财务状况 - loanDepot, Inc. 2023年第二季度净利润为负49,759美元[5] - loanDepot, Inc. 2023年第二季度总净收入为271,833美元[5] - loanDepot, Inc. 2023年第二季度总支出为330,148美元[5] - loanDepot, Inc. 2023年第二季度净利润亏损幅度较2022年同期有所减少[5] - 2023年上半年，loanDepot公司经营活动现金流为负13.2亿美元[9] - 2023年上半年，loanDepot公司投资活动现金流为正8.8亿美元[10] - 2023年上半年，loanDepot公司融资活动现金流为负1.6亿美元[10] - 2023年上半年，loanDepot公司现金及现金等价物净变动为负2亿美元[10] - 2023年上半年，loanDepot公司现金及现金等价物结余为78亿美元[10] - 2023年上半年，loanDepot公司支付利息为1.62亿美元[10] - 公司在2023年6月30日持有的贷款待售总额为22.57亿美元，主要包括符合标准的固定利率贷款和政府贷款[26] - 公司财报显示，2023年6月30日，合同服务费收入为117,737美元，较去年同期略有增长[29] - 公司持有的衍生金融工具主要包括利率锁定承诺、远期销售合同、MBS看跌期权等，全部以公允价值计量[30] - 公司通过信用监控程序等方式控制非交易所交易的衍生品合同的信用风险[31] - 公司在衍生金融工具上实现的净收益为786美元，较去年同期大幅下降[31] 资产情况 - 2023年6月30日，公司的财报显示，通过净收入计量的资产总额为44.24亿美元，其中包括贷款、交易证券和衍生资产等[21] - 公司的服务权益净额为19.99亿美元，较2022年底有所下降，但仍占据重要地位[22] - 公司持有的贷款回购责任为6.47亿美元[19] - 公司持有的利率锁定承诺净额为52,600美元，远期销售合同净额为23,142美元[30] - 公司持有的贷款损失准备金余额为5,346.7万美元[68] 融资情况 - 公司的借款余额在2023年6月30日为2,239,836美元[43] - 公司于2023年6月30日的财报显示，通过与Freddie Mac合作，公司签订了一项信贷协议，提供了4.5亿美元的借款额度，可根据双方同意增加至6亿美元[45] - 公司于2023年6月30日的财报显示，通过与Fannie Mae合作，公司签订了一项信贷协议，提供了5亿美元的借款额度，目前尚有3.48亿美元未偿还[45] - 公司于2023年6月30日的财报显示，发行了5亿美元的6.50%到期于2025年的优先无抵押债券，目前尚有5亿美元未偿还[49] - 公司于2023年6月30日的财报显示，发行了6.125%到期于2028年的6亿美元优先无抵押债券，目前尚有5.024亿美元未偿还[50] - 公司于2023年6月30日的财报显示，利息支出基于SOFR或其他替代基准利率，加上0.90%至3.50%的利差[52] 风险管理 - 公司通过投票权或类似权利指导对最大程度影响VIE经济绩效的活动，因此对VIE进行合并[33] - 公司作为LD Holdings的唯一管理成员，间接运营和控制LD Holdings的业务，LD Holdings及其子公司的财务结果被合并[34] - 公司通过特殊目的实体（SPEs）获得流动性，主要用于证券化某些金融和非金融资产[35] - 公司将抵押贷款出售给证券化或信托，发行受益权，投资者有权获得特定现金流[35] - 公司持有某些条件性回购选项，允许其从证券化实体回购资产[35] - 公司持有的非合并VIEs包括保留的利益和合资企业投资[36] - 公司与房地产开发商、房地产经纪人和商业房地产公司合作提供贷款和房地产结算服务[37] - 公司持有9个循环信贷额度，提供总计39亿美元的仓储和证券化设施[38] - 公司通过与合资企业签订协议提供贷款处理和行政服务，收取和支付费用[57] - 公司持有客户资产的托管服务，截至2023年6月30日，客户资产总额为6.0百万美元[59] - 公司面临法律诉讼，包括针对不当放贷、不当服务、追索产权等方面的指控[60] - 公司面临一项就业诉讼，原告索赔超过7500万美元，公司认为指控无根据，但辩护费用昂贵[63] - 公司需遵守美国住房和城市发展部等部门的资本要求，截至2023年6月30日，公司符合卖出和服务资本要求[65] - 公司与客户签订承诺信贷协议，截至2023年6月30日，承诺发放贷款总额约为32亿美元[67] - 公司与Parthenon Stockholders和Continuing LLC Members签订了TRA协议，截至2023年6月30日，TRA负债为5,370万美元[69] - 公司需遵守各种资本要求，包括Ginnie Mae、Fannie Mae和Freddie Mac等机构的要求，截至2023年6月30日，公司符合资本要求[71] - 公司管理利率风险和与利率变动相关的价格风险，通过利率风险管理政策和对冲工具管理风险[111] - 公司存在与贷款销售交易相关的信用风险，需要提供担保和保证[113] - 公司记录了与这些担保和保证相关的损失准备[113] - 公司的信用

财务数据和关键指标变化 - 第二季度成本增加1600万美元，增幅5%，主要因可变费用随贷款发放量增加而增长；若排除非经常性费用，核心运营费用环比降低4% [3] - 第二季度贷款发放量为63亿美元，较2023年第一季度增长27%，处于上季度指引的45亿 - 65亿美元区间高端；其中购房贷款发放量46亿美元，再融资贷款发放量17亿美元，主要为现金再融资 [7] - 第二季度拉通加权利率锁定量为61亿美元，带来总收入2.72亿美元，较第一季度增长31%，且处于上季度指引的55亿 - 75亿美元区间内 [7] - 第二季度净亏损环比减少4200万美元，降幅46%，此前第一季度净亏损已减少6600万美元 [24] - 第二季度总营收较第一季度增长6400万美元，增幅31%，主要因购房交易量和销售收益利润率提高；购房交易占第二季度所有贷款发放量约73% [51] - 第二季度拉通加权销售收益利润率为285个基点，高于240 - 280个基点的指引，主要因生产利润率提高、产品组合向更有利可图的联邦住房管理局贷款倾斜以及贷款损失拨备降低 [28] - 2023年第二季度总费用较上一季度增加1600万美元，增幅5%，主要由基于交易量的佣金、Vision 2025相关费用和法律费用推动 [29] - 排除交易量相关费用、Vision 2025相关费用和诉讼和解应计费用后，调整后运营费用较第一季度减少1000万美元，体现效率提升的持续效益 [30] - 预计第三季度贷款发放量在50亿 - 70亿美元之间，拉通加权利率锁定量在55亿 - 75亿美元之间，拉通加权销售收益利润率在245 - 285个基点之间；第三季度销售收益利润率指引降低主要因第二季度末后利率上升影响贷款利润率 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - HELOC产品在本季度持续增长，客户接受度高 [5] - 服务组合未偿本金余额季度环比保持相对稳定，为1420亿美元；服务费用收入从2023年第一季度的1.19亿美元略降至第二季度的1.18亿美元；本季度出售了与未偿本金余额总计140亿美元相关的多余机构服务权，实现收益770万美元 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Vision 2025计划于2022年7月宣布，有四个支柱：一是转变贷款发放业务，推动购房资金交易，加强目标驱动型贷款；二是根据当前和预期市场条件以及内部设定目标，积极调整成本结构，实现第一四分位运营绩效；三是投资于盈利增长举措和关键业务运营平台及流程，支持运营杠杆和一流质量与交付；四是优化组织结构 [23] - 公司将继续深化对多元化和首次购房者的支持，通过产品、人员和数字工具，为更多家庭创造更具包容性和可持续性的购房途径 [25] - 公司将继续优化组织结构，第二季度进行了多项人事变动，包括晋升和招聘关键高管，并将LDI数字部门并入LDI抵押贷款总裁管理 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管住房市场出现历史性低迷，但公司第二季度和上半年业绩是Vision 2025计划战略目标进展的客观标志 [23] - 市场仍具挑战性，但公司正处于积极变革和前进的重要时期，持续关注Vision 2025战略计划的四个支柱已取得积极且切实的成果 [56] - 公司手握超7亿美元现金，持续开展运营效率提升举措，上半年收入持续增长，相信公司能够更好地应对当前市场低迷，成为更强大、更有价值的公司 [56] - 未来公司预计继续削减费用、缩小亏损，反映人员相关成本因员工数量减少、一般及行政费用和其他公司费用降低而下降；2023年下半年将继续保持强大的流动性状况，积极削减成本，并投资关键运营平台，预计2024年实现更高自动化水平和运营杠杆，推动增长和利润率扩张 [57] 其他重要信息 - 2022年，公司是全国第三大面向所有少数族裔的抵押贷款机构，也是服务西班牙裔的第三大贷款机构、服务非裔美国人的第四大贷款机构、服务美国原住民的第四大贷款机构和服务亚裔美国人的第六大贷款机构 [4] - 公司对服务组合进行套期保值，以保护收益和流动性免受波动影响；套期保值策略动态调整，根据利率环境变化调整套期保值头寸；截至6月30日，服务组合加权平均FICO为736，加权平均票面利率为3.3%，初始加权平均贷款价值比为71%，逾期90天以上的贷款仅占组合的70个基点，在经济不确定时期有望产生可靠的持续收入 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在第二季度是否延长或再融资了一条MSR信贷额度，更新条款及MSR信贷额度到期情况如何 - 公司确实续签了一条MSR信贷额度，但具体条款属专有协商交易，不在电话会议披露；本季度所有到期信贷额度均已续签，预计第三季度续签无问题，更多细节将在10 - Q报告中公布 [10][32] 问题2: 公司对额外MSR销售与保留和扩大该组合的看法及展望 - 公司将服务组合视为重要资产和盈利基础，目前未大量出售组合资产，若有出售计划将更具针对性和机会性；总体上希望保持服务组合稳定并逐步扩大 [33] 问题3: 公司认为运营业务所需持有的目标现金水平是多少 - 公司持续关注保持强大的流动性状况，目标是保持至少5%的资产为流动性资产；目前预计在资产负债表上保留超额流动性 [34] 问题4: 生产率提升的来源以及费用方面是否还有优化空间，具体涉及哪些项目 - 生产率提升来自公司运营和销售的多个方面，包括公司整体管理费用、一般及行政费用、营销费用等；公司大部分费用削减计划已在进行中，预计第二季度相对第一季度的趋势将延续至第三季度及以后 [15][37] 问题5: MSR相对于公司股权的规模是否有目标，以及是否会相对于贷款发放渠道管理MSR规模 - 公司有有效的服务组合再捕获机制，对公司经济意义重大；公司希望明智地扩大服务组合，根据市场季度情况调整扩张节奏，总体上保持组合稳定并适度扩大 [45] 问题6: 公司在贷款专员薪酬结构方面是否进行了结构性调整以提高利润率 - 公司会评估薪酬占总收入的百分比，保持合理比例；业务重点从无利可图的市场和产品转向政府相关产品等能产生更高收入与佣金比例的领域；佣金很大程度受行业整体影响，但公司在管理薪酬占总收入的合理比例方面表现良好 [41]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度贷款发放量为50亿美元，较2022年第四季度下降23%，处于上季度发布的30 - 50亿美元指引的高端 [7] - 第一季度拉通加权利率锁定量为50亿美元，带来总收入2.08亿美元，较上一季度增长23%，也在指引范围内 [8] - 第一季度拉通加权销售收益利润率为226个基点，高于180 - 220个基点的指引 [9] - 与2022年第四季度相比，2023年第一季度收入增长22%，成本降低9%，净亏损减少42%至9200万美元；调整后净亏损从去年第四季度的1.11亿美元收窄至今年第一季度的6000万美元 [16] - 截至2023年3月31日，服务组合的未偿还本金余额增至1420亿美元，较2022年12月31日的1410亿美元有所增加 [17] - 与2022年第一季度相比，2023年第一季度调整后净亏损从8100万美元收窄26%至6000万美元，尽管市场因素导致收入减少2.78亿美元 [19] - 截至2023年3月31日，现金余额为7.98亿美元 [20] - 服务费用收入从2022年第四季度的1.07亿美元增至2023年第一季度的1.19亿美元 [27] - 2023年第一季度总费用较上一季度减少2900万美元，即9%，主要是由于人员费用和G&A费用降低 [29] - 第一季度包含与Vision 2025相关的费用总计260万美元，2022年第四季度为1200万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度贷款发放量中，购房贷款发放量为35亿美元，再融资贷款发放量为14亿美元，主要是现金再融资 [7] - 直接合资企业和服务业务部门在本季度均实现增长，而市场内零售业务受到季节性购房活动减少的影响 [23] - HELOC产品在本季度持续增长，客户接受度高 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计今年抵押贷款市场总额约为1.5万亿美元 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行Vision 2025战略计划，该计划有四个支柱，分别是转变贷款发放业务、调整成本结构、投资盈利增长计划和优化组织结构 [3][4][5] - 公司将抵押贷款发放业务重点转向以目的为导向的贷款，以支持首次购房者和多元化社区 [21] - 公司采用多渠道发放策略，有助于第一季度收入增长 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 今年第一季度住房市场仍然充满挑战，行业参与者面临高抵押贷款利率、持续的成本通胀和待售房屋不足的影响 [2] - 尽管行业整体新房和现有住房的可负担性和供应仍然面临挑战，但公司预计将受益于季节性收入增加和持续的成本降低计划，在2023年第二和第三季度实现财务业绩改善 [6] - 公司认为专注于降低成本和提高运营杠杆将使其保持强大的流动性，有能力继续投资并受益于行业产能下降 [20] - 公司认为目前市场仍然充满挑战，但也是变革和进步的重要时期，公司正在调整成本结构、缩小运营亏损、转变收入结构、开发新的HELOC解决方案并建立合资渠道和服务平台，有能力应对市场低迷并成为更强大和更有价值的公司 [24][25][26] - 公司预计第二季度贷款发放量在45 - 65亿美元之间，拉通加权锁定量在55 - 75亿美元之间，拉通加权销售收益利润率在240 - 280个基点之间 [34] - 公司预计第二季度总费用将增加，但季节性锁定量增加、销售收益利润率持续改善和可控费用进一步降低将有助于继续缩小亏损 [44] 其他重要信息 - 公司对服务组合进行套期保值，以保护收益和流动性免受波动影响，套期保值策略是动态的，会根据利率环境变化进行调整 [28] - 截至3月底，服务组合加权平均FICO为739，加权平均票面利率为3.2%，加权平均贷款价值比为71%，逾期90天以上的贷款仅占组合的80个基点，有助于在经济不确定时期产生可靠的持续收入 [32] - 公司的资产负债表管理策略是维持资本结构并保留现金，直到运营亏损减少和行业销售收益利润率正常化 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 子服务费用是否会随着时间推移趋向于0 - 回答: 是的，虽然目前与一些子服务提供商还有一些遗留问题，但随着时间推移应该会趋向于0 [30] 问题2: 随着季节性业务量增加，公司是否需要增加贷款发放人员 - 回答: 公司一直在寻找合适的贷款发放人员，但根据目前对市场的估计，现有人员有能力应对业务量的增加 [45] 问题3: 根据第二季度贷款发放量指引，能否说明再融资现金流出和购房贷款发放的预期比例 - 回答: 预计第二季度购房和再融资的比例与第一季度大致相当 [40]

公司基本信息 - 公司于2020年11月6日在特拉华州注册成立，2021年2月11日在纽约证券交易所开始交易，股票代码为“LDI”[28] 财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总资产分别为61.90791亿美元和66.09934亿美元，下降约6.34%[13] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总负债分别为53.49629亿美元和56.88461亿美元，下降约5.95%[13] - 2023年第一季度和2022年同期，公司总净收入分别为2.07901亿美元和5.03311亿美元，下降约58.69%[16] - 2023年第一季度和2022年同期，公司总费用分别为3.14484亿美元和6.06256亿美元，下降约48.13%[16] - 2023年第一季度和2022年同期，公司净亏损分别为9172.1万美元和9131.8万美元，亏损幅度基本持平[16] - 2023年3月31日和2022年12月31日，现金及现金等价物分别为7.98119亿美元和8.63956亿美元，下降约7.62%[13] - 2023年3月31日和2022年12月31日，贷款待售（按公允价值）分别为20.39367亿美元和23.73427亿美元，下降约14.08%[13] - 2023年第一季度和2022年同期，利息收入分别为2795.8万美元和5296.5万美元，下降约47.21%[16] - 2023年第一季度和2022年同期，人员费用分别为1.41027亿美元和3.45993亿美元，下降约59.23%[16] - 2023年3月31日和2022年12月31日，A类普通股发行数量分别为7717.0094万股和7427.7152万股，增长约3.9%[13] - 2023年第一季度净亏损91,721,000美元，2022年同期净亏损91,318,000美元[22] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为205,352,000美元，2022年同期为1,148,439,000美元[22] - 2023年第一季度投资活动提供的净现金为6,922,000美元，2022年同期为291,026,000美元[22] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为304,572,000美元，2022年同期为1,352,226,000美元[25] - 2023年第一季度现金及现金等价物和受限现金净减少92,298,000美元，2022年同期增加87,239,000美元[25] - 2023年3月31日现金及现金等价物和受限现金期末余额为888,203,000美元，2022年同期为707,835,000美元[25] - 2023年第一季度支付利息57,822,000美元，2022年同期为51,080,000美元[25] - 2023年第一季度收到所得税退款3,474,000美元，2022年同期支付所得税5,858,000美元[25] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司资产分别为11.1941亿美元和11.03925亿美元，负债分别为8.76981亿美元和8.65024亿美元[73] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司对非合并可变利益实体（VIE）的投资账面价值分别为1.13827亿美元和1.14653亿美元，最大损失敞口相同[75] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司在合资企业的按比例净收益分别为380万美元和200万美元[77] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司分别存入780万美元和1100万美元受限现金作为抵押，最低要求余额均为430万美元[80] - 2023年第一季度和2022年第一季度，仓库和证券化融资安排的最高未偿余额分别为2.152855亿美元和7.672559亿美元，平均未偿余额分别为1.51821亿美元和6.290744亿美元，加权平均利率分别为6.62%和2.01%[85] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司净债务分别为23.03712亿美元和22.89319亿美元[86] - 截至2023年3月31日，一项2500万美元的MSR信贷安排有2亿美元未偿还，到期日为2023年6月，4月额度降至1.85亿美元[88][89] - 截至2023年3月31日，一项3亿美元的信贷安排有3亿美元未偿还，未摊销递延融资成本为40万美元，到期日为2023年12月[90] - 2022年1月公司签订信贷安排协议，借款额度5亿美元，截至2023年3月31日，该信贷安排未偿还金额为3.48亿美元，未摊销递延融资成本为10万美元[91] - 截至2023年3月31日，公司向GMSR信托质押代表吉利美抵押贷款服务权受益权益的参与证书，公允价值为5.532亿美元，可变资金票据最高借款额度为2亿美元，未偿还金额为1.269亿美元[92] - 截至2023年3月31日，交易性证券在合并资产负债表上的公允价值为9560万美元，证券融资安排未偿还金额为8660万美元[93] - 2023年3月31日，2020 - VF1票据未偿还金额为2020万美元，2021年11月发行的可变资金票据未偿还金额为3010万美元[94][95] - 2023年3月31日，定期票据未偿还金额为2亿美元，未摊销递延融资成本为20万美元；2025年到期的高级无担保票据未偿还金额为5亿美元，未摊销递延融资成本为460万美元；2028年到期的高级无担保票据未偿还金额为5.025亿美元，未摊销递延融资成本为530万美元[97][98][99] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，非控制性权益分别为4.373亿美元和4.88亿美元[101] - 2023年第一季度，A类普通股和D类普通股基本和摊薄每股亏损均为0.25美元[106] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司递延所得税资产分别为1.272亿美元和7050万美元，递延所得税负债分别为2.304亿美元和1.916亿美元[111] - 2023年第一季度，贷款处理和行政服务费用收入为417.7万美元，贷款发起经纪费用支出为2678.6万美元，应付合资企业款项为 - 654.9万美元[114] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司为客户持有的代管资产余额分别为360万美元和510万美元[115] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司发放贷款的承诺总额分别约为32亿美元和22亿美元[124] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司已售贷款的损失义务余额分别为65670美元和2美元[127] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司已售抵押贷款服务权（MSRs）的义务分别为80万美元和110万美元[128] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司确认的TRA负债分别为5210万美元和5070万美元[129] - 2023年3月31日止三个月总贷款发起额为49.44亿美元，较2022年的215.51亿美元下降77.1%[148] - 2023年3月31日止三个月总净收入为2.08亿美元，较2022年的5.03亿美元下降58.7%[152] - 2023年3月31日止三个月总费用为3.14亿美元，较2022年的6.06亿美元下降48.1%[152] - 2023年3月31日止三个月净亏损为9172.1万美元，较2022年的9131.8万美元下降0.4%[152] - 2023年3月31日止三个月净利息收入为119.8万美元，较2022年的1307.6万美元下降90.8%，主要因LHFS平均余额减少47亿美元及仓库信贷成本上升[152][153] - 2023年3月31日止三个月贷款发起和销售净收益为1.08亿美元，较2022年的3.63亿美元下降70.2%，主要因利率上升导致交易量减少和套期保值工具公允价值收益下降[152][155] - 2023年3月31日止三个月发起收入净额为1201.6万美元，较2022年的5907.3万美元下降79.7%，因贷款发起量下降77.1%[152][156] - 2023年3月31日止三个月服务费用收入为1.19亿美元，较2022年的1.11亿美元增长7.1%，因加权平均服务费用增加、转向内部服务和利率上升带来的附属收入增加[152][157] - 2023年3月31日人员费用为1.41亿美元，较2022年的3.46亿美元下降59.2%，其中佣金减少9830万美元，因员工人数减少51.9%导致工资和福利减少1.07亿美元[152][160] - 2023年3月31日其他利息费用为4309万美元，较2022年的1439.3万美元增长199.4%，因平均余额增加3.96亿美元、担保信贷安排利率上升和债务回购收益[152][166] - 截至2023年3月31日，公司总资产61.91亿美元，较2022年12月31日减少4.19亿美元，降幅6.3%[167] - 截至2023年3月31日，公司总负债53.50亿美元，较2022年12月31日减少3.39亿美元，降幅6.0%；总权益8.41亿美元，较2022年12月31日减少0.80亿美元，降幅8.7%[167] - 2023年第一季度，待售贷款公允价值减少3.34亿美元，降幅14.1%，主要因贷款销售54亿美元，部分被贷款发放49亿美元、公允价值增加和贷款回购活动抵消[167] - 截至2023年3月31日，衍生资产公允价值增加4520万美元，增幅114.7%，主要因利率锁定承诺增加3160万美元和套期工具增加1360万美元[168] - 截至2023年3月31日，衍生负债公允价值减少3180万美元，降幅47.2%，主要因套期工具负债减少2830万美元和利率锁定承诺减少350万美元[169] - 截至2023年3月31日，无限制现金及现金等价物为7.98亿美元，仓库及其他信贷额度下承诺和未承诺可用额度为21亿美元[170] - 截至2023年3月31日，公司估计的合同义务总计43.01亿美元，其中1年内到期23.37亿美元，1 - 3年到期14.16亿美元，3 - 5年到期2701万美元，5年以上到期5.21亿美元[188] - 2023年3月31日和2022年3月31日，公司总净收入分别为207,901千美元和503,311千美元，调整后总收入分别为226,190千美元和504,606千美元[198] - 2023年3月31日和2022年3月31日，公司净亏损分别为91,721千美元和91,318千美元，调整后净亏损分别为60,247千美元和81,392千美元[199] - 2023年3月31日和2022年3月31日，美国法定联邦所得税税率均为21.00%，州和地方所得税（扣除联邦福利后）分别为6.28%和5.00%，有效所得税税率分别为27.28%和26.00%[201] - 2023年3月31日和2022年3月31日，稀释加权平均A类和D类普通股流通股数分别为170,809,818股和139,007,890股，调整后稀释加权平均流通股数分别为320,020,235股和320,043,694股[204] - 2023年3月31日和2022年3月31日，公司稀释每股亏损均为0.25美元[204] - 2023年3月31日和2022年3月31日，公司净亏损分别为91,721千美元和91,318千美元，调整后LBITDA分别为 - 29,336千美元和 - 74,403千美元[206] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日的三个月，加利福尼亚州房产贷款约占公司总贷款发放量的17%[38] - 截至2023年3月31日的三个月，三家投资者分别占公司贷款销售额的11%、29%和33%，其他投资者占比均不超5%[39] - 截至2023年3月31日，公司17%和12%的仓库信贷额度需支付给两家不同的贷款人[39] - 2023年3月31日，现金及现金等价物账面价值和估计公允价值均为798,119美元[42] - 2023年3月31日，贷款待售的账面价值为2,03

行业竞争风险 - 公司所处行业竞争激烈，贷款业务在产品、利率、费用和服务等方面面临竞争，服务业务在费用、合规能力和减少违约率方面面临竞争[158][159] 市场环境变化影响 - 2007 - 2011年美国房价下跌导致LTV比率上升、止赎回收率降低和损失严重性增加[163] 业务流动性风险 - 公司历史上依赖将抵押贷款出售或证券化到二级市场来获取流动性，若无法及时以有利价格完成交易，将对业务和财务状况产生重大负面影响[169] 法律法规合规风险 - 公司需遵守广泛的联邦、州和地方法律法规，违反规定可能面临诉讼、政府行动和声誉损害[172] - 公司受CFPB监管，CFPB规则增加公司监管合规负担和成本，其检查增加行政和合规成本，还可能影响房贷信贷可用性和成本，增加服务成本和风险[188][190] - 联邦政府可依据FIRREA和FCA向房贷贷款人和服务商寻求巨额赔偿和处罚，此前行动导致数亿美元和解金并要求企业改变做法[194] - 2022年10月19日美国第五巡回上诉法院裁决CFPB一项规则制定违宪，存在此前CFPB影响抵押贷款市场的活动被视为违宪的风险[193] - 2021年7月美国司法部撤销限制使用机构指导文件支持执法行动的备忘录，可能使司法部更灵活开展FCA行动；同月美国参议员提出修订FCA的立法提案，若实施可能增加FCA索赔风险、潜在处罚规模或和解金额[195] - 公司非联邦特许存款机构，需遵守州许可和运营要求，产生大量合规成本，依赖仓库贷款存在风险[196] - 公司经营所在州的监管机构执行相关法律，规则和法规因州而异，未来立法和法律变化可能增加合规成本或减少附属费用[197] - 公司受州和其他监管机构定期检查，可能增加行政成本、退还费用、支付罚款，还可能失去执照或业务受损[198] - 公司可能无法维持所有必要的许可证和许可，不满足监管要求可能导致违约，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[199] - 公司可能因潜在违反掠夺性贷款法律而承担责任，若贷款被认定违反相关法律，可能导致损失并影响业务[200][201] - 不遵守公平贷款法律和法规可能导致各种成本和处罚，对公司产生重大不利影响[202] - 《多德 - 弗兰克法案》禁止公司在住宅房地产贷款中使用仲裁协议，可能面临集体诉讼责任[205][206] - 《军人民事救济法》规定军人借款人的抵押贷款年利率不得超过6%，公司若违反可能面临监管审查和处罚[207][208] - 公司需遵守各种隐私和信息安全法律，如《加州消费者隐私法》和《加州隐私权利法》，否则可能面临执法行动和声誉损害[210][211][212] - 联邦通信委员会和联邦贸易委员会加强对《电话消费者保护法》的执法，公司若违反可能面临巨额赔偿[213][214][216] - 《2022年降低通胀法案》对某些大公司的账面收入征收15%的最低税，对净股票回购征收1%的消费税，未来税收法律变化可能影响公司财务状况[217] 机构合作风险 - 公司依赖各机构的项目，与这些机构的关系为公司带来财务利益，若这些机构角色或做法改变，可能对公司经营和竞争力产生负面影响[176] - 2008年房利美和房地美经历灾难性信贷损失并被FHFA接管，住房金融改革持续讨论，其角色可能被消除或大幅减少[177] - 2019年9月美国财政部发布改革提案，10月FHFA发布关于托管的战略计划，目标包括让房利美和房地美准备退出托管[178] - 2021年1月财政部和FHFA采取措施允许GSEs提高资本水平，若2019年相关建议实施，房利美和房地美未来角色可能显著降低，担保义务性质或大幅受限[179] - 2022年8月FHFA和吉利美宣布更新房利美、房地美卖方/服务商及吉利美单户发行人的最低财务资格要求，9月房利美和房地美宣布类似修订，多数要求2023年9月30日生效，部分2023年12月31日生效，吉利美风险资本要求合规日期延至2024年12月31日[184][185] - GSE或吉利美销售和服务指南变化、机构角色或做法改变、监管调查和询问等都可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[181][180][186] 信贷额度与债务情况 - 截至2022年12月31日，公司有九条仓库信贷额度，提供总计41亿美元的可用抵押贷款贷款额度，其中两条提供方占总可用住房贷款额度的32%[219] - 公司依赖仓库信贷额度和其他资本来源为业务融资，若任何仓库信贷额度提供方停止合作，业务可能受到重大影响[219][220] - 截至2022年12月31日，公司有44亿美元未偿债务，其中21亿美元是仓库信贷额度下的有担保短期债务，13亿美元是有担保债务，10亿美元是无担保债务[227] - 公司因2022财年亏损需修订部分仓库信贷额度、有担保信贷安排和其他债务协议，预计2023财年第一季度还需修订[225] - 公司仓库信贷额度、有担保信贷和其他债务安排的获取和续期可能受多种因素影响，包括抵押贷款表现、合格资产水平、二级市场准入等[221] 股权结构情况 - 谢先生及其关联方（谢氏股东）目前持有公司约57.6%的已发行股本投票权，持续有限责任公司成员持有46.2%的控股公司单位[238] - 谢氏股东和帕台农资本合伙人合计持有公司约94.4%的已发行股本投票权，谢氏股东和帕台农股东持有的C类和D类普通股合计约占已发行股本投票权的94.5%[238][239] - 公司C类和D类普通股每股有五票投票权，A类普通股每股有一票投票权，谢氏股东和帕台农股东的相关权利和差异化投票权将在首次公开募股日期起五年后终止[239] 利率过渡风险 - 2021年12月31日，英国金融行为监管局停止公布一周和两个月期美元伦敦银行同业拆借利率，计划在2023年6月30日后逐步淘汰所有其他美元伦敦银行同业拆借利率期限[231] - 公司可变利率债务中，美元伦敦银行同业拆借利率已被有担保隔夜融资利率取代，但仍可能面临从伦敦银行同业拆借利率过渡及后续利率波动的风险[231] 公司资金与治理风险 - 公司作为控股公司依赖子公司提供现金，若子公司受限无法提供资金，将对公司流动性和财务状况产生重大不利影响[233] - 公司是“受控公司”，可豁免部分公司治理要求，股东无法获得与其他公司股东相同的保护[234][236] 普通股相关情况 - 公司普通股的多类别结构可能使A类普通股无法被纳入某些股票指数，导致交易市场活跃度降低，还可能影响其价值[240][241] - 公司已发行并流通的A类普通股为72,497,011股，另有248,463,990股A类普通股可在行使交换和/或转换权时发行[265] - 自公司完成首次公开募股至2022年3月，董事会每季度为A类普通股宣布0.08美元/股的常规现金股息，自2022财年第二季度起暂停支付股息[269] - 公司A类普通股市场价格可能波动剧烈，受多种因素影响，可能导致投资价值下降，且公司面临证券集体诉讼风险[252][253] - 未来发行债务或股权证券可能对A类普通股市场价格产生不利影响，还可能稀释现有股东的经济和投票权[260][261] - 现有股东出售或市场预期其出售A类普通股，可能导致股东所有权百分比稀释并使股价下跌[262] - 大量出售A类普通股或市场预期此类出售发生，可能对股价产生不利影响并削弱公司通过出售额外股票筹集资金的能力[264] - 证券或行业分析师不发布研究报告、发布不准确或不利的研究报告，可能导致A类普通股价格和交易量下降[271] 税收应收协议风险 - 公司需按税收应收协议向Parthenon股东等支付因购买Holdco单位和未来交换产生的税收优惠的85%现金节省额，支付可能很可观[244] - 公司首次公开募股后获得LD Holdings重大股权，Parthenon股东等有权就未来交换获得税收应收协议下的付款，若付款超实际收益或LD Holdings分配不足，会影响公司流动性[245][246] - 特定情况下，如公司控制权变更，税收应收协议下的付款可能加速或远超实际收益，对公司流动性产生重大负面影响[247] - LD Holdings需向公司等Holdco单位持有人进行税收分配，分配可能很可观，且所用资金无法用于业务再投资[248][249] 上市公司相关风险 - 成为上市公司后，公司持续产生成本并受额外监管要求约束，管理层需投入大量时间合规，可能降低利润或增加运营难度[254] - 与公司治理和信息披露相关的法律法规变化带来不确定性，增加合规成本，可能导致监管机构发起法律程序[255][256] - 法律法规可能使公司难以获得某些保险，难以吸引和留住合格人员，若无法履行上市公司义务，可能面临股票摘牌等后果[257] - 作为上市公司，公司在设计、实施和维护有效内部控制方面有重大要求，若失败将对业务和股价产生重大不利影响[258] - 若无法维持适当的内部财务报告控制和程序，可能导致无法及时履行报告义务、合并财务报表重大错报并损害经营业绩[259] 公司章程相关影响 - 修订和重述的公司章程规定特定类型诉讼的专属法院，可能会阻止针对公司董事和高管的诉讼[272] - 修订和重述的公司章程和细则中的某些条款可能阻碍、延迟或阻止公司控制权变更，对A类普通股价格产生不利影响[273] - 公司可发行未指定的优先股，其条款可在无需股东批准的情况下确定，可能包含优于普通股股东的权利或偏好[274]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度贷款发放量为60亿美元，较2022年第三季度下降35%，接近上季度40 - 70亿美元的指引上限 [26] - 第四季度拉通加权利率锁定量为40亿美元，带来总收入1.7亿美元，较第三季度下降38%，也在30 - 60亿美元的指引范围内 [50] - 第四季度拉通加权销售利润率为221个基点，在公司提供的指引范围内 [27] - 截至2022年12月31日，服务组合的未偿还本金余额增至1410亿美元，较9月30日的1400亿美元有所增加 [28] - 第四季度服务费用收入从2022年第三季度的1.14亿美元降至1.07亿美元，原因是第三季度投资组合的平均余额较高 [52] - 2022年第四季度总费用较上一季度减少9100万美元，降幅21%，主要因人员费用、G&A和营销费用降低 [54] - 自宣布Vision 2025以来，总费用减少包括1.3亿美元非交易量相关费用和8700万美元交易量相关费用 [31] - 公司超额完成Vision 2025费用削减目标，非交易量相关费用年化减少5.19亿美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度业务量包括近50亿美元购房交易和15亿美元再融资贷款，主要是现金再融资 [13] - 联合风险投资渠道在第四季度实现强劲年末业务量，公司将继续投资发展该渠道 [45] - HELOC产品已覆盖约80%的市场机会，公司认为其将成为业务中越来越重要的部分 [77] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为2023年抵押贷款市场总额约为1.5万亿美元 [30] - 行业内现金再融资贷款的平均FICO分数在过去一年大幅下降，而购房贷款的平均FICO分数相对稳定 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年7月公司推出Vision 2025战略计划，包括转变业务、调整成本结构、选择性投资和优化组织结构四个支柱 [6][20] - 公司统一了发起渠道的领导权，集中运营职能，推出新HELOC解决方案，成立新的建筑商合资企业 [8] - 公司投资新的贷款发起平台，预计将提高运营效率 [9] - 公司将继续降低成本，优化运营模式，应对2023年充满挑战的市场 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年抵押贷款和更广泛的住房市场经历了剧烈波动和极端挑战，公司需调整成本结构 [5] - 公司认为2023年抵押贷款市场仍将面临挑战，但凭借现金储备、成本削减和新的增长途径，有望度过市场低迷期并变得更强大 [24][25] - 公司预计第一季度之后费用将因交易量相关佣金和发起费用增加而上升，预计第一季度发起量在30 - 50亿美元之间，拉通加权锁定量在40 - 60亿美元之间，拉通加权销售利润率在180 - 220个基点之间 [33] 其他重要信息 - 公司将抵押贷款服务组合转移到内部平台，预计可提高客户满意度并降低成本 [22] - 公司对服务组合进行套期保值，以保护收益和流动性免受波动影响 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细说明销售利润率，以及与同行相比差异的原因和未来趋势 - 公司认为销售利润率反映了市场活动和客户贷款发起情况，预计第一季度保持稳定，差异主要源于发起组合和地理集中度 [38] 问题: 是否会在短期内维持较高的现金水平 - 公司的资产负债表管理策略将保持不变，与过去几个季度一致 [39] 问题: 是否会出售额外的MSR或扩大该投资组合 - MSR和服务业务是重要资产，公司不打算减少该投资组合，并将在经济条件允许时选择性增加 [40] 问题: 鉴于大幅削减成本，何时能实现盈利，以及是否有信心在市场周期反转后扩大业务规模 - 公司团队在削减成本方面表现出色，有信心在市场复苏时实现增长，目前仍专注于市场变化并采取相应行动 [61] 问题: 服务业务内部化后，贷款销售和服务释放的组合未来会如何变化 - 第四季度没有服务业务的批量销售，提及的服务销售是第三季度的事件 [62] 问题: 第四季度现金再融资占业务量的30%，第一季度的趋势如何，以及对现金再融资的展望 - HELOC产品包含在现金再融资总额中，预计发起组合在第四季度及以后保持稳定，现金再融资客户对利率的依赖性较低 [66] 问题: 行业内现金再融资贷款的平均FICO分数下降，购房贷款的平均FICO分数相对稳定，如何看待这一现象 - 未在问答中明确提及相关看法 [67] 问题: 公司如何考虑实现盈利或零现金消耗，以及有多少操作空间 - 公司持有较高现金余额，MSR中有大量无杠杆股权，可在需要时获取额外资本，过去一年已证明有能力根据市场情况调整费用 [69] 问题: HELOC产品的推出反馈如何，与预期相比表现如何 - 推出情况良好，已覆盖约80%的市场机会，有望成为业务中更重要的部分，不仅带来短期业务量和收入，还能创造长期客户机会 [77] 问题: 在重组成本结构过程中，是否发现了其他降低成本的机会 - 总是有降低成本的机会，短期和长期都有，新的LOS平台预计在中长期带来显著成本降低和效率提升 [78] 问题: HELOC产品对现金再融资展望有何影响，该领域的机会是否减少 - HELOC产品旨在服务一些看到当前利率后有顾虑的高FICO借款人，预计借款人仍会因债务整合需求选择HELOC或第一留置权现金再融资 [79] 问题: 市场可能在较长时间内面临高利率，公司如何进一步削减成本以实现至少持平的自由现金流 - 公司预测的市场规模低于多数预测，已开始调整费用基础以适应更小的市场，会密切关注春季购房活动的季节性回升 [81] 问题: 在当前市场下，公司能否在未来一年实现财务净收入盈亏平衡 - 如果无法实现，公司将继续进行积极的成本管理活动，实现盈利是Vision 2025的目标，公司有流动性和稳健的资本管理策略应对市场周期 [83]

业绩总结 - 2022年第四季度总收入为1.697亿美元，基于42亿美元的锁定量[20] - Q4 '22调整后总收入为188.5百万美元，较Q3 '22下降了24.5%[82] - Q4 '22净收入亏损为157.8百万美元，较Q3 '22亏损增加了14.9%[62] - 总支出较2022年第三季度减少9140万美元，降幅为21%[20] 用户数据 - 截至2022年年底，流动资金为8.64亿美元，未使用的借款能力为2900万美元[20] - 服务资产的未偿本金余额（UPB）在季度末增加至1412亿美元，较2022年第三季度的1397亿美元有所上升[20] - 有机再融资消费者直接回收率在本季度保持强劲，为65%[20] - Q4 '22服务组合未偿还本金余额为141,170.9百万美元，较Q3 '22增长了1.0%[59] - Q4 '22 60天以上逾期贷款金额为1,421.7百万美元，较Q4 '21增长了4.1%[59] 未来展望 - 预计2022年下半年将实现约3.75亿至4亿美元的年度成本节约[12] - 2022年贷款市场的年均增长率为34%[89] - 贷款Depot的市场份额在2022年达到了2.0%[89] - 2022年总市场交易量为4.0万亿美元[89] 财务状况 - Q4 '22现金及现金等价物为864.0百万美元，较Q3 '22下降了24.5%[59] - Q4 '22总资产为6,609.9百万美元，较Q3 '22下降了10.4%[59] - Q4 '22总负债为5,688.5百万美元，较Q3 '22下降了9.7%[59] - 总债务净额为22.893亿美元，较上季度略有增加[87] - 非融资债务为22.893亿美元，较上季度持平[87] - Q4 '22非融资债务与有形净资产比率为1.3倍[54] - Q4 '22流动性与总资产比率为4%[54] 人员与运营 - 2022年末员工人数约为5200人，较2021年末的11300人减少[20] - 购买交易占总发放的76%[20] - 非量相关支出年化减少5.19亿美元[14]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为73.79亿美元和118.12亿美元[13] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总负债分别为63.00亿美元和101.83亿美元[13] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总股本分别为10.78亿美元和16.29亿美元[13] - 2022年和2021年第三季度，公司总净收入分别为2.74亿美元和9.24亿美元[16] - 2022年和2021年前三季度，公司总净收入分别为10.86亿美元和30.20亿美元[16] - 2022年和2021年第三季度，公司总支出分别为4.35亿美元和7.45亿美元[16] - 2022年和2021年前三季度，公司总支出分别为16.02亿美元和23.64亿美元[16] - 2022年和2021年第三季度，公司净亏损分别为1.37亿美元和净利润1.54亿美元[16] - 2022年和2021年前三季度，公司净亏损分别为4.53亿美元和净利润6.08亿美元[16] - 2022年和2021年第三季度，公司基本每股亏损分别为0.37美元和每股收益0.40美元[16] - 2022年前九个月净亏损452623000美元，2021年同期净利润为608414000美元[24] - 2022年前九个月经营活动提供净现金4414913000美元，2021年同期使用净现金2058838000美元[24] - 2022年前九个月投资活动提供净现金657868000美元，2021年同期为288792000美元[24] - 2022年前九个月融资活动使用净现金4388503000美元，2021年同期提供净现金1885770000美元[26] - 2022年前九个月现金及现金等价物和受限现金净增加684278000美元，2021年同期为115724000美元[26] - 2022年9月30日现金及现金等价物和受限现金为1304874000美元，2021年同期为604413000美元[26] - 2022年前九个月支付利息178135000美元，2021年同期为180143000美元[26] - 2022年前九个月支付所得税23857000美元，2021年同期为1923000美元[26] - 2022年以租赁负债换取使用权资产为14677000美元，2021年为8501000美元[26] - 2022年第三季度和前九个月，公司净亏损分别为60081美元和195750美元，而2021年同期净利润分别为51475美元和104911美元[139] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司为客户代管的资产余额分别为800万美元和2110万美元[143] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司发放贷款的承诺总额分别约为48亿美元和127亿美元[151] - 2022年第三季度和前九个月，A类普通股和D类普通股的基本每股亏损均为0.37美元和1.29美元，2021年同期基本每股收益均为0.40美元和0.82美元[139] - 2022年第三季度和前九个月，分别有156677534股和167796888股C类普通股被认定为反摊薄证券，不纳入摊薄每股亏损的计算[139] - 2022年第三季度末，公司总营收2.74192亿美元，净亏损1.37482亿美元[176] - 2022年前三季度，公司贷款发起总额473.95713亿美元，贷款销售总额525.16905亿美元[176] - 2022年第三季度净收入减少2.918亿美元，降幅189.1%，主要因贷款发放和销售净收益减少6.65亿美元，总费用减少3.096亿美元部分抵消影响[181] - 2022年第三季度净利息收入减少444.1万美元，降幅31.2%，源于LHFS平均余额减少55亿美元及仓库信贷成本上升[181][182] - 2022年第三季度贷款发放和销售净收益减少6.64975亿美元，降幅81.0%，主要因利率上升致交易量和利润率下降，套期保值工具公允价值收益部分抵消影响[181][184] - 2022年第三季度贷款发放净收入减少6533.3万美元，降幅75.4%，因贷款发放量减少69.2%[181][185] - 2022年第三季度服务费用收入增加1111.5万美元，增幅10.9%，因服务组合平均UPB增加43亿美元[181][186] - 2022年第三季度服务权公允价值净变动增加1亿美元，源于公允价值收益4950万美元和利率上升环境下提前还款减少4970万美元[181][187] - 2022年第三季度其他收入减少2591.3万美元，降幅68.8%，主要因抵押贷款结算活动减少致托管和产权费收入减少2650万美元及交易证券公允价值损失610万美元[181][188] - 2022年第三季度人员费用减少2.30333亿美元，降幅51.3%，因贷款发放量降低致佣金减少1.558亿美元、薪资和福利减少8070万美元，此前宣布的成本节约计划相关遣散费增加800万美元部分抵消影响，员工数量从2021年9月30日的11664人降至2022年的6121人，降幅47.5%[181][189] - 2022年第三季度营销和广告费用减少8903.1万美元，降幅67.5%，因成本节约措施影响购买线索、电视和印刷广告[181][190] - 2022年第三季度一般和行政费用增加3339.9万美元，增幅66.8%，因固定资产处置损失1100万美元、租赁减值费用910万美元和专业咨询服务费用增加450万美元[181][191] - 2022年前三季度净收入减少11亿美元，降幅174.4%，主要源于贷款发起和销售净收益减少20亿美元，部分被总费用减少7.62亿美元抵消[195] - 净利息收入增加2317.3万美元，增幅103.0%，反映出贷款持有待售（LHFS）收益率提高，但平均LHFS减少33亿美元[195][196] - 贷款发起和销售净收益减少19.81335亿美元，降幅74.8%，因市场利率上升致贷款发起量和销售利润率下降，部分被套期保值工具公允价值收益和较低的贷款人支付成本抵消[195][198] - 人员费用减少6.616亿美元，因贷款发起量减少致佣金减少4.342亿美元，员工人数减少47.5%致工资和福利减少1.773亿美元[195][201] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物增加7.244亿美元，增幅172.6%，包括批量出售抵押贷款服务权（MSRs）所得6.899亿美元及MSR融资工具使用增加，部分被回购9750万美元2028年优先票据和1.189亿美元股息及分配抵消[207] - 以公允价值计量的贷款持有待售减少54亿美元，降幅66.9%，反映出贷款销售525亿美元，部分被贷款发起474亿美元抵消[208] - 以公允价值计量的衍生资产增加1.22亿美元，增幅62.7%，因利率上升使套期保值工具增加2.855亿美元，部分被利率锁定承诺（IRLC）资产因IRLC交易量下降减少1.635亿美元抵消[209] - 以公允价值计量的服务权增加2330万美元，增幅1.2%，包括保留服务权出售贷款资本化5.745亿美元和因利率上升提前还款速度假设降低致估计公允价值增加3.732亿美元，部分被出售432亿美元未偿本金余额（UPB）服务权致服务权减少7.407亿美元和1.93亿美元本金摊销及提前还款抵消[210] - 以公允价值计量的交易性证券增加2430万美元，增幅33.4%，代表2022年完成的Mello Mortgage Capital Acceptance证券化，部分被本金收回和公允价值损失抵消[211] - 截至2022年9月30日，总费用减少7.62016亿美元，降幅32.2%，主要因人员费用、营销和广告费用、直接发起费用、服务费用等减少[195] 普通股相关数据变化 - 2021年6月30日，A类普通股数量为12,541,086股，C类为181,268,155股，D类为114,978,644股，总股本权益为1,568,834千美元[19] - 2021年9月30日，A类普通股数量为17,984,214股，C类为175,668,642股，D类为114,978,644股，总股本权益为1,658,164千美元[19] - 2022年6月30日，A类普通股数量为63,593,048股，C类为152,191,394股，D类为97,026,671股，总股本权益为1,213,863千美元[19] - 2022年9月30日，A类普通股数量为67,976,067股，C类为149,130,538股，D类为97,026,671股，总股本权益为1,078,497千美元[19] - 2021年6 - 9月，递延税和其他税调整增加权益1,717千美元[19] - 2021年6 - 9月，基于股票薪酬计划净发行普通股使权益减少12,844千美元[19] - 2021年6 - 9月，A类和D类股东股息使权益减少10,763千美元[19] - 2022年6 - 9月，递延税和其他税调整使权益减少2,092千美元[19] - 2022年6 - 9月，基于股票薪酬计划净发行普通股使权益减少137千美元[19] - 2022年6 - 9月，公司净亏损使权益减少137,482千美元[19] - 2022年9月30日公司普通股权益为1078497美元，2021年12月31日为1629360美元，2021年9月30日为1658164美元[21] 贷款业务相关数据变化 - 2022年前九个月，加利福尼亚州房产贷款约占公司总贷款发放量的22%[40] - 2022年前九个月，三家投资者分别占公司贷款销售额的30%、27%和21%，其他投资者占比均不超过5%[41] - 截至2022年9月30日，公司15%和17%的仓库信贷额度需支付给两家不同的贷款人[41] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，贷款持有待售的未偿本金余额分别为2816701美元和7979226美元[70] - 2022年和2021年前三季度，贷款持有待售的期末余额均为2692820美元和8873736美元[71] - 2022年和2021年前三季度，贷款发起和销售的净收益分别为665993美元和2647328美元[71] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，非应计状态的贷款持有待售分别为1960万美元和2880万美元[71] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，服务组合的未偿本金余额分别为139709633美元和16211美元[72] - 2022年和2021年前三季度，服务权的期末余额分别为2013269美元和1836694美元[74] - 2022年和2021年前三季度，贷款服务手续费收入分别为341929美元和279738美元[74] - 2022年和2021年前三季度，服务权公允价值的净变化分别为 - 140370美元和 - 327194美元[74] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，服务组合处于宽限期的比例分别为0.2%和0.6%[73] - 截至2022年9月30日，转入证券化信托的贷款剩余本金余额为23亿美元，其中160万美元逾期90天以上[97] - 2022年前三季度和前三季度，公司在合资企业的净利润按比例分配分别为460万美元和1080万美元；2021年同期分别为300万美元和810万美元[98] - 2022年第三季度和前九个月，贷款损失准备金期初余额分别为85873美元和29877美元，期末余额均为68926美元[154] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，已售抵押贷款服务权的义务分别为650万美元和40万美元[155] 金融资产与负债公允价值相关数据 - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物账面价值和估计公允价值均为1143948千美元[44] - 截至2022年9月30日，贷款待售的账面价值为2692820千美元，估计公允价值为2692820千美元[44] - 截至2022年12月31日，贷款待售的账面价值为8136817千美元，估计公允价值为8136817千美元[46] - 截至2022年9月30日，衍生资产账面价值为316647千美元，估计公允价值中Level 2为295737千美元，Level 3为20910千美元[44] - 截至2022年9月30日，仓库及其他信贷额度账面价值和估计公允价值均为2529436千美元[44] - 截至2

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损1.37亿美元，较第二季度的2.24亿美元有所收窄 [11] - 第三季度收入2.74亿美元，较第二季度下降11%，主要因利率波动致业务量降低 [26] - 第三季度拉通加权利差为203个基点，处于指引范围内 [26] - 第三季度总费用较上一季度减少1.26亿美元，降幅22%，其中非业务量相关费用节省6900万美元，业务量相关费用节省5700万美元 [32][33] - 第三季度Vision 2025相关费用总计3700万美元，预计第四季度至少产生2000万美元相关费用 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款发放业务 - 第三季度贷款发放量为100亿美元，较2022年第二季度下降38%，其中购房贷款发放量70亿美元，再融资贷款发放量30亿美元 [24] - 购房交易占比从一年前的34%增至第三季度的70%，现金流出和购房交易总量占比从71%增至98% [25] - 第三季度拉通加权利率锁定量为90亿美元 [26] 服务业务 - 截至2022年9月30日，服务组合未偿还本金余额降至1400亿美元，较6月30日的1550亿美元减少，主要因本季度出售了190亿美元未偿还余额 [27] - 服务费用收入从2022年第二季度的1.17亿美元降至第三季度的1.14亿美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度30年期平均抵押贷款利率从5.7%升至6.7%，2022年初平均抵押贷款利率为3.2% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于7月推出Vision 2025战略计划，包括转变贷款发放业务、调整成本结构、投资盈利增长项目、优化组织结构四个支柱 [9] - 公司已在多个重要市场推出数字HELOC解决方案，预计未来几个月将逐步推广，认为该方案将在2023年为收入做出重要贡献 [14][15] - 公司与National HomeCorp.合作推出NHC Mortgage合资企业，旨在增加目标驱动型贷款并为服务不足社区提供信贷 [18][19] - 公司将几乎所有贷款服务组合转移至内部平台，预计可提高客户满意度并降低成本 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件在一段时间内可能仍具挑战性，公司预计2023年抵押贷款市场规模约为1.5万亿美元 [13][31] - 公司预计第四季度继续缩小运营亏损，因已采取行动的效益显现及新计划实施 [12] - 公司认为凭借11亿美元有形股权、超11亿美元无限制现金及良好合作关系，有能力应对市场低迷 [36] 其他重要信息 - 公司将在投资者关系网站公布本次电话会议的网络直播和文字记录 [5] - 公司已将员工人数从2021年底的约1.1万人减至第三季度末的约6100人，低于6500人的目标 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司现金和流动性展望，MSR销售及债务偿还计划 - 公司流动性状况良好，第四季度不计划出售大宗MSR，认为当前服务销售和保留组合有助于维持流动性并把握市场机会 [40][41] 问题2: 是否考虑回购未偿还无担保票据 - 公司表示有管理资产负债表的多种选择，会关注负债管理的合适结构，同时注重在重组过程中保持大量流动性 [42] 问题3: 新HELOC产品的需求、业务量及利差收紧对业务量的影响 - 公司认为基于已投入的营销资金和市场规模，HELOC在2023年是重要机会，利差收窄有助于增加业务量 [45] 问题4: MSR组合对利率上升的敏感性及第三季度负公允价值标记的驱动因素 - 由于利率上升、组合期限和票面利率等因素，当前价格对利率变动的敏感性较低，预计第四季度公允价值会有上调 [46][48] 问题5: 现金再融资业务是否会受HELOC产品影响及HELOC产品利润率预期 - 公司认为HELOC不会对第一抵押贷款业务产生重大影响，两者面向不同信用客户，HELOC有独立市场机会；目前仍在观察市场，预计第四季度整体销售利润率上升，HELOC将增加营销资金转化率，是净收益来源 [53][55] 问题6: 利润率改善预期是否由业务组合转变和退出批发业务驱动 - 公司表示主要是业务组合转变和退出批发业务推动利润率改善 [60]

业绩总结 - 2022年第三季度贷款发放总额为98亿美元，接近2022年第三季度指导的高端[5] - 总收入为2.742亿美元，基于88亿美元的锁定量[5] - 2022年第三季度的净亏损为1.609亿美元，较第二季度的2.520亿美元改善[18] - 2022年第三季度的总支出为4.351亿美元，较第二季度的5.607亿美元减少[18] - 2022年第三季度现金及现金等价物为11.44亿美元，较第二季度的9.55亿美元增长20%[24] - 2022年第三季度总资产为9.195亿美元，较第二季度的7.3785亿美元增长20%[24] 用户数据 - 服务余额（UPB）在季度末降至1397亿美元，较2022年第二季度的1552亿美元减少[5] - 购房交易占总发放量的70%[5] - 2022年第三季度的有机再融资消费者直接回收率保持在69%[5] - 2022年第三季度60天以上逾期贷款金额为13.658亿美元，逾期率保持在1%[24] 未来展望 - 预计到2022年底，年度节省成本约为3.75亿至4亿美元[7] - 2022年第四季度的锁定率交易量预期在30亿到60亿美元之间，发起交易量预期在40亿到70亿美元之间[22] - 2022年第四季度的预期毛利率在210到270个基点之间，受利率上升、季节性因素及竞争对手退出影响[22] 新产品和新技术研发 - 非交易相关费用总计为6890万美元，年化为2.755亿美元，其中包括由于员工人数从8500人减少到6100人导致的3560万美元的减少[19] - 佣金减少约4210万美元，直接发起费用因交易量下降而减少，总交易相关费用为5660万美元[19] 负面信息 - 2022年第三季度贷款公允价值为26.928亿美元，较第二季度的46.563亿美元下降42%[24] - 2022年第三季度服务权公允价值为20.3亿美元，较第二季度的22.137亿美元下降8%[24] - 2022年第三季度净收入亏损为1.375亿美元，较第二季度的2.238亿美元亏损有所改善[26]