财务数据和关键指标变化 - 第一财季净销售额同比下降约33%，达到1.716亿美元，单位销量下降39.7%，为1,024单位 [9][23] - 毛利润下降50.3%，为2820万美元，毛利率为16.4%，相比去年同期的22.2%有所下降 [25] - GAAP净收入同比下降124.8%，净亏损为510万美元，调整后的EBITDA下降74.6%，为990万美元，调整后的EBITDA利润率下降至5.8% [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - Malibu和Axis品牌占单位销售的37.5%，盐水钓鱼占29.3%，Cobalt占33.2% [24] - 每单位净销售额同比增长11.2%，达到167,559美元，主要受有利的车型组合和适度的价格上涨推动 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - Cobalt品牌在22至24英尺的型号细分市场中，市场份额增加250个基点 [18] - Pathfinder品牌在湾船细分市场中，市场份额增加400个基点 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年举办投资者日，讨论长期战略和持续增长的方式 [22] - 公司在新产品推出方面表现良好，特别是在Malibu和Pursuit品牌中，创新推动了市场份额的增长 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对零售需求的前景持谨慎态度，预计在未来一段时间内仍将面临挑战 [10][31] - 尽管面临短期不确定性，管理层对公司执行长期战略的能力保持信心，预计全年净销售将实现低个位数的同比增长 [33] 其他重要信息 - 公司在第一财季回购了1000万美元的股票，资本支出为860万美元，预计全年资本支出将在3000万至3500万美元之间 [30] - 公司完成了垂直整合的举措，提升了运营效率 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于季度内平均销售价格的强度及其可持续性 - 管理层表示，季度内的平均销售价格主要受到高端现金买家的推动，未来的可持续性取决于市场的整体情况和新车型的推出 [38] 问题: 关于船展季节的促销活动 - 管理层预计竞争环境将会激烈，促销支出在第一季度有所改善，但仍需关注竞争对手的促销活动 [41] 问题: 关于市场份额的变化 - 管理层提到，Tommy's市场的清算活动正在进行中，预计将对市场份额产生积极影响 [70] 问题: 关于宏观经济的积极迹象 - 管理层指出，近期的利率下降是一个积极信号，预计将有助于改善市场环境 [74] 问题: 关于输入成本通胀的情况 - 管理层表示，输入成本通胀有所缓解，但仍未出现明显的通货紧缩，未来的利润率改善主要依赖于销售量的增加 [76]

公司调查与诉讼 - Kuehn Law PLLC正在调查Malibu Boats Inc (NASDAQ: MBUU)的某些高管和董事是否违反了其对股东的信托责任 [1] - 根据联邦证券诉讼 Malibu Boats内部人员导致公司错误陈述或未能披露以下信息 [2] - 公司参与了一项“精心策划的计划 将价值近1亿美元的最高价 最高利润 滞销的船库存推入15家Tommy's经销商” [2] - 公司因此人为夸大了销售业绩 市场份额和股票价值 [2] - 公司扣留了某些激励和回扣 [2] - 公司面临来自其顶级经销商Tommy's的重大诉讼风险 [2] - 公司CEO因参与该计划而离职 [2] - 公司关于业务 运营和前景的正面陈述存在重大误导性 缺乏合理依据 [2] 股东参与 - 股东应尽快联系Kuehn Law以维护其权利 咨询和案件免费 公司承担所有案件费用 [3] - 股东的参与有助于维护金融市场的完整性和公平性 [4]

业绩总结 - Q1净销售额为1.716亿美元，同比下降32.9%[11] - Q1毛利率为16.4%，同比下降580个基点[11] - 调整后EBITDA为990万美元，同比下降74.5%[12] - 调整后EBITDA利润率为5.8%，同比下降9.4个百分点[32] - Q1每股调整后完全分配净（亏损）收入为0.08美元[11] - Q1单位销量为1,024台，同比下降39.7%[30] - Q1毛利润为282万美元，同比下降50.5%[33] 股东回报与未来展望 - 公司在Q1向股东返还了1,000万美元，显示出对增长基础的信心[10] - 预计FY25全年调整后EBITDA利润率将在10%至12%之间[34] 新产品与市场动态 - 公司在Q1推出了多个新型号，积极响应即将到来的船展季[9] 2024年第三季度财务数据 - 2024年第三季度净收入为20,259千美元，而2023年为-5,048千美元[48] - 2024年第三季度调整后完全分配净收入为1,575千美元，2023年为23,965千美元[48] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为0.08，2023年为1.13[69] - 2024年第三季度每股净收入为-0.25，2023年为0.98[69] - 2024年第三季度专业费用为1,006千美元，2023年为857千美元[48] - 2024年第三季度诉讼和和解费用为3,500千美元[48] - 2024年第三季度税前完全分配净收入为2,086千美元，2023年为31,742千美元[48] - 2024年第三季度税收费用为511千美元，2023年为7,777千美元[48] - 2024年第三季度股权激励费用为1,900千美元，2023年为1,460千美元[48] - 2024年第三季度非控股权益净损失为未披露，2023年为511千美元[48]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.08美元，超出市场预期的亏损0.15美元，较去年同期的1.13美元大幅下降 [1] - 本季度业绩超出预期153.33%，而上一季度实际亏损0.39美元，低于预期的亏损0.31美元 [1] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期 [2] - 最新季度营收1.7158亿美元，超出预期5.07%，但较去年同期的2.5583亿美元下降 [2] 市场表现与展望 - 公司股价年初至今下跌23%，同期标普500指数上涨21.9% [3] - 当前市场预期下季度每股收益0.16美元，营收1.7189亿美元；本财年每股收益2.26美元，营收8.4367亿美元 [7] - 公司目前Zacks评级为3级（持有），预计未来表现与市场持平 [6] 行业情况 - 公司所属的休闲娱乐产品行业在Zacks行业排名中位列前26% [8] - 同行业公司Topgolf Callaway Brands预计下季度每股亏损0.18美元，同比下降190%，营收预计9.8129亿美元，同比下降5.7% [9] 影响因素 - 公司未来股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 研究表明短期股价变动与盈利预期修正趋势存在强相关性 [5] - 当前盈利预期修正趋势呈现混合状态，可能随最新财报发布而改变 [6]

财务表现 - 公司2024年第三季度净销售额为1.7158亿美元，同比下降32.9%[7] - 2024年第三季度净亏损为504.8万美元，去年同期净利润为2025.9万美元[7] - 公司2024年第三季度运营亏损561.1万美元，去年同期运营利润2862.2万美元[7] - 公司2024年第三季度净销售额为1.7158亿美元，同比下降32.9%[96][110] - 公司2024年第三季度净亏损为510万美元，同比下降124.8%[110] - 公司2024年第三季度调整后EBITDA为990万美元，同比下降74.6%[110] - 公司2024年第三季度净销售额同比下降32.9%，至1.716亿美元，主要由于所有业务板块的批发出货量下降[127] - 2024年第三季度净亏损为514.7万美元，而2023年同期净利润为2077万美元[142] - 2024年第三季度净销售额为1.7158亿美元，同比下降32.9%[142] - 2024年第三季度调整后EBITDA为989.5万美元，同比下降74.6%，调整后EBITDA利润率为5.8%[142] 现金流与资本支出 - 公司2024年第三季度现金及现金等价物为2765.9万美元，较上季度增长2.6%[9] - 公司2024年第三季度经营活动现金流为-840.2万美元，去年同期为-4841.1万美元[16] - 公司2024年第三季度资本支出为862.6万美元，去年同期为3952.7万美元[16] - 2024年第三季度资本支出为860万美元，预计2025财年资本支出将在3000万至3500万美元之间[157] - 2024年第三季度经营活动净现金流出为840万美元，同比减少4000万美元[167] - 2024年第三季度投资活动净现金流出为860万美元，同比减少3090万美元[168] - 2024年第三季度融资活动净现金流入为1750万美元，同比减少3710万美元[169] 库存与债务 - 公司2024年第三季度库存为1.4687亿美元，较上季度增长0.9%[9] - 公司2024年第三季度长期债务增加2800万美元[9] - 公司库存总额从2024年6月30日的145,573千美元增加到2024年9月30日的146,872千美元[33] - 公司长期债务为28,000美元，全部为循环信贷贷款，利率为8.25%[45][48] - 公司循环信贷额度为350,000美元，截至2024年9月30日已使用28,000美元，剩余可用额度为320,272美元[46] - 公司循环信贷额度为3.5亿美元，截至2024年9月30日，已使用2800万美元，剩余可借款额度为3.203亿美元[158] 业务板块表现 - 公司2024年第三季度总净销售额为171,580千美元，其中北美市场贡献159,242千美元，国际市场贡献12,338千美元[23] - 2024年第三季度船和拖车销售额为164,418千美元，占总净销售额的95.8%[23] - 2024年第三季度零部件和其他销售额为7,162千美元，占总净销售额的4.2%[23] - 公司2024年第三季度各业务板块净销售额分别为：Malibu 5601.9万美元，Saltwater Fishing 6475.1万美元，Cobalt 5081万美元[96] - 公司2024年第三季度各业务板块税前利润分别为：Malibu 亏损1007.2万美元，Saltwater Fishing 盈利181万美元，Cobalt 盈利226.5万美元[96] - Malibu业务板块净销售额同比下降46.7%，至5600万美元，单位销量下降420台[129] - Saltwater Fishing业务板块净销售额同比下降30.1%，至6480万美元，单位销量下降191台[130] - Cobalt业务板块净销售额同比下降12.7%，至5080万美元，单位销量下降63台[131] 股票回购与股权 - 公司2024年第三季度回购普通股1047.1万美元[16] - 公司2024年10月23日批准了一项5000万美元的股票回购计划，计划从2024年11月8日持续至2025年6月30日[99] - 2024年第三季度回购了278,485股A类普通股，金额为1010万美元[162] - 公司在2024年第三季度回购了278,485股A类普通股，总金额为1010万美元，平均每股价格为35.91美元[187] - 公司董事会于2023年10月26日授权了一项股票回购计划，允许在2023年11月8日至2024年11月8日期间回购最多1亿美元的A类普通股和LLC单位[187] - 公司在2024年7月回购了97,435股A类普通股，平均每股价格为35.49美元[187] - 公司在2024年8月回购了98,312股A类普通股，平均每股价格为34.98美元[187] - 公司在2024年9月回购了82,738股A类普通股，平均每股价格为37.83美元[187] 费用与成本 - 公司2024年第三季度折旧费用为7,374千美元，较2023年同期的6,324千美元有所增加[34] - 公司2024年第三季度销售和营销费用同比下降15.4%，至490万美元，占销售额的比例上升60个基点至2.8%[135] - 公司2024年第三季度一般和行政费用同比增加31.6%，至2720万美元，主要由于350万美元的法律和解费用和其他相关法律费用[135] - 公司2024年第三季度所得税费用同比下降112.2%，至-85万美元，主要由于税前利润下降[137] - 2024年第三季度诉讼和解费用为350万美元，主要用于与破产法院相关的和解协议[142][153] - 2024年第三季度专业费用为100.6万美元，主要用于与保险公司的诉讼相关费用[142][153] - 2024年第三季度股票补偿费用为190万美元，同比增长30.1%[142][153] 税务与负债 - 公司2024年第三季度未向非控股LLC单位持有人支付任何税款分配[30] - 公司2024年第三季度有效税率为14.2%，较2023年同期的25.1%有所下降[69] - 公司2024年9月30日的回购义务总额为3.17397亿美元，较2024年6月30日的3.6795亿美元有所下降[80] - 公司2024年9月30日未记录任何潜在损失准备金，与2024年6月30日一致[83] - 公司2024年9月30日未记录任何与欧洲经销商融资安排相关的融资应收账款[84] - 公司2024年9月30日未收到任何可能的重置通知，因此未计提准备金[83] - 公司2024年9月30日未记录任何重大产品责任索赔，预计不会对财务状况产生重大不利影响[86] - 公司2024年9月30日未记录任何重大未决索赔，预计不会对财务状况产生重大不利影响[87] - 公司2024年9月30日已收到约2.1万美元的保险赔偿金，但保险公司尚未全额支付10万美元的赔偿金[90] - 公司2024年9月30日记录的递延税资产为120,015百万美元，与LLC单位的税基差异相关[64] - 公司2024年9月30日对递延税资产的总估值备抵为17,349百万美元，主要与州净经营亏损和未来摊销扣除相关[67] 其他 - 公司2024年第三季度外汇汇率变动对现金影响为22.9万美元[16] - 公司2024年第三季度商誉总额从2024年6月30日的51,415千美元增加到2024年9月30日的51,645千美元[36] - 公司2024年第三季度发行了1,550个LLC单位，同时取消了21,514个LLC单位[29] - 公司其他无形资产净值为173,760美元，其中确定寿命无形资产净值为94,760美元，不确定寿命无形资产净值为79,000美元[37] - 公司预计未来摊销费用为94,760美元，其中2025年剩余时间为5,099美元，2026年至2029年每年为6,808美元，2030年及以后为62,429美元[38] - 公司应付费用总额为110,892美元，其中包括36,577美元的保修费用和27,879美元的法律和专业费用[40] - 公司租赁负债总额为7,344美元，其中当前租赁负债为2,101美元，长期租赁负债为5,243美元[54] - 公司保修负债余额为36,577美元，较上季度减少1,390美元[44] - 公司租赁成本为760美元，其中销售成本为567美元，销售和营销及一般行政费用为193美元[55] - 公司政府补助为5,511美元，与田纳西州经济发展补助相关，需满足特定就业要求[41] - 公司保修费用为5,763美元，保修索赔支付为7,153美元[44] - 截至2024年9月30日，公司的加权平均剩余租赁期限为3.39年，加权平均折现率为3.67%[58] - 未来年度最低租赁付款总额为7,796百万美元，扣除隐含利息后的租赁负债现值为7,344百万美元[59] - 截至2024年9月30日，公司的税务应收协议负债为40,613百万美元[62] - 截至2024年9月30日，公司长期激励计划中剩余可发行的股票为11,069股[70] - 2024年8月5日，公司向新任首席执行官授予了44,064股和14,363股的服务型股票奖励，授予日公允价值为2,047百万美元[71] - 截至2024年9月30日，公司未归属的限制性股票单位和限制性股票奖励总额为549,957股，加权平均授予日公允价值为47.56美元[73] - 2024年9月30日止三个月，公司股票薪酬费用为1,900百万美元，较2023年同期的1,460百万美元有所增加[73] - 公司2024年第三季度基本每股亏损为0.25美元，而2023年同期每股收益为0.98美元[79] - 公司2024年第三季度回购了19艘船，总价值为250万美元[81] - 公司未对未决诉讼及其相关诉讼的潜在负债设立任何准备金，且无法估计可能的成本[185] - 公司未在2024年第三季度进行任何未注册的股权证券销售[186] - 公司未在2024年第三季度发生任何高级证券违约[188] - 公司未在2024年第三季度披露任何矿山安全信息[188] - 公司未在2024年第三季度提供其他信息[189]

财务表现 - 2021年第四季度营收为 1.33 亿美元，同比增长 20%。[1] - 2021年全年营收为 4.63 亿美元，同比增长 25%。[1] - 2021年第四季度毛利率为 71.4%，同比提高 1.2 个百分点。[1] - 2021年全年毛利率为 71.1%，同比提高 0.6 个百分点。[1] 业务发展 - 2021年第四季度,公司在全球范围内新增了超过 1,000 家客户。[1] - 截至 2021 年 12 月 31 日,公司的客户总数超过 12,000 家。[1] - 公司持续加大在人工智能、机器学习等前沿技术领域的投入和布局。[1] 未来展望 - 预计 2022 年全年营收将达到 5.5 亿美元至 5.7 亿美元,同比增长 19%至 23%。[1] - 预计 2022 年全年非 GAAP 净利润率将达到 20%至 22%。[1] - 公司将继续专注于产品创新和市场拓展,保持高速增长。[1]

投资策略 - Zacks 采用经过验证的排名系统，重点关注盈利预测和预测修正，以寻找优质股票 [1] - 价值投资是寻找优质股票的流行方式，价值投资者使用基本面分析和传统估值指标来发现被市场低估的股票 [2] - Zacks 开发了创新的风格评分系统，突出具有特定特征的股票，例如价值投资者会关注在“价值”类别中获得高评分的股票 [3] 公司分析 - Malibu Boats (MBUU) 目前拥有 Zacks 排名第 2（买入）和价值类别 A 级评分 [4] - MBUU 的远期市盈率为 15，低于行业平均远期市盈率 23.70 [4] - 过去一年中，MBUU 的远期市盈率最高为 16.41，最低为 6.87，中位数为 10.38 [4] - MBUU 的市现率（P/CF）为 12.62，低于行业平均市现率 28.20 [5] - 过去一年中，MBUU 的市现率最高为 13.53，最低为 7.37，中位数为 10.76 [5] 投资机会 - 基于上述指标，Malibu Boats 目前可能被低估，并且其盈利前景强劲，使其成为市场上最具吸引力的价值股票之一 [6]

公司财务信息 - Malibu Boats Inc 将于2024年10月31日发布2025财年第一季度财务报告 报告将在市场开盘前发布 [1] - 公司管理层将于同日上午8:30（美国东部时间）举行电话会议讨论财务结果 会议由首席执行官Steve Menneto和首席财务官Bruce Beckman主持 [1] - 投资者和分析师可通过拨打电话(844) 695-5523或(412) 317-0699参与会议 也可通过公司官网投资者关系页面观看网络直播 [1] - 网络直播回放将在公司官网存档12个月 [1] 公司概况 - Malibu Boats Inc 总部位于田纳西州Loudon 是领先的休闲动力艇设计、制造和营销商 [2] - 公司产品线包括性能运动艇、舷外机和舷内机船 在多个细分市场占据领先地位 [2] - 通过Malibu和Axis品牌 公司在性能运动艇类别中处于市场领先地位 [2] - 通过Cobalt品牌 公司在20-40英尺舷内机船类别中处于领先地位 [2] - 在海水钓鱼艇市场 公司通过Pursuit、Cobia、Pathfinder、Maverick和Hewes品牌占据领先位置 [2] - 公司是动力艇行业的杰出创新者 产品吸引广泛的休闲船主、钓鱼爱好者和水上运动爱好者 [2] 联系方式 - 公司投资者关系邮箱为InvestorRelations@MalibuBoatscom [3]

文章核心观点 - 公司面临消费者对船只需求疲软的困境,正在渡过这一低迷期并为市场正常化做准备 [1] - 公司在过去5年内保持了出色的盈利预测记录,但在最近一个季度出现了罕见的盈利下滑 [2][3] - 公司销售额和销量均出现大幅下滑,但管理层表示通过积极应对成功维持了现金流和偿还了债务 [3] - 分析师对公司2025财年的销售和盈利预测持悲观态度,预计增长乏力 [4][5] - 公司股价在过去5年内表现不佳,低估值可能陷入价值陷阱 [6][7] 文章内容总结 公司概况 - 公司是一家设计和制造休闲动力船的公司,旗下拥有多个知名品牌 [1] 业绩表现 - 公司在最近一个季度出现了罕见的盈利下滑,这打破了过去5年的出色业绩记录 [2][3] - 公司销售额和销量均出现大幅下滑,主要是由于消费者对船只需求疲软 [3] - 尽管面临困难,但公司通过积极应对成功维持了现金流和偿还了债务 [4] 未来展望 - 分析师对公司2025财年的销售和盈利预测持悲观态度,预计增长乏力 [4][5] - 公司股价在过去5年内表现不佳,低估值可能陷入价值陷阱,投资者需谨慎观望 [6][7]

公司概况 - Malibu Boats 是一家领先的休闲船制造商 设计和销售多种类型的休闲船 包括 sterndrive 性能运动船和舷外船 旗下拥有八个品牌 分别是 Malibu Pursuit Axis Cobia Maverick Hewes Pathfinder 和 Cobalt [2] - 截至 2023 年 6 月 30 日 公司在性能运动船市场占有 30.5% 的市场份额 在 24'-29' 的 sterndrive 市场占有 40.8% 的市场份额 [3] - 公司通过 400 多个经销商网络进行销售 主要竞争对手是 MasterCraft Boats [4] 市场表现与财务数据 - 2024 年第四季度 公司销售额下降 57% 单位销量下降 59% 导致公司出现亏损 [7] - 毛利率从去年的 27.5% 下降到 7.9% 主要原因是促销活动增加 高利润产品比例下降以及固定成本杠杆效应 [8] - 每股亏损 0.39 美元 去年同期为盈利 2.98 美元 总收入为 1.587 亿美元 超出预期 180 万美元 调整后 EBITDA 为负 410 万美元 同比下降 104.5% [9] 管理层与战略 - 新任 CEO Steve Menneto 接替 Jack Springer 上任 他在 Polaris 有近 30 年的经验 曾领导越野车部门 并在五年内将收入翻倍 [5] - 公司计划通过收购实现增长 管理层在最近的财报电话会议中重申了这一战略 并拥有充足的资金进行收购 [6] - 公司预计 2025 财年净销售额将实现低个位数增长 调整后 EBITDA 利润率在 10% 至 12% 之间 [10] 股东回报与估值 - 公司已将经销商库存降至历史平均水平 升级了经销商网络 偿还了剩余债务 并通过回购向股东返还了 1000 万美元 同时承诺在 2025 年底前每季度回购 1000 万美元 [11] - 根据 EPV 模型 公司估值约为 48 美元 当前市值为 7.4338 亿美元 每股隐含价格为 47.82 美元 当前股价为 36.37 美元 潜在上涨空间为 31.47% [12][13] - 使用 DCF 模型 假设未来五年增长率为 5% 终端增长率为 2.5% 公司估值为 48.87 美元 潜在上涨空间为 34% [17] 行业与市场环境 - 公司面临高利率和零售活动放缓的挑战 导致销售额大幅下降 但市场预计美联储将在下次会议上降息 这对公司有利 因为其大部分产品都是通过融资销售的 [6][9] - 公司通过减少生产和增加促销支持 成功将经销商库存降至历史平均水平 尽管利润率受到影响 但这是必要的步骤 [6] 未来展望 - 尽管未来几个季度可能仍然充满挑战 但公司已经解决了与 Tommy Boats 和高经销商库存相关的根本问题 并且没有债务 拥有充足的资金进行收购 [22] - 公司预计在未来十二个月内通过回购提供 5.6% 的收益率 结合估值分析 当前股价具有足够的安全边际 适合在当前低迷期持有并等待利率下降带来的反弹 [22]