财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度净销售额约为26亿美元，同比下降1.4%，按恒定和传统基准计算下降4.1% [5] - 调整后的每股收益为1.96美元，受益于成本控制、生产力提升和原材料成本下降 [5][10] - 毛利率调整后为24.7%，较去年22.4%有所改善，主要由于通货膨胀降低 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球陶瓷业务销售额接近10亿美元，同比增加0.6%，按恒定基准计算下降4.7% [12] - 地板业务（全球其他地区）销售额超过7亿美元，同比下降1.5%，按恒定基准计算下降4% [13] - 北美地板业务第四季度盈利显著改善，得益于输入成本降低、重组和生产力提升 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国，商业部门表现强劲，但由于利率上升，投资开始放缓 [6] - 欧洲市场受地缘政治事件和高利率影响，消费者信心受到压制，限制了翻新活动 [13][18] - 拉丁美洲的收购整合正在进行中，尽管需求因利率上升而显著下降 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于优化收入和降低成本，通过重组和制造提升来应对市场挑战 [6][24] - 计划在2024年减少资本支出约20%，重点投资于产品创新和成本降低 [14] - 公司在全球范围内进行收购整合，巩固其作为全球最大陶瓷砖生产商的地位 [7][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计2024年第一季度的每股收益将在1.60至1.70美元之间，反映出对市场复苏的谨慎乐观 [23] - 预计美国和拉丁美洲市场将比欧洲市场更早复苏，因后者面临更大的地缘政治压力 [25] - 管理层认为，随着消费者信心的恢复，翻新活动将推动行业复苏 [41][42] 其他重要信息 - 公司在2023年完成了两项拉丁美洲的收购，进一步巩固了其在该地区的领导地位 [7] - 公司在2023年实现了716百万美元的自由现金流，流动性达到19亿美元 [8] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何看待2024年的业务节奏和增长潜力 - 管理层认为，2024年将从低谷开始，预计消费者信心和利率的改善将推动业务增长 [31][32] 问题: 住宅市场与商业市场的表现对比 - 管理层预计住宅市场将在2024年表现优于商业市场，尽管商业市场将面临滞后 [127][128] 问题: 关于资本支出变化的具体情况 - 2024年的资本支出预计为4.8亿美元，主要用于成本降低和产品创新 [52] 问题: 关于定价动态的看法 - 管理层表示，整体定价压力仍然存在，尤其是在陶瓷和地板产品中 [55][112] 问题: M&A机会的看法 - 管理层认为，随着市场复苏，M&A机会将会增加，但目前买卖双方的预期差距较大 [60][120]

文章核心观点 介绍Mohawk Industries, Inc. 2023年第四季度财务业绩发布相关信息及公司业务情况 [1] 财务业绩发布信息 - 2023年第四季度财务业绩将于2024年2月8日发布 [1] - 2024年2月9日上午11:00举行财报电话会议 [1] - 电话会议网络直播链接为https://dpregister.com/sreg/10185489/fb57257e00 [1] - 电话会议拨入号码：美国/加拿大1 - 833 - 630 - 1962，国际1 - 412 - 317 - 1843 [1] - 财报电话会议重播时间为2024年3月8日，拨入号码：美国1 - 877 - 344 - 7529，加拿大1 - 855 - 669 - 9658，国际1 - 412 - 317 - 0088，密码 3161276 [1] 公司业务情况 - 公司是全球领先的地板制造商，提供各类地板产品以满足建筑和装修需求 [1] - 旗下品牌包括American Olean、Daltile等众多品牌 [1] - 业务覆盖澳洲、巴西、加拿大等多个国家和地区 [1] 联系人信息 - 公司联系人是财务总监James Brunk，联系电话706 - 624 - 2239 [1]

文章核心观点 文章主要介绍了Mohawk Industries 2023年第三季度及前九个月的财务业绩，包括净销售额、成本、利润等指标，并分析了各业务板块表现及影响业绩的因素，同时提及公司面临的挑战和未来展望 [1][2]。 财务业绩 第三季度业绩 - 净销售额27.66亿美元，上年同期29.18亿美元 [7] - 销售成本20.74亿美元，上年同期22.04亿美元 [7] - 毛利润6.92亿美元，上年同期7.14亿美元 [7] - 经营亏损7.34亿美元，上年同期亏损5.06亿美元 [7] - 净亏损7.60亿美元，上年同期亏损5.34亿美元 [7] - 基本和摊薄后每股亏损11.94美元，上年同期亏损8.40美元 [7] 前九个月业绩 - 净销售额85.23亿美元，上年同期90.86亿美元 [7] - 销售成本64.55亿美元，上年同期66.97亿美元 [7] - 毛利润20.67亿美元，上年同期23.89亿美元 [7] - 经营亏损4.55亿美元，上年同期盈利1.83亿美元 [7] - 净亏损5.79亿美元，上年同期亏损0.82亿美元 [7] - 基本和摊薄后每股亏损9.10美元，上年同期亏损0.13美元 [7] 各业务板块业绩 全球陶瓷业务 - 第三季度净销售额10.92亿美元，上年同期10.97亿美元 [8] - 经营亏损3.55亿美元，上年同期亏损5.60亿美元 [8] 北美地板业务 - 第三季度净销售额9.62亿美元，上年同期10.90亿美元 [8] - 经营亏损1.67亿美元，上年同期盈利0.65亿美元 [8] 其他地区地板业务 - 第三季度净销售额7.12亿美元，上年同期7.31亿美元 [8] - 经营亏损1.60亿美元，上年同期盈利0.46亿美元 [8] 业绩分析 影响业绩的因素 - 宏观经济环境、利率上升、消费者信心下降等因素影响市场需求，导致公司销售额下滑 [1][2] - 原材料成本、运输成本等上升，增加了公司的成本压力 [1][2] - 商誉和无形资产减值损失增加，对公司利润产生负面影响 [7] 各业务板块表现分析 - 全球陶瓷业务销售额基本稳定，但经营亏损有所收窄，主要受益于成本控制和效率提升 [8] - 北美地板业务销售额下降，经营亏损扩大，主要受市场需求疲软和竞争加剧的影响 [8] - 其他地区地板业务销售额下降，经营亏损扩大，主要受汇率波动和市场需求疲软的影响 [8] 未来展望 - 公司预计2024年第一季度调整后每股收益在1.80 - 1.90美元之间，2023年全年调整后每股收益约为9.00美元 [2] - 公司将继续推进成本控制和效率提升措施，加强产品创新和市场拓展，以应对市场挑战，提升业绩 [1][2] 其他信息 - 公司拥有多个知名品牌，包括American Olean、Daltile等，业务覆盖澳洲、巴西等多个国家和地区 [4] - 公司面临多种风险，如市场竞争、货币波动、原材料价格波动等 [4] - 公司将于2023年10月27日上午11:00举行网络财报电话会议 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为28亿美元,同比下降5.2%,按相同汇率和范围计算下降8.1% [7] - 毛利率为25%,剔除一次性项目后为26.6%,同比提升100个基点,主要得益于原材料和能源成本下降超过价格和产品组合的不利影响 [23] - 营业利润率为-26.5%,剔除一次性项目后为8.4%,主要受销量下降和汇率不利影响 [25][27] - 调整后每股收益为2.72美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷 - 销售额为10.9亿美元,同比下降0.5%,按相同汇率和范围计算下降6% [30] - 调整后营业利润率为8%,受需求放缓和价格压力影响 [31] 北美地板 - 销售额为9.6亿美元,同比下降11.7%,按相同汇率计算下降12.2% [32] - 调整后营业利润率为8.1%,与上年持平 [33] 其他地区地板 - 销售额为7.1亿美元,同比下降2.6%,按相同汇率计算下降5% [34] - 调整后营业利润率为10.9%,同比有所提升 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住宅市场受高利率和通胀影响,新建和装修活动疲软 [10][11] - 欧洲消费者推迟大宗消费,受能源价格上涨、通胀和乌克兰冲突影响 [11] - 拉美市场需求和利润率受压,但随着利率下降和市场复苏预计将获得进一步改善 [17][49] - 澳新市场销售略有下滑,受到住宅渠道需求疲软的影响 [57][58] 公司战略和发展方向 - 关闭意大利老旧陶瓷产能,将美国刚性LVT生产转为直接挤出工艺,预计每年可提升30百万美元利润 [14][15] - 欧洲隔热和瓷板项目已投产,美国高端层压和LVT项目持续启动,欧洲层压和美国石英台面项目将于2024年下半年投产 [16] - 墨西哥和巴西收购整合进展顺利,正在提升产品组合、运营效率和客户基础 [17] - 持续推进可持续发展,碳足迹、废弃物和用水等指标大幅超额完成目标 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球央行加息导致新建和装修活动放缓,行业受到较大影响 [10][11][12] - 预计住宅市场复苏持续推迟,公司正在采取措施提高销量、管控利润率和费用 [13][71][72] - 行业周期性较强,但公司基本面良好,有望在市场反弹时充分受益 [75][76] - 短期内经营环境仍具挑战,但公司有信心通过成本控制和生产效率提升来应对 [73][74] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Bouley提问** 成本下降是否超过价格和产品组合的不利影响 [80] **James Brunk回答** 第三季度成本下降112百万美元,超过价格和产品组合下降106百万美元的影响 [81][82] 问题2 **John Lovallo提问** 公司是否有计划采取措施降低业务的周期性 [121][122] **Jeff Lorberbaum回答** 行业周期性较强,公司正在拓展隔热等相对平稳的业务,但整体来说这是行业特性,公司将专注于在周期中优化运营 [123][124] 问题3 **Truman Patterson提问** 公司是否考虑通过并购来扩展业务 [179][180] **Jeff Lorberbaum回答** 公司正在整合最近在墨西哥和巴西的收购,并有3-4个小型收购正在进行,未来将根据市场机会评估并购选择 [180][181]

公司成本节省与投资计划 - 公司计划全球行动每年节省约1.35亿美元，估计成本约2.15亿美元[106] - 2023年公司计划投资约6亿美元用于新项目、成本降低等举措[109] 公司净亏损情况 - 2023年第三季度公司净亏损7.605亿美元，2022年同期为5.34亿美元[110] - 2023年前三季度公司净亏损5.79亿美元，2022年同期为820万美元[111] 公司现金及现金流情况 - 2023年前三季度公司经营活动产生现金10.329亿美元，截至9月30日现金及现金等价物为5.185亿美元[112] - 2023年前三季度经营活动提供的净现金为10.329亿美元，高于2022年同期的4.274亿美元，主要因存货和应收账款变化[144] - 2023年前三季度投资活动使用的净现金为7.3亿美元，高于2022年同期的3.744亿美元，主要因收购成本增加[145] - 2023年前三季度融资活动使用的净现金为2.738亿美元，而2022年同期为300万美元，主要因商业票据收益降低[146] - 截至2023年9月30日，公司现金为5.185亿美元，2022年股份回购计划还剩2.292亿美元授权额度[147][148] 公司净销售额情况 - 2023年第三季度净销售额为27.662亿美元，2022年同期为29.175亿美元[114] - 2023年前三季度净销售额为85.228亿美元，低于2022年同期的90.864亿美元，主要因传统销量降低、汇率不利影响等因素[129] 公司毛利润情况 - 2023年第三季度毛利润为6.92亿美元，2022年同期为7.137亿美元[118] - 2023年前三季度毛利润为20.674亿美元，低于2022年同期的23.89亿美元，主要受销量降低、成本增加等因素影响[133] 公司销售、一般和行政费用情况 - 2023年第三季度销售、一般和行政费用为5.496亿美元，2022年同期为5.235亿美元[119] 公司商誉和无形资产减值情况 - 2023年第三季度商誉和无形资产减值为8.761亿美元，2022年同期为6.958亿美元[120] - 2023年第三季度，公司记录了与三个报告单元相关的税前非现金商誉减值费用8.69115亿美元[154] - 2023年第三季度，公司确定三个报告单元的无限期无形资产减值费用为699.4万美元[155] 公司利息费用情况 - 2023年第三季度利息费用为2010万美元，2022年同期为1380万美元[125] - 2023年9月30日结束的三个月和九个月内，浮动利率债务利率提高1个百分点，利息费用将分别增加230万美元和680万美元[160] 公司经营亏损情况 - 2023年前三季度经营亏损4.549亿美元，而2022年同期经营收入为1.831亿美元，主要因销量降低、减值费用增加等因素[136] 公司所得税费用及有效税率情况 - 2023年前三季度所得税费用为7070万美元，有效税率为 - 13.9%；2022年同期所得税费用为1.552亿美元，有效税率为105.3%[142] 各业务线净销售额季节性情况 - 全球陶瓷和北美地板业务通常在第二和第三季度净销售额较高，其他地区地板业务通常在第二和第四季度净销售额较高[159] 公司债务结构情况 - 截至2023年9月30日，公司约65%的债务组合为固定利率债务，35%为浮动利率债务[160] 公司披露控制和程序及财务报告内部控制情况 - 公司首席执行官和首席财务官认为本报告期内披露控制和程序在合理保证水平上有效[162] - 本报告期内公司财务报告内部控制无重大变化[163]

业绩总结 - 2023年第二季度净销售额为30亿美元，同比下降9.6%[29] - 调整后的EBITDA为3.9亿美元，同比下降24.1%[30] - 调整后的稀释每股收益为2.76美元，同比下降37.4%[30] - 2023年第二季度EBITDA为307,467千美元，调整后EBITDA占净销售额的13.2%[66] - 调整后的净收益为584,428千美元，较2022年的823,126千美元下降了29.1%[83] - 调整后的每股收益为9.16美元，较2022年的12.85美元下降了28.5%[83] 用户数据 - 全球陶瓷部门销售额为11.55亿美元，同比下降0.3%[42] - 北美地板部门销售额为10.02亿美元，同比下降8.9%[47] - 其他地区地板部门销售额为7.93亿美元，同比下降11.4%[43] - 北美地板部门的净销售额为1,001,698千美元，较2022年第二季度的1,099,538千美元下降了8.9%[79] - 全球陶瓷部门的调整后营业收入为368,275千美元，占净销售额的8.6%[89] 未来展望 - 公司预计第三季度调整后的每股收益指导为2.62至2.72美元[56] - 公司正在进行额外的重组项目，预计年化节省约3500万美元[35] 新产品和新技术研发 - 公司在2022年完成了五项附加收购，整合进展顺利[35] 财务状况 - 2023年第二季度的总债务为3,058百万，平均利率为3.90%[63] - 2023年第二季度的净债务为2,480,426千美元，较2022年第四季度的2,309,511千美元增加了7.4%[86] - 2023年第二季度的总债务为3,051,359千美元，较2022年第四季度的2,819,135千美元增加了8.2%[86] 其他信息 - 公司致力于保持投资级信用评级，利用多余现金偿还债务并再投资于业务[27] - 2022年净销售额为$11,737百万，较2021年增长4.8%[58] - 调整后的EBITDA为$1,650百万，调整后EBITDA利润率为14.1%[58] - 调整后的净收益为$823百万，较2021年下降19.9%[58] - 2022年第三季度因商誉和无形资产减值计提了695,771千美元的减值损失[83]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净销售额为29.5亿美元，同比下降约6.4%，按恒定和遗留基础计算下降9.6% [6][13] - 调整后的每股收益为2.76美元，企业整体利润率因季节性改善、生产增加、生产力提升和原材料成本降低而有所扩大 [6][16] - 第二季度自由现金流超过1.45亿美元，进一步增强了公司的财务状况 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球陶瓷业务销售额接近12亿美元，基本持平，同比下降6.7% [17] - 北美地板销售额超过10亿美元，同比下降8.9%，按遗留基础计算下降12% [18] - 全球其他地区地板销售额超过7.9亿美元，同比下降11.4%，按遗留基础计算下降10.2% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住房市场因供应有限、高利率和持续通胀而承压，二季度新开工住宅数量增加至145万，是去年以来的首次季度增长 [9] - 欧洲市场因能源价格上涨和通胀持续，消费者翻新支出受到限制 [10] - 拉丁美洲市场表现相对较好，尤其是墨西哥经济较为强劲 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在限制未来资本投资，仅针对能显著提升销售、利润和运营效率的项目进行投资 [8] - 公司计划通过重组和整合措施每年节省3500万美元，预计在当前年度实现一半的节省 [7][15] - 在市场需求低迷的情况下，公司正在为行业复苏做准备，特别是在LVT、优质层压板和石英台面等产品的制造扩张方面 [9][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层指出，当前的经济环境受到高利率和通胀的影响，预计未来几个月内，消费者信心和需求可能会有所改善 [36][59] - 管理层对未来的展望持乐观态度，认为随着经济复苏，推迟的翻新项目将推动行业增长 [37][66] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得了显著进展，成为美国减少全球排放的领先企业之一 [10] - 公司宣布Bernard Thiers将于明年辞去全球地板业务总裁职务，Wim Messiaen将接任 [11][12] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于翻新和重建周期的看法 - 管理层认为，当前的周期与以往不同，预计当中央银行采取更平衡的政策时，推迟的需求将会释放，推动销售增长 [40][41] 问题: 欧洲市场的消费者需求趋势 - 管理层表示，尽管能源价格下降，但目前尚未看到地板需求的改善，消费者仍在推迟支出 [51] 问题: 关于第三季度的指导 - 管理层预计，第三季度将受到季节性影响，整体销售和利润可能会下降，特别是在欧洲市场 [62][64] 问题: 关于重组措施的影响 - 管理层确认，重组措施主要集中在减少行政和制造职能的人员，预计将在第三和第四季度实现节省 [86] 问题: 关于定价竞争的看法 - 管理层指出，当前的定价竞争在美国和欧洲市场都很激烈，尤其是在低成本产品类别中 [78][79]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额28亿美元，按报告值计算下降约6.9%，按固定汇率计算下降5.9% [19] - 调整后每股收益为1.75美元，报告的每股收益为1.26美元 [19][26] - 运营利润率报告值为4.5%，全球陶瓷业务运营利润率（不含费用）为0.5%，北美地板业务运营利润率（不含费用）为12.6% [9][11][28] - 销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的百分比为18.4%，利息费用为1700万美元，非GAAP税率为22.6% [25][26] - 预计第二季度税率约为19% - 20%，全年税率在21% - 22%之间 [26] - 自由现金流为1.29亿美元，应收账款接近21亿美元，库存略超27亿美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额略低于11亿美元，按报告值计算下降0.5%，按固定汇率计算下降1.2% [10] - 运营利润率（不含费用）为0.5%，下降原因包括住房市场疲软、消费者推迟项目、吸收前期高峰材料成本等 [11] 北美地板业务 - 销售额为9.53亿美元，按报告值和固定汇率计算均下降11.1% [27] - 运营利润率（不含费用）为12.6%，下降原因包括通胀、销量下降和临时工厂关闭等 [28] 其他地区地板业务 - 销售额为7.93亿美元，按报告值计算下降9.7%（含不利外汇因素），按固定汇率计算下降6% [57] - 欧洲业务受高能源价格和通胀影响，第一季度因销量增加、能源成本降低和绿色能源生产而有所改善 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场商业渠道表现强于住宅，新住房建设好于住宅装修，陶瓷业务表现优于其他地区 [10][60] - 欧洲市场天然气价格大幅下降，但仍接近历史水平的两倍，消费者需求有望随工资上涨、通胀放缓和能源成本下降而改善 [5] - 墨西哥市场业务表现较好，巴西市场因高利率和消费者库存减少而放缓 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括投资新产品创新、优化成本结构、扩大商业业务、推进重组行动、投资绿色能源等 [4][20][23] - 行业竞争方面，随着行业产能利用率和投入成本下降，竞争加剧，公司面临定价滞后于成本变化的压力 [5][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，全球央行加息导致行业销量下降，住宅装修和新住房销售推迟，但就业和企业投资仍保持强劲 [72] - 未来前景方面，预计行业反弹将比过去周期更强更快，第二季度调整后每股收益预计在2.56 - 2.66美元之间（不含重组、收购和其他费用） [44][75] 其他重要信息 - 公司完成了巴西和墨西哥的两项陶瓷收购，合并销售额约4.25亿美元，几乎使现有市场份额翻倍 [7] - 预计全年资本支出为5.7亿美元，折旧和摊销约为6亿美元 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 行业复苏的表现形式 - 此次周期与以往不同，就业仍保持强劲，工资上涨，住房供应短缺，预计行业反弹将比过去周期更强更快，住宅装修应首先回升并表现更好 [75][93] 问题: 能源价格对定价的反应速度 - 从第一季度到第二季度会看到改善，但随着竞争加剧，定价和产品组合仍将面临压力 [78] 问题: 第一季度SG&A较高的原因及后续趋势 - 去年第一季度库存低，新产品和营销投入少，今年为提升产品和组合、抓住机会增加了投入，后续会平衡行政成本，强调销售和营销 [83][84][85] 问题: 商业渠道是否放缓 - 商业渠道有轻微放缓，但仍表现良好，酒店业表现突出，医疗和教育行业也较强，预计下半年会因投资减少而变弱 [86] 问题: 多户住宅市场需求情况 - 多户住宅市场空置率低，完工量增加，公司有广泛产品供应，会更积极销售以扩大份额 [88][106] 问题: 收购的情况及影响 - 第一季度完成两项收购，购买价格超5亿美元，预计年销售额约6亿美元，收购整合正在推进，今年将转换信息系统以提高效率 [90][63] 问题: 能源价格对利润表的影响 - 能源成本下降的好处会逐步体现，从第一季度到第二季度会更明显，预计下半年能源将成为顺风因素 [97][98] 问题: 价格/组合表现较好的原因 - 公司预期较为保守，行业低销量导致竞争和促销增加，投入成本下降，预计未来一两个季度部分成本下降会传导至价格 [99] 问题: 经营环境及各业务展望 - 预计经济增长仍面临压力，住宅装修会有所改善，新住房建设将企稳，商业业务会放缓，价格和产品组合仍面临压力，工厂利用率将提高 [102] 问题: 北美地板业务利润率展望 - 该业务受石油和能源成本影响较大，今年库存将回归正常水平，公司会在新商品销售和产品上投资 [104][105] 问题: 第二季度减少停产天数的原因 - 是库存下降和季节性改善的综合结果 [110] 问题: 原材料成本趋势 - 能源和原材料成本整体在第一季度到第二季度将成为逐渐减弱的逆风因素，下半年将转为有利因素，同时会导致价格/组合因竞争而变弱 [113] 问题: 能源成本下降对利润率的具体影响 - 第二季度能源成本下降的节省将比第一季度增加，从同比角度看，第二季度总通胀将显著低于第一季度 [114][115] 问题: 重组的效益量化 - 两项重组计划总成本在1.35 - 1.4亿美元之间，其中现金成本约2500万美元，预计每年节省超6000万美元，北美地板业务的节省将在第二、三季度和年底体现，其他地区业务的调整需要更长时间 [116] 问题: 销售趋势展望 - 从同比角度看，随着比较基数变化，销量将逐步改善，差异会在下半年减小 [118] 问题: 欧洲市场情况及LVT业务 - 欧洲市场仍受消费者需求下降压力，公司LVT业务有广泛产品，本地生产受重视，西海岸工厂效率将逐步提高 [119] 问题: 进口限制对供应和价格的影响 - 难以确定进口限制对供应和市场的具体影响，价格/组合仍面临压力 [121] 问题: 收购的购买价格和销售效益 - 两项收购购买价格超5亿美元，所有收购业务预计年销售额超6亿美元 [125] 问题: 市场竞争情况 - 一些低价竞争对手受天然气价格影响较大，部分小竞争对手退出市场，但主要竞争对手未退出 [133] 问题: 价格/组合和销量对总收入的影响 - 难以确定价格/组合和销量变化对总收入的综合影响，公司预期未达预期的程度低于预计 [137] 问题: 对北美住宅装修的看法 - 认为项目推迟情况严重，消费者可能对利率更适应，达泰尔服务中心活动增加，消费者完成项目意愿强，若消费者信心提升，装修业务有望回升 [156][157][158] 问题: 第二季度指导中对价格/组合的考虑 - 假设全球渠道库存已基本调整到位，预计原材料价格下降带来的好处会因竞争部分传导至价格，价格/组合将因竞争加剧和经济形势而下降 [159] 问题: 其他地区业务利润率改善的原因及展望 - 第一季度利润率从第四季度回升是由于季节性增长、停产减少、能源成本降低和绿色能源生产，价格和产品组合好于预期，未来随着投入成本下降，竞争压力将增大，公司将采取促销、成本控制和重组措施 [160] 问题: 2024年住宅市场趋势 - 历史上行业低迷后销量会大幅增加，公司投资高增长和受限增长类别，预计市场回升时将受益 [162] 问题: 住宅装修典型低迷时长 - 未明确给出典型低迷时长 [163] 问题: 各市场复苏速度和价格压力 - 欧洲工资增长高于美国，消费可能受影响较小，预计市场会改善，所有市场都面临价格压力，资本投资大的领域会通过降价减少未吸收的间接费用 [164][166] 问题: LVT进口限制的影响 - 公司从中国的进口有限，但进口限制影响到当地生产商和周边国家，因原材料供应问题导致供应受影响 [168] 问题: 商业业务的情况 - 全球陶瓷业务在美国的商业业务占比超35%，北美地板业务次之，其他地区业务有限，商业项目完成时间在12 - 18个月不等，商业销售通常在住宅市场下滑约一年后才会下降，此次部分商业领域如酒店业仍在增长 [169][170][179] 问题: 陶瓷业务的竞争和定价压力 - 进口陶瓷价格随运费下降，美元走弱部分抵消影响，公司中高端销售占比高有一定缓冲，但仍将面临压力 [176]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年净销售额为1173.71亿美元，较2021年增加5365亿美元，增幅4.8%[79][80] - 2022年毛利润为2943.4亿美元，占净销售额25.1%，较2021年减少325.3亿美元，降幅10.0%[79][80] - 2022年净利润为2520万美元，2021年为10.332亿美元[78][79] - 2022年公司从经营活动中产生6.692亿美元现金，截至2022年12月31日，公司有现金及现金等价物5.096亿美元[78] - 2022年公司在资本项目上投资5.807亿美元，2023年计划再投资约5.6亿美元[78] - 2022年销售、一般和行政费用为20.034亿美元（占净销售额的17.1%），较2021年的19.337亿美元（占净销售额的17.3%）增加6970万美元，增幅3.6% [81] - 2022年营业利润为2.442亿美元（占净销售额的2.1%），较2021年的13.35亿美元（占净销售额的11.9%）减少10.908亿美元，降幅81.7% [83] - 2022年利息费用为5190万美元，较2021年的5730万美元减少540万美元 [84] - 2022年其他费用为840万美元，较2021年的其他收入1220万美元有2060万美元的不利变化 [85] - 2022年公司记录的所得税费用为1.581亿美元，有效税率为86.0%；2021年所得税费用为2.564亿美元，有效税率为19.9% [86] - 2022年经营活动提供的净现金为6.692亿美元，较2021年的13.091亿美元减少6.4亿美元 [87] - 2022年投资活动使用的净现金为6.253亿美元，较2021年的5.568亿美元增加 [87] - 2022年、2021年和2020年，公司净销售额分别为117.37065亿美元、112.00613亿美元和95.52197亿美元[130] - 2022年、2021年和2020年，公司净利润分别为2578.3万美元、10.33548亿美元和5.15727亿美元[130] - 2022年、2021年和2020年，归属于公司的基本每股收益分别为0.40美元、15.01美元和7.24美元[130] - 2022年、2021年和2020年，归属于公司的摊薄每股收益分别为0.39美元、14.94美元和7.22美元[130] - 2022年、2021年和2020年，公司综合（亏损）收入分别为 - 1.21517亿美元、7.61301亿美元和5.86509亿美元[131] - 2022年、2021年和2020年，归属于公司的综合（亏损）收入分别为 - 1.22058亿美元、7.61352亿美元和5.86274亿美元[131] - 截至2022年12月31日，公司总资产为141.20432亿美元，总负债为61.02518亿美元，股东权益为80.17914亿美元[129] - 2022年末股东权益总额为8017914千美元，较2021年末的8428216千美元有所下降[132] - 2022年净收益为25783千美元，远低于2021年的1033548千美元[133] - 2022年经营活动提供的净现金为669153千美元，低于2020年的1769839千美元[133] - 2022年投资活动使用的净现金为625344千美元，2021年为556754千美元[133] - 2022年融资活动提供的净现金为194348千美元，2021年使用的净现金为1232225千美元[133] - 2022年末现金及现金等价物为509623千美元，较2021年末的268895千美元有所增加[133] - 2022年有210368千美元现金及现金等价物存于美国境外，2021年为200501千美元[136] - 2022年应收账款净变化为 - 84381千美元，2021年为 - 207047千美元[133] - 2022年存货变化为 - 409601千美元，2021年为 - 519229千美元[133] - 2022年商誉和无形资产减值为695771千美元，2021年无此项减值[133] - 2022、2021、2020年广告和促销费用分别为126,898美元、139,538美元、105,974美元，合作广告费用分别为15,231美元、22,092美元、16,087美元[153] - 2022、2021、2020年员工和雇主对401(k)退休储蓄计划的缴款分别为63,648美元和24,483美元、61,082美元和23,884美元、56,241美元和13,509美元[161] - 2022、2021、2020年归属普通股股东的净收益分别为25,247美元、1,033,159美元、515,595美元[160] - 2022、2021、2020年基本每股收益分别为0.40美元、15.01美元、7.24美元，摊薄后每股收益分别为0.39美元、14.94美元、7.22美元[160] - 2022年公司全球总营收11,737,065美元，2021年为11,200,613美元，2020年为9,552,197美元[171][172] - 2022 - 2020年，销售成本中重组和收购整合相关成本分别为68,017美元、18,396美元和102,383美元[173] - 2022 - 2020年，销售、一般和行政费用中重组、收购交易和整合相关成本分别为13,740美元、5,241美元和26,467美元[173] - 2022年公司总重组成本76,715美元，2021年为19,200美元[174] - 截至2022年12月31日，公司重组成本余额为10,037美元[174] - 2022年12月31日短期商业票据投资公允价值为15.8万美元，2021年为32.3万美元[176] - 2022年12月31日应收账款净额为190.4786万美元，2021年为183.9985万美元[177] - 2022年12月31日存货总额为279.3765万美元，2021年为239.1672万美元[177] - 2022年12月31日商誉总额为192.7759万美元，2021年为260.7909万美元[180] - 2022年12月31日无形资产总额为66.8328万美元，2021年为69.4905万美元[181] - 2022年12月31日物业、厂房及设备净额为466.1178万美元，2021年为463.6865万美元[182] - 2022年、2021年和2020年净租赁成本分别为221,451美元、203,029美元和199,507美元[197][198] - 截至2022年和2021年12月31日，总租赁资产分别为440,251美元和438,049美元，总租赁负债分别为453,452美元和449,774美元[199] - 2022年和2021年，经营租赁加权平均剩余租赁期限分别为4.5年和4.7年，融资租赁分别为6.2年和7.2年[200] - 2022年和2021年，经营租赁加权平均折现率分别为3.8%和2.4%，融资租赁分别为1.5%和1.3%[200] - 2022年、2021年和2020年，公司确认的与限制性股票单位（RSUs）发行相关的基于股票的薪酬成本分别为22,409美元、25,651美元和19,697美元[201] - 截至2022年12月31日，未归属RSUs的税前未确认薪酬费用为19,321美元，将在约1.45年的加权平均期间内确认为费用[201] - 2022年、2021年和2020年其他费用（收入）净额分别为8,386美元、 - 12,234美元和 - 751美元[202] - 2022年、2021年和2020年，美国业务（亏损）税前收益分别为 - 233,208美元、380,632美元和94,829美元，外国业务分别为417,101美元、909,361美元和489,545美元[203] - 2022年、2021年和2020年，公司所得税费用分别为158,110美元、256,445美元和68,647美元[203] - 2022年、2021年和2020年，公司国内有效税率分别为 - 36.5%、33.8%和 - 12.0%，非美国有效税率分别为17.5%、14.1%和16.3%[203] - 2022年、2021年和2020年所得税费用分别为158,110美元、256,445美元和68,647美元[204] - 2022年和2021年净递延税资产分别为625,693美元和605,599美元，净递延税负债分别为240,157美元和288,679美元[205] - 2022年估值备抵增加47,990美元，2021年减少31,481美元[205] - 截至2022年12月31日，公司ASC 740 - 10负债为1,169,896美元[206][208] - 截至2022年12月31日，公司未确认税务利益总额为1,230,632美元[208] - 2022年和2021年，公司分别计提利息和罚款14,801美元和14,494美元[208] - 公司认为未来十二个月未确认税务利益可能减少9,152美元[208] - 2022年净现金支付利息75,199美元、所得税248,693美元[222] - 2022年和2021年总资产分别为141.20432亿美元和142.24517亿美元[129] - 2022年和2021年总负债分别为61.02518亿美元和57.96301亿美元[129] - 2022年和2021年发行并流通的普通股分别为70875股和72952股[129] - 2022年和2021年库藏股分别为7341股和7343股[129] - 2022年现金及现金等价物净增加240,728千美元，2021年净减少499,730千美元，2020年净增加633,840千美元[133] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年全球陶瓷业务净销售额为4307.7亿美元，较2021年增加390.4亿美元，增幅10.0%[80] - 2022年Flooring NA业务净销售额为4207.0亿美元，较2021年增加90.6亿美元，增幅2.2%[80] - 2022年Flooring ROW业务净销售额为3222.3亿美元，较2021年增加55.4亿美元，增幅1.7%[80] - 2022年全球陶瓷报告单元确认6.885亿美元商誉减值，截至2022年12月31日，商誉余额为19.278亿美元，其中全球陶瓷和北美地板报告单元分别为3.398亿美元和5.92亿美元[118] - 2022年第三季度，全球陶瓷报告单元税前非现金商誉减值费用为688,514美元（税后679,664美元），地板ROW和地板NA报告单元无形资产减值7,257美元（税后5,939美元）[101] - 截至2022年10月1日，地板ROW报告单元公允价值超过账面价值约20%，地板NA报告单元该比例低于5%[102] - 2022年公司在Flooring NA和Flooring ROW分别完成收购，金额为164,579美元和47,964美元，初步商誉分配分别为60,842美元和11,542美元，无形资产分别为19,900美元和3,376美元[166] - 2021年公司在Flooring ROW完成收购，总计121,027美元，商誉分配为52,536美元，无形资产为19,910美元，其余收购商誉1,672美元，无形资产5,596美元[167] - 2022年全球陶瓷、北美地板、其他地区地板资产分别为4,841,310美元、4,299,360美元、4,275,519美元[224] - 2022年美国、欧洲、俄罗斯等地净销售额分别为6,490,079美元、3,152,051美元、549,597美元[224] - 2022年全球

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净销售额为117亿美元，按报告值计算增长约4.8%，按固定汇率计算增长8.8%；调整后每股收益为12.85美元 [3] - 第四季度净销售额为27亿美元，按报告值计算下降4%，按固定汇率计算下降约1.3%；调整后每股收益为1.32美元 [17] - 第四季度运营收入（不计费用）为7000万美元，同比增长16.7%，运营利润率为7.1%，提高70个基点 [9] - 第四季度毛利率报告值为20.9%，不计一次性项目为22.4%，上年同期为26.8% [43] - 第四季度销售、一般及行政费用（SG&A）报告值占销售额的18.6%，不计一次性项目为17.9%，与上年同期持平 [44] - 第四季度利息费用为1500万美元，其他费用为1000万美元；非GAAP税率为12.6%，上年同期为18.9%；预计2023年全年税率在21% - 22%之间，各季度会有波动 [23] - 第四季度应收账款为19亿美元，应收账款周转天数（DSO）为60天，上年同期为56天；存货为略低于28亿美元，同比增长17%，较第三季度下降4%；存货周转天数为138天，第三季度为131天 [26] - 第四季度自由现金流为9100万美元，2022年下半年超过1.65亿美元 [26] - 预计2023年第一季度每股收益在1.24 - 1.34美元之间，不计重组和其他费用 [85] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 第四季度销售额为9.88亿美元，按报告值计算增长4%，按固定汇率计算增长5% [46] - 美国市场销售和销量均增长，受益于高端产品、价格上涨和台面业务增长；墨西哥和巴西市场销售减速，因通胀和利率上升降低住宅需求 [51][53] 北美地板业务 - 第四季度销售额为9.46亿美元，同比下降6.8%，因销量下降仅部分被有利的价格/组合抵消 [24] - 调整后运营利润率接近盈亏平衡，盈利能力同比下降，预计许多问题将延续到第一季度，第二季度有望改善 [47] 全球其他地区地板业务 - 第四季度销售额为7.17亿美元，按报告值计算下降9.9%，按固定汇率计算下降2%；运营利润率（不计费用）为7.7%，运营收入同比下降 [25] 其他业务 - 绝缘业务增长，第四季度降低产量以减少库存水平，在英国启动新工厂以扩大销售和分销 [57] - 片材乙烯基销售表现优于其他地板类别，公司正在改善收购的波兰小工厂 [56] - 地毯销售下降，公司正在重组地毯业务以降低成本并使生产与需求相匹配 [62] - 弹性地板销售增长，公司通过定价和组合抵消通胀，但工厂停工增加导致未吸收成本上升和利润率下降 [63] - 层压板业务新生产线按计划运行，公司有望利用防水地板市场增长的机会 [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住房市场在2022年因利率上升和通胀压力而下降；欧洲能源和整体通胀加剧，消费者减少非必要支出 [3] - 第四季度，美国住宅市场放缓超过预期，导致公司销售下降；欧洲市场因高通胀和能源成本降低需求，地板销售疲软 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购了巴西的Elizabeth，并等待监管批准完成对墨西哥Vitromex的收购，这将提升公司在陶瓷市场的地位，扩大客户群和产品供应，提高制造能力 [5] - 公司在具有最大增长潜力的领域扩大产能，包括LVT、层压板、石英台面、瓷板和绝缘材料；同时减少计划资本支出，直到市场更加确定 [6] - 公司在北美和全球其他地区实施重组行动，以优化运营、降低成本和合理化高成本资产 [38] - 公司推出新的创新产品系列和促销活动，以提高销售；重新聚焦销售团队，关注当前表现最佳的渠道 [39] - 陶瓷市场竞争加剧，公司引入新技术以提升表面纹理、扩大设计能力和降低成本；完成大型瓷板的扩张，以支持持续增长和提升造型 [30] - 公司在欧洲扩大刚性LVT产品供应，逐步淘汰住宅柔性LVT产品，并关闭相关生产；预计该举措将带来成本节约和销售增长 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地板行业因利率上升、持续通胀和消费者信心低迷而放缓，市场周期的深度和持续时间的可见性有限，不同地区情况不同 [38] - 公司有管理行业低迷的良好记录，通过调整业务、实施重组行动和优化成本结构来应对当前环境 [38] - 预计第二季度业绩将环比改善，受益于季节性销售增长、产量增加和材料成本下降；欧洲能源成本大幅下降将提升全球利润率 [66] - 长期来看，住房需求将推动新建筑和改造投资，公司凭借创新产品、行业领先的分销和全销售渠道优势，有望在市场复苏后处于更有利的地位 [85] 其他重要信息 - 公司宣布达成协议解决2020年1月提起的证券集体诉讼，和解金额为6000万美元，大部分将由保险覆盖，需经法院批准 [19] - 公司解决了与比利时税务当局关于特许权使用费收入的纠纷，以300万欧元解决了1.87亿美元的评估 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：生产力和新产能产品接受度如何？ - 生产力受多种因素影响，由于今年业务运营水平低于去年，预计各业务的生产力将下降，但第一季度之后同比有望转为积极 [71][89][91] - 新投资集中在增长领域，如层压板、石英台面和LVT，这些产品具有增长潜力，市场接受度良好 [72] 问题2：第二季度环比提升情况及全年节奏如何？ - 预计第二季度业绩将环比改善，因季节性销售增长、成本和定价更好匹配以及欧洲需求改善；第一季度预计为低点，全年业绩有望逐步改善 [74][75][96] 问题3：价格/成本方程在2023年如何变化，哪些领域存在定价竞争？ - 第一季度价格和组合压力较大，第二季度成本和定价有望更好平衡；目前市场促销活动可控，需持续管理和调整 [86] 问题4：北美地板业务长期利润率如何？ - 公司认为随着成本和定价更好匹配，北美地板业务利润率有望改善，但具体水平需根据市场情况调整 [98] 问题5：价格/组合在2023年的变化情况及LVT市场竞争动态如何？ - 价格/组合受渠道变化、产能利用率和市场竞争影响，预计随着市场改善，组合将逐步提升；LVT市场进口价格下降，公司通过提高生产效率和产品差异化来保持竞争力 [80][120] 问题6：天然气成本下降对陶瓷业务的影响及成本优势能否转化为定价策略？ - 下半年公司陶瓷业务成本将与竞争对手趋于一致；需求方面，欧洲市场随着能源成本下降和工资上涨，需求有望增加 [122][123] 问题7：渠道库存水平及公司库存计划如何？ - 目前渠道库存接近底部；公司计划2023年底库存略低于2022年底，目标是使库存和生产与需求紧密匹配 [126][128][129] 问题8：消费者家庭资产负债表变化是否会影响产品组合，公司如何应对？ - 消费者家庭资产负债表变化对产品组合的影响取决于时机，公司正在推出新产品系列以利用高端产品需求增长的机会 [130][131] 问题9：第二季度业绩提升是否会在所有三个业务板块体现，哪个板块最明显？ - 预计北美地板和全球其他地区地板业务板块受益最明显，因成本和定价更好匹配；陶瓷业务表现相对稳定 [134][151] 问题10：多年度收购战略的机会在哪里？ - 公司正在完成巴西和墨西哥的两项陶瓷收购，这将提升公司在当地市场的地位；短期内收购活动可能减少，待市场好转后可能增加 [138][154] 问题11：商业业务是否有放缓迹象？ - 商业业务目前保持稳定，但不同类别表现不同，如酒店和航空业务表现较好；商业业务受经济环境影响，项目周期较长 [141][156] 问题12：欧洲天然气成本下降对公司成本的影响及与竞争对手的比较？ - 预计到年底公司欧洲陶瓷业务成本将与竞争对手持平；竞争对手的平均对冲价格预计与公司采购价格相似 [157][159][173] 问题13：计划资本支出中维护和增长部分的分配情况？ - 增长投资约为2 - 2.5亿美元，主要在地板领域；维护资本支出约为2.5亿美元 [161] 问题14：第一季度每股收益与第四季度相似，各业务板块表现是否也相似？ - 北美地板业务第一季度仍面临压力，但利润率有望略有改善，第二季度将加强；其他业务板块表现需根据市场情况而定 [177][178] 问题15：是否会在北美退出LVT业务，欧洲退出的产能能否用于刚性制造？ - 不会在北美退出LVT业务，因美国商业市场对柔性LVT有需求；欧洲将用刚性LVT取代住宅柔性LVT，继续为商业市场生产柔性LVT [179] 问题16：地毯业务份额下降的原因是什么？ - 地毯业务份额下降是由于市场向硬表面地板转移，公司正在调整产能以适应市场变化 [203][205] 问题17：如何判断何时以及增加多少产量？ - 除季节性因素外，公司还关注订单情况和其他指标，以提前做好生产准备，满足零售客户和住宅市场的需求 [184] 问题18：第一季度盈利指引与历史情况相比，有哪些因素可能导致表现更好？ - 第一季度盈利预计与第四季度相对持平，主要受益于成本降低和停工减少，但被价格/组合压力部分抵消 [188][190] 问题19：欧洲陶瓷市场对成本下降的反应及竞争环境如何演变？ - 欧洲陶瓷市场目前面临需求放缓、客户库存减少和通胀压力；随着能源成本下降和消费者情况改善，市场有望好转，但短期内竞争仍将激烈 [191][192] 问题20：公司在北美商业地板市场的竞争地位及资本分配策略如何？ - 公司在北美商业地板市场有强大的关系和广泛的产品供应，将继续投资以满足需求；商业业务在当前周期中表现相对稳定，但需观察市场变化 [196][197] 问题21：第一季度美国住宅行业单位增长的假设是多少？ - 从环比来看，预计业务销售 volume 将有所改善；但同比来看，将面临压力，显著低于去年同期 [198][200] 问题22：北美地板业务是否保持市场份额？ - 与去年第四季度相比，北美地板业务市场份额有所下降，主要是由于市场环境变化和客户库存调整；同时，地毯业务继续向硬表面地板转移市场份额 [203]