纪要涉及的公司 Local Bounti Corporation（纽交所代码：LOCL） 纪要提到的核心观点和论据 技术优势 - Stack & Flow技术是业务基石，持续优化带来显著成效，如蒙大拿州工厂目前产量较一年前提升25% - 35%，核心SKU每平方温室英尺产量达17.5 - 25磅，是同类温室设施的1.5 - 2倍[10] - 佐治亚州工厂早期试验显示，堆叠阶段产量是传统温室技术基础设施的1.4 - 1.8倍，符合预期[11] - 该技术可应用于其他作物种植环境，高价值作物如浆果的早期试验结果有前景，有望改善单位经济效益[12] 业务发展 - 2022年是公司上市首年，通过战略收购（如收购Pete's）和技术整合，提升资产生产力和业务规模[6] - 分销网络超10000个销售点，吸引新商业伙伴，与山姆俱乐部达成叶菜类产品承购协议[7] - 2023年宣布获得总计达1.45亿美元新融资，包括与嘉吉扩大信贷额度和加州工厂售后回租交易，为业务增长提供资金支持[8] 设施建设 - 佐治亚州工厂1 - B期预计今年第二季度初完工，1 - C期预计2023年第四季度初上线，Stack & Flow技术将为该工厂增加约40%创收产能[15][16] - 德克萨斯州6英亩新工厂于1月初破土动工，预计2023年第四季度开始运营，支持包装叶菜和本地生菜生产，强化南部和中西部市场分销网络[17] - 华盛顿州帕斯科工厂预计2024年第一季度完工，建设进度调整以错开德克萨斯州工厂调试时间[18] 产品创新 - 第四季度，Local Bounti和Pete's单店销售速度按美元计算同比分别增长16%和20%[19] - 1月推出厨师灵感的亚洲风味鸡肉生菜卷套装，进入即热即食类别；即拿即走项目5月将扩展到4个SKU[19] 财务状况 - 2022年第四季度销售额660万美元，上年同期30万美元；全年销售额1950万美元，上年同期60万美元[21][23] - 2022年第四季度调整后毛利率约39%，全年约38%[22][23] - 2022年第四季度净亏损2650万美元，上年同期2830万美元；调整后EBITDA亏损700万美元，上年同期510万美元；全年调整后EBITDA亏损2980万美元，上年同期1780万美元[23] - 截至2022年12月31日，现金、现金等价物和受限现金2490万美元，嘉吉信贷额度未使用约2910万美元[24] - 提供2023年全年营收指引3400 - 4000万美元，至少增长74%[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - R&D费用预计2023年后期每季度保持当前水平，2023年底和2024年初其他工厂上线后将显著下降[30] - 华盛顿州工厂建设进度调整是为避免与德克萨斯州工厂同时调试，公司对各工厂建设时间表有信心，德克萨斯州工厂预计投产不久后将售罄[33][34][35] - 传统作物市场面临暴雨和病害压力，缩小了CEA产品与传统产品的价格差距，有利于Local Bounti产品在货架上获得更多空间[36][37] - 蒙大拿州工厂在华盛顿州帕斯科工厂投产后将减少SKU数量，更快实现盈利；佐治亚州工厂运营3 - 6个月后有望实现盈利[42] - 运营费用预计相对稳定，显著下降的将是R&D费用[44] - 佐治亚州工厂Stack & Flow技术集成的学习经验将应用于德克萨斯州和华盛顿州工厂，加速学习和扩展[47] - 公司通常不在年初公布资本支出数字，将在Q1财报电话会议上提供更精确更新[50] - 与山姆俱乐部的承购协议进展顺利，目前已进入其一个配送中心，Q2末将进入东南部所有3个配送中心[52][53]

公司业务收购与市场份额 - 2022年4月收购Pete's，其产品活黄油生菜在美西CEA市场份额约80%，有超10000个零售点[77] - 2022年第二季度收购Pete's库存按公允价值调整，使年初至今毛利率下降8.1%，即1042美元[93] 财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度末，三个月销售额从15.9万美元增至628.5万美元，九个月从32.4万美元增至1283.6万美元[88][90] - 2022年第三季度末，三个月商品销售成本增加486万美元，九个月增加1125.4万美元[88][92][93] - 2022年第三季度末，三个月研发成本增加160.1万美元，九个月增加636万美元[88][97] - 2022年第三季度末，三个月销售、一般和行政费用增加1597万美元，九个月增加4921.6万美元[88][99][100] - 2022年第三季度利息费用净额较2021年同期增加207.5万美元，主要因次级贷款和高级贷款本金增加及利率上升[105] - 2022年前九个月利息费用净额较2021年同期增加751万美元，主要因次级贷款和高级贷款本金增加及利率上升[106] - 截至2022年9月30日，公司累计亏损1.52781亿美元，现金2398.1万美元，其中受限现金1975.4万美元[107] - 截至2022年9月30日，公司与嘉吉金融信贷安排下到期本金总计1.356亿美元，无流动负债[108] - 截至2022年9月30日，次级和高级贷款未偿还金额分别为4250万和9314.4万美元[112] - 2022年前九个月经营活动净现金使用3721万美元，主要因净亏损8453.9万美元[115] - 2022年前九个月投资活动净现金使用1.57228亿美元，主要因收购支出9055.2万美元和物业收购支出2581.3万美元[117] - 2022年前九个月融资活动净现金流入1.17342亿美元，主要因发行债务所得1.19351亿美元[120] 公司业务运营优势 - 公司可持续种植方式比传统农业少用90%的土地和90%的水[77] - 公司商业散叶生菜年作物轮作次数从2021年底的17 - 22次增至约26次[96] 公司业务发展规划 - 佐治亚州工厂预计扩大一倍，华盛顿州帕斯科工厂预计2023年第三季度完工，得克萨斯州工厂预计2023年第四季度运营[81][82] - 2022年10月与山姆会员店签订五年承购协议[81] 公司债务相关情况 - 2021年公司发行面值2605万美元可转换长期票据，利率8%，于2021年11月19日全部转换为普通股[101] - 2021年9月公司与嘉吉金融签订高级和次级贷款安排，总额分别为1.5亿和5000万美元，后修订总额降至1.7亿美元，次级贷款利率升至12.5%[111]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度销售额为630万美元，上年同期为15.9万美元；加州工厂季度收入较2022年第二季度略有下降，蒙大拿工厂收入较2022年第二季度增长13% [37][39] - 2022年第三季度调整后毛利率（不包括折旧和基于股票的薪酬）约为38%，报告毛利率为20% [39] - 该季度净亏损2710万美元，调整后EBITDA亏损730万美元 [42] - 截至2022年9月30日第三季度末，公司现金、现金等价物和受限现金为2400万美元，Cargill信贷额度未提取额度约为3440万美元；10月24日完成2330万美元PIPE投资，总流动性超8000万美元 [43][44] - 截至2022年9月30日，公司约有9430万股流通股，按预估基准计算，完全摊薄后的股份约为1.16亿股 [45] - 重申2022年营收指引至少为2000万美元，预计加州和佐治亚1A期工厂全面投产后初始运营收入至少为3000万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 佐治亚工厂2022年第三季度开始运营，但处于调试阶段，相关收入微不足道，预计本月开始向山姆会员店首批发货 [38] - 蒙大拿工厂截至2022年9月30日的年化产量较上年同期提高25% [19] - 10月成功推出两款即食沙拉SKU，基于成功表现和客户反馈，预计2023年第一季度拓展至约100家门店 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注现有客户群体，高效配置资本扩大设施网络以满足已知需求，同时注重资本效率，快速创收并保持健康毛利率，尽快实现盈亏平衡现金流 [11][12] - 利用专利待批的Stack & Flow技术提高产量、降低成本，应用于高价值作物如浆果的早期试验项目，构建强大的知识产权组合以增强竞争优势 [17][21][22] - 推进佐治亚、得克萨斯和华盛顿工厂建设，佐治亚1b期预计2023年第一季度提前完成并投入运营，得克萨斯工厂预计2023年第四季度投入运营，华盛顿工厂预计2023年第三季度完工 [29][30][32] - 考虑在美国东北部选址进行区域扩张 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境变化对全球企业有影响，公司将采取措施高效运营业务，扩大网络以释放盈利和现金流潜力 [13] - 公司各方面进展良好，商业团队与山姆会员店的新承购协议令人兴奋，建设团队按计划和预算推进工厂建设 [49] - 预计2023年季度调整后EBITDA亏损将继续下降，但潜在收购可能改变这一预期 [47] 其他重要信息 - 公司本周宣布与山姆会员店达成五年承购协议，消费者、零售商和食品服务运营商需要本地种植、新鲜优质农产品的弹性供应链，该协议体现市场对公司品牌和产品的信任 [9] - 公司在奥兰多IFPA活动中反响良好，被行业期刊《The Packer》评为今年展会的顶级趋势 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 佐治亚工厂分配给山姆会员店的比例，以及协议期内是否有最低销量指标 - 公司正谨慎处理相关细节，佐治亚1b期上线有助于满足东南部业务需求，包括山姆会员店及其他客户 [53] 问题2: 各项扩张计划已承诺的资本水平，以及2023年底前的资本支出预期 - 公司资本结构良好，10月筹集2300万美元PIPE投资，加上资产负债表上的现金和Cargill信贷额度未提取部分，总流动性超8000万美元；未对2023年资本支出进行指引，各工厂情况不同，公司注重按时投产以满足市场需求，建设团队有效控制成本 [56][58][59] 问题3: 佐治亚工厂的经验教训，以及如何应用于不同气候环境的其他工厂 - 蒙大拿工厂Stack & Flow技术的经验正在佐治亚重复，佐治亚新的Stack塔将提供早期实践机会，为佐治亚、得克萨斯和华盛顿工厂的大规模生产做准备 [67][68] 问题4: 高价值作物浆果项目的时间安排、关键阻碍及解决办法 - 公司技术使浆果在口感、质地等方面具有差异化，受到全球大型客户和供应商的关注；今年对草莓、树莓和黑莓的早期试验取得了有价值的信息和前景，Stack & Flow技术不仅适用于叶菜类作物；公司技术在农业未来有重要地位，除浆果外还有其他应用机会，关键是如何将技术货币化 [71][73][76] 问题5: 佐治亚1A期工厂调试过程中的产量与预期对比情况 - 工厂仍处于调试阶段，为满足山姆会员店需求做准备，正在生产特定产品；本周开始向山姆会员店发货，有足够的产量满足需求，且产量不断提高；随着Stack阶段逐步推进，未来几个季度产量信息将更加清晰 [80][81][82] 问题6: 与山姆会员店承购协议涉及的产品范围、成功衡量标准，以及关系扩展到东南部以外市场的时间 - 公司对协议细节较为谨慎，涉及在俱乐部商店重新定价一磅装春季混合沙拉，本周或下周上市；整个美国市场对公司产品，包括增值产品和传统产品，都有浓厚兴趣，简化和保障供应链、关注本地新鲜产品是行业趋势 [90][91][94] 问题7: 近期进行股权融资的原因，以及未来资金来源倾向 - 进行PIPE投资是为了合理管理资本，加强资产负债表；Cargill是重要战略合作伙伴，公司与其他贷款人和机构投资者保持密切联系，目前没有再次进入股权市场的计划；当前资本市场环境为公司带来无机增长机会，公司需要资本实现增长，关键是合理配置资本以实现盈利和现金流转正 [98][100][102] 问题8: 佐治亚工厂当前产能，是否有多余产量销售给其他客户，以及在佐治亚建立零售关系和分销渠道的战略 - 佐治亚1b期对满足东南部整体销量需求很重要，公司已进入当地许多零售商店，还有数百家商店即将合作；1b期预计2023年第一季度上线，有助于继续拓展东南部市场 [112] 问题9: 向山姆会员店销售的是品牌产品还是自有品牌产品 - 下周将推出一磅装的Local Bounti品牌产品，“本地”概念受到零售商重视，有助于提升品牌知名度 [113][115] 问题10: 选择得克萨斯州芒特普莱森特建设新工厂的标准，以及建设与收购决策的考虑因素 - 客户需求是选址的重要因素，得克萨斯工厂的选址基于与客户的沟通，了解其配送中心位置和需求；选择建设地点时，公司希望覆盖更多配送中心，同时考虑员工生活质量；客户需求将是未来选址的关键因素 [118][119]

业务线产能与扩张 - 公司产品用水和用地比传统农业少90%，2021年第三季度蒙大拿州工厂产能提升约140%至12个水培池[82] - 公司商业散叶生菜年作物轮作约26次，2021年12月31日约为17 - 22次[99] - 华盛顿州帕斯科工厂预计2022年9月重新开工建设，公司正考察德克萨斯州东部选址[86][87] 业务线收购情况 - 2022年4月收购Pete's，其产品活黄油生菜在美西CEA市场份额约80%，有超10000个零售点[82] 业务线价格与销售预期 - 2022年第三或四季度公司预计从价格上涨中受益[84][93] 财务数据之农产品销售 - 2022年6月30日止三个月和六个月，农产品销售分别增加616.1万美元和638.6万美元[94] 财务数据之商品销售成本 - 2022年6月30日止三个月和六个月，商品销售成本分别增加620万美元和639.4万美元，收购库存影响毛利润104.2万美元，占比分别为16.6%和15.9%[96][97] 财务数据之研发成本 - 2022年6月30日止三个月和六个月，研发成本分别增加235万美元和475.9万美元[100] 财务数据之销售、一般和行政费用 - 2022年6月30日止三个月，销售、一般和行政费用增加2017.9万美元，主要因股票薪酬等增加[102] - 2022年6月30日止六个月，销售、一般和行政费用增加3324.6万美元，主要因股票薪酬等增加[103] 财务数据之可转换长期票据 - 2021年公司发行面值26,050千美元可转换长期票据，利率8%，于2021年11月19日全部转换为普通股[104] 财务数据之利息费用 - 2022年第二季度利息费用净额较2021年同期增加4,197千美元，主要因次级贷款和高级贷款本金增加[108] - 2022年上半年利息费用净额较2021年同期增加5,435千美元，主要因次级贷款和高级贷款本金增加[111] 财务数据之累计亏损、营运资金与现金 - 截至2022年6月30日，公司累计亏损125,677千美元，营运资金40,685千美元，现金41,286千美元[112] 财务数据之债务工具本金与流动负债 - 截至2022年6月30日，公司债务工具本金总额1.282亿美元，无流动负债[113] 财务数据之贷款协议 - 2021年9月公司与嘉吉金融签订高级贷款和次级贷款协议，承诺金额分别为150,000千美元和50,000千美元，后调整为1.7亿美元[116] 财务数据之经营活动净现金 - 2022年上半年经营活动净现金使用量为26,939千美元，主要因净亏损57,435千美元[119] 财务数据之投资活动净现金 - 2022年上半年投资活动净现金使用量为142,673千美元，主要用于收购和设备采购[121] 财务数据之融资活动净现金 - 2022年上半年融资活动净现金流入为109,821千美元，主要来自嘉吉金融债务发行所得[123] 财务数据之利率风险 - 高级贷款借款利率基于SOFR加保证金，公司面临利率风险且未进行套期保值[130]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度销售额为630万美元，上年同期为10.8万美元 [30] - 蒙大拿州汉密尔顿工厂的收入在第二季度环比增长52%，加利福尼亚州工厂的收入环比增长9% [30] - 2022年第二季度调整后毛利率（不包括折旧、基于股票的薪酬、业务合并相关整合成本和业务合并公允价值基础对存货的调整）约为38%，报告期内毛利润基本持平 [31] - 2022年第二季度净亏损3170万美元，调整后EBITDA亏损790万美元 [33] - 截至2022年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为4130万美元，与嘉吉的信贷安排下有4200万美元未提取额度 [34] - 截至2022年6月30日，公司约有9400万股流通股，按预计基础计算，包括认股权证和员工受限股单位，完全摊薄后的股份总数约为1.16亿股 [35] - 重申2022年营收指引至少为2000万美元，预计加州和佐治亚州工厂全面投产后初始运营收入至少为3000万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 蒙大拿州汉密尔顿工厂在2022年7月22日的年化产量较上年同期提高了20% [17] - 佐治亚州工厂在7月开始运营，第一阶段A期建设完成，包括7个温室，预计2023年第一季度首个建筑将售罄，6月开始建设第一阶段B期，将使工厂产能翻倍至14个温室，同时开始建设Stack & Flow组件，预计2023年第二季度完成建设，第三季度开始运营 [21][22][23] - 加利福尼亚州卡平特里亚和奥克斯纳德的现有工厂正在进行有针对性的分阶段升级，第一阶段预计将使部分SKU的近期产量提高10%，第二阶段正在考虑中，将进一步提高产量并增加新产品机会，最后阶段将为2023年Stack & Flow集成做准备 [24] - 华盛顿州帕斯科工厂预计9月恢复建设，场地已重新设计以优化运营协同效应和单位经济效益 [25] - 公司选择德克萨斯州作为下一个工厂的选址，仍处于尽职调查阶段 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司收购Pete's后，形成了具有全国分销网络的规模化CEA运营商，覆盖约10000家零售门店 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本效率是公司战略的核心，将资本投向创收活动，战略收购将在长期工厂扩张战略中发挥重要补充作用，同时也会在适当情况下进行绿地建设 [10][11] - 公司的Stack & Flow技术具有显著优势，可使产量提高1.5 - 2倍，公司正在将该技术应用于更多作物和生长环境，并将创新转化为强大的IT组合，以构建竞争壁垒 [15][19] - 公司计划在2022年第三季度测试推出新的沙拉套件创新产品，预计2023年更广泛推出 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第二季度商业设施扩张方面取得重要进展，财务表现环比稳步改善，有望实现2022年目标 [8] - 公司团队对未来更加坚定，将继续为行业带来新思维和解决方案，实施新元素以加速建设进度和提高作物轮作率，为行业提供财务领导力 [9] - 公司预计在2022年第三或第四季度从价格上涨中受益，并认为Local Bounti和Pete's运营之间的COGS协同效应可能在全面运营的第一年节省约10%的现有商品成本 [32] 其他重要信息 - 公司在电话会议中的评论包含前瞻性陈述，受已知和未知风险及不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [5][6] - 公司将提及某些非GAAP财务指标，相关调整可在投资者关系网站上找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度和年初至今的资本支出情况，以及对2022财年或特定项目（如加州项目）的支出预期 - 本季度资本支出为800万美元 [39] - 佐治亚州工厂在接下来几个季度的支出会较重，帕斯科和德克萨斯州工厂的支出时间较晚，项目由嘉吉支持 [43] 问题2: 进入下一代产品（如浆果和沙拉套件）领域的决策原因，以及为何其他CEA参与者未大规模开展 - 沙拉套件是自然的增值产品，公司专注于推出具有高级厨师灵感口味的优质套件，以匹配所种植的优质生菜，其他参与者未开展的原因未知 [46] 问题3: 东德克萨斯工厂潜在的承购协议情况 - 未来工厂的选址主要由客户沟通和现有客户的潜在需求驱动，公司在德克萨斯州收到了客户和潜在客户的强烈需求，因此推进该项目 [52][53] 问题4: 公司建设项目的融资选择，以及除嘉吉外的长期融资选项 - 公司注重资本效率，主要目标是保留现金、利用股权和债务并尽快扩大收入，以实现现金流为正并实现自我融资，公司正在评估多种融资选项，同时嘉吉是强大的战略支持者 [58][59] 问题5: 加州供应瓶颈的具体情况，以及在当前环境下实现价格上涨的难度和方式 - 供应瓶颈主要是Pete's的泥炭供应商变更导致Q2供应短缺，同时包装成本也有所上升，公司通过向客户说明供应链成本增加和整体中断的情况来推动价格上涨，虽然困难但通常能够实现 [61][62][66] 问题6: 价格上涨的幅度、范围以及向消费者传达产品好处的方式 - 公司不披露具体的价格上涨金额，价格上涨是全国性的，公司需要继续向消费者传达CEA产品的好处，新一代买家对CEA产品有更好的理解，公司的产品能为零售商提供成本优势和新鲜产品 [71] 问题7: 如何平衡扩大产品种类与现有运营复杂性之间的关系 - 公司确保有合适的合作伙伴，这些合作伙伴不仅在特定地区，还能将项目推广至全国，通过与合作伙伴的合作，公司能够推出优秀的产品 [73][74] 问题8: 建设新工厂（如德克萨斯州）时，收购与自建的权衡 - 由于Stack & Flow技术，公司认为收购和自建都是战略的一部分，如果没有合适的现有设施，公司会选择自建，如在德克萨斯州的情况 [79][80] 问题9: 汉密尔顿工厂产量提高的原因，从研发转向商业生产的决策原因，以及是否会在两者之间反复切换 - 汉密尔顿工厂是首个应用Stack & Flow技术的现场环境，今年不仅在该工厂试验工艺和产品创新以提高产量，还试验改善其他工厂长期资本支出和运营支出的方法，目前该工厂更多转向商业生产，但仍有一定面积用于试验未来工厂的改进措施 [82][83]

行业与市场 - 预计到2025年美国可控环境农业总潜在市场规模达300亿美元[7] 公司优势 - 通过专利待批的Stack & Flow技术和植物科学研发实现卓越生产单位经济，模块化方法加速上市策略[8] - 产品能365天供应本地种植的无农药/除草剂农产品，新鲜度高，农场布局降低运输物流成本[8] - 品牌战略和优质产品带来零售商和客户忠诚度，为杂货店提供多SKU，减少供应需求和浪费[9] - 与可持续发展目标强契合，直接解决超半数联合国可持续发展目标[9][10] 发展历程与现状 - 2018年公司成立，2020年3季度全面商业运营，2021年4季度在纽交所上市，2022年2季度完成Pete's收购[12] - 与嘉吉有1.7亿美元债务融资安排[12] 运营数据 - 预计2025年营收达4.62亿美元[12] - 产量是可比温室农场的1.5 - 2倍，目前有近20个零售SKU，设施资本成本与EBITDA之比为3倍[13] - 作物轮作次数不断提升，2022年2月试验结果达37 - 52次，预计2025年达26次[16] 市场拓展 - 有10000多个零售渠道且数量在增加[21] - 通过多渠道营销提升品牌知名度和试用率，包括店内产品多样化、广告、促销等[22]

信贷安排与债务情况 - 公司与Cargill Financial有1.7亿美元定期贷款信贷安排，该信贷由公司所有资产担保[15] - 次级信贷安排利率为10.5%，截至2022年3月31日和2021年12月31日，未偿还金额均为1629.3万美元；高级信贷安排利率为伦敦银行同业拆借利率加适用利差（5.5% - 6.5%），截至上述时间无未偿还金额[46][47][48] - 2022年3月31日和2021年12月31日债务总额分别为1111万美元和1119.9万美元[44] - 高级信贷借款利率基于LIBOR加适用利差（5.5% - 6.5%），截至2022年3月31日无未偿还余额[117] - 2022年3月14日公司修订信贷协议，4月4日收购Pete's时，原信贷协议总承诺金额降至1.7亿美元[72] - 信贷协议修订后，最低流动性契约从3000万美元降至2000万美元，高级信贷和次级信贷利率均提高2%[72] - 公司为信贷协议修订支付200万美元修订费，并向Cargill Financial发行193.2931万股普通股[72] 现金及等价物与货币市场基金变化 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为71,974美元，较2021年12月31日的96,661美元有所减少[22] - 2022年3月31日货币市场基金公允价值为7194.3万美元，2021年12月31日为9666.1万美元[52] 第一季度财务指标对比 - 2022年第一季度公司销售额为28.2万美元，2021年同期为5.7万美元[23] - 2022年第一季度公司商品销售成本为23.4万美元，2021年同期为4.5万美元[23] - 2022年第一季度公司毛利润为4.8万美元，2021年同期为1.2万美元[23] - 2022年第一季度公司总运营费用为242.07万美元，2021年同期为87.26万美元[23] - 2022年第一季度公司运营亏损为241.59万美元，2021年同期为87.14万美元[23] - 2022年第一季度公司净亏损为257.72万美元，2021年同期为93.98万美元[23] - 2022年第一季度公司普通股股东基本每股净亏损为0.32美元，2021年同期为0.19美元[23] - 2022年第一季度公司加权平均流通普通股为81,009,268股，2021年同期为49,131,554股[23] - 2022年第一季度净亏损25,772千美元，2021年同期为9,398千美元[25] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为10,085千美元，2021年同期为3,223千美元[25] - 2022年第一季度投资活动净现金使用量为14,673千美元，2021年同期为1,070千美元[25] - 2022年第一季度融资活动净现金提供量为71千美元，2021年同期为21,604千美元[25] - 2022年和2021年第一季度净亏损分别为2577.2万美元和939.8万美元，每股净亏损分别为0.32美元和0.19美元[60] 股东权益与亏损情况 - 2022年3月31日，公司总股东权益（赤字）为86,953千美元，较2021年12月31日的101,683千美元有所减少[24] - 2022年3月31日公司有美国联邦和州净经营亏损约5460万美元，2021年12月31日约为4180万美元[57] 公司收购情况 - 2022年4月4日，公司完成对Pete's的收购，总代价为1.225亿美元[29] - 收购Pete's的对价包括9250万美元现金和565.4万股公司普通股，签约时普通股初始对价3000万美元，收购日公允价值5090万美元[70] - 2022年4月4日Pete's以2580万美元现金从STORE收购此前租赁的物业[71] - 2022年3月14日公司签订协议以1.225亿美元收购Pete's，4月4日完成收购[69] 收购公司业务情况 - Pete's在约10,000个零售点有分销，覆盖美国35个州和加拿大省份，其活黄油生菜在美西CEA市场份额约80%[30] 会计政策相关 - 公司于2022年1月1日采用ASU 2021 - 04和ASU 2019 - 12，对财务报表无重大影响[37][38] - ASU 2020 - 06将于2023年12月15日后生效，公司正在评估其对合并财务报表的影响[39] 资产与负债情况 - 2022年3月31日总库存净额为126.3万美元，2021年12月31日为92.2万美元[41] - 2022年3月31日物业和设备净额为4399.4万美元，2021年12月31日为3735万美元；2022年和2021年第一季度折旧费用分别为54.1万美元和12.4万美元[42] - 2022年3月31日应计负债总额为672.1万美元，2021年12月31日为1602万美元[43] - 截至2022年3月31日，非可撤销采购承诺总额为96.3万美元，不可撤销经营租赁负债总额为28.5万美元[63] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，应付关联方的应计负债分别为2.6万美元和0.8万美元[67] 受限股相关费用 - 2022年第一季度受限普通股奖励总费用为91.7万美元，截至2022年3月31日，未确认的相关补偿成本为530.2万美元；受限股票单位总费用价值为1009.6万美元，截至该日未确认的相关补偿成本为5152.5万美元[54][55] 租赁协议情况 - 2021年6月公司与McLeod签订商业租赁协议，月租金3250美元，租期一年，于2022年3月15日终止[66] 可持续种植情况 - 公司可持续种植方法比传统农业方法少用90%的土地和90%的水[28] 通胀影响情况 - 公司认为通胀未对业务、经营成果和财务状况产生重大影响[116]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司销售额为28.2万美元，上年同期为5.7万美元；毛利润为4.8万美元，毛利率为17%；调整后毛利率约为39%，与上年同期一致；净亏损为2580万美元，调整后EBITDA亏损为850万美元 [15][16] - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为7640万美元；已发行股份为8650万股，按预计全面摊薄后约为1.15亿股 [19] - 公司重申2022年营收指引至少为2000万美元，预计三个Pete's设施全面投产后初始运营收入至少为3000万美元 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，Pete's独立销售额为590万美元，2021年调整后毛利率为45%，疫情前长期调整后EBITDA利润率为20% [15][17][18] - 截至2022年3月31日，公司商业生菜年作物轮作次数约为26次，高于2021年12月31日的17 - 22次，超过此前长期假设 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Pete's，增强了分销能力、运营能力和财务规模，预计加速品牌建设和全国市场准入 [4][5] - 公司注重资本效率，采用“买还是建”策略，利用Stack and Flow技术提升产量和投资回报率 [9][10] - 公司计划将Stack and Flow技术应用于现有运营，提高设施产能和单位经济效益 [10][12] - 行业竞争方面，受控环境农业市场竞争激烈，存在众多小玩家，公司认为行业整合不可避免 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Pete's的整合进展满意，认为公司在受控环境农业领域有巨大机会，将继续展示明智战略和合理资本配置 [12][13] - 随着乔治亚工厂投产和Stack and Flow技术应用，公司预计实现营收增长和正毛利率，努力实现近期现金流盈亏平衡 [6][19] 其他重要信息 - 乔治亚工厂预计7月投产，全面投产后预计年化运营销售额至少为3000万美元 [6] - 华盛顿州帕斯科的绿地建设项目已恢复施工，正在重新设计以提高资本效率 [8] - 公司预计从原材料和包装方面实现约10%的成本协同效应 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 汉密尔顿工厂研发工作的重点及推动作物轮作增加的具体手段 - 公司使用核心Stack and Flow系统增强功能、投资控制和计算机视觉、AI等技术，针对Pete's客户对特定SKU的需求进行研发，将作物周期缩短7天，每年增加约4次轮作 [23] 问题2: Pete's收购后与客户的沟通周期变化及共址机会 - 公司与Pete's的合作减少了新产品上市的市场进入时间，不仅增加了产能和现有SKU的销量，还为即将推出的SKU提供了机会 [26] 问题3: Stack and Flow技术在加州Pete's设施的集成情况及三个设施的实施和集成成本 - 公司在蒙大拿的研发工作围绕降低加州和乔治亚现有Pete's设施的作物周期，相关成果将直接应用于加州设施，目前正在为全面技术集成做准备 [33] 问题4: 不考虑Stack and Flow技术，3000万美元的年运营收入目标的实现时间及Stack and Flow技术的增量贡献 - 不考虑Stack and Flow技术，3000万美元的年运营收入目标将从2023年第一季度开始实现；Stack and Flow技术将使产量提高40% [36] 问题5: 乔治亚工厂今年下半年的贡献 - 公司对2022年的营收指引持保守态度，同时考虑到工厂投产的爬坡期，预计乔治亚工厂将表现良好，有望实现显著的营收增长 [43][47] 问题6: 帕斯科工厂重新设计后的规模、总营收贡献及预计完工时间 - 帕斯科工厂正在重新设计，以满足Pete's客户对SKU组合的需求，提高资本效率；预计下季度提供更全面的更新，包括时间表、预计完工时间和未来营收增加情况 [50] 问题7: 乔治亚工厂1 - A和1 - B阶段的构成及全面投产后的产能营收 - 1 - A阶段为13万平方英尺的实际生产面积，采用渠道系统；1 - B阶段为额外的13万平方英尺，是1 - A阶段头房工作的一部分；公司尚未提供乔治亚工厂全面投产后的具体产能营收指导，可能在下一次电话会议中更新 [57][59] 问题8: Pete's加州工厂的规模 - 卡彭塔里亚工厂为16英亩，奥克斯纳德工厂为13英亩；乔治亚工厂的系统与奥克斯纳德工厂部分较新的改造系统相同 [61] 问题9: 公司到2025年的设施扩张计划及新工厂破土动工时间和选址的战略优先级 - 收购Pete's后，公司将根据与客户的沟通情况重新制定设施布局计划，目前尚未确定具体设施数量；公司将考虑客户需求、供应链稳定性和“建还是买”等因素 [68][70] 问题10: 随着公司规模扩大，是否有更多并购空间及考虑下一次交易的时间点 - 受控环境农业行业竞争激烈，存在众多小玩家，行业整合不可避免；公司将根据财务状况、地理因素和客户需求等做出决策，但未给出具体时间表 [73]

财务报告内部控制问题 - 2020年和2021年12月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，已制定整改计划并实施[167][171] 公司经营估计与判断风险 - 公司估计或判断失误可能影响经营结果，重大估计和判断涉及固定资产使用寿命、融资工具估值等[165] 上市公司额外成本风险 - 作为上市公司，公司将产生额外成本，可能增加净亏损，且难以预测成本金额和时间[166] 净经营亏损结转情况 - 截至2021年12月31日，公司有4180万美元美国联邦和州净经营亏损结转可用于减少未来应税收入，但使用可能受限[174] CEA业务固有风险 - 公司面临CEA业务固有风险，如病虫害，可能影响作物生产和经营[175] 市场竞争风险 - 公司在竞争激烈的天然食品市场运营，可能无法成功竞争，影响经营结果和财务状况[177] - 公司能否成功竞争在很大程度上取决于实施增长战略的能力，失败将产生不利影响[183] 产品线产量风险 - 公司创收和增长依赖提高预期产品线的产量，无法实现可能影响业务和财务状况[184] 知识产权相关风险与情况 - 公司可能需应对知识产权侵权索赔，耗时且成本高，影响业务和财务状况[185] - 公司拥有“Local Bounti”等重要商标和专利，2020年8月提交Stack & Flow Technology专利，2021年提交更多种植技术特征专利[187] - 公司无法确保保护知识产权措施充分有效，商标权可能被挑战、取消或缩小，知识产权纠纷会带来管理困扰和费用[188] 信息技术与网络安全风险 - 公司依赖信息技术系统，系统故障、中断或安全漏洞会影响业务运营，如导致作物减产、质量下降等[189][190] - 公司业务存在网络安全风险，包括信息泄露、系统中断等，可能导致作物损失和业务受损[191] 收购Pete's相关风险 - 公司收购Pete's将投入大量资金，整合可能面临困难，如会计和运营费用增加、员工流失等[193] - Pete's业务与公司现有业务不同，为其温室设施配备公司技术可能增加负债、风险和成本[194] - 收购Pete's后，运营成本、客户流失和业务中断可能超预期，收入可能低于预期[196] - Pete's运营受环境法律法规约束，公司可能面临环保责任和费用，保险可能不足以覆盖损失[202][203][204] - 收购Pete's可能导致会计和财务报告内部控制成本增加，转换工作可能需更多资源[206] - 公司计划和战略依赖成功整合Pete's业务，若失败将无法实现预期收益，影响业务和股价[200][201] - 截至2021年12月31日公司有111名全职员工，Pete约130名员工或带来新的合规成本和责任风险[207] 工厂建设风险 - 佐治亚工厂预计2022年第二季度完工，供应链或采购中断、成本增加可能导致建设延迟[209] 运营区域环境风险 - 收购Pete后公司运营设施和不动产集中在蒙大拿、加利福尼亚和佐治亚，业务受当地经济、政治和监管环境影响[212] 气候环境影响 - 2020 - 2021年加州降雨低于平均水平，截至2021年12月31日处于严重干旱状态，州长宣布全州进入干旱紧急状态[215] 客户依赖风险 - 2021年和2020年公司前几大零售客户销售额分别占总收入约82%和70%，失去或订单大幅减少将产生重大不利影响[222] 产品市场需求与价格风险 - 生菜、香菜、罗勒等绿叶蔬菜和香草需求有季节性波动，可能影响公司某些季度经营业绩[220] - 过去10 - 15年西红柿价格因产量增加持续下降，散叶生菜可能有同样趋势，影响公司毛利率[220] 政府补贴与激励政策风险 - 政府补贴和经济激励减少、取消或差别化应用，可能影响公司竞争力和经营业绩[223] 监管风险 - 公司业务受美国农业部、食品药品监督管理局等多机构监管，违反规定可能产生成本和损失[227][228][229] - 垂直农业是新兴行业，随着行业成熟公司可能面临新法规，影响业务[230] - 监管环境变化可能增加公司成本或中断生产，新法规可能带来合规成本及制裁[231] 政治因素影响 - 政治问题和考量的变化可能对公司业务、财务状况和经营成果产生负面影响[232] 产品质量与食品安全风险 - 产品污染、食品安全等事件可能使公司面临诉讼、召回等，增加成本并降低需求[233] - 食源性疾病或食品安全事件可能影响原材料价格和供应，导致召回损失[234] 信贷违约风险 - 公司与嘉吉金融签订定期贷款信贷协议，违约可能导致资产被没收[243][244] 证券价格波动风险 - 公司证券价格可能因多种因素波动或下跌，市场波动可能引发诉讼[245][246] 股息政策 - 公司从未支付现金股息，预计近期也不会支付，收益将用于业务增长[247] 反收购条款影响 - 公司章程和法律中的反收购条款可能阻碍收购，影响股东收益[248] 所得税税率风险 - 公司所得税有效税率可能受多种因素影响，税务争议可能产生额外负债[249] - 美国公司所得税税率可能从21%提高至28%，或对公司业务和盈利能力产生不利影响[251] 供应商风险 - 供应商不遵守法规可能扰乱公司产品供应，增加成本并影响声誉[241][242] 薪资保护计划贷款情况 - 公司于2020年4月15日获得10.4万美元薪资保护计划贷款，年利率1%，并于2021年6月全额偿还[256] 认股权证相关情况 - 公司认股权证行使价为每股11.50美元，无法保证其到期时处于实值状态[260] - 经至少50%已发行在外的公开认股权证持有人批准，公司可对公开认股权证条款进行不利修改[261] - 当普通股最后报告销售价格在30个交易日内的20个交易日等于或超过每股18.00美元时，公司可按每份认股权证0.01美元的价格赎回未到期认股权证[262] 股权稀释风险 - 公司可能根据员工激励计划发行大量额外普通股，会稀释股东权益并带来其他风险[264] 证券摘牌风险 - 若纽交所将公司证券摘牌，公司证券可能在场外市场交易，会面临重大不利后果[264] 股份出售与注册权行使影响 - 现有股东出售股份和行使注册权可能对公司普通股市场价格产生不利影响[266] 净营业亏损和税收抵免结转限制 - 公司净营业亏损和税收抵免结转用于抵消未来应税收入的能力可能受到限制，所有权变动超过50个百分点会触发限制[255] 子公司资金依赖风险 - 公司唯一重要资产是子公司权益，依赖子公司分配资金支付税款、费用和股息，否则流动性和财务状况可能受影响[258] 股份注册声明情况 - 公司提交S - 1表格注册声明，登记转售最多8350万股普通股，包括1500万PIPE股和行使流通在外认股权证可发行的533万股普通股[267] 创始人股份转让限制 - 初始持有人和前董事会成员同意在交易完成日期一年后或满足特定条件（如普通股最后报告售价连续20个交易日达到或超过每股12美元等）之前，不转让、分配或出售某些创始人股份[270][271] 新兴成长公司相关情况 - 公司符合“新兴成长公司”定义，可享受某些报告要求豁免，直至最早出现的以下情况：2026年3月2日（首次公开募股五周年）后的财年最后一天；年总营收至少达到10.7亿美元；被视为大型加速申报公司（非关联方持有的普通股市值在之前第二个财季的最后工作日超过7亿美元）；或在之前三年期间发行超过10亿美元的非可转换债务[274] - 公司选择不放弃新兴成长公司的会计标准延期过渡期，这可能使公司财务报表与其他公司的比较变得困难[275] 高级信贷安排情况 - 高级信贷安排下的借款利率基于LIBOR加上适用利差（根据高级信贷安排净杠杆比率在5.5%至6.5%之间变化），截至2021年12月31日，高级信贷安排下无未偿还余额[344] 利率基准变更情况 - 金融行为监管局宣布未来将停止或丧失部分LIBOR期限设定的代表性，高级信贷安排信贷协议规定，LIBOR基准将由有担保隔夜融资利率（SOFR）取代[345]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年销售额为63.8万美元，毛利润为20.6万美元，毛利率为32%，若剔除销货成本中的折旧，毛利率约为43% [42] - 2021年净亏损5610万美元，其中包括与业务合并相关的830万美元不可比费用、1790万美元基于股票的薪酬、1140万美元其他收入和费用项目以及70万美元折旧；调整后EBITDA亏损为1780万美元，2020年全年亏损为430万美元 [44] - 预计2022年全年合并销售额至少达到2000万美元（假设交易在2022年第二季度完成，包含Pete's部分年度贡献） [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - Pete's在2021年产生了约2270万美元的收入，历史毛利率持续高于45%，且持续实现正EBITDA [11] - Pete's在西部美国的黄油生菜市场中占据约64%的份额，在CEA竞争对手中占据近80%的份额 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国生菜和沙拉市场规模约为60亿美元，CEA在该市场的渗透率较低 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布以1.225亿美元收购Pete's，预计利用现有信贷安排支付9250万美元现金，并支付价值3000万美元的股票 [9][10][33] - 计划将专利待批的Stack and Flow技术集成到Pete's现有种植系统中，以加速作物周期、提高产量、增加SKU，推动有机收入增长并提升利润率 [23] - 利用Pete's现有的约10000个零售网点的客户基础，销售Local Bounti的产品，拓展西北和其他地区市场，进入加利福尼亚和东南部大市场 [27][28] - 借助Pete's的供应链优势，在原材料采购和包装等关键领域实现显著的供应链相关效益，提高运营效率和业务经济效益 [30] - 暂停华盛顿州帕斯科农场的建设，确保其设计能实现一流的单位经济效益，并考虑与Pete's现有系统的协同效应 [38] - 对未来优质选址进行分析，以最大化Pete's的全国分销足迹，重点考虑满足现有客户需求、优化货运路线和提升客户服务 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为此次收购对Local Bounti和整个CEA行业具有变革性意义，两家公司的结合将创造巨大价值 [51] - 对2022年充满期待，Pete's将为业务带来规模效应，且计划在2022 - 2023年将Stack and Flow技术融入Pete's的农场 [45] 其他重要信息 - 交易完成后，Pete's的130名员工将加入Local Bounti，使员工总数达到250人，Pete's管理团队将留任 [33][34] - 佐治亚农场预计在2022年第二季度开业，三个农场全面投产后预计年化销售额至少达到3000万美元 [35] - 公司预计在运营的第一个完整年度，在原材料和包装方面实现Local Bounti现有销货成本约10%的节省 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司与Pete's的合作历史、交易过程以及高级管理层的整合计划 - 公司从2021年10月中旬开始考虑并购，Pete's当时处于一个进程中，双方接触后对合作感到兴奋；未来几个月将进行整合工作，后续会在第一季度财报中提供更多信息 [52][53] 问题2: 此次收购对客户关系策略和客户关系演变的影响 - 收购使公司拥有约10000个零售网点，这将影响公司设施建设的地点和时间决策，未来设施建设将考虑满足Pete's现有客户的潜在需求 [54][55] 问题3: 除现有协同效应外，未来设施在单位经济方面的潜在改善以及早期回报情况 - 此次交易将最佳技术与经验丰富的管理团队相结合，Pete's在供应链和满足客户需求方面效率高，将Stack技术应用于其设施将促进有机增长；未来设施选址将结合Stack and Flow技术和Pete's的经验 [57][58] 问题4: 帕斯科设施建设推迟的决策时间 - 公司在2022年1月初做出了暂停帕斯科设施建设的决策 [62] 问题5: 暂停设施建设并专注于改造的限制因素以及选择改造而非自建的原因 - 决策以客户需求为导向，Pete's现有客户有潜在需求，公司重新评估资本投放地点，优先满足现有客户需求；同时，供应链问题也使这一决策更具相关性 [65][66] 问题6: 佐治亚设施的规模以及德克萨斯和弗吉尼亚是否有商业或规划中的设施 - 佐治亚设施占地三英亩，4月开始调试，预计今年逐步提高产量，同时将开始集成Stack阶段，该场地有很大的扩展潜力；目前德克萨斯和弗吉尼亚没有运营中的设施，未来几个月会有更多信息在下次财报中公布 [71][73] 问题7: 将Stack and Flow模型改造Pete's设施的成本和时间，以及是否能分享ROIC计算 - 从投资回报率（ROIC）的计算来看，收购并改造比新建更有意义，不仅能增加设施产出，还能获得优秀的管理团队；目前暂不便于分享ROIC计算，待组织整合后可能会逐步分享 [78][79][83] 问题8: 满足Pete's现有客户需求的长期收入增长潜力 - 室内产品市场需求大，但行业执行能力参差不齐；Pete's在满足客户需求方面表现出色，客户忠诚度高，双方合作将利用这些关系快速发展业务，未来几个财报季会有更多相关信息披露 [84][85][86] 问题9: 交易完成后的多品牌战略，包括品牌定位和客户策略 - 合并后两家公司约有20个SKU，未来将采用“好、更好、最好”的品牌策略；Pete's有强大的全国品牌影响力，Local Bounti更具本地化特色，这将有助于进入更多零售网点和扩大SKU分销 [88][89] 问题10: Pete's在佐治亚上线前的当前生产能力，以及收入预期与产能的差异 - 公司目前不准备提供相关信息，后续可能会跟进或在下次财报中报告 [93]