财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额同比增长25%，达到近2.85亿美元，连续三个季度创营收新高 [4][5] - 调整后每股收益为0.63美元，2021年第一季度为1.04美元；调整后EBITDA为3030万美元，2021年第一季度为3570万美元 [4] - 调整后EBITDA利润率从2021年第四季度的约9%提升至2022年第一季度的约11% [6] - 第一季度末流动性为1600万美元，杠杆率为3.9倍；运营现金流为净流出200万美元；资本支出为830万美元，2021年同期为480万美元 [20] - 2022年销售、一般及行政费用（SG&A）较2021年第一季度增加600万美元 [21] - 2022年第一季度有效税率为21%，与2021年第一季度持平 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 技术产品业务 - 销售额为1.86亿美元，较2021年增长28%，剔除ITASA和去年工厂关闭的影响后增长6% [18] - 调整后EBITDA为2020万美元，低于2021年的2490万美元 [18] 精细纸与包装业务 - 销售额近1亿美元，较去年增长21%，价格上涨14%，销量增长7% [19] - 调整后EBITDA为1450万美元，较去年的1530万美元略有下降 [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行定价策略以抵消成本上涨，预计定价机制将比以往更快发挥作用 [22] - 推进增长计划，包括ITASA收购和离型纸产能扩张项目，预计全年制造业绩将改善 [9] - 持续创新，推出新产品以扩大市场份额和提高利润率，如4月推出的医疗包装解决方案 [10] - 宣布与SWM合并，预计形成全球领先的特种材料公司，带来战略、协同效应和规模优势 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和供应链挑战，但公司对第一季度业绩满意，重申2022年调整后EBITDA为1.35 - 1.45亿美元的全年指引 [8] - 预计定价努力将继续抵消成本上涨，产品需求保持强劲，部分订单已排到第四季度 [8] - 随着运营挑战的解决和价格行动的执行，预计利润率将在下半年逐步改善 [23] - 合并后公司预计年收入约30亿美元，EBITDA为4.5亿美元，计划推动现金用于去杠杆和支付股息 [32] 其他重要信息 - 公司简化了财报发布，增加了新的桥接图表以展示调整后EBITDA的关键驱动因素，并在投资者网站发布了补充材料 [13] - 2022年预计资本支出占净销售额的4% - 5% [20] - 公司预计全年正常化税率为税前收入的20% - 25% [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于通胀和物流，是否看到单位成本缓和或稳定，供应链是否有增加的逆风或风险？ - 公司表示未看到成本增长放缓，特别是纸浆和能源成本；化学品成本增速低于去年；已实施附加费并加速定价行动以抵消成本增加 [41] 问题2: 目前产能利用率如何，若有更多产量可增加多少销售，随着时间推移可释放多少产能，需求情况如何？ - 不同业务情况不同，过滤业务通过运营卓越计划释放了熔喷生产线的产能，且计划在2024年初在德国新增一条熔喷生产线；离型纸业务有增长潜力，墨西哥的涂布机正在爬坡，2023年第三季度将启动另一项投资；工业业务重点是提高利润率而非增加销量；精细纸与包装业务产能紧张，团队通过加速包装和消费品业务增长来抵消商业印刷业务的压力 [42][43][44] 问题3: 合并后关于投资组合合理化和优化，是否考虑解决投资者对ESG的担忧？ - 公司表示将专注于推动增长平台和加速战略绩效，利用合并带来的规模优势优化投资组合，向更少、更大的增长业务单元发展 [45][46] 问题4: 对经济衰退担忧的看法，若利率不利影响需求，公司业务和终端市场的定位和想法如何？ - 公司表示目前需求强劲，关注销量趋势和领先指标，未看到销量放缓的迹象，但会密切监测 [48] 问题5: 是否会投资扩大包装业务的产能？ - 公司在精细纸与包装业务偏向研发投资，该业务有良好的新产品管道；与SWM合并后，包装业务有望实现协同效应和收入增长 [54][55] 问题6: 自合并公开宣布后，是否有关于客户反应或协同效应的新信息？ - 客户反应积极，涉及精细纸与包装和技术产品两个业务板块；除已宣布的6500万美元硬协同效应外，还有显著的收入协同效应，整合团队正在发现更多机会 [57][58] 问题7: 能否量化供应链挑战导致的业务损失？ - 由于公司采取了产品替代等措施，且订单积压到下半年，难以从营收和产能角度估计业务损失 [59] 问题8: 目前价格与成本是否达到平衡？ - 本季度公司实现了价格对成本的抵消，定价3000万美元，投入成本2900万美元；预计全年将继续保持并在下半年加速扩大这一优势，已宣布在第二和第三季度采取额外定价行动 [60]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934. For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934. For the transition period from __________________to __________________ 1-13948 (Commission file number) SCHWEITZER-MAUDUIT INTERNATIONAL, INC. (Exact name of registrant as specified in it ...

公司业务覆盖与生产基地 - 公司在四大洲制造产品，业务覆盖超90个国家，全球有38个生产基地[15] AMS部门相关情况 - 2013 - 2021年公司收购五家主要企业组成AMS部门，2021年AMS部门年化净销售额约10亿美元[18] - AMS部门产品服务的终端市场中，医疗保健占24%、建筑占20%、工业占20%、交通占18%、过滤占18%[44] 业务销售占比情况 - 非烟草业务销售额约占合并净销售额的70%[18] - 2021年EP部门约85%的销售额来自烟草终端市场客户，约15%来自非烟草客户和应用[62] - 2021年、2020年和2019年，公司五大客户及其关联方和指定加工商分别占合并净销售额的14%、29%和32%[63] 公司收购情况 - 2013年12月公司收购DelStar，进入新行业并增加高价值技术组合[20] - 2015年10月公司收购Argotec，增加树脂挤出能力[21] - 2017年1月公司收购Conwed，增加终端市场多元化[22] - 2020年3月公司收购Tekra，增加涂层和加工能力[23] - 2021年4月公司收购Scapa，增加精密工程高性能材料组合及多种新技术[24] 采购额相关数据 - 2021年和2020年公司树脂总采购额分别为1.88亿美元和1.12亿美元[54] - 2021年和2020年，EP部门消耗的木浆采购额分别约为3900万美元和3200万美元[70] 公司市场份额情况 - 公司估计在欧盟卷烟纸销售的直接份额约为40% - 50%，加上许可收入能实现超80%的合规市场盈利[66][67] 公司人员与专利情况 - 截至2021年12月31日，公司约有120名研发员工[73] - 截至2021年12月31日，公司在全球拥有约800项专利和专利申请[74] - 截至2021年12月31日，公司约有5100名全职员工[76] 市场趋势情况 - 成熟地区如美国和欧盟吸烟率呈下降趋势，常降至个位数的中低水平[62] 销售季节性情况 - 公司纸和Recon产品销售受季节性影响，第四季度订单量通常较低[72] 库存与付款期限情况 - 公司维持约50至90天的库存，客户付款期限平均为15至60天，应付账款约15至40天未付[92] - 公司通常维持约50 - 90天的库存以支持运营[286] 公司管理层情况 - 截至2022年3月1日，公司首席执行官Jeffrey Kramer 61岁，财务官R. Andrew Wamser 48岁等[93] 汇率与利率变动影响 - 截至2021年12月31日，功能货币和子公司货币对非本地货币汇率不利变动10%，将导致约590万美元的税前净损失[284] - 截至2021年12月31日，公司可变利率债务利率上升100个基点，将使未来年度税前收益减少440万美元[285] 债务占比情况 - 截至2021年12月31日，公司固定和浮动利率债务占比分别为27%和73%，考虑对冲交易后为66%和34%[285] 公司环保成果 - 公司生产的可可纸纤维100%碳中和，是工程纸产品组合中的首例[88] - 过去两年，公司支持Planet Water Foundation在墨西哥哈利斯科州和柬埔寨暹粒省安装水塔系统，每座水塔每小时可产1000升清洁水，满足1800人饮水需求[91] - 公司100%的木浆来自合法采伐和管理良好的森林，除两家工厂外均有森林认证[91] - 公司美国先进材料和结构制造基地将超200万磅再生塑料用于新产品，全公司回收超1000吨纸板[91] - 公司所有工程纸工厂通过ISO 14001环境管理体系认证，法国工厂通过ISO 50001能源管理标准认证[91] 纸浆价格情况 - 2016年1月至2021年12月，公司使用的北方漂白软木牛皮纸浆（NBSK）美国标价在每吨900 - 1600美元之间，2021年平均标价为每吨1480美元[286] 原材料价格变动影响 - 假设销售价格无补偿性变化，每吨树脂价格10%的变动将影响公司未来年度税前收益约2580万美元[287] - 假设销售价格无补偿性变化，每吨木浆价格10%的变动将影响公司未来年度税前收益约440万美元[288] - 假设销售价格无补偿性变化，每单位能源价格10%的变动将影响公司未来年度税前收益约500万美元[291] 原材料供应情况 - 公司AMS部门使用的部分树脂仅从单一或少数供应商处获取[287] 能源供应与价格情况 - 西欧、波兰、中国和美国能源供应通常可靠，但价格会因需求变化大幅波动；巴西电力供应过去受降雨变化影响[290] - 公司会适时签订协议采购未来部分能源以降低成本不确定性，但近年来仅略微减缓能源成本上涨[292] 财报电话会议日期 - 2022年季度财报电话会议暂定日期为5月5日、8月4日、11月3日和2023年2月23日[30]

业绩总结 - 2021财年总销售额为14.40亿美元，同比增长34%[4] - 2021财年GAAP每股收益（EPS）为2.80美元，较2020财年的2.66美元有所上升[10] - 2021财年调整后每股收益（Adjusted EPS）为3.10美元，较2020财年的3.68美元下降[10] - 2021财年自由现金流（Free Cash Flow）为1900万美元，运营现金流为5800万美元[12] - 2021年调整后持续经营利润为158.8百万美元，较2020年增长22.5%[16] - 2021年调整后净收入为99.3百万美元，较2020年增长15.5%[16] - 2021年调整后EBITDA为209.1百万美元，较2020年增长2.5%[16] - 2021年调整后经营利润总额为171.5百万美元，较2020年增长32.9%[16] 用户数据 - 高级材料与结构（AMS）部门2021年实现11%的有机销售增长，销售额为9.31亿美元[6] - 工程纸（EP）部门2021年销售额为5.09亿美元，同比下降4%[9] 未来展望 - 2022年调整后每股收益预期在3.50至3.95美元之间，预计调整后EBITDA增长20%至30%[10] 新产品和新技术研发 - 2021年Scapa收购贡献超过3亿美元的销售额，推动长期增长[5] 财务状况 - 2021年总债务为12.70亿美元，净债务为11.96亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为4.8倍[13] - 2021年资本支出为3900万美元，股息支出为5500万美元[12] 负面信息 - 2021年第三季度调整后持续经营利润为40.0百万美元，较2020年第三季度下降24.5%[16] - 2021年第三季度调整后净收入为25.8百万美元，较2020年第三季度下降29.5%[16] - 2021年第三季度调整后EBITDA为52.8百万美元，较2020年第三季度下降17.5%[16] - 2021年第一季度的自由现金流为5.1百万美元，较2020年第一季度的5.1百万美元下降了100%[18] - 2021年第二季度的持续运营现金流为7.1百万美元，较2020年第二季度的44.2百万美元下降了83.9%[18] - 2021年第四季度的持续运营现金流为30.6百万美元，较2020年第四季度的54.1百万美元下降了43.5%[18] - 2021年第三季度的自由现金流为(0.4)百万美元，显示出现金流的负增长[18]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年销售额增长34%至14.4亿美元，有机销售额增长4% [47] - 调整后营业利润下降7%至1.59亿美元 [47] - 2021年GAAP每股收益为2.80美元，调整后每股收益为3.10美元，较2020年的3.68美元有所下降 [47] - 预计2022年调整后每股收益在3.50 - 3.95美元之间，增长高达27%；调整后EBITDA增长20% - 30% [49] - 2021年经营现金流约为5800万美元，资本支出3900万美元后，自由现金流为1900万美元；预计2022年资本支出在4500 - 5500万美元之间，自由现金流约为1亿美元 [55] - 净债务年末接近12亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为4.8倍，预计到年底净杠杆率将接近4倍 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 先进材料解决方案（AMS） - 2021年销售额增长71%，有机增长11%，Scapa贡献3.06亿美元 [35] - 过滤业务全年增长约25%，运输业务增长超20% [14][17] - 全年调整后营业利润增长17%，但调整后营业利润率收缩530个基点至11.5%；第四季度调整后营业利润率为7.3%，低于上年同期的17.5% [37] - Scapa收购使AMS调整后营业利润增加2400万美元，但因通胀和供应链问题，该收购对2021年调整后每股收益略有稀释 [40][41] 工程纸业务（Engineered Papers） - 2021年销售额下降4%，销量下降2% [42] - 全年调整后营业利润下降18%至1.09亿美元，利润率下降360个基点至21.5% [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 过滤市场中，水过滤、工艺过滤和空气过滤均有良好增长，水过滤在亚洲和中东沿海城市需求增长迅速 [14] - 运输市场需求强劲，但受特种TPU树脂供应限制，2021年损失数千万美元高价值销售 [17] - 建筑市场从2020年反弹，农业和侵蚀控制产品受益于公路和住宅建设活动，太阳能农场建设市场也在不断渗透 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Scapa向增长市场进行投资组合转移，70%的公司销售额来自有望实现长期高于GDP增长率的终端市场和应用 [11] - 持续推进创新举措，包括Scapa的协同项目、开发可持续特种包装解决方案、与烟草客户合作使过滤更可持续等 [7][33] - 公司认为自身在运输市场作为全球领导者，有能力满足客户需求，并将继续投资产能和创新以保持领先地位 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年供应链挑战大，但公司业务增长，对2022年及以后的可持续长期销售和盈利增长前景乐观 [6] - 2022年需求强劲，价格已反映关键原材料成本上升，预计EBITDA、EPS和自由现金流将显著改善 [7] - 尽管面临通胀和供应链挑战，但Scapa收购具有战略重要性，长期价值创造潜力大，预计2022年将实现盈利增长 [61][62] 其他重要信息 - 公司发布2021年ESG报告，致力于在所有ESG原则上实施最佳实践 [65] - 公司推出全新品牌形象，强调以改善日常生活为宗旨，统一全球业务 [66][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：11月提供的第四季度指导与实际发布结果的差异及挑战 - 主要挑战来自Scapa，一是供应链短缺导致部分销售损失，二是欧洲汽车市场环境比预期弱，此外欧洲能源成本上升也有影响；目前汽车销售有好转趋势，供应链问题正在解决，这些情况已纳入2022年指导 [71][72][73] 问题：2022年展望比11月更强的原因 - 定价是主要因素之一，公司在年底实施多次激进提价，且市场接受度良好；供应链问题正在解决；需求持续强劲，创新产品线也有望带来增长 [74][75] 问题：Scapa采购的资格认证周期 - 医疗保健产品线资格认证时间长，这使其业务具有防御性，但也带来挑战；工业产品线资格认证相对较快，主要确保材料符合性能标准 [76][77] 问题：工程纸业务新产品中最令人兴奋的部分 - 可持续发展相关活动可帮助客户实现可持续目标，虽短期内不会有成果，但值得期待；植物业务是新兴增长领域，公司拥有多项专利和技术，有望带来增长 [78][79] 问题：2022年运输业务展望及供应问题 - 运输市场需求强劲，但受TPU供应限制，公司预计今年有增长，但幅度会根据供应链情况而定；随着时间推移，供应情况有望改善，明年有望满足需求 [81][82] 问题：俄乌冲突对公司的影响 - 公司对俄乌市场直接暴露非常有限，主要关注其对全球供应链、能源成本和运输成本的影响，该地区销售额占比不到1% [83][84] 问题：行业定价变化的应对方式、客户反应及未来趋势 - 客户认识到公司是供应链的关键部分，对话具有建设性，公司获得非合同性的价格和额外销量份额补偿；公司正在重新谈判合同，增加灵活性条款；AMS业务在成本覆盖方面更具灵活性 [85][86][87]

业绩总结 - 公司在2020年的销售额为10.74亿美元，较2019年的10.23亿美元增长了4.9%[38] - 调整后的每股收益（Adj. EPS）在2020年为3.68美元，相较于2019年的3.55美元有所上升[38] - 自由现金流在2020年达到了1.28亿美元，较2019年的1.26亿美元略有增长[38] - 公司在2020年的调整后营业利润（Adj. OP）为5.44亿美元，较2019年的5.31亿美元有所增加[21] - 公司在2020年的调整后EBITDA为6.68亿美元，显示出强劲的盈利能力[21] - 2020年，Scapa收购为公司增加了约3.75亿美元的年销售额[17] - 2020年自由现金流达到11亿美元，分红超过4亿美元，回购超过2亿美元[42] - 2020年全年调整后持续经营利润为7240万美元，较2019年同期的12880万美元下降了43.0%[51] - 2020年全年调整后净收入为8660万美元，较2019年同期的11030万美元下降了21.9%[51] - 2020年全年调整后EBITDA为10300万美元，较2019年同期的17160万美元下降了39.9%[51] 用户数据与市场表现 - 公司在多个关键产品线中拥有超过50%的市场份额，显示出其行业领导地位[19] - 公司在医疗保健领域的业务规模已达到约2.5亿美元，显示出其在快速增长市场中的竞争力[26] - 公司在多个旗舰产品线中拥有超过50%的市场份额，展现出强大的市场韧性和低周期性[48] - AMS在2020财年的净销售额为530.9百万美元，较2019财年的545.6百万美元下降2.9%[54] - 2021年第三季度，AMS的净销售额为260.1百万美元，同比增长87%[54] - 2021年截至目前，AMS的净销售额累计达到675.1百万美元，同比增长24%[54] 未来展望与市场扩张 - 预计过滤市场将实现超过5%的长期增长，主要受补充需求驱动[22] - 公司在水过滤、运输、医疗保健、建筑和工业等多个领域实现了多元化增长[17] - 公司在过去10年内的资本支出约为3.5亿美元，主要用于快速增长的产品线的全球产能扩张和创新投资[44] 新产品与技术研发 - 公司在2011年至2014年期间投资超过2亿美元于创新[44] - 2020年第二季度的调整后EBITDA为52.8百万美元，显示出业务恢复的迹象[1] 负面信息与挑战 - 2021年第三季度的调整后持续经营利润为2300万美元，较2020年同期的3700万美元下降了37.8%[51] - 2021年第三季度的调整后净收入为2580万美元，较2020年同期的3640万美元下降了29.3%[51] - 2021年第三季度的自由现金流为负0.4百万美元，反映出资金使用的挑战[3] - 2020年第一季度的自由现金流为负3.0百万美元，显示出现金流压力[3]

业绩总结 - 公司在截至2021年第三季度的最后十二个月内实现净销售额为9.71亿美元[3] - 调整后EBITDA为1.22亿美元，EBITDA利润率为12.6%[3] - 2021年自由现金流为5700万美元，占销售额的6%[22] - 2021年资本部署计划约为6.3亿美元，其中包括1.8亿美元用于有机资本支出和1.5亿美元用于收购[21] - 公司五年平均投资回报率（ROIC）为10%[3] - 股息收益率为4%[3] - 公司在过去11年中连续增加股息[13] 用户数据与财务表现 - 2020年净收入为（1580万美元），2021年为（810万美元），2022年为（8030万美元）[35] - 2020年EBIT（营业收入）为（610万美元），2021年为（730万美元）[35] - 调整后的EBITDA在2020年为（6440万美元），2019年为（8310万美元）[35] - 稀释后每股收益在2020年为（0.96美元），2019年为（3.26美元）[35] - 2020年调整后的稀释每股收益为（2.46美元），2019年为（3.47美元）[35] 未来展望与策略 - 预计通过定价策略、资产优化和创新投资来改善利润率[19] 负面信息 - 2020年资产重组和减值成本为（5780万美元），COVID-19成本为（350万美元）[35] - 2020年养老金、保险和其他成本为（160万美元）[35] - 2018年减值损失为（3110万美元），重组、整合和其他成本为（210万美元）[35] - 2019年重组、整合和其他成本为（620万美元），养老金计划结算费用为（140万美元）[35]

财务数据 - 公司截至2021年第三季度的净销售额为9.71亿美元[3] - 调整后EBITDA为1.22亿美元，占销售额的比例为12.6%[3] - 过去五年的投资回报率（ROIC）平均为10%[3] - 当前净债务与调整后EBITDA的比率为3.4倍[3] - 2021年的股息收益率为4%[3] - 2021年实现了57百万美元的自由现金流，占销售额的6%[21] 经营状况 - 2020年持续经营收入为80.3百万美元，2021年LTM Q321为8.1百万美元，显示出收入的显著下降[33] - 2020年EBIT（营业收入）为(6.1)百万美元，2021年LTM Q321为7.3百万美元，反映出经营状况的改善[33] - 2020年调整后的EBITDA为101.1百万美元，2021年LTM Q321为121.9百万美元，增长了20.1%[33] - 2020年稀释每股收益为(0.96)美元，2021年LTM Q321为(0.50)美元，亏损有所减少[33] - 2020年资产重组和减值成本为57.8百万美元，2021年LTM Q321为39.5百万美元，显示出成本控制的改善[33] - 2020年COVID-19相关成本为3.5百万美元，2021年LTM Q321为2.6百万美元，减少了25.7%[33] 股东回报与市场扩张 - 自2004年以来，公司已成功转型，专注于高端市场的特种材料制造[14] - 公司计划在未来五年内进行约6.3亿美元的资本部署，其中包括1.8亿美元用于股东回报[20] - 过去11年中连续增加股息，显示出对股东的承诺[12] - 2021年收购了Itasa，进一步增强了市场地位[18] 成本与支出 - 2020年利息支出为12.6百万美元，2021年LTM Q321为16.1百万美元，利息支出有所增加[33] - 2019年净折旧和摊销为33.8百万美元，2021年LTM Q321为38.2百万美元，增加了13%[33] - 2020年养老金、保险和其他成本为(1.4)百万美元，2021年LTM Q321为2.6百万美元，显示出成本的波动[33] 环保与可持续发展 - 在环保方面取得了显著进展，温室气体、水和能源使用量实现了双位数的减少[24]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益（EPS）为0.82美元，低于去年同期的1.16美元，预计2021年全年调整后EPS将低于原指引，但2022年将逐季改善 [8][30] - 第三季度GAAP EPS为0.38美元，去年同期为0.78美元，主要受Scapa收购带来的更高购买会计费用和整合费用影响 [30] - 第三季度合并销售额增长37%至3.84亿美元，但有机销售额下降1%；调整后营业利润下降24%至4000万美元 [30] - 年初至今经营现金流约为2800万美元，低于去年的1.08亿美元；调整后营业利润同比降低600万美元 [35] - 第三季度末净债务略高于12亿美元，净债务与调整后EBITDA之比为4.8倍，低于5.5的契约水平，流动性约为1.6亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 先进材料解决方案（AMS）业务 - 第三季度销售额增长87%，有机增长10%，若不受供应链和劳动力限制，有机销售额可能增长20% [10][22] - 调整后营业利润增长9%，但调整后营业利润率收缩750个基点至10.5%，主要因原材料成本上升 [23] - 运输和过滤业务各增长约25%，但整体过滤业务受劳动力挑战影响，估计每季度损失400 - 500万美元销售额 [10][12][13] - Scapa业务表现符合销售预期，整体业务反弹接近疫情前水平，收购使AMS调整后营业利润增加超900万美元 [15][26] 工程纸（Engineered Papers）业务 - 第三季度销售额下降12%，销量下降10%，主要因LIP库存正常化和成本上升 [17][28] - 调整后未分配费用增加400万美元，其中250万美元为Scapa的未分配成本 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 聚丙烯价格在第二季度同比上涨150%至约1.20美元/磅，第三季度继续升至约1.40美元/磅，预计第四季度和2022年将回落 [25] - NBSK木浆指数在第二季度同比上涨40%至近1200美元/吨，第三季度上涨60%至近1340美元/吨，预计未来几个季度将有所缓解 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行价格上涨以抵消成本上升，拓展供应商网络以解决原材料短缺问题，并采取措施改善生产现场的人员配置水平 [38] - 持续推动新产品创新，提供更多解决方案，实现近期收购的协同效应，并利用工业4.0技术改善运营 [39] - 尽管面临挑战，但公司认为长期基本面依然积极，对未来增长充满信心 [7][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链混乱、快速通胀以及关键原材料供应有限和全球航运瓶颈等问题对公司底线业绩产生明显影响，但已看到一些缓和迹象 [7][8] - 预计这些不利条件至少会持续到第四季度，之后公司行动将带来更好的利润率恢复 [8] - 2022年有望实现强劲的营业利润增长，可能在2022年底达到接近4美元的调整后EPS运行率 [34] 其他重要信息 - 公司宣布将于年底关闭加拿大曼尼托巴省的Winkler工厂，该工厂主要为新泽西州Spotswood工厂加工材料 [20] - 公司正在推进大麻加工技术和植物药的投资，大麻填充产品的首个重要商业合同正在敲定中，该客户可能在两年内成为数百万美元级别的客户 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 进入第四季度，各业务部门价格能否跟上成本，价格与库存的滞后情况如何？ - 第四季度价格仍会稍有滞后，造纸行业因合同调整和争取额外销量而落后，AMS业务10月的新一轮提价将有帮助，但仍会稍有滞后 [43][44] 问题2: 运输和过滤业务的损失业务是否会消失？ - 公司认为这些订单仍然存在，市场需求强劲，预计明年不会损失这些销售，且该业务有望实现两位数以上增长 [45][46][47] 问题3: 汽车运输业务的驱动因素和销售流程是怎样的？ - 该业务主要是售后市场，消费者购买新车或旧车后，可通过经销商或独立供应商进行汽车贴膜，与新车生产无直接关联，目前消费者和OEM的认知度和接受度不断提高，二手车市场也有增长潜力 [49][50][52] 问题4: Scapa是否受原材料通胀影响，原预计的0.50 - 0.55美元的增值是否仍有可能？ - Scapa受原材料通胀影响主要在工业领域，约为几百万美元，整体业务符合预期，预计到2022年下半年能实现0.50美元的增值，可能会延迟几个季度 [53][54] 问题5: 工程纸业务本季度利润率受通胀和销量下降的影响程度如何，第四季度和后续的反弹情况怎样？ - 通胀（主要是纸浆）扣除价格因素后影响略超300万美元，能源约100万美元，其余为销量下降影响；第四季度仍有压力，但有额外销量可抵消，预计年初合同重置后能赶上成本 [55] 问题6: 公司产品定价方式如何，在当前环境下提价难度如何？ - 历史上约四分之三的业务是合同定价，参考前一年的NBSK指数；未来将修改部分合同以避免价格波动，多数合同将在第一季度调整，部分可能半年调整一次 [56][57] 问题7: 劳动力市场情况如何，自动化进展怎样？ - 未来六个月劳动力市场仍将是挑战，各工厂情况不同，公司采取了提高工资、调整班次和加强留用等措施，已初见成效；公司推进工业4.0自动化已有1.5 - 2年，目前正在加速，旨在提高效率和质量，而非替代劳动力 [58][59] 问题8: 汽车保护膜市场是否有签订长期合同或增加MVCs的讨论？ - 公司为众多终端供应商供货，合同关系多样，有长期合同也有短期现货业务，市场覆盖全球，与主要参与者保持良好合作 [64][65]

业绩总结 - 2021年第三季度销售额为3.836亿美元，同比增长37%，环比下降1%[5] - 调整后每股收益（Adjusted EPS）为0.82美元，同比下降29%[13] - 2021年第三季度的GAAP每股收益为0.38美元，同比下降51%[13] - 2021年迄今的经营现金流为2750万美元，较2020年的1.075亿美元大幅下降[14] - 预计2021年调整后每股收益将低于原先指导的3.75至4.05美元[13] 部门表现 - 高级材料与结构（AMS）部门销售额为2.601亿美元，同比增长87%，有10%的有机增长[11] - 工程纸（EP）部门销售额为1.235亿美元，同比下降12%，其中销量下降10%[10] - AMS部门的利润率为10.5%，较去年同期的18.0%显著下降[11] - EP部门的调整后营业利润为2640万美元，同比下降29%，利润率为21.4%[11] 现金流与盈利能力 - 2021年第三季度经营活动产生的现金流为7.7百万美元，年初至今为27.5百万美元[22] - 2021年第三季度自由现金流为-0.4百万美元，年初至今为1.8百万美元[22] - 2020年全年经营活动产生的现金流为161.6百万美元，2021年第三季度为7.7百万美元[22] 历史对比 - 2020年调整后持续经营利润为171.6百万美元，较2019年YTD的159.5百万美元增长7.0%[19] - 2020年调整后EBITDA为212.9百万美元，较2019年YTD的197.2百万美元增长7.9%[19] - 2020年全年每股摊薄净收入为2.66美元，2021年年初至今为1.12美元[22] 未来展望 - 由于原材料成本上升和供应链挑战，调整后的营业利润（Adjusted OP）为4000万美元，同比下降24%[11]