公司国际业务表现 - Quaker Chemical在2025年3月结束的季度总收入为4.4291亿美元，同比下降5.7% [4] - 亚太地区收入占比22.56%（9993万美元），低于华尔街预期的1.0548亿美元，同比和环比分别下降5.26%和8.84% [5] - EMEA地区收入占比29.19%（1.2928亿美元），低于华尔街预期的1.3247亿美元，但环比增长2.7% [6] 国际市场收入预期 - 华尔街预测公司当前财季总收入4.6211亿美元（同比下降0.3%），其中亚太和EMEA占比分别为24.4%（1.1272亿美元）和29.3%（1.3554亿美元） [7] - 全年收入预期18.6亿美元（同比增长1%），亚太和EMEA预计贡献24.5%（4.5533亿美元）和28.8%（5.3509亿美元） [8] 股票市场表现 - 过去四周股价上涨5.2%，落后于Zacks S&P 500指数的9.1%涨幅，但同步于基础材料板块5%的涨幅 [13] - 过去三个月股价下跌21.7%，显著差于S&P 500指数3.1%的跌幅和基础材料板块2.2%的跌幅 [13] 行业分析框架 - 国际业务多元化可对冲本土经济衰退风险，但需关注汇率波动、地缘政治和区域市场差异 [3] - 华尔街分析师通过跟踪海外收入趋势调整盈利预测，尤其关注全球化企业的地缘风险敞口 [10] - 短期股价变动与盈利预测调整呈正相关，Zacks Rank 4评级预示公司可能跑输大盘 [11][12][13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为4.43亿美元，较上年下降约6%，按固定汇率计算下降3% [8][24] - 销售总量下降约1.5%，新业务中标和收购贡献约1%，但被宏观经济环境疲软抵消 [25] - 销售价格和产品组合约降低1%，外汇对本季度净销售额产生3%的不利影响 [25] - 毛利率较2024年第四季度的低点提高120个基点，达到36.4%，但低于上年 [10][25] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6900万美元，较上一季度增加400万美元，调整后EBITDA利润率为15.6% [11][26] - 利息支出为1000万美元，较上年减少100万美元 [32] - 有效税率（不包括非经常性和非核心项目）约为29% [32] - GAAP摊薄每股收益为0.73美元，非GAAP摊薄每股收益为1.58美元 [32] - 第一季度经营活动现金使用为300万美元 [32] - 第一季度资本支出约为1200万美元，预计2025年资本支出占销售额的2.5% - 3.5% [34] - 季度末净债务为5.51亿美元，净杠杆率为1.9倍的过去十二个月调整后EBITDA [34] 各条业务线数据和关键指标变化 亚太地区 - 净销售额较上年下降2%，按固定汇率计算与上年持平 [27] - 有机销量增长约1%，Sutai收购贡献2% [27] - 销售价格和产品组合降低3% [27] - 该地区市场竞争激烈，但公司因新业务中标表现出色 [28] - 由于农历新年季节性因素，销售额环比下降 [28] - 该地区收益和利润率较上年下降 [28] EMEA地区 - 净销售额同比下降7%，按固定汇率计算下降4% [29] - 总销售销量下降3%，销售价格和产品组合下降1% [29] - 销售额环比增长，得益于销量增加和销售价格及产品组合改善 [29] - 该地区收益较上年减少约600万美元 [30] 美洲地区 - 净销售额同比下降7%，按固定汇率计算下降3% [30] - 销量下降3%，原因是工业活动疲软、钢铁利用率低和汽车运输及重型机械生产疲软 [30] - 销售价格和产品组合与上年持平 [31] - 销售额环比增长，新业务中标和产品组合抵消了市场疲软 [31] - 该地区收益较上年减少800万美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司估计其所在终端市场总体较上年下降低至中个位数百分比 [6][9] - 预计2025年基础市场增长率较2024年下降低个位数百分比 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进2000万美元成本计划，预计2025年实现约1500万美元收益，主要在销售、一般和行政费用方面 [7][14] - 进行战略投资，收购三家公司，增强产品组合，扩大潜在市场 [7] - 实施本地化战略，减轻关税对供应链的潜在直接影响 [8] - 采取措施提高客户满意度，如缩短交货时间和提高成本竞争力 [13] - 重新调整研发资源，加速流体智能平台等开发计划 [14] - 建设中国工厂，增强本地化供应能力 [15] - 投资多渠道业务，改善客户界面，加强直销模式 [15][16] - 启动产品简化计划，协调业务流程，提升品牌知名度 [16] - 公司通过差异化的客户亲密模式和优质产品服务，在终端市场表现出色 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩符合预期，但终端市场需求比预期疲软，全球宏观经济环境具有挑战性 [6] - 尽管面临不确定性和关税影响，公司对自身市场地位有信心，能够应对供应链问题 [8] - 预计2025年业务将实现高于市场的增长，符合2 - 4%的长期年度预期 [20] - 预计第二季度各业务板块需求将有适度季节性改善，收购将带来收益，但关税不确定性仍存在 [23] 其他重要信息 - 公司电话会议包含前瞻性陈述，存在不确定性和风险，实际结果可能与预期不同 [4] - 公司提供了非GAAP财务指标与最直接可比GAAP财务指标的对账 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税对公司的影响 - 公司认为在原材料采购和成品销售方面，由于本地化采购和生产、双供应源以及灵活的生产布局，能够在很大程度上减轻关税影响，但关税对需求的影响较难评估，公司会密切关注 [41][45] 问题2: 公司战略举措的详细情况 - 公司正在重组战略组织和产品管理与业务部门的架构，针对先进解决方案和运营解决方案业务线，将设立业务开发团队以加速交叉销售；同时，公司正在梳理品牌，打造Quaker Houghton品牌家族；此外，公司利用技术创建内部销售渠道和实施电子商务，以提高服务的可扩展性 [48][50][51] 问题3: 第二季度EBITDA的预期 - 公司预计第二季度EBITDA将较第一季度略有增长，市场份额将继续增加，核心销售、一般和行政费用将与第一季度持平，Dipsol从第二季度开始贡献收益 [55][56] 问题4: 订单波动性的情况 - 订单波动性在过去几年一直存在，第一季度因关税影响加剧，受影响最大的地区是欧洲和美洲，客户正在管理库存并谨慎制定运营计划；亚洲市场因农历假期受到一定影响，但公司仍实现了增长 [59][60][61] 问题5: 监管放松对公司业务的影响 - 公司认为监管放松若能促进业务增长是好事，但无论监管情况如何，公司作为供应商都能通过创新提供解决方案，预计监管不会对公司业务产生重大影响 [64] 问题6: 收购的贡献及Dipsol的增长和协同潜力 - Dipsol在2024年实现销售额8000万美元，EBITDA 1500万美元，从2025年第二季度开始贡献收益；Dipsol与公司业务契合度高，带来新技术，扩大潜在市场，但汽车市场的不确定性是一个问题，不过这不会改变公司全年业绩与2024年相似的预期 [67][68][69] 问题7: 关税假设情况 - 公司的基本假设是基于当前已知情况，难以预测关税讨论的最终结果，目前观察到市场持续疲软，第一季度市场进一步走弱 [70][71] 问题8: 资本配置的想法 - 公司将继续利用各种工具进行资本配置，首要关注投资增长，包括并购和有机增长；公司有支付股息和回购股票的传统，目前资产负债表健康，现金流良好，将根据情况灵活部署资本 [74][75][76] 问题9: 销量和客户需求情况 - 第一季度是最具挑战性的季度，亚太地区通常下半年表现较好，有季节性帮助；公司新业务中标情况良好，业务管道前景乐观；目前未收到客户需求有重大变化的信号，但会根据实际情况做出反应 [81][82][83] 问题10: 利润率提升的途径 - 公司将采取选择性提价措施应对特定原材料价格上涨；大部分成本行动的效果将在第二季度显现，销售、一般和行政费用可能会有一定改善；公司正在优化制造布局，提高资产效率；此外，公司实施全球采购类别管理方法，以降低采购成本，目标是将EBITDA利润率提高到18% - 19%，最终达到20%以上 [86][87][88]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为4.43亿美元，较上年下降约6%，按固定汇率计算下降3% [7][23] - 总销量（含收购）较上年下降约1.5% [8] - 毛利率较2024年第四季度的低点提高120个基点至36.4%，但低于上年 [10][23] - 第一季度调整后EBITDA为6900万美元，较上一季度增加400万美元，调整后EBITDA利润率为15.6% [11][25] - 第一季度利息支出为1000万美元，较上年下降100万美元 [31] - 第一季度GAAP摊薄后每股收益为0.73美元，非GAAP摊薄后每股收益为1.58美元 [31] - 第一季度运营现金流为-300万美元 [31] - 第一季度资本支出约为1200万美元，2025年资本支出预计占销售额的2.5% - 3.5% [32] - 季度末净债务为5.51亿美元，净杠杆率为1.9倍 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 亚太地区 - 净销售额较上年下降2%，按固定汇率计算与上年持平 [26] - 有机销量增长约1%，Sutai收购增加2% [26] - 销售价格和产品组合下降3% [26] - 该地区市场竞争激烈，但公司因新业务尤其是金属业务的斩获而表现出色 [27] - 由于农历新年的季节性因素，销售额环比下降 [27] - 该地区收益和利润率较上年下降 [27] EMEA地区 - 净销售额同比下降7%，按固定汇率计算下降4% [28] - 总销量下降3%，销售价格和产品组合下降1% [28] - 销售额环比增长，得益于销量增加（包括收购）以及销售价格和产品组合的积极影响 [28] - 该地区收益较上年减少约600万美元 [29] 美洲地区 - 净销售额同比下降7%，按固定汇率计算下降3% [29] - 销量下降3%，原因是工业活动疲软、钢铁利用率低以及汽车运输和重型机械生产疲软 [29] - 销售价格和产品组合与上年持平 [29] - 净销售额和销售价格及产品组合环比增加，新业务和组合抵消了市场疲软 [30] - 该地区收益较上年下降800万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司估计其所在终端市场总体较上年下降低至中个位数百分比，主要由于工业活动持续疲软以及关税不确定性影响客户决策和订单模式 [5][8] - 预计2025年基础市场增长率较2024年水平下降低个位数百分比 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进2000万美元成本计划，预计2025年实现约1500万美元收益，主要在SG&A方面 [6][14] - 进行战略投资，收购三家公司，增强产品组合，扩大潜在市场，加速增长 [6] - 实施多项跨职能商业、战略、供应链和运营举措，以抓住市场空白机会，提高市场份额 [13] - 推出流体智能平台，重新分配研发资源以加速相关开发举措 [14] - 在中国建设工厂，增强本地化供应能力 [15] - 投资多渠道业务，改善客户界面，加强直销模式 [15] - 启动产品简化计划，协调业务流程，整合品牌以降低复杂性，提高品牌知名度 [15] - 公司凭借差异化的客户亲密模式、一流的产品、服务、人员和专业知识，长期超越终端市场表现 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩基本符合预期，但终端市场需求比预期疲软 [5] - 尽管面临全球宏观经济挑战，公司各业务板块仍成功获得更多市场份额 [5] - 公司对近期收购感到兴奋，预计2025年这些收购将带来几个百分点的增长，有助于抵消汽车、运输和工业市场的不利趋势 [20] - 基于当前可见性，尽管关税和贸易动态带来不确定性增加，但预计2025年营收和收益与2024年水平相当 [20] - 公司认为能够抵消关税对成本结构的大部分直接影响，但难以评估关税对终端市场需求的影响 [21] - 行业长期基本面积极，公司有能力应对波动，产生现金流并变得更强大 [21] - 预计第二季度各业务板块需求将有适度季节性改善，并受益于近期收购，但关税相关的不确定性仍然存在 [22] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中的评论可能包含前瞻性陈述，存在不确定性和风险，实际结果可能与预期不同 [3] - 公司提供了某些非GAAP财务指标，并在演示材料附录中提供了与最直接可比GAAP财务指标的调节信息 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税对公司的影响是输入成本、跨境成品销售，还是对整体需求和不确定性的影响？ - 公司认为从原材料采购角度，因本地采购、双供应源和指数定价等因素，可在很大程度上减轻影响；成品方面，由于本地制造和灵活的生产布局，也有较好的应对能力；而关税对需求的影响较难评估，第一季度已看到一些影响，公司会密切关注 [39][40][42] 问题2: 公司在战略方面采取的举措及预期效果？ - 公司致力于降低复杂性，重组战略组织、产品管理与业务板块的架构；针对先进解决方案和运营解决方案业务，组建业务开发团队以加速交叉销售；在品牌方面，努力打造Quaker Houghton品牌家族；在渠道方面，利用技术创建内部销售渠道和实施电子商务，以提供更可扩展的服务方式，释放人力去拓展大客户 [46][47][49] 问题3: 第二季度EBITDA的增长因素及成本方面的考虑？ - 预计第二季度EBITDA较第一季度略有增长，得益于正常的季节性因素、市场份额的持续增长以及Dipsol的贡献；核心SG&A预计与第一季度水平相当 [53][54] 问题4: 订单波动性增加的情况、区域分布以及客户恢复稳定订单模式的条件？ - 订单波动性已存在数年，第一季度因关税加速，受影响最大的地区是欧洲和美洲，主要原因是客户管理库存和谨慎制定运营计划；亚洲市场因农历假期有一定影响，但公司仍通过市场份额增长实现了增长 [58][59][60] 问题5: 更广泛的放松管制对公司业务的直接影响以及美国客户的反馈？ - 公司认为任何促进业务增长的举措都值得支持，无论是否有监管，公司作为供应商都需要创新和提供不同解决方案来帮助客户；预计监管不会对公司造成重大不利影响 [62] 问题6: 收购的贡献、Dipsol的增长和协同潜力以及汽车市场的影响？ - Dipsol在2024年实现约8000万美元销售额和1500万美元EBITDA，2025年公司将获得约三个季度的收益；Dipsol为公司带来新技术，扩大潜在市场，与公司客户群体契合；汽车市场存在不确定性，是今年受影响较大的领域，但不改变公司整体业绩预期 [65][66][67] 问题7: 公司对关税的基本假设？ - 公司的基本假设基于当前已知情况，难以预测关税最终走向，目前市场持续疲软，第一季度有所恶化 [68][69] 问题8: 公司的资本配置思路？ - 公司将继续利用各种工具进行资本配置，首要关注增长投资，包括并购和有机增长；公司有支付股息和回购股份的传统；2025年已完成三项战略收购，并继续建设中国工厂；公司资产负债表健康，现金流充足，将根据情况灵活部署资本 [72][73][74] 问题9: 销量情况、客户反馈以及第二季度销量是否会进一步下降？ - 第一季度是全年最具挑战的季度，亚洲市场通常下半年表现较好，第二季度有季节性帮助；公司新业务和收购情况良好，未收到客户发出的与当前情况有重大差异的信号，但会根据实际情况做出反应 [79][80][81] 问题10: 公司是否有实现17% - 18% EBITDA利润率的清晰路径，以及推动利润率提升的因素？ - 公司将采取选择性提价措施应对特定原材料价格上涨；大部分成本行动将在第二季度产生影响，SG&A方面可能有一定利好；公司正在优化制造布局，提高资产效率；通过全球采购和品类管理方法降低原材料采购成本；公司目标是实现高个位数（18% - 19%）甚至20%以上的EBITDA利润率 [84][85][86]

业绩总结 - 第一季度净销售额为4.43亿美元，同比下降5.7%[13] - 第一季度调整后的EBITDA为6900万美元，同比下降17.1%[13] - 第一季度非GAAP每股摊薄收益为1.58美元，同比下降24.6%[11] - 第一季度净收入为1290万美元，同比下降63.3%[13] - 第一季度毛利为1.613亿美元，毛利率为36.4%，较去年同期下降2.2%[13] - 第一季度非GAAP营业收入为4580万美元，同比下降22.7%[13] - 截至2025年3月31日，净债务为5.51亿美元，杠杆比率为1.9倍[25] - 公司总债务为7.37亿美元，现金及现金等价物为1.86亿美元[25] - 公司在2025年第一季度的运营收入为2760万美元，同比下降50.3%[13] - 2025年第一季度的调整后EBITDA反映出市场活动疲软和原材料成本上升的影响[20] 用户数据 - 2025年第一季度调整后的EBITDA为69,047千美元，较2024年第一季度的83,282千美元下降了16.9%[28] - 2025年第一季度的调整EBITDA利润率为15.6%，低于2024年第一季度的17.7%[28] - 2025年第一季度的净收入为12,922千美元，较2024年第一季度的35,227千美元下降了63.4%[28] - 2024年全年净收入为116,644千美元，较2023年的112,748千美元增长了3.5%[29] 财务状况 - 2025年第一季度的每股稀释收益为0.73美元，较2024年第一季度的1.95美元下降了62.6%[30] - 2025年第一季度的利息支出为9,545千美元，较2024年第一季度的10,824千美元下降了11.8%[28] - 2024年全年的利息支出为41,002千美元，较2023年的50,699千美元下降了19.3%[29] 市场展望 - 2024年全年调整后的EBITDA为310,918千美元，较2023年的320,379千美元下降了2.9%[29] - 2025年第一季度的总部门经营收益为107,785千美元，较2024年第一季度的126,718千美元下降了15%[31]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为44291百万美元 同比下降57 [1] - 每股收益为158美元 低于去年同期的209美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期45615百万美元 意外率为-29 [1] - 每股收益超出Zacks共识预期152美元 意外率为+395 [1] 区域收入 - 美洲地区营收21371百万美元 低于分析师平均预期的21954百万美元 同比下滑7 [4] - 亚太地区营收9993百万美元 低于分析师平均预期的10548百万美元 同比下滑16 [4] - EMEA地区营收12928百万美元 低于分析师平均预期的13247百万美元 同比下滑66 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌148 同期标普500指数仅下跌07 [3] - 当前Zacks评级为5级(强烈卖出) 预示短期内可能跑输大盘 [3] 关键指标分析 - 投资者应关注驱动业绩的关键指标而非仅看表面数据 [2] - 将关键指标与去年同期及分析师预期对比可更好预测股价表现 [2]

公司业绩表现 - Quaker Chemical最新季度每股收益为1.58美元 超出Zacks共识预期1.52美元 但较去年同期2.09美元下降24.4% 经非经常性项目调整后 此次盈利意外率为3.95% [1] - 公司季度营收4.4291亿美元 低于共识预期2.9% 较去年同期4.6976亿美元下降5.7% 过去四个季度中仅一次超越营收预期 [2] - 公司股价年初至今下跌24.7% 同期标普500指数跌幅为5.3% [3] 盈利预期与市场评级 - 当前市场对下季度共识预期为每股收益1.88美元 营收4.6691亿美元 本财年预期每股收益7.51美元 营收18.8亿美元 [7] - Zacks评级为5级(强烈卖出) 主要因盈利预期修订趋势不利 预计短期内将跑输大盘 [6] - 实证研究显示短期股价走势与盈利预期修订趋势高度相关 投资者可追踪Zacks评级工具 [5] 行业状况与同业对比 - 特种化工行业在Zacks 250多个行业中排名后41% 研究显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司International Flavors预计下季度每股收益1.12美元 同比下降0.9% 过去30天预期上调1.6% 预计营收28.3亿美元 同比降2.2% [9][10] 管理层与未来展望 - 股价短期走势可持续性将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 投资者需关注未来几日对下季度及本财年盈利预期的修订情况 [7]

净销售额相关数据变化 - 2025年第一季度净销售额为442,914千美元，2024年同期为469,759千美元，同比下降5.71%[10] - 2025年第一季度净销售额为4.42914亿美元，2024年同期为4.69759亿美元[44] - 2025年第一季度净销售额为4.429亿美元，较2024年第一季度的4.698亿美元下降6%，主要因销量下降3%、外汇换算不利影响3%、销售价格和产品组合下降约1%，收购贡献约1%部分抵消[101] - 2025年第一季度，公司净销售额为4.429亿美元，较2024年同期的4.698亿美元下降6%[127] 净利润相关数据变化 - 2025年第一季度净利润为12,917千美元，2024年同期为35,258千美元，同比下降63.37%[10][13][19] - 2025年第一季度净收入为1290万美元，摊薄后每股收益0.73美元，2024年同期分别为3520万美元和1.95美元；调整后EBITDA为6900万美元，2024年第一季度为8330万美元[102] 综合收入相关数据变化 - 2025年第一季度综合收入为38,885千美元，2024年同期为12,613千美元，同比增长208.30%[13] 资产相关数据变化 - 截至2025年3月31日，总资产为2,664,429千美元，较2024年末的2,610,649千美元增长2.06%[16] - 截至2025年3月31日，商誉总额为52466.7万美元，较2024年12月31日的51889.4万美元有所增加；确定使用寿命的无形资产净账面价值为63970.4万美元[72] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司拥有的商标和商号等不确定使用寿命的无形资产分别为1.906亿美元和1.853亿美元[73] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1.862亿美元，较2024年12月31日的1.889亿美元减少270万美元[109] 负债相关数据变化 - 截至2025年3月31日，总负债为1,277,929千美元，较2024年末的1,256,466千美元增长1.71%[16] - 截至2025年3月31日，公司总债务为73704.7万美元，长期债务为69876.8万美元；2024年12月31日对应数据分别为70826.7万美元和66961.4万美元[74] 现金流相关数据变化 - 2025年第一季度经营活动净现金使用3,050千美元，2024年同期为提供27,231千美元[19] - 2025年第一季度投资活动净现金使用13,412千美元，2024年同期为使用29,301千美元[19] - 2025年第一季度融资活动净现金提供10,956千美元，2024年同期为提供6,563千美元[19] - 2025年前三个月经营活动使用的净现金流为310万美元，2024年同期为经营活动提供的净现金流2720万美元[104] - 2025年前三个月经营活动净现金流为 - 310万美元，而2024年同期为2720万美元[110] - 2025年前三个月投资活动净现金流为 - 1340万美元，2024年同期为 - 2930万美元[111] - 2025年前三个月融资活动净现金流为1100万美元，2024年同期为660万美元[112] 股息相关数据变化 - 2025年第一季度宣布的股息为每股0.485美元，2024年同期为每股0.455美元[10] 股份相关数据变化 - 截至2025年3月31日，普通股发行和流通股数为17,680,380股，较2024年末的17,673,607股增加6,773股[16] - 2025年第一季度公司确认股份支付费用320万美元，2024年同期为390万美元[57] - 截至2025年3月31日，非归属受限股未确认薪酬费用为60万美元，加权平均剩余确认期为0.8年[58] - 2025年第一季度公司授予63791个受限股票单位，截至3月31日未确认薪酬费用为1290万美元，加权平均剩余确认期为1.9年[59] - 2025年第一季度公司授予25,994个带ROIC条件的PSU，授予日公允价值为每股128.47美元；授予25,951个带相对TSR条件的PSU，授予日公允价值为每股150.90美元；截至2025年3月31日，与PSU相关的未确认薪酬成本约为1070万美元[62] 子公司相关数据 - 截至2025年3月31日，公司阿根廷和土耳其子公司分别占公司合并总资产和净销售额的1%和2%[27] 重计量损益相关数据 - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司分别记录了0.5百万美元的重计量损失和0.9百万美元的重计量收益[27] 收购相关数据 - 2025年4月，公司以约1.87亿美元（277亿日元）收购Dipsol Chemicals Co., Ltd.，净购买价约为1.552亿美元（230亿日元）[28] - 2025年4月，公司以约650万美元收购Natech, Ltd.，包括600万美元的初始现金付款和50万美元的递延付款[29] - 2025年2月，公司以约390万美元收购Chemical Solutions & Innovations (Pty) Ltd.，分配140万美元至无形资产，确认170万美元商誉[31] - 2024年7月，公司以约1620万美元收购Sutai Group，截至2025年3月31日，剩余0.8百万美元的或有对价负债预计在2025年底结算[32] - 2024年2月，公司以3520万美元收购I.K.V. Tribologie IKVT及其子公司，分配1500万美元至无形资产，确认1640万美元商誉[33] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司分别确认了330万美元和30万美元的收购相关费用[35] 会计准则相关数据 - 公司于2024年年报和本次季报采用ASU 2023 - 07，扩大了可报告分部的披露要求[36] - FASB发布的ASU 2023 - 09和ASU 2024 - 03分别于2024年12月15日和2026年12月15日后生效，公司正在评估其影响[37][38] 成本费用相关数据变化 - 2025年第一季度产品成本为2.27705亿美元，2024年同期为2.33822亿美元[44] - 2025年第一季度其他运营费用为1.07424亿美元，2024年同期为1.09219亿美元[44] - 2025年第一季度经营租赁费用为370.8万美元，2024年同期为374.3万美元[53] - 截至2025年3月31日，递延收入约为250万美元，截至2024年12月31日约为420万美元[48] - 2025年第一季度公司完成出售部分资产，获得220万美元收益[56] - 2025年第一季度养老金净定期福利成本为548000美元，其他退休后福利净定期福利收入为 - 12000美元；2024年对应数据分别为588000美元和 - 14000美元[63] - 2025年第一季度公司已向美国和外国养老金计划缴款140万美元，向其他退休后福利计划缴款不足10万美元；预计全年分别缴款约600万美元和20万美元[64] - 2025年第一季度其他收入（费用）净额为 - 709000美元，2024年为1080000美元[65] - 2025年第一季度利息费用为9192000美元，2024年同期为11282000美元；债务发行成本摊销均为353000美元；总计分别为9545000美元和11635000美元[84] - 2025年第一季度，公司销售成本为2.817亿美元，较2024年同期的2.882亿美元下降约650万美元，即2%[128] - 2025年第一季度，公司毛利润为1.613亿美元，较2024年同期的1.816亿美元下降2030万美元，即11%[129] - 2025年第一季度，公司销售、一般及行政费用为1.19亿美元，较2024年同期的1.242亿美元下降约520万美元，即4%[130] - 2025年第一季度其他费用净额为70万美元，而2024年第一季度其他收入净额为110万美元，2025年外汇交易损失比2024年高310万美元[133] - 2025年第一季度利息费用为950万美元，较2024年第一季度的1080万美元减少约130万美元[134] 税率相关数据变化 - 2025年和2024年第一季度公司有效税率分别为43.4%和27.3%[70] - 2025年和2024年第一季度公司有效税率分别为43.4%和27.3%，排除非核心项目影响后分别约为29%和27%[136] 每股收益相关数据变化 - 2025年第一季度基本每股收益为0.73美元，稀释每股收益为0.73美元；2024年对应数据分别为1.96美元和1.95美元[71] - 2025年3月31日止三个月GAAP摊薄后每股收益为0.73美元，2024年同期为1.95美元；非GAAP摊薄后每股收益为1.58美元，2024年同期为2.09美元[150] 外汇远期合约相关数据 - 截至2025年3月31日，未平仓外汇远期合约的名义美元价值为1.77173亿美元，其中墨西哥比索为1.25亿美元，日元为16.4673亿美元；2025年3月为收购Dipsol签订的外汇远期合约名义总额为1.553亿美元，结算时确认损失190万美元[89] - 2025年3月为收购Dipsol签订外汇远期合约，名义金额总计1.553亿美元[150] 计提事项相关数据 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司分别为正在进行的环境和诉讼事项计提约550万美元和530万美元[95] 债务相关数据 - 2025年4月，公司从循环信贷额度中借款2.1亿美元用于Dipsol收购及其他公司用途[78] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司分别有100万美元和110万美元的债务发行成本记录为长期债务的减少，分别有210万美元和240万美元的债务发行成本记录在其他资产中[80] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司有本金总额为1000万美元的固定利率工业发展债券，将于2028年到期[81] - 截至2025年3月31日，公司这些安排下的未使用总容量约为3400万美元[82] - 截至2025年3月31日，公司未偿还的银行信用证和担保总额约为700万美元[83] - 截至2025年3月31日，公司信贷安排借款余额为7.257亿美元，其他债务义务为1140万美元，总净债务约为5.508亿美元[114] 经营收入相关数据变化 - 2025年第一季度经营收入为2760万美元，2024年同期为5550万美元；非GAAP经营收入为4580万美元，2024年同期为5920万美元[132] - 2025年第一季度非GAAP运营收入为4576.9万美元，运营利润率为10.3%；2024年分别为5924.2万美元和12.6%[148] - 2025年第一季度调整后EBITDA为6904.7万美元，调整后EBITDA利润率为15.6%；2024年分别为8328.2万美元和17.7%[148] - 2025年第一季度非GAAP净收入为2802.8万美元，2024年为3767.3万美元[148] 各地区业务数据变化 - 2025年第一季度美洲地区净销售额为2.137亿美元，占公司合并净销售额约48%，较2024年减少1600万美元，即7%，运营收益为5850万美元，减少830万美元，即12%[140] - 2025年第一季度EMEA地区净销售额为1.293亿美元，占公司合并净销售额约29%，较2024年减少910万美元，即7%，运营收益为2340万美元，减少620万美元，即21%[141] - 2025年第一季度亚太地区净销售额为9990万美元，占公司合并净销售额约23%，较2024年减少170万美元，即2%，运营收益为2590万美元，减少440万美元，即15%[143] 联营公司相关数据变化 - 2025年第一季度联营公司净收益权益为310万美元，较2024年第一季度的200万美元增加110万美元[137] - 2025年和2024年3月31日止三个月折旧和摊销中，分别约有20万美元和30万美元的摊销费用计入联营公司净收入权益[154] 公司风险相关数据 - 公司业务受战争、恐怖主义、军事冲突、通货膨胀、原材料成本上升等因素影响[155] - 公司产品和服务需求主要源于客户产品需求，受客户业务下滑等不确定性影响[157] - 公司面临立法监管、关税贸易、外汇波动、网络安全等风险[158] 公司内部控制相关数据 - 截至2025年3月31日，公司披露控制和程序有效[163] - 2025年第一季度公司财务报告内部控制

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为4.429亿美元，较2024年第一季度的4.698亿美元下降约6%[2][3] - 2025年第一季度净利润为1290万美元，摊薄后每股收益为0.73美元，2024年同期分别为3520万美元和1.95美元[2][4] - 2025年第一季度非GAAP净利润为2800万美元，摊薄后每股收益为1.58美元，2024年同期分别为3770万美元和2.09美元[2][4] - 2025年第一季度调整后EBITDA为6900万美元，较2024年第一季度的8330万美元下降17%[4] - 截至2025年3月31日，公司经营活动净现金使用量为310万美元，2024年同期为提供2720万美元[14] - 2025年3月31日止三个月，公司净收入为12,922,000美元，2024年同期为35,227,000美元[23] - 2025年调整后EBITDA为69,047,000美元，调整后EBITDA利润率为15.6%；2024年分别为83,282,000美元和17.7%[23] - 2025年非GAAP净收入为28,028,000美元，2024年为37,673,000美元[23] - 2025年GAAP摊薄后每股收益为0.73美元，2024年为1.95美元；非GAAP摊薄后每股收益2025年为1.58美元，2024年为2.09美元[23][24] - 2025年总净销售额为442,914,000美元，2024年为469,759,000美元[27][32] - 2025年总部门运营收益为107,785,000美元，2024年为126,718,000美元[27] - 2025年运营收入为27,624,000美元，2024年为55,526,000美元[27][32] - 2025年税前和联营公司净收入权益前收入为17,370,000美元，2024年为45,782,000美元[27][32] - 2025年基本加权平均流通普通股为17,639,764股，摊薄后为17,669,965股；2024年分别为17,908,814股和17,938,862股[32] - 2025年第一季度净收入为1291.7万美元，较2024年同期的3525.8万美元下降63.36%[38] - 2025年第一季度经营活动净现金使用305万美元，而2024年同期为提供2723.1万美元[38] - 2025年第一季度投资活动净现金使用1341.2万美元，2024年同期为使用2930.1万美元[38] - 2025年第一季度融资活动净现金提供1095.6万美元，2024年同期为提供656.3万美元[38] - 2025年第一季度折旧和摊销为2059.9万美元，2024年同期为2080.2万美元[38] 各条业务线数据关键指标变化 - 美洲、EMEA和亚太三个可报告部门2025年第一季度净销售额分别为2.13711亿美元、1.29278亿美元和9992.5万美元，较2024年同期分别下降7%、7%和2%[9] - 2025年第一季度三个可报告部门运营收益均下降，美洲、EMEA和亚太分别为5846.2万美元、2339.3万美元和2593万美元，2024年同期分别为6677万美元、2957.1万美元和3037.7万美元[9] 公司资产与债务情况 - 截至2025年3月31日，公司总债务为7.37亿美元，现金及现金等价物为1.862亿美元，净债务约为5.508亿美元，净债务与过去十二个月调整后EBITDA之比约为1.9倍[15] - 截至2025年3月31日，公司总资产为26.64429亿美元，较2024年12月31日的26.10649亿美元增长2.06%[35] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为1.86223亿美元，较期初的1.8888亿美元减少265.7万美元[38] - 2025年3月31日应收账款净额为4.18659亿美元，较2024年12月31日的4.00126亿美元增长4.63%[35] - 2025年3月31日存货为2.46122亿美元，较2024年12月31日的2.27472亿美元增长8.20%[35] - 2025年3月31日长期债务为6.98768亿美元，较2024年12月31日的6.69614亿美元增长4.35%[35] 公司战略收购情况 - 2025年公司进行了三项战略收购，分别以约390万美元、650万美元和1.552亿美元收购了CSI、Natech和Dipsol[16] 过去十二个月调整后EBITDA情况 - 过去十二个月调整后EBITDA为2.967亿美元，由2025年第一季度的6900万美元、2024年全年的3.109亿美元减去2024年第一季度的8330万美元组成[21] 公司基本情况 - 公司是全球工业过程流体领导者，业务遍布超25个国家，约有4,400名员工[30]

财务表现 - 2025年第一季度净销售额为4.429亿美元 同比下降6% 主要由于销售量下降3% 外币折算不利影响3% 以及销售价格和产品组合下降1% 部分被收购贡献的1%抵消 [3] - 归属于公司的净利润为1290万美元 摊薄每股收益0.73美元 相比2024年同期的3520万美元和1.95美元大幅下降 [4] - 非GAAP净利润为2800万美元 摊薄每股收益1.58美元 调整后EBITDA为6900万美元 同比下降17% [4][7] 区域业务 - 美洲区域净销售额下降7% 主要受外币折算不利影响和销售量下降影响 [9] - EMEA区域净销售额下降7% 主要由于销售量下降 销售价格和产品组合下降 以及外币折算不利影响 部分被收购贡献抵消 [9] - 亚太区域净销售额下降2% 销售量增长和收购贡献被销售价格下降和外币折算不利影响抵消 [9] 战略举措 - 2025年完成三项战略收购：南非金属加工流体供应商CSI(390万美元) 英国Natech(650万美元) 日本表面处理解决方案供应商Dipsol Chemicals(1.552亿美元) [15] - Dipsol Chemicals 2024年营收约8200万美元 调整后EBITDA约1500万美元 主要服务于汽车和工业应用领域 [15] - 首席执行官表示收购为公司提供了更多增长途径 并增强了差异化产品组合 [5][7] 现金流与债务 - 2025年第一季度运营活动净现金流出310万美元 相比2024年同期的2720万美元净流入大幅下降 [13] - 截至2025年3月31日 公司总债务7.37亿美元 现金及等价物1.862亿美元 净债务约5.508亿美元 [14] - 净债务与过去12个月调整后EBITDA比率约为1.9倍 [14][21] 行业环境 - 终端市场需求疲软 主要受经济活动和关税不确定性影响 尤其在美洲和EMEA区域 [3][9] - 亚太区域销量实现同比增长 但所有区域的基础终端市场需求仍低于先前水平 [5] - 公司预计当前经济环境下 2025年收入和盈利将与2024年持平 [6]

核心观点 - 市场预期Green Plains Renewable Energy将在2025年第一季度实现同比盈利增长但收入下降 [1] - 实际业绩与预期差异将显著影响股价短期走势 [1][2] - 公司当前盈利预期指标显示分析师近期态度转悲观 [10][11] - 同行业公司Quaker Chemical也面临盈利预期下调情况 [17][18] 财务预期 - Green Plains预计季度每股亏损0.51美元 同比改善37% [3] - 预计收入5.8833亿美元 同比下降1.5% [3] - 过去30天共识EPS预期被下调12.33% [4] - 最准确预估显示盈利预期差(Earnings ESP)为-39.22% [10][11] - 上季度实际亏损0.86美元 远差于预期的0.28美元 [12] 行业对比 - 同行业公司Quaker Chemical预计每股盈利1.52美元 同比降27.3% [17] - 预计收入4.5615亿美元 同比降2.9% [17] - 其盈利预期差为+2.61% 但Zacks评级为卖出级 [18] - 过去四个季度中仅一次超预期 [18] 历史表现 - Green Plains过去四个季度仅一次超盈利预期 [13] - 上季度出现-207.14%的盈利预期差 [12] - 当前Zacks评级为3级(持有) [11] 模型分析 - Zacks盈利预期差模型对正向差异预测更有效 [7] - 当盈利预期差为正且Zacks评级1-3级时 70%概率实现超预期 [8] - 负值盈利预期差难以预测业绩超预期 [9]