文章核心观点 - 美泰公司第四季度财报超预期致股价早盘上涨，但因盈利增速一般、无股息、增长缓慢且净债务高，不认为其股票是优质买入选择 [1][5] 美泰Q4财报情况 - 第四季度调整后每股收益0.35美元，销售额16.5亿美元，均超分析师预期 [1] - 销售额同比增长2%，销售毛利率扩大190个基点至50.7% [2] - GAAP每股收益0.42美元，与2023年第四季度GAAP收益持平 [2] 美泰全年财报情况 - 全年销售额下降1%至54亿美元，毛利率提高330个基点至50.8% [3] - GAAP每股收益1.58美元，远高于2023年的0.60美元 [3] 美泰未来展望 - 首席执行官称2024年是运营卓越之年，预计2025年有更大进展 [4] - 预计2025年销售额增长2% - 3%，维持利润率与2024年相当 [4] - 调整后每股收益将增长至1.66 - 1.72美元，盈利增速约4% [4][5] 美泰股票投资分析 - 股票市盈率11.5看似便宜，但无股息、增长缓慢且净债务19亿美元近市值三分之一，不是好的买入选择 [5]

文章核心观点 美泰公司可能因特朗普新关税上调芭比和风火轮等玩具价格，公司考虑调整供应链并与零售伙伴合作平衡定价[1][2] 分组1：公司应对措施 - 美泰约40%玩具在中国制造，不到10%在墨西哥制造，公司将调整供应链并考虑提价以减轻关税影响 [2] - 财务总监称应对关税有系列缓解措施，包括利用供应链和“可能提价” [2] - 公司与零售伙伴密切合作以实现平衡，考虑定价时会考虑消费者 [2] 分组2：关税情况 - 特朗普本周对中国商品加征10%关税，暂停对墨西哥和加拿大进口商品计划的25%关税30天 [3] - 经济学家认为关税可能导致消费者面临价格上涨，特朗普常以关税威胁作为谈判策略 [3]

文章核心观点 - 美泰公司2024年第四季度财报显示盈利超预期但营收未达预期，同比均有增长，公司推进成本节约目标并计划2025年继续增长和回购股份，消息公布后股价盘后上涨 [1][2][3] 美泰公司Q4财报情况 - 调整后每股收益35美分，超Zacks共识预期23美分达52.2%，上年同期为29美分 [4] - 净销售额16.4亿美元，略低于共识预期16.6亿美元，同比报告基础增长2%，固定汇率增长3% [4] 美泰公司各地区销售情况 - 北美地区净销售额同比报告基础和固定汇率均增长1%，国际地区同比报告基础增长3%、固定汇率增长6% [5] - 北美地区总开票额同比报告基础和固定汇率均微升1%，得益于车辆和动作人偶等增长，部分被婴幼儿及玩偶品类下滑抵消 [6] - 国际地区总开票额同比报告基础增长3%、固定汇率增长6%，主要因车辆和婴幼儿品类上升，部分被玩偶品类下滑抵消 [7] 美泰公司各品类全球销售情况 - 全球美泰动力品牌总开票额同比报告基础增长2%、固定汇率增长3%至18.8亿美元 [8] - 玩偶品类总开票额同比报告基础和固定汇率均下降4%，因芭比娃娃下滑 [8] - 婴幼儿品类总开票额同比报告基础下降5%、固定汇率下降4%，因婴儿用品和动力玩具车下滑 [9] - 车辆品类总开票额同比报告基础增长14%、固定汇率增长16%，主要由风火轮增长驱动 [10] - 动作人偶等品类总开票额同比报告基础增长5%、固定汇率增长6%，因动作人偶和游戏增长，部分被其他和建筑套装下滑抵消 [10] 美泰公司运营结果 - 第四季度调整后毛利率50.8%，同比上升200个基点，主要得益于供应链效率、盈利增长优化计划和外汇利好 [11] - 季度调整后EBITDA为2.489亿美元，上年同期为2.34亿美元 [11] - 调整后其他销售及管理费用同比增加900万美元至4.18亿美元，主要因员工薪酬增加，部分被盈利增长优化计划节省成本抵消 [12] 美泰公司资产负债表情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为13.9亿美元，2023年末为12.6亿美元 [13] - 季度末总库存为5.017亿美元，2023年末为5.716亿美元 [13] - 长期债务为23.3亿美元，与2023年末基本持平，季度末股东权益为22.6亿美元 [13] 美泰公司2024年亮点 - 2024年净销售额为53.8亿美元，2023年为54.4亿美元 [14] - 2024年净利润为5.418亿美元，2023年为2.144亿美元 [14] - 2024年调整后摊薄每股收益为1.62美元，上年为1.23美元 [14] 美泰公司2025年展望 - 预计2025年净销售额同比增长2 - 3%，调整后营业收入在7.4 - 7.65亿美元之间 [15] - 预计调整后每股收益在1.66 - 1.72美元之间，调整后税率在23 - 24%之间 [15] 其他公司情况 - 阿德尔全球教育公司2025财年第二季度业绩超预期，得益于招生增长和战略举措，预计2025财年调整后每股收益在6.1 - 6.3美元之间 [17][18] - 拉斯维加斯金沙集团2024年第四季度盈利未达预期但净营收超预期，同比均下降，公司在新加坡和澳门市场有表现并对未来乐观 [19][20] - 皇家加勒比游轮公司2024年第四季度业绩喜忧参半，调整后盈利超预期但营收未达预期，同比均增长，有望提前实现目标 [21][22]

文章核心观点 - 美泰公司宣布通过供应链调整和提价应对关税威胁并预计2025年销售增长，推动股价盘前上涨超12%，瑞银分析师对此表示意外并上调目标价 [2][4][6] 公司业绩表现 - 2024年销售额同比下降1.1%，第四季度净销售额16.5亿美元同比增长2%，调整后每股收益35美分，均超市场预期 [2][5] 公司未来展望 - 预计2025年净销售额较2024年增长2% - 3%，调整后每股收益在1.66 - 1.72美元之间 [2] 关税应对措施 - 公司将采取“缓解措施”，包括利用供应链优势和可能的提价来应对美国对中国、墨西哥和加拿大进口商品加征关税的影响 [3][6] 生产布局调整 - 美泰玩具从七个国家采购，今年中国占比预计低于40%，墨西哥低于10%，到2027年预计单一国家占全球总产量不超25%；瑞银分析师认为美泰可能将部分生产移出中国 [4][5] 市场反应 - 瑞银分析师因美泰在关税下仍预计每股收益增长而感到意外，将其股票目标价从26美元上调至29美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年净销售额按固定汇率计算下降0.5%，调整后毛利率提高340个基点至50.9%，调整后EBITDA增加1.1亿美元或12%至10.58亿美元，调整后每股收益增加32%至1.62美元，自由现金流近6亿美元 [11][31] - 2024年第四季度净销售额按固定汇率计算增长3%，调整后毛利率提高200个基点至50.8%，调整后EBITDA增加6%，调整后每股收益增加21% [14] - 2025年预计净销售额按固定汇率计算增长2% - 3%，调整后每股收益增长2% - 6%，调整后营业利润预计在7.4亿 - 7.65亿美元之间，自由现金流预计约6亿美元 [22][52][54] 各条业务线数据和关键指标变化 玩具业务 - 2024年第四季度，车辆、动作人偶和游戏推动营收增长，玩偶和婴幼儿及学前玩具业务下降；全年来看，车辆业务显著增长，挑战者类别整体增长，婴幼儿及学前玩具业务下降，玩偶业务下降主要因芭比电影效应消退 [14][15][16] - 2024年第四季度，车辆业务增长16%，主要由风火轮增长17%驱动；婴幼儿及学前玩具业务下降4%，费雪增长4%；挑战者类别整体增长6%，动作人偶和游戏两位数增长，建筑套装业务下降 [33][34][35] - 2024年全年，车辆业务增长10%，由风火轮带动；婴幼儿及学前玩具业务下降4%，费雪增长4%；挑战者类别整体增长3%，游戏和动作人偶业务增长，建筑套装业务下降；玩偶业务总开票额下降8%，芭比下降12% [35][36][37] 娱乐业务 - 电影方面，《宇宙的巨人希曼》定档2026年6月5日，《火柴盒》真人电影已开拍，《怪物高中》和《巴布工程师》电影开始开发，共有16部已宣布的电影在开发或制作中 [18][19] - 电视方面，《风火轮：极速竞赛》第二季在27个国家成为Netflix前十的节目，三部芭比动画首播在多个国家进入Netflix前十，《巴尼的世界》在Max上成为前五的儿童节目 [20] - 数字游戏方面，与网易的合资企业美泰163持续两位数增长，总开票额超过2亿美元 [21] - 现场活动方面，风火轮传奇之旅在13个国家完成22站巡回， attendance较上年增长超40% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，北美市场增长1%，EMEA市场增长10%，拉丁美洲市场下降5%，亚太市场增长10% [38] - 2024年全年，北美市场下降1%，EMEA市场下降2%，拉丁美洲市场下降1%，亚太市场增长10%，主要由澳大利亚两位数增长驱动 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行多年战略，发展IP驱动的玩具业务并拓展娱乐业务，2025年优先事项是实现营收和利润增长，同时增加对数字游戏自主发行业务的投资 [10][22] - 公司预计2025年玩具行业与2024年相当或略有增长，主要由电影市场回归正常节奏驱动，公司有望提高市场份额 [25] - 公司认为供应链是竞争优势，通过优化和多元化制造布局降低关税影响，同时与零售商密切合作应对市场变化 [70][86][163] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是成功的一年，公司在实现盈利增长、扩大毛利率和产生强劲自由现金流方面表现出色，尽管与芭比电影成功的2023年相比，仍取得了良好业绩 [10][11] - 全球玩具行业在2024年略有下降，但表现好于预期，公司相信玩具行业基本面强劲，将恢复增长并持续发展 [13] - 2025年公司有望实现营收和利润增长，各业务线有多个增长驱动因素，包括新产品推出、电影上映和品牌合作等 [22][23][24] 其他重要信息 - 公司的“优化盈利增长计划”进展超前，2024年实现成本节约8300万美元，目标是到2026年底实现2亿美元的节约 [13][51] - 公司首席财务官Anthony DiSilvestro决定退休，将在5月15日前担任CFO，8月15日前担任顾问，以确保顺利过渡 [28] - 公司总部所在城市发生野火，公司与非营利组织合作支持受灾儿童和家庭 [170][171] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对2025年实现2% - 3%营收增长前景有信心的原因，以及零售合作伙伴对需求的看法；关税假设及应对措施 - 玩具业务方面，车辆和游戏业务有望延续增长势头，玩偶业务将推出与电影相关产品，婴幼儿及学前玩具业务将推广费雪木质系列，动作人偶业务将受益于电影上映和WWE全球扩张；娱乐业务方面，Netflix将推出更多节目，公司还计划在2026年推出首款自主发行的数字游戏 [65][66] - 公司在过去几年持续优化和多元化制造布局，目前从七个国家采购产品，预计2025年中国占全球玩具产量不到40%，美国关税相关风险约为全球产量的20%，墨西哥和加拿大采购占比不到10%；2025年指引已包含关税预期影响及应对措施，包括利用供应链优势和潜在定价调整 [70][71][73] 问题2：2025年销售增长为正但2024年第四季度POS低个位数下降且零售库存略高的原因，以及第一季度增长低于全年2% - 3%的幅度 - 公司认为有足够的增长驱动因素，有望在2025年超越行业并提高市场份额；第一季度零售库存略高和复活节假期较晚是增长的不利因素，但预计全年仍能实现增长目标 [78][79][80] 问题3：第一季度销售下降幅度及对利润率的影响，以及第一、二季度的预期；数字投资是运营支出还是资本支出，以及资本支出指引 - 2024年第四季度总开票额与POS的差异主要是由于上一年第四季度零售库存下降幅度较大，并非对2025年的延续影响；第一季度零售库存略高和复活节假期较晚是不利因素，公司未对第一季度进行指引，但预计低于全年增速 [93][94][96] - 公司预计2025年第一、二季度销售比例仍维持在35%和55%的正常水平 [100] - 数字游戏自主发行投资将计入SG&A，2025年资本支出与2024年相当 [102] 问题4：毛利率的驱动因素，以及关税影响和定价执行的滞后性对毛利率的影响；白雪公主和《我的世界》电影能否抵消复活节假期较晚的影响 - 2025年毛利率的不利因素包括成本通胀和关税，有利因素包括应对关税的措施、规模效益和成本节约计划；综合考虑这些因素，预计毛利率与上年相当 [108][109][111] - 关税和定价执行存在一定滞后性，但公司有信心保持毛利率稳定 [113] - 白雪公主和《我的世界》电影不足以抵消复活节假期较晚的影响 [116] 问题5：关税是否会导致FOB重大变化，零售商可能的反应；风火轮2025年的增长驱动因素和娱乐计划，以及电影进展；2025年除ASP变动外的定价行动 - 目前判断关税对FOB和零售商的影响还为时过早，公司将与零售商密切合作解决问题 [121] - 风火轮通过全面战略执行、产品创新、拓展粉丝群体和发展娱乐业务实现增长，2025年有望再创纪录；电影由J. J. Abrams在华纳兄弟制作，进展顺利 [123][124][127] - 公司未透露具体定价行动，定价是应对关税的潜在措施之一，将与零售商密切合作找到平衡 [131] 问题6：运营费用的情况，以及回购是否包含在底线预期中；娱乐业务目前的规模和未来几年的发展方向 - 回购已纳入EPS预期，2025年计划回购6亿美元股票，将充分利用10亿美元的授权；运营费用方面，公司未提供具体指引，但预计与当前水平无重大差异 [136][137] - 公司未提供玩具和娱乐业务的细分数据，但认为娱乐业务规模化将对财务状况产生重大影响，目前在多个领域取得进展，未来将继续扩大规模 [139][140][143] 问题7：对行业展望从增长变为“与上年相当或略有增长”的原因；美泰积木店的机会、发展速度及对其他建筑品牌的影响 - 公司对行业的积极展望保持一致，2024年行业表现好于预期，仅略有下降；2025年电影市场回归正常节奏将为行业带来活力，公司有望提高市场份额 [149][150][152] - 美泰积木店是一个令人兴奋的机会，公司将利用设计、供应链和商业平台的优势推出产品，预计5月公布具体产品，该业务将依托美泰品牌，有望成为新的增长驱动力 [155][156][157] 问题8：应对关税的措施是否会使公司在行业中更具竞争力 - 公司认为供应链是竞争优势，过去通过努力将其转化为优势，在市场动荡和挑战时期表现出色；供应链不仅关乎成本，还涉及质量、服务水平和与零售商的合作；关税可能使公司在竞争中脱颖而出，公司将继续加强供应链以实现业务增长 [163][164][167]

业绩总结 - 2024财年净销售额为53.8亿美元，同比下降1%[12] - 2024财年调整后的毛利率为50.9%，同比提升340个基点[12] - 2024财年调整后的EBITDA为10.58亿美元，同比增长12%[12] - 2024财年自由现金流为5.98亿美元，同比减少1.12亿美元[12] - 2024年第四季度净销售额为16.46亿美元，同比增长2%[18] - 2024年第四季度调整后的毛利率为50.8%，同比提升200个基点[18] - 2024年第四季度调整后的EBITDA为2.49亿美元，同比增长6%[18] - 2024年第四季度调整后的每股收益为0.35美元，同比增长21%[18] - 2024年全年净收入为541.8百万美元，同比增长153%[85] 用户数据 - 2024年第四季度北美地区净销售额为9.755亿美元，同比增长1%[87] - 2024年全年北美地区净销售额为31.681亿美元，同比下降1%[87] - 2024年第四季度EMEA地区净销售额为4.026亿美元，同比增长10%[89] - 2024年第四季度拉丁美洲地区净销售额为1.534亿美元，同比下降16%[89] - 2024年第四季度亚太地区净销售额为1.149亿美元，同比增长11%[89] 未来展望 - 2025年预计净销售额增长2%至6%[26] - 2025年调整后的每股收益预期为1.66至1.72美元[69] - 2024年公司计划在2025年前实现2亿美金的成本节约目标[67] 成本与效率 - 2024年实现8300万美元的运营成本节省，目标为到2026年底实现2亿美元的节省[15] - 2024年第四季度广告支出为2.57亿美元，同比增长10%[51] - 2024年第四季度调整后的销售和管理费用为4.18亿美元，同比增长2%[53] 负面信息 - 2024年第四季度自由现金流为5.98亿美元，同比下降1120万美元[33] - 2024年第四季度净收入为140.9百万美元，同比下降4%[76] - 2024年自由现金流为597.9百万美元，较2023年的709.5百万美元下降16%[85] 其他新策略 - 2024年公司现金余额为13.88亿美元，较2023年增长10%[63] - 2024年总资产为6,544.1百万美元，同比增长1.7%[79] - 2024年税率为17%，较2023年的58%下降41个百分点[84]

文章核心观点 - 介绍美泰公司2024年第四季度财报情况及关键指标表现，帮助投资者了解公司财务健康状况和股价表现 [1][2][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收16.5亿美元，同比增长1.6%，比Zacks共识预期的16.6亿美元低0.53% [1] - 同期每股收益0.35美元，去年同期为0.29美元，比共识预期的0.23美元高52.17% [1] 股价表现 - 过去一个月美泰股价回报率为 -3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 主要品牌全球总账单 - 芭比品牌4.06亿美元，低于两位分析师平均预估的4.194亿美元，同比变化 -14.2% [4] - 风火轮品牌4.814亿美元，高于两位分析师平均预估的4.4619亿美元，同比变化 +15.3% [4] - 费雪品牌2.061亿美元，低于两位分析师平均预估的2.4961亿美元，同比变化 -16% [4] - 其他品牌7.885亿美元，高于两位分析师平均预估的7.5194亿美元 [4] 按类别划分全球总账单 - 婴幼儿及学前玩具类2.762亿美元，低于两位分析师平均预估的2.7996亿美元，同比变化 -5.5% [4] - 车辆类5.438亿美元，高于两位分析师平均预估的5.0875亿美元，同比变化 +14.5% [4] - 玩偶类7.349亿美元，低于两位分析师平均预估的7.4505亿美元，同比变化 -3.7% [4]

文章核心观点 - 美泰公司本季度财报有盈有亏，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景和行业前景判断股票走势 [1][2][3] 美泰公司业绩情况 - 本季度每股收益0.35美元，超Zacks共识预期0.23美元，去年同期为0.29美元，盈利惊喜达52.17% [1] - 上一季度实际每股收益1.14美元，超预期0.94美元，盈利惊喜为21.28% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [2] - 截至2024年12月季度营收16.5亿美元，略低于Zacks共识预期0.53%，去年同期为16.2亿美元，过去四个季度仅一次超营收预期 [2] 美泰公司股价表现 - 年初至今，美泰股价上涨约0.3%，而标准普尔500指数上涨1.9% [3] 美泰公司未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank工具追踪 [5] - 财报发布前，美泰盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为 - 0.08美元，营收8.1273亿美元；本财年共识每股收益预期为1.58美元，营收55亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，玩具 - 游戏 - 爱好行业目前处于前16%，前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 孩之宝（Hasbro）尚未公布2024年12月季度财报，预计2月20日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.36美元，同比下降5.3%，过去30天共识每股收益预期下调1.4% [9] - 预计营收10.3亿美元，较去年同期下降20.4% [10]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额为16.46亿美元，按报告值计算增长2%，按固定汇率计算增长3%；全年净销售额为53.8亿美元，按报告值计算下降1%，按固定汇率计算下降0.5%[3][4][5] - 2024年第四季度报告的毛利率增至50.7%，调整后的毛利率增至50.8%；全年报告的毛利率增至50.8%，调整后的毛利率增至50.9%[5][8][12] - 2024年第四季度报告的营业收入为1.58亿美元，增加1800万美元，调整后的营业收入为1.61亿美元，增加1400万美元；全年报告的营业收入为6.94亿美元，增加1.33亿美元，调整后的营业收入为7.38亿美元，增加9700万美元[3][4][5] - 2024年第四季度净利润为1.41亿美元，减少600万美元；全年净利润为5.42亿美元，增加3.27亿美元[5] - 2024年第四季度摊薄后每股收益为0.42美元，调整后摊薄后每股收益为0.35美元，较上一年增加0.06美元；全年摊薄后每股收益为1.58美元，较上一年增加0.98美元，调整后摊薄后每股收益为1.62美元，较上一年增加0.39美元[3][4][5] - 2024年经营活动提供的现金流量为8.01亿美元，下降6900万美元，投资活动使用的现金流量为1.89亿美元，增加4700万美元，融资活动及其他使用的现金流量为4.85亿美元，增加2.58亿美元[14][15] - 2024年净销售额为53.795亿美元，2023年为54.412亿美元，同比下降1%[40] - 2024年销售成本为26.455亿美元，占比49.2%；2023年为28.575亿美元，占比52.5%，同比下降7%[40] - 2024年毛利润为27.341亿美元，占比50.8%；2023年为25.837亿美元，占比47.5%，同比增长6%[40] - 2024年营业利润为6.943亿美元，占比12.9%；2023年为5.617亿美元，占比10.3%，同比增长24%[40] - 2024年净利润为5.418亿美元，占比10.1%；2023年为2.144亿美元，占比3.9%，同比增长153%[40] - 2024年末总资产为65.441亿美元，2023年末为64.358亿美元[41] - 2024年末股东权益为22.641亿美元，2023年末为21.492亿美元[41] - 2024年应收账款销售未收回天数为55天，2023年为60天[42] - 2024年经营活动产生的现金流量为8.006亿美元，2023年为8.698亿美元[42] - 2024年调整后营业利润为7.383亿美元，2023年为6.412亿美元，同比增长15%[43] - 2024年全年摊薄后普通股每股净收益为1.58美元，2023年为0.60美元，同比增长163%；调整后每股净收益为1.62美元，2023年为1.23美元，同比增长32%[44] - 2024年全年报告的净收入为5.418亿美元，2023年为2.144亿美元，同比增长153%；调整后EBITDA为10.576亿美元，2023年为9.478亿美元，同比增长12%[44][46] - 2024年全年自由现金流为5.979亿美元，2023年为7.095亿美元，同比下降16%[44][46] - 2024年报告的税率为17%，2023年为58%，同比下降41个百分点；调整后税率为21%，2023年为23%，同比下降2个百分点[45] - 2024年末净债务为9.464亿美元，2023年末为10.686亿美元[45] - 2024年总债务与调整后EBITDA的杠杆比率为2.2倍，2023年为2.5倍[46] - 2024年全年全球净销售额为53.795亿美元，2023年为54.412亿美元，同比下降1%[47] 股票回购情况 - 2024年公司回购了4亿美元的股票，并宣布2025年目标是回购6亿美元的股票[2][5] 地区业务数据关键指标变化 - 2024年第四季度北美地区净销售额增长1%，国际地区净销售额按报告值计算增长3%，按固定汇率计算增长6%；全年北美地区净销售额下降1%，国际地区净销售额按报告值计算下降1%，按固定汇率计算增长1%[6][7][10][11] - 2024年北美地区净销售额为31.681亿美元，较2023年的32.104亿美元下降1%[49] - 2024年北美地区总开票额为33.946亿美元，较2023年的34.325亿美元下降1%[49] - 2024年国际市场净销售额为22.115亿美元，较2023年的22.308亿美元下降1%[50] - 2024年国际市场总开票额为26.387亿美元，较2023年的26.694亿美元下降1%[50] - 2024年第四季度，北美地区净销售额为9.755亿美元，较2023年的9.685亿美元增长1%[49] - 2024年第四季度，国际市场净销售额为6.709亿美元，较2023年的6.522亿美元增长3%[50] - 2024年芭比品牌在北美总开票额为7.349亿美元，较2023年的8.404亿美元下降13%[49] - 2024年芭比品牌在国际市场总开票额为6.152亿美元，较2023年的6.974亿美元下降12%[50] - 2024年风火轮品牌在北美总开票额为7.413亿美元，较2023年的6.908亿美元增长7%[49] - 2024年风火轮品牌在国际市场总开票额为8.337亿美元，较2023年的7.416亿美元增长12%[50] 产品业务数据关键指标变化 - 2024年第四季度全球玩偶类总账单为7.35亿美元，下降4%，婴幼儿及学前玩具类为2.76亿美元，下降5%，车辆类为5.44亿美元，增长14%，动作人偶、建筑套装、游戏及其他类为3.27亿美元，增长5%；全年玩偶类为22亿美元，下降8%，婴幼儿及学前玩具类为9.51亿美元，下降5%，车辆类为17.91亿美元，增长9%，动作人偶、建筑套装、游戏及其他类为10.9亿美元，增长2%[16][17][18][19] - 2024年全年玩偶类产品总开票金额为22.005亿美元，2023年为23.942亿美元，同比下降8%[47] - 2024年全年车辆类产品总开票金额为17.912亿美元，2023年为16.410亿美元，同比增长9%[47] - 2024年芭比品牌总开票金额为13.501亿美元，2023年为15.378亿美元，同比下降12%；风火轮品牌为15.750亿美元，2023年为14.324亿美元，同比增长10%[48] 2025年公司指引 - 2025年公司指引净销售额按固定汇率计算增长2% - 3%，调整后营业收入为7.4 - 7.65亿美元，调整后税率为23% - 24%，调整后每股收益为1.66 - 1.72美元，自由现金流约为6亿美元[20] 非GAAP财务指标说明 - 公司使用非GAAP财务指标分析运营和财务表现，包括调整后毛利润、调整后毛利率等多项指标[26] - 调整后毛利润和调整后毛利率分别为报告毛利润和报告毛利率剔除 severance 和重组费用后的结果，调整后毛利率为调整后毛利润占净销售额的百分比[27] - 调整后其他销售和管理费用为报告其他销售和管理费用剔除 severance 和重组费用、倾斜睡眠产品召回影响及资产出售影响后的结果[28] - 调整后营业收入和调整后营业收入利润率分别为报告营业收入和报告营业收入利润率剔除 severance 和重组费用、倾斜睡眠产品召回影响及资产出售影响后的结果，调整后营业收入利润率为调整后营业收入占净销售额的百分比[29] - 调整后每股收益为报告摊薄每股普通股收益剔除 severance 和重组费用、倾斜睡眠产品召回影响、资产出售影响及某些递延税资产和相关估值备抵变动影响后的结果[30] - EBITDA为净收入剔除利息费用、税收、折旧和摊销影响后的结果，调整后EBITDA为EBITDA剔除股份支付、severance 和重组费用、倾斜睡眠产品召回影响及资产出售影响后的结果[31] - 自由现金流为经营活动净现金流减去资本支出，自由现金流转化率为自由现金流除以调整后EBITDA[32] - 杠杆比率为总债务除以调整后EBITDA，总债务为长期债务当期部分、短期借款和长期债务总和剔除债务发行成本和债务折价影响后的结果[33] - 净债务为长期债务当期部分、短期借款和长期债务总和减去现金及等价物[34] - 调整后税率为调整后所得税拨备除以调整后税前收入，调整后税前收入为报告税前收入剔除 severance 和重组费用、倾斜睡眠产品召回影响及资产出售影响后的结果[35]

文章核心观点 - 美泰公司（Mattel）可能在即将发布的财报中延续盈利超预期的表现，投资者可考虑关注该股票 [1] 公司盈利表现 - 美泰公司过去两个季度平均盈利超预期幅度为 20.01% [1] - 上一季度美泰公司每股收益 1.14 美元，高于 Zacks 共识预期的 0.94 美元，超预期幅度为 21.28% [2] - 前一季度美泰公司预期每股收益 0.16 美元，实际每股收益 0.19 美元，超预期幅度为 18.75% [2] 盈利预测变化 - 近期美泰公司盈利预测出现有利变化，其 Zacks 盈利 ESP（预期惊喜预测）为正 [3] - 美泰公司目前盈利 ESP 为 +7.69%，表明分析师看好其近期盈利潜力 [6] 盈利超预期概率 - 盈利 ESP 为正且 Zacks 评级为 3（持有）或更高的股票，近 70% 的时间会出现盈利超预期 [4] - 美泰公司盈利 ESP 为正，Zacks 评级为 3（持有），可能即将再次实现盈利超预期 [6] 盈利 ESP 指标说明 - Zacks 盈利 ESP 是将最准确估计与 Zacks 季度共识估计进行比较，最准确估计与变化相关 [5] - 盈利 ESP 为负并不意味着盈利未达预期，但负值会降低该指标的预测能力 [7] 投资建议 - 在公司季度财报发布前查看其盈利 ESP 很重要，可使用盈利 ESP 筛选器挖掘最佳买卖股票 [8]