Molina Healthcare (MOH) Q1 2025 Earnings Call April 24, 2025 04:37 PM ET Company Participants Jeffrey Geyer - Vice PresidentJoseph Zubretsky - President & CEOMark Keim - Senior EVP, CFO & TreasurerAndrew Mok - DirectorA.J. Rice - Managing DirectorJohn Stansel - VP - Equity ResearchLance Wilkes - Managing DirectorDave Windley - Managing Director Conference Call Participants Stephen Baxter - Senior Equity Research AnalystJoshua Raskin - Research AnalystJustin Lake - Analyst - Healthcare ServicesSarah James - ...

Molina Healthcare Inc. (MOH) reported first-quarter 2025 adjusted earnings per share (EPS) of $6.08, which beat the Zacks Consensus Estimate of $5.86. Also, the bottom line grew 6.1% from the year-ago period. (See the Zacks Earnings Calendar to stay ahead of market-making news.)Total revenues amounted to $11.15 billion, which improved 12.2% year over year. The top line also marginally beat the consensus mark.The strong first-quarter results benefited from rising premiums and rate hikes but were partially of ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission file number: 001-31719 MOLINA HEALTHCARE, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State ...

Molina (MOH) came out with quarterly earnings of $6.08 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $5.86 per share. This compares to earnings of $5.73 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 3.75%. A quarter ago, it was expected that this provider of Medicaid-related services would post earnings of $5.81 per share when it actually produced earnings of $5.05, delivering a surprise of -13.08%.Over the last four qu ...

每股收益相关 - 2025年第一季度GAAP摊薄后每股收益为5.45美元，调整后摊薄后每股收益为6.08美元[2] - 2025年第一季度GAAP净利润为摊薄后每股5.45美元，同比增长5%；调整后净利润为摊薄后每股6.08美元，同比增长6%[4][6] - 公司重申2025年全年盈利指引，预计保费收入约420亿美元，调整后每股收益至少24.50美元[4] - 2025年全年保费收入指引不变，预计约420亿美元，较2024年全年增长约9%；预计2025年全年GAAP每股收益至少22.32美元，调整后每股收益至少24.50美元，较2024年全年增长8%[12] - 2025年第一季度GAAP净收入2.98亿美元，摊薄后每股收益5.45美元；2024年同期净收入3.01亿美元，摊薄后每股收益5.17美元[35] - 2025年第一季度调整后净收入3.33亿美元，摊薄后每股收益6.08美元；2024年同期调整后净收入3.34亿美元，摊薄后每股收益5.73美元[35] - 2025年全年GAAP净收入指引为12.08亿美元，摊薄后每股收益22.32美元；调整后净收入13.25亿美元，摊薄后每股收益24.50美元[37] 会员数量相关 - 截至2025年3月31日，公司服务约580万会员，较2024年3月31日增加2.5万会员[4] - 2025年3月31日总会员数为575.2万，2024年12月31日为553.5万，2024年3月31日为572.7万[27] 保费收入相关 - 2025年第一季度保费收入约为106亿美元，同比增长12%[4][5] - 公司重申2025年全年盈利指引，预计保费收入约420亿美元，调整后每股收益至少24.50美元[4] - 2025年全年保费收入指引不变，预计约420亿美元，较2024年全年增长约9%；预计2025年全年GAAP每股收益至少22.32美元，调整后每股收益至少24.50美元，较2024年全年增长8%[12] - 2025年第一季度合并保费收入106.28亿美元，医疗利润11.49亿美元，医疗成本率89.2%；2024年同期保费收入95.04亿美元，医疗利润10.9亿美元，医疗成本率88.5%[27] 比率相关 - 2025年第一季度综合医疗护理比率（MCR）为89.2%，医疗补助MCR为90.3%，医疗保险MCR为88.3%，市场MCR为81.7%[11] - 2025年第一季度G&A比率和调整后G&A比率分别为6.9%和6.8%[8] 现金与投资相关 - 截至2025年3月31日，母公司现金和投资为1.91亿美元，2024年12月31日为4.45亿美元；2025年第一季度公司斥资5亿美元回购约170万股[9] - 截至2025年3月31日的三个月，经营现金流为1.9亿美元，2024年同期为2.14亿美元[10] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为1.9亿美元，2024年同期为2.14亿美元[25] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为1.23亿美元，2024年同期为4.88亿美元[25] 净收入相关 - 2025年第一季度净收入2.98亿美元，2024年同期为3.01亿美元[25] - 2025年第一季度GAAP净收入2.98亿美元，摊薄后每股收益5.45美元；2024年同期净收入3.01亿美元，摊薄后每股收益5.17美元[35] - 2025年第一季度调整后净收入3.33亿美元，摊薄后每股收益6.08美元；2024年同期调整后净收入3.34亿美元，摊薄后每股收益5.73美元[35] - 2025年全年GAAP净收入指引为12.08亿美元，摊薄后每股收益22.32美元；调整后净收入13.25亿美元，摊薄后每股收益24.50美元[37] 医疗索赔和福利应付款相关 - 2025年3月31日医疗索赔和福利应付款期末余额为48.04亿美元，2024年同期为45.71亿美元[30] 收购成本相关 - 新宣布收购相关的非经常性成本估计约为2300万美元[39]

Healthcare plan provider Molina Healthcare, Inc. (MOH) is set to report first-quarter 2025 results on April 23, 2025, after the closing bell. The Zacks Consensus Estimate for the to-be-reported quarter’s earnings is currently pegged at $5.86 per share on revenues of $11.12 billion. (See the Zacks Earnings Calendar to stay ahead of market-making news.)The first-quarter earnings estimate declined 2.5% over the past 60 days. However, the bottom-line projection indicates a year-over-year increase of 2.3%. The Z ...

文章核心观点 - 公司预计2025年第一季度收益同比增长，实际结果与预期的对比将影响短期股价，虽公司不太可能实现盈利超预期，但投资者决策前还需关注其他因素 [1][2][16] 分组1：收益预期 - 公司预计2025年第一季度每股收益5.86美元，同比增长2.3%，营收111.2亿美元，同比增长12% [3] 分组2：预测指标 - 过去30天该季度每股收益的普遍预期未变，分析师对公司盈利前景看法的调整不一定反映在整体变化中 [4] - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和普遍预期来预测盈利偏离情况，正ESP值结合Zacks Rank 1、2、3时，股票近70%概率盈利超预期，负ESP值难以预测盈利超预期 [6][7][8] 分组3：公司情况 - 公司最准确估计低于Zacks普遍预期，Earnings ESP为 -17.79%，当前Zacks Rank为 4，难以确定能否超预期 [10][11] - 上一季度预期每股收益5.81美元，实际5.05美元，盈利意外为 -13.08%，过去四个季度三次超预期 [12][13] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，投资前应查看公司Earnings ESP和Zacks Rank，可使用Earnings ESP Filter筛选股票 [14][15]

If you like what you have just read and want to receive at least 4 exclusive stock tips every week focused on Pharma, Biotech and Healthcare, then join me at my marketplace channel, Haggerston BioHealth . Invest alongside the model portfolio or simply access the investment bank-grade financial models and research. I hope to see you there.The group is for both novice and experienced biotech investors. It provides catalysts to look out for and buy and sell ratings. It also provides product sales and forecasts ...

文章核心观点 - 自Molina上次财报发布后股价上涨13.6%跑赢标普500指数 需关注后续走势 其2024年第四季度和全年财报有喜有忧 2025年有业绩指引 近期估值预期下行 被给予卖出评级 同行业Cigna近期表现及业绩情况也被提及 [1][15][16] 第四季度财报情况 - 调整后每股收益5.05美元 未达预期的5.81美元 但同比增长15.3% [2] - 总收入105亿美元 同比增长16% 略低于市场共识 [2] - 业绩不佳原因包括医疗成本上升 投资收入降低和会员增长低于预期 部分被保费增长等抵消 [3] 2024年全年数据 - 总收入406.5亿美元 高于去年的340.7亿美元 超预期的405.8亿美元 [4] - 调整后每股收益从20.88美元增至22.65美元 未达预期的23.44美元 [4] - 调整后净收入从12.1亿美元增至13.1亿美元 [4] 第四季度运营更新 - 保费收入99.8亿美元 同比增长19.4% 超预期 [5] - 截至2024年12月31日 总会员数约550万 同比增长10.8% 但未达预期 [6] - 投资收入1.11亿美元 同比下降2.6% 但超预期 [6] - 总运营费用101亿美元 同比增长15.9% 高于预期 [7] - 调整后一般及行政费用率从7%降至6.3% 利息费用从2700万美元增至3400万美元 [7] - 综合医疗护理比率为90.2% 高于去年和预期 [8] - 调整后净收入2.86亿美元 同比增长12.2% [8] 财务更新 - 第四季度末现金及现金等价物46.6亿美元 低于2023年末的48.5亿美元 [9] - 总资产156.3亿美元 高于2023年末的148.9亿美元 [9] - 长期债务29.2亿美元 高于2023年末的21.8亿美元 [9] - 股东权益45亿美元 高于2023年末的42亿美元 [9] - 2024年经营活动净现金6.44亿美元 低于2023年的16.6亿美元 [10] 2025年业绩指引 - 预计保费收入约420亿美元 较2024年增长约9% [11] - 调整后每股收益至少24.50美元 较2024年增长约8% [11] - 调整后净收入预计13.6亿美元 GAAP净收入预计12.5亿美元 [12] - 预计2025年末总会员数590万 综合医疗护理比率预计为88.7% [12] - 预计2025年有效税率为25.3% [12] 估值预期变化 - 过去一个月 估值预期呈下降趋势 共识估计下降11.22% [13] VGM评分 - 成长评分和动量评分为F 价值评分为A 综合VGM评分为D [14] 前景展望 - 股票估值预期普遍下降 被给予Zacks Rank 4（卖出）评级 预计未来几个月回报低于平均水平 [15] 同行业公司表现 - Cigna过去一个月上涨9.9% 2024年第四季度营收656.8亿美元 同比增长28.4% [16] - 该季度每股收益6.64美元 去年同期为6.79美元 [16] - 本季度预计每股收益6.41美元 同比下降0.9% 过去30天共识估计下降0.8% [17] - Cigna被给予Zacks Rank 5（强烈卖出）评级 VGM评分为C [17]

公司整体规模与会员情况 - 截至2024年12月31日，公司服务约550万会员，分布在21个州[15] - 2024 - 2023年，Medicaid会员从454.2万增至489万，Medicare从17.2万增至24.2万，Marketplace从28.1万增至40.3万[20] - 2025年公司医疗补助计划注册人数预计增加超10万，年底达到500万[49] - 2025年公司医疗保险注册人数预计增加约3%，年底达到25万人，其中包括因收购ConnectiCare新增的3.9万人[65] - 2025年公司预计Marketplace参保人数增加近50%，达到58万人，保费收入预计增长约60%[78] - 自2020年3月31日起公司新增约100万Medicaid会员，因重新确定资格预计已损失约67.5万会员，预计最终保留约30%自该日起新增的会员[88] - 截至2024年12月31日，公司有超过18000名员工[131] - 公司健康计划运营于21个州，2024年 Medicaid 保费收入占综合保费收入的79%[145] - 公司因资格重新确定失去约67.5万名成员[191] 财务数据关键指标变化 - 2024年保费收入386.27亿美元，2023年为325.29亿美元；2024年总收入406.5亿美元，2023年为340.72亿美元[17] - 2024年医疗护理比率（MCR）为89.1%，2023年为88.1%；2024年净利润11.79亿美元，2023年为10.91亿美元[17] - 2024年摊薄后每股净收益为20.42美元，2023年为18.77美元[17] - 2019 - 2024年，公司实现19%的收入增长和12%的每股收益增长，新合同胜率达80%，Medicaid提案请求（RFPs）的重新采购胜率为90%[26] - 公司当前目标是实现11% - 13%的收入增长和13% - 15%的每股收益增长，到2027年实现520 - 550亿美元的保费收入[27] - 2024年新报告的RFP成功和收购代表近70亿美元的增量年度保费收入，预计2025年部分实现，2026年大部分实现，2027和2028年全部实现[30] - 2024年，受投资资产增长推动，投资收入增加5800万美元，增幅15%[46] - 2024年第三季度和第四季度，公司分别回购约146.5万股和166.6万股普通股，花费均为5亿美元，平均成本分别为每股341.25美元和300.04美元[50] - 2024年和2023年，母公司分别从受监管的健康计划子公司获得9.97亿美元和7.05亿美元的股息[197] - 截至2024年12月31日，商誉账面价值为16.71亿美元，无形资产净值为2.67亿美元[187] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年，医疗补助保费收入占公司综合保费收入的79%，加州、纽约、得克萨斯和华盛顿州的医疗补助合同各占综合医疗补助保费收入的约10%或以上[52] - 2024年，加州医疗补助合同保费收入约41.21亿美元，占综合医疗补助保费收入的13%；纽约约33.73亿美元，占11%；得克萨斯约41.26亿美元，占14%；华盛顿约39.98亿美元，占13%[53][54][55][56] - 2024年，医疗补助计划每人每月保费费率在290美元至1380美元之间[58] - 2024年Medicare项目每月每人保费费率在1140美元至4310美元之间[73] - 2024年Marketplace项目每月每人保费费率在400美元至1980美元之间[80] - 2024年 Marketplace 计划每月每人保费（PMPM）在400美元至1980美元之间[150] 公司业务合作与合同情况 - 2024年11月，公司完成7.5亿美元、利率6.250%、2033年到期的优先票据私募发行，净收益约7.4亿美元用于一般公司用途[46] - 2024年11月，公司俄亥俄州健康计划获得为该州下一代MyCare计划提供福利的合同，预计2026年1月1日在29个县开始实施[67] - 2024年12月，公司密歇根州健康计划获得为该州HIDE D - SNP在11个服务区域提供福利的合同，预计2026年1月1日在部分地区开始实施，2027年全州实施[68] - 公司通过与大量医疗服务提供商签约为会员安排医疗服务，包括独立医生、医生团体、医院、辅助服务提供商和药房[101] - 公司与CVS Caremark重新协商2024 - 2026年网络和管理成本，受益于网络费率改善，部分被更高管理成本抵消[106] - 2019年公司与第三方供应商达成协议管理信息技术服务，2022年将协议延长7年，降低行政费用并提高信息技术功能可靠性[113] - 公司于2024年1月完成对 Bright Health Medicare 的收购，2025年2月完成对 ConnectiCare 的收购[158] 行业政策与评级情况 - 2025年，CMS将67%使用2024年更新的医疗保险优势风险调整模型计算的风险评分与33%使用2020年模型计算的风险评分混合，并限制老年人处方药自付费用不超过2000美元[72] - 2026年年中，CMS预计开始发布2018年支付年度医疗保险优势风险调整数据验证审计结果[72] - 2023年Medicare星级评级中，公司5个计划降0.5星，2个降1星，1个降1.5星，2个维持或升0.5星[95] - 2024年Medicare星级评级中，公司3个计划降0.5星，1个降1星，4个维持评级，1个升0.5星[96] - 2025年Medicare星级评级中，公司6个计划维持评级，2个升0.5星，1个升1星，3个降0.5星，新增1个计划达到3.5星[97] - 公司2025年约45%的Medicare保费收入不受星级评级影响[98] - CMS将在2025年12月前结束当前的MMP计划，可能影响公司保费收入[192] 公司竞争情况 - 公司在Medicaid管理式医疗行业的主要竞争对手包括Centene Corporation、CVS Health Corporation等[118] - 公司在Medicare市场面临CVS Health Corporation、Humana Inc.等大型竞争对手[119] - 公司在Marketplace的主要竞争对手是Centene Corporation，补贴政策潜在终止对近期增长和风险池稳定有风险[120][121] 公司员工福利情况 - 公司401(k)雇主匹配供款最高为员工首4%供款的100%[138] - 公司员工援助计划福利提供每滚动12个月最多6次保密咨询服务[139] 公司基本信息 - 公司总部位于加利福尼亚州长滩市Oceangate 200号100套房，电话是(562) 435 - 3666[140] 公司面临的风险情况 - 2024年7月，CrowdStrike 软件更新致 Windows 系统崩溃，虽公司未受重大影响，但未来可能面临类似中断[153] - 2024年2月，公司主要理赔处理供应商 Change Healthcare 遭遇重大网络安全事件，部分会员数据被泄露[155] - 公司 Marketplace 保费补贴目前计划于2025年底到期，2026年若不续约可能影响 Marketplace 参保人数[150] - 若健康计划投标新的或续签 Medicaid 合同不成功，或政府合同终止、未按有利条款续签，公司保费收入可能大幅减少[145] - 若保费不随医疗服务费用增加而提高，公司医疗利润率将被压缩，收益将受负面影响[148] - 公司外包服务和功能给第三方，若第三方未履行义务，公司可能面临运营、财务和声誉等方面的风险[151] - 2023年公司在洛杉矶县、爱荷华州和内布拉斯加州的扩张产生大量一次性合同实施成本[161] - 新收购健康计划或新业务无法盈利会对经营业绩产生负面影响，新业务启动成本高，若无法获得运营授权、中标服务、建立供应商网络或吸引足够会员，新业务可能失败或产生亏损[161] - 失去构成大量保费收入的合同会导致管理成本效率或成本杠杆丧失，总美元利润率和收入百分比利润率都会下降[162] - 健康计划受医疗成本支出下限、利润上限、风险走廊或质量暂扣等合同条款和法规风险影响，政府机构与公司对合同条款解释不一致会要求公司调整义务金额[164] - 许多合同包含风险保费条款，要求公司达到特定质量绩效指标才能获得全部合同收入，未达成会影响业务、财务状况、现金流或经营业绩[165] - 医疗补助保费收入可能受追溯调整或各州实施费率变更延迟的不利影响，合同条款复杂、语言不精确等会导致收入确认不确定[166] - 未能准确估计已发生但未支付的医疗护理成本会对经营业绩产生负面影响，实际索赔负债可能与估计和预留金额有显著差异[168][169] - 若无法准确预测和有效管理医疗护理成本，经营业绩会受到重大不利影响，医疗护理比率波动会对整体财务结果产生重大影响[171] - 公司与第三方合作支持信息技术系统，若第三方表现不佳，公司运营可能受负面影响[183] - 公司遇到的数据可能不准确或不完整，会对业务、财务状况等产生重大不利影响[184] - 公司在人工智能行政和运营计划上的投资可能不成功，会对业务或声誉产生不利影响[186] - 公司投资组合受经济和市场条件影响，价值下降可能导致计入收入的损失[190] - 公司健康计划利润率低，运营表现或会计估计的微小变化可能对净收入产生重大影响[196] - 公司使用和披露个人信息受法规监管，违规可能对业务、运营结果或财务状况产生不利影响[198] - 公司或供应商若不遵守PHI、PII或非公开个人信息相关法律法规，可能面临刑事或民事制裁[204] - 新法律法规或现有法规解释变更，可能使公司承担高额成本、阻碍业务增长，还可能引发法律诉讼和监管调查[205] - 制药法规或市场条件的意外变化，可能影响公司收入和经营业绩[206] - 药品成本增加会对公司医疗成本和经营业绩产生重大不利影响，新特药和仿制药成本上涨、法规变化等因素都会影响药品成本[207] - 公司运营所在州发生大规模医疗紧急情况，会显著提高利用率和医疗成本，对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[208][209] - 政府合同流程存在风险，包括政府审查、审计和调查等，违反相关规定可能导致处罚、合同取消等后果，影响公司盈利能力[210] - 法律法规及其解释的变化，可能要求公司调整运营，降低盈利能力，对公司业务、财务状况等产生重大影响[211][212] - 公司受广泛的欺诈和滥用法律约束，违反这些法律可能引发诉讼和索赔，对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[213] - 欺诈、浪费和滥用禁令涵盖多种运营活动，政府医疗项目相关公司需维持合规计划，常面临相关调查和审计[214] 法律相关情况 - 成功提起qui tam诉讼的原告可获得政府追回损害赔偿的15% - 30%，损害赔偿按《虚假索赔法》三倍计算[129]