收入与利润 - 公司第四季度总收入为9400万英镑，同比增长15.3%[3] - 2021财年商业收入为2.322亿英镑，同比下降16.8%[3] - 2021财年广播收入为2.548亿英镑，同比增长81.7%[3] - 2021财年比赛日收入为710万英镑，同比下降92.1%[3] - 公司2021年6月30日的收入为4.941亿英镑，相比去年5.090亿英镑有所下降[38] - 公司2021年6月30日的营业亏损为3692.6万英镑，相比去年营业利润522.1万英镑有所下降[38] - 公司2021年6月30日的税前亏损为2402.7万英镑，相比去年2081.8万英镑有所增加[38] - 公司2021年6月的调整后EBITDA为95,050千英镑，较2020年6月的132,136千英镑减少了28.1%[45] - 公司2021年6月的调整后净亏损为44,659千英镑，较2020年6月的12,867千英镑增加了247.1%[47] 现金流与资本支出 - 公司现金及现金等价物为1.107亿英镑，同比增长115%[3] - 公司现金及现金等价物增加5920万英镑，相比去年减少2.561亿英镑[23] - 公司经营活动产生的净现金流入为1.131亿英镑，相比去年净流出380万英镑增加1.169亿英镑[23] - 公司净资本支出在物业、厂房及设备上为620万英镑，相比去年减少1510万英镑[24] - 公司净资本支出在无形资产上为9220万英镑，相比去年减少9940万英镑[24] - 公司2021年6月的净现金流入为61,351千英镑，较2020年6月的净现金流出263,065千英镑有显著改善[42] - 公司2021年6月的经营活动产生的现金流量为137,778千英镑，较2020年6月的17,569千英镑增加了684.3%[48] 债务与资产 - 公司净债务为4.195亿英镑，同比下降11.5%[3] - 公司净债务为4.195亿英镑，相比去年4.741亿英镑有所减少[25] - 公司总资产从2020年6月的1,383,466千英镑下降至2021年6月的1,260,310千英镑，减少了8.9%[40] - 公司现金及现金等价物从2020年6月的51,539千英镑增加至2021年6月的110,658千英镑，增长了114.7%[40] - 公司2021年6月的无形资产为754,467千英镑，较2020年6月的775,170千英镑减少了2.7%[40] - 公司2021年6月的应收账款为50,370千英镑，较2020年6月的115,985千英镑减少了56.6%[40] - 公司2021年6月的负债总额为987,798千英镑，较2020年6月的1,032,234千英镑减少了4.3%[41] 员工与福利 - 公司员工福利支出为3.226亿英镑，同比增长13.6%[16] - 公司2021年6月30日的员工福利费用占收入的65.3%，相比去年55.8%有所增加[36] - 公司2021年6月30日的员工人数为971人，相比去年1000人有所减少[36] 税务 - 公司因英国公司税率上调至25%而产生了1120万英镑的非现金递延税项费用[4] - 公司因美国递延税项资产减值产生了6660万英镑的非现金递延税项费用[4] 球场运营 - 老特拉福德球场在2021/22赛季初恢复满员运营[1]

收入情况 - 公司2021财年第三季度总收入为1.183亿英镑，同比下降4.4%[3] - 公司2021年第一季度收入为1.182亿英镑，同比下降4.4%[34] - 比赛日收入为160万英镑，同比下降94.5%，主要原因是所有比赛均闭门进行[12] - 广播收入为5860万英镑，同比增长125.4%，主要原因是本季度多进行了5场英超主客场比赛[11] - 商业收入为5810万英镑，同比下降15.3%，主要受COVID-19影响[10] - 2021年第一季度商业收入占总收入的49.1%，同比下降6.4个百分点[30] - 2021年第一季度广播收入占总收入的49.5%，同比增长28.5个百分点[30] 财务表现 - 调整后的EBITDA为1440万英镑，同比下降48.4%[3] - 2021年第一季度调整后EBITDA为1436.5万英镑，同比下降48.6%[42] - 2021年前九个月调整后EBITDA为1.055亿英镑，同比下降21.7%[42] - 公司2021年第一季度净亏损为1811万英镑，同比减少20.8%[34] - 2021年第一季度调整后每股亏损为13.30便士，同比扩大200.9%[44] - 2021年前九个月调整后每股收益为6.73便士，同比下降150.5%[44] 现金流与债务 - 公司净债务为4.435亿英镑，较去年同期增加3.4%[19] - 公司2021年第一季度末净债务为4.660亿英镑，同比下降9.9%[29][37][39] - 公司现金及现金等价物为8470万英镑，同比下降6.2%[4] - 公司2021年第一季度末现金及现金等价物为8471万英镑，同比下降6.1%[37] - 2021年第一季度经营活动现金流净流入为2700万英镑，同比增长2.7%[40] - 2021年第一季度经营活动产生的现金流为3565.4万英镑，同比增长3.8%[46] - 2021年前九个月经营活动产生的现金流为1.1016亿英镑，同比增长593.1%[46] 员工福利与成本 - 员工福利费用为8520万英镑，同比增长22.6%，主要由于球员薪资增加[13] - 2021年第一季度员工福利支出占收入的72.0%，同比增长15.8个百分点[31] 股息与股票 - 公司宣布将于2021年7月30日支付每股0.09美元的半年度现金股息[20] - 公司2021年第一季度加权平均普通股数量为1.629亿股，同比下降1.0%[35] - 公司2021年第一季度基本每股亏损为11.12便士，同比减少19.9%[35] 无形资产与外汇 - 2021年第一季度无形资产处置损失为142.4万英镑，而2020年同期为盈利476.5万英镑[42] - 2021年前九个月无形资产处置亏损为25.9万英镑，而2020年同期为盈利1606.7万英镑[42] - 2021年第一季度外汇对冲储备重分类收益为58.8万英镑，同比下降81.5%[46] - 2021年前九个月外汇对冲储备重分类收益为17.6万英镑，同比下降98.0%[46] 未来展望 - 公司未提供2021财年收入或调整后EBITDA指引，原因是COVID-19带来的不确定性[7]

财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收为1.728亿英镑，较上年增加440万英镑，主要因欧冠收入影响 [22] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7030万英镑，较上年同期仅下降180万英镑 [22] - 总商业收入为6260万英镑，赞助收入为3780万英镑，较上一季度减少730万英镑，主要因上一年的一次性信贷及股份赞助商延期导致收入降低 [22] - 商品销售和授权收入为2480万英镑，较上年数字下降2.7%，反映出因疫情影响Megastore业务大幅减少，但电商版税和批发收入增加抵消了部分损失 [23] - 广播收入增加4400万英镑，达到1.087亿英镑，原因是欧冠收入增加 [23] - 本季度比赛日收入为150万英镑，主要是会员费和物业收入 [24] - 不包括折旧和摊销的运营费用较上一季度增加5.6%，其中工资总额增长15.2%，主要因球员参加欧冠比赛工资增加 [24] - 本季度其他运营费用减少460万英镑，反映出闭门比赛的影响 [24] - 折旧和摊销成本为3610万英镑，较上年增加120万英镑 [24] - 本期间净财务收入为1970万英镑，增加440万英镑，原因是美国债务未对冲部分的外汇收益 [25] - 截至12月底，净债务为4.555亿英镑，较上年增加6430万英镑，反映出疫情导致比赛日收入损失，本季度提取了可用2亿英镑信贷额度中的6000万英镑 [25] - 截至12月31日，资产负债表上有略超8000万英镑现金 [25] - 预计2021财年球员现金资本支出约为1.1亿英镑，摊销为1.27亿英镑 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 数字和媒体业务 - 本季度在多个新的和不断发展的社交媒体平台上开设俱乐部账号，扩大地理和人口覆盖范围 [16] - 女足团队在Instagram上的粉丝数超过100万，超过九家英超男足俱乐部 [16] - 开发并推出多个移动应用增强功能和特性，如Gamify预测和连胜功能，本季度移动应用使用量显著增加，登录用户数量创历史新高 [17] - 6个月的电商商品销售额已超过上一整个赛季，本赛季三款男足球衣均创下首发日销售记录，女足球衣也创下销售记录，1月份电商销售额创历史新高 [17] 赞助业务 - 自第一季度以来，与两家全球合作伙伴签署续约协议，并通过新的独家互动数字活动支持所有合作伙伴 [18] - 12月中旬，通过多平台广播将ILOVEUNITED支持者和合作伙伴活动带到印度，该活动产生2400万曼联频道印象，22.3万支持者直播观看活动 [18] - 上周末举办ILOVEUNITED美国粉丝活动，23家合作伙伴参与，由知名曼联支持者主持，奥莱和近期美国签约球员托宾·希思参加，该活动观看人数是印度活动的近6倍，有140万人通过Facebook、YouTube、网络和应用程序直播观看 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年本季度，曼联是中国本土微博和微信平台上最具吸引力的足球俱乐部，在微博上是目前该平台上粉丝最多的足球俱乐部 [19] - 11月与全球TikTok同步在抖音平台上线，上线短短三个月内获得近200万粉丝和超过1700万个赞，成为该应用上增长最快的足球俱乐部 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续通过欧洲俱乐部协会（ECA）积极参与讨论2024年当前欧冠比赛周期结束后欧足联欧洲俱乐部比赛的未来，期待欧足联的最终提案，包括俱乐部更多参与比赛治理和控制，以及新的更吸引球迷的比赛形式，并与繁荣的国内联赛相辅相成 [7] - 公司将继续致力于推进俱乐部和体育界的多样性与平等，是英足总足球领导力多样性守则的创始签署方之一，目标是实现社会中所有代表性不足群体在俱乐部的适当代表，包括LGBT+群体和残疾人 [14] - 公司将继续优先考虑数字举措，推动粉丝参与，作为俱乐部范围内数字转型的一部分，加大在平台、技术和数字营销及客户关系管理领导团队方面的投资 [16] - 公司认为市场正在企稳，行业内出现向优质品牌靠拢的趋势，将继续与合作伙伴合作，通过新的独家互动数字活动支持他们 [18] - 公司将继续在中国市场推进商业化，通过吸引赞助商、与阿里巴巴集团的整合合作伙伴关系以及与Harves的市场体验工作等方式实现 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管疫情带来挑战，但俱乐部展现出强大的韧性和适应能力，通过迅速调整和转型业务，预计将在未来多年受益 [13] - 公司对疫苗的成功快速推出和英国感染率下降感到乐观，期待政府解除封锁的路线图，包括今年春季开始逐步重新开放体育赛事观众入场，希望下个赛季能恢复满座 [8] - 公司对体育的力量充满信心，认为曼联能够跨越世代、文化和意识形态激发热情，足球在反对种族主义和其他形式歧视的运动中发挥积极作用，俱乐部将继续处于这些努力的前沿 [9] - 公司认为俱乐部的最佳数字运营、增加的粉丝参与度、持久的赞助商合作伙伴关系、强大的青训学院以及最重要的自我维持运营模式，将使俱乐部在危机中以更强的相对地位脱颖而出 [10] 其他重要信息 - 自疫情开始以来，俱乐部及其基金会共同向当地社区及其他地区的公益事业提供了超过500万英镑的慈善支持 [6] - 公司最近将老特拉福德球场开放给英国国家医疗服务体系（NHS），作为数百名参与国家疫苗接种计划志愿者的培训中心，并将在疫情持续期间继续开展此类社区帮助举措 [13] - 2020年底，公司完成了1100万英镑的无障碍设施升级建设，老特拉福德球场将比以往更有能力迎接所有球迷回归 [14] - 公司预计Megastore将于4月12日按照政府传达的时间表重新向球迷开放 [18] - 公司计划在北京开设第一家体验中心“梦想剧场”体验中心，预计在3月下旬至4月上旬开业 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：电商业务规模以及Megastore业务下降幅度 - 公司表示Megastore报告的是面向消费者的零售总额，而电商报告的是授权净利润份额作为收入，两者报告机制不同 [29] - 电商授权利润和批发业务的增长抵消了Megastore业务的减少，因此总体减少幅度小于仅关闭Megastore所预期的幅度 [29] 问题2：广播收入的增长前景，以及国内和国际广播权的潜在增长率 - 公司认为广播收入的增长速度可能低于英国过去两个周期的转播权销售，但国际市场的增长将弥补这一减少 [32] - 2021 - 2024周期，英超联赛在疫情期间的转播权销售以及一些早期交易显示出良好的增长速度，尽管处于疫情环境，但仍有积极的消息 [32] 问题3：如何在中国市场进行更深入的商业化，以及目前的合作情况和其他商业化领域 - 公司表示在中国市场有三个主要的商业化途径：一是粉丝参与度转化为赞助商吸引力，带来更高的赞助收入；二是与阿里巴巴集团的整合合作伙伴关系，通过内容分发和流量导入天猫的生态系统推动电商收入；三是与Harves的市场体验工作，今年春季将开设第一家体验中心，并已确定另外四个地点，签约14个地点，有望扩大在全国的覆盖范围，促进粉丝参与和赞助商合作 [35] 问题4：传统媒体公司向类似Netflix内容转型，是否看到赞助商对公司品牌和全球直播曝光的需求变化 - 公司认为其独特之处在于庞大的粉丝基础和高度的粉丝参与热情，这使得合作伙伴在数字环境中与粉丝进行深度互动，实现成功的商业合作，这种效果是数字广告的数倍 [38] - 公司不仅能在西方数字生态系统中提供这种参与和商业成功，在中国数字生态系统中同样强大，这吸引了寻求在全球市场取得成功的大型、快速增长的全球公司 [39]

营收情况 - 2021财年第二季度营收为1.728亿英镑，调整后EBITDA为7030万英镑，营业利润为4850万英镑[1] - 商业收入6260万英镑，同比下降11.3%；广播收入1.087亿英镑，同比增长68.0%；比赛日收入150万英镑，同比下降95.5%[3] - 2020年12月31日止三个月，公司营收172,850千英镑，2019年同期为168,455千英镑；六个月营收281,822千英镑，2019年同期为303,826千英镑[31] - 2020年12月31日止三个月，商业收入占总营收36.2%，2019年同期为41.9%；六个月占比43.4%，2019年同期为49.7%[29] - 2020年12月31日止三个月，转播收入占总营收62.9%，2019年同期为38.4%；六个月占比55.5%，2019年同期为32.1%[29] - 2020年12月31日止三个月，比赛日收入占总营收0.9%，2019年同期为19.7%；六个月占比1.1%，2019年同期为18.2%[29] 利润情况 - 本季度净利润为6390万英镑，同比增长82.6%；基本每股收益为39.17便士，同比增长84.2%[3] - 2020年12月31日止三个月，公司运营利润48,469千英镑，2019年同期为36,487千英镑；六个月运营利润21,373千英镑，2019年同期为47,454千英镑[31] - 2020年12月31日止三个月，公司净利润63,828千英镑，2019年同期为35,007千英镑；六个月净利润33,558千英镑，2019年同期为36,135千英镑[31] - 2020年12月31日止三个月调整后EBITDA为7031.3万英镑，2019年同期为7208.5万英镑[37] - 2020年12月31日止六个月调整后EBITDA为9114.1万英镑，2019年同期为1.06864亿英镑[37] - 2020年12月31日止三个月调整后净利润为3534.1万英镑，2019年同期为2579.2万英镑[39] - 2020年12月31日止六个月调整后净利润为1070万英镑，2019年同期为2966.1万英镑[39] 债务与现金流情况 - 截至2020年12月31日，非流动和流动借款为5.361亿英镑，同比增长8.9%；现金及现金等价物为8060万英镑，同比下降20.1%；净债务为4.555亿英镑，同比增长16.4%[3] - 公司拥有8060万英镑现金余额，并可使用1.4亿英镑循环信贷安排，为应对疫情提供财务灵活性[8] - 2020年12月31日止三个月经营活动产生的净现金流出为103.9万英镑，2019年同期为1522万英镑[34] - 2020年12月31日止六个月经营活动产生的净现金流入为6127.1万英镑，2019年同期为净流出2959.2万英镑[34] - 2020年12月31日止三个月投资活动产生的净现金流出为3725.5万英镑，2019年同期为1694.7万英镑[34] - 2020年12月31日止六个月投资活动产生的净现金流出为9069万英镑，2019年同期为1.78332亿英镑[34] - 2020年12月31日止三个月融资活动产生的净现金流入为5958.8万英镑，2019年同期为净流出38.2万英镑[34] - 2020年12月31日止六个月融资活动产生的净现金流入为5918万英镑，2019年同期为净流出76.1万英镑[34] 疫情影响 - 因疫情影响，老特拉福德球场、博物馆和球场参观业务仍对游客关闭，老特拉福德旗舰店也处于关闭状态[5] - 2020/21赛季英超比赛推迟至2020年9月19日开始，大部分本赛季短缺场次将在第三和第四季度进行[5] - 第二季度一线队参加了13场英超主客场比赛和6场欧冠主客场比赛，所有比赛均闭门进行，导致比赛日收入大幅下降[5][6] - 由于新冠疫情的持续不确定性，公司目前未提供2021财年的收入或调整后EBITDA指引[6] 运营费用与员工情况 - 本季度总运营费用为1.386亿英镑，同比增长5.6%；员工福利费用为8170万英镑，同比增长15.2%[12] - 2020年12月31日，公司员工991人，员工福利费用占营收比例为54.5%；2019年同期员工979人，占比为46.5%[29] 资产与权益情况 - 2020年12月31日，公司非流动资产1,149,933千英镑，流动资产231,667千英镑，总资产1,381,600千英镑[32] - 2020年12月31日，公司权益405,579千英镑，非流动负债587,103千英镑，流动负债388,918千英镑，总权益与负债1,381,600千英镑[33] 比赛场次情况 - 2020/21赛季，公司英超主场比赛7场，2019/20赛季为6场；欧冠主场比赛3场，2019/20赛季为2场[29]

财务数据 - 2020年6月30日财年公司营收为509,041千英镑，较2019年的627,122千英镑下降[17] - 2020年商业收入279,044千英镑，广播收入140,203千英镑，比赛日收入89,794千英镑，较2019年均有不同程度下降[17] - 2020年运营亏损13,163千英镑，而2019年运营利润为24,186千英镑[17] - 2020年净亏损23,233千英镑，基本和摊薄后每股亏损均为14.14便士[17] - 2020年调整后EBITDA为132,136千英镑，低于2019年的185,789千英镑[20] - 2020年现金及现金等价物为51,539千英镑，较2019年的307,637千英镑大幅减少[20] - 2020年总负债为1,032,234千英镑，总权益为351,232千英镑[20] - 2020年公司年度亏损23233千英镑，2019年盈利18881千英镑[24] - 2020 - 2018年商业收入分别占总收入的54.8%、43.8%和46.8%[35] - 2020 - 2018年英超比赛媒体版权收入分别占广播收入的80.3%、60.6%和74.2%[35] - 2020 - 2018年欧足联比赛媒体版权收入分别占广播收入的12.0%、34.5%和18.8%[35] - 2018 - 2020财年主场比赛分别为26、26、24场，比赛日收入分别为1.098亿英镑、1.108亿英镑、8980万英镑[46] - 2020、2019和2018财年，广播收入分别占公司总收入的27.6%、38.4%和34.6%[66] - 2020、2019和2018财年，公司未对冲的美元计价定期贷款安排和优先担保票据分别产生440万英镑、270万英镑外汇损失，2018财年录得500万英镑收益；对应财年欧元收入分别占总收入约3.3%、13.3%和6.5%，美元收入分别占约22.9%、19.2%和20.7%[60] - 2020、2019和2018财年总营收分别为5.09亿英镑、6.271亿英镑和5.898亿英镑[121] - 2020、2019和2018财年商业收入分别为2.79亿英镑、2.751亿英镑和2.758亿英镑，其中赞助收入分别为1.827亿英镑、1.73亿英镑和1.73亿英镑，零售等收入分别为9630万英镑、1.021亿英镑和1.028亿英镑[119][120] - 2020、2019和2018财年转播收入分别为1.402亿英镑、2.412亿英镑和2.042亿英镑[121] - 2020、2019和2018财年比赛日收入分别为8980万英镑、1.108亿英镑和1.098亿英镑[121] - 2020年6月30日止年度，公司为更新训练设施Aon Training Complex花费约190万英镑[150] - 2020年6月30日止年度，公司从其他全球、区域和其他赞助商处获得9680万英镑收入[158] - 2019/20赛季，公司的促销表演赛和促销巡演产生了1290万英镑的收入[160] - 2019/20赛季因疫情英超等赛事推迟，公司预计向广播公司返还费用导致收入减少约1400万英镑，现金影响将在2021/22和2022/23赛季扣除[169] - 2019/20赛季末公司会员超24.1万，较上赛季减少5.1%[184] - 2019/20年约21.1万人参观曼联博物馆，是英国参观人数最多的足球俱乐部博物馆[184] - 2020、2019和2018财年，英超分别占公司总收入的23.2%、24.1%和26.4%[205] - 2020、2019和2018财年，阿迪达斯分别占公司总收入的15.3%、12.6%和13.4%[205] - 2020年6月30日财年总收入、营业利润和现金流受疫情重大影响，未来收入和现金流受政府抗疫措施等因素影响[209] - 2020年6月30日财年商业收入为2.79亿英镑[211] - 2020年6月30日财年赞助收入为1.827亿英镑[212] - 2020年6月30日财年零售、商品、服装及产品许可收入为9630万英镑，受疫情和老特拉福德旗舰店关闭影响[213] 比赛情况 - 2020年英超主场比赛16场，客场比赛16场，共32场[21] - 2020年欧洲赛事主场4场，客场5场，共9场[21] - 2020年国内杯赛主场4场，客场6场，共10场[21] - 公司男子一线队2019/20赛季未参加欧冠，参加欧联，2018 - 2020年欧洲赛事广播和比赛日收入分别为4590万、9310万和2090万英镑，2020年收入受疫情影响大[39] - 公司男子一线队2020/21赛季将参加欧冠，未来参赛资格受排名系统和规则变化影响[39][41] - 欧足联2018/19赛季起对欧冠和欧联赛制和财务分配方法作出改变，2021/22赛季将推出第三项欧足联俱乐部赛事[41] - 2019/20赛季是英超转播权三年周期的第一年，七个英国直播套餐中，五个卖给了天空体育[126] - 英超联赛2016/17至2018/19周期转播权较2013/14至2015/16周期增长超70%，当前2019/20至2021/22周期国际转播权较上一周期提升30%[128] - 2018/19赛季起的欧足联俱乐部赛事三年媒体转播权协议价值为每年32亿欧元，较上一份合同增长33%[128] - 因COVID - 19，2019/20赛季英超联赛等赛事推迟，公司预计需向转播商返还2.85亿英镑费用，公司收入减少约1400万英镑[128] - 欧足联2019/20俱乐部赛事总收入受COVID - 19影响减少约5.66亿欧元，占总收入16%，公司预计分担约90万欧元损失[128] - 欧冠和欧联有不同阶段奖金，最高分别为8245万欧元和2134万欧元，还有固定分配金额和市场池、系数排名分配[171] - 2019/20赛季欧足联俱乐部比赛总收入受疫情影响减少约5.66亿欧元，占比16%，2019/20至2023/24赛季公司预计每年分配减少约3.5%[173] - 受疫情影响，2020年3月13日起英超、欧足联比赛和足总杯暂停，多场比赛延期或闭门进行，影响2020年6月30日财年收入[207] 风险因素 - 新冠疫情导致2020年3月中旬起赛事推迟，广播和比赛日收入减少，影响公司业绩[27] - 若无法维护和提升品牌声誉，可能影响追随者、赞助商和商业伙伴拓展及产品销售[28] - 公司依赖吸引和留住包括球员在内的关键人员，脱欧后球员流动规则或改变[31] - 公司收入依赖男子一线队表现和人气，若成绩不佳或降级将影响财务状况[32] - 关键商业协议到期后可能无法续约或替换，新冠疫情增加了不确定性[35] - 媒体合同谈判和定价不受公司控制，未来合同可能不利[35] - 公司广播收入可能因转播权价格降低、未来协议变化、新冠疫情及监管干预而减少[37] - 公司商业资产发展依赖与第三方关系，合作可能因对方不履约或表现不佳受负面影响[42][44] - 公司面临英超和欧足联媒体合同、商业和转会合同对手方违约导致的信用损失风险[45] - 因新冠疫情，部分全球和地区合作伙伴请求延期付款，增加了公司商业合作的剩余对手方信用风险[45] - 比赛日上座率受一线队成绩、转播覆盖和英国经济状况等因素影响，上座率降低会对公司业务和财务状况产生重大不利影响[46][48] - 公司面临来自英超和欧洲其他足球俱乐部的竞争，可能导致一线队排名下降和商业收入减少[48] - 公司IT系统面临网络攻击风险，可能损害业务运营、声誉并导致责任承担[49][51] - 公司受英超和足协关于破产和清算的特殊规则约束，财务困难可能面临制裁[52] - 英超投票规则可能使其他俱乐部采取违背公司利益的行动，影响公司目标和收入[53] - 公司数字媒体战略未经验证，未来收入不确定，面临用户留存、内容提升和盈利等挑战[54][55] - 一线队球员严重受伤可能影响球队表现和财务状况，公司策略可能无法完全减轻损失[56] - 公司保险政策可能无法续保，导致业务和资产面临损失风险，FIFA为球员提供部分保险[57] - 公司国际扩张面临监管、外汇、税收等风险，投资可能无法达到预期收益[59] - 汇率波动会对公司经营业绩产生不利影响，新冠疫情影响可能导致进一步波动[60] - 未能充分保护知识产权和遏制假冒商品销售可能损害公司品牌[61] - 盗版和非法直播可能对公司广播收入产生不利影响[66] - 消费者观看习惯变化和新内容分发平台出现可能对公司业务产生不利影响[67] - 公司经营业绩受季节性影响，新冠疫情可能进一步加剧这种影响[70] - 自然灾害、恐怖事件等业务中断事件可能对公司业务产生不利影响，业务中断保险可能不足以弥补损失[73][75] - 经济衰退或不利经济状况可能导致公司商业、转播和比赛日收入减少[77] - 英国脱欧可能对公司业务、运营结果、财务状况、现金流和A类普通股价格产生重大不利影响[78][80] - 球员薪资或转会成本增加可能对公司业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响[81] - 违反欧足联、英超联赛和国际足联的规定可能对公司业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[83] - 足球行业法规的未来变化可能对公司运营结果产生不利影响[84] - 公司知名度或足球运动受欢迎程度下降可能导致门票销售、转播收入、赞助收入等减少[86] - 公司债务可能限制其支付股息、应对经济和行业变化、竞争球员和教练等能力[87] - 公司遵守债务协议中的契约和限制的能力可能受不可控事件影响，违约可能导致债务加速到期[91] 股权与股息 - 信托和其他由Malcolm Glazer先生的六名直系后裔控制的实体合计持有公司已发行和流通的A类普通股的7.75%，以及全部已发行和流通的B类普通股，代表公司已发行股本97.19%的投票权[93][94] - 作为外国私人发行人，公司可依赖纽约证券交易所公司治理标准和股东批准要求的某些豁免，但可能减少对A类普通股股东的保护[94] - 作为美国上市公司，公司需承担法律、会计等费用，遵守相关规则和法规会增加合规成本并分散管理层注意力[96] - 公司外国私人发行人身份的下一次确定时间为2020年12月31日，若失去该身份，合规成本将显著增加[97][99] - 公司章程和开曼群岛法律中的反收购条款可能阻碍控制权变更，压低A类普通股价格[100] - A类普通股价格可能因多种因素大幅波动，包括球队表现、市场情况、监管动态等[101][102] - 截至2020年10月6日，公司有38,939,193股A类普通股流通在外[103] - 未来A类普通股的销售或公众认为可能发生的销售，可能压低股价并影响公司融资能力[103] - 2020财年公司支付A类和B类普通股两次半年期现金股息，每股0.09美元，全年股息达2960万美元（每股0.18美元），英镑等值为2320万英镑（每股0.14英镑）[104] - 公司支付股息受循环信贷安排、定期贷款安排、高级担保票据协议等限制，特定情况下股息不得超过Red Football Limited及其受限子公司累计合并净收入的50%[104][106] - 英超联赛规则和公司章程禁止持有其他英超或英冠俱乐部10%以上投票权的人收购公司10%以上A类普通股或任何A类普通股[106] - 公司A类普通股在纽交所以美元报价，财务报表以英镑编制，英镑与美元汇率波动会影响A类普通股和股息的美元价值[107] - 公司按美国联邦公司所得税目的报告为美国国内公司，需就全球收入缴纳美国联邦所得税，向非美国持有人支付股息需按30%税率代扣美国联邦所得税[109][110] - 依据FATCA，公司向外国金融机构或其他非美国实体支付的股息可能需代扣30%的税[111] 品牌与粉丝 - 公司拥有11亿粉丝和追随者，2019/20赛季23场主场比赛累计观众超160万[115] - 截至2020年6月30日，公司CRM数据库估计持有超4320万条记录，总社交连接超1.64亿，较去年增长7.4%[115] - 截至2020年6月30日，公司Facebook约有7320万连接，Twitter超2530万粉丝（较2019年6月30日增长13.0%），Instagram超3590万粉丝（较2019年6月30日增长21.3%），YouTube频道超290万订阅者[115][118] - 2019/20赛季截至2020年6月30日，公司比赛累计观众覆盖超26.4亿，51场比赛平均每场累计观众覆盖超5170万[118] - 公司拥有11亿粉丝和追随者[122] - 老特拉福德球场可容纳74140人，过去22年英超比赛平均上座率超99%，2019/20赛季23场主场比赛累计观众超160万[121][124] - 公司拥有11亿粉丝和追随者，是全球最知名的品牌之一[129] - 截至2020年6月30日，公司拥有超1.64亿个社交连接，2019/20赛季在Facebook、Instagram和Twitter上产生超11亿次互动[179][181] - 老特拉福德球场容量为74,140人，2019/20赛季23场主场比赛累计观众超160万，英超主场比赛平均上座率超99%[184]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年总营收为5.09亿英镑，较去年减少1.181亿英镑，主要受新冠疫情对转播和比赛日收入的影响 [25] - 调整后EBITDA为1.321亿英镑，较上一年减少5370万英镑 [25] - 估计新冠疫情对2020财年总营收的影响为7000万英镑，其中4000万英镑来自比赛日关闭、英超回扣以及对旗舰店和其他业务的影响，其余3000万英镑与2019 - 2020赛季7月和8月进行的比赛转播收入有关，这些收入将在当年确认 [26] - 若没有新冠疫情，2020财年调整后EBITDA预计将增加6000万英镑，达到略高于1.9亿英镑，远超之前的指导范围 [26] - 运营费用（不包括折旧、摊销和特殊项目）较上一年下降14.6%，工资下降14.5%，主要由于未参加欧冠的合同性减少，其他运营费用减少1610万英镑 [28] - 摊销成本为1.267亿英镑，较上一年减少250万英镑 [29] - 净财务成本为2600万英镑，较上一年增加350万英镑，因美元债务未对冲部分的外汇变动 [29] - 6月底现金余额为5150万英镑，较上一年减少2.561亿英镑，主要因球员资本支出增加5600万英镑、赛季门票收入未收到超5000万英镑、部分赞助款项延期超8000万英镑 [29][30] - 期末净债务为4.741亿英镑，较上一年增加2.705亿英镑，因现金余额降低和美元债务不利外汇变动 [30] - 目前有2亿英镑未提取的承诺信贷额度，增加了5000万英镑 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业总收入为2.79亿英镑，赞助收入为1.827亿英镑，较上一年增长5.6% [27] - 商品销售和授权收入为9630万英镑，较上一年减少580万英镑，因旗舰店3月中旬至6月中旬关闭 [27] - 转播收入减少1.01亿英镑至1.402亿英镑，因2020财年欧联杯收入低于上一年欧冠收入，以及2019 - 2020赛季10场比赛（包括6场英超比赛）在期末后进行，还因向转播商返还约1400万英镑（2020财年确认约1100万英镑） [27][28] - 比赛日收入减少2100万英镑至8980万英镑，因3月比赛暂停，损失4场英超主场比赛和欧联16强比赛收入 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 今年夏天欧洲五大联赛总转会支出下降约40%，交易量和平均费用均降低，市场高端交易也受影响，五年内首次无超1亿欧元交易，前30笔转会平均费用降低近30% [9] - 免费转会和租借比例分别增加20%和30% [10] - 皇马、巴萨、拜仁慕尼黑、尤文图斯和巴黎圣日耳曼的净支出总计900万欧元 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是打造一支成功的球队，融合本土人才和高质量新援，踢快速进攻足球 [6] - 持续投资一线队引援，2019年夏天投资超2亿欧元，超过同期其他欧洲主要俱乐部 [7] - 大力投资青训学院，目前一线队阵容中有三分之一是青训毕业生，上赛季有8名青训毕业生首次亮相一线队 [7][8] - 加强数字和媒体能力，提高各平台参与度，加速电子商务计划 [18][19] - 与赞助商紧密合作，支持其活动，通过数字活动为其提供回报，续签部分合作协议 [20][21] - 积极参与英超关于解决低级别联赛财务困境的讨论，支持英国足球金字塔的短期和长期财务可持续性 [11] - 推进球迷回归计划，做好卫生和社交距离措施，探索升级以提升球迷观赛体验 [22] - 加强在中国市场的投入，与阿里巴巴建立战略合作伙伴关系，制作更多本地化中文内容，在微博和微信平台上有高参与度 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情给公司带来巨大挑战和不确定性，财务结果受明显影响，预计影响将持续一段时间，但公司展现出强大的实力和韧性 [5] - 尽管近期经济环境严峻，但对中长期前景持乐观态度，全球对现场足球的需求强劲，可持续的商业模式使公司能够抓住增长机会 [14][24] 其他重要信息 - 公司通过曼联基金会为社区提供援助，捐款已超100万英镑，并希望激发长期社区支持 [16][17] - 球员马库斯·拉什福德为解决儿童饥饿问题做出杰出贡献 [17] - 公司自2016年起开展“All Red All Equal”多元化和包容性倡议 [18] - 英超8月终止与中国转播合作伙伴苏宁PPTV的协议，与腾讯签订一年合同，公司比赛和内容将在两大数字平台以及线性广播上播出 [23] - 公司不提供2021财年第一季度财报电话会议，仅发布新闻稿，第二季度恢复正常财报电话会议节奏 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 雪佛兰赞助协议延期情况及在数字方面为赞助商提供价值的具体做法，以及其他合作伙伴协议到期情况是否有变化 - 公司与大多数赞助商合作制定商业策略，利用数字粉丝参与技术为赞助商提供前沿有效的方案，这得益于团队工作和球员等的支持 [35] - 总体而言，其他合作伙伴协议到期情况无太大变化，多数合作伙伴在疫情期间表现良好，近期续约情况也很可观，体现了合作伙伴的高质量以及公司与他们合作取得成果的能力 [37] 问题2: 预计球迷何时能以何种容量回到球场，以及情况如何随赛季发展 - 最初预计10月1日开始部分球场恢复开放，但因其他行业情况和背景感染率，政府建议改变，在没有疫苗计划或大规模快速检测等“重大突破”的情况下，预计明年3月前不会有满座球场，目前“重大突破”的概率和时间尚不清楚，之前规定下球场填充率约为30%，专业运营的球场有完善协议，无证据表明存在感染风险 [41][42][43] 问题3: 支持英超较小球队的动力以及扩大联赛的优势 - 公司不清楚相关报道来源，无法对此问题发表评论，公司正通过相关角色与ECA和欧足联就2024年后欧冠潜在变化进行定期讨论 [46] 问题4: 英超在中国的合同情况以及对新合同的期望 - 英超与腾讯签订了一年的临时合同，公司计划在适当时候更有计划地重返市场，争取达成完整年度合同，与周期节奏同步，这将在未来几个月进行 [48]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.237亿英镑，较上年减少2840万英镑，主要因新冠疫情影响转播和比赛日收入，商业收入因赞助实现增长 [21] - 第三季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2790万英镑，较上年减少1330万英镑，收入减少部分被球员未参加欧冠导致的工资降低所抵消 [21] - 第三季度净财务成本为2530万英镑，上年为310万英镑，变动仅因美元债务的外汇波动，逆转了上半年的外汇收益，现金利息成本同比保持一致 [22] - 截至3月底，现金余额为9030万英镑，同比下降，因球员资本支出增加；此外还有1.5亿英镑的循环信贷额度 [24] - 公司撤回此前全年收入和调整后EBITDA指引区间，预计第四季度受疫情影响也将显著 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业业务方面，2019 - 2020年赞助收入已签约，第四季度将正常确认；零售收入因旗舰店关闭受影响 [26] - 转播收入取决于第四季度比赛时间和回扣最终确定情况，公司估计2019 - 2020赛季转播收入减少约2000万英镑，第三季度已计提1500万英镑减少额 [22][23] - 比赛日收入因老特拉福德对球迷关闭将受到显著影响 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用疫情期间常规业务暂停的时机，在各业务线进行创新，如内容捕捉和制作、深化对商业合作伙伴的数字服务、加强电子商务整合以及扩展客户关系管理和内部数据能力 [19] - 行业内各俱乐部、球员、支持者、广播公司、赞助商等利益相关者有共同利益，需团结协作，以在疫情后强势回归 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司运营造成重大干扰，包括比赛推迟和零售、餐饮及参观设施关闭，但公司乐观认为很快可以恢复足球比赛 [8] - 尽管疫情带来深远挑战，足球行业一段时间内难以恢复正常，但公司建立在坚实基础上，拥有多元化收入来源，对俱乐部和年轻球队的长期前景保持坚定乐观 [11][14] - 公司球迷与俱乐部有深厚情感联系，期待球迷回到老特拉福德，足球回归正常 [20] 其他重要信息 - 公司员工为当地慈善机构打包3万份食品和饮料，为大曼彻斯特医院的国民保健服务人员烹制6万份餐食，曼联基金会也在国内外扩大慈善响应 [7] - 截至2020年1月，球迷在曼联俱乐部应用程序上花费的总时间占全球前14家足球俱乐部应用程序总使用时间的40%以上 [18] - 受比赛时间调整影响，公司今年将不参加典型的夏季巡回活动 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度收入受影响情况及转播合作伙伴潜在回扣情景 - 第三季度收入受影响约2300万英镑，其中1500万英镑是截至目前29场比赛转播回扣的估计影响，全年预计为2000万英镑；错过一场英超客场比赛损失约400万英镑；其余为欧联杯主场比赛收入及旗舰店、旅游和博物馆关闭的损失 [30][31] - 回扣目前是基于英超与广播公司讨论的最佳估计，并非最终结果 [31] 问题2: 疫情期间如何管理商业合作伙伴，合同及展示方式有无变化 - 公司合作伙伴表现出色，给予了极大支持 [33] - 数字工作使公司能与赞助商合作，保持球迷参与度和赞助商曝光度，数字层面的参与度一直很高 [33] - 多数赞助商权益和收益来自比赛转播的全球曝光，而非球场内非足球活动，闭门比赛仍能产生曝光 [34] - 从长期看，尽管全球营销支出在动荡时期可能削减，但俱乐部表现稳健，是可靠选择 [34] 问题3: 球队恢复训练和比赛的主要运营程序及面临的最大挑战 - 恢复训练的协议由英超与政府等多方共同制定，包括预测试、定期测试、活动范围限制、清洁协议和社交距离要求等，目前仅处于第一步，后续步骤需获批 [37][38] - 最大的资源问题是测试，但目前国内有大量测试套件，且行业确保不占用其他领域所需的套件 [39] 问题4: 恢复全接触训练所需的测试频率及是否为6月恢复比赛的障碍 - 公司代表不具备回答测试频率的资格，俱乐部医生应有答案，但未参加会议 [41] - 认为测试套件数量足以满足协议要求，不会成为恢复比赛的障碍 [41]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1.684亿英镑，较上年减少4020万英镑；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为7210万英镑，较上年减少3220万英镑 [22] - 全年来看，公司预计2020财年的收入和EBITDA将与之前的年度指引一致，预计收入在5.6亿 - 5.8亿英镑之间，调整后EBITDA在1.55亿 - 1.65亿英镑之间 [22][26] - 运营费用（不包括折旧和摊销）较上年减少800万英镑，其中工资减少700万英镑，主要因未参加欧冠以及主场比赛减少 [24] - 本季度摊销成本为3120万英镑，较上年减少220万英镑 [24] - 本季度净财务收入为1530万英镑，上年同期为成本630万英镑，主要因未对冲的美国债务外汇变动和英镑升值 [25] - 截至12月底，现金余额为1.009亿英镑，较上年减少8960万英镑，主要因球员资本支出增加；净债务为3.913亿英镑，较上年增加7360万英镑 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 总商业收入为7060万英镑，较上年增加470万英镑，其中赞助收入为4510万英镑，较上年增加480万英镑 [22] - 零售商品销售和授权收入为2550万英镑，与上年持平 [23] 广播业务 - 广播收入减少3900万英镑，本季度为6470万英镑，主要因参加欧联而非上年的欧冠 [23] 比赛日业务 - 比赛日收入减少590万英镑至3310万英镑，因本季度英超主场比赛和欧洲主场比赛各减少一场，虽有一场额外的国内杯赛主场比赛但仅部分抵消影响 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 英超联赛观众人数增长19%，天空体育在本赛季的观众人数较去年同期有所增加 [10] - 1月最后一周，公司社交渠道产生了超过3800万次互动，为有史以来第二高的周互动量；推特上有超过30万次提及布鲁诺·费尔南德斯的签约 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 球队建设 - 本赛季是重建赛季，公司将继续实施计划和足球愿景，引进有经验的世界级球员，同时注重青训学院建设，本学年青训毕业生贡献了超过三分之一的一线队上场时间和超过一半的进球 [7][9] 媒体和数字运营 - 与阿里巴巴建立战略合作伙伴关系，在优酷推出曼联专属频道，为中国超7亿消费者提供俱乐部内容 [13] - 持续改进全球移动应用功能，深化球迷参与度，上半年重点发展跨平台数字内容，与多个品牌合作推出成功的品牌内容 [14] - 推出新的播客平台和首个官方播客 [14] 商业合作 - 本季度推出多个成功的合作伙伴活动，包括与芝华士和New Era的联名产品 [17] - 宣布与亿滋国际建立新的全球合作伙伴关系 [17] 场馆运营 - 推进资本项目，新建1100万英镑的无障碍设施，将于下赛季初提升残疾球迷观赛体验 [19] - 推动2020年夏季改进计划，与球迷团体合作提升比赛日体验 [20] 行业竞争 - 公司认为财务公平竞赛规则对行业有益，过去五年欧洲顶级联赛整体运营利润从大幅亏损转为盈亏平衡和小额运营利润 [29] - 赞助市场竞争激烈，但公司凭借全球规模、数字影响力、有效测量和活动能力以及强大的IP和球迷参与度，在市场中处于有利地位，续约率行业领先 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为英超联赛持续强劲，对英超联赛的长期发展充满信心 [10] - 虽新冠疫情影响尚不明朗，但公司积极监测情况，目前英国体育赛事未受影响，将遵循相关当局指导 [12][48] - 公司对与阿里巴巴的合作长期潜力持积极态度，认为能满足中国球迷对俱乐部内容的强烈需求 [13] - 公司对赞助业务的当前和未来前景持乐观态度，认为自身在市场中具有独特优势 [47] 其他重要信息 - 公司被选为2021年女足欧洲杯开幕赛的举办地，凸显老特拉福德作为欧洲标志性足球场的地位以及公司在女足领域的发展 [11] - 公司官方会员计划需求强劲，2021赛季季票销售和续订活动有大量等待名单 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请谈谈对英超联赛财务公平竞赛规则的看法 - 公司表示不会评论具体俱乐部事件，但认为欧足联致力于确保财务公平竞赛规则继续为行业带来益处，过去五年欧洲顶级联赛整体运营利润有所改善 [29] 问题2：与阿里巴巴的合作是否促进了曼联应用的下载和参与度提升 - 公司称合作时间较短，目前已看到参与度大幅提升，中国是门户主导的市场，优酷频道和通过阿里巴巴平台的参与度对公司很重要 [31] 问题3：如何为合作伙伴带来更多附加值 - 公司认为数字活动和球迷参与度是关键，通过使用分析、人工智能等技术，结合庞大的球迷基础，有助于获取和保留合作伙伴 [33][34] 问题4：关于衬衫赞助协议的真实性以及未来球员资本支出的预期 - 公司表示衬衫赞助流程正在进行中，达成协议后会按常规方式公布，目前不会提供进展评论；未来球员资本支出无法提供具体指导，今年的支出反映了去年夏天活动的加速支付和递延收入情况，未来负债情况较好 [36][37] 问题5：请更新赞助业务中未售出或待续约的关键领域以及市场情况 - 公司在细分和定义新的赞助类别方面取得成功，仍有很多开放类别有机会；续约率行业领先，有助于实现持续增长；整体赞助市场令人兴奋，公司凭借全球规模、数字影响力等优势处于有利地位 [43][44][45] 问题6：新冠疫情对收入合同的影响 - 公司表示关注受影响地区人们的福祉，目前英国体育赛事未受影响，会密切监测情况并遵循相关当局指导 [48]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度总收入为1.354亿英镑，较上年增加40万英镑；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为3480万英镑，较上年增加540万英镑，均符合年度指引 [17] - 运营费用（不包括折旧和摊销）较上年减少500万英镑，其中工资减少680万英镑；其他运营费用增加180万英镑；摊销成本为3220万英镑，较上一财年减少290万英镑 [19] - 本季度处置利润为1200万英镑，主要因将罗梅卢·卢卡库出售给国际米兰 [19] - 本季度净财务成本为850万英镑，较上年增加330万英镑，主要因美国债务未对冲部分的外汇变动 [19] - 截至9月底，现金余额为1.403亿英镑，较上年减少1.072亿英镑，主要因球员资本支出增加；净债务为3.845亿英镑，较上年增加1.373亿英镑 [20] - 公司预计2020财年全年收入在5.6亿 - 5.8亿英镑之间，调整后EBITDA在1.55亿 - 1.65亿英镑之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 总商业收入为8040万英镑，较上年增加450万英镑；赞助收入为5360万英镑，较上年增加400万英镑；商品销售和许可收入增加50万英镑，增幅26.8% [18] - 本季度与科乐美、马耳他旅游局、亚博体育和乐高建立新的全球合作伙伴关系 [14] - 年初至今，曼联旗舰店营业额高于预期，电子商务在第一季度实现强劲的同比增长，所有主要市场均有增长 [15] - 官方会员产品有望迎来又一个丰收年，按场次销售的票务相关产品销售情况良好，季票和 hospitality 产品在夏季创纪录地售罄，且仍有大量等待名单需求 [15] 转播业务 - 广播收入减少990万英镑，降至3290万英镑，主要因参加欧联杯而非上一年的欧冠 [18] 比赛日业务 - 比赛日收入增加580万英镑，达到2210万英镑，因本季度多一场英超主场比赛和一场欧洲主场比赛 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 英超联赛累计直播观众人数较前两个赛季到上赛季增长10%，本赛季至今英国的直播观众总数增长17% [9] - 10月20日的主场比赛吸引了天空体育有史以来第三高的英超观众人数 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司终极目标是赢得奖杯，踢快速、流畅的进攻足球，球队融合青训毕业生和世界级引援；将继续推进提拔青训毕业生的战略，并在未来几个夏天进行重大投资以加强年轻阵容 [6][7] - 持续投资青训，包括招聘、设施和分析等方面；继续加强招聘基础设施建设 [7] - 未来几个月将推出新的无障碍设施，并开始规划2020年夏季的升级项目 [16] 行业竞争 - 公司青训具有强大的竞争优势，上赛季青训毕业生在一线队的出场时间在英超联赛中领先，本赛季至今，公司青训毕业生的出场时间比其他任何俱乐部的毕业生多58% [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全球足球转播权的持续增长持乐观态度，如CBS收购美国2024年6月前的欧足联俱乐部比赛转播权，较之前美国合同估计增长50% [9][10] - 公司对赞助业务充满信心，潜在需求强劲，新的赞助类别不断涌现，现有类别价格也因需求增长而上升 [26] 其他重要信息 - FIFA将于2021年6月在中国举办首届改版后的夏季俱乐部世界杯，参赛队伍将从7支扩大到24支，每四年举办一次，取代联合会杯 [10] - FIFA理事会10月批准一系列关键措施，包括限制球员租借、对经纪人进行重大改革，如要求所有经纪人获得正式执照、采取教育措施、限制多重代理以避免利益冲突以及设定经纪人佣金上限 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否考虑在应用程序上为商业合作伙伴提供更多数字合作机会，以及如何看待应用程序商业化前景 - 公司目前应用程序的重点是球迷参与度和用户体验，下一阶段计划扩大其规模；应用程序的参与度和规模增长将为商业化提供机会，但预计不会单独商业化，而是作为全球权利货币化综合架构的一部分 [24][25] 问题2: 新的赞助合作宣布后，是否重新思考全球不同地区的赞助机会可寻址市场 - 公司看到对其权利的潜在需求持续强劲，赞助业务管道良好，随着世界发展，特别是在数字领域，不断有新的赞助类别出现，现有类别价格也因需求增长而上升，因此对赞助业务持续增长充满信心 [25][26]

收入与财务表现 - 2019年公司总收入为627,122千英镑，同比增长6.3%[27] - 2019年商业收入为275,093千英镑，同比下降0.3%[27] - 2019年广播收入为241,210千英镑，同比增长18.2%[27] - 2019年比赛日收入为110,819千英镑，同比增长0.9%[27] - 2019年调整后EBITDA为185,789千英镑，同比增长5.1%[31] - 2019年现金及现金等价物为307,637千英镑，同比增长27.1%[32] - 2019年总资产为1,496,525千英镑，同比下降3.2%[32] - 2019年总负债为1,081,323千英镑，同比下降3.3%[32] - 2019年每股股息为0.14英镑，同比增长7.7%[31] - 公司2019年、2018年和2017年参与欧洲赛事的广播和比赛日收入分别为9310万英镑、4590万英镑和4850万英镑[67] - 公司2022年总收入中，英超联赛贡献24.1%，欧足联贡献13.3%，阿迪达斯贡献12.6%[80] - 2018/19赛季公司主场赛事收入为1.108亿英镑，2017/18赛季为1.098亿英镑，2016/17赛季为1.116亿英镑[81] - 2019财年公司总收入为6.271亿英镑，较2018年的5.898亿英镑和2017年的5.813亿英镑有所增长[223] - 2019财年公司赞助收入为1.73亿英镑，与2018年和2017年基本持平[217] - 2019财年公司零售、商品销售及授权收入为1.021亿英镑，略低于2018年的1.028亿英镑和2017年的1.04亿英镑[220] - 公司老特拉福德球场平均上座率超过99%，2019财年比赛日收入为1.108亿英镑[222] 广播收入与媒体版权 - 公司广播收入在2019年、2018年和2017年分别有60.6%、74.2%和74.0%来自英超联赛的媒体版权[55] - 公司广播收入在2019年、2018年和2017年分别有34.5%、18.8%和20.5%来自欧足联比赛的媒体版权[55] - 公司广播收入可能因未来英超和欧足联媒体版权合同的谈判结果而下降[56] - 公司广播收入可能因欧盟竞争法和版权制度的变化而减少[57] - 公司广播收入可能因欧盟数字单一市场战略的监管变化而受到影响[63] - 公司广播收入在2019年、2018年和2017年分别占总收入的38.5%、34.6%和33.4%[115] - 公司广播收入受盗版和非法直播影响，可能导致订阅电视服务价值下降[115] 商业收入与合同 - 公司商业收入在2019年、2018年和2017年分别占总收入的43.8%、46.8%和47.4%[50] - 公司商业合同通常为期2至5年，涵盖金融、航空、酒类、汽车等多个行业[50] - 公司未能续签或替换关键商业合同可能导致商业收入大幅减少[51] - 如果连续两个赛季未能参加欧冠联赛，阿迪达斯的年度赞助费将减少30%[72] - 公司依赖第三方合作伙伴，如阿迪达斯，若合作关系中断可能对业务产生负面影响[75] 风险与挑战 - 公司未能参加欧冠联赛可能导致收入大幅减少[67] - 公司面临来自英超和欧洲其他俱乐部的激烈竞争，可能导致球队排名下降并影响欧冠资格[83] - 公司数字媒体战略尚未得到验证，可能无法实现预期收入[93] - 公司IT系统面临网络攻击风险，可能导致运营中断和声誉受损[87] - 公司球员严重受伤可能导致财务损失，影响球队表现和运营结果[96] - 公司面临英超联赛投票规则风险，可能影响业务运营和收入[90] - 公司信用风险主要来自英超和欧足联媒体合同，以及关键商业和转会合同[77] - 公司无法续保可能导致重大损失，尤其是对球员和Old Trafford等资产的保险[98] - 公司国际扩张面临风险，包括外汇波动、税收问题和法律合规挑战[100] - 公司面临外汇波动风险，2019年未对冲的美元贷款和债券导致270万英镑的外汇损失[103] - 公司面临知识产权侵权风险，尤其是在亚洲市场，品牌保护难度较大[104] - 公司需遵守GDPR等数据隐私法规，违规可能导致高达2000万欧元或4%全球年收入的罚款[108] - 公司在美国和其他多个司法管辖区面临税务风险，需应对税法和解释的变化[120] - 公司在美国和多个司法管辖区面临税收不确定性，尤其是《减税与就业法案》（TCJA）将美国联邦企业所得税率从35%降至21%，并限制了利息费用扣除等，可能对公司业务和财务状况产生不利影响[122][126] - 公司正在与英国税务当局就与球员和球员代表相关的税务安排进行讨论，未来可能因税务规则解释的变化而产生额外税务负债[123] - 公司面临英国脱欧（Brexit）带来的不确定性，可能影响球员转会、市场流动性和资本获取，尤其是16至18岁球员在欧盟内的转会例外可能不再适用[131][133] - 公司业务可能受到自然灾害、恐怖袭击等不可控事件的严重影响，尤其是老特拉福德球场的长期中断可能导致比赛日收入下降[127] - 公司商业运营的扩张可能对管理和资源系统带来压力，若未能有效管理增长，可能导致基础设施投资不足或过度，进而影响业务和财务状况[128] - 公司收入部分依赖于个人可支配收入和企业的营销预算，经济衰退可能导致比赛日、转播和商业赞助收入下降[130] - 公司受制于欧足联（UEFA）和英超联赛的财务公平竞赛规则，若违反规则可能面临罚款、球员注册限制甚至被取消参赛资格[139][143] - 公司可能因英超联赛、英足总（FA）、欧足联或国际足联（FIFA）未来规则的变化而受到负面影响，包括球员转会规则和广播收入分配的变化[145] - 公司业务可能因足球运动或俱乐部自身受欢迎程度的下降而受到不利影响，导致门票销售、转播收入和赞助收入减少[147] 债务与财务结构 - 截至2019年6月30日，公司总债务为5.112亿英镑[150] - 公司可变利率债务为1.769亿英镑，面临利率风险[158] - 公司债务可能限制其支付股息和进行其他分配的能力[155] - 公司债务可能限制其进行投资和出售资产的能力[155] - 公司债务可能限制其进行合并、出售或处置资产的能力[155] 股东与公司治理 - 公司B类股东持有97.07%的投票权，可能影响公司决策[163] - 公司依赖外国私人发行人豁免，可能减少股东保护[164] - 公司作为上市公司，面临更高的法律和财务合规成本[169] - 公司可能失去外国私人发行人身份，导致更高的合规成本[175] - 公司组织文件中的反收购条款可能阻止控制权变更[176] - 公司A类普通股价格可能大幅波动，投资者可能损失全部或部分投资[179] - 截至2019年9月23日，公司已发行40,570,967股A类普通股[182] - 2019财年，公司支付了两次半年度现金股息，每股0.09美元，总计2960万美元[187] - 公司预计将继续向A类和B类普通股股东支付定期股息，但未来股息的支付将取决于公司运营结果、财务状况等因素[187] - 公司A类普通股在纽约证券交易所以美元报价，财务报表以英镑编制，汇率波动可能影响A类普通股的外汇价值和股息[190] - 公司报告为美国国内公司，需缴纳美国联邦所得税，并向非美国持有人支付股息时需预扣30%的美国联邦所得税[192] - 公司股息和A类普通股出售所得可能受到《外国账户税收合规法案》（FATCA）的30%预扣税影响[194] 全球影响力与粉丝基础 - 公司拥有1.1亿全球粉丝和追随者，2018/19赛季26场主场比赛累计观众超过190万[205][206] - 公司在过去6年中在全球范围内进行了29场表演赛，2014年在美国密歇根体育场创下了109,318名观众的足球比赛上座纪录[207] - 截至2019年6月30日，公司的CRM数据库拥有超过3610万条记录，数据质量提升将有助于更好地理解客户行为[208] - 截至2019年6月30日，公司总社交媒体连接数达到1.527亿，其中Facebook品牌页面连接数为7330万，Twitter粉丝数为2240万（同比增长7.0%），Instagram粉丝数为2950万（同比增长33.2%）[209][211] - 公司YouTube频道在2019年6月30日拥有超过170万订阅者，成为增长最快的体育频道之一[212] - 公司在中国社交媒体平台新浪微博上拥有940万粉丝，位居所有体育俱乐部之首，并于2019年7月推出中文版移动应用程序[212] - 公司全球免费移动应用程序在91个市场的App Store体育类别下载榜中排名第一，并在147个市场中进入前十，月活跃用户覆盖超过230个市场[213] - 2018/19赛季，公司比赛累计观众覆盖超过35亿人次，平均每场比赛观众覆盖近6800万人次[214] 运营与资本支出 - 公司过去5年平均每年在球员注册上的净资本支出为1.15亿英镑，未来可能因新球员引进而显著增加资本支出和摊销费用[138] - 公司运营结果受季节性影响，第二和第三季度通常收入较高[119]