文章核心观点 - 2024年第三季度，医疗保险公司Molina Healthcare公布强劲业绩后，其股价周四飙升，尽管面临医疗补助重新认定问题，保费收入仍同比增长，新合同、业务拓展和收购推动了收入增长 [1] 分组1：业绩表现 - 公司第三季度保费收入同比增长18%，达到97亿美元，医疗补助计划服务会员数量增至约490万，较去年同期增长近4% [2] - 公司称新合同中标、业务拓展和战略收购有助于抵消医疗补助重新认定的持续负面影响 [2] 分组2：股价表现 - 公司股价周四飙升18%，成为标准普尔500指数成份股中表现最好的股票之一 [1] - 2024年公司股价起伏不定，5月公布第一季度财报后股价下跌，7月公布第二季度财报超预期后股价上涨 [3] - 周四财报公布后股价上涨，但年初至今仍下跌约10% [3] 分组3：行业压力 - 近几个月，涉足医疗补助的健康保险公司面临压力，行业高管和分析师担心领取该计划福利的人数可能下降 [2] - 参保人数可能下降源于“重新认定”流程的变化，该流程用于确定医疗补助接受者的资格 [2]

文章核心观点 - 2024年第三季度Molina Healthcare业绩表现良好，营收和利润均实现增长，但受医疗成本上升影响，部分增长被抵消 公司重申2024年业绩指引，预计保费收入和调整后每股收益将实现增长 [1][5] Q3运营情况 - 保费收入97亿美元，同比增长18%，高于Zacks共识预期的96亿美元和公司自身估计的95亿美元，增长源于合同中标、收购和全国业务拓展，但部分被医疗补助重新认定所抵消 [2] - 截至2024年9月30日，总会员数约560万，同比增长8%，但未达Zacks共识预期和公司模型估计 公司在医疗补助、医疗保险和市场业务的客户数量均同比增加 [2] - 投资收入1.18亿美元，同比增长5.4%，超过共识预期的1.171亿美元 [2] 财务情况 - 总运营费用99亿美元，同比增长20.6%，高于公司模型估计的94亿美元，主要因医疗护理成本、一般及行政费用和保费税费用显著增加 [3] - 调整后一般及行政费用率从去年的7.1%降至本季度的6.4% 利息费用2900万美元，同比增长7.4% [3] - 综合医疗护理比率（MCR）为89.2%，高于去年的88.7%和共识预期的88.4%，也高于公司估计的88% [3] - 调整后净收入3.47亿美元，同比增长18%，但未达公司估计的3.493亿美元 [3] 财务更新（截至2024年9月30日） - 现金及现金等价物47亿美元，较2023年末的48亿美元有所下降 总资产158亿美元，高于2023年末的149亿美元 [4] - 长期债务23亿美元，高于2023年末的22亿美元 股东权益总额48亿美元，高于2023年末的42亿美元 [4] - 今年前九个月经营活动提供的净现金为8.68亿美元，而去年同期为24亿美元，大幅下降是由于政府应收款和应付款的时间差异 [4] 2024年业绩指引 - 管理层预计保费收入约380亿美元，较2023年报告数据增长约17% 调整后每股收益预计至少为23.50美元，较2023年增长约13% [5] - 预计调整后净收入为14亿美元，GAAP净收入为13亿美元 预计到2024年末总会员数为570万，较2023年增长14.7% 综合MCR可能维持在88.2% [6] 其他医疗行业公司情况 - UnitedHealth Group第三季度调整后每股收益7.15美元，超Zacks共识预期1.9%，同比增长9% 营收1008亿美元，同比增长9.1%，超共识预期1.3% [8] - Abbott Laboratories第三季度调整后每股收益1.21美元，超Zacks共识预期0.8%，同比增长6.1% 全球销售额106.4亿美元，同比增长4.9%，超Zacks共识预期0.7% [8] 即将发布业绩的公司 - Encompass Health Corporation预计第三季度盈利将超预期，目前盈利ESP为+0.13%，Zacks排名为2（买入） Zacks对其第三季度每股收益的共识预期为94美分，同比增长9.3% 该公司过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为14.12% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为6.01美元，符合预期，保费收入为97亿美元 [4][14] - 综合医疗成本比率（MCR）为89.2%，高于预期，反映出医疗成本压力 [4][14] - 年初至今的综合MCR为88.8%，略高于长期目标范围 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗补助业务的第三季度MCR为90.5%，高于长期目标范围，主要受到加州业务的保费率降低影响 [5][14] - 医疗保险业务的第三季度MCR为89.6%，同样受到高医疗成本的影响 [8][17] - 市场业务的第三季度MCR为73%，表现超出预期，特别是在特殊注册期会员增加的情况下 [8][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州的保费率降低对医疗补助业务产生了负面影响，正在与州政府沟通以了解其方法论和精算支持 [5][15] - 预计2025年55%的医疗补助保费将于1月1日续约，初步草案显示有积极的迹象 [7][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在传统医疗补助、双重资格整合产品和市场业务方面均有长期增长机会 [10][12] - 在密歇根州获得了为双重资格特殊需求人群提供服务的合同，预计到2027年将增加10亿美元的保费收入 [11] - 公司计划通过收购ConnectiCare来推动增长，预计在2025年第一季度完成交易 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的指导保持不变，预计保费收入约为380亿美元，每股收益至少为23.50美元 [9][20] - 对于2025年的前景，管理层持谨慎乐观态度，特别是在医疗成本趋势和保费更新方面 [7][32] 其他重要信息 - 第三季度的调整一般和行政费用比率为6.4%，反映出有效的运营纪律 [9][18] - 公司在第三季度回购了约150万股股票，现金余额约为1.95亿美元 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于市场业务的强劲表现是否会影响2025年的回扣预期 - 管理层表示，市场业务的持续超预期表现将继续推动增长，并计划在2025年实现中等单一数字的预期利润率 [25][26] 问题: 关于医疗补助的医疗成本趋势 - 管理层指出，医疗补助的医疗成本趋势从最初预期的3%上升至6%，主要受到红etermination影响和持续会员的高利用率 [27][28] 问题: 关于医疗保险的利用趋势 - 管理层表示，医疗保险的利用率上升主要是由于长期护理服务和药品成本的增加 [17][60] 问题: 关于D-SNP人群的红etermination - 管理层对D-SNP人群的表现持乐观态度，认为该人群的增长潜力巨大 [65] 问题: 关于风险走廊的使用情况 - 管理层表示，预计在2024年将使用约100个基点的风险走廊，具体取决于新一年的费率周期 [70][73]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度总营收为103.4亿美元，2023年同期为85.48亿美元；2024年前九个月总营收为301.51亿美元，2023年同期为250.24亿美元[4] - 2024年第三季度净利润为3.26亿美元，2023年同期为2.45亿美元；2024年前九个月净利润为9.28亿美元，2023年同期为8.75亿美元[4] - 2024年第三季度基本每股净收益为5.67美元，2023年同期为4.24美元；2024年前九个月基本每股净收益为16.05美元，2023年同期为15.18美元[4] - 2024年第三季度综合收益为4.02亿美元，2023年同期为2.26亿美元；2024年前九个月综合收益为10.01亿美元，2023年同期为8.7亿美元[5] - 截至2024年9月30日，公司总资产为157.58亿美元，2023年同期为148.92亿美元[7] - 截至2024年9月30日，公司总负债为109.88亿美元，2023年同期为106.77亿美元[8] - 截至2024年9月30日，股东权益为47.7亿美元，2023年同期为42.15亿美元[8] - 截至2024年9月30日，流通在外的普通股为5700万股，2023年12月31日为5800万股[8] - 2024年第三季度医疗护理成本为86.43亿美元，2023年同期为73.06亿美元；2024年前九个月医疗护理成本为254.25亿美元，2023年同期为212.15亿美元[4] - 2024年第三季度投资收入为1.18亿美元，2023年同期为1.12亿美元；2024年前九个月投资收入为3.41亿美元，2023年同期为2.8亿美元[4] - 2024年前九个月净收入为9.28亿美元，2023年同期为8.75亿美元[11] - 2024年9月30日，现金及现金等价物为47.32亿美元，受限现金及现金等价物为1.47亿美元，总计48.79亿美元；2023年分别为55.65亿美元、0.55亿美元和56.2亿美元[17] - 2024年9月30日，总应收账款为32.59亿美元，2023年12月31日为31.04亿美元[18] - 2024年9月30日和2023年12月31日，公司因合同条款在“应付政府机构款项”中分别记录了11.76亿美元和13.44亿美元的负债[19] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为8.68亿美元，2023年同期为23.52亿美元；投资活动使用的净现金为4.83亿美元，2023年同期为7.19亿美元；融资活动使用的净现金为4.14亿美元，2023年同期为0.61亿美元[11] - 2024年第三和第九个月，公司基本每股净收益分别为5.67美元和16.05美元，摊薄后每股净收益分别为5.65美元和15.97美元；2023年对应数据分别为4.24美元、15.18美元和4.21美元、15.08美元[26] - 2024年9月30日，公司按公允价值计量的经常性金融工具资产总计44.82亿美元，均为二级输入值[31] - 截至2024年9月30日，公司可供出售投资的摊销成本为44.94亿美元，未实现收益为0.54亿美元，未实现损失为0.66亿美元，估计公允价值为44.82亿美元；截至2023年12月31日，摊销成本为43.67亿美元，未实现收益为0.21亿美元，未实现损失为1.29亿美元，估计公允价值为42.59亿美元[35] - 2024年9月30日，公司一年内到期投资的摊销成本为5.81亿美元，估计公允价值为5.77亿美元；1 - 5年到期投资摊销成本为22.95亿美元，估计公允价值为22.97亿美元；5 - 10年到期投资摊销成本为5.09亿美元，估计公允价值为5.19亿美元；10年以上到期投资摊销成本为11.09亿美元，估计公允价值为10.89亿美元[36] - 2024年前9个月，可供出售证券的到期和赎回金额为7.86亿美元，2023年同期为4.1亿美元；2024年前9个月销售金额为0.85亿美元，2023年同期为2.6亿美元[37] - 2024年前9个月，可供出售证券的已实现投资收益为0.02亿美元，2023年同期不显著；2024年前9个月已实现投资损失为0.03亿美元，2023年同期为0.1亿美元[37] - 截至2024年9月30日，处于连续亏损状态12个月以上的可供出售投资估计公允价值为17.76亿美元，未实现损失为0.66亿美元；截至2023年12月31日，处于连续亏损状态12个月以上的可供出售投资估计公允价值为24.31亿美元，未实现损失为1.26亿美元[38][39] - 截至2024年9月30日，公司持有至到期的受限投资为2.89亿美元，其中2.07亿美元将在一年内到期，0.77亿美元将在1 - 5年内到期，0.05亿美元将在5年后到期[40] - 截至2024年9月30日，公司医疗索赔和福利应付款为47.32亿美元，其中已发生但未支付的索赔为30.65亿美元，药房应付款为2.49亿美元，人头费应付款为1.73亿美元，其他为12.45亿美元；截至2023年12月31日，总额为42.04亿美元[41] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，非风险提供商应付款分别为4.93亿美元和4.81亿美元[41] - 截至2024年9月30日，医疗索赔和福利应付款期末余额为47.32亿美元，较期初的42.04亿美元有所增加[42] - 2024年9月30日止九个月，医疗护理总成本为254.25亿美元，其中当年成本260.5亿美元，前几年成本 - 6.25亿美元[42] - 截至2024年9月30日，长期非流动债务总计23.32亿美元，较2023年12月31日的21.8亿美元有所增加[44] - 2024年9月20日，公司将循环信贷额度提高至12.5亿美元，期限为五年，截至9月30日，信贷额度下有1.5亿美元未偿还[45] - 截至2024年9月30日，4.375% 2028年到期票据、3.875% 2030年到期票据和3.875% 2032年到期票据的本金分别为8亿美元、6.5亿美元和7.5亿美元[44][46] - 2024年第三季度，公司根据股票回购计划以5亿美元回购约146.5万股，平均成本为每股341.25美元，并计提300万美元股票回购消费税[47] - 2024年10月，董事会授权最高10亿美元的股票回购计划，该计划至2025年12月31日，尚未回购股份[47] - 2024年第三季度净收入为3.26亿美元，摊薄后每股收益为5.65美元[55] - 2024年9月30日会员数为560万，较2023年9月30日增加39.2万，增幅8%[55] - 2024年第三季度保费收入为97亿美元，较2023年第三季度增长18%[55] - 2024年第三季度综合医疗护理比率为89.2%，2023年第三季度为88.7%[55] - 2024年第三季度投资收入为1.18亿美元，较2023年第三季度增长5%[55] - 2024年第三季度一般及行政费用比率为6.5%，2023年第三季度为7.1%[55] - 2024年第三季度税后利润率为3.2%，符合预期[55] - 2024年第三季度净收入为3.26亿美元，摊薄后每股收益5.65美元，2023年同期分别为2.45亿美元和4.21美元；2024年前九个月净收入为9.28亿美元，摊薄后每股收益15.97美元，2023年同期分别为8.75亿美元和15.08美元[56][57] - 2024年第三季度保费收入增加15亿美元，增幅18%，前九个月增加45亿美元，增幅19%[58] - 2024年第三季度综合医疗成本率（MCR）升至89.2%，2023年同期为88.7%；前九个月升至88.8%，2023年同期为87.8%[56][59] - 2024年第三季度投资收入增至1.18亿美元，前九个月增至3.41亿美元，2023年同期分别为1.12亿美元和2.8亿美元[56][59] - 2024年第三季度一般及行政费用率（G&A）为6.5%，2023年同期为7.1%；前九个月为6.9%，2023年同期为7.3%[56][61] - 2024年第三季度其他运营费用减少5800万美元，前九个月减少1000万美元，主要因2023年第三季度记录的4100万美元信用损失[62] - 2024年第三季度利息费用为2900万美元，前九个月为8400万美元，2023年同期分别为2700万美元和8200万美元[56][62] - 2024年第三季度所得税费用为1.12亿美元，占税前收入25.7%，2023年同期分别为8700万美元和26.3%；前九个月分别为3.15亿美元和25.3%，2023年同期分别为3亿美元和25.5%[56][62] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为8.68亿美元，2023年同期为23.52亿美元[83][84] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为4.83亿美元，2023年同期为7.19亿美元[83][85] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为4.14亿美元，2023年同期为6100万美元[83][86] - 2024年前三季度总营收301.51亿美元，2023年同期为250.24亿美元[4] - 2024年前三季度净利润9.28亿美元，2023年同期为8.75亿美元[4][5] - 2024年9月30日总资产157.58亿美元，2023年同期为148.92亿美元[7] - 2024年9月30日总负债109.88亿美元，2023年同期为106.77亿美元[8] - 2024年9月30日股东权益47.7亿美元，2023年同期为42.15亿美元[8] - 2024年前三季度基本每股净收益16.05美元，2023年同期为15.18美元[4] - 2024年前三季度摊薄每股净收益15.97美元，2023年同期为15.08美元[4] - 2024年9月30日现金及现金等价物47.32亿美元，2023年同期为48.48亿美元[7] - 2024年9月30日医疗索赔和福利应付款47.32亿美元，2023年同期为42.04亿美元[8] - 2024年9月30日普通股流通股数为5700万股，2023年12月31日为5800万股[8][9] - 2024年前九个月净收入为9.28亿美元，2023年同期为8.75亿美元[11] - 2024年9月30日和2023年12月31日，公司因ACA规定的最低医疗损失率（MLR）未达标，分别记录了4000万美元和6400万美元的应付款项[20] - 2024年9月30日和2023年12月31日，公司因医保风险调整相关合同条款，分别记录了8200万美元和6600万美元的应付款项[20] - 截至2024年9月30日，市场风险调整应付款为2.07亿美元，应收款为2.82亿美元，净应收款为7500万美元；截至2023年12月31日，应付款为2.01亿美元，应收款为2.41亿美元，净应收款为4000万美元[20] - 2024年9 - 12月和2023年9 - 12月，可供出售证券的到期和赎回分别为7.86亿美元和4.1亿美元，销售分别为8500万美元和2.6亿美元；2024年9 - 12月实现投资收益200万美元，2023年同期不显著；2024年9 - 12月实现投资损失300万美元，2023年同期为1000万美元[37] - 2024年和2023年9月30日，公司对2023年12月31日和2022年记录的医疗索赔和福利应付款的估计分别有利发展约6.25亿美元和3.58亿美元[43] - 2024年第三季度和截至9月30日的九个月，公司所得税前收入分别为3.32亿美元和12.43亿美元[50] - 2024年第三季度保费税比率为5.0%，2023年同期为2.1%；前九个月为3.7%，2023年同期为2.1%[59] - 截至2024年9月30日，公司营运资金为45亿美元，现金和投资为95亿美元；2023年12月31日分别为44亿美元和94亿美元[87] - 截至2024年9月30日，受监管子公司最低资本和盈余要求约为25亿美元，2023年12月31日约为23亿美元[89] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年总营收为301.51亿美元，其中医疗补助、医疗保险、市场和其他业务分别为238.96亿美元、43.01亿美元、18.94亿美元和6000万美元[49] - 2024年第三季度，各

文章核心观点 公司2024年第三季度财报显示营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标表现与分析师预期有差异，过去一个月股价表现不佳，当前评级为持有 [1][2] 财务数据 - 2024年第三季度营收103.4亿美元，同比增长21%，超Zacks共识预期3.80% [1] - 2024年第三季度每股收益6.01美元，去年同期为5.05美元，超共识预期0.84% [1] 关键指标表现 - MCR - 总计为89.2%，高于四位分析师平均估计的88.4% [1] - MCR - 医疗保险为89.6%，高于两位分析师平均估计的88.3% [1] - MCR - 市场为73%，低于两位分析师平均估计的82% [1] - 按项目划分的期末会员总数为560万，低于两位分析师平均估计的564万 [1] - 按项目划分的医疗补助期末会员数为494万，低于两位分析师平均估计的502万 [1] 营收情况 - 保费税收入5.08亿美元，高于四位分析师平均估计的2.8517亿美元，同比增长188.6% [1] - 保费收入96.9亿美元，高于四位分析师平均估计的95.9亿美元，同比增长17.7% [1] - 投资收入1.18亿美元，略高于三位分析师平均估计的1.1708亿美元，同比增长5.4% [1] - 其他收入2000万美元，低于两位分析师平均估计的2127万美元，同比无变化 [1] - 医疗保险保费收入13.7亿美元，低于两位分析师平均估计的14.8亿美元，同比增长32.5% [1] - 医疗补助保费收入76.7亿美元，高于两位分析师平均估计的74.7亿美元，同比增长14.3% [1] - 市场保费收入6.59亿美元，高于两位分析师平均估计的5.7816亿美元，同比增长32.6% [1] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -18%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +2.7% [2] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [2]

文章核心观点 - 公司本季度财报超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，行业排名靠后也会影响股价表现 [1][2][5] 公司业绩表现 - 本季度每股收益6.01美元，超Zacks共识预期的5.96美元，去年同期为5.05美元，盈利惊喜为0.84% [1] - 上一季度实际每股收益5.86美元，超预期的5.73美元，盈利惊喜为2.27% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [1] - 截至2024年9月季度营收103.4亿美元，超Zacks共识预期3.80%，去年同期为85.5亿美元 [1] - 过去四个季度，公司营收均超共识预期 [1] 公司股价表现 - 年初至今公司股价下跌约21.4%，而标准普尔500指数上涨22.7% [2] 公司盈利预期 - 盈利发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为5.89美元，营收预期为101.5亿美元；本财年共识每股收益预期为23.50美元，营收预期为399.2亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗 - HMOs行业目前处于250多个Zacks行业的后20%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [5] 同行业公司情况 - 同行业的Humana公司尚未公布2024年9月季度财报，预计10月30日发布 [5] - 预计Humana本季度每股收益3.48美元，同比变化 - 55.3%，过去30天共识每股收益预期上调1.4% [5] - 预计Humana本季度营收286.6亿美元，同比增长12.3% [5]

每股收益相关数据 - 2024年第三季度GAAP摊薄后每股收益为5.65美元，同比增长34%；调整后摊薄后每股收益为6.01美元，同比增长19%[1][2][4] - 2024年全年预计调整后摊薄后每股收益至少为23.50美元，较2023年增长约13%[10] - 2024年GAAP摊薄后每股收益为5.65美元；2023年为4.21美元[33] - 2024年前九个月GAAP摊薄后每股收益为15.97美元；2023年为15.08美元[33] - 2024年调整后摊薄后每股收益为6.01美元；2023年为5.05美元[33] - 2024年前九个月调整后摊薄后每股收益为17.59美元；2023年为16.50美元[33] - 2024年公司GAAP摊薄后每股收益指引为21.59美元[35] - 2024年调整后摊薄后每股收益指引为23.50美元[35] 会员数量相关数据 - 截至2024年9月30日，公司服务约560万名会员，较2023年9月30日增长8%[2] - 2024年9月30日，会员总数为559.8万人，2023年12月31日为499.5万人，2023年9月30日为520.6万人[24] 保费收入相关数据 - 2024年第三季度保费收入约为97亿美元，同比增长18%[2][3] - 2024年全年预计保费收入约为380亿美元，较2023年增长约17%[10] - 2024年前三季度，合并保费收入为286.44亿美元；2023年同期保费收入为241.67亿美元[26] 综合医疗护理比率相关数据 - 2024年第三季度综合医疗护理比率（MCR）为89.2%； Medicaid MCR为90.5%；Medicare MCR为89.6%；Marketplace MCR为73.0%[5][6] G&A比率相关数据 - 2024年第三季度G&A比率和调整后G&A比率分别为6.5%和6.4%[7] 现金、投资及回购相关数据 - 截至2024年9月30日，母公司现金和投资为1.95亿美元，2023年12月31日为7.42亿美元；2024年第三季度公司以5亿美元回购约150万股[8] 应付索赔天数相关数据 - 2024年9月30日，应付索赔天数为48天[8] - 2024年9月30日，索赔应付天数为48天，2023年为51天[28] 经营现金流相关数据 - 截至2024年9月30日的九个月，经营现金流为8.68亿美元，2023年同期为23.52亿美元[9] - 2024年第三季度，经营活动提供的净现金为8.68亿美元，2023年同期为23.52亿美元[22] 净利润相关数据 - 2024年第三季度GAAP净利润为3.26亿美元，调整后净利润为3.47亿美元[1] - 2024年第三季度净利润为9.28亿美元，2023年同期为8.75亿美元[22] - 2024年GAAP净利润为3.26亿美元；2023年为2.45亿美元[33] - 2024年前九个月GAAP净利润为9.28亿美元；2023年为8.75亿美元[33] - 2024年调整后净利润为3.47亿美元；2023年为2.94亿美元[33] - 2024年前九个月调整后净利润为10.22亿美元；2023年为9.58亿美元[33] - 2024年公司GAAP净利润指引为12.5亿美元[35] - 2024年调整后净利润指引为13.6亿美元[35] 负债及权益相关数据 - 2024年9月30日，医疗索赔和福利应付款为47.32亿美元，2023年12月31日为42.04亿美元[20] - 2024年9月30日，总负债为109.88亿美元，2023年12月31日为106.77亿美元[20] - 2024年9月30日，股东权益总额为47.7亿美元，2023年12月31日为42.15亿美元[20] 医疗利润率及成本率相关数据 - 2024年前三季度，医疗利润率为32.19亿美元，医疗成本率为88.8%；2023年同期医疗利润率为29.52亿美元，医疗成本率为87.8%[26] 医疗护理总成本及支付总额相关数据 - 2024年前九个月，医疗护理总成本为254.25亿美元，支付总额为253.87亿美元[29] 非GAAP财务指标相关观点 - 公司认为某些非GAAP财务指标有助于投资者比较公司与其他医疗保健行业上市公司的业绩[31] 费用相关数据 - 2024年无形资产摊销费用为2100万美元，收购相关费用为1100万美元，其他费用为负70万美元[33] - 2024年前九个月无形资产摊销费用为6200万美元，收购相关费用为4600万美元，其他费用为1600万美元[33] - 2024年无形资产摊销调整为1.43美元/股，收购相关费用调整为0.86美元/股，其他调整为0.27美元/股[35] 所得税效应相关数据 - 所得税效应按约25.5%的法定税率计算，假设约5790万股摊薄加权平均流通股[35]

文章核心观点 华尔街分析师预测Molina即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，且过去30天对该季度每股收益的共识估计有所上调，同时给出了公司部分关键指标的预测，过去一个月公司股价表现逊于大盘 [1] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益为5.96美元，同比增长18% [1] - 预计营收为99.6亿美元，同比增长16.5% [1] - 过去30天该季度共识每股收益估计上调1.1% [1] 关键营收指标预测 - “Revenue - Premium tax revenue”预计达2.8517亿美元，同比增长62% [2] - “Revenue - Premium revenue”预计达95.9亿美元，同比增长16.4% [2] - “Revenue - Investment income”预计达1.1708亿美元，同比增长4.5% [2] - “Revenue - Other revenue”预计达2127万美元，同比增长6.3% [2] 医疗成本率（MCR）预测 - “MCR - Total”预计为88.4%，去年同期为88.7% [3] - “MCR - Medicare”预计为88.3%，去年同期为92.4% [3] - “MCR - Marketplace”预计为82.0%，去年同期为78.9% [3] - “MCR - Medicaid”预计为88.8%，与去年同期持平 [4] 期末会员数量预测 - “Ending Membership by Program - Total”预计达563.795万人，去年同期为521万人 [3] - “Ending Membership by Program - Medicaid”预计达501.912万人，去年同期为476万人 [3] - “Ending Membership by Program - Medicare”预计达25.469万人，去年同期为17.3万人 [3] - “Ending Membership by Program - Marketplaces”预计达36.415万人，去年同期为27.6万人 [4] 股价表现与评级 - 过去一个月Molina股价回报率为 - 17.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 + 4.5% [4] - 基于Zacks Rank 3（持有），MOH未来表现可能与整体市场一致 [4]

文章核心观点 - 公司预计第三季度收入和利润将同比增长 [1][2] - 公司过去四个季度均超出市场预期 [3] - 公司的Medicaid和Medicare业务预计将推动收入增长 [5][6] - 公司的Marketplace业务也有望恢复增长 [6] - 但医疗费用上升可能会压缩利润率 [7] 公司情况总结 - 公司股价今年以来下跌19.9%,低于行业平均水平 [8] - 公司估值相对较低,目前市盈率11.17倍,低于行业平均水平 [9] - 公司的资产负债表较为稳健,长期债务占资本比例较低 [10] - 公司的投资回报率较高,反映出较强的盈利能力 [10] - 但公司面临医疗费用上升、Medicaid业务增长受限等挑战 [10] 行业情况总结 - 行业内其他公司如Humana和Centene的股价也有较大幅度下跌 [8] - 整个行业估值水平较高,公司相对估值较低 [9]

分析师背景 - 分析师是Macro Trends & Inflection Points时事通讯作者，曾担任5年联合创始人兼对冲基金首席投资官/经理，此前是加拿大一家领先另类资产管理公司的对冲基金分析师/投资组合经理 [1] - 分析师撰写文章是对自己感兴趣股票进行尽职调查的一部分，可通过其推特或substack了解其对宏观趋势的看法 [1] 分析师披露 - 分析师在文章提及的任何公司中均无股票、期权或类似衍生品头寸，且未来72小时内无建立此类头寸的计划 [1] - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章中提及股票的任何公司均无业务关系 [1] Seeking Alpha披露 - Seeking Alpha不保证过去表现能预示未来结果，未就任何投资是否适合特定投资者提供建议 [2] - Seeking Alpha分析师为第三方作者，包括专业投资者和个人投资者，可能未获任何机构或监管机构许可或认证 [2] - Seeking Alpha表达的观点可能不代表整体观点，其并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [2]