财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额同比下降5%，主要受家居和儿童业务的双位数下滑影响 [12] - 毛利率为38.3%，同比下降69个基点，主要受运费成本上升影响 [33] - 运营利润率为2.2%，净收入为1400万美元，摊薄每股收益为0.11美元 [34] - 库存同比增长40%，主要由于支持Sephora店铺的库存投资、供应链中断导致的在途库存增加以及假日商品的延迟收货 [36] - 第一季度运营现金流为负4.6亿美元，预计全年运营现金流约为10亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家居业务销售额同比下降17%，占公司总销售额的15% [13] - 儿童业务销售额同比下降12%，主要受季节性天气影响 [14] - 男装业务销售额同比增长3%，主要得益于新品牌的成功引入 [20] - 女装业务表现优于公司整体，增长领域包括外套、牛仔、包容性尺码和连衣裙 [21] - 运动业务整体表现与公司持平，男装和女装增长，但运动鞋和儿童服装表现疲软 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 北部和南部市场的销售表现差异显著，北部市场受天气影响较大 [14] - 200家Sephora店铺在第一季度实现了低个位数的同店销售增长 [16] - 预计到夏季末，600家Sephora店铺将对公司整体销售产生显著影响 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进与Sephora的合作，预计到8月初将再开设400家Sephora店铺 [24] - 公司计划通过增强Kohl's Rewards计划、优化定价和促销策略来应对当前的市场环境 [24] - 公司正在调整产品组合，增加时尚元素，并在400家店铺推出新的娱乐产品专区 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管第一季度表现低于预期，但随着关键战略举措的实施，业绩将逐步改善 [23] - 公司预计第二季度将有所改善，并在下半年实现正增长 [32] - 管理层对Sephora店铺的表现充满信心，认为其将在下半年对公司业绩产生积极影响 [40] 其他重要信息 - 公司宣布两位高管离职，并已启动寻找新领导人的程序 [25] - 公司计划在2022年回购至少10亿美元的股票，其中5亿美元将在第二季度通过加速股票回购计划执行 [38] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对2022年业绩改善的信心来源 - 公司预计随着Sephora店铺的扩展和Kohl's Rewards计划的增强，业绩将逐步改善 [46][47] - 公司对Sephora店铺的表现充满信心，认为其将在下半年对公司业绩产生积极影响 [48] 问题: 公司对库存趋势和促销环境的看法 - 公司认为尽管库存同比增长40%，但主要由于Sephora店铺的库存投资和供应链中断导致的在途库存增加 [56] - 公司将继续优化定价和促销策略，以应对当前的市场环境 [58] 问题: 公司对消费者行为的观察 - 公司观察到消费者在通胀压力下，部分消费者转向高端品牌，而另一部分则转向自有品牌 [82] - 公司正在通过弹性定价模型来应对消费者的价格敏感性 [83] 问题: 公司对供应链和运费成本的预期 - 公司预计运费成本将在全年保持高位，但将在第四季度有所缓解 [88] - 公司通过增加订单提前期和多样化供应链来应对供应链中断 [88] 问题: 公司对女装和儿童业务的改进机会 - 公司认为女装业务表现良好，尤其是在连衣裙和牛仔等品类 [61] - 公司计划在儿童业务中增加更多时尚元素，并利用即将发布的娱乐产品来推动销售 [62]

业绩总结 - 2022年第一季度净销售额为34.71亿美元，同比下降5%[10] - 2022年第一季度毛利率为38.3%，较去年下降69个基点[10] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）同比增长10.5%，达到12.93亿美元[10] - 2022年第一季度运营利润率为2.2%，稀释每股收益为0.11美元[10] - 2022年调整后每股收益为0.11美元，较2021年的1.05美元有所下降[45] 用户数据 - 200家设有Sephora的门店在本季度实现了低个位数的同店销售增长[7] - 库存同比增长40%，达到37.36亿美元，主要由于美容库存的投资[10][14] 未来展望 - 预计2022年净销售额将持平或增长1%[19] - 2022年每股收益（EPS）预期在6.45美元至6.85美元之间[19] - 预计2022至2024年运营现金流将超过55亿美元，自由现金流将达到25亿美元[35] 新产品和新技术研发 - 计划在未来四年内开设100多家小型门店，预计每家门店的平均销售额为500万美元[36] - 每家新店的资本支出预计为500万美元，预计回报期为5年[32] 市场扩张和并购 - Sephora在Kohl's的目标是到2025年实现20亿美元的销售[27] - Sephora在Kohl's的合作预计到2023年将在850多个地点实现销售机会达20亿美元[35] 负面信息 - 自2019年以来，Kohl's的市场营销费用减少超过1.3亿美元，目标是将支出比例降低至销售的4%或以下[33] 其他新策略和有价值的信息 - 计划在2022年回购至少10亿美元的股票[20] - 自2011年以来，Kohl's已分配34亿美元的股息，并在2022年宣布每股股息增加100%至2.00美元[39] - 2021年和2022年预计回购超过23亿美元的股份[38] - 通过改进库存管理，目标实现库存周转率达到4.0倍以上[33]

员工情况 - 2021年公司平均雇佣约99000名员工，其中全职约35000名，兼职约64000名[21] - 公司有八个商业资源小组，近19000名成员[26] - 符合条件的员工在入职一年后，公司在401(k)储蓄计划中提供100%匹配（最高为工资的5%）[27] - 公司学习管理系统包含超1000门线上和线下课程[29] - 公司为全职和部分兼职员工提供确定缴费储蓄计划，匹配员工前5%的缴费；为高管提供非合格递延薪酬计划[286][287] 采购与商标情况 - 第三方采购代理采购约20%的商品，2021年无单个供应商占净采购额超10%[33] - 公司子公司拥有KOHL'S®注册商标及超200个额外注册商标[35] 财务报表审计情况 - 独立注册会计师事务所认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映财务状况[209] - 公司在2022年1月29日的财务报告内部控制经审计发表无保留意见[210] 业务季节性情况 - 公司业务受季节性影响，返校季和假期销售和收入通常较高[34] 财务数据关键指标变化 - 2020年4月发行6亿美元票据，其中1.13亿美元未偿还，2021年3月发行5亿美元票据[204] - 2022年1月29日，公司商品库存余额为31亿美元，采用零售库存法（RIM）以成本与市价孰低法估值[214] - 2022年1月29日，公司未确认的税收利益总额为2.76亿美元，不确定的税务立场需接受联邦和州税务机关审计[218] - 2022年1月29日，公司现金及现金等价物为15.87亿美元，2021年1月30日为22.71亿美元[225] - 2021年净销售额为184.71亿美元，2020年为150.31亿美元，2019年为188.85亿美元[226] - 2021年净利润为9.38亿美元，2020年净亏损为1.63亿美元，2019年净利润为6.91亿美元[226] - 2021年经营活动提供的净现金为22.71亿美元，2020年为13.38亿美元，2019年为16.57亿美元[230] - 2021年投资活动使用的净现金为5.7亿美元，2020年为1.37亿美元，2019年为8.37亿美元[230] - 2021年融资活动使用的净现金为23.85亿美元，2020年提供的净现金为3.47亿美元，2019年使用的净现金为10.31亿美元[230] - 2022年1月29日和2021年1月30日，现金中的信用卡和借记卡应收款分别为6400万美元和7700万美元[237] - 2022年1月29日和2021年1月30日，其他流动资产分别为3.69亿美元和9.74亿美元[239] - 2022年1月29日和2021年1月30日，物业和设备净值分别为73.04亿美元和66.89亿美元[240] - 2020年和2019年，公司分别记录了6800万美元和7300万美元的减值损失[233] - 2022年1月29日和2021年1月30日，其他非流动资产分别为4.79亿美元和4.15亿美元[245] - 2022年1月29日和2021年1月30日，应计负债分别为13.4亿美元和12.7亿美元[246] - 2022年1月29日和2021年1月30日，与工人补偿、一般责任和员工医疗保健风险相关的负债净额分别为4700万美元和5200万美元[249] - 2021年、2020年和2019年，净销售额分别为184.71亿美元、150.31亿美元和188.85亿美元[253] - 2021年、2020年和2019年，净营销成本分别为8.93亿美元、7.88亿美元和10.26亿美元，占总收入的比例分别为4.6%、4.9%和5.1%[261] - 2021年、2020年和2019年，基本每股净收益分别为6.41美元、 - 1.06美元和4.39美元，摊薄每股净收益分别为6.32美元、 - 1.06美元和4.37美元[264] - 2022年1月29日，公司未偿还无抵押优先债务为19.1亿美元，有效利率为4.89%；2021年1月30日分别为24.51亿美元和5.90%[268] - 2021年3月，公司发行5亿美元3.375%的票据，2031年5月到期[269] - 2021年4月，公司完成10亿美元高级无抵押债务现金要约收购，一季度确认2.01亿美元债务清偿损失[270] - 2021年10月，公司与多家贷款机构签订10亿美元高级无抵押五年期循环信贷协议，2026年10月到期[271] - 2022年1月29日，公司经营租赁和融资租赁资产总计36.9亿美元，负债总计43.99亿美元[278] - 2021年，公司经营租赁和融资租赁总费用为5.07亿美元[279] - 2021 - 2019年，公司福利计划总成本分别为5100万美元、5000万美元和5100万美元[287] - 2022年1月29日，公司递延所得税负债为16.44亿美元，递延所得税资产为14.77亿美元，净递延所得税负债为1.67亿美元[288] - 2021 - 2019年，公司所得税费用分别为2.81亿美元、 - 3.83亿美元和2.1亿美元[289] - 2021 - 2019年法定税率均为21%，有效税率分别为23.1%、70.2%、23.3%[291] - 2021年公司因联邦净营业亏损结转获得4.74亿美元所得税收益[291] - 2021 - 2020年未确认税收利益年末余额分别为2.76亿美元、2.98亿美元[293] - 2022年1月29日和2021年1月30日，未确认应计利息和罚款分别为4300万美元、4200万美元[294] - 2022年1月29日和2021年1月30日，其他流动资产中应收款项分别为1500万美元、6.1亿美元[296] - 2022年1月29日和2021年1月30日，其他长期资产中应收款项分别为3亿美元、2.32亿美元[296] - 2022年1月29日和2021年1月30日，流动负债中应付款项分别为1.06亿美元、1000万美元[296] - 2021 - 2019年股票期权行权内在价值分别小于100万美元、0、100万美元[300] - 2021 - 2019年非归属股票奖励归属时总公允价值分别为4200万美元、5600万美元、5000万美元[303] - 2021 - 2019年股票薪酬费用分别为4800万美元、4000万美元、5600万美元[309] 公司运营情况 - 截至2022年1月29日，公司运营1165家门店和一个网站（www.Kohls.com）[231] 公司股本情况 - 公司授权股本包括8亿股面值0.01美元的普通股和1000万股面值0.01美元的优先股[232]

业绩总结 - 2021年调整后稀释每股收益（EPS）创下历史新高，为7.33美元，超过2018年的5.60美元[6] - 2021年运营利润率为8.6%，超出目标7%至8%，提前两年实现[6] - 2021年净销售额较2020年增长5.8%，其中活跃销售增长超过25%[9] - 2021年第四季度总收入为64.99亿美元，较2020年同期的61.41亿美元增长[10] - 2021年第四季度运营利润率为6.9%，较上年提高124个基点[9] - 2021年第四季度毛利率为33.2%，较2020年的32.0%提高[10] 股东回报 - 2021年向股东返还资本达15亿美元，董事会批准将股息提高100%，年股息为每股2.00美元[6] 未来展望 - 2022年预计净销售额将增长2%至3%[7] - 2022年每股收益（EPS）预期在7.00至7.50美元之间[7] 现金流状况 - 2021年末现金及现金等价物为15.87亿美元，较2021年初的22.71亿美元减少[11]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净销售额同比增长6%，其他收入（主要为信贷收入）也增长6% [34] - 第四季度毛利率为33.2%，同比提升124个基点，主要得益于库存周转率提升、常规价格销售、采购成本降低以及定价和促销优化策略 [35] - 第四季度SG&A费用增长5%至17亿美元，占收入比例下降15个基点，主要由于门店劳动生产率的提升和技术费用的降低 [36] - 第四季度营业利润率为6.9%，同比提升172个基点 [36] - 2021年全年毛利率为38.1%，超过36%的目标，营业利润率为8.6%，超过2023年7%-8%的目标，提前两年完成 [38] - 2021年全年调整后每股收益（EPS）达到创纪录的7.33美元，远超2018年的5.60美元 [38] - 2021年全年运营现金流为23亿美元，自由现金流为16亿美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，Active业务销售额同比增长超过25%，成为公司业务的关键增长驱动力 [16] - Sephora在Kohl's的首个假日季表现强劲，前200家门店的销售额相比其他门店实现了中个位数的提升 [20] - 2021年第四季度，数字销售额同比增长21%，占季度总销售额的39% [15] - 2021年全年，数字销售额同比增长30%，占总销售额的32% [15] - 2021年第四季度，Women's业务库存同比下降近45%，导致销售表现较弱 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，门店销售额实现两位数增长，但受供应链中断影响，销售增长受到约400个基点的负面影响 [13][14] - 2021年第四季度，由于Omicron变种的影响，1月份门店客流量有所下降 [13] - 2021年第四季度，超过40%的数字销售由门店完成 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过与Sephora的合作，计划在2022年将Sephora门店扩展至超过一半的门店，并在2023年再开设250家Sephora门店 [23][24] - 公司计划将Active业务移至门店前端，并扩大其产品组合，包括增加Eddie Bauer和Under Armour Outdoor等品牌的覆盖范围 [25] - 公司将继续推动Men's业务的增长，扩大Tommy Hilfiger、Calvin Klein和Hurley等品牌的空间 [26] - 公司计划通过引入更多新兴品牌和产品，提升门店的发现感，包括Draper James RSVP和Buffalo等品牌 [28] - 公司计划在2022年投资8.5亿美元用于资本支出，主要用于Sephora门店的建设、门店翻新以及新品牌发布 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年净销售额将增长2%-3%，营业利润率将在7.2%-7.5%之间，每股收益预计在7-7.5美元之间 [48] - 公司预计2022年将面临更高的运输和产品成本通胀，预计毛利率将收缩约100个基点 [51] - 公司预计2022年销售增长将逐步提升，下半年表现将强于上半年 [50] - 公司对Sephora的扩展和库存状况的改善充满信心，预计这些举措将推动2022年的销售增长 [53] 其他重要信息 - 公司董事会批准将股息增加100%，达到每股2美元，并授权了一项30亿美元的股票回购计划，计划在2022年回购至少10亿美元的股票 [11][46] - 公司计划在2022年通过公开市场交易或加速股票回购计划回购至少10亿美元的股票，其中5亿美元预计在2022年第二季度执行 [11][52] - 公司将继续致力于ESG（环境、社会和治理）目标，并计划在2022年春季发布2021年ESG报告 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于定价和促销的平衡以及房地产的框架 - 公司通过定价弹性模型来平衡定价和促销，65%的销售额来自全国品牌，这些品牌主导定价 [60][61] - 公司认为门店是重要的资产，99%以上的门店现金流为正，公司将继续通过全渠道服务和提升销售来利用这些资产 [64][65] 问题: 关于供应链延迟和库存控制 - 公司预计供应链问题将持续到2022年，但已采取多项措施来改善库存状况，包括增加采购量和延长交货时间 [66][67] - 公司预计库存状况将在2022年逐步改善，特别是在春季商品方面 [68] 问题: 关于Sephora的表现和Nike的合作关系 - Sephora门店的销售额相比非Sephora门店实现了中个位数的提升，新客户占比超过25% [74][75] - 公司与Nike的合作关系良好，Nike是公司Active业务的重要组成部分，未来将继续扩大其产品线 [79][80] 问题: 关于Women's业务的恢复和Draper James的影响 - Women's业务在2021年第四季度库存同比下降45%，但公司预计随着库存状况的改善，Women's业务将在2022年逐步恢复 [82][83] - Draper James RSVP系列将成为Women's业务的重要增长驱动力，特别是在连衣裙类别 [83] 问题: 关于消费者对通胀的反应和Sephora库存的保障 - 公司通过灵活的定价策略和品牌组合来应对通胀压力，60%的销售额来自全国品牌，这些品牌主导定价 [101][103] - Sephora的库存流动良好，公司已提前采购建筑材料以应对供应链中断 [106][107] 问题: 关于毛利率和促销环境的预期 - 公司预计2022年毛利率将收缩约100个基点，主要由于运输和商品成本通胀 [110] - 公司将继续通过促销活动来推动销售，但将减少叠加优惠，更多地使用个性化优惠来驱动消费者行为 [123][124] 问题: 关于乌克兰和俄罗斯局势对公司业务的影响 - 公司预计全球不确定性将持续，但认为Sephora和Active等关键举措将推动业务增长 [127] 问题: 关于采购成本的降低和通胀的影响 - 公司通过集中采购和直接工厂谈判等策略降低采购成本，预计这些措施将在2022年继续发挥作用 [134] - 公司将在不同类别中采取不同的定价策略，确保为消费者提供价值 [129][132]

公司运营规模 - 截至2021年10月30日，公司运营1162家门店和一个网站[43] 财务数据关键指标变化 - 收益与现金 - 第三季度摊薄后每股收益达1.65美元，创纪录；季度末现金达19亿美元[44] 财务数据关键指标变化 - 销售额 - 2021年第三季度净销售额同比增长15.5%，可比销售额增长14.7%；年初至今净销售额增长33.9%[44][50] 财务数据关键指标变化 - 毛利率 - 2021年第三季度毛利率为净销售额的39.9%，较去年增加408个基点；年初至今毛利率为40.6%，增加1005个基点[44][57][60] 财务数据关键指标变化 - SG&A费用 - 2021年第三季度SG&A费用增加7800万美元，即6.0%，至14亿美元；年初至今增加3.73亿美元，即10.9%，至38亿美元。作为收入的百分比，本季度SG&A缩减273个基点，年初至今缩减552个基点[62][65] 财务数据关键指标变化 - 其他收入 - 2021年第三季度其他收入增加3400万美元，年初至今增加2100万美元[56] 各条业务线数据关键指标变化 - 数字销售额 - 2021年第三季度数字销售额增长6%，年初至今增长1%；数字渗透率在第三季度和年初至今均为净销售额的29%[60] 各条业务线数据关键指标变化 - 品类业务表现 - 2021年第三季度男装、配饰和鞋类业务表现超公司平均水平；年初至今男装、配饰、女装和鞋类业务表现超公司平均水平[60] 各条业务线数据关键指标变化 - 运动品类销售额 - 2021年第三季度运动品类销售额增长超25%，年初至今增长超45%；第三季度运动品类占销售额的26%，年初至今占24%[60] 公司财年预期 - 2021财年公司更新预期：净销售额较2020年增长20% - 25%；营业利润率8.4% - 8.5%；调整后摊薄每股收益7.10 - 7.30美元；资本支出6 - 6.5亿美元；股票回购13亿美元[48] 财务数据关键指标变化 - 历史费用与收益 - 2020年第一季度，公司产生资产注销费用5100万美元、与资本削减和战略变化相关费用200万美元、品牌退出成本1300万美元；第二季度，因租赁修订获得收益200万美元，因圣贝纳迪诺电子商务履行和配送中心售后回租获得收益1.27亿美元；第三季度，确认企业重组费用2100万美元[69][70] 财务数据关键指标变化 - 债务清偿损失 - 2021年第一季度，公司完成现金要约收购，确认债务清偿损失2.01亿美元[71] 财务数据关键指标变化 - 所得税 - 2021年前三季度所得税费用为1.95亿美元，有效税率为23.4%；2020年前三季度所得税收益为2.86亿美元，有效税率为36.1%[72] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2021年前三季度经营活动提供净现金17.74亿美元，投资活动使用净现金3.91亿美元，融资活动使用净现金17.81亿美元；2020年前三季度经营活动提供净现金9.1亿美元，投资活动使用净现金7000万美元，融资活动产生净现金3.76亿美元[80] 财务数据关键指标变化 - 债务发行与收购 - 2021年3月，公司发行本金总额为5亿美元的3.375%票据；4月，完成10亿美元高级无担保债务的现金要约收购；10月，签订10亿美元的高级无担保五年期循环信贷协议[83][84][86] 财务数据关键指标变化 - 历史债务操作 - 2020年3月，公司全额提取10亿美元高级无担保循环信贷额度；4月，发行本金总额为6亿美元的9.50%票据，并用部分净收益偿还5亿美元借款；10月，全额偿还循环信贷额度上的10亿美元欠款[87][88] 财务数据关键指标变化 - 库存股与股息支付 - 2021年前三季度，公司支付库存股购买现金8.07亿美元，现金股息支付1.14亿美元；2020年前三季度，库存股购买现金为800万美元，现金股息支付1.08亿美元[89][90] 财务数据关键指标变化 - 长期债务信用评级 - 截至2021年10月30日，公司长期债务信用评级穆迪为Baa2、标普为BBB - 、惠誉为BBB，展望分别为负面、稳定、稳定[91] 财务数据关键指标变化 - 营运资金与流动比率 - 截至2021年10月30日，公司营运资金为19.49亿美元，流动比率为1.49；2020年10月31日，营运资金为22.53亿美元，流动比率为1.60[92] 财务数据关键指标变化 - 重大合同义务 - 2021年前九个月，公司发行本金总额为5亿美元的3.375%票据，完成10亿美元高级无担保债务的现金要约收购，更换高级有担保资产支持循环信贷安排，无其他重大合同义务变化[95]

业绩总结 - 2021年第三季度净销售额为43.66亿美元，同比增长16%[7] - 2021年第三季度毛利率为39.9%，较去年提高408个基点[9] - 2021年第三季度运营利润为3.87亿美元，运营利润率为8.4%，为九年来最高[7] - 2021年第三季度稀释每股收益为1.65美元，相较于2020年Q3的调整后稀释每股收益0.01美元大幅增长[9] - 2021年第三季度净收入为2.43亿美元，调整后净收入为2.43亿美元[43] 现金流与回购 - 截至2021年10月30日，现金及现金等价物为18.73亿美元[9] - 2021年自由现金流达13亿美元，回购了8.07亿美元的股票，包括第三季度回购了1000万股，耗资5.06亿美元[31] - 2021年第三季度回购股份金额为5.06亿美元，显示出对业务的信心[6] - 2021年截至目前的运营现金流为17.74亿美元[12] 未来展望 - 2021年全年净销售额预计将增长20%左右[13] - 2021年全年调整后每股收益预期为7.10至7.30美元[13] - 预计2021年调整后的营业利润率为8.4%至8.5%，超过2023年目标的高端[29] - 2021年目标毛利率约为36%，预计SG&A费用率为27%至28%[29] - 预计在2022年将新增400家Sephora店，计划于春季晚些时候开业[20] 用户数据与市场扩张 - 30百万忠诚会员的消费是非忠诚会员的两倍，最高级别的Kohl's Card会员的消费是非忠诚会员的十倍[21] - 在第三季度成功推出了200家Kohl's的Sephora店，数字体验也得到了全面提升[20] - Sephora在Kohl's的初步结果表现优于其他门店，超过25%的Sephora客户为Kohl's的新客户[20] 投资与股东回报 - 2021年投资了4.26亿美元于业务发展，支付了1.14亿美元的股息给股东[31] - 库存同比增长1%，库存周转率达到十年来的新高[7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额同比增长16%，达到历史最高水平 [8] - 第三季度营业利润率达到9年来的高点8.4%，同比提升734个基点 [45] - 第三季度净利润为2.43亿美元，稀释后每股收益为1.65美元，创下历史新高 [46] - 全年每股收益预期上调至7.10至7.30美元，创下公司历史新高 [53] - 库存同比下降25%，主要受供应链挑战影响 [29][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运动品类销售额同比增长超过25%，占第三季度总销售额的26% [14][16] - 男装销售额同比增长超过30%，鞋类和配饰销售额同比增长超过20%，童装销售额同比增长低双位数 [17] - 女性业务受到供应链影响较大，库存水平显著低于公司平均水平 [74][76] - 新品牌如Calvin Klein、Tommy Hilfiger和Eddie Bauer的初步表现超出预期 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字销售额同比增长6%，两年增长率为33%，占总销售额的29% [13] - 实体店销售额实现双位数增长，仍然是新客户获取的主要渠道 [13] - Sephora在Kohl's的200家门店中，带来了中个位数的同店销售增长 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进与Sephora的合作，计划在2022年春季新增400家Sephora门店，2023年再新增250家 [22] - 公司计划通过品牌组合优化和门店改造，提升客户体验和品牌相关性 [18][22] - 公司加速股票回购计划，预计全年回购13亿美元股票 [10][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的未来充满信心，预计将提前两年实现2023年的目标 [11][37] - 供应链挑战预计将持续到2022年，但公司已采取多项措施缓解影响 [30][91] - 公司预计第四季度销售额将实现低双位数增长，营业利润率约为6.6% [54] 其他重要信息 - 公司计划在2022年3月7日举办投资者日，更新长期财务框架 [56] - 公司预计2021年资本支出将达到6亿至6.5亿美元的高端 [49] - 公司已通过股票回购和股息向股东返还了9.21亿美元 [51] 问答环节所有的提问和回答 问题: Sephora的表现如何？ - Sephora在Kohl's的200家门店中，带来了中个位数的同店销售增长，超过25%的Sephora顾客是新客户 [62][63] - Sephora的AUR（平均单价）表现强劲，顾客在多个品类和价格点上都有购买 [64][65] 问题: 供应链对女性业务的影响？ - 女性业务库存同比下降超过25%，主要受供应链延迟影响 [74][76] - 公司正在积极采取措施缓解供应链问题，预计2022年将有所改善 [91][114] 问题: 第四季度的毛利率压力？ - 第四季度预计有350个基点的毛利率压力，主要来自数字渗透率提升、运输费用增加和工资上涨 [102][104] 问题: 股票回购计划的未来展望？ - 公司计划在第四季度再回购5亿美元股票，全年回购总额将达到13亿美元 [50][170] - 公司对长期价值充满信心，将继续通过股票回购和股息向股东返还资本 [170][171]

公司门店运营情况 - 截至2021年7月31日，公司运营1162家科尔士商店和一个网站，本季度关闭12家斐乐奥特莱斯店[42] 财务数据关键指标变化 - 本季度摊薄后每股收益达创纪录的2.48美元，期末现金达26亿美元，净销售额同比增长31.4%，毛利率为净销售额的42.5%，同比增加942个基点，SG&A增长18.2%，运营利润率达12.8%[43] - 2021财年最新预期：净销售额较2020年增长低20%，运营利润率7.4%-7.6%，调整后摊薄每股收益5.80-6.10美元，资本支出6-6.5亿美元，股票回购5-7亿美元[46] - 2021年第二季度净销售额增长31.4%，年初至今增长46.8%；数字销售额第二季度下降14%，年初至今下降2%；数字销售渗透率第二季度为26%，年初至今为28%[48][50] - 2021年第二季度其他收入增加3000万美元，主要因信贷收入增加；年初至今其他收入减少1300万美元，因应收账款余额降低[54] - 2021年第二季度毛利率为净销售额的42.5%，同比增加942个基点；年初至今毛利率为40.9%，同比增加1415个基点[55][56] - 2021年第二季度SG&A费用增加1.91亿美元，即18.2%，至12亿美元，占收入百分比杠杆化291个基点；年初至今SG&A费用增加2.95亿美元，即13.9%，至24亿美元，占收入百分比杠杆化733个基点[63] - 2021年第二季度和年初至今折旧和摊销减少，因2020年受疫情影响资本支出减少[66] - 2021年第二季度和年初至今净利息费用减少，因2020年循环信贷额度余额和发行6亿美元票据致利息费用较高，部分被2021年债务管理策略抵消[68] - 2021年第一季度公司完成现金要约收购，债务清偿损失2.01亿美元[69] - 2021年第二季度和上半年所得税费用为1.26亿美元和1.17亿美元，2020年同期为 -700万美元和 -2.42亿美元，有效税率分别为24.8%和22.8%，2020年同期为 -17.9%和32.9%[70] - 2021年第二季度GAAP运营收入、税前收入、净利润和摊薄后每股收益分别为5.7亿美元、5.08亿美元、3.82亿美元和2.48美元，2020年同期分别为1.18亿美元、4000万美元、4700万美元和0.30美元[71] - 2021年上半年GAAP运营收入、税前收入、净利润和摊薄后每股收益分别为8.43亿美元、5.13亿美元、3.96亿美元和2.55美元，2020年同期分别为 -6亿美元、 -7.36亿美元、 -4.94亿美元和 -3.21美元[71] - 2021年上半年经营活动产生现金16.92亿美元，2020年同期为3.04亿美元；投资活动使用现金1.87亿美元，2020年同期为300万美元；融资活动使用现金12.07亿美元，2020年同期产生现金14.04亿美元[77] - 2021年上半年公司支付3.01亿美元用于回购库存股，2020年同期为800万美元；支付现金股息7700万美元，2020年同期为1.08亿美元[84][85] - 2021年7月31日公司营运资金为23.49亿美元，流动比率为1.71；2020年8月1日分别为31.22亿美元和2.22[87] 债务相关情况 - 2021年3月公司发行5亿美元3.375%的票据，2021年4月完成10亿美元高级无担保债务的现金要约收购，确认2.01亿美元债务清偿损失[80][81] - 2020年3月公司全额提取10亿美元高级无担保循环信贷，4月将其替换并扩大为15亿美元高级有担保资产支持循环信贷，2020年4月发行6亿美元9.50%的票据[82][83] - 截至2021年7月31日，公司长期债务穆迪评级为Baa2，展望负面；标普评级为BBB - ，展望稳定；惠誉评级为BBB，展望稳定[86] - 截至2021年7月31日，公司遵守债务契约所有条款，预计2021财年剩余时间将继续遵守[89]

业绩总结 - 2021年第二季度净销售额为42.23亿美元，同比增长31%[6] - 2021年第二季度毛利率为42.5%，较去年提高942个基点[5] - 2021年第二季度运营利润为5.7亿美元，运营利润率为12.8%，为十年来最高[5] - 2021年第二季度每股摊薄收益为2.48美元，相较于2020年Q2的调整后亏损0.25美元[5] - 2021年第二季度经营现金流为14.14亿美元[6] - 2021年第二季度净收入为3.82亿美元，调整后净收入为3.82亿美元[41] - 2021年第二季度总收入为199.74亿美元[46] 未来展望 - 2021年调整后每股收益预期为5.80到6.10美元[12] - 2021年调整后的营业利润率目标为7.4%至7.6%[24] - 2021年目标毛利率约为36%，预计增加20至40个基点[24] - SG&A费用率目标为27%至28%，预计改善70至150个基点[24] - 2021年资本支出预计在6亿到6.5亿美元之间[12] - 2021年自由现金流为12.5亿美元，2018至2020年累计自由现金流为30亿美元[26] 用户数据与运营效率 - 2021年第二季度销售、一般和管理费用（SG&A）为12.41亿美元，同比增长18.2%[6] - 2021年第二季度库存同比增长1%，库存周转率达到十年高点[5] 其他新策略与可持续发展 - 自2008年以来，能源消耗减少39%，超出2025年目标[32] - 85%的废物被转移出填埋场，达成2025年目标[32] - 80%的生产设施完成Higg Index环境模块，朝着2025年目标迈进[33] - 2018至2020年回购股份金额为2.55亿美元，过去三年通过股息计划向股东返还超过9亿美元[26]