行业竞争风险 - 公司所处行业竞争激烈，贷款业务在产品、利率、费用和服务等方面面临竞争，服务业务在费用、合规能力和减少违约率方面面临竞争[158] 金融危机影响 - 2007 - 2011年金融危机期间，美国房价下跌导致LTV比率上升、止赎回收率降低和损失严重程度增加[162] 业务流动性风险 - 公司历史上依赖将抵押贷款出售或证券化到二级市场来获取流动性，若无法及时以有利价格完成交易，将对业务和财务状况产生重大负面影响[167] 法规合规风险 - 公司需遵守广泛的联邦、州和地方法律法规，违反这些法规可能导致诉讼、政府行动和声誉受损[171] - 机构要求公司遵循特定准则，这些准则可能随时更改，不遵守准则可能导致公司受到处罚[178] - 消费者金融保护局（CFPB）持续活跃于监控贷款发起和服务领域，其规则增加公司监管合规负担和相关成本，检查增加行政和合规成本，还可能影响住宅抵押贷款信贷的可得性和成本，增加服务成本和风险[185][187] - CFPB有广泛执法权，可下令撤销或修改合同、退还资金等，公司若不遵守相关法律、规则和条例，可能面临执法行动或潜在诉讼责任[188] - 金融稳定监督委员会（FSOC）建议加强对非银行抵押贷款发起和服务公司的审慎监管，州银行监管者会议（CSBS）提出增强非银行抵押贷款服务商审慎监管标准的提案，新的审慎改革可能影响公司运营成本、竞争力等[191] - 联邦政府可根据《金融机构改革、恢复和执行法案》（FIRREA）和《虚假索赔法》（FCA）向抵押贷款放贷人和服务商寻求巨额货币赔偿和罚款，相关诉讼可能导致数亿美元的和解金[192][193] - 2021年7月美国司法部（DOJ）撤销限制使用机构指导文件支持执法行动的备忘录，同时有参议员提出修订FCA的立法提案，FCA相关判例法也在演变，这些可能增加公司FCA诉讼风险[194] - 公司不是联邦特许存款机构，需遵守州许可和运营要求，导致大量合规成本，依赖仓库信贷额度存在风险，如备用流动性受限[195] - 公司在运营的所有州都受监管机构监管，规则和条例因州而异，未来州立法和法规变化可能增加合规成本或减少附属费用，影响公司业务[196] - 公司可能无法维持所有必要的许可证和许可，未能满足监管要求可能导致仓库信贷额度、其他金融安排和/或服务协议违约，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[199] - 违反掠夺性贷款法律，公司可能面临损失，影响经营、财务状况和业务[200] - 违反公平贷款法律和法规，公司可能面临各种成本和处罚，影响业务、财务状况和经营成果[201] - 2015年美国最高法院确认“差异影响”理论适用于《公平住房法》相关案件，公司可能面临行政负担和潜在责任[202] - 《多德 - 弗兰克法案》禁止公司在住宅房地产贷款中使用仲裁协议，可能面临集体诉讼责任[204][205] - 《军人民事救济法》规定军人在现役期间（及结束后一年）房贷利率不得超过6%，公司若违规可能面临监管审查和处罚[206] - 《加州消费者隐私法》2020年1月1日生效，《加州隐私权利法》2023年1月1日生效，公司需承担合规成本[210] - 《电话消费者保护法》规定违规呼叫每次可索赔500美元，故意或明知违规可三倍赔偿，公司常面临相关诉讼[215] - 2022年《降低通胀法案》对某些大公司征收15%的最低账面收入税和1%的净股票回购消费税，未来税收变化可能影响公司[216] 合作机构风险 - 2008年，房利美和房地美遭受灾难性信贷损失，被联邦住房金融局接管，住房金融改革仍在讨论中[176] - 公司向房利美、房地美等机构出售抵押贷款，这些机构将贷款纳入担保证券化产品，公司从与这些机构的合作中获得重大财务利益[175] - 房利美和房地美的角色可能被消除或显著减少，其担保费用、回购要求和交付量限制等变化可能对公司业务产生重大不利影响[176] 贷款违约风险 - 贷款违约和破产风险可能导致公司回购贷款，若止赎或清算房产的净收益不足以弥补成本，公司将遭受损失[165] - 抵押贷款违约率上升可能导致公司服务收入减少、服务成本增加和利息费用增加[163][164] 监管政策更新 - 2022年8月，联邦住房金融局和吉利美宣布更新房利美和房地美卖方/服务商以及吉利美单户发行人的最低金融资格要求，多数要求2023年9月30日生效，发起流动性和某些其他资本要求2023年12月31日生效，吉利美风险资本要求合规日期延至2024年12月31日[182] - 2022年10月19日美国第五巡回上诉法院的一项裁决使CFPB规则制定面临风险，该裁决认为CFPB的资金结构违反美国宪法拨款条款，目前正由美国最高法院审查[190] 债务情况 - 截至2023年12月31日，公司有8条仓库信贷额度，提供总计31亿美元的可用抵押贷款贷款额度，43%的可用住房贷款额度依赖两家仓库信贷额度提供商[218] - 截至2023年12月31日，公司有42亿美元的未偿债务，其中19亿美元是仓库信贷额度下的有担保短期债务，13亿美元是有担保债务，9.893亿美元是无担保债务[224] - 公司现有债务包括仓库信贷额度、有担保信贷安排和其他债务义务，有担保信贷安排以MSRs、交易证券和服务预付款作为抵押[218] - 公司依赖仓库信贷额度和其他资本及流动性来源满足业务融资需求，仓库信贷额度每年需续签，面临再融资、利率和交易对手风险[218] - 公司现有债务对其施加财务和非财务契约及限制，限制可承担的债务金额，影响流动性和运营政策及投资策略的灵活性[221] - 由于2023财年的亏损，公司需修订某些与盈利能力契约相关的仓库信贷额度、有担保信贷安排和其他债务义务，未来可能还需进行更多修订[222] - 公司业务依赖运营产生的现金支付费用和偿还债务，若业务无法产生足够现金流，可能无法偿还债务或满足其他流动性需求[226] 股权结构 - 公司是控股公司，依赖子公司提供现金，其主要资产是LD Holdings的股权，LD Holdings持有LDLLC 99.99%的股权以及ART、LDSS和Mello 100%的股权[230] - 公司是“受控公司”，超过50%的投票权由个人、集团或另一家公司持有，可选择不遵守某些公司治理要求[231] - Hsieh股东目前持有公司约54.7%的已发行股本投票权，能控制提交给股东批准的所有事项，持续有限责任公司成员持有43.7%的控股公司单位[234] - 谢股东和帕台农神庙股东合计持有公司约94.1%的已发行股本投票权，谢股东目前持有约54.7% [235] 股东相关风险 - 公司需按税收应收协议向帕台农神庙股东等支付85%的美国联邦、州和地方税现金节省金额[240] - 部分股东有权从事与公司相同或类似的业务[237] - 帕台农资本及其关联方在业务活动中可能存在与公司利益冲突的情况[238] - LD控股可能需向公司和其他持股单位持有人进行大量分配，资金无法用于公司业务再投资[244][245] - 税收分配给公司的资金可能超过公司的税收负债和税收应收协议支付金额，公司董事会可自行决定如何使用多余现金[246] 股票相关情况 - 公司A类普通股市场价格可能波动，受多种因素影响，可能导致投资价值下降[247] - 截至2024年3月13日，公司已发行并流通的A类普通股共计84,732,443股，另有240,164,058股A类普通股可能在行使交换和/或转换权时发行[255] - 公司董事会曾在IPO完成至2022年3月期间，每季度为A类普通股宣布0.08美元/股的常规现金股息，自2022财年第二季度起暂停支付股息[257] - 未来发行A类普通股或其他股权证券、可转换为股权的证券可能会稀释现有股东的经济和投票权，或降低A类普通股的市场价格[253] - 现有股东出售A类普通股或市场认为会发生此类出售，可能对股价产生不利影响，削弱公司通过出售额外股票筹集资金的能力[254] - 公司未来可能通过发行A类普通股、债务或其他股权证券来获取融资或增加资本资源，未来收购可能需要大量额外资本[252] - 证券或行业分析师不发布研究报告、发布不准确或不利的研究报告，可能导致公司A类普通股价格和交易量下降[259] - 公司修订并重述的公司章程规定特定类型诉讼需在特拉华州某些法院或美国联邦地方法院进行，可能会限制股东提起诉讼的能力[260] - 公司修订并重述的公司章程和细则中的某些条款可能会阻碍、延迟或阻止公司控制权变更，对A类普通股价格产生不利影响[261] - 可转换为股权的债务证券转换比率可能会调整，某些事件可能增加转换时可发行的股权证券数量[253] - 优先股若发行，可能在清算分配或股息支付方面具有优先权，限制公司向A类普通股股东支付股息的能力[253] 诉讼风险 - 公司目前面临与首次公开募股相关的证券集体诉讼和衍生诉讼，未来可能面临更多诉讼[248] 内部控制风险 - 公司作为上市公司，设计、实施和维护有效内部控制的要求可能对业务和股价产生重大不利影响[249] 股权结构影响 - 公司多类别普通股结构可能对A类普通股交易市场产生不利影响[236]

loanDepot公司 - Toy Eng在2023年纽约州抵押贷款机构（SONYMA）名人堂榜单上荣获第一名，表彰支持该机构为首次购房者提供服务的贷款官员[1] - SONYMA通过提供教育资源和可负担的住房来帮助首次购房者，包括提供低利息抵押贷款和首付援助计划[2] - Toy Eng致力于支持可持续的住房，并在社区中担任志愿者，为首次购房者提供支持和指导，同时在教育和咨询方面投入时间[3] loanDepot公司业务 - loanDepot公司是一家致力于为客户提供全方位住房解决方案的公司，通过数字化的方式简化购房或重新融资流程，帮助客户实现拥有家的梦想[6]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入下降22%,主要是由于市场交易量下降和公司在2022年中退出批发渠道 [9] - 2023年全年费用下降36%,主要是持续执行Vision 2025计划 [9] - 2023年调整后净亏损从2022年的4.58亿美元收窄至1.42亿美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度贷款发放额为54亿美元,环比下降12%,主要受到季节性因素影响 [29] - 2023年第四季度加权平均锁定量为44亿美元,在公司此前发布的指引范围内 [31] - 2023年第四季度加权平均销售毛利率为296个基点,高于公司此前发布的245-285个基点的指引范围 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据MBA数据,公司在第四季度的市场份额从第三季度的1.77%提升至1.80%,购房贷款市场份额从1.32%提升至1.43% [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行Vision 2025计划,包括转型贷款业务、投资盈利性增长、大幅精简成本结构、优化组织架构等 [11][12] - 公司正在加大对自动化、数字化等技术投入,如推出melloNow自动化贷款审批系统,获得行业技术创新奖项 [16][17] - 公司正在扩大服务组合,包括内部管理贷款服务组合,并推出HELOC产品 [18][32] - 行业竞争环境有所改善,随着市场产能进一步退出,公司有望在市场反弹时获得更好的盈利空间 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计2024年市场交易量将较2023年有所改善,MBA预测增长约17% [20] - 管理层认为公司已为未来市场反弹做好准备,通过Vision 2025计划的实施为公司未来盈利奠定基础 [10][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Doug Harter 提问** 询问公司2024年新增的1.2亿美元成本节约是否主要来自非交易量相关的费用 [48] **Dave Hayes 回答** 约1亿美元来自非交易量相关的费用 [49] 问题2 **Doug Harter 提问** 询问公司在交易量回升时费用基础的可扩展性 [50] **Frank Martell 回答** 公司已投资于自动化等基础系统,有信心在交易量回升时能够发挥生产力和运营杠杆效应 [51][52] 问题3 **Kyle Joseph 提问** 询问公司1月网络安全事件对第一季度的影响 [55] **Jeff Walsh 回答** 公司已快速恢复运营,并保留了当时的贷款管线,预计第一季度能够实现目标 [56]

公司战略 - 公司为行业房贷发起量反弹做准备，投资技术并削减开支 [1][2] - 投资关键业务运营平台和流程是公司恢复盈利计划的关键要素 [4] 技术投资成果 - 公司新数字承保引擎melloNow于2023年12月推出，能快速分析信用报告等并在数分钟内给出有条件贷款批准 [5][6] 财务状况 - 2023年公司收入下降22%，原因是市场交易量降低和2022年年中退出批发业务 [7][8] 行业展望 - 2024年房贷发起单位量预计增长17% [9] 数据安全事件 - 1月公司发生数据泄露事件，1690万客户个人信息被第三方获取 [11]

• Maintaining strong balance sheet liquidity (1) CAGR includes annualized volume for 2010 Source: Historical market share based on MBA industry volume as of 2/20/2024 and historical loanDepot origination volume ORIGINATION GROWTH RELATIVE TO INDUSTRY ($ in billions) Total Market Share (%) 2.8% 3.4% $36 $37 $33 $41 $30 $34 $30 $32 $23 $29 $20 $22 $12 $16 $9 $10 $4 $6 $5 $5 $6 $6 $6 $6 $4 $5 346 369 264 299 281 213 150 203 221 226 285 293 296 50 100 150 200 250 300 350 400 $10 $20 $30 $40 $50 $60 $70 $80 - $0 ...

文章核心观点 - 贷款库公司2023年第四季度财报显示营收增长但未达预期，每股收益亏损幅度收窄但也未达预期，部分关键指标表现有差异，近一个月股价表现不佳 [1][2][10] 营收与每股收益情况 - 2023年第四季度营收2.2863亿美元，同比增长34.8%，但低于Zacks共识预期的2.394亿美元，差异为-4.50% [1][2] - 每股收益为-0.16美元，去年同期为-0.46美元，低于共识预期的-0.06美元，差异为-166.67% [1][2] 关键指标表现 - 净利息收入131万美元，三位分析师平均预期为347万美元，同比变化-64.1% [5] - 贷款发起和销售净收益1.1319亿美元，三位分析师平均预期为1.3393亿美元，同比变化+37.1% [6] - 其他收入2198万美元，三位分析师平均预期为1890万美元，同比变化+10.2% [7] - 服务手续费收入1.3248亿美元，三位分析师平均预期为1.1757亿美元，同比变化+23.6% [8] - 服务权公允价值净变动为-5745万美元，三位分析师平均预期为-4232万美元，同比变化+6.4% [9] 股价表现与评级 - 过去一个月贷款库公司股价回报率为-1.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.1% [10] - 该股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [10]

公司业绩 - LoanDepot (LDI)在上个季度每股亏损$0.16，超出Zacks Consensus Estimate的亏损$0.06，与去年同期每股亏损$0.46相比有所改善[1] - loanDepot属于Zacks Financial - Mortgage & Related Services行业，2023年12月份季度营收为$228.63百万美元，低于Zacks Consensus Estimate 4.50%，但较去年同期的$169.66百万美元有所增长[3] - loanDepot的盈利前景将影响股价走势，投资者可以关注盈利预期的变化，以及Zacks Rank等评级工具的表现[5] 股价走势 - loanDepot股价自年初以来下跌了27.6%，而标普500指数上涨了7.3%。未来股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[4] - 目前loanDepot的盈利预期变化趋势为混合，预计股价将与市场表现一致[7] 行业排名 - 投资者应该注意行业前景对股票表现的影响，目前Financial - Mortgage & Related Services行业在Zacks行业中排名前23%，研究显示排名前50%的行业胜过排名后50%的行业[9]

loanDepot公司 - loanDepot公司宣布首席营销官Alec Hanson被评为2024年Inman营销全明星[1] - Alec Hanson作为CMO，通过创造真正的竞争优势和深化对广泛教育平台的承诺，推动了公司的Vision 2025战略[2] - Hanson还担任loanDepot的首席教育官，致力于支持渴望购房者并帮助他们在当今市场中脱颖而出[3]

文章核心观点 loanDepot公司与迈阿密马林鱼队基金会合作，连续第四年推出“得分行动”计划，为迈阿密戴德郡男孩女孩俱乐部捐款，支持当地青少年棒球和垒球项目，同时公司还通过其他活动回馈南佛罗里达社区 [1][3][4] 分组1：“得分行动”计划介绍 - loanDepot与迈阿密马林鱼队基金会连续第四年合作推出“得分行动”计划，每在loanDepot公园得到一分，就向迈阿密戴德郡男孩女孩俱乐部捐赠50美元 [1] - “得分行动”支持马林鱼耐克少年RBI小联盟项目，该项目旨在促进南佛罗里达服务不足地区青少年对棒球、垒球的兴趣，以及学业成绩和社会责任感 [2] - 该计划资金支持迈阿密戴德郡西北俱乐部球队的维护和发展，首年为30名孩子组建两支棒球队和垒球队，到2024年春季将扩大到40名孩子 [3] 分组2：各方表态 - loanDepot首席行政官TJ Freeborn表示，与马林鱼队合作很荣幸，loanDepot公园对公司意义特殊，“得分行动”很有意义 [3] - 马林鱼队首席商务官David Oxfeld称，棒球能让孩子学到领导和团队合作技能，感谢loanDepot支持社区和下一代马林鱼队成员 [4] 分组3：公司其他社区活动 - loanDepot还举办马林鱼致敬和服务日活动，为现役和退役军事人员、退伍军人、消防救援人员、警察和医疗保健专业人员提供免费门票 [4] 分组4：公司简介 - loanDepot是一家平等住房贷款机构和数字商务公司，自2010年成立以来，以数字化优先的方式革新了抵押贷款行业 [5] - 作为美国最大的非银行零售抵押贷款机构之一，loanDepot通过一系列贷款和房地产服务帮助客户实现美国梦，总部位于南加州，在全国设有办事处 [5] - loanDepot通过各种地方、地区和国家慈善活动服务团队所在社区 [5]

全年财务数据关键指标变化 - 2023年全年收入减少2.82亿美元或22%，至9.74亿美元[3] - 2023年全年总费用减少6.93亿美元或36%，至12.5亿美元[3] - 2023年全年净亏损收窄3.75亿美元或61%，至2.36亿美元[3] - 2023年调整后全年净亏损下降3.15亿美元或69%，至1.42亿美元[3] - 2023年全年，公司贷款发起总额为226.71731亿美元，较2022年的537.78456亿美元下降57.84%[22] - 2023年全年，公司调整后总营收为10.19714亿美元，较2022年的12.16041亿美元下降16.00%[28] - 2023年全年，公司调整后净亏损为1.42443亿美元，较2022年的4.57601亿美元亏损收窄68.87%[29] - 2023年全年，美国法定联邦所得税税率为21.00%，州和地方所得税（扣除联邦福利后）为5.22%，有效所得税税率为26.22%[31] - 2023年全年净亏损7727万美元，2022年为1.10142亿美元[32] - 2023年全年调整后净亏损1.07156亿美元，2022年为1.42443亿美元[32] - 2023年全年为1.68617732亿股，2022年为1.74906063亿股[32] - 2023年全年利息收入为133263000美元[19] - 2023年全年净利息收入为3118000美元[19] - 2023年全年贷款发起和销售净收益为524521000美元[19] - 2023年全年服务费用收入为492811000美元[19] - 2023年全年净亏损为235512000美元[19] 第四季度财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度收入同比增加5900万美元或35%，至2.29亿美元，环比减少3700万美元或14% [3] - 2023年第四季度费用同比减少4100万美元或12%，至3.03亿美元，环比减少300万美元或1% [3] - 2023年第四季度拉通加权锁定量为44亿美元，较第三季度减少13亿美元或22% [10] - 2023年第四季度贷款发放量为54亿美元，较第三季度减少7亿美元或12% [10] - 2023年第四季度购房贷款占比从第三季度的71%升至76% [10] - 2023年第四季度，公司贷款发起总额为53.70708亿美元，较2023年第三季度的60.83143亿美元下降11.71%，较2022年第四季度的63.82743亿美元下降15.85%[22] - 2023年第四季度，公司调整后总营收为2.5145亿美元，较2023年第三季度的2.66363亿美元下降5.60%，较2022年第四季度的1.88501亿美元增长33.40%[28] - 2023年第四季度，公司调整后净亏损为2666万美元，较2023年第三季度的2540.5万美元亏损扩大4.94%，较2022年第四季度的1.07156亿美元亏损收窄75.12%[29] - 2023年第四季度，美国法定联邦所得税税率为21.00%，州和地方所得税（扣除联邦福利后）为2.87%，有效所得税税率为23.87%[31] - 2023年12月31日结束的三个月，净亏损2719.3万美元，2022年同期为1659.9万美元[32] - 2023年12月31日结束的三个月，调整后净亏损2666万美元，2022年同期为2540.5万美元[32] - 2023年12月31日，A类和D类普通股摊薄加权平均流通股为3.26288272亿股，2022年为1.75962804亿股[32] - 2023年12月31日结束的三个月，调整后EBITDA为2049.7万美元；2022年12月31日结束的三个月为 - 8683.6万美元[33] - 2023年12月31日结束的三个月，利息费用（非融资债务）为1.2406亿美元[33] - 2023年12月31日结束的三个月，所得税收益为520.5万美元；2022年12月31日结束的三个月为7959.2万美元[33] - 2023年12月31日结束的三个月，折旧和摊销为4219.5万美元[33] - 2023年12月31日结束的三个月，服务权公允价值变动（对冲收益和损失净额）为 - 3975.5万美元[33] - 2023年12月31日结束的三个月，基于股票的薪酬费用为2058.3万美元[33] - 2023年12月31日结束的三个月，重组费用为2512.6万美元[33] - 2023年第四季度利息收入为34992000美元[19] - 2023年第四季度净利息收入为1306000美元[19] - 2023年第四季度贷款发起和销售净收益为113185000美元[19] - 2023年第四季度服务费用收入为132482000美元[19] - 2023年第四季度净亏损为59771000美元[19] 特定时间点财务数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日，服务权公允价值余额为1985718000美元，较期初2038654000美元有所下降[15] - 2023年12月31日服务组合未偿还本金余额为145090199000美元，较9月30日增长0.8%，较2022年12月31日增长2.8%[16] - 2023年12月31日现金及现金等价物为660707000美元，较9月30日下降7.9%，较2022年12月31日下降23.5%[18] - 2023年12月31日贷款持有待售公允价值为2132880000美元，较9月30日增长3.0%，较2022年12月31日下降10.1%[18] - 2023年12月31日总负债为5446564000美元，较9月30日增长2.6%，较2022年12月31日下降4.3%[18] - 截至2023年12月31日，公司总资产为61.51048亿美元，较2023年9月30日的60.78529亿美元增长1.19%，较2022年12月31日的66.09934亿美元下降6.94%[21] - 2023年9月30日结束的季度，调整后EBITDA为1495.7万美元；2022年9月30日结束的季度为 - 4.46938亿美元[33] - 2023年9月30日结束的季度，利息费用（非融资债务）为4250.4万美元[33] - 2023年9月30日结束的季度，所得税收益为1417.4万美元；2022年12月31日结束的三个月为7959.2万美元[33] - 2023年9月30日结束的季度，折旧和摊销为1059.2万美元[33] - 2023年9月30日结束的季度，服务权公允价值变动（对冲收益和损失净额）为70.2万美元[33] - 2023年9月30日结束的季度，基于股票的薪酬费用为394万美元[33] - 2023年9月30日结束的季度，重组费用为200.4万美元[33] - 2023年9月30日结束的季度净亏损2.7302亿美元[32] - 2023年9月30日结束的季度调整后净亏损4.57601亿美元[32] - 2023年9月30日为1.5603035亿股[32] 公司业务预期 - 公司预计2024年第一季度发放量在35亿至55亿美元之间，拉通加权锁定量在35亿至55亿美元之间，拉通加权销售利润率在270至300个基点之间[14] 非GAAP财务指标披露 - 公司披露非GAAP财务指标，包括调整后总营收、调整后净收入（亏损）等，以帮助投资者评估财务结果[25]