财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度与2024年同期相比，公司销售额增加322.2万美元，增幅38%[78] - 2025年第一季度与2024年同期相比，公司商品销售成本增加254.7万美元，增幅34%[78] - 2025年第一季度与2024年同期相比，公司研发费用增加349万美元，增幅100%[78] - 2025年第一季度与2024年同期相比，公司销售和营销费用增加33.2万美元，增幅19%[78] - 2025年第一季度与2024年同期相比，公司净亏损增加1362.5万美元，增幅57%[78] - 2025年第一季度净利息支出较2024年同期增加920万美元，主要因高级信贷安排未偿本金增加使利息支出增加340万美元，以及资本化利息减少560万美元[90] - 2025年第一季度，经营活动净现金使用955.3万美元，投资活动净现金使用500万美元，融资活动净现金提供3550万美元[101] - 2024年第一季度，经营活动净现金使用708.3万美元，投资活动净现金使用3500万美元，融资活动净现金提供3990万美元[101] 各条业务线表现 - 公司使用的种植技术比传统户外农业节水90%、节地90%，且显著减少农药和除草剂使用[69] 各地区表现 - 公司产品销往美国35个州约13000个零售点，活黄油生菜在美西CEA市场份额约80%[70] - 2025年第一季度公司在得克萨斯州约80家布鲁克希尔商店扩大了芝麻菜产品供应，开始向HEB分销加州有机活黄油生菜，并在太平洋西北地区与多家零售商和批发商推出罗勒项目[74] - 公司与沃尔玛关系加强，已获额外承诺为13个沃尔玛配送中心供应传统活黄油生菜，4月下旬已从加州和得克萨斯州工厂发货[75] 管理层讨论和指引 - 高级信贷安排第十一次修订后，预计利息支出至少减少50%[95] - 2027年1月1日至2029年12月31日，1亿美元高级信贷安排将按季度计息并支付现金利息[96] - 2030年1月1日至2031年3月31日，最高2亿美元高级信贷安排将按季度计息并支付现金利息[97] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年公司建成华盛顿和得克萨斯两个新工厂，使工厂总数达6个[69] - 截至2025年3月31日，公司累计亏损4.609亿美元，现金及现金等价物和受限现金为2840万美元[91] - 截至2025年3月31日，与嘉吉金融的信贷安排下到期本金总计3.12亿美元，无流动负债[92] - 2020年6月，公司以690万美元将蒙大拿设施售后回租，租期20年；2023年4月27日，子公司以3500万美元将加利福尼亚设施售后回租，租期25年[99] - 2025 - 2029年及以后，加利福尼亚和蒙大拿设施未来融资义务付款总计1.41214亿美元[100]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股亏损432美元 远高于Zacks共识预期的131美元亏损 去年同期每股亏损289美元 经非经常性项目调整后 本季度盈利意外为-22977% [1] - 上一季度公司实际每股亏损421美元 而预期为389美元 盈利意外为-823% [1] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过共识EPS预期 [2] - 截至2025年3月的季度营收为1161万美元 超过共识预期455% 去年同期营收为838万美元 过去四个季度中公司仅有一次超过共识营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨251% 同期标普500指数仅上涨01% [3] - 根据Zacks评级 公司当前获得2(买入)评级 预计短期内将跑赢市场 [6] 未来业绩展望 - 当前对下一季度的共识EPS预期为-122美元 营收预期1230万美元 对本财年的共识EPS预期为-435美元 营收预期5920万美元 [7] - 业绩发布前 公司盈利预期修正趋势向好 但最新财报可能改变这一趋势 [6] 行业状况 - 公司所属农业运营行业在Zacks行业排名中处于后38%位置 研究表明排名前50%行业表现是后50%行业的两倍以上 [8] - 同行业公司Mission Produce预计下一季度每股收益003美元 同比下滑786% 营收预计2821亿美元 同比下滑52% [9] 影响因素 - 股价短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 实证研究表明短期股价变动与盈利预期修正趋势存在强相关性 [5]

Local Bounti (LOCL) Q1 2025 Earnings Call May 14, 2025 08:00 AM ET Company Participants Jeff Sonnek - Managing DirectorCraig Hurlbert - Co-Founder, Director & Executive ChairmanKathleen Valiasek - President, CEO & CFOKristen Owen - Managing Director Conference Call Participants Ben Klieve - Senior Equity Research Analyst Operator Good morning and welcome to Local Bounty's First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All participants will be in a listen only mode. After today's presentation, th ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为1160万美元，与预期相符，较2024年第一季度增长38%，较2024年第四季度增长15%，增长得益于乔治亚、华盛顿和德克萨斯工厂产量和销量增加，但部分被德克萨斯工厂产品组合重新校准工作导致的产能暂时下降所抵消 [12][13] - 第一季度调整后毛利率较上年提高约500个基点，较2024年第四季度提高约400个基点，公司预计随着业务规模扩大和成本优化，调整后毛利率将随销售额增加而提高 [13] - 本季度净亏损3770万美元，上年同期净亏损2410万美元，主要因利息支出增加 [13] - 本季度调整后EBITDA亏损880万美元，上年同期亏损690万美元，较2024年第四季度亏损930万美元改善50万美元，公司有望在2025年第三季度实现正调整后EBITDA [14] - 第一季度削减约300万美元年化G&A费用，第二季度至今又削减400万美元年化G&A和销货成本费用 [14] - 本季度末现金及现金等价物和受限现金为2840万美元，3月债务重组消除约1.97亿美元债务，但会计规则要求按重组前债务原账面价值列示，减少部分作为债务溢价在新贷款期限内摊销 [16] - 第二季度预计收入在1200万 - 1250万美元之间，反映德克萨斯工厂过渡的部分影响，预计2025年下半年收入将大幅提升 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运营方面，德克萨斯工厂产品组合重新校准工作按计划推进，本月将开始全面商业生产，第三季度初将安装专用自动收割设备，预计提高运营效率和利润率 [8] - 乔治亚工厂第一季度产量较第四季度提高20%，得益于STACK阶段种植系统改进，公司计划在德克萨斯和华盛顿工厂实施该计划，预计实现类似产量增长 [9] - 商业方面，2025年第一季度扩大德克萨斯种植芝麻菜在布鲁克希尔约80家门店的供应，开始向H E D分销来自加利福尼亚的有机活黄油生菜，开始向一家大型零售客户的60家门店运送活罗勒，并与其他批发商达成罗勒产品分销协议 [10][11] - 与沃尔玛关系持续加强，除第四季度已服务的191家门店外，还获得为13个沃尔玛配送中心供应传统活黄油生菜的额外承诺，几周前已从加利福尼亚和德克萨斯工厂发货 [11] - 2025年第一季度推出新沙拉套件，预计第三季度推出更多口味，并创建满足注重价值消费者需求的新产品线，第三季度将与太平洋西北地区一家大型跨国零售商独家推出约12盎司家庭装凯撒沙拉套件 [11][12] - 与一家领先的餐饮订阅业务的合作关系不断扩大，该业务现寻求更多SKU [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在2025年第三季度实现正调整后EBITDA，全体员工围绕此目标努力，从产品多元化、运营效率到成本管理采取的策略为长期增长和盈利奠定基础 [7][8] - 计划在中西部开设新工厂，正与跨国和国内零售商就将中西部地区纳入其采购计划进行积极讨论，这些合作关系的发展验证了公司扩张战略和服务多地区零售合作伙伴的能力 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队的奉献和专注令人印象深刻，客户对CEA产品需求增加，验证了市场机会，公司有信心在当前领导下实现战略愿景，为所有利益相关者创造价值 [5][6] - 第一季度各项商业和运营举措将推动2025年下半年收入大幅提升，公司有望在第三季度实现正调整后EBITDA目标 [7] - 公司对业务各方面取得的进展感到振奋，全体员工为实现第三季度正调整后EBITDA目标而团结努力 [19] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2025年下半年收入大幅提升的驱动因素中，乔治亚工厂产量提高的原因及商业方面销售增量产量的能力 - 乔治亚工厂20%的产量增长源于去年开发的研发项目，该项目在乔治亚实施后超出预期，第三季度将在德克萨斯和华盛顿工厂实施，预计实现类似产量增长 [22][23] - 产量增加后，销售团队需要时间销售产品，下半年收入增长受沃尔玛项目、即食沙拉、蒙大拿州收入增加以及产量提高等多种因素影响 [24][25] 问题2: 债务重组对损益表的影响，特别是利息费用的现金与非现金情况以及重组后的变化 - 按照GAAP会计规则，1.97亿美元债务核销收益需在十年内确认，每季度将减少损益表上的利息费用，每季度应计利息为债务余额乘以利率，且利率为原来的50%，溢价摊销也将减少损益表上的利息费用 [27][28] - 与Cargo的重组允许两年内无需支付现金利息或摊销款项，但仍有应计利息 [28] 问题3: 乔治亚工厂20%产量提升的具体驱动因素 - 产量提升是STACK阶段的光照优化项目，由研发科学家去年初开发，该项目使STACK阶段及整个温室过程的包装磅数每周增加20%，即相同数量的植物因光照优化生长速度提高20% [33][34][36] 问题4: 中西部工厂的融资方式 - 公司正在寻求项目特定融资，可能引入非稀释性合作伙伴进入资本结构 [38]

销售额相关 - 2025年第一季度销售额同比增长38%，达到1160万美元，上年同期为840万美元[4] - 2025年第一季度销售额为11,605,000美元，较2024年同期的8,383,000美元增长约38.44%[28] - 公司预计2025年第二季度销售额约为1200 - 1250万美元，下半年销售将加速[16] 毛利润及毛利率相关 - 2025年第一季度毛利润为150万美元，调整后毛利率约为29%，上年同期为24%[4] - 2025年第一季度调整后毛利润为3,385,000美元，调整后毛利率为29%；2024年同期调整后毛利润为2,010,000美元，调整后毛利率为24%[29] 费用相关 - 2025年第一季度一般及行政费用增至810万美元，较上年同期增加230万美元，调整后为580万美元，较上年同期增加150万美元，第一季度年化费用减少约300万美元，第二季度至今进一步减少约400万美元[4] - 2025年第一季度调整后一般及行政费用为5,815,000美元，2024年同期为4,305,000美元[30] - 2025年第一季度研发费用为6,977,000美元，较2024年同期的3,487,000美元增长约100.09%[28] - 2025年第一季度销售及营销费用为2,114,000美元，较2024年同期的1,782,000美元有所增长[28] - 2025年第一季度一般及行政费用为8,104,000美元，较2024年同期的5,816,000美元有所增加[28] 净亏损及调整后EBITDA相关 - 2025年第一季度净亏损3770万美元，上年同期为2410万美元，调整后EBITDA亏损880万美元，上年同期为690万美元，2024年第四季度为930万美元[10] - 2025年第一季度净亏损为37,675,000美元，较2024年同期的24,050,000美元有所增加[28] - 2025年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为 - 8,782,000美元，2024年同期为 - 6,874,000美元[31] - 公司相信2025年第三季度将实现正的调整后EBITDA[2][17] 现金及资产相关 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金为2840万美元[11] - 截至2025年3月31日，公司总资产为447,197,000美元，较2024年12月31日的428,035,000美元有所增长[27] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为18,008,000美元，较2024年12月31日的937,000美元大幅增加[27] 融资及债务相关 - 2025年3月，公司获得2500万美元股权融资，与商业金融贷款机构达成约250万美元资本支出融资协议，修订现有信贷安排，取消约1.97亿美元债务本金和应计利息，形成3.12亿美元新的高级有担保债务协议[12] 流通股相关 - 截至2025年3月31日，公司约有1060万股流通股、1070万股优先股、620万份认股权证下的普通股和80万份受限股票单位，完全摊薄后流通股约2830万股，按预估基础调整后为2140万股[15] 工厂生产相关 - 公司在得克萨斯州6英亩的工厂重新配置3英亩土地，预计2025年第二季度开始商业生产，第三季度初安装自动收割设备[5]

市场预期与业绩对比 - 市场普遍预期Local Bounti Corporation将在截至2025年3月的季度报告中实现营收和盈利同比增长 其中预计每股亏损1.31美元 同比改善54.7% 营收预计为1110万美元 同比增长32.5% [1][3] - 实际业绩与预期值的对比将成为影响股价短期波动的关键因素 优于预期可能推动股价上涨 不及预期则可能导致下跌 [2] 盈利预测模型分析 - Zacks盈利ESP模型通过对比"最准确预测"与"共识预测"来预判业绩偏离方向 但该模型仅对正向ESP读数具有显著预测力 当ESP为正值且Zacks评级为1-3级时 业绩超预期概率达70% [6][7][8] - 当前Local Bounti的ESP为0% 显示分析师近期未修正预测 尽管其Zacks评级为2级(Buy) 但缺乏足够证据支持业绩超预期结论 [10][11] 历史业绩表现 - 最近一个季度公司实际每股亏损4.21美元 较预期亏损3.89美元恶化8.23% 过去四个季度中仅一次超越盈利预期 [12][13] 综合评估 - 历史表现显示公司持续面临盈利不达预期风险 但需注意股价变动还受管理层业务讨论等其他因素影响 并非完全取决于盈利是否超预期 [14][16] - 当前数据未显示Local Bounti具备显著业绩超预期的潜力 建议投资者结合多方面因素综合判断 [15][16]

公司表现 - Local Bounti Corporation（LOCL）今年以来股价上涨13.5%，高于必需消费品行业平均4.9%的涨幅 [4] - 公司当前Zacks Rank为2（买入），显示其盈利前景改善 [3] - 过去一季度，LOCL全年盈利共识预期上调30.4%，反映分析师情绪转好 [4] - 公司所属农业-运营子行业年内平均下跌1.6%，但LOCL表现优于行业 [6] 行业对比 - 必需消费品板块包含177只个股，当前Zacks Sector Rank排名第9 [2] - 同行业公司Nomad Foods（NOMD）年内涨幅达15.7%，其Zacks Rank为1（强力买入） [5] - NOMD所属食品-杂项子行业年内下跌4%，但该公司表现突出 [6] - NOMD当前年度EPS共识预期过去三个月上调6.4% [5] 子行业数据 - 农业-运营子行业包含14家公司，Zacks Industry Rank排名第76 [6] - 食品-杂项子行业包含41家公司，Zacks Industry Rank排名第83 [6]

文章核心观点 动量投资与“低买高卖”相反，“追高杀涨”虽有吸引力但确定入场点不易，全押动量投资有风险，投资近期有价格动量的低价股更安全，Local Bounti Corporation是符合“低价快节奏动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，Zacks有超45种优质筛选策略，可借助Zacks Research Wizard回测策略有效性 [1][2][3][7][8][9] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反，投资者认为“追高杀涨”能在更短时间赚更多钱 [1] - 确定动量投资的正确入场点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动力，全押动量投资有风险 [1] 投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks动量风格评分和“低价快节奏动量”筛选工具可用于选股 [2] - 除“低价快节奏动量”筛选，可根据个人投资风格从超45种Zacks优质筛选策略中选择 [8] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序包含成功选股策略 [9] Local Bounti Corporation投资亮点 - 过去四周股价上涨86.8%，反映投资者对其兴趣增加 [3] - 过去12周股价上涨55.7%，能在较长时间提供正回报 [4] - 股票贝塔值为2.14，表明其波动比市场高114%，动量快 [4] - 动量评分为B，是利用动量入场的好时机 [5] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在排名1和2股票中较强 [6] - 市销率为0.99倍，估值合理 [6]

文章核心观点 - 日用消费品板块有很多优质股票，投资者应关注表现优于同行的公司，如Local Bounti Corporation和Primo Brands，建议投资者持续跟踪这两只股票 [1][7] 公司情况 Local Bounti Corporation - 是日用消费品板块一员，该板块有177家公司，在Zacks板块排名第12 [2] - 目前Zacks评级为2（买入） [3] - 过去90天，Zacks对其全年收益的共识预期提高30.4%，今年迄今已上涨约68.1%，跑赢日用消费品板块整体的0.8% [4] - 属于农业运营行业，该行业有14只股票，在Zacks行业排名第142，该行业今年迄今下跌约10.4%，其表现优于该行业 [6] Primo Brands - 今年迄今回报率为7.2%，跑赢日用消费品板块 [5] - 过去三个月，对其当前年度每股收益的共识预期增长51.4%，目前Zacks评级为1（强力买入） [5] - 属于软饮料行业，该行业有16只股票，目前排名第38，今年迄今上涨5.7% [6]

文章核心观点 - 动量投资与“低买高卖”不同，是“高买更高卖”，但全押动量投资有风险，投资有价格动量的低价股是更安全的方法，Local Bounti Corporation（LOCL）是符合“低价快节奏动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，且可通过Zacks Premium Screens选股，借助Zacks Research Wizard测试选股策略有效性 [1][2][3][4] 动量投资特点 - 动量投资本质上是“高买更高卖”，投资者借此在更短时间赚更多钱 [1] - 投资热门趋势股确定正确切入点不易，股票估值超未来增长潜力会失去动量，全押动量投资有风险 [2] 投资建议 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快节奏动量”筛选有助于发现价格有吸引力的快速上涨股票 [3] Local Bounti Corporation（LOCL）情况 - LOCL过去四周股价上涨18%，反映投资者对其兴趣增加 [4] - LOCL过去12周股价上涨31.2%，能在较长时间提供正回报，且当前贝塔值为2.14，表明其走势比市场波动大114% [5] - LOCL动量评分为A，表明现在是利用动量进入该股的最佳时机 [6] - LOCL盈利预估修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [7] - LOCL虽有快节奏动量特征，但估值合理，市销率为0.64倍，即投资者每1美元销售额只需支付64美分 [7] 其他信息 - 除LOCL外，还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票，可考虑投资 [8] - 可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择选股 [9] - 可借助Zacks Research Wizard测试选股策略过去的盈利效果，该程序包含一些成功的选股策略 [10]