投资方法 - Zacks采用以盈利预测和预测修正为核心的排名系统寻找优质股票[1] - 同时关注价值投资、成长投资和动量投资等策略的最新趋势[1] - 价值投资者使用经过验证的指标和基本面分析寻找被低估的公司[2] 评级体系 - Zacks风格评分系统中"价值"类别对价值投资者最具参考意义[3] - 同时获得价值"A"评级和高Zacks排名的股票被视为最佳价值投资标的[3] - Lindblad Expeditions目前持有Zacks排名第2（买入）和价值"A"评级[3] 估值指标 - 市销率（P/S）是价值投资者常用指标 因其更难被操纵[4] - Lindblad Expeditions市销率为1倍 低于行业平均的1.23倍[4] - 市现率（P/CF）关注企业经营现金流 用于基于现金前景寻找低估股票[5] - Lindblad Expeditions市现率为12.53倍 低于行业平均的14.44倍[5] - 过去12个月公司市现率最高达210.2倍 最低为11.83倍 中位数为24.62倍[5] 投资结论 - 估值指标显示Lindblad Expeditions目前可能被低估[6] - 结合盈利前景强度 该公司当前呈现为优质价值股[6]

债券发行 - 公司全资子公司Lindblad Expeditions LLC定价发行6.75亿美元7.000%优先担保票据，到期日为2030年，发行规模较原计划增加2500万美元[1] - 新票据为发行人的优先债务，由Lindblad及部分子公司提供担保，并以发行人及担保人几乎全部资产作为第一优先留置权担保[1] - 发行预计于2025年8月20日左右完成，需满足常规交割条件[1] 资金用途 - 发行净收益将用于：(i) 对2027年到期的6.750%优先担保票据进行要约收购 (ii) 赎回2028年到期的9.000%优先担保票据，包括支付相关费用[2] - 未参与要约收购的2027年票据将被强制赎回，剩余资金将用于一般公司用途[2] 发行条款 - 新票据及相关担保未根据《证券法》注册，仅依据144A规则向合格机构买家发售，并依据S条例向美国境外投资者发售[3] - 除非完成注册，否则新票据不得在美国境内公开发售[3] 公司背景 - Lindblad是全球探险旅行行业领导者，通过6个品牌提供覆盖七大洲的沉浸式教育旅行体验[5] - 与国家地理合作运营船基探险旅行项目，配备科学家团队和先进探索工具[5] - 旗下陆地探险品牌包括Natural Habitat Adventures等，提供野生动物、文化和冒险主题旅行服务[5] 业务特点 - 公司业务模式结合船基与陆地探险，覆盖偏远目的地和自然文化景观[5] - 与国家地理及世界野生动物基金会的合作关系构成核心竞争优势[5]

公司动态 - Lindblad Expeditions Holdings Inc 宣布其全资子公司 Lindblad Expeditions LLC 启动现金要约收购，目标为2027年到期的6.750%优先担保票据，当前未偿本金总额为3.6亿美元 [1] - 收购要约与同意征求同步进行，旨在修改票据契约条款，包括取消大部分限制性条款及释放担保资产，需分别获得50%和75%未偿票据持有人的同意 [2] - 早期投标截止日为2025年8月18日，参与者可获每1000美元本金30美元的额外对价，总对价基于美国国债收益率加50个基点固定利差 [4][5][7] 交易细节 - 结算分两阶段：早期投标票据预计2025年8月20日结算，常规投标票据预计2025年9月5日结算 [8] - 公司计划在2026年2月15日后以100%本金加应计利息赎回未投标票据，并通过现金或美国政府证券清偿剩余债务 [11] - 交易受融资条件等多项条款约束，公司保留单方面修改或终止要约的权利 [10] 业务背景 - Lindblad 是一家专注于船基探险旅行的公司，旗下品牌包括 Natural Habitat Adventures 等陆地旅行服务 [16] - 公司与国家地理合作，提供结合科学探索与生态保护的旅行项目，配备先进探索工具及专家团队 [17] 法律声明 - 本次要约不构成证券购买建议，仅通过正式要约文件进行，且不向法律禁止地区的持有人开放 [15] - 公司及关联方未对是否参与要约作出任何推荐，持有人需自行决策 [14]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 第二季度旅游收入增长3140万美元（23%）至1.679亿美元，主要受客夜数增长17%和客量增长9%推动，并包含Thomson Group收购贡献1150万美元[109] - 上半年旅游收入增长5760万美元（20%）至3.477亿美元，其中持续经营业务客夜数增长10%贡献2730万美元，Thomson Group全年并表贡献3030万美元[110] - 第二季度Lindblad分部收入增长1799万美元（19%）至1.110亿美元，Land Experiences分部增长1345万美元（31%）至5690万美元[121] - 第二季度运营利润改善1262万美元，从去年亏损821万美元转为盈利441万美元；Lindblad分部亏损收窄730万美元[121] - 上半年Land Experiences分部运营利润猛增747万美元（607%）至871万美元，Lindblad分部从亏损159万美元转为盈利632万美元[121] - 第二季度调整后EBITDA增长1446万美元（139%）至2484万美元，其中Lindblad分部增长979万美元（150%）[121] - 第二季度净亏损收窄1703万美元（71%）至697万美元，每股亏损从0.48美元改善至0.18美元[108] - 公司二季度净亏损收窄至697万美元，较去年同期的2399万美元亏损改善71%[134] - 公司二季度调整后EBITDA达2484万美元，较去年同期的1038万美元增长139%[134] - 陆地体验部门二季度营业利润增长533%至650万美元，主要受收入增长驱动[131] - 公司上半年调整后EBITDA达5482万美元，较去年同期的3199万美元增长71%[134] - Lindblad业务部门2025年第二季度调整后EBITDA为1633万美元，较2024年同期的654.1万美元增长149.6%[136] - Land Experiences业务部门2025年第二季度调整后EBITDA为851.1万美元，较2024年同期的384.3万美元增长121.4%[136] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 第二季度销售与营销费用激增810万美元（44%）至2640万美元，主要因版税佣金率提高及营销投入增加[115] - 上半年折旧摊销费用增长500万美元（20%）至3000万美元，主要来自船队新投入资产折旧及Thomson收购无形资产摊销[118] - 林布拉德部门二季度净邮轮成本（不含燃料）为8577万美元，同比增长13.5%[123] 各条业务线表现：Lindblad分部 - 林布拉德部门二季度旅游收入增长19%至1.110亿美元，其中客夜销量增长贡献1580万美元（17%），每客夜收入增长贡献210万美元（2%）[124] - 林布拉德部门二季度净收益率同比增长13%至每可用客夜1241美元，主要受定价提升和入住率增长9个基点推动[124] - 林布拉德部门上半年净收益率同比上升19%至每可用客夜1376美元，反映定价提升和入住率增长10个基点[125] - Lindblad分部第二季度 occupancy rate 从78%提升至86%，客夜数销售70198间，同比增长17%[122] - 林布拉德部门二季度可用客夜数为81,515间夜，同比增长5.3%[123] 各条业务线表现：Land Experiences分部 - 陆地体验部门二季度旅游收入增长31%至5690万美元，其中客流量增长9%贡献410万美元，收购Thomson集团及每客收入增长6%贡献940万美元[129] 业务运营与战略 - 公司完成对Torcatt Enterprises Limitada的收购，现金支付1600万美元，以扩大加拉帕戈斯群岛核心市场的船舶和客容量[84] - 公司运营12艘自有探险船和7艘季节性租赁船，以Lindblad品牌运营[75] - 公司与国家地理学会的合作关系已延长至2040年，包括联合销售、营销和全球品牌安排[75] - 公司业务分为两个分部：Lindblad分部（邮轮业务）和Land Experiences分部（包含Natural Habitat等5个陆地旅行品牌）[83] - 季节性因素显著影响业务：Lindblad品牌收入传统上在第一和第三季度较高，而陆地旅行品牌收入集中在不同季度[106] 财务政策与指标 - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩，包括调整后EBITDA、净收益率、入住率和净邮轮成本[90] - Lindblad分部的入住率计算方式为：已售客夜数 ÷ 可用客夜数[101] 风险因素 - 公司面临多种风险，包括燃油价格上涨、地缘政治因素、健康疫情和旅行限制等潜在业务中断[72] - 外汇交易以美元和坦桑尼亚先令为功能货币，汇率波动影响经营业绩[105] 成本结构 - 燃料成本包含在旅游成本中，包括交付、储存和安全处理废物的相关成本[88] 现金流与财务状况 - 公司截至2025年6月30日持有2.009亿美元无限制现金及现金等价物和4640万美元限制性现金[137] - 公司长期债务总额为6.35亿美元，包含长期债务的当期部分[138] - 2025年上半年经营活动产生净现金流7760万美元，较2024年同期的6260万美元增长1500万美元[139] - 2025年上半年投资活动使用净现金流4470万美元，主要用于收购Torcatt Enterprises Limitada及船舶翻新[140] - 公司发行3.6亿美元6.75%优先担保票据，将于2027年到期[142] - 公司提供4500万美元循环信贷额度，截至2025年6月30日无未偿还借款[143] - 公司发行2.75亿美元9.00%优先无担保票据，将于2028年到期[144] - 截至2025年6月30日营运资本赤字为1.276亿美元，较2024年12月31日的1.14亿美元有所扩大[147]

核心财务表现 - 季度每股亏损0.18美元 显著优于市场预期的0.29美元亏损 同比去年0.48美元亏损大幅收窄[1] - 营收达1.6795亿美元 超出市场预期5.27% 同比去年1.365亿美元增长23%[2] - 过去四个季度中 三次超出每股收益预期 四次超出营收预期[2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌1.1% 同期标普500指数上涨6.1%[3] - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的指引[3] 业绩预期与评级 - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内将跑输大盘[6] - 下季度预期每股收益0.23美元 营收2.3104亿美元 本财年预期每股亏损0.36美元 营收7.4139亿美元[7] - 业绩发布前盈利预期修订趋势呈不利态势[6] 行业比较与前景 - 所属休闲娱乐服务行业在Zacks行业排名中处于后27%分位[8] - 同业公司Viking Holdings预计季度每股收益0.98美元 同比增长29% 营收18.3亿美元 同比增长15.3%[9] - Zacks排名前50%行业表现是后50%行业的两倍以上[8]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1.67亿美元，同比增长23%或3100万美元 [21] - Lindblad部门收入为1.11亿美元，同比增长19%或1800万美元 [21] - 陆地体验部门收入为5700万美元，同比增长31%或1300万美元 [21] - 入住率从78%上升至86%，增长8个百分点，尽管可用客晚数增加5% [21] - 每可用客晚净收益增长13%至1241美元，创第二季度历史新高 [21] - 调整后EBITDA为2480万美元，同比增长139%或1450万美元 [22] - 调整后EBITDA利润率扩大720个基点至14.8% [22] - 不包括员工保留税收抵免的影响，调整后EBITDA同比增长106%或1110万美元 [22] - 公司净亏损改善1610万美元至970万美元，每股稀释亏损0.18美元 [24] - 期末现金总额为2.473亿美元，较2024年增加3120万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Lindblad部门调整后EBITDA增长150%或980万美元 [22] - 陆地体验部门调整后EBITDA增长121%或470万美元 [22] - 燃油成本占Lindblad部门收入的3.8%，同比下降230个基点 [23] - 销售和营销成本增长44.4%或810万美元，主要由于版税和佣金费用增加以及对需求生成工作的投资 [23] - 一般和管理成本（不包括股票薪酬和交易相关费用）增长1.8%或40万美元 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于三个长期战略支柱：最大化收入生成、优化财务绩效以及探索增值增长机会 [10][11] - 通过优化部署和减少非收入天数，2026年增加了4个航次，非收入天数在2025年至2027年间减少了38% [11][12] - 船上销售计划试点将于8月全面推出，旨在推动重复预订和扩展预订曲线 [12] - 与迪士尼的合作持续增长，该群体的预订量增加了45%，迪士尼度假俱乐部会员现在可以用积分兑换探险游轮 [12][13] - 重新启动了青年旅行计划，更名为“培训中的探险家”，以加强多代旅行的承诺 [13] - 包船业务现在占2026年预订量的两位数百分比 [15] - 陆地体验部门通过创新与关键消费趋势保持一致，例如Natural Habitat扩展了女性旅行项目，Devine增强了“车轮上的厨师”产品 [16] - 超过20项成本创新举措正在进行中，针对成本优化、采购和船员规划 [17] - 新推出的欧洲内河游轮项目受到热烈欢迎，2026年出发航次已预订超过50%，部分航次已售罄 [18] - 收购了东非的四个野生动物园营地，实现了垂直整合并加深了在非洲的业务 [18] - 可持续发展仍是核心使命，首份ESG报告将于下季度发布 [19] - Natural Habitat在秘鲁引入了首辆官方许可用于旅游的电动汽车，扩大了车队电气化 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预订保持强劲，2025年和2026年的预订曲线均超过去年水平 [10] - 最近开放了2027年的行程销售，上周记录了国家地理Lindblad Expeditions历史上最高的周销售额 [27] - 对沉浸式旅行体验的需求持续强劲，品牌实力得到体现 [27] - 2025年是一个投资年，许多投资将发生在2025年下半年 [32][33] - 公司对国际扩张和未来增长的投资充满信心，预计2026年的入住率将达到或至少与历史水平一致 [33] 其他重要信息 - 公司提醒听众，评论可能包括前瞻性陈述，并受风险和不确定性的影响 [3] - 评论可能引用非GAAP财务指标，与最直接可比的GAAP财务指标的调节包含在盈利发布中 [4] - 公司对领导团队进行了关键补充，包括首席收入管理官、首席海事官、规划和运营高级副总裁以及战略和企业发展高级副总裁 [6][7][8] - 员工保留税收抵免在2025年第二季度实现了340万美元的影响 [22] - 运营费用（不包括股票薪酬、交易相关费用、折旧和摊销、利息和税收）增长13.5%或1700万美元 [23] - 投资活动使用了4470万美元现金，反映了对两艘加拉帕戈斯船只的收购和翻新以及由于干船坞时间安排导致的更高资本支出 [26] - 公司正在积极探索增值增长机会，包括扩大船队和进一步多样化陆地体验品牌组合 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于下半年EBITDA指引的隐含计算以及成本考虑 [30][31] - 公司确认2025年是一个投资年，许多投资将发生在下半年，因此成本较高，利润率较低 [32][33] - 投资专注于未来增长和国际扩张，预计2026年入住率将达到或至少与历史水平一致 [33] 问题: 关于年初指引与更新指引之间的差异以及最大的惊喜 [35][36] - 许多推动入住率和净收益增长以及成本创新的举措提前交付了结果，这反映在第一季度和第二季度的业绩中 [37] 问题: 关于销售和营销费用增加以及未来展望 [40] - 公司继续投资于新的销售渠道、与迪士尼的合作以及国际扩张，以推动入住率和净收益增长 [41] - 与国家地理协议相关的版税在2025年有所增加，2026年将逐步达到长期运行速率 [41] 问题: 关于非收入天数减少38%的时间安排和步伐 [42] - 非收入天数减少38%是基于2027年部署计划与当前2025年部署的静态比较 [43] - 此外，在2026年发现了额外的优化机会，增加了4个航次，增加了收入天数 [44] - 这些航次尽管部署窗口较短，但预订情况良好 [45] 问题: 关于通过迪士尼销售渠道预订的客户 demographic profile [48][49] - 核心客户 demographic 保持不变，但通过迪士尼渠道看到了更多多代旅行 [49][50] - 在多代旅行中，16岁及以下的旅行者比例在热门目的地（如冰岛和加拉帕戈斯）的假期期间达到近四分之一 [51] 问题: 关于在强劲市场中寻找二手船的机会以及新船订购考虑 [52][53] - 公司通过收购和翻新船只（如国家地理Gemini和国家地理Dulcina）以及包租（如欧洲内河游轮）来扩大容量 [54][55] - 公司正在考虑多种增长机会，包括新船建造选项，但这只是其中之一 [56]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达1.67亿美元 同比增长23% 其中Lindblad核心业务收入1.11亿美元(增长19%) 陆地业务收入5700万美元(增长31%) [22] - 入住率提升至86%(同比增加8个百分点) 净收益率增长14%至1241美元/间夜 创历史新高 [10][22] - 调整后EBITDA达2480万美元 同比增长149% 利润率扩大720个基点至14.8% [11][23] - 全年收入指引上调至7.25-7.5亿美元 EBITDA指引上调至1.08-1.15亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心Lindblad业务收入增长19% 主要受益于入住率提升和定价优化 [9][22] - 陆地业务收入增长41% 包含新收购的Weinland Thompson Adventures非洲狩猎业务 [9][23] - 船上销售试点项目将于8月全面推广 显著提升重复预订率和预订周期 [13] - 迪士尼渠道预订量增长45% 并新增25万迪士尼度假俱乐部会员作为潜在客户 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拉帕戈斯群岛新增两艘船只(National Geographic Delfina和Gemini) 强化区域市场地位 [15] - 欧洲内河游轮项目2026年航次已预订超50% 部分航次售罄 [18] - 东非新增四个野生动物营地 实现垂直整合并扩大非洲市场份额 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大战略支柱：收入最大化(通过定价和部署优化) 成本创新(20+项目进行中) 增值增长机会(包括并购) [11][17][18] - 与迪士尼合作持续深化 拓展新销售渠道和受众群体 [7][14] - 推出"探索者培训"青年旅行项目 瞄准多代同堂旅行趋势 [14][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预订量持续强劲 2025和2026年预订均超去年同期水平 [11][27] - 2025年为投资年 下半年将增加销售团队建设等投入 影响短期利润 [33][34] - 行业需求旺盛 正评估包括新造船在内的多种扩张方案 [54][56] 其他重要信息 - 首次ESG报告将于下季度发布 秘鲁引入首辆旅游电动车辆 [19][20] - 新任命多位高管 包括首席营收官(Chris DeSouza)和首席海事官(Keith Taylor) [7][8] 问答环节所有提问和回答 问题: 下半年EBITDA指引为何低于去年同期 - 2025年为战略投资年 多项增长投入集中在下半年 包括国际扩张和销售团队建设 [33][34] 问题: 销售营销费用增长原因及未来趋势 - 主要由于迪士尼合作相关版税增加 以及新销售渠道建设投入 2026年费用将达长期均衡水平 [41] 问题: 非运营天数减少38%的具体实施节奏 - 通过优化干船坞和转场航程计划 2027年部署方案已实现38%降幅 2026年额外增加4个航次 [43][44] 问题: 迪士尼渠道客户画像变化 - 核心客群保持高净值特征 新增多代同堂旅行需求 部分航线16岁以下旅客占比达25% [49][51] 问题: 运力扩张途径选择 - 采取多元化扩张策略 包括收购(加拉帕戈斯船只)、长期租赁(欧洲内河游轮) 同时评估新造船选项 [54][56]

收入和利润（同比环比） - 第二季度旅游收入增长23%至1.679亿美元，其中Lindblad部门增长19%至1.110亿美元，Land Experiences部门增长31%至5690万美元[5][6][7] - 2025年第二季度旅游收入为167,945千美元，同比增长23%[27] - 第二季度调整后EBITDA增长139%至2480万美元，其中Lindblad部门增长150%至1630万美元，Land Experiences部门增长121%至851万美元[8][10][11][12] - 2025年上半年调整后EBITDA为54,823千美元，同比增长71.4%[30] - 2025年上半年净亏损为5,958千美元，较2024年同期的28,203千美元大幅改善78.9%[27] - 第二季度净亏损改善1610万美元至970万美元，每股亏损从0.48美元缩减至0.18美元[8][9] - 2025年调整后EBITDA指引为1.08亿至1.15亿美元，包含6100万至6000万美元折旧摊销[36] 成本和费用（同比环比） - 2025年二季度总巡航成本为9986.3万美元，同比增长11.4%（2024年同期8967.6万美元）[35] - 2025年二季度燃油费用同比下降25.7%至422.1万美元（2024年同期568.4万美元）[35] - 2025年二季度股票薪酬支出同比增长102%至513.5万美元（2024年同期254.1万美元）[35] - 2025年上半年利息支出净额为23,247千美元，与2024年同期基本持平[27] - 2025年上半年资本支出为29,159千美元，较2024年同期增长109.8%[29] 各条业务线表现 - Lindblad部门每可用客舱夜净收益增长13%至1241美元，入住率从78%提升至86%[6][8] - Land Experiences部门运营收入增长456%至648万美元，主要来自新增收购项目和定价提升[12][13] - Lindblad部门2025年上半年调整后EBITDA为42,649千美元，较2024年同期增长57.9%[31] - 2025年二季度航次数量同比增长26.4%至153次（2024年同期121次）[33] - 2025年二季度最大载客量同比增长19.1%至11393人（2024年同期9562人）[33] 现金流和资本管理 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为2.473亿美元，较2024年底增加3120万美元[14] - 第二季度运营现金流增加7760万美元，主要用于未来旅行预订[14] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为77,614千美元，同比增长24.1%[29] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为7.7614亿美元，2024年同期为6.2566亿美元[33] - 2025年上半年自由现金流为4.8455亿美元，略低于2024年同期的4.8673亿美元[33] - 股票回购计划已执行2300万美元（回购875,218股股票和600万份权证），剩余额度1200万美元[16] 债务和资产 - 公司总债务为6.35亿美元，且符合所有债务契约要求[15] - 截至2025年6月30日，公司总资产为936,523千美元，较2024年12月31日的876,905千美元增长6.8%[25] - 截至2025年6月30日，未赚取的乘客收入为381,692千美元，较2024年底增长19.8%[25] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为200,929千美元，较2024年底增长9.2%[25] 运营指标 - 2025年二季度入住率为86%，同比提升8个百分点（2024年同期78%）[33] - 2025年二季度每可用客舱夜净收益为1241美元，同比增长13.4%（2024年同期1094美元）[33] 管理层讨论和指引 - 2025年全年预期：旅游收入7.25-7.5亿美元，调整后EBITDA 1.08-1.15亿美元[20]

公司业绩概览 - 2025年第二季度总收入同比增长23%至1.679亿美元，主要由Lindblad板块(增长1900万美元)和陆地体验板块(增长1350万美元)驱动 [3][4] - 调整后EBITDA同比激增139%至2480万美元，Lindblad板块贡献980万美元增长，陆地体验板块贡献470万美元增长 [3][8] - 净亏损收窄1610万美元至970万美元，每股亏损从0.48美元改善至0.18美元 [7] 业务板块表现 - **Lindblad邮轮业务**：客舱单晚净收益增长13%至1241美元，入住率从78%提升至86%，推动收入增长19%至1.110亿美元 [5][13] - **陆地体验业务**：收入增长31%至5690万美元，主要因新增行程、提价及2024年三季度收购的Wineland-Thomson Adventures全年并表 [6] 财务与运营指标 - 现金及等价物环比增长3110万美元至2.473亿美元，主要来自7.76亿美元运营现金流，部分抵消了4.47亿美元的资产购置支出 [12] - 总债务规模为6.35亿美元，公司表示符合所有债务契约要求 [14] - 2025全年指引：预计收入7.25-7.5亿美元，调整后EBITDA 1.08-1.15亿美元 [22][30] 资本运作 - 公司执行3500万美元股票回购计划，截至7月31日已回购87.5万股股票及600万份认股权证，耗资2300万美元 [15] 行业运营指标 - 可用客舱夜数同比增长5%至81515晚，实际销售客舱夜数70198晚 [28] - 航次数量从121次增至153次，载客量从7773人上升至9937人 [28][29]

业绩总结 - 2023年净收益为378,843千美元，较2022年的346,671千美元增长了9.3%[88] - 2023年运营亏损为8,692千美元，较2022年的77,871千美元有所改善[88] - 2024年预计调整后EBITDA将达到31,832千美元[86] - 2024年预计运营收入将达到24,481千美元[86] - 2025年第二季度调整后的EBITDA为24,841千美元，较2024年同期的10,384千美元增长了139%[83] - 2025年上半年调整后的EBITDA为54,823千美元，较2024年同期的31,990千美元增长了71%[83] 用户数据 - 重复客户占比为36%，其中64%的客户净资产超过200万美元[36] - 2023年客户满意度持续上升，反映出公司的定价能力和客户忠诚度[58] 市场表现 - 2023年公司在长途旅行市场的收入可见度高，预订窗口长[56] - 公司在冒险旅游市场中处于领先地位，拥有丰富的行业经验[30] - 2023年票务收入显示出强劲的增长趋势[57] 未来展望 - 2024年公司预计的每艘船新造成本在1亿到1.5亿美元之间[27] - 2024年公司预计的总船只数量为23艘，包括4艘预计在2026年启航的包船[27] - 2025年第二季度净亏损为6,968千美元，较2024年同期的23,994千美元减少了71%[83] - 2025年上半年的净亏损为5,958千美元，较2024年同期的28,203千美元减少了79%[83] 成本与费用 - 2023年销售和营销费用为57,334千美元，较2022年的46,226千美元增长了24.0%[88] - 2023年一般和行政费用为83,004千美元，较2022年的67,564千美元增长了22.9%[88] - 2023年旅游成本为222,413千美元，较2022年的201,255千美元增长了10.5%[88] - 2023年折旧和摊销费用为3,360千美元，较2022年的2,767千美元增长了21.4%[86] - 2025年第二季度的折旧和摊销费用为14,674千美元，较2024年同期的13,637千美元增加了7.6%[83] - 2025年上半年的折旧和摊销费用为29,969千美元，较2024年同期的24,954千美元增加了20.4%[83] 合作与市场扩张 - 公司与国家地理和迪士尼的独家合作伙伴关系，增强市场营销能力[42]