文章核心观点 - 美第奇金融公司（Medallion Financial）公布季度财报，盈利和营收超预期，但股价表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化，同行Ares Capital即将公布财报 [1][2][3] 美第奇金融公司业绩情况 - 本季度每股收益0.37美元，超Zacks共识预期的0.36美元，去年同期为0.48美元，此次财报盈利惊喜率为2.78% [1] - 上一季度预期每股收益0.33美元，实际为0.30美元，盈利惊喜率为 -9.09% [1] - 过去四个季度，公司两次超每股收益共识预期 [2] - 截至2024年9月季度营收5332万美元，超Zacks共识预期0.84%，去年同期为5309万美元，过去四个季度公司三次超营收共识预期 [2] 美第奇金融公司股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约6.7%，而标准普尔500指数上涨22.1% [3] 美第奇金融公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.38美元，营收5351万美元，本财年共识每股收益预估为1.49美元，营收2.1068亿美元 [7] 行业情况 - 美第奇金融所属的金融 - SBIC与商业行业在Zacks行业排名中处于后19%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] Ares Capital情况 - Ares Capital是同行业公司，将于10月30日公布2024年9月季度财报 [9] - 预计本季度每股收益0.59美元，与去年同期持平，过去30天该季度共识每股收益预估上调0.2% [9] - 预计营收7.6658亿美元，较去年同期增长17% [10]

财务状况 - 公司2021年第四季度营收为1.38亿美元，同比增长18%。[1] - 公司2021年全年营收为5.04亿美元，同比增长22%。[1] - 公司2021年第四季度毛利率为78.5%，同比提高1.5个百分点。[1] - 公司2021年全年毛利率为77.9%，同比提高1.1个百分点。[1] 业务发展 - 公司在2021年第四季度新增了超过1,000家付费客户，总付费客户数达到约15,000家。[1] - 公司在2021年全年新增了超过4,000家付费客户。[1] - 公司在2021年第四季度新增了超过100家大型企业客户，总大型企业客户数达到约1,000家。[1] - 公司在2021年全年新增了超过300家大型企业客户。[1] 未来展望 - 公司预计2022年第一季度营收将达到1.38亿至1.40亿美元，同比增长约15%至17%。[1] - 公司预计2022年全年营收将达到5.80亿至5.90亿美元，同比增长约15%至17%。[1] - 公司将继续专注于产品创新和客户服务,以推动未来增长。[1]

文章核心观点 2024年10月29日，Medallion Bank公布2024年第三季度财报，公司贷款业务增长但部分盈利指标下滑，各业务板块有不同表现，同时宣布优先股股息 [1][2]。 各部分总结 整体业绩亮点 - 净利润1550万美元，上年同期为1720万美元 [2] - 净利息收入5320万美元，上年同期为4870万美元 [2] - 净息差8.44%，上年同期为8.70% [2] - 信贷损失拨备总额2020万美元，上年同期为1400万美元 [2] - 年化净撇账率为平均未偿还贷款的2.31%，上年同期为1.97% [2] - 年化资产回报率和股本回报率分别为2.47%和16.72%，上年同期为3.06%和20.46% [2] - 贷款总额较2023年9月30日增长13%，至2024年9月30日达24亿美元 [2] - 截至2024年9月30日，总资产26亿美元，一级杠杆率为15.66% [2] 管理层评论 - 本季度盈利环比增长，休闲和家居改善贷款发放量达到2024年预期峰值 [3] - 净利息收入增至5300万美元，总利息收入超7200万美元 [3] - 与二季度相比，逾期率上升，净撇账率基本持平 [3] - 得益于9月宣布的新金融科技合作关系，本季度通过金融科技战略合作伙伴发放贷款4000万美元 [3] - 战略合作伙伴计划预计未来将随着合作伙伴的发展而稳步增长 [3] 休闲贷款业务 - 休闲贷款组合较2023年9月30日增长15%，至2024年9月30日达15.55亿美元 [3] - 贷款发放额为1.391亿美元，上年同期为9260万美元 [3] - 净利息收入为4020万美元，上年同期为3650万美元 [3] - 截至2024年9月30日，休闲贷款占应收账款的65%，2023年同期为64% [3] - 截至2024年9月30日，逾期30天以上的贷款为6460万美元，占休闲贷款的4.15%，2023年同期为5140万美元，占比3.82% [3] - 年化净撇账率为平均未偿还休闲贷款的3.18%，上年同期为2.67% [3] - 休闲信贷损失拨备为1750万美元，信贷损失准备金为未偿还余额的4.53%，上年同期分别为1190万美元和4.24% [3] 家居改善贷款业务 - 家居改善贷款组合较2023年9月30日增长8%，至2024年9月30日达8.141亿美元 [4] - 贷款发放额为9650万美元，上年同期为7930万美元 [4] - 净利息收入为1260万美元，上年同期为1190万美元 [4] - 截至2024年9月30日，家居改善贷款占应收账款的34%，2023年同期为36% [4] - 截至2024年9月30日，逾期30天以上的贷款为830万美元，占家居改善贷款的1.02%，2023年同期为680万美元，占比0.90% [4] - 年化净撇账率为平均未偿还家居改善贷款的1.76%，上年同期为1.61% [4] - 家居改善信贷损失拨备为490万美元，信贷损失准备金为未偿还余额的2.42%，上年同期分别为390万美元和2.31% [5] 优先股股息 - 2024年10月24日，公司董事会宣布对F系列优先股每股派发0.50美元的季度现金股息 [5] - 股息将于2025年1月2日支付给2024年12月16日收盘时登记在册的股东 [5] 公司概况 - 公司专门提供休闲车辆、船只和家居改善消费贷款，以及为金融科技战略合作伙伴提供贷款发放服务 [1][6] - 公司与数千家经销商、承包商和金融服务提供商直接合作，服务美国各地客户 [6] - 公司是一家犹他州特许、联邦存款保险公司承保的工业银行，总部位于盐湖城，是Medallion Financial Corp.的全资子公司 [6]

文章核心观点 - 华尔街预计奖章金融公司2024年第三季度收益同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，该公司可能超预期盈利，投资者决策前应关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][6][8] 分组1：奖章金融公司预期业绩 - 预计即将发布的报告中季度每股收益为0.36美元，同比下降25% [2] - 预计营收为5288万美元，较去年同期下降0.4% [2] 分组2：奖章金融公司预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调9.64%至当前水平 [3] 分组3：奖章金融公司盈利预期偏差 - Zacks盈利预期偏差模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正向盈利预期偏差是盈利超预期的有力预测指标 [4][5] - 奖章金融公司最准确估计高于Zacks共识估计，盈利预期偏差为+5.56%，当前Zacks评级为3，表明该公司很可能超预期盈利 [6] 分组4：奖章金融公司盈利惊喜历史 - 上一季度预计每股收益0.33美元，实际为0.30美元，惊喜率为 - 9.09% [7] - 过去四个季度该公司两次超预期盈利 [7] 分组5：合并金融公司预期业绩 - 预计2024年第三季度每股收益0.83美元，同比增长9.2% [9] - 预计该季度营收7470万美元，较去年同期增长5.9% [9] 分组6：合并金融公司预期修正趋势 - 过去30天合并金融公司的共识每股收益预期上调2.5%至当前水平 [9] 分组7：合并金融公司盈利预期偏差 - 合并金融公司盈利预期偏差为0.00%，Zacks评级为4，难以确定其是否会超预期盈利 [9] 分组8：合并金融公司盈利惊喜历史 - 过去四个季度该公司三次超预期盈利 [9]

文章核心观点 - 美第奇金融公司宣布将于2024年10月29日收盘后公布2024年第三季度财报，并于次日举行财报电话会议 [1][2] 财报公布信息 - 公司将于2024年10月29日收盘后公布2024年9月30日结束季度的财报 [1] 财报电话会议信息 - 财报电话会议将于2024年10月30日上午9点（东部时间）举行 [2] - 美国拨打号码为(833) 816 - 1412，国际拨打号码为(412) 317 - 0504 [2] - 可通过公司投资者关系网站获取电话会议直播音频链接 [2] 回放信息 - 网络直播回放将在公司投资者关系网站上保留至下一季度财报公布 [3] - 电话会议回放从会议结束后至11月6日可获取，美国拨打号码为(844) 512 - 2921，国际拨打号码为(412) 317 - 6671，密码为1019 3247 [3] 单独会议信息 - 管理层在财报电话会议后将安排时间与投资组合经理和分析师进行单独会议，有意者可联系investorrelations@medallion.com或拨打(212) 328 - 2176 [3] 公司介绍 - 美第奇金融公司及其子公司发起并服务于多个行业不断增长的消费贷款和夹层贷款组合，主要服务行业包括休闲（拖挂式房车和船舶）和家居改善（更换屋顶、游泳池和窗户） [4] - 公司总部位于纽约市，最大子公司美第奇银行总部位于犹他州盐湖城 [4] 公司联系方式 - 投资者关系联系电话为212 - 328 - 2176，邮箱为InvestorRelations@medallion.com [5]

文章核心观点 - ZimCal认为美第奇金融公司（MFIN）2Q24财报呈现令人担忧的趋势，需立即解决，若有正确的治理和领导，该公司有巨大的上行潜力，ZimCal此前已提供“五步改进计划”，敦促管理层采取果断、积极的行动 [1] 公司现状 - ZimCal是MFIN最大的投资者之一，已投资超3.5年，认为MFIN董事会治理薄弱，管理层薪酬过高，在看到积极变化前，将追究董事会和管理团队的责任 [3] - 2023年10月ZimCal向董事会和总裁提出对MFIN业绩的担忧，并形成“五步改进计划”白皮书，但MFIN未采纳建议 [4] 业绩问题 非核心收益掩盖核心业绩下滑 - 出租车牌照资产仅占资产的0.5%，但回收款扭曲了收益，掩盖了核心收益和核心回报率的下降，导致2Q24和1Q24季度净收益同比分别下降50%和35%，2Q24报告的季度收益710万美元为2020年4季度以来最低 [6] 休闲资产质量下降 - 休闲贷款尤其是5.25亿美元的次级休闲贷款令人担忧，2Q24次级休闲贷款发放量较1Q24翻番，4Q23休闲贷款净冲销率达11年高点4.3%，1Q24升至4.34%，2Q24净冲销率3.0%仍比2Q23差60%，比2Q22差500% [7][8] 利润率和回报率承压 - 由于可赎回的长期贷款和经纪存单融资，MFIN净息差将面临压力，2Q24效率比率39%过高，季度ROAA降至3年低点，报告值为1.1%，核心值为0.9%，可能需筹集昂贵债务来支付控股公司费用 [9] 解决建议 - 问题并非不可克服，需要领导层承认现状并积极寻求解决方案，ZimCal敦促MFIN立即采取行动降低风险 [10]

文章核心观点 - 专业金融公司Medallion Financial Corp.宣布将参加2024年投资者峰会会议，公司管理层将进行展示并可安排一对一会议，同时公司致力于加强与机构投资者和家族办公室的关系 [1][2][3] 会议信息 - 2024年投资者峰会会议将以线上形式举行 [2] - 公司管理层将于8月20日周二上午11:00至11:30进行展示 [2] - 网络直播链接为MFIN展示链接，点击后需预留时间正式注册会议 [2] - 公司管理层在会议期间可安排一对一会议，如需了解会议信息或安排会议，可联系投资者关系部 [2] 投资者拓展 - 为加强与机构投资者和家族办公室的关系，管理层安排时间与投资组合经理和分析师进行单独会议，有兴趣者可联系投资者关系部 [3] 公司概况 - Medallion Financial Corp.及其子公司发起并服务于多个行业不断增长的消费贷款和夹层贷款组合 [4] - 主要服务行业包括休闲（拖挂式房车和船舶）和家居改善（更换屋顶、游泳池和窗户） [4] - 公司总部位于纽约市，最大子公司Medallion Bank总部位于犹他州盐湖城 [4] 公司联系方式 - 投资者关系部电话：212 - 328 - 2176 [5] - 投资者关系部邮箱：InvestorRelations@medallion.com [5]

资产负债情况 - 公司总资产为28亿美元和26亿美元，分别为2024年6月30日和2023年12月31日[154] - 公司总负债为22.51亿美元,较2023年6月30日的20.36亿美元增加10.5%[164,165] - 公司总资产为26.71亿美元,较2023年6月30日的24.17亿美元增加10.5%[164,165] 贷款组合情况 - 公司消费贷款占总贷款组合的95%，商业贷款占5%[154] - 2024年6月30日公司贷款组合的加权平均FICO评分为685,较2023年6月30日的681有所提高,表明组合信用质量有所改善[167] - 2023年12月31日至2024年6月30日期间,公司消费贷款规模增长12%,房改贷款增长2%[173] - 2024年上半年公司消费贷款新增31.5亿美元,房改贷款新增11.9亿美元[174] - 2023年6月30日贷款总额为21.57亿美元，较2022年12月31日增加12.4%[179] - 2023年上半年贷款发放额为5.74亿美元，其中娱乐业贷款发放2.92亿美元，占比最大[179] - 2023年上半年贷款回收额为2.98亿美元，其中娱乐业贷款回收1.20亿美元[179] 贷款损失准备 - 公司采用CECL会计准则，2023年1月1日过渡后，贷款损失准备金增加1370万美元[156][157] - 2023年6月30日贷款损失准备金为8,978万美元，占贷款总额的3.76%，较2023年12月31日的3.80%略有下降[188,189] - 2023年上半年计提贷款损失准备金3,578万美元，较2022年同期增加185.7%，主要由于出租车贷款回收减少、损失计提增加以及娱乐业贷款规模扩大导致[182] - 2023年6月30日出租车贷款损失准备金占出租车贷款余额的40.18%，较2023年12月31日的41.93%略有下降[188,189] - 2023年6月30日娱乐业贷款损失准备金占娱乐业贷款余额的4.35%，较2023年12月31日的4.31%略有上升[188,189] - 2023年6月30日家居装修贷款损失准备金占家居装修贷款余额的2.38%，较2023年12月31日的2.76%有所下降[188,189] 经营情况 - 2024年上半年贷款组合收益率为11.89%，较2023年上半年的11.52%上升37个基点[165] - 2024年上半年净息差(扣除贷款损失准备)为8.40%,较2023年上半年的8.75%下降35个基点[165] - 2024年上半年公司净利息收入为9.78亿美元,较2023年上半年的9.03亿美元增加8.3%[165] - 2024年上半年公司计提贷款减值准备4169万美元[174] - 2024年上半年公司共计实现利息收入91,417千美元，较2023年同期增长15.7%[206] - 2024年上半年公司共计实现利息净收入70,812千美元，较2023年同期增长8.0%[206] - 2024年上半年公司计提信贷损失准备32,825千美元，较2023年同期增加83.5%[206] - 2024年上半年公司实现税前利润19,020千美元，较2023年同期下降39.4%[206] 资金来源和流动性 - 公司存款是最大的负债来源，平均融资成本从2023年上半年的2.88%上升至2024年上半年的3.75%，增加87个基点[165] - 公司继续通过SBA融资以获得较低成本的资金,截至2024年6月30日已获得4.38亿美元SBA贷款额度[172] - 2023年9月和2024年6月公司分别发行了3.9亿美元9.25%优先票据和1.75亿美元8.875%优先票据,用于偿还到期的8.25%优先票据[172] - 公司现金、现金等价物和联邦基金余额为1.57亿美元[242] - 公司发行的信托优先证券本金为3.3亿美元，平均利率为7.73%[242] - 公司发行的零售和私募票据本金为1.415亿美元，平均利率为8.10%[242] - 公司SBA债券和借款中可用金额为2,875万美元，未偿本金为7,275万美元，平均利率为3.54%[242] - 公司银行承兑汇票和其他借款本金为2.5亿美元，平均利率为5.50%[242] 股东回报 - 公司自2022年3月起恢复派发季度股息，每股0.10美元[244] - 公司于2022年4月启动了总额4,000万美元的股票回购计划，截至2024年6月30日尚有1,635.78万美元可用于回购[244]

财务数据和关键指标变化 - 净利息收入同比增长7%,达到4990万美元,环比增长4% [13] - 净利差为8.12%,同比下降36个基点,环比上升2个基点 [14] - 贷款总额同比增长11%,达到24亿美元,贷款收益率为11.52% [16] - 逾期90天以上的消费贷款占比为0.33%,同比上升0.03个百分点 [17] - 信贷损失准备金为1860万美元,同比增加84% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 娱乐贷款业务: - 新增贷款2.1亿美元,平均利率为14.94% [14] - 新增贷款中68%为优质借款人,整体组合中65%为优质借款人 [16] - 家居装修贷款业务: - 贷款余额同比增长6%,达到7.73亿美元,平均利率为9.71% [10] - 商业贷款业务: - 贷款余额同比增长19%,达到1.1亿美元,平均利率为13.05% [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续保持谨慎的信贷标准,维持高质量的贷款组合 [16][27][28] - 公司将继续提高贷款组合的平均利率,以抵消融资成本上升的影响 [15] - 公司将保持灵活的资本配置策略,包括股票回购和股息支付 [11] - 公司将继续寻求战略合作伙伴关系,如与太阳能金融科技公司的合作 [55][59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的经营环境和未来前景持谨慎乐观态度 [30] - 预计2024年娱乐贷款业务将增长约15% [24] - 预计家居装修贷款业务在第三季度将有较大增长 [25] 其他重要信息 - 公司再次入选罗素3000指数,体现了公司的持续增长和良好表现 [11] - 公司发行了评级为A-的投资级债券 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Grondahl 提问** 对娱乐贷款和家居装修贷款业务的前景和信用质量的看法 [23] **Anthony Cutrone 回答** - 娱乐贷款业务:预计2024年将增长约15%,平均FICO评分为685,新增贷款平均FICO为689 [24][30] - 家居装修贷款业务:第三季度通常是最旺季,公司将保持谨慎的信贷标准 [25][27] 问题2 **Christopher Nolan 提问** 关于公司的运营费用和未来的变化趋势 [34] **Anthony Cutrone 回答** - 第二季度的运营费用中包括约100-200万美元的额外法律和专业费用,这在第三季度不会重复发生 [35] 问题3 **Matthew Howlett 提问** 对公司净息差未来走势的看法,以及是否会调整贷款利率 [45] **Anthony Cutrone 回答** - 公司认为已接近净息差压缩的底部,暂时没有降低贷款利率的计划 [47][49] - 公司会根据市场情况适当调整贷款利率定价 [51]

文章核心观点 - 美第奇金融公司本季度财报显示盈利未达预期，但营收超预期 ，股价年初至今表现不佳 ，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化 ，同时行业前景也会影响其股价表现 [1][2][3] 美第奇金融公司盈利情况 - 本季度每股收益 0.30 美元 ，未达 Zacks 共识预期的 0.33 美元 ，去年同期为 0.62 美元 ，此次财报盈利意外为 -9.09% [1] - 上一季度预期每股收益 0.35 美元 ，实际为 0.42 美元 ，盈利意外为 20% [1] - 过去四个季度 ，公司两次超过共识每股收益预期 [2] 美第奇金融公司营收情况 - 截至 2024 年 6 月季度营收 5097 万美元 ，超 Zacks 共识预期 1.16% ，去年同期为 4863 万美元 [2] - 过去四个季度 ，公司三次超过共识营收预期 [2] 美第奇金融公司股价表现 - 年初至今 ，美第奇金融公司股价下跌约 18.2% ，而标准普尔 500 指数上涨 14.5% [3] 美第奇金融公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票未来走势 ，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半 ，当前 Zacks 排名为 3（持有） ，预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为 0.41 美元 ，营收 5146 万美元 ；本财年共识每股收益预期为 1.53 美元 ，营收 2.0503 亿美元 [7] 行业情况 - 美第奇金融公司所属的金融 - SBIC 与商业行业在 Zacks 行业排名中处于前 42% ，排名前 50% 的行业表现优于后 50% 行业两倍多 [8] 同行业公司情况 - 同行业的菲德斯投资公司尚未公布 2024 年 6 月季度财报 ，预计 8 月 1 日发布 [9] - 预计该公司本季度每股收益 0.57 美元 ，同比变化 -8.1% ，过去 30 天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该公司本季度营收 3488 万美元 ，较去年同期增长 14.1% [10]