文章核心观点 - 成长股虽有吸引力但投资难度大且风险高，Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，Limbach公司股票是推荐的成长股，因其具备盈利增长、现金流增长和盈利预估修正等优势，有望跑赢市场 [1][2][8] 成长股投资情况 - 成长股因高于平均水平的财务增长吸引投资者，但找到能发挥潜力的成长股困难，且这类股票风险和波动性高于平均，若公司成长故事结束或接近尾声，投资可能导致重大损失 [1] Zacks成长风格评分系统 - 该系统超越传统成长属性分析公司实际成长前景，便于找到前沿成长股 [2] Limbach公司情况 综合情况 - Limbach公司股票被推荐，有良好成长评分和顶级Zacks排名 [2] - 公司基于多因素获成长评分A，因盈利预估修正呈积极趋势获Zacks排名2，此组合使其有望跑赢市场 [8] 盈利增长 - 盈利增长是重要因素，两位数盈利增长受成长型投资者青睐，表明公司前景好、股价可能上涨 [3] - Limbach公司历史每股收益增长率为55.2%，预计今年每股收益增长34.7%，远超行业平均的11.1% [4] 现金流增长 - 现金流是企业命脉，高于平均水平的现金流增长对成长型公司更重要，高现金积累使公司无需筹集昂贵外部资金即可开展新项目 [5] - Limbach公司目前现金流同比增长35.8%，高于许多同行，行业平均为8.3% [5] - 过去3 - 5年公司年化现金流增长率为47.2%，行业平均为12.7% [6] 盈利预估修正 - 投资者应考虑盈利预估修正趋势，积极趋势是利好，实证研究表明其与短期股价走势密切相关 [7] - Limbach公司本年度盈利预估上调，过去一个月Zacks共识预估上涨5.3% [7]

文章核心观点 - 投资者应关注表现优于同行的公司，林巴赫（Limbach）和简柏特（Genpact）可能保持良好表现值得关注 [1][6] 行业情况 - 商业服务板块包含317只个股，Zacks板块排名第4，Zacks板块排名考量16个不同板块组，按各板块组内个股平均Zacks排名从优到差列出 [2] - 林巴赫所属的建筑产品维护服务行业包含3家公司，Zacks行业排名第9，该行业今年迄今涨幅约17.3% [5] - 简柏特所属的外包行业有12只股票，排名第61，该行业今年迄今涨幅14.2% [6] 公司情况 林巴赫（Limbach） - 目前Zacks排名为2（买入），过去一个季度其全年收益的Zacks共识预期提高了5.3%，显示分析师情绪改善且公司盈利前景增强 [3] - 今年迄今回报率为32.8%，表现优于商业服务板块（平均回报率11.5%）和所属的建筑产品维护服务行业 [4][5] 简柏特（Genpact） - 目前Zacks排名为2（买入），过去三个月当前年度的共识每股收益预期提高了5.7% [5] - 今年迄今涨幅为11.6%，表现优于商业服务板块 [4][5]

文章核心观点 短期投资或交易成功的关键在于顺应趋势，但确保趋势可持续并从中获利并非易事，投资者可通过“近期价格强度”筛选器挑选具有基本面支撑且能维持近期上涨趋势的股票，如Limbach公司股票就符合相关标准 [1][2][3] 趋势投资要点 - 短期投资或交易成功的关键是顺应趋势，但确保趋势可持续并获利不易，投资者需确认基本面良好、盈利预估修正积极等因素以维持股票上涨势头 [1] - “近期价格强度”筛选器基于独特短期交易策略，可轻松筛选出有足够基本面实力维持近期上涨趋势且处于52周高低价区间上部的股票 [2] Limbach公司股票分析 - Limbach公司股票在12周内价格上涨5.9%，反映投资者愿意为其潜在上涨空间支付更高价格 [3] - 该股票在过去四周价格上涨7.3%，表明上涨趋势仍在持续，且目前交易价格处于52周高低价区间的84.3%，可能即将突破 [4] - 该股票目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预估修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前20%，这两个因素会影响股票短期价格走势 [5] - Zacks排名系统根据与盈利预估相关的四个因素将股票分为五类，自1988年以来，Zacks排名1（强力买入）的股票平均年回报率为+25%，该公司股票平均券商推荐评级为1（强力买入），表明券商对其短期价格表现非常乐观 [6] 投资建议 - Limbach公司股票价格趋势短期内可能不会逆转，除该股票外，还有其他符合“近期价格强度”筛选标准的股票可供投资，投资者可根据个人投资风格从45多个Zacks高级筛选器中选择以跑赢市场 [7] - 成功选股策略的关键是确保其过去能产生盈利结果，投资者可借助Zacks研究向导进行策略回测，该程序还包含一些成功的选股策略 [8]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为1.222亿美元,较上年同期下降2.1% [16] - 毛利润增加17.5%至3.35亿美元,毛利率创纪录达27.4% [18] - 调整后EBITDA增加16%至1.38亿美元,EBITDA利润率为11.3% [20] - 净利润增长12.1%至600万美元,每股收益0.50美元 [20] - 经营活动产生的现金流为1.65亿美元,自由现金流增长23.8%至1.09亿美元 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 业主直接关系(ODR)收入增长40.8%至8.28亿美元,占总收入的67.7% [16][17] - 总承包商关系(GCR)收入下降40.3%至3.95亿美元 [16] - ODR毛利润增长47.1%至2.54亿美元,毛利率为30.6% [18] - GCR毛利润下降27.7%,但毛利率从17.1%提升至20.6% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保健行业持续稳定,存在大量积压的维修需求 [27] - 工业制造业在中西部地区保持强劲,持续投资升级设施 [28] - 数据中心行业的基础设施升级需求较好 [28] - 高等教育和生命科学行业的关键实验室客户持续投资 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在从新建项目向维修、维护和升级现有建筑物的业务转型,降低风险 [6][7] - 目标是将业主直接关系(ODR)业务占比提高至65%-70%,目前已达67.7% [8] - 通过提供租赁设备、定制设计等增值服务,进一步提升毛利率 [9] - 正在积极寻求战略性收购,扩大服务范围和地域覆盖 [10] - 专注于医疗、工业制造、数据中心、生命科学、高等教育等关键行业 [11] - 建立深入的客户关系,成为客户关键基础设施的维护合作伙伴 [11][13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司战略转型正在取得成效,有望实现持续盈利和稳定增长 [23] - 预计2024年全年总收入将达5.15-5.35亿美元,调整后EBITDA为5.5-5.8亿美元 [24] - 未来还有更大的发展潜力,包括业务结构优化、新服务拓展和收购整合 [23] 其他重要信息 - 期末现金及等价物5.95亿美元,有10亿美元未使用的信用额度 [22] - 2024年资本支出预计3亿美元,另有4亿美元用于租赁设备投资 [21]

业绩总结 - Limbach在2023财年的总收入为5.533亿美元，较2019年下降6.7%[15] - 2024年第二季度总收入为1.249亿美元，同比下降2.1%[35] - 2024年上半年总收入为2.459亿美元，同比下降1.9%[36] - 2023年第二季度净收入为$5,320千，较2022年同期增长了约30.5%[42] - 2023年上半年净收入为$13,549千，较2022年上半年增长了约63.5%[43] 毛利率与利润 - Limbach在2023财年的ODR季度毛利率分别为27.1%、29.3%、29.3%和30.1%[10] - Limbach在2023财年的GCR季度毛利率分别为16.6%、17.1%、19.3%和15.0%[10] - 从2019年到2023年，Limbach的毛利率增长了约1010个基点，达到23.1%[12] - Limbach的调整后EBITDA利润率从2019年的3.0%增长到2023年的9.1%[12] - 2024年调整后EBITDA利润率预期为10.3%至11.3%[31] 自由现金流与资本支出 - 2023年第二季度自由现金流为$23,440千，较2022年同期增长了约7.5%[41] - 2023年上半年自由现金流为$36,710千，较2022年上半年增长了约19.5%[41] - 2023年上半年资本支出为$2,272千，较2022年上半年减少了约32.5%[43] - 2023年自由现金流转化率为78.4%，较2022年下降了20.5%[41] - 2023年上半年自由现金流转化率为88.6%，较2022年上半年增长了约18.5%[43] 收购与市场扩张 - Limbach在2023年完成的收购交易中，Chattanooga, TN的交易总额为500万美元，附带250万美元的业绩相关收益[25] - Greensboro, NC的交易总额为1350万美元，附带650万美元的业绩相关收益[27] - Limbach计划通过收购和扩展服务来增强市场份额和足迹[11] - Limbach的目标是将GCR收入比例从2023年的50%调整到2024年的30-35%[11] 未来展望 - 2024年指导的总收入预期为5.15亿至5.35亿美元[31] - 调整后EBITDA预期为5500万至5800万美元[31] - 2024年第二季度的ODR收入增长预期为28%至43%[31] - 截至2024年6月30日，公司的净债务为3690万美元，显示出强劲的财务状况[29] - 2024年第二季度调整后EBITDA为1380万美元，同比增长16.0%[35] 其他财务数据 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为5950万美元，较2023年12月31日的5980万美元略有下降[29] - 2024年第二季度的工作资本为8270万美元，较2023年12月31日的7190万美元有所增加[29] - 2024年上半年调整后EBITDA为2560万美元，同比增长24.2%[36]

文章核心观点 文章围绕Limbach公司季度财报展开，分析其业绩表现、股价走势及未来展望，还提及同行业ABM Industries公司的业绩预期 [1][2][3] Limbach公司业绩表现 - 本季度每股收益0.50美元，超Zacks共识预期的0.37美元，去年同期为0.46美元，本季度盈利惊喜达35.14% [1] - 上一季度预期每股收益0.36美元，实际为0.64美元，盈利惊喜77.78% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收1.2224亿美元，未达Zacks共识预期1.02%，去年同期为1.2488亿美元 [2] - 过去四个季度，公司两次超共识营收预期 [2] Limbach公司股价走势 - 自年初以来，Limbach股价上涨约15.4%，而标准普尔500指数涨幅为8.7% [3] Limbach公司未来展望 - 股票短期价格走势及未来盈利预期，很大程度取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景是投资者判断股票走势的可靠指标，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前，Limbach盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.55美元，营收1.33亿美元，本财年共识每股收益预期为2.25美元，营收5.16亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，建筑产品 - 维护服务行业目前处于250多个Zacks行业前16%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] ABM Industries公司业绩预期 - 预计2024年7月季度每股收益0.85美元，同比增长7.6%，过去30天该季度共识每股收益预期下调0.7% [9] - 预计营收20.4亿美元，较去年同期增长0.5% [10]

财务业绩 - 公司收入总额为1.222亿美元，同比下降2.1%[231] - ODR业务收入为8,275.4万美元，同比增长40.8%[239] - GCR业务收入为3,948.1万美元，同比下降40.3%[239] - 总毛利率为27.4%，同比提升4.6个百分点[233] - ODR业务毛利率为30.6%，同比提升1.3个百分点[233] - GCR业务毛利率为20.6%，同比提升3.5个百分点[233] - 销售及管理费用占收入比重为19.0%，同比提升2.7个百分点[235] - 净利润为596.3万美元，同比增长12.1%[236] - 公司总收入同比下降1.9%，其中ODR收入增长33.6%，GCR收入下降34.4%[266] - 总毛利率从22.3%提升至26.8%，主要由于ODR业务毛利率提升和公司更加选择性地承接GCR业务[270,271] - 公司在某些ODR和GCR项目上进行了合同估算修订，共计增加毛利5.6百万美元[272] - 销售及管理费用同比增加11.1%，主要由于并购ACME和Industrial Air公司产生的费用增加[273] - 净利润同比增长62.8%，达到13.5百万美元[263] 收购与退出 - 公司完成了ACME和Industrial Air两家公司的收购[227] - 公司已全面退出亏损的南加州业务[228] 其他收支 - 公司确认了1.7百万美元的或有对价公允价值变动损失[250] - 无形资产摊销费用同比增加169.2%，主要由于并购ACME和Industrial Air公司[252,253] - 其他收支净额同比增加181.2%，主要由于利息收入增加和2023年度提前偿还债务产生的损失减少[255,256] - 所得税费用率从27.6%上升至28.7%[257] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内确认了170万美元的或有对价公允价值变动损失[276] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内确认了210万美元的无形资产摊销费用,比2023年同期增加了132.2%[278][279] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内确认了90万美元的其他收益,而2023年同期确认了124.5万美元的其他费用[281][282] 订单情况 - 公司2024年6月30日的ODR业务订单未完成合同金额为1.777亿美元,比2023年12月31日增加了20.7%[285][286] - 公司2024年6月30日的GCR业务订单未完成合同金额为1.516亿美元,比2023年12月31日减少了18.9%[287] 战略与展望 - 公司将继续专注于提高ODR业务的盈利能力和质量增长,同时减少GCR业务中大型复杂项目的风险敞口[290][291][293] - 公司将继续通过并购战略性协同企业来增加现金流和营业利润[294] - 公司将密切关注通胀、供应链、地缘政治等因素对其业务的影响[296][298] - 公司业务存在一定的季节性和周期性特征[297] 现金流与资金情况 - 公司在六个月内通过经营活动获得现金12.56百万美元[307] - 公司在六个月内通过投资活动使用现金5.23百万美元[311] - 公司在六个月内通过筹资活动使用现金7.63百万美元[313] - 公司在六个月内现金、现金等价物和受限现金净减少299,000美元[300] - 公司现金及现金等价物余额为59.53百万美元[315] - 公司在信贷协议下可用的融资额度为35.74百万美元[315] - 公司相信现有现金及未来经营活动产生的现金流以及信贷协议下的借款额度足以满足未来12个月的营运资金和资本支出需求[318] - 公司的存在合同积压订单可以为未来一年的预测收入提供大量覆盖[303] - 公司的应收账款周转天数(DSO)和项目启动延迟会影响其营运资金[302] - 公司定期评估应收账款的可收回性并计提适当的信用损失准备[302] 养老金计划 - 公司参与约40个多雇主养老金计划(MEPP)，为某些工会员工提供退休福利[325] - MEPP可能存在资金缺口，公司需要与其他参与雇主共同承担计划的未资助部分[325] - 如果公司停止向MEPP缴费或大幅减少缴费,可能需要支付退出责任金,金额相当于公司在该MEPP中的应占未资funded的既得利益[328] - 公司无法确定未来是否会产生退出责任金,以及参与MEPP是否会对财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响[328] 关键会计估计和假设 - 公司的关键会计估计和假设包括收入确认、无形资产、保险准备金、所得税递延资产等[329] - 公司是小型报告公司,无需提供市场风险的量化和定性披露[332]

财务表现 - 公司第二季度总收入为1.222亿美元，同比下降2.1%[3] - 公司上半年总收入为2.412亿美元，同比下降1.9%[40] - 总毛利率达到27.4%创历史新高[4] - 总毛利为6,460万美元，毛利率为26.8%，同比增长18.0%[41] - 公司总运营利润为1,472万美元，同比增长20.6%[42] - 公司净利润为600万美元，同比增长12.1%[13] - 公司净利润为596.3万美元，同比增长12.1%[48] 业务表现 - 自有直接关系(ODR)业务收入增长40.8%至8.28亿美元，占总收入的67.7%[4] - 运营和维修服务(ODR)业务收入为1.57亿美元，占总收入的65.1%，同比增长33.6%[40] - ODR业务毛利率为30.3%，同比增长43.4%[41] - ODR业务占总收入比重预计将达到约80%后，公司预计将实现总收入增长和毛利率持续扩张[7] 财务指标 - 调整后EBITDA为1380万美元，同比增长16.0%[13] - 公司调整后EBITDA为1,380.9万美元，同比增长15.9%[49] - 调整后EBITDA利润率为11.3%，同比提升1.8个百分点[50] - 公司将2024年调整后EBITDA指引上调至5500万美元至5800万美元[15] - 公司利用调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率评估业务表现[46] - 公司调整后EBITDA指标与同行业可比公司存在差异[46] - 公司调整后EBITDA指标不能替代根据GAAP计算的净利润[46] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为5950万美元，流动比率为1.63[14] - 公司未完合同收入(backlog)包括未行使的合同选择权[47] 其他 - 公司将继续评估潜在收购机会，聚焦于为客户提供关键基础设施服务[8] - 公司重组成本主要来自于南加州和宾夕法尼亚东部分支机构[51]

文章核心观点 - 公司聚焦高利润率业务推动EBITDA和EPS持续增长 管理层上调调整后EBITDA预测 公司积极在美国各地区扩张并接近ODR销售占比80%的目标 虽存在风险但仍被低估 维持“买入”评级 [20][21][22] 公司概况 - 公司是领先的建筑系统解决方案提供商 专注于关键任务机械、电气和管道服务 为大型建筑设计、安装和维护这些系统 [2] - 公司业务分为总承包商关系（GCR）和业主直接关系（ODR）两个板块 GCR业务涉及MEP服务的建筑和翻新项目 ODR业务直接为建筑业主或物业经理提供建设项目 [2] 最新财务与发展情况 - 2024财年第一季度 ODR板块收入同比大幅增长26.46% 贡献7430万美元 占合并收入的62.4%和总毛利的71.3% 整体收入略有下降至1.19亿美元 但总毛利因ODR板块利润率提高而增长18.5%至3110万美元 [3] - 公司正从GCR向ODR进行战略转型 以实现合并业务的长期高利润率 这解释了第一季度ODR收入和总合并收入的下降 [4] - 战略转型成效显著 合并毛利率从去年的21.7%快速增长至2024财年第一季度的26.1% EBIT同比增长40.4% 相应利润率从去年的3.85%扩大至约5.5% [5] - 第一季度净利润激增153.5%至760万美元 摊薄后每股收益为0.64美元 虽未达营收预期但仍超市场共识 [6] - 公司资产负债表稳健 现金及现金等价物达4820万美元 流动比率约为1.60 高于公认的1的比率 [6] - 公司上调2024财年调整后EBITDA指引至5100 - 5500万美元 反映了对向高利润率ODR业务战略转型的信心 [7] 公司战略举措 - 公司计划继续投资ODR板块 以推动进一步增长和为股东创造价值 [7] - 公司希望在2024财年后使ODR业务占营业额的80% 并积极收购其他公司以扩大ODR业务 2023财年收购了两家公司 总花费1530万美元 [8] 股票估值分析 - 假设2024年及以后公司80%的收入来自ODR且该板块利润率维持在2023年四个季度的平均水平28.9% 若收入共识5.05亿美元接近实际 则2024财年总毛利约为1.49亿美元 假设EBITDA/毛利维持在当前水平34.3% 则EBITDA将达5110万美元 同比增长20% 调整后EBITDA可能更高 净利润也将显著增加 [10] - 预计公司2024财年EPS将增长15% 预计EPS为2.61美元 隐含市盈率为20.7倍 考虑到利润率上升和行业中位数情况 该估值合理 [12] - 假设公司到年底维持当前23.8倍的市盈率 按预计EPS 2.61美元计算 股价应达到约62美元 目标价较当前市场价高15% [14] 风险因素 - 无法确定公司毛利率的上限 若接近上限 将难以继续扩大利润率 影响估值溢价 [15] - 公司业务高度依赖经济周期 美国经济下滑将对公司业务产生重大影响 [16] - 当前市盈率23.8倍较高 公司可能无法达到当前EPS预测 导致股价抛售 [16] - 技术分析显示 公司股价近期未能站稳59 - 60美元/股 若均值回归至200日移动平均线 股价可能从当前水平回调15% [17]

文章核心观点 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 同时也结合价值、增长和动量趋势选股 Limbach（LMB）当前被低估是优质价值股 [1][7] 投资策略 - 价值投资是在各种市场环境中被证明成功的策略 价值投资者用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [2] - Zacks开发Style Scores系统来突出具有特定特征的股票 价值投资者会对“价值”类别评级高的股票感兴趣 [3] Limbach（LMB）情况 - LMB目前Zacks Rank为2（买入） “价值”评级为A 市盈率为25.54 低于行业平均的34.66 过去一年远期市盈率最高28.03 最低14.63 中位数21.03 [4] - LMB的PEG比率为2.13 低于行业平均的2.67 过去52周PEG最高2.34 最低1.22 中位数1.75 [5] - LMB的市现率为17.75 低于行业平均的38.60 过去一年市现率最高21.16 最低10.55 中位数15.46 [6] - 这些指标显示LMB可能被低估 结合盈利前景 LMB是优质价值股 [7]