财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售增长12.4%至2.287亿美元，单位销量增长12.8%至1431个单位 [16] - 综合净销售每单位下降0.3%至159792美元 [18] - 毛利润增长13.4%至4570万美元，毛利率提高20个基点至20% [18] - 销售和营销费用增长4.3%，占销售百分比下降20个基点至3% [18] - 一般和行政费用增长6.7%即120万美元，占销售百分比为8.7% [19] - 第三季度GAAP净收入增长119.4%至1320万美元 [19] - 第三季度调整后EBITDA增长16%至2830万美元，调整后EBITDA利润率提高40个基点至12.4% [19] - 非GAAP调整后完全摊薄净收入每股增长14.3%至0.72美元 [20] - 本季度经营活动产生现金超1500万美元，资本支出总计670万美元，回购1000万美元股票 [20] - 收紧资本支出预期至2500 - 3000万美元，打算适度降低股票回购速度 [21] - 预计全年净销售下降3% - 5%，全年调整后EBITDA利润率在9% - 10% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - Malibu和Axis品牌约占单位销售的52%，咸水钓鱼占22.8%，Cobalt占25.2% [17] - 近40%的Malibu船展单位销售由今年推出的两款高级型号M230和25 LSV驱动 [11] - 类似比例的Covia船展单位销售由全新的Covia 265和285中心控制台型号驱动 [12] - 因在Rowan工厂扩大产能的决定，Cobalt品牌在该地生产的型号市场份额增加380个基点 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 进入销售季节整体经销商库存健康，与历史水平一致且远低于去年 [9] - 零售环境仍具挑战，高利率和宏观不确定性影响消费者情绪和可自由支配支出 [9] - 整体船展表现不一，Pursuit品牌有亮点 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续创新是长期战略关键，在市场条件挑战下仍推进新产品开发 [11] - 积极与经销商网络合作，校准策略使生产水平与零售动态匹配，确保经销商库存健康平衡 [9] - 不期望关税对2025财年成本结构有重大影响，采取多种关税缓解策略 [12][23] - 利用垂直整合的美国制造能力管理供应链风险和控制关税缓解策略 [13] - 调整全年指导以反映较低预期出货量，优先考虑经销商和品牌长期健康 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度结果显示在挑战环境中执行良好，第三季度销售和调整后EBITDA利润率超预期 [6] - 成功应对行业疲软，优质品牌和丰富功能产品受客户欢迎，第三季度恢复增长 [7] - 零售环境挑战大，消费者购买决策更谨慎，公司积极应对确保经销商库存健康 [9] - 对平衡策略有信心，强大资产负债表和现金流使公司能应对市场变化 [14] - 预计第四季度销售和盈利能力高于去年，因去年采取的行动 [23] - 高可变成本结构、强大资产负债表和弹性现金流使公司能应对短期挑战并推动长期增长 [24] 其他重要信息 - Pursuit品牌再次获得NMMA颁发的海洋行业客户满意度奖 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 到6月时经销商库存目标及与去年6月对比 - 通常第四季度末经销商库存为20 - 25周水平，今年预计将经销商库存降低至中低两位数百分比，低于去年，这也是经销商期望的水平 [27][28] 问题: 公司船只客户行为及首次购买者和重复购买者情况 - 零售情况符合预期，有部分现金重复购买者回归市场，首次购买者占销售比例保持稳定 [30][31] 问题: 船展季结束后竞争对手促销活动及公司应对策略 - 新产品表现好，无需大力促销支持，公司促销执行稳定，预计第四季度促销活动少于去年 [36][37] 问题: 经销商库存情况及是否有困难经销商 - 经销商整体状况良好，公司持续监控经销商网络健康，并与融资提供商沟通，对现状满意 [39][40] 问题: 2025财年后关税风险及应对 - 公司每天管理直接关税暴露，采取多种缓解措施，约18% - 20%的销售成本来自美国以外采购，分布在多个类别 [44][45] 问题: 2026年车型行业定价情况及是否提前推出 - 未听说行业有提前推出或定价变动情况，预计若无关税影响，将是正常通胀环境 [47][48] 问题: 本季度需求趋势及4月是否有变化 - 本季度需求呈季节性上升但未达预期，4月情况类似，新产品表现良好 [51] 问题: 若情况恶化公司可用的成本杠杆 - 公司成本结构80% - 90%可变，可依靠此应对下滑，也会从资产负债表释放现金 [53] 问题: 咸水市场情况及消费者行为变化 - 咸水市场有改善，特别是佛罗里达州，从第二季度约20%的下降有所回升，但未恢复增长 [60] 问题: 第三季度成本结构变化及调整后EBITDA压力原因 - 因对市场看法改变，下调了单位预期，调整了生产水平，影响了财务预测 [68] 问题: 未来资本分配和股票回购策略 - 公司仍致力于资本分配优先事项，可能根据市场情况调整策略，预计未来仍会进行股票回购 [69]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售增长12.4%，达2.287亿美元，单位销量增长12.8%，达1431个单位 [15] - 合并净销售每单位下降0.3%，至每单位159,792美元 [16] - 毛利润增长13.4%，达4570万美元，毛利率提高20个基点，至20% [16] - 销售和营销费用增长4.3%，占销售百分比下降20个基点，至3% [16] - 一般和行政费用增长6.7%，即120万美元，占销售百分比为8.7% [17] - 第三季度GAAP净收入增长119.4%，达1320万美元 [17] - 第三季度调整后EBITDA增长16%，达2830万美元，调整后EBITDA利润率提高40个基点，至12.4% [17] - 非GAAP调整后完全摊薄净收入每股增长14.3%，至0.72美元 [18] - 本季度运营现金流超1500万美元，资本支出总计670万美元，回购1000万美元股票 [18] - 展望未来，公司收紧资本支出预期至2500 - 3000万美元，并打算适度降低股票回购速度 [19] - 公司预计全年净销售下降3% - 5%，全年调整后EBITDA利润率在9% - 10%之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 马里布和Axis品牌约占单位销售的52%，咸水钓鱼占22.8%，Cobalt占25.2% [15] - 咸水钓鱼业务在第三季度有所改善，特别是在佛罗里达州，上一季度该地区下降约20%，本季度未恢复增长，但回到整体市场趋势 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售环境仍具挑战性，高利率和宏观不确定性影响消费者情绪和可自由支配支出，买家购买决策更谨慎 [7] - 公司预计即将到来的销售季零售市场全年将下降两位数 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功应对行业疲软，通过调整生产水平，使下半年同比比较压力小于上半年 [6] - 公司积极与经销商网络合作，校准策略，使生产水平与实时零售动态保持一致，确保经销商库存健康平衡 [7] - 公司注重创新，新产品开发是长期战略关键，新推出的模型在船展上表现良好，证明策略有效 [10] - 公司不期望关税对2025财年成本结构产生重大影响，将通过战略供应链管理举措减轻影响 [11] - 公司利用强大的垂直整合美国制造能力，管理供应链风险并控制关税缓解策略 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度运营和财务表现良好，但重新调整了即将到来销售季的预期，优先考虑经销商和品牌的长期健康 [20] - 公司认为第四季度销售和盈利能力将明显高于去年，主要得益于上一年采取的行动 [21] - 公司高度可变的成本结构、强大的资产负债表和有弹性的现金流使其能够应对短期挑战，同时保持资本分配优先级并进行战略投资以推动长期增长 [22] 其他重要信息 - 公司Pursuit品牌再次获得NMMA颁发的海洋行业客户满意度奖 [8] - 公司Cobalt品牌在Rowan工厂生产的车型市场份额增加了380个基点 [9] - 公司约18% - 20%的销售成本来自美国以外的采购，分布在多个类别 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 到6月时经销商库存的目标是什么，与去年6月相比如何 - 公司预计今年将经销商库存降低至中低两位数百分比，这一目标贯穿全年，将使库存低于去年水平，经销商也希望将库存降至历史水平以下 [24][25] 问题2: 公司船只客户的行为有何见解，回头客和首次购买者情况如何 - 零售情况符合预期，一些回头客尤其是现金回头客回到市场，新买家在整体零售中占比仍较小，首次购买者销售占比保持稳定 [28][29] 问题3: 船展季结束后，竞争对手的促销活动如何，公司是否要追逐过度竞争的交易 - 公司新产品表现良好，无需在促销环境中大力支持，促销水平与去年一致，预计第四季度促销活动将少于去年，整体促销环境将保持竞争但会缓和 [33][34][35] 问题4: 经销商网络中是否有处于困境的群体 - 公司对各品牌和地区的经销商进行监测，经销商网络整体健康，公司与地板计划融资提供商保持沟通，对经销商现状满意 [36][37] 问题5: 如何看待2026财年及以后的关税风险 - 公司每天管理直接关税暴露，内部致力于采取缓解措施，公司约18% - 20%的销售成本来自美国以外采购，低于行业平均水平 [41][42] 问题6: 2026年车型年行业定价情况如何，是否有提前推出的情况 - 公司未听说有提前推出2026年车型年的情况，也未看到行业有定价变动，预计在第四季度确定相关影响 [45] 问题7: 本季度需求趋势如何，4月是否有重大变化 - 本季度需求呈季节性上升，但未达到预期的强劲程度，4月情况类似，新产品表现良好 [49] 问题8: 如果情况恶化，公司有哪些成本杠杆可用 - 公司成本结构80% - 90%在毛利率线以上是可变的，若市场进一步下滑，公司将依靠这一特点，并从资产负债表中释放现金以应对 [50] 问题9: 咸水市场情况如何，消费者行为有何变化 - 咸水市场有所改善，特别是在佛罗里达州，上一季度该地区下降约20%，本季度未恢复增长，但回到整体市场趋势 [56] 问题10: 第三季度成本结构有何变化导致调整后EBITDA下降 - 公司下调了对市场的预期，调整了生产水平，从而影响了全年和本季度的财务预测 [63][64] 问题11: 在当前环境下，资本分配和股票回购应如何决策 - 公司将坚持资本分配优先级，但会根据市场情况调整策略，第四季度将调整股票回购水平，未来仍会将其作为资本分配策略的一部分 [65]

净销售额数据变化 - 2025年第一季度净销售额为228,662千美元，2024年同期为203,419千美元；2025年前九个月净销售额为600,522千美元，2024年同期为670,323千美元[13] - 九个月内，2025年净收入为10447000美元，2024年净亏损为36845000美元[21] - 2025年九个月净销售额为600522000美元，2024年为670323000美元[29] - 2025年第一季度，Malibu净销售额为102,238美元，Fishing为71,868美元，Cobalt为54,556美元，合并净销售额为228,662美元[103] - 2025年前九个月，Malibu净销售额为232,356美元，Fishing为206,772美元，Cobalt为161,394美元，总净销售额为600,522美元[103] - 2024年第一季度，Malibu净销售额为60,194美元，Fishing为81,223美元，Cobalt为62,002美元，合并净销售额为203,419美元[103] - 2024年前九个月，Malibu净销售额为241,588美元，Fishing为256,579美元，Cobalt为172,156美元，总净销售额为670,323美元[103] 毛利润数据变化 - 2025年第一季度毛利润为45,724千美元，2024年同期为40,333千美元；2025年前九个月毛利润为111,351千美元，2024年同期为134,602千美元[13] 净利润数据变化 - 2025年第一季度净利润为13,173千美元，2024年同期净亏损为67,759千美元；2025年前九个月净利润为10,447千美元，2024年同期净亏损为36,845千美元[13] 现金及相关资产数据变化 - 截至2025年3月31日，现金为38,713千美元，截至2024年6月30日为26,945千美元[16] - 2025年九个月经营活动提供的净现金为35467000美元，2024年为39221000美元[21] - 2025年九个月投资活动使用的净现金为20575000美元，2024年为64092000美元[21] - 2025年九个月融资活动使用的净现金为2855000美元，2024年为6875000美元[21] - 2025年九个月现金变化为增加11768000美元，2024年为减少31821000美元[21] - 2025年九个月期末现金为38713000美元，2024年为47116000美元[21] 贸易应收账款净额数据变化 - 截至2025年3月31日，贸易应收账款净额为42,388千美元，截至2024年6月30日为23,141千美元[16] 存货数据变化 - 截至2025年3月31日，存货为147,626千美元，截至2024年6月30日为145,573千美元[16] - 2025年3月31日和2024年6月30日，存货分别为147,626美元和145,573美元，其中原材料分别为99,176美元和107,245美元，在产品分别为26,734美元和20,683美元，产成品分别为21,716美元和16,392美元[37] 总资产数据变化 - 截至2025年3月31日，总资产为758,766千美元，截至2024年6月30日为739,624千美元[16] - 截至2025年3月31日，Malibu资产为124,997美元，Saltwater Fishing为363,206美元，Cobalt为270,563美元，总资产为758,766美元[103] - 截至2024年6月30日，Malibu资产为122,707美元，Saltwater Fishing为350,063美元，Cobalt为266,854美元，总资产为739,624美元[103] 总负债数据变化 - 截至2025年3月31日，总负债为240,830千美元，截至2024年6月30日为204,905千美元[16] 股东权益总额数据变化 - 截至2025年3月31日，股东权益总额为517,936千美元，截至2024年6月30日为534,719千美元[16] - 2023年6月30日公司股东权益总额为615,753美元，2024年6月30日为534,719美元，2025年3月31日为517,936美元[18][19] 基本每股净收益数据变化 - 2025年第一季度基本每股净收益为0.66美元，2024年同期为 - 3.28美元；2025年前九个月基本每股净收益为0.52美元，2024年同期为 - 1.79美元[13] - 2025年3月31日止三个月和九个月，基本每股收益分别为0.66美元和0.52美元，2024年同期为 - 3.28美元和 - 1.79美元[84] A类普通股股份及额外实收资本变化 - 2023年6月30日至2024年6月30日，A类普通股股份从20,603股减至20,182股，金额从204美元减至200美元[18][19] - 2024年6月30日至9月30日，公司净亏损5,147美元，A类普通股股份减少299股，额外实收资本减少8,181美元[18] - 2024年9月30日至12月31日，公司净收入2,421美元，A类普通股股份减少155股，额外实收资本减少7,616美元[18] - 2024年12月31日至2025年3月31日，公司净收入13,173美元，A类普通股股份减少372股，额外实收资本减少9,847美元[18] - 2023年6月30日至9月30日，公司净收入20,770美元，A类普通股股份减少199股，额外实收资本减少8,178美元[19] - 2023年9月30日至12月31日，公司净收入10,144美元，A类普通股股份减少105股，额外实收资本减少10,405美元[19] - 2023年12月31日至2024年3月31日，公司净亏损67,759美元，A类普通股股份增加141股，额外实收资本增加5,037美元[19] 累计亏损及非控股权益数据变化 - 2024年6月30日，累计亏损为4,198美元，2025年3月31日为5,802美元[18] - 2023年6月30日，非控股权益为7,871美元，2025年3月31日为4,928美元[18][19] Malibu Boats Holdings, LLC单位持有情况 - 截至2025年3月31日，非控股股东持有Malibu Boats Holdings, LLC 321419个单位，占比1.6%；公司持有19356193个单位，占比98.4%[32] - 截至2024年6月30日，非控股股东持有Malibu Boats Holdings, LLC 321419个单位，占比1.6%；公司持有20181542个单位，占比98.4%[32] 会计准则变更影响 - 2023年11月FASB发布ASU 2023 - 07，2025财年年度报告和2026财年第一季度起的中期报告生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[26] LLC单位发行、回购及库存股情况 - 2025年3月31日止九个月，公司因A类普通股发行使LLC向其发行125,274个LLC单位，同时取消151,817个LLC单位并退休同等数量库存股，还赎回并取消798,806个LLC单位；2024回购计划授权回购至多5000万美元A类普通股和LLC单位，截至2025年3月31日，尚有3990万美元可用于回购[33] 应付非控股LLC单位持有人税务分配情况 - 截至2025年3月31日和2024年6月30日，应付非控股LLC单位持有人的税务分配为0美元；2025年和2024年3月31日止九个月，支付给非控股LLC单位持有人的税务分配分别为0美元和890美元[34] 物业、厂房及设备净值情况 - 2025年3月31日和2024年6月30日，物业、厂房及设备净值分别为237,399美元和244,601美元；2025年3月31日，持有待售资产总计310万美元[38] 折旧费用情况 - 2025年和2024年3月31日止三个月，折旧费用分别为8,201美元和6,544美元；2025年和2024年3月31日止九个月，折旧费用分别为23,399美元和19,211美元[39] 商誉数据变化 - 2025年3月31日，商誉总计51,040美元，较2024年6月30日的51,415美元减少375美元[40] 其他无形资产净值及摊销费用情况 - 2025年3月31日和2024年6月30日，其他无形资产净值分别为170,300美元和175,449美元；2025年和2024年3月31日止三个月，摊销费用分别为1,676美元和1,686美元；2025年和2024年3月31日止九个月，摊销费用分别为5,104美元和5,114美元[41] 应计费用情况 - 2025年3月31日和2024年6月30日，应计费用分别为105,982美元和119,430美元，其中应计法律和专业费用分别为25,525美元和22,467美元，政府补助分别为4,300美元和5,867美元[43] 产品保修负债情况 - 2025年和2024年3月31日止三个月，产品保修负债期末余额分别为34,815美元和38,707美元；2025年和2024年3月31日止九个月，产品保修负债期末余额同样分别为34,815美元和38,707美元[47] 未偿还债务情况 - 2025年3月31日和2024年6月30日，未偿还债务分别为28,000美元和0美元，均为循环信贷贷款[48] - 截至2025年3月31日，Boats LLC循环信贷额度下未偿还金额为2.8万美元，未偿还信用证为1697美元，可用借款额度为32.0303万美元，循环信贷额度到期日为2027年7月8日[49] 循环信贷额度利率及承诺费情况 - 截至2025年3月31日，公司循环信贷额度的利率为7.75%，未使用部分需支付0.15% - 0.30%的承诺费[51] 经营租赁相关情况 - 截至2025年3月31日，公司经营租赁的使用权资产为6996美元，总租赁负债为7837美元[57] - 2025年3月31日和2024年3月31日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限分别为3.24年和3.92年，加权平均折现率分别为4.57%和3.68%[59] - 截至2025年3月31日，未来年度最低租赁付款总额为8476美元，租赁负债现值为7837美元[59] 税收应收协议负债情况 - 公司与LLC的前IPO所有者签订税收应收协议，需支付85%的税收利益，截至2025年3月31日，税收应收协议负债为40616美元[60][62] 递延所得税资产及估值备抵情况 - 截至2025年3月31日和2024年6月30日，公司记录与收购LLC权益相关的递延所得税资产为12.0015万美元[65] - 截至2025年3月31日和2024年6月30日，公司对递延所得税资产的总估值备抵分别为17445美元和17355美元[68] 有效税率情况 - 2025年和2024年3月31日止三个月，公司有效税率分别为21.8%和9.9%；2025年和2024年3月31日止九个月，有效税率分别为22.3%和 - 10.4%[70] 税收法案影响情况 - 2022年《降低通胀法案》包含多项商业税收条款，如1%的股票回购消费税、15%的企业最低税等，公司在2025年3月31日止九个月未确认该法案对所得税利益的重大影响[69] 激励计划相关情况 - 2014激励计划预留170万股A类普通股用于激励，截至2024年12月31日不再发行[71] - 2024年8月5日，公司向新CEO授予两项服务型股票奖励，共58427单位，授予日公允价值2047美元[72] - 2024年10月23日，股东批准2024绩效激励计划取代2014激励计划，上限102万股加特定条件股份，截至2025年3月31日，871001股可发行[73] - 2024年11月4日，公司授予员工约93000份服务型受限股，授予日公允价值3943美元，约76%三年归属，约24%四年归属[74] - 2024年1

业绩总结 - 第三季度净销售额为2.287亿美元，同比增长12.4%[17] - 毛利率为20.0%，同比上升20个基点[17] - 调整后EBITDA为2832.3万美元，调整后EBITDA利润率为12.4%[36] - 第三季度净收入为1317.3万美元，净收入利润率为5.8%[36] - 公司在第三季度产生了1500万美元的强劲经营现金流[13] - 公司回购了1000万美元的股票，显示出对资本配置的承诺[13] 未来展望 - 预计2025财年整体净销售额将下降3%至5%[34] - 调整后EBITDA利润率预期在9%至10%之间[34] - 公司在2025财年对关税相关成本的影响有限，并采取了积极的缓解策略[13] 新产品与市场反馈 - 公司在新产品发布方面获得了积极的客户反馈，尽管船展环境复杂[13] 第一季度财务数据 - 2025年第一季度，Malibu Boats, Inc.的净收入为12,890千美元，而2024年为亏损66,831千美元[38] - 2025年第一季度的调整后完全分配净收入为14,769千美元，2024年为13,244千美元[38] - 2025年第一季度的每股净收入为0.66美元，2024年为每股亏损3.28美元[40] - 2025年第一季度的税前完全分配净收入为19,562千美元，2024年为17,542千美元[38] - 2025年第一季度的税费支出为4,793千美元，2024年为4,298千美元[38] - 2025年第一季度的加权平均流通股数为20,120,922股，2024年为21,033,768股[39] - 2025年第一季度的股权激励费用为264千美元，2024年为1,839千美元[38] - 2025年第一季度的专业费用为808千美元，2024年为839千美元[38] - 2025年第一季度的商誉及其他无形资产减值为0，2024年为88,389千美元[38] - 2025年第一季度的税率为24.5%，与2024年相同[42]

2025财年第三季度整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第三季度净销售额为2.287亿美元，较2024年同期增长12.4%，单位销量增长12.8%至1431单位[5][6] - 2025财年第三季度毛利润为4570万美元，较2024年同期增长13.4%，毛利率从19.8%提升至20.0%[5][12] - 2025财年第三季度GAAP净收入为1320万美元，较2024年同期增长119.4%，净收入利润率从-33.3%提升至5.8%[5][14] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为2830万美元，较2024年同期增长16.0%，调整后EBITDA利润率从12.0%提升至12.4%[5][14] - 2025财年第三季度销售和营销费用为680万美元，较2024年同期增长4.3%，一般和行政费用为1980万美元，较2024年同期增长6.7%[13] 2025财年第三季度各业务线数据关键指标变化 - 2025财年第三季度，Malibu部门净销售额增长69.8%至1.022亿美元，单位销量增加292单位[7] - 2025财年第三季度，Saltwater Fishing部门净销售额下降11.5%至7190万美元，单位销量减少55单位[8] - 2025财年第三季度，Cobalt部门净销售额下降12.0%至5460万美元，单位销量减少75单位[9] - 2025财年第三季度，整体合并净销售单价下降0.3%至159792美元/单位，Malibu、Saltwater Fishing和Cobalt部门净销售单价分别增长3.2%、3.4%和6.3%[10] 2025财年全年业绩预计 - 2025财年全年，公司预计净销售额同比下降3 - 5%，调整后EBITDA利润率在9% - 10%之间[15] 2025年与2024年第一季度及前三季度部分财务数据对比 - 2025年第一季度净销售额为2.28662亿美元，2024年同期为2.03419亿美元；2025年前九个月净销售额为6.00522亿美元，2024年同期为6.70323亿美元[30] - 2025年第一季度净利润为1317.3万美元，2024年同期净亏损为6775.9万美元；2025年前九个月净利润为1044.7万美元，2024年同期净亏损为3684.5万美元[30] - 2025年第一季度基本每股收益为0.66美元，2024年同期为 - 3.28美元；2025年前九个月基本每股收益为0.52美元，2024年同期为 - 1.79美元[30] - 2025年和2024年第一季度净收入分别为1317.3万美元和-6775.9万美元，前三季度分别为1044.7万美元和-3684.5万美元[34] - 2025年和2024年第一季度调整后EBITDA分别为2832.3万美元和2440.9万美元，前三季度分别为5510.7万美元和8632.7万美元[34] - 2025年和2024年第一季度净销售分别为2.28662亿美元和2.03419亿美元，前三季度分别为6.00522亿美元和6.70323亿美元[34] - 2025年和2024年第一季度净收入利润率分别为5.8%和-33.3%，前三季度分别为1.7%和-5.5%[34] - 2025年和2024年第一季度调整后EBITDA利润率分别为12.4%和12.0%，前三季度分别为9.2%和12.9%[34] 2025年3月31日与2024年6月30日资产负债相关数据对比 - 2025年3月31日现金为3871.3万美元，2024年6月30日为2694.5万美元[32] - 2025年3月31日贸易应收款净额为4238.8万美元，2024年6月30日为2314.1万美元[32] - 2025年3月31日存货为1.47626亿美元，2024年6月30日为1.45573亿美元[32] - 2025年3月31日总资产为7.58766亿美元，2024年6月30日为7.39624亿美元[32] - 2025年3月31日总负债为2.4083亿美元，2024年6月30日为2.04905亿美元[32] - 2025年3月31日股东权益总额为5.17936亿美元，2024年6月30日为5.34719亿美元[32] 调整后完全分配净收入相关说明 - 调整后完全分配净收入是非GAAP财务指标，用于促进各期间经营业绩的一致比较[23] 2025年与2024年调整后完全摊薄净收入及每股收益相关数据 - 2025年调整后完全摊薄净收入第一季度为1476.9万美元，前三季度为2272万美元；2024年分别为1324.4万美元和4919.9万美元[39] - 2025年和2024年第一季度计算调整后完全摊薄净收入每股收益所用的A类普通股加权平均流通股分别为2012.0922万股和2103.3768万股，前三季度分别为2037.1508万股和2113.3722万股[40] - 2025年和2024年第一季度A类普通股调整后完全摊薄净收入每股收益分别为0.72美元和0.63美元，前三季度分别为1.12美元和2.33美元[42] 2024年第一季度和前三季度商誉和商标减值情况 - 2024年第一季度和前三季度，Maverick Boat Group报告单元的商誉和商标减值分别为4920万美元和3920万美元[34][43] 2025年和2024年所得税税率情况 - 2025年和2024年第一季度及前三季度，公司预估的正常化年度有效所得税税率均为24.5%[43]

公司业绩概览 - 2025财年第三季度净销售额同比增长12.4%至2.287亿美元，主要得益于Malibu细分市场销量增长、产品组合优化及通胀推动的涨价[5][6] - 单位销量同比增长12.8%至1,431艘，其中Malibu细分市场销量增加292艘，但Cobalt和Saltwater Fishing细分市场分别减少75艘和55艘[5][7][9][10] - 毛利率提升20个基点至20%，主要受益于固定成本杠杆效应带来的单位人工成本下降[13] 细分市场表现 - Malibu细分市场净销售额同比大幅增长69.8%至1.022亿美元，每单位售价上涨3.2%至137,417美元[8][11] - Saltwater Fishing细分市场净销售额下降11.5%至7,190万美元，但每单位售价仍增长3.4%至220,454美元[9][11] - Cobalt细分市场净销售额下降12%至5,460万美元，每单位售价增长6.3%至151,125美元[10][11] 财务指标变化 - 净利润实现1,317万美元，较上年同期亏损6,776万美元大幅改善，净利润率从-33.3%提升至5.8%[4][15] - 调整后EBITDA增长16%至2,832万美元，EBITDA利润率从12%提升至12.4%[6][15] - 运营收入从上年同期亏损7,490万美元转为盈利1,737万美元[15] 全年业绩指引 - 公司下调2025财年全年指引，预计净销售额同比下降3-5%，调整后EBITDA利润率维持在9%-10%区间[16][18] - 新指引取代此前所有预测，主要反映零售需求疲软和持续的市场不确定性[3][16] 非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA剔除利息、税项、折旧及摊销等非现金或非经常性项目，用于衡量核心运营表现[22][23] - 调整后完全摊薄每股收益为0.72美元，同比增长14.3%，计算基础为2,010万股A类普通股加权平均数[6][25]

核心观点 - Malibu Boats预计季度每股收益为067美元同比增长64% [1] - 预计季度营收为22338百万美元同比增长98% [1] - 过去30天共识EPS预期下调42%反映分析师重新评估 [2] - 股价过去一个月上涨124%跑赢标普500指数的115% [7] 财务预测 - 分析师预测Saltwater Fishing产品线营收为8415百万美元同比增长36% [5] - Malibu细分市场单位销量预计472台对比去年同期的452台 [5] - Cobalt细分市场单位销量预计491台对比去年同期的436台 [5] - 总单位销量预计1346台对比去年同期的1269台 [6] 运营指标 - 每单位净销售额预计为1661995美元对比去年同期的160299美元 [6] - Saltwater Fishing细分市场单位销量预计383台与去年同期的381台基本持平 [7] 市场表现 - 当前Zacks评级为3级(持有)预示其表现可能与整体市场同步 [7]

文章核心观点 公司将发布2025财年第三季度财报并召开电话会议讨论结果 [1] 财务信息 - 公司将于2025年5月8日美股开盘前发布2025财年第三季度财务结果 [1] - 当天上午8点30分公司管理层将召开电话会议讨论财报结果 [1] 会议参与方式 - 投资者和分析师可拨打(844) 695 - 5523或(412) 317 - 0699收听电话会议 [2] - 也可登录公司网站投资者关系板块https://malibuboatsinc.com/investor - information/events - presentations观看网络直播 [2] - 网络直播回放将在公司网站存档12个月 [2] 公司介绍 - 公司总部位于田纳西州劳登是领先的休闲动力船设计、制造和营销商 [3] - 旗下Malibu和Axis品牌是高性能运动船市场领导者 [3] - 旗下Cobalt品牌是20英尺 - 40英尺船尾驱动船细分市场领导者 [3] - 旗下Pursuit、Cobia等品牌在咸水钓鱼船市场处于领先地位 [3] 联系方式 - 公司投资者关系邮箱为InvestorRelations@MalibuBoats.com [4]

市场预期与股价影响 - 市场普遍预期Malibu Boats将在2025年3月季度实现营收和盈利同比增长，实际结果与预期的对比将显著影响短期股价走势 [1][2] - 若实际数据超预期，股价可能上涨；若不及预期，则可能下跌，但管理层在财报电话会中对业务状况的讨论将决定价格变动的持续性 [2] 财务预期数据 - 公司预计季度每股收益(EPS)为0.67美元，同比增长6.4%；营收预期2.239亿美元，同比增长10.1% [3] - 过去30天内，共识EPS预期被下调4.18%，反映分析师对初始评估的集体修正 [4] 盈利预测模型分析 - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预期"与共识预期，预测实际盈利偏离方向，其中正向ESP对盈利超预期的预测效力显著 [5][6][7] - 当ESP为正值且Zacks评级为1-3级时，70%概率实现盈利超预期，当前Malibu Boats的ESP为+10.04%，评级为3级，显示大概率超预期 [8][10][11] 历史盈利表现 - 上一季度公司实际EPS为0.31美元，远超预期的0.21美元，超出幅度达47.62% [12] - 过去四个季度中，公司三次击败共识EPS预期 [13] 综合评估 - 尽管盈利超预期可能推动股价，但其他因素（如投资者情绪、突发事件）也可能导致股价反向波动 [14] - 结合ESP模型和历史表现，Malibu Boats具备较高盈利超预期潜力，但需综合考虑其他变量 [15][16]

文章核心观点 - 公司通过排名系统和风格评分系统寻找有潜力股票，Malibu Boats（MBUU）当前可能被低估，是优质价值股 [1][3][7] 投资策略与系统 - 公司注重基于盈利预测和预测修正的排名系统，同时关注价值、增长和动量趋势以寻找优质公司 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，投资者使用成熟指标和基本面分析 [2] - 公司开发了风格评分系统，价值投资者可关注“价值”类别，“价值”类别获A评级且高Zacks排名的股票是市场上较强的价值股 [3] Malibu Boats（MBUU）情况 - MBUU当前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，市盈率为12.13，低于行业平均的30.77，过去52周，其远期市盈率最高16.49，最低7.07，中位数11.39 [4] - MBUU市销率为1.02，接近行业平均的1.03，市销率因销售收入难操纵常被视为更好的业绩指标 [5] - MBUU市现率为18.89，低于行业平均的28.41，过去52周，其市现率最高22.01，最低8.21，中位数11.37，该指标可基于公司稳健现金流前景寻找被低估股票 [6] - 上述指标表明MBUU可能被低估，结合其盈利前景，是优质价值股 [7]