财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净销售额为117亿美元，按报告值计算增长约4.8%，按固定汇率计算增长8.8%；调整后每股收益为12.85美元 [3] - 第四季度净销售额为27亿美元，按报告值计算下降4%，按固定汇率计算下降约1.3%；调整后每股收益为1.32美元 [17] - 第四季度运营收入（不计费用）为7000万美元，同比增长16.7%，运营利润率为7.1%，提高70个基点 [9] - 第四季度毛利率报告值为20.9%，不计一次性项目为22.4%，上年同期为26.8% [43] - 第四季度销售、一般及行政费用（SG&A）报告值占销售额的18.6%，不计一次性项目为17.9%，与上年同期持平 [44] - 第四季度利息费用为1500万美元，其他费用为1000万美元；非GAAP税率为12.6%，上年同期为18.9%；预计2023年全年税率在21% - 22%之间，各季度会有波动 [23] - 第四季度应收账款为19亿美元，应收账款周转天数（DSO）为60天，上年同期为56天；存货为略低于28亿美元，同比增长17%，较第三季度下降4%；存货周转天数为138天，第三季度为131天 [26] - 第四季度自由现金流为9100万美元，2022年下半年超过1.65亿美元 [26] - 预计2023年第一季度每股收益在1.24 - 1.34美元之间，不计重组和其他费用 [85] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 第四季度销售额为9.88亿美元，按报告值计算增长4%，按固定汇率计算增长5% [46] - 美国市场销售和销量均增长，受益于高端产品、价格上涨和台面业务增长；墨西哥和巴西市场销售减速，因通胀和利率上升降低住宅需求 [51][53] 北美地板业务 - 第四季度销售额为9.46亿美元，同比下降6.8%，因销量下降仅部分被有利的价格/组合抵消 [24] - 调整后运营利润率接近盈亏平衡，盈利能力同比下降，预计许多问题将延续到第一季度，第二季度有望改善 [47] 全球其他地区地板业务 - 第四季度销售额为7.17亿美元，按报告值计算下降9.9%，按固定汇率计算下降2%；运营利润率（不计费用）为7.7%，运营收入同比下降 [25] 其他业务 - 绝缘业务增长，第四季度降低产量以减少库存水平，在英国启动新工厂以扩大销售和分销 [57] - 片材乙烯基销售表现优于其他地板类别，公司正在改善收购的波兰小工厂 [56] - 地毯销售下降，公司正在重组地毯业务以降低成本并使生产与需求相匹配 [62] - 弹性地板销售增长，公司通过定价和组合抵消通胀，但工厂停工增加导致未吸收成本上升和利润率下降 [63] - 层压板业务新生产线按计划运行，公司有望利用防水地板市场增长的机会 [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住房市场在2022年因利率上升和通胀压力而下降；欧洲能源和整体通胀加剧，消费者减少非必要支出 [3] - 第四季度，美国住宅市场放缓超过预期，导致公司销售下降；欧洲市场因高通胀和能源成本降低需求，地板销售疲软 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购了巴西的Elizabeth，并等待监管批准完成对墨西哥Vitromex的收购，这将提升公司在陶瓷市场的地位，扩大客户群和产品供应，提高制造能力 [5] - 公司在具有最大增长潜力的领域扩大产能，包括LVT、层压板、石英台面、瓷板和绝缘材料；同时减少计划资本支出，直到市场更加确定 [6] - 公司在北美和全球其他地区实施重组行动，以优化运营、降低成本和合理化高成本资产 [38] - 公司推出新的创新产品系列和促销活动，以提高销售；重新聚焦销售团队，关注当前表现最佳的渠道 [39] - 陶瓷市场竞争加剧，公司引入新技术以提升表面纹理、扩大设计能力和降低成本；完成大型瓷板的扩张，以支持持续增长和提升造型 [30] - 公司在欧洲扩大刚性LVT产品供应，逐步淘汰住宅柔性LVT产品，并关闭相关生产；预计该举措将带来成本节约和销售增长 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地板行业因利率上升、持续通胀和消费者信心低迷而放缓，市场周期的深度和持续时间的可见性有限，不同地区情况不同 [38] - 公司有管理行业低迷的良好记录，通过调整业务、实施重组行动和优化成本结构来应对当前环境 [38] - 预计第二季度业绩将环比改善，受益于季节性销售增长、产量增加和材料成本下降；欧洲能源成本大幅下降将提升全球利润率 [66] - 长期来看，住房需求将推动新建筑和改造投资，公司凭借创新产品、行业领先的分销和全销售渠道优势，有望在市场复苏后处于更有利的地位 [85] 其他重要信息 - 公司宣布达成协议解决2020年1月提起的证券集体诉讼，和解金额为6000万美元，大部分将由保险覆盖，需经法院批准 [19] - 公司解决了与比利时税务当局关于特许权使用费收入的纠纷，以300万欧元解决了1.87亿美元的评估 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：生产力和新产能产品接受度如何？ - 生产力受多种因素影响，由于今年业务运营水平低于去年，预计各业务的生产力将下降，但第一季度之后同比有望转为积极 [71][89][91] - 新投资集中在增长领域，如层压板、石英台面和LVT，这些产品具有增长潜力，市场接受度良好 [72] 问题2：第二季度环比提升情况及全年节奏如何？ - 预计第二季度业绩将环比改善，因季节性销售增长、成本和定价更好匹配以及欧洲需求改善；第一季度预计为低点，全年业绩有望逐步改善 [74][75][96] 问题3：价格/成本方程在2023年如何变化，哪些领域存在定价竞争？ - 第一季度价格和组合压力较大，第二季度成本和定价有望更好平衡；目前市场促销活动可控，需持续管理和调整 [86] 问题4：北美地板业务长期利润率如何？ - 公司认为随着成本和定价更好匹配，北美地板业务利润率有望改善，但具体水平需根据市场情况调整 [98] 问题5：价格/组合在2023年的变化情况及LVT市场竞争动态如何？ - 价格/组合受渠道变化、产能利用率和市场竞争影响，预计随着市场改善，组合将逐步提升；LVT市场进口价格下降，公司通过提高生产效率和产品差异化来保持竞争力 [80][120] 问题6：天然气成本下降对陶瓷业务的影响及成本优势能否转化为定价策略？ - 下半年公司陶瓷业务成本将与竞争对手趋于一致；需求方面，欧洲市场随着能源成本下降和工资上涨，需求有望增加 [122][123] 问题7：渠道库存水平及公司库存计划如何？ - 目前渠道库存接近底部；公司计划2023年底库存略低于2022年底，目标是使库存和生产与需求紧密匹配 [126][128][129] 问题8：消费者家庭资产负债表变化是否会影响产品组合，公司如何应对？ - 消费者家庭资产负债表变化对产品组合的影响取决于时机，公司正在推出新产品系列以利用高端产品需求增长的机会 [130][131] 问题9：第二季度业绩提升是否会在所有三个业务板块体现，哪个板块最明显？ - 预计北美地板和全球其他地区地板业务板块受益最明显，因成本和定价更好匹配；陶瓷业务表现相对稳定 [134][151] 问题10：多年度收购战略的机会在哪里？ - 公司正在完成巴西和墨西哥的两项陶瓷收购，这将提升公司在当地市场的地位；短期内收购活动可能减少，待市场好转后可能增加 [138][154] 问题11：商业业务是否有放缓迹象？ - 商业业务目前保持稳定，但不同类别表现不同，如酒店和航空业务表现较好；商业业务受经济环境影响，项目周期较长 [141][156] 问题12：欧洲天然气成本下降对公司成本的影响及与竞争对手的比较？ - 预计到年底公司欧洲陶瓷业务成本将与竞争对手持平；竞争对手的平均对冲价格预计与公司采购价格相似 [157][159][173] 问题13：计划资本支出中维护和增长部分的分配情况？ - 增长投资约为2 - 2.5亿美元，主要在地板领域；维护资本支出约为2.5亿美元 [161] 问题14：第一季度每股收益与第四季度相似，各业务板块表现是否也相似？ - 北美地板业务第一季度仍面临压力，但利润率有望略有改善，第二季度将加强；其他业务板块表现需根据市场情况而定 [177][178] 问题15：是否会在北美退出LVT业务，欧洲退出的产能能否用于刚性制造？ - 不会在北美退出LVT业务，因美国商业市场对柔性LVT有需求；欧洲将用刚性LVT取代住宅柔性LVT，继续为商业市场生产柔性LVT [179] 问题16：地毯业务份额下降的原因是什么？ - 地毯业务份额下降是由于市场向硬表面地板转移，公司正在调整产能以适应市场变化 [203][205] 问题17：如何判断何时以及增加多少产量？ - 除季节性因素外，公司还关注订单情况和其他指标，以提前做好生产准备，满足零售客户和住宅市场的需求 [184] 问题18：第一季度盈利指引与历史情况相比，有哪些因素可能导致表现更好？ - 第一季度盈利预计与第四季度相对持平，主要受益于成本降低和停工减少，但被价格/组合压力部分抵消 [188][190] 问题19：欧洲陶瓷市场对成本下降的反应及竞争环境如何演变？ - 欧洲陶瓷市场目前面临需求放缓、客户库存减少和通胀压力；随着能源成本下降和消费者情况改善，市场有望好转，但短期内竞争仍将激烈 [191][192] 问题20：公司在北美商业地板市场的竞争地位及资本分配策略如何？ - 公司在北美商业地板市场有强大的关系和广泛的产品供应，将继续投资以满足需求；商业业务在当前周期中表现相对稳定，但需观察市场变化 [196][197] 问题21：第一季度美国住宅行业单位增长的假设是多少？ - 从环比来看，预计业务销售 volume 将有所改善；但同比来看，将面临压力，显著低于去年同期 [198][200] 问题22：北美地板业务是否保持市场份额？ - 与去年第四季度相比，北美地板业务市场份额有所下降，主要是由于市场环境变化和客户库存调整；同时，地毯业务继续向硬表面地板转移市场份额 [203]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额略超29亿美元，按报告计算增长3.6%，按固定汇率计算增长8.3%，主要得益于价格和产品组合的有利影响，但被销量下降和不利的外汇因素部分抵消 [18] - 报告的季度毛利率为24.5%，排除一次性项目后为25.6%，上年同期为29.8%，同比下降主要由于需求降低、临时停产增加、销量下降和外汇逆风，部分被生产率、定价和组合抵消 [19] - 销售、一般及行政费用（SG&A）按报告计算占销售额的17.9%，排除一次性项目后为16.3%，调整后的绝对美元费用因外汇和成本控制措施而略有改善，但被通胀、价格和组合部分抵消 [20] - 报告的营业利润率为负17.3%，排除费用后为9.3%，较上年下降350个基点，主要由通胀上升、临时工厂停产和销量降低导致，部分被有利的价格和组合、生产率提高以及净外汇抵消 [20][21] - 季度利息费用为1400万美元，与上年持平，反映了2021年第四季度末偿还2021年欧元债券的全部好处 [22] - 第三季度非公认会计原则（non - GAAP）税率为17.9%，上年同期为21.4%，预计第四季度税率约为20%，2022年全年税率约为21%，排除费用后的每股收益为3.34美元 [22] - 季度末现金为3.27亿美元，季度自由现金流为7500万美元，应收账款略超20亿美元，应收账款周转天数（DSOs）为58天，上年为57天 [29] - 季度末库存为29亿美元，较上年增长31%，较第二季度增长3%，同比增长主要由通胀推动，占比约76%，第三季度库存天数为131天 [30] - 财产、厂房和设备略超45亿美元，第三季度资本支出为1.5亿美元，折旧与摊销（D&A）为1.53亿美元，已将全年资本计划削减20%至约6.2亿美元，预计折旧与摊销为5.59亿美元 [31] - 季度末资产负债表状况良好，流动性超过18亿美元，计划在11月支付2023年6亿美元债券，净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比为1.2倍 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额接近11亿美元，按报告计算增长9.8%，按固定汇率计算增长12.4%，增长由欧洲、美国和巴西带动，有利的定价和组合举措弥补了销量下降 [23] - 排除费用后的营业利润为1.32亿美元，较上年增长约11%，调整后的营业利润率提高20个基点至12.1%，得益于强劲的价格和组合行动、生产率提高和净有利外汇，部分被销量降低抵消 [24] 北美地板业务 - 销售额略低于11亿美元，同比增长3.7%，商业、 laminate和弹性地板业务的增长抵消了住宅地毯和地毯业务的疲软，排除主要零售商地毯需求下降的影响，净销售额较上年增长约8% [25] - 排除费用后的营业利润率为8%，较上年下降340个基点，主要由于通胀上升，部分被价格和组合举措、生产率提高抵消，临时工厂停产和销量降低也有影响 [26] 世界其他地区地板业务 - 销售额为7.31亿美元，按报告计算下降4.8%，按固定汇率计算增长9.4%，价格和组合行动推动了面板、大洋洲和保温业务的增长 [27] - 排除费用后的营业利润率为8.5%，较上年大幅下降，主要驱动因素为通胀上升，部分被价格和组合行动抵消，临时工厂停产、相关生产率不利以及销量降低也有影响 [28] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 受前所未有的能源危机和高通胀影响，经济放缓，公司业务受到较大冲击，成本持续上升，定价未能跟上近期材料和能源通胀，压缩了利润率 [10][11] - 意大利政府在第三季度提供了能源补贴，欧盟和个别国家正在讨论更多行动，高能源成本迫使消费者专注于必需品，推迟非必要消费，市场销售和利润率将继续承压，直至克服这些挑战 [12] 美国市场 - 受整体通胀上升和抵押贷款利率从低于3%升至约7%的影响，住宅市场预计将进一步下滑，再装修放缓，产品组合受到影响，消费者转向更符合预算的选择 [13] - 预计长期来看，随着美国住房存量老化和低抵押贷款家庭选择留在现有住房，再装修投资将增长 [13] 其他地区市场 - 到目前为止，受通胀和高利率影响较小，销售价格与成本更匹配，即使经济放缓，利润率仍保持强劲 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在应对经济挑战，采取优化成本、生产率和库存水平的额外行动，同时为长期业务进行投资，扩大LVT、层压板、石英台面、优质陶瓷和保温等产品类别的产能 [14] - 近期完成了多项小型收购，包括欧洲的片材乙烯基业务、夹层地板公司和木皮厂，美国的非织造地板生产商和地板配件公司，等待政府批准对Vitromex的收购，收购完成后将成为墨西哥第二大陶瓷生产商 [15] - 公司发布了第13份年度环境、社会和治理（ESG）报告，强调可持续产品对住宅和商业客户的吸引力，以及通过增加回收材料含量、减少浪费和降低水和能源消耗来提高底线收益 [16] - 行业竞争方面，各业务类别在恢复最后一次价格上涨时面临压力，市场疲软和材料价格达到峰值导致各业务都面临压力，公司通过增加促销活动来提高销量，部分情况下促使消费者升级产品 [112][113] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 难以预测当前经济状况的持续时间和对行业的影响，随着全球央行继续加息和通胀降低消费者可自由支配支出，公司业务预计将继续承压 [62] - 住宅再装修是公司销售的主要驱动力，客户正在推迟购买并转向低价产品，欧洲的天然气和电力价格降低了需求并增加了制造成本和材料成本，预计欧洲政府将采取行动减轻对经济、企业和消费者的影响 [63] - 预计第四季度需求将进一步放缓，公司将减少生产，导致更多未吸收的间接费用，为提高销售，将增加促销活动、推出差异化产品系列并应对竞争行动，同时执行重组行动，降低行政和制造成本，减少营销投资 [64] - 材料价格在本季度飙升后开始在许多类别中回落，欧洲的地板项目被推迟，行业销量受到压缩，公司正在为今年冬天更高的能源成本提前增加特定产品的库存 [65] - 预计第四季度调整后每股收益为1.40 - 1.50美元（排除任何重组费用），公司在过去几十年中成功应对了许多挑战时期和行业衰退，业务基本面依然强劲，地板是所有新建筑和装修的重要组成部分 [67] - 公司在全球关键市场建立了领先地位，拥有知名品牌和广泛的产品供应，正在为市场反弹进行投资，扩大高增长类别将在下次增长周期中增加收入和盈利能力，战略收购将产生显著协同效应，增强合并后的业绩，公司资产负债表强劲，净债务与EBITDA之比为1.2倍，可用流动性超过18亿美元，能够应对当前环境并优化长期业绩 [68] 其他重要信息 - 公司在电话会议中的新闻稿和声明可能包含前瞻性陈述，受各种风险和不确定性影响，具体内容见新闻稿和向美国证券交易委员会的定期备案文件 [5] - 电话会议可能讨论非GAAP数字，如需将非GAAP金额调整为GAAP金额，请参考公司网站投资者板块的8 - K表格和新闻稿 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度需求如何放缓，消费者对地板的需求弹性、重新进入市场的意愿以及在全球宏观经济疲软情况下对需求的看法 - 本季度销售因定价和组合以及商业部门的优势而增长，但住宅渠道在所有地区和产品类别中均疲软，且随着时间推移情况更糟，公司通过调整生产、管理库存、提高生产率和优化成本来应对 [72] - 住宅再装修是公司销售的主要驱动力，消费者可以无限期推迟此类购买，因此行业在经济放缓时受影响较大，利率和通胀影响了美国和欧洲的消费支出，欧洲正处于危机中，人们减少了支出，一些国家已采取措施帮助消费者和企业 [73][74] 问题2: 公司强大的资产负债表在长期业务投资方面的意义以及公司未来的业务概况 - 此次经济周期与以往不同，当前就业强劲、工资上涨、住房市场稳定且房屋老化，这些因素将有助于市场反弹，公司在所有市场都有强大的地位，并继续在各个类别进行投资，如LVT、层压板、石英台面、优质层压板和欧洲的安装业务等增长类别 [76][77] - 公司进行的战略收购与现有业务具有显著协同效应，增强了现有业务，公司认为目前采取的短期行动正确，有望在市场反弹时实现销量增长和利润率扩大，由于美国住房供应不足和房屋老化，市场反弹时将释放强大的 pent - up 需求，推动公司EBITDA增长和估值提升 [79][80] 问题3: 随着季度推进和进入2023年，如何看待递减利润率，考虑到销量下降、生产削减和持续投资 - 大多数业务的销量下降，但由于通胀，价格也在上涨，本季度销量下降对利润的负面影响约为4500万美元，未吸收的间接费用约为5500万美元，预计第四季度销量将继续下降，未吸收的间接费用可能会略有增加 [85] 问题4: 公司正在实施的重组计划的具体内容和现金成本 - 公司年初宣布实施重组计划，预计成本在9000 - 9500万美元之间，现金成本约为1500 - 2000万美元，主要在北美地板业务中，包括淘汰高成本资产和减少地毯制造，在欧洲也相应降低了间接成本，预计从明年开始每年可节省3500 - 4000万美元 [86] 问题5: 如何看待在需求疲软背景下明年的产能增加，以及新增产能的收入潜力、启动成本和对损益表的影响 - 部分产能增加项目要到2024年才会启动，如层压板业务在美国的新产能已全部获得订单，但仍无法满足需求；石英台面业务已售罄，新生产线预计2024年启动；LVT西海岸工厂的扩建约完成30%，其余将逐步完成，且有不断增加的订单；优质陶瓷业务在欧洲的板材业务也供不应求；保温业务通过收购扩大了客户基础并开始投产 [90][91][92][93] - 这些活动预计将带来约8亿美元的销售机会 [95] 问题6: 第四季度合并收入是否会同比下降，以及渠道库存减少对销售的影响和第三季度的净影响 - 由于公司高度依赖住宅再装修业务，预计第四季度同比销售将持平或下降，减少生产导致的未吸收间接费用将影响利润率，佛罗里达北美业务板块受地毯材料成本峰值的影响预计在3000 - 3500万美元之间，大部分将在第四季度体现，小部分将延续到第一季度 [97] - 公司从客户处得到反馈，他们对未来更悲观，正在减少库存，但公司无法准确量化这一影响，希望库存减少的情况能在短期内见底并在未来改善 [98] 问题7: 地毯业务中原材料通胀对第三和第四季度的影响 - 第四季度地毯业务受原材料通胀的影响预计在3000 - 3500万美元之间，小部分将延续到第一季度 [101] 问题8: 欧洲能源方面是按现货还是有套期保值 - 公司陶瓷业务的大部分能源仍按现货价格，但也进行了部分套期保值，主要是短期的，以尽量减少价格波动的影响 [102] 问题9: 处理完库存后，如何看待2023年的销量以及不同地区市场的情况 - 2023年有两种可能的情景，乐观情景是欧洲冬季天然气问题有限且后续供应充足，美国利率达到峰值后开始下降，经济在第二和第三季度显著反弹；悲观情景是欧洲全年能源供应紧张，美国通胀在2023年持续高企，行业销量全年低迷，公司面临未吸收间接费用和更激烈的竞争压力 [106][107][108] - 无论哪种情景，行业在收缩后都会进入增长周期，公司的产品线扩张和收购投资将带来增长机会 [109] 问题10: 竞争活动主要体现在价格组合方面的情况，以及陶瓷业务的定价和竞争活动 - 所有业务类别在恢复最后一次价格上涨时都面临压力，市场疲软和材料价格峰值导致各业务都受到影响，公司通过增加促销活动来提高销量，部分情况下促使消费者升级产品，随着成本下降，利润率有望改善 [112][113] - 在陶瓷业务方面，此前进口价格上涨，随着美元走强，未来进口价格可能下降，但公司凭借美国的制造和采购能力能够应对 [111] 问题11: 商业市场除了酒店业之外，还有哪些领域表现强劲 - 商业市场整体仍有很多项目在进行，酒店业表现较好是因为在疫情期间减少了投资，现在有很多推迟的项目需要更新；办公室方面，部分人员返回工作岗位，一些项目被推迟，也有一些需要重新装修以适应新环境；政府项目仍在推进；医疗保健领域表现也不错 [119][120] 问题12: 意大利能源补贴的规模和持续时间 - 到目前为止，意大利能源补贴约为每季度1500万美元，已批准至11月，由于意大利政府换届，补贴几乎是逐月批准的，补贴将在第三和第四季度产生效益，部分影响将延续到第一季度 [122][123][124] 问题13: 第三季度欧洲天然气成本的同比逆风以及第四季度的预期，以及如果当前现货价格保持不变，未来几个季度的变化 - 第四季度公司约60% - 70%的天然气需求已进行套期保值，在欧洲陶瓷业务中，价格组合和能源成本目前没有显著差异，公司通过提高价格、调整产品类别、在不同地区转移产品和根据能源成本调整工厂生产等方式来应对能源成本变化 [128][129][132] - 公司计划在第四季度增加生产以利用较低的能源价格，在第一季度减少生产，因为预计第一季度能源价格会显著上涨 [134] 问题14: 季度末库存同比增长31%中，成本通胀和库存单位增加的占比 - 成本通胀占库存增长的约75% - 76%，是主要因素，此外，与上一季度相比，通胀和收购也导致了库存增加，公司计划在第四季度调整生产水平以降低年末库存 [139][141] 问题15: 公司进行促销活动是因为库存过剩还是为了推动销售和优化产品组合 - 公司进行促销活动不仅是为了推动销售和优化产品组合，也是为了利用设备产能 [142] 问题16: 除零售外，其他渠道的去库存情况，以及在指导中是否假设情况会恶化，价格成本逆风在第四季度是否会加剧 - 公司知道客户的采购情况，但不清楚他们的库存水平，有迹象表明客户正在减少库存，但无法确定是否已见底或是否会进一步减少，公司无法区分向客户的发货和客户向其客户的发货 [148] - 预计第四季度价格组合成本差距将比第三季度扩大，特别是在北美地板业务板块 [149] 问题17: 能否在不考虑意大利能源补贴的情况下，保持递减利润率与历史增量利润率范围一致，以及如果意大利能源补贴延长，第四季度生产会如何调整 - 递减利润率因业务线而异，取决于生产削减程度和未覆盖的间接费用成本，不能简单依据历史百分比来判断 [152] - 即使有补贴，第四季度的天然气成本仍应低于第一季度，所以公司计划在第四季度增加生产，在第一季度减少生产 [151] 问题18: 世界其他地区业务在第三季度的销量下降情况以及第四季度的趋势，以及是否有新的举措来调整业务规模 - 世界其他地区地板业务按当地货币计算销售额增长9%，主要由面板和保温业务的价格上涨推动，该业务主要是住宅市场，整体通胀降低了零售购买，假期后需求未出现正常增长，客户正在减少库存，消费者转向低价产品 [158] - 该业务的利润率受到通胀、销量下降和生产减少的压缩，市场疲软使价格调整困难，公司正在评估替代材料以降低成本，当地政府正在审查帮助行业和消费者应对天然气和电力价格的方法 [159] 问题19: 在当前经济形势下，从并购角度如何考虑增长机会，以及地理和产品方面的思路是否有变化 - 在过去的经济衰退中，大多数公司除非必要不会出售，并购机会通常出现在经济复苏和利润率扩大阶段，预计这次也会如此 [

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额近32亿美元，按报告计算增长6.7%，按固定天数和汇率计算增长11.1%，连续第二个季度创纪录 [15] - 毛利率为27.7%，较去年同期的30.7%（不含费用）有所下降 [16] - SG&A占销售额的比例为16%，较去年同期改善90个基点 [17] - 营业利润率为11.7%，较去年同期下降220个基点 [18] - 利息费用为1200万美元，略低于去年；其他收入为300万美元 [19] - 非GAAP税率为22%，去年同期为22.5%，预计全年税率在21% - 22%之间 [19] - 摊薄后每股收益为4.40美元，不含费用为4.41美元 [19] - 现金余额为2.24亿美元，自由现金流相对持平 [23] - 应收账款略超21亿美元，DSO为56天，去年同期为53天 [23] - 库存为28亿美元，较去年增加3.6亿美元，增幅36%，其中70%与通胀有关，较第一季度增加约12% [23] - 库存天数为116天，略高于第一季度的111天 [23] - 物业、厂房和设备为46亿美元，资本支出为1.51亿美元，折旧和摊销为1.42亿美元，预计全年折旧和摊销约为5.7亿美元，资本支出为7.85亿美元 [24] - 资产负债表状况良好，流动性为10亿美元，净债务与EBITDA之比为1.1倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额近12亿美元，按报告计算增长11.5%，按固定汇率计算增长14.6% [20] - 营业利润为1.54亿美元，利润率为13.3%，较去年增长12.5% [20] 北美地板业务 - 销售额为11亿美元，较去年增长1.7%，若剔除地毯业务调整，销售额将增长约6.5% [21] - 营业利润率为9.1%，较去年下降210个基点 [21] 全球其他地区地板业务 - 销售额为8.95亿美元，按报告计算增长7.7%，按固定汇率计算增长18.8% [22] - 营业利润率为14.1%，较去年下降约560个基点 [22] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 住房销售受利率上升影响较大，但住房需求超过供应，止赎情况不是问题 [9] - 商业建筑和装修投资依然强劲，新老项目数量均有所增加 [11] 欧洲市场 - 利率上升幅度小于美国，但消费者可自由支配支出受能源和其他通胀影响而减少，需求受到冲击 [10] - 天然气供应波动导致近期价格大幅上涨，供应和价格仍不确定 [10] - 各国正在考虑替代供应策略、天然气配给方式和补贴措施 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续实施价格上涨和运费附加费，以应对能源、材料和运输成本上升 [29] - 引入新产品和提高服务水平，以扩大销售 [54] - 削减开支，启动新的流程改进措施 [55] - 实施多项重组项目，以降低成本，预计每年节省3500 - 4000万美元，现金成本为1500 - 2000万美元，总成本为9000 - 9500万美元 [51] - 继续探索收购机会，扩大业务规模 [13] - 推进扩建项目，包括 laminate、LVT、石英台面和欧洲瓷板等，以满足当前和未来需求，提高产品创新和运营效率 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济环境日益严峻，通胀、利率上升和地缘政治不稳定给公司带来压力 [52] - 预计未来需求将放缓，利润率将面临更大压力 [53] - 公司将采取针对性措施，以适应市场变化，提高业绩 [54] - 长期来看，地板行业增长速度将快于整体经济，公司有望受益于新房建设、住宅装修和商业项目的增长 [56] 其他重要信息 - 第二季度宣布约4.4亿美元的新收购项目，其中最大的是收购墨西哥领先陶瓷制造商Vitromex [12] - 7月初完成对美国领先针刺地板制造商Foss Floors的收购 [12] - 欧洲业务正在整合2021年收购的保温和板材业务，进展顺利 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度指引是否假设投入成本完全被价格和产品组合抵消，而没有生产率的贡献？以及二季度销量如何变化，7月是否更糟？ - 订单趋势在二季度放缓，三季度通常因季节性因素较慢，且通胀影响全球可自由支配支出和装修，预计三季度产量将降低，成本将上升，美元走强也将降低换算后的业绩 [62] 问题2: 二季度库存去化部分在三季度是否会缓解？管理层重组对公司利用需求反弹的能力有何影响？ - 不确定客户库存水平，不同产品、类别和国家情况不同，认为二季度客户减少了库存，三季度可能还会有一些减少，但能见度有限；重组不会削减业务核心，而是调整预计运营较少的业务，以适应欧洲未来业务发展 [65] 问题3: 考虑季节性和宏观放缓因素，各业务部门在今年晚些时候和2023年初的表现如何？ - 预计各业务需求将放缓，利润率压力将增加，住宅装修放缓，新建筑和商业业务在多数地区保持强劲，欧洲能源问题将对业绩产生重大影响，公司将采取定价、推出高价值产品和改善服务等措施来提高销售 [71] 问题4: 如何看待成本削减的领域？与继续投资增加产能的领域相比，地毯业务削减产能的情况如何？宏观放缓结束后业务将如何发展？ - 重组计划仍在敲定中，主要是为了适应近期市场条件，最大的重组在北美地板业务，欧洲也会有重大调整；扩张项目主要集中在销售机会增加或产能受限的领域，如美国的层压板、台面、LVT和优质陶瓷等，同时推迟了一些投资，直到市场能见度提高 [76] 问题5: 商业业务的强劲表现是否需要额外投资，如增加销售人员或分销能力？能否在3500 - 4000万美元的节省计划内进行？ - 节省计划不影响商业业务，过去为提高生产率而整合的一项业务进展顺利，公司将继续投资销售人员和新产品，认为商业业务将保持强劲，市场上仍有很多项目，酒店和零售业务正在复苏，硬表面业务增长快于地毯瓷砖业务，利润率也在扩大 [86] 问题6: 到目前为止宣布的价格上涨能在多大程度上实现住宅业务的利润率恢复？ - 公司预测通胀的能力较差，目前业务面临巨大通胀压力，仍在应对一些供应中断问题；二季度已提高价格，并宣布了本季度将实施的额外价格上涨；正在采取控制成本、提高生产率、改善产品组合和重组等措施；欧洲能源问题仍然是个难题，价格不确定，将对利润率产生压力，对需求的影响也有限 [88] 问题7: 假设欧洲冬季天然气短缺和价格上涨带来额外压力，公司是否有足够的价格来覆盖成本逆风？何时能赶上成本？是否看到欧洲陶瓷或地板行业的高成本竞争对手关闭工厂？如何管理天然气配给风险？ - 欧洲能源波动巨大，天然气大幅提高了通胀，影响了需求，也影响了许多化学品和材料的成本；由于天然气成本，意大利一些较小的竞争对手正在关闭工厂，公司目前能够获得天然气，但无法预测未来情况 [92] 问题8: 展望2023年及以后，除了3500 - 4000万美元的重组成本削减外，在需求下降的环境下，生产率的现实目标是多少？全球成本曲线如何？ - 进入衰退时，销量通常会大幅下降，此时削减成本并为复苏做好准备且不使利润率恶化通常很困难，预计此次情况相同 [95] 问题9: 重组计划是否可能超出目前的支出和节省范围？如果趋势持续，是否还有其他计划？ - 目前没有重大的重组计划，业务下滑时，公司会削减库存、生产、营销和人员投资，不替换离职人员，缩小业务规模，但不会损害复苏能力，这种情况大约每8 - 10年发生一次；此次情况不同，住房需求超过供应，租赁市场空置率低，商业业务仍在扩张，就业水平高；公司资产负债表强劲，流动性强，杠杆率低，有很大的灵活性 [98] 问题10: 在消费者放缓支出的环境下，价格和产品组合方面应期待什么？ - 公司正在努力通过业务最大化产品组合，推出客户愿意支付更高价格的产品；但在需求放缓的环境中，提高价格总是更困难，因为市场上的所有参与者都在努力运营资产，而且通常在这种环境下，材料成本也会开始下降 [102] 问题11: 如何平衡零售商因价格上涨提前采购导致的库存假象与基本需求放缓的关系？建筑合作伙伴对于等待通胀缓解还是更关注需求基本面有何看法？ - 过去行业服务水平差时，零售商为维持运营提高了库存；上一季度公司供应情况改善，零售商需要减少库存；在房屋建设中，地板是最后安装的项目之一，所以是建设周期的尾声 [106] 问题12: 如何在面对不确定性的情况下继续推进扩张项目？为什么要推进？ - 大多数大型扩张项目已经讨论了一年多，设备订单刚刚开始交付，有些甚至要到更晚才能交付，这些项目从开始到结束至少需要18个月，甚至可能需要两年或更长时间；已经推迟了在巴西的投资和其他一些较小的项目，但对于已经进行了四分之三的大型项目，无法停止 [110] 问题13: 二季度各业务部门或合并基础上的价格与成本情况如何？三季度会比二季度更好还是更糟？何时能实现正价差？ - 一季度价格组合与总通胀相比落后约1100万美元，二季度有所改善；由于欧洲能源价格上涨，特别是对天然气消费和化学品的影响，预计三季度价差会扩大，这已在指引中考虑 [117] 问题14: 二季度渠道库存减少和地毯业务对销售增长造成了多大的逆风？展望三季度，对渠道库存减少和地毯业务的影响有何假设？ - 公司对客户情况没有确切了解，主要是基于直觉判断；零售业务中，大量库存正在减少，因为需求下降，且过去因服务水平低而增加了库存；地毯业务方面，主要零售商都在削减库存，下降幅度很大，预计未来会有适度改善 [121] 问题15: 欧洲业务的产品组合在二季度是积极的，北美业务的产品组合压力是否因产品类别而异？ - 欧洲陶瓷业务在二季度很好地应对了能源通胀问题；商业业务的增长有助于改善陶瓷和北美业务的利润率，公司正在努力推动高端产品以应对通胀；北美业务中，地毯行业放缓较多，可能受到的影响更大 [128] 问题16: 欧洲陶瓷业务的竞争动态如何？竞争对手是否能够推出重新配方的产品并获得粘土供应？公司自身是否进行了产品重新配方？ - 公司已经用替代材料重新配方了产品主体成分，大部分产品将在三季度更换，其余将在年底前完成；不确定其他竞争对手的情况，但公司在材料更换方面取得了很大进展 [132] 问题17: 北美地区商业销售同比增长情况如何？与美国住宅或装修零售销售相比如何？ - 公司没有提供如此详细的数据；商业建筑和装修在所有渠道都在加强，由政府、工作场所和医疗保健渠道引领；酒店和零售业务有所增加，但尚未完全恢复；硬表面业务增长快于地毯瓷砖业务；商业业务利润率高于住宅业务，且大型项目倾向于使用高价值产品，有助于改善产品组合 [133] 问题18: 全球其他地区地板业务的临时停产涉及哪些产品？ - 由于需求减少和环境不确定性增加，公司在二季度减少了一些生产以保持库存平衡；主要是在地板类别，同时考虑到假期因素，今年计划增加停机时间，去年则尽量减少停机时间以建立库存 [138] 问题19: 欧洲陶瓷业务在二季度面临的天然气逆风情况如何？三季度有何预期？ - 历史上，能源占陶瓷成本的10% - 15%，目前在欧洲达到35% - 40%；近期天然气价格再次飙升，市场发展仍不确定；公司专注于高端市场，推出了更多差异化产品，预计在低端市场会失去一些份额；如果天然气价格保持高位，四季度将受到更大影响 [140] 问题20: 北美市场与进口产品的竞争格局如何演变？与进口商相比，定价能力如何？ - 二季度进口产品价格因能源和运输成本上涨而提高，海运可用性有所改善，但成本仍然较高；公司国内制造在高端产品系列和商业需求方面具有优势，运费有所下降，但仍然较高 [148] 问题21: 二季度自由现金流情况如何？展望全年，营运资金和产生额外自由现金流的能力如何？ - 资产负债表强劲，流动性为10亿美元，杠杆率为1.1倍；二季度现金流基本持平，受通胀、销售增长和资本项目投资影响；预计全年将有强劲的正现金流，库存增加主要是由于通胀、改善服务和对未来项目的投资；公司已承诺进行约4.4亿美元的两项收购，全年资本支出约为7.85亿美元 [150] 问题22: 预计何时实现3500 - 4000万美元的目标节省？现金重组成本的节奏如何？ - 计划正在完成中，大部分成本将在三季度和四季度体现，年底节省有限，2023年将达到全额节省 [154] 问题23: 二季度是否回购了股票？鉴于当前估值，是否预计回购会增加？ - 二季度回购很少，因为宣布了两项超过4亿美元的收购；基于之前提到的强劲资产负债表，三季度和年底仍有进行额外收购和股票回购的机会 [155]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额超30亿美元，同比增长13%，按固定汇率计算增长17%，创历史季度新高 [6][18] - 毛利率为26.6%，上年同期为30.1%（不含费用），毛利润与上年持平 [19] - SG&A占销售额的16%，上年同期为17.7% [20] - 报告的营业利润为3.21亿美元，不含费用为3.23亿美元，利润率为10.7%，上年同期为12.3%；按固定汇率调整后的营业利润为3.34亿美元，上年同期为3.29亿美元 [21] - 利息费用为1100万美元，同比减少约400万美元 [22] - 非GAAP税率为22.3%，预计全年税率在22% - 23%之间 [23] - GAAP和非GAAP基础上的每股收益为3.78美元，同比分别增长13%和8% [23] - 现金及短期投资为5.41亿美元，本季度自由现金流为负7500万美元，全年现金流预计接近上年 [30] - 应收账款超20亿美元，DSO为53.8天，略低于上年的54.4天 [31] - 存货超25亿美元，较上年增加5.17亿美元，增幅26%，约60%因通胀，40%因单位增长，存货天数为110.5天，上年为105.6天 [31] - 物业、厂房及设备超45亿美元，本季度资本支出为1.29亿美元，折旧与摊销为1.41亿美元，全年资本支出预计约8亿美元，折旧与摊销预计为5.7亿美元 [32] - 总债务为26亿美元，杠杆率为1.1倍调整后EBITDA [32] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额近11亿美元，同比增长14.5%，按固定汇率计算增长约18.5% [24] - 不含费用的营业利润率为9.4%，上年同期为9.6%；按固定汇率调整后的营业利润为1.03亿美元，上年为8900万美元 [25] 北美地板业务 - 销售额近11亿美元，同比增长10.6%，按固定汇率计算增长12.3% [26] - 不含费用的营业利润率为8.9%，上年同期为9.3%，营业利润为9500万美元，上年为9000万美元 [27] 世界其他地区地板业务 - 销售额为8.79亿美元，同比增长14.2%，按固定汇率计算增长22% [28] - 不含费用的营业利润率为15.5%，上年同期为20.9%；按固定汇率调整后的营业利润为1.45亿美元，上年为1.61亿美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 陶瓷业务销售和利润率持续改善，住宅部门强劲，商业部门势头增强，石英台面销售增长迅速 [34] 墨西哥和巴西市场 - 陶瓷业务业绩强劲，但本季度销售受低库存水平限制，住宅建设和改造持续强劲，商业项目有所改善 [35] 欧洲市场 - 陶瓷业务第一季度销售增长，消费者需求增强，客户因预期通胀增加库存，但行业生产受乌克兰粘土供应中断影响，天然气价格上涨增加未来成本 [36] 澳大利亚和新西兰市场 - 澳大利亚业务本季度地板需求强劲，新西兰因持续的新冠限制仍面临困难，两国均已实施价格上涨 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行多个扩张项目，包括美国层压板、LVT和石英台面，欧洲层压板、高端瓷板和特色产品，以及巴西和墨西哥的瓷砖 [13] - 近期在欧洲的收购增强了保温和板材业务 [14] - 董事会批准了额外5亿美元的股票回购计划，第一季度回购210万股，花费3.07亿美元，自2020年初以来回购850万股，占流通股的12% [15] - 持续推出差异化产品，以激发改造项目，满足市场需求 [11] - 利用领先的数字工具，为客户提供便利，促进业务增长 [60] - 通过创新在设计、性能和价值方面引领行业，利用强大的资产负债表进行转型和小规模收购 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和利率压力，公司对今年行业增长仍持谨慎乐观态度，预计住房供应紧张和商业部门反弹将支持业务发展 [56][57] - 预计第二季度调整后每股收益在4.25 - 4.35美元之间（不含任何重组费用） [59] - 全球住房结构性短缺将长期存在，公司将受益于新住宅建设、住宅改造和商业项目的强劲趋势 [59] 其他重要信息 - Jerry Burris加入公司董事会，他带来了独特的商业战略和运营优势 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产品组合情况、价格反应及产能调整机会 - 市场存在一些消费降级现象，行业预计保持高销量和平均售价增长，预计季节性恢复正常，通胀放缓，美元走强将对业绩产生负面影响 [65] - 公司一直努力改善产品组合，如欧洲陶瓷业务通过限制低端产品销售提高利润率 [66] - 多个业务受原材料供应影响，包括美国和欧洲的LVT和片材乙烯基、层压板业务、板材业务等，第二季度情况预计将大幅改善，本季度成本影响约900万美元，销售损失难以估计 [67][68] 问题2: 欧洲粘土供应情况及库存对未来销量的影响 - 公司增加了乌克兰粘土库存，有可持续优势，研发和物流资源正在寻找替代方案 [70] - 公司能够提价，部分客户提前采购，但难以判断具体提前采购量 [72] 问题3: 市场份额的保留能力及各业务板块的发展趋势 - 公司对今年业务持谨慎乐观态度，预计GDP将继续增长但增速放缓，价格将继续上涨，材料供应改善将有助于提高产量，商业业务将继续改善，股票回购将增加每股收益，第二季度是业务旺季，第三季度受欧洲假期影响，第四季度因假期销量低于第三季度 [75][76] - 去年上半年行业库存低、产能受限，发货量季节性高，今年上半年同比基数较高，下半年同比情况预计将改善 [77] 问题4: 北美地板业务硬表面增长幅度及LVT业务增长情况 - 第一季度北美地板业务销售额按固定汇率计算增长12%，主要因定价行动，LVT和层压板销售势头强劲，地毯业务较弱，渠道调整库存，产品份额更加正常化 [80] - 公司认为自己在LVT市场的增长速度与市场持平或更快，第一季度中国和亚洲工厂关闭导致库存提前积累，影响了进口数据 [84] 问题5: 业务季节性及乌克兰粘土库存情况 - 第二季度是业绩高峰，第三季度欧洲工厂放假影响销售和利润率，美国业务有所抵消，第四季度因假期销量低于第三季度 [87] - 销售增长在上半年主要由价格上涨驱动，下半年价格和销量预计将更加正常化 [88] - 欧元汇率下降将对业绩产生影响 [90] - 第一季度公司提价超出预期，部分原因是行业生产受乌克兰粘土供应影响减少，公司库存高于多数同行，可支撑到今年大部分时间，公司在全球范围内寻找替代方案，化学团队有能力进行替代转换 [92][93] 问题6: 北美住宅地毯业务客户减少库存的原因及对销售的影响 - 去年秋季及之前，客户因发货时间不可预测而增加库存，近期公司库存和服务水平恢复到疫情前水平，客户无需维持高库存 [98] - 地板销量取决于房屋建设数量，今年预计有很多去年开工的房屋完工，将对地板销售有帮助 [100] 问题7: 地板业务与房屋销售和改造的关系 - 地板改造对家庭影响较大，人们搬家时通常会对地板进行较大改动，过去2 - 3年现房销售高，积累了大量改造需求，即使现房销售放缓，这些需求仍将持续 [102] 问题8: 欧洲粘土供应优势的量化及俄罗斯业务情况 - 这种情况史无前例，通常产品变更需要数月，需进行系统测试，公司在全球范围内进行测试，具有优势，小公司进行研究和物流调整更困难，乌克兰粘土对高端产品更重要，产品范围广的公司受影响较小 [107][108][109] - 公司对俄罗斯局势表示关注和痛心，支持乌克兰员工并向波兰难民提供援助，暂停在俄罗斯的新投资，减少开支，遵守市场制裁，出口业务占比很小 [110][111] 问题9: 新产能扩张的灵活性及市场份额获取情况 - 扩张项目集中在产能受限或产品类别增长的领域，如美国层压板业务新生产线已售罄，LVT和石英台面业务可通过减少采购量应对市场放缓；欧洲层压板和瓷板业务也有增长需求，巴西陶瓷业务需要扩大产能，墨西哥已完成扩张并投入使用 [115][116][117] - 陶瓷业务方面，进口价格因能源和运输成本上涨而增加，公司国内制造优势明显，商业需求增长；LVT业务方面，美国生产增加，公司认为自身定位良好 [120][121] - 除地毯业务接近正常库存水平外，其他产品类别库存尚未达到相同水平 [122] 问题10: SG&A成本控制及欧洲陶瓷业务价格成本情况 - 公司年初优化SG&A支出，加强成本控制，同时投资新产品，由于收入增长主要受材料和能源通胀驱动，SG&A通胀低于产品，因此占比下降，未来将继续保持这一趋势 [125][126] - 公司认为通过定价实现收入增长比通过销量增长更有效，但在通胀环境下难以获得正常利润率 [127][129] - 欧洲陶瓷业务团队采取了非凡措施应对通胀，本季度销售和利润率高于预期，能源净影响为2600万美元，低于预期的4000 - 4500万美元，预计从第一季度到第二季度能源与价格组合的净影响将改善，第三季度接近平衡，第四季度成本占优 [131][132] 问题11: 俄罗斯业务资金流动及商业业务改善情况 - 公司不在俄罗斯进行资金进出操作，俄罗斯业务基本自给自足，不进行资金汇回，去年已将大量现金从俄罗斯转出 [134][135][137] - 商业业务持续改善，目前由政府、工作场所和医疗保健部门引领，旅游、酒店和零售等领域也开始出现更多活动，许多因新冠疫情推迟的项目正在启动 [138] 问题12: 欧洲陶瓷业务价格成本变化及消费者需求情况 - 市场价格上涨幅度超出预期，公司因乌克兰粘土供应问题在天然气方面处于劣势，但在粘土库存方面具有优势，同时通过提高产品组合质量获得了更好的业绩 [141] - 由于价格上涨和库存变化，难以区分客户购买和渠道库存情况，渠道库存此前较低，客户有补货需求 [143][144] - 北美市场住房需求仍然强劲，地板作为房屋建设的最后环节，需求持续存在，现房销售影响更换需求，商业业务也在上升 [146]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年公司年度净销售额为112亿美元，约60%来自美国销售，约40%来自美国以外销售[14] - 2021年净销售额为112.006亿美元，较2020年的95.522亿美元增加16.484亿美元，增幅17.3%[126] - 2021年公司净收益为10.332亿美元，摊薄后每股收益为14.94美元，2020年分别为5.156亿美元和7.22美元[121] - 2021年毛利润为32.687亿美元，占净销售额29.2%，较2020年增加8.38亿美元，增幅34.5%[131] - 2021年销售、一般和行政费用为19.337亿美元，占净销售额17.3%，较2020年增加1.39亿美元，增幅7.7%[132] - 2021年营业收入为13.35亿美元，占净销售额11.9%，较2020年增加6.99亿美元，增幅109.9%[134] - 2021年利息费用为5730万美元，较2020年增加490万美元[138] - 2021年所得税费用为2.564亿美元，有效税率19.9%，2020年所得税费用为6860万美元，有效税率11.7%[140] - 2021年经营活动提供的净现金为13.091亿美元，较2020年减少4.607亿美元[143] - 2021年融资活动使用的净现金为12.322亿美元，2020年为1.882亿美元，主要归因于高级票据收益减少16.676亿美元、股票回购增加7.117亿美元，部分被商业票据净偿还减少13.103亿美元所抵消[145] - 2021年净销售额为112.00613亿美元，2020年为95.52197亿美元，2019年为99.70672亿美元[194] - 2021年净利润为10.33548亿美元，2020年为5.15727亿美元，2019年为7.44571亿美元[194][197] - 2021年基本每股收益为15.01美元，2020年为7.24美元，2019年为10.34美元[194] - 2021年摊薄每股收益为14.94美元，2020年为7.22美元，2019年为10.30美元[194] - 2021年总资产为142.24517亿美元，2020年为143.27751亿美元[192] - 2021年总负债为57.96301亿美元，2020年为57.86593亿美元[192] - 2021年股东权益总额为84.28216亿美元，2020年为85.41158亿美元[192] - 2021年综合收益为7.61301亿美元，2020年为5.86509亿美元，2019年为7.70357亿美元[197] - 2021年净收益（含非控股权益）为1033548千美元，2020年为515727千美元，2019年为744571千美元[203] - 2021年经营活动提供的净现金为1309119千美元，2020年为1769839千美元，2019年为1418761千美元[203] - 2021年投资活动使用的净现金为556754千美元，2020年为954798千美元，2019年为616044千美元[203] - 2021年融资活动使用的净现金为1232225千美元，2020年为188185千美元，2019年为789877千美元[203] - 2021年现金及现金等价物净变动为 - 499730千美元，2020年为633840千美元，2019年为15735千美元[203] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年全球陶瓷、北美地板和世界其他地区地板三个报告部门净销售额分别占公司总收入的35%、37%和28%[14] - 2021年全球陶瓷业务净销售额为39.173亿美元，较2020年增加4.845亿美元，增幅14.1%[127] - 2021年北美地板业务净销售额为41.164亿美元，较2020年增加5.223亿美元，增幅14.5%[128] - 2021年其他地区地板业务净销售额为31.669亿美元，较2020年增加6.415亿美元，增幅25.4%[129] - 公司全球陶瓷业务第二季度净销售额和营业收入通常较高，第四季度较弱；北美地板业务第二季度净销售额较高，第三季度营业收入较强，第一季度较弱；其他地区地板业务第二季度净销售额和营业收入通常较高，第四季度较弱[162] 公司业务运营相关 - 公司产品出口到约170个国家[16] - 公司陶瓷业务在8个国家设有制造工厂，产品出口到约160个国家[44] - 公司在约170个国家销售产品，在18个国家开展制造业务[59] - 截至2021年12月31日，公司约有43000名员工，其中美国约19600人、欧洲和俄罗斯约14400人、其他国家约9000人[52] - 截至2021年12月31日，公司在全球拥有69个制造设施和31个分销/仓库设施[102] - 公司通过传统广告渠道、社交媒体和互联网广告支持品牌价值和知名度[31] - 公司投资网站教育消费者了解产品，提供获奖的Omnify互联网平台同步产品和销售信息[31] - 2021年公司进行战略收购，包括一家爱尔兰绝缘制造商和一家法国中密度纤维板生产厂[119] - 2021年，公司在资本项目上投资6.761亿美元，2022年计划再投资约8亿美元[120] - 2022年公司计划进行约8亿美元的资本投资[71] 行业市场数据 - 2020年美国地板覆盖行业销售额为267亿美元，较2019年的270亿美元下降约1.3%[42] - 2020年美国地板销售类别占比：地毯和地毯占38.4%、弹性地板占25.2%、瓷砖占13.3%、木地板占12.9%、石材占6.6%、层压板占3.6%[42] - 2020年美国按销售平方英尺计算的地板类别占比：地毯和地毯占44.5%、弹性地板占30.1%、瓷砖占13.4%、木地板占6.4%、层压板占4.0%、石材占1.6%[42] - 2020年全球瓷砖估计产能为1730亿平方英尺，较上一年略有增加[44] - 2020年美国地毯和地毯销售额超过102亿美元，占267亿美元市场份额[45] - 2020年美国弹性地板行业增长超过13.8%，LVT、片材乙烯基和其他弹性类别销售额为67亿美元[45] 公司社会责任与员工福利 - 2021年公司产品广泛使用回收材料，用66亿个塑料瓶制造聚酯地毯纤维，用超4900万磅轮胎生产装饰碎橡胶垫[20] - 2020年公司将超34亿磅废物从垃圾填埋场转移，41个制造基地获内部零工艺废物填埋认证[20] - 2020年公司减少3.49亿加仑用水，减少24.3万公吨温室气体排放[20] - 公司目前运营20个现场、近现场或虚拟健康生活中心[20] - 公司十六年培训和发展项目被《培训》杂志评为最佳之一，被《福布斯》评为美国最佳大型雇主之一[19] 公司面临的风险 - 地板行业受宏观经济影响，经济衰退会使消费者减少家居装修支出，新屋建设放缓[56][57] - 公司面临激烈竞争，可能导致产品需求下降或被迫降价[58] - 新冠疫情持续影响公司业务，导致需求波动、工厂关闭或生产率下降[59] - 公司国际业务面临多种风险，如法规变化、汇率波动等[64] - 公司在新兴市场开展业务，面临法律、经济和政治等不稳定因素[65] - 公司可能无法准确预测客户需求或应对技术发展，影响业务[68] - 2021年公司部分市场天然气价格大幅上涨，成本增加可能无法完全转嫁给客户[69] - 公司通过收购等方式扩张业务，但存在整合失败、未达预期等风险[72] - 公司运营受环境、健康和安全法律法规影响，可能增加合规成本[76] - 公司业务可能因自然灾害、灾难、火灾、疫情等意外事件遭受重大损失[77] - 公司可能面临与产品、运营和合规相关的诉讼和法律程序，影响业务[78] - 公司长期业绩依赖吸引、发展和留住人才的能力[79] - 公司无法维持专利许可收入可能对业务产生重大不利影响[80] - 公司无法保护知识产权可能对业务产生重大不利影响[81] - 公司信息系统故障或不足可能对业务产生不利影响[87] - 公司面临网络安全风险，预计为降低风险成本增加[89] - 公司信用评级下调或无法满足信贷安排契约可能对财务状况产生重大不利影响[93][94][96] - 2020 - 2021年公司业务受新冠疫情干扰，未来疫情或对公司业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[208] 公司财务相关其他信息 - 2019年10月18日公司签订18亿美元高级循环信贷安排，截至2021年12月31日已使用约6.153亿美元，剩余11.847亿美元可用[94] - 截至2022年2月18日，公司普通股有213名登记持有人，自首次公开募股以来未支付或宣布现金股息[107] - 2021年9月16日，公司董事会批准2021年股票回购计划，授权回购至多5亿美元普通股，四季度回购4.27亿美元，截至2021年12月31日，剩余授权3680万美元；2022年2月10日，批准2022年股票回购计划，授权回购至多5亿美元普通股，此时2021年计划剩余授权为零[108][109] - 2021年9月16日，公司董事会批准新的股票回购计划，授权回购至多5亿美元普通股；2021年公司购买9.003亿美元普通股，耗尽2020年计划剩余的4.372亿美元，使用2021年计划的4.631亿美元；截至2021年12月31日，2021年计划剩余3680万美元授权额度[146] - 2022年2月10日，公司董事会批准新的股票回购计划，授权回购至多5亿美元普通股；截至该日，2021年计划授权额度为零[147] - 截至2021年12月31日，公司现金为2.689亿美元，其中2.005亿美元存于美国境外；短期投资为3.23亿美元[148] - 截至2021年12月31日，公司未来最低付款义务总计35.427亿美元，其中2022年为10.526亿美元，2023年为7.73亿美元等[150] - 公司预计养老金负债2022年为3800万美元；2021年12月31日，预计福利义务和计划资产分别为8030万美元和6510万美元[150] - 公司应收账款和收入确认方面，10%的折扣、退货、索赔和坏账准备变化会影响2021年净收益约600万美元[154] - 公司存货方面，10%的过剩或陈旧存货假设变化会影响2021年净收益约1300万美元[154] - 公司商誉和无形资产减值测试中，估计税后现金流下降约24% - 43%、加权平均资本成本增加约22% - 60%或市值显著下降可能导致减值迹象[154] - 公司2021年第四季度对商誉和无限期无形资产进行年度评估，未发现减值迹象，但长期疫情可能影响估值假设触发减值[158] - 截至2021年12月31日，公司债务组合约74%为固定利率债务，26%为浮动利率债务；利率变动1个百分点对可变利率债务利息费用的年度影响约为500万美元，对摊薄后每股收益的影响为0.07美元[166] - 基于2021年12月31日的财务结果，假设美元兑欧元整体变动10%，将导致约5400万美元的换算调整[169] - 截至2021年12月31日，商誉余额为26.079亿美元，其中全球陶瓷报告单元的商誉余额为10.313亿美元[178] - 公司主要外汇风险敞口主要与欧元有关，其次是俄罗斯卢布、墨西哥比索、澳元、巴西雷亚尔、新西兰元和加元[167] - 公司试图将原材料、劳动力、能源和燃料相关成本的增加转嫁给客户，但转嫁能力取决于成本增加的速度和幅度、竞争压力和市场状况[161] - 公司认为近期利率的可能变化不会对其财务状况、经营成果或现金流产生重大影响[166] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为268895千美元，其中200501千美元存于美国境外；截至2020年12月31日，为768625千美元，其中436948千美元存于美国境外[209] - 公司将购买时原始期限为三个月或更短的投资视为现金等价物[209] - 2021年12月31日，短期投资仅为公司全资附属保险公司对公司商业票据的投资；2020年12月31日，包括短期债券基金和管理收益基金[210] - 2020年12月31日公司对短期债券基金和管理收益基金的投资被分类为权益证券，按证券收盘价的公允价值入账[211] 审计相关 - 公司自1990年起聘请KPMG LLP为审计机构[182] - 审计机构对公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并财务报表发表了无保留意见[173] - 审计机构对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制有效性发表了无保留意见[174]

财务数据和关键指标变化 - 2021年净销售额同比增长超17%，达112亿美元，调整后营业收入接近14亿美元，调整后EBITDA超19亿美元，调整后运营利润率达12.1%，较上年增加370个基点，较2019年增加270个基点 [6][17][20] - 第四季度销售额近28亿美元，同比增长4.5%，按固定天数和汇率计算增长11.8%；调整后每股收益为2.95美元，同比下降17%；全年每股收益14.86美元，创历史新高，同比增长68%，较2019年增长48% [12][16][20] - 第四季度毛利率为26.7%，运营利润率为9.2%，剔除费用后为9.4%，均低于上年 [17][19] - 第四季度利息费用为1200万美元，略低于上年；非GAAP税率为18.9%，上年为14.8%，预计2022年税率在22% - 23%之间 [20] - 年末现金及短期投资为5.92亿美元，第四季度现金使用量为8900万美元，全年自由现金流为6.33亿美元 [25] - 应收账款年末超18亿美元，DSO为56天，上年为59天；存货近24亿美元，较上年增加约4.79亿美元，增幅25%，存货周转天数为112天，上年为103天 [25] - 第四季度资本支出为3.01亿美元，折旧与摊销为1.43亿美元；全年资本支出为6.76亿美元，折旧与摊销为5.92亿美元，预计2022年资本支出约8亿美元，折旧与摊销约6亿美元 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 第四季度销售额为9.5亿美元，同比增长3.2%，按固定汇率和天数计算增长9.8%；调整后运营利润率为6.4%，上年为9.5% [21] - 巴西、欧洲、墨西哥和美国台面业务增长强劲，美国陶瓷产品因进口服务水平下降和成本上升而获得增长动力 [21][33] 北美地板业务 - 第四季度销售额超10亿美元，同比增长5.4%，按固定基础计算增长12.2%；调整后运营利润率为9.1%，上年为9.5% [22] - 弹性和层压产品类别以及商业业务表现强劲，商业部门持续缓慢改善 [22][39] 世界其他地区地板业务 - 第四季度销售额为7.96亿美元，同比增长4.9%，按固定天数和汇率计算增长13.9%；调整后运营利润率为14.8%，上年为18.2% [23] - 面板和保温业务增长强劲，LVT和层压业务受供应和劳动力限制影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅市场受益于房价上涨、低利率和千禧一代购房加速等因素，新地板是常见的家居改善项目，预计2022年将持续增长 [8][9] - 商业部门较上年有所改善，但尚未恢复到疫情前水平，部分项目因疫情和政府行动推迟 [9][13] - 欧洲天然气价格波动导致能源和材料成本大幅上升，公司已大幅提高售价 [12][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 整合2021年完成的收购项目，包括法国MDF制造商、爱尔兰安装公司和即将完成的木皮生产商，以扩大市场、降低成本和提高产品质量 [10][31] - 扩大产能，包括在俄罗斯、巴西、墨西哥、欧洲和美国等地的陶瓷和地板业务，预计全部投产后将增加约3亿美元销售额 [36][37][41] - 投资新技术和产品创新，如层压地板的防水技术和视觉效果，以提高市场竞争力 [32][41] - 实施成本节约措施，包括纤维制造和运输项目，以提高生产率和盈利能力 [43][57] - 利用强大的资产负债表进行收购，以扩大地理覆盖范围和产品供应 [51][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年多数市场GDP预计增长3% - 5%，住宅销售将保持强劲，商业部门将继续改善，利率可能上升但仍处于历史低位，将支持住房销售和装修 [46] - 预计通胀将在年内缓和，劳动力、材料和能源限制将减少，公司将通过提价和成本控制来恢复利润率 [47] - 欧洲能源成本上升将在第一季度对陶瓷业务造成4000 - 4500万美元的净逆风，但预计下半年利润率将随着产能扩大、通胀缓和和价格调整而改善 [48] - 长期来看，公司有望实现更高的销售增长和利润率扩张，受益于全球地板市场的强劲需求和可持续产品的优势 [49][50] 其他重要信息 - 第四季度发布年度环境可持续发展和治理报告，展示公司在创新产品、安全工作场所、废物减少和自然资源保护方面的成果 [14] - 2月董事会批准额外5亿美元的股票回购授权，以增强股东回报 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度每股收益指引是否包含更高税率，是否预计第一季度运营利润率将优于历史环比下降，哪些业务部门有变化 - 全年税率预计在22% - 23%，第一季度可能略低于下限，且会随季度变化 [55] - 第四季度天数差异和季节性因素影响了与第一季度的比较，去年第四季度季节性较强，今年更正常，且客户购买和库存水平不同 [56] 问题2: 北美成本节约举措的细节及长期量化情况 - 纤维和纱线制造方面，升级资产以降低成本；运输方面，优化系统，提高卡车装载重量，并根据市场费率调整收费 [57] - 部分举措是2020年开始的行动的延续，优化工厂流程有助于提高材料和劳动力的生产率 [58] 问题3: LVT、陶瓷砖和层压板在未来三到四年的发展情况 - 在美国，LVT已占地板市场约20%，增速将放缓，其他类别仍有增长空间；层压板因技术进步，被视为与LVT和木材同等的选择 [62] - 在欧洲，层压板市场份额较大，但增长不如美国，LVT市场接受度低于美国 [63] 问题4: 美国业务成本与进口产品的比较及对业务表现的影响 - 陶瓷业务方面，进口价格上涨和海运限制使公司在美国市场更具优势，有望获得更多份额 [65] - LVT业务方面，现有工厂成本仍在改善，新工厂预计具有成本优势，公司将与进口产品共同发展 [66] 问题5: 北美地板业务的消费降级情况及欧洲陶瓷业务天然气成本增加的净逆风范围 - 行业通胀导致各产品类别均出现消费降级现象 [69] - 欧洲陶瓷业务天然气成本增加的净逆风是指扣除欧洲陶瓷定价后的影响 [70] 问题6: 北美地板业务利润率的未来走势及公司全球业务的增长方向 - 北美地板业务利润率已回升，但仍低于几年前的峰值，地毯业务利润率可能难以恢复，LVT和层压板业务利润率有增长空间，商业销售恢复将提升整体利润率 [75] - 公司今年投资约8亿美元，预计增加约8亿美元销售额，主要投入高增长类别；公司产品组合丰富，在全球多地有领先地位，将继续投资降低成本、拓展产品，有望进行更多收购 [77][78] 问题7: 欧洲陶瓷业务的竞争动态和定价环境，以及北美市场份额表现和预期 - 市场上所有企业都在提价，部分企业因套期保值提价较慢；冬季能源波动导致第一季度逆风最大，随后将逐渐改善 [85] - 第四季度业务量经调整后相对持平或略有下降，受2020年异常需求和季节性因素影响，同时材料和劳动力限制也影响了生产和销售 [87] - 陶瓷市场数据受进口影响难以解读，公司认为自身在市场上表现良好；地毯行业数据下降与季节性差异有关，公司商业业务占比较高且仍低于疫情前水平，LVT业务正在增长 [88][89] 问题8: 2022年下半年利润率改善的含义，欧洲陶瓷业务净价格影响的定义，以及全年销售增长预期和季度运输天数差异 - 下半年利润率改善指同比扩张，欧洲陶瓷业务净价格影响的定义与上季度相同 [93][94] - 通胀将推动价格上涨，上半年价格上涨影响较大，下半年销量增长可能更强；预计今年美元走强将对业绩产生负面影响 [100][101] - 第一季度少一天，其他三个季度天数与去年相同 [102] 问题9: 第一季度供应链和劳动力问题的改善情况，以及资本项目的进展和EBITDA贡献预期 - 供应链和劳动力问题仍在影响业务，尤其是LVT业务，部分领域有改善迹象，但仍需观察 [105] - 扩张项目时间不同，部分在今年，部分在明年；此次投资集中在现有市场和产品，使用成熟技术，预计可减少启动成本和销售影响，其他项目将立即提升业务 [107][109] - 新层压生产线第四季度已启动，2022年有一定收益，LVT项目收益有限，多数项目对2023年影响更大，预计为正向贡献 [111] 问题10: 北美业务中，层压板和LVT产品在第四季度和全年的增长幅度，以及全球陶瓷业务中北美业务的增长情况和影响因素 - 公司通常不提供此类详细数据，但层压板和弹性业务增长超过地毯，价格行动推动了增长 [116] - 美国陶瓷产品因进口产品可靠性下降和成本上升而获得增长动力，定价行动抵消了通胀影响，保持了利润率；2022年美国市场预计在销量和价格上均有增长，巴西、俄罗斯和墨西哥需优化产品组合，欧盟市场销量可能受天然气价格影响 [118][119] 问题11: 北美地板业务中，3亿美元层压产能是否涵盖两个阶段，1.6亿美元LVT工厂的规模和扩产速度，以及工厂位置 - 层压产能每个阶段约1.5亿美元，第一条生产线目前正在启动，预计第二季度中期接近满负荷运行，第二条生产线将于明年中期投入使用 [124] - LVT新生产线与其他生产线规模差异不大，全球LVT销售产能约10亿美元；新工厂位于墨西哥，与另一家工厂相邻，将优化美国LVT制造，提供服务、物流和成本优势 [123][125] 问题12: 2022年生产率是否会继续强劲增长，以及从时间和业务部门角度的影响 - 目前供应和劳动力问题仍在困扰公司，假设情况会在年内改善，但尚未看到明显效果；新设施的启动可能会对生产率产生一定负面影响 [127] 问题13: 下半年通胀降低的其他因素，以及行业产能和需求的预期 - 原材料短缺导致价格处于历史高位，预计今年部分情况会得到缓解，同时产能与需求的压力也会相互抵消，通胀还取决于全球油气价格 [131] - 预计部分产品类别有更多产能进入市场，如欧洲木材价格因天然气价格上涨而升高，预计能源价格下降后会趋于平衡 [132] 问题14: 欧洲陶瓷市场天然气价格上涨对销量和产品组合的影响，以及市场竞争变化 - 目前欧洲销量仍强劲，但预计提价会对市场产生压力 [136] - 部分小生产商削减或关闭生产，大生产商因套期保值受影响较小；市场竞争主要是在覆盖通胀和维持需求之间平衡，天然气和运费上涨对出口造成压力，公司认为在美国市场有优势 [138] 问题15: 2021年商业业务的增长情况，2022年增长的驱动因素，以及利率对美国R&R支出的影响 - 2021年商业业务较2020年有强劲增长，但未恢复到2019年水平，增长主要由医疗保健和政府领域带动，其他渠道恢复较慢 [144] - 陶瓷业务中，酒店行业表现良好，医院和学校尚未恢复到疫情前水平但正在加强 [143] - 目前处于经济周期中期，预计失业率下降、收入上升、经济增长，房贷利率仍处于历史低位，住房需求超过供应，支持新建设和装修；现有房屋销售后的装修需要多年完成，商业业务仍有 pent - up 需求，除非利率大幅上升，否则预计业务将继续改善 [146][147]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额约28亿美元，同比增长9%，调整后每股收益为3.95美元 [7] - 季度销售额超28亿美元，按报告值计算增长9.4%，按固定汇率计算增长8.7% [17] - 报告的毛利率为29.7%，排除费用后为29.8%，去年为28.3% [18] - 销售、一般及行政费用（SG&A）报告值为16.9%，与去年持平，排除费用后同比增加 [19] - 报告的营业利润率为12.8%，排除费用后也为12.8%，较去年的11.5%提高130个基点 [20] - 季度利息费用为1500万美元，与去年持平 [22] - 非GAAP税率为21.4%，去年为16.9%，预计全年税率在21.5% - 22.5%之间 [22] - 报告的每股收益为3.93美元，排除费用后为3.95美元，同比增长21% [22] - 季度现金超11亿美元，自由现金流为3.51亿美元，第三季度年初至今超7.2亿美元 [29] - 应收账款接近19亿美元，应收账款周转天数（DSO）略低于57天 [29] - 存货略超22亿美元，较去年增加约3.74亿美元或20%，较年末余额增加约16%，存货周转天数略低于107天 [30] - 物业、厂房及设备超44亿美元，季度资本支出（CapEx）为1.48亿美元，与折旧及摊销（D&A）相符，预计全年CapEx为6.5亿美元，D&A为5.86亿美元 [31] - 截至第三季度末，总债务为23亿美元，杠杆率为0.6倍调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA） [32] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额接近10亿美元，按报告值计算增长9.6%，按固定汇率计算约增长9.1% [23] - 排除费用后的营业利润率为11.9%，较去年提高160个基点 [24] 北美地板业务 - 销售额略超10亿美元，按报告值计算增长6.9% [25] - 排除费用后的营业利润率为11.4%，较去年提高320个基点 [26] 全球其他地区地板业务 - 销售额超7.6亿美元，按报告值计算增长12.7%，按固定汇率计算增长10.5% [27] - 排除费用后的营业利润率为17.4%，较去年下降 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场天然气成本目前约为年初的4倍，对欧洲业务造成临时挑战 [12] - 第四季度欧洲陶瓷业务因天然气价格上涨净成本增加约2500万美元 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施增强组织灵活性、降低产品和运营复杂性、使定价与成本匹配等策略，继续实施精益流程，管理SG&A投资以支持新产品 [9] - 增加对增长类别产品的生产投资，扩大产能，如在欧洲增加层压板产能、收购法国中密度纤维板（MDF）制造商等 [38][45] - 持续实施价格上调，以应对成本上升和通货膨胀 [14][39] - 精简产品组合，降低运营复杂性，提高效率和质量 [47] - 董事会增加5亿美元股票回购计划，自第二季度末以来已回购约2.5亿美元股票，平均价格为每股193美元 [15] - 公司认为在陶瓷业务中表现与销售情况相符，但难以判断市场份额变化，猜测表现较好 [93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度多数地区销售趋势持续，欧洲结果反映更正常的夏季季节性，家庭销售强劲，消费者继续大力进行装修投资，商业部门同比有所改善但速度较慢 [8] - 劳动力、材料和运输供应比预期更具挑战性，导致成本上升，近期外部压力无显著变化 [10][11] - 尽管面临通胀和材料供应等临时挑战，但长期前景乐观，新屋建设和住宅装修预计保持强劲，商业部门将随着企业投资增长而改善 [67] - 预计第四季度行业季节性更典型，公司将高负荷运营以支持销售、改善服务和增加库存 [64] - 预计明年销售将随着产能扩张和新产品推出而增长 [67] 其他重要信息 - 会议可能包含前瞻性陈述，受各种风险和不确定性影响，也可能讨论非GAAP数据，相关调整可参考公司网站投资者板块的8 - K表格和新闻稿 [5][6] - 公司已赎回2022年1月到期的5亿欧元2%优先票据及未付利息 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度天然气成本2500万美元是否为未来的合理运行率，以及公司对价格与成本匹配的信心如何 - 天然气和电力成本取决于俄罗斯的行动，目前难以预测，预计冬季后价格下降，第一季度影响大于第四季度，第二季度改善，第三季度价格可覆盖通胀，但市场变化可能影响结果 [72] - 天然气价格波动大，需根据情况不断调整 [73] 问题2：全球其他地区地板业务利润率17%以上是否代表未来盈利能力 - 该业务表现良好，得益于定价和产品组合改善，但受季节性和通胀压力影响，原材料供应仍影响运营，特别是LVT生产，材料、运输和能源通胀持续，基于天然气的化工成本将加速上升 [74] - 利润率处于历史高位，能源和材料成本上升，公司将继续提价应对 [75] 问题3：如何看待第四季度北美地板业务利润率，以及2022年扩大利润率的能力和各业务表现差异 - 预计第四季度季节性更典型，公司将高负荷运营，增加受限领域投资，实施额外提价，供应和劳动力限制预计持续到年底，欧洲陶瓷业务预计影响本季度2500万美元 [77][78] - 尽管短期有挑战，但长期前景乐观，经济和支出有望改善，通胀预计缓和，供应和运输干扰预计减少，欧洲电力通胀问题预计冬季后缓解，陶瓷欧洲业务预计第三季度恢复，明年销售有望继续扩张，利润率扩张取决于通胀强度和竞争条件变化，公司将受益于产能增加、材料供应改善、库存提高和新产品创新，但部分业务在新投资运营前仍受限，预计继续产生大量现金支持投资和收购 [80][81][82][83] 问题4：除欧洲陶瓷业务外，何时价格与成本能达到平衡，以及如何应对价格上涨 - 截至第三季度，定价和产品组合已抵消通胀，公司将随成本变化继续提价，欧洲能源和材料价格受俄罗斯行动影响大，预计陶瓷欧洲业务在第三季度赶上成本 [86] - 公司将根据市场条件不断调整价格，材料价格刚开始反映天然气价格上涨，天然气价格难以预测 [87] 问题5：客户对积压订单的反馈，以及2022年地毯和陶瓷业务销量是否会恢复到疫情前增长水平 - 行业将回归更典型的增长速度，住房不能一直保持20%的年增长率，公司销售也将反映这一变化 [89] 问题6：2022 - 2023年资本投资规模和潜在产能增长，以及与进口产品相比市场份额的变化 - 今年预计资本支出约6.5亿美元，明年预计约8亿美元，主要投资于美国和欧洲的层压板、墨西哥、巴西和俄罗斯的陶瓷、石英台面业务、美国和欧洲的LVT等领域，同时也会投入大量资金提高效率和生产力 [91][92] - 由于库存水平变化大，难以判断与进口陶瓷或LVT相比市场份额的变化，公司认为表现与销售情况相符，猜测表现较好 [93][94] 问题7：北美地区受生产限制最大和最小的产品分别是什么，以及中南美业务表现较好的原因 - 受生产限制最大的是LVT生产，乙烯基供应紧张；受影响最小的可能是地毯业务，但佐治亚州北部存在劳动力问题 [96] - 墨西哥、巴西和俄罗斯的陶瓷业务满负荷运行，行业从疫情中恢复良好，积压订单高，无材料和劳动力限制，但存在产能限制，公司明年将增加这些地区的产能 [97][98] 问题8：第四季度生产能否高于第三季度，以及生产力提升的效益何时体现，美国LVT业务是否仍面临制造挑战，是否新增生产线及位置 - 预计第四季度生产速率与第三季度相似，因不确定限制因素是否改变，与去年不同，今年第四季度将更具季节性，可增加库存，成本将随库存周转正常流动 [101] - LVT业务受材料短缺限制，产品组合改善，公司随通胀提价，美国进口产品受货运延迟影响，工厂提高了生产力和产量，但需材料支持，公司将在美国增加1.6亿美元的LVT生产 [104][105] - 现有工厂建筑已满 [106] 问题9：美国陶瓷业务天然气成本上涨的影响，以及公司是否会转向更程序化的股票回购 - 能源（天然气和电力）历史上约占美国成本的9% - 10%，天然气价格约为原来的两倍，公司通过提价弥补成本 [110] - 公司现金优先事项未变，将关注扩大受限业务、降低成本、拓展产品、推动创新、进行收购等，股票回购是现金优先事项之一，季度末现金略超10亿美元，已用现金偿还10月到期的5亿欧元票据 [111][112][116] 问题10：第一季度天然气成本上升幅度的大致量级，以及陶瓷业务利润率下降是否会持续到明年第三季度 - 公司已两次提价，但仍落后于成本，部分竞争对手进行了套期保值，限制了公司短期定价，但长期会赶上 [119] - 成本会逐季传递，公司预计继续提价，天然气远期价格预计第二季度下降50%，有望在明年第三季度使价格与成本匹配 [120][121] - 关于利润率的评论主要针对欧洲陶瓷业务影响 [122] 问题11：第四季度和第一季度价格与成本情况，以及负价格成本何时转为中性或正向，排除天然气影响后第一季度价格与成本是否会平衡 - 需分离出欧洲陶瓷业务的2500万美元影响，去年同期季节性异常高，且第四季度天数减少6%影响销售和固定成本覆盖，第三季度的挑战将延续到第四季度，材料短缺影响生产力和成本，化工供应继续对LVT、地毯、层压板和板材业务施压 [126][127] - 情况不稳定，欧洲陶瓷业务和天然气相关化工产品影响大，第四季度2500万美元成本将延续并在第一季度增加，导致价格与成本出现差距 [129] - 无法预测天然气价格，各业务都在提价以平衡成本，短期内有压力，公司会尽快在各市场提价 [131] 问题12：除欧洲陶瓷业务外，其他业务定价是否更困难，以及北美地板业务提价是否会导致需求破坏 - 欧洲陶瓷业务受影响最大，其他业务目前能推动提价，若材料价格下降或市场变化，情况可能改变，目前通胀仍在上升 [134] - 价格上涨可能使部分消费者寻找更便宜的替代品，安装成本上升也增加了总成本，但经济增长、就业增加、工资上涨和商业扩张等积极因素可能平衡这一影响，目前公司仍乐观认为能找到平衡 [135][136] 问题13：美国LVT业务增加产能的战略原因，以及LVT在美国市场的渗透曲线位置，排除第四季度天数和天然气影响后，业务利润率表现是否可持续 - LVT行业规模大，增长率虽不能持续，但应高于地板行业整体，且由于运输问题，多家企业在美国增加产能，公司也应增加以满足自身需求 [139] - 公司持续在各业务提价，关键在于提价幅度和平衡成本的时间 [141] 问题14：如果明年建筑积压订单处理速度加快，是否支持进一步提价，还是会出现定价疲劳，以及如何衡量降低复杂性举措对利润率的影响 - 价格下降需原材料趋势改变，难以预测何时发生 [143] - 全年利润率扩张体现了降低复杂性举措的效果，通过减少产品和业务复杂性，提高了工厂产量，降低了成本，公司还有进一步计划 [144] 问题15：商业业务价格与成本价差与住宅业务的差异，以及应对通胀的方式有何不同，商业业务中陶瓷的占比 - 商业业务产品差异化程度高，利润率较高，更容易弥补成本增加，但第三季度疫情增加使部分项目推迟，影响了增长速度，预计明年将继续改善 [147] - 美国商业业务中陶瓷占比曾为40%，现在因整体类别下降而降低 [148]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收约30亿美元，为公司历史上最高的季度销售额；调整后每股收益4.45美元，创历史新高 [7] - 销售额29.54亿美元，按报告计算增长44%，按固定汇率计算增长38%；毛利率报告值为30.5%，排除费用后为30.7%，高于去年的21.4% [13] - 销售、一般和行政费用（SG&A）报告值为销售额的16.9%，排除费用后为16.8%，低于去年的19.7%；运营利润率报告值为13.7%，排除费用后为13.9%，高于去年的1.7% [14][15] - 利息为1500万美元，其他收入为1100万美元；所得税税率报告值为16%，非GAAP基础上为22.5%，预计全年税率在21.5% - 22.5%之间；净利润报告值为3.36亿美元，每股收益4.82美元，排除费用后每股收益4.45美元 [16] - 现金和短期投资约14亿美元，本季度自由现金流2.26亿美元；应收账款略超20亿美元，应收账款周转天数（DSO）从去年的64天改善至53天 [23] - 库存略低于21亿美元，较去年增加约1.6亿美元或8%，较第一季度增加8500万美元或4%；库存天数从去年的126天降至99天 [23] - 物业、厂房和设备略低于45亿美元，本季度资本支出（CapEx）1.13亿美元，折旧与摊销（D&A）1.48亿美元；全年CapEx提高至约7亿美元，全年D&A预计约5.8亿美元 [24] - 总债务27亿美元，总现金和短期投资约14亿美元，杠杆率为0.7倍调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA） [24] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额略超10亿美元，按报告计算增长38%，按固定汇率计算增长34%；调整后运营利润率为13.2%，远高于2020年的0.5% [17][18] 北美地板业务 - 销售额略低于11亿美元，增长35%；调整后运营利润率为11.2%，较2020年的低谷有显著提升 [19][20] 全球其他地区地板业务 - 销售额略超8.3亿美元，按报告计算增长68%，按固定汇率计算增长50%；调整后运营利润率为19.7%，高于去年的11.9% [21][22] 公司及消除项 - 本季度为1200万美元，预计2021年全年约4500万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球住房销售和装修投资强劲，商业项目随着全球经济改善而增加；多数渠道库存水平较低，销售积压高于历史水平 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 下半年将推出更多具有增强功能和较低生产复杂性的新产品，以改善销售组合和效率 [10] - 批准约6.5亿美元的新资本投资以增加产能，大部分项目需12 - 18个月才能完全实施 [10] - 继续通过提高价格和优化制造及物流来应对原材料、能源和运输成本的上涨 [8] - 持续推进重组计划，已实现约9500万美元的预计节省，目标为1 - 1.1亿美元 [8][15] - 鉴于强劲的资产负债表和较低的杠杆率，正在审查额外投资以扩大销售和盈利能力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济因低利率、政府刺激措施和新冠疫苗的成功而有望继续改善，地板销售趋势良好，住宅装修和新建筑处于高位，商业项目正在加强 [51] - 预计第三季度销售将继续保持强劲，但会有典型的季节性放缓；调整后每股收益预计在3.71 - 3.81美元之间，不包括任何重组费用 [51][52] - 原材料、能源和运输通胀预计将持续，需要进一步的定价行动来抵消；多数工厂将保持高利用率，但材料和当地劳动力限制将影响生产 [52] - 从长远来看，住房销售和装修预计将保持在历史高位，公寓装修应会加速，商业项目投资将继续加强；公司正在扩大业务并引入新创新以实现最大成果 [53] 其他重要信息 - 本季度回购了1.42亿美元的股票，自计划启动以来总计约8.3亿美元 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来12 - 18个月增加产能的投资在哪些产品类别或地区最有信心？ - 最大的投资在 laminate、陶瓷和台面，但也包括其他领域；今年资本预测提高到7亿美元，其中约4.5亿美元将在明年投入 [58] 问题2: 第三季度销售指引如何，与第二季度相比是否有变化？ - 预计第三季度销售趋势将延续第二季度，但欧洲等非美国业务会因正常假期放缓；同时，材料供应、劳动力和运输受限，通胀持续，需继续提价 [59] 问题3: 关于资本支出（CapEx），2022年应如何考虑，如何平衡增加产能与临时约束的关系？ - 6.5亿美元的投资是在今年原计划基础上增加的，今年原计划约5.5亿美元，增加后今年为7亿美元，约4.5亿美元将延续到明年；公司会在今年下半年完成最终规划，目前尚未确定明年预算；增加产能的投资针对的是已超出产能的业务，而非临时约束部分 [64][66] 问题4: 价格成本方面，当前定价行动是否足够，如何看待价格成本在第三季度和第四季度的情况？ - 第二季度能够覆盖通胀，已在全业务范围内提价并持续宣布新的提价措施；目前认为已宣布的提价足以应对已知情况，但通胀持续上升，需持续调整；提价后部分客户会因预算问题选择低价产品 [70][71] 问题5: laminate业务需求激增的原因是什么，是否因技术进步或LVT供应短缺？ - LVT的防水特性推动了防水地板市场的发展，公司的laminate产品凭借技术成为防水类别中的优质替代品；同时，公司的laminate产品具有独特技术和差异化特征，在高端市场占比更高；这也是公司在美国和欧洲增加产能的原因 [76][78] 问题6: 客户选择低价产品的情况在哪些类别更明显？ - 难以确定，不同客户因预算不同会选择低价产品；住宅装修业务客户价值通常较高，新建筑和公寓业务客户价值相对较低 [79] 问题7: 第三季度和第四季度的销售和业绩情况如何？ - 第三季度预计销售趋势延续，但欧洲等地区假期会导致销售和利润下降；第四季度通常较疲软，今年天数减少6%会影响销售和利润；与去年相比，预计今年季节性更正常，假期装修支出减少，工厂利用率降低；同时，今年年底将加大新产品和销售投资以提升明年业绩 [83][84][86] 问题8: 股票回购在增加产能投资中的优先级如何，是否有继续回购的意愿？ - 鉴于资产负债表状况，公司有多种选择；目前主要关注解决业务约束和降低成本的6.5亿美元投资；股票回购是选项之一，但目前重点是扩大产能和创新产品；上季度回购了1.4亿美元，还有约1.7亿美元的回购额度 [88] 问题9: 如何理解第三季度销售趋势和欧洲假期对销售的影响，第三季度收入与第二季度相比如何？ - 销售趋势延续意味着业务强度不变，但欧洲等非美国业务占比增加，其假期会导致销售和利润下降，这是正常季节性因素；去年因新冠疫情，生产和客户假期安排异常，导致第三季度销售情况特殊，与今年无可比性 [92][93] 问题10: 2022年资本支出（CapEx）展望如何，是否能给出更明确的范围？ - 目前尚未完成明年预算规划；今年中途调整了产能计划，明年除正常维护和安全支出（约2亿美元，可能有波动）外，尚未确定额外投资金额 [96] 问题11: 税收指引21.5% - 22.5%是否包括第二季度的税收优惠？ - 不包括第二季度的税收优惠，第二季度非GAAP税率为22.5%，预计全年税率在21.5% - 22.5%之间，第三季度税率可能略高于第四季度 [97] 问题12: 北美地板业务收入略高于2017年，但利润率仍低于当时，原因是什么，如何提高利润率？ - 高峰时期商业销售占比高，且当时没有当前面临的通胀、劳动力和材料短缺问题；工厂为保证服务进行短周期生产，导致效率低下；部分市场竞争更激烈 [101] 问题13: 6.5亿美元的产能扩张计划能带来多少销售机会，产能上线时的启动成本如何考虑？ - 6.5亿美元的投资预计将带来约6% - 7%的总业务销售额增长；由于采用现有技术并在现有设施或附近建设，启动成本应低于以往项目 [106] 问题14: 全球其他地区地板业务在过去四个季度增长显著，原因是新增产能还是疫情后需求激增？ - 该地区业务表现强劲，销售和收入处于高位，多数运营接近产能，产品组合不断改善，积极提价；过去的投资开始见效，如俄罗斯的新工厂、澳大利亚和新西兰业务的产品升级、收购的业务逐步改善等 [109][110] 问题15: 全球其他地区地板业务未来是否会继续在销量增长上领先其他业务？ - 难以保持目前的高增长速度；公司正在投资新的laminate生产线，预计增加1.25 - 1.5亿美元的新产能；商业业务目前处于低位，随着其复苏，利润率将得到提升 [113][114] 问题16: 本季度销售强于预期，是哪些细分市场或产品的原因，是原本强势的业务更强还是原本较弱的业务有超预期表现？ - 难以准确预测业务强度，本季度销售在美国和全球都表现强劲；住宅业务是主要驱动力，商业业务也在逐季改善，且略好于预期 [117][118] 问题17: 劳动力短缺，特别是安装人员短缺，对公司增加生产的投资有多大影响？ - 劳动力是各行业普遍面临的问题，如果公司能增加发货量，客户可能无法及时安装；目前客户能安装公司发出的大部分产品 [120][121] 问题18: 随着产能提升，明年业务增长的空间有多大？ - 不同业务和类别情况不同，部分业务受劳动力、运输和进口产品延迟等因素限制；一些业务如巴西的业务已满负荷运行，需等待明年下半年新产能上线；部分业务若能解决劳动力问题，生产可大幅增加 [124][125] 问题19: 不同渠道合作伙伴的订单模式如何，对产品组合有何影响？ - 住房销售持续处于高位，过去一年购买的房屋处于不同装修阶段，将持续推动装修销售；政府政策可能导致部分房屋和租赁物业的流转，增加装修需求；商业业务方面，企业信心增强，投资增加，但新建设项目有一定滞后；短期内，材料供应和劳动力问题仍难以预测 [126][128][129] 问题20: 库存何时能恢复到理想水平，如何解决生产困难？ - 受劳动力和材料供应问题影响，公司尽力生产；若需求持续高企，可能要到年底或更晚才能增加库存，具体取决于约束条件和供应情况；同时，需求强度难以预测，公司会根据实际情况逐月调整计划 [133][134] 问题21: 考虑到提价和生产率下降，毛利率是否可持续，未来走势如何？ - 目标是提高营收和利润率；今年毛利率因需求增加和成本改善而大幅提升，第二季度处于高位；明年毛利率预计将改善，但取决于需求、材料价格和竞争环境，目前难以预测 [135] 问题22: 并购环境和潜在项目情况如何，与6.5亿美元的有机资本投资有何关系？ - 内部投资基于业务趋势、需求和市场销售能力；并购方面，公司持续寻找机会，目前市场环境下估值较高，选择相对较少；已达成一些小型并购协议，若能找到合适的目标和估值，会考虑进行并购 [140] 问题23: 并购有哪些关键地理区域或产品偏好？ - 优先考虑能与现有业务在当前地理区域产生协同效应的项目；长期来看，进入新地理区域或新产品类别也是增长方向，但需找到合适的合作伙伴和产品 [141] 问题24: 能否按产品或地理区域量化提价情况？ - 所有业务都面临成本大幅上涨，竞争对手也面临同样问题，市场竞争促使各方积极提价；但提价持续时间难以确定 [143]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度销售额为26.69亿美元，按报告计算增长17%，按固定汇率计算增长9% [19] - 毛利率按报告计算为29.7%，排除费用后为30.1%，较上年的27.5%有所增加 [19] - SG&A按报告计算为17.8%，排除费用后为17.7%，上年为20.3% [21] - 报告的运营收入为销售额的11.9%，排除费用后的运营利润率为12.3%，较上年的7.2%提高了510个基点 [22][23] - 利息费用为1500万美元，其他收入为200万美元 [23] - 非GAAP税率为22%，上年为20%，预计全年为21.5% - 22.5% [24] - 报告的每股收益为3.36美元，排除费用后为3.49美元，较上年提高110% [24] - 现金和短期投资约为13亿美元，本季度自由现金流为1.45亿美元 [28] - 应收账款略高于18亿美元，DSO从上年的57天改善至54.4天 [28] - 库存略低于20亿美元，较上年减少约2亿美元或9%，较第四季度边际增长4%或约8000万美元，库存天数从上年的近130天降至105.5天 [28] - 物业、厂房和设备略高于44亿美元，本季度资本支出为1.15亿美元，折旧与摊销为1.51亿美元，全年资本支出目前估计为6.2亿美元，全年折旧与摊销预计为5.83亿美元 [29] - 总债务为27亿美元，总现金和短期投资超过13亿美元，杠杆率为0.9倍调整后EBITDA [30] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额为9.3亿美元，按报告计算增长10%，按固定汇率计算约增长5%，在巴西、墨西哥和俄罗斯等地有强劲增长，美国业务受2月冰风暴不利影响 [25] - 排除费用后的运营收入为9.6%，较上年提高400个基点 [25] 北美地板业务 - 销售额为9.69亿美元，按报告计算增长14%，按固定汇率计算增长9%，受强劲的住宅需求推动，商业业务开始从低谷复苏 [26] - 排除费用后的运营收入为9.3%，较上年提高410个基点 [26] 世界其他地区地板业务 - 销售额为7.7亿美元，按报告计算增长31%，按固定汇率计算增长15%，专注住宅渠道推动各产品组改善，以澳大利亚和新西兰的 laminate、LVT和软质表面业务领先 [27] - 排除费用后的运营利润率为20.9%，较上年提高740个基点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场需求在本季度逐渐增强，进入第二季度订单积压仍然强劲 [11] - 全球运输能力有限，增加了成本并延迟了进口产品的接收，本地运输也受到类似限制 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续实施重组计划，已实现预期1 - 1.1亿美元节省中的7500万美元，其余节省将在未来三个季度随着具体项目完成逐步实现 [16] - 鉴于较高的销售和运营水平，正在审查额外的投资机会以扩大业务和产能 [17] - 随着时间推移，预计历史低位的利率、政府行动和较少的疫情限制将改善全球市场，住宅趋势将持续强劲，商业销售将在第二阶段缓慢改善 [55] - 企业将增加产品推出，加强制造运营以提高产量和效率，同时执行正在进行的成本节约计划 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业务持续加强，未反映行业正常季节性，全球消费者继续投资于家居，新地板在大多数装修项目中起重要作用，商业需求也开始适度改善 [8] - 尽管一些市场出现新冠疫情激增，但预计全球经济将继续加强，政府行动和货币政策将刺激更高的经济增长率和更强的住房市场，疫苗接种计划应降低与新冠相关的中断风险 [14] - 预计第二季度调整后每股收益为3.57 - 3.67美元，排除任何重组费用 [55] 其他重要信息 - 2021年第一季度以平均每股179美元的价格回购了1.23亿美元的股票，自启动回购计划以来总计回购6.86亿美元 [16] - 公司预计2021年全年公司及消除项约为4000 - 4500万美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 尽管比较基数更难，是否预计第二季度销量和产品同比增长，以及下半年利润率能否提升 - 公司认为当前趋势将延续到第二季度，第二季度也包含预期的供应限制，正在提高价格并预计所有工厂将高速运转 [59] - 下半年第三季度住宅销售将保持良好，商业需求将改善，但部分地区销售可能受产能或供应限制，且去年第三季度市场走强使比较基数提高，欧洲夏季假期也会影响销售和利润率 [59][60][61] - 第四季度天数比去年少6天，预计今年生产水平将更具季节性，全年预计销售和收入将大幅改善，SG&A将得到杠杆利用，运营改善也将有助于提高利润率，随着增长加快，正在评估并可能提高今年和明年的资本投资，税率将从去年的水平提高到21.5% - 22.5% [62][63] 问题2: 层压板增长是夺取其他层压板生产商份额，还是对LVT或其他产品销售产生影响 - 市场已成为可拼接地板市场，公司层压板防水且功能更好，在所有渠道都在扩张，正在从其他工厂进口层压板并增加产能以满足需求 [64] - 这是一个增长的品类，公司专注于高端层压板，其防水性能与LVT相当，外观和功能优于其他产品，目前受产能限制，今年美国工厂大幅增加了产量，还从全球工厂进口产品，年底将有新生产线投入运营以增加产量 [65][66] 问题3: 若2022年装修市场实现中个位数增长，地毯和陶瓷业务可能实现怎样的增长 - 整个地板品类都在增长，地毯可能会失去份额，但处于更高增长的市场中，商业地毯业务目前处于低位，随着其回升，由于产品差异化更大，利润率更高，将有助于推动业务发展，陶瓷业务也将受益 [68] 问题4: 根据第二季度指引，利润率保持良好，积极定价并可能进一步提价，定价能否完全抵消今年的通胀，是否会出现时间错配 - 公司正在尽力使价格与成本保持一致，原材料、能源和运输成本持续上涨，通过库存传导，公司会根据情况提高价格，每月情况都有所不同，目前来看进展还算顺利，部分产品已经提价3次，会持续审查并进行调整 [69][70] 问题5: 美国LVT工厂进展如何，预计如何满足需求 - 欧洲业务运营良好，持续改善成本和利润率，美国团队正在借鉴欧洲已验证的流程，提高生产速度和产量，但目前美国和欧洲的PVC供应有限，影响工厂优化运营，预计情况会有所改善 [72] 问题6: 成本削减和生产率提升计划进展如何，对第二季度和下半年有何影响 - 已取得显著进展，已实现计划的1 - 1.1亿美元节省中的约7500万美元，对成本和利润率产生了积极影响，预计今年剩余时间将完成剩余部分，第二季度将是2020年第二季度重组行动周年，预计额外节省2500 - 3500万美元，这些已包含在全年预测中 [73] 问题7: 未来12 - 18个月，SG&A投资的最大机会在哪里，并购环境如何 - SG&A一直较低，随着营收增长，目标是使SG&A的增长低于营收增长速度，以实现杠杆效应，同时满足推出新产品和支持销售扩张的需求 [76] - 资产负债表状况良好，有能力进行大量投资，正在寻找合适价格的合适机会以确保获得回报，有一些机会正在洽谈中，但达成协议需要时间 [78] 问题8: 能否提供运营收入在投入成本、销量、生产率方面的细分情况，正在评估哪些业务的资本投资机会，层压板在北美和欧洲的产能扩张情况及是否足够 - 具体细分情况将在今天晚些时候提交的10 - Q报告的MD&A部分提供 [81] - 目前产能受限最大的业务包括美国层压板、欧洲板材业务以及美国和欧洲以外的陶瓷业务，今年美国和欧洲层压板将有新产能投入，美国约为1.3 - 1.4亿美元，巴西和墨西哥的陶瓷业务有新设备投入，LVT生产也在进行大量优化以提高产能 [82] 问题9: 第一季度季节性异常，通常利润率会在第二季度环比上升，今年是否会如此 - 第一季度季节性较强，会抑制利润率的增长，世界其他地区地板业务第一季度利润率受产品组合、较低营销费用和增加天数的积极影响，不会维持在该水平 [83] - 今年第一季度天数比第二季度多5%，与历史情况相反，会改变利润率的趋势关系，需要综合考虑这些因素 [84][85] 问题10: 世界其他地区和北美陶瓷业务在本季度增长受限的因素，以及未来增长能否加速 - 美国陶瓷业务住宅部分较强，商业部分刚开始改善，第一季度受风暴影响，电力和天然气供应中断，估计销售影响至少为1500 - 2000万美元，利润率通过生产率和重组得到改善，正在提高价格以抵消运输成本上涨 [87] - 北美其他业务方面，产品供应受限影响销售，如层压板产能不足，LVT受PVC供应不足影响，进口产品延迟到货，地毯制造在部分市场面临劳动力短缺问题，公司正在通过培训和设备转移等方式解决，预计第二季度仍会有供应限制，但情况会有所改善 [88][89] 问题11: 库存情况如何，如何考虑重建库存，渠道库存情况及重要性，何时可能重建 - 库存环比增加约8400万美元，受销量、通胀和外汇因素影响，预计从2020年底到2021年底库存增长将超过10%，尽管周转率将高于历史水平 [90] - 渠道库存方面，大多数客户的库存仍然较低，这有助于近期需求，公司正在努力提高服务水平，目前积压订单和需求情况良好，预计第二季度和第三季度情况都不错 [91][92] 问题12: 世界其他地区地板业务第一季度运营利润率达21%，不应将其作为未来基准，第二季度销售增长应仍能产生强大杠杆效应，能否说明下半年可能增加的成本因素 - 世界其他地区地板业务全年销售和利润率都将增长，但第一季度受益于较低营销费用、有利的产品组合和增加的天数，随着时间推移，营销费用将增加，产品组合的优势不会持续，第三季度受欧洲假期影响，历史上该业务第二季度利润率通常最高 [95][96] 问题13: LVT内部制造进展良好，满负荷运行时的产能是多少，在美国的市场份额如何 - 制造产能超过10亿美元，正在朝着优化产能的方向努力，使用进口供应来补充所需产能并扩大市场，长期规划尚未确定 [98] - 在美国市场，公司LVT业务随市场增长，且有份额增长，虽不确定具体市场规模，但认为增长速度至少与市场持平 [99][100] 问题14: 回顾过去几年选择大量绿地投资和内部投资而非并购，如今如何看待未来增长项目，资本支出和并购的潜在规模和优先级如何 - 过去的绿地投资面临学习曲线，进入新市场、新产品和新地理区域需要时间来发展，目前计划围绕在现有地理区域内通过现有设备扩大现有业务，预计不会遇到同样的困难 [103][104] - 同时也在考虑如何实现业务的重大变革，由于今年业务和经济表现好于预期，正在将原计划在2022年和2023年的项目提前 [105] 问题15: 商品篮子价格上涨情况如何，预计同比最大逆风何时反映在损益表中，价格上涨的接受度是否一致 - 商品价格从第四季度开始上涨，公司有大约3.5 - 4个月的库存，部分影响已在第一季度体现，最大影响将在第二季度显现，第三季度仍会有影响，且不确定通胀程度，公司正在努力使价格与成本保持一致 [107] - 价格上涨幅度在3% - 8%之间，部分产品达到25%，市场上所有竞争对手都在提价，由于渠道供应较低，目前提价比以往更容易被接受 [109][111] 问题16: 不同业务的价格组合情况如何，特别是陶瓷和北美地板业务，与过去一两年相比有何变化，住宅产品组合是否有改善或稳定 - 陶瓷业务方面，目前住宅业务较强，商业业务刚开始复苏，通常商业业务定价较高，商业业务利润率也更高，随着商业业务恢复正常，将有助于提高整体利润率 [114][115] - 地毯业务中，聚酯地毯市场份额增长影响了产品组合，同时不同渠道增长情况不同，新建筑业务增长迅速但使用较低质量产品，装修业务增长有助于改善产品组合，商业业务利润率最高但目前销售较低，整体产品组合情况较为复杂，预计全年产品组合将得到改善 [116][117][118] 问题17: 第二季度销售额是否会高于第一季度 - 预计第二季度销售额将高于第一季度，但由于第一季度天数比第二季度多5%，与历史比较情况不同，库存仍然较低限制了发货量，公司正在努力提高产能，但供应情况不确定 [121] 问题18: 除了第一季度季节性异常和发货天数问题，第二季度利润率是否还有其他环比逆风因素，特别是价格成本差异 - 世界其他地区地板业务第一季度受益于较低营销费用、改善的产品组合和增加的天数，导致利润率较高 [124] - 为支持更高的销售水平和推出新产品，SG&A将增加，但应仍能获得杠杆效应，与去年相比，今年投资会增加，同时需要考虑欧洲假期对第三季度世界其他地区和陶瓷业务的影响，全年预计销售和收入将大幅改善，SG&A将得到杠杆利用，运营也将得到改善 [125][126][127] 问题19: 本季度生产速率高于正常季节性，对固定成本吸收有何影响，增量利润率是否会高于通常水平 - 高生产速率有助于固定成本吸收，但仍面临一些问题，如新冠疫情导致的高缺勤率、劳动力管理困难和加班成本增加等，年底业务情况尚不确定，希望全年业务保持强劲 [129] 问题20: 如何应对港口拥堵问题，是否增加库存或配送空间，如何满足增长的需求，如何看待存储和运输成本增加以及未来规划 - 港口拥堵导致延迟和成本增加，部分运费是正常水平的4倍，延迟时间在4 - 8周，公司正在提前订购货物以尽量减少影响，目前情况有所改善，但仍在努力应对，预计运输情况将在一段时间内保持现状，正在调整采购和时间安排以适应 [132] 问题21: 是否重新协商运费率以获得更多船运空间 - 公司无法确定是否获得了更多船运空间，正在安排订单并承受延迟，支付的价格较高 [133] 问题22: 德州冰冻事件的影响目前解决情况如何 - 从供应方面来看，问题仍然存在，公司正在采取措施，如派卡车去取货并当天转运以维持工厂运转，问题涉及从胶水到树脂等各种化学品，情况正在改善，但由于所有客户都增加了订单，产能仍然受限，难以确定能获得的供应量和时间，只能尽力争取 [134][135]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年净销售额为95.52197亿美元，2019年为99.70672亿美元；2020年净利润为5.15595亿美元，2019年为7.44211亿美元[112] - 2020年净销售额为95.522亿美元，较2019年的99.707亿美元减少4.185亿美元，降幅4.2%[124][125] - 2020年毛利润为24.307亿美元，占净销售额的25.4%，较2019年的26.76亿美元减少2.453亿美元，降幅9.2%[124][130] - 2020年销售、一般和行政费用为17.947亿美元，占净销售额的18.8%，较2019年的18.488亿美元减少0.541亿美元，降幅2.9%[124][131] - 2020年营业收入为6.36亿美元，占净销售额的6.7%，较2019年的8.272亿美元减少1.912亿美元，降幅23.1%[124][132] - 2020年利息费用为0.524亿美元，较2019年的0.413亿美元增加0.111亿美元[136] - 2020年经营活动产生的现金为17.698亿美元，较2019年的14.188亿美元增加3.511亿美元[122][142] - 2020年投资活动使用的净现金为9.548亿美元，2019年为6.16亿美元，主要因短期投资购买增加5.397亿美元，部分被资本支出减少1.199亿美元和收购成本减少8110万美元抵消[143] - 2020年融资活动使用的净现金为1.882亿美元，2019年为7.899亿美元，主要因高级票据所得款项7.353亿美元（净偿还3.269亿美元），部分被公司股票购买增加8850万美元抵消[144] - 2020年现金及现金等价物为768,625千美元，2019年为134,785千美元[195] - 2020年净销售额为9,552,197千美元，2019年为9,970,672千美元[197] - 2020年毛利润为2,430,690千美元，2019年为2,676,043千美元[197] - 2020年归属于公司的基本每股收益为7.24美元，2019年为10.34美元[197] - 2020年综合收益为586,509千美元，2019年为770,357千美元[200] - 2020年总负债为5,786,593千美元，2019年为5,260,232千美元[195] - 2020年股东权益总额为8,541,158千美元，2019年为8,126,448千美元[195] - 2020年库存为1,913,020千美元，2019年为2,282,328千美元[195] - 2020年短期债务及长期债务的当期部分为377,255千美元，2019年为1,051,498千美元[195] - 2020 - 2018年净利润分别为515,727千美元、744,571千美元、864,855千美元[205] - 2020 - 2018年经营活动提供的净现金分别为1,769,839千美元、1,418,761千美元、1,181,344千美元[205] - 2020 - 2018年投资活动使用的净现金分别为954,798千美元、616,044千美元、1,332,203千美元[205] - 2020 - 2018年融资活动（使用）提供的净现金分别为188,185千美元、789,877千美元、198,029千美元[205] - 2020 - 2019年末现金及现金等价物分别为768,625千美元、134,785千美元[205] - 2020 - 2019 - 2018年折旧和摊销分别为607,507千美元、576,452千美元、521,765千美元[205] - 2020 - 2019 - 2018年股票薪酬费用分别为19,697千美元、23,620千美元、31,382千美元[205] 各业务线数据关键指标变化 - 公司三个报告部门2020年净销售额占比分别为：全球陶瓷36%、北美地板38%、世界其他地区地板26%[15] - 2020年全球陶瓷业务净销售额为34.328亿美元，较2019年的36.311亿美元减少1.983亿美元，降幅5.5%[126] - 2020年北美地板业务净销售额为35.941亿美元，较2019年的38.437亿美元减少2.496亿美元，降幅6.5%[127] - 2020年其他地区地板业务净销售额为25.254亿美元，较2019年的24.958亿美元增加0.296亿美元，增幅1.2%[128] - 全球陶瓷业务第二季度净销售额通常最高，第一季度最弱；运营收入第二季度最强，第四季度最弱[160] - 北美地板业务第三季度净销售额和收益通常最高，第一季度最弱[160] - 其他地区地板业务第四季度净销售额通常最高，第一季度最弱；运营收入第二季度最强，第四季度最弱[160] 公司业务布局与市场地位 - 公司产品出口到超170个国家，在北美、巴西、欧洲、俄罗斯和澳大拉西亚等地占据市场领导地位[17] - 公司陶瓷业务在8个国家设厂，产品出口约150个国家[45] - 公司业务分布在18个国家，销售覆盖超170个国家[115] 公司社会责任与可持续发展 - 公司使用超70亿个塑料瓶（2019年）制造聚酯地毯纤维，超4200万磅轮胎生产装饰碎橡胶垫[21] - 公司每年将超65亿磅废物从垃圾填埋场转移，50个制造工厂获零工艺废物填埋内部认证[21] - 自2015年以来公司减少5.13亿加仑用水，降低温室气体排放并提高能源效率[21] 公司创新与运营管理 - 公司在陶瓷、地毯、 laminate等产品类别推出多项创新技术和产品[19] - 公司通过连续流程改进和自动化提升运营效率，优化自然资源和原材料[20] - 公司的培训和发展计划连续十五年被《培训》杂志评为最佳之一，被《福布斯》评为美国最佳大型雇主之一[20] - 公司通过传统广告、社交媒体和互联网广告等渠道支持品牌价值和知名度[32] 行业市场数据 - 2019年美国地板覆盖行业销售额为276亿美元，较2018年的273亿美元增长约1.1%[43] - 2019年美国按销售额计，地毯和 rugs 占比41.0%、弹性地板和橡胶占比23.2%、瓷砖占比14.1%、木地板占比13.0%、石材占比5.5%、层压板占比3.2%[43] - 2019年美国按平方英尺计，地毯和 rugs 占比46.4%、弹性地板和橡胶占比27.3%、瓷砖占比14.2%、木地板占比6.7%、层压板占比4.0%、石材占比1.4%[43] - 2019年全球瓷砖估计产能为1360亿平方英尺，较上一年略有下降[45] - 2019年美国地毯和 rug 销售额超过113亿美元，LVT和片材乙烯基销售额为61亿美元[46] 公司客户与员工情况 - 2020年无单一客户占公司总净销售额超10%，前10大客户占比不到20%[51] - 截至2020年12月31日，公司约有42000名员工，其中北美约19600人、欧洲和俄罗斯约14600人、其他国家约7800人[53] - 公司美国员工中不到1%参与集体谈判协议[53] 公司收购与投资情况 - 2018年公司收购 Godfrey Hirst，在澳大利亚和新西兰建立垂直一体化地毯业务[38] - 2018年公司完成五项收购，包括Godfrey Hirst、Eliane等[112][119] - 2021年公司计划进行约5.7 - 5.9亿美元的资本投资[73] - 2020年公司在资本项目上投资4.256亿美元，2021年计划再投资约5.7 - 5.9亿美元[120] - 2020年公司发行超10亿美元长期债券以加强战略投资能力[117] 公司面临的风险 - 地板行业对经济变化敏感，经济衰退会对公司业务产生重大不利影响[58,59] - 公司面临激烈竞争，可能导致产品需求下降或被迫降价[60] - 新冠疫情对公司业务产生重大影响，未来需求可能波动[61] - 公司国际业务面临多种风险，包括法规、汇率和贸易壁垒等[65,66] - 公司可能无法准确预测客户需求或应对技术发展[70] - 成本上升时，公司可能无法将成本转嫁给客户[71] - 公司可能无法及时获得原材料或采购产品[72] - 公司的收购、合资和战略投资存在风险[74,75,76] - 公司需遵守法律法规，可能产生额外成本[77,78] - 公司面临自然灾害、诉讼、人才流失、专利和知识产权等多方面风险，可能对业务产生重大不利影响[79][80][81][82] - 公司业务依赖信息系统，系统故障或不足可能对业务产生不利影响，且面临网络安全风险，预计将增加相关成本[89][91] - 全球经济变化可能影响公司信贷的可得性和成本，信用评级下调可能增加现有信贷成本并影响未来获取额外信贷的能力[93][94] - 若公司无法满足现有信贷安排中的某些契约，可能需提前偿还借款并失去获取额外借款的机会[95] - 公司现金流若低于预期，可能需通过公开发行和/或私募债券或新的银行贷款来再融资，且可能无法以可接受的条款进行[96] - 公司业务状况下降可能导致资产减值，产生重大非现金费用[98] - 公司面临复杂的税收法律，有效税率的变化可能对未来经营业绩和税收负债产生不利影响[99] - 2020年公司受新冠疫情影响业务有一定中断，未来疫情发展仍可能对公司产生重大不利影响[210] 公司信贷与资金安排 - 公司于2019年10月18日签订18亿美元的高级循环信贷安排，截至2020年12月31日已使用约80万美元，剩余17.992亿美元可用[95] - 高级循环信贷安排要求公司在2021年12月31日前维持至少3.0比1.0的综合利息覆盖率和不超过4.75比1.0的综合净杠杆率，2021年12月31日后综合净杠杆率不超过3.75比1.0[97] - 截至2020年12月31日，公司高级信贷安排下可用资金共计17.992亿美元[140] - 截至2020年12月31日，公司现金为7.686亿美元，其中4.369亿美元存于美国境外，另有短期投资5.717亿美元[146] - 截至2020年12月31日，公司未来最低付款义务总计38.663亿美元，其中2021年为7.523亿美元，2022年为8.187亿美元等[148] 公司股票回购情况 - 2020年第四季度公司回购1.2亿美元普通股，耗尽2018年计划剩余的5710万美元，并使用2020年计划中的6280万美元，截至2020年12月31日，2020年计划仍有4.372亿美元授权额度[108] - 2020年10月26日，公司董事会批准新的股票回购计划，授权回购至多5亿美元普通股，2020年第四季度购买1.2亿美元，2020年末2020年计划下仍有4.372亿美元授权额度[145] 公司资产相关情况 - 公司应收账款和收入确认方面，10%的折扣、退货、索赔和坏账准备变动会影响2020年净收益约700万美元[152] - 公司存货按成本与市价孰低计量，10%的过剩或陈旧存货假设变动会影响2020年净收益约1800万美元[152] - 商誉每年第四季度或特定事件发生时进行减值测试，估计税后现金流下降约10% - 33%、加权平均资本成本增加约7% - 38%或市值显著下降可能导致减值迹象[152] - 无形资产（非摊销）减值测试涉及估计公允价值与账面价值比较，关键判断和假设包括销售增长率、特许权使用费率等[153] - 公司对长期资产组（含可摊销无形资产）在特定情况发生时进行减值审查，若资产组被认为减值，按账面价值超过公允价值部分确认减值[155] - 2020年末公司债务组合中约87%为固定利率债务，13%为浮动利率债务，利率变动1个百分点对可变利率债务利息费用的年度影响约为300万美元或摊薄每股收益0.04美元[164] - 假设2020年末美元兑欧元整体变动10%，将产生约4100万美元的换算调整[167] - 截至2020年12月31日，商誉余额为26.508亿美元，其中北美地板报告单元和全球陶瓷报告单元分别为5.311亿美元和10.476亿美元[177] - 截至2020年12月31日，公司与无形资产相关的递延所得税资产为1.525亿美元[180] - 公司在第四季度第一天对商誉和使用寿命不确定的无形资产进行年度评估，2020年未发现减值，但长期疫情可能触发减值[156] 公司市场风险管理 - 公司市场风险受外汇汇率、利率和某些大宗商品价格变化影响，风险管理计划旨在降低市场波动的潜在不利影响[163] 公司会计政策变更 - 公司自2019年1月1日起采用ASU 2016 - 02改变租赁会计处理方法[173] 公司财务报告内部控制 - 截至2020年12月31日，公司维持了有效的财务报告内部控制[187] 公司仓库数量情况 - 全球陶瓷、北美地板和世界其他地区地板制造和分销仓库数量分别为60和31[103] 公司全球行动情况 - 公司全球行动预计节省约1 - 1.1亿美元，2020年已实现约5