文章核心观点 - 摩凡陀集团（Movado Group）2025财年第四季度营收符合预期且同比增长，净利润超预期但同比下降，虽宏观经济环境严峻，公司仍实现净销售增长和毛利率扩张 [1] 季度业绩 - 调整后每股收益51美分，超扎克斯共识预期的39美分，但低于上年同期的55美分 [2] - 净销售额1.815亿美元，同比增长3.3%，按固定汇率计算同比增长5%，增长受国际批发渠道和在线零售业务推动，部分被美国批发客户和公司实体店的实体店销售下降以及不利的外汇汇率波动所抵消 [2] - 美国净销售额同比下降2.9%，国际净销售额同比增长8.8%（按固定汇率计算增长12.2%） [3] 利润率与费用 - 毛利润增至9830万美元，同比增长4.5%，毛利率从2024财年第四季度的53.5%扩大70个基点至54.2%，主要受渠道和产品组合有利变化以及更高销售额下较低固定成本的更大杠杆作用推动，部分被外汇汇率负面影响所抵消 [4] - 运营费用总计8910万美元，同比增长7%，调整后的运营费用为8480万美元，增长主要由较高的营销成本和某些一次性费用导致，部分被较低的工资和相关费用抵消 [5] - 运营收入为920万美元，同比下降14.8%，2025财年第四季度调整后的运营收入为1350万美元 [5] 财务快照 - 2025财年第四季度末现金及现金等价物为2.085亿美元，无债务 [8] - 本财季末库存总计1.567亿美元，高于去年同期的1.539亿美元 [8] - 2025财年经营活动使用的净现金为150万美元 [8] - 2025财年公司根据股票回购计划回购约12万股，截至2024年12月5日授权的当前股票回购计划下仍有5000万美元可用 [8][9] 股价表现 - 过去三个月，该扎克斯排名第3（持有）的公司股价下跌28.7%，而行业下跌9.8% [9] 其他推荐股票 - 盖璞（The Gap）是国际专业零售商，目前扎克斯排名第1（强力买入），2025财年收益和收入预计较2024财年分别增长7.7%和1.6%，过去四个季度平均收益惊喜为77.5% [10][11] - Stitch Fix为客户提供定制服装等商品，目前扎克斯排名第2（买入），2025财年收益预计较上年实际增长64.7%，过去四个季度平均收益惊喜为48.9% [11][12] - 加拿大鹅（Canada Goose）是全球户外服装品牌，目前扎克斯排名第2，本财年收益和收入预计较上年实际分别下降1.4%和4.9%，过去四个季度平均收益惊喜为71.3% [12][13]

品牌相关 - 公司旗下拥有MOVADO、CONCORD等自有品牌以及COACH、TOMMY HILFIGER等授权品牌[19] - 1967 - 2018年期间公司进行多次品牌收购，如1970年收购Concord品牌，2018年收购MVMT品牌[20][21] - 公司于1999 - 2022年陆续推出授权品牌手表，如1999年推出COACH手表，2022年推出CALVIN KLEIN手表[23] - Movado品牌自1881年成立以来获得超100项专利和200项国际奖项[36] - 公司拥有CONCORD®、EBEL®等商标，还拥有多项设计专利和设计权[67][73] - 公司与Tapestry, Inc.的COACH®商标许可协议至2028年6月30日[68] - 公司与Tommy Hilfiger Licensing LLC的TOMMY HILFIGER®商标许可协议至2029年12月31日（日本部分账户除外）[69] - 公司与Hugo Boss Trade Mark Management GmbH & Co.的商标许可协议至2026年12月31日，满足条件可延长5年[70] - 公司与Lacoste S.A.等的LACOSTE®商标许可协议至2031年12月31日[71] 市场分类相关 - 公司将手表市场分为五类，包括Exclusive（建议零售价10000美元及以上）、Luxury（1300 - 9900美元）等[25] 销售占比相关 - 2025财年珠宝销售占公司合并净销售额的8.9%[33] - 约57.4%的收入来自国际市场[97] - 公司总销售额的57.4%来自国际市场，2025财年欧洲、美洲（不含美国）、亚洲和中东的国际业务分别占总净销售额的31.0%、9.9%、8.9%和7.6%[210][211] 营销费用相关 - 公司营销费用在2025、2024和2023财年分别占净销售额的22.4%、19.4%和17.0%[48] 业务板块相关 - 公司业务主要分为手表和配饰品牌、公司门店两个运营板块[49] - 公司业务分为美国业务和国际业务，国际业务主要由瑞士和香港子公司运营[51] 产品开发相关 - 公司产品开发分设计和产品开发两个阶段，不同品牌的设计和开发管理有所不同[47] 门店相关 - 公司子公司在美运营52家、在加运营4家零售奥特莱斯门店，并设有线上奥特莱斯商店[54] - 公司在美国有52家零售店，在加拿大有4家零售店[213] 净销售额时间分布相关 - 2025、2024和2023财年下半年净销售额分别占全年的55.4%、54.2%和54.0%[56] - 2025、2024和2023财年下半年，公司净销售额分别占全年的55.4%、54.2%和54.0%，假日消费受影响会对经营业绩产生重大不利影响[125] - 2025和2024财年下半年，公司净销售额分别占全年的55.4%和54.2%[212] 未完成订单相关 - 2025年4月11日未完成订单为5680万美元，高于2024年3月20日的4100万美元和2023年3月20日的4070万美元[57] 员工相关 - 截至2025年1月31日，公司全球全职员工1009人、兼职员工402人、临时员工45人，总计1456人[77] - 约35%的非零售员工在公司工作超10年，约60%的非零售员工在公司工作至少5年[78] 产品销量来源相关 - 超80%的产品单位销量来自亚洲，绝大多数来自中国，其余产品基本来自欧洲[96] 关税相关 - 自2019年5月起，公司大部分包装产品需缴纳25%的美国特别关税[102] - 自2020年2月起，公司大部分传统手表表带和珠宝需缴纳7.5%的美国特别关税[102] - 截至年报日期，全球大多数产品（包括公司进口的所有或几乎所有产品）需缴纳10%的额外特别关税，原产中国的产品需缴纳145%的特别关税[102] - 2025年实施的特别关税使中国包装材料的美国特别关税增至170%，中国手表表带和珠宝增至152.5%[102] - 2025年4月，特朗普政府宣布对瑞士商品加征32%、对日本商品加征24%、对中国商品加征34%的特别增量关税，后暂停90天实施[103] - 2025年4月，中国宣布对所有美国进口商品征收125%的关税[104] - 2011年8月1日至2016年7月15日审计期间，美国海关认为公司少缴关税510万美元，2024财年第二季度公司释放相关准备金[190] 业务风险相关 - 消费者向网购的转变以及零售行业的所有权变更、收缩和整合可能对公司批发业务产生负面影响[111][112] - 公司在全球手表行业面临激烈竞争，包括传统手表和智能手表及其他可穿戴设备的竞争对手[113] - 2025财年，公司授权品牌占净销售额的55.9%，失去单个授权品牌可能对经营业绩和财务状况产生重大不利影响[123] - 智能手表产品开发固定成本高于传统手表，需更高销量以实现合理毛利率，且公司无法保证其与操作系统的长期兼容性[116] - 公司维护品牌知名度的努力可能无法达到预期效果，品牌认可度下降会对经营业绩和盈利能力产生重大不利影响[117][118] - 时尚趋势和消费者需求变化快，公司若不能及时响应，品牌形象、销售、盈利能力和经营业绩将受重大不利影响[119] - 监管限制和营销环境变化可能影响公司市场份额和收入，数字广告成本增加会影响盈利能力和经营业绩[120] - 满足ESG相关要求成本高、难度大，公司未能遵守相关框架会损害声誉和经营业绩[121][122] - 公司产品销售渠道和品牌组合变化会影响毛利率，不利的销售组合转变会对经营业绩产生不利影响[124] - 公司零售业务依赖门店客流量和平均订单量，客流量和订单量受多种因素影响，不利变化会影响零售业务盈利能力[126][129] - 公司电商业务面临与批发客户关系、市场策略变化等风险，技术系统故障也会影响经营业绩[132][134] - 失去关键客户或分销商、客户采购决策重大变化可能导致公司收入和经营业绩显著损失[140] - 大客户财务困难可能导致公司业务缩减、产品退货率增加或应收账款风险上升[141] - 不续签与大型或多个小型分销商的协议，公司可能需支付重大终止款项[142] - 客户、供应商和商业伙伴获取信贷困难可能对公司经营业绩和流动性产生重大不利影响[143] - 产品退货或丢失增加可能对公司经营业绩和盈利能力产生负面影响[144] - 依赖独立制造商，其供应中断可能影响公司客户关系、品牌形象、净销售额和经营业绩[145] - 仓库和配送中心中断可能对公司业务产生重大不利影响[147] - 成本削减、重组等举措可能导致公司产生重大费用[150] - 信息系统重大漏洞或中断可能严重扰乱公司业务[151] - 收购存在重大风险和不确定性，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[153] - 公司受隐私和数据保护相关法律法规影响，可能面临合规风险、运营成本增加等问题[162] - 若发生重大隐私泄露，公司可能面临政府执法行动、私人诉讼和负面宣传，影响运营结果[163] - 公司不时面临法律诉讼，可能导致高额费用、罚款和声誉损害[164] - 若失去关键管理成员或无法吸引和留住人才，公司运营结果可能受影响[165] - 若无法以优惠条件获得融资和信贷，公司财务状况和运营结果可能受重大不利影响[166] 财务报告相关 - 公司发现财务报告内部控制存在重大缺陷，导致财务报表重述，已开始实施改进措施[168][169][170] 股权相关 - 格林伯格家族持有公司多数投票权，可能影响股东投票事项和公司控制权变更[174] 股价相关 - 公司股价可能因收入、运营结果和现金流变化而波动或下跌[175] 网络安全相关 - 公司重视网络安全风险管理，过去三个财年未发生重大网络安全事件或产生重大费用[178][183] - 董事会审计委员会负责监督管理层应对网络安全威胁的策略和流程，每季度接收相关更新[184] 租赁设施相关 - 截至2025年1月31日，公司租赁的超过20,000平方英尺的设施包括新泽西州Moonachie的100,000平方英尺、新泽西州Paramus的90,100平方英尺、瑞士Bienne的56,700平方英尺和香港的44,800平方英尺[186] 股票登记与价格相关 - 截至2025年4月11日，公司A类普通股有39名登记持有人，普通股有348名登记持有人，当日普通股收盘价为13.56美元[194] 股票回购相关 - 2021年11月23日批准的5000万美元股票回购计划于2024年11月23日到期，2024年12月5日批准的5000万美元股票回购计划将于2027年12月5日到期[195][199] - 2025财年，公司回购120,000股普通股，总成本260万美元，平均每股21.90美元[195] - 2025财年，因受限股票奖励或股票期权归属，公司回购42,388股普通股[196] 股东总回报相关 - 截至2025年1月31日的五个财年，公司普通股累计股东总回报在2020年1月31日为100.00，2025年1月31日为138.44[202] 毛利率相关 - 公司自有品牌手表毛利率通常高于授权品牌手表[216] - 授权品牌手表毛利率差异主要受特许权使用费影响[216] - 公司电商业务毛利率通常高于传统批发业务[216] - 公司奥特莱斯业务毛利率受销售产品组合影响，可能超过批发业务[216] 竞争相关 - 公司所有品牌在款式、批发和零售价格上与其他品牌竞争[217] - 公司通过提价提高利润率的能力在一定程度上受竞争对手行动限制[217]

财务数据和关键指标变化 - 全年销售额为6.534亿美元，较去年的6.644亿美元下降1.7% [9] - 全年调整后营业收入为2710万美元，去年为4850万美元 [10] - 第四季度销售额增长3.3%，达到1.815亿美元，调整后营业利润增加280万美元，达到1350万美元 [10] - 第四季度和全年调整后每股收益分别为51美分和1.12美元 [11] - 年末现金为2.085亿美元，无债务，董事会宣布季度股息为35美分 [11] - 第四季度净销售额按固定美元计算增长5%，美国净销售额下降2.9%，国际净销售额增长8.8%，按固定货币计算增长12.2% [34] - 第四季度毛利率为54.2%，去年同期为53.5% [35] - 第四季度运营费用为8480万美元，去年同期为8330万美元 [36] - 第四季度运营收入增加270万美元，达到1350万美元 [36] - 第四季度其他非运营收入约为140万美元，去年同期为170万美元 [36] - 第四季度所得税费用为310万美元，去年同期为230万美元 [37] - 第四季度净利润为1150万美元，摊薄后每股收益为51美分，去年同期为980万美元，摊薄后每股收益为0.43美元 [37] - 全年净销售额按固定美元计算下降1.5%，美国净销售额下降4%，国际销售额下降0.2%，按固定货币计算增长0.6% [37] - 全年毛利率为54%，去年为54.8% [38] - 全年运营收入为2710万美元，去年为4850万美元 [39] - 全年其他非运营收入约为660万美元，去年为550万美元 [39] - 全年净利润为2540万美元，摊薄后每股收益为1.12美元，去年为4130万美元，摊薄后每股收益为1.83美元 [39] - 年末应收账款为9340万美元，去年同期为8600万美元 [40] - 年末库存为1.567亿美元，去年同期为1.539亿美元 [40] - 资本支出为800万美元，折旧和摊销费用为930万美元 [41] - 2025财年回购约12万股，截至2025年1月31日，12月5日授权的股票回购计划剩余5000万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度，许可品牌增长，自有品牌和公司商店下降 [34] - 各国际区域均有增长 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第四季度净销售额下降2.9%，全年下降4% [34][37] - 国际市场第四季度净销售额增长8.8%，按固定货币计算增长12.2%，全年下降0.2%，按固定货币计算增长0.6% [34][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 降低费用基础，应对具有挑战的消费 discretionary环境 [8] - 开展Movado品牌全面品牌焕新之旅，推出新品牌建设活动和展示架，增加数字渠道可见性，减少促销活动 [15][16][17] - 推出新产品，如女士手表款式、含实验室培育钻石的手表、男士自动手表等 [18][19] - 各许可品牌推出受欢迎产品系列，如Coach的Sammy手镯和方形表壳系列、Tommy Hilfiger的Stewart等骨架系列和Tia系列、Lacoste的LC33系列和巴黎系列、Hugo Boss的Grand Prix计时码表和弧形计时码表、Calvin Klein的Pulse系列和螺旋系列 [21][22][23] - 专注改善奥特莱斯业务，增加新展示架渗透率，改善商品组合 [27] - 密切关注关税发展，评估策略以减轻成本增加，实施选择性提价，与供应链合作伙伴和客户积极合作 [12][42][43] - 计划利用股票回购计划抵消2026财年的摊薄 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 去年零售行业和公司所在类别面临挑战，当前消费者可自由支配环境仍具挑战 [8] - 经济环境不确定性增加，全球贸易存在摩擦，关税最终税率和实施情况不确定 [12][49][50] - 公司将从迪拜销售办公室事件中变得更强，建立更强大的控制环境 [8] - 难以预测未来几个月的零售环境，希望在5月第一季度电话会议时有更多清晰信息 [49][50] - 虽不确定是否为增长年，但会专注执行能力，控制可控制因素 [52] 其他重要信息 - 迪拜销售办公室出现违规行为，公司终止该办公室负责人，并重述截至2024年1月31日的三个财年及2025和2024财年期间的财务报表 [6][7] - 第四季度额外支出180万美元用于增量遣散费，预计2026财年总节省1000万美元，预计明年营销支出同比减少1500 - 2000万美元，运营支出减少将部分被通胀成本增加抵消 [13][14] 问答环节所有提问和回答 问题: 今年的营销战略 - 公司将把更多营销精力集中在数字渠道，以便根据销售情况及时调整，并与全球零售合作伙伴围绕转化进行更多沟通，提高营销效率 [46][47] 问题: 是否预计销售增长 - 由于全球不确定性，包括关税和贸易问题，难以预测销售情况，希望在5月第一季度电话会议时有更多清晰信息 [48][49][50] 问题: 会关注哪些产品线或价格点 - 公司试图了解关税结构，以可持续和可管理的方式实施提价，采用“好、更好、最好”策略，各品牌保持一些价值导向的价格点 [53][55][56] 问题: 是否有更多成本节约措施以产生自由现金流 - 公司有意在今年产生自由现金流，关注库存水平，营销费用具有一定可变性，希望销售能维持计划水平 [57][58][59]

财务数据和关键指标变化 - 全年销售额为6.534亿美元，去年为6.644亿美元，下降1.7% [9] - 全年调整后营业利润为2710万美元，去年为4850万美元 [10] - 第四季度销售额增长3.3%，达1.815亿美元，调整后营业利润增加280万美元，达1350万美元 [10] - 第四季度和全年调整后每股收益分别为51美分和1.12美元 [11] - 年末现金为2.085亿美元，无债务 [11] - 第四季度净销售额按固定美元计算增长5%，美国净销售额下降2.9%，国际净销售额增长8.8% [34] - 第四季度毛利率为54.2%，去年同期为53.5% [35] - 第四季度营业费用为8480万美元，去年同期为8330万美元 [36] - 第四季度其他非营业收入约为140万美元，去年同期为170万美元 [36] - 第四季度所得税费用为310万美元，去年同期为230万美元 [37] - 第四季度净利润为1150万美元，摊薄后每股收益为51美分，去年同期净利润为980万美元，摊薄后每股收益为0.43美元 [37] - 全年美国净销售额下降4%，国际销售额下降0.2%，按固定汇率计算增长0.6% [37] - 全年毛利率为3.531亿美元，占销售额的54%，去年为3.642亿美元，占销售额的54.8% [38] - 全年营业利润为2710万美元，去年为4850万美元 [39] - 全年其他非营业收入约为660万美元，去年为550万美元 [39] - 全年净利润为2540万美元，摊薄后每股收益为1.12美元，去年净利润为4130万美元，摊薄后每股收益为1.83美元 [39] - 年末应收账款为9340万美元，去年同期为8600万美元 [40] - 年末库存为1.567亿美元，去年同期为1.539亿美元 [40] - 资本支出为800万美元，折旧和摊销费用为930万美元 [41] - 2025财年回购约12万股，截至2025年1月31日，12月5日授权的股票回购计划还剩5000万美元额度 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度授权品牌有增长，自有品牌和公司门店有下降 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美国净销售额下降2.9%，国际净销售额增长8.8%，按固定汇率计算国际净销售额增长12.2% [34] - 全年美国净销售额下降4%，国际销售额下降0.2%，按固定汇率计算增长0.6% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过与供应商和客户合作、实施选择性提价来缓解美国关税带来的成本增加 [13] - 公司将在数字渠道加大营销投入，与全球零售合作伙伴围绕转化进行更多信息传递，提高营销效率 [47] - 公司将继续执行各品牌的战略品牌建设工作，如Movado品牌的全面品牌焕新、各授权品牌推出新系列产品等 [15] - 公司将专注于提高可控因素，如控制可变费用，同时保持产品质量和价值，应对经济不确定性 [52] - 公司将采用“好、更好、最好”的策略，在各品牌保持一些价值导向的价格点 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售行业和公司所在类别去年面临挑战，当前消费者非必需消费品环境仍具挑战 [8] - 全球经济环境不确定性增加，全球贸易存在摩擦，关税最终税率和实施情况不确定 [12] - 由于全球不确定性，公司目前不提供展望，但相信团队能在逆境中执行并抓住机会 [15][30] - 公司预计2026财年通过组织架构调整实现1000万美元的总节省，营销支出同比减少1500 - 2000万美元，但会被通胀成本增加部分抵消 [14] 其他重要信息 - 公司发现迪拜销售办公室存在违规行为，已终止该办公室负责人职务，并重新表述了截至2024年1月31日的三个财年及2025和2024财年期间的财务报表 [6][7] - 公司董事会宣布季度股息为35美分，将通过股息和股票回购计划向股东返还价值 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年的营销战略是什么，鉴于计划减少支出 - 公司今年将把更多营销精力集中在数字渠道，同时与全球零售合作伙伴围绕转化进行更多信息传递，提高营销效率 [47] 问题: 是否预计销售额会增加 - 由于全球不确定性，难以预测销售额情况，关税和贸易等因素影响未知，希望在5月第一季度电话会议时有更清晰的情况 [49][50] 问题: 是否有特定的产品线或价格点会重点关注 - 公司会先了解关税结构，以可持续和可管理的方式实施提价，同时采用“好、更好、最好”策略，在各品牌保持价值导向价格点 [55][56] 问题: 成本节约举措是否有更多空间来实现今年的自由现金流 - 公司有意今年实现自由现金流，会关注库存水平，营销费用有一定可变性，希望销售能维持计划水平 [58]

年度财务数据关键指标变化 - 2025财年净销售额为6.534亿美元，较2024财年的6.644亿美元下降1.7%[4][11] - 2025财年运营收入为2000万美元，而2024财年同期为4850万美元[4][11] - 2025财年摊薄后每股收益为0.81美元，2024财年为1.83美元[4][11] - 十二个月内，截至2025年1月31日净销售额为6.53378亿美元，较2024年的6.64389亿美元下降1.7%[20][22] - 十二个月内，截至2025年1月31日毛利润为3.5314亿美元，2024年为3.64159亿美元[20] - 十二个月内，截至2025年1月31日运营收入为2001.5万美元，2024年为4847万美元[20] - 十二个月内，截至2025年1月31日净收入为1920.9万美元，2024年为4217.5万美元[20] - 十二个月内，截至2025年1月31日归属于摩凡陀集团的摊薄后每股净收入为0.81美元，2024年为1.83美元[20] - 十二个月内，按报告数据为6.53378亿美元，按固定汇率计算为6.54728亿美元，较2024年分别下降1.7%和1.5%[22] - 十二个月内，截至2025年1月31日，成本节约计划使运营费用减少455.2万美元，专业费用使运营费用减少250万美元，外国收益汇回产生税收影响145.8万美元[24] - 十二个月内，截至2025年1月31日，调整后（非GAAP）运营收入为2706.7万美元，税前收入为3370.3万美元，归属于摩凡陀集团的净收入为2542.8万美元，摊薄后每股净收入为1.12美元[24] - 截至2025年1月31日，公司总资产为7.29231亿美元，较2024年的7.56498亿美元下降3.6%[27] - 2025年公司净收入为1920.9万美元，较2024年的4217.5万美元下降54.5%[29] - 2025年经营活动净现金为 -150.4万美元，而2024年为7677.8万美元[29] - 2025年投资活动净现金为 -1374.2万美元，2024年为 -1147.4万美元[29] - 2025年融资活动净现金为 -3540.2万美元，2024年为 -5759.6万美元[29] - 2025年现金、现金等价物和受限现金净变化为 -5360万美元，2024年为1063.5万美元[29] - 截至2025年1月31日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为2.09214亿美元，较2024年的2.62814亿美元下降20.4%[29] - 2025年应收账款净额为9338.2万美元，较2024年的8604.4万美元增长8.5%[27] - 2025年存货为1.56738亿美元，较2024年的1.5389亿美元增长1.8%[27] - 2025年应付账款为3431.2万美元，较2024年的3277.5万美元增长4.7%[27] 第四季度财务数据关键指标变化 - 2025财年第四季度净销售额为1.815亿美元，较2024财年第四季度的1.758亿美元增长3.3%[6][8] - 2025财年第四季度毛利率为54.2%，2024财年同期为53.5%[6][8] - 2025财年第四季度运营收入为920万美元，2024财年同期为1080万美元[6][8] - 2025财年第四季度摊薄后每股收益为0.36美元，2024财年为0.43美元[6][8] 三个月财务数据关键指标变化 - 三个月内，截至2025年1月31日净销售额为1.81475亿美元，较2024年的1.75753亿美元增长3.3%[20][22] - 三个月内，截至2025年1月31日毛利润为9833.8万美元，2024年为9409.4万美元[20] - 三个月内，截至2025年1月31日运营收入为922.2万美元，2024年为1078.3万美元[20] - 三个月内，截至2025年1月31日净收入为845.8万美元，2024年为1009.9万美元[20] - 三个月内，截至2025年1月31日归属于摩凡陀集团的摊薄后每股净收入为0.36美元，2024年为0.43美元[20] - 三个月内，按报告数据，截至2025年1月31日总净销售额为1.81475亿美元，按固定汇率计算为1.84561亿美元，较2024年分别增长3.3%和5.0%[22] - 三个月内，截至2025年1月31日，成本节约计划使运营费用减少181.7万美元，专业费用使运营费用减少250万美元[24] - 三个月内，截至2025年1月31日，调整后（非GAAP）运营收入为1353.9万美元，税前收入为1497.6万美元，归属于摩凡陀集团的净收入为1148.5万美元，摊薄后每股净收入为0.51美元[24] 公司计划与股息 - 公司计划在2026财年将营销支出减少1500万 - 2000万美元[5] - 董事会宣布每股0.35美元的季度股息[1][5][12] 股票回购情况 - 2025财年公司根据2021年11月23日的股票回购计划回购了约12万股，截至年底，2024年12月5日的股票回购计划还有5000万美元可用[13]

文章核心观点 今日盘前交易中多只股票下跌，同时美国股指期货早盘上涨 [1][2] 美国股指期货表现 - 周五道指期货上涨约0.2% [1] 股票下跌情况 博思艾伦咨询公司（Booz Allen Hamilton） - 高盛分析师诺亚·波波纳克将其评级从“买入”下调至“中性”，目标价从150美元降至109美元 [1] - 盘前交易中股价下跌2.9%，至105.66美元 [1] 其他公司 - 奈克萨资源公司（Nexa Resources）盘前交易中股价下跌32%，至4.01美元 [2] - 墨西哥贝特尔韦尔公司（Betterware de México）盘前交易中股价下跌24%，至8.21美元，将于4月24日美国股市收盘后公布第一季度财报 [2] - 索拉里斯资源公司（Solaris Resources）盘前交易中股价下跌22.3%，至2.20美元 [2] - 创新时代控股公司（InnovAge Holding）盘前交易中股价下跌14.9%，至2.35美元 [2] - 科斯塔马雷公司（Costamare）盘前交易中股价下跌14.3%，至7.42美元，周四已下跌5% [2] - 迷宫治疗公司（Maze Therapeutics）盘前交易中股价下跌12.8%，至6.62美元，周四已下跌5% [2] - 中胚层治疗公司（Mesoblast）盘前交易中股价下跌9.5%，至9.41美元，周四已下跌6% [2] - 戴恩治疗公司（Dyne Therapeutics）盘前交易中股价下跌6.2%，至6.55美元，周四已下跌约8% [2] - 摩凡陀集团（Movado Group）盘前交易中股价下跌4.9%，至13.14美元，将于4月16日公布2025财年第四季度及全年财报 [2]

文章核心观点 - Movado股价上一交易日上涨7.4%，但近四周下跌25.1%，其即将公布的季度财报预计每股收益同比降29.1%，营收同比增1.1%，需关注后续走势；Brilliant Earth Group上一交易日股价上涨5.1%，过去一个月回报率4.6%，即将公布的报告共识每股收益预估过去一个月变化-166.7% [1][2][3] Movado公司情况 - 上一交易日股价飙升7.4%，收于14.49美元，成交量可观，近四周股价下跌25.1% [1] - 即将公布的季度财报预计每股收益0.39美元，同比变化-29.1%，营收1.8163亿美元，同比增长1.1% [2] - 近30天该季度共识每股收益预估未变，目前Zacks排名为3（持有） [3] Brilliant Earth Group公司情况 - 上一交易日股价收涨5.1%，报1.45美元，过去一个月回报率4.6% [3] - 即将公布的报告共识每股收益预估过去一个月变化-166.7%，至-0.01美元，较去年同期变化-133.3%，目前Zacks排名为3（持有） [4] 行业情况 - 两家公司均属于Zacks零售 - 珠宝行业 [3]

文章核心观点 Jessica和Tracy于2023年创立并推出Culture Makers活动，旨在团结、颂扬和尊重西班牙裔和拉丁裔社区，今年与Movado合作将活动提升到新高度，众多名人出席活动 [1] 活动相关 - 活动创立信息：Jessica和Tracy在2023年创立并推出Culture Makers活动，目的是团结、颂扬和尊重西班牙裔和拉丁裔社区 [1] - 活动负责人发言：Jessica表示今年很高兴再次举办活动，活动持续发展，今年与Movado合作将活动提升到新高度，活动意图不变，感谢共同主持人和嘉宾Dolores Huerta [1] - 活动出席人员：包括Eva Longoria、Danny Ramirez等众多名人 [1] - 活动服务提供方：肖像由名人摄影师Nino Muñoz拍摄，小吃由Tacos 1986等提供，鸡尾酒由Don Julio策划 [1] 合作公司信息 - Movado Group联系方式：Heather Cohen Sugarman，邮箱[email protected]，职务为公关副总裁 [2]

文章核心观点 Movado集团宣布与21世纪领先的黑人艺术家Derrick Adams开展新的艺术家系列合作，推出限量版收藏系列，将Adams的艺术风格与Movado标志性博物馆表盘相结合 [1][2] 合作情况 - Movado的艺术家系列体现了与世界知名艺术家四十年的合作历史此次合作将Derrick Adams充满活力的作品和独特风格与Movado标志性博物馆表盘相结合 [2] - 合作推出的独家限量版系列包括五款手表每款设计125件共25套收藏套装所有手表表背均单独编号 [3] - 这是Movado和艺术家首次在艺术家系列合作中设计时钟五款手表设计中有两款被改造成挂钟每种挂钟有125个可供购买 [3] - Derrick Adams和Movado向哈莱姆工作室博物馆捐赠了五套收藏套装和每种20个挂钟 [3] 相关人员观点 - Movado集团董事长兼首席执行官Efraim Grinberg表示此次合作将永恒工艺与Derrick Adams的艺术才华相结合很高兴为全球消费者和收藏家提供独家系列 [3] - Derrick Adams称与Movado团队合作愉快每块手表不仅代表时间流逝还代表灵感和个性时刻设计时注重细节希望让佩戴者有独特感受 [3] 艺术家介绍 - Derrick Adams是一位多学科艺术家居住和工作在纽约布鲁克林是21世纪领先的黑人艺术家之一 [4] - 他的艺术以鲜艳色彩和当代立体主义风格颂扬黑人经历1996年获纽约普拉特学院学士学位2003年获纽约哥伦比亚大学硕士学位 [4] - 他除艺术实践外还担任多个教学职位目前是纽约市立大学布鲁克林学院视觉媒体与表演艺术学院的终身助理教授并拥有马里兰艺术学院荣誉博士学位 [4] 公司介绍 - Movado集团设计、采购、全球分销和销售多个品牌的手表及少量珠宝和其他配饰并在美国和加拿大经营Movado公司商店 [5] 联系方式 - Movado集团公关副总裁Heather Cohen Sugarman邮箱为[email protected] [6][7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为1877亿美元 同比下降26% 按固定汇率计算下降35% [25] - 美国市场销售额下降71% 国际市场销售额增长04% 按固定汇率计算下降11% [25] - 毛利率为538% 同比下降07个百分点 主要受渠道和产品组合不利以及固定成本杠杆率下降影响 [26] - 营业费用为891亿美元 同比增长92% 主要由于营销和薪酬相关成本增加 [27] - 营业利润为93亿美元 同比下降52% [27] - 净收入为83亿美元 每股摊薄收益037美元 同比下降52% [28] - 前九个月销售额为4787亿美元 同比下降29% 按固定汇率计算下降32% [28] - 前九个月毛利率为544% 同比下降11个百分点 [30] - 前九个月营业利润为156亿美元 同比下降62% [30] - 前九个月净收入为149亿美元 每股摊薄收益066美元 同比下降57% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - Movado品牌在印度市场增长20% 预计将成为重要市场 [13] - 授权品牌销售额增长38% 主要得益于Coach Lacoste Calvin Klein和HUGO BOSS的增长 [14] - Coach品牌表现优异 主要受新产品系列推动 包括Sammy系列和Automatic Charter系列 [14] - Tommy Hilfiger品牌表现良好 主要受TH 85 Chronograph和Henry系列推动 珠宝业务表现强劲 [15] - HUGO BOSS品牌恢复增长 主要受Time Traveler系列和新推出的Bossmatic系列推动 [16] - Lacoste品牌销售增长强劲 主要受珠宝系列推动 特别是Metropole手镯 [16] - Calvin Klein品牌整体业务增长 主要受珠宝销售推动 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售额下降71% 主要受零售商库存管理收紧和感恩节假期推迟影响 [19] - 国际市场销售额增长04% 欧洲市场下降被拉丁美洲 中东 印度和澳大利亚的增长所抵消 [19] - Movado官网销售额增长169% 9月和10月销售额增长超过25% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资推动收入增长和品牌知名度 同时采取措施改善财务表现 [8] - 公司计划通过降低成本 继续品牌建设 优化营销投资 抓住珠宝和印度 东南亚等增长市场机会 提高北美和Movado品牌的盈利能力 [8] - 公司将继续专注于产品创新和营销活动 以提升品牌形象和需求 [13] - 公司计划通过优化产品组合和运营效率来提高盈利能力 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临美国 欧洲市场挑战 零售商库存管理收紧 感恩节假期推迟和选举不确定性影响 [10] - 公司预计全年销售额约为665亿美元 处于此前指引区间的低端 [34] - 公司预计全年毛利率约为54% 营业利润约为23亿美元 每股摊薄收益090美元 [35] - 公司预计2026财年盈利能力将有显著改善 包括650万美元的年度成本节约 [36] 其他重要信息 - 公司拥有182亿美元现金 无债务 董事会批准了新的5000万美元股票回购计划 [9] - 第三季度末现金为1815亿美元 同比下降97% [32] - 前九个月资本支出为64亿美元 回购了约12万股股票 [33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新股票回购授权的使用 - 目前主要用于抵消稀释 未来随着现金生成增加可能会改变 [39] 问题: 关于零售库存水平和消费者行为领先指标 - 美国和欧洲库存水平接近历史低位 随着经济环境改善 零售商可能会重建库存 [46] - 电子商务业务通常占零售商整体业务的20%-25% 且库存较少 [47]