财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益（EPS）为0.82美元，低于去年同期的1.16美元，预计2021年全年调整后EPS将低于原指引，但2022年将逐季改善 [8][30] - 第三季度GAAP EPS为0.38美元，去年同期为0.78美元，主要受Scapa收购带来的更高购买会计费用和整合费用影响 [30] - 第三季度合并销售额增长37%至3.84亿美元，但有机销售额下降1%；调整后营业利润下降24%至4000万美元 [30] - 年初至今经营现金流约为2800万美元，低于去年的1.08亿美元；调整后营业利润同比降低600万美元 [35] - 第三季度末净债务略高于12亿美元，净债务与调整后EBITDA之比为4.8倍，低于5.5的契约水平，流动性约为1.6亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 先进材料解决方案（AMS）业务 - 第三季度销售额增长87%，有机增长10%，若不受供应链和劳动力限制，有机销售额可能增长20% [10][22] - 调整后营业利润增长9%，但调整后营业利润率收缩750个基点至10.5%，主要因原材料成本上升 [23] - 运输和过滤业务各增长约25%，但整体过滤业务受劳动力挑战影响，估计每季度损失400 - 500万美元销售额 [10][12][13] - Scapa业务表现符合销售预期，整体业务反弹接近疫情前水平，收购使AMS调整后营业利润增加超900万美元 [15][26] 工程纸（Engineered Papers）业务 - 第三季度销售额下降12%，销量下降10%，主要因LIP库存正常化和成本上升 [17][28] - 调整后未分配费用增加400万美元，其中250万美元为Scapa的未分配成本 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 聚丙烯价格在第二季度同比上涨150%至约1.20美元/磅，第三季度继续升至约1.40美元/磅，预计第四季度和2022年将回落 [25] - NBSK木浆指数在第二季度同比上涨40%至近1200美元/吨，第三季度上涨60%至近1340美元/吨，预计未来几个季度将有所缓解 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行价格上涨以抵消成本上升，拓展供应商网络以解决原材料短缺问题，并采取措施改善生产现场的人员配置水平 [38] - 持续推动新产品创新，提供更多解决方案，实现近期收购的协同效应，并利用工业4.0技术改善运营 [39] - 尽管面临挑战，但公司认为长期基本面依然积极，对未来增长充满信心 [7][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链混乱、快速通胀以及关键原材料供应有限和全球航运瓶颈等问题对公司底线业绩产生明显影响，但已看到一些缓和迹象 [7][8] - 预计这些不利条件至少会持续到第四季度，之后公司行动将带来更好的利润率恢复 [8] - 2022年有望实现强劲的营业利润增长，可能在2022年底达到接近4美元的调整后EPS运行率 [34] 其他重要信息 - 公司宣布将于年底关闭加拿大曼尼托巴省的Winkler工厂，该工厂主要为新泽西州Spotswood工厂加工材料 [20] - 公司正在推进大麻加工技术和植物药的投资，大麻填充产品的首个重要商业合同正在敲定中，该客户可能在两年内成为数百万美元级别的客户 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 进入第四季度，各业务部门价格能否跟上成本，价格与库存的滞后情况如何？ - 第四季度价格仍会稍有滞后，造纸行业因合同调整和争取额外销量而落后，AMS业务10月的新一轮提价将有帮助，但仍会稍有滞后 [43][44] 问题2: 运输和过滤业务的损失业务是否会消失？ - 公司认为这些订单仍然存在，市场需求强劲，预计明年不会损失这些销售，且该业务有望实现两位数以上增长 [45][46][47] 问题3: 汽车运输业务的驱动因素和销售流程是怎样的？ - 该业务主要是售后市场，消费者购买新车或旧车后，可通过经销商或独立供应商进行汽车贴膜，与新车生产无直接关联，目前消费者和OEM的认知度和接受度不断提高，二手车市场也有增长潜力 [49][50][52] 问题4: Scapa是否受原材料通胀影响，原预计的0.50 - 0.55美元的增值是否仍有可能？ - Scapa受原材料通胀影响主要在工业领域，约为几百万美元，整体业务符合预期，预计到2022年下半年能实现0.50美元的增值，可能会延迟几个季度 [53][54] 问题5: 工程纸业务本季度利润率受通胀和销量下降的影响程度如何，第四季度和后续的反弹情况怎样？ - 通胀（主要是纸浆）扣除价格因素后影响略超300万美元，能源约100万美元，其余为销量下降影响；第四季度仍有压力，但有额外销量可抵消，预计年初合同重置后能赶上成本 [55] 问题6: 公司产品定价方式如何，在当前环境下提价难度如何？ - 历史上约四分之三的业务是合同定价，参考前一年的NBSK指数；未来将修改部分合同以避免价格波动，多数合同将在第一季度调整，部分可能半年调整一次 [56][57] 问题7: 劳动力市场情况如何，自动化进展怎样？ - 未来六个月劳动力市场仍将是挑战，各工厂情况不同，公司采取了提高工资、调整班次和加强留用等措施，已初见成效；公司推进工业4.0自动化已有1.5 - 2年，目前正在加速，旨在提高效率和质量，而非替代劳动力 [58][59] 问题8: 汽车保护膜市场是否有签订长期合同或增加MVCs的讨论？ - 公司为众多终端供应商供货，合同关系多样，有长期合同也有短期现货业务，市场覆盖全球，与主要参与者保持良好合作 [64][65]

业绩总结 - 2021年第三季度销售额为3.836亿美元，同比增长37%，环比下降1%[5] - 调整后每股收益（Adjusted EPS）为0.82美元，同比下降29%[13] - 2021年第三季度的GAAP每股收益为0.38美元，同比下降51%[13] - 2021年迄今的经营现金流为2750万美元，较2020年的1.075亿美元大幅下降[14] - 预计2021年调整后每股收益将低于原先指导的3.75至4.05美元[13] 部门表现 - 高级材料与结构（AMS）部门销售额为2.601亿美元，同比增长87%，有10%的有机增长[11] - 工程纸（EP）部门销售额为1.235亿美元，同比下降12%，其中销量下降10%[10] - AMS部门的利润率为10.5%，较去年同期的18.0%显著下降[11] - EP部门的调整后营业利润为2640万美元，同比下降29%，利润率为21.4%[11] 现金流与盈利能力 - 2021年第三季度经营活动产生的现金流为7.7百万美元，年初至今为27.5百万美元[22] - 2021年第三季度自由现金流为-0.4百万美元，年初至今为1.8百万美元[22] - 2020年全年经营活动产生的现金流为161.6百万美元，2021年第三季度为7.7百万美元[22] 历史对比 - 2020年调整后持续经营利润为171.6百万美元，较2019年YTD的159.5百万美元增长7.0%[19] - 2020年调整后EBITDA为212.9百万美元，较2019年YTD的197.2百万美元增长7.9%[19] - 2020年全年每股摊薄净收入为2.66美元，2021年年初至今为1.12美元[22] 未来展望 - 由于原材料成本上升和供应链挑战，调整后的营业利润（Adjusted OP）为4000万美元，同比下降24%[11]

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UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________________ to __________________ 1-13948 (Commission file number) SCHWEITZER-MAUDUIT INTERNATIONAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 62-1612879 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Em ...