文章核心观点 行业因车辆销售增长放缓、特朗普执政下电动汽车政策不确定性等面临挑战，但Lithia Motors和Rush Enterprises等汽车零售商通过战略扩张和股东导向举措应对行业逆风 [1] 行业概述 - 行业通过经销商和零售链销售新旧车辆、零部件，提供维修保养和融资服务，属消费周期性行业，依赖商业周期和经济状况，新冠疫情使行业更注重电子商务零售 [2] 关键投资主题 车辆销售放缓 - 2023年第三季度美国新车销售同比下降约2%，连续两个季度下滑，行业专家预计年底前持续波动，北美轻型汽车产量预测从1580万辆降至1550万辆，S&P Global Mobility将2024年美国销售预测从1600万辆降至1590万辆，Cox Automotive预测新车销售1570万辆 [3] 电动汽车不确定性 - 特朗普获胜将影响美国电动汽车销售需求，其放松环境监管和缩减电动汽车激励措施的立场将减缓电动汽车市场发展，导致制造商调整生产、减少车型选择和创新，降低整体销量 [4] 车辆利润率承压 - 库存增加使车辆利润率收缩，9月库存达280万辆，同比增长40%，汽车制造商和经销商加大激励措施，每辆新车平均激励同比飙升63%至3000美元，激励占标价比例从3.8%升至6.2%，9月交易均价同比下降2.8%至44467美元，零售商利润空间受挤压 [5] 投资者友好举措 - 尽管面临市场挑战，许多汽车零售商通过股票回购和增加股息向股东回报价值，受益于收购、门店扩张和成本节约措施，公司产生可观现金流 [6] Zacks行业排名 - 行业排名第227，处于约250个Zacks行业的后9%，近期前景不佳，分析师对行业盈利增长潜力悲观，2024年和2025年盈利预测较去年分别收缩约17.30%和33.20% [7][9] 行业表现与估值 市场表现 - 过去一年行业表现逊于Zacks S&P 500综合指数，但优于汽车、轮胎和卡车板块，行业涨幅18.8%，S&P 500涨幅33.7%，板块涨幅15% [11] 估值情况 - 基于企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率，行业当前滚动12个月EV/EBITDA为8.81倍，低于S&P 500的18.59倍和板块的18.56倍，过去五年行业该比率最高10.71倍，最低4.35倍，中位数6.92倍 [12][13] 值得关注的股票 Rush Enterprises - 是商用车行业解决方案领先提供商，拥有北美最大商用车经销商网络Rush Truck Centers，在23个州和加拿大安大略省有超150个地点，包括125个特许经销商地点，自由现金流强劲，费用管理严格，对投资者友好，过去五年七次增加派息，年均增长率26.8% [13] - Zacks排名2（买入），VGM评分为A，过去90天2025年每股收益共识预期上调7美分至4.08美元，较2024年预计水平增长18.3%，过去四个季度均超预期，平均超12.8%，过去六个月股价上涨38.7%，跑赢行业13.3%的涨幅 [14] Lithia - 是美国领先的新旧汽车及相关服务零售商，战略收购显著增加市场份额和丰富业务组合，2024年至今预计收购年收入约60亿美元，Driveway电子商务平台提升盈利能力和市场影响力，现金流强劲，对投资者友好，五年股息年化增长率15.13%，2024年前九个月回购约98.6万股 [15] - Zacks排名3（持有），VGM评分为A，2025年每股收益和销售额共识预期同比分别增长15.7%和8%，过去七天今年每股收益共识预期上调10美分，过去六个月股价上涨34.8%，跑赢行业13.3%的涨幅 [16]

财务业绩 - 公司第三季度总收入达92.21亿美元，同比增长11.4%[5] - 公司第三季度净利润为2.09亿美元，同比下降20.0%[5] - 公司前九个月总收入达270.15亿美元，同比增长15.6%[5] - 公司前九个月净利润为5.86亿美元，同比下降25.6%[5] - 公司第三季度每股收益为7.80美元，同比下降17.6%[5] - 公司前九个月每股收益为21.54美元，同比下降24.5%[5] - 2024年前三季度净收入604.4百万美元，同比下降24.1%[9] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流为363.3百万美元，同比增加540.5百万美元[9] 收购与投资 - 2024年前9个月完成了多项收购[52] - 2024年前9个月收购带来的收入为38.64亿美元，经营利润为3.51亿美元[52] - 2024年前9个月收购相关费用为970万美元,2023年同期为1050万美元[54] - 假设2024年和2023年所有收购在2023年1月1日就已完成,则合并后的收入和净利润分别为277.23亿美元和6.17亿美元[54] - 公司通过收购策略实现网络扩张，过去三年平均收购后税后收益率超过25%[66] - 公司持有价值1.05亿美元的Pinewood Technologies PLC的股权投资[25] - 公司持有价值2.08亿美元的Wheels Inc.的股权投资[26] - 公司投资了5.17亿美元的可供出售债务证券[23] 资产负债表 - 公司2024年9月30日的应收账款总额为12.095亿美元[12] - 公司2024年9月30日的存货总额为61.002亿美元[14] - 公司2024年9月30日的应付商业承兑汇票总额为51.196亿美元[15] - 公司2024年9月30日的金融应收款净额为37.655亿美元[17] - 公司2024年前9个月的金融应收款坏账准备计提为7.7亿美元[19] - 公司2024年前9个月的金融应收款核销为10.68亿美元[20] - 公司2024年前9个月的金融应收款回收为4.42亿美元[19] - 公司通过收购增加了5.19亿美元的商誉[21] - 公司通过收购增加了5.57亿美元的特许经营权[22] - 公司的运营租赁投资净额为3.03亿美元[27] - 公司的合同负债余额为4.02亿美元[28] 融资与偿债 - 公司修订了现有的银团信贷额度,总融资承诺额度增加至60亿美元[29,30] - 公司修订了多项仓储融资设施,利率范围为每日简单SOFR利率加1.00%至1.70%[33,34,35,36,37] - 公司在2024年发行了总额达32.545亿美元的无追索权票据,利率范围为1.94%至7.37%[37] - 公司有4.00亿美元的4.625%优先票据、5.50亿美元的4.375%优先票据和8.00亿美元的3.875%优先票据[50] - 公司有17.83亿美元的无追索权票据和7.41亿美元的房地产抵押贷款及其他债务[50] - 公司拥有约11亿美元的可用流动性,包括2.1亿美元现金、5390万美元有价证券和8.63亿美元信贷额度[68] - 公司未抵押的房地产资产还可提供约3.53亿美元的额外流动性[68] 业务表现 - 新车零售销售收入达44.30亿美元，同比增长14.0%[5] - 二手车零售销售收入达28.43亿美元，同比增长8.5%[5] - 金融及保险业务收入达3.60亿美元，同比增长3.2%[5] - 售后服务收入达10.13亿美元，同比增长20.8%[5] - 2024年第三季度新车零售毛利率为6.9%，同比下降230个基点[74] - 2024年前三季度新车零售毛利率为7.2%，同比下降250个基点[74] - 2024年第三季度新车零售销量增长15.5%，同比增长[74] - 2024年前三季度新车零售销量增长17.0%，同比增长[74] - 2024年第三季度二手车零售销量增长18.4%，同比增长[74] - 2024年前三季度二手车零售销量增长28.0%，同比增长[74] - 2024年第三季度售后服务毛利率为55.3%，同比增加10个基点[74] 费用分析 - 公司SG&A费用占毛利的比例从2023年9月30日的61.9%上升至2024年同期的68.1%，增加620个基点[105] - 公司调整后的SG&A费用占毛利的比例从2023年9月30日的61.9%上升至2024年同期的67.7%，增加580个基点[105] - 公司三个月期间调整后的SG&A费用占毛利的比例从2023年9月30日的62.7%上升至2024年同期的66.0%，增加330个基点[101] - 公司九个月期间人工成本占毛利的比例从2023年9月30日的41.1%上升至2024年同期的43.6%，增加250个基点[105] - 公司三个月期间人工成本占毛利的比例从2023年9月30日的41.1%上升至2024年同期的42.1%，增加100个基点[101] - 公司九个月期间租金成本占毛利的比例从2023年9月30日的1.6%上升至2024年同期的2.4%，增加80个基点[105] - 公司三个月期间租金成本占毛利的比例从2023年9月30日的1.7%上升至2024年同期的2.5%，增加80个基点[101] - 公司九个月期间设施成本占毛利的比例从2023年9月30日的3.4%上升至2024年同期的4.3%，增加90个基点[105] - 公司三个月期间设施成本占毛利的比例从2023年9月30日的3.5%上升至2024年同期的4.3%，增加80个基点[101] 其他收益与税率 - 2024年第三季度其他收益(费用)净额包括900万美元的未实现投资收益,主要与公司的权益法投资相关,以及300万美元的外汇汇兑未实现收益[116] - 2024年前九个月其他收益净额包括3080万美元的未实现投资收益,主要与公司的权益法投资相关,以及670万美元的利息收入,但有450万美元的外汇汇兑损失[117] - 2024年前九个月公司的有效所得税率为23.6%,较去年有所下降,主要是由于全球网络扩张对全球合并申报州的当期和递延州税率的影响、申报选择以及法定税率变化[119] - 剔除非核心项目后,公司预计2024年全年有效所得税率为25.5%[119] 现金流与资本支出 - 公司经营活动产生的现金流量净额增加5.405亿美元[128] - 公司投资活动使用的现金流量净额增加5.805亿美元[128] - 公司融资活动产生的现金流量净额减少5.468亿美元[128] - 公司资本支出增加1.082亿美元,主要用于改善现有门店和信息技术[132][133] - 公司完成145家门店的收购,收购支付的现金净额为12.47亿美元[135] - 公司调整后的收购支付现金净额为11.415亿美元,包括新车库存相关的贷款[135] - 公司调整后的融资活动产生的现金流量净额为5.227亿美元[137] 股东回报 - 公司在过去9个月内发行了2.12亿美元的普通股[138] - 公司在过去9个月内回购了2.732亿美元的普通股[138] - 公司在过去9个月内支付了4.24亿美元的股息[138] - 公司董事会授权了最多21亿美元的普通股回购计划,截至2024年9月30日,尚有5.609亿美元可用于回购[139] - 公司在2024年3月、5月和8月分别宣布并支付了每股0.5美元、0.53美元和0.53美元的股息[139]

文章核心观点 - 2024年第三季度Lithia Motors调整后每股收益下降但超预期，营收增长但未达预期，各业务板块表现不一，财务指标有变化，公司当前评级为持有 [1] 各业务板块表现 新车零售 - 营收同比增长14%至44.3亿美元，但未达44.6亿美元的预期，因平均售价低于预期 [2] - 新车销售数量同比增长15.5%至94,964辆，超94,891辆的预期 [2] - 新车零售平均售价从上年同期的47,279美元降至46,649美元，预期为47,051.3美元 [2] - 该板块毛利率收缩230个基点至6.9%，因销售成本同比飙升16.9%至41亿美元 [2] 二手车零售 - 营收同比增长8.5%至28亿美元，但未达29亿美元的预期，因销售数量和平均售价低于预期 [3] - 二手车零售销售数量同比增长18.4%至104,898辆，未达104,901辆的预期 [3] - 二手车零售平均售价为27,105美元，同比下降8.3%，预期为27,990美元 [3] - 该板块毛利率下降60个基点至6.6%，因销售成本同比增长9.2% [3] 其他业务 - 二手车批发营收增长23.7%至3.909亿美元，高于3.261亿美元的预期 [4] - 售后业务营收同比增长20.9%至10亿美元，超9544万美元的预期 [4] - 金融和保险业务营收增长3.1%至3.604亿美元，但未达3.635亿美元的预期 [4] - 车队及其他业务营收为1.836亿美元，同比下降31.4%，未达2.837亿美元的预期 [4] - 同店新车营收同比增长1.3%，同店二手车零售销售下降14.6% [4] - 同店金融和保险业务营收下降6.7%，售后业务营收增长5.1% [4] 财务情况 - 2024年第三季度销售成本同比跃升12.8% [5] - 销售、一般和行政费用为9.436亿美元，同比增长10.9% [5] - 调整后的销售、一般和行政费用占毛利润的比例为66%，税前和净利润率较上年同期下降 [5] - 公司宣布每股0.53美元的季度股息，将于2024年11月15日支付给11月8日登记在册的股东 [5] - 截至2024年9月30日，公司已回购近98.6万股，平均价格为260美元，目前回购授权下还剩约5.609亿美元 [5] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物/受限现金为3.595亿美元，低于2023年12月31日的9.414亿美元 [5] - 截至2024年9月30日，长期债务为64亿美元，高于2023年12月31日的55亿美元 [5] 评级与推荐 - LAD目前的Zacks评级为3（持有） [6] - 汽车行业中排名较好的股票有Modine Manufacturing Company、BYD Company Limited和Suzuki Motor Corporation，目前均为Zacks排名1（强力买入） [6] - Modine Manufacturing Company 2025财年销售和盈利预计同比增长8.44%和18.77%，过去30天2025和2026财年每股收益预期分别提高1美分和8美分 [6] - BYD Company Limited 2024年销售和盈利预计同比增长21.88%和19.52%，过去30天2024和2025年每股收益预期分别提高7美分和13美分 [6] - Suzuki Motor Corporation 2025财年销售和盈利预计同比增长7.36%和22.51%，过去60天2025和2026财年每股收益预期分别提高78美分和99美分 [7]

业绩总结 - 2024年截至目前，公司的总收入为127亿美元，同比增长135%[7] - 2023年，公司的市场资本总额为34亿美元，企业价值（EV）为70亿美元，同比增长50%和83%[7] - 2023年净收入为10.12亿美元，同比增长[57] - 2024年第一季度净收入为6.04亿美元，同比增长[22] - 2024年截至目前的净收入为604.4百万美元，较2023财年的1,011.7百万美元下降了40.2%[58] - 2024年截至目前的EBITDA为1,561.6百万美元，较2023财年的2,089.1百万美元下降了25.3%[58] - 2024年截至目前的调整后EBITDA为1,197.5百万美元，较2023财年的1,763.8百万美元下降了32.1%[58] 用户数据 - 2024年截至目前，零售单位数量达到350,955，同比增长116%[7] - 2024年第三季度，Lithia的同店毛利为4631美元，较去年同期增长56.3%[47] - 新车零售的毛利为2136美元，二手车零售的毛利为1982美元[49] - Lithia的二手车市场份额在2024年上半年达到了1.0%[42] - Lithia的二手车库存中约70%来自消费者采购[43] 未来展望 - 2024年目标为每股收益（EPS）为1.20-1.30美元[8] - 2024年，公司的目标是实现100%全国覆盖[7] - Lithia Motors计划在未来五年内实现5%+的美国市场份额，并向新垂直领域和国际市场扩展[39] - 截至2024年9月30日，Lithia的总收入预计未来将达到750-1000亿美元[39] - 预计未来几个季度，二手车的毛利将随着新车SAAR的改善而逐步恢复[46] 新产品和新技术研发 - DFC贷款的市场机会约为450,000个，DFC贷款的盈利能力是第三方贷款的3倍[23] - DFC的平均原始FICO评分为737，信贷损失正在密切监控[25] 资本配置与并购 - LAD在2024年前九个月分配了2.56亿美元用于股票回购，平均回购价格为每股260美元[17] - LAD的资本配置策略中，收购和股票回购的比例相当，目标杠杆比率为2-3倍[17] - LAD在过去四年中每年平均收购的国际收入为45亿美元，成功率为95%[20] - LAD的资本支出在2023年为15亿美元，年复合增长率为25%[16] - LAD的股息和股票回购在资本配置中占有重要地位，预计未来将继续增长[17] 财务状况 - 2024年截至目前的总债务为13,415.6百万美元，较2023财年的10,900.5百万美元增加了23.1%[58] - 2024年截至目前的净债务为4,278.8百万美元，较2023财年的3,219.1百万美元增加了32.9%[58] - 2024年截至目前的地板利息支出为214.0百万美元，较2023财年的150.9百万美元增加了41.9%[58] - 2024年截至目前的所得税支出为187.0百万美元，较2023财年的350.6百万美元下降了46.6%[58]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入达到92亿美元，同比增长11% [6] - 调整后的每股收益为8.21美元 [5] - 调整后的SG&A占毛利的比例从第二季度的67.9%降至66% [6][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新车销售单位同比增长2%，但整体单位销售下降4% [20] - 售后服务收入同比增长5.1%，毛利率为56% [21][82] - 价值汽车销售同比增长14% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国市场的整体表现强劲，尤其是在东南部和南中部地区 [80] - Stellantis品牌的销售表现较差，同比下降中双位数 [78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于通过收购和优化网络来实现增长，目标是每年实现20亿到40亿美元的收购收入 [12][13] - 公司在数字生态系统方面表现良好，Driveway和GreenCars的月独立访客达到1200万 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的盈利能力持乐观态度，预计将继续实现成本节约和效率提升 [7][17] - 预计未来的收购将带来更高的回报，且行业整合将推动长期强劲回报 [13][17] 其他重要信息 - 公司在融资业务方面实现盈利，第三季度盈利100万美元 [24] - 公司在资本配置方面，计划将30%到40%的自由现金流用于股票回购 [14][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于二手车库存的策略 - 公司表示，二手车库存未能如新车库存一样下降，主要是由于核心车型的供应不足 [30][31] 问题: 关于DFC的运营收入 - DFC在本季度实现盈利，尽管市场上存在一些压力，主要集中在次级市场 [33][34] 问题: 关于成本削减的进展 - 公司超额完成了200百万美元的成本削减目标，预计明年将再削减100百万美元 [38][39] 问题: 关于Stellantis的市场表现 - Stellantis的销售表现不佳，管理层认为其定价策略需要调整以提升市场份额 [41][42] 问题: 关于售后服务的毛利率 - 售后服务的毛利率较高，预计未来将因产品结构变化而有所下降 [82][83]

文章核心观点 公司2024年第三季度财报显示营收增长但盈利下降，部分指标与预期有差异，投资者可通过关键指标判断公司财务健康和股价表现 [1] 财务数据 - 2024年第三季度营收92.2亿美元，同比增长11.4%，比Zacks共识预期低2.01% [1] - 同期每股收益8.21美元，去年同期为9.25美元，比共识预期高8.17% [1] 销售指标 - 新车零售单位销量94,964，低于三位分析师平均预期的95,743 [1] - 二手车零售单位销量104,898，低于三位分析师平均预期的107,565 [1] - 新车零售平均售价46,649美元，低于三位分析师平均预期的46,957.19美元 [1] - 二手车零售平均售价27,105美元，低于三位分析师平均预期的27,396.74美元 [1] 营收指标 - 车队及其他营收1.836亿美元，低于五位分析师平均预期的2.5548亿美元，同比下降31.4% [1] - 二手车零售营收28.4亿美元，低于五位分析师平均预期的30亿美元，同比增长8.5% [1] - 新车营收44.3亿美元，低于五位分析师平均预期的45亿美元，同比增长14% [1] - 金融与保险营收3.604亿美元，低于五位分析师平均预期的3.633亿美元，同比增长3.2% [1] - 二手车批发营收3.909亿美元，高于四位分析师平均预期的3.095亿美元，同比增长23.7% [1] 同店运营营收指标 - 金融与保险同店运营营收3.22亿美元，高于两位分析师平均预期的3.1151亿美元，同比增长2.2% [1] - 二手车零售同店运营营收22.1亿美元，低于两位分析师平均预期的23.1亿美元，同比下降0.1% [1] - 新车零售同店运营营收39亿美元，高于两位分析师平均预期的37.3亿美元，同比增长14.6% [1] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +2.7% [2] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [2]

整体营收数据变化 - 2024年第三季度营收达92亿美元，较2023年同期的83亿美元增长11%[1] - 2024年前九个月营收达270亿美元，较2023年的234亿美元增长16%[3] - 2024年第三季度总营收9221.0万美元，较2023年同期的8277.0万美元增长11.4%；前九个月总营收27014.7万美元，较2023年同期的23368.0万美元增长15.6%[12] - 2024年前三季度总营收217.542亿美元，较2023年同期的228.819亿美元下降4.9%[15] 每股收益数据变化 - 2024年第三季度摊薄后每股收益为7.80美元，较2023年同期的9.46美元下降18%[1] - 2024年第三季度调整后摊薄每股收益为8.21美元，较2023年同期的9.22美元下降11%[1] - 2024年前九个月摊薄后每股收益为21.54美元，较2023年的28.54美元下降25%[4] - 截至2024年9月30日的三个月，摊薄后每股收益归属于LAD为8.21美元，摊薄股数为26.8 [21] - 截至2023年9月30日的三个月，摊薄后每股收益归属于LAD为9.22美元，摊薄股数为27.6 [21] 净利润数据变化 - 2024年第三季度净利润为2.23亿美元，较2023年同期的2.65亿美元下降16%[2] - 2024年第三季度净利润222.9万美元，较2023年同期的264.9万美元下降15.9%；前九个月净利润604.4万美元，较2023年同期的795.6万美元下降24.0%[12] - 2024年前九个月净收入为60440万美元，2023年同期为79560万美元[19] - 2024年第三季度净利润为2.229亿美元，较2023年的2.649亿美元下降15.9%；前九个月净利润为6.044亿美元，较2023年的7.956亿美元下降24.0%[26] 毛利润相关数据变化 - 2024年第三季度售后毛利润同店增长6.3%[3] - 2024年第三季度毛利润1430.4万美元，较2023年同期的1371.3万美元增长4.3%；前九个月毛利润4189.5万美元，较2023年同期的3968.2万美元增长5.6%[12] - 2024年前三季度总毛利35.323亿美元，较2023年同期的38.911亿美元下降9.2%[15] 车辆销售业务数据变化 - 2024年第三季度新车辆零售单位销量94964辆，较2023年同期的82188辆增长15.5%；前九个月新车辆零售单位销量273154辆，较2023年同期的233521辆增长17.0%[13] - 2024年第三季度二手车零售单位销量104898辆，较2023年同期的88625辆增长18.4%；前九个月二手车零售单位销量316583辆，较2023年同期的247340辆增长28.0%[13] - 2024年第三季度新车辆零售平均售价46649美元，较2023年同期的47279美元下降1.3%；前九个月新车辆零售平均售价47035美元，较2023年同期的47874美元下降1.8%[13] - 2024年第三季度二手车零售平均售价27105美元，较2023年同期的29565美元下降8.3%；前九个月二手车零售平均售价27260美元，较2023年同期的29525美元下降7.7%[13] - 2024年第三季度新车辆零售平均每单位毛利润3226美元，较2023年同期的4367美元下降26.1%；前九个月新车辆零售平均每单位毛利润3377美元，较2023年同期的4624美元下降27.0%[13] - 2024年第三季度二手车零售平均每单位毛利润1801美元，较2023年同期的2132美元下降15.5%；前九个月二手车零售平均每单位毛利润1792美元，较2023年同期的2294美元下降21.9%[13] - 2024年前三季度新车零售销量229,520辆，较2023年同期的229,145辆增长0.2%[15] - 2024年前三季度二手车零售销量231,665辆，较2023年同期的242,017辆下降4.3%[15] 融资业务数据 - 2024年第三季度融资业务盈利100万美元[3] 市场占比数据 - 截至2024年9月30日，美国市场营收占比77.5%，毛利占比83.4%[16] 库存相关数据 - 截至2024年9月30日，新车库存天数为68天，高于2023年12月31日的65天和2023年9月30日的55天[16] 利息相关数据 - 2024年前三季度利息和手续费收入2.522亿美元，较2023年同期的1.762亿美元增长43.1%[17] - 2024年前三季度总利息利润率为3.9%，高于2023年同期的2.5%[17] 资产负债数据 - 截至2024年9月30日，公司总资产232.615亿美元，较2023年12月31日的196.325亿美元增长18.5%[18] - 截至2024年9月30日，公司总负债166.333亿美元，较2023年12月31日的133.496亿美元增长24.6%[18] 现金流量数据 - 2024年净现金运营活动提供36330万美元，2023年使用17720万美元[20] - 2024年调整后净现金运营活动为106440万美元，2023年为104590万美元[20] - 2024年现金、受限现金和现金等价物期末为39860万美元，2023年为28670万美元[19] 销售、行政及运营收入调整数据 - 截至2024年9月30日的九个月，销售、一般和行政费用调整后为283760万美元[24] - 截至2023年9月30日的九个月，销售、一般和行政费用调整后为245750万美元[25] - 截至2024年9月30日的三个月，运营收入调整后为42410万美元[21] - 截至2023年9月30日的三个月，运营收入调整后为45580万美元[22] EBITDA相关数据 - 2024年第三季度EBITDA为5.567亿美元，较2023年的5.553亿美元增长0.3%；前九个月EBITDA为15.616亿美元，较2023年的16.049亿美元下降2.7%[26] - 2024年第三季度调整后EBITDA为4.214亿美元，较2023年的4.567亿美元下降7.7%；前九个月调整后EBITDA为11.975亿美元，较2023年的13.662亿美元下降12.3%[26] - 截至2024年9月30日，TTM调整后EBITDA为15.942亿美元，较2023年的17.801亿美元下降10.4%[27] 债务相关数据 - 截至2024年9月30日，非贸易地板计划应付票据为25.167亿美元，较2023年的18.634亿美元增长35.1%[27] - 截至2024年9月30日，地板计划应付票据为26.029亿美元，较2023年的12.612亿美元增长106.4%[27] - 截至2024年9月30日，二手和服务借用车辆库存融资安排为9.257亿美元，较2023年的8.602亿美元增长7.6%[27] - 截至2024年9月30日，循环信贷额度为18.482亿美元，较2023年的12.814亿美元增长44.2%[27] - 截至2024年9月30日，总债务为134.156亿美元，较2023年的97.845亿美元增长37.1%[27] - 截至2024年9月30日，净债务为42.788亿美元，较2023年的35.311亿美元增长21.2%[27] 股份回购与股息数据 - 2024年回购约98.6万股，加权平均价格为260美元，当前回购授权下还有约5.609亿美元可用[6] - 董事会批准2024年第三季度每股0.53美元的股息，预计11月15日支付[6]

文章核心观点 - 介绍Lithia Motors季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业Group 1 Automotive业绩预期 [1][2][3][5] 公司业绩 Lithia Motors - 2024年第三季度每股收益8.21美元，超Zacks共识预期7.59美元，去年同期为9.25美元，此次财报盈利惊喜为8.17%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [1] - 上一季度预期每股收益7.09美元，实际为7.87美元，盈利惊喜11% [1] - 2024年第三季度营收92.2亿美元，未达Zacks共识预期2.01%，去年同期为82.8亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [1] Group 1 Automotive - 预计2024年第三季度报告中每股收益9.93美元，同比变化-17.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计营收51.4亿美元，较去年同期增长9.2% [5] 股价表现 - Lithia Motors自年初以来股价下跌约7.5%，而标准普尔500指数上涨22.7% [2] 未来展望 Lithia Motors - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势有强关联 [3] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [4] - 下一季度共识每股收益预期为6.84美元，营收88.5亿美元，本财年共识每股收益预期为28.62美元，营收360.5亿美元 [4] 行业影响 - Zacks行业排名中，汽车零售和批发行业目前处于250多个Zacks行业的后11%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5]

文章核心观点 Lithia & Driveway 2024年第三季度营收创历史新高，融资业务连续两个季度盈利，但多项盈利指标同比下降，公司持续扩张业务网络并进行股份回购，董事会批准了季度股息 [1][3]。 财务业绩 - 2024年第三季度营收92亿美元，较2023年同期的83亿美元增长11%；前九个月营收270亿美元，较2023年同期的234亿美元增长16% [1][3] - 2024年第三季度摊薄后每股收益7.80美元，较2023年同期的9.46美元下降18%；调整后摊薄后每股收益8.21美元，较2023年同期的9.22美元下降11% [1] - 2024年第三季度净利润2.23亿美元，较2023年同期的2.65亿美元下降16%；调整后净利润2.22亿美元，较2023年同期的2.58亿美元下降14% [2] - 2024年前九个月摊薄后每股收益21.54美元，较2023年同期的28.54美元下降25%；调整后摊薄后每股收益22.17美元，较2023年同期的28.61美元下降23% [4] 业务亮点 - 售后业务同店毛利增长6.3% [3] - 融资业务持续盈利，季度收入100万美元 [3] - Driveway Finance Corporation 发放贷款5.18亿美元，贷款组合总额达38亿美元，并在10月定价6.15亿美元的资产支持证券发行 [3] - 回购了0.7%的流通股 [3] 公司发展 - 第三季度收购Duval Motor Company的三家门店，扩大在东南部地区的网络，年初至今收购的门店年化营收超59亿美元 [5] - 第三季度末现金及现金等价物、有价证券和循环信贷额度约11亿美元，未融资房地产可提供约4亿美元额外流动性 [5] 股息与回购 - 董事会批准2024年第三季度每股0.53美元的股息，预计11月15日支付给11月8日登记在册的股东 [5] - 2024年回购约98.6万股，加权平均价格260美元，当前股份回购授权下仍有5.609亿美元可用 [6] 业绩会议与展示 - 2024年第三季度财报电话会议于美国东部时间上午10点开始，可通过电话877 - 407 - 8029接入 [6] - 突出2024年第三季度业绩的更新展示已添加到公司投资者关系网站 [6] 公司简介 Lithia & Driveway是全球最大的汽车零售商之一，通过实体门店、电子商务平台、 captive finance解决方案、车队管理服务等提供广泛的产品和服务，致力于实现个人交通解决方案的现代化 [7]

文章核心观点 - 华尔街预计Lithia Motors在2024年第三季度营收增长的情况下盈利同比下降，实际业绩与预期的对比或影响其短期股价，该公司可能是盈利超预期的候选者，但投资者决策还需关注其他因素 [1][15] 盈利报告预期 - 公司预计于2024年10月23日发布盈利报告，若关键数据超预期股价可能上涨，反之则可能下跌 [2] - 公司预计在即将发布的报告中公布每股收益7.59美元，同比下降18%，营收94.4亿美元，同比增长14.1% [3] 盈利预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调了0.46%至当前水平，反映了分析师对初始预期的重新评估 [4] 盈利意外预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正向ESP读数预测能力显著 [5][6][7] - 正向Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时是盈利超预期的有力预测指标，这种组合的股票近70%的时间会带来正向意外 [8] - 负向Earnings ESP读数不能表明盈利未达预期，难以预测负向Earnings ESP和Zacks Rank 4或5的股票盈利超预期 [9] 公司数据情况 - 公司的最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+2.20%，当前Zacks Rank为3，表明公司很可能超预期 [10] 盈利意外历史 - 上一季度公司预期每股收益7.09美元，实际为7.87美元，意外率为+11% [11] - 过去四个季度公司两次超预期 [12] 投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前应查看公司的Earnings ESP和Zacks Rank [13][14]