公司活动 - 麦科森公司将于2024年2月7日下午4:30在东部时间举行投资者收益电话会议，审查其财务业绩[1] - 麦科森公司将参加2024年1月9日举行的第42届摩根大通医疗保健大会[1] 公司业务 - 麦科森公司是一家多元化的医疗保健服务领导者，致力于提高全球患者的健康结果[2]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入增长10%至772亿美元 [7] - 调整后每股收益为6.23美元,同比增长14% [37] - 公司预计全年调整后每股收益将增长14%至17% [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国制药分部收入增长16%,主要受益于处方量增加和特药销售增长 [41] - 处方技术解决方案分部收入增长12%,主要受益于获取解决方案业务量增加 [44] - 医疗-外科解决方案分部收入持平,受到新冠检测和疫苗相关业务下降的影响 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 初级护理市场流量放缓,导致医疗-外科解决方案分部业绩下滑 [46][49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资于肿瘤和生物医药服务平台,扩大差异化优势 [18][21] - 公司在处方技术解决方案分部持续投资,以提升产品组合和用户体验 [23][24][25] - 公司在分销网络、数据分析等方面持续投资,以支持业务增长 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务保持信心,预计未来将继续保持良好增长势头 [6][27] - 管理层认为初级护理市场流量放缓可能持续至2024财年剩余时间 [59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Percher 提问** 询问处方技术解决方案分部收入和利润增长的驱动因素 [69][70] **Britt Vitalone 回答** 解释了处方量增长、新药品上市以及年度客户验证项目等因素对该分部业绩的影响 [70][71] 问题2 **Lisa Gill 提问** 询问处方技术解决方案分部第二半年业绩预期下滑的原因 [74][75] **Britt Vitalone 回答** 解释了该分部存在季节性因素,如年度客户验证项目,以及GLP-1药品销量增长放缓等因素 [75][76][77] 问题3 **Charles Rhyee 提问** 询问Rite Aid破产相关的应收账款坏账准备计提情况 [81][82][83] **Britt Vitalone 回答** 解释了公司已经计提了部分坏账准备,并与Rite Aid达成了临时分销协议,缩短了信用期限 [82][83]

业绩总结 - 公司第二季度财报显示，收入为772.15亿美元，同比增长10%[8] - 从持续运营中每股摊薄收益为4.92美元，较上年下降1.54美元，其中包括针对Rite Aid Corporation破产的210百万美元的坏账预提[8] - 调整后每股摊薄收益为6.23美元，同比增长3%[10] - 2024财年调整后每股摊薄收益的预期上调至26.80至27.40美元，之前为26.55至27.35美元[8] - 2024财年预计收入增长8%至12%[33] 用户数据 - U.S. Pharmaceutical部门第二季度收入为697.66亿美元，同比增长16%[12] - Prescription Technology Solutions部门第二季度收入为11.40亿美元，同比增长12%[14] - Medical-Surgical Solutions部门第二季度收入为28.34亿美元，持平于去年[16] - 国际部门第二季度收入为34.75亿美元，同比下降44%[17] 现金流与股东回报 - 2023年9月30日的现金和现金等价物为2,524百万美元[24] - 第二季度自由现金流为825百万美元，过去12个月为4.3十亿美元[24] - 截至2023年9月30日，已向股东返还现金17亿美金，其中回购股票15亿美金，支付股息1.49亿美金[24] 未来展望 - 2024财年调整后运营利润预计持平至下降4%[33] - 2024财年自由现金流预期在37亿至41亿美元之间[33] - 2024财年预计回购股票约35亿美元[28] - 2024财年美国制药部门收入预计增长13%至15%[35] - 2024财年国际部门收入预计下降30%至34%[35] 运营费用与利润 - 公司第二季度调整后企业费用同比增长10%，达到159百万美元[19] - 2023年第三季度的毛利润（GAAP）为30.69亿美元，较2022年同期的30.95亿美元下降1%[53] - 调整后的毛利润（非GAAP）为30.45亿美元，较2022年同期的30.72亿美元下降1%[53] - 2023年第三季度的总运营费用（GAAP）为21.18亿美元，较2022年同期的19.71亿美元增长7%[53] - 美国制药部门的运营利润为593百万美元，调整后为815百万美元，同比下降34%[66] 负面信息 - 公司因客户Rite Aid破产计提坏账准备金2.1亿美元（税前）[84] - 国际收入为3,475百万美元，同比下降44%[66] - 2023年净现金流出为2,155百万美元，同比下降121%[74] 其他新策略 - 自由现金流（非GAAP）为825百万美元，较去年同期增长527%[77] - 调整后的每股收益（非GAAP）在外汇调整后为13.56美元，较2022年同期的13.56美元持平[59] - McKesson提供的非GAAP措施旨在为投资者提供额外的财务结果信息，以便与其他公司进行比较[109]

财务表现 - 2023年9月30日，McKESSON CORPORATION的营收为772.15亿美元，同比增长10.0%[3] - 2023年9月30日，McKESSON CORPORATION的毛利为30.69亿美元，同比下降0.8%[3] - 2023年9月30日，McKESSON CORPORATION的净利润为7.03亿美元，同比下降27.3%[3] - 2023年9月30日，McKESSON CORPORATION的每股收益为4.92美元，同比下降23.4%[3] 资产负债 - 2023年9月30日，McKESSON CORPORATION的现金及现金等价物为252.4亿美元，较上季度下降46.1%[5] - 2023年9月30日，McKESSON CORPORATION的总资产为660.91亿美元，较上季度增长5.9%[5] - 2023年9月30日，McKESSON CORPORATION的总负债为511.47亿美元，较上季度增长6.6%[5] - 2023年9月30日，McKESSON CORPORATION的股东权益为-14.64亿美元，较上季度下降2.1%[5] 业务部门 - McKesson Corporation的U.S. Pharmaceutical、Prescription Technology Solutions、Medical-Surgical Solutions和International是其四个报告部门[9] 公司重组 - 在2023年9月30日，McKESSON CORPORATION进行了一项广泛的重组计划，预计总费用约为1.25亿美元，主要包括员工裁员、设施退出或缩减等[19] 财务风险管理 - 公司使用衍生工具进行利率和外汇风险管理[31] - 公司在外汇风险管理中使用跨货币互换[33] - 公司使用跨货币互换来对冲外币票据的公允价值变动[35] 法律诉讼 - 公司与48个州及其参与的分支机构达成了一项和解协议，已支付约15亿美元，并将在2038年前额外支付约63亿美元[46] - 公司已支付约84百万美元给美国政府实体和美洲原住民部落，将在2027年前额外支付约112百万美元[48] - 公司在美国面临约400起私人原告提起的与阿片类药物有关的诉讼案件，这些案件不包括在和解协议中[49] 股票回购 - 公司在2023年9月季度通过公开市场交易回购了2.0百万股普通股，总价值为8.4亿美元，平均每股价格为422.39美元[51] - 公司在2022年5月与第三方金融机构签订了ASR计划，回购了1.0亿美元的普通股，总共回购了3.1百万股，平均每股价格为321.05美元[51] 财务表现 - 美国制药业务在2023年9月份的营收为69,766百万美元，同比增长16.4%[56] - 处方技术解决方案业务在2023年9月份的营收为1,140百万美元，同比增长11.9%[56] - 国际业务在2023年9月份的营收为3,475百万美元，同比下降44.3%[56]

业绩总结 - 第一季度收入为744.83亿美元，同比增长11%[10] - 每股摊薄收益为7.02美元，同比增长34%[8] - 调整后每股摊薄收益为7.27美元，同比增长25%[10] - 美国制药部门收入为671.60亿美元，同比增长18%[12] - 处方技术解决方案部门收入为12.44亿美元，同比增长17%[14] - 医疗外科解决方案部门收入为26.11亿美元，同比增长1%[16] - 国际部门收入为34.68亿美元，同比下降47%[18] - 2023财年第一季度的自由现金流为-11.76亿美元，较2022财年的-10.41亿美元下降13%[69] - 2023年6月30日的经营活动净现金流为-10.52亿美元，同比下降12%[69] - 2023年6月30日的融资活动净现金流为-8.43亿美元，同比下降29%[69] 未来展望 - 预计2024财年调整后每股摊薄收益将增长2%至5%[31] - 财政2024年调整后每股收益预期为26.55至27.35美元，较财政2023年的25.94美元有所增长[37] - 财政2024年收入预期增长7%至12%，高于财政2023年的5%增长[37] - 财政2024年美国药品部门收入预期增长13%至15%，高于财政2023年的9%至11%增长[39] - 财政2024年国际部门收入预期下降30%至34%[39] - 财政2024年调整后运营利润预期持平至下降4%，低于财政2023年的3%增长[37] - 财政2024年调整后运营利润（不包括某些项目）预期增长6%至10%，高于财政2023年的8%增长[37] - 财政2024年调整后有效税率预期为18%至20%，与财政2023年的18.8%相近[37] - 财政2024年预计回购股票约35亿美元，略低于财政2023年的36亿美元[37] 资本管理 - 董事会批准增加60亿美元的股票回购计划，总授权金额达到89亿美元[8] 其他信息 - 调整后的每股收益（非GAAP）定义为归属于McKesson的持续经营GAAP收入，排除与收购相关的无形资产摊销、交易相关费用及调整等[78] - 自由现金流（非GAAP）定义为经营活动提供的净现金减去物业、厂房和设备及资本化软件支出的支付[95] - 公司认为非GAAP指标为投资者提供了有用的补充信息，有助于比较过去和未来的财务表现[96]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收745亿美元，同比增长11%，剔除欧洲业务影响后增长16% [19] - 第一季度毛利润29亿美元，同比下降2%，剔除欧洲业务影响后增长7% [19] - 第一季度运营费用同比下降4%，剔除欧洲业务影响后同比增长8% [20] - 第一季度运营利润12亿美元，同比增长3%，剔除相关影响后增长9% [21] - 第一季度利息费用4200万美元，同比下降 [22] - 第一季度有效税率8.4%，因一笔1.47亿美元的净离散税收优惠 [22] - 第一季度摊薄加权平均流通股1.366亿股，同比减少6% [23] - 第一季度摊薄后每股收益7.27美元，同比增长25%，剔除相关影响后增长33% [23] - 公司将2024财年调整后摊薄每股收益指引区间从26.10 - 26.90美元上调至26.55 - 27.35美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 美国制药业务 - 第一季度营收672亿美元，同比增长18%，运营利润7.71亿美元，同比增长8%，剔除新冠疫苗影响后运营利润增长14% [24][26] - 全年预计营收增长13% - 15%，运营利润增长3% - 5%，剔除新冠疫苗影响后运营利润增长8% - 11% [38] 处方技术解决方案业务 - 第一季度营收12亿美元，同比增长17%，运营利润2.23亿美元，同比增长35% [27] - 全年预计营收增长7% - 13%，运营利润增长15% - 19% [39] 医疗外科解决方案业务 - 第一季度营收26亿美元，同比增长1%，运营利润2.35亿美元，同比下降12%，剔除新冠相关影响后运营利润增长7% [29][30] - 全年预计营收下降1% - 增长3%，运营利润下降5% - 11%，剔除新冠相关影响后运营利润增长11% - 15% [40] 国际业务 - 第一季度营收35亿美元，同比下降47%，运营利润9000万美元，同比下降35% [31] - 全年预计营收下降30% - 34%，运营利润下降23% - 29% [40] 公司业务 - 第一季度公司费用1.49亿美元，同比增长3% [32] - 全年预计费用在5.8 - 6.4亿美元之间 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国肿瘤业务同店患者就诊量良好增长，网络持续扩大 [6] - 第一季度处方量和患者就诊量稳健增长，减肥或GLP - 1药物处方量增长推动营收增长 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推动可持续核心增长，投资基础设施提升自动化和效率，如开设新的专业药品配送中心；推出新的库存管理系统支持社区药房；扩大政府业务合作并管理制造商关系确保供应链多样性 [7][9][10] - 扩展肿瘤和生物制药平台，将堪萨斯癌症护理中心纳入美国肿瘤网络；生物制药服务业务持续增长，加强与生物制药公司关系，为各利益相关方提供综合价值主张 [11][13] - 专注员工和文化建设，定义员工价值主张，员工资源组会员在过去两年增长超70% [15] - 发布影响报告，通过人员、合作伙伴、社区和地球四个影响支柱推动积极持久影响 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲，各业务板块增长势头良好，市场基本面稳固，对2024财年前景乐观 [17] - 持续关注处方量和患者就诊量趋势，有能力满足客户和患者不断变化的需求 [6] - 公司将继续专注可持续增长和有效资本部署，为股东创造长期价值 [43][44] 其他重要信息 - 第一季度末现金及现金等价物26亿美元，资本支出1.24亿美元 [33] - 第一季度自由现金流为负12亿美元，向股东返还现金7.7亿美元，包括6.96亿美元股票回购和7400万美元股息支付 [34] - 成功完成10亿美元票据公开发行，同时赎回约9亿美元2024年3月到期票据，降低利息费用并提升信用评级 [34] - 董事会批准季度股息提高15%至每股0.62美元，并批准额外60亿美元股票回购授权，剩余授权约90亿美元 [35] - 预计全年自由现金流37 - 41亿美元，计划回购约35亿美元股票，预计摊薄加权平均流通股在1.33 - 1.34亿股之间 [42] 问答环节所有提问和回答 问题1: GLP - 1对营收的贡献以及如何考虑其对利润率的影响 - 营收增长广泛，GLP - 1提供顺风，其分销利润率较低，但公司技术板块的可负担性和获取解决方案项目受欢迎，整体利用环境良好，定价环境有竞争力且稳定，通用项目表现良好 [48][49] 问题2: RxTS业务增长的最大驱动因素以及今年业务的稳定性 - 业务受益于利用趋势，处方量和预先授权服务需求增加有助于业务，公司将通过赢得更多制造商关系受益；公司持续开发该板块，增加能力和项目，收购Rx Savings Solutions也推动了增长；投资时机并非线性 [53][54][55] 问题3: 当客户出现问题时公司采取的保护措施以及客户正式重组时的保护措施 - 公司不讨论客户健康、经济或情况，与客户保持密切联系，理解其战略和增长目标，对客户关系管理有信心，但无法透露与客户合同的具体内容 [57] 问题4: 公司在GLP - 1市场的份额情况 - 公司在GLP - 1市场的份额与整体业务组合相当，会与供应商密切合作确保获得公平份额；GLP - 1为分销业务提供顺风，但业务增长广泛，各品类和客户群体表现良好 [59][60] 问题5: 产品从严格管理到开放获取时RxTS的产品如何变化以及从早期受限获取协助到依从性或其他产品的成功情况 - 公司会根据药物生命周期提供不同服务，雇主对药物的处理方式会影响服务提供，总体对业务是积极的 [62] 问题6: 肿瘤生态系统中Sarah Cannon和Ontada的投资情况以及对其他业务的飞轮效应 - 主要在Ontada业务投资，年度投资基本稳定，季度间可能有变化；Sarah Cannon处于整合阶段 [65] 问题7: 通用药品定价环境改善的驱动因素、如何管理短缺问题以及对全年指引的影响 - 通用药品项目受益于采购活动和销售端纪律，有新的通用药品推出；供应短缺情况与历史情况相符，广泛的合作伙伴关系有助于管理；第一季度的表现已包含在全年指引中 [68][69][70] 问题8: 公司在肿瘤业务的暴露情况以及增长情况 - 提供的是患者就诊量指标，公司肿瘤业务是一个生态系统，包括实践管理、电子病历、GPO服务、收入周期管理等，各部分相互强化，网络近年来增长良好 [73][74][75] 问题9: 340B对PTS业务的影响 - 340B不是PTS业务的特定驱动因素，其影响更多在药品分销业务，公司对340B的看法已反映在指引中 [78]

公司业务交易 - McKesson Corporation是一家专注于推动全球患者健康结果的多元化医疗服务领导者[8] - McKesson在2022年11月完成了对Rx Savings Solutions, LLC的收购，收购价格包括现金支付的6亿美元和最高2.75亿美元的有条件支付[12] - 在2022年10月，McKesson与HCA Healthcare, Inc.完成了交易，成立了SCRI Oncology, LLC，McKesson持有合并业务的51%控股权[13] - McKesson在2022年7月宣布退出欧洲业务，在2022年10月完成了对欧盟某些业务的出售交易[15] - 在2022年4月，McKesson将其在英国的零售和分销业务出售给Aurelius Elephant Limited，交易价格为1.1亿英镑（约合1.44亿美元）[15] 财务表现 - 2023年6月30日，公司录得重组、减值和相关费用净额为5200万美元，其中包括来自RxTS和美国制药部门以及公司的约1.25亿美元的总费用[18] - 2023年6月30日，公司的现金支付为3700万美元，用于重组、减值和相关费用[20] - 2023年6月30日，公司的净收入为9970万美元，较2022年同期的7680万美元有所增长[24] - 2023年6月30日，公司的基本每股收益为7.07美元，较2022年同期的5.32美元有所增长[24] - 2023年6月30日，公司的未确认税收利益为14亿美元，如果确认，将减少所得税费用和有效税率[21] - 2023年6月30日，公司的商誉总额为9971万美元，较3月31日的9947万美元略有增加[25] - 2023年6月30日，公司的无形资产总额为222.1亿美元，其中包括客户关系、服务协议、商标和技术等[26] 债务和资本管理 - 截至2023年6月30日，麦克森公司的总债务为56.61亿美元，较上季度的55.94亿美元有所增加[27] - 2023年6月15日，公司发行了4.90%到期于2028年7月15日的债券，金额为4亿美元，以及5.10%到期于2033年7月15日的债券，金额为6亿美元[27] - 公司通过发行债券筹集资金用于回购2024年到期的债券，并用于一般企业用途[27] - 公司于2023年6月16日完成了对2024年到期债券的现金收购，支付了2.68亿美元用于回购2.71亿美元的债券[29] - 公司于2023年6月16日将足够的美国政府债券存入托管人处，以支付剩余6.47亿美元的2024年到期债券的应计和未支付利息，从而满足和解除了2024年到期债券的义务[29] 法律诉讼和和解 - 公司截至2023年6月30日已向解决美国土著部落的协议支付约5600万美元，并将在2027年前额外支付约1.4亿美元[48] - 公司对美国政府实体（包括土著部落）关于阿片类药物索赔的诉讼责任估计为7173万美元[48] - 公司在2023年7月支付了总计5.29亿美元与阿片类药物索赔相关的和解协议[49] - 公司相信在所有阿片类药物相关事项中都有有效的法律辩护，并打算在此类事项中进行积极的辩护[50] 股票回购和股息 - 公司在2023年7月将每股普通股的季度股息从0.54美元提高至0.62美元[51] - 公司于2023年7月批准了对McKesson普通股回购授权的60亿美元增加[52] - 截至2023年6月30日，公司剩余的对McKesson普通股回购授权为29亿美元[52] 财务表现和业务部门 - 2023年6月30日，McKESSON CORPORATION的营收为744.83亿美元，同比增长11%[68] - 美国制药业务部门在2023年6月30日的运营利润中包括反垄断法律和库存会计方法的影响，运营利润为827万美元[56] - 处方技术解决方案业务部门在2023年6月30日的运营利润中包括与RxSS收购相关的公允价值调整收益，运营利润为231万美元[56] - 国际业务部门在2022年6月30日的运营亏损中包括对E.U.处置组的资产和负债进行重新计量的费用，亏损为57万美元[56] 资金管理和股票回购 - 2023年6月30日，公司通过发行债券筹集的部分资金，支付了2.68亿美元的总考虑金额，回购了2.71亿美元的2024年到期债券[87] - 2023年6月30日，公司进行了股票回购，支付了6.96亿美元，2022年同期为10亿美元[87] - 2023年6月30日，公司通过公开市场交易回购了180万股普通股，总价值为6.73亿美元，平均每股价格为379.14美元[87] - 2023年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为2.64亿美元，较3月31日的4.68亿美元有所下降[88] 资金运用和融资活动 - 2023年6月30日，公司经营活动使用了11亿美元和9.41亿美元的现金[85] - 2023年6月30日，公司投资活动使用了1.49亿美元的现金[85] - 2023年6月30日，公司融资活动使用了8.43亿美元的现金[86] - 2023年6月15日，公司完成了4.90%票据和5.10%票据的公开发行，募集了3.97亿美元和5.92亿美元的资金[86]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年全年营收2770亿美元，调整后摊薄每股收益25.94美元，剔除特定项目后调整后摊薄每股收益同比增长15% [4] - 第四季度摊薄每股收益7.19美元，同比增长23%；全年摊薄每股收益同比增长9%至25.94美元，剔除特定项目后同比增长15% [19][20] - 第四季度营收689亿美元，同比增长4%；全年营收2767亿美元，同比增长5%；剔除欧洲业务影响后，第四季度和全年营收分别增长13%和12% [23] - 第四季度毛利润31亿美元，同比下降8%；全年毛利润122亿美元，同比下降7%；剔除欧洲业务影响后，第四季度和全年毛利润分别增长9%和8% [24] - 第四季度运营费用同比下降14%，全年下降13%；剔除欧洲业务影响后，第四季度和全年运营费用均增长8% [24] - 第四季度运营利润13亿美元，同比增长4%；全年运营利润50亿美元，同比增长3%；剔除新冠相关产品等影响后，第四季度和全年运营利润分别增长9%和8% [25] - 第四季度利息费用7000万美元，全年2.39亿美元；有效税率第四季度为12.9%，全年为18.8% [26] - 第四季度摊薄加权平均流通股1.38亿股，同比减少8% [26] - 2023财年自由现金流46亿美元，包括5.58亿美元资本支出；通过股票回购向股东返还36亿美元，支付股息2.92亿美元，合计返还约85%的自由现金流 [35][36] - 预计2024财年摊薄每股收益26.10 - 26.90美元，剔除新冠相关项目等影响后预计增长11% - 14%；预计自由现金流37 - 41亿美元，计划回购约35亿美元股票，预计加权平均摊薄流通股1.33 - 1.34亿股 [38][46] 各条业务线数据和关键指标变化 美国制药业务 - 第四季度营收617亿美元，同比增长15%；全年运营利润31亿美元，同比增长6%；剔除新冠疫苗分发影响后，第四季度和全年运营利润分别增长9%和8% [27][28] - 与美国政府的新冠疫苗分发合同第四季度带来约2100万美元运营利润，全年1.49亿美元；2022财年第四季度和全年分别为1200万美元和1.86亿美元 [28] - 预计2024财年营收增长9% - 11%，运营利润大致持平至增长3%；剔除2023财年新冠疫苗分发影响后，预计运营利润增长5% - 8% [41] 处方技术解决方案业务 - 第四季度营收12亿美元，同比增长16%；运营利润2.18亿美元，同比增长35%；全年运营利润6.79亿美元，同比增长15% [29] - 预计2024财年营收增长7% - 13%，运营利润增长11% - 15% [42] 医疗外科解决方案业务 - 第四季度营收27亿美元，同比下降6%；运营利润2.48亿美元，同比下降17%；全年运营利润12亿美元，同比下降4% [30] - 新冠相关项目第四季度带来3100万美元收益，全年2.16亿美元；2022财年第四季度和全年分别为8500万美元和3.71亿美元 [31] - 剔除新冠相关项目影响后，第四季度和全年运营利润分别增长2%和13% [31] - 预计2024财年报告营收下降1%至增长3%，运营利润下降5% - 11%；剔除新冠相关项目影响后，预计运营利润增长11% - 15% [43][44] 国际业务 - 第四季度营收34亿美元，同比下降61%；运营利润8000万美元，同比下降46%；按外汇调整后，第四季度营收36亿美元，下降58%，运营利润8800万美元，下降40%；全年按外汇调整后运营利润下降22% [32] - 预计2024财年营收下降30% - 34%，运营利润下降23% - 29% [45] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为医疗保健领域最佳工作场所，打造团结创新的企业文化，获得多项外部认可 [5][6] - 推动核心业务可持续增长，美国制药业务核心药品分销业务持续增长，2023财年该业务营收增长13%，调整后运营利润（剔除新冠相关贡献）增长8%，续签与CVS的合作关系，投资基础设施提升效率 [7] - 拓展肿瘤和生物制药平台，肿瘤平台在社区肿瘤市场处于领先地位，生物制药业务帮助患者节省药费、提高用药可及性，2023财年收购Rx Savings Solutions，同时优化产品和服务组合，剥离欧洲业务 [9][12][13][16] - 公司注重可持续发展，温室气体减排目标获科学碳目标倡议组织批准，入选可持续分析公司2023年行业ESG评级最高公司名单 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展充满信心，认为公司能够延续业务发展势头，更新并提高长期调整后细分业务运营利润增长目标，美国制药业务预计长期增长5% - 7%（此前为4%），处方技术解决方案业务预计11% - 12%（此前为11%），医疗外科解决方案业务预计10% - 12%（此前为10%） [5][48] - 各业务板块均有增长机会，美国制药业务核心分销平台价值凸显，肿瘤平台持续扩张；处方技术解决方案业务有机增长和交易量有望提升；医疗外科业务可利用服务优势拓展市场；国际业务虽有下滑但将继续探索挪威业务退出方案 [40][42][43][45] 其他重要信息 - 2023财年第四季度公司宣布一系列简化基础设施、提高运营效率和成本优化举措，已记录6000万美元费用，预计到2024财年末总费用约1.25亿美元 [22] - 公司与美国政府的新冠疫苗分发和相关物资合同将于2023年7月到期，预计2024财年新冠相关项目影响不大 [8][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 长期利润增长目标提高的因素及2024财年高端增长因素 - 公司业务利用率提高且将保持稳定，健康系统业务、零售药房网络和肿瘤平台发展势头良好，提供的服务价值高，业务具备规模效应和现金生成能力，这些因素使公司有信心提高增长目标 [51][52] 问题2: 医疗外科业务稳定状态及实现更高两位数增长的因素 - 医疗业务多元化，涵盖多种产品和服务，行业利用率回升，产品和新市场有拓展机会，公司看好自有品牌产品组合，这些因素使公司对该业务增长有信心 [54][55] 问题3: 2024财年指导区间差异及胰岛素定价、新产品市场影响 - 公司与生物制药合作伙伴合作，根据客户需求提供服务并确定合理价格，持续优化制造关系和定价；GLP - 1等新产品增长对公司有益 [57][58][59] 问题4: 运营收入目标提高后EPS增长的变化 - 公司更新了细分业务目标，调整后EPS范围无变化，将继续通过有机增长和并购推动业务发展，若能实现并购协同效应，有望达到指导区间上限 [61][62] 问题5: 美国制药业务长期指导提高与Ontada进展及与HCA合资情况 - 美国肿瘤网络规模扩大至超2300名提供者，为Ontada提供数据和洞察，Ontada处于发展阶段，持续投资新产品开发；与HCA的合资企业提升临床研究能力，各业务相互促进，肿瘤业务整体发展良好 [64][65][66] 问题6: 加拿大业务增长驱动因素及国际指导是否包含挪威全年贡献 - 加拿大业务资产多元化，具备规模和广度优势，能实现业务增长；国际指导包含挪威全年贡献，公司将继续寻求退出挪威业务 [69][70] 问题7: 肿瘤业务实践管理和合作的发展空间 - 公司在社区肿瘤领域经验丰富，与客户的合作关系可逐步深化，有成熟的筛选模式吸引合适的实践加入美国肿瘤网络 [72][73] 问题8: 制药业务利润率变化原因及长期计划起始时间 - 长期计划从2024财年开始；利润率受产品和服务组合、客户结构以及肿瘤业务投资等因素影响 [75][76] 问题9: 2024财年指导是否考虑340B影响及与2023财年对比 - 公司认为自身有能力应对340B影响，相关影响已包含在指导范围内 [78] 问题10: 仿制药业务增长驱动因素及市场变化影响 - 公司仿制药业务有规模和高效的采购计划，与众多制造商合作，能应对供应冲击，市场基本面稳定，专注为客户提供低成本、高供应的产品 [80][81] 问题11: 第四季度成本削减对业绩的影响及2024年指导中生物仿制药情况 - 成本削减举措预计在2024财年末完成；公司认为生物仿制药有机会，已将相关机会纳入指导范围，将跟踪支付方反应、定价策略和患者采用情况 [83][84] 问题12: 处方技术解决方案业务投资重新分配情况及2024年增长驱动因素 - 公司评估投资机会后，为提高效率和聚焦业务进行资源调整，虽影响部分员工，但对该业务过去财年表现和2024年目标有信心；长期目标是预期可实现的，公司将持续投资该业务 [87][88][89]

公司业务 - McKesson Corporation是一家多元化的医疗保健服务领导者，致力于提高全球患者的健康结果[3] - McKesson在美国分销品牌、仿制药、特殊药品、生物仿制药和非处方药等医药产品[4] - McKesson的U.S. Pharmaceutical部门通过29个分销中心为客户提供分销和物流服务[4] - McKesson的Prescription Technology Solutions部门帮助解决患者的药物获取、负担和依从性挑战[4] - McKesson的Medical-Surgical Solutions部门向医疗保健提供商提供医疗外科用品分销、物流和其他服务[4] - McKesson的International部门在欧洲和加拿大为批发、机构和零售客户提供分销和服务[4] - McKesson的U.S. Pharmaceutical部门为肿瘤学和其他专科实践提供一系列解决方案[4] - McKesson的U.S. Pharmaceutical部门提供药品分销和物流服务，包括与Walmart Inc.合资的ClarusONE采购服务[4] - McKesson的U.S. Pharmaceutical部门通过技术和系统提高分销效率和效果[4] - RxTS帮助患者在品牌和特殊药物上节省了超过80亿美元[20] - RxTS帮助患者避免因支付能力挑战而放弃约990万份处方[20] - RxTS帮助患者超过7800万次获取药物[20] - McKesson在加拿大拥有大约2700家药店[21] - McKesson在加拿大拥有大约400家自营药店[21] - McKesson在加拿大拥有INVIVA，加拿大最大的私人输液诊所网络[21] - McKesson在加拿大拥有PDCI，加拿大领先的市场准入咨询公司[21] 公司文化与员工福利 - McKesson公司的核心价值观是I2CARE（诚信、包容、以客户为先、责任、尊重、卓越）和ILEAD（激励、利用、执行、进步、发展）[28] - 为了支持员工成长和发展，McKesson公司提供定期反馈和培训，创造和维护一个包容的工作环境，鼓励领导者接纳多元化观点[28] - McKesson公司的薪酬计划建立在内部公平、市场竞争力和绩效工资的指导原则上，致力于提供公平透明的薪酬计划[28] - 在2023财年，McKesson公司增强了员工薪酬的洞察和可见性，大多数北美员工可以查看自己职位的竞争基本工资范围[28] - McKesson公司提供健康和福利福利，帮助员工提升身体、心理和社交福祉，为退休做准备，提供灵活的工作安排[28] - 在2022财年，McKesson公司加强了人才招聘团队的投资，更新和增强了员工福利、奖励和体验，使McKesson成为一个优秀的工作场所[29] - McKesson公司在2023财年继续投资以留住顶尖人才，包括为某些职位市场和职位类别提供长期激励奖励[29] - 为了保护员工、客户、患者和社区的健康与安全，McKesson公司提供涵盖COVID-19相关就诊、测试、治疗和疫苗的医疗福利[29] 风险因素 - 公司可能会因为未覆盖的保险或赔偿而遭受损失[40] - 公司可能会因为诉讼、政府行动以及有关分发受控物质（如阿片类药物）的负面宣传而遭受损失[41] - 公司可能会因为分销受控物质（如阿片类药物）的成本增加而遭受损失[42] - 公司可能会因为受到广泛、复杂和具有挑战性的医疗、环境和其他法律的约束而遭受损失[42] - 公司可能无法从业务流程倡议中实现预期的好处[47] - 公司可能无法成功完成或整合收购或其他业务组合[47] - 公司可能无法实现从Change Healthcare分拆中预期的税收待遇[49] - 公司与政府实体的合同涉及未来资金和合规风险[52] - 公司参与疫苗分发计划可能会对运营结果、声誉和业务产生重大影响[52] - 公司使用第三方数据受到限制，可能阻碍数据服务业务的增长[55] - 公司可能无法成功招募和留住合格的员工[55] - 公司可能会受到医疗改革等行业和经济风险的不利影响[56] - 公司可能会受到竞争和行业整合的不利影响[57] - 公司的利润率可能会因市场参与者减少和谈判力增强而受到侵蚀[58] - 行业整合可能增加交易对手信用风险[59] - 产品供应的变化或中断可能会对公司造成不利影响[60] - 医疗行业或供应商的定价、销售、库存、分销或供应政策的变化可能会显著降低公司的收入和净利润[62] - 公司可能会受到经济环境变化的不利影响，包括通货膨胀、经济放缓或衰退[64] - 资本和信贷市场的变化可能会阻碍公司和客户、供应商的信贷获取，增加借款成本，并可能损害客户和供应商的财务实力[66] - 公司可能会受到外汇汇率波动的不利影响[68] - 公司可能会受到无法控制的事件影响，如广泛的公共卫生问题、自然灾害、政治事件和其他灾难性事件[69]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为705亿美元,同比增长3%。剔除欧洲业务影响后,收入同比增长11% [50] - 毛利为30亿美元,同比下降10%。剔除欧洲业务影响后,毛利同比增长7% [51] - 营业费用同比下降14%,主要由于欧洲业务剥离 [51] - 营业利润为14亿美元,同比增长9%,主要由于提前终止与Change Healthcare的税收协议带来的利益 [52][53] - 每股调整后收益为6.90美元,同比增长12%。剔除新冠相关影响和税收协议终止利益,同比增长6% [56] 各条业务线数据和关键指标变化 美国药品分销业务 - 收入为619亿美元,同比增长13%,主要由于专科产品销量增加 [57] - 营业利润为7.78亿美元,同比增长6%。剔除新冠疫苗分销影响,同比增长7% [57][58] 处方技术解决方案业务 - 收入为11亿美元,同比增长9%,主要由于处方量增加、第三方物流业务增长和技术服务收入增加 [59] - 营业利润为1.55亿美元,同比增长7%,主要由于获取、可负担性和依从性解决方案增长,部分被持续的内部投资所抵消 [59] 医疗-外科解决方案业务 - 收入为30亿美元,同比下降3%,主要由于新冠检测和疫苗辅助用品分销收入下降,部分被主要医疗业务增长所抵消 [60][61] - 营业利润为3.36亿美元,同比增长2%。剔除新冠相关影响,同比增长25% [61][62] 国际业务 - 收入为44亿美元,营业利润为1.43亿美元,同比分别下降36%和48%,主要由于欧洲业务剥离 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国处方量增长约5%,为业务表现提供支撑 [137] - 流感季较往年更为严重,带动了疫苗和检测试剂的销售,但对整体业绩影响有限 [137][138] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在持续发展和投资于肿瘤和生物医药服务生态系统,如与Sarah Cannon Research Institute的合资以及收购Genospace [22][24] - 公司正在系统构建和整合处方技术解决方案业务,包括Relay、CoverMyMeds、RxCrossroads和Rx Savings Solutions等资产,提供全面的患者获取、可负担性和依从性解决方案 [26][27][28][29][32] - 公司正在聚焦于北美核心分销业务,提高运营效率,并与CVS Health续签至2027年的分销合作 [39][40] - 公司看好生物类似药带来的长期机遇,但具体影响还需视采用速度和可替代性等因素而定 [146][147][148][149] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司核心分销业务的基本面保持乐观,认为可持续提供强劲的现金流支持公司战略投资 [37][38][39] - 管理层对肿瘤和生物医药服务业务的发展前景充满信心,预计未来几年将实现高于目标的增长 [78][79][80][81][82] - 管理层认为新冠疫情相关业务贡献将在2023财年下半年逐步减少,但不会完全消失 [70][73] - 管理层表示将继续保持谨慎的资本配置策略,包括内部投资、并购和回购股票等 [91][92] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Cherny提问** 处方技术解决方案业务的季度业绩有一定波动,公司如何提高该业务的可见性和可预测性? [100] **Brian Tyler和Britt Vitalone回答** - 该业务受多方面因素影响,如处方量恢复节奏、新产品商业化成功与否、专利到期等,存在一定不确定性 [101][102][103][104][105] - 但从全年和长期来看,该业务仍有望实现公司此前给出的11%左右的利润增长目标 [106][107][108] 问题2 **Lisa Gill提问** 1) 公司与CVS Health续签分销合同有何新变化? 2) 肿瘤业务的高增长和高毛利对公司整体利润贡献何时会更明显? [110] **Brian Tyler和Britt Vitalone回答** 1) 与CVS Health的分销合作关系未发生实质性变化,只是延长至2027年 [112] 2) 公司正在通过整合Ontada、Sarah Cannon等资产,不断提升肿瘤业务的价值链地位,未来几年将为公司带来更高的增长和利润贡献 [113][114] 问题3 **George Hill提问** 药品分销业务全年指引大幅提升,主要驱动因素是什么?这种强势表现能否持续? [132] **Britt Vitalone回答** - 处方量稳定增长、肿瘤业务持续增长、专科产品和医疗机构业务表现良好等因素支撑了该分部的强劲表现 [133][134] - 公司预计该分部全年增速将超过此前给出的4%的长期目标增速 [134]