财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，提供NICU服务的医院总出生人数同比增长5%，NICU天数增长5.6% [5] - 2021年全年，同店业务量较2019年增长约1%，尽管去年第一季度下降了2.5% [6] - 2021年，公司获得了2600万美元的救助资金收入和1650万美元的调整后EBITDA贡献 [8] - 预计2022年调整后EBITDA至少为2.7亿美元，收入在20亿美元左右 [8] - 2021年第四季度，G&A支出为5900万美元，较上一季度减少约800万美元 [16] - 2021年G&A支出为2.63亿美元，预计2022年降至约2.5亿美元 [17] - 本月完成资本结构再融资，总借款降至约7.5亿美元，整体杠杆率降至调整后EBITDA的3倍以下，加权平均借款利率从6.25%降至4%以下，年度债务服务费用减少一半以上 [18][19] - 预计2022年第一季度调整后EBITDA占全年的16% - 17%，与2021年一致 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - NICU业务：提供NICU服务的医院总出生人数和NICU天数同比增长 [5] - 儿科初级和紧急护理业务：2021年初收购NightLight Huston，本月与Brave Care合作并收购NightLight Orlando，使诊所总数达到21家，计划在另外三个市场开设新诊所 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年将专注于核心业务，加强和拓展重要客户关系，在核心市场寻找增长机会 [9] - 发展儿科初级和紧急护理业务，计划建立超过100家儿科诊所的网络 [10] - 采用统一的Pediatrix品牌，加强品牌建设，提升品牌知名度和影响力 [11][12] - 重视ESG目标，成立ESG委员会，提高ISS ESG质量评分 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度业绩符合预期，从去年艰难时期实现强劲复苏 [5] - 2021年业绩未完全体现业务效率提升，如收入周期运营过渡到R1带来的节省 [7] - 尽管面临一些挑战，但对2022年业务增长有信心，预计调整后EBITDA和收入将实现增长 [8][16] - 对惊喜计费立法的影响持谨慎态度，希望IFR能有所修改，目前无法量化其影响 [14][15] 其他重要信息 - 公司在2021年完成了麻醉和放射业务销售的过渡服务协议，可专注于核心业务 [8] - 2021年初，CMS对新生儿听力筛查的计费输入进行了一些更改，对听力筛查项目收入产生了一定影响，但该影响在2022年不会持续 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 支付方是否有利用惊喜计费法规的初步迹象，以及何时能确定该问题是否会产生影响 - 公司与支付方的合同续签情况不一，目前影响相对有限，多数人在等待IFR是否生效或修改，难以预测影响何时显现，若有变化可能在长期而非2022年 [23][24] 问题2: 今年的预测是否假设惊喜计费没有影响 - 公司目前的预测未考虑惊喜计费的影响，预计IFR会有修改，但目前难以判断是否会产生影响 [27][29] 问题3: 过去一年公司在招聘市场和通胀方面面临的压力，以及采取的应对措施 - 公司目前未受到重大影响，虽面临招聘压力，但程度低于其他公司 [31][32] 问题4: Brave Care收购的整合进展和预计完成时间 - 公司正在将Brave Care的技术集成到现有平台，预计未来几个月完成，新诊所将嵌入该技术和流程 [33][34] 问题5: 第四季度应收账款环比增长15%，而资产负债表储备基本不变的原因 - 这是由于2021年底RCM功能过渡导致计费和收款延迟，过去六周应收账款已回落至稳定水平 [36][38] 问题6: 10 - K报告中关于新生儿筛查和CMS指导的披露情况 - 2021年初，CMS对新生儿听力筛查的计费输入进行了更改，对听力筛查项目收入产生了一定影响，但该业务在财务上对公司影响不大，且该影响在2022年不会持续 [39][40] 问题7: G&A费用降至2.5亿美元的额外节省机会，以及RCM交易的费用节省预期 - 公司专注于儿科业务，不再提供麻醉和放射业务的过渡服务，预计将提高运营效率并节省成本；RCM外包计划的剩余部分（门诊前端功能）将于2022年中至年末完成，相关经济效益将在后期体现 [42][43] 问题8: 儿科初级和紧急护理业务的当前投资管道，以及新建诊所达到稳定状态所需的时间 - 公司正在评估多个市场和地点，主要集中在已有业务的市场；开设一家诊所的成本约为数百万美元，通常需要18 - 24个月达到贡献水平 [45]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K | FLORIDA | 26-3667538 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction | (I.R.S. Employer | | of incorporation or organization) | Identification No.) | | 1301 Concord Terrace, Sunrise, Florida | 33323 | (Address of principal executive offices) (Zip Code) Registrant's telephone number, including area code (954) 384-0175 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF ...

MEDNAX, Inc. (NYSE:MD) Q3 2021 Earnings Conference Call October 28, 2021 9:00 AM ET Company Participants Charles Lynch - Senior Vice President, Finance & Strategy Mark Ordan - Chief Executive Officer Marc Richards - Chief Financial Officer Mack Hinson - President, Pediatrix and Obstetrix Medical Groups Jim Swift - Executive Vice President Pediatric our Chief Development Officer Conference Call Participants Pito Chickering - Deutsche Bank Kevin Fischbeck - Bank of America Arianna Brady - BMO Capital Markets ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度持续经营业务净收入为4.929亿美元，同比增长3230万美元或7.0%[87] - 第三季度同单位净收入增长2670万美元或5.9%，主要由患者服务量增长2950万美元或6.5%驱动[87] - 第三季度持续经营业务运营收入为5880万美元，同比增长3830万美元或187.4%；运营利润率从4.4%提升至11.9%[94] - 第三季度持续经营业务调整后EBITDA为7341.9万美元，上年同期为7276.1万美元[85][97] - 第三季度持续经营业务调整后每股收益为0.46美元，上年同期为0.37美元[85][98] - 第三季度归属于Mednax的净收入为3080万美元，摊薄后每股收益0.36美元，上年同期为净亏损4100万美元，每股亏损0.49美元[100] - 公司持续经营业务净收入为14.1亿美元，同比增长9530万美元或7.2%[101] - 同单位净收入增长9330万美元或7.3%，其中患者服务量贡献增长5870万美元或4.6%，净报销相关因素贡献增长3460万美元或2.7%[101] - 持续经营业务营业利润为1.349亿美元，同比增长6910万美元或105.0%；营业利润率从5.0%提升至9.6%[108] - 调整后持续经营业务EBITDA为1.844亿美元，上年同期为1.616亿美元[112] - 持续经营业务摊薄后每股收益为0.79美元，调整后每股收益为1.11美元，上年同期分别为亏损0.17美元和收益0.70美元[113] - 前九个月持续经营业务调整后净收入为9532.8万美元，调整后每股收益为1.11美元，上年同期分别为5796.5万美元和0.70美元[86] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度薪酬与福利费用增至3.288亿美元，同比增加1890万美元或6.1%[89] - 第三季度转型与重组相关费用为423.2万美元，同比大幅减少3010万美元[92] - 第三季度一般及行政费用占净收入比例从14.4%降至13.6%，下降了83个基点[91] 业务运营表现：患者服务量 - 截至2021年9月30日，公司患者服务量已基本恢复[64][70] - 2020年中期至2021年期间，患者量开始正常化并大幅恢复[64] 业务运营表现：支付方结构 - 2020年第四季度，公司经历了向政府资助医疗保健计划的显著转变[70] - 截至2021年9月30日的三个月，政府资助医疗保健计划的患者服务收入占比相比2020年同期有所下降[70] 业务运营表现：地理覆盖 - 公司运营覆盖美国39个州及波多黎各[63] 现金流与营运资本 - 持续经营业务经营活动现金流为3870万美元，同比减少3290万美元[117][118] - 投资活动现金净流出3980万美元，主要包括2910万美元资本支出、2000万美元战略投资及1960万美元收购付款[121] - 融资活动现金净流出7.609亿美元，主要用于赎回2023年票据支出7.598亿美元[122] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为3.579亿美元，较2020年底的11.2亿美元减少；营运资本为3.905亿美元，较2020年底的11亿美元减少7.145亿美元[116] - 应收账款周转天数从52.3天改善至49.9天[120] 债务与融资 - 截至2021年9月30日，公司信贷协议项下未偿还本金余额为0美元，一份10万美元的未结信用证使可用额度降至2.999亿美元[126] - 2021年前九个月，公司赎回了2023年票据的全部未偿还本金7.5亿美元，并确认了1450万美元的债务清偿损失[127] - 截至2021年9月30日，公司2027年到期的6.25%高级无抵押票据未偿还本金余额为10亿美元，年利息为6250万美元[128] - 若发生控制权变更，公司可能需按回购本金总额的101%加应计利息回购2027年票据[129] - 截至2021年9月30日，公司信贷协议项下无未偿还本金余额[134] 其他财务责任与风险 - 截至2021年9月30日，公司专业责任风险相关总负债为3.066亿美元，其中4020万美元列为流动负债[131] - 截至2021年9月30日，公司针对保险覆盖的专业责任索赔记录了5890万美元的应收保险款[131] 管理层讨论与指引：流动性 - 公司预计运营现金流、现有现金及信贷协议可用资金足以满足未来12个月的运营、收购、资本支出等需求[132] 管理层讨论与指引：风险管理 - 公司通过结合使用固定利率和浮动利率债务来管理利率风险[134] 其他重要内容：政府救济与税务 - 公司从CARES法案中获得总计2200万美元的救济金（截至2020年12月31日）和770万美元的救济金（截至2021年9月30日的九个月内）[67] - 2020年公司产生了净经营亏损，并已追溯至2015纳税年度，按35%的税率获得所得税退税[69] 其他重要内容：成本控制措施 - 2020年第二季度，公司高管基本工资削减了50%[65] - 2020年第二季度，公司董事会放弃了年度现金聘金和会议报酬[65] - 公司推迟支付了2020年全年的雇主部分社会保障税，并于2021年第二季度几乎全部偿还[68]

MEDNAX, Inc. (NYSE:MD) Q2 2021 Earnings Conference Call August 6, 2021 9:00 AM ET Company Participants Charles Lynch - SVP, Finance and Strategy Mark Ordan - CEO Marc Richards - CFO Mack Hinson - President-Pediatrix and Obstetrix Medical Group Conference Call Participants A.J. Rice - Credit Suisse Pito Chickering - Deutsche Bank Seth Canetto - Stifel Ralph Giacobbe - Citi Kevin Fischbeck - Bank of America Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to the Second Quarter 2021 Earnin ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2021年第二季度持续经营净收入为4.73亿美元，同比增长5760万美元或13.9%[88] - 同单位净收入增长5450万美元或13.4%，其中患者服务量贡献增长3880万美元或9.5%，净报销相关因素贡献增长1570万美元或3.9%[88] - 2021年第二季度持续经营调整后EBITDA为6553.3万美元，去年同期为5567.6万美元[85][100] - 2021年第二季度持续经营调整后每股收益为0.41美元，去年同期为0.26美元[85] - 2021年第二季度持续经营营业利润为5000万美元，同比增长1540万美元或44.7%，营业利润率从8.3%提升至10.6%[97] - 2021年第二季度持续经营业务调整后每股收益为0.41美元，较2020年同期的0.26美元增长[102] - 2021年第二季度归属于Mednax公司的净收入为3500万美元，而2020年同期为净亏损6.724亿美元[104] - 2021年上半年持续经营业务净收入为9.197亿美元，较2020年同期的8.567亿美元增长6300万美元或7.4%[106] - 2021年上半年持续经营业务营业利润为7610万美元，较2020年同期的4540万美元增长3070万美元或67.8%[112] - 2021年上半年持续经营业务调整后EBITDA为1.11亿美元，较2020年同期的8880万美元增长[115] - 2021年上半年持续经营业务调整后每股收益为0.65美元，较2020年同期的0.32美元增长[116] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2021年第二季度实践薪资与福利费用为3.17亿美元，同比增加3400万美元或12.0%[91] - 2021年第二季度一般及行政费用为7100万美元，同比增加1050万美元，占收入比例从14.6%升至15.0%[93] - 2021年第二季度转型与重组相关费用为993.2万美元，同比减少约60万美元[95] - 2021年第二季度有效所得税率为19.4%，包含350万美元的离散税收优惠；剔除离散影响后税率为28.7%[99] 财务数据关键指标变化：现金流 - 截至2021年6月30日，公司持续经营业务现金及现金等价物为3.382亿美元，较2020年底的11.2亿美元减少[119] - 2021年上半年持续经营业务营业活动净现金使用为2848.4万美元，较2020年同期的5550.1万美元减少[120] - 2021年上半年持续经营业务投资活动净现金流入为137.5万美元，主要来自出售建筑物所得2470万美元[124] - 2021年上半年持续经营业务融资活动净现金使用为7.6081亿美元，主要用于赎回2023年票据[125] 业务运营表现：患者服务与支付组合 - 2020年3月中旬起，基于办公室的专科诊疗预约取消率相比历史正常水平显著升高[63] - 2020年末，政府资助医疗保健计划下的患者支付组合发生显著变化，但该变化在截至2021年6月30日的六个月内基本逆转[63] - 截至2021年6月30日的三个月，政府资助医疗保健计划下的患者服务收入占比相比2020年同期保持相对稳定[69] - 2020年第四季度，公司经历了向政府资助医疗保健计划的显著转变[69] 业务运营表现：覆盖范围与市场 - 公司业务覆盖范围：附属医生在39个州和波多黎各提供临床护理[62] - 佛罗里达州医疗补助计划参与管理式医疗计划的比例：超过75%的医疗补助人口参与，儿童参与率更高[74] 管理层讨论和指引 - 公司预计将2020纳税年度的净经营亏损结转至2015纳税年度，以获得按先前35%公司税率计算的所得税退税[68] - 公司预计运营现金流、现有现金及信贷额度将足以满足未来12个月的财务需求[135] 其他财务数据：债务与融资 - 信贷协议提供12亿美元的无担保循环信贷额度，包括3750万美元的信用证子额度[127] - 截至2021年6月30日，信贷协议下未偿还本金余额为0，可用额度为8.999亿美元[128] - 2021年上半年，公司赎回2023年票据的未偿还本金7.5亿美元，并确认债务清偿损失1450万美元[129] - 截至2021年6月30日，2027年到期的6.25%高级无担保票据未偿还本金余额为10亿美元，年利息支出为6250万美元[130] - 若发生控制权变更，公司可能需按101%的本金加利息回购2027年票据[131] - 公司主要通过结合固定利率和浮动利率债务来管理利率风险[137] 其他财务数据：负债与应收款 - 截至2021年6月30日，与职业责任风险相关的总负债为3.038亿美元，其中3650万美元列为流动负债[133] - 针对保险覆盖的职业责任索赔，公司记录了5860万美元的保险应收款[134] 其他重要内容：政府救济与成本控制措施 - 公司从CARES法案中获得的救济金总额：截至2020年12月31日年度为2200万美元，截至2021年6月30日六个月为770万美元[66] - 2020年第二季度，公司高管基本工资削减幅度：指定高管削减50%[64] - 2020年第二季度，公司董事会同意放弃其年度现金聘金和现金会议报酬[64] 其他重要内容：非经常性损益 - 2021年第二季度出售建筑物获得收益730万美元[94]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入同比增长550万美元或略高于1% [37] - 第一季度调整后EBITDA为4500万美元 低于2019年第一季度的5000万美元 [16] - 排除约400万美元的Cares基金贡献后 调整后EBITDA较2019年第一季度低约18% [16] - 公司预计2021年全年调整后EBITDA将达到或超过2.2亿美元 [15] - 期末现金余额为2.7亿美元 净债务为7.3亿美元 杠杆率略高于3倍 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同单位收入同比增长2.5% 调整闰年后增长3.6% [37] - 同单位量同比下降2.5% 调整闰年后下降1.4% [38] - 除PeekYou和儿科住院医师服务外 所有服务线在3月均实现同单位增长 [39] - NICU天数下降幅度略大于提供NICU服务医院的出生总数下降幅度 [40] - 入院率恢复至历史水平 平均住院时间同比略有下降 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务的约400家医院第一季度出生量基本持平 [12] - 医院基础量下降幅度大于办公室基础量 [41] - 第一季度同单位量较2019年同期下降约3% [41] - 支付方组合有利110个基点 增加约500万美元收入 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于巩固其作为妇女和儿童医疗保健首要提供者的地位 [20] - 正在儿科急症护理领域推进扩张计划 [29] - 已启动以"信任"为主题的营销活动 仅使用公司自己的医生进行宣传 [33] - 专注于通过数据分析改善患者就诊渠道 [24] - 新任命远程医疗负责人以加强该领域服务 [27] - 销售和业务开发团队重新设计了以市场为导向的方法 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 患者量在整个季度加强 3月和4月逐步增加 [10] - 2020年第四季度全国出生量急剧下降 但公司受影响程度显著较轻 [11] - 支付方组合的改善表明2020年11月和12月的波动可能更多是异常现象 [13] - 第一季度收入超出内部预期3000多万美元 [14] - 尚未恢复正常 第一季度结果反映了与去年类似的COVID影响运行率 [17] - 过去两个季度的运营结果异常波动 [18] - 有信心在摆脱COVID-19疫情影响后实现2.7亿美元的调整后EBITDA运行率 [19] 其他重要信息 - 记录了约800万美元来自Cares法案设立的提供者救济基金的收入 [37] - 实践级薪资、工资和福利支出增加270万美元或约85个基点 [43] - G&A支出同比下降近100万美元 [44] - 继续提供麻醉学和放射学医疗服务协议相关服务 预计至少持续到第二季度 [45] - 可变激励补偿与实践级收入挂钩 [43] 问答环节所有提问和回答 问题: 对今年剩余时间量恢复的看法 - 管理层承认波动性 表示正在观察形势发展 [52] - 在较大医院和拥有三级和四级NICU的市场有助于在疲软期提升业绩 [53] - 正在通过运营计划最大化结果 [54] - 历史上公司所在市场受总出生率下降的影响较小 [55] - 流动诊所的数据分析正在提高效率 可能推动患者量增长 [56] 问题: TSA成本削减时间表 - 随着TSA逐步结束 2021年剩余时间将存在残余成本成分 [58] - 大部分成本是IT相关合同 将存在滞后效应 [58] - 一旦度过TSA 团队将能更专注于公司需求 提高效率 [59] 问题: 专业责任保险费用下降原因 - 2020年第三季度专业责任保险费用略高于趋势水平 [60] - 2021年第一季度回归趋势水平 [60] 问题: 商业组合改善是否持续 - 2020年第四季度结果更多是异常现象 [64] - 支付方组合正回归以往经验水平 [65] 问题: 交易管道和收购预期 - 看到非常强大的管道 [66] - 有机增长方面加速与医院合作伙伴签订合同 [67] - 预计第二季度将有执行 第三和第四季度加速 [67] - 儿科和妇产科增长在2019年和2020年相对较小 预计将成为更有意义的部分 [68] 问题: 2021年EBITDA指导与第一季度业绩的关系 - 2020年不正常 无法基于2021年第一季度结果预测正常模式 [70] - 对第二季度共识约5000-5500万美元EBITDA看起来合适 [71] - 2.2亿美元是可证明的前景 而非保守数字 [71] 问题: 收购策略平衡 - 对较大规模交易持开放态度 但重点是通过补强收购深化医院关系 [75] - 儿科和妇产科初级和急症护理是战略重点 [77] - 结合有机增长和收购 重点是做好初级和急症护理组合 [78] - 初级护理与专业护理很好地结合 急症护理将与之联系 [80] 问题: 出生量与NICU天数差异 - 入院率在低至中等十几百分比范围内 [82] - 2020年第四季度入院率下降30个基点 不是巨大差异 [82] - 2021年第一季度回归趋势线 [83] - 没有系统性差异 基于现有最佳证据逐案评估 [84] 问题: EBITDA可见度和可控性 - 支付方组合通常有更线性模式 最近几个月波动性较大 [88] - 在主要市场相对可预测 [89] - 受服务医院出生率影响 [90] - 儿科重症监护等领域受疫情影响 儿童患病率传统上较低 [91] 问题: 相对于2019年的收入和成本 - 临床医生基础薪资有低个位数上升压力 [94] - 可变补偿与实践级财务结果挂钩 显著超过1亿美元 [95] - 提供者救济基金流入可变补偿支出 [96] 问题: 第二季度收入共识 - 未通常提供收入指导 [98] - 试图保持透明 不希望事情超出分析基础 [99] - 第二季度初步看法围绕低至中5000万美元范围 与共识一致 [100] - 尚不能确定已摆脱困境 projecting超过2.2亿美元缺乏基础 [100]

政府救济与税务安排 - 公司收到CARES法案救济金2020年全年总计2200万美元，2021年第一季度为770万美元[69] - 公司2020年产生净经营亏损并计划追溯至2015纳税年度获取35%税率退税[71] - 公司2020年延迟缴纳雇主部分社会安全税并计划于2021年第二季度支付[70] 高管与董事会薪酬调整 - 公司高管2020年第二季度基础薪资削减50%[67] - 董事会成员2020年第二季度放弃年度现金保留金及会议报酬[67] 政府医保计划（GHC）报销比例变化 - 2020年第四季度政府医保计划(GHC)报销比例出现显著上升[72] - 2021年第一季度政府医保计划(GHC)报销比例同比下降[72] 医疗补助计划参与情况 - 佛罗里达州超过75%医疗补助计划人口参与管理式医疗补助计划[77] 患者诊疗与支付组合变化 - 2020年3月中旬起基于办公室的专科诊疗预约取消率显著高于历史水平[66] - 2020年末患者支付组合向政府赞助医保计划转移，但2021年第一季度出现逆转[66] 收入与利润表现 - 公司2021年第一季度持续经营业务净收入为4.468亿美元，同比增长560万美元或1.3%[90] - 同单位净收入增长1090万美元或2.5%，其中净报销相关因素增长2150万美元或5.0%[90] - 患者服务量导致收入减少1060万美元或2.5%，主要受医院妇儿服务下降影响[90] - 持续经营业务运营收入增长1530万美元至2610万美元，同比增幅141.6%[97] - 运营利润率从2.4%提升至5.8%，剔除重组费用后利润率分别为6.9%和6.1%[97] - 调整后EBITDA达4548万美元，较上年同期的3313万美元增长37.3%[88][100] 成本与费用变化 - 实践薪资与福利支出增至3.19亿美元，同比增加270万美元或0.9%[91] - 行政管理费用降至6650万美元，同比下降90万美元，费用占比从15.3%降至14.9%[93] - 转型重组费用大幅减少1120万美元至490万美元，降幅达69.6%[95] 现金与流动性管理 - 现金及等价物降至2.696亿美元，较2020年末11.2亿美元减少8.504亿美元[104] - 2021年第一季度融资活动净现金使用7.617亿美元，主要用于赎回2023年票据[110] 债务与融资安排 - 赎回2023年票据本金7.5亿美元，产生债务清偿损失1450万美元[114] - 信贷协议提供12亿美元无担保循环信贷额度，含3750万美元信用证子额度[112] - 截至2021年3月31日信贷协议未偿还本金余额为零，可用额度为8.999亿美元[113] - 2027年未偿优先票据本金余额10亿美元，年利率6.25%需支付6250万美元利息[115] - 信贷协议要求维持最低3亿美元可用额度直至2021年第三季度[111] - 合并杠杆率临时上调至5.00:1.00(2020年Q2-Q3)和4.75:1.00(2020年Q4)[111] - 信贷协议未使用承诺费率0.150%-0.200%，基于合并杠杆率[112] 保险与责任准备金 - 专业责任保险自留负债总额3.161亿美元，其中4890万美元列为流动负债[118] - 公司持有6.08亿美元保险应收款用于覆盖专业责任索赔[118]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入同比下降4200万美元或超过9%，环比第三季度下降4400万美元 [22] - 第四季度同单位业务量同比下降6.6%，而第三季度同比下降4.3% [22] - 第四季度调整后税息折旧及摊销前利润环比下降约1400万美元 [27] - 第四季度支付方组合向政府支付方转移约200个基点，对收入产生约1000万美元的负面影响 [25] - 2020年全年调整后税息折旧及摊销前利润为2.65亿美元，公司估计COVID-19影响约为4000万至5000万美元 [11] - 2021年1月同单位收入同比下降5%，同单位业务量下降约6%，但支付方组合不利影响为100个基点，较第四季度的200个基点有所改善 [28] - 2021年1月新生儿重症监护室天数同比下降3.2%，而第四季度同比下降6.3% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度新生儿重症监护室天数下降幅度超过医院总出生率的下降幅度，反映出新生儿重症监护室入院率和平均住院时间均略有下降 [24] - 在基于办公室的诊所中，儿科心脏病学业务量在第四季度受影响最大，而母胎医学业务量同比仅略有下降 [24] - telehealth服务的使用在COVID-19期间显著增加并保持稳定 [54][55] - 母胎医学业务量在第三和第四季度相对稳定，2021年1月同比略有增长 [127] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略定位为专注于妇女和儿童医疗保健服务的领先提供商 [13] - 通过推出实践分析工具、调度和患者量管理工具以及扩展telehealth服务来驱动患者就医渠道的增强 [13][14] - 计划通过收购新诊所、销售驱动增长或招聘来扩大服务范围，特别是在儿科亚专科领域 [14] - 宣布增加儿科急诊和初级保健服务，并收购了德克萨斯州休斯顿的NightLight儿科急诊护理作为该领域多市场增长计划的基础 [16][17] - 公司致力于临床研究、培训和研讨会，以支持其附属医生并提供最佳护理 [15] - 公司运营绝大多数在网络内，因此不认为 surprise billing 立法会成为主要问题 [43][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19大流行导致医院出生率下降3.3%，新生儿重症监护室业务量下降超过6%，加上支付方组合不利影响，使得第四季度业绩承压 [9][10] - 2021年1月业绩在业务量和组合方面均较第四季度有所改善，但公司不据此推断2021年全年趋势 [10] - 由于COVID-19带来的不确定性，公司未提供2021年具体业绩指引 [11] - 管理层对后COVID-19时期的盈利能力持乐观态度，认为有望达到并超过2.7亿美元的调整后税息折旧及摊销前利润运行率 [8][21][50] - 预计2021年第一季度调整后税息折旧及摊销前利润将低于2020年第一季度的3310万美元 [33] - 预计公司未来的一般及行政费用将降至收入的13%以下 [30] 其他重要信息 - 公司在2020年12月以约8.65亿美元的净收益出售了Mednax Radiology Solutions，并在2021年1月初赎回了7.5亿美元的优先票据 [34] - 截至2021年1月底，公司有10亿美元债务和约3.7亿美元现金，净债务略高于6亿美元 [34] - 公司预计未来的季度利息支出约为1600万美元 [34] - 历史经验是将调整后税息折旧及摊销前利润的60%至三分之二转化为GAAP运营现金流，预计2021年经常性资本支出低于2500万美元 [35] - 公司决定不将组织品牌改回儿科，以节省成本 [104] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 出生率趋势与新生儿重症监护室天数下降之间的脱节原因 [40] - 管理层认为难以量化具体原因，可能包括疫情初期人们犹豫组建家庭或对医院安全的担忧，但否认了新生儿重症监护室床位被大量转用的说法 [41][42] - 新生儿重症监护室入院标准未改变，疫情期间新生儿重症监护室床位转向成人COVID-19患者的情况在秋季非常少 [42] 问题: Surprise billing 立法的影响 [42] - 公司运营绝大多数在网络内，不支持 surprise billing，因此不认为该立法是主要问题，对其与支付方的合作关系感到满意 [43][73] 问题: 第四季度商业支付组合下降的原因 [44] - 管理层认为主要与高失业率导致更少人参加健康计划有关，但不确定是否为趋势，并指出2021年1月有所缓解 [45][97] 问题: 如何从第一季度业绩推演至2.7亿美元的正常化运行率 [48] - 管理层解释2020年第一季度是疫情前相对强劲的季度，而2021年第一季度仍受疫情影响，因此难以直接比较 [48] - 以2019年2.65亿美元的调整后税息折旧及摊销前利润为基准，剔除COVID-19影响后，加上运营效率提升和新举措，对达到并超过2.7亿美元充满信心 [49][50][65][66] 问题: 一般及行政费用13%目标与2019年的对比 [70] - 2019年一般及行政费用为2.44亿美元，2020年为2.49亿美元（包含约1800万美元的过渡服务协议相关费用），预计2021年将降至13%以下 [70][71] 问题: 各地区业务量下降情况 [89] - 业务量下降与全美COVID-19病例激增地区和时间相关，不同时期不同地区受影响，无特定区域持续落后 [89][90] 问题: 专注于妇女健康领域的早期成功 [92] - 公司看到诊所和医院对加入Mednax的合作兴趣增加，对其后疫情时期的增长前景感到乐观 [93][94] 问题: 第四季度支付方组合恶化的具体原因 [97] - 恶化完全是由于政府支付和自费支付比例增加所致，无其他费率变化因素 [97][98] - 资产负债表备抵账户增加主要是由于第四季度支付方组合变化导致 [100][101] 问题: 不进行品牌重塑的原因 [104] - 决定基于成本考虑，Pediatrix和Obstetrix名称在公司内部广泛使用，足以传达业务重点 [104][105] 问题: 后疫情时期达到2.7亿美元运行率的时间表及长期增长率 [109] - 希望随着疫苗接种推进，2022年能进入后疫情世界，业务能快速反弹 [110][111][112] - 预计公司能够实现中等个位数的收入增长率，新举措可能加速增长 [113][114] 问题: 儿科急诊护理收购模式及利润率 [117] - 收购NightLight旨在获取其专业知识和团队，计划在各主要市场通过收购小型公司或有机增长（租赁场地）扩展该业务 [118][119] - 该业务与公司现有儿科医生资源、医院合作关系及处理复杂病例的能力天然契合，旨在与家庭建立更全面的关系 [120][121] 问题: 新生儿重症监护室表现与出生趋势差异的原因 [122] - 2020年新生儿重症监护室入院率成为不利因素，偏离了长期稳定略有上升的趋势，可能反映疫情的暂时影响 [123][124] - telehealth用于新生儿重症监护室管理并未显著改变向大型单位的转移 [126] 问题: 母胎医学业务现状 [127] - 母胎医学业务量在第三、四季度相对稳定，2021年1月同比略有增长 [127]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-12111 MEDNAX, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) FLORIDA 26-3667538 (State or other jurisdiction of inco ...