财务数据和关键指标变化 - 第四季度净亏损2750万美元，或每股亏损088美元，而去年同期净亏损6820万美元，或每股亏损221美元，变化主要反映去年同期重大重组费用（包括商誉减记）与当季诉讼成本、其他重组费用和资产减记的对比 [20] - 第四季度综合销售额为319亿美元，低于去年同期的447亿美元，下降主要由于SGK业务于2025年5月1日剥离，该剥离对当季销售额影响约为12亿美元 [20] - 第四季度综合调整后EBITDA为5150万美元，低于去年同期的5810万美元，下降主要反映SGK剥离的影响 [21] - 按非GAAP调整基准计算，当季归属于公司的净收入为1500万美元，或每股050美元，低于去年同期的1660万美元，或每股055美元，下降主要反映SGK剥离的影响 [22] - 第四季度经营活动提供的现金流为1030万美元，低于去年同期的3590万美元，截至2025年9月30日的财年，经营活动使用的现金流为2360万美元，而去年同期经营活动提供的现金流为7930万美元，下降主要因素包括并购和剥离的现金成本、诉讼和德国业务重组以及与特斯拉项目相关的不利营运资本影响 [26] - 截至2025年9月30日，未偿债务为711亿美元，净债务（债务减去现金）为678亿美元，净债务在第四季度略有下降，基于过去12个月调整后EBITDA的净杠杆率为36 [27] - 董事会宣布将季度股息增至每股02505美元，这是公司上市以来连续第32年增加年度股息 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 纪念业务第四季度销售额为2097亿美元，高于去年同期的1968亿美元，收购（主要是Dodge）为当季贡献约11亿美元销售额，部分被欧洲火化设备业务的处置所抵消，青铜纪念碑销量增长和通胀性提价也促进了部门销售额改善，但花岗岩纪念碑和棺材销量下降，主要由于美国棺葬死亡人数减少 [23] - 纪念业务第四季度调整后EBITDA为4510万美元，高于去年同期的4050万美元，增长主要得益于通胀性价格实现和成本节约举措，部分被材料成本上涨的影响所抵消，收购和处置亏损的欧洲火化设备业务也促进了部门调整后EBITDA增长 [24] - 工业技术业务第四季度销售额为93亿美元，低于去年同期的1139亿美元，下降主要由于部门工程业务销售额下降，部分被仓储自动化业务销售额增长所抵消，关闭亏损的汽车业务也导致了部门销售额同比下降 [24] - 工业技术业务第四季度调整后EBITDA为1100万美元，低于去年同期的1590万美元，下降主要由于工程销售额下降的影响，部分被部门工程业务的成本削减行动和仓储自动化销售额增长的影響所抵消 [25] - 品牌解决方案业务第四季度销售额为1620万美元，低于去年同期的1359亿美元，下降主要由于SGK业务于2025年5月1日剥离，影响约为12亿美元，当季销售额包括部门欧洲包装业务 [25] - 品牌解决方案业务第四季度调整后EBITDA为740万美元，低于去年同期的1730万美元，当季主要反映公司对Propelus的40%权益，欧洲包装业务报告收支平衡结果，与去年同期基本一致，部门调整后EBITDA下降源于SGK业务剥离 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标包括简化公司结构、拓展高增长高利润业务以及降低成本，已通过剥离SGK和仓储自动化等果断行动取得进展 [4] - SGK剥离后公司保留新实体Propelus 40%的股权，其EBITDA运行率显著高于交易完成时假设的1亿美元，预计在未来18-24个月内退出该业务时将获得显著收益，预计还有超过5000万美元的协同效应有待执行，其中大部分将在明年实现 [4][5] - 公司同意以23亿美元出售仓储自动化部门给Duravant，交易对价包括223亿美元现金和承担某些负债，税后及费用后预计16亿美元将用于减债，交易估值超过营收的3倍和调整后EBITDA的15倍，预计交易在获得HSR批准后于12月底前完成 [6][7] - 为进一步简化运营结构，预计在近期完成几项较小交易，包括出售Sawurassic包装和CellFX GMBH，并继续积极评估其他战略组合机会 [7] - 在纪念业务方面，Dodge收购贡献显著，整合协同效应超预期，10月收购Keystone Memorials以生产个人陵墓，这是市场增长板块 [8] - 在工业技术领域，10月推出新型打印头Axiom，市场初步反应非常积极，并获得GS1认证，成为唯一能满足2D代码质量标准的喷射单元，这是该新技术的关键差异化优势 [8][11] - 公司持续评估能源业务的多种合作伙伴关系，旨在与能帮助在全球扩展该技术应用的伙伴合作，包括项目直接合作或对业务的直接投资 [16] - 公司已实施治理调整，包括董事会去分类化、取消超级多数投票要求，并任命Michael Naumann为董事会主席 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在充满挑战的经济环境中，公司以强劲的业绩结束财年，主要受纪念和仓储自动化业务部门同比业绩改善以及降低公司和其他非运营成本的努力所推动 [9][10] - 关税影响了所有业务，但团队已通过转嫁更高价格成功缓解了这些成本，这仍然是一个不稳定的议题 [12] - 展望2026财年，预计Dodge收购的全年贡献将使纪念业务实现增长，工程业务计划采取额外成本削减行动以缓解进一步下滑，同时努力将多个机会转化为订单 [16] - 基于这些因素，并包括对Propelus的40%权益，公司预计2026财年调整后EBITDA指引至少为18亿美元，但由于多项剥离交易的过渡服务协议，大幅降低管理费用的能力将受限，预计这些协议到期后公司成本将显著降低 [17] - 公司将继续评估战略方案，但将谨慎决策，专注于为股东实现适当价值，对业务真实价值有清晰认识并将保持耐心 [18] 其他重要信息 - 关于SGK剥离的财务报告，由于Propelus集团的整合过程及其向独立报告系统的过渡，公司对Propelus财务结果的40%部分将延迟一个季度报告，因此本次讨论的综合财务信息仅包括公司2025年5月和6月在Propelus的40%权益 [18][19] - 根据初步财务预测，Propelus在2025年7月至9月期间的估计调整后EBITDA为3220万美元，公司40%部分为1290万美元，这些预测未经审计且可能变更 [22] - 若调整三个月滞后的影响，公司2025财年第四季度的综合调整后EBITDA将约为5700万美元，与去年同期的5810万美元相近 [23] - 在第四季度，公司根据股票回购计划以平均每股2033美元的价格回购了5,262股，这些回购仅与既得股权补偿的预扣税义务相关，在截至2025年9月30日的财年，公司以平均每股2154美元的价格回购了约568,000股 [29] - 仓储自动化业务出售的净现金收益（扣除所得税和其他成本后）预计为16亿美元，欧洲包装和模具业务出售的净收益预计约为3000万美元，买家将承担养老金和某些其他义务 [28][43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于电池业务在固态和超级电容器方面的机会，特别是考虑到数据中心电源需求和功率缓冲，是否看到超级电容器方面的增量兴趣或更适合固定电源应用的化学变化 [30] - 干电池电极技术应用远不止于车辆能源，包括与多家超级电容器公司的讨论，以及从数据中心等任何事物的存储容量，提到的潜在5000万美元订单正是用于存储而非汽车，看到兴趣增长，该技术对任何类型的能量存储都极具价值，并寻求扩展该机会 [30] 问题: 随着战略评估和业务剥离，公司现金状况可能更灵活，应如何考虑并购以增强技术组合 [31] - 当前重点是减少债务，目标是将债务降至25倍或更好，退出SGK将使公司远低于该目标，这将为战略举措打开机会，无论是在能源、纪念还是新打印头的执行方面，都将谨慎评估，但目前没有立即关注的并购目标，近期专注于处理过渡服务协议、剥离和重组等相关事务以及减债 [31][32] 问题: 尽管特斯拉诉讼尚未完全解决，客户是否仍不那么犹豫与公司合作，以及纪念业务中火化业务的趋势 [33][34] - 客户的犹豫程度更多取决于其所在的市场环境，电动汽车领域电池产能过剩，但在欧洲市场看到相当大机会，固态电池是另一个不同市场，目前体积较小但电池效率更高，还包括超级电容器等能量存储形式，客户更关心的是市场机会而非诉讼问题 [33] - 纪念业务中的火化业务表现尚可，已出售表现不佳的欧洲业务，并整合了佛罗里达州Apopka的设施以提高效率，业务仍有改进空间但运营状况良好 [34][35] 问题: 新型打印头解决方案的测试更新、更广泛商业化的关键步骤以及未来两三年内的总目标市场 [36] - 打印头已上市，将于12月开始交付，在贸易展上获得热烈反响，GS1认证很重要但仍处于早期阶段，目前芯片有限将开始限量销售，目标市场超过20亿美元，无需占据很大份额即可成功，将继续提高芯片良率 [36] 问题: 关于3亿美金5.625%债券的提前赎回或再融资选项 [37] - 债券已于10月1日进入可赎回期，将持续至到期，考虑到剥离所得，评估该债券的替代方案是重点考虑事项 [37] 问题: 固态电池能量存储机会主要服务于哪些终端市场，以及电池产能过剩对汽车机会的影响，GS1认证对新产品的重要性 [38][39][41] - 固态电池机会示例包括摩托车等小型电器到大型车辆，长期来看固态电池被认为是所有电池的解决方案，但仍需时间，其应用具有更好密度、更轻重量、更高安全性、更快充电等优势 [38] - 电池产能过剩及汽车机会方面，现有湿法产能已安装，需要增量产能或产能本地化（如北美生产）才能带来需求，中国电池产能过剩，但随着政府和客户要求本地化支持，需求将改变，电池总容量需求仅处于起步阶段，电气化趋势刚刚开始，当前产能相对电动汽车和其他能源用户是过剩的，无需等待扩张，还需等待本地化，并可在现有技术摊销后更容易讨论用新技术替代 [39][40] - GS1认证至关重要，因为它实现了标准化，确保有统一的读取能力和全球采用标准，公司技术是唯一能在允许保持当前效率水平的速度下进行读取的设备，这对于零售商的效率至关重要 [41] 问题: 除了16亿和3000万净收益外，还应考虑多少负债减少（如养老金或证券化应收款） [43] - 对于包装和模具业务，负债减少接近1000万美元，对于仓储自动化业务，略低于1000万美元，这已包含在计算中，16亿美元是预计用于减债的净额 [43][44]

根据提供的文档内容，该文档不包含任何与公司或行业相关的实质性信息 文档内容仅为一条技术性提示，涉及浏览器设置和广告拦截器 [1]

业绩总结 - 2025财年第四季度销售额为3.188亿美元，较2024财年的4.467亿美元下降28.6%[19] - 2025财年全年销售额为14.977亿美元，较2024财年的17.957亿美元下降16.4%[19] - 2025财年第四季度毛利率为36.3%，相比2024财年的26.3%提升了38.2%[19] - 2025财年调整后EBITDA为5150万美元，较2024财年的5810万美元下降12.1%[19] - 2025财年净亏损为2750万美元，相较于2024财年的6820万美元亏损减少了59.7%[19] - 2025财年调整后每股收益为0.50美元，较2024财年的0.55美元下降9.1%[19] 用户数据 - 2025财年第四季度，纪念品部门销售额为2.097亿美元，较2024财年的1.968亿美元增长6.5%[24] - 2025财年第四季度工业技术部门销售额为9300万美元，较2024财年的1139万美元下降18.3%[31] 未来展望 - 预计2026财年调整后EBITDA（包括40%在Propelis的股份）至少为1.8亿美元[16] - 2025财年净债务杠杆比率为3.6，预计通过资产剥离将其降低至3.0以下[15][44] 财务状况 - 2025年截至9月30日的净债务为678,399千美元，相较于2024年的735,651千美元减少了57,252千美元[69] - 2025年截至9月30日的总债务为710,832千美元，较2024年的776,467千美元减少了65,635千美元[69] - 2025年截至9月30日的现金及现金等价物为32,433千美元，较2024年的40,816千美元减少了8,383千美元[69] 费用与支出 - 2025财年利息支出为66,815千美元，2024财年为55,364千美元[48] - 2025年第三季度战略性举措及其他费用为23,283千美元，2024年同期为48,458千美元[48] - 2025财年收购和剥离相关费用为9,271千美元，2024财年为5,576千美元[48] 其他信息 - 2025年第三季度的外汇转换率变化对销售额的影响为-3,420千美元[67] - 2025年全年调整后EBITDA的外汇转换率变化影响为-151千美元[69]

公司领导层变动 - J Michael Nauman将在2026年年度股东大会后接替Alvaro Garcia-Tunon担任董事会主席 [1] - Alvaro Garcia-Tunon自2022年起担任主席 将于任期结束时从董事会退休 [1] 新任主席背景 - J Michael Nauman拥有超过35年的特种产品 商业战略和金融专业知识 [2] - Nauman在2025年年度股东大会首次当选董事 并获得所有被提名者中的最高支持率 [2] - 其曾任身份识别和安全产品提供商Brady Corporation的总裁 首席执行官兼董事 以及Molex集成产品部门执行副总裁 负责多个终端市场的全球运营 [2] 管理层评价 - 即将离任的主席评价Nauman展现出强大的独立监督能力 深厚的业务理解力及相关专业知识 [3] - 公司总裁兼首席执行官Joe Bartolacci认为Nauman在公司的转型关键时刻带来了技术专长 并购经验和领导能力以及新视角 [3] - 管理层感谢前任主席过去15年来的战略洞察和指导 帮助公司度过了多个关键里程碑 [3] 公司业务概况 - 公司通过两大核心全球业务运营：工业技术和纪念服务 [4] - 工业技术业务是全球领先的精密技术和智能流程应用创新者 [4] - 纪念服务业务是纪念产品（包括纪念碑 棺椁以及火化设备）的领先提供商 主要面向墓地和殡仪馆客户 [4] - 公司对品牌解决方案业务Propelis有重大投资 该业务提供品牌创意 包装 印刷解决方案等集成服务 [4] - 公司在四大洲19个国家拥有超过5400名员工 [4]

根据您提供的任务要求和关键点内容，我已严格按照主题进行单一维度的分组。内容均使用原文关键点，未作任何修改。 交易协议基本信息 - 股权购买协议于2025年11月12日由Matthews International Corporation和Duravant LLC签署[1] - 股权收购协议于2025年11月12日由Matthews International Corporation与Duravant LLC签署[16] - 保密协议：指双方于2025年5月30日签订的保密协议[60] - 金融顾问为摩根大通证券有限责任公司[93] 交易结构与重组计划 - 交易涉及母公司出售其全资子公司Matthews Automation Solutions, LLC的全部股权[18] - 交易完成前将根据重组计划进行资产与负债的重组[18] - 重组计划包括将特定保留资产由转让实体转移至母公司集团[18] - 重组计划包括将特定业务资产转移至转让实体[18] - 重组计划包括由母公司集团承担特定保留负债[18] - 重组计划包括由转让实体承担特定业务负债[18] - 交易文件包含重组计划[14] 购买价格与融资安排 - 协议包含购买价格调整机制[4] - 交易文件包含预估购买价格计算表[14] - 买方已获得或将要获得用于为交易融资的债务融资安排[64] - 债务融资来源包括承诺提供融资的金融机构及其关联方和代表[65] - 最终协议包括与债务融资相关的文件，以及担保和抵押文件[66] 业务与资产定义 - 业务定义：仓库自动化系统业务，包括涉及机器人的集成系统、仓库执行和控制软件、订单履行技术、拣选系统以及物料搬运控制[31] - 业务资产：包括主要用于业务的资产、转让合同、转让不动产、购买股权、最终结算表中反映的营运资金和现金资产[32][33] - 转让现金：包括最终结算表中反映的现金以及主要用于业务的受限现金[33] - 业务负债：包括与业务或业务资产相关的所有负债、最终结算表中反映的负债、转让合同项下的负债以及特定税务负债[41] 保留资产与保留负债 - 保留资产包括排除实体的股权、母公司及其子公司（转移现金除外）的所有现金及现金等价物[172] - 保留资产不包括转移不动产，但包括母公司及其子公司所有的不动产和租赁不动产权益[172] - 保留资产不包括转移合同，但包括所有其他合同[172] - 保留资产包括除业务知识产权外的所有知识产权[172] - 保留资产包括与亚特兰大项目相关的租赁合同及资本支出合同[173] - 保留负债包括母公司及其子公司的任何债务[176] - 保留负债包括重组产生的所有负债和税费[176] - 保留负债包括与亚特兰大项目相关的所有负债，包括QLICI贷款协议下的负债[177] - 保留负债包括与Freespace Robotics股份及相关投资协议相关的所有负债[177] 母公司的陈述与保证 - 母公司对转让实体的资本化情况作出陈述与保证[5] - 母公司对财务报表和负债情况作出陈述与保证[5] - 母公司对遵守法律和持有许可作出陈述与保证[5] - 母公司对税务事宜作出陈述与保证[5] - 母公司对知识产权作出陈述与保证[5] 买方的陈述与保证 - 买方对组织资格和协议权限作出陈述与保证[8] - 买方对资金充足性作出陈述与保证[8] 协议条款与定义 - 协议包含额外约定条款[9] - 交易文件包含过渡服务协议[14] - 关联方定义：明确沃伯格·平库斯（Warburg Pincus）或凯雷集团（Carlyle）及其关联投资基金或投资组合公司不被视为买方的关联方[22] - 竞争与外商投资费用：包括根据HSR法案及其他竞争与外商投资法律要求通知所产生的申报费[57] - 关键员工被定义为附表1.1(h)中所列人员[113] - 重大不利影响(MAE)的评估排除了特定情况，包括一般经济状况变化、战争、流行病、未能达到内部预测等，除非其对业务造成不成比例的影响[120][121] 财务与时间相关定义 - 现金定义：包括现金、现金等价物、银行存款等可90天内转换为现金的资产，扣除未清算支出，不包括受限现金[51][52] - 公司持有Freespace Robotics, Inc.的250,463股A1系列普通股[95] - 2024财年指业务在2024年9月30日结束的财年[96] - 中期日期为2025年9月30日[112] - 中期期间为2024年10月1日开始至2025年9月30日结束的期间[112] - 交割后期间定义为交割日之后开始的任何应税期间[154] 法律与合规定义 - 允许留置权包括在正常业务过程中产生的房东法定留置权、机械师留置权、未逾期或正在善意争议的税款留置权等[148] - 知识产权定义中包含开源软件，并列举了GNU GPL、MIT、Apache等具体许可证类型[131] - 个人数据被定义为可识别个人、设备或家庭的信息，或法律中定义的类似术语[150] - 隐私法包括《通用数据保护条例》(GDPR)、《加州消费者隐私法案》(CCPA)等具体法规[156] - 受管制物质包括污染物、石油产品、石棉、多氯联苯、全氟和多氟烷基物质等[162] - 母公司披露附表包含与第三章相对应的信息，并交付了某些例外的披露[138] - 受限现金包括所有由第三方托管的现金、作为担保或其他押金的现金，以及担保信用证或其他支付义务的现金或现金等价物[168] 其他实体与排除事项 - 母公司关联集团指母公司及其子公司，但不包括转让实体[140] - 内容不包含上市公司财务或运营数据[199][200]

交易概述 - 公司签署最终协议 将其工业技术板块旗下的仓储自动化业务出售给Duravant LLC [1] - 交易总对价为2.3亿美元 包括2.233亿美元现金以及买方承担部分负债 [2] - 交易预计将在公司2026财年第二季度结束前完成 尚需获得监管批准 [3] 交易细节与资金用途 - 交易总购买价格代表具有吸引力的估值倍数 显著高于公司当前交易区间 [2] - 交易所得净收益将主要用于大幅减少未偿债务 从而加强资产负债表并增强未来战略举措能力 [2] - 仓储自动化业务在2025财年销售额为7200万美元 [2] 战略意图与管理层评论 - 此次交易是战略替代方案评估的直接结果 旨在释放股东价值并实现长期净杠杆率2.5倍的目标 [3] - 公司认为Duravant为股东提供了最佳价值 并为该业务的持续增长提供了强大平台 [3] - 此次公告后 公司为提升股东价值创造而进行的战略替代方案评估仍在持续进行中 [3] 公司业务构成 - 公司通过两大核心全球业务运营：工业技术和纪念服务 [4] - 工业技术板块由最初的标识业务演变而来 致力于通过精密技术和智能流程赋能行业变革 [4] - 纪念服务板块是纪念产品的主要供应商 包括纪念碑、棺椁以及火化设备 [4] - 公司还对品牌解决方案业务Propelis拥有重大投资 [4] - 公司在四大洲19个国家拥有超过5400名员工 [4] 交易对手方与顾问 - 收购方Duravant是全球先进自动化解决方案领导者 业务遍及食品加工、包装和物料搬运行业 [5] - Duravant总部位于伊利诺伊州 为190多个国家的客户提供服务 [5] - J.P. Morgan Securities LLC担任公司的财务顾问 K&L Gates担任主要交易法律顾问 [7]

公司财务信息 - 公司计划于2025年11月20日周四市场收盘后发布2025财年第四季度及全年财报 [1] - 财报电话会议定于2025年11月21日周五美国东部时间上午9点举行 [3] - 电话会议将由公司总裁兼首席执行官Joseph C Bartolacci和首席财务官Steven F Nicola主持 [2] 公司业务概况 - 公司通过两大核心全球业务运营：工业技术和纪念服务 [4] - 工业技术业务是领先的全球创新者，致力于通过精密技术和智能流程的应用赋能行业变革 [4] - 纪念服务业务是纪念产品的领先供应商，包括纪念碑、棺椁以及火化和焚烧设备，主要服务于墓地和殡仪馆客户 [4] - 公司对品牌解决方案业务Propelis拥有重大投资，该业务由SGK和SGS & Co合并而成 [4] - 公司在四大洲的19个国家拥有超过5400名员工 [4]

服务核心 - 提供专注于石油和天然气行业的投资服务和社区 [1] - 服务重点为现金流以及产生现金流的公司 [1] - 订阅者可使用包含50多只股票的投资组合模型账户 [1] 服务内容 - 提供对勘探与生产公司的深入现金流分析 [1] - 设有关于该行业的实时聊天讨论区 [1] - 新用户可注册获得两周免费试用 [2]

公司概况与战略定位 - 公司是一家美国企业，业务范围广泛，涉及工业技术、品牌解决方案和纪念产品 [2] - 管理层近期重点在于调整业务组合以实现稳定长期增长，具体措施包括关注利润率、控制成本和完成SGK出售后的降负债 [2] 核心业务战略 - 在纪念产品业务领域，公司根据人口结构变化趋势调整产品供应 [3] - 在工业技术业务领域，公司依靠创新保持领先优势 [3] - 在完成SGK剥离后，公司致力于从其合资企业中获取更多价值 [3] 运营与财务重点 - 公司强调严格的成本控制、稳定的现金流以及简化报告结构，特别是关于Propelis合伙企业的部分 [3] - 公司完成了SGK出售，并致力于降低债务 [2] 股息表现 - 公司因其稳定的股息历史而受收益投资者欢迎 [4] - 公司在2025年实现了连续第31年的股息增长，这使其成为股息冠军名单中的佼佼者 [4] - 截至10月2日，季度股息为每股0.25美元，股息收益率为4.01% [4]

法律裁决与公司地位 - 美国加州北区地方法院发布意见和命令 确认了此前一项有利于Matthews International的仲裁决定 并驳回了特斯拉试图推翻该决定的请求 [1] - 此次裁决强化了公司在电池电极生产用连续过程机械的设计、开发和制造领域的长期领导地位 包括其专有的干电池电极解决方案 [2] - 联邦法院的裁决进一步巩固了公司作为全球能源转型中值得信赖的合作伙伴的地位 [2] 技术与知识产权优势 - 公司拥有超过20年的先进旋转制造技术交付经验 这些技术可简化储能设备的生产 有助于降低成本和提升性能 [2] - 公司的精密工程专业知识和专有干电池电极技术将帮助全球客户降低下一代电池的成本并提高其性能 [3] - 此项裁决是对公司技术、知识产权和创新承诺的重要验证 [3] 公司业务概览 - Matthews International Corporation通过两大核心全球业务运营——工业技术和纪念服务 [3] - 工业技术业务部门源自公司最初的标记业务 如今已成为领先的全球创新者 致力于通过应用精密技术和智能流程赋能远见者以改造行业 [3] - 纪念服务业务是纪念产品（包括纪念碑、棺椁以及火化和焚烧设备）的领先供应商 主要服务于墓地和殡仪馆客户 [3] - 公司对品牌解决方案业务Propelis拥有重大投资 该业务提供包括品牌创意、包装、印刷解决方案、品牌环境和内容制作在内的集成解决方案 [3] - 公司在四大洲的19个国家拥有超过5400名员工 [3]