I focus on producing objective, data-driven research, mostly about small- to mid-cap companies, as these tend to be overlooked by many investors. From time to time, though, I also look at large-cap names, just to give a fuller sense of the broader equity markets.Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I ...

About this content About Angela Harmantas Angela Harmantas is an Editor at Proactive. She has over 15 years of experience covering the equity markets in North America, with a particular focus on junior resource stocks. Angela has reported from numerous countries around the world, including Canada, the US, Australia, Brazil, Ghana, and South Africa for leading trade publications. Previously, she worked in investor relations and led the foreign direct investment program in Canada for the Swedish government ...

公司概况与历史 - 公司为在纽约证券交易所上市的曼彻斯特联足球俱乐部有限公司，股票代码为MANU [1] - 公司拥有148年的悠久历史，是全球公认的足球俱乐部 [1] - 俱乐部共赢得69座奖杯，是全球最成功的体育团队之一 [1] 最新财务业绩 - 公司于2025年12月11日盘前公布了财报 [2] - 实际每股收益为0.079美元，略低于市场预估的0.080美元 [2] - 实际营收约为1.79亿美元，未达到市场预估的1.875亿美元 [2] - 营收未达预期，且市销率约为2.98，表明投资者为其每股销售额支付了近三倍的估值 [2] 估值与现金流指标 - 企业价值与销售额之比约为3.82，反映了公司总估值相对于销售额的水平 [3] - 企业价值与营运现金流之比约为35.03，表明公司估值是其营运现金流的35倍以上 [3][5] 财务杠杆与流动性状况 - 债务与权益比率约为3.33，表明公司负债水平显著高于权益 [4] - 流动比率约为0.38，暗示公司可能存在流动性问题，其流动资产可能不足以覆盖流动负债 [4] - 高负债权益比和企业价值对营运现金流比率引发了对公司财务健康状况和流动性的担忧 [5]

核心观点 - 曼联即将公布2025财年第一季度财报 市场关注其球场表现反弹能否提振财务表现[1] - 公司近期球场表现有所改善 若能结合广播和商业收入的增长 股价未来可能有上行空间[9] 财务表现与预期 - 分析师预计第一季度营收为2.1499亿美元 较去年同期的1.8607亿美元增长[1] - 公司已连续三个季度营收超过2亿美元 为历史首次 若本次超预期将实现连续第四个季度[2] - 分析师预计第一季度每股亏损为9美分 较去年同期的每股亏损27美分有所改善[2] - 公司已连续六个季度报告亏损[2] - 在过去10个季度中 有7个季度的营收超过了分析师的预期[2] 球场表现与运营 - 球队目前在英超联赛中排名第六 战绩为7胜4平4负[4] - 近期球场表现有所回升 此前两个赛季分别排名第15位和第8位[4] - 球场表现对公司的财务状况有重大影响 可提升上座率、商品销售 并吸引更多球迷和更好的合作伙伴关系[4] 增长动力与战略举措 - 新赛季英超与英国天空体育和TNT体育签订了新的国内电视转播权协议 可能提升广播收入[3] - 公司商业业务收入持续创下纪录[8] - 公司已获得新的少数股权投资 计划进行变革 包括新建一个可容纳10万人的体育场 以取代目前7.6万个座位的老特拉福德球场 未来可用于举办音乐会和其他活动[6] 估值与市场表现 - 福布斯对曼联俱乐部的估值为66亿美元 显著高于其当前26亿美元的市值和34亿美元的企业价值[7] - 曼联股价目前为15.40美元 52周交易区间为12.05美元至19.65美元[10] - 2025年至今 曼联股价下跌了9.3%[10] - 尽管目前俱乐部所有者无意出售 但每隔几年就会出现出售传闻 若发生出售交易 价格可能较当前股价有溢价[8]

公司财务信息 - 公司将于2025年12月11日美国东部时间上午7点发布2026财年第一季度（截至2025年9月30日）的业绩报告 [1] 公司业务与品牌概况 - 公司是全球最受欢迎和最成功的体育团队之一，拥有148年的足球历史 [2] - 公司已赢得69座冠军奖杯，并据此打造了全球领先的体育娱乐品牌 [2] - 根据2019年最新调查数据，公司拥有全球11亿球迷和关注者 [2] - 庞大、热情且参与度高的全球球迷基础为公司创造了多渠道创收的全球平台 [2] 公司收入来源 - 公司通过赞助、商品销售、产品授权、转播和比赛日运营等多种渠道产生可观收入 [2] - 这些收入直接为公司持续对俱乐部进行再投资提供了资金支持 [2]

市场与基金表现 - 2025年第三季度美国股市上涨 主要驱动因素包括美联储进行年内首次降息 企业盈利强劲以及市场参与度扩大 [1] - 对人工智能的持续热情推动科技板块获得超额收益 同时资本转向市场中估值偏低板块 导致小盘股表现领先 [1] - Ariel Fund在第三季度的回报率为+12.39% 超过了罗素2500价值指数+8.17%的回报率 但略低于罗素2000价值指数+12.60%的涨幅 [1] 曼联公司财务与市场数据 - 曼联公司一个月回报率为19.86% 其股价在过去52周内上涨了15.73% [2] - 截至2025年10月23日 曼联公司股价报收于每股18.47美元 市值为31.85亿美元 [2] - 尽管报告了强劲的基本面 曼联公司在第三季度股价出现下跌 [3] 曼联公司运营与战略 - 曼联公司报告了优于预期的营收和利润业绩 并提高了全年业绩指引 这反映了持续的成本效率措施带来的效益 [3] - 公司正在进行战略性投资 包括重新开发卡灵顿训练基地以改善球员和工作人员设施 [3] - 关于建设新体育场的讨论正在进行中 以支持老特拉福德地区的长期增长 [3] - 公司认为其能充分利用全球品牌优势 推动收入扩张 吸引顶尖人才并增强竞争优势 [3] - 公司在合作伙伴关系 赞助和媒体版权方面的商业机会仍然具有吸引力 支持其近期的长期前景 [3] 机构持仓情况 - 在2025年第二季度末 共有21只对冲基金的投资组合持有曼联公司 高于前一季度的18只 [4]

文章核心观点 - 足球数据平台Squawka的分析报告显示，英超俱乐部在国际比赛日后的首场联赛表现存在显著差异，Manchester City和Liverpool表现最为强势，而Everton和Crystal Palace则表现挣扎 [1][2] 研究报告发现 - Manchester City在过去17场国际比赛日后的联赛中仅输掉1场，展现出极强的稳定性 [6] - Liverpool在国际比赛日后的联赛中已取得四连胜，创下联赛该情境下的最长连胜纪录 [6] - Everton在最近11场国际比赛日后的比赛中仅获一胜，排名垫底 [1][6] - Crystal Palace已连续九场国际比赛日后联赛未尝胜绩，是当前英超该情境下的最长不胜纪录 [6] - Aston Villa自2022年世界杯以来，在国际比赛日后的10场联赛中保持不败 [6] - Arsenal自2024年10月失利后，已在国际比赛日后取得三连胜 [6] - Manchester United在最近三场国际比赛日后比赛中未尝胜绩 [6] 研究方法与范围 - 研究时间范围为2020年10月至今，覆盖五个赛季的数据 [1][6] - 排名基于每次国际比赛日后的首场英超联赛表现 [6] - 统计指标包括参赛场次、胜平负场数、进球数、失球数、净胜球以及积分 [6] - 对于新升级的俱乐部，其在低级别联赛中同类型比赛的结果也被纳入统计范围 [6] 行业专家评论 - 行业专家指出，国际比赛日后的赛事是检验球队阵容深度与教练组备战工作的试金石 [4] - 能够妥善处理球员旅行安排、恢复及归队整合问题的俱乐部，往往能在联赛重启后迅速进入状态 [4] - 基于五个赛季的数据分析有助于区分真实趋势与偶然波动 [4] 公司背景 - Squawka是一家足球媒体品牌，专注于英超、欧冠等顶级赛事 [5] - 公司提供新闻报道、数据驱动的分析、实时统计数据与专题内容 [5] - 公司将深度洞察与行业领先数据相结合，旨在帮助球迷更深入地理解足球比赛 [5]

公司潜在控制权变更 - 曼联公司高管据报将于周一与一个阿联酋财团会面 该财团对收购这家英格兰足球俱乐部表现出严肃兴趣 [2] - 会议涉及公司所有者格拉泽家族 [2]

转会动态 - 沙特豪门利雅得新月在今年夏季转会窗口曾尝试以1亿英镑的天价签下曼联队长B费，但最终被曼联拒绝[1] - 沙特方面计划在冬季转会窗口再次尝试引进B费，并为其准备了一份周薪70万英镑的免税丰厚合同[1] - 如果曼联和B费都愿意接受改变，冬季转会窗口对双方而言可能是一个重要机会，曼联将获得资金进行阵容调整[8] 球员表现与战术适配 - 新赛季前六轮曼联仅获得2场胜利和7个积分，排名倒数[1] - 在主教练阿莫林的战术体系中，B费被安排在后腰位置，这削弱了其进攻威胁并暴露了防守短板，导致其表现挣扎[1][3][4] - B费最适合的位置是前腰，能够掌控比赛节奏和组织进攻，但阿莫林坚持三中卫阵型，不打算改变B费的位置[3][6] 球员处境与潜在影响 - 由于战术位置不适应以及球队整体表现低迷，B费本人感到非常沮丧[1] - 如果当前局面持续，B费可能不得不考虑离开曼联以寻找更适合的发展机会[6] - 沙特联赛的崛起为B费提供了新选择，已有先例证明加入沙特联赛仍有机会进入国家队[6]

投资建议 - 文章建议关注市场错误定价且被低估的股票以优化第三季度末的投资布局 [1]