财务数据和关键指标变化 - 第四季度ODR收入同比增长10.6%，ODR积压订单增长92.5%，同比销售额增长超25% [8] - 第四季度ODR毛利率为28.5%，高于25% - 28%的建模范围；GCR毛利率为16.4%，远高于10.5% - 11.5%的建模范围；综合毛利率为20.1% [8] - 第四季度净利润430万美元创公司纪录，调整后EBITDA为950万美元；全年调整后EBITDA为2330万美元，受供应链和员工隔离影响仍在指引范围内 [11] - 全年GCR部门收入下降20.6%，但毛利润增加约30万美元 [9] - 第四季度SG&A费用为1880万美元，全年为7140万美元，占收入的14.6%，较上年增加780万美元 [19] - 截至12月31日，现金为1450万美元，总未偿债务较2020年减少540万美元，信贷额度还有2160万美元的额外借款能力 [22] - 全年现金余额减少2770万美元，其中经营活动使用现金2420万美元，第四季度经营活动使用现金750万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 ODR业务线 - 第四季度收入增长10.6%，积压订单增长92.5%，同比销售额增长超25% [8] - 第四季度毛利率为28.5%，略高于25% - 28%的建模范围，较第三季度下降130个基点 [16] GCR业务线 - 全年收入下降20.6%，但毛利润增加约30万美元 [9] - 第四季度毛利率为16.4%，全年为13%，远高于10.5% - 11.5%的建模范围 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年提案活动远高于去年同期 [41] - 截至目前，公司已获得约9500万美元的重大建筑项目合同，将在2024年执行完毕 [42] - ODR部门维护业务基础持续增长 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注发展ODR业务，同时合理化GCR业务，聚焦高利润率工作，以提高盈利能力 [9] - 继续积极发展ODR部门，最大化GCR部门人员的回报 [34] - 注重GCR项目选择、底线盈利能力和改善现金流 [34] - 推进Jake Marshall的整合工作，利用双方优势提高运营利润率 [36] - 持续评估销售资源，在回报最有吸引力的市场进行部署 [41] - 对于不符合GCR业务标准的分支，积极调整资产和人员，转向高利润率的ODR模式 [44] - 非住宅建筑行业需求旺盛，但供应尚未跟上，公司凭借多元化服务、地域和市场领域具有优势 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情和供应链问题挑战，2021年第四季度业绩强劲，实现了财务指引 [7] - 供应链问题持续存在，预计设备生产和交付时间到2022年底至2023年初才能缓解 [30] - 劳动力情况在第一季度有所改善，奥密克戎变种影响大幅下降 [34] - 预计2022年下半年业务将强于上半年，将在5月发布第一季度业绩时提供正式财务指引 [48] 其他重要信息 - 2021年安全工作表现出色，多个部门零事故 [13] - 完成债务再融资，大幅降低债务资本成本 [13] - 12月完成首次收购Jake Marshall，进入工业和制造业领域及田纳西州等地区 [13] - 解决一项重大索赔，2021年未记录新的重大争议索赔 [14][17] - 2021年重新招聘人员，支持ODR增长战略 [14] - 推出针对医疗保健市场的项目管理服务，并在纳什维尔开设新办公室 [14] - 2月决定关闭南加州业务，预计2022年完全退出，截至2021年12月31日，该分支剩余积压订单不足1000万美元 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链问题对项目的影响是怎样的 - 目前行业最大的问题是设备，设备交付时间几乎翻倍，对业主直接工作影响较大，大型GCR工作受影响相对较小 [53] - 业主需要更换旧设备，但需等待设备到位才能进行投资，公司会密切关注设备交付时间 [54] 问题2: 新项目的利润率情况如何，特别是GCR业务 - ODR业务会继续推动利润率提升，教育销售团队争取提高利润率 [58] - GCR业务会坚持一定的利润率水平，注重项目风险和回报，有选择性地承接项目 [58] 问题3: 如何看待GCR业务本季度强劲的利润率，以及正常化利润率和全年表现 - 本季度GCR利润率受项目周期和索赔解决的积极影响，但建模时认为11% - 12%是保守的起点 [17][64] - 公司通过风险管理和项目选择推动利润率提升，未来会根据进展提供更新 [64] 问题4: 供应链问题对ODR业务销售的影响，以及对今年下半年业务的看法 - 供应链问题促使客户更快做出决策，但去年第三季度末至第四季度约2000万美元的高利润率工作因设备问题推迟 [67] - 预计供应链问题到今年底或明年初才能改善，标准设备供应开始有所缓解，公司会建议客户选择标准设备 [67][68] 问题5: 是否积极参与Jake Marshall所在汽车行业项目的投标 - Jake Marshall业务繁忙，年初获得2200万美元新业务 [69] - 对于福特工厂等项目，公司会关注并在合适时机参与投标，寻找符合利润率要求的机会 [69] 问题6: GCR业务在去年合理化和利润率提升后，未来会如何发展 - 公司会继续积极发展ODR业务，对GCR业务各分支进行评估，有选择地继续发展或收缩 [73] - ODR业务利润率和现金流更好，部分分支已转向ODR业务 [73] 问题7: 未来现金流是否会更接近现有结果，EBITDA向现金流的转化是否会更正常化 - 随着业务向ODR转型，账单波动会减小，预计现金流会更中性 [77] - 可以用收入近似估算日常运营现金流，同时考虑债务支付和信贷额度情况 [77] 问题8: 收购活动的预期，以及对公司的影响 - 公司以Jake Marshall交易为范例，寻找年收入3000万 - 7500万美元、EBITDA利润率8% - 10%、企业价值1500万 - 2500万美元的业务 [78] - 今年和明年完成一到两笔此类交易是合理的节奏，若有能力可增加到两到三笔 [78] 问题9: ODR业务在2022年是否会有经营杠杆，是否会继续大力投资 - ODR业务是公司未来的重要部分，尽管受供应链影响去年增长略超10%，但销售额增长25%，积压订单增加 [80] - 公司会继续在不同市场拓展业务、增加员工，并寻找有ODR业务的收购目标，目标是到2025年实现GCR和ODR业务各占50% [80] 问题10: 合同资产和负债以及过度开票和开票不足的情况，投资者是否应该担心 - 过度开票和开票不足是行业常见现象，与项目周期有关 [83] - 公司会继续选择性承接GCR业务，同时向ODR业务转型，预计随着业务发展，这种波动会逐渐平稳 [83] 问题11: 关闭南加州业务是否与迪士尼的ODR业务有关 - 公司在阿纳海姆与迪士尼的业务很少，主要业务在奥兰多 [87]

多雇主养老金计划情况 - 公司约40个多雇主养老金计划的缴费在2021年为1430万美元，2020年为1610万美元，约51%的员工属于集体谈判单位[133] - 多雇主养老金计划资金不足可能导致公司未来缴费增加，退出计划可能需承担撤资负债[133][134] 债务风险 - 公司未能遵守债务契约或偿还债务，可能导致违约，影响借款、加速债务到期和处置抵押品，甚至需缩减运营、重组资本结构或清算资产[127] - 公司未来现金流受多种不可控因素影响，可能无法产生足够现金流来满足债务服务义务和其他业务需求[129] - 公司债务义务可能限制融资能力、阻碍战略收购、增加经济和行业风险，并占用大量运营现金流[134] - 公司可能无法以有利条件再融资债务或获得额外融资，这取决于业务、财务状况和市场条件等因素[131] - 若公司无法产生足够现金流且无法进行再融资，可能需采取其他措施来满足债务义务，这可能产生重大不利影响[132] 疫情影响 - 疫情或传染病爆发可能影响公司业务，包括运营、项目进度、成本和供应链等方面[136] - 政府的疫情限制措施和疫苗强制令可能对公司业务、劳动力和财务状况产生不利影响[137][138][140] 气候变化影响 - 气候变化可能通过极端天气、政策法规和客户偏好变化等影响公司业务，增加成本并降低盈利能力[141] 公司运营地区及法规 - 截至2021年12月31日，公司分支机构在21个州运营，面临多种州和地方法律法规[148] 公司股权结构 - 截至2022年3月15日，公司有10,423,068股流通普通股，其中1,205,187股由董事和高管持有，无持股超10%的股东[153] - 公司经第二次修订和重述的公司章程授权的有表决权普通股为1亿股，可经多数股东投票增加[156] - 公司董事会有权在无股东批准的情况下，发行最多600,000股未指定优先股[162] - 公司章程上述条款的任何修订需至少66.67%的流通普通股股东批准[163] 信息技术风险 - 信息技术系统故障、网络中断或网络安全漏洞可能对公司业务产生不利影响[147] 政府合同风险 - 公司作为联邦政府承包商，子公司违反相关法规可能被禁止未来参与政府合同投标[149] 股价波动风险 - 公司普通股价格可能因多种因素波动，未来出售普通股可能导致股价下跌[152][153] 股息情况 - 公司未宣布过普通股股息，且近期无支付计划，截至2021年12月31日无有优先股息的优先股[158] 认股权证情况 - 公司可经多数流通的15美元行权价认股权证持有人批准，以不利方式修改其条款[162][163] - 公司可在对持有人不利时赎回未到期的行使价为15美元的认股权证，若普通股最后报告的销售价格在赎回通知发出前30个交易日内的任意20个交易日等于或超过每股24美元，公司有权以每份0.01美元的价格赎回[165] 内部控制情况 - 公司计划继续维护和加强内部控制和程序，以提高披露控制和财务报告内部控制的有效性，任何控制体系只能提供合理而非绝对的保证[166] - 若公司无法建立和维持有效的披露控制和财务报告内部控制，或存在重大缺陷，可能影响及时准确编制财务报表的能力，对证券市场价格产生负面影响[167] 法律诉讼风险 - 实际和潜在的索赔、诉讼和法律程序可能降低公司盈利能力和流动性，削弱财务状况[168] 不可抗力及蓄意恶意行为影响 - 不可抗力事件，如自然灾害和恐怖主义行动，可能对公司业务产生负面影响，影响财务状况、经营成果或现金流[170] - 蓄意恶意行为，如恐怖主义和破坏活动，可能损坏公司设施、扰乱运营、造成人员伤亡并导致公司承担责任[171] 税收法规变化影响 - 公司运营所在的联邦或州税收法律或法规的变化可能增加税收负担，对财务状况、经营成果、现金流和流动性产生不利影响[172] 较小报告公司规定 - 公司作为较小报告公司，根据相关规定无需提供关于市场风险的定量和定性披露信息[275]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度ODR业务收入同比增长17.6%，环比增长17.2%；ODR毛利率为29.8%，同比提升190个基点，环比提升55个基点 [8] - 第三季度GCR毛利率为14.2%，同比提升280个基点，环比提升403个基点 [8] - 第三季度净利润为400万美元，是公司上市五年以来的最高值 [8] - 第三季度经营活动现金流为780万美元，现金及现金等价物为3330万美元 [16] - 截至去年12月31日，公司净超收账款约为1410万美元；截至今年9月30日，净预收账款为330万美元，这一转变导致现金波动1740万美元 [19][20] - 第三季度综合毛利率为18.9%，ODR业务毛利率为29.8%，高于目标范围25% - 28%；GCR业务毛利率为14.2%，高于去年同期的11.4%和预期范围10.5% - 11.5% [24][25] - 销售、一般及行政费用（SG&A）较去年第三季度增加130万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 ODR业务 - 第三季度业务持续增长，预订量强劲且在9月加速增长，维护业务基础持续扩大 [11] - 推出项目管理服务，已向多个主要全国客户销售，包括两个新的重要客户 [43] GCR业务 - 风险管理举措取得成效，本季度项目成功收尾推动毛利率达到14.2% [13] - 强调优质项目选择和现场执行，预计毛利率将持续改善 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月AIA账单指数为56.6，表明市场持续扩张；道奇动量指数达到14年以来的最高值，较去年同期增长47% [42] - FMI第四季度预测显示，非住宅建筑行业将持续增长至2025年，其中医疗保健行业增长强劲 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 两年前制定的战略计划聚焦于提高盈利能力，尽管受疫情影响进展放缓，但本季度业绩表明战略执行良好 [9] - 持续推进ODR业务转型，扩大业务规模并保持健康的利润率；GCR业务注重优化运营，提高利润率 [40][45] - 关注项目选择，优先考虑有吸引力利润率的项目，同时优化资源配置 [44] - 积极寻求收购机会，主要关注美国东南部地区，目标是与ODR业务扩张计划互补的现有或新兴行业 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到疫情持续影响，公司第三季度业绩良好，成功执行战略计划 [40] - 市场指标显示2022年市场将持续强劲，为公司提供了选择优质项目的机会 [44] - 预计ODR业务将持续增长，GCR业务将注重提高利润率 [45] - 提醒投资者关注第四季度医疗保健成本上升和疫苗授权合规成本可能对业绩产生的不利影响 [30][31] 其他重要信息 - 公司在两个项目的索赔收款方面取得进展，一个联邦项目已解决三项索赔，正在提交第四项；一个私人项目正在进行最终谈判 [61][62] - 公司在收购市场保持活跃，尽管市场活动因预期的资本利得税税率变化而有所放缓，但仍有一些有吸引力的机会 [64][66] - 公司在纳什维尔开设新办公室，投资较小但销售情况好于预期，预计明年初实现正现金流 [73][75][121] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度医疗保健成本和疫苗授权成本压力是否已包含在指引中，对EBITDA范围低端的影响是增量还是已考虑在内？ - 这些成本压力是增量的，目前指引仅基于已知情况，无法对这些因素设定参数 [51] 问题2：项目业务第四季度和明年的利润率扩张可见性如何？ - 过去九个月公司专注于平衡业主直接业务（ODR）和GCR业务的组合，对第三季度ODR业务销售感到兴奋，期望未来保持类似表现 [52] 问题3：明年的订单情况如何，目前对明年的可见性如何，预期有多少已包含在积压订单中？ - ODR业务销售呈积极趋势，预计明年将继续增长；GCR业务注重最大化利润率，而非单纯追求增长。目前业务管道强劲，市场指标对2022 - 2024年都很乐观，公司对明年有较好的可见性 [53][54][55] 问题4：请更新索赔收款和收购计划的情况？ - 索赔收款方面，两个项目取得进展，一个联邦项目已解决三项索赔，正在提交第四项；一个私人项目正在进行最终谈判。收购方面，市场活动因预期的资本利得税税率变化而有所放缓，但公司仍看到一些有吸引力的机会，主要关注美国东南部地区，目标是与ODR业务扩张计划互补的现有或新兴行业 [61][62][69] 问题5：ODR服务部门扩张对营运资金有何影响，未来资本约束如何？ - 纳什维尔办公室的投资较小，仅增加了两名专业人员，销售情况好于预期，已获得三个新客户。预计该投资将在明年初实现正现金流，对营运资金影响不大 [73][75][121] 问题6：公司在并购中考虑的目标公司倍数范围是多少？ - 目标范围是过去几年的EBITDA的正负4.5倍，不考虑潜在的协同效应 [79] 问题7：ODR业务能否实现上季度设定的全年增长25%（即1.59亿美元）的目标？ - 实现1.59亿美元的目标有一定难度，但预计第四季度收入将较第三季度增长，全年将实现同比增长。第三季度强劲的销售为第四季度提供了动力，目前业务管道中的需求持续积压，客户更倾向于维修现有设备，这对公司的T&M业务和紧急维修业务有利 [80][81][82] 问题8：ODR业务的增长是否只是积压需求的释放，未来是否会放缓？ - 预防性维护合同的销售是服务业务实力的指标，公司今年预防性维护合同的销售创历史新高，续约率达88%，这将为未来业务增长奠定基础。公司过去两年在销售资源上的投入开始见效，认为ODR业务仍有很大的增长潜力 [84][85][86] 问题9：ODR业务第四季度和明年3月的收入是否会环比增长？ - 预计第四季度收入将增长，目前销售管道强劲，过去一年销售活动持续增加，预计不会放缓。唯一的担忧是供应链问题，但客户更倾向于维修现有设备，这对公司有利 [87][88][89] 问题10：GCR业务的积压订单何时见底？ - GCR业务注重最大化成果，关注毛利率质量，避免因增长而影响利润率。业务增长取决于市场机会和资源匹配情况，在表现良好的市场，达到一定水平后将转向增长模式；在表现不佳的业务单元，将收缩GCR业务，专注于ODR业务 [91][92][95] 问题11：未来12个月的现金流情况如何，公司的目标是什么？ - 现金流受计费周期和超收/预收账款的影响较大，建议根据目标调整后的EBITDA来建模，扣除税收、利息、债务和资本支出等因素后，可得到大致的现金流量。公司内部对营运资金调整有一定的了解，但无法提供具体指引。此外，过去的索赔项目消耗了大量现金，目前正在寻求回收，且过去18 - 24个月没有新的重大索赔项目，这将有助于改善现金流 [97][98][101] 问题12：公司9月中旬提交的货架注册是更新现有货架还是会在当前水平发行股票？ - 这只是一项常规的内务管理工作，之前的货架注册因认股权证发行而无可用额度，因此需要重新提交 [105] 问题13：公司是否可以修改信贷协议以进行股票回购？ - 目前公司仍需遵守与银行的协议，无法进行股票回购。但随着合作的推进，未来可能会考虑这一选项 [109][111] 问题14：本季度或过去九个月营运资金的负面影响主要来自哪里，服务部门的资本约束如何，未来预期如何？ - 营运资金的负面影响主要来自GCR业务的超收/预收账款。GCR业务过去承担大型项目时，营运资金和现金状况波动较大，现在转向较小项目，波动相对较小。ODR业务通常要求客户预付50%的款项，有助于改善现金状况。纳什维尔办公室的投资较小，预计明年初将实现正现金流 [116][117][121] 问题15：到2025年实现服务和安装业务50 - 50的目标时，营运资金是否会趋于平稳，ODR业务的资本支出预期如何？ - 目前公司GCR业务占比70%，营运资金波动主要来自该业务。随着ODR业务占比增加，营运资金将趋于平衡。ODR业务的资本支出相对较小，主要包括服务技术人员、车辆和设备租赁，以及销售和管理人员的增加，与GCR业务的工厂建设和维护相比，资本密集度较低 [123][124][126]

报告分部更名 - 2021年1月1日公司将原有两个报告分部更名，原建筑分部改为总承包商关系（GCR），原服务分部改为业主直接关系（ODR）[132] 2021年第三季度总营收及各业务线营收变化 - 2021年第三季度总营收1.29177亿美元，较2020年同期的1.63856亿美元减少3467.9万美元，降幅21.2%，其中GCR营收8995万美元，减少4054.8万美元，降幅31.1%，ODR营收3922.7万美元，增加586.9万美元，增幅17.6%[143][146] 2021年第三季度总毛利及各业务线毛利变化 - 2021年第三季度总毛利2446.3万美元，较2020年同期的2417.1万美元增加29.2万美元，增幅1.2%，其中GCR毛利1275.4万美元，减少209.4万美元，降幅14.1%，ODR毛利1170.9万美元，增加238.6万美元，增幅25.6%[143][147] 2021年第三季度总毛利占总营收百分比变化 - 2021年第三季度总毛利占总营收的百分比从2020年同期的14.8%提升至18.9%[143][147] 2021年第三季度销售、一般和行政总费用变化 - 2021年第三季度销售、一般和行政总费用1830.2万美元，占总营收14.2%，2020年同期为1704.5万美元，占总营收10.4%[143] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）约为1830.2万美元，较2020年同期增加约130万美元，增幅7.4%，占合并总收入的14.2% [149] 2021年第三季度无形资产摊销费用变化 - 2021年第三季度无形资产摊销费用8.7万美元，占总营收0.1%，2020年同期为10.9万美元，占总营收0.1%[143] - 2021年第三季度无形资产摊销费用为10万美元，较2020年同期减少2.2万美元，降幅20.2% [150] 2021年第三季度总运营收入变化 - 2021年第三季度总运营收入607.4万美元，占总营收4.7%，2020年同期为701.7万美元，占总营收4.3%[143] 2021年第三季度其他费用变化 - 2021年第三季度其他费用47.3万美元，占总营收0.4%，2020年同期为352.2万美元，占总营收2.1%[143] - 2021年第三季度其他费用为47.3万美元，较2020年同期减少304.9万美元，降幅86.6% [151] 2021年第三季度合并所得税前总收入变化 - 2021年第三季度合并所得税前总收入560.1万美元，占总营收4.3%，2020年同期为349.5万美元，占总营收2.1%[143] 2021年第三季度所得税费用及净利润变化 - 2021年第三季度所得税费用161.5万美元，占总营收1.3%，2020年同期为97万美元，占总营收0.6%，净利润398.6万美元，占总营收3.1%，2020年同期为252.5万美元，占总营收1.5%[143] 2021年第三季度总净毛利润变化 - 2021年第三季度总净毛利润增记为120万美元，2020年同期为减记80万美元[148] 2021年和2020年第三季度所得税拨备及有效税率 - 2021年和2020年第三季度所得税拨备分别为160万美元和100万美元，有效税率分别为28.8%和27.8% [152] 2021年前九个月总营收及各业务线营收变化 - 2021年前九个月总营收为3.6354亿美元，较2020年同期减少7427.3万美元，降幅17.0% [153][156] - 2021年前九个月GCR营收为2.62304亿美元，较2020年同期减少8361.7万美元，降幅24.2% [153][156] - 2021年前九个月ODR营收为1.01236亿美元，较2020年同期增加934.4万美元，增幅10.2% [153][156] 2021年前九个月总毛利润变化 - 2021年前九个月总毛利润为6038.2万美元，较2020年同期减少234.8万美元，降幅3.7%，占合并总收入的16.6% [153][157] 2021年和2020年前九个月总净毛利润减记 - 2021年和2020年前九个月总净毛利润减记分别为130万美元和420万美元 [158] 2021年前9个月销售、一般和行政费用变化 - 2021年前9个月销售、一般和行政费用（SG&A）约为5267.9万美元，较2020年同期增加508.3万美元，增幅10.7%，占合并总收入的比例从10.9%升至14.5%[159] 2021年前9个月无形资产摊销费用变化 - 2021年前9个月无形资产摊销费用为30万美元，较2020年同期的50万美元减少23.1万美元，降幅43.9%[160] 2021年前9个月其他费用变化 - 2021年前9个月其他费用为412.8万美元，较2020年同期的774.3万美元减少361.5万美元，降幅46.7%，其中利息费用从640万美元降至210万美元[161] 2021年和2020年前9个月所得税拨备及有效税率 - 2021年和2020年前9个月所得税拨备分别为80万美元和140万美元，有效税率分别为25.7%和21.1%[162] 积压订单情况 - 截至2021年9月30日，GCR积压订单为3.455亿美元，低于2020年12月31日的3.935亿美元；ODR积压订单为6940万美元，高于2020年12月31日的5090万美元，预计到2021年底确认约1.179亿美元[164] 2021年前9个月现金流量变化 - 2021年前9个月经营活动净现金使用1678.1万美元，2020年同期为提供3522.9万美元；投资活动净现金使用26.8万美元，2020年同期为使用105.4万美元；融资活动净现金提供820.4万美元，2020年同期为使用291.9万美元[171] - 2021年前9个月公司经营活动使用现金1680万美元，2020年同期提供现金3520万美元，同比减少5201万美元[177][178] - 2021年前9个月投资活动使用现金30万美元，2020年同期为110万美元[180] - 2021年前9个月融资活动提供现金820万美元，2020年同期使用现金290万美元[182] 净营运资金及流动比率变化 - 截至2021年9月30日，公司净营运资金为6659.9万美元，高于2020年12月31日的4912.3万美元，流动比率从1.33升至1.47[174] 资金覆盖及需求情况 - 公司现有积压订单预计能覆盖财务报表发布后一年的GCR预测收入，当前现金余额、未来运营现金流及Wintrust贷款预计能满足未来12个月的资本需求[173] 运营影响因素 - 供应链中断、材料短缺和大宗商品价格上涨预计在2021年第四季度和2022年持续，公司虽目前运营受影响较小，但未来运营可能受不利影响[167] - 公司运营受天气季节性和周期性影响，冬季可能影响建筑项目进度，第三和第四季度建筑业主维护和资本项目活动通常增加[169] 再融资情况 - 2021年再融资使公司提前偿还2019年再融资协议下所有债务，确认提前偿债损失200万美元[184] 可用资金情况 - 截至2021年9月30日，公司可用资金总额为5489.7万美元，其中现金及现金等价物3330.2万美元，信贷协议可用额度2159.5万美元[185] 未偿还担保债券情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司未偿还的担保债券分别约为2.307亿美元和7940万美元，公司7亿美元的担保能力有竞争优势[189] 保险情况 - 公司购买的工人补偿和一般责任保险每次事故免赔额为25万美元，超额损失由伞式和超额保单覆盖[190] - 公司对医疗和牙科索赔进行自保，有年度每人及年度累计止损限额[191] 养老金计划情况 - 公司参与约40个多雇主养老金计划，可能因计划资金不足增加缴费，也可能产生退出负债[192][194] 市场风险信息规定 - 公司作为较小报告公司，无需按规定提供市场风险相关信息[195]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收1.21亿美元，较去年同期下降10.5%，较今年第一季度增长6.8%；上半年总营收2.344亿美元，较去年同期下降14.5% [25] - 第二季度GCR营收8760万美元，较去年同期下降17.4%，较今年第一季度增长3.2%；上半年GCR营收1.724亿美元，较去年同期下降20% [25][26] - 第二季度ODR营收3350万美元，较去年同期增长14.4%，较今年第一季度增长17.3%；上半年ODR营收6200万美元，高于去年同期的5850万美元 [26] - 第二季度毛利率为15.4%，高于去年的15%；ODR毛利率为29.3%，GCR毛利率降至10.1%，去年为11.5% [27][28] - 第二季度SG&A费用为1720万美元，高于去年的1380万美元，与第一季度持平 [28] - 第二季度利息支出为45万美元，去年为210万美元 [29] - 2021年第二季度调整后EBITDA为360万美元，去年同期为810万美元，2021年第一季度为210万美元；2021年上半年调整后EBITDA为560万美元，去年同期为1180万美元 [30][31] - 第二季度净利润为73.2万美元，即摊薄后每股0.07美元，2020年第二季度净利润为290万美元，即摊薄后每股0.37美元 [31] - 6月30日总积压订单为4.395亿美元，3月31日为4.465亿美元，2020年12月31日为4.444亿美元；6月30日，GCR和ODR积压订单分别占合并总额的3.789亿美元和6060万美元 [31] - 6月30日流动比率为1.45，3月31日为1.46，2020年12月31日为1.33；截至2021年6月30日，现金及现金等价物为2770万美元，总债务为3350万美元，其中850万美元为流动负债，2470万美元为长期负债 [32] - 本季度运营活动使用现金720万美元，上半年运营活动使用现金2460万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 ODR业务线 - 第二季度ODR销售额约增长28%，从第一季度的3000万美元增至3800万美元；2020年同期增长约27% [10][11] - 第二季度ODR业务实现强劲的维护销售，续约率提高，项目销售增加；维护业务的拉动收入也有所改善 [11][12] - 上半年ODR毛利率达29.3%，超出此前25% - 28%的预期范围 [12] GCR业务线 - 第二季度和上半年GCR销售额均超出预期，医疗保健仍是最强劲的市场领域，第二季度销售的大多是小项目 [17] - 目前已完成2021年该业务板块的销售目标，未来销售主要针对2022年及以后的积压订单 [17] - 本季度项目执行继续推进，项目退出利润率有所提高，但部分项目面临材料成本上升和供应链延迟问题 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国建筑师协会的咨询、设计合同和账单指数均处于非常积极的区间，咨询指数最近达到72，表明行业将持续扩张 [34] - 建筑行业圆桌会议第三季度情绪指数达到79.7的历史新高，设计指数为86.8，一年前分别为52.1和49.3，预示未来9 - 12个月行业将持续繁荣 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2025年，通过ODR业务板块从建筑业主处获得50%的收入，其余50%来自GCR业务板块项目，以显著提高盈利能力 [8][9] - 强调发展ODR业务，加大在医疗保健和室内环境控制农业领域的投资，预计该业务板块收入同比增长超过25%，利润率将超出预期 [10][16] - 调整GCR业务规模，改进销售和项目评估方法，以提高盈利能力，预计未来该业务板块将恢复增长并改善底线业绩 [36] - 继续关注市场多元化，聚焦新兴领域，为建筑业主提供有吸引力的价值主张 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管Delta变种病毒带来不确定性，但行业整体活动水平持续改善，公司预计2021年第三和第四季度将实现更多的收入和利润确认 [16][20] - 公司对更新后的业绩指引更有信心，因为目前的业绩和下半年的计划安排都较为乐观 [21] - 公司正在监控Delta变种病毒的影响，同时专注于拓展长期经常性业务，以在经济恢复正常节奏时打造更强大的公司 [23] 其他重要信息 - 从今年第一季度开始，公司更新了可报告业务板块的财务结果名称，分为一般承包商关系（GCR）和业主直接关系（ODR），分别对应之前的建筑和服务板块，该更名对前期数据无重大影响 [4][5] - 公司正在进行新董事会成员的搜索工作，提名和治理委员会已筛选出一些优秀候选人 [68][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：GCR业务的毛利率是否已达低点，未来几个季度的趋势如何？ - 公司表示，在实施更严格的风险管理程序之前承接的项目正在逐步完成，2020年和2021年承接的项目预计将产生更高的利润率；公司会谨慎选择项目规模，关注新的垂直市场领域，随着新业务的开展，毛利率将在下半年回升 [47][48] 问题2：ODR业务的持续增长前景如何，25%以上的增长能否持续到今年剩余时间和明年？ - 公司认为，去年建筑业主减少开支导致需求积压，这推动了ODR业务的增长；此外，公司在该业务板块投入了更多销售和管理资源，预计投资将持续增加，因此增长前景乐观 [53] 问题3：供应链和成本问题的现状如何，公司面临的风险有多大？ - 公司称，2020年第三和第四季度开始出现成本加速上升的情况，公司通过战略选择和内部培训，缩短提案有效期，要求客户立即订购设备和材料等措施来应对，目前已能有效减轻风险并利用机会 [54][55] 问题4：今年能否收回部分营运资金，全年自由现金流是正还是负？ - 公司表示，下半年是业绩较好的时期，预计会有收入产生，但营运资金会因销售确认时间而波动；此外，去年因《CARES法案》递延的300万美元工资税需在明年12月支付，因此现金流情况需进一步观察 [58] 问题5：预计今年150个基点的毛利率改善是针对整个公司还是GCR业务？ - 公司认为，这主要针对GCR业务，但整体毛利率也会有所改善 [61] 问题6：ODR业务过去三年年均增长约10%，上半年同比增长约6%，且下半年存在Delta变种病毒带来的不确定性，为何仍给出25%的同比增长指引？ - 公司指出，从销售情况来看，GCR业务今年的销售目标基本完成，ODR业务也接近目标；根据已销售项目、销售趋势、积压订单、维护业务和拉动收入等因素，公司有信心实现增长；此外，公司在该业务板块增加了人员投入，并将继续投资以推动增长 [63][64][65] 问题7：公司自2016年上市以来经历了多个转型年，与公众市场投资者关系不佳，为何在新增董事会成员决策时不愿与投资者沟通？ - 公司称，提名和治理委员会正在负责新董事会成员的搜索工作，已筛选出一些优秀候选人，目前仍在推进该过程 [68][69] 问题8：ODR业务要从目前的季度3350万美元运行率提升到4850万美元，公司是否有过如此大幅度的增长？ - 公司表示，由于在ODR业务板块投入了管理和资源，销售正在增加；该业务有维护业务基础，积压订单和拉动收入也在增长，因此有信心实现增长；虽然暂不评论7月数据，但根据积压订单情况，增长趋势明显 [73][74][79] 问题9：ODR业务在9月和12月季度达到4500 - 5000万美元的季度收入后，是否会在明年中期回落至3000 - 3500万美元的水平？ - 公司认为，虽然存在疫情导致的需求积压，但公司正在投资新的销售资源以获取新客户；例如与迪士尼的合作，随着迪士尼公园业务的发展，预计其支出将增加，因此公司认为ODR业务的增长将持续 [80][81][82] 问题10：公司收紧提案流程，将提案有效期缩短至最短5天，但半年前预订的积压订单在下半年转化为收入时，成本可能高于预期，如何确保不受影响？ - 公司称，去年GCR业务大部分已销售，不需要在价格上涨时大量销售，因此避免了部分风险；今年第二季度的新销售已考虑到材料价格因素，并尽量锁定设备价格；此外，公司通过缩短提案有效期和要求客户立即采购等措施，有效减轻了成本上升的影响 [84][85][86]

综合激励计划相关 - 公司于2021年6月16日经股东批准进一步修订和重述综合激励计划后，预留225万股普通股用于该计划[134] - 2021年前六个月，公司根据综合激励计划向高管、部分员工和非员工董事授予120,899份基于服务的受限股票单位（RSUs）[135] - 截至2021年6月30日的六个月，基于服务的RSUs未归属数量从2020年12月31日的285,799份变为297,982份，加权平均授予日公允价值从6.32美元变为8.59美元[136] - 2021年前六个月，公司根据综合激励计划向高管和部分员工授予185,367份基于绩效的受限股票单位（PRSUs）[137] - 截至2021年6月30日的三个月和六个月，公司分别确认与未偿还PRSUs相关的股票薪酬费用0.2百万美元和0.4百万美元；2020年同期均为0.1百万美元[137] - 截至2021年6月30日的六个月，PRSUs未归属数量从2020年12月31日的99,500份变为280,700份，加权平均授予日公允价值从4.23美元变为9.46美元[138] - 截至2021年6月30日的三个月和六个月，公司确认的股票薪酬费用总额分别为0.7百万美元和1.3百万美元；2020年同期分别为0.1百万美元和0.4百万美元[141] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月内归属的RSUs在归属日的总公允价值分别为1.3百万美元和0.6百万美元[141] - 截至2021年6月30日，与可能归属的未归属RSUs相关的未确认股票薪酬费用为3.6百万美元，预计在2.0年的加权平均期间内确认[141] 报告分部更名及业务线数据 - 自2021年1月1日起，公司将原有的两个报告分部更名为总承包商关系（GCR）和业主直接关系（ODR）[144][153] - 2021年第二季度总营收1.21019亿美元，较2020年的1.35185亿美元下降10.5%，其中GCR营收8755万美元，下降17.4%，ODR营收3346.9万美元，增长14.4%[159] - 2021年第二季度总毛利润1869万美元，较2020年的2033.5万美元下降8.1%，其中GCR毛利润888.5万美元，下降27.2%，ODR毛利润980.5万美元，增长20.7%[160] - 2021年上半年总营收2.34363亿美元，较2020年的2.73957亿美元下降14.4%，其中GCR营收1.72354亿美元，下降19.9%，ODR营收6200.9万美元，增长6.0%[166] - 2021年上半年总毛利润3591.9万美元，较2020年的3855.9万美元下降6.8%，其中GCR毛利润1828万美元，下降21.2%，ODR毛利润1763.9万美元，增长14.8%[166] - 2021年上半年收入为2.34363亿美元，较2020年同期的2.73957亿美元减少3960万美元，降幅14.5%，其中GCR收入减少4310万美元，降幅20.0%，ODR收入增加350万美元，增幅5.9%[169] - 2021年上半年毛利润为3591.9万美元，较2020年同期的3855.9万美元减少260万美元，降幅6.8%，其中GCR毛利润减少490万美元，降幅21.2%，ODR毛利润增加230万美元，增幅14.8%，总毛利润率从2020年的14.1%增至2021年的15.3%[170] - 2021年和2020年上半年总净毛利润减记分别为170万美元和340万美元，2021年GCR项目有8个减记350万美元，1个ODR项目减记30万美元，GCR项目还有1个增记90万美元[171] - 截至2021年6月30日，GCR积压订单为3.789亿美元，较2020年12月31日的3.935亿美元有所减少，ODR积压订单为6060万美元，较2020年12月31日的5090万美元有所增加，预计到2021年底确认约2.11亿美元[177] 费用及利润相关财务指标 - 2021年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为1723.2万美元，较2020年的1375.2万美元增长25.3%，占总营收的14.2%[162] - 2021年第二季度无形资产摊销费用为10.4万美元，较2020年的27.4万美元下降62.0%[163] - 2021年第二季度其他费用为35.8万美元，较2020年的225.2万美元下降84.1%，主要因利息费用减少[164] - 2021年第二季度所得税拨备为26.4万美元，有效税率为26.5%；2020年为111万美元，有效税率为27.4%[165] - 2021年上半年SG&A为3437.7万美元，较2020年的3055.2万美元增长12.5%，占总营收的14.7%[166] - 2021年上半年总运营收入为133.4万美元，较2020年的759万美元下降82.4%；净亏损155万美元，2020年净利润为289.5万美元[166] - 2021年上半年销售、一般和行政费用（SG&A）增至3440万美元，较2020年同期的3060万美元增加380万美元，增幅12.5%，SG&A占收入的比例从2020年的11.2%增至2021年的14.7%[172] - 2021年上半年无形资产摊销费用为20.8万美元，较2020年同期的41.7万美元减少20.9万美元，降幅50.1%[173] - 2021年上半年其他费用为365.5万美元，较2020年同期的421.9万美元减少56.4万美元，降幅13.4%，其中利息费用从430万美元降至170万美元[174] - 2021年和2020年上半年公司分别记录了80万美元的所得税收益和50万美元的所得税费用，有效税率分别为33.2%和14.1%[175] 现金流相关 - 2021年上半年经营活动净现金使用2460.9万美元，2020年同期为提供2245.7万美元；投资活动净现金使用14万美元，2020年同期为使用59.7万美元；融资活动净现金提供1029.5万美元，2020年同期为使用137.5万美元[181] - 2021年上半年经营活动使用现金流量为2460万美元，2020年上半年提供经营活动现金流量为2250万美元[185] - 2021年上半年投资活动使用现金流量为10万美元，2020年上半年为60万美元[189] - 2021年上半年融资活动提供现金流量为1030万美元，2020年上半年使用融资活动现金流量为140万美元[191] 营运资金及流动性相关 - 截至2021年6月30日，公司流动资产为199,726千美元，流动负债为137,924千美元，净营运资金为61,802千美元，流动比率为1.45；截至2020年12月31日，流动资产为199,417千美元，流动负债为150,294千美元，净营运资金为49,123千美元，流动比率为1.33[183] - 公司现有积压订单预计能覆盖未来一年GCR预测收入，当前现金余额、未来运营现金流及Wintrust贷款预计能满足未来十二个月的短期和长期资本需求[182] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为2769.3万美元，信贷协议下的净可用额度为2159.5万美元，总可用资金为4928.8万美元[230] - 基于公司当前的重新预测，若贷款人继续提供营运资金，截至2021年6月30日的2770万美元现金及现金等价物、客户付款和2160万美元的循环信贷额度将足以满足未来至少12个月的营运资金和资本支出需求[232] 债务融资相关 - 2021年2月24日公司对2019年再融资和ABL信贷协议进行再融资，提前债务清偿损失为200万美元[193] - 2019年再融资协议包括4000万美元定期贷款和2500万美元多笔延迟提取定期贷款[194] - 2019年再融资协议借款利率可选LIBOR（下限2.00%）加11.00%或基准利率（最低3.00%）加10.00%，2021年2月24日和2020年6月30日，2019年再融资定期贷款利率为13.00%[197] - 2019年再融资协议规定每季度摊销100万美元，自2020年9月30日财季开始，未使用额度费用为未提取部分的2.0%[198] - 2019年再融资协议规定公司及其子公司总杠杆率在不同阶段有不同上限，最低为2.00比1.00[202] - 2020年12月公司未遵守2019年定期贷款融资协议的抵押品覆盖债务契约，抵押品覆盖金额为3790万美元，定期贷款本金总额为3900万美元，债务超过抵押品110万美元[204] - 2019年再融资协议下，公司向贷方发行CB认股权证，可最多购买263,314股普通股，行使价为每股7.63美元，实际可执行股数与公司已发行和流通普通股的2%及2019年延迟提取定期贷款的提取比例有关，截至2021年2月24日，贷款未提取，认股权证不可执行[206] - CB认股权证负债和嵌入式衍生负债初始公允价值分别约为0.9百万美元和0.4百万美元，2020年12月31日和2021年2月24日，CB认股权证负债均为2.0百万美元，2021年6月30日无相关负债，2021年上半年公司因CB认股权证负债公允价值变动录得其他收入0.1百万美元[207][208] - 2019年再融资定期贷款收益先分配给CB认股权证负债和嵌入式衍生负债，对应1.3百万美元记为债务折扣，公司还产生约3.9百万美元债务发行成本，也记为债务折扣，2021年上半年公司因摊销CB认股权证负债和嵌入式衍生负债债务折扣录得利息费用0.1百万美元[209] - 2019年资产支持贷款（ABL）信贷协议包含15.0百万美元循环信贷额度，再融资结束日公司未提款，可用借款额度为14.0百万美元（扣除1.0百万美元储备金）[211] - 2019年ABL信贷协议借款利率，贷方可选LIBOR（下限2.0%）加3.00% - 3.50%适用利差或基准利率（下限3.0%）加2.00% - 2.50%适用利差，2021年2月24日和2020年6月30日，利率为5.25%[213] - 2019年ABL信贷协议规定总杠杆率上限，2019年9月30日前为4.00:1.00，2021年7月1日起降至1.75:1.00，经修订后，2019年10月1日起为3.30:1.00，2020年3月峰值为4.25，2021年4月1日起至协议到期为2.00:1.00[217][218] - 2021年2月1日，公司就2020年12月未满足抵押覆盖金额获得豁免[219] - 2021年2月24日和2020年12月31日，公司有3.4百万美元不可撤销信用证用于担保自保计划下的义务[220] - 2021年2月24日，公司签订信贷协议，获得30.0百万美元高级有担保定期贷款和25.0百万美元高级有担保循环信贷额度（含5.0百万美元信用证子额度）[223] - 温特鲁斯特定期贷款需从2021年3月31日起每月最后一个工作日支付0.5百万美元本金，2026年2月24日支付剩余本金和利息，循环贷款于2026年2月24日到期[225] - 截至2021年12月31日，公司及其子公司的高级杠杆比率不得超过2.25:1.00，之后降至2.00:1.00；自2021年3月31日结束的财季起，固定费用覆盖率不得低于1.20:1.00；每个财年普通业务的未融资资本支出不得超过400万美元，未使用额度的50%可结转至下一年[227] - 2021年6月30日，Wintrust定期贷款的有效利率为4.25%，Wintrust循环贷款的有效利率为3.75%[228] - 2021年6月30日，公司有340万美元的不可撤销信用证用于担保自保计划下的债务[229] 保险及担保相关 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司的未偿还 surety债券分别约为2.653亿美元和7940万美元，公司的7亿美元担保能力具有竞争优势[233] - 公司购买的工人补偿和一般责任保险的每次事故免赔额为25万美元[234] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司自保负债分别为139.2万美元和185.1万美元，受限现金均为11.3万美元[236] 多雇主养老金计划相关 - 公司参与约40个多雇主养老金计划，若计划资金不足，公司可能需增加缴费；若公司停止或大幅减少缴费，可能需承担撤资负债[237][239] - 若多雇主养老金计划处于关键状态，公司需在收到通知后的第一年缴纳5.0%的附加费，之后每年缴纳10.0%，直至达成符合康复计划的集体谈判协议[238]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收为1.133亿美元，同比下降18.3%，主要因公司有意转变项目选择流程 [22] - 总毛利率从去年的13.1%提升至15.2%，得益于高利润率的ODR业务营收占比增加和GCR业务的出色执行 [23] - SG&A费用为1710万美元，高于去年的1680万美元，因去年受疫情影响进行了调整，今年差旅等费用将恢复正常 [23][24] - 第一季度利息费用为130万美元，低于去年的220万美元，因2月底完成债务融资，利率降低、债务水平减少且贷款成本降低 [24][25] - 2021年第一季度调整后EBITDA为210万美元，低于去年同期的370万美元；净亏损为230万美元，即每股摊薄亏损0.25美元，而去年第一季度净亏损为5.2万美元，即每股摊薄亏损0.01美元，一次性再融资费用导致亏损增加200万美元 [27] - 3月31日总积压订单为4.465亿美元，高于2020年12月31日的4.444亿美元 [30] - 3月31日流动比率为1.46，高于2020年12月31日的1.33；现金及现金等价物为3720万美元，总债务为3540万美元，其中850万美元为流动负债，2660万美元为长期负债 [31] - 预计2021年合并营收在4.8亿 - 5.2亿美元之间，调整后EBITDA在2300万 - 2700万美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 GCR业务 - 第一季度营收为8480万美元，同比下降22.5% [22] - 预计2021年GCR营收在3.3亿 - 3.5亿美元之间，低于2020年的4.4亿美元，其中约8000万美元为低利润率业务，不符合当前项目选择标准 [38][39][40] - 预计全年GCR毛利率在10.5% - 11.5%之间，较去年略有提升 [40] ODR业务 - 第一季度营收为2850万美元，与去年的2830万美元基本持平，占总合并营收的25.2% [22] - 预计2021年ODR营收在1.45亿 - 1.7亿美元之间 [41] - 认为ODR毛利率正常范围在25% - 28%，但随着项目业务相对增长率加快，预计会有一定的利润率稀释 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月美国建筑师协会账单指数（ABI）为55.6，高于上月的53.3；新项目咨询得分从一个月前的61.2跃升至66.9，两项指标高于50均表明市场扩张 [10] - 4月道奇动量指数达到12年以来的最高水平，医疗和实验室项目在机构规划领域占主导地位，该指数同比增长50% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有一个专注于提高收益和现金生成的增长计划，将推动业务在GCR和ODR业务之间实现约50/50的营收分配，以提高盈利能力 [7][12] - 在GCR业务中，注重明智增长，以提高底线盈利能力，利用健康的机会管道选择性地承接项目 [13] - 在ODR业务中，谨慎加速增长，通过传统服务项目和能效项目从现有客户账户中获取更多收入和利润 [14][15] - 公司宣布在纳什维尔开设办事处，进一步投资医疗保健领域，以扩大ODR和GCR业务的医疗保健收入 [17] - 关注新兴的室内农业领域，预计今年下半年将有多达8个活跃项目，该领域项目规模适合公司，且业主重视室内空气质量和湿度控制并会为此预算，设施也需要持续维护 [17][18] - 从并购角度，公司正在评估多个机会，寻找支持向ODR业务模式转型、拓展运营地域、符合公司文化和核心价值观且能实现专业知识和能力双向交流的企业 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为2021年是公司的转型之年，业务状况在经历令人沮丧的冬季后正趋于正常化，行业目前状况健康，COVID的影响正在消退，项目授予正恢复正常 [8][10][19] - 预计今年收入和利润将更集中在下半年，因行业在去年底至今年1 - 2月经历了暂停，且第一季度ODR合同授予延迟影响了约700万美元的预期收入，但客户决策速度正在加快 [19][20] - 拜登政府预计将为建筑业主提供提高能源效率和可持续性的激励措施，摩根士丹利分析师认为这将带来价值超过3500亿美元的建筑周期，增强建筑监控将成为设施服务工作的重要驱动力，为公司带来巨大机会 [16] 其他重要信息 - 自今年第一季度起，公司更新了可报告业务部门的名称，分别为总承包商关系（GCR）和业主直接关系（ODR），与之前的建筑和服务部门相对应，该更名对前期数据无重大影响 [4][5] - 2月公司完成高级信贷安排的再融资，新信贷安排包括2500万美元的循环信贷额度和3000万美元的定期贷款；同时完成股权发行，通过发行210万股普通股筹集净收益2280万美元，用于支持业主直接战略和可能的收购 [32][34] - 董事会成员Larry Swets将在找到继任者后离开董事会，提名和治理委员会将按照公司章程规定的程序寻找新成员，以进一步多元化董事会并寻求与公司战略方向相关的经验 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司业务的可预测性如何 - 公司GCR业务的积压订单情况良好，已基本完成销售目标；ODR业务方面，已实现2900万美元的收入，有5300万美元的积压订单，还有超过1500万美元的维护业务基础，通常能带来3 - 4倍的额外收入，加上新的项目销售，整体业务的可预测性较高，但收入确认时间和执行情况仍需关注 [66][67] 问题2: SG&A费用增加的原因以及如何实现预期的EBITDA - 去年因疫情影响，公司削减了差旅和一些项目的开支，今年Q1的费用反映了业务恢复正常以及对公司增长计划的投资 [70] 问题3: 目前的劳动力价格通胀和劳动力短缺情况，以及如何调整价格 - 公司战略是承接较小、工期较短的项目，这有助于从劳动力角度确保价格合理，同时使劳动力水平与现有工匠相匹配，以实现回报最大化 [71] - 公司每周会更新估算系统中的商品价格信息，在项目采购时能较好地掌握材料和设备成本，并在估算中预留一定的应急资金以应对价格波动 [73] 问题4: GCR毛利率目标为何设定在10.5% - 11.5%，而不是更高 - 从数学计算角度，考虑加回去年的减记和剔除低利润率业务后，毛利率可能更高，但公司希望保持保守态度，随着执行情况的改善，毛利率有望进一步提高 [79][80] - 公司在承接项目时会保守计算利润率，直到项目完成60% - 75%，确认风险因素消除后，才会考虑提高利润率 [81] - 行业指标显示未来6 - 12个月市场将有强劲增长，公司将有更多机会选择项目，从而提高利润率 [83][84] 问题5: 从当前基础来看，GCR业务未来的增长预期如何，以及实现50/50营收分配目标的路线图 - ODR业务预计将持续快速增长，目前GCR业务的营收范围在3.3亿 - 3.5亿美元是合理的，随着执行情况的改善，预计2022年GCR业务将恢复增长 [88][89] 问题6: 为实现营收分配目标，公司在收购方面的计划和预期 - 今年ODR业务的增长主要依靠有机增长，如果完成并购交易，将是额外的补充 [93] - 随着ODR业务规模的扩大，有机增长将变得更具挑战性，并购对于维持该业务的增长速度将变得重要 [94] - 未来几年市场上有足够的并购机会，公司希望每年能完成2 - 3笔交易，交易规模预计在营收5000万 - 1亿美元，正常化EBITDA在300万 - 600万美元之间，且大部分业务将与ODR相关 [95][97] 问题7: 公司如何看待收购与回购自家股票的选择 - 新的高级信贷安排对公司回购股票有一定限制，需要满足特定条件才能使用多余现金流进行回购 [103][104] - 公司一直关注资本的内部和外部配置，目前重点是ODR业务的销售和资源投入 [105] - 公司在并购方面有明确的标准，会选择对业务在财务和战略上都有增值作用的交易，目前市场上一些符合ODR战略的优质企业估值在4.25 - 5倍之间，公司会保持谨慎和纪律性 [106][107]

综合激励计划相关 - 2020年7月14日公司股东批准修订和重述综合激励计划后，已预留165万股普通股用于该计划[131] - 2021年前三个月，公司根据综合激励计划向高管、员工和非员工董事授予118,232份基于服务的受限股票单位（RSUs）[132] - 2021年前三个月，公司根据综合激励计划向高管和员工授予180,034份基于绩效的受限股票单位（PRSUs），并确认0.2百万美元基于股票的薪酬费用，2020年同期未确认[133] - 2020年9月4日公司董事会薪酬委员会批准对2017年8月30日授予员工的受限股票单位进行修订，预计在1.26年内确认约0.2百万美元增量基于股票的薪酬费用[135] 基于股票的薪酬费用相关 - 2021年3月31日和2020年3月31日止三个月，总确认基于股票的薪酬费用分别为0.7百万美元和0.3百万美元[136] - 2021年和2020年3月31日止三个月，已归属RSUs归属日的总公允价值分别为1.3百万美元和0.4百万美元[136] - 2021年3月31日，与可能归属的未归属RSUs相关的总未确认基于股票的薪酬费用为4.2百万美元，预计在2.16年加权平均期间内确认[136] 业务部门更名相关 - 2021年1月1日起，公司将原建筑部门更名为总承包商关系（GCR），原服务部门更名为业主直接关系（ODR）[138] 收入确认及成本构成相关 - 公司主要通过固定价格建筑合同产生收入，合同期限一般为六个月至两年，固定价格合同收入按成本与成本法确认[139] - 公司成本主要包括收入成本、销售及一般管理费用、无形资产摊销、其他收入/费用和所得税等[141][142][143][144][145] 营收及毛利润相关 - 2021年第一季度总营收为1.13344亿美元，较2020年同期的1.38772亿美元减少2542.8万美元，降幅18.3%，其中GCR营收减少2470万美元，降幅22.5%，ODR营收减少70万美元，降幅2.5%[153] - 2021年第一季度总毛利润为1722.9万美元，较2020年同期的1822.4万美元减少99.5万美元，降幅5.5%，GCR毛利润减少160万美元，降幅14.5%，ODR毛利润增加60万美元，增幅8.2%，总毛利润率从13.1%提升至15.2%[154] 费用相关 - 2021年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为1714.5万美元，较2020年同期的1679.9万美元增加34.6万美元，增幅2.1%，占营收比例从12.1%提升至15.1%[157] - 2021年第一季度无形资产摊销费用为10.4万美元，较2020年同期的14.3万美元减少3.9万美元，降幅27.3%[158] - 2021年第一季度其他费用为329.7万美元，较2020年同期的196.8万美元增加132.9万美元，增幅67.5%，主要因债务提前清偿损失200万美元[159] 所得税相关 - 2021年第一季度公司记录所得税收益100万美元，2020年同期为60万美元，有效税收优惠率分别为31.2%和92.4%[160][161] 积压订单相关 - 截至2021年3月31日，GCR积压订单为3.936亿美元，较2020年12月31日的3.935亿美元略有增加，ODR积压订单为5290万美元，较2020年12月31日的5090万美元有所增加，预计到2021年底确认约2.705亿美元[163] 运营影响因素相关 - 恶劣天气会影响公司运营，北方冬季会减缓建筑项目进度，温和或恶劣天气会影响维护业务需求，业务在每年第三和第四季度有一定周期性[164] - 钢铁、管道、铜和设备等产品价格波动和上涨会影响公司运营和财务状况，公司会在投标和提案中考虑成本上涨因素，并签订固定价格采购订单和分包合同[165] 流动性需求及资金来源相关 - 公司流动性需求主要用于营运资金、资本支出和战略投资，历史上通过经营活动和银行借款满足[166] 现金流量相关 - 2021年第一季度经营活动现金净流出1740万美元，2020年同期为净流入350万美元[173] - 2021年第一季度投资活动现金净流入5000美元，2020年同期净流出46.8万美元[168] - 2021年第一季度融资活动现金净流入1240万美元，2020年同期净流出69.6万美元[168] 净营运资金及流动比率相关 - 截至2021年3月31日，公司净营运资金为6134.4万美元，流动比率为1.46；截至2020年12月31日，净营运资金为4912.3万美元，流动比率为1.33[170] 非现金费用相关 - 2021年和2020年第一季度折旧和摊销的非现金费用均为150万美元[175] 2021年2月资金收支相关 - 2021年2月公司普通股发行净收入2280万美元，行使认股权证收入200万美元，再融资获得3000万美元[177] - 2021年2月公司提前偿还2019年再融资定期贷款，支付3900万美元本金及140万美元预付罚金等费用[177] 2019年再融资协议相关 - 2019年再融资协议包括4000万美元定期贷款和2500万美元多笔延迟提取定期贷款[180] - 2019年再融资协议借款利率为LIBOR（2%下限）加11%或基准利率（3%最低）加10%[183] - 2019年再融资协议规定公司总杠杆率最高从4.25:1逐步降至2.00:1[187] - 2019年再融资协议下，公司向CB等发行认股权证，可最多购买263,314股普通股，行使价为每股7.63美元[191] - 再融资结束日，认股权证负债和嵌入式衍生负债初始公允价值分别约为90万美元和40万美元[192] - 2019年定期贷款收益先分配给认股权证负债和嵌入式衍生负债，对应130万美元记为债务折扣；公司产生约390万美元债务发行成本，也记为债务折扣[194] 2019年ABL信贷协议相关 - 2019年ABL信贷协议包含1500万美元循环信贷额度，再融资结束日，公司未提款，可用借款额度为1400万美元[195] - 2021年2月24日和2020年3月31日，2019年ABL信贷协议的利率为5.25%[197] - 2019年ABL信贷协议规定公司及其子公司总杠杆率上限，2019年10月1日起为3.30:1，2020年3月达到峰值4.25，2021年4月1日起最低为2.00:1[201][202] 信用证相关 - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司有340万美元不可撤销信用证用于自保计划[204] 2021年2月信贷协议相关 - 2021年2月24日，公司签订信贷协议，获得3000万美元定期贷款和2500万美元循环信贷额度，循环信贷额度含500万美元信用证子限额[207] - 定期贷款自2021年3月31日起每月最后一个工作日支付0.5百万美元本金，2026年2月24日支付所有本金和利息；循环贷款于2026年2月24日到期[209] 财务指标限制相关 - 截至2021年3月31日，公司高级杠杆比率不超过2.25:1.00，之后降至2.00:1.00；固定费用覆盖率不低于1.20:1.00；财年未融资资本支出不超4.0百万美元，未使用额度50%可结转至下一年[211] 可用资金相关 - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为37,186千美元，循环信贷额度为25,000千美元，未使用额度为21,595千美元，总可用资金为58,781千美元[212] 担保债券相关 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司未偿还的担保债券分别约为160.7百万美元和79.4百万美元，担保能力为700.0百万美元[216] 保险相关 - 工人补偿和一般责任保险每次事故免赔额为250,000美元，超额部分由伞式和超额保单覆盖[217] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，自我保险负债分别为1,584千美元和1,851千美元，受限现金均为113千美元[219] 多雇主养老金计划相关 - 公司参与约40个多雇主养老金计划，若计划处于关键状态，第一年雇主缴费需征收5.0%附加费，之后每年征收10.0%附加费[220][221] - 若公司停止或大幅减少对多雇主养老金计划的缴费，可能需承担相应的退出负债，但无法确定金额和时间及影响[222] 市场风险信息相关 - 公司是较小报告公司，无需提供市场风险相关信息[223] 业务投入及现金流预期相关 - 公司管理层在2021年第一季度继续投入资源进行计费和收款工作，并预计ODR业务增长将对现金流产生积极影响[213]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年总营收增长2.7%至5.68亿美元，建筑业务营收同比增长0.6%，服务业务营收增长10.5%，两者占比分别为77.6%和22.4% [21][22] - 2020年毛利率提升130个基点至14.3%，主要因服务业务营收占比增加及服务业务毛利率扩张，服务业务毛利率从2019年的24.7%扩大至28.5% [23] - 2020年总毛利增长13.2%至8140万美元，SG&A费用相对稳定在6360万美元，运营收入从上年的810万美元提升至1720万美元 [24][25] - 2020年调整后EBITDA为2510万美元，较2019年的1680万美元提升约50%，净利润为580万美元，合每股摊薄收益0.72美元，而2019年为亏损180万美元，合每股摊薄亏损0.23美元 [26] - 2020年第四季度营收下降6.1%至1.304亿美元，建筑业务营收下降14%至9510万美元，服务业务营收增长24.8%至3530万美元 [27][28] - 2020年第四季度毛利率为14.3%，上年同期为11.7%，建筑业务毛利率从上年同期的7.9%降至7.4%，服务业务毛利率从26.3%提升至32.8% [29] - 2020年第四季度总毛利为1870万美元，上年同期为1620万美元，SG&A费用从上年同期的1350万美元增至1600万美元 [30] - 截至2020年12月31日，公司1400万美元循环信贷额度无借款，仅340万美元备用信用证，现金及现金等价物为4210万美元，年末后通过普通股股权融资约2300万美元 [31][32] - 2月底完成信贷额度再融资，新定期贷款利息率更低，预计2021年节省约400万美元现金利息支出 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 建筑业务2020年营收增长0.6%，第四季度下降14%，主要因疫情致活动水平降低、劳动力减少，部分项目进度放缓，但收入仍会确认 [21][27] - 服务业务2020年营收增长10.5%，第四季度增长24.8%，虽疫情有影响，但被视为积压需求，随着情况改善有望完成服务工作 [21][28] - 公司期望服务业务对整体业务贡献增加，长期目标是实现建筑与服务业务50:50的营收占比 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国建筑师协会账单指数最新为53.3，较前12个月平均的41.4大幅上升，新项目咨询得分跃升至61.2，高于50表明市场扩张，为公司带来机会 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是向业主直接销售业务转型，实现更平衡的收入流，同时通过增加交易数量使收入多元化，专注于短期、小规模项目以管理风险和提高毛利率 [37] - 销售和营销重点转向业主，利用维护关系并拓展新业主，同时注重销售和运营风险管理实践，推动销售文化向基于解决方案的业主直接账户管理转变 [38][39] - 公司积极关注新兴机会，如室内农业，已在该领域建立早期优势，预计随着行业发展获得更多业务 [46] - 政府刺激法案为公司创造更多机会，同时使部分竞争对手转向公司不感兴趣的项目，公司各部门积极寻求适合自身的机会，并关注即将出台的基础设施建设计划 [43][45] - 公司会根据业务模式、市场地位和估值等收购标准寻找并购机会，但需谨慎评估潜在目标公司在疫情期间的表现 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司运营盈利，业主直接业务在第四季度持续增长，2021年资本结构显著改善，为执行关键举措奠定基础 [9] - 虽第四季度业务因企业主决策暂停而放缓，但预计这是暂时的，随着疫苗接种，公司对进入后疫情时代持乐观态度 [11] - 从宏观层面看，疫情对非住宅建筑行业不同细分市场影响不同，公司注重终端市场、地域、服务和客户的多元化，部分核心市场如数据中心、制药研发和医疗设施仍有强劲资本支出预算 [13] - 新兴的室内农业和可控农业领域是有吸引力的增长机会，因疫情推迟的部分项目已重新进入公司业务管道 [14] - 评估和改善室内空气质量及建筑气流方面存在大量机会，公司专业服务团队专注于为客户提供相关解决方案 [15] - 公司预计2021年建筑业务下半年收入将超过上半年，服务和业主直接业务虽收入和毛利预测覆盖度较低，但项目周期短、速度快，且公司有超1100个预防性维护客户关系可挖掘增长潜力 [17][18][19] - 公司认为ODS战略和50/50业务组合将推动毛利率和调整后EBITDA上升，但这一转变需要时间，且各季度可能并非线性增长，同时公司会注重承接高利润率的建筑项目 [34] 其他重要信息 - 公司约有1700名员工，2020年的成功得益于员工在疫情期间专注于安全、现金回收和新业务拓展 [8] - 公司暂不提供业绩指引，将在公布第一季度业绩时重新评估 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前业务管道情况及全年发展趋势 - 第四季度部分项目决策延迟，但自2月中旬至3月业务管道重新活跃，一些之前搁置的项目重新启动，决策推进加快 [54][55] 问题2: 三到四年后EBITDA利润率预期 - 业主直接业务利润率去年达28.5%，预计维持在25% - 28%；建筑业务专注盈利质量，预计可提升150 - 200个基点；整体EBITDA预计在短期内提升150 - 200个基点 [56][57][58] 问题3: 疫情和环境变化对数字化转型和可持续发展努力的影响及客户兴趣变化 - 疫情加速了公司远程服务技术的发展，有望形成订阅服务模式；政府推动可持续发展和绿色投资，公司在能源改造方面有经验，若基础设施法案出台相关激励措施，公司有望受益，预计2022 - 2023年产生收入 [59][60][61][62] 问题4: 服务业务劳动力情况及未来趋势 - 公司建筑和业主直接业务劳动力水平稳定，且能在两者间共享人才，有助于提高回报和稳定业务 [71] 问题5: 预防性维护合同增加是否会带来间接费用吸收和利润率提升 - 增加预防性维护合同是合理目标，这些合同是核心服务业务的基础，可拉动更多业务，虽可能有SG&A节省，但公司会继续投资以扩大该业务 [73][74] 问题6: 建筑业务利润率提升是因旧合同完成还是内部执行变化 - 既与项目选择有关，公司会严格筛选项目避免超售；也与风险管理有关，项目执行有严格流程以最大化机会 [76] 问题7: 2月中旬至3月决策确定的项目何时开始 - 业主直接业务多为短期工作，部分今年执行；建筑业务部分项目需数月规划，预计下半年执行，部分会积累到2022 - 2023年 [89][90][91] 问题8: 建筑业务是否存在设备供应问题 - 目前未遇到设备供应问题，情况因项目规模和时长而异，设备制造商供应有波动，但未影响公司业务 [92] 问题9: 室内空气质量（IAQ）项目是否是短期现象 - 短期内IAQ项目需求较大，如学校会持续关注；长期来看，办公室建筑改造可能存在滞后，但人们对室内空气质量的关注会形成长期影响，2021年出现了更多主动的项目 [97][98][103] 问题10: 未来现金利息是否与GAAP结果一致 - 利息费用包含债务发行成本等，去年860万美元利息费用约三分之二为实际现金利息，未来GAAP利息需根据协议费用、本金偿还和利率情况建模 [112][114] 问题11: 净减记是否会结束 - 过去12 - 18个月公司加强了销售风险管控，预计未来净减记情况会改善，但因业务性质仍可能偶尔出现减记 [116][117][118] 问题12: 并购管道情况及今年预期 - 公司去年完成债务再融资和资本筹集，现在积极寻求并购机会，已恢复与部分企业的讨论，但需评估疫情对目标公司的影响，找到合适机会和估值需要时间 [124]

员工与养老金缴款情况 - 公司约53%的员工属于集体谈判单位，2020年和2019年对约40个多雇主养老金计划的缴款分别约为1610万美元和1710万美元[123] 股权结构相关 - 截至2021年3月24日，公司有10248405股流通在外的普通股，其中董事和高管持有1123579股，无持股超10%的股东[134] - 公司可发行的有表决权普通股授权上限为1亿股，可经多数股东投票增加[136] - 截至2020年12月31日，公司没有任何有优先股息的优先股流通在外[139] - 公司董事会有权在无需股东批准的情况下，发行最多60万股未指定的优先股[141] - 对公司章程上述条款的任何修订，需获得至少66.67%已发行普通股股东的批准[145] - 公开认股权证、公共认股权证、额外合并认股权证等的行权价格分别为每股5.75美元、15美元、12.5美元和11.5美元[144][147] - 若普通股最后报告销售价格在30个交易日内的20个交易日等于或超过每股24美元，公司可按每份认股权证0.01美元的价格赎回未到期认股权证[148] - 公司授权发行1亿股普通股（面值0.0001美元）和100万股优先股（面值0.0001美元），截至2020年和2019年12月31日，流通认股权证对应普通股总数均为4576799股[454] 公司运营地域与法规风险 - 公司分支位于18个州，面临不同州和地方的法律法规[129] - 公司若违反法律法规，可能面临罚款、失去合同、声誉受损等影响[129,130,131,132] 债务风险与再融资能力 - 公司若无法遵守债务契约或偿还债务，可能导致违约，面临无法借款、加速到期等后果[117] - 公司未来现金流受多种因素影响，无法保证能产生足够现金流满足债务服务义务[118,120] - 公司再融资能力取决于业务、财务状况、市场条件和债务协议限制[121] 外部事件对公司的影响 - 疫情可能导致公司运营、项目、供应链受影响，增加成本，影响财务状况[125,126] - 恶劣天气可能导致公司服务受限、运营中断、无法履约等后果[127] - 信息技术系统故障或网络安全漏洞可能导致公司业务中断、数据泄露等损失[127,128] - 公司被列为法律诉讼被告，诉讼涉及人身伤害赔偿、工伤赔偿等多项索赔，结果不确定或影响财务状况[151] - 公司可能进行选择性收购，但无法保证能找到合适目标、完成收购或使收购业务盈利，收购或带来多种风险[152] - 不可抗力事件如自然灾害、恐怖行动等可能对公司业务和财务状况产生负面影响[154] - 故意恶意行为如恐怖主义和破坏活动可能损害公司设施、扰乱运营并导致责任，影响财务状况[155] - 公司持续评估美国联邦或州立法提案对税收的影响，若提案通过或法规修改，可能增加税收负担和合规成本[157] 财务报表审计情况 - 审计机构认为公司2020年和2019年12月31日的财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况[304] - 审计机构将评估建筑类合同的可变对价和预计完工成本列为关键审计事项[312] - 审计机构对可变对价和预计完工成本的审计程序包括了解内部控制、审查合同条款等[313] - 审计机构自2012年起担任公司审计师[313] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年总营收为56.8209亿美元，较2019年的55.3334亿美元增长2.7%[317] - 2020年净利润为5807万美元，而2019年净亏损1775万美元[317] - 2020年基本每股收益为0.74美元，2019年为 - 0.23美元[317] - 截至2020年12月31日，总资产为2.62157亿美元，较2019年的2.61617亿美元略有增长[315] - 截至2020年12月31日，总负债为2.08425亿美元，较2019年的2.14747亿美元有所下降[315] - 2020年经营活动提供的净现金为3.9815亿美元，2019年使用的净现金为926万美元[321] - 2020年投资活动使用的净现金为1323万美元，2019年为2491万美元[321] - 2020年融资活动使用的净现金为4689万美元，2019年提供的净现金为1.0142亿美元[321] - 2020年和2019年12月31日，公司现金余额超过FDIC保险额度分别约4190万美元和810万美元[336] - 2020年和2019年12月31日，公司现金及现金等价物分别为4214.7万美元和834.4万美元，受限现金均为11.3万美元[338] - 2020年净收入580.7万美元，2019年净亏损177.5万美元[384] - 2020年基本加权平均流通股数786.5万股，摊薄加权平均流通股数806.5万股；2019年基本和摊薄加权平均流通股数均为766.2万股[384] - 2020年基本每股收益0.74美元，摊薄每股收益0.72美元；2019年基本和摊薄每股亏损均为0.23美元[384] 业务板块相关情况 - 公司运营分为建筑和服务两个业务板块，客户涵盖医疗、教育等多个行业[324] - 公司主要在美国东北部、中大西洋、东南部、中西部和西南部地区开展业务[324] - 公司业务分为建筑和服务两个运营板块[385] 疫情对公司运营的影响 - 2020年3月新冠疫情全球大流行，对公司运营产生影响，部分项目受政府措施影响至第四季度，多数项目已重启[326] - 2020年7月，随着项目和服务工作的重启，公司取消了10%的薪资削减、费用减免等措施[328] 收入确认相关 - 2019年12月31日起，公司采用ASC Topic 606确认收入，对期初留存收益产生0.6万美元的影响[341] - 公司主要通过成本与成本法确认建筑合同收入，按成本发生比例记录收入和利润[344] - 公司服务合同收入通常随时间确认，固定价格服务合同在服务期内直线法确认收入[346] - 公司在合同执行期间估计可变对价，根据情况采用最可能金额法或预期价值法[347] - 建筑合同交易价格可能因变更订单、未决合同修改和索赔等原因发生变化[353] 建筑业务板块财务指标变化 - 2020年12月31日止年度，公司约4.40979亿美元的收入来自建筑类合同[309] - 2019年9月30日，公司在建筑业务板块确认440万美元商誉减值损失[360] - 2020年，公司在15个建筑项目上进行了总计1040万美元的毛利减记，其中南加州地区8个项目共690万美元，大西洋中部地区3个项目150万美元，新英格兰地区2个项目110万美元，其他地区共90万美元；同时在3个建筑项目上进行了总计170万美元的毛利增记[402] - 2019年，公司在16个建筑项目上进行了总计1240万美元的毛利减记，其中南加州地区12个项目共990万美元，宾夕法尼亚西部1个项目140万美元；在1个南加州服务项目上进行了40万美元的毛利减记；在10个建筑项目上进行了总计470万美元的毛利增记[403] 资产相关指标变化 - 2020年12月31日，贸易应收账款为86033千美元，2019年为105373千美元；坏账准备2020年为266千美元，2019年为306千美元；应收账款净额2020年为85767千美元，2019年为105067千美元[394] - 2020年12月31日，合同资产总计67098千美元，2019年为77188千美元，减少10090千美元；其中成本和估计收益超过账单部分2020年为31894千美元，2019年为44315千美元，减少12421千美元；保留金应收款2020年为35204千美元，2019年为32873千美元，增加2331千美元[396] - 2020年12月31日和2019年12月31日，合同资产中相关项目的当前估计可变现净值分别为3360万美元和3840万美元[398] - 2020年12月31日，合同负债总计46648千美元，2019年为42370千美元，增加4278千美元；其中账单超过成本和估计收益部分2020年为46020千美元，2019年为40662千美元，增加5358千美元；损失准备2020年为628千美元，2019年为1708千美元，减少1080千美元[399] - 2020年12月31日，合同净欠账（多账）为 - 14126千美元，2019年为3653千美元；2020年未完成合同收入为752564千美元，2019年为726215千美元；2020年累计账单为766690千美元，2019年为722562千美元[401] - 2020年12月31日，物业和设备总值为41303千美元，2019年为38035千美元；扣除累计摊销和折旧后，2020年净值为19700千美元，2019年为21287千美元；2020年和2019年物业和设备的折旧及摊销费用分别为550万美元和560万美元[404] - 2020年12月31日止年度的定性评估未发现商誉和无形资产减值损失；2019年，公司确认建筑报告单元的非现金减值费用为440万美元[407][408] - 2018年12月31日，商誉总额为1.0488亿美元，2019年第三季度减值4359万美元，2019年12月31日降至6129万美元，2020年末保持不变[410] - 2020年12月31日，可摊销无形资产净值为172.1万美元，不可摊销无形资产净值为996万美元，不含商誉的无形资产净值为1168.1万美元[410] - 2019年12月31日，可摊销无形资产净值为235.1万美元，不可摊销无形资产净值为996万美元，不含商誉的无形资产净值为1231.1万美元[411] - 2020年和2019年可摊销无形资产的总摊销费用均为60万美元，预计2021 - 2026年及以后的摊销费用总计172.1万美元[412] 负债相关指标变化 - 2020年12月31日，应计费用和其他流动负债总额为2474.7万美元，2019年为2004.5万美元[413] - 截至2020年12月31日，公司联邦保险捐助法（FICA）预扣税负债为650万美元，一半记为应计工资负债，其余记为其他长期负债[414] - 2020年末保证型保修负债余额为405.6万美元，2019年末为288.6万美元[416] - 2020年12月31日，总债务为4545.9万美元，长期债务为3651.3万美元；2019年总债务为4758.5万美元，长期债务为3886.8万美元[417] 信贷协议相关 - 2016年7月20日，公司子公司签订信贷协议，包括2500万美元循环信贷额度和2400万美元定期贷款，2021年7月20日到期[418] - 自2018年1月12日12个月周年起，信贷协议下基本利率贷款适用保证金为每年5%，欧元美元贷款为每年6%[422] - 2019年4月12日公司签订再融资协议，包括4000万美元定期贷款和2500万美元多笔延迟提取定期贷款[428] - 2019年再融资协议借款利率可选LIBOR（下限2.00%）加11.00%或基准利率（下限3.00%）加10.00%，2019和2020年末定期贷款利率为13.00%[429] - 2019年再融资协议2022年4月12日到期，2020年9月30日起每季度摊销100万美元，延迟提取定期贷款未使用部分年费率2.0% [430] - 2019年公司总杠杆率要求：6月30日前不超4.25:1，7月1日至9月30日不超4.00:1，8月31日实际为4.61:1，已获豁免[434] - 2019年再融资协议修订后，总杠杆率10月1日起从3.30:1开始，3月达峰值4.25，4月1日起最低至2.00:1 [434][435] - 2020年12月公司未达抵押覆盖债务契约要求，抵押覆盖金额3790万美元，定期贷款本金3900万美元，差额110万美元，已获豁免[436] - 2019年再融资协议签订时公司向CB等发行认股权证，最多可购买263,314股普通股，行权价7.63美元/股[437] - 认股权证负债和嵌入式衍生负债初始公允价值分别约90万美元和40万美元，2019年末嵌入式衍生负债40万美元全额转回[439] - 2019年定期贷款收益分配产生130万美元债务折扣，债务发行成本约390万美元，也记为债务折扣[440] - 2020和2019年认股权证负债和嵌入式衍生债务折扣摊销利息费用分别为50万美元和30万美元[440] - 2019年ABL信贷协议包含1500万美元的循环信贷额度，再融资结束日公司未提款，可用借款额度为1400万美元（扣除10万美元储备金）[442] - 2019年ABL信贷协议借款利率，可选LIBOR（下限2.0%）加3.00% - 3.50%适用利差，或基础利率（最低3.0%）加2.00% - 2.50%适用利差[444] - 2019年