2022年4月30日，公司运营1165家门店和一个网站[41] - 2022年第一季度开设48家丝芙兰品牌店中店，目前共有248家，计划2022年再开352家，2023年开250家[71] 财务数据关键指标变化 - 营收 - 2022年第一季度净销售额34.71亿美元，较2021年第一季度下降5.2%，总营收37.15亿美元，较2021年下降1.72亿美元[43][45] - 2022年第一季度可比销售额下降5.2%，数字销售额下降4%，数字渗透率为30%[43][50] - 2022财年展望：净销售额较2021年增长0% - 1%，运营利润率7.0% - 7.2%，摊薄后每股收益6.45 - 6.85美元，资本支出8.5亿美元，股票回购至少10亿美元[44] 财务数据关键指标变化 - 毛利率 - 2022年第一季度毛利率为38.3%，较2021年下降69个基点[43][51][52] 财务数据关键指标变化 - SG&A费用 - 2022年第一季度SG&A费用增加1.23亿美元，即10.5%，占总收入的百分比增加468个基点[43][53][56] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2022年第一季度运营活动使用现金4.6亿美元，2021年第一季度为产生现金2.78亿美元，主要因库存增加[66][68] - 2022年第一季度投资活动使用现金2.17亿美元，较2021年增加1.6亿美元[66] - 2022年第一季度融资活动使用现金2.64亿美元，较2021年减少6.19亿美元[66] - 公司期末现金及现金等价物余额从2021年第一季度的16亿美元降至6.46亿美元[65] - 2022年第一季度投资活动使用资金2.17亿美元，2021年第一季度为5700万美元[70] - 2022年第一季度融资活动使用资金2.64亿美元，2021年第一季度为8.83亿美元[74] 财务数据关键指标变化 - 债务与清偿 - 2021年3月发行本金总额5亿美元、利率3.375%的票据，2031年5月到期[74] - 2021年4月完成10亿美元高级无担保债务现金要约收购，2021年第一季度确认债务清偿损失2.01亿美元[75] 财务数据关键指标变化 - 股权相关 - 2022年第一季度支付1.58亿美元回购库藏股，2021年第一季度为4600万美元[76] - 2022年第一季度现金股息支付6300万美元（每股0.50美元），2021年第一季度为3900万美元（每股0.25美元）[78] 财务数据关键指标变化 - 营运资金与流动比率 - 截至2022年4月30日，营运资金为13.69亿美元，2021年5月1日为22.57亿美元；流动比率为1.40，2021年5月1日为1.77[79] 财务合规与担保情况 - 截至2022年4月30日，公司遵守债务契约所有条款，并预计在2022财年剩余时间内保持合规[81] - 截至2022年4月30日，公司未提供任何来自非合并实体或个人安排的财务担保[83]