财务数据和关键指标变化 - **2025年全年业绩**：公司总收入创下7.71亿美元的历史新高，同比增长20% [6] 调整后EBITDA达到1.262亿美元，同比增长38%，EBITDA利润率扩大220个基点至16.4% [6] 净杠杆率从2024年底的4.6倍改善至约3.1倍 [6] - **2025年第四季度业绩**：收入为1.832亿美元，同比增长23% [6] 调整后EBITDA为1420万美元，同比增长5.4% [19] - **盈利能力与成本**：2025年运营费用（扣除特定项目前）同比增长16.5%至9.13亿美元 [16] 燃料成本占Lindblad业务板块收入的比例为4.8%，较2024年下降150个基点 [17] 销售和营销费用增长31.8%，主要由于版税和佣金费用增加以及对需求生成的投资 [17] - **净亏损与现金流**：2025年归属于股东的净亏损为3460万美元，或每股摊薄亏损0.63美元 [18] 年末现金总额为2.897亿美元，较2024年底增加7360万美元 [20] 全年产生6380万美元自由现金流 [20] - **2026年业绩指引**：预计全年总收入在8亿至8.5亿美元之间，调整后EBITDA在1.3亿至1.4亿美元之间 [12][23] 预计可用客夜数将增长4.5%-5%，每可用客夜净收益预计增长4%-5% [21][22] 预计资本支出将同比减少约1000万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Lindblad探险业务板块**：2025年全年收入为4.956亿美元，同比增长17.1% [15] 入住率从78%提升至88%，每可用客夜净收益增长14.1%至1335美元，创历史新高 [15][16] 第四季度收入增长28%，入住率从78%升至87%，每可用客夜净收益增长11%至1279美元 [7][19] - **陆地体验业务板块**：2025年全年收入为2.754亿美元，同比增长24.4% [16] 增长由客人数增长16%和每客收入增长7%驱动 [16] 第四季度收入增长16% [7] - **各业务板块盈利贡献**：2025年调整后EBITDA的增长中，Lindblad板块贡献了2040万美元（增长34.3%），陆地体验板块贡献了1460万美元（增长46%） [18] 第四季度陆地体验板块EBITDA增长250万美元，部分抵消了Lindblad板块EBITDA 180万美元的下降 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - **核心目的地需求**：加拉帕戈斯、南极和阿拉斯加等核心目的地的需求处于历史高位 [35] - **英国市场进展**：公司在英国市场推出品牌后取得进展，2026年前六周已预订了几乎相当于2025年全年总收入一半的金额 [9][48] - **国际扩张计划**：公司计划在澳大利亚市场扩大努力 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **三大战略支柱**：1) 通过入住率、定价和部署优化实现收入最大化；2) 通过成本创新和固定资产利用优化财务表现；3) 探索并利用增值增长机会 [24] - **收入增长举措**：与迪士尼的合作关系扩大了分销范围，来自指定迪士尼旅行社的预订全年增长35% [7] 船上探险销售计划使2025年预订量达到2024年的近3倍，航程出发前30天内预订的客人比例翻倍 [8] 外呼销售计划销售额全年增长97% [8] 在线预订量同比增长52% [8] 延伸旅游收入全年增长45% [8] - **成本创新与运力优化**：2026年运力增长预计为中个位数，主要由干船坞和部署优化驱动，减少了超过100个非收入日 [9] 公司已为2026年及以后建立了超过20项有针对性的成本创新计划 [23] - **增值增长与收购**：2025年1月收购了2艘加拉帕戈斯船只 [10] 扩大了包船组合，包括与Greg Mortimer签订新的3年期协议，以轻资产方式增加并现代化阿拉斯加运力 [10] 完成了对Earthwatch和Natural Habitat的小型补强收购 [10] 2026年的重点将是在船队和品牌组合中识别增值增长机会 [11] - **可持续发展承诺**：2025年通过Lindblad Expeditions-National Geographic基金投资了创纪录的300万美元，支持全球保护、研究和教育项目 [11] - **竞争格局**：在收购船只和体验时，竞争较少，更多取决于市场上符合公司高标准的产品供应情况 [53] 对于许多创始人领导的企业，公司因其对负责任探索的承诺而成为首选买家 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **预订势头强劲**：公司经历了创纪录的“wave season”，2026年已预订收入已超过2025年全年收入 [12][22] 2027年的预订也呈现积极趋势，进度领先于去年同期2026年的预订 [22] - **业绩展望与驱动因素**：对2026年业绩指引的实现充满信心，认为达到区间中点是现实的 [27] 达到指引区间高端取决于没有重大地缘政治干扰以及战略支柱的良好执行 [28] EBITDA增长预计下半年会更强劲，得益于更有利的部署组合以及员工保留税收抵免的同比影响 [23] - **长期增长潜力**：管理层对公司长期潜力更有信心，并致力于执行既定战略 [24] 现在正是扩大运力的合适时机，公司正在积极寻求船只收购或新造船 [38] 其他重要信息 - **管理层变动**：近期新增了首席营销官Mike Fulkerson [5] - **资本结构简化**：2026年1月20日，公司宣布强制转换6% A系列可转换优先股，进一步简化了资本结构并强化了资产负债表 [20] - **国家地理协议**：自2026年1月1日起，国家地理版税协议达到了最终阶梯费率 [23] - **新造船时间线**：如果选择新造船路径，从下单到交付的管道期大约为4年 [39] 行业惯例是在交付前约3年开始发布目的地并启动销售周期，这能在支付造船款之前带来增加的定金 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于2026年业绩指引的驱动因素，特别是达到区间高端或低端所需条件 [26] - **回答**: 公司对达到历史性的90%入住率水平充满信心 [27] 收益增长预计为中个位数，很大程度上取决于预订曲线 [27] 达到指引区间高端需要没有重大地缘政治干扰，并继续良好执行收入增长和成本创新战略 [28] 问题2: 关于2026年成本展望和季度分布 [29] - **回答**: 主要变动因素包括：员工保留税收抵免的同比影响（大部分在2025年第二季度）、国家地理版税阶梯式上涨、成本创新计划以及干/湿船坞的时间安排 [30] 干/湿船坞成本将主要集中在本年第一季度和第四季度 [30] 问题3: 关于2026年和2027年预订中的定价趋势 [34] - **回答**: 公司继续在所有产品上保持强劲的价格完整性 [35] 核心目的地需求处于历史高位，预订曲线正在扩大，2027年的预订曲线比2026年提前了数月，这有助于推动价格弹性和维持定价势头 [35] 问题4: 关于新造船以扩大船队的计划 [37] - **回答**: 现在就是扩大运力的合适时机，公司一直在通过收购船只（如2025年在加拉帕戈斯增加2艘）和增加包船来增长运力 [38] 公司正在积极考察船只收购和新造船，但目前没有可宣布的事项，新造船的管道期大约为4年 [38][39] 问题5: 关于预订活动的季节性规律 [42] - **回答**: 公司刚刚完成了创纪录的“wave season” [43] 由于在加拉帕戈斯等目的地全年运营，预订活动在全年的水平相对一致，没有显著的预订季节性 [44] 收入流存在季节性，第三和第四季度因南极和阿拉斯加季节通常贡献较大 [45] 问题6: 关于在线预订高增长的关键驱动因素以及国际预订（如英国）的进展 [46] - **回答**: 在线平台增长主要由两大举措驱动：网站平台的重大更新（包括搜索引擎和预订功能增强）以及与国家地理和迪士尼的合作带来更多流量 [47] 在英国市场，自2025年5月推出品牌后，现已看到非常真实的预订势头，2026年前六周已预订了几乎相当于2025年全年总收入一半的金额 [47][48] 问题7: 关于在收购船只、签署包船协议或收购陆地体验方面的竞争环境 [52] - **回答**: 在收购新船只和体验方面，竞争较少，更多取决于市场上符合公司高标准的产品供应情况 [53] 对于许多创始人领导的陆地体验业务，公司因其对负责任探索的承诺以及过去十年与创始人有效合作的历史而成为首选买家 [53]

Lindblad Expeditions (NasdaqCM:LIND) Q4 2025 Earnings call February 26, 2026 09:00 AM ET Company ParticipantsEric Wold - Executive Director in Equity ResearchNatalya Leahy - CEORick Goldberg - CFOConference Call ParticipantsEric Des Lauriers - Senior Research AnalystMike Albanese - Equity Research AnalystSteven Wieczynski - Managing Director and Senior Equity AnalystOperatorHello, and thank you for standing by. My name is Bella, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to wel ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年全年总收入达到创纪录的7点71亿美元 同比增长百分之20 [6] - 2025年全年调整后息税折旧摊销前利润达到创纪录的1点262亿美元 同比增长百分之38点4 利润率扩大220个基点至百分之16点4 [6][18] - 2025年第四季度收入为1点832亿美元 同比增长百分之23点4 [6] - 2025年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为1420万美元 同比增长百分之5点4 [20] - 2025年净亏损为3460万美元 合每股摊薄亏损0点63美元 2024年为每股摊薄亏损0点67美元 [19] - 2025年底净杠杆率从2024年底的4点6倍改善至约3点1倍 [6] - 2025年底现金总额为2点897亿美元 较2024年底增加7360万美元 [21] - 2025年经营活动产生的现金流为1点116亿美元 自由现金流为6380万美元 [21] - 2026年全年收入指引为8亿至8点5亿美元 调整后息税折旧摊销前利润指引为1点3亿至1点4亿美元 [13][24] - 2026年可用客夜数预计增长百分之4点5至5 净单客夜收入预计增长百分之4至5 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - **林德布拉德探险业务**：2025年全年收入为4点956亿美元 同比增长百分之17点1 占用率从百分之78提升至百分之88 净单客夜收入增长百分之14点1至1335美元 为历史最高 [16][17] - **林德布拉德探险业务**：2025年第四季度收入增长百分之27点8 占用率从百分之78提升至百分之87 净单客夜收入增长百分之11点2至1279美元 [7][20] - **陆地体验业务**：2025年全年收入为2点754亿美元 同比增长百分之24点4 客流量增长百分之16 人均收入增长百分之7 [17] - **陆地体验业务**：2025年第四季度收入增长百分之16点1 [7] - 2025年林德布拉德业务板块调整后息税折旧摊销前利润增长百分之34点3 陆地体验业务板块增长百分之46 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国市场自2025年5月启动品牌以来取得进展 2026年前六周已预订了约2025年全年收入的一半 [10][49] - 核心目的地如加拉帕戈斯 南极洲 阿拉斯加的需求处于历史高位 [36] - 公司计划在澳大利亚市场扩大投入 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三大支柱展开：1) 通过占用率 定价和部署优化实现收入最大化 2) 通过成本创新和固定资产利用优化财务绩效 3) 探索并把握增值增长机会 [8][10][11][25] - 2025年通过收购两艘加拉帕戈斯船只 扩大包船组合 以及收购Earthwatch和Natural Habitat来拓展业务 [11] - 2026年战略重点包括识别增值增长机会 包括船队扩张和品牌组合增加 [11] - 公司通过优化部署和减少非收入日 预计2026年将实现中个位数百分比的运力增长 [10] - 在资产收购方面 公司认为竞争更多取决于市场供应而非竞标者数量 公司因其品牌承诺和与创始人的合作模式而成为许多创始人主导企业的首选买家 [55][56] - 新造船的交付周期大约为4年 且由于行业通常提前约3年发布行程并开始销售周期 可以在支付造船款之前获得大量订金 [40][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是奠定未来持续盈利增长基础的一年 创纪录的财务表现和显著增强的资产负债表证明战略有效 [13] - 预订势头非常强劲 2026年已预订收入已超过2025年全年收入 2027年预订也呈现类似的积极趋势 [13][23] - 管理层对达到历史性的百分之90占用率水平充满信心 [28] - 实现2026年业绩指引高端取决于无重大地缘政治干扰以及继续良好执行战略支柱 [28] - 业务预订在全年的季节性相对平稳 因为公司在加拉帕戈斯等全年运营的目的地 但收入流存在季节性 第三和第四季度因南极和阿拉斯加季节而非常有利 [45][46] - 公司致力于负责任探索 2025年通过林德布拉德探险-国家地理基金投资了创纪录的300万美元 支持全球保护 研究和教育项目 [12] 其他重要信息 - 2025年净单客夜收入达到创纪录的1335美元 [6] - 2025年船上探险销售计划带来的预订量是2024年的近3倍 航行前30天内预订的客人比例自计划启动以来翻了一番 [9] - 外呼销售计划销售额全年增长百分之97 [9] - 在线预订量同比增长百分之52 得益于与国家地理的合作以及网络平台的重大改进 [9] - 指定迪士尼旅行社的全年预订量增长了百分之35 [8] - 延伸收入全年增长百分之45 [9] - 2025年燃料成本占林德布拉德业务板块收入的百分之4点8 较2024年下降150个基点 [18] - 2026年1月1日起 国家地理协议下的版税费率达到最终阶梯水平 [24] - 2026年资本支出预计同比减少约1000万美元 反映了资本支出优化工作以及2025年翻新国家地理Gemini和Delfina船只的一次性影响 [24] - 2025年第四季度息税折旧摊销前利润受到干湿船坞数量增加以及营销支出时间调整的影响 [20] - 2026年干湿船坞成本将集中在第一季度和第四季度 [31] - 公司于2026年1月20日宣布强制转换其百分之6的A系列可转换优先股 进一步简化了资本结构 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年业绩指引 达到区间高端或低端取决于哪些因素 [27] - 达到指引高端主要取决于两点：一是没有重大的地缘政治干扰 二是继续良好执行收入增长最大化和成本创新这两大战略支柱 [28] - 公司对达到历史性的百分之90占用率水平充满信心 单客夜收入预计将实现中个位数增长 这在很大程度上取决于预订曲线 [28] 问题: 关于2026年成本展望和季度分布情况 [30] - 影响成本的主要因素包括：需要同比抵消的雇员保留税收抵免 国家地理版税费的阶梯式上涨 成本创新计划 以及干湿船坞的时间安排 [31] - 雇员保留税收抵免的大部分影响在2025年第二季度 2026年将不再有此利好 [31] - 干湿船坞成本在2026年将集中在第一季度和第四季度 [31] - 息税折旧摊销前利润增长预计下半年会更强劲 得益于更有利的部署组合以及上半年需要抵消大部分雇员保留税收抵免的影响 [24][31] 问题: 2026年和2027年预订中的定价趋势如何 [35] - 公司继续看到2026年和2027年两个细分市场的预订势头 在所有产品中保持强劲的价格完整性 [36] - 核心目的地需求处于历史高位 预订曲线正在扩大 2027年的预订曲线比2026年提前了数月 这使公司能够推动价格弹性并保持这两年的定价势头 [36] 问题: 关于新造船的扩张计划和时间表 [37] - 公司认为现在就是扩张运力的合适时机 并已在通过收购和包船等方式进行 [38] - 公司正在积极考察船舶收购和新造船 目前尚无消息可宣布 如果走新造船路线 交付周期大约为4年 [39][40] - 行业通常提前约3年发布行程并开始销售周期 这可以在支付造船款之前带来增加的订金 [52] 问题: 预订活动的季节性规律如何 [43] - 公司刚完成创纪录的“旺季”预订期 但业务全年预订水平相对稳定 因为公司在加拉帕戈斯等全年运营的目的地 [45] - 收入流存在季节性 第三和第四季度因南极和阿拉斯加季节而非常有利 但预订活动全年相对一致 [45][46] - 公司有意推动并看到了预订曲线的扩大 [46] 问题: 在线预订增长超过百分之50的关键驱动因素是什么 国际预订 特别是英国市场的提升情况 [47] - 在线预订增长主要由两大举措驱动：一是对网络平台进行了多项更新 包括完全更换平台 增强搜索引擎和预订功能 以提高潜在客户生成量 二是与国家地理和迪士尼的合作关系为网站带来了更多流量 [49] - 公司于2025年5月在英国市场推出品牌 目前终于看到了非常真实的预订势头 2026年前六周已预订了几乎2025年全年总收入的一半 公司计划继续投入该市场并扩大在澳大利亚的努力 [49][50] 问题: 在收购船只 签署包船协议或收购陆地体验资产方面的竞争环境如何 [54] - 在收购新船只和体验资产方面 竞争更多取决于市场供应而非竞标者数量 市场上符合公司宾客体验标准的船只并不多 [55] - 对于许多创始人主导的陆地体验业务 公司因其对负责任探索的承诺以及过去十年间与加入林德布拉德家族的创始人有效合作的方式 而成为首选买家 [55] - 这更多是关于寻找对公司独特的机会 而不是与其他试图购买类似业务的竞争者竞争 [56]

公司2025财年及第四季度财务业绩概览 - 2025年全年总收入为7.71亿美元，同比增长20% [1] - 2025年全年调整后息税折旧摊销前利润为1.262亿美元，同比增长38%，创公司历史新高 [1] - 2025年第四季度总收入为1.832亿美元，同比增长23% [1] - 2025年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为1415万美元，同比增长5% [1] 业务板块表现 - **Lindblad海上探险板块**：2025年全年旅游收入为4.956亿美元，同比增长17%，主要由可用客夜数增长2%和净收益率增长14%至每客夜1335美元驱动 [1] - **陆地体验板块**：2025年全年旅游收入为2.754亿美元，同比增长24%，主要得益于游客数量增加和定价提升 [1] - **Lindblad海上探险板块**：2025年全年调整后息税折旧摊销前利润为7978万美元，同比增长3440万美元 [1] - **陆地体验板块**：2025年全年调整后息税折旧摊销前利润为4646万美元，同比增长1463万美元，部分得益于Thomson Group全年业绩并表 [1] 运营指标与盈利能力 - 2025年全年净收益率（每可用客夜）为1335美元，同比增长14% [1] - 2025年全年入住率达到88%，高于2024年的78% [1] - 2025年第四季度净收益率（每可用客夜）为1279美元，同比增长11% [1] - 2025年第四季度入住率为87%，高于2023年同期的78% [1] - 2025年全年归属于普通股股东的净亏损为3460万美元，每股亏损0.63美元，较2024年的净亏损3580万美元（每股亏损0.67美元）略有收窄 [1] 资本结构与流动性 - 公司于2025年完成6.75亿美元、利率7.00%的优先担保票据再融资，将债务到期日延长至2030年，并将循环信贷额度增加至6000万美元 [1] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物和受限现金总额为2.897亿美元，较2024年底的2.161亿美元有所增加 [1] - 截至2025年12月31日，公司总债务头寸为6.75亿美元，并遵守所有适用的债务契约 [2] - 2026年2月3日，所有流通在外的6.2万股优先股被强制转换为约900万股普通股 [1][2] 股东回报与未来展望 - 公司目前有3500万美元的股票回购计划，截至2026年2月23日，已回购875,218股普通股和600万份认股权证，总金额2300万美元，该计划下剩余1200万美元额度 [2] - 截至2026年2月23日，公司流通普通股数量为6530万股 [2] - 公司对2026年全年的业绩展望为：调整后息税折旧摊销前利润在1.30亿至1.40亿美元之间，旅游收入在8.00亿至8.50亿美元之间 [2]

Exhibit 99.1 Lindblad Expeditions Holdings, Inc. Reports 2025 Fourth Quarter and Full Year Financial Results 2025 Delivered the Strongest Adjusted EBITDA Performance in Company History Highlights: NEW YORK, February 26, 2026 – Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (NASDAQ: LIND; the "Company" or "Lindblad"), a global provider of expedition cruises and adventure travel experiences, today reported financial results for the fourth quarter and full year ended December 31, 2025. Tour Revenues Full year tour revenu ...

财务业绩 - 2025年总收入增长20% 至7.71亿美元 创下公司历史最强调整后EBITDA表现 [1] - 归属于股东的净亏损减少120万美元 至3460万美元 其中包含2350万美元的债务清偿损失 [1] - 调整后EBITDA增长38% 至1.262亿美元 创历史新高 [1] 运营指标 - 每可用客舱夜净收益率增长14% 至1335美元 创历史新高 [1] - 入住率达到88% [1] 资本结构与融资活动 - 通过发行6.75亿美元利率7.00%的优先担保票据进行长期债务再融资 将债务到期日延长至2030年 [1] - 循环信贷额度可用金额增加至6000万美元 [1] - 2026年2月3日 所有流通在外优先股转换为900万股普通股 [1] 管理层评价 - 首席执行官表示2025年公司交付了史上最强业绩 包括创纪录的客户满意度、创纪录的收益率以及创纪录的调整后EBITDA 同时资产负债表状况得到加强 [1]

行业前景与市场预测 - 生成式人工智能被亚马逊首席执行官Andy Jassy描述为“一生一次”的技术，正在被用于重塑客户体验 [1] - 埃隆·马斯克预测，到2040年，人形机器人数量将至少达到100亿台，单价在2万至2.5万美元之间 [1] - 根据马斯克的预测，该技术到2040年可能创造价值250万亿美元的市场 [2] - 普华永道和麦肯锡等主要机构认为人工智能将释放数万亿美元的潜力 [3] - 人工智能被视为一项突破性技术，正在重新定义人类工作、学习和创造的方式 [4] - 比尔·盖茨将人工智能视为其一生中“最大的技术进步”，其变革性超过互联网或个人电脑，并可能改善医疗保健、教育及应对气候变化 [8] - 沃伦·巴菲特认为这项突破可能产生“巨大的有益社会影响” [8] 技术竞争与关键参与者 - 一家未被充分关注的公司被认为是开启250万亿美元革命的关键，其廉价的人工智能技术据称令竞争对手感到担忧 [4] - 尽管特斯拉、英伟达、Alphabet和微软取得了成就，但更大的机会被认为存在于其他地方 [6] - 真正的焦点并非英伟达，而是一家规模更小、默默改进使整个革命成为可能的关键技术的公司 [6] - 拉里·埃里森正通过甲骨文公司斥资数十亿美元购买英伟达芯片，并与Cohere合作，将生成式人工智能嵌入甲骨文的云服务和应用程序中 [8] 投资机会与市场估值 - 250万亿美元的浪潮并非与单一公司绑定，而是与一个将重塑全球经济的完整人工智能创新生态系统相关 [2] - 对冲基金和华尔街顶级投资者已对此突破技术表现出狂热兴趣 [4] - 该市场规模相当于175个特斯拉、107个亚马逊、140个Meta、84个谷歌、65个微软和55个英伟达的体量总和 [7]

行业整体趋势与前景 - 邮轮行业在2026年迎来需求创纪录、定价坚挺及船上消费增长的强劲周期，北美客流量预计达2170万人次，标志着从疫情生存模式转向持续扩张 [2] - 主要邮轮运营商报告入住率超过100%，高负载因子增强了运营杠杆，支撑了强劲的收益率并推动利润率扩张 [2] - 除票务收入外，邮轮公司受益于高利润的船上消费（如饮料、特色餐饮和岸上观光），结合严格的定价策略，加速了盈利增长并助力公司积极削减2020至2022年间积累的债务 [3] - 行业正投资新船和私人目的地以现代化船队并刺激长期需求，同时持有至少100股主要运营商股票的投资者可获得每次航行50至250美元的船上消费额度，形成“度假股息” [3] - 2026年成为转型之年，可持续发展是核心主题，多数新船使用液化天然气等替代燃料，越来越多船队具备岸电连接能力，市场同时呈现小型体验式船只、超豪华探险产品、AI驱动个性化及多代同堂旅行套餐的增长趋势 [3] - 尽管存在宏观经济放缓、疫情遗留的高杠杆或燃油成本波动等潜在风险，但创纪录的预订量、坚挺的定价、增长的船上消费及稳健的资产负债表修复表明行业处于强势地位，为寻求周期性增长的投资者提供了具吸引力的上行潜力 [4] 个股分析：Pursuit Attractions and Hospitality, Inc. (PRSU) - 公司于1月21日达成最终协议，以约7840万美元的价格将其Flyover飞行影院业务出售给Brogent Technologies Inc，该交易对Flyover的估值约为其2025年预估调整后EBITDA的15倍，预计在春季完成 [9] - 作为战略调整的一部分，公司还收到了此前出售GES业务的2500万美元递延收益，并回购了1450万美元的普通股，这些举措旨在优化投资组合、聚焦标志性景点与酒店资产，并提升长期股东价值 [10] - 公司总部位于亚利桑那州凤凰城，成立于1926年，在加拿大、美国、冰岛和哥斯达黎加运营一系列景点和酒店资产，专注于高质量、目的地驱动的体验，为其带来持续的现金流生成和针对性增长 [11] 个股分析：Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Stifel分析师在1月12日与公司管理层会面后，将目标价从20美元上调至23美元并维持买入评级，预计管理层将在2026年阐述长期财务目标，显示其现有船队有能力产生远超1.5亿美元的EBITDA [12] - 公司在第三季度财报电话会议中给出了积极展望，上调了全年净收益率、收入和EBITDA指引，合并收入增长16.6%，其中Lindblad部门增长13.4%，Land部门增长21.1% [13] - 核心探险邮轮业务入住率达88%，同比增长6个百分点，运力扩张5%，净收益率增长9%至1314美元，创下公司历史上最强的第三季度业绩，新增包船活动（包括成功的欧洲内河游轮首航计划，并计划在2027年增加航次）进一步支持收入多元化和定价能力 [13] - 公司总部位于纽约，成立于1979年，是一家提供沉浸式邮轮体验的探险旅行运营商，拥有15艘船只，业务覆盖七大洲，专注于使命驱动、体验至上的旅行，以把握高端探险旅游的持续需求 [14]

公司行动：强制转换优先股 - 林德布拉德探险控股公司宣布，已对其所有流通在外的6.0% A系列可转换优先股行使强制转换权，并向优先股持有人发出转换通知 [1] 转换触发条件 - 强制转换权的触发条件是，公司普通股在连续30个交易日中，至少有20个交易日的成交量加权平均价格超过14.25美元，该条件已于2026年1月16日达成 [2] 转换细节与股权结构变化 - 强制转换将于2026年2月3日生效，届时所有62,000股优先股将转换为约900万股公司普通股 [3] - 转换完成后，假设公司未额外发行普通股，其流通普通股总数将约为6440万股，且不再有优先股流通在外 [3] 管理层观点与战略意义 - 公司首席财务官表示，此次转换建立在近期进展之上，进一步简化了资本结构并强化了资产负债表 [4] - 此举将为公司提供更大的资本配置灵活性，以支持其长期战略 [4] 公司业务背景 - 公司是全球探险巡航和冒险旅行体验的提供商，通过旗下六个品牌提供覆盖七大洲的沉浸式、教育性旅程 [4] - 公司与国家地理合作，运营和销售联合品牌航线，提供配备科学家、自然学家及先进探索工具的远洋探险之旅 [4] - 公司旗下还拥有多个获奖的陆地探险品牌，提供野生动物、文化和冒险体验 [4]

股价表现与交易情况 - 林德布拉德探险公司股票在上一交易日收于16.89美元，单日大幅上涨12.3% [1] - 当日成交量显著，换手股数高于平均水平 [1] - 该涨幅超过了其过去四周累计8.8%的涨幅 [1] 股价上涨驱动因素 - 股价上涨源于市场对其运营状况增强和财务灵活性改善的乐观情绪 [2] - 探险和陆地旅行产品组合需求稳健、定价纪律性强以及入住率提高，增强了投资者信心 [2] - 公司差异化的高端旅行模式以及不断扩大的高需求行程，巩固了其竞争优势 [2] - 资产负债表改善，包括再融资行动，降低了财务风险 [2] 公司近期财务预期 - 市场预计公司下一季度每股亏损为0.32美元，同比改善33.3% [3] - 预计季度收入为1.7017亿美元，同比增长14.5% [3] - 过去30天内，对该季度的共识每股收益预期保持不变 [4] 行业与同业比较 - 林德布拉德探险公司所属行业为休闲娱乐服务 [5] - 同业公司六旗娱乐上一交易日收于15.87美元，微跌0.4% [5] - 过去一个月，六旗娱乐的回报率为6.9% [5] - 市场对六旗娱乐下一报告的共识每股收益预期在过去一个月上调了1.2%，至-0.28美元，这较去年同期变化了-300% [6]