文章核心观点 - 麦肯锡公司(McKesson)收购佛罗里达癌症专家和研究所(FCS)约70%的股权,以加强在肿瘤领域的地位 [1][2][3] - 此次收购有助于麦肯锡拓展在利润丰厚的肿瘤市场,推动公司收入增长,提高投资者兴趣,推动股价上涨 [2][8] - 此次收购有助于提高社区肿瘤治疗的质量和可及性,降低整体医疗成本 [4][6] 根据目录分别总结 收购交易 - 麦肯锡公司收购FCS约70%的股权,FCS医生将持有少数股权 [1] - 交易完成后,FCS将加入麦肯锡的美国肿瘤网络,获得麦肯锡的肿瘤平台资源 [2][5] - 此次收购是麦肯锡推进社区肿瘤治疗的重要一步 [4] 行业前景 - 根据Precedence Research的报告,全球肿瘤市场规模预计将从2024年的2250亿美元增长到2034年的6682亿美元,年复合增长率为11.5% [7] - 肿瘤诊断技术进步和癌症患病率上升是推动市场增长的主要因素 [7] - 此次收购有助于麦肯锡抓住肿瘤市场的增长机遇 [8] 公司最新动态 - 麦肯锡宣布田纳西癌症专科医生加入其美国肿瘤网络 [9] - 麦肯锡最新财报显示,美国制药业务收入增长,主要得益于处方量增加、专科产品销量上升等 [10] - 麦肯锡的专科药房Biologics被选为CAMCEVI注射剂的独家供应商 [11] 股价表现 - 过去一年,麦肯锡股价上涨29.3%,而同期行业下跌3.7%,标普500指数上涨26.7% [12]

文章核心观点 - 麦克森公司发展势头强劲，基本面良好且有增长机会，是投资者可靠的财富创造者 [1] 公司概况 - 麦克森是一家医疗服务和信息技术公司，总部位于加州旧金山，有分销解决方案和技术解决方案两个运营部门 [1] - 分销解决方案部门在全球分销品牌和仿制药及其他医疗相关产品，还提供实践管理、技术、临床支持和业务解决方案 [1] - 技术解决方案部门提供企业级临床、患者护理、财务、供应链和战略管理软件解决方案 [1] 股价表现 - 麦克森股价年初至今上涨18.3%，同期行业涨幅为0.6%，标准普尔500指数涨幅为16.5% [1] 增长驱动因素 - 股价上涨归因于美国制药业务强劲，一季度表现稳健和医疗需求增加带来的乐观情绪有望进一步推动增长 [2] - 公司在2025财年第一季度财报电话会议上提高了调整后每股收益指引，预计调整后每股收益在31.75 - 32.55美元之间（此前为31.25 - 32.05美元），较上一年增长16 - 19%，收入预计较上一年增长15 - 17% [2] - 第一季度整体营收显著增长，主要受美国制药部门推动，该部门处方量增加，包括特种产品、零售全国账户客户和GLP - 1药物的销量增加 [2] - 过去三年新冠疫情造成市场重大破坏，麦克森受益于医疗行业多个领域需求改善，特别是手术需求，需求驱动的销量回升，产品定价上涨也对销售产生积极影响 [3] - 4月公司推出“绿洲计划”，旨在促进服务不足社区高危人群的健康公平，2025财年对扩展和初级护理的需求增加有望推动医疗外科业务营收增长 [3][4] 业务挑战 - 第一季度医疗外科业务因初级护理渠道挑战表现不佳，虽公司已开始提高运营效率和加强成本优化工作，但效果可能需要一段时间才能在业绩中体现 [4] 其他医疗股票 - 通用医疗服务公司、奎斯特诊断公司和ABM工业公司是医疗领域排名较好的股票，通用医疗服务公司评级为强烈买入，奎斯特诊断公司和ABM工业公司评级为买入 [5] - 通用医疗服务公司预计长期增长率为19%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为14.58%，今年迄今股价上涨41.1%，而行业涨幅为34.8% [5] - 奎斯特诊断公司预计长期增长率为6.20%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为3.31%，今年迄今股价上涨3.7%，而行业涨幅为10.2% [5][6] - ABM工业公司过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为7.34%，今年迄今股价上涨24.1%，而行业涨幅为11.9% [6]

文章核心观点 - McKesson（MCK）是Zacks.com上最受关注的股票之一，其近期的股价表现和未来展望受到市场关注[1] 股价表现 - 过去一个月，McKesson股价下跌5%，而Zacks S&P 500综合指数下跌2.9%，Zacks医疗-牙科供应行业上涨0.1%[2] 盈利预期 - 当前季度，McKesson预计每股收益为$7.56，同比增长21.4%，过去30天共识预期下调2%[6] - 当前财年，预计每股收益为$31.42，同比增长14.5%，过去30天共识预期下调0.9%[7] - 下一财年，预计每股收益为$35.27，同比增长12.2%，过去30天共识预期下调1%[8] 收入预期 - 当前季度，McKesson的共识销售预期为$901.4亿，同比增长16.7%[11] - 当前财年和下一财年，预计收入分别为$3562亿和$3866.4亿，同比增长15.3%和8.5%[11] 最新财报 - 最近一季度，McKesson报告收入$792.8亿，同比增长6.4%，每股收益$7.88，同比增长8.4%[12] - 报告收入低于Zacks共识预期$832.1亿，差距为-4.72%，但每股收益超出预期10.06%[13] 估值 - McKesson在Zacks价值风格评分中获得A级，表明其交易价格相对于同行较低[17][18] 结论 - McKesson的Zacks排名为3（持有），表明其短期内可能与市场表现一致[19]

文章核心观点 - 医疗服务公司McKesson表示,由于减肥药物供应短缺,导致其服务销售受到负面影响[1][2] - McKesson 2025财年第一季度收入远低于分析师预期[3] - McKesson警告称,为服用减肥药患者提供服务的业务增长率将放缓[4][5] 公司业务情况 - McKesson 2025财年第一季度收入同比增长6.4%至793亿美元,但仍低于分析师预期超过30亿美元[3] - 公司处方技术解决方案业务(包括为GLP-1减肥药患者提供服务)收入与去年持平,为12亿美元[3] - 公司预计处方技术解决方案业务全年收入将增长14%至18%,利润将增长11%至15%,低于此前预期[5] - 公司提高了全年调整后每股收益指引至31.75美元至32.55美元,高于此前预期[6] - 公司股价下跌约12%,但今年迄今仍上涨近18%[7]

文章核心观点 - 公司第一季度财报业绩呈现喜忧参半 [1][2][3][4] - 收入增长6%,但未达预期 [3][4] - 利润增长8%,超出预期 [1][2] - 各业务板块表现不一,医疗外科业务表现疲弱 [6][7][9][10] 分部业务分析 美国制药业务 - 收入增长6.8%,主要受益于处方量增加 [6] - 利润增长5.7%,主要受益于专科产品分销增长 [7] 国际业务 - 收入增长6.4%,主要受益于加拿大业务分销量增加 [8] - 利润增长13.3% [8] 医疗外科业务 - 收入增长1%,受益于专科药品销量增加,但受到主要渠道需求下降和客户结构不利影响 [9] - 利润下降14.9% [10] 处方技术解决方案业务 - 收入持平,技术服务业务增长抵消了第三方物流业务下降 [11] - 利润持平 [11] 财务状况 - 现金和现金等价物下降 [14] - 经营活动现金流出增加 [15] 2025财年指引 - 调高了调整后每股收益指引,预计增长16-19% [16] - 预计收入将增长15-17% [16]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为793亿美元,同比增长6% [9] - 调整后每股收益为7.88美元,同比增长8%,超出预期 [9][41] - 公司将全年调整后每股收益指引从31.25-32.05美元上调至31.75-32.55美元 [9] - 董事会批准15%增加季度股息,并增加40亿美元股票回购授权 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国药品分部收入增长7%,主要受益于特药品和GLP-1药品销量增长 [37][43][44] - 美国药品分部营业利润增长6%,主要受益于特药品和肿瘤业务 [45][46] - 处方技术解决方案分部收入和营业利润持平,受到新药品上市延迟的影响 [47][48] - 医疗-外科解决方案分部收入增长1%,营业利润下降15%,受到初级护理渠道需求下降的影响 [49] - 国际分部收入增长6%,营业利润增长13%,主要受益于加拿大业务 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国药品分部GLP-1药品销售额增长26%,达88亿美元 [44] - 美国肿瘤网络诊所访问量同比增长6% [46] - 处方技术解决方案分部第三方物流业务收入环比增长18% [47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行向多元化医疗服务公司转型的战略 [11][15] - 公司正在投资于利用技术提升产品和运营效率 [15] - 公司正在整合旗下肿瘤相关业务,包括美国肿瘤网络、Ontada和SCRI,以加快肿瘤业务的市场推广 [25] - 公司正在加强在肿瘤和生物医药服务两大战略支柱的执行 [24] - 公司正在利用差异化的医生、药房和患者网络,以及交易规模优势,继续为生物医药公司提供价值 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期增长目标保持信心,并将继续投资于技术以提升产品和运营效率 [15] - 医疗-外科解决方案分部面临一些市场疲软,公司正采取措施提高运营效率和成本优化 [22][23][65] - 处方技术解决方案分部的增长轨迹将季度波动,受多方面因素影响,但公司长期增长目标不变 [59][60] - 公司对加拿大业务和肿瘤业务的未来增长前景保持乐观 [55][57] 其他重要信息 - 公司任命Deborah Dunsire博士加入董事会,担任薪酬和人才委员会以及财务委员会委员 [17][18] - 公司成功完成与Optum的新分销合同的过渡,这是公司领先分销和采购能力的体现 [56] - 公司将对医疗-外科解决方案分部进行重组,预计将产生1-1.5亿美元的费用,但将提高该分部的运营绩效 [65][66] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Percher提问** 询问处方技术解决方案分部内部服务组合的变化对业绩的影响 [80] **Britt Vitalone回答** 该分部提供的服务组合较为复杂,受新药品上市时间、产品生命周期变化等多方面因素影响,导致本季度服务组合变化,从而影响了业绩 [81][82][83][84][85][86][87] 问题2 **Lisa Gill提问** 询问HUMIRA销售下降的原因 [94] **Britt Vitalone回答** 这是由于客户调整处方政策,从品牌药转向生物类似药所致,与公司渠道无关 [96] 问题3 **Michael Cherny提问** 询问公司在医疗-外科解决方案分部采取的措施及未来增长动力 [100] **Brian Tyler和Britt Vitalone回答** 公司将采取一系列措施优化该分部的运营和成本结构,包括调整go-to-market策略、优化组织架构和基础设施等,以应对初级护理渠道需求下降的挑战,并有信心未来能恢复增长 [101][102][103][104][105][106]

文章核心观点 - 公司2024年第二季度财报显示营收和每股收益有变化，部分指标与分析师预期有差异，关键指标能更准确反映公司财务健康状况 [1] 财务数据 整体营收与收益 - 2024年第二季度营收792.8亿美元，同比增长6.4%，低于Zacks共识预期的832.1亿美元，差异为-4.72% [1] - 2024年第二季度每股收益7.88美元，去年同期为7.27美元，高于共识预期的7.16美元，差异为+10.06% [1] 各业务营收 - 美国制药业务营收717.2亿美元，四位分析师平均预估为755.8亿美元，同比变化+6.8% [3] - 处方技术解决方案业务营收12.4亿美元，四位分析师平均预估为14.6亿美元，同比变化-0.2% [4] - 国际业务营收36.9亿美元，四位分析师平均预估为36.7亿美元，同比变化+6.4% [5] - 医疗手术解决方案业务营收26.4亿美元，四位分析师平均预估为27.6亿美元，同比变化+1% [6] 各业务调整后营业利润 - 美国制药业务调整后营业利润8.15亿美元，四位分析师平均预估为8.2614亿美元 [7] - 国际业务调整后营业利润1.02亿美元，四位分析师平均预估为9806万美元 [8] - 公司业务调整后营业利润-3500万美元，四位分析师平均预估为-1.4653亿美元 [9] - 处方技术解决方案业务调整后营业利润2.23亿美元，四位分析师平均预估为2.4124亿美元 [9] - 医疗手术解决方案业务调整后营业利润2亿美元，四位分析师平均预估为2.5074亿美元 [10] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+4.7%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为-5.9% [10] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [10]

文章核心观点 - 公司本季度财报有盈有亏 股价年初至今表现优于市场 未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化 行业排名靠后影响公司表现 [1][2][3][5] 公司业绩表现 - 本季度每股收益7.88美元 超Zacks共识预期的7.16美元 去年同期为7.27美元 本季度盈利惊喜为10.06% [1] - 上一季度预期每股收益6.34美元 实际为6.18美元 盈利惊喜为 -2.52% 过去四个季度公司三次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收792.8亿美元 低于Zacks共识预期4.72% 去年同期为744.8亿美元 过去四个季度公司两次超共识营收预期 [1] 公司股价表现 - 公司股价自年初以来上涨约32.7% 而标准普尔500指数涨幅为9.9% [2] 公司未来展望 - 公司股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性 主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向 实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前 公司盈利预期修正趋势喜忧参半 目前Zacks排名为3（持有） 预计短期内股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为7.71美元 营收907.4亿美元 本财年共识每股收益预期为31.68美元 营收3602.3亿美元 [4] 行业情况及相关公司 - Zacks行业排名中 医疗 - 牙科用品行业目前处于250多个Zacks行业的后21% 研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [5] - 同行业的Patterson Cos. 尚未公布截至2024年7月季度的业绩 预计该季度每股收益0.32美元 同比下降20% 过去30天共识每股收益预期下调0.2% [5] - Patterson Cos. 该季度营收预计为16亿美元 较去年同期增长1.4% [5]

财务表现 - 公司2024财年第二季度营收为792.83亿美元，同比增长6.4%[8] - 公司2024财年第二季度净利润为9.15亿美元，同比下降4.5%[8] - 公司2024财年第二季度稀释每股收益为7.00美元，同比下降0.3%[9] - 公司2024财年第二季度综合收益总额为8.83亿美元，同比下降13.0%[14] - 公司2024财年第一季度净利润为9.6亿美元，较2023年同期的9.97亿美元有所下降[23] - 公司2024财年第一季度调整后的净现金用于经营活动为13.8亿美元，较2023年同期的10.52亿美元增加[23] - 公司2024财年第一季度投资活动使用的现金为8700万美元，较2023年同期的1.49亿美元减少[24] - 公司2024财年第一季度融资活动使用的现金为8.09亿美元，较2023年同期的8.43亿美元减少[25] - 公司2024财年第一季度记录了1000万美元的重组、减值及相关费用，而2023年同期为5200万美元[39] - 公司2024财年第一季度因出售业务和投资产生的收益为9000万美元，较2023年同期的3900万美元增加[24] - 公司2024财年第一季度短期借款和长期债务的偿还总额为13.61亿美元和6.47亿美元[25] - 公司2024财年第一季度股票回购支出为5.27亿美元，较2023年同期的6.96亿美元减少[25] - 公司2024财年第一季度支付的股息为8200万美元，较2023年同期的7400万美元增加[25] - 2024年第二季度，公司净收入为9.15亿美元，归属于McKesson公司的净收入为9.6亿美元[57] - 2024年第二季度，公司基本每股收益为7.04美元，稀释每股收益为7.00美元[60] - 2024年第二季度，所得税费用为1.24亿美元，报告的所得税率11.4%[50] - 2024年第二季度，公司确认了1.25亿美元的净税收优惠，主要由以下几项构成：5800万美元的税收优惠与外国子公司税收状态变更相关，3700万美元与基于股票的补偿税收影响相关，3600万美元与未确认税收优惠减少相关[52] - 截至2024年6月30日，公司有14亿美元的未确认税收优惠，其中13亿美元如被确认将减少所得税费用和有效税率[54] - 2024年第三季度，公司总收入为792.83亿美元，同比增长6%[172] - 2024年第三季度，公司净利润为9.15亿美元，同比下降4%[172] - 2024年第三季度，稀释每股收益为7美元，与去年同期持平[173] - 2024年第三季度，其他收入净额为1.3亿美元，同比增长242%，主要由于投资于某些美国医疗保健行业增长阶段公司的股权证券的净收益[189] - 2024年第三季度，利息费用为7500万美元，同比增长60%，主要由于公司贷款组合的平均余额增加[190] 资产与负债 - 公司2024财年第二季度总资产为716.70亿美元，较上一季度增长6.3%[15] - 公司2024财年第二季度总负债为564.34亿美元，较上一季度增长7.8%[16] - 公司2024财年第二季度现金及现金等价物为23.02亿美元，较上一季度减少49.8%[15] - 公司2024财年第二季度应收账款净额为237.43亿美元，较上一季度增长9.8%[15] - 公司2024财年第二季度存货净额为255.71亿美元，较上一季度增长21.0%[15] - 公司2024财年第一季度现金及现金等价物减少22.81亿美元，期末余额为23.02亿美元[25] - 截至2024年3月31日，总储备余额为5500万美元，其中2400万美元记录在“其他应计负债”，3100万美元记录在“其他非流动负债”[48] - 截至2024年6月30日，总储备余额为4300万美元，其中1300万美元记录在“其他应计负债”，3000万美元记录在“其他非流动负债”[48] - 2024年第二季度，公司长期债务总额为56.35亿美元，其中5100万美元为流动部分，长期债务为55.84亿美元[68] - 公司于2023年6月16日完成了一项现金要约收购，以2.68亿美元回购了2.71亿美元的2024年到期债券，回购价格为面值的98.75%加上应计未付利息[73] - 公司于2023年6月16日将足够的美国政府债券存入信托，以支付剩余6.47亿美元2024年到期债券的应计未付利息和本金，从而满足并解除这些债券的义务[74] - 公司在2023年6月30日结束的三个月内，因债务清偿确认了900万美元的净收益，计入利息费用[75] - 公司于2022年11月7日签订了一项40亿美元的信用协议，该协议提供了一个40亿美元的无担保信贷额度，并设有36亿美元的加元、英镑和欧元可用额度，到期日为2028年11月[76] - 公司在2024年6月30日结束的三个月内，通过商业票据计划借入并偿还了14亿美元，而在2023年同期借入并偿还了6500万美元[77] - 公司在2024年6月30日，其衍生工具的名义金额如下：用于净投资对冲的交叉货币掉期为25亿加元，用于公允价值对冲的交叉货币掉期分别为4.5亿英镑和11亿欧元，浮动利率掉期为12.5亿美元[81][82] - 公司在2024年6月30日结束的三个月内，没有从2022年信用设施中借款，且在2024年6月30日和2024年3月31日没有未偿还金额[76] - 公司在2024年6月30日和2024年3月31日，没有未偿还的商业票据[77] - 公司在2024年6月30日，符合2022年信用设施下的所有契约要求[76] - 公司在2024年6月30日结束的三个月内，没有从商业票据计划中借入或偿还任何金额[77] - 公司在2024年6月30日和2024年3月31日的现金及现金等价物中包括货币市场基金投资，分别为6.27亿美元和7.05亿美元[99] - 公司在2024年6月30日和2024年3月31日持有的美国成长阶段公司的股权和债务证券的账面价值分别为1.89亿美元和2.40亿美元[101] - 公司在2024年6月30日和2024年3月31日的长期债务的账面价值和公允价值分别为56.35亿美元和54.87亿美元[107] - 公司在2024年6月30日和2024年3月31日的当前诉讼负债分别为7.78亿美元和6.65亿美元，长期诉讼负债分别为61.14亿美元和61.13亿美元[123] 业务部门

财务业绩 - 合并营收79.3亿美元，同比增长6%[2] - 调整后每股收益7.88美元，同比增长8%[12] - 公司第一季度收入为792.83亿美元，同比增长6%[50] - 公司第一季度调整后每股收益为7.27美元，同比增长8%[39] - 公司第一季度毛利为30.60亿美元，同比增长4%[42] - 公司净收入为9.6亿美元[59] 股利和股票回购 - 董事会批准15%增加季度股息至0.71美元/股，连续8年增加股息[3] - 董事会批准增加40亿美元股票回购计划，总授权额度达99亿美元[3] 业务分部表现 - 美国制药分部营收增长7%，调整后经营利润增长6%[15] - 处方技术解决方案分部调整后经营利润持平[16] - 医疗-外科解决方案分部调整后经营利润下降15%[17] - 国际分部调整后经营利润增长13%[18] - 公司第一季度美国药品分部收入为717.15亿美元，同比增长7%[50] - 公司第一季度处方技术解决方案分部收入为12.41亿美元，持平[50] - 公司第一季度医疗-外科解决方案分部收入为26.36亿美元，同比增长1%[50] 现金流 - 经营活动产生的现金流为负13.8亿美元[59] - 投资活动产生的现金流为负0.87亿美元[60] - 融资活动产生的现金流为负8.09亿美元[61] - 自由现金流(非GAAP)为负15.47亿美元[64] 非GAAP指标调整 - 调整后毛利(非GAAP)不包括与交易相关的费用和调整、LIFO存货相关调整、反垄断诉讼和解收益以及其他调整[72] - 调整后营业费用(非GAAP)不包括收购相关无形资产摊销、与交易相关的费用和调整、重组、减值及相关费用、索赔和诉讼费用以及其他调整[73] - 调整后其他收益(非GAAP)不包括收购相关无形资产摊销、与交易相关的费用和调整以及其他调整[74] - 调整后利息费用(非GAAP)不包括与交易相关的费用和调整以及与用于对冲外币计价票据的跨货币掉期相关的净利息费用[75] - 调整后所得税费用(非GAAP)不包括上述各项调整的相关所得税影响[76] - 公司将根据业务重组、资产减值和相关费用调整非GAAP业绩[84] - 公司将根据索赔和诉讼费用调整非GAAP业绩[85] - 公司将根据其他调整项目调整非GAAP业绩[86] - 公司定期评估非GAAP指标的定义并进行更新[87] 非GAAP指标使用 - 公司将自由现金流定义为经营活动产生的净现金减去资本支出和软件资本化支出[88] - 公司认为非GAAP指标可为投资者提供有用的补充信息[89] - 公司在内部使用GAAP和非GAAP财务指标进行财务规划和报告[90] - 公司认为自由现金流是重要的管理指标和有用的补充指标[90] - 公司强调非GAAP指标不应被视为GAAP指标的替代品[90] - 公司将非GAAP指标用于资源配置、资本部署和业务绩效评估等[90] 业绩指引 - 调整后每股收益指引上调至31.75-32.55美元，较上年同期增长16%-19%[4]