Zacks Premium - Zacks Premium提供了多种方式帮助投资者更加聪明和自信地投资[1] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores是一组辅助指标，帮助投资者挑选未来30天内市场表现最佳的股票[3] - Style Scores分为价值评分、成长评分、动量评分和VGM评分，分别帮助价值投资者、成长投资者和动量投资者挑选股票[5][6][7][8] Zacks Rank - Zacks Rank是一种专有的股票评级模型，利用盈利预期修订来帮助投资者构建成功的投资组合[9] McKesson (MCK) - McKesson (MCK)是一家总部位于旧金山的医疗保健服务和信息技术公司，具有Zacks Rank 3和VGM Score B[15][16] - MCK具有动量Style Score B，股价在过去四周上涨了0.6%[17] - 在2024财年，两位分析师在过去60天内上调了其盈利预期，Zacks Consensus Estimate增加至27.59美元，平均盈利惊喜率为9.1%[18] - MCK具有稳固的Zacks Rank和顶级的动量和VGM Style Scores，值得投资者关注[19]

公司业绩 - McKessonCorporation (MCK) 通过战略合作和分销解决方案部门的实力，为增长做好准备[1] - 公司的盈利预计在未来五年将提高11.9%[3] - McKesson在过去四个季度中的盈利超出预期，平均超出9.11%[4] - McKesson的第三季度财报表现强劲，整体营收大幅增长[8] 投资者关注点 - 投资者对McKesson强劲的生物制剂业务感到乐观[5] - 分销解决方案部门继续面临较弱的通用药物价格趋势[9] 公司发展策略 - 公司继续积极追求交易、剥离和收购以推动增长[7] - 公司面临来自各种批发商、服务商、制造商和第三方物流公司的激烈竞争[11] 财务展望 - Zacks对2024财年营收的预期为310.28亿美元，调整后每股盈利预期为27.62美元[13]

文章核心观点 - Zacks Premium服务可帮助投资者充分利用股市并自信投资 提供多种工具和指标 如Zacks Rank、Zacks Industry Rank、Zacks Style Scores等 其中Zacks Style Scores能辅助投资者挑选股票 与Zacks Rank配合使用可提高选股成功率 还以McKesson为例说明 [1][2][5][6] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research报告和Premium股票筛选等服务 还包含Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 整体概述 - 与Zacks Rank一同开发 是基于三种投资方法对股票进行评级的补充指标 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场可能性最大的股票 股票根据价值、增长和动量特征被评为A、B、C、D或F [2] 分类情况 - 价值评分（Value Score）：价值投资者关注低价优质股 该评分利用P/E、PEG等比率识别最具吸引力和折扣最大的股票 [2] - 增长评分（Growth Score）：增长投资者关注股票未来前景和公司财务健康状况 该评分分析预计和历史收益、销售和现金流等特征 寻找可持续增长的股票 [3] - 动量评分（Momentum Score）：动量交易者和投资者遵循“趋势即朋友”原则 该评分利用一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素 指示建立高动量股票仓位的有利时机 [3] - VGM评分：综合所有风格评分 是与Zacks Rank配合使用的最全面指标之一 对股票综合加权风格进行评级 帮助筛选出价值、增长和动量最具吸引力的公司 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是利用收益估计修正来帮助投资者构建成功投资组合的股票评级模型 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 选择困难 [5] - 投资者应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若股票为3（持有）评级 也应有A或B的评分 以确保最大上行潜力 而4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票 即使Style Scores为A和B 收益预测仍呈下降趋势 股价可能下跌 [6] 案例分析：McKesson（MCK） - McKesson是一家医疗保健服务和信息技术公司 Zacks Rank为3（持有） VGM评分为B 价值风格评分为A 因其前瞻性P/E比率为19.01 过去60天内有7位分析师上调2024财年收益估计 Zacks共识估计每股增加0.36美元至27.62美元 平均收益惊喜为9.1% 应列入投资者的关注名单 [7]

Zacks Rank和价值投资 - Zacks Rank强调盈利预期和预期修订，寻找强劲股票[1] - 价值投资是一种被广泛喜爱的趋势，寻找被市场低估的公司[2] - Zacks开发了Style Scores系统，突出显示具有特定特征的股票，价值投资者会对“价值”类别中得分高的股票感兴趣[3] McKesson (MCK)分析 - McKesson (MCK)目前具有Zacks Rank 2（买入）和价值评级A[4] - MCK的市盈率为16.92，低于行业平均值18.98[4] - MCK的PEG比率为1.56，与行业平均值1.80相近[5] - MCK的P/CF比率为18.67，低于行业平均值21.13[6] - 这些关键指标显示MCK目前可能被低估，结合其盈利前景，MCK看起来是一只令人印象深刻的价值股[7]

文章核心观点 - 公司Q3 FY24财报表现良好，GLP - 1药物业务增长显著，公司提高全年展望，预计未来仍有增长潜力，股票被低估，维持“Strong Buy”评级，公允价值为每股660美元 [1][14] 分组1：Q3 FY24财报情况 - 公司Q3 FY24营收实现15%增长，调整后每股收益增长12.2%，本季度产生1亿美元自由现金流，过去12个月产生29亿美元，年初至今通过股票回购和股息向股东返还26亿美元，截至2023年12月31日还有73亿美元股票回购授权 [2] 分组2：GLP - 1业务情况 - GLP - 1药物业务营收达75亿美元，占同比增长的60%，约占集团收入的9.3%，贡献本季度约5.5%的有机收入增长，超总增长的三分之一 [3] - 公司成功归因于建立了强大的品牌药预授权网络，简化报销流程，市场领导者诺和诺德GLP - 1业务增长，公司有大规模分销渠道，能受益于需求增长 [4][5] 分组3：FY24展望 - 公司提高全年展望，预计营收增长11% - 14%，调整后营业利润增长8% - 11%，计划回购30 - 35亿美元股票，约占流通股的5% [6] - 全年指引受GLP - 1营收增速可能放缓和美国两个新配送中心开业影响，预计Q4 FY24结果无重大惊喜 [7] 分组4：FY25展望 - 美国制药和医疗手术解决方案部门与长期增长目标一致，处方技术解决方案有望达到长期增长目标高端，GLP - 1仍是增长驱动力 [8] - 预计2024年GLP - 1药物需求超供应，若GLP - 1销量同比增长30%，将为公司营收增长贡献3%，预计FY25营收增长9% [9] 分组5：估值情况 - 维持对FY24的假设，预计流通股数量同比减少5%，考虑FY25假设，预计流通股数量仍同比减少5% [10] - GLP - 1药物增长可能压低运营利润率，但公司运营费用增长低于毛利润增长，剥离欧洲低增长市场有助于利润率扩张，预计未来利润率适度扩张，公允价值为每股660美元，股价对应14倍自由现金流 [11] 分组6：关键风险 - 因Rite Aid破产，公司在美国制药部门记录了5.15亿美元税前坏账准备，税后3.81亿美元，管理层称对FY24调整后每股收益无重大影响，主要风险是应收账款准备 [13]

文章核心观点 - 公司2024财年第三季度业绩表现良好，盈利和营收均超预期，反映出对药品和处方技术解决方案的强劲需求，全年盈利前景乐观，但部分业务受疫情相关销售下降和欧洲业务剥离影响，同时面临仿制药价格波动和医疗技术领域激烈竞争的挑战 [8] 财务业绩 盈利情况 - 2024财年第三季度调整后每股收益为7.74美元，超Zacks共识预期9.8%，同比增长12% [1] - GAAP每股收益为4.42美元，较去年同期下降42%，主要因Rite Aid公司破产导致5.15亿美元坏账准备，以及上一年度与Change Healthcare相关的1.26亿美元税前收益 [1] 营收情况 - 营收809亿美元，超Zacks共识预期4.4%，同比增长15%，美国业务增长强劲，受特色产品、零售全国账户客户和GLP - 1药物销量增加推动，国际销售因欧洲业务剥离而下降 [2] 各业务板块情况 - 美国制药业务营收730亿美元，同比增长18%，主要因技术服务和第三方物流业务处方量增加 [3] - 美国制药和特色解决方案业务调整后营业利润8.28亿美元，同比增长6%，因对访问解决方案需求增加 [3] - 国际业务营收30亿美元，同比增长2%，因欧洲业务剥离，部分被加拿大业务药品分销量增加抵消，调整后营业利润1.04亿美元，同比下降27% [3] - 医疗手术解决方案业务营收30亿美元，同比增长2%，主要受初级和扩展护理业务增长推动，部分受疫情相关销售下降影响，调整后营业利润2.82亿美元，同比下降16% [4] - 处方技术解决方案业务营收12亿美元，同比增长7%，得益于技术服务收入增加和第三方物流处方量增加，调整后营业利润1.93亿美元，同比增长25% [4] 利润率情况 - 本季度毛利润31.5亿美元，同比下降0.7%，占净营收3.9% [5] - 营业利润6.42亿美元，较去年同期下降48.3%，营业利润率占净营收0.8% [5] 财务更新 - 现金及现金等价物为19.8亿美元，上一季度为25.2亿美元 [6] - 经营活动累计净现金为1.67亿美元，去年同期为18.3亿美元 [6] 财年指引 - 公司上调2024财年调整后盈利指引，预计调整后每股收益在27.25 - 27.65美元之间，高于此前的26.80 - 27.40美元，Zacks共识预期为27.27美元，预计营收同比增长8 - 12% [7] 评级与其他推荐 - 公司目前Zacks排名为2（买入） [9] - 医疗领域其他排名靠前的股票有环球医疗服务公司、英特格控股公司和卡地纳健康集团 [9] - 环球医疗服务公司目前Zacks排名为2，2024年预计增长率为4.4%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为5.47%，过去一年股价上涨11.9%，行业涨幅为17.3% [9] - 英特格控股公司目前Zacks排名为2，长期预计增长率为15.8%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为11.9%，过去一年股价上涨44.3%，行业涨幅为4.6% [9][10] - 卡地纳健康集团目前Zacks排名为2，长期预计增长率为15.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为15.64%，过去一年股价上涨32.2%，行业涨幅为9.4% [10]

财务数据 - 第三季度营收达809亿美元，同比增长15%[1] - 调整后每股收益为7.74美元，同比增长12%[2] - 美国制药业务第三季度营收达73.02亿美元，同比增长18%[3] - 处方技术解决方案第三季度营收为12.05亿美元，同比增长7%[4] - 医疗外科解决方案第三季度营收为30.31亿美元，同比增长2%[5] - 国际业务第三季度营收为36.64亿美元，同比下降18%[6] - 现金余额在2023年12月31日为19.83亿美元[7] - 调整后每股收益展望为27.25至27.65美元，同比增长5%至7%[8] - Fiscal 2024调整后的每股收益展望为27.25至27.65美元，较之前的26.80至27.40美元有所提高[9] - 财年2024调整后的每股收益预计将增长11%至14%，达到25.94美元[10] 业绩展望 - 美国制药解决方案预计将实现16%至18%的增长，而国际医疗外科解决方案预计将下降29%至33%[11] 财务表现 - 调整后的净收入为10.32亿美元，较去年同期的9.72亿美元增长6%[12] - 调整后的每股收益为7.74美元，较去年同期的6.90美元增长12%[13] - 调整后的总毛利为31.31亿美元，较去年同期的30.50亿美元增长3%[14] 财务细节 - 调整后的2023年第三季度和截至2023年12月31日的非GAAP调整后自由现金流为-251百万美元[15] - 2023年第三季度美国制药业务的调整后运营利润为828百万美元，同比增长6%[16] - 2023年前九个月，国际业务的调整后营收为106亿美元，同比下降18%[17] - 2023年前九个月，净现金提供的运营活动为167百万美元，同比下降91%[18] - 2023年前九个月，医疗外科解决方案的调整后运营利润为282百万美元，同比下降16%[19] 交易和调整 - 2023年12月31日三个月和九个月的交易相关费用和调整中，涉及Rx Savings Solutions, LLC收购的潜在考虑责任的公允价值重新计量，分别产生了200万美元和7800万美元的税前收益[20] - 2022年12月31日三个月和九个月的交易相关费用和调整中，涉及PHOENIX Group出售欧洲业务的协议，分别产生了3100万美元和6600万美元的税前净收益[21] - 2022年12月31日九个月的交易相关费用和调整中，涉及美国制药业务的股权投资退出，产生了1.42亿美元的税前收益[22] - 2023年12月31日三个月和九个月的重组、减值和相关费用中，主要用于企业费用，分别产生了400万美元和8400万美元的税前费用[23] - 2023年12月31日三个月和九个月的其他调整中，由于Rite Aid公司破产，导致美国制药业务出现51.5亿美元和7.25亿美元的税前坏账准备[24] 其他信息 - 公司认为非GAAP措施的呈现为投资者提供了有关其经营绩效的有用补充信息[25] - 公司在财务规划和报告过程中内部使用GAAP和非GAAP财务指标[26] - 公司使用外汇调整信息来评估业务表现，排除外汇汇率波动的影响[27]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长15%至809亿美元,主要由于美国制药业务持续强劲表现,包括专科产品、零售国家账户客户和GLP-1药物的销量增加 [25][31][32] - 毛利增长3%至31亿美元,剔除欧洲业务剥离和政府新冠项目影响后,毛利增长10% [26] - 经营费用增长4%,剔除欧洲业务剥离后增长6% [27] - 经营利润下降9%至13亿美元,主要受到2023财年终止税收协议收益和新冠相关项目贡献下降的影响,但剔除这些因素后经营利润增长7% [27][28] - 每股摊薄调整后收益增长12%至7.74美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 美国制药业务 - 收入增长18%至730亿美元,主要由于专科产品、零售国家账户客户和GLP-1药物销量增加 [31][32] - GLP-1药物收入增长约60%至75亿美元 [33] - 经营利润增长6%至8.28亿美元,剔除新冠相关影响后增长8% [34] 处方技术解决方案业务 - 收入增长7%至12亿美元 - 经营利润增长25%至1.93亿美元,主要由于GLP-1药物和新品上市带动的获取解决方案需求增加 [35] 医疗-外科解决方案业务 - 收入增长2%至30亿美元,主要由于基层医疗和延展护理业务增长,但政府新冠疫苗项目相关收入下降 [36][38] - 经营利润下降16%至2.82亿美元,主要由于政府新冠疫苗项目相关收入下降和疾病季节性因素 [38] 国际业务 - 收入下降18%至36亿美元,主要由于欧洲业务剥离 [39] - 经营利润下降27%至1.05亿美元,主要由于欧洲业务剥离 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场持续保持良好增长势头,各客户渠道销量均有所增加 [9] - 加拿大业务表现良好,是一个包括药品分销、零售药房、数字业务在内的多元化资产组合 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进核心业务增长,包括提升分销网络效率、扩大在肿瘤和生物医药服务领域的业务 [8][12][13][14][15][16] - 公司在肿瘤和生物医药服务领域的解决方案得到市场认可,为客户提供差异化价值 [15][16][17][18] - 公司持续投资于数据分析和人工智能技术,以提升客户和运营效率 [59] - 公司看好未来发展前景,预计2025财年各业务线增长将达到或略高于长期目标水平 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在人才和文化建设方面持续投入,获得多项殊荣,为可持续发展奠定基础 [6][7] - 管理层对公司当前业务表现和未来发展前景保持乐观态度,有信心实现长期可持续增长 [19][60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Charles Rhyee 提问** 处方技术解决方案业务中新授权和再授权的占比情况,以及随着新品上市,这一业务的发展趋势如何 [63][64] **Brian Tyler 回答** 新品上市通常需要授权,这是该业务的一个重要驱动因素。随着GLP-1药物等新品的持续增长,该业务也将保持良好发展势头,但增速可能会有所放缓。公司将密切关注支付方政策变化对该业务的影响 [64] 问题2 **Eric Percher 提问** 公司在专科药品分销方面的增长,是否主要来自于同店销售增长,还是通过获取新客户市场份额提升 [68][69] **Brian Tyler 和 Britt Vitalone 回答** 公司在专科药品分销方面的增长来自多方面,包括同店销售增长、通过新增肿瘤网络实现的新客户拓展,以及整体市场份额提升。公司在肿瘤网络、生物医药服务等领域持续投入,为客户提供差异化解决方案,推动业务全面发展 [69][70][71] 问题3 **Lisa Gill 提问** 公司在加拿大的战略,是否包括继续保留Rexall零售药房业务 [75] **Brian Tyler 回答** 公司在加拿大有一个规模广泛、影响力大的医疗服务业务,包括分销、专科分销、零售药房、在线品牌等多个领域,整体表现良好。公司对加拿大业务保持高度重视和承诺,未来将继续投资以推动业务发展 [76][77]

财务表现 - McKesson在2023年12月报告的季度营收为809亿美元，同比增长14.8%[1] - 每股收益为7.74美元，较去年同期的6.90美元有所增长[1] - McKesson的美国制药业务营收为730.2亿美元，同比增长17.9%[4] - 处方技术解决方案业务营收为12.1亿美元，略高于预期[5] - 国际业务营收为36.4亿美元，同比下降18.2%[6] - 医疗外科解决方案业务营收为30.3亿美元，同比增长1.5%[7] 调整后营业利润 - 美国制药业务的调整后营业利润为8.28亿美元，略低于预期[8] - 处方技术解决方案业务的调整后营业利润为1.93亿美元，高于预期[9] - 国际业务的调整后营业利润为1.05亿美元，略低于预期[11] - 医疗外科解决方案业务的调整后营业利润为2.82亿美元，略低于预期[12] 股票表现 - McKesson股票在过去一个月内上涨了5.4%，表现略低于Zacks S&P 500综合指数的5.6%[13]

公司业绩 - 麦科森公司发布了2024财年第三季度财务业绩[1] - 公司将于2月7日下午4:30 ET举行投资者电话会议，回顾财务业绩[2] 公司简介 - 麦科森公司是一家致力于推动全球患者健康结果的多元化医疗服务领导者[3]