营收情况 - [2023年第三季度总营收为1.27768亿美元，较2022年同期增长541.1万美元，增幅4.4%，其中GCR营收减少71.7万美元，降幅1.1%，ODR营收增加612.8万美元，增幅10.3%][176][177] - [2023年前三季度总营收为3.74亿美元，较2022年同期增长5.8%，其中GCR业务收入下降5.3%，ODR业务收入增长20.3%][186][187] - [ODR业务收入增长主要得益于公司对其加速增长的持续关注，以及ACME交易带来约150万美元的收入增长][177] 毛利情况 - [2023年第三季度总毛利为3124.4万美元，较2022年同期增长639万美元，增幅25.7%，GCR毛利增加232.2万美元，增幅24.1%，ODR毛利增加406.8万美元，增幅26.8%，总毛利率从20.3%提升至24.5%][176][178] - [从生效日至2023年9月30日，ACME交易为ODR部门带来约40万美元的毛利][178] - [2023年前三季度总毛利为8598.4万美元，较2022年同期增长33.3%，GCR和ODR业务毛利分别增长25.7%和38.6%][186][188] - [2023年第三季度，公司对三个GCR项目进行毛利上调共计310万美元，对一个GCR和一个ODR项目进行毛利下调分别为70万和60万美元][179] 费用情况 - [2023年第三季度销售、一般和行政费用为2096.7万美元，占总营收16.4%，2022年同期为1868.8万美元，占比15.3%，其中2023年和2022年分别包含110万美元和80万美元的基于股票的薪酬费用][176] - [2023年前三季度SG&A费用为6243.3万美元，较2022年同期增加11.3%，主要因薪酬、股票补偿和CEO过渡成本增加][190] - [2023年第三季度SG&A费用为2096.7万美元，较2022年同期增加12.2%，占总收入16.4%][180] - [2023年前三季度或有对价公允价值变动损失为50万美元，2022年同期为120万美元][191] - [2023年前三季度无形资产摊销费用为110万美元，较2022年同期减少11%][192] - [2023年前三季度其他收入为12.4万美元，2022年同期其他费用为9.9万美元，主要因利息收入增加和利息费用减少][183] - [2023年前三季度所得税费用为540.7万美元，有效税率为27.7%；2022年同期分别为127.5万美元和31.2%][184][186] - [2023年前9个月其他费用总计110万美元，较2022年的180万美元减少37.7%，主要因利息收入增加和利率互换协议抵消部分利息费用，部分被提前偿债损失和利息费用增加抵消][193] - [2023年前9个月所得税拨备为540万美元，有效税率25.9%；2022年为130万美元，有效税率29.9%，差异主要源于州所得税、税收抵免等][194] 净利润情况 - [2023年前三季度净利润为1550.5万美元，占总收入4.1%；2022年同期为299.1万美元，占比0.8%][186] 积压订单情况 - [截至2023年9月30日，GCR积压订单为2.27亿美元，低于2022年12月31日的3.029亿美元，预计27%将在2023年剩余时间确认为收入][196][197] - [截至2023年9月30日，ODR积压订单为1.577亿美元，高于2022年12月31日的1.082亿美元，预计45%将在2023年剩余时间确认为收入，其中约150万美元与ACME运营相关][198] - [公司预计2023年剩余时间从总积压订单中确认约1.326亿美元收入][199] 公司战略与计划 - [公司计划在2023年全面退出南加州地区，除某些运营保修义务外，但需承担至2027年4月的转租协议相关义务][159] - [2023年公司聚焦提高盈利能力、运营现金流和流动性，专注ODR相关工作，投资员工队伍，改善GCR项目执行和盈利能力][202] - [公司认为可通过收购战略协同公司增加现金流和营业收入，正积极寻找有吸引力市场地位和现金流的收购机会][205] 管理层过渡 - [2023年1月17日公司宣布管理层过渡，3月28日Charles A. Bacon III卸任，Michael M. McCann被任命为总裁兼首席执行官][173] 部门列报方式 - [公司业务分为GCR和ODR两个运营部门，自管理层过渡后，公司修订了部门列报方式，不再按部门报告SG&A费用，利息费用也不分配到各部门][171][173] 交易相关情况 - [Jake Marshall和ACME交易初始确认或有对价分别为310万美元和110万美元，其账面价值需在每个报告日按公允价值重新计量][165] - [Jake Marshall和ACME交易分别使公司确认570万美元和230万美元的无形资产，包括客户关系、收购的商标和收购的积压订单等][166] 现金流情况 - [2023年前9个月经营活动提供净现金4346万美元，投资活动使用623.3万美元，融资活动使用1580.3万美元，现金及等价物净增加2142.4万美元][211] - [公司现金流受营运资金波动影响，因素包括合同组合、商业条款等，公司定期评估应收账款可收回性并计提适当坏账准备][211] - [2023年前九个月，公司经营活动产生的现金流量为4350万美元，包括营运资金提供的现金1510万美元、非现金调整1280万美元和该期间的净收入1550万美元；2022年前九个月，经营活动产生的现金流量为2300万美元，包括营运资金提供的现金780万美元、非现金调整1220万美元和该期间的净收入300万美元][215] - [2023年前九个月投资活动使用的现金流量为620万美元，2022年同期为30万美元；2023年前九个月用于投资活动的490万美元现金代表与ACME交易相关的现金流出（扣除收购的现金），另外还包括用于购买物业和设备的170万美元（部分被出售物业和设备的40万美元收益抵消）；2022年前九个月用于购买物业和设备的现金为70万美元，部分被出售物业和设备的40万美元收益抵消][218] - [2023年前九个月融资活动使用的现金流量为1580万美元，2022年同期为880万美元；2023年前九个月，公司还清了A&R Wintrust定期贷款剩余本金1900万美元，此前还进行了240万美元的本金支付，此外还支付了约80万美元与股权奖励净股份结算相关的税款、200万美元的融资租赁付款和300万美元与2022年盈利期相关的款项（其中170万美元被确认为融资活动现金流出），这些现金融资流出部分被第二次修订和重述的Wintrust循环贷款的1000万美元借款收益和员工股票购买计划的40万美元收益抵消；2022年前九个月，公司进行了1160万美元的本金支付、1520万美元的A&R Wintrust循环贷款支付、210万美元的融资租赁付款等，这些融资现金流出部分被A&R Wintrust循环贷款的1520万美元借款收益、售后回租融资交易的540万美元收益和员工股票购买计划的30万美元收益抵消][220][221] 财务状况指标 - [截至2023年9月30日，公司流动资产为214,248千美元，流动负债为136,541千美元，净营运资金为77,707千美元，流动比率为1.57；截至2022年12月31日，流动资产为225,990千美元，流动负债为159,085千美元，净营运资金为66,905千美元，流动比率为1.42][214] - [截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为57,473千美元，第二次修订和重述的Wintrust循环贷款可用额度为35,830千美元，总可用资金额度为93,303千美元][222] - [截至2023年9月30日，公司长期债务为19,437千美元，截至2022年12月31日为21,528千美元][225] - [截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司未偿还的担保债券分别约为9970万美元和12960万美元，公司认为其8亿美元的担保债券额度相对于许多竞争对手具有显著竞争优势][226] 保险与养老金计划 - [公司购买的工人补偿和一般责任保险每份保单每次事故免赔额为25万美元，超过主要保单限额的损失由伞式和超额保单在特定限额内与多家超额保险公司共同承担；公司在医疗和牙科索赔方面实行自我保险，有年度每位索赔人和年度总止损限额][227][228] - [公司参与约40个多雇主养老金计划，作为参与雇主之一，需与其他雇主共同承担计划资金不足的责任；如果多雇主养老金计划资金严重不足，需实施资金改善计划或康复计划，可能导致公司缴费率提高或退休福利改变，且《2006年养老金保护法》规定，在雇主收到计划处于关键状态通知后的第一年，需对雇主缴费征收5%的附加费，之后每年征收10%，直到达成符合康复计划条款和条件的集体谈判协议][229][230][231] - [公司若停止向多雇主养老金计划（MEPP）缴费或大幅减少缴费，可能需支付款项，金额为MEPP未备基金既得福利的相应份额][232] - [因未来触发退出负债的因素不确定，公司无法确定未来退出负债的金额和时间，以及参与MEPP是否会对财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响][232] 市场风险披露 - [公司是1934年《证券交易法》规则12b - 2所定义的较小报告公司，根据S - K条例第305(e)项，无需提供关于市场风险的定量和定性披露信息][233] 公司经营影响因素 - [公司业务受全球经济、通胀、劳动力成本等因素影响，预计2023年成本通胀仍处高位但低于2022年，部分影响被定价行动等缓解][200] 资金需求与保障 - [公司现有积压订单预计能覆盖财务报表发布之日起一年的预测GCR收入，公司目前的现金余额、未来运营预计产生的现金以及信贷安排下的可用借款，预计足以满足未来十二个月的短期和长期资本需求（或满足营运资金需求）][212]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度SG&A费用为2040万美元，较第一季度的2110万美元略有下降，较去年同期的1870万美元有所上升，主要因薪资相关费用增加130万美元和基于股票的薪酬费用增加50万美元，部分被租金相关费用减少40万美元所抵消 [6] - 第二季度运营现金流为1690万美元，去年同期为1560万美元，营运资金账户变化对运营现金流产生760万美元的积极影响，应收账款因本季度收款强劲提供了1250万美元现金 [35] - 本季度使用680万美元现金用于应付账款，剩余930万美元运营现金流为非营运资金部分，扣除本季度总计57.6万美元的资本支出后，自由现金流为880万美元，约占调整后EBITDA的74% [7] - 第二季度末，现金及现金等价物余额为4590万美元，循环信贷额度有1000万美元未偿还，净现金头寸为2360万美元，而去年12月底净现金头寸为420万美元 [24] - 第二季度合并毛利率为22.8%，GCR毛利率为17.1%，ODR毛利率为29.3% [44] - 公司将2023年调整后EBITDA指引上调至3800万 - 4100万美元，此前为3300万 - 3700万美元 [53] - 重申2023年营收指引为4.9亿 - 5.2亿美元 [10][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度ODR业务收入占合并总收入的47.1%，高于去年的42.9%，ODR收入同比增长18.1%，GCR收入基本持平，合并营收增长7.5% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务在供应链和设备供应方面进入新常态，行业整体已适应新的供应情况，但供应紧张状况缓解仍需时间 [39][55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三个主要价值驱动因素展开，一是调整业务板块组合，向ODR业务倾斜；二是为客户提供增值解决方案；三是实施战略收购计划 [3][47][48] - 公司专注与建筑业主合作，利用工程团队提供有投资回报的工程分析和设计解决方案，推动大型资本项目落地 [11] - 营销团队努力提升公司社交媒体影响力，展示项目和服务 [12] - 公司收购ACME Industrial，拓展新客户关系，进入水电终端市场，结合Jake Marshall子公司在当地的业务，有望扩大市场份额 [22][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心垂直市场需求强劲，专注优质客户有助于提升市场地位 [54] - 尽管大型资本项目存在设备更换和交货期挑战，但行业已适应新情况，只要需求保持强劲，供应紧张状况缓解需要时间 [55] - 公司认为目前需求环境良好，将采取严格策略，专注六个核心垂直市场的优质客户，以实现可持续需求 [31] 其他重要信息 - 第二季度，所有行权价为15美元的60万份认股权证以无现金方式行权，发行约16.8万股普通股；行权价为12.5美元的约63万份合并认股权证中，约16.3万份以无现金方式行权，发行约4.6万股普通股，本季度因认股权证行权共发行近21.3万股普通股 [8] - 6月30日剩余的合并认股权证中，约44.3万份在7月20日到期前行权，7月额外发行约22.9万股普通股，截至8月7日，包括所有认股权证行权后，公司约有1100万股流通股 [52] - 公司预计2023年全年SG&A费用占总收入的百分比与2022年的年度运行率相似 [50] - 本季度现金转化率优于70%的年度目标水平，公司主要将现金用于偿还债务和支持收购计划 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: ODR业务的需求增长情况，是直接项目还是维护和维修业务，哪些领域需求和增长最多 - 公司表示需求来自两方面，具体取决于客户自身情况和业务需求，本周与四家不同的医院或医疗集团会面，以咨询方式与客户合作，平衡其短期需求和长期规划 [30][40] 问题: EBITDA利润率未来的走势，是否已达到目标，随着营收增长利润率会如何变化 - 文档未提及该问题的回答内容

业绩总结 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为4590万美元，较2022年12月31日的3600万美元有所增加[71] - 截至2023年6月30日，公司总债务为2230万美元，较2022年12月31日的3180万美元减少[71] - 2023年第二季度公司收入为2309万美元，同比增长6.5%[86] - 2023年第二季度调整后EBITDA为2060万美元，同比增长106%[86] - 2023年第二季度毛利为3970万美元，毛利率为17.2%[86] - 2023年公司预计收入在4.9亿到5.2亿美元之间[66] - 2023年调整后EBITDA预计在3800万到4100万美元之间[66] 用户数据 - 2023年第二季度GCR收入为116.1百万美元，ODR收入为124.9百万美元[92] - FY 2023的收入结构目标为50% GCR和50% ODR[91] - GCR收入预计年减少单个位数[91] - ODR收入预计年增长低于10%[91] 毛利率与利润率 - 公司目标毛利率范围为25%至28%[34] - 公司在2018年至2022年期间，毛利率增长近58%，从1.6%提升至8.3%[39] - 2023年调整后EBITDA利润率预计为8.3%[90] - 2022年高利润率业务占收入的比例从2019年的约21%增加到约44%，预计2023年将达到50%[64] - GCR毛利率目标为12%至15%[91] - ODR毛利率目标为25%至28%[91] 未来展望与增长策略 - 公司预计通过增加业主直接收入（ODR）来提高利润率，ODR收入占比已达到50%[39] - 公司预计未来将通过收购和市场扩展实现增长，目标是每年实现15%的ODR增长[58] - 公司在医疗、数据中心和工业等核心市场中具有强劲的增长潜力[11] - 公司在市场上面临强劲的行业趋势，包括CHIPS与科学法案和美国制造法案的推动[6] 其他信息 - 公司在2023年7月3日完成了一项交易，总对价为500万美元，预计每年将贡献超过100万美元的EBITDA[62] - 公司在建筑维护服务方面的持续收入增长，推动了更高利润率的ODR细分市场[9] - 公司在新信用设施中扩展了可用的循环借款额度至5000万美元[88] - 公司在2023年6月30日的信用额度为5000万美元，已借款1000万美元[9] - 自由现金流转化率目标为调整后EBITDA的70%[91] - 预计税率约为28%[91] - SG&A费用率目标为15.5%至16.5%[91]

业务板块与市场 - [公司核心市场包括医疗、数据中心、工业制造、高等教育、文化娱乐和生命科学等领域][151] - [公司运营分为GCR和ODR两个业务板块，GCR主要负责新建筑或翻新项目，ODR主要执行业主直接项目及提供维护服务][152] 业务调整与管理层变动 - [2022年2月公司决定逐步关闭南加州GCR和ODR业务，预计2023年除运营保修义务外完全退出该地区，但需承担至2027年4月的转租协议相关义务][150] - [2023年1月17日公司宣布管理层过渡，3月28日Charles A. Bacon III卸任，Michael M. McCann接任总裁兼首席执行官，公司随后调整业务板块呈现方式][166] 财务事项 - [公司因Jake Marshall交易初始确认310万美元或有对价，相关无形资产增加570万美元][158][159] - [公司按C类公司纳税，中期所得税按预计年度有效税率计算，采用资产负债法核算所得税][161][162] 营收情况 - [2023年第二季度总营收为1.24882亿美元，较2022年同期增长876.2万美元，增幅7.5%，其中GCR营收减少23.4万美元，降幅0.4%，ODR营收增加900万美元，增幅18.1%][170] - [2023年上半年总营收为2.46亿美元，较2022年同期增长6.5%，其中GCR营收下降7.1%，ODR营收增长26.8%][179][180] 毛利情况 - [2023年第二季度总毛利为2851.3万美元，较2022年同期增长719.3万美元，增幅33.7%，其中GCR毛利增加257.8万美元，增幅29.7%，ODR毛利增加461.5万美元，增幅36.6%][171] - [2023年第二季度总毛利率从2022年同期的18.4%提升至22.8%，主要因高毛利ODR业务占比增加及GCR业务选择更谨慎][172] - [2023年上半年总毛利润为5474万美元，较2022年同期增长38%，GCR毛利润增长26.6%，ODR毛利润增长46.6%，总毛利润率从17.2%提升至22.3%][179][182][183] 费用情况 - [2023年第二季度SG&A费用为2041.6万美元，较2022年同期增加172.6万美元，增幅9.2%，主要因薪资相关费用增加130万美元和股票补偿费用增加50万美元，部分被租金相关费用减少40万美元抵消][174] - [2023年上半年销售、一般和行政费用为4147万美元，较2022年同期增长10.8%，主要因薪资、CEO过渡成本和股票补偿费用增加][185] - [2023年上半年或有对价公允价值变动损失为30万美元，2022年同期为80万美元][186] - [2023年上半年无形资产摊销费用为77万美元，较2022年同期下降4%][187] - [2023年上半年其他费用为125万美元，较2022年同期下降26.9%，主要因利息收入增加和租赁终止损失减少][188] - [2023年上半年所得税费用为265万美元，2022年同期所得税收益为40万美元，有效税率分别为24.2%和36.8%][189] - [2023年第二季度或有对价公允价值变动损失为20万美元，2022年同期为80万美元][175] - [2023年第二季度无形资产摊销费用为40万美元，与2022年同期持平][176] 订单情况 - [截至2023年6月30日，GCR积压订单为2.602亿美元，较2022年12月31日的3.029亿美元有所减少，公司预计52%的GCR积压订单将在2023年剩余时间内确认为收入][192] - [截至2023年6月30日，订单储备（ODR backlog）为1.33亿美元，高于2022年12月31日的1.082亿美元，预计72%将在2023年剩余时间确认为收入，公司预计2023年剩余时间确认约2.315亿美元收入][193] 公司展望与战略 - [公司预计2023年成本通胀仍将维持在较高水平，但低于2022年，将通过定价行动、供应链效率提升和成本节约措施部分缓解影响，同时利息费用将增加][194] - [2023年公司将聚焦提高盈利能力、运营现金流和流动性，专注ODR相关工作，投资员工队伍，改善GCR部门项目执行和盈利能力][196] - [公司致力于扩大ODR业务，通过增加服务价值和拓展服务范围来提高收入，同时积极管理客户关系][197] - [公司认为可通过收购战略协同公司来增加现金流和营业收入，正积极寻找有吸引力市场地位、稳定正现金流和理想市场位置的收购机会][198][199] 现金流情况 - [2023年上半年公司经营活动产生的现金流量为2630万美元，主要由营运资金提供的940万美元、非现金调整的860万美元和该期间的净收入830万美元组成，较2022年同期的1260万美元有所增加][212] - [2023年上半年经营现金流增加主要归因于应收账款变动带来的4890万美元现金流入，部分被合同资产和负债的2030万美元现金流出以及应付账款的2110万美元变动所抵消][213] - [2023年和2022年上半年投资活动所用现金流分别为120万美元和30万美元，主要用于工具设备等资本性支出][214][215] - [2023年和2022年上半年融资活动所用现金流分别为1520万美元和720万美元，2023年主要因偿还贷款等，2022年也有多项还款支出][217][218] 资金与债务情况 - [截至2023年6月30日，公司净营运资金为7194万美元，流动比率为1.57，高于2022年12月31日的6690.5万美元和1.42][208] - [公司现有积压订单预计能覆盖未来一年GCR业务的预测收入，当前现金余额、未来经营现金流和信贷额度预计能满足未来十二个月的短期和长期资本需求][207] - [截至2023年6月30日，公司可用资金容量为8175.9万美元，包括现金及现金等价物4592.9万美元和信贷协议可用额度3583万美元][219] - [公司预计ODR业务增长将对现金流趋势产生积极影响][221] - [基于当前预测，若贷款人持续提供资金，公司现有现金及等价物、客户付款和信贷额度足以满足未来至少12个月的营运资金和资本支出需求][222] - [截至2023年6月30日和2022年12月31日，长期债务分别为1948.5万美元和2152.8万美元，债务结构有变化][224] - [截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司未偿还的担保债券分别约为1.175亿美元和1.296亿美元，公司8亿美元的担保能力有竞争优势][225] 风险与保险 - [恶劣天气会影响公司运营，冬季可能减缓建设项目进度，温和或恶劣天气会影响维护服务需求，公司业务在每年第三和第四季度有一定周期性增长][202] - [公司购买工人补偿和一般责任保险，有自付额规定，对未报告索赔成本进行预提；在医疗和牙科索赔方面有自保险安排][226][227][228] - [公司参与约40个多雇主养老金计划，可能因计划资金状况等因素增加缴费，也可能面临退出责任，但无法确定相关影响][229][231] 信息披露规定 - [公司作为较小报告公司，无需按规定提供市场风险相关信息][232]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度调整后EBITDA远超去年和前年同期，营收同比略有增长，毛利率持续扩大，推动了利润增长 [69] - 第一季度综合毛利率为21.7%，得益于高利润率的ODR业务贡献增加和各业务板块的强劲利润率表现 [58] - 第一季度SG&A费用为2110万美元，较去年同期的1870万美元增加了230万美元，其中包括约81.1万美元的CEO过渡成本和53.4万美元的股票薪酬费用增加 [59] - 第一季度经营现金流为940万美元，营运资金账户变动对经营现金流产生了180万美元的积极影响，非营运资金部分为760万美元，自由现金流约为660万美元，约占调整后EBITDA的77% [60][74] - 截至第一季度末，现金余额为4140万美元，定期债务为1960万美元，公司在第一季度偿还了190万美元的定期债务，4月底又偿还了960万美元，截至4月30日，未偿还定期债务余额为1000万美元 [7] - 重申2023年财务指引，全年总收入在4.9亿至5.2亿美元之间，调整后EBITDA在3300万至3700万美元之间，预计下半年业绩将超过上半年 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度GCR毛利率为16.6%，ODR毛利率为27.1%，表现良好，GCR毛利率较去年的11% - 12%提高到了12% - 15% [5] - 第一季度ODR业务占总综合收入的48.5%，高于2022年第四季度的44.6%和2022年全年的43.6% [72] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心、关键任务市场正在进行长期资本支出投资，制造业需求则取决于客户是短期还是长期需求 [66] - 医疗保健市场需求仍然很高，但周转更快 [32] - 高等教育市场需求仍在，但市场有所变化，从较少的玉米壳式项目转向定制化的实验室装修项目 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推动收入向高利润率的ODR业务倾斜，若成功，预计长期毛利率将继续提高 [56] - 在GCR业务中，公司专注于改善项目执行和获取高利润率项目，随着收入结构向ODR业务集中，公司在GCR业务上更具选择性 [57] - 在ODR业务中，公司致力于将客户关系从被动反应转变为主动出击，不仅要最大化利润率机会，还要为客户提供长期价值 [57] - 公司通过收购实现规模扩张，注重收购对象与公司文化契合，以及是否符合运营、财务和战略要求，如目标地理扩张或与现有业务的战略整合 [3][71] - 公司在ODR业务方面的竞争对手包括当地承包商、其他机械类上市公司、OEM厂商（如西门子、江森自控）和工程公司 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场状况与两个月前基本相同，公司专注于与认可公司价值的建筑业主建立合作关系，管理关键建筑资产 [1] - 行业条件虽会变化，但公司专注于服务关键任务系统的客户，这些客户的需求不受宏观经济环境影响 [62] - 公司有信心在终端市场垂直领域取得成功，通过为客户提供从前端解决方案到现场及时优质的工作，巩固自身作为不可或缺合作伙伴的地位 [30] 其他重要信息 - 应收账款在第一季度提供了2460万美元的现金，其中包括上季度财报电话会议中提到的1000万美元索赔和解款项，应付账款使用了1490万美元现金，应计费用使用了320万美元现金，其中包括支付2022年应计激励薪酬 [27] - 截至5月5日，约16万份认股权证已以无现金方式行使，净发行约2.6万股，剩余两批认股权证将于2023年7月到期 [28] - 公司与Wintrust协商修订了现有信贷协议，新协议消除了定期债务，并将2500万美元的循环信贷额度扩大至5000万美元，结合自由现金流，公司认为有足够资金推进收购计划，无需进行股权融资 [75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 并购管道情况如何，近期在寻找什么样的收购目标，目前进展如何？ - 公司重新聚焦并购约六到九个月，目前管道强劲，主要关注两种类型的收购：一是进入新地理区域，二是进行嵌入式收购，以增加市场份额，同时注重收购对象与公司文化契合 [34] 问题2: ODR业务的有机投资方面可以做些什么，如何帮助实现该业务的增长路径？ - 公司在过去四到五年获得了大量客户，目前客户数量超过1200家，现在要确保选择正确的客户关系，并与客户共同制定长期支出计划，将销售和营销工作围绕业主直接业务展开，虽然取得了进展，但仍有很长的路要走 [37][38] 问题3: GCR业务第一季度表现出色，下半年前景较好，近期项目活动有哪些需要关注的地方？ - 从利润率角度看仍有机会，公司战略对利润率很重要，随着业主推荐使用公司服务，公司未来将处于更有利的地位 [40] 问题4: 整体需求环境如何，特别是业主直接业务的需求趋势和可见性如何？ - 需求环境仍然强劲，公司专注于服务关键任务系统的客户，不同垂直市场有时会在短期维修工作和长期资本支出之间转换 [80] 问题5: 要使ODR业务更具主动性需要做什么，资产情况如何，包括是否需要更多销售、设备利用率如何以及是否有足够资源支持增长？ - 公司内部专注于简化工作，例如为客户提供设备性能反馈，挑战团队思考如何让客户信任并提供数据，目前在这方面还有很长的路要走，但正在努力收集和分析数据以提供解决方案 [91] 问题6: 在ODR业务或账户管理业务中，公司与哪些对手竞争？ - 竞争对手包括当地承包商、其他机械类上市公司、OEM厂商（如西门子、江森自控）和工程公司 [50]

营收情况 - [2023年第一季度总营收为1.21009亿美元，较2022年同期增长618.7万美元，增幅5.4%，其中GCR营收下降964.1万美元，降幅13.4%，ODR营收增长1582.8万美元，增幅36.9%][152][154] - [公司运营GCR和ODR两个业务板块，GCR业务营收下降主要因新英格兰、中大西洋、俄亥俄、南加州和坦帕运营地区收入下滑，公司专注小而短项目并利用自有设计和工程服务；ODR业务营收增长因公司持续推动其业务加速增长][136][155] - [截至2023年3月31日，GCR积压订单为2.857亿美元，较2022年12月31日的3.029亿美元有所减少，预计56%将在2023年剩余时间确认为收入；ODR积压订单为1.202亿美元，较2022年12月31日的1.082亿美元增加，预计84%将在2023年剩余时间确认为收入；预计2023年剩余时间将确认约2.61亿美元收入][166][168] 毛利情况 - [2023年第一季度总毛利为2622.7万美元，较2022年同期增长788.7万美元，增幅43.0%，GCR毛利增长200万美元，增幅23.5%，ODR毛利增长592.7万美元，增幅59.4%，总毛利率从16.0%提升至21.7%][152][156] 费用情况 - [2023年第一季度SG&A费用为2105万美元，较2022年同期增加约231.6万美元，增幅12.4%，主要因薪资相关费用增加190万美元、CEO过渡成本80万美元和股票薪酬增加50万美元][152][158] - [2023年第一季度SG&A占收入的比例为17.4%，2022年同期为16.3%，租金相关费用减少0.5百万美元，专业费用减少0.3百万美元部分抵消了SG&A的增长][159] - [2023年第一季度或有对价公允价值变动损失为0.1百万美元，主要归因于时间因素和截至2023年3月31日达到或有对价安排相关毛利率的可能性][160] - [2023年第一季度无形资产摊销费用为0.4百万美元，与2022年同期持平，其中公司无形资产摊销减少16,000美元，降幅为4.0%][161] - [2023年第一季度其他费用为1.0百万美元，较2022年同期的1.3百万美元减少22.5%，主要是由于2022年提前终止匹兹堡经营租赁产生0.8百万美元损失，部分被2023年未偿借款平均利率上升导致的利息费用增加所抵消][162] - [2023年第一季度所得税费用为0.6百万美元，2022年同期为所得税收益0.6百万美元，有效税率分别为17.2%和28.9%，与美国联邦法定税率的差异主要由于州所得税、税收抵免等因素][163] 盈利情况 - [2023年第一季度总运营收入为465.3万美元，而2022年同期为亏损79.3万美元，总综合税前收入为361.5万美元，2022年同期为亏损213.2万美元，净利润为299.3万美元，2022年同期为亏损151.6万美元][152] 市场与业务板块 - [公司核心市场包括医疗保健、数据中心、工业和轻工业制造、高等教育、文化娱乐和生命科学等领域][135] - [公司运营GCR和ODR两个业务板块，GCR业务营收下降主要因新英格兰、中大西洋、俄亥俄、南加州和坦帕运营地区收入下滑，公司专注小而短项目并利用自有设计和工程服务；ODR业务营收增长因公司持续推动其业务加速增长][136][155] 业务调整 - [2022年2月公司决定逐步关闭南加州GCR和ODR业务，预计2023年完全退出该地区，仅保留部分运营保修义务，但需承担至2027年4月的转租协议相关责任][134] - [2023年1月公司宣布管理层过渡，3月28日新CEO上任，公司调整业务板块呈现方式，不再按板块报告SG&A费用，利息费用也不分配到各板块][150] 收入确认与成本构成 - [公司收入主要来自固定价格建筑合同，按成本与总成本比例确认收入，时间和材料服务合同在服务执行时确认收入][137][138] - [成本主要包括劳动力、设备、材料、分包和其他工作成本，合同成本占合同收入的百分比历史上有波动，预计未来仍会波动][140] 未来展望 - [公司预计2023年成本通胀仍将维持在较高水平，但低于2022年，将通过定价行动、供应链生产率提高和成本节约措施部分缓解，同时预计利息费用将增加，COVID - 19和俄乌冲突仍带来不确定性][169] - [2023年公司将聚焦提高盈利能力、经营现金流和流动性，专注ODR相关工作，投资员工队伍，提高GCR业务项目执行和盈利能力，还考虑收购战略协同公司][171][174] 现金流情况 - [2023年第一季度经营活动提供净现金9,366,000美元，2022年同期为净使用2,965,000美元；投资活动净使用822,000美元，2022年同期为净使用130,000美元；融资活动净使用3,169,000美元，2022年同期为提供6,685,000美元][181] - [2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流量为940万美元，而2022年同期使用了300万美元[187]] - [2023年第一季度，公司投资活动使用的现金流量为80万美元，2022年同期为10万美元[189]] - [2023年第一季度，公司融资活动使用的现金流量为320万美元，2022年同期提供了670万美元[191]] 财务状况 - [截至2023年3月31日，公司净营运资金为6975.9万美元，流动比率为1.49[183]] - [截至2023年3月31日，公司可用资金总额为6220.6万美元，其中包括4137.6万美元的现金及现金等价物和2083万美元的信贷额度[193]] - [截至2023年3月31日，公司长期债务为2037.9万美元，较2022年12月31日的2152.8万美元有所减少[195]] - [截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司未偿还的担保债券分别约为1.094亿美元和1.296亿美元，公司认为其8亿美元的担保能力具有竞争优势[196]] 保险与养老金计划 - [公司购买的工人补偿和一般责任保险每次事故免赔额为25万美元，医疗和牙科索赔为自保[197][198]] - [公司参与约40个多雇主养老金计划，可能因计划资金不足、雇主退出等情况面临缴费增加或承担退出责任，但无法确定具体金额和时间[200][202]] 业务周期性 - [公司运营受天气季节性影响，冬季可能影响建设项目生产率，天气温和或恶劣会影响维护服务需求，业务有一定周期性，业主通常在第三和第四季度增加维护和资本项目投入][177] 资金覆盖情况 - [公司现有积压订单预计可覆盖财务报表发布之日起一年的预测GCR收入，当前现金及未来运营现金流、借款预计能满足未来12个月的资本需求[182]]

业绩总结 - FY 2022公司总收入为4.968亿美元，净收入为680万美元，稀释每股收益为0.64美元[4] - FY 2022调整后EBITDA为3180万美元，较FY 2021增长了36.5%[26] - 2022年毛利率为18.9%[71] 用户数据 - FY 2022的Owner-Direct（ODR）收入为1.435亿美元，毛利率为20.4%[23] - FY 2022的GCR收入为1.268亿美元，毛利率为20.1%[23] - 自2019年以来，ODR收入占比从约21%增长至2022年的约44%，预计2023年将达到50%[82] 未来展望 - 2023财年调整后EBITDA预期在3300万至3700万美元之间[101] - 预计2023年税率约为28%[40] - 预计ODR收入年增长目标为低单位数的增长[108] 新产品和新技术研发 - 公司计划在高利润业务中加速增长，目标ODR毛利率为25%至28%[27] - GCR目标毛利率为12%至15%[44] 财务状况 - 2022年12月31日的现金及现金等价物为3600万美元，较2021年显著增加[41] - 2022年净债务为0，较2021年的2550万美元显著改善[41] - 自由现金流转化率目标为调整后EBITDA的70%[87] 其他策略 - 公司在2022年第四季度完成了200万美元的股票回购计划[5] - 2022年，GCR收入占比为80%，ODR收入占比为20%[89]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年综合收入略低于指引范围，主要因供应链导致设备交付延迟，部分四季度末收入推迟至2023年 [5] - 四季度调整后EBITDA为1160万美元，全年调整后EBITDA为3180万美元，超指引上限 [7] - 四季度自由现金流转换率约为调整后EBITDA的78%，全年为74% [7] - 四季度SG&A费用为2180万美元，较上年同期增加300万美元；全年SG&A费用为7790万美元，较上年增加640万美元 [29] - 2023年上半年将产生超100万美元的非经常性CEO继任成本，主要在一季度发生，将影响EBITDA、净收入和收益 [30] - 四季度运营现金流为1240万美元，全年为3540万美元；2022年偿还1340万美元定期债务，截至12月31日，总债务为3180万美元，现金为3600万美元，净债务余额为零 [31] - 四季度综合毛利率升至20.4%，全年为18.9% [54] - 2022年第四季度回购约18万股普通股，花费200万美元 [83] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年全年ODR占综合收入的43.6%，高于2021年的28.6%；占全年综合毛利的58.8% [29][80] - 2022年GCR业务严格的项目选择标准与现场优质执行结合，推动该业务毛利率提升，目标GCR毛利率范围从12% - 13%更新至12% - 15% [78] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要市场包括医疗保健、数据中心、研发设施等，这些市场需求强劲，为公司带来大量工作 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于发展ODR业务，目标是在2023年实现ODR和GCR业务收入50 - 50的比例 [71][94] - 注重与建筑业主建立信任关系，从反应式交易关系转变为主动的值得信赖的顾问关系，以实现进一步的利润率扩张 [12] - 关注数据驱动的决策、标准操作系统的实施、向业主提供解决方案销售以及基于细分市场的客户思维，以提高收购后盈利质量 [13] - 继续进行选择性收购，确保潜在收购与公司战略具有协同效应，重点关注美国密西西比河以东地区 [19][34] - 计划将销售资源从新业务开发转向账户管理，以扩大现有客户的收入 [102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业前景乐观，建筑施工改造、维护和服务需求强劲，且预计在可预见的未来将持续 [58] - 公司凭借纪律性方法、工程解决方案和工艺专业知识，处于有利地位，业务转型仍处于早期阶段 [35] - 公司有信心通过与建筑业主的合作，成为其不可或缺的合作伙伴，利用数据分析为客户提供价值 [60] 其他重要信息 - 现任CEO Charlie Bacon将卸任，Mike McCann将于3月29日接任CEO一职 [3] - 公司预计在上半年收到约1000万美元的应收账款现金付款，还有两笔未决索赔，总价值超3000万美元，但无法预测结算谈判结果 [10] - 2023年公司预计全年收入在4.9亿 - 5.2亿美元之间，调整后EBITDA在3300万 - 3700万美元之间 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 实时需求环境如何，是否更倾向于服务和维护业务？ - 公司关注关键任务设备领域，对这些领域的未来需求感到兴奋；ODR业务占比维持在25% - 28%，GCR业务毛利率从12% - 13%提高到12% - 15%，从利润率角度看有很多机会 [14][15] 问题2: 季度利润率趋势良好，2023年将如何延续？ - 公司能够要求更高的利润率，因为可以在项目选择上非常有选择性；当地运营商注重确保团队获得最佳回报，推动业主直接业务的更高回报 [38][39] 问题3: 新CEO的最大关注领域是什么，对于实现50% - 70% ODR占比有何想法？ - 随着与客户建立信任关系，客户将提供更多业务信息，公司将从被动反应转变为主动服务；目前核心关注账户管理，通过发展与客户的关系，进入客户的其他建筑，扩大收入 [67][68] 问题4: 2023年ODR/GCR是否按50 - 50的比例划分，收入下半年情况是否与2022年类似？ - 公司目标是2023年实现50 - 50的比例；SG&A费用占收入的百分比与2022年大致相同，但由于下半年收入较强，上半年SG&A费用占比会略高 [98][99]

债务风险 - [公司债务协议包含特定契约，违约可能导致无法借款、债务加速到期和资产被没收等后果，且可能无法产生足够现金流偿还债务][190][191][192] 养老金与员工福利风险 - [公司向约40个多雇主养老金计划缴费，2022年为1260万美元，2021年为1430万美元，约54%的员工属于工会组织，部分计划资金不足可能导致未来缴费增加][197] - [员工医疗保健福利成本多年来持续上升，未来医疗改革法律可能增加成本，对公司经营和财务状况产生不利影响][199] 工作环境与运营风险 - [公司工作环境多样，恶劣条件可能增加成本、降低效率和盈利能力][200] - [疫情可能导致公司运营、项目交付受影响，增加成本，还可能影响经济和供应链，相关限制和疫苗强制令影响难以预测][201][202][203][205][206][207] - [气候变化可能导致极端天气、政策变化和客户偏好转变，影响公司运营、收入和盈利能力，增加成本][208] - [不可抗力事件如自然灾害、恐怖行动等可能对公司业务产生负面影响，影响财务状况、经营成果或现金流][262][263] - [故意恶意行为如恐怖主义和破坏可能损害公司设施、扰乱运营、造成人员伤亡并导致公司承担责任，影响财务状况和现金流][264][265] ESG相关风险 - [投资者和客户对公司ESG实践的审查和期望增加，不达标可能损害声誉和业务][214][215][216] - [公司业务受多种风险影响，包括ESG评级不利、恶劣天气、信息技术故障、法规变化等][217][218][219] 法规与法律风险 - [截至2022年12月31日，公司业务单元在21个州运营，面临不同州和地方的法律法规][223] - [公司一直并将继续作为被告参与法律诉讼，包括人身伤害赔偿、违反劳动法等索赔，由于诉讼不确定性，无法准确预测结果，可能影响盈利能力和财务状况][260][261] - [公司运营所在的联邦或州税收法律或法规的变化可能增加税收负担，对财务状况、经营成果、现金流和流动性产生不利影响][266] - [公司持续评估美国联邦或州立法提案对税收的影响，若提案通过或现有法规修改，可能对公司产生重大不利影响][267][268] 股价与股权风险 - [公司普通股价格可能波动，受季度业绩、分析师建议、政治经济条件等因素影响][230] - [截至2023年3月7日，公司有10,449,689股流通普通股，其中1,351,803股由现任董事和高管持有][232] - [公司董事会有权发行优先股，可能影响普通股股东权利和股价][233] - [公司可发行多达1亿股有表决权的普通股，未来发行可能导致稀释并影响股价][234] - [若股权研究分析师发布不利评论或下调评级，公司普通股价格和交易量可能下降][235] - [公司至今未支付普通股股息，且预计可预见的未来也不会支付][236][237] - [公司组织文件和相关法律中的条款可能延迟或阻止控制权变更，影响普通股价格][238] - [公司董事会有权发行多达60万股未指定的优先股，以阻止潜在的控制权收购][246] 认股权证风险 - [公司可在获多数已发行15美元行使价认股权证持有人批准后，以不利持有人的方式修改认股权证条款，如提高行使价、转换为股票或现金、缩短行使期或减少可发行股份数量等][250][252] - [若15美元行使价认股权证售予非允许受让人，且普通股最后报告销售价在30个交易日内的20个交易日等于或超过每股24美元，公司有权以每份0.01美元的价格赎回未到期认股权证][254] 内部控制风险 - [公司计划维持和加强内部控制和程序，以提高披露控制和财务报告内部控制的有效性，但任何控制制度只能提供合理而非绝对保证][257] - [若公司无法建立和维持有效的披露控制和财务报告内部控制，或存在重大缺陷，可能影响准确及时编制财务报表的能力，对证券市场价格产生负面影响][258] 信息披露规定 - [公司作为较小报告公司，根据相关规定无需提供关于市场风险的定量和定性披露信息][392]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.224亿美元，上年同期为1.292亿美元，总营收下降是持续有意合理化GCR业务以降低风险和实现利润最大化的结果 [18] - 第三季度综合毛利率为20.3%，是公司纪录；截至9月30日的过去12个月综合毛利率为18.8% [11] - 第三季度经营活动产生的现金流为1040万美元，年初至今为2300万美元，强劲现金流使公司继续减少债务，本季度定期债务减少240万美元，自2021年12月31日以来已偿还长期债务1160万美元 [11][22] - 第三季度自由现金流为660万美元，自由现金流转化率约为62%，公司目标是在实现年度业务部门收入50:50拆分时达到70%的年度转化率 [23] - 收紧全年营收指引至5.1亿 - 5.3亿美元，此前为5.1亿 - 5.4亿美元；预计调整后EBITDA为2700万 - 3000万美元，高于此前指引的2500万 - 2900万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 ODR业务线 - 第三季度ODR销售额为6280万美元，较去年第三季度增长40.1% [12][30] - 第三季度ODR收入为5970万美元，较上年增加2050万美元，增幅52.2%，其中收购贡献1020万美元，有机增长1030万美元，增幅26.3% [18] - 9月30日ODR业务积压订单为1.245亿美元，较第二季度末的1.193亿美元增长4.4%，较12月31日增长27% [12][30] - 第三季度ODR毛利率为25.5%，ODR毛利增加350万美元 [19] GCR业务线 - 第三季度GCR收入为6270万美元，去年同期为9000万美元 [18] - 本季度末GCR积压订单为3.328亿美元，较6月30日的3.088亿美元增长7.8% [12][31] - 第三季度GCR毛利率为15.4%，较去年的14.2%有所改善，但GCR毛利减少310万美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年实施战略转变，目标是快速扩大低风险、高利润率的ODR业务，合理化GCR业务，中期目标是到2025年实现50:50的业务部门收入组合，目前有望提前两年在明年实现 [10][11] - 公司业务具有多元化特点，包括16个办事处服务密西西比河以东30多个主要都会区、提供广泛服务、涉足多个关键终端市场、拥有广泛多样的客户群体，这使公司在经济疲软环境中具有抗衰退能力 [13][14][15] - 收购市场卖家活动略有增加，公司目标是成为本地和地区承包商的首选买家，专注于密西西比河以东较小的二级和三级市场、具有主导本地市场品牌等特点的企业 [32][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度表现出色，财务和运营结果良好，战略执行得到验证，有信心通过战略转型创造可持续价值 [7][10] - 公司对前景非常乐观，内部人士多次购买股票，还宣布了股票回购计划，向ODR业务的激进转变已带来高于同行的毛利率，预计运营利润率将随着重组费用下降而改善 [36] - 公司将继续通过ODR业务的有机增长和收购来扩大业务规模 [37] 其他重要信息 - 公司预计到今年年底基本完成南加州和宾夕法尼亚州东部GCR业务的缩减，相关费用对2022年季度和年初至今的税前收入产生了影响 [20] - 公司目前有三笔重大索赔正在积极协商中，索赔总额超过4000万美元，但无法提供解决时间和金额 [25] - 公司与密歇根州庞蒂亚克的一处设施进行了售后回租交易，获得490万美元现金，年租金约50万美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 当前经济环境下的需求情况以及强弱市场 - 市场对公司提供的服务需求巨大，公司关注拥有关键任务系统的建筑和企业所有者，如一家国家医疗保健公司从大型绿地新址建设转向现有建筑建设，一家财富500强公司从大型新建筑建设转向改造和服务维护 [39][40][41] - 公司专注于账户管理，认为有机会扩大现有客户的收入流，目前正重点关注前30大客户 [42] 问题2: SG&A成本的趋势 - 预计下一季度SG&A成本与当前水平相当，公司将努力维持该水平，通过成本削减措施抵消通胀和薪资等方面的增长，长期目标是使SG&A利润率达到13% - 13.5% [43] 问题3: 实现50:50业务收入拆分的可能性及条件 - 公司目前运营情况良好，有望实现50:50的业务收入拆分，ODR业务收入将持续增长，GCR业务可能略有收缩，未来业务收入组合可能变为60:40或70:30 [45] 问题4: 供应链正常化后的影响 - 目前公司业务部门已适应供应链导致的长交货期，在设备维修、现场服务人员需求以及设备组件更换等方面有大量高利润率工作机会 [48] - 未来供应链缓解时，公司也能从中受益，目前即使供应链现状下也有很多业务机会 [48] 问题5: 客户数量是否可作为业务驱动或基准 - 公司一直在寻找更好的ODR客户，目前有1200多个客户，正在考虑是否能提供新的关键绩效指标，但尚未确定，重点关注前30大客户 [52] 问题6: 如何提高客户渗透率和提供差异化服务 - 公司业务部门需选择合适的营销策略，为每个客户分配专门的账户经理，通过建立信任与客户建立长期关系，提供整体基础设施解决方案 [55] 问题7: 剩余三笔索赔的情况及预计解决时间 - 三笔索赔都非常活跃，目前进展比过去一年更积极，希望其中一笔能在今年解决，可能在第一季度或第二季度收到现金 [58] 问题8: 第四季度营收和EBITDA预期差异的原因 - 公司在第四季度保持谨慎，因为有大量设备将在季度末交付，目前公司趋势朝着指引上限发展，但过去两年也有项目延迟的情况 [60][62] 问题9: 现金流改善但应收账款水平升高的原因 - 这主要是时间问题，合同资产中存在未开票金额，随着时间推移，这些金额会从预收和欠收转变为应收账款并进行收款，公司明年仍将高度关注现金转化率 [65] 问题10: 飓风期间是否获得紧急恢复服务合同 - 公司获得了一些紧急恢复服务合同，例如为一家国家医疗保健提供商提供人员支持，帮助其解决问题，还为受飓风影响的医院提供项目管理服务 [66][67] 问题11: 资本结构优先事项是股票回购还是偿还债务 - 公司目前的首要任务是寻找收购机会以扩大业务规模，同时希望加强资产负债表，保留资金以抓住合适的收购机会 [69] 问题12: 不考虑公司层面SG&A，ODR业务成本未来是否有重大变化 - ODR业务的SG&A范围高于GCR业务，随着ODR业务快速增长，SG&A有所增加，公司正将资源从GCR业务转移到ODR业务，同时也在寻找技术解决方案，但面临通胀带来的成本压力 [71] 问题13: 每年进行1 - 3次收购对现金流的影响 - 公司在评估收购时会考虑一次性成本和长期回报，目前采用的收购结构是约50%的购买价格以现金支付，50%通过债务融资支付，部分情况会设置为期2 - 3年的盈利分成 [75][76]