财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度AOI为2.09亿美元，比2021年高3.61亿美元，超过2019年第一季度的纪录9400万美元 [6][25] - 票务业务AOI为2.06亿美元，是有史以来第二好的季度，超过2019年第一季度的一倍多，2021年第一季度受疫情影响亏损6300万美元 [26] - 赞助和广告业务AOI为7000万美元，较2019年第一季度增长75% [30] - 音乐会业务AOI亏损4900万美元，相比2021年第一季度的亏损7400万美元有所收窄 [31] - 第一季度调整后自由现金流为8900万美元，预计全年AOI的自由现金流转化率将回到50%以上 [44] - 第一季度末可用流动性为19亿美元，包括自由现金和未使用的循环信贷额度 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 票务业务 - 第一季度票务业务表现强劲，推动了公司整体盈利，交易GTV（不含退款）同比2019年增长33%，交易量为6300万张，是有史以来第四高的季度 [7][27] - 一级票务受益于2021年获得的1700万张新收费门票，本季度通过与场馆和内容创作者的新合同又增加了700万张门票 [8] - 二级票务GTV同比2019年增长106%，主要受平均零售票价上涨20%和粉丝需求推动，Ticketmaster通过与NFL、NBA等体育赛事的合作获得了更多市场份额 [9] - 数字门票已成为现场活动的常态，2022年第一季度全球72%的门票为数字门票，高于2019年第一季度的33% [29] 赞助业务 - 赞助活动在第一季度全面恢复，财务结果远超2019年，战略赞助商数量同比2019年增长近30%，承诺赞助金额增长70%，占总赞助收入的80% [11][12] - 赞助销售同比2019年实现两位数增长，已完成全年计划赞助的90% [14] 音乐会业务 - 第一季度约1100万粉丝参加了公司的演出，低于2019年的1500万，预计随着市场开放，后续演出活动将增加 [14] - 截至4月底，已售出超过7000万张2022年演出门票，较2019年增加3600万张，承诺演出场次同比增长44% [15] - 美国各类场馆的上座率已恢复到2019年水平，无演出率处于低个位数 [16] - 第一季度剧院和俱乐部以及音乐节的每位粉丝平均收入同比2019年增长30% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和英国在过去一年推动了公司大部分业务活动，目前全球其他地区也在迅速开放，拉丁美洲和西欧预计今年音乐会将创纪录 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续建设Venue Nation平台，计划新增20个场馆和38个音乐节 [20] - 公司与品牌合作伙伴合作，提升粉丝体验，如与Verizon合作提供5G连接，与Snap合作提供增强现实功能 [13] - 行业继续采用基于市场的定价策略，将5亿美元转移给艺术家，减少二级市场的价格套利 [16] - Ticketmaster通过与体育赛事的合作获得更多市场份额，巩固了其作为企业平台的地位 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对夏季和全年的业务前景持乐观态度，所有领先指标都表明将实现创纪录的活动水平和财务结果 [18] - 2023年已有60多个巡演正在洽谈中，为持续增长奠定了良好基础 [22] - 尽管面临通胀和供应链挑战，但公司预计每位粉丝的盈利能力仍将增长，因为平均收入增长超过了成本增长 [38] 其他重要信息 - 公司预计OCESA全年业绩将与2019年持平，大部分AOI将通过赞助和票务部门体现 [40] - 公司预计折旧和摊销与2019年大致持平，非控股权益费用将约为2019年的两倍，利息支出约为每季度7000万美元，所得税费用将与AOI增长同步 [41][42] - 公司预计2022年资本支出约为3.75亿美元，其中三分之二将用于创收项目 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年60个巡演的情况，与正常情况相比的提升程度，以及是否有疫情积压的因素 - 2023年没有疫情积压的因素，行业将恢复全面增长，公司预计2023年将是创纪录的一年，并将迎来多个创纪录的增长年份 [47][48] 问题2: Ticketmaster二级票务增长的驱动因素，以及与NFL合作的情况 - 与NFL的合作基于技术驱动，共同推动行业向数字票务转型，后续合作将继续探索新技术应用，这有助于Ticketmaster在二级市场获得更多份额 [50][52][53] 问题3: 宏观环境下消费者支出习惯是否改变 - 公司未看到消费者行为有任何回调，音乐会门票销售、票价接受率和现场消费均同比2019年大幅增长，消费者更愿意为体验消费 [57][58] 问题4: 赞助业务新广告单元的机会和预期 - 新广告单元创造了新的广告类别，推动了赞助业务的增长，公司将通过提升粉丝体验和利用数字票务数据，为赞助商提供更多与粉丝连接的机会 [59][60][61] 问题5: 若出现衰退情景，公司的定位和合同灵活性 - 公司业务定价具有灵活性，历史上该行业对衰退有一定的抵抗力，消费者仍将音乐会视为高价值且负担得起的娱乐选择，公司还可利用二级市场数据进行动态定价 [65][66][68] 问题6: 剧院、俱乐部和音乐节的人均消费情况及增长潜力 - 本季度公布这些数据是为了展示现场消费者行为的强劲，虽然目前没有露天剧场的数据，但预计现场消费仍有30% - 50%的增长空间 [71][72] 问题7: 拉丁美洲业务的评估和增长预期 - 今年墨西哥和拉丁美洲整体业务表现良好，OCESA的加入将进一步增强业绩，目前暂不明确OCESA在2023 - 2024年的具体情况，但该地区是公司未来的重要增长驱动力 [76][77] 问题8: Rock and Rio音乐节对损益表的影响，以及票务AOI利润率的趋势 - Rock and Rio音乐节的影响将与2019年一致，票务业务今年利润率预计为高三十几，随着国际业务的平衡，利润率可能会有所调整 [82] 问题9: 高端票价的变化情况，以及公司对杠杆和资本结构的看法 - 高端票价整体实现两位数增长，更多门票采用市场定价，公司对债务水平感到满意，超过85%的债务为固定利率，总覆盖率稳健 [86][87][89] 问题10: Ticketmaster新增业务的情况，以及竞争态势 - 新增业务来自国际和美国市场，国际业务的增长得益于产品的改进和单一集成平台的推广，公司通过产品差异化和提高效率应对价格竞争 [93][94][95] 问题11: 赞助业务的合同期限和是否有疲软迹象 - 公司未看到赞助业务有任何疲软迹象，主要赞助商采用多年、多资产的合作模式，与其他广告业务有较大差异 [97][98] 问题12: 新增音乐节和场馆的情况，以及数字票务的渗透和数据应用 - 音乐节业务注重有机增长，鼓励创业公司推出新节日，今年取得了一些成功案例；场馆建设按计划进行，持续在全球扩张；预计全年数字票务渗透率将达到80%，公司已开始利用数字票务数据进行精准营销 [103][105][109] 问题13: NFT创新和“超切片”概念在墨西哥和欧洲市场的应用 - 公司在NFT方面与NFL、NBA等合作进行产品开发和测试，认为NFT门票有助于建立身份关联和增加用户价值；“超切片”策略适用于欧洲、墨西哥和拉丁美洲市场，公司将在各市场建立据点并扩大业务 [114][115][119] 问题14: 2023年60个巡演的背景，以及2022年已预订的巡演数量 - 2023年的60个巡演数量远高于历史同期水平，表明2023年业务前景良好，未提及2022年已预订的巡演数量 [123] 问题15: 音乐会业务在衰退中的表现是领先还是滞后指标 - 音乐会业务在衰退中是滞后指标，上一次衰退在2010年才受到影响，且公司现在拥有更多市场数据，能够更灵活地应对 [124][125]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年调整后营业收入（AOI）为3.24亿美元，较2020年增加13亿美元，其中票务业务改善8亿美元，演唱会业务改善超4亿美元，赞助业务改善1.5亿美元 [20] - 第四季度AOI为1.6亿美元，票务业务创季度AOI纪录，赞助业务表现强劲 [20] - 年末自由现金为15亿美元，活动相关递延收入为23亿美元，几乎是2019年第四季度的两倍 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 演唱会业务 - 第四季度有1600万粉丝参加9300场活动，美国和英国市场占比近90% [22] - 全年演唱会门票定价整体较2019年上涨11%，北美地区上涨14% [23] - 露天剧场每位粉丝平均消费为37美元，较2019年上涨25%，大型音乐节每位粉丝平均消费也实现两位数增长 [24] 赞助业务 - 2021年赞助和广告AOI为2.42亿美元，约为2019年的三分之二，第四季度AOI为1.15亿美元，较2019年第四季度增长39% [26] 票务业务 - 第四季度AOI为2.12亿美元，超过本年前三季度最佳季度超20%，较2019年第四季度增长60% [27] - 交易票务量（不含退款）为6500万张，高于2019年第四季度；交易票务总交易额（GTV，不含退款）为66亿美元，较2019年第四季度增长20% [28] - 平均票价较2019年第四季度上涨17%，演唱会和体育赛事票务定价各上涨约20% [28] - 一级和二级票务交易GTV（不含退款）分别增长16%和49%，2021年为市场新增1700万张净新收费门票 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2月中旬，大型场馆演出预订量较2019年增长30%，各类型场馆均实现两位数增长 [13][31] - 截至2月中旬，已售出4500万张今年演出门票，较2019年增长45% [14][31] - 赞助承诺较2019年同期实现两位数增长，2022年计划赞助净收入的80%以上已确定 [16][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购OCESA，在墨西哥获得规模优势，并开拓拉丁美洲市场 [13] - 持续全球业务重组和运营改进，建立更灵活、低成本的公司 [12] - 增加运营场馆数量，全球达到320个，2021年净增31个，约一半来自OCESA收购 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去两年凸显现场音乐的力量，2021年下半年演唱会业务重启，2022年各项领先指标均高于2019年，预计将创纪录并实现多年增长 [6][12] - 2022年将更依赖第二和第三季度，第一季度活动相对较少，但全年粉丝数量有望创纪录 [34] - 预计2022年资本支出约3.75亿美元，三分之二用于创收项目，公司有足够流动性投资增长 [35] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司将提及非GAAP指标，相关定义和与GAAP指标的调整可在公司网站查询 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 门票销售增长45%而大型场馆供应增长30%，需求端情况如何 - 公司认为这得益于市场上被压抑的供应和需求，目前判断消费者是否会参加多场演出还为时尚早，需观察全年数据 [37] 问题2: OCESA的收入协同效应、成本结构及墨西哥市场发展情况 - 公司对OCESA的收入增长机会感到兴奋，可将更多业务拓展至墨西哥，借助其在拉丁裔市场的优势扩大市场份额，预计第二季度先开展音乐节业务，再拓展巡演业务，全年表现良好；目前改变其成本结构假设还为时过早，首要任务是推动收入增长 [38][39][41] 问题3: 国际市场演唱会恢复时间及2022年与2019年业务对比 - 国际市场大部分地区将在春夏全面开放，约70% - 80%的业务将恢复，澳大利亚、新西兰、中国和日本部分市场恢复较慢 [48] 问题4: 2022年赞助和广告剩余库存情况及2023年及以后的业务前景 - 公司认为库存不受限制，团队正在拓展新领域，且很多交易是多年期的，今年建立新基础后，未来有很大增长空间 [49][50] 问题5: 白金门票的发展情况及未来影响 - 白金门票是提高票价的有效工具，但全球业务渗透率仍较低，有巨大增长潜力 [54] 问题6: 保险费率上升对成本结构的影响 - 公司认为保险成本上升对整体业务影响不大，公司在定价方面有优势，能够应对成本压力，保持调整后营业收入 [55][56] 问题7: 成本结构中劳动力成本的情况 - 随着疫情后员工要求提高工资，公司在构建成本节约时已考虑到这一点，能够实现成本节约目标 [61] 问题8: 二级市场增长快于一级市场的原因及规模 - 这是由于粉丝对优质门票的需求缺乏弹性，以及对现场活动的渴望，如果在一级市场未买到票，会在二级市场购买；公司通过白金等工具提高一级市场定价，同时关注二级市场，以实现艺术家收入最大化 [62][63] 问题9: 行业报告的演唱会20%未到场率与公司情况的差异及国际趋势 - 公司认为行业报告存在偏差，2019年竞技场演出到场率为93%，2022年过去六周为91%；剧院和俱乐部演出2019年到场率为87%，2022年为83%，部分差异可能是由于演出重新安排导致；目前公司数据显示基本恢复到2019年水平 [68][69][71] 问题10: 第四季度演唱会AOI利润率亏损扩大的原因及2022年情况 - 第四季度通常是低活动季度，会出现亏损，2021年第四季度除固定成本外，还有预付广告费用，而粉丝数量低于2019年第四季度 [73] 问题11: 公司在票务一级和二级市场的战略是否调整 - 从长期来看，公司认为内容方会更好地定价，减少二级市场规模，公司的目标是将二级市场收入纳入一级市场，为艺术家增加收入；目前二级市场主要在体育业务，公司是多个体育联盟的官方二级市场平台，但体育团队也在争取更多二级市场收入；公司会参与票务交易市场，为粉丝提供服务 [79][81][82] 问题12: 预订数据和领先指标能否推断全年增长率 - 今年有演出时间调整和市场开放的优势，但各项指标仍显示强劲增长，预计会有所平稳，但相对2019年仍将保持高增长 [85] 问题13: 美国和英国粉丝基数增长25%是否存在比较问题 - 这是去年最后五个月户外活动的数据，有部分音乐节时间调整和露天剧场季节推迟的因素，2021年是粉丝回归户外活动的强劲一年，2022年预计粉丝将回归各类场馆和活动 [90] 问题14: 每位粉丝平均收入两位数增长能否持续 - 公司认为这一增长是真实的，粉丝消费增加、对高价和高端服务接受度提高，预计这种趋势将持续 [91] 问题15: 目前强劲数据是短期现象还是消费者行为的永久转变 - 公司认为行业长期增长趋势明显，并非疫情期间的短期爆发，过去多年一直保持增长；目前有两年业务受影响后的追赶效应，但不意味着是异常情况；2023年及以后有很多演出已确认或在计划中，预计将实现多年增长 [96][97][101]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度实现全业务线调整后营业收入（AOI）为正，达到3.06亿美元，这是两年来的首次 [4] - 票务业务（Ticketmaster）本季度AOI达到创纪录的1.72亿美元，非退款的收费总交易额（GTV）为历史第四高 [18] - 赞助和广告业务本季度AOI超过1亿美元，为2019年第三季度以来首次达到该水平 [9] - 截至季度末，公司自由现金为17亿美元，其中包括4.5亿美元用于收购OCESA的资金；本季度现金贡献利润率高于现金消耗率，净贡献自由现金1.66亿美元 [22] - 本季度通过提取4亿美元定期A贷款和为ASESA进行4.5亿美元股权融资，增加了8.5亿美元现金；但因明年夏季演出的长期递延收入转为短期，自由现金减少3.7亿美元 [22][23] - 预计今年相对于疫情前计划，成本降低9亿美元，现金支出减少15亿美元；相对于2020年疫情前计划，运营成本结构性降低2亿美元 [23] - 季度末递延收入为19亿美元，而2019年第三季度末为9.5亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 音乐会业务 - 第三季度有1700万粉丝参加公司演出，主要音乐节门票销售较2019年增长10% [4] - 多个巡演已售出超过50万张门票，如哈里·斯泰尔斯、克里斯·斯塔普尔顿等的巡演 [5] - 露天剧场平均票价上涨17%至63美元，现场人均消费上涨25%至36美元 [15] - 运营成本包括劳动力成本上升，主要受演出场次减少、夏季场馆加速开放、新的健康安全协议和劳动力市场紧张等因素影响 [16][17] 票务业务（Ticketmaster） - 本季度AOI创纪录达到1.72亿美元，非退款的收费GTV为历史第四高，主要由体育赛事重启和2022年音乐会售票增加推动 [8][18] - 9月二手票务业务GTV达到历史最高月水平，尽管艺术家和内容所有者将更多价值转移到一手销售，但该板块仍持续增长 [8] - 今年截至第三季度新增超过1400万张净新增收费门票客户，其中三分之二来自国际市场 [20] 赞助和广告业务 - 本季度AOI超过1亿美元，为2019年第三季度以来首次达到该水平，主要由历史主要合作伙伴和新品牌推动，如Truly Hard Seltzer、Coinbase和Solana等 [9] - 2022年确认的业务管道较2019 - 2020年同期增长两位数 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度业务主要由美国和英国市场驱动，这两个市场在第三季度占公司粉丝的95%（2019年第三季度为75%），占收费GTV的90%（2019年第三季度为80%） [13] - 音乐会活动主要在8月加速，8月和9月的演出 attendance 占总 attendance 的90% [13] - 地理上，北美市场占票务收费GTV的80%，国际市场（除英国外）活动仍有限 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于成本管理，预计实现2亿美元的结构性成本节约，以更灵活地投资于未来增长 [11] - 计划在全球范围内继续扩大场馆组合，特别是在有机会的主要市场，利用场馆业务的高利润率特点，增加收入来源 [40][42] - 票务业务将继续凭借其全球领先的企业平台和数字票务技术优势，争夺市场份额，吸引新客户并留住老客户 [65][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 现场音乐在过去一个季度强势回归，显示出行业需求的韧性，尽管未来几个月可能仍会有挑战，但公司对现场娱乐的潜力和自身地位充满信心 [4][12] - 预计2022年将是创纪录的一年，各业务的领先指标表现良好，如截至10月确认的演出数量、2022年已售门票数量、票务收费GTV和赞助业务管道等都呈现积极增长 [9][10][11] - 国际市场方面，预计欧洲年底前全面开放，太平洋地区和拉丁美洲4月前对国际艺术家全面开放，不会对短期业务产生重大影响，夏季户外体育场音乐节业务将全面恢复 [37][38] 其他重要信息 - 公司在健康和安全方面为行业设定了标准，要求演出观众提供疫苗接种证明或检测报告，且未影响粉丝购买行为，有效减轻了新冠疫情对业务的干扰 [6] - 在劳动力市场紧张的情况下，公司成功为夏季户外演出季配备人员，未出现演出中断情况，兼职季节性员工积极回归岗位 [7][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在成本结构降低的情况下运营情况如何，未来费用增长相对于疫情前的考虑，以及如何应对2022年劳动力约束和成本承担问题 - 公司在过去一年半对成本结构进行了重新规划，目前运营没有问题，随着业务增长，预计增量盈利能力将和以往一样好甚至更好，有很大的增长空间 [28][29] - 今年演出未受劳动力问题影响，预计明年也能达到预期活动水平，短期限制主要是获取巴士和员工的能力，但不影响长期增长；艺术家通常负责其团队和巡演运营成本，公司负责运营场馆的成本 [29][30] 问题2：何时其他地区能恢复到美国和英国2019年的水平，是否计划继续延长夏季演出季，以及新的国际场馆战略 - 加拿大、美国、英国已全面开放，欧洲年底前全面开放，太平洋地区和拉丁美洲4月前对国际艺术家全面开放，夏季户外业务将全面恢复 [37][38] - 公司会考虑在南美等市场延长演出季，以从现有业务中获取更多价值 [39] - 公司场馆业务是高利润率业务，全球各地对现场娱乐场馆需求增加，公司将继续在有机会的市场扩大场馆组合，如奥斯汀即将开放的新场馆 [40][42] 问题3：本季度定价和消费趋势在明年的持续性，以及2022年演出节奏与正常年份的比较 - 定价方面，消费者对前排和优质座位的需求弹性较小，预计这种趋势将持续；现场消费方面，从现金到无现金支付的转变以及消费者对高品质产品的需求增加，预计也将持续 [47][48] - 2022年第二和第三季度仍将是业务旺季，体育场演出规模将是有史以来最大，演出季节性与历史情况相似 [49] 问题4：票务业务利润率在疫情后的预期 - 由于成本降低，票务业务利润率将高于历史水平，但具体数字暂未确定；本季度利润率受业务加速增长但人员招聘滞后以及美国市场占比高的影响，明年市场结构可能会有所调整 [53][54] 问题5：2023年业务增长的证据，以及潜在收购活动的更新 - 2022 - 2023年有积压业务需要消化，将是非常强劲的年份，长期来看，现场娱乐行业预计在定价和全球业务量上继续实现两位数增长 [58][59] - 公司有30 - 40个潜在收购项目的积压，将积极扩大全球市场份额并实现产品货币化 [60] 问题6：Ticketmaster新增1400万净新增收费门票客户的主要驱动因素，是否为独家票务合作伙伴，以及本季度德尔塔毒株的影响 - 新增客户主要是因为Ticketmaster在国际市场的领先地位和长期对数字票务技术的投资，在疫情期间数字票务成为关键需求；这些门票客户既有全分配的，也有部分分配的 [65] - Ticketmaster的企业平台是世界级的，在全球票务市场具有竞争力，客户因平台功能优越而选择该公司，部分离开的客户也会重新回来 [66][67] - 难以区分德尔塔毒株的具体影响，整体来看，随着市场重新开放，粉丝参加演出的数量持续增加，未到场率较低且呈个位数增长，各年龄段和市场的需求都很强劲 [69][71]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为5.76亿美元，较2020年第二季度的7400万美元增长超5亿美元 [18] - 第二季度AOI为1000万美元，而2020年第二季度亏损4.32亿美元 [19] - 截至6月30日，总现金为40亿美元，其中票务客户现金11亿美元，净音乐会活动相关现金18亿美元，自由现金11亿美元，与第一季度持平 [28] - 第二季度自由现金使用量为1.63亿美元，即每月5400万美元，包括每月1.15亿美元的运营消耗和5800万美元的非运营成本，平均每月总消耗1.73亿美元；第二季度平均每月现金贡献利润率为1.19亿美元，是第一季度的两倍 [30] - 预计2021年资本支出约为1.7亿美元，其中超60%用于创收的资本支出项目 [32] - 截至6月30日，总债务为53亿美元，加权平均债务成本为4.4%，约90%的债务为固定利率 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 票务业务 - 第二季度贡献利润率为2.04亿美元，占总贡献利润率近60%，实现AOI 9900万美元；收入为2.44亿美元，占季度总收入超40% [20] - 6月是Ticketmaster北美有记录以来交易票务量第四高的月份，北美市场推动了大部分复苏，占本季度总交易票数的75%以上，高于2019年的约三分之二；本季度前10名艺术家的GTV超过5.13亿美元，而2019年第二季度为3.29亿美元 [21] - 二手票务同样反弹，6月GTV仅比2019年6月低8%，7月12日创下转售GTV历史最高纪录 [22] 音乐会业务 - 第二季度AOI亏损8400万美元，较去年第二季度改善1.27亿美元；收入较去年第二季度增加1.45亿美元，本季度推广了近1700场演出，吸引了130万粉丝 [23] - 门票销售使活动相关递延收入增至21亿美元，高于2019年第二季度末的16亿美元；已为今年下半年的音乐会售出超2500万张门票，为2022年的音乐会售出1400万张门票，2022年演出数量和粉丝数量的管道较2019年实现两位数增长 [24] 赞助和广告业务 - 第二季度AOI为1300万美元，收入为4500万美元，大部分活动与票务平台和音乐会预售相关 [25] - 本季度新增了几家长期战略合作伙伴，包括Allegiant Air、Adobe和Cinch；预计2022年及以后该业务将实现增长 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和英国市场门票销售强劲，音乐节和演唱会重启，如Lollapalooza、Rolling Loud和Latitude等活动吸引了大量粉丝 [6] - 随着加拿大和欧洲疫苗接种的增加，预计未来几个月更多市场将广泛开放 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已将成本基础结构性降低2亿美元，使公司更灵活，将更多收入转化为AOI [13] - 全球整合Ticketmaster团队，制定全球产品路线图，降低成本，提高灵活性和部署新客户工具的速度，改善市场体验 [13] - 继续推进直接面向消费者的业务计划，包括流媒体音乐会、NFT和艺术家商品等，为艺术家带来更多价值，深化粉丝关系 [13] - Ticketmaster的领先技术持续吸引新客户，今年迄今新增1100万净收费票务，已超过以往任何全年的增长 [11] - 赞助业务中，品牌合作伙伴对现场活动的兴趣保持并增长，2022年的合同和赞助较2019年同期实现两位数增长 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着社区重新开放，现场活动的被压抑需求正在释放，票务销售和演唱会出席情况好于预期，音乐会业务展现出强大的实力和韧性 [6][7] - 预计今年下半年所有业务板块都将实现AOI盈利，2022年将全面复苏 [7] - 2022年和2023年，所有领先指标都指向音乐会和其他现场活动的繁荣时期，各主要场馆类型的演出数量和门票销售预计将较2019年实现两位数增长 [10] - 鉴于目前关键市场的COVID问题似乎是短期的，预计2022年的活动和业绩将超过2019年水平，并将有持续的增长机会 [34] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的部分内容为前瞻性陈述，实际结果可能因风险和不确定性而有所不同，相关风险和不确定性可参考公司向美国证券交易委员会提交的文件 [3] - 公司在电话会议中会提及一些非GAAP指标，已在财报发布或网站补充资料中提供这些指标的定义及与最可比GAAP指标的全面对账 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何应对未来一两个月可能出现的挑战，如不断变化的健康规定、需求变化以及艺术家的犹豫或担忧？ - 公司预计会看到进入活动场所的疫苗接种或检测要求增加，如Lollapalooza活动中超过90%的人已完全接种疫苗；目前讨论的是举办活动的要求，而非影响活动规模 [36][37] 问题2: 关于粉丝行为的早期见解，以及数字票务技术的学习经验？ - 目前约50场露天剧场演出的数据显示，粉丝消费趋势良好，购买更多食品饮料、VIP套餐和附加产品；目前判断数字票务的具体影响还为时过早，预计下次电话会议会有相关数据 [39] 问题3: 2022年音乐会管道中已在售或已售出的比例，以及未来几个季度音乐会日程的增长空间？ - 2022年大部分新巡演尚未开始售票，目前在售的主要是从2021年延期的演出；公司对2022年的阵容很满意，目前正在讨论增加2023年和2024年的演出 [44] 问题4: Ticketmaster新增票务业务的来源，以及吸引潜在票务合作伙伴的因素？ - 新增业务在全球范围内发生，涉及美国、欧洲和亚洲等市场；吸引合作伙伴的因素包括公司对票务的持续投资、向数字票务的转变以及为团队、场馆和客户带来的好处 [46] 问题5: 对于未来两到三年的巡演超级周期，如何看待粉丝需求，以及票务利润率提升的原因？ - 从目前的数据来看，市场需求被压抑，2022年推出的演出和艺术家质量高，预计全球现场活动需求将持续两位数增长；票务利润率预计将提高，因为2亿美元的结构性成本节约中有很大一部分将来自Ticketmaster，但建议在未来六个月以更传统的规模和成本进行分析 [50][53] 问题6: Ticketmaster与ASM关系的扩展是否意味着独家模式的改变？ - 独家模式在美国和整个生态系统中运作良好，为场馆提供了资金和利润来源；ASM的情况较为特殊，不能视为行业未来的标志；此次续约证明了Ticketmaster为场馆提供的全球最佳票务解决方案 [57][59] 问题7: 2022年活动水平超过2019年的具体含义，以及赞助业务中已签约业务的占比？ - 2022年音乐会预订和门票数量预计将高于2019年，因此预计收入和AOI也将实现增长，赞助业务预计将实现两位数增长；公司的赞助业务大部分是多年、数百万美元、多资产的战略赞助，目前对2022年增长的预期是基于大量业务已签约 [68][69] 问题8: 人力资源和劳动力问题，以及公司的应对策略？ - 公司已召回超过90%的休假员工，其中超过90%已返回岗位，员工流失率较低；在举办活动时能够获得所需的人员，未对活动造成重大成本影响；目前面临的主要挑战是兼职员工的管理和遵守不同地区的COVID法律，公司将推出员工疫苗接种强制规定 [75][80] 问题9: 本季度票务GTV中体育和音乐会的占比，以及下半年的比例预期？ - 体育和音乐会是票务GTV的两个最大组成部分；下半年将重新推出NBA、NHL、NFL等体育赛事，同时也将有2022年音乐会的大规模售票，难以确定哪个在特定月份更大 [87] 问题10: 下半年各业务板块AOI盈利的指导是针对每个季度还是Q3和Q4的总和？ - 公司预计Q3和Q4各业务板块的AOI总和为正 [88]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度所有关键成本和现金指标相对于2020年第四季度有所改善，达到或优于季度初预期 [15] - 第一季度AOI亏损1.52亿美元，其中运营固定成本3.23亿美元，贡献毛利1.71亿美元，包括运营收入1.49亿美元及各类一次性项目（含保险理赔） [17] - 第一季度末自由现金为11亿美元，较2020年末的6.43亿美元增加4.62亿美元；可用债务能力为9.64亿美元，使公司拥有21亿美元的即时可用流动性，高于2020年末的16亿美元 [20] - 第一季度总自由现金使用量为1.36亿美元，即每月4500万美元，其中每月平均运营消耗1亿美元，与第四季度大致持平，每月非运营现金成本400万美元，使每月总消耗达到1.04亿美元；第一季度每月平均现金贡献毛利为5900万美元，比第四季度平均水平高出约50% [21] - 第一季度末，未来12个月演出的活动相关递延收入为15亿美元，与第四季度末相同；第一季度门票销售额为2亿美元，但因部分演出延期至2022年，递延收入从短期转为长期，这一影响在第二和第三季度将逆转 [23] - 公司计划今年削减成本7.5亿美元，减少现金支出15亿美元，相对于疫情前计划 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - Ticketmaster在3月初开始，特别是在美国，门票销售开始回升，随着演唱会销售重启，周门票销售数量大幅增加，如Bad Bunny的销售是自2018年以来Ticketmaster艺术家销售日的最佳表现 [18] - 艺术家管理和商品业务相对于去年第四季度贡献毛利有所增长；艺术家管理业务中，艺术家通过非巡演活动（如出版权）继续创收，商品业务的零售和电子商务业务有所增长 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国超过40%的人口至少接种了一剂疫苗，大多数州已全面或部分重新开放，限制措施每日减少；英国超过50%的人口至少接种了一剂疫苗，重新开放路线按计划进行；欧洲疫苗接种进度落后几个月，但正在推进，夏季重新向国际游客开放的讨论令人鼓舞 [6] - 全球范围内，粉丝购票踊跃，演出售罄速度比以往更快；美国的Bonnaroo、Electric Daisy和Rolling Loud音乐节均创纪录地在全容量下售罄；英国今年夏天计划举办11个音乐节，包括Reading、Leeds和Parklife等大型音乐节门票已售罄；新西兰最大的音乐节Rhythm and Vines也迅速售罄 [8] - Live Nation音乐会全球重新安排且处于或已通过退款窗口的退款率在第一季度末与上一季度持平，为17%；对于进行第二次退款窗口的巡演，第二次窗口的退款水平通常低很多；音乐节方面，65%的粉丝选择保留门票用于下一次预定活动 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计全球竞技场和体育场巡演将在今年晚些时候和2022年开始，2022年已确认的主要巡演日期比疫情前同期增长两位数，许多艺术家将进行多年巡演，涵盖美国、欧洲及亚洲或拉丁美洲，为公司带来多年强劲增长 [10] - Ticketmaster继续扩大全球客户群，今年已新增代表超过500万张净新增收费门票的客户，预计随着更多场馆为2022年做准备，客户群将进一步增长；同时，随着客户群向数字票务转移，公司继续提升产品，包括追加销售、改进广告机会以及在Ticketmaster平台上的区块链和NFT功能 [11] - 公司品牌合作伙伴积极响应重新开放，2022年赞助活动承诺量比疫情前同期增长两位数 [12] - 公司在票务方面转向真正的全球组织，采用单一市场、企业和技术方法；在音乐会方面，利用长期的本地网络，精简基础设施，以实现2亿美元的结构性成本节约 [35] - 公司认为区块链技术可补充和增强其票务平台，提供更好的沟通和身份验证平台，但数字票务已解决了许多区块链未来有望解决的问题；NFT是为客户关系增加价值的一种方式，Ticketmaster已在与体育团队和音乐节合作，将NFT与门票结合，Live Nation也在深入探索音乐会NFT的应用 [45][50] - 公司支持二级市场，认为它是将门票交到粉丝手中的重要分销平台，随着数字票务发展，内容方将对二级市场有更多控制权，公司将专注于定价，以确保粉丝获得门票价值；公司认为自身通过与内容方合作和利用Ticketmaster平台规模具有优势 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对关键市场恢复现场活动的信心增强，预计美国和其他主要市场将在今年夏天重新开放音乐会，且随着疫苗普及，人们对社交和参加音乐会的需求增加，将推动行业复苏 [6][7] - 公司预计第二季度将实现自2019年第四季度以来的首次同比改善，并在下半年实现正AOI；随着夏季音乐会活动增加，公司将在第二季度加大运营投入，预计2021年上半年平均每月净消耗与去年第四季度大致持平 [16][24] - 管理层对公司未来发展充满信心，认为不仅能更高效地运营全球最大的音乐会公司，还将推出新的产品和业务模式，推动公司以不同方式思考客户和艺术家需求 [39] 其他重要信息 - 公司首席财务官Kathy Willard将于6月30日退休，并在年底前担任顾问；自7月1日起，Joe Berchtold将担任首席财务官 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国或英国夏季和初秋的预订情况以及进一步提升的空间 - 夏季和初秋的三到四个月大部分已预订，有很多从去年推迟到今年的活动，也新增了一些巡演和音乐节且销售良好；典型演出有几个月的筹备期，8月和9月仍有增加活动的空间 [31] 问题2: 未来12 - 18个月巡演分配情况及是否存在容量限制 - 公司与众多艺术家进行了良好沟通，目前有充足的演出供应；艺术家通常每三年巡演一次，现在正在梳理2021 - 2022年的演出安排，部分艺术家考虑推迟到2023年；公司不打算将三年的演出集中在一年，而是分阶段安排，以解决时间和路线问题 [32] 问题3: Live Nation在音乐会活动重启过程中的不同做法以及实现结构成本节约目标的信心 - 公司有信心实现2亿美元的结构成本节约目标，通过削减9.5亿美元成本，再逐步恢复7.5亿美元成本来实现；在票务方面，转向全球组织；在音乐会方面，精简基础设施；认为这将使公司更高效并推动未来增长 [34][35] 问题4: 区块链相对于现有数字票务的优势、实施难度和策略 - 公司认为区块链是令人兴奋的技术，目前已在产品中使用；数字票务已解决了许多区块链未来有望解决的问题，如身份验证、票务交易规则等；区块链可补充和增强平台，提供更好的沟通和身份验证平台；作为票务公司，核心竞争力不仅在于售票，还包括营销和分销渠道、技术平台和融资机制 [43][44][46] 问题5: NFT如何融入票务系统 - NFT是为客户关系增加价值的方式，可在Ticketmaster平台上与门票结合，为客户提供合同或特权；Ticketmaster将负责NFT的交付，客户可自行创建和销售NFT；Live Nation正在深入探索音乐会NFT的应用，希望通过NFT与粉丝互动，增加奖励、特权和纪念品时刻 [50][51][52] 问题6: 对二级市场的看法以及竞争格局 - 公司支持二级市场，认为它是重要的分销平台；随着数字票务发展，内容方将对二级市场有更多控制权，公司支持内容方拥有更多控制权和提高透明度；公司认为自身通过与内容方合作和利用Ticketmaster平台规模具有优势 [56][57][58] 问题7: 对华盛顿关于安全票务的讨论的看法 - 公司对相关讨论感到意外，希望与相关团队沟通，解释公司无意建立封闭平台；公司的目标是销售首张门票，同时建立开放平台，允许门票在其他平台转售；公司认为最佳平台将为内容方和粉丝提供最大价值 [63][64][65] 问题8: Veeps业务的商业机会 - 公司对与Madden Brothers的合作感到满意，Veeps业务在过去一年有超过1000场演出，预计增长超过1000万美元；公司认为可以将音乐节拓展到线上，如提供付费观看服务，这是一个新的收入来源；公司将在今年夏天进行测试，并探索订阅模式和捆绑销售 [68][69][70] 问题9: 美国和英国7 - 11月音乐节拥挤对消费者需求的影响以及Rock in Rio的安排 - 公司不担心音乐节拥挤影响需求，目前看到的需求远超历史水平，如Travis Scott、Rolling Loud、Garth Brooks等演出的销售情况都非常好；Rock in Rio的决定将在2022年之后再做讨论 [74] 问题10: NFT和区块链对艺术家收入的影响以及是否会减少对巡演的依赖 - 公司认为从宏观数据来看，巡演收入在艺术家收入中占比仍然很大，且目前艺术家对巡演的需求比以往任何时候都高，舞台表演对艺术家来说具有不可替代的价值 [76][77] 问题11: 未来12 - 18个月及更长期的需求情况 - 公司认为目前的需求是历史上最大的，预计需求不会出现断崖式下降；年轻艺术家不断涌现，如Bad Bunny、Billie Eilish、BTS等，他们能够吸引大量粉丝，显示出市场的活力和需求的持续性；过去十年，公司通过将更多艺术家带到更多市场，满足了潜在需求，证明了市场需求的存在 [81][82][85] 问题12: 并购的时机、边界和催化剂 - 公司有一个在疫情开始时就已在进行的项目管道，包括约15 - 20个全球各地的场馆建设、开发或开放项目，以及与一些推广商和音乐节的合作；公司将继续采用并购策略，加强全球基础和市场机会；公司是一个成长型企业，尽管目前杠杆率较高，但随着AOI增长，有足够的灵活性推动增长 [87][88] 问题13: 美国各州取消容量限制对需求的影响 - 公司看到需求大幅增长，如纽约放宽限制后，百老汇演出预售表现远超预期，Governors Ball音乐节销售首日表现也非常好，市场开放让粉丝更愿意购买门票 [92]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度削减可自由支配支出5000万美元，2020年全年成本降低超9.5亿美元 [4] - 与疫情前计划相比，现金使用量减少16.5亿美元，比上季度预测多1500万美元 [4] - 第四季度AOI亏损2.44亿美元，其中运营固定成本2.9亿美元，贡献毛利4600万美元 [4] - 第四季度末自由现金为6.43亿美元，1月初通过举债增至11亿美元，可用债务能力超9.5亿美元，即期可用流动性达20亿美元 [4] - 第四季度总自由现金使用量为3.08亿美元，即每月1.03亿美元 [4] - 全球已重新安排且处于或已过退款窗口的演唱会退款率为17%，与上季度持平 [4] - 第四季度末，未来12个月活动的递延收入为15亿美元，高于第三季度末预测的14亿美元 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 赞助业务维持了去年2月底约90%的承诺，一半业务延至2021年，2020年保留部分被重新用于其他资产 [4] - 艺术家管理和商品业务在第四季度产生了正贡献毛利 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国预计到6月储蓄盈余达2.4万亿美元，显示出消费者的消费潜力 [2] - 全球调查显示95%的粉丝在限制解除后可能会参加演出 [2] - 83%的粉丝保留了重新安排演出的门票 [2] - 2022年主要巡回演出艺术家数量几乎是正常年份的两倍，约45位，而通常为25位 [2] - 场馆约三分之二的夜晚未被体育赛事或大型音乐会占用 [2] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行重组以提高灵活性，降低成本结构2亿美元 [2] - 发展演唱会直播和直接面向消费者的业务，以扩大收入来源 [2] - 推进全球技术计划，加速向数字门票的转变 [2] - 加强资产负债表，以应对当前时期并抓住未来机会，如收购流媒体平台Veeps [2] - 认为在线直播业务是核心实体产品的补充，是增量收入来源，Ticketmaster有望成为该领域的领导者 [12][13] - 2021年资本支出为1.5亿美元，较2020年下降约30%，较2017 - 2019年下降超40%，预计2022年将加速回升 [14][15] - 继续进行小规模的并购，以实现全球业务的整合和增长 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年充满挑战，但公司对未来机会感到兴奋，现场活动行业有强劲的顺风 [2] - 消费者对现场体验的需求旺盛，演唱会业务的供需基本面依然强劲 [2] - 疫苗分发加速，COVID病例下降，预计今年夏天许多国家将安全重启现场演出 [3] 其他重要信息 - 公司在财报发布后添加了额外表格，以更详细地说明部分数据 [4] - 2021年不会提供多季度展望，第一季度将专注于现金燃烧率 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国和英国市场今年夏天的演唱会情况以及艺术家决定重返舞台的时机 - 今年夏天将采用区域模式，预计英国、澳大利亚、加拿大和美国部分地区将有足够的开放市场，艺术家愿意在合适的市场填补空缺，演出可从仲夏持续到11月 [7] - 英国的重新开放计划刺激了消费者需求，如8月的Creamfields音乐节已售罄，Reading & Leeds音乐节预计本周末售罄 [8] 问题2: 假设条件比预期更快正常化，公司在不同场馆类型恢复活动所需的准备时间以及能否在短时间内填补供应 - 公司需要约3个月的准备时间，可在宣布演出和实际演出之间顺利完成各项工作 [9] 问题3: 新的直播产品和收购的Veeps平台对2021年损益表的影响、虚拟活动票务的经济情况以及Ticketmaster在该市场的竞争地位 - 直播业务是核心实体产品的补充，是增量收入来源，Ticketmaster有望成为该领域的领导者，采用服务费用模式 [12][13] 问题4: 2021年资本支出减少是否会持续到未来几年 - 2021年资本支出减少是出于谨慎的现金管理，2022年将根据机会增加支出 [15] 问题5: Reading & Leeds音乐节的安全计划、成本以及粉丝体验 - 有额外的清洁协议，成本不高，重点是向非接触式转变，如数字门票、非接触式入场、食品饮料和商品购买，将提升粉丝体验 [19] - Reading & Leeds音乐节在72小时内售出10万张门票，Creamfields音乐节在48小时内售罄超7万张门票，显示出粉丝的强烈需求 [20] 问题6: Ticketmaster全球化计划的整体利润率机会、实施时间以及是否会持续受益 - Ticketmaster的成本节约将带来中个位数的利润率扩张，随着平台更加高效和全球化，将有更多节约和收入增长 [22] 问题7: 疫情后公司的资本分配策略，国际资产收购与去杠杆化的优先级 - 公司对当前杠杆水平感到舒适，不急于去杠杆，预计2022年自然去杠杆，有足够的流动性进行全球机会和小规模收购 [23][24] 问题8: 如何看待纽约10%场馆容量限制下艺术家逐步回归的情况以及盈亏平衡点 - 公司认为0 - 50%容量的业务不可行，等待75% - 100%户外开放的高容量时刻更合适 [28] 问题9: 停工期间场馆是否更积极地推出SafeTix或Presence平台组件 - 停工期间场馆大多关闭，没有大量具体的推出，但有大量场馆注册，希望转向无纸化数字票务 [29] 问题10: 重新开放时是否有积压的推出需求以便快速推出 - 是的，有积压的推出需求 [30]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度进一步削减约1亿美元可自由支配支出，今年累计削减超9亿美元，与疫情前计划相比减少15亿美元现金使用 [18] - 运营现金消耗率降至每月1.1亿美元，毛消耗率降至每月1.75亿美元，预计年底前遣散费约4000万美元，可节省超2亿美元年度运营成本 [18][19] - 第三季度末自由现金为9.51亿美元，较第二季度末减少8.21亿美元，总有效现金消耗为4.88亿美元，约每月1.6亿美元 [21][23] - 第三季度AOI亏损3.19亿美元，其中运营现金消耗3.37亿美元，非现金固定成本5000万美元，贡献毛利6800万美元 [20] - 第三季度末递延收入为14亿美元，预计年底前仍为14亿美元，其中1.03亿美元长期递延收入预计年底转为短期 [19][25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 赞助业务保留了2月底90%的承诺，大部分延期至2021年，部分重新用于流媒体音乐会等其他资产 [20] - Live Nation音乐会重新安排且处于退款窗口的全球退票率为17%，音乐节方面，63%的粉丝选择保留门票用于明年演出 [24] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续加强现金管理，计划尽快恢复现场演出，同时关注技术和内容两方面，为安全回归现场演出做准备 [7][10] - Ticketmaster创建相关工具确保现场活动能提供安全预防措施，Live Nation与健康专家合作制定演出标准 [11][13] - 公司认为虚拟演出是核心业务的补充，未来将更多地向粉丝直播音乐会，增加收入并用于赞助履行 [33][34] - Ticketmaster战略重点是走向全球，建立全球技术架构和通用产品，提升DIY和白标能力，打造更好的市场平台 [37][42][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务状况和前景自上次沟通以来无重大变化，多数运营地区仍有各种限制，但全球有现场活动回归的迹象 [6] - 粉丝需求强劲，重新安排演出的退票率低，调查显示95%的粉丝计划在限制解除后回归现场活动，明年音乐节预售情况良好 [7][8] - 预计明年夏天大规模演出回归，但具体时间因地区而异，公司将保持灵活性 [10] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的前瞻性陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能不同，相关风险和不确定性描述可参考公司向美国证券交易委员会提交的文件 [3] - 公司在电话会议中提及的非GAAP指标已根据美国证券交易委员会法规G与最可比的GAAP指标进行了全面调整，相关信息可在公司网站查询 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年演唱会行业的基本经济模式是否会改变，以及2亿美元成本节约是否为永久性 - 行业核心参与者的基本经济模式不会发生重大结构性变化，公司通过思考业务运营方式，降低了成本并提高了各环节效率 [29][30] - 2021年预计大部分成本节约仍将存在，2022年需根据业务规模确定，公司认为大部分是结构性节约 [31] 问题2: 公司对虚拟演唱会机会的看法 - 公司认为虚拟演出是核心业务的补充，有助于增加每场演出的收入，并一直是赞助履行的有效工具，未来将更多地向粉丝直播音乐会 [33][34] 问题3: Ticketmaster领导层变动的解读及战略重点 - 领导层变动无特殊含义，全球化一直是Ticketmaster的首要战略重点，此次变动加速了全球技术架构和通用产品的推出，以促进国际扩张 [37][39] - 战略重点未变，将继续提升企业平台、白标能力，为客户提供票务服务，打造更好的市场平台，增加库存和内容 [42][43][44] 问题4: Marc Geiger的Save Life Club计划对行业的影响 - 公司认为独立场馆不会以低价出售，且俱乐部单独运营难以产生协同效应，希望场馆和现场服务提供商能在政府刺激计划帮助下度过疫情 [46][48][49] 问题5: 艺术家和管理层对回归演出的看法及大规模巡演的时间 - 粉丝需求和艺术家供应都存在，许多艺术家在等待安全的演出计划，新巡演可考虑2022年秋季，但决策可推迟至明年1月或2月 [52][53][54] 问题6: 保险相关问题对业务的影响 - 公司对政府解决责任问题持乐观态度，并与公共卫生官员合作制定安全计划，预计只要做好准备，业务将处于良好状态 [56][57] 问题7: 第四季度现金使用和贡献毛利情况 - 第二季度和第三季度情况差异不大，已提供九个月的现金消耗数据，可据此计算第四季度情况 [58] 问题8: 赞助业务情况 - 2月底90%的赞助承诺得以保留，部分在2020年实现，其余大部分延期至明年，这推动了本季度的贡献毛利 [60] 问题9: 业务恢复正常后公司利润率是否会提高 - 是，遣散费带来的超2亿美元成本节约将长期存在，公司还通过重新设计业务流程和采用在家办公策略，目标是将固定成本每年降低2亿美元 [64][65][66] 问题10: 艺术家管理团队在演出恢复初期对支付的灵活性 - 艺术家理解行业将缓慢复苏，会根据场馆容量调整演出费用预期，如在亚特兰大的社交距离演出中，艺术家保证费用已根据容量进行调整 [68] 问题11: 公司目前是否有融资需求 - 目前认为没有必要，公司现有现金和债务能力足以支撑到业务恢复，且演出预售会提前带来现金流入，同时市场流动性充足，如有需要可获取资金 [71][72] 问题12: 疫情是否加速活动组织者使用数字票务技术，以及Ticketmaster变革是否会提高票务结构利润率 - 数字票务与传统票务结合是业务的有益补充，Ticketmaster全球化变革将进一步降低成本结构，但未提供具体利润率数据 [75][76][77] 问题13: 演出延期多次后观众退票或取消演出的情况 - 公司对观众需求有信心，认为供需基本面未变，观众希望观看心仪艺术家的演出，目前退票率仅为17%，远低于预期 [79][80]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入7400万美元，去年同期32亿美元，同比下降98%；AOI亏损4.32亿美元，去年同期盈利3.19亿美元；运营亏损5.88亿美元，去年同期运营收入1.72亿美元；净亏损5.68亿美元，去年同期净收入1.03亿美元 [35] - 前六个月收入14亿美元，去年同期49亿美元，同比下降71%；AOI亏损4.52亿美元，去年同期盈利4.35亿美元；运营亏损7.61亿美元，去年同期运营收入1.48亿美元；净亏损7.52亿美元，去年同期净收入5100万美元 [36] - 截至6月30日，总现金33亿美元，包括18亿美元自由现金；总债务49亿美元，加权平均成本4.4%；可用债务能力9.66亿美元 [37][39] - 本季度资本支出5500万美元，前六个月共1.29亿美元，预计全年支出约2.15亿美元，低于年初估计的3.75亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 票务业务（Ticketmaster） - 为1100万张门票办理退款，产生约7900万美元服务费用损失 [20] 音乐会业务（Concerts） - 注销与取消或延期至2021年音乐会相关的沉没成本约8700万美元，其中约三分之二为广告费用注销 [21] - 业务运营和保险理赔产生6800万美元贡献毛利 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球范围内，Live Nation音乐会重新安排且处于或已过退款窗口的退款率截至第二季度末为14% [27] - 音乐节方面，约三分之二粉丝保留门票等待明年演出 [8] - 截至第二季度末，已售出超过4000场2021年音乐会和音乐节的1900万张门票 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 预计2021年夏季现场活动大规模回归，门票销售将在演出前几个季度逐步增加 [7] - 创新推出“Live from Home”平台开展虚拟音乐会，第二季度全球有6700万粉丝观看了超过18000场音乐会和音乐节 [11] - 在允许的地区和时间推出社交距离演出 [13] - 未来24个月，公司将寻找机会在国际市场拓展全球业务版图 [86] - 公司认为直播有望成为音乐会业务的长期组成部分 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为粉丝在安全情况下会回归现场活动，目前粉丝保留门票的行为证明了需求的存在 [7] - 公司通过削减成本和增加流动性，为业务恢复做好准备，有信心度过危机 [16] - 随着疫苗研发和治疗方法的进展，以及市场需求的存在，公司对2021年夏季业务恢复到一定规模有信心 [100] 其他重要信息 - 公司已将今年成本降低超过8亿美元，相对于疫情前计划减少现金使用14亿美元，将第二季度至年底的运营现金烧钱率降至每月1.25亿美元，总烧钱率降至每月1.85亿美元 [17] - 公司发行了12亿美元本金的6.5%优先担保票据，到期日为2027年 [39] - 上周公司修订了信贷协议，将净杠杆契约暂停至2021年12月31日，采用5亿美元的最低流动性测试 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年门票销售策略及现金烧钱指导是否考虑收入 - 预计2021年夏季业务恢复规模，门票销售时间与往年类似，集中在年底和明年第一季度；现金烧钱指导假设现状持续到第四季度，若有业务增长将另行指导 [44][45] 问题2: 调整艺术家音乐节条款的情况及2021年演出合同结构 - 媒体报道的是谈判过程中的内容，公司与艺术家和代理商合作，希望在2021年演出合同中共同承担退款和保险风险；2021年演出大多是2020年延期的，行业处于重新规划阶段，合同会根据具体情况协商 [47][54] 问题3: 2021年音乐会季节场馆规划及能否利用露天剧场 - 欧洲和美国夏季业务将以露天剧场和音乐节为主，室内巡演将在秋冬开始；公司拥有50个露天剧场和众多俱乐部、剧院，有助于业务更快恢复 [59][60] 问题4: 除夏季2021外，其他国家或市场能否提前达到一定规模 - 澳大利亚、新西兰、丹麦、德国、芬兰等市场有良好的发展趋势，部分市场的剧院、俱乐部和竞技场业务可能在春季前恢复 [64] 问题5: 艺术家回归演出的意愿及取消/延期演出的决策因素 - 艺术家渴望回归演出，2021 - 2022年将是演出的高峰年；公司为粉丝提供退款选择，艺术家取消演出可能是个人原因，与退款无关 [70][76] 问题6: 递延收入年底预计高于季度末的原因 - 季度末递延收入中包含预计的1.8亿美元额外退款；由于大量演出延期至2021年下半年，约4亿美元长期递延收入将在未来六个月转为递延收入 [78][79] 问题7: 并购机会及成本削减的永久性 - 未来24个月有机会在国际市场拓展业务；成本削减会带来一些永久性节省，但具体数字将在未来一两个季度确定 [86][88] 问题8: 政府允许现场活动在2021年夏季恢复规模的信心来源及规模定义 - 疫苗研发和治疗方法的进展、市场需求的存在等因素让公司有信心；规模指正常业务模式下，夏季每季度举办数千场音乐会，服务数千万粉丝 [100][102] 问题9: 直播作为新收入机会及其他增收产品或服务 - 公司在直播业务有自然优势，将推出新的产品作为核心业务的补充；公司拥有庞大的赞助商基础，虚拟音乐会和低容量演出为赞助商提供了价值 [98][99] 问题10: 独立场馆所有者倒闭对音乐会业务和Ticketmaster的影响 - Ticketmaster业务多元化，受影响有限；各国政府的刺激计划可能会支持场馆运营，行业内也在共同寻找解决方案 [105][106]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收14亿美元，同比下降21%，主要因新冠疫情导致演出取消，减少营收约4.35亿美元 [21] - 第一季度AOI亏损2100万美元，较去年下降1.36亿美元，主要受约1.65亿美元的新冠相关影响 [21] - 第一季度运营亏损1.73亿美元，主要受约1.75亿美元的新冠影响，包括1000万美元的无形资产减值 [22] - 第一季度净亏损1.85亿美元，每股净亏损0.94美元 [22] - 截至3月31日，总现金33亿美元，包括8.17亿美元的自由现金余额 [24] - 截至季度末，总净债务头寸37亿美元，加权平均成本为3.9% [26] - 第一季度资本支出7400万美元，预计全年资本支出约2亿美元，低于年初估计的3.75亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 音乐会业务 - 从去年第一季度的500万美元AOI变为今年亏损8800万美元 [14] - 截至2月，举办5500场演出，吸引近800万粉丝，同比分别增长17%和2%；季度末举办7100场演出，吸引1040万粉丝，同比分别下降14%和30% [14] - 2100场3月演出取消或延期，损失约4000万美元预期贡献毛利，还有约2500万美元的一次性沉没成本 [14] 票务业务 - AOI从去年第一季度的1亿美元降至今年的4500万美元 [16] - 截至2月，带费GTV增长31%至32亿美元；季度末带费GTV为30亿美元，较去年第一季度下降22% [17] - 3月退还520万张门票，GTV为4.32亿美元，加上4月取消演出的未来退款预提，导致贡献毛利减少约3500万美元 [17] 赞助业务 - 受3月停工影响最小，贡献毛利损失不到500万美元，本季度AOI为4700万美元，高于去年第一季度的4000万美元 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 确保员工、粉丝和艺术家的健康与安全，制定场馆清洁和社交距离等安全协议 [5] - 依据事实和科学规划音乐会重启，与政府合作制定符合其重启阶段的计划，强化资产负债表以快速恢复业务 [7] - 利用公司内部创新，如Live at Home网站、虚拟狂欢活动和免下车音乐会等，满足粉丝和艺术家需求 [10] - 重新评估成本结构，计划在疫情后成为更精简、高效的组织，同时在虚拟音乐会等领域投入更多资源 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对现场音乐会行业的长期供需、公司领导地位和商业模式充满信心，认为2021年演出数量和粉丝 attendance 有望恢复到近年水平 [4] - 消费者和艺术家将回归，需求在2021年及以后将与2019年相当，行业无加速衰退趋势 [31] - 行业各方合作良好，有望将演出日期调整至2021年，预计2021年底和2022年演出市场将强劲复苏 [43] 其他重要信息 - 成本和现金管理计划：3月启动成本削减和现金管理计划，已超过削减5亿美元成本的目标，现目标为削减6亿美元成本；现金管理计划消除或推迟今年10亿美元的现金需求，预计第二季度及全年每月运营成本消耗率约为1500万美元 [12] - OCESA收购：4月获得墨西哥监管机构批准，与CIE和Televisa就交易时间和条款进行讨论，预计在明确墨西哥停工持续时间及其对OCESA业务的影响后完成交易 [15] 问答环节所有提问和回答 问题：新冠疫情对音乐会和票务行业的长期影响 - 公司对全球1万名票务购买者的调查显示，90%的粉丝表示迫不及待想回到演出，全球退票率在5% - 10%之间，表明消费者将强势回归 [29] - 消费者和艺术家有强烈的供需需求，预计2021年及以后需求将与2019年相当，行业无加速衰退趋势 [31] 问题：公司的流动性状况，在长期停工情况下的运营时长和额外融资选择，以及如何看待可用现金中的递延收入部分 - 公司拥有约8亿美元可用现金和约9亿美元未使用债务，共计17亿美元未使用流动性，每月运营现金消耗约1.5亿美元，可在今年无大规模演出的情况下正常运营 [34] - 资本市场已开放，公司将寻找合适的融资机会 [35] - 递延收入通常不纳入公司运营流动性考虑，但鉴于退票率低，必要时可作为短期或中期额外流动性来源 [36] 问题：重新安排全球演出的运营方法和流程，以及如何看待季度末的应计费用和应付账款 - 演出时间调整灵活，粉丝愿意等待；行业各方合作良好，主要挑战是体育赛事场馆的可用性，待其确定赛程后可安排演出日期 [40] - 应计负债和应付账款已纳入现金消耗计算，部分负债将被推迟支付 [44] 问题：新冠疫情对与艺术家和场馆商业协议的影响，以及是否有机会重新评估整体成本结构 - 艺术家和代理商支持分担风险，调整传统高担保业务模式，以帮助公司恢复演出并减少损失 [47] - 公司计划在疫情后重新评估成本结构，成为更精简、高效的组织，同时在虚拟音乐会等领域投入更多资源 [49] 问题：根据预测，第四季度有限或无收入情况下可能违反债务契约，实际情况如何 - 预计今年仍会有票务销售和相关赞助活动，不会违反债务契约 [52] - 计算银行EBITDA时可将20%的AOI作为新冠影响的加回项 [52] 问题：对OCESA资产的兴趣，以及是否会因业绩不佳调整收购价格 - 公司长期看好OCESA业务，希望完成交易，但希望延迟现金支付，直到明确墨西哥危机后的情况 [55] 问题：10 - K文件中提及的可赎回非控股股东权益认沽权负债估计是否准确，能否推迟支付 - 部分认沽权已在第一季度支付，剩余部分将纳入10亿美元的延期计划 [59] - 公司与合作伙伴合作良好，多数合作伙伴同意在活动取消或延期的情况下推迟认沽权行使 [61] 问题：自由现金调节表中预付费用约4.5亿美元的构成，以及能否在短期内收回现金 - 预付费用主要是艺术家预付款，是递延收入的抵消项，已提前支付给艺术家，无需再支付该部分款项 [63] 问题：公司的重新开放策略，包括粉丝参与、艺术家参与和控制社交活动容量的方法 - 公司将从规模较小的演出开始，逐步在不同地区进行测试，包括无粉丝音乐会、降低容量的演出等 [68] - 夏季将进行各种测试，秋季有望增加演出数量，目标是在第三和第四季度全面销售2021年的演出门票 [72] - 公司与政府和体育联盟合作，制定场馆安全计划，包括加强清洁、提供洗手液、保持社交距离、无现金消费等 [73] 问题：当前环境是否允许提前实现1亿美元AOI机会 - 公司认为技术应用的重要性增加，整体机会更大，但具体实施时间待定 [76]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收115亿美元，同比增长7%；调整后自由现金流4.99亿美元，同比增长4%，占AOI的53%；AOI为9.43亿美元，同比增长14%；营业收入3.25亿美元，同比增长19%；净收入7000万美元，2018年为6000万美元；净亏损每股0.02美元，可赎回非控股权益增值7500万美元；2019年外汇对营收和AOI的影响为2% [44][45][47] - 2019年第四季度营收29亿美元，同比增长11%；AOI为8100万美元，同比增长18%；递延收入12亿美元，同比增长10%；运营亏损8300万美元，2018年为9000万美元；净亏损1.6亿美元，2018年为1.48亿美元 [42][43] - 截至2019年12月31日，公司总现金25亿美元，其中票务客户现金8.38亿美元，净演唱会活动相关现金9.36亿美元，自由现金6.97亿美元；经营活动提供的净现金4.7亿美元，2018年为9.42亿美元；调整后自由现金流4.99亿美元，2018年为4.81亿美元；总资本支出3.16亿美元，其中52%用于创收项目；总净债务33亿美元，加权平均成本4.2% [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 演唱会业务 - 2019年演唱会业务营收增长8%，AOI增长7%；全球粉丝数量增加500万至9800万；国际粉丝数量增长11%；全球音乐节、剧院和俱乐部的上座率实现两位数增长；平均每张门票价格自2017年以来实现两位数增长；动态定价的白金门票销售额全年增长66%；露天剧场每位粉丝的平均消费增长2.5美元至超过29美元；新增38个场馆，包括6个新音乐节和18个新剧院及俱乐部 [6][8][10][11] - 2019年第四季度，尽管上座率和演出场次增加，但AOI较低，主要是由于与2020年演出相关的广告费用增加，以及持续建设飞轮和运营更多场馆带来的固定费用增加 [31] 赞助业务 - 2019年赞助业务营收增长17%，AOI增长16%；场馆赞助是增长的关键驱动力，全球实现两位数增长；音乐节赞助增长显著，特别是Rock in Rio加入后，该细分市场的赞助增长超过50%；前88大战略赞助商共花费约4亿美元，该群体的收入增长19% [14][15] - 2019年第四季度，营收增长25%，AOI增长26%，得益于巴西Rock in Rio的第二个周末 [33] 票务业务 - 2019年Ticketmaster的AOI增长11%，主要来自于一级和二级票务客户获取成本的降低，以及二级票务交易量的增加；国际票务业务推动了收费票务和总交易额（GTV）的增长，2019年在国际市场交付了1.15亿张门票；第四季度是有史以来收费GTV第二高的季度，售出超过6000万张收费门票，实现收费GTV超过50亿美元 [18][19][24] - 2019年第四季度，全球GTV持平，收费GTV下降2%；北美收费GTV持平，国际市场下降8%；Ticketmaster的AOI增长23%，主要由于二级GTV增长9%、客户获取成本降低以及与第三方数据桥接成本的对比优势 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国过去五年消费者在现场娱乐上的支出每年增长7%，为全球演唱会需求增长提供了强劲的结构性顺风 [7] - 截至2月中旬，2020年演出的演唱会门票销量增长10%至3800万张，已确认的竞技场、体育场和露天剧场演出数量增长30%至4700场，所有场馆类型的演出数量均有强劲增长，北美体育场和竞技场演唱会领涨 [13] - 中国和亚洲地区的演出取消情况较少，未来三个月亚洲地区的活动有限，有70场演出和20万粉丝；意大利未来三个月有30场演出，约12.5万粉丝，这些地区的粉丝总数占公司预计今年演出粉丝总数的不到0.5% [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续建设全球演唱会业务，推动高利润率的场馆、赞助和票务业务增长 [25] - 2020年，公司计划在更多场馆部署Presence数字票务产品，年底前覆盖1300多个场馆，为超过2亿粉丝提供服务，届时将覆盖北美所有主要体育和Live Nation场馆的100%，以及Ticketmaster场馆内90%的粉丝，巩固其在数字票务领域的全球领先地位 [23] - 公司将继续拓展国际票务市场，特别是在有演唱会推广业务但票务业务尚未成熟的15个市场，近期进入台湾和新加坡市场就是国际扩张的体现 [19][20] - 公司通过Power of Live研究扩大品牌合作伙伴基础，特别是在生活方式领域与Revlon、Vans和Clinique等品牌合作，展示其产品对演唱会观众的重要性 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司连续第九年实现增长，2020年有望延续这一趋势，目前粉丝和演出数量的两位数增长，以及各场馆类型和市场的高艺人活动，为公司的飞轮业务模式带来了强劲的全球增长前景 [6][26] - 尽管新冠疫情可能导致部分地区的演出取消或延期，但公司认为这主要是时间上的调整，而非演出的取消，艺人仍希望进行巡演，公司有能力重新安排演出时间或路线，长期来看，演出业务仍将持续，收入也将流入 [58][64] - 公司在地理上高度多元化，目前除受影响地区外，尚未看到粉丝需求或购票行为的回落，且公司大部分演出集中在6月至年底，因此对全年业务仍持乐观态度，但会谨慎关注市场动态 [39][67] 其他重要信息 - 公司预计2020年演唱会业务的AOI增长主要集中在第三季度，第二季度也会有部分增长，第一季度活动相对较少；赞助业务全年有望增长，但巴西Rock in Rio音乐节2020年不会举办；票务业务预计将受益于强劲的演唱会日程，特别是第一季度的高预售活动 [51][52] - 公司预计2020年总资本支出约为3.75亿美元，主要用于创收项目；非控股权益增值约为5500万美元，其中约一半在第一季度完成，其余在剩余季度平均分配 [53] - 公司正在与墨西哥监管机构合作推进OCESA收购事宜，预计将在第二季度完成 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：新冠疫情导致演出取消的潜在下行风险、单个演出取消的财务影响、受影响地区巡演的灵活性以及活动是否会推迟到2021年 - 公司表示演出取消主要是时间调整，艺人仍会巡演，有能力重新安排路线或时间；通常在演出发生时支付艺人费用，若取消演出，因不可抗力条款无需支付费用，提前取消无成本；目前业务需求强劲，消费者仍在购票，长期来看演出和收入都会实现；大部分业务从6月开始，会谨慎关注市场 [56][57][58][64][67] 问题2：2020年门票销售增长10%和确认演出增长30%的背景，以及赞助业务中年度或多年关系与特定演出的占比 - 公司称目前未提供全年财务指导，一是时间尚早，二是OCESA收购完成时间不确定；门票和演出数量增长是强劲的领先指标，预示今年业务将有较好增长；大部分赞助合同为1 - 3年，分散在全球多个活动和市场，单个演出取消不会影响长期赞助商 [69][70][76][77][71] 问题3：OCESA收购被墨西哥政府搁置的原因，以及如何看待公司整体企业价值 - 收购被搁置是因为交易被分配到不同部门和团队，需要重新介绍行业情况，目前没有重大担忧，只是需要更多时间；公司专注于打造优秀业务，由市场评估其价值，旨在为股东创造长期价值 [80][84][85] 问题4：欧洲音乐节业务的规模，以及第四季度北美活动数量高增长的原因和是否有收购 - 音乐节业务占总粉丝基数的低两位数，最大的单个音乐节约占总粉丝基数的0.5%，地理和时间分布广泛，预计不会对粉丝数量产生广泛影响；第四季度北美活动数量增长主要由剧院和俱乐部推动，没有重大收购，可能有费城的一个小俱乐部 [88][89][91][92] 问题5：Ticketmaster进入拉丁美洲和亚洲票务市场的经济情况、与美国和欧洲市场的结构差异以及面临的挑战 - 目前亚洲业务占比极低，拉丁美洲和亚洲都是新兴市场，市场份额低但有很大的长期增长潜力，未来3 - 5年有望成为公司业务的重要贡献者，但目前对利润贡献较小 [98][99][101]