财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 截至2020年8月31日的三个月，公司净销售额为14.303亿美元，2019年同期为13.292亿美元；九个月净销售额为40.434亿美元，2019年同期为38.626亿美元[9] - 2020年第三季度净销售额为14.303亿美元，2019年同期为13.292亿美元；2020年前九个月净销售额为40.434亿美元，2019年同期为38.626亿美元[111] - 2020年第三季度销售额较上一年度增长7.6%，按固定汇率计算增长8.6%；2020年前九个月销售额较上一年度增长4.7%，按固定汇率计算增长5.8%[113][115] - 2020年8月31日止三个月，公司净销售额总体增长7.6%，外汇影响 - 1.0%，固定汇率基础上增长8.6%；2020年8月31日止九个月，公司净销售额总体增长4.7%，外汇影响 - 1.1%，固定汇率基础上增长5.8%[162] - 预计2020年11月30日止年度，公司净销售额增长4% - 5%，不利外汇汇率影响1%，固定汇率下增长5% - 6%[166] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 截至2020年8月31日的三个月，公司净利润为2.061亿美元，2019年同期为1.919亿美元；九个月净利润为5.467亿美元，2019年同期为4.893亿美元[9] 财务数据关键指标变化 - 资产负债与股东权益 - 截至2020年8月31日，公司总资产为108.607亿美元，2019年8月31日为103.660亿美元，2019年11月30日为103.621亿美元[14] - 截至2020年8月31日，公司总负债为69.147亿美元，2019年8月31日为68.854亿美元，2019年11月30日为69.054亿美元[14] - 截至2020年8月31日，公司股东权益为39.460亿美元，2019年8月31日为34.806亿美元，2019年11月30日为34.567亿美元[14] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 截至2020年8月31日的九个月，公司经营活动提供的净现金流为6.267亿美元，2019年同期为4.946亿美元[16] - 截至2020年8月31日的九个月，公司投资活动使用的净现金流为1.433亿美元，2019年同期为1.045亿美元[16] - 截至2020年8月31日的九个月，公司融资活动使用的净现金流为4.327亿美元，2019年同期为3.192亿美元[16] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2020年基本每股收益为4.11美元，2019年为3.69美元；摊薄每股收益为4.06美元，2019年为3.65美元[9] - 截至2020年8月31日，基本每股收益为1.55美元，2019年同期为1.45美元；九个月基本每股收益为4.11美元，2019年同期为3.69美元[9] - 截至2020年8月31日，稀释每股收益为1.53美元，2019年同期为1.43美元；九个月稀释每股收益为4.06美元，2019年同期为3.65美元[9] 财务数据关键指标变化 - 净收入与相关项目 - 截至2020年8月31日的三个月，公司净收入为20610万美元，归属于非控股股东的净收入为160万美元，其他综合损失（税后）为14710万美元，股息为8260万美元[18] - 截至2020年8月31日的九个月，公司净收入为54670万美元，归属于非控股股东的净收入为310万美元，其他综合损失（税后）为6800万美元，股息为1.65亿美元[18] - 2019年8月31日的三个月，公司净收入为19190万美元，归属于非控股股东的净收入为30万美元，其他综合损失（税后）为4570万美元，股息为7560万美元[18] - 2019年8月31日的九个月，公司净收入为48930万美元，归属于非控股股东的净收入为150万美元，其他综合损失（税后）为6930万美元，股息为1.511亿美元[19] 财务数据关键指标变化 - 会计准则影响 - 2020年采用新租赁会计准则，记录了1.365亿美元的使用权资产和1.4亿美元的租赁负债，对2020年三、九个月的合并净收入和现金流无重大影响[30] - 2021财年第一季度将采用两项新会计准则，目前预计对合并财务报表无重大影响[31][32] 财务数据关键指标变化 - 特殊费用 - 2020年三、九个月的特殊费用分别为100万美元和4000万美元，2019年同期分别为7700万美元和1.69亿美元[34] 业务板块运营影响 - 2020年3 - 8月，新冠疫情对消费者业务板块运营结果产生有利影响，对风味解决方案业务板块产生不利影响[26] 财务数据关键指标变化 - 资产重分类 - 2019年8月31日的合并资产负债表将5980万美元的资本化软件从固定资产重分类至其他长期资产[22] 财务数据关键指标变化 - 业务周期特点 - 公司历史上上半年净销售额、净收入和经营现金流较低，下半年较高，主要受美国消费者业务周期影响[23] 财务数据关键指标变化 - 全球赋能计划 - 全球赋能（GE）计划成本预计在6000万至6500万美元之间，其中约60%为现金支付，约40%为遣散费及相关福利[37] - 截至2020年8月31日的九个月，GE计划产生特殊费用110万美元，此前累计花费3830万美元[37] 财务数据关键指标变化 - 债务发行与偿还 - 2020年4月，公司发行5亿美元2.50%的票据，净现金收入4.95亿美元[43] - 截至2020年8月31日和2019年的九个月，公司分别偿还2.5亿美元和1.063亿美元的五年期定期贷款[44] - 2019年九个月内，公司还偿还1亿美元的三年期定期贷款[44] 财务数据关键指标变化 - 外汇与衍生品 - 2020年8月31日，公司有价值3.634亿美元的外汇合约，低于2019年11月30日的4.892亿美元[47] - 2020年8月31日，公司公允价值外汇合约的名义价值为2.91亿美元[49] - 截至2020年8月31日，公司有2.5亿美元名义价值的交叉货币利率互换合约[50] - 截至2020年8月31日，公司有3.5亿美元名义金额的利率互换合约[52] - 2020年8月31日，资产衍生品公允价值为6370万美元，负债衍生品公允价值为4060万美元[54] - 截至2020年8月31日的三个月，利率合约利息费用为180万美元，外汇合约其他收入净额损失760万美元；九个月，利率合约利息费用为320万美元，外汇合约其他收入净额损失410万美元[55] - 截至2020年8月31日的三个月，现金流套期的利率合约OCI无损益，外汇合约OCI损失60万美元；九个月，利率合约OCI无损益，外汇合约OCI收益230万美元[56] - 截至2020年8月31日的三个月，净投资套期的交叉货币合约OCI损失1740万美元；九个月，交叉货币合约OCI损失2070万美元[57] 财务数据关键指标变化 - 租赁相关 - 截至2020年8月31日的三个月，租赁费用中经营租赁成本为970万美元，净租赁成本为1300万美元；九个月，经营租赁成本为3030万美元，净租赁成本为4040万美元[62] - 截至2020年8月31日，经营租赁使用权资产为1.213亿美元，融资租赁使用权资产为1.243亿美元，总租赁资产为2.456亿美元；总租赁负债为2.596亿美元[64] - 截至2020年8月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为5.7年，加权平均折现率为2.1%；融资租赁加权平均剩余租赁期限为14.3年，加权平均折现率为3.3%[64] - 截至2020年8月31日，未来租赁负债到期情况中2020年剩余时间为1240万美元，2021年为4530万美元等，总租赁付款为3.069亿美元，总租赁负债为2.596亿美元[64] - 截至2020年8月31日的九个月，经营租赁使用的经营现金流为3040万美元，融资租赁使用的经营现金流为340万美元，融资现金流为510万美元，经营租赁获得使用权资产为870万美元[65] 财务数据关键指标变化 - 金融资产与负债公允价值 - 截至2020年8月31日，公司金融资产公允价值为4.111亿美元，其中一级为2.266亿美元，二级为1.845亿美元；金融负债公允价值为4060万美元，均为二级[67] - 截至2019年8月31日，公司金融资产公允价值为3.288亿美元，其中一级为1.672亿美元，二级为1.616亿美元；金融负债公允价值为1800万美元，均为二级[67] - 截至2019年11月30日，公司资产公允价值总计3.072亿美元，负债公允价值总计3600万美元[68] 财务数据关键指标变化 - 长期债务 - 2020年8月31日、2019年8月31日和2019年11月30日，公司长期债务账面价值分别为40.012亿美元、39.624亿美元和37.235亿美元，公允价值分别为43.393亿美元、41.537亿美元和38.59亿美元[69] 财务数据关键指标变化 - 养老金与退休福利 - 2020年和2019年截至8月31日的三个月，美国地区设定受益计划总养老金费用（收入）分别为100万美元和 - 800万美元，国际地区分别为 - 300万美元和 - 500万美元；九个月，美国地区分别为200万美元和 - 2400万美元，国际地区分别为 - 2100万美元和 - 1500万美元[72] - 2020年和2019年截至8月31日的九个月，公司对养老金计划的缴款分别为9300万美元和8900万美元，2019财年总缴款为1.14亿美元[72] - 2020年和2019年截至8月31日的三个月，其他退休后福利（收入）分别为 - 200万美元和 - 1100万美元；九个月分别为 - 700万美元和 - 3500万美元[73] - 2020年和2019年截至8月31日的三个月，养老金和其他退休后福利（收入）费用（不包括服务成本部分）分别为 - 1900万美元和 - 4300万美元；九个月分别为 - 7100万美元和 - 1.31亿美元[74] 财务数据关键指标变化 - 股票薪酬与期权 - 2020年和2019年截至8月31日的三个月，股票薪酬费用分别为1.07亿美元和7800万美元；九个月分别为3.78亿美元和3.06亿美元[75] - 2020年和2019年授予股票期权的加权平均授予日公允价值分别为26.53美元和27.51美元，2020年风险无风险利率为0.0 - 0.6%、股息收益率为1.8%、预期波动率为22.8%、预期寿命为7.9年，2019年分别为2.2 - 2.5%、1.5%、17.4%、7.5年[75] - 截至2020年8月31日，所有未行使期权的内在价值为2.255亿美元，当前可行使期权的内在价值为1.802亿美元，2020年和2019年截至8月31日的九个月内行使的所有期权的总内在价值分别为6530万美元和1.028亿美元[75] 财务数据关键指标变化 - 所得税 - 2020年截至8月31日的三个月和九个月，所得税分别包含1320万美元和4010万美元的离散税收优惠[79] - 2019年3月至8月31日所得税含1550万美元离散税收优惠，9个月含4440万美元离散税收优惠[80] - 2019年3月至8月31日，公司记录与美国税法相关的净所得税收益150万美元[81] 财务数据关键指标变化 - 流通股与股票回购 - 2020年8月31日，平均基本流通股为13330万股，稀释后为13480万股[84] - 截至2020年8月31日，6亿美元股票回购计划授权中还剩5.86亿美元[85] 财务数据关键指标变化 - 其他综合损失 - 2020年8月31日，累计其他综合损失为4.299亿美元[86] 各条业务线数据关键指标变化 - 消费者业务与风味解决方案业务 - 2020年8月31日止三个月，消费者业务净销售额9.109亿美元，风味解决方案业务为5.194亿美元[92] - 2020年8月31日止九个月，消费者业务净销售额25.73亿美元，风味解决方案业务为14.704亿美元[92] - 2020年8月31日止三个月，总运营收入（不含特殊费用）为2.731亿美元[92] - 2020年8月31日止九个月，总运营收入（不含特殊费用）为7.286亿美元[92] - 2020年第一季度，亚太地区销售额较2019年同期下降3960万美元，中国业务销售额下降约4300万美元[99] - 2020年前九个月，公司销售额较上一年度增长4.7%，其中消费者部门销售额增长11.7%，风味解决方案部门销售额下降5.7%[104] - 2020年第三季度消费者部门净销售额较2019年同期增长14.7%，前九个月增长11.7%；部门经营收入和经营利润率均有所提高[130] - 2020年第三季度，美洲地区消费者销售额同比增长17.2%，按固定汇率计算增长17.5%[131] - 2020年第三季度，EMEA地区消费者销售额同比增长23.0%，按固定汇率计算增长22.6%[1

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额同比增长8%，按固定汇率计算增长9%，主要得益于消费者业务的高销量和产品组合 [26] - 调整后营业利润增长5%，按固定汇率计算增长6%，主要受销售额增长和有利的产品组合推动 [27] - 第三季度调整后每股收益为1.53美元，同比增长5% [28] - 第三季度经营活动产生的现金流为6.27亿美元，同比增长27% [91] - 公司预计2020年销售额增长将在4%至5%之间，按固定汇率计算为5%至6% [98] - 2020年调整后每股收益预计在5.64至5.72美元之间，同比增长5%至7% [103] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 第三季度消费者业务销售额增长15%，按固定汇率计算增长17% [29][31] - 美国市场IRI数据显示，McCormick品牌组合消费量增长28% [31] - EMEA地区消费者业务销售额按固定汇率计算增长23%，主要受香料和调味品需求推动 [45] - 亚太地区消费者业务销售额按固定汇率计算下降6%，主要受中国品牌食品服务产品需求下降影响 [51] 风味解决方案业务 - 第三季度风味解决方案业务销售额按固定汇率计算下降1%，主要受餐饮服务客户需求下降影响 [57] - 美洲地区风味解决方案业务销售额按固定汇率计算下降3%，主要受品牌食品服务和餐饮客户需求下降影响 [58] - EMEA地区风味解决方案业务销售额按固定汇率计算增长1%，主要受包装食品客户需求增长推动 [61] - 亚太地区风味解决方案业务销售额按固定汇率计算增长7%，主要受中国和澳大利亚快餐店客户需求增长推动 [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场消费者需求强劲，尤其是家庭烹饪相关的产品 [8][52] - 欧洲市场消费者需求持续增长，尤其是香料和调味品 [45][46] - 美国市场消费者需求强劲，但供应链压力较大，导致部分产品供应不足 [15][32] - 亚太地区整体需求增长，但受品牌食品服务产品需求下降影响 [51][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在扩大美国制造能力，预计到年底将增加相当于一个工厂的产能 [17] - 公司通过优化调度和增加第三方制造合作伙伴来应对供应链压力 [16] - 公司预计家庭烹饪趋势将持续，并将继续推动消费者业务的增长 [30][44] - 公司计划通过品牌营销、品类管理和新产品创新来推动增长 [44][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为家庭烹饪趋势将持续，并将继续推动消费者业务的增长 [30][44] - 公司预计餐饮服务业务的恢复将是一个渐进的过程，可能需要数年时间 [12] - 公司对2020年的业绩表现充满信心，并预计2021年将继续保持增长 [71][105] - 公司预计2021年消费者业务和风味解决方案业务都将实现有机增长 [105] 其他重要信息 - 公司宣布进行2比1的股票分割，预计将于11月30日完成 [68][108] - 公司预计2020年与COVID-19相关的成本将在4000万至5000万美元之间 [101] - 公司预计2020年品牌营销投资将增加中个位数百分比 [100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: COVID-19相关成本是否会延续到2021年 - 部分成本（如PPE和员工保护措施）可能会延续到2021年，但其他成本（如临时工厂关闭和额外生产能力）预计不会延续 [117][118] 问题: 新增产能的内部与第三方比例 - 新增产能包括内部产能扩展和第三方合作，公司希望通过内部设施逐步吸收第三方产能 [123][124] 问题: ERP系统的实施进度和成本 - ERP系统的实施进度有所延迟，预计2021年不会有重大上线，但相关成本将继续发生 [129] 问题: 2021年消费者业务的增长预期 - 公司对2021年消费者业务的增长充满信心，主要基于家庭烹饪趋势的持续和库存补充需求 [132][136] 问题: 促销活动的恢复情况 - 促销活动在美国和加拿大受到供应限制影响，但在其他地区已恢复正常 [146][148] 问题: 收购战略的调整 - 公司已实现净债务与EBITDA比率降至3倍以下，收购战略保持不变，将继续支持增长策略 [150] 问题: 毛利率和ERP投资的影响 - 公司预计ERP投资将在短期内对毛利率产生负面影响，但长期来看将提升效率和规模 [158][159] 问题: 美国与欧洲产能扩展的差异 - 公司过去几年主要投资于亚太和欧洲的产能扩展，近期才开始加大对美洲的投资 [164][166] 问题: 新产品推出的延迟 - 由于供应链压力和零售商对核心产品的关注，部分新产品推出被推迟到2021年 [172][173] 问题: 第四季度毛利率的压力 - 第四季度毛利率预计将受到COVID-19相关成本和新增产能的影响 [178][179] 问题: 零售商库存水平 - 零售商库存水平较低，预计将在2021年逐步恢复 [186][188] 问题: 风味解决方案业务的细分表现 - 快餐店业务恢复较快，但传统餐饮业务恢复较慢，预计将继续面临挑战 [192][193] 问题: 运费成本的影响 - 运费成本对公司整体成本影响较小，公司通过CCI计划管理相关成本 [199][200] 问题: 长期税率展望 - 公司预计长期税率将在24%至25%之间，但短期内可能受到税收规划和股票期权的影响 [203] 问题: 第四季度收入放缓的原因 - 第四季度收入放缓主要受供应链压力和COVID-19不确定性影响 [210][215]

业绩总结 - 第三季度净销售额增长9%，主要受消费者部门的高销量和产品组合推动[21] - 调整后的营业收入增长6%，得益于销售增长和成本节约[21] - 调整后的每股收益增长5%，达到1.53美元[21] - 2020年第三季度营业收入为2.73亿美元，同比增长8%[76] - 调整后营业收入为2.73亿美元，同比增长5%[76] - 消费品部门营业收入为2.09亿美元，同比增长18%[76] - 风味解决方案部门营业收入为6410万美元，同比下降24%[76] - 2020年第三季度每股收益为1.53美元，同比增长7%[86] - 调整后每股收益为1.53美元，同比增长5%[86] - 现金流来自运营为6.27亿美元，较2019年的4.95亿美元增长[88] - 调整后的营业收入为273.1百万美元，同比增长4.6%[108] - 调整后的营业收入率为19.1%，较去年同期的19.7%有所下降[108] - 三个月内的净销售额增长7.6%，其中消费者部门增长14.7%[113] - 调整后的营业收入在消费者部门增长18.4%，而风味解决方案部门下降24.3%[113] 用户数据与市场表现 - 美洲地区品牌组合消费增长28%，所有关键类别均实现两位数增长[25] - EMEA地区净销售额增长23%，主要受Schwartz和Ducros品牌的推动[49] - 亚洲/太平洋地区净销售额下降6.2%，主要受到中国市场品牌食品服务的影响[53] - 快速服务餐厅客户显示出强劲复苏迹象，食品服务的恢复速度较慢[10] 未来展望与策略 - 2020年预计销售增长上限为4%至5%[93] - 预计2020年净销售额增长4%至5%，在不考虑外汇影响的情况下增长5%至6%[119][122] - 2020年调整后每股收益预计在5.60至5.68美元之间，2019年为5.24美元[137] - 由于外汇波动，预计2020年调整后营业收入将受到1%的不利影响[124] 新产品与技术研发 - 公司在美国的制造能力正在快速扩张，预计年底前完成[12] - 公司宣布进行2比1的股票拆分，以提高流动性[32] 财务状况 - 截至2020年8月31日，公司的净债务为4023.0百万美元，杠杆比率为3.1[134] - 净债务与调整后EBITDA比率为3.1倍[88] - 调整后的EBITDA为1294.1百万美元，较上年有所增加[134] - 调整后的所得税费用为46.9百万美元，较去年同期的39.9百万美元有所上升[108] - 调整后税率约为20%[93]

财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 截至2020年5月31日的三个月，净销售额为14.011亿美元，2019年同期为13.019亿美元；六个月净销售额为26.131亿美元，2019年同期为25.334亿美元[10] - 2020年第一季度和上半年，公司总净销售额分别为14.011亿美元和26.131亿美元；2019年同期分别为13.019亿美元和25.334亿美元[91][92] - 截至2020年5月31日的三个月，净销售额为14.011亿美元，较2019年同期增长7.6%；六个月净销售额为26.131亿美元，较2019年同期增长3.1% [108] - 2020年5月31日结束三个月的总净销售额按报告的百分比变化为7.6%，恒定货币基础上为9.6%；2020年5月31日结束六个月的总净销售额按报告的百分比变化为3.1%，恒定货币基础上为4.3%[156][157] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 截至2020年5月31日的三个月，净利润为1.959亿美元，2019年同期为1.494亿美元；六个月净利润为3.406亿美元，2019年同期为2.974亿美元[10] - 截至2019年5月31日的三个月，公司净收入为14940万美元，截至2020年同期为19590万美元[19] - 截至2019年5月31日的六个月，公司净收入为29740万美元，截至2020年同期为34060万美元[19][20] 财务数据关键指标变化 - 资产负债相关 - 截至2020年5月31日，总资产为105.761亿美元，2019年5月31日为102.367亿美元，2019年11月30日为103.621亿美元[15] - 截至2020年5月31日，总负债为69.138亿美元，2019年5月31日为68.541亿美元，2019年11月30日为69.054亿美元[15] - 截至2020年5月31日，股东权益为36.623亿美元，2019年5月31日为33.826亿美元，2019年11月30日为34.567亿美元[15] - 2019年5月31日的合并资产负债表将4460万美元的资本化软件从物业、厂房及设备净值重新分类至其他长期资产[23] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 截至2020年5月31日的六个月，经营活动产生的净现金流为3.555亿美元，2019年同期为3.142亿美元[17] - 截至2020年5月31日的六个月，投资活动使用的净现金流为0.852亿美元，2019年同期为0.54亿美元[17] - 截至2020年5月31日的六个月，融资活动使用的净现金流为2.305亿美元，2019年同期为2.207亿美元[17] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2020年基本每股收益为2.56美元，2019年为2.25美元；摊薄每股收益为2.54美元，2019年为2.22美元[10] - 截至2020年5月31日，基本每股收益三个月为1.47美元，2019年同期为1.13美元；六个月为2.56美元，2019年同期为2.25美元[10] 财务数据关键指标变化 - 股票相关 - 2019年2月28日至5月31日，普通股数量从960万股变为950万股，非投票股从1.224亿股变为1.23亿股[19] - 2020年2月29日至5月31日，普通股数量维持930万股，非投票股从1.236亿股变为1.239亿股[19] - 2020年第一季度和上半年，基本每股收益对应的平均流通股数分别为1.331亿股和1.33亿股，摊薄后为1.343亿股；2019年同期基本为1.323亿股，摊薄后分别为1.339亿股和1.339亿股[83] - 2020年第一季度和上半年，未纳入每股收益计算的反摊薄证券分别为200万股和200万股；2019年同期分别为200万股和100万股[83] - 2020年第一季度和上半年，根据股票期权等计划发行的股票分别为400万股和500万股；2019年同期分别为800万股和900万股[84] - 2020年第一季度和上半年，根据股票回购计划回购及为纳税代扣的股票分别为100万股和200万股；2019年同期分别为300万股和50万股[84] 财务数据关键指标变化 - 股息 - 2019年2 - 5月，公司支付股息7550万美元，2020年同期为8240万美元[19] - 2020年上半年支付股息增至1.649亿美元，2019年同期为1.508亿美元[167] 财务数据关键指标变化 - 特殊费用 - 2020年3月至5月和2020年1月至5月，公司分别记录了290万美元和390万美元的特殊费用，2019年同期分别为710万美元和920万美元[34,38,39,40,41,42] - 全球赋能（GE）计划成本预计在6000万至6500万美元之间，其中约60%为现金支付，40%为遣散费及相关福利支付；截至2020年5月31日的六个月内，GE计划产生了110万美元的特殊费用，此前累计花费3830万美元[37] 财务数据关键指标变化 - 债券与贷款 - 2020年4月，公司发行了5亿美元的2.50%债券，到期日为2030年4月15日，扣除折扣和承销费后现金收益为4.95亿美元[43] - 截至2020年5月31日和2019年5月31日的六个月内，公司分别偿还了3750万美元的五年期定期贷款；2019年同期还偿还了5000万美元的三年期定期贷款[44] 财务数据关键指标变化 - 衍生品 - 2020年5月31日，公司有价值3.714亿美元的外汇合约，用于购买或出售外汇，而2019年11月30日为4.892亿美元[47] - 2020年5月31日，公司公允价值外汇合约的名义价值为2.959亿美元；2020年和2019年3月至5月，这些合约的公允价值变动分别实现了570万美元和100万美元的收益，基础贷款的货币组成部分变动分别产生了620万美元和140万美元的损失；2020年和2019年1月至5月，分别实现了350万美元和270万美元的收益，产生了420万美元和320万美元的损失[49] - 截至2020年5月31日，公司有交叉货币利率互换合约，名义价值为2.5亿美元，到期日为2027年8月[50] - 截至2020年5月31日，公司有未到期的利率互换合约，名义金额为3.5亿美元[52] - 2020年5月31日，资产衍生品的公允价值为6830万美元，负债衍生品的公允价值为1430万美元；2019年5月31日，资产衍生品和负债衍生品的公允价值分别为2610万美元和930万美元；2019年11月30日，分别为2740万美元和360万美元[54] 财务数据关键指标变化 - 租赁相关 - 2020年采用新租赁会计准则（ASC 842），记录了1.365亿美元的使用权资产和1.4亿美元的租赁负债[30] - 2020年第一季度和上半年，公司租赁费用分别为14.0百万美元和27.4百万美元[62] - 截至2020年5月31日，公司租赁资产总计251.9百万美元，租赁负债总计266.6百万美元[64] - 截至2020年5月31日，公司经营租赁加权平均剩余租赁期限为5.8年，加权平均折现率为2.2%；融资租赁分别为14.4年和3.3%[64] - 截至2020年5月31日，公司未来租赁付款总额为315.2百万美元，扣除利息后租赁负债为266.6百万美元[64] - 2020年上半年，公司经营租赁现金流出19.0百万美元，融资租赁经营现金流出2.3百万美元，融资现金流出3.4百万美元[65] 财务数据关键指标变化 - 养老金与退休福利 - 2020年和2019年截至5月31日的三个月，美国地区养老金费用（收入）分别为0和 - 800万美元，国际地区分别为 - 600万美元和 - 500万美元；六个月数据分别为100万美元和 - 1600万美元、 - 1800万美元和 - 1000万美元[72] - 2020年和2019年截至5月31日的六个月，公司对养老金计划的缴款分别为440万美元和450万美元，2019财年总缴款为1140万美元[72] - 2020年和2019年截至5月31日的三个月，其他退休后福利费用（收入）分别为 - 300万美元和 - 1200万美元；六个月数据分别为 - 500万美元和 - 2400万美元[73] - 2020年和2019年截至5月31日的三个月，养老金和其他退休后福利（收入）费用（不含服务成本）总计分别为 - 240万美元和 - 440万美元；六个月数据分别为 - 520万美元和 - 880万美元[74] 财务数据关键指标变化 - 股票薪酬 - 2020年和2019年截至5月31日的三个月，股票薪酬费用分别为2070万美元和1610万美元；六个月数据分别为2710万美元和2280万美元[75] - 2020年和2019年授予股票期权的加权平均授予日公允价值分别为26.53美元和27.51美元，风险无风险利率分别为0.0 - 0.6%和2.2 - 2.5%，股息收益率分别为1.8%和1.5%，预期波动率分别为22.8%和17.4%，预期寿命分别为7.9年和7.5年[75] - 2020年截至5月31日的六个月，所有未行使期权的内在价值为1.855亿美元，当前可行使期权的内在价值为1.6亿美元，2020年和2019年行使期权的总内在价值分别为2890万美元和5960万美元[75] 财务数据关键指标变化 - 所得税 - 2020年截至5月31日的三个月和六个月，所得税分别包含1650万美元和2690万美元的离散税收优惠；2019年同期数据分别为1130万美元和2890万美元[79][80] 财务数据关键指标变化 - 股票回购 - 截至2020年5月31日，2015年3月董事会批准的6亿美元股票回购授权还剩1110万美元，2019年11月批准的6亿美元股票回购计划使总剩余授权达到6.111亿美元[84] - 2020年上半年回购普通股数量为0.13股，金额为2080万美元；2019年上半年回购数量为0.36股，金额为5980万美元[169] - 截至2020年5月31日，2015年3月批准的6亿美元股票回购授权还剩1110万美元，2019年11月新增6亿美元授权，总计剩余6.111亿美元[169] 财务数据关键指标变化 - 综合收益 - 截至2020年5月31日，综合收益为1.374亿美元，2019年同期为0.941亿美元；六个月综合收益为2.63亿美元，2019年同期为2.75亿美元[12] 财务数据关键指标变化 - 调整后指标 - 2019年11月30日结束年度的调整后营业收入为9.785亿美元，调整后营业收入利润率为18.3%[152] - 2020年5月31日结束三个月的总调整后营业收入按报告的百分比变化为21.0%，恒定货币基础上为22.9%；2020年5月31日结束六个月的总调整后营业收入按报告的百分比变化为10.0%，恒定货币基础上为11.1%[156][157] - 截至2020年5月31日、2019年5月31日和2019年11月30日的滚动十二个月，调整后EBITDA分别为12.777亿美元、11.943亿美元和12.32亿美元，杠杆比率分别为3.3、3.9和3.4[158] 财务数据关键指标变化 - 资本支出 - 2020年上半年资本支出较2019年增加3300万美元至8710万美元，预计2020年资本支出约为2.15亿美元[164] 财务数据关键指标变化 - 净借款活动 - 2020年上半年净借款活动使用现金6230万美元，2019年同期为4800万美元，2020年上半年发行5亿美元长期债务，净收益4.95亿美元[166] 财务数据关键指标变化 - 杠杆比率 - 2020年5月31日、2019年5月31日和2019年11月30日的杠杆比率分别为3.3、3.9和3.4[170] 财务数据关键指标变化 - 短期借款与总债务 - 2020年和2019年截至5月31日六个月的平均短期借款分别为7.57亿美元和8.267亿美元，2020年包含6.914亿美元平均商业票据[171] - 2020年和2019年截至5月31日六个月的平均总债务分别为44.689亿美元和48.041亿美元[171] 财务数据关键指标变化 - 循环信贷安排 - 2017年8月签订的10亿美元五年期循环信贷安排将于2022年8月到期，定价为伦敦银行同业拆借利率加1.25%[173] 财务数据关键指标变化 - 养老金缴款预计 - 预计2020年向养老金计划的总缴款约为1200万美元，2019年缴款为1140万美元[175] 各条业务线数据关键指标变化 - 消费者业务 - 2020年3 - 5月及前六个月，新冠疫情对消费者业务板块运营结果产生

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比增长8%，按固定汇率计算增长10%，主要得益于消费者业务的高销量和产品组合优化[35] - 调整后营业利润增长21%，按固定汇率计算增长23%，主要受消费者业务增长推动[36] - 调整后每股收益为1.47美元，同比增长27%，主要得益于强劲的运营表现[36] - 毛利率扩大230个基点，主要受益于产品组合优化和成本节约计划[99] - 第二季度现金流为3.56亿美元，同比增长13%，现金转换周期缩短至36天[102] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 消费者业务销售额按固定汇率计算增长28%，主要受美洲和EMEA地区推动[38] - 美洲地区消费者业务销售额按固定汇率计算增长36%，主要得益于品牌组合的强劲表现[91] - EMEA地区消费者业务销售额按固定汇率计算增长26%，主要受法国、英国等市场的增长驱动[92] - 亚太地区消费者业务销售额按固定汇率计算下降13%，主要受中国武汉地区封锁影响[93] 风味解决方案业务 - 风味解决方案业务销售额按固定汇率计算下降16%，主要受餐饮和食品服务客户需求下降影响[69] - 美洲地区风味解决方案业务销售额按固定汇率计算下降13%，主要受品牌食品服务客户需求下降影响[94] - EMEA地区风味解决方案业务销售额按固定汇率计算下降31%，主要受餐饮客户关闭影响[95] - 亚太地区风味解决方案业务销售额按固定汇率计算下降6%，主要受疫情封锁影响[95] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场在湖北以外的地区表现强劲，部分调味品销售额同比增长2-3倍[64] - EMEA地区消费者业务表现强劲，法国和英国市场增长显著[55][56] - 美洲地区消费者需求持续高涨，预计家庭烹饪趋势将持续[108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推动长期增长战略，专注于消费者行为变化和全球趋势[116] - 公司计划增加品牌营销投资，特别是在数字和社交媒体领域[48] - 供应链管理是公司的核心优势，未来将继续优化制造能力和合作伙伴关系[22][23] - 公司预计家庭烹饪趋势将持续，并将受益于餐饮业的逐步恢复[109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来的不确定性保持谨慎，未提供全年业绩指引[24] - 预计消费者对家庭烹饪的偏好将持续，尽管不会达到第二季度的峰值水平[15] - 餐饮业的恢复将是一个渐进过程，预计快餐服务将率先恢复[80] - 公司对长期增长前景保持信心，特别是在风味解决方案业务的恢复方面[81] 其他重要信息 - 公司在疫情期间向全球近20个国家的食品银行和慈善机构捐赠了资金[7] - 公司推出了新的品牌广告活动“It's Going to be Great”，旨在增强消费者对烹饪的信心[47] - 公司在疫情期间通过数字渠道与消费者建立了更紧密的联系，特别是通过社交媒体和在线烹饪教程[50][51] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费者业务和风味解决方案业务的预期需求是否矛盾？ - 公司解释称，不同客户的需求存在显著差异，部分客户受食品服务和便利店渠道影响较大，预计需求将逐步恢复正常[122][123] 问题2: 促销活动的取消是否会影响未来业绩？ - 公司表示，疫情期间取消了部分促销活动以应对需求激增，但随着供应能力恢复，促销活动将逐步恢复[138][139] 问题3: 库存减少对未来的影响？ - 公司表示，库存减少主要是由于供应链压力，预计未来将逐步恢复库存水平，这将推动下半年的销量增长[153][154] 问题4: 消费者是否会因囤货而导致未来需求下降？ - 公司认为，消费者购买的产品主要用于即时使用，不会出现大规模去库存的情况[165][166] 问题5: 公司在社会公正和食品健康方面的举措？ - 公司强调了其在健康食品和社区支持方面的努力，特别是在疫情期间支持食品银行和餐饮业[168][169] 问题6: 供应链和原材料压力？ - 公司表示，全球采购是其优势，尽管面临一些原材料压力，但对业务影响有限[180][181] 问题7: 新产能增加和长期需求展望？ - 公司表示，新产能增加是对当前需求激增的回应，预计家庭烹饪趋势将持续，并推动长期需求增长[186][187] 问题8: SKU管理和COVID相关成本？ - 公司表示，疫情期间进行了SKU优化，预计部分SKU将不再恢复，COVID相关成本将在第二和第三季度达到峰值[196][199] 问题9: 固定成本杠杆对利润率的影响？ - 公司表示，消费者业务的固定成本杠杆显著提升了利润率，但整体影响因风味解决方案业务的拖累而有限[205][206] 问题10: EMEA地区餐饮业的恢复情况？ - 公司表示，欧洲的快餐服务已在6月恢复，预计第三季度将有所改善[220][221]

业绩总结 - 第二季度净销售额增长10%，主要受家庭烹饪需求上升推动[27] - 调整后的营业收入增长23%，调整后的营业利润率扩展210个基点[27] - 调整后的每股收益增长27%，达到1.47美元[27] - 2020年第二季度的营业收入为2.574亿美元，同比增长24%[77] - 调整后的营业收入为2.603亿美元，同比增长21%[77] - 2020年第二季度的每股收益为1.46美元，同比增长30%[88] - 调整后的每股收益为1.47美元，同比增长27%[88] - 2020年第二季度的毛利率为41.4%，较2019年同期提高230个基点[81] - 经营利润率为18.4%，较2019年同期提高240个基点[81] - 现金流来自运营为3.56亿美元，较2019年的3.14亿美元有所增加[91] 用户数据 - 美洲地区品牌消费增长55%，在11个类别中获得9个类别的市场份额[30] - EMEA地区大多数类别实现市场份额增长，法国Vahine烘焙产品增长显著[32] - 在中国，调味品销售增长显著，部分产品增长达到2倍或3倍[32] - 消费者在家消费比例约为80%，外出消费比例约为20%[21] 市场展望 - 预计2020年全球净销售将因COVID-19影响减少1%-2%[94] - 食品服务客户需求因COVID-19措施而减少，预计逐步恢复[35] 部门表现 - 消费者部门的营业收入增长68%，主要受益于销售增长和成本节约[77] - 风味解决方案部门的营业收入下降63%，主要由于销售减少和不利的制造成本[77] - 美洲消费者部门净销售额增长35.8%，在外汇影响下调整后增长36.3%[111] - EMEA地区消费者部门净销售额增长22.0%，在外汇影响下调整后增长26.0%[111] - 亚太地区消费者部门净销售额下降17.9%，在外汇影响下调整后下降12.8%[111] - 总体消费者部门净销售额增长26.0%，在外汇影响下调整后增长27.8%[111] - 美洲风味解决方案部门净销售额下降15.0%，在外汇影响下调整后下降13.4%[111] - EMEA地区风味解决方案部门净销售额下降34.3%，在外汇影响下调整后下降30.6%[111] - 亚太地区风味解决方案部门净销售额下降11.3%，在外汇影响下调整后下降6.2%[111] - 总体风味解决方案部门净销售额下降18.5%，在外汇影响下调整后下降16.1%[111] - 总净销售额增长7.6%，在外汇影响下调整后增长9.6%[111] - 调整后的运营收入在消费者部门增长68.1%，在外汇影响下调整后增长69.8%[111] 其他信息 - 全球供应链表现出色，制造能力将在下半年增加[14] - 公司在第二季度期间的表现受到员工的积极推动[38]

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UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended November 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-14920 McCORMICK & COMPANY, INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 52-0408290 (State or other ju ...

Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended August 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-14920 McCORMICK & COMPANY, INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) | Maryland | 52-0408290 | | --- ...

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