文章核心观点 - 公司2025财年第一季度业绩令人失望，盘前股价下跌5.1%，全年有望实现现金流增长并向股东返还现金，预计关键指标有一定增长 [1][9] 公司业绩表现 整体业绩 - 调整后每股收益60美分，低于去年同期的63美分和Zacks共识预期的64美分，主要因营业收入和非合并业务收入减少，部分被更有利税率抵消 [2] - 销售额16.055亿美元，与去年同期持平，含2%不利汇率影响，有机销售额因有利销量和产品组合增长2% [3] - 毛利润增长500万美元至6.04亿美元，毛利率扩大20个基点至37.6%，主要得益于综合持续改进（CCI）计划实现的成本节约 [4] - 调整后营业收入下降5%至2.252亿美元，汇率波动有2%不利影响，按固定汇率计算下降3%，主要因销售、一般和行政费用增加 [5] 细分业务表现 - 消费者业务销售额9.19亿美元，与去年同期持平，汇率有1%负面影响，有机销售额增长1%，美洲和EMEA地区销售微降，APAC地区增长0.4% [6] - 风味解决方案业务销售额增长0.8%至6.86亿美元，汇率有2%不利影响，有机销售额增长3%，美洲地区销售微增，EMEA地区下降5.2%，APAC市场同比增长12.7% [7] 财务健康状况 - 本季度末现金及现金等价物1.028亿美元，长期债务30.957亿美元，股东权益总额54.497亿美元，2025年2月28日结束的三个月经营活动提供净现金1.155亿美元 [8] 未来展望 - 2025财年预计现金流强劲，将通过股息向股东返还大部分现金流 [9] - 继续专注关键类别战略投资，CCI计划是增长投资和扩大运营利润率关键驱动力，预计外汇波动对销售、调整后营业收入和调整后每股收益有负面影响 [11] - 预计净销售额增长在持平至2%之间（按固定汇率计算增长1 - 3%），调整后营业收入增长3 - 5%（按固定汇率计算增长4 - 6%），调整后每股收益在3.03 - 3.08美元之间（同比增长3 - 5%，按固定汇率计算增长5 - 7%），GAAP基础上预计收益在2.99 - 3.04美元/股（同比增长2 - 4%） [12][13] 股价表现 - 过去三个月该Zacks排名第3（持有）的股票上涨3.2%，而行业下跌2.8% [14] 其他相关公司 - Pilgrim's Pride（PPC）Zacks排名1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜25.7%，当前财年盈利预计较上年下降2.6% [15] - Utz Brands（UTZ）Zacks排名2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜8.8%，当前财年销售额和盈利预计分别增长1.2%和10.4% [16] - United Natural Foods（UNFI）Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜408.7%，当前财年销售额和盈利预计分别增长1.9%和485.7% [17]

文章核心观点 - 长期看好McCormick & Company, Incorporated（纽交所代码：MKC），曾多次交易该股票，如在2023年10月发出买入信号 [1] 投资策略 - 拥有在市场抛售中表现良好的高确信度选股，还能精准定位回调期间的买入区域，采用混合交易和收益的方法可实现更快回报 [1] 服务优惠 - 点击链接可节省20%的服务费用，若不满意还有退款保证 [1][2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总有机销售额增长2%，主要由销量和产品组合增长推动，价格因素部分抵消增长 [9] - 第一季度调整后毛利率较去年同期扩大20个基点，主要得益于综合持续改进计划（CCI） [50] - 第一季度调整后运营收入下降5%，剔除汇率影响后下降3%，主要因SG&A费用增加 [50] - 第一季度调整后有效税率为22%，去年同期为26%，本季度税率受益于离散税务项目 [51] - 第一季度来自非合并业务的收入下降18%，主要因美元兑墨西哥比索走强 [52] - 2025年第一季度调整后每股收益为0.60%，去年同期为0.63%，下降主要因SG&A增加和汇率影响，部分被更有利的税率抵消 [54] - 2025年第一季度运营现金流为1.16亿美元，2024年为1.38亿美元，减少主要因营运资金现金使用增加，部分被较低的激励性薪酬抵消 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 全球消费者业务 - 有机销售额增长1%，3%的销量增长被2%的价格投资影响部分抵消 [44] - 美洲地区消费者有机销售额持平，3%的销量增长被价格投资抵消 [44] - 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）消费者有机销售额增长4%，销量增长2%，价格增长2% [45] - 亚太地区消费者有机销售额增长3%，销量增长2%，价格贡献1% [46] - 调整后运营收入下降17%，按固定汇率计算下降16%，主要因定价和SG&A成本增加，部分被CCI计划节省的成本抵消 [52] 全球风味解决方案业务 - 第一季度有机销售额增长3%，销量增长2%，价格贡献1% [47] - 美洲地区风味解决方案有机销售额增长4%，价格贡献3%，销量增长1% [48] - EMEA地区有机销售额下降4%，价格下降2%，销量和产品组合影响下降2% [49] - 亚太地区风味解决方案有机销售额增长15%，销量增长16%，价格部分抵消增长 [49] - 调整后运营收入增长28%，按固定汇率计算增长33%，由产品组合、定价和CCI成本节省推动，部分被SG&A成本增加抵消 [53] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 全球消费者业务中，美洲地区消费者有机销售额持平，3%的销量增长被价格投资抵消 [44] - 风味解决方案业务中，美洲地区有机销售额增长4%，价格贡献3%，销量增长1% [48] EMEA市场 - 全球消费者业务中，EMEA地区消费者有机销售额增长4%，销量增长2%，价格增长2% [45] - 风味解决方案业务中，EMEA地区有机销售额下降4%，价格下降2%，销量和产品组合影响下降2% [49] 亚太市场 - 全球消费者业务中，亚太地区消费者有机销售额增长3%，销量增长2%，价格贡献1% [46] - 风味解决方案业务中，亚太地区有机销售额增长15%，销量增长16%，价格部分抵消增长 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家以增长为导向的公司，通过优先投资关键领域驱动增长，利用风味需求和品牌优势制定稳健计划 [6] - 增长计划包括品类管理、品牌营销、新产品、专有技术和差异化客户参与，通过数据和分析支持和加强增长杠杆，加速数字化转型 [35] - 品牌营销方面，优先投资以连接消费者和推动增长，通过多渠道努力和数字能力提高家庭渗透率和购买率 [37] - 在全球消费者业务中，成功执行计划，增加投资和竞争焦点以推动增长，在核心品类和关键市场提高单位和销量份额 [21] - 在风味解决方案业务中，专注于成为4种口味能力的首选合作伙伴，赢得新客户并获得份额，但部分CPG客户销量疲软 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者不确定性增加，担心通胀回归，影响消费者情绪，尤其是低收入消费者更谨慎，追求价值并收紧预算，这种情况不仅在美国，在关键市场都存在 [15] - 消费者偏好发生变化，更注重健康，更多在家做饭，增加对蛋白质和农产品的采购，推动了风味需求和公司品类的增长 [16] - 公司第一季度销量驱动的业绩和消费趋势的持续强劲表明有能力实现年度目标，将继续监测消费者趋势，满足消费者和客户需求，扩大在增长渠道的业务 [20] - 公司对2025年财务前景有信心，预计有机净销售额增长1% - 3%，由销量驱动，总定价持平至略正，主要由风味解决方案业务推动 [62] - 预计2025年毛利率比2024年高50 - 100个基点，调整后运营收入按固定汇率计算增长4% - 6%，调整后每股收益预计在3.03% - 3.08%，按固定汇率计算增长5% - 7% [63][64][66] 其他重要信息 - 公司计划用CCI节省的成本和有针对性的价格调整来抵消美国对中国进口关税相关成本，认为当前计划行动对整体业务影响不大，不会对年度销量组合展望产生重大影响 [59] - 汇率预计对净销售额和调整后运营收入有1个百分点的负面影响，对调整后每股收益有2个百分点的负面影响 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度运营利润下降幅度超预期的原因及对全年业绩有信心的原因 - 第一季度运营利润下降主要因股票薪酬从第二季度提前到第一季度，以及品牌营销和技术投资的时间安排，若剔除这些因素，运营利润基本持平 [78][79] - 消费者业务运营利润下降的2/3因素将在下个季度消除，且汇率影响将减弱，公司对全年业绩有信心，预计两个业务板块全年都将增长，毛利率将全年提升，运营利润增长4% - 6%，主要由风味解决方案业务驱动 [80][81][83] 问题2: 美洲消费者业务价格走势及潜在投资机会 - 第一季度美洲消费者业务价格下降主要因对食谱混合业务的增量促销，这是为抓住特定产品销售旺季的机会，推动了业务增长 [90][91] - 展望全年，全球范围内价格贡献不大，美洲将维持上一年的价格投资，EMEA地区会有一些定价以应对商品压力，但销量仍将增长 [92][93] 问题3: 美洲消费者业务发货与消费的动态关系 - 公司对发货与消费情况不担忧，过去两个季度消费强劲支撑销售增长，第一季度消费超过销售是库存模式的典型动态 [96][97] - 本季度没有像去年那样的复活节提前发货情况，且创新计划提前启动，导致第一季度插槽费用增加，但这些都不是结构性问题 [98][99] 问题4: 风味解决方案业务新客户和QSR业务对销售和销量的贡献，以及CPG客户疲软的影响 - 公司无法量化各细分市场的具体贡献，但新的高增长创新型客户带来了强劲增长和市场份额提升，QSR业务也因创新和新客户取得了增长 [105][106] - 在美洲，QSR客户和小型高创新型客户抵消了大型CPG客户的疲软；在亚太地区，QSR业务表现推动了业务增长；EMEA地区仍面临疲软，但有季度环比改善 [107][108][109] 问题5: RFK Jr.推动去除包装食品和餐厅行业人工添加剂对公司客户改革配方努力的影响 - 公司消费者产品中人工色素使用很少，目前看到客户改革配方活动增加，不仅涉及色素，还包括钠、水合作用、功能性食品和高蛋白等方面，同时也有很多新产品活动 [112][113][114] 问题6: 投资者应关注的关键关税风险、相关逆风及公司应对措施 - 已知的对中国征收的关税已纳入年度预测和指导，未来关税情况难以预测，公司会密切关注最新消息，思考多种情景，过去有应对关税的经验，预计能成功应对 [117][118][119] 问题7: 第二季度EBIT和EPS相对于第一季度或去年同期的方向 - 难以提供季度指导，但公司营收将持续增长，毛利率将逐步提升，大部分盈利能力将在下半年体现，第一季度的一些时间相关因素在第二季度将成为顺风因素，盈利能力将随毛利率提升而增强 [123][124][126] 问题8: 消费者业务和风味解决方案业务有机增长与预期的差异，以及辣椒促销的盈利性 - 风味解决方案业务比预期强，主要体现在QSR销量表现上；消费者业务方面，美洲销量增长2.9%，中国市场表现符合预期，EMEA地区也表现良好 [130][131][134] - 公司在执行促销计划时会考虑战略和财务因素，认为辣椒促销对业务有战略意义，能建立忠诚度且财务上明智 [135][136] 问题9: 零食业务疲软的原因及消费者偏好变化情况 - 零食业务疲软既有消费者财务压力因素，也有健康和 wellness趋势影响，难以区分两者影响 [141] - 零食业务有增长的细分领域，如蛋白质零食和健康选择，公司在一些领域获得了市场份额，消费者在零食选择上更注重价值和健康 [142][143][144] 问题10: 欧洲消费者业务需求趋势及是否需要增加投资 - 欧洲消费者情绪与美国相似，消费者更多在家做饭、追求价值，折扣店和电子商务表现良好，公司未发现欧洲与美国有独特差异 [154][155][156] - 欧洲商品通胀是针对特定项目，公司会确保产品有合适的价格点，不仅仅通过促销，还包括价格差距管理 [158][159] 问题11: 第二季度SG&A费用与第一季度的关系 - 第一季度和第二季度SG&A费用应综合看待，第一季度的负面因素在第二季度将成为顺风因素，品牌营销和技术投资将在两个季度持续进行 [163][164] 问题12: 公司在加拿大的销售情况及暴露情况 - 公司在加拿大的消费和业绩表现强劲，未受到美国品牌销售疲软的影响，对自身表现满意 [167] 问题13: 美洲QSR业务增长驱动因素及对全年行业流量趋势和公司表现的预期 - QSR业务增长受客户促销、限时优惠、新店增长、赢得新业务和创新等因素驱动，这些因素有助于克服行业流量趋势的影响 [171][172][173] - 亚太地区QSR业务表现良好，公司通过赢得新客户和推出新产品改善销售组合，相当于获得市场份额 [172][174]

文章核心观点 - 介绍了McCormick 2025年2月季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标对判断公司表现的作用和公司近期股价表现 [1][2][3] 财务数据 - 2025年2月季度营收16.1亿美元，同比增长0.2%，较Zacks共识预期低0.38% [1] - 同期每股收益0.60美元，去年同期为0.63美元，较共识预期低6.25% [1] 股价表现 - 过去一个月McCormick股价回报率为 -1.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -3.6% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 - 风味解决方案净销售额6.86亿美元，高于两位分析师平均预估的6.824亿美元，同比增长0.7% [4] - 消费者业务净销售额9.19亿美元，低于两位分析师平均预估的9.2864亿美元，同比下降0.3% [4] - 风味解决方案剔除特殊费用、交易和整合费用后的营业收入7900万美元，高于两位分析师平均预估的6554万美元 [4] - 消费者业务剔除特殊费用、交易和整合费用后的营业收入1.47亿美元，低于两位分析师平均预估的1.6659亿美元 [4]

文章核心观点 - 香料和调味料专家McCormick 2025财年第一季度收益略低于分析师预期，但通过战略运营展现出韧性，各业务板块表现不一，公司对未来仍持乐观态度 [1][2] 公司业务运营 - 公司主要运营消费者和风味解决方案两个业务板块，消费者板块面向家庭，利润率较高；风味解决方案板块为食品制造商和餐饮服务企业提供风味产品，盈利能力较低但对持续营收增长至关重要 [4] - 公司成功的关键因素包括战略定价、产品创新和强大的品牌知名度，能快速适应健康趋势和当地消费者偏好，保持在香料和调味料市场的领先地位 [5] 季度业绩分析 - 第一季度业绩喜忧参半，消费者板块销售额同比下降0.2%至9.19亿美元，销量增长2.6%被价格下降1.4%抵消，运营收入同比下降17%，主要因销售、一般和行政费用增加 [6] - 风味解决方案板块表现出色，销售额增长0.8%至6.86亿美元，调整后运营收入增长28%，得益于有利的产品组合和定价策略 [7] - 货币影响使总销售额下降约1.8%，调整后运营收入下降2.1%，公司致力于通过价格调整和成本节约计划减轻影响 [8] - 一次性事件包括对综合持续改进（CCI）计划的投资，有助于提高毛利率，公司对供应链效率的关注在宏观经济不确定的季度提供了韧性，还宣布股息增加7% [9] 未来展望 - 2025财年，公司管理层保持乐观，重申净销售额增长0% - 2%的预测，预计两个业务板块都有销量增长，运营收入预计增长3% - 5%，将继续关注利润率扩张和成本结构管理 [10] - 投资者应关注公司今年在创新和地域机会方面的战略投资，消费者对健康产品偏好的转变可能影响市场动态，外汇汇率不确定性需要公司谨慎管理以保障盈利能力 [11] 财务数据 | 指标 | 2025年第一季度 | 分析师预期 | 2024年第一季度 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 每股收益（EPS） | $0.60 | $0.64 | $0.63 | (4.8%) | | 营收 | $16.05亿 | $16.11亿 | $16.03亿 | 0.2% | | 调整后运营收入 | $2.25亿 | N/A | $2.38亿 | (5.3%) | | 毛利率 | 37.6% | N/A | 37.4% | 0.2个百分点 | [3]

文章核心观点 - 介绍了McCormick季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及同行业Darling Ingredients的业绩预期 [1][3][9] 公司业绩 McCormick - 本季度每股收益0.60美元，未达Zacks共识预期的0.64美元，去年同期为0.63美元，本季度收益意外为 -6.25%，上一季度收益意外为3.90% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2025年2月季度营收16.1亿美元，未达Zacks共识预期0.38%，去年同期为16亿美元，过去四个季度公司三次超出共识营收预期 [2] Darling Ingredients - 预计即将发布的报告中季度每股收益0.50美元，与去年同期持平，过去30天该季度共识每股收益预期下调4.3% [9] - 预计营收15.1亿美元，较去年同期增长6.1% [10] 股价表现 - McCormick自年初以来股价上涨约5.4%，而标准普尔500指数下跌 -1.9% [3] 未来展望 McCormick - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 目前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 下一季度当前共识每股收益预期为0.69美元，营收16.7亿美元，本财年共识每股收益预期为3.07美元，营收68.2亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，食品 - 杂项行业目前处于250多个Zacks行业的后31%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8]

McCormick & Company (MKC) Q1 2025 Earnings Call March 25, 2025 08:00 AM ET Company Participants Faten Freiha - VP - IRBrendan Foley - Chairman, President & CEOMarcos Gabriel - Executive Vice President & CFOAndrew Lazar - Managing DirectorPeter Galbo - Director - Equity ResearchKen Goldman - Managing DirectorRobert Moskow - Managing Director Max Gumport - Director - Equity ResearchMatthew Smith - Director - Food & Tobacco Conference Call Participants Alexia Howard - AnalystSteve Powers - Equity Research Anal ...

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度销售额与去年同期相当，有机销售额增长2%，受2%的不利汇率影响，销量增长2%[6] - 第一季度营业利润为2.25亿美元，去年同期为2.34亿美元；调整后营业利润为2.25亿美元，去年同期为2.38亿美元[6] - 第一季度每股收益为0.60美元，去年同期为0.62美元；调整后每股收益为0.60美元，去年同期为0.63美元[6] - 2025财年，公司重申了销售、营业利润和每股收益展望[6] - 第一季度毛利润较2024年同期增加500万美元，毛利率扩大20个基点[10] - 2025财年，公司预计外汇汇率将使销售额下降1%，调整后营业利润下降1%，调整后每股收益下降2%[14] - 2025财年，公司预计净销售额增长0% - 2%（按固定汇率计算为1% - 3%），营业利润增长3% - 5%（调整后为3% - 5%，按固定汇率计算为4% - 6%），每股收益为2.99 - 3.04美元（调整后为3.03 - 3.08美元）[15] - 2025财年，公司预计将通过利润和营运资金举措实现强劲现金流，并将通过股息向股东返还大部分现金流[16] - 三个月截至2025年2月28日，总净销售额报告变化百分比为0.2%，外汇影响为-1.8%，固定货币和有机基础变化百分比为2.0%[26][27] - 三个月截至2025年2月28日，总调整后营业收入报告变化百分比为-5.3%，外汇影响为-2.1%，固定货币基础变化百分比为-3.2%[26][27] - 2025年11月30日财年净销售额预计变化百分比为0% - 2%，不利外汇影响为1%，固定货币净销售额预计变化百分比为1% - 3%[27] - 2025年11月30日财年调整后营业收入预计变化百分比为3% - 5%，不利外汇影响为1%，固定货币调整后营业收入预计变化百分比为4% - 6%[27] - 2025年2月28日和2024年2月29日三个月的特殊费用分别为1.865亿美元和1.985亿美元[25] - 2025年调整后摊薄每股收益预计增长3% - 5%，固定汇率下增长5% - 7%，不利外汇汇率影响为2%[28] - 2025年摊薄每股收益预计为2.99 - 3.04美元，2024年为2.92美元；调整后摊薄每股收益预计为3.03 - 3.08美元，2024年为2.95美元[28] - 公司年销售额超67亿美元，业务覆盖150个国家和地区[34] - 2025年第一季度净销售额为16.055亿美元，2024年为16.027亿美元；毛利润为6.04亿美元，2024年为5.993亿美元；毛利率为37.6%，2024年为37.4%[38] - 2025年2月28日现金及现金等价物为1.028亿美元，2024年11月30日为1.861亿美元[39] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金流为1.155亿美元，2024年为1.384亿美元[41] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金流为3710万美元，2024年为6180万美元[41] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金流为1.552亿美元，2024年为6770万美元[41] - 2025年第一季度现金及现金等价物减少8330万美元，2024年增加1140万美元[41] - 2025年2月28日现金及现金等价物期末余额为1.028亿美元，2024年为1.78亿美元[41] 各条业务线数据关键指标变化 - 消费者部门第一季度销售额为9.19亿美元，与2024年第一季度持平，有机销售额增长1%[9] - 风味解决方案部门第一季度销售额为6.86亿美元，较2024年第一季度增长1%，有机销售额增长3%[10] - 三个月截至2025年2月28日，消费者部门调整后营业收入报告变化百分比为-16.8%，外汇影响为-0.9%，固定货币基础变化百分比为-15.9%[26][27] - 三个月截至2025年2月28日，风味解决方案部门调整后营业收入报告变化百分比为27.9%，外汇影响为-5.3%，固定货币基础变化百分比为33.2%[26][27] - 总消费者业务中，美洲地区报告变化百分比为-0.4%，外汇影响为-0.5%，固定货币和有机基础变化百分比为0.1%[26][27] - 总风味解决方案业务中，亚太地区报告变化百分比为12.7%，外汇影响为-2.6%，固定货币和有机基础变化百分比为15.3%[26][27] 财务指标计算方式 - 经营利润率、特殊费用影响和调整后经营利润率按各期营业收入、特殊费用影响和调整后营业收入占净销售额的百分比计算[25]

文章核心观点 - 全球调味品领导者McCormick公司公布2025年第一季度财报并重申2025财年展望，公司对业务持续发展有信心，虽面临一些挑战但仍有望实现财务目标 [1][2][3] 分组1：管理层表态 - 公司董事长兼CEO Brendan M. Foley称第一季度业绩符合预期，持续的销量增长反映了优先投资领域的成功，公司在关键市场核心品类中取得份额增长，有能力实现2025年展望及财务目标，感谢员工贡献并致力于提升企业文化 [2][3][4] 分组2：第一季度业绩 销售指标 - 总净销售额同比增长0.2%，有机销售额增长2%，受销量增长驱动，但被2%的汇率不利影响抵消 [4][6][7] - 消费者部门销售额9.19亿美元与去年同期持平，含1%汇率不利影响，有机销售额增长1%，因销量和产品组合增长3%，部分被定价下降2%抵消 [13] - 风味解决方案部门销售额6.86亿美元，同比增长1%，含2%汇率不利影响，有机销售额增长3%，由销量和产品组合增长2%及定价增长1%驱动 [13] 盈利指标 - 毛利润6.04亿美元，同比增长500万美元，毛利率提升20个基点，主要得益于综合持续改进（CCI）计划带来的成本节约 [5][8] - 营业收入2.25亿美元，去年同期为2.34亿美元；调整后营业收入2.25亿美元，去年同期为2.38亿美元，调整后营业收入同比下降5%，含2%汇率不利影响，固定汇率下下降3%，主要因销售、一般和行政费用增加 [5][9] - 每股收益0.60美元，去年同期为0.62美元；调整后每股收益0.60美元，去年同期为0.63美元，下降归因于营业收入降低和非合并业务收入减少，部分被更有利的税率抵消 [6][10] 分组3：2025财年财务展望 - 公司优先投资关键品类以加强销量趋势和推动长期盈利增长，CCI计划将推动增长投资和营业利润率扩张，预计汇率将对销售额、调整后营业收入和调整后每股收益产生不利影响 [11] - 净销售额预计增长0% - 2%，固定汇率下增长1% - 3%，受双部门销量增长和中国消费者市场逐步改善驱动 [12] - 营业收入预计增长3% - 5%，调整后营业收入预计增长3% - 5%，固定汇率下增长4% - 6%，预计有1500万美元与组织和精简行动相关的特殊费用 [12] - 每股收益预计为2.99 - 3.04美元，调整后每股收益预计为3.03 - 3.08美元，固定汇率下增长5% - 7%，受营业收入增长推动，部分被税率上升和非合并业务收入下降抵消 [12][15] - 预计特殊费用将影响2025年每股收益0.04美元 [16] - 公司预计2025年有强劲现金流，将通过股息向股东返还大部分现金流 [17] - 公司计划用CCI节约和有针对性的价格调整抵消美国对中国进口关税成本，因关税实施日期和范围不确定，展望未包含2025年关税额外影响 [18] 分组4：非GAAP财务指标 - 公司提供有机销售额、调整后营业收入等非GAAP财务指标，排除特殊费用等影响，有助于与前期比较和分析业务趋势，但不能替代GAAP结果，且可能与其他公司不可比 [19][20][21] - 提供非GAAP财务指标与GAAP财务指标的调节表 [21] - 排除外汇汇率影响的固定汇率数据是一种非GAAP指标，有助于了解美国以外业务的潜在表现 [22] - 提供有机净销售额增长率，排除外汇汇率波动、收购和剥离影响，有助于投资者了解净销售额潜在表现 [23] 分组5：公司介绍 - McCormick是全球调味品领导者，年销售额超67亿美元，业务覆盖150个国家和地区，经营消费者和风味解决方案两个互补业务部门 [32] - 公司成立于1889年，总部位于美国马里兰州亨特谷，秉持“为风味未来携手共进”的宗旨，愿景是“用风味连接世界” [33]

文章核心观点 公司将于3月25日周二开盘前发布第一季度财报，分析师对其盈利和营收有预期，巴克莱分析师维持评级并下调目标价，投资者关注公司股息收益，同时介绍了股息收益率的计算及影响因素，还提及公司股价周五下跌情况 [1][2][5] 财务预期 - 分析师预计公司第一季度每股收益64美分，高于去年同期的63美分 [1] - 公司预计第一季度营收16.1亿美元，高于去年同期的16亿美元 [1] 评级与目标价 - 1月27日，巴克莱分析师安德鲁·拉扎尔维持公司“持股观望”评级，将目标价从85美元下调至82美元 [2] 股息情况 - 公司目前年股息收益率为2.25%，季度股息为每股45美分（即每年1.8美元） [2] - 若要每月获得500美元股息收入，需持有约3333股（价值约267207美元） [3] - 若每月目标为100美元股息收入，需持有667股（价值约53473美元） [3] 股息收益率影响因素 - 股息收益率会随股息支付和股价波动而变化，其计算方式为年股息支付除以当前股价 [4] - 股价上涨，股息收益率下降；股价下跌，股息收益率上升 [4][5] - 股息支付变化也会影响股息收益率，支付增加则收益率上升，支付减少则收益率下降 [5] 股价表现 - 周五，公司股价下跌0.7%，收于80.17美元 [5]