核心观点 - Movado公司因其盈利前景显著改善而显得具有吸引力 近期股价表现强劲 且随着分析师持续上调其盈利预期 这一势头可能延续 [1] - 盈利预期上调趋势反映了分析师对其盈利前景日益增长的乐观情绪 这应会体现在其股价中 因为盈利预测修正趋势与短期股价变动之间存在强相关性 [2] - 过去四周Movado股价上涨7.5% 表明投资者看好其积极的盈利预测修正 可考虑将其加入投资组合以受益于其盈利增长前景 [9] 盈利预期修正 当前季度预期 - 公司当前季度预计每股收益为0.53美元 同比增长3.9% [6] - 在过去30天内 有一项预测被上调 无下调 导致Zacks一致预期增长了25% [6] 当前年度预期 - 公司全年预计每股收益为1.15美元 较上年增长2.7% [7] - 过去一个月内 有一项预测被上调 无下调 共识预期因此改善 [7] - 覆盖该公司的分析师在上调盈利预期方面存在强烈共识 导致对下一季度和全年的共识预期出现显著改善 [3] 投资评级与表现 - 积极的盈利预测修正帮助Movado获得了Zacks Rank 2（买入）评级 [8] - Zacks Rank 1（强力买入）股票自2008年以来实现了平均每年+25%的回报 [3] - 研究表明 获得Zacks Rank 1和 2评级的股票表现显著优于标普500指数 [8]

公司近期表现与财务数据 - 在最近一个季度，公司净销售额同比增长3.1%，达到1.861亿美元 [3] - 公司毛利率增长至54.3% [3] - 公司营业利润从去年的600万美元攀升至1170万美元，调整后营业利润为1260万美元 [3] - 公司调整后每股收益为0.45美元，稀释后每股收益大幅增长至0.42美元 [3] - 截至季度末，公司拥有1.839亿美元现金且无债务 [3] - 公司董事会宣布了每股0.35美元的季度股息 [3] - 截至2026年1月13日，公司股价年初至今上涨9.42% [4] 机构观点与投资亮点 - Northland于2026年1月7日开始覆盖Movado Group，给予“跑赢大盘”评级，目标价为30美元 [2] - 机构认为公司受到关税相关杂音的影响，这被视为一个潜在的入场机会 [2] - 机构指出公司拥有经过衰退考验的架构和一支经验丰富的管理团队，致力于为股东回报资本 [2] - Movado Group被列为当前值得购买的7支最佳珠宝股之一 [1] 公司业务概况 - 公司在美国及国际市场从事手表的设计、生产、采购、营销和销售业务 [5]

市场表现回顾 - 2025年市场表现最佳的公司包括光子学公司Lumentum Holdings Inc，其价值增长超过三倍，以及航空航天宽带公司AST SpaceMobile，其股价年内上涨约244% [2] - 这些公司并非小型企业，但在专注于大型知名公司的投资者中知名度较低 [2] 2026年潜力公司概览 - 2026年，一些规模更小、在华尔街关注度较低的公司在强劲的业绩记录和发展势头下，展现出巨大的上涨潜力 [3] - 这些公司包括Movado Group Inc、Nomad Foods和Mosaic，它们均具有两位数的上涨潜力，尽管经常被忽视 [5] Movado Group Inc 具体分析 - Movado Group Inc是一家主要的手表和珠宝产品生产商，旗下品牌包括Movado、Concord和Ebel等 [3] - 在最新报告季度中，公司销售额同比增长3.1%，得益于强劲的直销业务，毛利率提升80个基点至54.3% [3] - 公司调整后营业利润同比增长超过40%，在2025年第三季度末拥有近1.84亿美元现金且无债务 [3] - 尽管每股收益未达到预期12美分，但在不利的关税环境下，上述业绩表现依然出色 [4] - 公司产品势头，包括新系列、流行影响者和名人的代言以及特别版产品的推出，持续吸引新客户兴趣 [4] - 公司在中东等地区仍有增长空间，分析师预测随着假日销售旺季的推动以及瑞士手表关税可能降低带来的价格压力缓解，未来一年收益将大幅增长152.4% [4] - 此外，公司提供高达6.16%的股息收益率，追踪该股票的少数分析师预计其股价有超过35%的上涨空间 [4]

公司近期活动 - Movado Group Inc 将参加于2026年1月12日至14日在佛罗里达州奥兰多举行的ICR Conference 2026 [1] - 公司计划在会议期间进行炉边谈话并举办投资者会议 [1] - 炉边谈话定于2026年1月13日东部时间下午1:30举行，由董事长兼首席执行官Efraim Grinberg和执行副总裁兼首席财务官Sallie DeMarsilis参与 [1] 公司业务概览 - Movado Group Inc 的业务涵盖设计、采购、全球分销和销售多个品牌的手表 [2] - 其核心品牌包括MOVADO、MVMT、OLIVIA BURTON、EBEL、CONCORD、CALVIN KLEIN、COACH、TOMMY HILFIGER、HUGO BOSS和LACOSTE [2] - 除手表外，公司业务还涉及珠宝及其他配饰，但规模相对较小 [2] - 公司在美国和加拿大运营Movado品牌专卖店 [2]

文章核心观点 - 作者在去年9月对Movado Group Inc维持“持有”评级 当时股价为18.48美元[1] 作者背景与研究方法 - 作者为个人投资者 投资目标是从投资组合中获取收益[1] - 投资方法为买入被低估、盈利能力强、资产负债表稳健且债务极少的股票[1] - 在机会出现时 作者倾向于通过卖出看涨期权为其持仓带来额外收入[1] - 通过仓位管理和使用跟踪止损来控制风险管理[1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.861亿美元，同比增长3.1% [4][14] - 按固定汇率计算，第三季度净销售额增长1.2% [14] - 第三季度毛利率为54.3%，较去年同期的53.5%提升80个基点 [5][15] - 第三季度调整后营业利润为1260万美元，同比增长超过40% [5] - 第三季度营业费用为8850万美元，较去年同期的8790万美元增加60万美元 [15] - 第三季度营业利润为1260万美元，同比增长43.5% [16] - 第三季度净利润为1020万美元，摊薄后每股收益为0.45美元，去年同期为850万美元，每股收益0.37美元 [17] - 前九个月净销售额为4.797亿美元，较去年同期的4.719亿美元增长1.7% [17] - 前九个月按固定汇率计算的净销售额增长0.6% [17] - 前九个月毛利率为54.2%，去年同期为54.0% [17] - 前九个月营业利润为2050万美元，去年同期为1350万美元 [18] - 前九个月净利润为1740万美元，摊薄后每股收益0.77美元，去年同期为1390万美元，每股收益0.62美元 [18] - 第三季度末现金为1.839亿美元，无债务 [6][18] - 第三季度末库存同比增加2080万美元，增幅11.8% [19] - 前九个月经营活动产生正现金流130万美元，去年同期为使用现金4060万美元 [5] - 前九个月资本支出为350万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自有品牌（Owned Brands）净销售额下降，但被授权品牌和公司自营店销售额增长部分抵消 [14] - Movado品牌产品创新反响强烈，博物馆系列表现良好，特别是新的Bangle系列 [8] - Movado品牌在公司自营店的销售额和贡献利润率均实现两位数增长 [9] - 公司自营店整体销售额按可比店面计算增长9.4%，其中Movado品牌销售额增长17.7% [9] - 授权品牌整体增长6.4%，按固定汇率计算增长2.9% [10] - Coach品牌在Z世代消费者中领先，持续实现两位数增长，由Sammy系列驱动 [10] - Hugo Boss表现良好，由Sky Traveler、Grand Prix和Principal Tank Watch等系列驱动 [10] - Tommy Hilfiger的新TH Oxford系列正获得市场关注 [11] - Lacoste在珠宝领域继续引领潮流，Metropol系列最畅销 [11] - Calvin Klein正在建立女士腕表领域的领导地位 [11] - Olivia Burton在美国和英国两个关键市场实现健康增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场净销售额同比增长6.9% [6][15] - 国际市场净销售额同比增长0.6%，按固定汇率计算下降2.5% [15] - 欧洲和拉丁美洲市场表现强劲 [8][15] - 中东市场表现疲软，抵消了部分增长 [8][15] - 若排除中东地区，公司第三季度增长率为5.9% [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括加强品牌、推动创新和改善财务业绩 [6] - 公司对时尚和轻奢腕表品类动态改善感到乐观，驱动力来自新形状和尺寸的创新以及女性和年轻消费者日益增长的兴趣 [6] - 男士珠宝的日益普及推动了时尚珠宝的强劲势头 [6] - 公司正在中东市场重建团队并完善战略，计划明年恢复该地区增长 [4] - 公司致力于通过改善毛利率和控制费用，在销售恢复增长的同时提高盈利能力 [12] - 假日营销活动旨在通过增强的陈列、培训和零售合作伙伴支持，深化产品、代言人与消费者之间的互动，并提升销售点表现 [9] - 公司计划利用股票回购计划来抵消稀释 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球零售环境充满挑战 [4] - 持续存在全球经济和政治不确定性 [6][20] - 美国与瑞士宣布了一项框架协议，预计将把瑞士腕表的整体美国关税税率降至15%，约为自8月以来所付税率的三分之一，这一积极进展将使公司能够有效规划明年并减少基于价格的风险缓解措施 [5] - 由于当前经济不确定性和关税发展的不可预测影响，公司未提供2026财年展望 [20] - 公司对假日季表现充满期待，并计划在此基础上为明年建立势头 [12] - 年轻消费者因设计、创新、质量和价值而重新拥抱模拟腕表，公司对此感到鼓舞 [12] 其他重要信息 - 董事会批准了每股0.35美元的季度股息 [6] - 第三季度其他非营业收入约为120万美元，主要由全球现金头寸的利息收入构成 [16] - 第三季度所得税费用为350万美元，去年同期为150万美元 [16] - 前九个月其他非营业收入约为400万美元，去年同期为520万美元 [18] - 截至2025年10月31日，公司授权的股票回购计划中剩余4840万美元额度 [19] - 库存增加中，540万美元是由于外汇影响，640万美元的美国互惠关税包含在第三季度末的库存中 [19] - 公司对季度末库存的构成和余额感到满意 [19] - 为假日季推出了采用实验室培育钻石的新Style Set系列，并将由Jessica Alba和Julianne Moore在假日营销中重点推广 [8] - 推出了受1970年代末标志性设计启发的男士Automatic Museum Imperial系列 [8] - 与品牌大使Ludacris合作的Bold限量版联名款已售罄 [8] - 基于1917年方形复古设计的新1917系列已成功推出 [9] - 过去一年，公司更新了所有门店的Movado陈列和视觉形象，改善了产品组合 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司腕表和品牌的成功是来自有影响力的代言人，还是因为设计本身在Z世代中流行？ [22] - 回答: 这是两者的结合，社交媒体上这些产品的曝光度增加，数字媒体活动引起共鸣，同时创新、新形状和尺寸以及年轻消费者对腕表品类的接纳也是原因，这在全球范围内都在发生 [22] 问题: 关于许多品牌产品售罄的评论，公司是否希望出现售罄情况？这是否会损害销售？ [23] - 回答: 这只是部分精选产品系列的情况，例如Tommy Hilfiger在某些市场，以及像Ludacris联名款这样的限量版，限量版计划就是售罄，目前仍有一个型号有货，预计未来几周售罄，保持供需平衡是好事，大部分款式可以在今年第四季度末或明年第一季度初补货，随着品类回归、创新增加和消费者重新被吸引，需求水平发生变化，这也是很好的现象 [23][24] 问题: 销售上的成功是否会改变公司对本财年支出水平的评论？ [25] - 回答: 这是一个平衡问题，公司的重点是提高盈利能力，这在前九个月特别是本季度已经体现，公司将继续投资于品牌建设，同时将推动公司盈利能力改善作为一个目标并非常认真地对待 [25]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为1.861亿美元，同比增长3.1% [4][14]；按固定汇率计算增长1.2% [14]；前九个月总营收为4.797亿美元，同比增长1.7% [17] - 第三季度毛利率为54.3%，较去年同期的53.5%提升80个基点 [5]；前九个月毛利率为54.2%，较去年同期的54.0%有所提升 [17] - 第三季度调整后营业利润为1260万美元，同比增长超过40% [5]；前九个月营业利润为2050万美元，较去年同期的1350万美元大幅增长 [18] - 第三季度净利润为1020万美元，摊薄后每股收益为0.45美元，去年同期为850万美元，每股收益0.37美元 [17]；前九个月净利润为1740万美元，摊薄后每股收益0.77美元，去年同期为1390万美元，每股收益0.62美元 [18] - 季度末现金余额为1.839亿美元，无负债 [6]；前九个月实现经营现金流130万美元，去年同期为现金流出4060万美元 [5] - 库存季度末增加2080万美元，增幅11.8%，其中540万美元受汇率影响，640万美元与美国互惠关税相关 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自有品牌Movado表现强劲，公司门店内Movado品牌销售额增长17.7% [9]；Movado品牌推动公司门店销售额和贡献利润率实现双位数增长 [9] - 授权品牌整体增长6.4%，按固定汇率计算增长2.9% [10]；Coach品牌在Z世代消费者中表现突出，实现双位数增长 [10] - 公司直营门店可比销售额增长9.4% [9]；直接面向消费者业务表现强劲，Movado官网增长12.4%，公司门店增长11.9% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场净销售额增长6.9% [6][15]；国际市场净销售额增长0.6%，按固定汇率计算下降2.5% [15] - 欧洲和拉丁美洲市场表现强劲，部分抵消了中东地区的疲软业绩 [8][15]；排除中东地区，公司营收增长率为5.9% [4] - 公司正在中东地区重建团队并完善战略，计划明年恢复增长 [4][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括加强品牌建设、驱动创新和改善财务业绩 [6]；在产品创新方面取得进展，新形状和尺寸的设计受到欢迎 [6][12] - 观察到时尚和轻奢腕表品类动态改善，受女性和年轻消费者兴趣增长驱动 [6]；年轻消费者因设计、创新、品质和价值而重新拥抱模拟腕表 [12] - 时尚珠宝领域势头强劲，男性珠宝的普及度日益增长 [6]；在改善毛利率和控制费用方面取得有意义的进展 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临全球充满挑战的零售环境，公司仍实现营收增长 [4]；对时尚和轻奢腕表品类动态的改善持日益乐观态度 [6] - 美国和瑞士宣布的框架协议预计将瑞士腕表的整体美国关税税率降至约15%，有利于明年规划并减少基于价格的缓解措施 [5] - 鉴于当前经济不确定性和关税发展的不可预测影响，公司未提供2026财年展望 [20]；期待强劲的假日季并以此为基础规划下一年 [12] 其他重要信息 - 董事会批准季度股息为每股0.35美元 [6]；前九个月资本支出为350万美元，并依据股票回购计划回购约10万股 [19] - 截至2025年10月31日，授权股票回购计划中剩余4840万美元额度，计划用于抵消稀释 [19] - 假日营销活动将重点推出与杰西卡·阿尔芭和朱丽安·摩尔合作的实验室培育钻石系列 [8]；Movado品牌遗产系列1917 Collection成功推出 [9] 问答环节所有的提问和回答 问题: 手表和品牌成功的驱动因素是代言人影响力还是产品设计 [22] - 成功是多种因素结合的结果，包括社交媒体产品曝光度增加和数字化营销活动，这些与年轻消费者产生共鸣 [22] - 产品创新、新形状和尺寸以及年轻消费者对腕表品类的接纳也是重要原因，这一趋势具有全球性 [22] 问题: 部分产品售罄是否会影响销售 [23] - 售罄情况主要出现在特定产品系列，部分为计划内的限量版（如Ludacris合作款） [23] - 公司将在今年第四季度末或明年第一季度初补充大部分款式，保持供需平衡是良性的，需求水平变化也反映了品类回归和创新吸引力 [23][24] 问题: 销售成功是否改变本财年的支出水平预期 [25] - 公司重点在于提高盈利能力，前九个月特别是本季度已展现进展 [25] - 将继续投资于品牌建设，同时坚定不移地推动公司盈利能力改善 [25]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.861亿美元，同比增长3.1% [4][13] - 按固定汇率计算，第三季度净销售额增长1.2% [13] - 第三季度毛利率为54.3%，较去年同期的53.5%提升80个基点 [5] - 第三季度调整后营业利润为1260万美元，同比增长超过40% [5] - 第三季度营业利润为1260万美元，同比增长43.5% [16] - 第三季度净利润为1020万美元，摊薄后每股收益为0.45美元，去年同期为850万美元和0.37美元 [17] - 前九个月净销售额为4.797亿美元，同比增长1.7% [17] - 前九个月营业利润为2050万美元，去年同期为1350万美元 [18] - 前九个月净利润为1740万美元，摊薄后每股收益为0.77美元，去年同期为1390万美元和0.62美元 [18] - 前九个月产生正经营现金流130万美元，去年同期为使用现金4060万美元 [5] - 季度末现金为1.839亿美元，无债务 [6] - 季度末库存同比增长2080万美元或11.8% [19] - 董事会批准季度股息为每股0.35美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自有品牌净销售额下降，但授权品牌和公司自营店净销售额增长 [13] - Movado品牌产品创新反响强烈，博物馆系列表现良好，特别是新的Bangle系列 [7] - Movado品牌在公司自营店推动销售和贡献利润率实现两位数增长 [9] - 公司自营店整体可比销售额增长9.4%，其中Movado品牌销售额增长17.7% [9] - 授权品牌整体增长6.4%，按固定汇率计算增长2.9% [10] - Coach品牌在Z世代消费者中领先，持续推动两位数增长，Sammy系列表现突出 [10] - Hugo Boss表现良好，由Sky Traveler、Grand Prix和Principal Tank Watch等系列引领 [10] - Tommy Hilfiger的新TH Oxford系列正获得市场关注 [11] - Lacoste在珠宝领域持续引领潮流，Metropol系列最畅销 [11] - Calvin Klein正在建立女士腕表领域的领导地位 [11] - Olivia Burton在美国和英国两个关键市场健康增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场净销售额同比增长6.9% [6][14] - 国际市场净销售额同比增长0.6% [14] - 按固定汇率计算，国际市场净销售额下降2.5% [15] - 欧洲和拉丁美洲市场表现强劲 [7][14] - 中东市场表现疲软，公司正在重建团队并完善战略 [4][7] - 若排除中东地区，第三季度增长率为5.9% [4] - 公司计划明年在中东地区恢复增长 [4] - 美国市场增长由时尚品牌业务和直接面向消费者业务引领 [6] - Movado公司自营店销售额增长11.9%，movado.com销售额增长12.4% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括加强品牌、推动创新和改善财务业绩 [6] - 公司正以可持续的方式建立品牌和业务 [4] - 公司对时尚和轻奢腕表品类动态改善感到乐观，驱动力来自新形状和尺寸的创新以及女性和年轻消费者日益增长的兴趣 [6] - 男士珠宝的日益普及也支持了时尚珠宝的强劲势头 [6] - 公司通过增强陈列、培训和零售合作伙伴支持来提升店内体验，以推动销售点业绩 [9] - 公司已更新所有Movado店铺的陈列和视觉形象，并改善产品组合 [9] - 公司拥有强大的品牌组合，能够抓住当前的发展势头 [12] - 公司在提高毛利率和控制费用方面取得了有意义的进展 [12] - 公司未来重点仍然是推动业务各方面盈利能力的改善 [12] - 前九个月资本支出为350万美元，并回购了约10万股股票 [19] - 截至2025年10月31日，公司授权的股票回购计划中剩余4840万美元额度 [19] - 公司计划利用股票回购计划来抵消稀释效应 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球零售环境充满挑战 [4] - 持续存在全球经济和地缘政治不确定性 [6][20] - 美国与瑞士宣布了一项框架协议，预计将把瑞士腕表的整体美国关税税率降至15%，约为自8月以来所付税率的三分之一 [5] - 这一积极进展将使公司能够有效规划明年，并减少基于价格的缓解措施 [5] - 公司对年轻消费者重新拥抱模拟腕表因其设计、创新、质量和价值而感到鼓舞 [12] - 公司期待一个强劲的假日季，并计划在此基础上为明年建立发展势头 [12] - 鉴于当前的经济不确定性和关税发展的不可预测影响，公司未提供2026财年展望 [20] - 公司将根据新的贸易协议调整缓解策略 [20] 其他重要信息 - 公司为假日季推出了采用实验室培育钻石的新Style Set系列 [7] - 该系列将由Jessica Alba和Julianne Moore在假日营销中重点推广 [7] - 针对男士，公司推出了Automatic Museum Imperial系列，灵感来自1970年代末的标志性设计 [8] - 假日营销将邀请明星跑卫Christian McCaffrey拍摄视频推广该系列 [8] - 与品牌大使Ludacris合作的限量版Bold系列，庆祝其首张专辑发行25周年，表现突出，MVP系列已售罄 [8] - Movado heritage系列增长强劲，新的1917系列成功推出，由篮球巨星Tyrese Halliburton参与数字营销活动 [9] - 公司正在扩大Coach的Sammy系列，增加了Sammy stretch手镯和迷你戒指腕表 [10] - Hugo Boss珠宝，特别是受腕表启发的Kandor手镯，具有潜力 [10] - Tommy Hilfiger的TH Oxford系列表盘灵感来自经典牛津衬衫 [11] - 女士腕表中，Tommy Hilfiger最畅销的Mia系列已在许多市场售罄 [11] - Lacoste新推出的黑色与金色版本LC33 Annie Digi系列预计将在假日季售罄 [11] - Calvin Klein的Mini Pulse系列迅速成为畅销品，新的Micro Contemporary系列表现非常好 [11] - Olivia Burton的Mini Grove系列和Mini to the Max营销活动将持续到春季 [12] - 第三季度营业费用为8850万美元，去年同期为8790万美元 [15] - 费用增加60万美元，主要由绩效薪酬增加驱动，部分被计划中的营销费用减少所抵消 [16] - 第三季度记录了约120万美元的其他非营业收入，主要为全球现金头寸的利息收入 [16] - 第三季度所得税费用为350万美元，去年同期为150万美元 [16] - 前九个月营业费用为2.395亿美元，去年同期为2.413亿美元 [18] - 费用下降由营销费用减少驱动，部分被绩效薪酬增加所抵消 [18] - 前九个月记录了约400万美元的其他非营业收入，主要为全球现金头寸的利息收入，去年同期为520万美元 [18] - 季度末应收账款为1.183亿美元，较去年同期增加450万美元，主要由于外汇影响 [19] - 库存增加中，540万美元是由于外汇影响，640万美元的美国互惠关税包含在季度末库存中 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司许多腕表和品牌的成功是来自影响者/代言人，还是因为设计本身以及其在Z世代中的流行趋势 [22] - 回答: 这是两者的结合，产品在社交媒体上的曝光度增加，大部分营销活动也在数字媒体上，这引起了年轻消费者的共鸣，同时，创新、新形状和尺寸以及年轻消费者对腕表品类的接受也是全球范围内的积极因素 [22] 问题: 关于许多品牌系列售罄的评论，公司是否希望这种售罄状态，这是否会损害销售 [23] - 回答: 这主要涉及部分精选产品系列，例如Tommy Hilfiger在某些市场和一些其他品牌，像Ludacris合作的Movado腕表是限量版，计划就是售罄，目前仍有一个型号有货，预计未来几周售罄，保持供需平衡是好的，大部分款式可以在今年第四季度末或明年第一季度初补货，随着品类复苏和创新增加，消费者回归，需求水平发生变化，这是非常积极的 [23] 问题: 销售上的成功是否会改变公司对本财年支出水平的预期 [24] - 回答: 这是一个平衡问题，公司的重点是提高盈利能力，这在今年前九个月，特别是本季度已经体现，公司将继续投资于品牌建设，同时，公司已将推动盈利能力改善作为目标并非常重视 [24]

净销售额表现 - 第三季度净销售额为1.861亿美元，同比增长560万美元或3.1%[129] - 剔除340万美元的汇率正面影响后，净销售额同比增长1.2%[129] - 截至2025年10月31日的九个月，净销售额为4.797亿美元，同比增长7.8百万美元或1.7%，汇率波动带来4.8百万美元的正面影响[149] 业务线表现：手表及配饰品牌部门 - 手表及配饰品牌部门净销售额为1.627亿美元，同比增长310万美元或1.9%[130] - 授权品牌类别净销售额增长700万美元或6.4%，自有品牌类别净销售额下降430万美元或8.5%[130] - 截至2025年10月31日的九个月，腕表及配饰品牌部门净销售额为4.132亿美元，其中授权品牌类别增长21.2百万美元或7.9%，自有品牌类别下降14.4百万美元或10.6%[150] 地区表现：美国 - 美国地区手表及配饰品牌净销售额为5420万美元，同比增长260万美元或5.0%[131] - 美国授权品牌净销售额增长340万美元或20.9%，自有品牌净销售额下降170万美元或4.8%[131] 地区表现：国际 - 截至2025年10月31日的三个月，国际腕表及配饰品牌净销售额为1.085亿美元，同比增长0.5百万美元或0.4%，其中汇率波动带来3.4百万美元的正面影响[132] 自营店表现 - 截至2025年10月31日的三个月，公司自营店净销售额为23.4百万美元，同比增长2.6百万美元或12.2%，门店数量从56家增至57家[133] 利润与毛利率 - 截至2025年10月31日的三个月，毛利润为101.1百万美元，毛利率为54.3%，同比提升80个基点[134] - 截至2025年10月31日的九个月，毛利润为2.600亿美元，毛利率为54.2%，同比提升20个基点[154] 成本与费用 - 截至2025年10月31日的三个月，销售、一般及行政费用为89.3百万美元，同比下降1.3百万美元或1.4%[135] - 截至2025年10月31日的九个月，销售、一般及行政管理费用为2.439亿美元，同比减少10万美元，降幅0.0%[156] 营业利润（亏损）：部门层面 - 截至2025年10月31日的三个月，腕表及配饰品牌部门营业利润为9.2百万美元，同比增长4.4百万美元[136] - 截至2025年10月31日的三个月，美国腕表及配饰品牌部门营业亏损为15.7百万美元，亏损同比扩大[137] - 截至2025年10月31日的三个月，国际腕表及配饰品牌部门营业利润为24.9百万美元，同比增长[138] - 截至2025年10月31日的九个月，手表及配饰品牌部门营业利润为900万美元，同比增加360万美元[157] - 美国地区手表及配饰品牌部门营业亏损为3970万美元，同比亏损增加890万美元[158] - 国际地区手表及配饰品牌部门营业利润为4870万美元，同比增加1250万美元[159] - 公司自营门店部门营业利润为700万美元，同比增加160万美元[162] 净利润与现金流 - 截至2025年10月31日的九个月，归属于Movado Group, Inc.的净利润为1400万美元，同比增加370万美元[168] - 截至2025年10月31日的九个月，经营活动产生的现金净额为130万美元，去年同期为经营活动现金净流出4060万美元，改善约4190万美元[171] 成本节约计划 - 公司实施成本节约计划，预计每年将节省约1000万美元[124] - 截至2026财年前九个月，已计提150万美元遣散及相关费用准备金[124] 关税影响与指引 - 美国对中国、日本、瑞士进口商品分别加征20%、15%、39%的特别关税[120] - 预计与瑞士的框架协议将使瑞士商品关税降至15%，但整体关税仍将显著高于往年[120] 税务与财务费用 - 截至2025年10月31日的九个月，实际税率为29.5%，去年同期为32.8%[167] 现金、债务与流动性 - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为1.839亿美元，其中海外子公司持有9470万美元[169] - 公司拥有1亿美元的高级担保循环信贷额度，截至2025年10月31日，可用额度为9970万美元[176][178] - 截至2025年10月31日和2024年10月31日，公司的浮动利率债务均为零，且在截至2025年10月31日的九个月内加权平均借款额为零[195] 投资活动 - 公司在2022财年承诺进行高达2150万美元的少数股权投资，截至2026财年前九个月已出资约1410万美元，另有270万美元在此期间出资，剩余480万美元承诺投资可能在首次出资后十年内被要求履行[184] - 截至2025年7月31日的三个月内，公司记录了一笔与风险投资基金投资相关的40万美元非现金减值支出[184] 股东回报 - 截至2025年10月31日的九个月内，公司宣布并支付了三次现金股息，每次每股0.35美元，总计2330万美元，与2024年同期金额相同[185] - 根据2024年12月5日批准的股票回购计划，公司在截至2025年10月31日的九个月内以160万美元的总成本回购了10万股普通股，平均每股15.94美元[186] - 截至2025年10月31日，根据2024年12月5日的回购计划，公司仍有4840万美元的授权回购额度可用[186] 外汇与商品对冲 - 截至2025年10月31日，公司的外汇对冲投资组合包括2800万瑞士法郎等值、3740万美元等值、2220万欧元等值（未指定为现金流对冲）和540万英镑等值的远期合约[193] - 如果公司在2025年10月31日结算其瑞士法郎远期合约，将导致20万美元的损失[193] - 截至2025年10月31日，公司的英镑、人民币和美元远期合约没有损益[193] - 截至2025年10月31日和2024年10月31日，公司的黄金对冲投资组合中未持有任何期货合约[194]

财报业绩表现 - 本季度每股收益为0.45美元，低于市场预期的0.57美元，但高于去年同期0.37美元，构成-21.05%的盈利意外 [1] - 本季度营收为1.8613亿美元，略超市场预期0.13%，高于去年同期的1.8273亿美元 [2] - 在过去四个季度中，公司每股收益仅一次超出预期，而营收有两次超出预期 [2] 近期股价表现与市场预期 - 年初至今公司股价下跌约1.2%，同期标普500指数上涨14% [3] - 当前市场对下一季度的每股收益和营收预期分别为0.67美元和1.8022亿美元，对本财年预期分别为1.44美元和6.5971亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势在财报发布前表现不一，当前Zacks评级为第三级（持有），预计短期内表现与市场同步 [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的零售-珠宝行业在Zacks行业排名中位列前22%，研究表明排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍以上 [8] - 同业公司Signet预计在截至2025年10月的季度每股收益为0.16美元，同比下降33.3%，营收预计为13.7亿美元，同比增长1.5% [9]