业绩总结 - 2020年公司实现年收入28亿美元，为历史最高[7] - 2020财年非房车（non-RV）收入占总净收入的50%以上，标志着公司长期多元化战略的里程碑[7] - 2020年第四季度房车OEM收入同比增长29%，批发出货量同比增长38%[10] - 2020财年房车OEM收入同比增长3%，批发出货量同比增长9%[10] 用户数据 - 2020年第四季度每辆拖挂房车的内容价值为3,390美元，同比增长1%[10] - 2020年第四季度每辆房车的内容价值为2,479美元，同比增长8%[10] 财务状况 - 截至2020年12月31日，公司的现金及现金等价物为5,180万美元，较2019年的3,540万美元增长46%[23] - 2020年公司向股东返还7040万美元的股息，较2019年的6380万美元增长10%[23] - 2020年公司净债务与EBITDA比率为2.1倍，较2019年的2.2倍有所改善[23] 战略发展 - 完成三项战略收购，总金额为1.821亿美元，进一步增强公司在相关和国际市场的存在[7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额同比增长41%，达到8.28亿美元，主要受强劲的房车原始设备制造商（OEM）和售后市场零售需求以及近期收购带来的增量收入影响 [33] - 第三季度运营利润率为11.4%，较2019年第三季度提高约300个基点，主要得益于售后市场的强劲表现和运营效率提升，但部分被劳动力和运费成本增加所抵消 [38] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长近76%，达到1.194亿美元，主要受房车OEM和售后市场零售需求增加以及近期收购带来的增量收入推动 [39] - 2020年第三季度公认会计原则（GAAP）净利润为6830万美元，合每股摊薄收益2.70美元，而2019年第三季度为3580万美元，合每股1.42美元，主要由于净销售额的强劲增长 [40] - 截至2020年9月30日的九个月，经营活动产生的现金为2.12亿美元，9500万美元用于业务收购，2900万美元用于资本支出，5200万美元以股息形式返还给股东 [41] - 第三季度末，现金及现金等价物总额为6800万美元，高于2019年底的3500万美元，公司流动性状况因战略成本管理措施和零售需求增加而得到增强 [43] - 2020年全年，公司目标资本支出在5000万至6000万美元之间，第三季度末，净债务头寸为5.68亿美元，公司仍符合债务契约要求 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 房车OEM业务 - 第三季度房车OEM销售额同比增长32%，达到4.51亿美元，若剔除与Furrion关系终止的影响，有机增长40%，主要受持续的创纪录零售需求推动 [7][34] - 拖挂式房车每辆车的内容增加5%，达到3428美元，机动式房车每辆车的内容增加3%，达到2399美元（剔除2019年Furrion的影响），拖挂式房车内容增长主要由有机增长和新产品推出推动，但部分被入门级产品需求增加所抵消 [9][35] 售后市场业务 - 售后市场业务连续第三个季度收入同比翻番，第三季度总售后市场销售额增长149%，达到1.86亿美元，主要受2019年末收购CURT集团的推动 [14] - 若剔除收购和与Furrion关系终止的影响，售后市场销售额有机增长63% [37] 相邻市场业务 - 第三季度相邻市场收入增长11%，达到1.81亿美元，主要受海洋业务的强劲增长和市场收购的影响 [20][36] - 北美相邻行业销售额（占相邻行业销售额的84%）增长6%，国际相邻行业销售额增长49%，主要受近期该领域收购的推动 [37] 国际业务 - 国际业务保持增长势头，销售额同比增长69%，达到5900万美元，欧洲市场开始恢复，德国和意大利的产出与几个月前美国市场的增长率保持一致 [22] - 若剔除收购和与Furrion关系终止的影响，国际销售额有机增长20% [37] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 10月销售趋势依然强劲，销售额有望同比增长25% [8] - 房车工业协会（RVIA）最新报告显示，2021年批发需求预计在50.8万至52万辆之间，将是房车行业创纪录的一年 [8] 欧洲市场 - 德国作为欧洲最大的房车市场，8月零售需求增长55%，9月增长155% [23] - 公司在欧洲设计和制造的产品在美国房车制造商中越来越受欢迎，公司每年在美国制造商的房车中使用越来越多的欧洲产品内容 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将多元化战略作为优先事项，通过收购和有机增长，在售后市场和国际市场取得增长，售后市场和相邻市场在过去12个月的销售额中约占50% [12] - 公司专注于整合2019年完成的八次收购，并进一步偿还债务，同时投资于创新，优化制造布局，以确保有足够的产能满足休闲产品的高需求 [28] - 公司通过创新和产品开发来增加市场份额和推动内容增长，创新团队致力于改进现有产品，如OneControl产品越来越受欢迎，OEM越来越多地采用电动产品，研发团队还在继续研发窗户、遮阳系统、底盘和遮阳篷等产品的创新 [25][26][27] - 公司在行业竞争中具有优势，凭借强大的制造能力、运营改进举措、高质量创新产品和良好的声誉，能够满足市场需求，扩大市场份额，同时利用行业内其他供应商的不足，进一步巩固行业领先地位 [6][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业关键指标显示，未来几年将出现创纪录的需求，户外休闲的长期趋势将持续，大量房车在路上行驶以及新买家持续参与和升级房车，将为公司户外相关业务带来顺风 [11] - 即使疫情相关焦虑缓解，许多美国人仍希望继续选择更安全的度假方式，房车旅行符合这一需求，公司对长期前景感到鼓舞 [12] - 公司预计市场份额的增长将在未来几个季度继续推动内容增长，售后市场的强劲表现将有助于提高利润率，并且房车替换周期的到来将为售后市场带来更多机会 [10][62][63] - 公司认为2021年批发需求的50.8万辆目标是可以实现的，但供应链和劳动力问题是当前面临的主要挑战，零售需求方面，需求强劲且推动需求增长的因素短期内不会消失 [55] 其他重要信息 - 公司在整合CURT集团的过程中进展顺利，其强大的领导团队帮助业务超出了疫情前的预测，并实现了比原计划更强的成本协同效应 [17] - 公司投资建设Lippert Care Center，为房车售后市场客户提供技术支持，以提升客户体验，这将成为售后市场业务的竞争差异化因素 [18][19] - 公司在海洋业务中，通过调整运营模式来扩大生产规模，以满足零售需求的增长，如推出SureShade品牌的电动遮阳篷和船用遮阳篷，同时在北美货物和实用拖车领域推动内容增长 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：10月销售额增长24% - 25%，剔除收购因素后有机增长情况如何，OEM业务是否主要是有机增长？ - 第四季度大部分收购销售集中在售后市场，Q3的一些收购已过影响期，OEM业务主要是有机增长 [51][52][53] 问题2：如何看待RVIA对明年的新预测，以及零售需求的预期？ - 批发方面，50.8万辆的目标很有可能实现，但供应链、劳动力和疫情是当前面临的问题；零售方面，需求强劲，推动需求增长的因素短期内不会消失 [55] 问题3：利润率在第四季度和未来12 - 18个月的走势如何？ - 第四季度由于季节性因素，利润率不会继续上升，但同比仍会有增长；未来随着解决劳动力和运费问题，利润率有望保持稳定；售后市场的强劲表现将推动利润率上升，且房车替换周期将为售后市场带来更多机会 [56][57][62] 问题4：如何看待RV经销商库存水平以及补货能力？ - 目前库存重建进度落后，补货情况取决于明年的零售需求，如果是45万辆的销售年，补货会相对容易，预计到年底可能短缺8 - 9万辆，春季可能弥补一半左右 [67][68][69] 问题5：今年感恩节和圣诞节的生产停工情况与去年相比如何，受COVID影响如何？ - 行业计划今年假期停工时间减少，但供应链问题导致OEM在过去几个月有较多停工，难以预测与即将到来的季度相比情况如何 [72] 问题6：供应链与六到八周前相比是更好、更差还是不变？ - 供应链情况有所改善，行业具有韧性，OEM通过增加供应商和提高产能等方式应对问题 [73] 问题7：市场份额增长的可持续性如何，2021年是否有机会从其他供应商手中夺取更多份额，在哪些产品领域？ - 公司在文化和团队建设方面有优势，能够应对危机，在窗户、遮阳篷和底盘等领域已夺取了一些市场份额，未来有机会继续增加份额 [76] 问题8：海洋业务的库存情况与RV业务相比如何，对2021年海洋业务发货有何影响？ - 海洋和RV业务需求情况相似，但海洋业务的生产能力和供应链挑战更大，发动机和其他组件的供应与RV业务不同 [78] 问题9：资本支出在Q4预计增加，主要是哪些项目，明年5000万 - 6000万美元的范围是否合理，是否会因强劲需求而提高？ - 今年资本支出上调至5000万 - 6000万美元，部分2021年项目提前进行，包括增加产能和建立冗余生产；预计2021年资本支出会更高，可能回到占销售额一定比例的正常范围，起点可能为8000万美元以上 [80] 问题10：10月销售趋势是否是供应链中断导致，是延迟和时间问题还是其他原因？ - 部分原因是9月通常有展会和车型更换，OEM和经销商放缓新产品推出以清理旧车型库存；10月部分客户因产品供应不足停工，若行业能按订单发货，销售额会更高 [86] 问题11：10月停工情况主要集中在月初还是持续到月末？ - 停工情况在月中达到高峰，月末情况有所改善，进入11月预计问题减少，但供应链问题仍可能出现 [87] 问题12：如何看待当前RV行业内外的并购机会？ - 非RV业务如海洋、相邻市场（货物和实用拖车等）和售后市场有很大机会，公司在这些领域有市场份额提升空间；公司目前流动性良好，有能力抓住机会，但当前行业处于创纪录高位，与2008 - 2009年的并购环境不同 [91][92][93] 问题13：收购CURT一年来有何收获，CURT未来的最大机会是什么？ - CURT产品在户外市场需求大增，其最大类别拖车挂钩和牵引产品供不应求；CURT有强大的创新部门和工程团队，明年有新产品推出，竞争对手在该领域创新较少；此外，LCI与CURT在RV经销商渠道的协同效应将有助于CURT业务增长 [96][97][102] 问题14：欧洲再次出现封锁，是否会影响公司在欧洲的生产？ - 目前情况不明，预计欧洲不会像3 - 4月那样全面封锁，可能会采取保障必要业务运营的措施 [98][99] 问题15：向入门级产品的转变对内容增长的影响是否为3个百分点，这种情况会持续多久？ - 向入门级产品的转变对每辆车内容增长的负面影响约为3个百分点，这种情况已经持续多年，未来仍可能持续 [100] 问题16：与2018年相比，当前货运成本问题的规模和特点如何，10月是否有明显不同？ - 与2018年相比，当前货运成本增加主要集中在海外货运，由于集装箱供应有限和COVID影响，海外货运成本大幅上升；10月货运情况较为混乱，订单变化快，有大量加急货运成本；第四季度中国新年前后，货运成本可能继续上升，但预计不会出现大幅增长 [107][108][109] 问题17：机动式OEM销售中，批发增长约5%，是欧洲业务、收购还是其他因素导致？ - 没有收购影响，机动式房车销售占行业出货量的20%，其生产计划变化会影响公司每辆车的内容；近期部分较大型Class C房车的生产增加，推动了内容增长；此外，机动式房车OEM的生产速度比几个月前有所加快 [115][116][117] 问题18：售后市场利润率同比改善，CURT在提高利润率方面的进展如何，还有多少提升空间？ - CURT在市场竞争中表现良好，在拖车挂钩和牵引产品领域有优势，通过增加市场份额、拓展新客户和创新产品等方式有提升利润率的机会；公司已确定CURT有2% - 3%的销售成本节约机会，目前已实现1.5% - 2%的改善 [119][120][121] 问题19：10月销售额增长25%，售后市场增长应显著，但RV业务增长似乎有所减速，是否主要是季节性因素导致？ - 增长减速主要是季节性因素，以及公司对行业面临的问题持谨慎态度；此外，一些产品类别如商业车辆和校车的生产在疫情后放缓，但制造住房业务呈上升趋势，预计2021年将继续增长 [122][123][125] 问题20：RV经销商渠道中二手库存水平如何，2021年初零售展会可能不举办是否会影响行业？ - 二手库存水平较低，与新车库存情况类似，经销商销售情况良好，这也是售后市场业务表现良好的原因之一；零售展会不举办不会对行业产生重大影响，因为需求强劲，经销商通过自有展会和社交媒体等方式销售情况良好 [130][131][132]

财务数据关键指标变化 - 2020年前三季度净销售额为20.13164亿美元，2019年同期为18.07461亿美元[9] - 2020年前三季度净利润为1.09747亿美元，2019年同期为1.17702亿美元[9] - 2020年9月30日现金及现金等价物为6.8187亿美元，2019年12月31日为3.5359亿美元[15] - 2020年9月30日应收账款净额为3.13264亿美元，2019年12月31日为1.99976亿美元[15] - 2020年9月30日存货净额为3.6916亿美元，2019年12月31日为3.93607亿美元[15] - 2020年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.12487亿美元，2019年同期为2.09542亿美元[17] - 2020年前三季度投资活动使用的现金流量净额为1.196亿美元，2019年同期为1.01326亿美元[17] - 2020年前三季度融资活动使用的现金流量净额为0.59206亿美元，2019年同期为0.94825亿美元[17] - 2020年前三季度支付的利息现金为1274.3万美元，2019年同期为615.6万美元[17] - 2020年前三季度支付的所得税现金净额为1645.7万美元，2019年同期为2841.6万美元[17] - 2018年12月31日股东权益总额为706,255千美元，2019年9月30日为777,381千美元，2019年12月31日为800,672千美元，2020年9月30日为875,562千美元[20][22] - 2019年净收入分别为第一季度34,366千美元、第二季度47,527千美元、第三季度35,809千美元；2020年净收入分别为第一季度28,214千美元、第二季度13,186千美元、第三季度68,347千美元[20][22] - 2019年第一季度发行137,040股普通股，第二季度发行27,965股，第三季度发行1,429股；2020年第一季度发行87,833股，第二季度发行16,251股，第三季度发行3,998股[20][22] - 2019年第一季度现金股息为每股0.60美元，金额为14,999千美元，第二、三季度为每股0.65美元，金额均为16,267千美元；2020年第一、二季度为每股0.65美元，金额分别为16,321千美元、16,349千美元，第三季度为每股0.75美元，金额为18,865千美元[20][22] - 2019年第一季度其他综合损失为1,328千美元，第二季度为3,383千美元，第三季度其他综合收入为800千美元；2020年第一季度其他综合损失为3,540千美元，第二季度其他综合收入为7,980千美元，第三季度为3,399千美元[20][22] - 2020年前三季度总租赁成本为2776.3万美元，2019年同期为1959万美元[60] - 2019年总股息为6381.3万美元，每股2.55美元；2020年总股息为5153.5万美元，每股2.05美元[70] - 2020年前三季度基本每股收益加权平均流通股数为2512.5万股，摊薄每股收益加权平均流通股数为2522万股[70] - 2020年前三季度，OEM和售后市场业务分别占合并净销售额的77%和23%；2019年同期分别为88%和12%[78][79] - 2020年第三季度总净销售额为8.27729亿美元，2019年同期为5.86221亿美元；2020年前九个月总净销售额为20.13164亿美元，2019年同期为18.07461亿美元[82] - 2020年第三季度总运营利润为9443.3万美元，2019年同期为4915.3万美元；2020年前九个月总运营利润为1.59481亿美元，2019年同期为1.62565亿美元[82] - 2020年前九个月，美国旅行拖车和第五轮房车行业批发发货量下降1%至26.49万辆，零售需求增长7%[111] - 截至2020年9月30日的季度，旅行拖车和第五轮房车批发发货量为11.01万辆，增长37%，零售量为15.11万辆，增长28%[112] - 2020年前九个月，美国房车行业的自行式房车批发发货量下降22%至2.83万辆，零售需求下降10%[112] - 2020年第三季度合并净销售额为8.277亿美元，较2019年同期的5.862亿美元增长41%[118] - 2020年第三季度净利润为6830万美元，摊薄后每股收益2.70美元，2019年同期净利润为3580万美元，摊薄后每股收益1.42美元[118] - 2020年第三季度合并营业利润为9440万美元，2019年同期为4920万美元，营业利润率从2019年的8.4%提升至2020年的11.4%[118] - 2020年前三季度有效税率为26.2%，高于2019年同期的24.6%[118] - 2020年前三季度经营活动产生的净现金流为2.12487亿美元，2019年同期为2.09542亿美元[137] - 2020年前三季度现金、现金等价物和受限现金净增加3282.8万美元，2019年同期为1254.9万美元[137] - 2020年前九个月经营活动提供的净现金流为2.125亿美元，2019年同期为2.095亿美元[138] - 2020年前九个月折旧和摊销为7340万美元，预计2020年全年为9500万 - 1.05亿美元[140] - 2020年前九个月非现金股票薪酬费用为1360万美元，预计2020年全年为1500万 - 2000万美元[140] - 2020年前九个月投资活动使用的现金流为1.196亿美元，2019年同期为1.013亿美元[141] - 2020年前九个月融资活动使用的现金流主要包括支付季度股息5150万美元、偿还定期贷款和其他借款1540万美元等[145] - 截至2020年9月30日，公司为预期或有对价负债的合计公允价值记录了620万美元的负债[147] - 截至2020年9月30日的三个月，净销售额为827,729千美元，2019年同期为586,221千美元，同比增长41.2%[9] - 截至2020年9月30日的九个月，净收入为109,747千美元，2019年同期为117,702千美元，同比下降6.8%[9] - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物为68,187千美元，2019年12月31日为35,359千美元，增长92.8%[15] - 截至2020年9月30日，应收账款净额为313,264千美元，2019年12月31日为199,976千美元，增长56.7%[15] - 截至2020年9月30日，存货净额为369,160千美元，2019年12月31日为393,607千美元，下降6.2%[15] - 截至2020年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金流量为212,487千美元，2019年同期为209,542千美元，增长1.4%[17] - 截至2020年9月30日的九个月，投资活动使用的净现金流量为119,600千美元，2019年同期为101,326千美元，增长18.0%[17] - 截至2020年9月30日的九个月，融资活动使用的净现金流量为59,206千美元，2019年同期为94,825千美元，下降37.6%[17] - 截至2020年9月30日，总资产为2,110,683千美元，2019年12月31日为1,862,595千美元，增长13.3%[15] - 截至2020年9月30日，总负债为1,235,121千美元，2019年12月31日为1,061,923千美元，增长16.3%[15] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度OEM部门净销售额增加1.305亿美元，总净销售额为6.42054亿美元，较2019年的5.1155亿美元增长26%[120] - 2020年第三季度售后市场部门净销售额增长149%，即1.11亿美元，达到1.85675亿美元[131] - 2020年前三季度OEM部门净销售额下降3%，即5450万美元，为15.42223亿美元[126] - 2020年前三季度售后市场部门净销售额增长123%，即2.602亿美元，达到4.70941亿美元[133] - 截至2020年9月30日的十二个月里，公司OEM部门约61%的净销售额来自旅行拖车和第五轮房车组件[88] 公司业务概况 - 公司通过子公司Lippert Components在国内外为休闲和运输产品市场的OEM供应工程部件，产品用于RV等行业，还供应相关售后市场[23] - 截至2020年9月30日，公司在北美和欧洲运营着90多个制造和分销设施[23] - 公司有两个可报告部门，即OEM部门和售后市场部门，截至2020年9月30日运营着90多个制造和分销设施[87] 疫情对公司的影响 - 2020年3月11日，世界卫生组织宣布COVID - 19为大流行病，3月13日美国宣布国家紧急状态，疫情给全球经济和金融市场带来重大不确定性和破坏[28] - 2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠疫情为大流行，3月13日美国宣布国家紧急状态，公司密切监测其对业务的影响[90] - 2020年3月初公司实施团队成员旅行禁令，3月25日宣布在北美和欧洲部分制造工厂临时停产[92] - 2020年5月初公司恢复生产并实施严格健康安全协议，如健康筛查、频繁消毒、社交距离限制等[93] - 2020年3月下旬起公司采取多项成本节约和现金保存措施，二季度后期部分措施因恢复全面运营而撤销[95] - 2020年5月4日公司多数工厂不同程度恢复运营，二季度后期所有工厂全面运营[96] - 2020年二季度后期零售需求显著回升，6月净销售额创纪录，三季度净销售额保持创纪录水平[98] - 受疫情影响，3月中旬起公司零售销售急剧下降，5月初设施重新开放后迅速提高产量以满足需求[99][100] - 为减轻疫情对供应链的潜在中断风险，公司在2020年第一季度增加了某些库存水平，并持续到第三季度及可预见的未来[102] 财务报表编制相关 - 编制财务报表需公司进行估计和判断，实际结果可能与管理层估计有重大差异[27] 公司生产运营调整 - 2020年3月25日公司暂停北美和欧洲部分制造工厂生产，4月8日采取成本节约和现金保存措施，5月4日多数工厂不同程度恢复运营，二季度末全部恢复[29][30] 会计准则相关 - 2019年12月FASB发布ASU 2019 - 12，2021年12月15日之后的财年生效，公司正在评估采用影响[33] - 2020年1月1日公司采用ASU 2016 - 13，对合并财务报表无重大影响[34][35] 公司收购相关 - 2020年1月公司以9580万美元（净现金）加最高770万美元或有对价收购Polyplastic 100%股权，9月30日调整分配，增加无形资产1000万美元，减少净有形资产40万美元[36][37] - 2019年12月公司以3.366亿美元（净现金）收购CURT 100%股权，2020年前9个月调整分配，净资产减少1454.6万美元，商誉增加1349.3万美元[40][41] - 2019年8月公司以4320万美元（净现金）收购Lewmar 100%股权，2020年前9个月调整分配，净资产增加146.5万美元，商誉减少146.5万美元[42][43] 资产相关 - 截至2020年9月30日，OEM和售后市场部门商誉分别为2.65085亿美元和1.47983亿美元，总计4.13068亿美元[44] - 2020年9月30日其他无形资产净值为3.73941亿美元，2019年12月31日为3.41426亿美元[45] - 2020年9月30日存货净值为3.6916亿美元，2019年12月31日为3.93607亿美元[46] - 2020年9月30日固定资产净值为3.68422亿美元，2019年12月31日为3.66309亿美元[47] 负债相关 - 2020年9月30日应计费用和其他流动负债为1.81398亿美元，2019年12月31日为1.3242亿美元[48] - 2020年9月30日长期债务为6.16076亿美元，2019年12月31日为6.12906亿美元[49] 信贷协议相关 - 2018年12月14日修订信贷协议，将循环信贷额度从3.25亿美元提高到6亿美元[50] - 2019年12月19日修订协议增加3亿美元定期贷款，总借款能力从6亿美元提高到9亿美元[51] - 2020

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并净销售额同比下降16%至5.26亿美元，主要因疫情临时停产，后因售后和国际市场增长及房车原始设备制造商（OEM）零售需求恢复部分抵消下降 [40] - 运营利润率为4%，较2019年第二季度下降约640个基点，主要受停产干扰影响，季度末利润率因固定成本杠杆和劳动效率提高而改善 [47][48] - 销售、一般和行政费用为1.08亿美元，略高于先前指引，预计第三季度在1.15 - 1.2亿美元之间 [49] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降46%至4560万美元，主要因季度初需求疲软和停产 [50] - 2020年第二季度公认会计原则（GAAP）净利润为1320万美元，合每股0.52美元；调整后净利润为1370万美元，合每股摊薄后0.54美元 [51] - 截至2020年6月30日的六个月，经营活动产生的现金为1.02亿美元，9500万美元用于业务收购，1500万美元用于资本支出，3300万美元以股息形式返还给股东 [51] - 第二季度末现金及现金等价物总计6200万美元，高于年初的3500万美元，截至2020年7月31日总流动性头寸为2.72亿美元 [52] - 2020年全年资本支出目标在4000 - 5000万美元之间，第二季度末净债务头寸为6.4亿美元，杠杆率相对于备考EBITDA约为2.3倍，公司将继续优先偿还债务以实现1 - 1.5倍的长期杠杆目标 [53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 房车OEM业务 - 第二季度房车OEM销售额同比下降38%至2.37亿美元，6月房车销售额同比增长17%，6月和7月运营率将使公司2020年达到历史最高产出率，7月销售额比2019年7月高出53% [12][13] - 拖挂式房车每辆内容价值同比增长4%至3371美元，主要因有机增长和新产品推出；自行式房车每辆内容价值同比下降4%至2308美元，因批发组合向较小的入门级C类车型转移 [14][15] 相邻市场业务 - 第二季度相邻市场收入同比下降23%至1.31亿美元，主要因海洋及其他相邻业务在季度初停产；北美相邻行业销售额下降30%，国际相邻行业销售额增长67% [18][44][45] 售后市场业务 - 售后市场收入连续第二个季度同比增长超一倍，达到1.58亿美元，同比增长109%，主要因2019年末收购CURT集团；剔除收购影响，4月销售额仅下降44%，5月增长7%，6月增长52% [20][46][47] 国际业务 - 国际业务销售额同比增长40%至4400万美元，主要因今年1月收购的Polyplastic在疫情期间持续运营，且对丙烯酸面板的需求增加 [23][46] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美房车4月销售额同比下降99%，5月下降32%，6月增长17% [41] - 7月公司整体销售额增长超50%，房车业务增长17%，预计从7月起呈两位数增长，至少持续到第三季度 [63][64] - 售后市场7月有机销售额增长超40%，预计至少在第三季度保持该增长速度 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司多元化战略持续推进，相邻、售后和国际市场在本季度共同增长，目前占过去12个月销售额的48%以上，目标是到2022年使这些市场占总营收的60% [16] - 公司将继续通过收购和有机增长执行多元化战略，加强在房车OEM以外市场的领先地位，推动增量增长，尤其关注海洋市场的有机和收购增长 [17][18] - 公司注重研发创新，将继续投资技术，开发新产品和现有产品新功能，以推动市场份额和内容价值增长，如OneControl技术需求增加，即将推出Tire Linc轮胎压力管理系统 [32][33][34] - 公司在疫情期间展现出组织灵活性，快速重启并提高生产水平以满足需求，有效管理供应链和制造，在其他供应商困难时获得市场份额 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 房车和船艇成为2020年夏季热门出行选择，房车和 boating 行业长期基本面强劲，消费者对安全户外度假的需求短期内不会消失 [9] - 由于旅行限制、汽油价格有利和低利率等因素，近期首次购买房车的人数增加，预计未来12个月有4600万美国人可能进行房车公路旅行，公司有信心满足这一需求 [11] - 行业目前面临供应链和劳动力瓶颈，但预计未来几个月供应链将恢复，劳动力情况将改善，公司将通过增加自动化和招聘等方式应对挑战 [70][72] - 尽管面临挑战，但公司对未来前景充满信心，认为当前需求具有可持续性，未来几个季度和2021年前景乐观 [58][124] 其他重要信息 - 公司在多数工厂实施临时停产，自5月下旬以来工厂运营水平超过疫情前，同时实施了加强清洁和消毒协议以确保员工安全 [26] - 公司在2020年上半年专注于整合新业务和偿还债务，目前已恢复关于收购管道的对话，仍对小型战略收购持开放态度，但优先事项仍是整合近期收购、偿还债务和保存现金 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待第三季度EBIT利润率及全年剩余时间的成本管理 - 销售、一般和行政费用方面已提供相关信息，预计第三季度毛利率在25% - 26%的低端，得益于劳动效率和固定成本的运营杠杆 [57] 问题2: 如何看待疫情带来的增量需求对房车市场的可持续性及明年的挑战 - 行业产能有限，经销商库存极低，鉴于疫情后生活方式和有限的旅行选择，需求在可预见的未来有较长的增长期；公司将考虑增加第二班和提高产能，但会谨慎进行资本支出；主要挑战是应对大量新买家，确保质量和客户体验 [58][59] 问题3: 7月销售趋势如何，剔除假期因素后的数据情况，以及售后市场7月趋势和第三季度利润率 - 7月起呈两位数增长，预计至少持续到第三季度，每日批发发货量与2017年下半年相当；售后市场7月有机销售额增长超40%，预计至少在第三季度保持该速度；CURT业务在售后市场的协同效应进展良好，利润率有望达到2% - 3%，目前接近2% [64][65][66] 问题4: 行业接近2017年水平时，对行业处理高产量的预期，以及劳动力现状和未来趋势 - 行业整体有更多产能可利用，但供应链和劳动力是当前瓶颈；预计未来几个月供应链将恢复，劳动力情况将改善；公司将通过增加自动化、举办招聘会等方式应对挑战 [70][72][73] 问题5: 底盘自动化项目进展及对盈利的贡献时间 - 项目今年早些时候开始生产，目前正在进行程序调试，每日可生产数百根横梁，虽未达到理想水平，但进展令人满意，将有助于短期内增加底盘部门的产能 [74] 问题6: 行业是否仍存在交付和运输挑战，以及对未来几个月报告发货量的影响 - 这是行业问题，而非公司问题；预计行业需要几个月时间调配资源以应对高需求，经销商会积极寻找解决方案，最终能够解决交付问题 [78] 问题7: 在竞争对手产能受限或爬坡问题下，哪些细分市场有望获得最大市场份额 - 在核心组件方面，公司已在短时间内获得了可观的市场份额，售后市场和OEM市场均有良好表现；公司预计未来几个季度内容价值将继续增长 [79][80][81] 问题8: 不同相邻OEM的当前趋势如何 - 海洋业务需求创历史新高，面临供应链和劳动力问题，公司正在增加产能和第二班；欧洲市场复苏较慢；售后市场渠道强劲；商业业务如巴士、住房行业增长不明显，而货物拖车业务表现出色 [84][85][87] 问题9: CURT集团的拖车产品和卡车配件业务是否都表现强劲 - 卡车配件业务表现良好，但不如户外休闲领域增长显著，自行车架等产品需求旺盛，供应不足 [88] 问题10: 当前劳动力限制与2017 - 2018年相比如何，以及如何应对 - 目前尚未达到2017 - 2018年的压力水平，公司举办招聘会招聘员工取得了一定成功，尚未出现当时的通货膨胀问题，但会密切关注 [94] 问题11: 如何看待当前并购环境，沟通频率和机会是否有变化 - 公司今年大部分时间用于消化去年的收购；4 - 5月并购活动和对话较少，6月恢复；公司主动寻找战略契合的业务进行收购，目前有很多良好的对话；除继续推进多元化战略外，还会考虑产能限制和客户需求，可能增加在房车领域的并购活动 [97][98][99] 问题12: 房车和船艇行业的二手库存环境和产能情况，以及零售展会关闭的影响 - 二手产品库存很少，因首次购买者增多，几乎没有以旧换新；预计零售展会和开放日活动影响不大，经销商更关注交付产品和确保客户体验；由于缺乏典型的车型年变化和产品变更，公司8月能够保持较高的生产速度 [105][106][107] 问题13: 根据零售和批发预期，对年底经销商库存的影响，以及经销商冬季库存意愿 - 预计年底库存仍低于年初水平，OEM将在秋冬零售放缓时尝试增加库存，但受产能限制，可能比年初增加35000 - 40000辆，这一情况可能持续到第一季度 [115] 问题14: OEM的积压订单情况如何 - 目前信息为轶事性质，部分品牌的积压订单可达数月，甚至到明年3月；公司和供应商将共同提高产能以减少积压订单 [118] 问题15: 此次劳动力问题与2017 - 2018年相比是否不同 - 当地经济受影响较大，40%的经济与海洋和房车生产相关；作为组件供应商，公司可以利用埃尔克哈特县以外的工厂和劳动力市场，这将有助于制定产能战略以应对高需求 [120]

整体财务数据关键指标变化 - 2020年Q2净销售额为525,765千美元，2019年同期为629,068千美元，同比下降16.42%；2020年上半年净销售额为1,185,435千美元，2019年同期为1,221,240千美元，同比下降2.93%[9] - 2020年Q2净利润为13,186千美元，2019年同期为47,527千美元，同比下降72.26%；2020年上半年净利润为41,400千美元，2019年同期为81,893千美元，同比下降49.45%[9] - 2020年6月30日现金及现金等价物为62,272千美元，2019年12月31日为35,359千美元，增长76.11%[15] - 2020年6月30日应收账款净额为269,562千美元，2019年12月31日为199,976千美元，增长34.89%[15] - 2020年6月30日存货净额为328,986千美元，2019年12月31日为393,607千美元，下降16.42%[15] - 2020年上半年经营活动产生的现金流量净额为102,101千美元，2019年同期为180,115千美元，下降43.31%[17] - 2020年上半年投资活动使用的现金流量净额为105,166千美元，2019年同期为44,065千美元，增长138.66%[17] - 2020年上半年融资活动提供的现金流量净额为32,093千美元，2019年同期使用的现金流量净额为88,500千美元，由负转正[17] - 2020年上半年支付的利息现金为9,593千美元，2019年同期为3,948千美元，增长142.98%[17] - 2020年上半年支付的所得税现金净额为 - 611千美元（收到退款），2019年同期为13,890千美元[17] - 2018年12月31日股东权益总额为706,255千美元，2019年6月30日为752,876千美元，2019年12月31日为800,672千美元，2020年6月30日为816,630千美元[19][22] - 2019年第一季度净收入为34,366千美元，第二季度为47,527千美元；2020年第一季度净收入为28,214千美元，第二季度为13,186千美元[19][22] - 2019年第一季度基于股票的薪酬费用为3,733千美元，第二季度为4,115千美元；2020年第一季度为3,295千美元，第二季度为4,109千美元[19][22] - 2019年第一季度其他综合损失为1,328千美元，第二季度为3,383千美元；2020年第一季度为3,540千美元，第二季度其他综合收入为7,980千美元[19][22] - 2019年第一季度现金股息（每股0.60美元）为 - 14,999千美元，第二季度（每股0.65美元）为 - 16,267千美元；2020年第一季度和第二季度（每股0.65美元）分别为 - 16,321千美元和 - 16,349千美元[19][22] - 2020年Q2净销售额为5.25765亿美元，2019年同期为6.29068亿美元；2020年上半年净销售额为11.85435亿美元，2019年同期为12.2124亿美元[9] - 2020年Q2净利润为1318.6万美元，2019年同期为4752.7万美元；2020年上半年净利润为4140万美元，2019年同期为8189.3万美元[9] - 2020年Q2基本每股净收益为0.52美元，2019年同期为1.90美元；2020年上半年基本每股净收益为1.65美元，2019年同期为3.28美元[9] - 2020年上半年现金及现金等价物净增加2691.3万美元，2019年同期净增加4573.2万美元[17] - 2019年12月31日股东权益总额为800,672千美元，2020年3月31日为807,803千美元，2020年6月30日为816,630千美元[22] - 2020年第一季度净收入为28,214千美元，第二季度为13,186千美元[22] - 2020年第一季度按基于股票的奖励发行87,833股普通股，净影响为 - 4,517千美元；第二季度发行16,251股，净影响为 - 99千美元[22] - 2020年第一季度基于股票的薪酬费用为3,295千美元，第二季度为4,109千美元[22] - 2020年第一季度其他综合损失为3,540千美元，第二季度其他综合收入为7,980千美元[22] - 2020年第一、二季度现金股息（每股0.65美元）分别为16,321千美元和16,349千美元[22] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年和2019年上半年，OEM部门分别占合并净销售额的76%和89%[86] - 2020年上半年，OEM部门约58%的净销售额来自旅行拖车和五轮房车组件[86] - 2020年和2019年上半年，售后市场部门分别占合并净销售额的24%和11%[87] - 2020年第二季度（截至6月30日）总净销售额为5.25765亿美元，2019年同期为6.29068亿美元；2020年上半年总净销售额为11.85435亿美元，2019年同期为12.2124亿美元[90][91] - 2020年第二季度OEM部门净销售额为3.67812亿美元，2019年同期为5.53368亿美元；2020年上半年OEM部门净销售额为9.00169亿美元，2019年同期为10.85148亿美元[90][91] - 2020年第二季度售后市场部门净销售额为1.57953亿美元，2019年同期为7570万美元；2020年上半年售后市场部门净销售额为2.85266亿美元，2019年同期为1.36092亿美元[90][91] - 2020年第二季度总营业利润为2078.2万美元，2019年同期为6565.7万美元；2020年上半年总营业利润为6504.8万美元，2019年同期为1.13412亿美元[90] - 截至2020年6月30日的12个月里，公司OEM部门约60%的净销售额来自旅行拖车和第五轮房车组件[96] - 2020年第二季度，OEM部门净销售额为3.67812亿美元，较2019年同期的5.53368亿美元下降34%，减少1.856亿美元[129] - 2020年第二季度，公司合并净销售额为5.258亿美元，较2019年同期的6.291亿美元下降16%，主要因RV OEM行业出货量下降和Furrion供应协议终止所致[129] - 2020年第二季度，公司净收入为1320万美元，摊薄后每股收益0.52美元，而2019年同期净收入为4750万美元，摊薄后每股收益1.89美元[129] - 2020年第二季度，公司合并营业利润为2080万美元，而2019年同期为6570万美元，营业利润率从2019年的10.4%降至2020年的4.0%[129] - 2020年上半年，OEM部门净销售额为9.00169亿美元，较2019年同期的10.85148亿美元下降17%，减少1.85亿美元[136] - 2020年第二季度，售后市场部门净销售额为1.57953亿美元，较2019年同期的7570万美元增长109%，增加8230万美元[140] - 2020年第二季度，售后市场部门营业利润为1900万美元，较2019年同期增加600万美元，营业利润率从2019年的17.1%降至2020年的12.0%[141] - 2020年上半年，售后市场部门净销售额为2.85266亿美元，较2019年同期的1.36092亿美元增长110%，增加1.492亿美元[142] - 2020年上半年，售后市场部门营业利润为2010万美元，较2019年同期减少20万美元，营业利润率从2019年的14.9%降至2020年的7.0%[143] 公司运营情况 - 截至2020年6月30日，公司在北美和欧洲运营着超过90个制造和分销设施[24] - 2020年3月25日，公司暂时暂停部分北美和欧洲制造工厂的生产，4月8日采取成本节约和现金保存措施，5月4日多数工厂不同程度恢复运营，二季度末全部恢复[30][31] - 2020年3月公司对所有团队成员实施旅行禁令，3月25日暂时暂停北美和欧洲部分制造工厂的生产[100] - 2020年5月初公司恢复生产并实施严格的健康和安全协议[101] - 2020年3月下旬起公司采取多项成本节约和现金保存措施，第二季度后期部分措施被撤销[103] - 2020年5月初公司多数工厂不同程度恢复运营，6月净销售额创历史纪录[104] - 2020年3月中旬前RV行业零售销售恢复正增长，3月中旬后因疫情零售销售急剧下降，售后市场渠道多数保持开放[107] - 2020年第二季度公司对循环信贷安排进行约6200万美元的净还款[111] - 2020年第一季度公司提高了某些库存水平以降低供应链中断风险[110] - 2019年8月公司与Furrion同意终止分销和供应协议，自2020年1月1日起Furrion负责直接向客户分销产品[112] - 由于COVID - 19，2020年房车行业开放日取消，行业季节性受到影响且恢复时间无法预测[118] - 2020年前六个月，美国旅行拖车和第五轮房车行业批发发货量降至15.48万辆，同比下降17%，零售需求下降15%[121] - 截至2020年6月30日的季度，旅行拖车和第五轮房车批发发货量为6.68万辆，同比下降34%，零售量为11.16万辆，同比下降20%[122] - 2020年前六个月，美国房车行业的自行式房车批发发货量降至1.7万辆，同比下降33%，零售需求下降1%[122] - 美国估计的房车拥有量已增至超过900万辆，三分之一的车主购买新车，三分之二购买二手车[127] 会计准则相关 - 2019年12月，FASB发布ASU 2019 - 12，简化所得税会计，新标准2021年12月15日后开始的财年生效，公司正在评估采用影响[34] - 2017年1月，FASB发布ASU 2017 - 04，简化商誉减值测试，公司已采用[35] - 2020年1月1日公司采用ASU，对合并财务报表无重大影响[36] 公司收购情况 - 2020年1月公司以9580万美元（净现金收购）加最高770万美元或有对价收购Polyplastic 100%股权，商誉5768.6万美元[38] - 收购Polyplastic时假设的关键参数为折现率1.2%、计划资产预期回报率1.2%、工资通胀率2.0%、预期指数化从收购时的0.0%到2033年的2.0%[38] - 2019年12月公司以3.366亿美元（净现金收购）收购CURT 100%股权，经调整后商誉1.16412亿美元[40][41] - 2019年8月公司以4320万美元（净现金收购）收购Lewmar 100%股权，经调整后商誉1889.3万美元[42][44] 公司资产与负债情况 - 截至2020年6月30日，OEM和售后市场两个可报告细分市场的商誉净额分别为2.7103亿美元和1.47809亿美元，总计4.18839亿美元[45] - 截至2020年6月30日，其他无形资产净值为3.70715亿美元，2019年12月31日为3.41426亿美元[46] - 截至2020年6月30日，存货净额为3.28986亿美元，2019年12月31日为3.93607亿美元[47] - 截至2020年6月30日，固定资产净值为3.64957亿美元，2019年12月31日为3.66309亿美元[48] - 2020年6月30日，应计费用和其他流动负债为1.40939亿美元，2019年12月31日为1.3242亿美元[50] - 2020年6月30日，长期债务为6.81242亿美元，2019年12月31日为6.12906亿美元[51] - 2018年12月14日修订信贷协议，循环信贷额度从3.25亿美元增至6亿美元，可借入最多2.5亿美元的批准外币[52] - 2019年12月19日，公司获得3亿美元增量定期贷款，修订后信贷协议总借款能力从6亿美元增至9亿美元[54] - 2020年6月30日，循环信贷额度下可用额度为2.512亿美元，已发行但未提取的备用信用证为270万美元[55] - 2014年2月24日，公司与PGIM签订1.5亿美元货架贷款安排，2019年3月29日发行5000万美元B系列高级票据，利率3.8% [56] - 2020年6月30日，公司租赁成本为

业绩总结 - LCI Industries第二季度净销售额为525,765千美元，同比下降16.4%[15] - 第二季度净收入为13,186千美元，同比下降72.2%[16] - RV OEM收入同比下降38%，批发出货量下降34%[7] - 2020年上半年现金流来自经营活动为102.1百万美元，较2019年的180.1百万美元下降43.3%[18] - 资本支出为14.5百万美元，较2019年的35.8百万美元下降59.5%[18] 用户数据 - 6月和7月的销售额分别同比增长39%和53%[7] - 每辆拖挂式房车的内容收入为3,371美元，同比增长4%[7] - 每辆房车的内容收入为2,308美元，同比下降4%[7] 财务状况 - 2020年6月30日的净债务与EBITDA比率为2.7倍，较2019年同期的0.7倍显著上升[18] 未来展望 - LCI计划到2022年将北美RV OEM的销售比例降低至40%[9]

财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度净销售额为6.5967亿美元，2019年同期为5.92172亿美元[9][89][90][131] - 2020年第一季度净利润为2821.4万美元，2019年同期为3436.6万美元[9] - 2020年3月31日现金及现金等价物为9799.9万美元，2019年12月31日为3535.9万美元[15] - 2020年第一季度经营活动产生的净现金流为4475.9万美元，2019年同期为5258.5万美元[17] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金流为1.01749亿美元，2019年同期为2438.1万美元[17] - 2020年第一季度融资活动提供的净现金流为1.19845亿美元，2019年同期使用的净现金流为2856.4万美元[17] - 2020年3月31日总资产为20.51213亿美元，2019年12月31日为18.62595亿美元[15] - 2020年3月31日总负债为12.4341亿美元，2019年12月31日为10.61923亿美元[15] - 2020年3月31日股东权益为8.07803亿美元，2019年12月31日为8.00672亿美元[15] - 2020年第一季度基本每股净收益为1.13美元，2019年同期为1.38美元[9] - 2020年3月31日应收账款净额为2.80952亿美元，2019年12月31日为1.99976亿美元[15] - 2020年第一季度净收入为28,214千美元，2019年同期为34,366千美元[17] - 2020年第一季度现金及现金等价物净增加62,640千美元，2019年同期减少611千美元[17] - 2020年3月31日现金及现金等价物期末余额为97,999千美元，2019年同期为14,317千美元[17] - 2020年第一季度支付利息现金为5,536千美元，2019年同期为2,394千美元[17] - 2020年第一季度合并净销售额为6.597亿美元，较2019年同期的5.922亿美元增长11% [131] - 2020年第一季度净收入为2820万美元，摊薄后每股收益为1.12美元，2019年同期净收入为3440万美元，摊薄后每股收益为1.38美元 [131] - 2020年3月31日止三个月的有效税率为27.8%，高于2019年同期的24.0% [140] - 2020年前三个月经营活动提供的净现金流为4480万美元，2019年同期为5260万美元 [142] - 2020年前三个月投资活动使用的现金流为1.017亿美元，主要用于收购业务9580万美元和资本支出800万美元；2019年同期为2440万美元，主要用于资本支出 [145] - 2020年前三个月融资活动提供的现金流主要包括信贷额度净借款1.448亿美元和季度股息支付1630万美元；2019年同期使用的现金流主要包括季度股息支付1500万美元和信贷额度净还款710万美元 [148][149] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年和2019年第一季度，OEM部门分别占合并净销售额的81%和90%；售后市场部门分别占19%和10%[86][87] - 2020年第一季度，OEM部门净销售额中约58%来自旅行拖车和五轮房车组件；2020年全年截至3月31日，该比例约为61%[86][98] - 2020年第一季度，OEM部门营业利润为4318.9万美元，售后市场部门为107.7万美元；2019年同期分别为4040.8万美元和734.7万美元[90] - 2020年第一季度OEM部门运营利润为4320万美元，较2019年同期增加280万美元，运营利润率从7.6%增至8.1% [136] - 2020年第一季度售后市场部门净销售额增长111%，即6690万美元，运营利润为110万美元，较2019年同期减少630万美元，运营利润率从12.2%降至0.8% [138] 公司运营设施情况 - 截至2020年3月31日，公司在北美和欧洲运营着超过90个制造和分销设施[21] - 2020年3月25日，公司暂时暂停北美和欧洲部分制造工厂的生产[27] - 2020年5月4日，公司大部分工厂不同程度恢复运营[28] - 2020年3月25日公司暂时暂停部分制造设施生产，5月4日多数设施不同程度恢复运营[27][28] 公司收购业务情况 - 2020年1月，公司以9580万美元（净现金收购）加最高770万美元的或有对价收购Polyplastic 100%股权，产生3765.4万美元商誉[34] - 2019年12月，公司以3.376亿美元（净现金收购）收购CURT 100%股权，截至2020年3月31日，商誉调整为1.16412亿美元[35][37] - 2019年8月，公司以4320万美元（净现金收购）收购Lewmar 100%股权[38] - 2020年第一季度，公司对CURT和Lewmar的初步购买价格分配进行调整[36][39] - 2020年3月31日收购业务的现金对价净额为4322.4万美元，客户关系和其他可辨认无形资产为2175万美元，净有形资产为258.1万美元，收购净资产的总公允价值为2433.1万美元，商誉（不可税前扣除）为1889.3万美元[40] - 2019年8月公司以4320万美元（净现金收购）收购Lewmar 100%股权，截至2020年3月31日调整后商誉1889.3万美元[38][40] 会计准则相关情况 - 公司于2020年1月1日采用ASU 2017 - 04和ASU 2016 - 13，对合并财务报表无重大影响[31][33] - 新会计准则ASU 2019 - 12将于2021年12月15日后开始的财年生效，公司正在评估采用影响[30] 资产相关情况 - 2020年3月31日，OEM部门商誉净额为2.51536亿美元，售后市场部门为1.47824亿美元，总计3.9936亿美元[41] - 2020年3月31日，其他无形资产的总成本为5.13084亿美元，累计摊销为1.35152亿美元，净额为3.77932亿美元[42] - 2020年3月31日，存货净额为3.50514亿美元，较2019年12月31日的3.93607亿美元有所下降[44] - 2020年3月31日，固定资产净值为3.72113亿美元，较2019年12月31日的3.66309亿美元有所增加[45] - 2020年3月31日，应计费用和其他流动负债为1.20557亿美元，较2019年12月31日的1.3242亿美元有所下降[46] - 2020年3月31日其他无形资产净值为3.77932亿美元，2019年12月31日为3.41426亿美元[42][43] 信贷协议及额度情况 - 2018年12月14日修订信贷协议，将循环信贷额度从3.25亿美元提高到6亿美元，并允许公司借入高达2.5亿美元的批准外币[50] - 2019年12月19日，公司获得3亿美元增量定期贷款，修订后信贷协议总借款能力从6亿美元提高到9亿美元[51] - 2020年3月31日，公司循环信贷额度下可用额度为1.917亿美元[53] - 2020年3月31日，循环信贷安排和货架贷款安排剩余可用额度为3.417亿美元[59] - 截至2020年4月30日，公司循环信贷安排未偿还借款4.38亿美元，可用额度1.593亿美元，手头现金1.913亿美元[114] 或有对价相关情况 - 公司按11.4%的市场参与者加权平均资本成本记录或有对价负债的公允价值[63] - 2020年第一季度末或有对价负债余额为733.3万美元，长期部分为208.9万美元，估计剩余未折现付款总额为870万美元[64][66] - 未来六年，或有对价安排相关产品的长期销售增长预测平均约为每年14%[80] - 公司为预期的或有对价负债记录了730万美元的负债 [150] 其他财务指标情况 - 2020年和2019年第一季度总租赁成本分别为932.1万美元和611.3万美元[62] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司因Furrion采购库存的应收账款分别为5300万美元和4000万美元[69] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司普通股授权数量均为7500万股，发行数量分别为2822.1万股和2813.3万股[73] - 2020年和2019年第一季度基本每股收益加权平均流通股分别为2507.5万股和2491.4万股[74] - 2020年第一季度定期季度股息为每股0.65美元，总计支付1632.1万美元[74] - 2020年3月31日，递延和受限股票单位数量为354027股，加权平均价格为89.73美元[76] - 2019年12月31日，公司有6份商品互换衍生工具，涉及1120万磅钢材，平均价格为每磅0.37美元；2020年3月31日，对应负债为20万美元，2019年12月31日为70万美元[84] 行业市场情况 - 新冠疫情前，房车行业零售销售恢复正增长；疫情后，零售销售急剧下降[107][109] - 公司预计，随着政府解除关闭措施，售后市场渠道将先于其他OEM渠道改善[110] - 2019年公司Furrion产品总销售额为1.31425亿美元，2018年为1.15483亿美元[118] - 2020年第一季度美国旅行拖车和第五轮房车行业批发发货量8.8万辆，同比增长4%，零售销量7.89万辆，同比增长2%[121][123][124] - 2020年第一季度美国房车行业经销商库存增加9100辆，2019年增加7400辆[121] - 2020年第一季度美国自行式房车行业批发发货量1.01万辆，同比下降21%，零售需求下降1%[124] - 2019年和2018年封闭式拖车分别销售约21.8万辆和21.91万辆[126] - 2019年和2018年传统动力船分别销售约20.82万艘和21.76万艘[126] - 美国估计RV拥有量已增至超900万辆，三分之二车主购买的是二手RV[129] 无形资产摊销及商誉测试情况 - Polyplastic客户关系无形资产按15年估计使用寿命摊销，CURT客户关系和商标无形资产分别按16年和20年估计使用寿命摊销，Lewmar客户关系无形资产按15年估计使用寿命摊销[34][37][40] - 商誉每年11月在报告单元层面进行减值测试，或在特定情况下更频繁测试[41] 公司应对疫情措施 - 2020年4月8日，公司采取成本节约和现金保存措施，包括临时削减高管工资和董事津贴等[27] - 2020年4月8日，公司发布与新冠疫情相关的业务更新，采取成本节约和现金保存措施[92] 通胀及利率影响情况 - 2020年前三个月公司未因通胀出现劳动力成本显著增加[157] - 假设2020年3月31日借款加权平均利率假设性提高0.25%（约10%），公司经营成果不受重大影响[165]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年全年合并净销售额为24亿美元，较2018年的25亿美元下降4% [22][24][172] - 2019年全年净收入为1.465亿美元，摊薄后每股收益为5.84美元；2018年净收入为1.486亿美元，摊薄后每股收益为5.83美元 [25] - 2019年净销售额23.71482亿美元，2018年为24.75807亿美元，2017年为21.4777亿美元[152] - 2019年净利润1.46509亿美元，2018年为1.48551亿美元，2017年为1.32884亿美元[152] - 2019年每股基本收益5.86美元，每股摊薄收益5.84美元；2018年分别为5.90美元和5.83美元；2017年分别为5.31美元和5.24美元[152] - 2019年每股现金股息2.55美元，2018年为2.35美元，2017年为2.05美元[152] - 2019年合并营业利润增长1%，达到2.002亿美元，营业利润率从2018年的8.0%增至8.4%，有效税率为23.5%，高于上一年[177] - 2018年全年合并净销售额增至创纪录的25亿美元，较2017年的21亿美元增长15%[184] - 2018年全年净收入增至1.486亿美元，摊薄后每股收益为5.83美元，2017年净收入为1.329亿美元，摊薄后每股收益为5.24美元；剔除TCJA影响后，2018年调整后净收入为1.492亿美元，摊薄后每股收益为5.86美元，2017年分别为1.461亿美元和5.76美元[184] - 2018年合并营业利润降至1.988亿美元，较2017年的2.143亿美元下降7%；营业利润率从2017年的10.0%降至2018年的8.0%[186] - 2019年有效所得税税率为23.5%，高于2018年的22.8%；公司预计2020年有效所得税税率约为24% - 26%[193][194] - 2019年经营活动提供的净现金流为2.695亿美元，2018年为1.566亿美元，2019年净资产和负债变化产生的现金比2018年多1.171亿美元，但净收入调整后减少420万美元[199] - 2019年折旧和摊销为7540万美元，预计2020年为1.05亿 - 1.1亿美元；2019年非现金股票薪酬为1610万美元，预计2020年为1600万 - 2100万美元[201] - 2019年投资活动使用的现金流为5.038亿美元，主要包括4.478亿美元的企业收购和5820万美元的资本支出；2018年为3.028亿美元，包括1.848亿美元的企业收购和1.198亿美元的资本支出[203] - 2019年融资活动提供的现金流主要包括3亿美元的定期贷款借款、2650万美元的循环信贷额度净借款，但被6380万美元的股东股息支付和810万美元的股票奖励归属（税后）部分抵消[207] - 截至2019年12月31日，公司为预期或有对价负债的合计公允价值记录了440万美元的负债[210] - 2019年12月31日公司未来最低合同义务承诺总计10.2248亿美元，其中1年内到期支付2.39895亿美元，1 - 3年到期支付1.69991亿美元，3 - 5年到期支付5.4862亿美元，5年以上到期支付5423.5万美元，其他为973.9万美元[213] 主要客户销售占比情况 - 2019 - 2017年，Thor分别占公司合并净销售额的27%、31%和38%；Berkshire Hathaway分别占21%、23%和25% [27] - 2019年，原始设备制造商和售后市场两个细分市场的两家客户占公司合并净销售额的48%[84] 公司收购情况 - 2020年1月，公司以9760万美元收购Polyplastic Group B.V. 100%股权 [28] - 2018年公司完成四项收购，总收购价格达1.848亿美元[186] - 自2017年以来，公司有9项收购业务的总部位于欧洲或有国际业务和客户[104] 公司业务目标 - 公司目标是到2022年，北美房车行业以外的净销售额占比达60%；2019年该比例约为42% [36][161] 公司信贷协议情况 - 2019年12月，公司信贷协议借款能力从6亿美元增至9亿美元 [37] OEM部门业务数据关键指标变化 - 2019年，OEM部门净销售额占公司合并净销售额的88%，合并部门营业利润的83% [40][82][157] - 2019年，OEM部门对相邻行业净销售额从2018年的6.146亿美元增至6.596亿美元，增长7% [44] - 2019年旅行拖车和第五轮房车组件占公司OEM部门净销售额的约61%[80] - 2019年OEM部门净销售额下降7%，即1.507亿美元，其中旅行拖车和第五轮RV组件净销售额下降11%，房车组件净销售额下降17%，相邻行业OEM净销售额增长7%[174] - 2019年公司对旅行拖车、第五轮和房车组件的净销售额下降与行业批发单位发货量下降有关，部分被目标产品定价变化和旅行拖车及第五轮的内容收益所抵消[175] - 2019年公司对相邻行业OEM的净销售额增加，主要由于2019年完成的收购和市场份额增加，OEM海洋净销售额为1.675亿美元，较2018年增加1340万美元[176] - 2019年OEM部门营业利润为1.653亿美元，较2018年减少220万美元，营业利润率从7.5%增至7.9%[179] - 2019年OEM部门净销售额20.91901亿美元，占比88%；售后市场部门净销售额2.79581亿美元，占比12%[157][158] - 2019年OEM部门营业利润率7.9%[158] - 2018年OEM部门净销售额增长13%，即2.66亿美元[186][191] - 2018年旅行拖车和五轮房车组件净销售增长优于行业批发出货量，主要因提价、新产品推出和客户渗透带来的市场份额增加；房车组件净销售增长优于行业批发出货量，主要因收购和市场份额增加[187][188] - 2018年公司旅行拖车和五轮房车平均每辆产品含量为3449美元，较2017年的3263美元增长6%；房车平均每辆产品含量为2491美元，较2017年的2219美元增长12%[189] 售后市场部门业务数据关键指标变化 - 2019年，售后市场部门净销售额从2018年的2.332亿美元增至2.796亿美元，增长20% [47] - 2019年售后市场部门净销售额增长20%，即4640万美元，主要由于市场份额增加、收购贡献约2000万美元销售额以及公司对该市场的投入[179] - 2019年售后市场部门营业利润为3490万美元，较2018年增加360万美元，营业利润率为12.5%，低于2018年的13.4%[180] - 2019年售后市场部门净销售额2.79581亿美元，占比12%[157][158] - 2019年售后市场部门营业利润率12.5%[158] - 2018年售后市场部门净销售额增长36%，即6200万美元[186][191] 公司营销和广告支出情况 - 2019 - 2017年，公司营销和广告支出分别为640万美元、410万美元和320万美元 [49] 公司资本支出情况 - 2019年资本支出为5800万美元，其中自动化投资2100万美元，产能投资超2400万美元[51] - 长期来看，公司资本支出中替换部分平均约占净销售额的1% - 2%，增长部分平均约占2% - 3% [205] 公司国际和出口销售情况 - 2019、2018、2017年国际和出口销售分别占合并净销售额的6%、4%、2%[53] - 公司估计北美以外产品的年度净销售潜在市场超10亿美元[53] 公司专利情况 - 公司持有约350项美国和外国专利，约100项专利申请正在受理中[54] 公司研发费用情况 - 2019、2018、2017年研发费用分别约为1400万、1600万、1400万美元[56] 公司员工情况 - 截至2019年12月31日，公司约有10500名全职员工[65] 公司销售和利润季节性情况 - 公司产品销售和利润通常在第二季度最高，第四季度最低[52] 公司原材料情况 - 2019年，钢铁和铝分别约占公司原材料成本的45%和15%[85] - 2019年，公司约30%的原材料和组件是进口或从进口供应商处采购的[88] 公司面临的风险 - 失去重要客户或客户销售额大幅减少，会对公司经营业绩和财务状况产生重大不利影响[84] - 原材料成本波动、供应不足或中断，会对公司财务状况和经营业绩产生不利影响[85][87] - 消费者偏好变化、无法开发创新产品，会导致公司销售额下降[91] - 竞争压力会降低公司产品需求或影响销售价格，导致利润率和市场份额下降[92][93] - 业务扩张计划可能面临意外费用、延迟和其他障碍，影响公司经营业绩[95] - 公司业务受众多国际、联邦、州和地方法规约束，合规成本增加或合规失败会对财务状况和经营业绩产生不利影响[107] - 公司风险管理政策和程序可能无法完全实现目的，薪酬政策可能激励不当冒险或不当行为，影响经营和财务状况[112] - 公司运营受环境法律法规约束，违规可能面临罚款和处罚，未来可能产生调查和修复支出[113] - 公司可能无法保护知识产权，面临侵权索赔，诉讼可能导致资金支出和资源转移，影响市场份额和经营结果[114] - 公司需遵守冲突矿物披露要求，已产生合规成本，未来可能面临声誉挑战[117] - 公司信息技术系统故障或被攻击，可能导致业务中断，影响业务、声誉和经营结果[118] - 公司若违反数据隐私和安全法律法规，可能面临巨额罚款，欧盟GDPR违规最高罚款为2000万欧元或全球年总收入的4%[123] - 公司可能产生超出储备的保修索赔，额外服务行动成本储备也可能不足[126] - 公司产品可能导致产品责任索赔，保险覆盖可能不足，负面宣传会影响品牌和声誉[128] - 公司可能对商誉、无形资产或其他长期资产计提减值准备，影响经营结果和财务状况[129] - 公司可能增加杠杆，债务协议中的契约可能限制运营和收购，利率上升会影响财务状况和现金流[131] 公司股票回购和股息政策 - 2018年10月董事会授权股票回购计划，公司可在三年内回购至多1.5亿美元普通股[137] - 2019年无股票回购，2016年开始支付定期季度股息，未来股息政策由董事会决定[148][149] - 2019年公司支付季度股息总计每股2.55美元，即6380万美元[177] - 2018年公司支付季度股息，3月每股0.55美元，总计1390万美元；6月、9月和12月每股0.60美元，分别总计1510万美元、1510万美元和1520万美元[186] - 2018年公司根据新股票回购计划回购0.400万股普通股，花费2870万美元，授权回购金额为1.5亿美元[186] 公司股东和股票交易情况 - 截至2020年2月14日，公司有274名普通股股东，股票在纽交所交易，代码“LCII”[146] 公司营运资金情况 - 长期来看，公司预计营运资金的增减分别相当于净销售额增减的10% - 15% [200] 公司治理和财务报表编制情况 - 公司符合美国证券交易委员会和纽约证券交易所的公司治理要求，其治理文件、委员会章程和关键实践已发布在公司网站，并定期更新[216] - 公司合并财务报表按照美国公认会计原则编制，某些关键会计政策受判断、假设和估计影响较大[218]

净销售额变化 - 2019年第三季度净销售额为5.86221亿美元，2018年同期为6.04244亿美元；2019年前九个月净销售额为18.07461亿美元，2018年同期为19.39191亿美元[9] - 2019年第三季度，公司总净销售额为586,221千美元，2018年同期为604,244千美元[98] - 2019年前九个月公司总净销售额为18.07461亿美元，2018年同期为19.39191亿美元[100] - 2019年第三季度，公司合并净销售额为5.862亿美元，较2018年同期的6.042亿美元下降3%，主要因RV OEM行业出货量下降，部分被收购和售后市场有机增长抵消[121] - 2019年前三季度，OEM部门净销售额为15.96698亿美元，较2018年同期的17.57075亿美元下降9%，主要因RV OEM行业批发单位出货量下降，部分被内容收益抵消[124] - 2019年第三季度，售后市场部门净销售额为7467.1万美元，较2018年同期的6426.6万美元增长16%，主要因有机增长和收购带来的销售[127] - 2019年前三季度，售后市场部门净销售额为2.10763亿美元，较2018年同期的1.82116亿美元增长16%，主要因有机增长和收购带来的销售[129] - 2019年第三季度净销售额为5.86221亿美元，2018年同期为6.04244亿美元；2019年前九个月净销售额为18.07461亿美元，2018年同期为19.39191亿美元[9] 净利润变化 - 2019年第三季度净利润为3580.9万美元，2018年同期为3381.2万美元；2019年前九个月净利润为1.17702亿美元，2018年同期为1.28372亿美元[9] - 2019年第三季度，公司净利润为3580万美元，摊薄后每股收益1.42美元，2018年同期净利润为3380万美元，摊薄后每股收益1.33美元[121] - 2019年前三季度净利润为1.17702亿美元，2018年同期为1.28372亿美元[12][17] - 2019年第三季度净利润为3580.9万美元，2018年同期为3381.2万美元[12] 资产负债相关变化 - 2019年9月30日总资产为14.14813亿美元，2018年12月31日为12.43893亿美元[15] - 2019年9月30日总负债为6.37432亿美元，2018年12月31日为5.37638亿美元[15] - 2019年9月30日股东权益为7.77381亿美元，2018年12月31日为7.06255亿美元[15] - 2019年9月30日股东权益总额为7.77381亿美元，2018年12月31日为7.06255亿美元[15][19] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物为24168千美元，受限现金为3309千美元，期末现金、现金等价物及受限现金总额为27477千美元；2018年对应数据分别为18250千美元、0千美元、18250千美元[30] - 截至2019年9月30日，OEM和售后市场的商誉净额分别为174852千美元和28653千美元，总计203505千美元[48] - 截至2019年9月30日，其他无形资产净值为177310千美元；2018年12月31日为176342千美元[51] - 截至2019年9月30日，存货净额为334462千美元；2018年12月31日为340615千美元[52] - 2019年9月30日固定资产净值为343,883千美元，2018年12月31日为322,876千美元[53] - 2019年9月30日应计费用和其他流动负债为140,947千美元，2018年12月31日为99,228千美元[55] - 2019年9月30日长期债务为261,631千美元，2018年12月31日为293,528千美元[56] 现金流相关变化 - 2019年前九个月经营活动产生的净现金流为2.09542亿美元，2018年同期为1.07592亿美元[17] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金流为1.01326亿美元，2018年同期为2.48098亿美元[17] - 2019年前九个月融资活动（使用）提供的净现金流为 - 9482.5万美元，2018年同期为1.32707亿美元[17] - 2019年前九个月现金、现金等价物和受限现金净增加1254.9万美元，2018年同期净减少779.9万美元[17] - 2019年前九个月支付的利息为615.6万美元，2018年同期为424.4万美元；支付的所得税（净额）为2841.6万美元，2018年同期为3384.4万美元[17] - 2019年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.09542亿美元，2018年同期为1.07592亿美元[17] - 2019年前三季度投资活动使用的现金流量净额为1.01326亿美元，2018年同期为2.48098亿美元[17] - 2019年前三季度融资活动（使用）提供的现金流量净额为 - 0.94825亿美元，2018年同期为1.32707亿美元[17] - 2019年9月30日现金及现金等价物和受限现金期末余额为2747.7万美元，2018年同期为1825万美元[17] - 2019年前三季度支付的利息现金为615.6万美元，2018年同期为424.4万美元[17] - 2019年前三季度支付的所得税现金净额为2841.6万美元，2018年同期为3384.4万美元[17] 各季度细分数据 - 2019年第一季度净收入为34,366千美元，第二季度为47,527千美元，第三季度为35,809千美元[19] - 2019年第一季度基于股票奖励发行137,040股普通股，净影响为 - 6,348千美元；第二季度发行27,965股，净影响为 - 795千美元；第三季度发行1,429股，净影响为 - 50千美元[19] - 2019年第一季度股票薪酬费用为3,733千美元，第二季度为4,115千美元，第三季度为4,213千美元[19] - 2019年第一季度其他综合损失为1,328千美元，第二季度为3,383千美元，第三季度其他综合收入为800千美元[19] - 2019年第一季度现金股息（每股0.60美元）为 - 14,999千美元，第二、三季度现金股息（每股0.65美元）均为 - 16,267千美元[19] - 2018年各季度净利润分别为47,336千美元、47,224千美元、33,812千美元[21] - 2018年第一季度发行223,768股普通股，第二季度发行2,419股，第三季度发行1,959股[21] - 2018年第一季度现金股息为每股0.55美元，第二、三季度为每股0.60美元[21] 业务运营相关 - 截至2019年9月30日，公司在北美和欧洲运营着超过70个制造和分销设施[22] - 公司产品销售行业历史上具有季节性，通常第二季度销售和利润最高，第四季度最低，但当前和未来季节性趋势可能与往年不同[23] - 公司与Furrion的独家分销和供应协议将于2019年12月31日终止，Furrion将从2020年1月1日起直接向客户分销产品[78] - 公司不时因产品召回产生费用，并可能因未来调查或产品召回产生支出[79] - 售后市场部门销售具有反季节性[106,117] 会计政策及影响 - 编制财务报表需公司进行估计和判断，实际结果可能与管理层估计有重大差异[26] - 合并财务报表按照2018年12月31日年度报告中的会计政策编制，所有重大公司间余额和交易已消除[28] - 公司将于2020年第一季度采用ASU 2017 - 04和ASU 2016 - 13，预计不会对合并财务报表产生重大影响[31][32] - 公司于2019年1月1日采用Topic 842，确认使用权资产6640万美元和经营租赁义务6900万美元，不影响期初留存收益，预计不影响合并损益表和现金流量表[33][34] 业务收购情况 - 2019年10月，公司以1400万美元收购SureShade业务资产，含140万美元暂扣款项[36] - 2019年8月，公司以540万美元收购Ciesse 100%股权，以4050万美元收购Lewmar 100%股权[37][39] - 2019年6月，公司以240万美元收购Lavet 100%股权，以570万美元收购Femto 100%股权[40][44] - 2018年11月，公司以2810万美元收购Smoker Craft Furniture业务及资产；6月以1480万美元收购ST.LA. 100%股权[46][47] 行业市场情况 - 2019年前九个月，行业范围内旅行拖车和第五轮房车的批发发货量下降18%，至26.63万辆[110] - 2019年前九个月，房车的零售需求下降8%，约2.81万辆；经销商库存水平下降6.12万辆[110] - 2019年前九个月，行业范围内房车的批发发货量下降13%，至4.08万辆；零售需求下降15% [111] - 到2020年，55至70岁的消费者预计将达5600万，比2010年高出27% [113] - 50至64岁有车家庭中，十分之一拥有至少一辆房车[113] 销售成本变化 - 2019年第三季度销售成本为4.50748亿美元，2018年同期为4.78343亿美元；2019年前九个月销售成本为13.90741亿美元，2018年同期为15.22101亿美元[9] 营业利润变化 - 2019年前九个月公司总营业利润为1.62565亿美元，2018年同期为1.69261亿美元[100] - 2019年第三季度，公司合并营业利润为4920万美元，2018年同期为4540万美元，营业利润率从2018年的7.5%增至2019年的8.4%[121] - 2019年前三季度，OEM部门营业利润为1.314亿美元，较2018年同期减少1300万美元，营业利润率保持在8.2%[127] - 2019年第三季度，售后市场部门营业利润为1080万美元，较2018年同期增加240万美元，营业利润率从2018年的13.1%增至2019年的14.5%[128] - 2019年前三季度，售后市场部门营业利润为3110万美元，较2018年同期增加630万美元，营业利润率从2018年的13.6%增至2019年的14.8%[131] 折旧、摊销及薪酬费用 - 2019年前九个月折旧和摊销为5590万美元，预计全年约为7000 - 7500万美元；非现金股票薪酬费用前九个月为1210万美元，预计全年约为1500 - 1700万美元[136] 投资与融资活动现金流明细 - 2019年前九个月投资活动使用现金流量1.013亿美元，主要包括企业收购5390万美元和资本支出4780万美元；2018年前九个月为2.481亿美元，包括企业收购1.567亿美元和资本支出9250万美元[137] - 2019年前九个月融资活动使用现金流量，包括信贷额度净还款3970万美元、季度股息支付4750万美元和股份纳税720万美元；2018年前九个月融资活动提供现金流量，主要来自信贷额度净借款，部分被季度股息支付4410万美元、股份纳税1410万美元和收购或有对价300万美元抵消[142][143] 或有对价相关 - 2019年9月30日，公司为或有对价记录的负债为7,500千美元，总估计剩余未折现付款为910万美元[75][76] - 2019年9月30日，或有对价负债为7,500千美元，衍生负债为2,450千美元[88] - 未来六年，公司或有对价安排相关产品的长期销售增长预测平均约为每年13%[89] - 截至2019年9月30日，公司为预期或有对价负债记录了750万美元负债[144] 衍生工具情况 - 2019年9月30日，公司有6份商品互换衍生工具，涉及2500万磅钢材，平均钢价为0.37美元/磅[92] 各业务板块占比 - 2019年和2018年前九个月，OEM部门分别占合并净销售额的88%和91%[95] - 2019年和2018年前九个月，售后市场部门分别占合并净销售额的12%和9%[96] 租赁相关情况 - 2019年9月30日，公司租赁成本为6,504千美元（三个月）和19,590千美元（九个月），未来最低租赁付款总额为84,891千美元[69] - 2019年9月30日，公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为6.5年，加权平均折现率为5.7%[70] 股票相关情况 - 2019年9月30日，公司普通股授权数量为75,000

净销售额变化 - 2019年Q2净销售额6.29068亿美元，2018年同期为6.84455亿美元；2019年上半年净销售额12.2124亿美元，2018年同期为13.34947亿美元[9] - 2019年6月30日止三个月，公司总净销售额为629,068千美元，2018年同期为684,455千美元；2019年上半年，总净销售额为1,221,240千美元，2018年同期为1,334,947千美元[101][103] - 2019年第二季度，公司合并净销售额为6.291亿美元，较2018年同期下降8%，收购增加净销售额860万美元 [125] - 2019年Q2净销售额为6.29068亿美元，2018年同期为6.84455亿美元；2019年上半年净销售额为12.2124亿美元，2018年同期为13.34947亿美元[9] 净利润变化 - 2019年Q2净利润4752.7万美元，2018年同期为4722.4万美元；2019年上半年净利润8189.3万美元，2018年同期为9456万美元[9] - 2019年第二季度，公司净收入为4750万美元（摊薄后每股1.89美元），2018年同期为4720万美元（摊薄后每股1.86美元） [125] - 2019年上半年净收入为81,893千美元，2018年同期为94,560千美元[17] 资产负债变化 - 2019年6月30日总资产13.30219亿美元，2018年12月31日为12.43893亿美元[15] - 2019年6月30日总负债5.77343亿美元，2018年12月31日为5.37638亿美元[15] - 2019年6月30日股东权益7.52876亿美元，2018年12月31日为7.06255亿美元[15] - 2019年6月30日现金及现金等价物为1512.8万美元，2018年12月31日为1492.8万美元[15] - 2019年6月30日应收账款净额为1.43111亿美元，2018年12月31日为1.21812亿美元[15] - 2019年6月30日存货净额为3.01159亿美元，2018年12月31日为3.40615亿美元[15] - 2019年6月30日股东权益总额为752,876千美元，2018年同期为713,179千美元[19][22] 现金流量变化 - 2019年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.80115亿美元，2018年同期为7892.9万美元[17] - 2019年上半年投资活动使用的现金流量净额为4406.5万美元，2018年同期为2.0697亿美元[17] - 2019年上半年融资活动（使用）提供的现金流量净额为 - 8850万美元，2018年同期为1.19843亿美元[17] - 2019年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加4573.2万美元，2018年同期减少819.8万美元[17] - 2019年上半年支付利息394.8万美元，2018年同期为258.2万美元；支付所得税（净额）1389万美元，2018年同期为2490.7万美元[17] - 2019年上半年经营活动提供的净现金流为180,115千美元，2018年同期为78,929千美元[17] - 2019年上半年投资活动使用的净现金流为44,065千美元，2018年同期为206,970千美元[17] - 2019年上半年融资活动（使用）提供的净现金流为88,500千美元，2018年同期为119,843千美元[17] - 2019年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加45,732千美元，2018年同期净减少8,198千美元[17] - 2019年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为60,660千美元，2018年同期为17,851千美元[17] - 2019年上半年支付的利息现金为3,948千美元，2018年同期为2,582千美元[17] - 2019年上半年支付的所得税现金（扣除退款）为13,890千美元，2018年同期为24,907千美元[17] 租赁相关 - 2019年1月1日采用新租赁准则，确认使用权资产6640万美元和经营租赁义务6900万美元[35][36] - 2019年第二季度运营租赁成本为587.3万美元，上半年为1078.2万美元；短期租赁成本第二季度为67.6万美元，上半年为147.4万美元；可变租赁成本第二季度为42.4万美元，上半年为83万美元[67] - 截至2019年6月30日，未来最低经营租赁付款总额为7985.3万美元，经营租赁负债现值为6554.9万美元[67] - 截至2019年6月30日，公司经营租赁加权平均剩余租赁期限为6.7年，加权平均折现率为5.7%[68] - 采用Topic 842时确认6640万美元使用权资产为非现金资产增加，2019年上半年新增430万美元使用权资产，上半年经营租赁义务现金支出为1060万美元[69] - 公司于2019年1月1日采用ASU 2016 - 02，确认使用权资产6640万美元和经营租赁义务6900万美元[36] 公司设施分布 - 截至2019年6月30日，公司运营着超过65个制造和分销设施，分布在美国、加拿大、爱尔兰、意大利和英国[24] - 截至2019年6月30日，公司运营着65个以上制造和分销设施，分布在美国、加拿大、爱尔兰、意大利和英国 [107] - 截至2019年6月30日，公司在全球运营着超过65个制造和分销设施[24] 股息发放 - 2019年第一季度发放现金股息每股0.60美元，第二季度发放每股0.65美元[19] - 2019年3月和6月，公司分别支付每股0.60美元和0.65美元的季度股息，总计分别为1500万美元和1630万美元 [125] - 2018年共支付股息5927万美元，2019年上半年支付股息3126.6万美元[86] 股权变化 - 2018年12月31日至2019年6月30日，普通股从280千美元增至281千美元[19] - 2018年12月31日至2019年6月30日，留存收益从563,496千美元增至613,501千美元[19] - 截至2019年6月30日，公司普通股授权数量为7.5亿股，已发行2811.3万股，库存股308.7万股[85] 公司收购 - 2019年8月公司以4350万美元收购Lewmar Marine Limited 100%股权[38] - 2019年6月公司以200万美元收购Lavet S.r.l. 100%股权[39] - 2019年6月公司以650万美元收购Femto Engineering S.r.l.及其相关实体100%股权[41] - 2018年11月公司以2810万美元收购Smoker Craft Furniture业务及部分资产[43] - 2018年6月公司以1460万美元收购ST.LA. S.r.l. 100%股权[46] - 2019年8月，公司以4350万美元收购Lewmar Marine Limited 100%股权[38] - 2019年6月，公司以200万美元收购Lavet S.r.l. 100%股权，以650万美元收购Femto Engineering S.r.l.及相关实体100%股权[39][41] - 2018年11月，公司以2810万美元收购Smoker Craft Furniture业务及部分资产；2018年6月，以1460万美元收购ST.LA. S.r.l. 100%股权[43][46] 商誉和无形资产 - 截至2019年6月30日，OEM和售后市场的商誉净额分别为16241.3万美元和1981.1万美元，总计18222.4万美元[47] - 截至2019年6月30日，其他无形资产净值为16517万美元[49] - 2019年6月30日，其他无形资产净值为165170000美元；2018年12月31日为176342000美元[49] - 收购Smoker Craft Furniture时，客户关系等可辨认无形资产公允价值为16730000美元，商誉10004000美元[44] - 收购ST.LA. S.r.l.时，客户关系等可辨认无形资产公允价值为6354000美元，商誉4392000美元[46] 信贷协议和贷款安排 - 2018年12月14日公司修订信贷协议，将循环信贷额度从3.25亿美元提高到6亿美元[55] - 2014年2月24日公司与PGIM签订1.5亿美元暂搁贷款安排，2015年3月20日发行5000万美元A系列高级本票，利率3.35%，2019年3月29日发行5000万美元B系列高级票据，利率3.80%[58] - 截至2019年6月30日，修订信贷协议和暂搁贷款安排剩余可用额度为5.569亿美元，公司认为足以满足未来十二个月现金需求[62] 激励计划相关 - 公司2018综合激励计划可授予递延股票单位和受限股票单位，持有者有权在特定时期结束后获得股票及股息等价物[87] - 2019年6月30日，DSUs和RSUs流通股数量为366,814股，加权平均价格为84.45美元；2018年12月31日，流通股数量为264,406股，加权平均价格为83.84美元[88] - 2019年6月30日，绩效股票奖励和PSUs流通股数量为127,468股，加权平均价格为96.12美元；2018年12月31日，流通股数量为187,368股，加权平均价格为91.39美元[90] 衍生工具 - 2019年6月30日，公司有6份商品互换衍生工具，总计3880万磅钢材，平均钢价为0.37美元/磅；2018年12月31日，有5份商品互换衍生工具，总计3440万磅钢材，平均钢价为0.39美元/磅[95] OEM部门业务数据 - 2019年上半年，OEM部门占合并净销售额的89%，2018年为91%；售后市场部门占比分别为11%和9%[98][99] - 2019年上半年，OEM部门约61%的净销售额来自旅行拖车和五轮房车组件[98] - 2019年上半年，OEM部门底盘、底盘部件和滑出机构净销售额为417,592千美元，2018年为500,514千美元[103] - 2019年6月30日止12个月，公司OEM部门约61%的净销售额来自旅行拖车和第五轮RV组件 [108] - 2019年第二季度，OEM部门净销售额同比下降10%（6360万美元），其中旅行拖车和第五轮RV组件净销售额下降14%，房车组件净销售额下降16% [125] - 2019年上半年OEM部门净销售额为10.85148亿美元，较2018年同期的12.17097亿美元下降11%，其中旅行拖车和五轮拖车组件净销售额为6.59922亿美元，下降18%，房车组件净销售额为8635.7万美元，下降15%，相邻行业OEM净销售额为3.38869亿美元，增长9%[130] - 2019年上半年OEM部门营业利润为9310万美元，较2018年同期减少1440万美元；第二季度营业利润为5270万美元，较2018年同期减少90万美元[129][135] 售后市场部门业务数据 - 2019年上半年售后市场部门净销售额为1.36092亿美元，较2018年同期的1.1785亿美元增长15%；第二季度净销售额为7570万美元，较2018年同期的6753.7万美元增长12%[135][137] - 2019年上半年售后市场部门营业利润为2030万美元，较2018年同期增加390万美元；第二季度营业利润为1300万美元，较2018年同期增加250万美元[136][140] 行业市场数据 - 2019年上半年，公司主要RV市场旅行拖车和第五轮RV的行业批发发货量下降20%至18.57万单位，零售销量下降约9%（2.06万单位），经销商库存减少约2.46万单位[114] - 2019年上半年，房车行业的房车批发发货量下降18%至2.55万单位，零售需求下降14% [115] - 预计到2020年，55至70岁的消费者将达5600万，比2010年高27%，50至64岁有车家庭中十分之一拥有至少一辆RV [117] 其他财务指标 - 2019年和2018年截至6月30日六个月的有效税率分别为25%和22%，2019年税率上升主要因股权补偿奖励相关超额税收优惠减少和州所得税增加[141] - 2019年上半年折旧和摊销为3710万美元，预计全年约为7000 - 7500万美元；非现金股票薪酬为780万美元，预计全年约为1500 - 1700万美元[145] - 2019年上半年投资活动现金流4410万美元，主要包括3580万美元资本支出和850万美元企业收购；2018年为2.07亿美元，主要包括1.534亿美元企业收购和5450万美元资本支出[146] - 2019年上半年融资活动现金流主要包括497