财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额为5.92172亿美元，2018年同期为6.50492亿美元，同比下降9%[11] - 2019年第一季度净利润为3436.6万美元，2018年同期为4733.6万美元，同比下降27%[11] - 2019年3月31日总资产为13.42551亿美元，2018年12月31日为12.43893亿美元，增长8%[17] - 2019年3月31日总负债为6.20872亿美元，2018年12月31日为5.37638亿美元，增长15%[17] - 2019年第一季度经营活动产生的现金流量净额为5258.5万美元，2018年同期为 - 510.3万美元[20] - 2019年第一季度投资活动使用的现金流量净额为2438.1万美元，2018年同期为1.64454亿美元[20] - 2019年第一季度融资活动使用的现金流量净额为2856.4万美元，2018年同期为1.48501亿美元[20] - 2019年第一季度基本每股收益为1.38美元，2018年同期为1.88美元，同比下降27%[11] - 2019年第一季度全面收益为3303.8万美元，2018年同期为4844.6万美元，同比下降32%[14] - 2019年第一季度支付的现金股利为1499.9万美元，2018年同期为1385.8万美元，增长8%[20] - 2019年3月31日现金及现金等价物为1431.7万美元，2018年12月31日为1492.8万美元[17] - 2019年3月31日应收账款净额为1.79417亿美元，2018年12月31日为1.21812亿美元[17] - 2019年3月31日存货净额为3.24522亿美元，2018年12月31日为3.40615亿美元[17] - 2019年第一季度公司合并净销售额为5.922亿美元，较2018年第一季度的6.505亿美元下降9%，2019年第一季度收购增加净销售额3100万美元[113] - 2019年第一季度公司净利润为3440万美元，摊薄后每股收益1.38美元，2018年第一季度净利润为4730万美元，摊薄后每股收益1.86美元[113] - 2019年第一季度公司合并营业利润为4780万美元，2018年第一季度为5980万美元，2019年第一季度营业利润率为8%，2018年第一季度为9% [113] - 2019年3月31日止三个月的有效税率为24.0%，2018年同期为19.4%，超额税收优惠从330万美元降至30万美元[123] - 2019年前三个月经营活动提供的净现金流量为5260万美元，2018年同期使用510万美元；投资活动使用的净现金流量为2440万美元，2018年同期为1.645亿美元；融资活动使用的净现金流量为2856.4万美元，2018年同期提供1.48501亿美元[124] - 2019年前三个月折旧和摊销为1840万美元，预计2019财年为7300 - 7800万美元；非现金股票薪酬为370万美元，预计2019财年为1500 - 1700万美元[127] - 2019年3月8日向股东支付季度股息每股0.60美元，总计1500万美元；2018年3月16日支付季度股息每股0.55美元，总计1390万美元[132][133] - 2017年12月31日股东权益为652,745千美元，2018年3月31日为678,791千美元，2018年12月31日为706,255千美元，2019年3月31日为721,679千美元[22] - 2018年净收入为34,366千美元，2019年第一季度相关未提及[22] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度，OEM部门占合并净销售额的90%，售后市场部门占10%[85][86] - 2019年第一季度，OEM部门底盘、底盘部件和滑出机构的净销售额为204,383千美元[90] - 2019年第一季度OEM部门净销售额较2018年同期下降11%，即6840万美元，其中旅行拖车和第五轮房车组件净销售额下降22%，房车净销售额下降15%，相邻行业OEM净销售额增长19% [113] - 2019年前三个月，行业范围内旅行拖车和第五轮房车批发单位出货量为84700辆，较2018年同期的116900辆下降28%，房车为12700辆，较2018年同期的17500辆下降27% [113] - 截至2019年3月31日的十二个月里，公司OEM部门约62%的净销售额来自旅行拖车和第五轮房车组件[95] - 2019年第一季度售后市场部门净销售额为6039.2万美元，较2018年同期的5031.3万美元增长20%，即1010万美元[119] - 2019年第一季度OEM部门营业利润为4040万美元，较2018年同期减少1350万美元；售后市场部门营业利润为730万美元，较2018年同期增加150万美元[118][122] - 2019年第一季度售后市场部门营业利润率为12.2%，2018年同期为11.7%[122] 公司收购与商誉情况 - 2018年11月收购Smoker Craft家具业务，购买价格2810万美元，初步记录商誉1000.4万美元[35][36] - 2018年6月收购ST.LA. S.r.l. 100%股权，购买价格1480万美元，初步记录商誉749.4万美元[37] - 2019年3月31日，OEM和售后市场的商誉净额分别为1.58525亿美元和1981.1万美元，总计1.78336亿美元[38] - 2018年12月31日商誉总额为180,168千美元，2019年3月31日为178,336千美元[38] 公司资产与负债情况 - 2019年3月31日其他无形资产净值为1.71267亿美元，2018年12月31日为1.76342亿美元[40] - 2019年3月31日存货净值为3.24522亿美元，2018年12月31日为3.40615亿美元[41] - 2019年3月31日固定资产净值为3.35049亿美元，2018年12月31日为3.22876亿美元[42] - 2019年3月31日，应计费用和其他流动负债为1.10605亿美元，2018年12月31日为9922.8万美元[44] - 2019年3月31日，长期债务为2.86311亿美元，2018年12月31日为2.93528亿美元[45] - 2019年3月31日，公司普通股授权数量为75,000千股，已发行数量为28,085千股，库存股数量为3,087千股[74] - 2019年3月31日，递延和受限股票单位（DSUs和RSUs）的数量为384,576股，加权平均价格为81.42美元[77] - 2019年3月31日，绩效股票单位（PSUs）的数量为126,560股，股票价格为96.21美元[78] - 2019年3月31日，公司的或有对价负债为7,420千美元，衍生负债为1,125千美元[79] - 截至2019年3月31日，产品召回相关负债的长期部分为738.1万美元[69] 公司租赁情况 - 2019年1月1日采用Topic 842，确认使用权资产6640万美元和经营租赁义务6900万美元[33][34] - 2019年第一季度，租赁成本总计611.3万美元，其中经营租赁成本490.9万美元，短期租赁成本79.8万美元，可变租赁成本40.6万美元[57] - 截至2019年3月31日，经营租赁的未来最低租赁付款总额为8286.8万美元，经营租赁负债的现值为6825.6万美元[57] - 截至2019年3月31日，公司的经营租赁加权平均剩余租赁期限为6.7年，加权平均折现率为5.7% [58] - 采用Topic 842时，初始使用权资产6640万美元确认为非现金资产增加，2019年第一季度因新经营租赁义务又确认310万美元非现金资产增加[59] 公司业务协议与安排 - 2015年7月，公司与Furrion Limited签订了为期六年的独家分销和供应协议，并承担最低采购义务[66][67] - 若公司某一年未完成最低采购义务超过10%，Furrion有权终止分销协议或取消公司的独家经营权[68] 公司未来规划与政策影响 - 公司将在2020年第一季度采用ASU 2017 - 04和ASU 2016 - 13，预计前者对合并财务报表无重大影响，正在评估后者的影响[31][32] - 公司预计2019财年资本支出和收购主要由经营活动产生的现金以及循环信贷安排下的定期借款提供资金[131] 公司运营设施情况 - 2019年3月31日公司在美国、加拿大、爱尔兰、意大利和英国运营着65家以上制造和分销设施[24] 公司季节性趋势 - 公司销售和利润通常在第二季度最高，第四季度最低，但当前和未来季节性趋势可能与往年不同[25] 公司信贷与票据发行情况 - 修订后的信贷协议将循环信贷额度从3.25亿美元提高到6亿美元，并允许公司借入最多2.5亿美元的批准外币[46] - 2019年3月29日，公司向保德信的某些关联公司发行了5000万美元的B系列高级票据，年利率为3.80% [49] 公司或有对价情况 - 公司为或有对价记录了负债，截至2019年3月31日，估计剩余未折现付款总额为910万美元，或有对价负债将于2029年9月到期[62][65] - 2019年第一季度期初或有对价负债余额为730.2万美元[69] - 2019年第一季度或有对价负债的应计费用为20.1万美元[69] - 2019年第一季度或有对价负债的净外币折算调整为 - 8.2万美元[69] - 2019年第一季度期末或有对价负债余额为742万美元[69] - 2019年第一季度期末或有对价负债的长期部分为738.1万美元[69] 公司衍生品工具使用情况 - 2019年3月31日，公司有6份商品互换衍生工具，涉及5260万磅钢材，平均钢价为0.37美元/磅[83] - 公司会使用衍生品工具管理部分钢铁和铝价格波动风险[145] 行业市场情况 - 预计到2020年，55至70岁的消费者预计将达5600万，比2010年高出27%，50至64岁有车家庭中十分之一至少拥有一辆房车[104] - 美国估计RV拥有量已增至超过900万辆，三分之一的现有车主购买新车，三分之二购买二手车[110] - 2018年和2017年，封闭拖车分别销售约21.4万辆和21.6万辆，浮筒船分别销售约5.5万辆和5.24万辆，校车均销售约4.44万辆，制造房屋批发出货量分别为9.66万套和9.29万套[110] - 2019年旅行拖车和第五轮房车平均产品内容为35.04亿美元，较2018年的33.17亿美元增长6%；2019年房车平均产品内容为25亿美元，较2018年的23.28亿美元增长7%[115] 公司财务估计与判断 - 公司制备财务报表需进行多项估计和判断，实际结果可能与管理层估计有显著差异[28] 公司借款利率影响假设 - 假设2019年3月31日借款加权平均利率假设性提高0.25%（约10%），公司经营业绩不会受到重大影响[144] 公司未来销售增长预测 - 未来六年，公司受或有对价安排约束的产品长期销售增长预测平均约为每年13%[80]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2018年全年合并净销售额增至创纪录的25亿美元，较2017年的21亿美元增长15%[25][27][163] - 2018年全年净收入增至1.486亿美元，摊薄后每股收益为5.83美元，2017年净收入为1.329亿美元，摊薄后每股收益为5.24美元；剔除税收影响后，2018年调整后净收入为1.492亿美元，摊薄后每股收益为5.86美元，2017年分别为1.461亿美元和5.76美元[28][163] - 2018年净销售额为24.75807亿美元，2017年为21.4777亿美元，2016年为16.78898亿美元[143] - 2018年净利润为1.48551亿美元，2017年为1.32884亿美元，2016年为1.29671亿美元[143] - 2018年合并营业利润下降7%，从2017年的2.143亿美元降至1.988亿美元，营业利润率从10.0%降至8.0%[163] - 2017年合并净销售额增至21亿美元，较2016年的17亿美元增长28%，收购增加净销售额4200万美元[172] - 2017年全年净收入增至1.329亿美元，摊薄后每股收益为5.24美元，调整后净收入为1.461亿美元，摊薄后每股收益为5.76美元[172] - 2017年合并营业利润增长7%，达到2.143亿美元，营业利润率从2016年的12.0%降至10.0%[172] - 2018年有效所得税税率为22.8%，低于2017年的37.6%，排除一次性费用后，2018年为22.5%，2017年为31.4%[179] - 公司预计2019年有效所得税税率约为24% - 26%[180] - 2018年按GAAP报告的净收入为1.48551亿美元，有效税率23%，摊薄后每股收益5.83美元；调整后非GAAP净收入为1.49163亿美元，有效税率22%，摊薄后每股收益5.86美元[183] - 2018年经营活动提供的净现金流为1.566亿美元，2017年为1.527亿美元，2016年为2.01667亿美元[184] - 2018年投资活动使用的净现金流为3.02795亿美元，主要包括1.198亿美元的资本支出和1.848亿美元的企业收购[184][188] - 2018年融资活动提供的净现金流为1.35066亿美元，主要包括循环信贷安排的净借款2.4亿美元，抵消了向股东支付的股息5930万美元等[184][192] - 2017年存货增加7870万美元，存货周转率增至7.7次；应付账款和应计费用等其他负债净增加3610万美元[190] - 2017年投资活动使用的净现金流为1.459亿美元，主要包括8720万美元的资本支出和6060万美元的企业收购[191] - 2017年融资活动使用的净现金流为6694.8万美元，主要包括向股东支付股息5110万美元等[184][193] - 2016年投资活动使用的净现金流为9170.7万美元，主要包括4470万美元的资本支出和4870万美元的企业收购[191] - 2016年融资活动使用的净现金流为3609.5万美元，主要包括向股东支付股息3440万美元等[184][194] 客户销售占比情况 - 2018年、2017年和2016年，Thor分别占公司合并净销售额的31%、38%和37%；Berkshire Hathaway分别占23%、25%和26%；无其他客户占比超10%；国际和出口销售在2018年、2017年和2016年分别占合并净销售额的4%、2%和1%[30] - 2018年两个客户占公司合并净销售额的54%[80] - 2018、2017和2016年出口销售分别占合并净销售额的约4%、2%和1%[97] 公司收购情况 - 2018年公司完成四项收购，分别花费2810万美元、1480万美元、5150万美元和9040万美元[31][32][33][34] - 2018年公司完成四项收购，总花费18.48亿美元[163] - 2018年公司收购了Taylor Made、Hehr、STLA和Smoker Craft，管理层在评估公司财务报告内部控制有效性时，排除了这些收购公司与总资产1.905亿美元和总收入2.112亿美元相关的财务报告内部控制[215] 股票回购与授权情况 - 2018年11月，董事会授权一项1.5亿美元的股票回购计划，公司当年回购0.4百万股普通股，花费2870万美元[35] - 2018年10月董事会授权公司在三年内回购至多1.5亿美元普通股，回购受多种因素影响[127] - 2018年11月和12月，公司分别回购14.1143万股和26.1427万股，平均每股价格分别为74.58美元和69.50美元，12月底剩余可回购金额为1.213亿美元[140] - 2018年公司以2870万美元回购0.4万股普通股，授权回购金额为1.5亿美元[163] 信贷协议修订情况 - 2018年12月，公司修订并重述现有信贷协议，将最高借款额从3.25亿美元增至6亿美元，允许外国借款人借款最高2.5亿美元，到期日延至2023年12月14日[36] OEM部门业务数据关键指标变化 - 2018年，OEM部门占公司合并净销售额的91%和合并部门营业利润的84%，约64%的净销售额来自旅行拖车和第五轮房车制造商[38] - 2018年，OEM部门对相邻行业的净销售额从2017年的4.112亿美元增长49%至6.146亿美元，分别占2018年和2017年总OEM部门净销售额的27%和21%[42] - 2018年OEM部门净销售额为22.42616亿美元，售后市场部门为2.33191亿美元；2017年OEM部门为19.76623亿美元，售后市场部门为1.71147亿美元；2016年OEM部门为15.48091亿美元，售后市场部门为1.30807亿美元[147] - 2018年OEM部门运营利润为1.67459亿美元，售后市场部门为3132.9万美元；2017年OEM部门为1.90276亿美元，售后市场部门为2400.5万美元；2016年OEM部门为1.8085亿美元，售后市场部门为2000万美元[147] - 2018 - 2016年，OEM部门净销售额占比分别为91%、92%、92%；售后市场部门分别为9%、8%、8%[148] - 2018 - 2016年，OEM部门运营利润率分别为7.5%、9.6%、11.7%；售后市场部门分别为13.4%、14.0%、15.3%[148] - 2018年公司OEM部门净销售额增长13%，即2.66亿美元，达到22.42616亿美元[163] - 2017年OEM部门净销售额增长28%，即4.29亿美元，达到19.76623亿美元[173] - 2018年旅行拖车和第五轮房车组件占公司OEM部门净销售额约64%[77][79] - 2018年OEM部门占公司合并净销售额的91%，占合并部门营业利润的84%[79] 售后市场部门业务数据关键指标变化 - 2018年，售后市场部门净销售额从2017年的1.711亿美元增长36%至2.332亿美元[45] - 2018年售后市场净销售额增长36%，即6200万美元，达到2.33191亿美元[169] - 2018年售后市场营业利润为3130万美元，较2017年增加730万美元，营业利润率为13.4%，低于2017年的14.0%[170] - 2017年售后市场净销售额增长31%，即4030万美元，达到1.71147亿美元[177] - 2017年售后市场营业利润为2400万美元，较2016年增加400万美元，营业利润率从2016年的15.3%降至14.0%[178] 公司费用支出情况 - 2018年公司营销和广告支出为410万美元，2017年和2016年分别为320万美元和300万美元[46] - 2018、2017和2016年研发费用分别约为1600万美元、1400万美元和900万美元[53] - 2018年折旧和摊销为6750万美元，预计2019年约为7300 - 7800万美元；2018年非现金股票薪酬为1410万美元，预计2019年约为1600 - 1800万美元[187] 公司员工与办公物业情况 - 截至2018年12月31日，公司有10260名全职员工[63] - 截至2018年12月31日，公司总行政办公面积约500,000平方英尺，各地有多处制造和仓储物业[130] - 截至2017年12月31日，公司用于制造和仓储的总面积为670.4891万平方英尺；截至2018年12月31日，总面积为798.3397万平方英尺[132] - 截至2019年2月15日，公司普通股股东有297名，公司普通股在纽约证券交易所交易，代码为“LCII”[138] - 截至2018年12月31日，公司运营着超过65个制造和分销设施，分布在美国、加拿大、爱尔兰、意大利和英国[146] 行业市场情况 - 2018年公司主要RV市场中旅行拖车和第五轮RV的行业批发发货量为41.5万辆，较2017年下降3%；房车的行业批发发货量为5.76万辆，较2017年下降8%[153][154][165] - 2018年旅行拖车和第五轮RV的零售需求估计增加1.79万辆，增幅4%；房车零售需求下降2%，2017年曾增长13%[153][154] 公司产品成本与价格情况 - 2018年钢和铝分别占公司原材料成本的45%和15%[81] - 2018年公司进口或从进口供应商处购买的原材料和组件约占30%[84] - 2018年公司旅行拖车和第五轮RV组件平均每辆产品含量为3450美元，较2017年增长6%；房车组件平均每辆产品含量为2491美元，较2017年增长12%[167] - 关键原材料（主要是钢和铝）及相关组件价格受需求等特定因素影响，而非直接受通胀压力影响，过去几个月价格持续波动，2018年公司劳动力成本未因通胀显著增加[206] - 公司有时会使用衍生工具管理钢和铝价格波动风险，其价值波动通常会被基础风险敞口公允价值变化抵消[209] - 公司历史上能提高销售价格部分抵消原材料成本增加，但无法保证未来成本增加能部分或全部转嫁给客户，也不能保证提价时间与成本增加匹配[210] 公司面临的法规与风险情况 - 公司产品需遵守众多联邦、州和地方法规，包括NHTSA、HUD等机构颁布的标准[54][55][56][57][58][59] - 公司运营受环境法规约束，可能产生未来调查和修复支出[61][62] - 公司面临行业和特定风险，如经济周期、原材料成本波动、客户流失等[72][78][80][81] - 2018年公司营业利润率受较高的健康保险成本影响，主要因员工参与度增加和留任率提高，未来营业利润可能继续受影响[105] - 美元大幅贬值可能增加公司销售成本，且成本增加可能无法通过产品提价抵消，进而影响利润率[86] - 消费者偏好变化或无法开发创新产品，可能导致公司产品销售减少[87] - 竞争压力可能导致公司产品需求减少或销售价格下降，影响利润率和市场份额[88][89] - 需求增加可能导致公司难以获得额外熟练劳动力，产能利用可能低效，增加劳动力和生产成本[90] - 公司扩张计划可能面临意外费用、延迟和其他障碍，影响经营业绩[91] - 自然灾害、异常天气、疫情、恐怖袭击和政治事件可能扰乱公司业务，导致销售下降[93] - 公司进入新市场存在不确定性，可能影响经营业绩[94] - 收购业务若无法成功整合，可能对公司财务状况和经营业绩产生不利影响[95][96] - 公司自2014年5月起需对冲突矿产披露要求进行尽职调查并产生合规成本，未来成本或持续[111] - 公司新ERP系统预计需数年全面实施，升级和标准化存在挑战和风险[113] - 公司接受借记卡和信用卡支付，需遵守PCI标准，实施和维护相关系统成本高且可能影响运营效率[115][117] - 公司虽有保修储备金，但无法保证保修费用维持当前水平或储备金充足[118] - 公司部分资产包含商誉、无形资产和其他长期资产，至少每年对商誉进行减值审查，可能产生减值费用[121] - 公司投资融资通常结合现金及现金等价物和循环信贷工具，负债增加可能使公司杠杆率上升[122] - 公司债务协议包含多项契约，违反可能导致违约并对业务和财务状况产生重大不利影响[123][124] - 市场利率上升会增加公司利息支出，LIBOR在2022年后可能不可用，替代利率或增加利息成本[125] 公司股息支付情况 - 2018年公司支付季度股息，3月每股0.55美元，合计1390万美元；6月、9月和12月每股0.60美元，分别合计1510万美元、1510万美元和1520万美元[163] 公司利率风险情况 - 2018年12月31日，公司有5000万美元的固定利率债务未偿还，假设利率下降100个基点，未来每年现金流将比按当前市场利率获得固定利率融资时约低50万美元[207] - 2018年12月31日，公司可变利率循环信贷安排有2.401亿美元借款未偿还，假设利率增加100个基点，未来每年现金流将减少约2