业绩总结 - Q1 2025公司收入为2.74亿美元，同比增长23%，环比增长6%[2] - Q1 2025公司服务收入为1.17亿美元，同比下降18%，环比增长1%[2] - Q1 2025公司PTNI为-4600万美元，同比下降7%，环比增长45%[2] - Q1 2025公司市场份额为1.3%，同比增长29%[2] - Q1 2025公司总支出为2.74亿美元，较Q4 2024的3.42亿美元有所下降[2] 用户数据 - Q1 2025公司UPB（未偿还本金）为5亿美元，同比下降18%[2] - Q1 2025公司在贷款量方面为5亿美元，同比下降18%[2] 产品与市场 - Q1 2025公司产品组合中，常规贷款与政府贷款的环比变化为-5%与+1%[2] - Q1 2025公司在市场份额中，常规贷款、政府贷款及其他类别的比例变化显示出产品组合的多样性[2] - Q1 2025公司在市场份额中，PTNI的变化显示出公司在市场竞争中的挑战[2]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度收入增长23%至2.74亿美元，调整后收入增长21%至2.78亿美元[5] - 拉通加权销售增益利润率增长81个基点至355个基点[5] - 费用增长4%至3.2亿美元，非业务量相关费用下降3%至2.18亿美元[5] - 净亏损4100万美元，较上年的7200万美元下降43%；调整后净亏损2500万美元，较上年下降34%[5] - 调整后EBITDA较上年的200万美元增加1600万美元至1800万美元[5] - 现金余额为3.71亿美元，流动性状况良好[5] - 2025年第一季度总净收入为273,620千美元，2024年第四季度为257,464千美元，2024年第一季度为222,785千美元[17] - 2025年第一季度净亏损为40,696千美元，2024年第四季度为67,466千美元，2024年第一季度为71,505千美元[17] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日总净收入分别为273,620千美元、257,464千美元和222,785千美元[27] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日调整后总收入分别为278,443千美元、266,594千美元和230,816千美元[27] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日净亏损分别为40,696千美元、67,466千美元和71,505千美元[28] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日调整后净亏损分别为25,335千美元、47,017千美元和38,144千美元[28] - 2025年、2024年12月31日和2024年3月31日有效所得税税率分别为26.07%、23.16%和26.24%[30] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日摊薄加权平均股数分别为200,792,570股、193,413,971股和324,679,090股[33] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日调整后摊薄加权平均股数分别为328,083,173股、327,009,768股和324,679,090股[33] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日净亏损分别为40,696千美元、67,466千美元和71,505千美元[35] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日调整后EBITDA分别为18,298千美元、 - 15,071千美元和2,340千美元[35] 业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度拉通加权锁定业务量为54亿美元，较2024年第一季度增加7亿美元或15%[12] - 2025年第一季度贷款发放业务量为52亿美元，较2024年第一季度增加6亿美元或14%[12] - 2025年第一季度购买业务量占总贷款发放量的59%，低于2024年第一季度的72%[12] - 初步有机再融资消费者直接再捕获率从2024年第一季度的59%提高到65%[12] - 2025年第一季度贷款发放总额为5,173,928千美元，2024年第四季度为7,188,186千美元，2024年第一季度为4,558,351千美元[19] - 2025年第一季度已售贷款总额为5,167,673千美元，2024年第四季度为7,359,919千美元，2024年第一季度为4,439,353千美元[19] 资产负债数据关键指标变化 - 2025年3月31日现金及现金等价物为371,480千美元，较2024年12月31日下降11.9%，较2024年3月31日下降38.5%[16] - 2025年3月31日待售贷款公允价值为2,765,417千美元，较2024年12月31日增长6.2%，较2024年3月31日增长20.2%[16] - 2025年3月31日总负债为5,947,416千美元，较2024年12月31日增长1.9%，较2024年3月31日增长7.0%[16] - 2025年3月31日总权益为469,298千美元，较2024年12月31日下降7.4%，较2024年3月31日下降26.4%[16] - 2025年3月31日与贷款合作伙伴的总融资能力为37亿美元，2024年3月31日为31亿美元，2025年3月31日可用借款能力为12亿美元[16] 财务指标披露说明 - 公司披露非GAAP财务指标以辅助投资者评估财务结果，但这些指标有局限性，需与GAAP指标结合使用[23] 前瞻性陈述风险提示 - 公司前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，包括项目收益、盈利能力、贷款量等方面[40][41]

公司业绩预期 - LoanDepot预计在2025年第一季度实现营收2.758亿美元，同比增长23.8%，季度每股亏损0.07美元，同比改善66.7% [3] - 公司将于5月6日发布财报，实际业绩与预期的差异可能影响股价短期走势 [1][2] - 过去30天共识EPS预期未变，反映分析师集体重新评估初始预测 [4] 盈利预测模型分析 - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预估"与共识预期来预测业绩偏离，正ESP值对预测有显著意义 [5][6][7] - 当ESP为正且Zacks评级为1-3时，业绩超预期概率达70% [8] - LoanDepot当前ESP为0%且Zacks评级为4，难以预测其将超预期 [10][11] 历史业绩表现 - 上一季度公司实际每股亏损0.23美元，较预期盈利0.02美元出现-1250%的意外偏差 [12] - 过去四个季度中有两次业绩超预期 [13] 同业比较 - 同业公司Walker & Dunlop预计第一季度每股收益0.98美元(同比降17.7%)，营收2.4927亿美元(同比增9.3%) [17] - Walker & Dunlop当前ESP高达74.49%且Zacks评级为3，更可能超预期 [18] 市场影响因素 - 业绩超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素，其他催化剂也可能产生影响 [14] - 尽管LoanDepot当前缺乏盈利超预期的吸引力，但投资者仍需关注其他影响因素 [16]

公司行业地位 - 公司是第六大零售非银行和第八大零售抵押贷款发起商[18] 市场趋势预测 - 2024 - 2025年美国一至四户住宅抵押贷款发起量预计从1.8万亿美元增至2.1万亿美元，增幅16%，再融资活动预计增长30%[21] 贷款服务权相关 - 2024和2023年公司分别保留63%和66%售出贷款的服务权[30] - 公司服务组合中56%为机构抵押贷款服务权，34%为政府抵押贷款服务权[30] 客户与业务规模 - 截至2024年12月31日，公司服务417,875名客户，住宅抵押贷款未偿还本金余额达1160亿美元，79%与FICO分数高于680相关[30] 再捕获率数据 - 2024年公司初步有机再融资、消费者直接再捕获率为70%[31] 现金及融资能力 - 截至2024年12月31日，公司有4.216亿美元现金及现金等价物，九个信贷安排的贷款融资能力为37亿美元，其中24亿美元已使用[37] - 公司贷款融资能力37亿美元的到期日分布在2025年和2026年[37] 市场份额变化 - 公司抵押贷款发起市场份额从2014年的1.0%增至2024年的1.4%[39] 利率变化情况 - 2023年7月美联储将联邦基金利率提高到5.25% - 5.50%，2024年三次下调至4.25% - 4.50%[19][20] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司约有4900名员工[54] 知识产权情况 - 截至2024年12月31日，公司持有34个美国注册商标和27个美国商标申请，3项已发布的美国专利和14个美国专利申请[60] - 截至2024年12月31日，公司持有34个美国注册商标和27个美国商标申请，3个美国专利和14个美国专利申请[152] 业务许可情况 - 公司在所有50个州和哥伦比亚特区获得贷款发起人的许可，在有要求的州和司法管辖区获得贷款服务和贷款经纪人的许可[44] 法律合规要求 - 公司业务受联邦、州和地方法律、规则和法规约束，包括限制贷款官员薪酬、利率和费用等[47] - 公司需遵守多项法律，如GLBA、FDCPA、TILA等，违反反掠夺性贷款法律可能导致损失[49][50] - 公司需遵守《爱国者法案》，建立反洗钱计划并提交可疑活动报告[51] 员工文化与培训 - 公司致力于培养重视员工独特视角和才能的工作场所文化，员工需完成年度培训课程[55] - 公司为销售、处理、承销和服务团队提供广泛培训，包括新员工发展计划[56] - 公司通过学习管理系统提供专业发展和领导力课程，支持员工继续教育[57] 员工福利与奖励 - 公司提供全面福利、薪酬和奖励计划，以及同行认可计划[58] 战略计划风险 - 公司2024年11月宣布Project North Star战略计划，可能无法实现预期效益[68][69] 人员调整风险 - 2023财年主要进行了人员裁减，若市场和业务无改善，公司可能进一步裁员[71] 业务拓展风险 - 公司主要收入源于传统抵押贷款业务，拓展新消费产品可能无法成功并降低预期收入增长[72] 流动性管理风险 - 2024年公司出售了MSRs以满足流动性需求，未来可能需出售更多[76] 品牌推广风险 - 公司品牌推广活动可能无法增加收入，负面宣传会导致市场份额和收入下降[78][79][80] 收购增长风险 - 公司增长战略包含收购，但可能无法识别、完成收购或有效管理未来增长[81][82] 客户留存风险 - 公司可能无法留住选择refinance的客户，这会降低保留服务组合的盈利能力[83] 新业务扩张风险 - 公司新业务扩张可能面临新的或增加的财务、监管、声誉等风险[76] 内部服务运营风险 - 公司内部服务运营需大量投资，且无法确定能否按预期管理相关成本和风险[76] 宏观经济影响 - 公司业务受宏观经济、房地产市场、利率等因素影响，盈利可能受到不利影响[68] 贷款销售损失义务 - 公司记录的贷款销售估计损失义务在2024年12月31日为1840万美元，2023年为3200万美元[97] 套期保值风险 - 公司的套期保值策略可能无法成功降低利率变化相关风险，利率大幅波动会影响财务状况、经营成果和现金流[85] - 公司使用衍生工具进行经济套期保值，但衍生品损失可能无法被相关套期交易公允价值变化抵消[86] 风险模型风险 - 公司依靠内部模型管理风险和做决策，但模型可能因多种原因产生不可靠结果[90][92] 贷款集中风险 - 公司贷款发放集中在加利福尼亚、得克萨斯和佛罗里达等州，这些州经济或房地产价值变化会影响贷款业务[94] 贷款回购风险 - 公司可能需对不符合标准的贷款进行赔偿或回购，回购贷款通常折价出售，损失可能超储备[95][97][99] 保证金通知风险 - 若贷款融资设施抵押品价值下降，公司可能需满足追加保证金通知，影响流动性[101] 服务权价值风险 - 公司服务权价值波动大，贷款违约或提前还款速度高于预期会降低其价值[102][103] 外包服务风险 - 公司曾将服务业务外包给Cenlar，其服务不力可能给公司带来风险[104] 内部服务模式风险 - 公司贷款服务转为内部模式，运营和合规成本增加，不满足服务指南会有损失[105] 垫付资金风险 - 贷款逾期、房屋价值下降等情况或使公司垫付资金无法收回，影响流动性和业务[106] 贷款回购权 - 逾期90天以上的吉利美证券化池中的贷款，公司有权回购并在资产负债表确认[109] 服务现金流风险 - 服务预付款或逾期贷款回购显著增加，会对公司现金流和业务财务状况产生不利影响[110] 逾期违约率上升 - 服务权组合中贷款的逾期率和违约率近年来上升，未来或继续增加[114] 合资企业风险 - 合资企业终止或活动减少，会使公司通过合资企业发放贷款的收入下降[116] MERS系统风险 - MERS系统面临挑战，或导致公司在止赎程序等方面出现延迟和额外成本[118] 借款人欺诈风险 - 借款人信息失实或欺诈活动增加，会对公司贷款价值和运营结果产生不利影响[120][122] 承销指南风险 - 公司承销指南无法准确预测部分贷款违约可能性，违约率上升会影响公司业务[124] 财务报表风险 - 公司财务报表基于管理层假设和估计，若有误将对业务和财务产生不利影响[125] 准备金风险 - 公司为贷款回购和诉讼等事项建立准备金，估计变化和最终结算或影响财务状况[128][129] 供应商关系风险 - 公司供应商关系面临多种风险，若供应商活动不合规或停止服务，公司可能承担责任、增加成本并影响业务[130] 风险管理风险 - 公司风险管理政策和程序可能无效，若不能有效识别或缓解风险，可能面临监管审查、意外损失等不利影响[131][132] 管理层流失风险 - 公司高级管理层服务的流失可能对业务产生不利影响，若激励计划价值未实现或薪酬缺乏竞争力，可能影响人才吸引和保留[133] 劳动力吸引与保留风险 - 公司若无法吸引和保留高技能劳动力，可能无法利用增长机会，影响业务、财务状况和经营成果[134] 诉讼风险 - 公司面临诉讼和法律程序，可能导致重大成本、分散管理层注意力和资源，影响未来业务、经营成果和声誉[135][136][137] 灾难性事件风险 - 严重天气、自然灾害、健康危机等灾难性事件可能对公司业务产生不利影响，导致损失、影响投资表现和财务状况[138][139] 技术变革风险 - 公司业务成功和增长依赖于适应和实施技术变革，若技术不符合标准、出现故障等，可能影响业务[141][142] 服务提供商风险 - 公司依赖某些服务提供商提供贷款发起和服务系统及服务，若实施不成功或服务水平不达标，可能影响业务[143] 人工智能风险 - 公司使用人工智能，若管理不当可能损害品牌、声誉和业务，增加成本和风险[145][146] 网络安全风险 - 网络攻击、信息安全漏洞和技术故障可能损害公司业务运营并增加成本[147] - 2024年1月公司遭遇网络安全事件，该事件可能使公司未来更易成为攻击目标[149] 业务亏损情况 - 受宏观经济和房地产市场条件影响，2023财年贷款发起活动显著下降，预计至少到2025年仍将低迷，2023和2024财年公司净亏损[157] - 2022、2023和2024财年，因利率上升贷款量下降，公司收入大幅减少并出现净亏损[159] 市场竞争风险 - 公司在贷款产品、利率、费用和客户服务等方面面临竞争，竞争对手可能有更多资源和更低资金成本[162][163] - 更严格的贷款承销标准使产品同质化，增加了抵押贷款行业的竞争[164] - 技术进步和电子商务活动增加了消费者获取产品和服务的便利性，加剧了银行和非银行机构在提供抵押贷款方面的竞争[165] 拖欠违约影响 - 房价下跌、宏观经济不利和利率上升可能导致抵押贷款拖欠和违约增加[166] - 抵押贷款拖欠、违约和止赎增加可能导致公司服务贷款收入降低，最终减少服务的抵押贷款数量[167] - 房贷逾期、违约和止赎增加会导致服务成本上升，部分成本无法收回，还可能增加利息支出并影响流动性[168] - 借款人违约和破产可能使公司需回购贷款，止赎过程可能延迟，清算收益可能不足以弥补成本，导致损失[169] - 若无法出售房贷，公司将承担本金损失风险，逾期率上升会对业务产生不利影响[170] 二级市场风险 - 二级市场不利发展会影响公司业务、财务状况、经营成果和现金流，公司依赖出售或证券化房贷获取流动性[171] - MBS市场流动性不足会直接影响公司流动性，可能导致无法及时或高价出售贷款[172] 新增贷款产品风险 - 公司增加了封闭式第二留置权房贷和HELOC贷款的发放量，这些产品二级市场不成熟且波动大，出售风险更高[173] 行业监管风险 - 公司所处行业监管严格且不断变化，不遵守法律法规可能面临诉讼、政府行动和声誉损害[176] 政府机构依赖风险 - 公司依赖政府机构项目，GSEs未来不确定，其角色或业务变化可能对公司产生重大不利影响[180] 资本要求影响 - 2023年和2024年生效的某些资本要求可能影响Ginnie Mae市场流动性，使某些Ginnie Mae MSRs贬值[187] 监管合规负担 - CFPB的规则增加了公司的监管合规负担和成本，其检查可能增加行政和合规成本[190] 消费者保护法规风险 - 公司若违反联邦消费者保护法律法规，可能面临执法行动或潜在诉讼责任[192] 服务运营规定风险 - 公司若违反服务运营相关规定，可能导致评级机构降级、服务责任转移等，还需修改服务标准，费用可能很高[193] FCA诉讼风险 - 联邦政府依据FIRREA和FCA对房贷机构采取行动，部分和解金额达数亿美元，公司FCA诉讼风险可能增加[195] 州级合规风险 - 公司非联邦特许存款机构，需遵守州许可和运营要求，合规成本高，依赖仓库贷款存在风险[196] - 公司受各州监管机构监管，未来州立法和法规变化可能增加合规成本或减少附属费用[197] 掠夺性贷款法律风险 - 公司若违反掠夺性贷款法律，可能产生损失，若贷款超HOEPA或州法高成本门槛，可能无法在二级市场出售或需回购[200][201] 公平贷款法规风险 - 公司若违反公平贷款法律法规，可能面临多种成本和处罚，还可能涉及评估偏见诉讼[202] 州级CRA合规风险 - 部分州考虑实施州级CRA，公司面临额外合规风险，可能引发差异影响索赔[205] 隐私与信息安全风险 - 公司若违反隐私和信息安全相关法律，可能面临执法行动，声誉和业务受严重损害[207][209] 电话营销法律风险 - 公司若违反电话营销相关法律，运营成本可能增加，营销计划效果降低[210]

文章核心观点 美国股市期货今日早盘走高，道指期货周三上涨约200点，部分公司因业绩等因素在盘前交易中股价下跌 [1] 分组1：Hello Group Inc.情况 - 该公司公布疲软季度业绩后盘前交易股价大幅下跌 [1] - 第四季度调整后每股摊薄收益18美分，未达预期的21美分，销售额3.612亿美元，未达预期的3.6505亿美元 [1] - 盘前交易时段股价下跌12.4%，至6.50美元 [1] 分组2：其他股价盘前下跌公司情况 - Lazard, Inc.公布2月管理资产情况后盘前交易股价下跌13%，至40.00美元 [3] - loanDepot, Inc.公布第四季度营收结果差于预期且调整后每股收益同比下降后，盘前交易股价下跌10.4%，至1.44美元 [3] - Amylyx Pharmaceuticals, Inc.周二上涨7%后，今日盘前交易股价下跌9.9%，至3.36美元 [3] - Mineralys Therapeutics, Inc.以每股13.50美元的价格公开发行12962962股普通股，筹资1.75亿美元，盘前交易股价下跌8.3%，至13.10美元 [3] - MaxCyte, Inc.公布季度收益后盘前交易股价下滑7.2%，至3.22美元 [3] - XPeng Inc.周二宣布将斥资至多138亿美元用于人形机器人后股价上涨约15%，盘前交易股价下跌6.2%，至24.72美元 [3] - Owens & Minor, Inc.近期公布季度财务结果好于预期，但盘前交易股价仍下跌3.1%，至9.25美元 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后净亏损4700万美元，2023年第四季度为2700万美元，主要因更高的交易量相关费用，部分被更高的调整后收入抵消 [15] - 第四季度调整后总收入2.67亿美元，2023年第四季度为2.51亿美元 [17] - 第四季度总费用较上一年增加3900万美元，即增长13%，主要驱动因素是更高的交易量相关佣金、直接发起和营销费用 [20] - 第四季度末现金为4.22亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度拉通加权利率锁定量为56亿美元，较上一年的44亿美元增长27%，反映了公司在招聘和培养贷款专员方面的投资影响 [16] - 第四季度贷款发起量为72亿美元，较上一年的54亿美元增长34%，源于第三季度锁定活动的增加 [18] - 第四季度拉通加权销售收益利润率为334个基点，高于295 - 305个基点的指引，2023年为296个基点 [17] - 第四季度服务费用收入从2023年第四季度的1.32亿美元降至1.08亿美元，与因第二季度批量销售导致的投资组合规模下降一致 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成Vision 2025战略计划，该计划旨在应对住房和抵押贷款市场的历史性低迷，重点是重置成本结构、组织，并对人员、流程、产品和技术进行重要投资 [8][10] - 推出新的三年计划Project North Star，公司创始人兼董事会主席Anthony Hsieh将回归担任抵押贷款发起执行主席 [11][12] - 公司积极与Smith Douglas和Onx Homes建立合作关系，预计2025年完成全面入职，2026年全面投入运营，并积极寻找该领域的更多机会 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房和抵押贷款市场仍面临挑战，但规模庞大，公司有望加速收入增长并实现可持续盈利 [13] - 市场复苏时，公司有能力成为美国房主的首选贷款机构 [14] - 公司在产品和运营杠杆方面的投资将为2025年及以后提供动力 [24] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，风险因素在提交给美国证券交易委员会的文件中有所描述 [3][4] - 会议展示了某些非GAAP财务指标，详细信息可参考公司网站上的收益报告 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待当前现金流动性状况以及2025年服务余额预期 - 公司考虑到具有挑战性的抵押贷款市场，一直保持较高的流动性水平，并预计在2025年维持至少约5%的资产流动性目标 [27][28] 问题: 关于抵押贷款服务权（MSR）的展望，是否预计有更多销售或常规协议 - 公司希望维持和增加服务资产，将其视为战略资产，但过去为满足流动性需求曾进行过销售，目前将继续投资和发展该资产 [30] 问题: 一般及行政费用（G&A）和服务费用连续增长的驱动因素是什么 - G&A费用方面，上一季度因网络事件的保险理赔使费用被低估，第四季度恢复正常，且公司在贷款专员和运营方面的投资以及保留的过剩产能也有影响 [34][35] - 服务费用方面，是投资组合的正常季节性因素，拖欠率略有上升导致服务费用增加，但仍远低于历史正常水平 [36] 问题: 第一季度交易量指引的背景以及与第三方估计的比较 - 指引基于公司对贷款专员数量和业务投资的预期，预计锁定量将按业务正常季节性顺序下降，而第三方估计显示下降幅度更大，公司希望在此期间获得更多市场份额 [38] 问题: 2025年招聘费用计划以及业务运营杠杆的预期 - 公司在第三和第四季度对创收费用方面进行了战略投资，随着再融资市场的出现，预计运营杠杆将增加，贷款专员生产率将提高，收入向盈利的转化率将更好，且预计2025年后台或G&A费用不会有显著增加，反而会适度减少 [44][45] 问题: Project North Star的最新进展 - 该计划处于形成阶段，公司已在技术平台上进行投资，预计将提高运营效率、缩短周期时间并改善客户体验，同时已宣布两个新的合资企业，预计2025年上线，2026年全面投入运营 [47][49]

业绩总结 - 2024年第四季度融资总额为72亿美元，符合2024年第四季度的高端指导[11] - 总收入为2.575亿美元，基于56亿美元的锁定量，调整后收入为2.666亿美元[11] - 总支出较2023年第四季度增加3900万美元，约12%[11] - 2024年第四季度净亏损为6750万美元，较2023年第四季度亏损5980万美元有所增加[45] - 2024年第四季度总资产为63.44亿美元，较2023年第四季度增长3.1%[42] - 2024年第四季度总负债为58.374亿美元，较2023年第四季度增长7.2%[42] 用户数据 - 购房交易占融资的58%，较2023年第四季度的76%下降，反映出在市场利率较低期间对再融资交易的需求增加[12] - 有机再融资消费者直接回收率为71%[14] - 2024年第四季度60天以上逾期贷款金额为18.261亿美元，较2023年第四季度增长31.1%[42] 未来展望 - 2025年第一季度的贷款发放量预期在45亿至55亿美元之间[39] - 2025年第一季度的加权锁定量预期在48亿至58亿美元之间[39] 新产品和新技术研发 - 公司的服务组合在2024年第四季度的加权平均利率为3.79%，加权平均信用评分为729[33] - 公司的流动性为4.22亿美元的无条件现金[9] 负面信息 - 由于网络安全事件，2024财年的相关费用为1.469亿美元[31] - 2024年第四季度的服务组合未偿还本金余额为1159.72亿美元，较2023年第四季度下降20.1%[42] - 2024年第四季度服务权公允价值为16.337亿美元，较2023年第四季度下降18.3%[42] 其他新策略和有价值的信息 - 服务组合的未偿还本金余额（UPB）从2024年第三季度增加至1160亿美元[11] - 2024年第四季度的单位市场份额为174个基点，较2024年第三季度的175个基点略有下降[12] - 2024年第四季度现金及现金等价物为4.216亿美元，较2023年第四季度下降36.2%[42] - 2024年第四季度贷款销售公允价值为26.037亿美元，较2023年第四季度增长22.1%[42]

全年财务数据关键指标变化 - 2024年全年收入增长9%至10.6亿美元，调整后收入增长10%至11亿美元[5] - 2024年拉通加权销售增益利润率增至317个基点，较2023年上升42个基点[5] - 2024年净亏损2.02亿美元，其中包括2500万美元网络安全相关成本，2023年净亏损2.36亿美元[5] - 2024年调整后净亏损9500万美元，2023年调整后净亏损1.52亿美元[5] - 2024年调整后EBITDA为8400万美元，2023年为600万美元[5] - 2024年全年贷款发起和销售净收益为642078000美元，高于2023年的524521000美元[19] - 2024年全年总净收入为1060235000美元，高于2023年的974022000美元[19] - 2024年全年净亏损为202151000美元，2023年为235512000美元[19] - 2024年全年贷款发起总额为24496500000美元，较2023年的22671731000美元增长7.17%[22] - 2024年全年贷款销售总额为24010150000美元，较2023年的23140185000美元增长3.76%[22] - 2024年全年公司总净收入为1060235000美元，较2023年的974022000美元增长8.85%[29] - 2024年全年调整后总收入为1104910000美元，较2023年的1007248000美元增长9.7%[29] - 2024年全年、2023年全年净亏损（收入）分别为9833.1万美元、11014.2万美元[30] - 2024年全年、2023年全年调整后净亏损（收入）分别为9482.3万美元、15164.1万美元[30] - 2024年全年、2023年全年法定美国联邦所得税税率均为21.00%，有效所得税税率分别为25.17%、26.22%[31] - 2024年全年、2023年全年稀释加权平均A类和D类普通股流通股数分别为1.85641675亿股、1.74906063亿股[34] - 2024年全年、2023年全年调整后稀释加权平均流通股数分别为3.25790535亿股、3.22695123亿股[34] - 2024年全年、2023年全年调整后（LBITDA）EBITDA分别为8374.9万美元、644.1万美元[36] - 2024年全年、2023年全年利息费用 - 非融资债务分别为18855万美元、17410.3万美元[36] - 2024年全年、2023年全年所得税（收益）费用分别为 - 4069.8万美元、 - 4279.6万美元[36] - 2024年全年、2023年全年折旧和摊销分别为3610.8万美元、4126.1万美元[36] - 2024年全年、2023年全年估值变动 - 服务权净额分别为4467.5万美元、3322.6万美元[30][36] 第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度拉通加权锁定交易量为56亿美元，较2023年第四季度增加12亿美元，增幅27%[13] - 2024年第四季度贷款发放量为72亿美元，较2023年第四季度增加18亿美元，增幅34%[13] - 2024年第四季度净亏损6750万美元，2023年第四季度净亏损5980万美元[13] - 2024年第四季度调整后净亏损4700万美元，2023年第四季度调整后净亏损2670万美元[13] - 2024年第四季度利息收入为41835000美元，较上一季度38673000美元有所增加[19] - 2024年第四季度净利息收入（费用）为1344000美元，上一季度为 - 815000美元[19] - 2024年第四季度贷款发起总额为7188186000美元，较上一季度的6659329000美元增长7.94%，较2023年第四季度的5370708000美元增长33.84%[22] - 2024年第四季度贷款销售总额为7359919000美元，较上一季度的6305964000美元增长16.71%，较2023年第四季度的5397847000美元增长36.35%[22] - 2024年第四季度公司总净收入为257464000美元，较上一季度的314598000美元下降18.16%，较2023年第四季度的228626000美元增长12.61%[29] - 2024年第四季度调整后总收入为266594000美元，较上一季度的329499000美元下降19.1%，较2023年第四季度的251395000美元增长6.04%[29] - 2024年第四季度服务权估值净变化为9130000美元，较上一季度的14901000美元下降38.73%，较2023年第四季度的22769000美元下降59.9%[29] 特定日期财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，服务权公允价值期末余额为1615510000美元，较期初1526013000美元有所增加[16] - 2024年12月31日服务组合未偿还本金余额为115971984000美元，较9月30日增长0.9%，较2023年12月31日下降20.1%[17] - 2024年12月31日60天以上逾期金额为1826105000美元，较9月30日增长10.3%，较2023年12月31日增长31.1%[17] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为421576000美元，较9月30日下降12.7%，较2023年12月31日下降36.2%[18] - 2024年12月31日贷款持有待售公允价值为2603735000美元，较9月30日下降6.7%，较2023年12月31日增长22.1%[18] - 2024年12月31日公司总资产为6344028000美元，较9月30日的6417627000美元下降1.15%，较2023年12月31日的6151048000美元增长3.14%[21] - 2024年12月31日、2024年9月30日、2023年12月31日净亏损（收入）分别为3323.4万美元、136.9万美元、2719.3万美元[30] - 2024年12月31日、2024年9月30日、2023年12月31日调整后净亏损（收入）分别为4701.7万美元、707.7万美元、2670.2万美元[30] - 2024年12月31日、2024年9月30日、2023年12月31日法定美国联邦所得税税率均为21.00%，有效所得税税率分别为23.16%、25.01%、23.87%[31] - 2024年12月31日、2024年9月30日、2023年12月31日稀释加权平均A类和D类普通股流通股数分别为1.93413971亿股、3.32532984亿股、3.26288272亿股[34] - 2024年12月31日、2024年9月30日、2023年12月31日调整后稀释加权平均流通股数分别为3.27009768亿股、3.32532984亿股、3.26288272亿股[34] - 2024年12月31日、2024年9月30日、2023年12月31日调整后（LBITDA）EBITDA分别为 - 1507.1万美元、6374.2万美元、1490.2万美元[36] - 2024年12月31日、2024年9月30日、2023年12月31日利息费用 - 非融资债务分别为4387.4万美元、4512.9万美元、4548.4万美元[36] - 2024年12月31日、2024年9月30日、2023年12月31日所得税（收益）费用分别为 - 1665.8万美元、92.3万美元、 - 1417.4万美元[36] - 2024年12月31日、2024年9月30日、2023年12月31日折旧和摊销分别为877.9万美元、893.1万美元、992.2万美元[36] - 2024年12月31日、2024年9月30日、2023年12月31日估值变动 - 服务权净额分别为913万美元、1490.1万美元、2276.9万美元[30][36] 债务再融资情况 - 成功对2025年公司债务进行再融资，延长到期日并减少未偿公司债务1.37亿美元[5]

文章核心观点 动量投资者倾向“追高杀更高”获利，但追高有风险，投资有价格动量的低价股是更安全的方法，loanDepot（LDI）是符合该筛选标准的优质候选股，还有其他符合标准的股票，投资者可借助Zacks Premium Screens选股，并用Zacks Research Wizard回测策略有效性 [1][2][3][4] 动量投资特点 - 动量投资者不进行市场时机选择或“低买高卖”，而是“追高杀更高”以在更短时间赚更多钱 [1] 动量投资风险 - 确定热门股票的正确切入点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动量，投资者可能持有高价股且上涨空间有限甚至下跌 [2] 更安全的投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快速动量”筛选有助于发现价格仍有吸引力的快速上涨股票 [3] loanDepot（LDI）投资亮点 - 过去四周股价上涨39.1%，反映投资者对该股兴趣增加 [4] - 过去12周股价上涨2.9%，能在较长时间提供正回报，且当前贝塔值为3.46，走势比市场波动大246% [5] - 动量评分为A，表明此时入场利用动量获利概率高 [6] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [7] - 按市销率衡量，当前市销率为0.89倍，估值合理 [7] 其他投资建议 - 除LDI外，还有其他符合“低价快速动量”筛选标准的股票可供投资 [8] - 投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择选股 [9] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序包含一些成功选股策略 [10]

总净收入变化 - 2024年第三季度总净收入为3.14598亿美元，2023年同期为2.65661亿美元[9] - 2024年前九个月总净收入为8.02772亿美元，2023年同期为7.45395亿美元[9] 总费用变化 - 2024年第三季度总费用为3.11003亿美元，2023年同期为3.05128亿美元[9] - 2024年前九个月总费用为9.61497亿美元，2023年同期为9.49760亿美元[9] 净利润与净亏损变化 - 2024年第三季度净利润为2672万美元，2023年同期净亏损34262万美元[9] - 2024年前九个月净亏损1.34685亿美元，2023年同期净亏损1.75743亿美元[9] - 2024年9月30日净亏损134,685千美元，2023年同期为175,743千美元[18] 普通股发行与总股本情况 - 截至2024年9月30日，A类普通股发行在外数量为90509784股[14] - 截至2024年9月30日，C类普通股发行在外数量为138282236股[14] - 截至2024年9月30日，D类普通股发行在外数量为97026671股[14] - 截至2024年9月30日，公司总股本为5.92049亿美元[14] 现金流量情况 - 2024年前九个月经营活动净现金使用量为905,982千美元，2023年同期为提供31,203千美元[18] - 2024年前九个月投资活动净现金流量为提供459,874千美元，2023年同期为158,994千美元[18] - 2024年前九个月融资活动净现金为提供278,893千美元，2023年同期为使用338,737千美元[20] - 2024年现金及现金等价物和受限现金期末余额为578,641千美元，期初为745,856千美元；2023年期末为831,961千美元，期初为980,501千美元[20] 利息与所得税支付情况 - 2024年支付利息215,821千美元，支付所得税4,904千美元；2023年支付利息223,477千美元，收到所得税3,862千美元[20] 贷款状态变化 - 2024年有122,533千美元贷款从持有待售转为持有至投资，2023年无此情况[20] 网络安全事件相关 - 2024年1月8日公司发生网络安全事件，约1690万个人敏感信息被泄露[25] - 2024年前九个月公司确认与网络安全事件相关费用2280万美元，其中包括与集体诉讼相关应计费用2500万美元[26] - 公司在2024年6月30日止三个月收到保险公司报销1500万美元，9月30日止三个月记录额外保险应收款2000万美元[26] - 公司在23起网络安全事件集体诉讼案中被列为被告，案件已合并审理，公司回应日期延至2024年12月2日[128] - 2024年1月8日，公司发生网络安全事件，约1690万个人的敏感信息被泄露[145] - 截至2024年9月30日的九个月内，公司因网络安全事件记录了约2280万美元的费用，其中包括与相关集体诉讼相关的2500万美元应计费用[145] - 公司在2024年第二季度获得保险公司1500万美元的报销，并在第三季度记录了2000万美元的额外保险应收款[145] 贷款业务相关比例 - 截至2024年9月30日的九个月，加州房产贷款约占公司总贷款发放量的18%[35] - 截至2024年9月30日的九个月，四家投资者分别占公司贷款销售额的33%、20%、16%和6%，其他投资者占比均不超5%[36] - 截至2024年9月30日，公司仓库信贷额度的25%和23%分别应付给两家不同的贷款人[36] 抵押贷款证券化情况 - 2024年4月24日，公司对约1.5亿美元的住宅抵押贷款进行证券化，该交易按有担保借款处理[37] - 2024年4月公司完成住宅抵押贷款池的转移和证券化，Mello Credit Strategies LLC需保留至少5%经济利益[78] 公允价值计量的资产与负债情况 - 截至2024年9月30日，按公允价值计量的资产总计46.16041亿美元，负债总计38850万美元[41] - 截至2023年12月31日，按公允价值计量的资产总计43.19118亿美元，负债总计99007万美元[43] 服务权未实现净损益情况 - 2024年第三季度和截至9月30日的九个月，服务权未实现净损益分别为净损失6280万美元和净收益3360万美元[44] - 2023年第三季度和截至9月30日的九个月，服务权未实现净损益分别为净损失300万美元和净损失1440万美元[46] 利率锁定承诺与服务权期末余额情况 - 截至2024年9月30日，利率锁定承诺（IRLCs）期末余额为65621万美元，服务权期末余额为1.526013亿美元[44] - 截至2023年9月30日，利率锁定承诺（IRLCs）期末余额为24027万美元，服务权期末余额为2.038654亿美元[46] 加权平均拉通率与折现率情况 - 2024年9月30日，IRLCs的加权平均拉通率为73.2%，2023年12月31日为76.7%；服务权的加权平均折现率2024年9月30日为6.5%，2023年12月31日为6.4%[47] 高级票据账面价值与公允价值情况 - 2024年9月30日，高级票据账面价值为808,735美元，估计公允价值为790,981美元；2023年12月31日，账面价值为989,318美元，估计公允价值为886,492美元[51] 待售贷款情况 - 2024年9月30日，待售贷款未偿还本金余额为2,739,135美元，公允价值调整为51,149美元，待售贷款公允价值为2,790,284美元；2023年12月31日，未偿还本金余额为2,133,082美元，公允价值调整为 - 202美元，待售贷款公允价值为2,132,880美元[52] - 2024年前三季度，待售贷款期初余额为2,132,880美元，新增贷款17,026,481美元，销售贷款16,527,301美元，转入投资贷款122,532美元，回购贷款462,520美元，本金还款200,983美元，公允价值收益19,219美元，期末余额为2,790,284美元[53] 贷款发起和销售净收益情况 - 2024年前三季度，贷款发起和销售净收益为481,007美元，其中贷款销售溢价为100,406美元，服务权增加176,529美元，衍生品资产和负债未实现收益58,071美元等[54] 逾期贷款情况 - 2024年9月30日，当前至89天逾期贷款公允价值为2,772,732美元，未偿还本金余额为2,719,703美元，差额为53,029美元；90 + 天逾期贷款公允价值为17,552美元，未偿还本金余额为19,432美元，差额为 - 1,880美元[55] - 2024年9月30日，投资贷款当前至89天逾期贷款公允价值为120,686美元，未偿还本金余额为140,367美元，差额为 - 19,681美元；90 + 天逾期贷款公允价值为1,380美元，未偿还本金余额为6,179美元，差额为 - 4,799美元[58] 投资贷款情况 - 2024年前三季度，公司对一批住宅抵押贷款进行证券化，投资贷款期初余额为120,287美元，证券化贷款公允价值为122,532美元，本金还款3,501美元，公允价值收益3,035美元，期末余额为122,066美元[56][57] 服务权组合情况 - 2024年9月30日，服务权中代理机构为64,982,942美元，政府为39,204,079美元，其他为10,728,185美元，服务权组合总计114,915,206美元；2023年12月31日，代理机构为94,243,545美元，政府为40,535,399美元，其他为10,311,255美元，服务权组合总计145,090,199美元[59] 非经常性公允价值计量情况 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司没有按非经常性公允价值计量的重大资产或负债[48] 服务权账面价值情况 - 2024年9月30日服务权账面价值为1526013美元，2023年12月31日为1985718美元[64] 合同服务费用与服务费用收入情况 - 2024年第三季度合同服务费用为90769美元，2023年同期为92744美元；2024年前九个月为279911美元，2023年同期为289183美元[61] - 2024年第三季度服务费用收入为124133美元，2023年同期为120911美元；2024年前九个月为373273美元，2023年同期为360329美元[61] 衍生金融工具资产与负债公允价值情况 - 2024年9月30日，总衍生金融工具资产公允价值为68647美元，负债为22143美元；2023年12月31日，资产为93574美元，负债为84962美元[67][68] 利率锁定承诺与衍生金融工具收益情况 - 2024年前三季度，利率锁定承诺净收益为17681美元，2023年同期为437美元[69] - 2024年前三季度，远期销售合同在贷款发起和销售净收益项损失56487美元，在服务权公允价值变动净项损失2805美元；2023年同期分别为收益90585美元和损失17471美元[69] - 2024年前三季度，利率互换期货在贷款发起和销售净收益项损失9096美元，在服务权公允价值变动净项损失16348美元；2023年同期分别为损失11748美元和损失58581美元[69] - 2024年前三季度，看跌期权在贷款发起和销售净收益项收益364美元，在服务权公允价值变动净项损失4723美元；2023年同期分别为收益2454美元和损失20238美元[69] - 2024年前三季度，衍生金融工具实现和未实现总损失为71414美元，2023年同期为14562美元[69] 服务权公允价值假设性变化情况 - 服务权公允价值因关键假设变动的假设性变化：贴现率增加1%，2024年9月30日减少59252美元；成本增加10%，减少16888美元；提前还款速度增加10%，减少21978美元[64] 金融资产与负债情况 - 截至2024年9月30日，公司金融资产总额为9482美元，净额为1276美元；负债总额为3745592美元，净额为927美元[73] - 截至2023年12月31日，公司金融资产总额为61443美元，净额为44462美元；负债总额为3335246美元，净额为23602美元[74] 证券化和SPE VIEs资产与负债情况 - 截至2024年9月30日，公司证券化和SPE VIEs资产总额为1087501美元，负债总额为827598美元[81] - 截至2023年12月31日，公司证券化和SPE VIEs资产总额为1215186美元，负债总额为902689美元[81] 非合并VIEs情况 - 截至2024年9月30日，公司非合并VIEs的资产账面价值为110223美元，最大损失风险敞口为110223美元[83] - 截至2023年12月31日，公司非合并VIEs的资产账面价值为113264美元，最大损失风险敞口为113264美元[83] VIEs财务支持情况 - 2024年前九个月和2023年全年，公司未向VIEs提供非合同性财务支持[75] LD Holdings运营情况 - 公司作为LD Holdings的唯一管理成员，间接运营和控制其业务，LD Holdings财务结果被合并[76] 合资企业净利润分配情况 - 2024年第三季度和前九个月，公司在合资企业的净利润按比例分配分别为450万美元和1110万美元，2023年同期分别为560万美元和1510万美元[85] 循环信贷额度情况 - 截至2024年9月30日，公司有八条循环信贷额度，提供31亿美元的仓库和证券化融资安排，利率为适用基准利率加1.60% - 2.25%的利差[86] 受限现金抵押情况 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司分别存入610万美元和700万美元受限现金作为抵押，其中最低要求余额分别为480万美元和430万美元[87] 证券化融资安排情况 - 2024年9月，公司终止2021 - 3证券化融资安排，发行3亿美元的2024 - 1证券化融资安排票据[89][90] 仓库和证券化融资安排未偿还余额情况 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，仓库和证券化融资安排未偿还余额分别为2565713美元和1947057美元[91] 仓库和证券化融资安排加权平均利率情况 - 2024年第三季度和