净收入情况 - 2023年第四季度，MarketWise公司的净收入为1.9百万美元，GAAP净收入为1.122亿美元[16] - 2023年全年，MarketWise公司的净收入为5.43亿美元，GAAP净收入为4.482亿美元[16] 用户情况 - 2023年12月31日，付费订阅用户数量为73.7万，较2022年底的84.1万有所下降[17] 账单情况 - 2023年，MarketWise公司的新“营销”账单为2.783亿美元，净“续订”账单为9680万美元[20] - 2023年，MarketWise公司的其他账单为740万美元[20] 资金情况 - 2023年底，MarketWise公司的现金和证券持有为1.552亿美元[26] - 2023年底，MarketWise公司的估计浮动资金为1.205亿美元[32] 资本分配 - MarketWise公司的主要资本分配用途是投资现有业务的增长[35] - MarketWise公司的第二优先资本使用方式是资助“附加”收购[36] 公司员工情况 - 公司在2023年的减员计划导致全职员工和合同工超过100人离职[49] - 公司总员工数由2022年底的732人减少至2023年底的584人，年度成本减少约1800万美元[51] 账单金额变化 - 公司在2023年的续约账单金额达9680万美元，较2019年的7030万美元有显著增长[69] 股份情况 - 公司公开文件显示，A股为3640万股，B股为约2.88亿股[72] - 公司原始合伙人持有公司70%以上的股份，包括董事长在内[78]

MarketWise业务概况 - MarketWise是一家提供高质量、独立投资研究、软件和分析工具的多品牌订阅业务平台[124] - 2023年，MarketWise开始向A类普通股股东支付股息和向LLC单位持有人分配利润[124] 订阅者情况 - MarketWise致力于通过具有吸引力的单位经济效益增长其订阅者基础，截至2023年12月31日，付费订阅者的平均客户终身销售额约为1494美元，LTV/CAC比率约为2.3倍[126] - MarketWise的付费订阅者基数为73.7万，较2022年底的84.1万减少12.4%；自2021年以来，直接付费获取占年度付费订阅者获取的约58%[126] - MarketWise相信有机会扩大与现有订阅者的关系，截至2023年12月31日，ARPU为503美元，较2022年底的519美元下降3.1%[127] - 2023年末，免费订阅用户达到1644.68万，较2022年末的1570.25万增长0.7%[134] - 2023年末，付费订阅用户为73.71万，较2022年末的84.13万减少12.4%[135] - 平均用户收入（ARPU）为503美元，较2022年末的519美元下降3.1%[135] 财务状况 - 2023年，MarketWise的经营活动现金流为62428千美元，占净收入的13.9%；调整后的经营活动现金流为66368千美元，占总销售额的17.4%[126] - 2023年末，付费订阅用户为73.71万，较2022年末的84.13万减少12.4%[135] - 2023年新营销账单金额为278.26亿美元，较2022年的333.61亿美元减少16.6%[137] - 2023年净续订账单金额为96.77亿美元，较2022年的120.27亿美元减少19.5%[137] - 其他账单金额为7.38亿美元，较2022年的5.60亿美元增长31.8%[137] - 总账单金额为382.41亿美元，较2022年的459.49亿美元减少16.8%[137] - 2023年总股权报酬费用为23,384千美元，较2022年的9,045千美元增长159.2%[139] - 2023年总净收入为448,182千美元，较2022年的512,403千美元下降12.5%[145] - 2023年总营运费用为396,377千美元，较2022年的425,120千美元下降6.8%[145] - 2023年总营运费用占净收入的比例为88.4%，较2022年的83.0%上升5.4%[146] 其他 - 公司可能会与其他业务、产品和技术进行收购或投资安排[161] - 公司可能需要寻求额外的股权或债务融资[162] - 公司的2021年信贷设施担保由MarketWise, LLC的直接和间接主要美国子公司提供[164]

业绩总结 - MarketWise在2023年第三季度的GAAP净收入为1200万美元[21] - 截至2023年9月30日的九个月内，MarketWise的净收入为5240万美元[21] - 2023年第三季度的净收入为16,500千美元[1] - 2023年第三季度的GAAP净收入为119,900千美元[1] - 2023年9月30日的总账单为389,777千美元，较2022年下降了15%[1] - 过去21年中，MarketWise的平均年收入和利润增长近30%[8] 用户数据 - 2023年9月30日的付费订阅用户为774,000，较2022年下降了13%[1] - MarketWise的付费订阅用户数量持续下降，反映出收入的下滑[22] - 续订账单自2019年以来增长了50%[1] 收入来源 - MarketWise的收入主要来自订阅服务，涵盖多种投资研究和分析工具[26] - MarketWise的账单分为市场营销、续订和其他三类，股东应理解这些收入来源的不同特征[32] - 新的“市场营销”账单为279,627千美元，较2022年下降了16%[1] - 续订账单为105,517千美元，较2021年的高峰下降了不到13%[1] - 过去12个月的“其他”账单总计为4,633千美元[1] 未来展望 - 公司计划在2023年12月支付约50,000千美元的特别股息[1] - 公司需有效管理增长，包括通过收购来实现[65] - 当前宏观经济事件包括通货膨胀上升和利率上升可能影响公司业绩[65] - 公司需应对技术和消费者行为变化的能力[65] - 未来资本需求和内部控制有效性是公司关注的重点[65] 负面信息 - MarketWise的“账单”数据也显示出令人失望的状态，但回报有所改善[22] - 公司在吸引新订阅者和促使现有订阅者续订方面面临风险[65] - 公司面临维护和保护其信誉的挑战[65] - MarketWise的管理方式以现金生成能力为重，而非GAAP收入确认的时机[31]

无形资产相关 - 2023年第三季度，公司对Buttonwood Publishing的无形资产计提减值损失584美元，截至2023年9月30日，Buttonwood Publishing剩余无形资产为770万美元，占公司无形资产净额1430万美元的一部分[137] - 2023年第三季度无形资产减值损失为58.4万美元，2022年同期无此项损失[207] - 2023年前三季度无形资产减值损失为58.4万美元，2022年同期无此项损失[216] 付费订阅用户数据 - 截至2023年9月30日，付费订阅用户基数为77.4万，较2022年9月30日的89.4万减少12万，降幅13.4%[142] - 截至2023年9月30日的三个月，付费订阅用户为77.3827万，较2022年同期的89.3764万下降13.4%[157] - 截至2023年9月30日，付费订阅用户较2022年9月30日减少120千，即13.4%，至774千；较2023年6月30日增加24千，即3.1% [162][163] 免费订阅用户数据 - 截至2023年9月30日的三个月，免费订阅用户为1634.1577万，较2022年同期的1541.5263万增长6.0%[157] - 截至2023年9月30日，活跃免费订阅用户为400万，较2022年9月30日的430万减少30万，降幅6.9%[159] - 截至2023年9月30日，免费订阅用户增加0.4百万，即2.5%，达到16.3百万；活跃免费订阅用户增加41千，即1.0%，达到4.0百万[160] 订阅用户获取与转化 - 2019年以来，直接付费获取的订阅用户约占年度付费订阅用户获取量的三分之二，免费订阅产品转化的付费订阅用户约占三分之一[142][143] - 2020 - 2022年，年度免费转付费和年度活跃免费转付费转化率分别约为1% - 2%和2% - 4%，同期累计免费转付费和累计活跃免费转付费转化率分别为4%和10%[143] 订阅用户留存率 - 2020 - 2022年，订阅用户流失率每月约在1.8% - 2.7%之间，2023年9月30日，过去十二个月的平均月流失率接近该范围上限；2020 - 2022年，净收入留存率平均超过80% [164] 每用户平均收入（ARPU） - 截至2023年9月30日，每用户平均收入（ARPU）为496美元，较2022年9月30日的556美元下降10.8%[144] - 截至2023年9月30日的三个月，ARPU为496美元，较2022年同期的556美元下降10.8%[157] - 截至2023年9月30日，每用户平均收入（ARPU）较2022年9月30日减少60美元，即10.8%，至496美元；较2023年6月30日增加6美元，即1.2% [166][167] 高价值用户占比 - 截至2023年9月30日，高价值用户占比为47%，超高价值用户在高价值用户中的占比为39%[145] 账单收入 - 截至2023年9月30日的三个月，账单收入为9551.3万美元，较2022年同期的1.05062亿美元下降9.1%[157] - 截至2023年9月30日的九个月，账单收入为2.88854亿美元，较2022年同期的3.58564亿美元下降19.4%[157] - 2023年第三季度账单收入较2022年同期减少950万美元，即9.1%，至9550万美元；较2023年第二季度减少70万美元，即0.7% [172][174] 账单收入来源占比 - 2023年第三季度约40%的账单收入来自会员订阅，59%来自定期订阅，1%来自其他；2022年同期分别为33%、66%和1% [173] 股票薪酬费用 - 2023年和2022年第三季度，公司确认的与激励计划等相关的股票薪酬费用分别为360万美元和220万美元；前九个月分别为1100万美元和720万美元 [180] 公司权益占比 - 截至2023年9月30日，公司在MarketWise, LLC的控股权益为10.6%，非控股权益为89.4%；2022年同期分别为9.0%和91.0% [194][195] 控股权益净收入税收准备金 - 2023年第三季度和前九个月，归属于控股权益的净收入分别包含0.7百万美元和2.0百万美元的税收准备金 [194] 净收入 - 2023年第三季度净收入为1.062亿美元，较2022年同期的1.199亿美元减少1380万美元，降幅11.5%[200] - 2023年前三季度净收入为3.360亿美元，较2022年同期的3.847亿美元减少4870万美元，降幅12.7%[209] 运营费用 - 2023年第三季度运营费用为9510.8万美元，较2022年同期的9820.8万美元减少310万美元，降幅3.2%[203] - 2023年前三季度运营费用为2.855亿美元，较2022年同期的3.222亿美元减少3670万美元，降幅11.4%[211] 成本收入 - 2023年第三季度成本收入为1380万美元，较2022年同期的1450万美元减少70万美元，降幅4.6%[204] - 2023年前三季度成本收入为4370万美元，较2022年同期的4830万美元减少460万美元，降幅9.5%[212] 销售和营销费用 - 2023年第三季度销售和营销费用为5250万美元，较2022年同期的5160万美元增加80万美元，增幅1.6%[205] - 2023年前三季度销售和营销费用为1.502亿美元，较2022年同期的1.849亿美元减少3470万美元，降幅18.8%[213] 调整后经营活动现金流量及利润率 - 截至2023年9月30日的三个月，调整后经营活动现金流量（Adjusted CFFO）为1205.5万美元，较2022年的1309.1万美元下降7.9%；九个月为4490.1万美元，较2022年的4095.3万美元增长9.6%[218][223] - 截至2023年9月30日的三个月，调整后经营活动现金流量利润率（Adjusted CFFO Margin）为12.6%，高于2022年的12.5%；九个月为15.5%，高于2022年的11.4%[218][223] 经营活动提供的净现金 - 截至2023年9月30日的三个月，经营活动提供的净现金为1205.5万美元，较2022年的990.1万美元增长21.8%；九个月为4490.1万美元，较2022年的3776.3万美元增长18.9%[223] - 2023年前九个月经营活动提供净现金4490万美元，2022年为3780万美元[245][246][247] 现金浮存金 - 截至2023年9月30日，公司估计的现金浮存金约为1.086亿美元，高于2022年12月31日的9410万美元[230] 现金投资组合利息收入 - 2023年截至9月30日的三个月和九个月，公司现金投资组合的利息收入分别为170万美元和360万美元[231] 公司主要流动性来源 - 截至2023年9月30日，公司主要流动性来源为现金、现金等价物和受限现金，共计1.94亿美元[232] 税率与税务分配 - 2023年最高联邦、州和地方税率为49.75%，公司将按此税率向成员进行税务分配[236] 股票回购 - 公司董事会于2021年11月4日授权回购至多3500万美元A类普通股，截至2023年9月30日九个月未回购，自计划开始已回购298.4987万股[238] 信贷安排 - 2021年公司子公司签订2021信贷安排，提供至多1.5亿美元循环信贷额度，包括500万美元信用证子限额，期限至2024年10月29日[240] - 2023年5月2日，公司子公司对贷款和担保协议进行首次修订，将利率基准从LIBOR过渡到SOFR[240] - 截至2023年9月30日，2021信贷安排下无未偿还预付款[243] 投资活动净现金 - 2023年前九个月投资活动使用净现金170万美元，2022年为1320万美元[245][248] - 2023年前九个月投资活动净现金主要因资本化软件开发成本140万美元，2022年主要因Buttonwood Publishing交易付款1280万美元[248] 融资活动净现金 - 2023年前九个月融资活动使用净现金780万美元，2022年为1680万美元[245][250] 股息和分配 - 2023年8月3日宣布的股息和分配，A类普通股股东获0.5万美元，普通单位持有人获约290万美元[251] - 2023年10月18日宣布的股息，A类普通股股东获0.4万美元，LLC单位持有人获290万美元[252] - 2023年10月18日宣布的特别股息和分配总计约5000万美元[253] 经营活动净现金构成 - 2023年前九个月经营活动净现金主要因净收入5240万美元、非现金项目增加现金1980万美元和经营资产负债变化减少现金2730万美元[246] - 2022年前九个月经营活动净现金主要因净收入7360万美元、非现金项目减少现金90万美元和经营资产负债变化减少现金3490万美元[247] 付费订阅用户成本与收益相关 - 截至2022年12月31日，付费订阅用户的平均客户终身账单约为1815美元，LTV/CAC比率约为2.0倍，付费订阅用户的累计净收入超过获取该用户的总成本平均需要0.6至1.5年[141] - 2022年、2021年和2020年的投资回收期分别估计为1.5年、0.9年和0.6年 [168]

业绩总结 - 总收入为128,014百万美元，同比下降19%[2] - 所得税费用为1,040百万美元，同比下降59%[6] - 2023年第二季度的净收入为9,743千美元，较2022年第二季度下降71%[132] - 2023年第二季度的账单总额为3.99亿美元[44] - 2023年第二季度的调整后自由现金流为1.97亿美元[96] - 2023年第二季度的调整后自由现金流利润率为30.1%[120] - 2023年第二季度的总运营费用为94,725千美元，较2022年第二季度下降9%[131] - 2023年第二季度的销售和市场费用为49,033千美元，较2022年第二季度下降25%[131] 用户数据 - 自2021年第二季度至2023年第二季度，自我指导投资者数量以13%的年复合增长率增长，达到约1,700万[29] - 付费订阅用户总数约为750,000，免费订阅用户总数约为15,900,000[38] - 高价值订阅用户占比为48%，超高价值订阅用户占比为39%[38] - 1Q23的每日活跃用户较上季度增长9%，但2Q23下降11%[113] 产品与市场扩张 - 公司自2017年以来，主要客户品牌从5个增长至111个[26] - 产品数量从50个增长到200多个[44] - 公司在过去五年内推出了超过140个新产品[36] - 2022年美国自我指导投资者的市场规模为590亿美元[31] - 公司致力于成为自我指导投资者的金融健康解决方案平台[23] 财务指标 - 2023年第二季度的每用户平均收入（ARPU）为490美元[44] - 调整后的自由现金流（FCF）利润率为16%[44] - 调整后的现金流从运营（CFFO）转换率为99.9%[44] - 2Q23的调整后自由现金流为28,978千美元，较2Q22的26,794千美元增长4.4%[120] - 2Q23的账单总额为459,487千美元，较1Q23的729,893千美元下降37%[120] - 2Q23的运营收入占总收入的比例为18%，较2Q22的9%有所上升[121] 成本控制与策略 - 2023年第二季度的市场营销支出受到限制，以优先考虑盈利能力[100] - 2Q23的总股权补偿费用为2,449千美元，较2Q22的3,678千美元下降33.5%[121] - 2Q23的其他收入（费用）净额为238千美元，较2Q22的11,923千美元下降98%[131]

财务数据和关键指标变化 - GAAP收入为1.036亿美元，较2022年第二季度的1.28亿美元减少2440万美元，降幅19%，主要因定期订阅收入减少1560万美元和会员订阅收入减少840万美元 [64] - 账单收入为9620万美元，较去年同期的1.175亿美元下降2130万美元 [64] - 销售和营销成本为4900万美元，较去年同期的6510万美元减少1600万美元，降幅24.6%，主要因直接营销费用减少1960万美元，部分被递延合同成本收购摊销增加370万美元抵消 [66] - 调整后运营现金流利润率在2023年第二季度为30.1%，去年为22.8%，第一季度为4% [67] - 活跃免费订阅用户较2022年6月30日的430万减少40万，降幅9.5%，较2023年第一季度减少10万，降幅2.9% [68] - 付费订阅用户从2022年第二季度末的89.8万降至本季度的75万，降幅16.4%，较2023年第一季度减少2.7万，降幅3.5% [80] - ARPU从2022年第二季度的580美元降至本季度的490美元，较2023年第一季度减少4美元，降幅不到1% [104] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第二季度，约36%的账单收入来自会员订阅，63%来自定期订阅，1%来自其他账单，2022年第二季度分别为38%、61%和1% [100] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第二季度，着陆页访问量约2300万，较2023年第一季度增长10%，但整体转化率较上一季度低约2个基点 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续寻找能补充业务运营的现有业务，包括引入新编辑团队、软件和技术，积极寻找并购机会，同时致力于为股东进行合理财务交易，确保可接受的风险和回报水平 [59] - 公司计划将更多新可用技术融入运营，如AI已在客服、人力资源团队应用，还考虑用于文案撰写和编辑制作，以提高效率 [36][51] - 公司将根据市场情况增加营销支出，以获取更多订阅用户 [65][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场和经济不确定性在第二季度持续影响公司业绩，零售投资者对经济、通胀和潜在衰退感到不安，但6月中旬股市进入牛市，公司业务在6月下旬开始有所改善 [61][75] - 公司内部指标开始显示改善迹象，消费者参与度和订阅用户转化率有所提升，人工智能和全球宏观主题的产品在近几周受到关注，市场情绪开始对公司有利 [70] - 公司谨慎乐观看待付费订阅用户数量，希望看到季度环比增长，但无法保证，需观察新用户获取情况是否持续 [86][87] 其他重要信息 - 公司宣布向A类股东支付每股0.01美元的第二季度股息，B类股东获得同等分配，截至当日，年收益率为2.2% [58] - 公司完成永久首席财务官招聘，Erik Mickels将于本月晚些时候加入 [73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何将订阅用户人口统计数据纳入收购分析 - 公司寻找与现有订阅用户人口统计数据匹配的收购目标，因为这类人群更可能购买订阅服务并成为长期忠实用户，若目标公司人口统计数据差异大，会谨慎考虑 [47][54] 问题: 如何平衡新用户获取与ARPU，是否有ARPU目标 - 公司不刻意管理ARPU，新的高质量订阅用户是好事，若能高效获取，即使可能拉低ARPU，随着用户在销售漏斗中上升，ARPU有望反弹 [48] - ARPU是账单收入和订阅用户数的数学结果，目前处于转折点，希望两者都上升，但它是过去四个季度的指标，即使本季度表现好，也受前三个季度影响，预计ARPU将保持稳定或略有上升 [49][50] 问题: 是否接近付费订阅用户数量底部 - 公司持谨慎乐观态度，希望看到订阅用户季度环比增长，但无法保证，需观察新用户获取情况是否持续 [86][87] 问题: 下半年现金流利润率情况 - 难以预测季度间情况，因存在不均衡影响，且增加用户获取可能影响结果，预计下半年与上半年相似，可能略有上升，最好按半年来看 [88][89] 问题: 目前哪些内容有效、哪些无效 - AI相关产品吸引订阅用户，包括用AI预测、生成股票推荐、探讨如何投资AI及提供各行业最佳股票等，全球宏观主题如美元风险及应对方法，以及各类投资组合管理和交易软件也受关注 [91][116] 问题: 如何看待Schwab债务变化及与公司订阅用户的关系 - Schwab第一季度债务因银行事件达到峰值，第二季度下降，其债务增加未转化为公司新订阅用户，整体来看第四季度至今情况更合理 [95][96] 问题: 收入能否从当前水平实现环比增长 - 新用户获取是好事，但收入可能滞后，因用户需时间在销售漏斗中上升并购买高价产品，GAAP收入确认也滞后于账单收入，预计GAAP收入不会快速增长 [120][133][134] 问题: 是否仍在采取成本控制措施 - 公司认为集中运营仍有提高效率空间，将逐步改进，成为上市公司后可将部分咨询业务转为内部执行以节省成本 [124] 问题: 第二季度市场强劲时，吸引新老投资者的因素及历史经验 - 零售投资者对市场趋势反应通常慢于机构投资者，目前看到积极趋势，但新订单增加时间短，需密切关注本季度情况，随着用户在销售漏斗中上升，有望增加账单收入 [137][138]

付费订阅用户数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日，付费订阅用户基数为75万，较2022年6月30日的89.8万减少14.8万，降幅16.4%[50] - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，付费订阅用户均为75.0287万，较2022年同期下降16.4%[56] - 截至2023年6月30日，付费订阅用户较2022年6月30日减少14.8万，降至75万，降幅16.4%；较2023年3月31日减少2.7万，降幅3.5%；新增订阅用户较2023年第一季度增长11%[58] 付费订阅用户获取与转化数据 - 2019年以来，直接付费获取的订阅用户约占年度付费订阅用户获取量的三分之二，免费转付费的约占三分之一[50] - 2020 - 2022年，年度免费转付费和年度活跃免费转付费转化率分别约为1% - 2%和2% - 4%，累计转化率分别为4%和10%[50] 付费订阅用户价值相关指标 - 截至2022年12月31日，付费订阅用户平均客户终身账单约为1815美元，LTV/CAC比率约为2.0倍[49] - 截至2023年6月30日，每用户平均收入（ARPU）为490美元，较2022年6月30日的580美元下降15.6%[51] - 截至2023年6月30日，每用户平均收入（ARPU）较2022年6月30日减少91美元，降至490美元，降幅15.6%；较2023年3月31日减少4美元，降幅0.8%[58] 免费订阅用户数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，免费订阅用户分别为1594.8652万和1594.8652万，较2022年同期增长6.5%[56] - 截至2023年6月30日，活跃免费订阅用户降至390万，较2022年6月30日的430万减少40万，降幅9.5%[57] - 截至2023年6月30日，免费订阅用户增加30万，达1590万，增幅1.7%；活跃免费订阅用户减少10万，降至390万，降幅2.9%[58] 账单收入数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，账单收入（以千为单位）分别为96170千美元和193341千美元，较2022年同期分别下降18.2%和23.7%[56] - 2023年第二季度账单收入较2022年同期减少2130万美元，降至9620万美元，降幅18.2%；较2023年第一季度减少100万美元，降幅1.0%[59] 账单收入构成变化 - 2023年第二季度账单收入中，会员订阅占36%，定期订阅占63%，其他占1%；2022年同期会员订阅占38%，定期订阅占61%，其他占1%[59] 股票薪酬费用变化 - 2023年第二季度和上半年，公司分别确认与2021年激励奖励计划和员工股票购买计划相关的股票薪酬费用370万美元和740万美元，2022年同期分别为240万美元和500万美元[61] 公司控股权变化 - 截至2023年6月30日，公司在MarketWise, LLC的控股权为10.0%，非控股权益为90.0%；2022年6月30日，控股权为7.2%，非控股权益为92.8%[63] 净收入数据关键指标变化 - 2023年Q2净收入1.03644亿美元，较2022年Q2的1.28014亿美元下降2437万美元，降幅19.0%[66] - 2023年上半年净收入2.29877亿美元，较2022年上半年的2.64812亿美元下降3493.5万美元，降幅13.2%[68] - 2023年Q2净收入974.3万美元，较2022年Q2的3403.7万美元下降2429.4万美元[64] - 2023年上半年净收入4034.8万美元，较2022年上半年的5706万美元下降1671.2万美元[64] 运营费用数据关键指标变化 - 2023年Q2运营费用9472.5万美元，较2022年Q2的1.04642亿美元下降991.7万美元，降幅9.5%[67] - 2023年上半年运营费用1.9035亿美元，较2022年上半年的2.2402亿美元下降3367万美元，降幅15.0%[69] 调整后CFFO及利润率变化 - 2023年Q2调整后CFFO为2897.8万美元，较2022年Q2的2679.4万美元增长8.2%[73] - 2023年上半年调整后CFFO为3284.6万美元，较2022年上半年的2786.2万美元增长17.9%[73] - 2023年Q2调整后CFFO利润率为30.1%，2022年Q2为22.8%[73] - 2023年上半年调整后CFFO利润率为17.0%，2022年上半年为11.0%[73] - 截至2023年6月30日的三个月，调整后CFFO为2897.8万美元，较2022年同期的2679.4万美元增长8.2%；六个月为3284.6万美元，较2022年同期的2786.2万美元增长17.9%[74][75] - 截至2023年6月30日的三个月，调整后CFFO利润率从2022年的22.8%增至30.1%；六个月从11.0%增至17.0%[75] 经营活动净现金数据变化 - 截至2023年6月30日的三个月，经营活动提供的净现金为2897.8万美元，较2022年同期的2679.4万美元增长8.2%；六个月为3284.6万美元，较2022年同期的2786.2万美元增长17.9%[74][75][78] - 截至2023年6月30日的三个月，经营活动提供的净现金占总净收入的比例从2022年的20.9%增至28.0%；六个月从10.5%增至14.3%[75] - 2023年上半年，经营活动提供净现金3284.6万美元，投资活动使用现金95.9万美元，融资活动使用现金342.6万美元[78] - 2023年上半年经营活动提供的净现金为2790万美元，主要因净收入5710万美元，非现金项目使现金减少990万美元，经营资产和负债净变化使现金减少1930万美元[79] 公司流动性与递延收入情况 - 截至2023年6月30日，公司主要流动性来源为现金、现金等价物和受限现金，共计1.87亿美元[76] - 截至2023年6月30日，公司递延收入为6.284亿美元，其中2.884亿美元作为流动负债入账，预计未来12个月确认为净收入[77] 股票回购情况 - 2021年11月4日，公司董事会授权回购至多3500万美元A类普通股，授权将于2023年11月3日到期，2023年第二季度未回购任何股份，自计划启动以来共回购2984987股[78] - 2021年11月，董事会授权回购不超过3500万美元的A类普通股，授权于2023年11月3日到期，2023年第二季度无股票回购，截至6月30日，该计划下仍可购买的最高股票价值为1860万美元[87] 信贷安排情况 - 2021年，公司子公司MarketWise, LLC签订2021信贷安排，提供至多1.5亿美元循环信贷额度，期限三年，至2024年10月29日到期，截至2023年6月30日无未偿还预付款[78] 股息分配情况 - 2023年5月11日，董事会宣布向A类普通股股东每股派发现金股息0.01美元，向普通单位持有人每单位派发现金0.01美元，股息和分配于7月20日支付，A类普通股股东股息支付总额为40万美元，普通单位持有人分配支付总额约为290万美元[79] 公司内部控制情况 - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序无效，原因是存在重大缺陷[81] - 公司自发现重大缺陷后采取多项补救措施，包括招聘人员、建立SOX计划、实施风险评估流程等，但截至2023年6月30日，重大缺陷尚未完全修复[82][84] - 公司认为披露控制和程序及财务报告内部控制旨在提供合理保证，但不能防止所有错误和欺诈[84] 关键会计政策情况 - 公司认为“收入确认”和“商誉及其他收购无形资产的交易和估值”是理解和评估合并财务状况和经营成果最关键的两项会计政策，2023年第二季度这些政策无重大变化[80] 其他财务指标 - 2020 - 2022年月度用户流失率在1.8% - 2.7%之间，截至2023年6月30日，过去12个月平均月流失率接近该区间上限[58] - 2020 - 2022年净收入留存率平均超80%[58] - 2022 - 2020年投资回收期分别为1.5年、0.9年和0.6年[58] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为100万美元，主要因资本化软件开发成本90万美元；2022年同期为10万美元[79] - 2023年上半年融资活动使用的净现金为340万美元，主要因限制性股票单位预扣税款110万美元和向非控股股东分配270万美元；2022年同期为1600万美元，主要因股票回购1310万美元和向非控股股东分配380万美元[79] - 经营资产和负债变化使现金减少1990万美元，主要因递延收入减少使现金减少3510万美元和应计费用减少使现金减少760万美元，部分被递延合同收购成本减少使现金增加1990万美元所抵消[79] 公司经营现金流预期 - 公司预计经营现金流将随运营效率提高和规模经济效应进一步改善，现有现金、现金等价物和经营现金流至少未来12个月可支持营运资金和资本支出需求[76]

财务数据和关键指标变化 - GAAP收入为1.262亿美元，较2022年第一季度的1.368亿美元减少1060万美元，降幅7.7%，主要因定期订阅收入减少760万美元和会员订阅收入减少310万美元 [47] - 账单收入为9720万美元，较去年同期的1.36亿美元下降3880万美元，降幅28.5% [37][47] - 运营净收入为3060万美元，较2022年第一季度增加1310万美元，增幅75.7% [37] - 调整后运营现金流为390万美元，高于2022年第一季度的110万美元 [37][50] - 总运营费用较2022年第一季度减少约2380万美元，降幅20% [49] - 收入成本为1530万美元，较去年同期的1760万美元下降230万美元 [49] - 一般及行政成本为2800万美元，较去年同期的3050万美元减少250万美元 [102] - 销售和营销成本为4870万美元，较去年同期的6820万美元减少1950万美元 [129] - 调整后运营现金流利润率为4.0%，高于去年的0.8% [130] - 每位用户平均收入从2022年第一季度的636美元降至本季度的493美元 [104] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第一季度约37%的账单收入来自会员订阅，62%来自定期订阅，1%来自其他账单，与2022年第一季度的构成保持不变 [100] - 过去五个季度，升级和续订账单平均每季度达4000万美元 [120] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度着陆页访问量约2400万次，较2022年第四季度增长3%，但整体转化率较上一季度下降约15个基点 [14] - 第一季度某些经纪商的日均交易量较上一季度增长9%，高于着陆页访问量3%的增幅 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续致力于控制间接成本和直接营销支出，削减专业费用，将部分工作内部化以节省成本 [5][10] - 不断推出新产品，本季度推出12种新产品，淘汰8种出版物，关注订阅者感兴趣的主题，如人工智能和宏观经济环境相关主题 [8][57] - 考虑增加直接营销支出以获取更多订阅者，但需视订阅者参与度和单位获取成本的改善情况而定 [17] - 持续关注并购机会，评估潜在交易以寻找合适的战略和估值 [83][65] - 计划招聘首席运营官，以提升公司绩效并使业务两端更好地协同 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动和经济不确定性持续，零售和自主投资者因经济数据和利率决策的不确定性而犹豫购买新的投资研究产品，影响了公司的账单收入和财务业绩 [5][45] - 尽管面临挑战，但公司通过成本控制实现了运营净收入的增长和正现金流，对未来仍持乐观态度，认为金融出版行业具有无限市场潜力，能够为股东创造价值 [39][53] - 预计现金流利润率将在今年剩余时间内回升至之前水平 [103] 其他重要信息 - 公司开始强调活跃免费订阅者这一细分群体，本季度活跃免费订阅者较2022年3月31日减少60万，降至400万，降幅11.5% [9][41][131] - 公司批准了A类公众股东和B类股东每股0.01美元的季度股息，认为此举不会影响公司利用未来增长机会的能力 [11][21] - 公司近期达成协议，代理声明将包含原董事会成员和两名新成员的董事会名单 [96] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 付费订阅用户的流失率情况如何，以及如何区分新增订阅用户和流失率对付费订阅用户数量变化的影响 - 本季度流失率处于正常范围的较高端，但无异常情况，流失率随特定营销活动周年波动，进入第二季度情况已明显改善，目前主要问题是新订阅用户数量不足 [136] 问题2: 在当前具有挑战性的增长环境下，未来几个季度公司的一般及行政费用（G&A）合理运行率是多少 - 过去一年公司已削减G&A费用，目前仍在关注专业费用和集中服务方面的成本，预计会有一定的成本降低，但除非收入长期无法改善，否则不会有大幅下降，过程中会有一些调整，目前无法提供具体金额变化 [27][28] 问题3: 公司对内容是否有重大调整，是否会优先考虑某些内容并进行调整 - 公司内容由各出版商团队不断筛选和更新，日常和季度都会评估内容效果，未来会像过去一样，转向订阅者感兴趣的新产品，并淘汰表现不佳的产品 [31][63] 问题4: 平均每用户收入（ARPU）是否已触底，当前情况是否主要是新增客户问题而非现有客户购买减少问题 - 预计ARPU不会大幅下降，公司忠诚客户基础仍在，只是客户通过销售漏斗的速度比过去慢，公司对现有客户群体有信心 [70] 问题5: 公司目前是否考虑并购，还是专注于运营 - 公司正在积极考虑并购，作为上市公司收到的潜在并购咨询增多，同时也在探索其他感兴趣的想法，但会谨慎选择合适的交易 [65]

业绩总结 - 公司在2023年第一季度的总收入为4.21亿美元，较去年同期增长28%[99] - 2023年第一季度的净收入为3150万美元，净收入率为24%[100] - 2023年第一季度的调整后自由现金流（Adj. CFFO）为5930万美元，调整后自由现金流转化率为99.7%[112] - 2023年第一季度的付费数字订阅用户达到约777,000人[41] - 2023年第一季度的每用户平均收入（ARPU）为493美元，较2022年第一季度下降17%[100] 用户数据 - 自2021年第一季度至2023年第一季度，自我导向投资者的数量以18%的年复合增长率增长，达到约1600万[23] - 2023年第一季度的活跃订阅用户累计消费达到历史最高水平[68] - 2023年第一季度的付费订阅用户数为972千，较2022年第一季度的909千有所增加[64] 财务指标 - 2023年第一季度的四个季度累计账单为4.21亿美元[41] - 2023年第一季度的调整后自由现金流利润率为15%[41] - 2023年第一季度的销售和营销费用为4870万美元，较去年同期下降29%[97] - 2023年第一季度的总运营费用为9560万美元，较去年同期下降20%[97] - 2023年第一季度的运营费用占总收入的比例为87%，较2022年第一季度的76%上升11个百分点[115] 新产品与市场扩张 - 公司在过去五年内推出了140多个新产品[49] - 2022年美国自我导向投资者市场的总可寻址市场（TAM）为590亿美元[24] - 2023年第一季度的主要客户品牌数量从5个增长到111个[20] 负面信息 - 2023年第一季度的账单总额为9720万美元，较2022年第一季度的13600万美元下降29%[112] - 2023年第一季度税前净收入为18%，较2022年第一季度的25%下降7个百分点[116] - 2023年第一季度其他收入（费用）占总收入的比例为5%，较2022年第一季度的0%上升5个百分点[119] 研发与费用 - 2023年第一季度研发费用占总运营费用的比例为2%，与2022年第一季度持平[115] - 2023年第一季度股权激励费用总额为3703万美元，较2022年第一季度的2588万美元增长43%[121] - 2023年第一季度销售和市场费用占总运营费用的比例为50%，较2022年第一季度的39%上升11个百分点[115]

付费订阅用户关键指标变化 - 截至2023年3月31日，付费订阅用户基数为77.7万，较2022年3月31日的90.9万减少13.1万，降幅14.5%[52] - 截至2023年3月31日，总付费订阅用户较2022年3月31日减少13.1万，降幅14.5%，较2022年12月31日减少6.4万，降幅7.6%[56] - 2023年第一季度新增订阅用户数量较2022年第四季度下降18%[58] 付费订阅用户获取与转化情况 - 2019年以来，直接付费获取的订阅用户约占年度付费订阅用户获取量的三分之二，免费转付费的约占三分之一[52] - 2020 - 2022年，年度免费转付费和年度活跃免费转付费转化率分别约为1% - 2%和2% - 4%，累计转化率分别为4%和10%[52] 付费订阅用户价值指标变化 - 截至2022年12月31日，付费订阅用户的平均客户终身账单约为1815美元，LTV/CAC比率约为2.0倍[51] - 截至2023年3月31日，ARPU为493美元，较2022年3月31日的636美元下降22.4%[52] - 截至2023年3月31日，ARPU为493美元，较2022年3月31日的636美元下降143美元，降幅22.4%；较2022年12月31日的519美元下降26美元，降幅4.9%[58] - 截至2023年3月31日，高价值构成率和累计超高价值构成率分别为46%和39%[52] 免费订阅用户关键指标变化 - 截至2023年3月31日，免费订阅用户为1570万，较2022年3月31日的1450万增加120万，增幅8.0%[56] - 截至2023年3月31日，平均活跃免费订阅用户为400万，较2022年3月31日的460万减少60万，降幅11.5%[56] 账单收入情况 - 截至2023年3月3日三个月，账单收入为9717.1万美元，较2022年同期的1.35995亿美元下降28.5%[56] - 2023年第一季度账单收入为9720万美元，较2022年第一季度的1.36亿美元下降3880万美元，降幅28.5%；较2022年第四季度的1.009亿美元下降380万美元，降幅3.7%[58][59] - 2023年和2022年第一季度，约37%的账单收入来自会员订阅，62%来自定期订阅，1%来自其他账单[59] 用户流失率情况 - 2020 - 2022年月用户流失率在1.8% - 2.7%之间，截至2023年3月31日，过去12个月平均月流失率接近该区间上限[58] 股票薪酬费用情况 - 2023年和2022年第一季度，公司分别确认与2021年激励奖励计划和员工股票购买计划相关的股票薪酬费用370万美元和260万美元[60] 公司控股权情况 - 截至2023年3月31日，公司在MarketWise, LLC的控股权为9.3%，非控股权益为90.7%；2022年3月31日，控股权为7.2%，非控股权益为92.8%[63] 净收入情况 - 2023年第一季度净收入为3060.5万美元，2022年同期为2302.3万美元[64] - 2023年第一季度归属于非控股权益的净收入为2913.8万美元，归属于公司的净收入为146.7万美元；2022年同期分别为1719.8万美元和582.5万美元[64] - 2023年第一季度净收入为1.262亿美元，较2022年同期的1.368亿美元减少1060万美元，降幅7.7%，主要因定期订阅收入减少760万美元和会员订阅收入减少310万美元[66] 运营费用情况 - 2023年第一季度运营费用占净收入的75.8%，2022年同期为87.3%[65] - 2023年第一季度总运营费用为9562.5万美元，较2022年同期的1.19378亿美元减少2375.3万美元，降幅19.9%，各细分项有不同程度增减[67] 现金流相关情况 - 调整后CFFO从2022年第一季度的110万美元增至2023年第一季度的390万美元，增幅262.2%；调整后CFFO利润率从0.8%增至4.0%[71] - 经营活动提供的净现金从2022年第一季度的110万美元增至2023年第一季度的390万美元，增幅262.2%；经营活动提供的净现金利润率从0.8%增至3.1%[71] - 开票金额从2022年第一季度的1.35995亿美元降至2023年第一季度的9717.1万美元，降幅28.5%[71] - 2023年第一季度经营活动提供净现金390万美元，2022年同期为110万美元[76] - 2023年第一季度投资活动使用净现金40万美元，2022年同期为0美元[76] - 2023年第一季度融资活动使用净现金60万美元，2022年同期为1430万美元[76][77][78] - 2022年第一季度融资活动使用现金主要因1150万美元股票回购和290万美元向非控股股东分配[78] 公司流动性与负债情况 - 截至2023年3月31日，公司主要流动性来源为现金、现金等价物和受限现金，共计1.615亿美元[74] - 截至2023年3月31日，公司递延收入为6.342亿美元，其中2.793亿美元作为流动负债入账，预计未来12个月确认为净收入[75] 公司股份回购与信贷协议情况 - 2021年董事会授权回购至多3500万美元A类普通股，授权将于2023年11月3日到期，2023年第一季度未回购股份，2022年第一季度回购2143446股，总计11491美元[75] - 2021年公司子公司签订贷款和担保协议，循环信贷额度最高1.5亿美元，包括500万美元信用证子限额，可增加至多6500万美元承诺，期限至2024年10月29日[75] - 截至2023年3月31日，2021年信贷安排下无未偿还预付款，且公司遵守贷款和担保协议中的契约[76] 疫情对公司影响情况 - 新冠疫情高峰期未对公司净收入产生负面影响，但疫情影响减弱后，消费者参与度下降，导致公司收入和盈利能力降低[73] 公司会计政策与内部控制情况 - 公司认为“收入确认”和“商誉及其他收购无形资产的交易和估值”是最关键会计政策，2023年第一季度无重大变化[79] - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序无效，但季度报告中的合并财务报表符合美国公认会计原则[79] - 公司内部控制存在缺乏同期文档和账户对账、缺乏正式风险评估流程等重大缺陷[79] - 公司已采取多项措施解决内部控制重大缺陷，但截至2023年3月31日尚未完全解决[79][80][81] - 公司建立全面SOX计划，涵盖风险和内控文档及评估以符合萨班斯法案[80] - 公司实施财务报告年度风险评估和网络安全风险评估流程[80] - 公司成立披露特别工作组确保财务报告披露完整准确[80] - 公司建立定期董事和高管会议监督风险和业绩[80] - 公司实施新收入确认应用及相关财务报告内控[80] - 截至2023年3月31日，公司未完成重大缺陷整改评估[81] - 本季度报告期内，除上述情况外财务报告内控无重大变化[81] - 公司认为披露控制和程序及财务报告内控能提供合理保证[81] 公司风险因素情况 - 公司风险因素与年报披露相比无重大变化[84] - 公司风险因素与年报相比无重大变化[84] 报告签署情况 - 报告签署日期为2023年5月11日，签字人为临时首席财务官Stephen Park[91]