公司财务分配与融资情况 - 2023年1月25日宣布向普通股持有人每股派发0.7750美元，2月14日支付[22] - 2023年2月9日发行11亿美元5.00%的2033年到期高级票据和5亿美元5.65%的2053年到期高级票据[22] - 2023年2月15日赎回60万份B系列优先股，赎回价格为每股1000美元，并支付半年度股息，同时通知赎回10亿美元4.50%的2023年7月到期高级票据[22] 各业务线关键数据情况 - 截至2022年12月31日，L&S业务约88%的收入和其他收入来自MPC[34] - 截至2022年12月31日，G&P业务拥有约104亿立方英尺/日的集输能力、120亿立方英尺/日的天然气处理能力和82.9万桶/日的分馏和脱乙烷能力[35] - 截至2022年12月31日，MPC持有公司约65%的流通普通股[38] 与MPC业务协议情况 - 2023年生效的与MPC的原油管道运输服务协议初始期限4 - 10年，最低承诺量2023千桶/日[40] - 2023年生效的与MPC的成品油管道运输服务协议初始期限1 - 15年，最低承诺量1756千桶/日[40] - 2023年生效的与MPC的油罐农场存储服务协议初始期限2 - 12年，最低承诺量131791千桶[40] - 2023年生效的与MPC的燃料分销服务协议初始期限10年，最低承诺量2.3449亿加仑/年[40] - 公司与MPC有海洋服务协议，提供管理服务，收取固定年费，有预定年增长率，初始期限5年，可自动续约5年[51] - 公司与MPC有综合协议，支付固定年费获取高管管理服务，报销特定服务费用，双方有相互赔偿条款[52] - 公司与MPC有与落基山脉业务相关的保整体商品协议，MPC支付处理费并代交付收缩气，公司支付营销费承担商品风险[59] 业务竞争情况 - L&S业务竞争主要来自独立终端和管道公司等，竞争受当地炼油厂产量等因素影响[60] - G&P业务在天然气收集、供应获取、产品营销等方面面临竞争，竞争对手包括天然气中游供应商等[62] 业务保障与影响情况 - 公司资产受MPC和第三方保险政策保障，MPC政策有共享免赔额[66] - L&S业务季节性影响大部分可通过与MPC的基于费用的运输和存储服务协议缓解，G&P业务季节性影响小且可通过营销策略管理[67][68] 法律法规监管情况 - 公司运营受众多法律法规监管，包括ICA、NGA等，管道业务受FERC和州监管机构监管[69] - EPAct 2005赋予FERC民事处罚权，对某些违规行为可处以每天最高约130万美元的罚款，且受年度通胀调整影响[81] - 2011年《管道安全、监管确定性和就业创造法案》提高了安全违规的处罚力度[83] - 2016年《保护管道基础设施和加强安全法案》要求PHMSA在两年内制定地下天然气储存标准[83] - 2022年9月6日，EPA发布拟议规则制定通知，将全氟辛酸（PFOA）和全氟辛烷磺酸（PFOS）指定为CERCLA第102(a)条下的危险物质[90] - 2019年10月22日，EPA和美国陆军工程兵团发布最终规则，废除2015年“清洁水规则：美国水域定义”，该规则于2019年12月23日生效[95] - 2020年4月，美国蒙大拿州地方法院撤销全国许可证12（NWP 12），最高法院部分推翻该决定，暂时恢复NWP 12（除Keystone XL输油管道项目外）[96] - 2020年4月，EPA和美国陆军工程兵团颁布《通航水域保护规则》（2020规则）以定义“美国水域”，该规则已被联邦法院撤销[95] - 2021年1月13日，美国陆军工程兵团重新发布全国许可证授权，将NWP 12分为三个单独的全国许可证[96] - 2021年12月7日，EPA和美国陆军工程兵团发布拟议规则制定通知，旨在废除2020规则并采用基于1986年定义的规则[95] - 2022年8月，对2021年授权的质疑从蒙大拿州地方法院转移至哥伦比亚特区地方法院，原告请求法院撤销并发回该授权[96] - 2023年1月，EPA提议将主要细颗粒物年标准从当前的12.0 µg/m³降至9.0 - 10.0 µg/m³[100] - 2025年1月1日起，长滩港和洛杉矶港码头适用CARB修订的排放率规定；2027年1月1日起，所有其他码头适用[101] - 2021年11月，EPA提议扩大和加强对新、改造和重建的石油和天然气源的甲烷排放削减规定[103] - 2022年12月6日，EPA发布拟议规则，要求公司控制和减少天然气收集、增压运营及气体处理设施中的甲烷排放[105] - 2016年5月，EPA发布两种PFAS物质的终身健康咨询水平；2022年6月更新并新增两种PFAS物质的相关内容[97] - 2019年2月，EPA发布PFAS行动计划；2021年10月进行更新[97] - 2022年12月5日，EPA向各州和地区办公室发布关于处理废水和雨水排放中PFAS的备忘录[97] - 2007年，加州空气资源委员会通过At - Berth法规；2020年8月进行修订[101] 员工情况 - 截至2022年12月31日，公司的普通合伙人和其附属公司约有5811名全职员工为公司提供服务[120] - 2022年，公司取消了大部分新冠协议，让所有员工返回各自工作地点[123] - 公司员工网络约有60个分会，每个员工网络有两名活跃的高管赞助商[129] - 公司为员工提供全面福利，包括医疗、牙科和视力保险等，全职和兼职员工均有资格享受[127] - 公司年度奖金计划是薪酬的关键组成部分，高级领导和大多数其他领导可获得长期激励奖励[126] - 公司人才获取团队分为高管招聘、有经验人员招聘和大学招聘三个部分[124] - 公司通过多种学习方式提供广泛的领导力培训机会，并将社交和接触高管的机会纳入所有项目[125] - 公司的多元化、公平和包容（DE&I）计划基于四大支柱战略，近期行动计划侧重于建设多元化员工队伍等[128] 金融衍生工具情况 - 截至2022年12月31日，公司无用于对冲利率波动或大宗商品价格波动经济风险的未平仓金融或大宗商品衍生工具[459] - 截至2022年和2021年12月31日，公司与南方阿巴拉契亚地区生产商客户的天然气购买承诺合同的估计公允价值负债分别为6100万美元和1.08亿美元[464] - 对2022年12月31日二级和三级大宗商品衍生品（不包括嵌入式衍生品）估计公允价值进行10%差异的敏感性分析，不会影响2022年的税前收入[465] - 假设2022年12月31日加权平均到期收益率下降100个基点，固定利率未偿债务公允价值为180.95亿美元，变动额为14.22亿美元；假设利率变动100个基点，变动利率未偿债务对2022年税前收入的影响为100万美元[467] 公司财务关键指标变化情况 - 公司2022年12月31日合并商誉余额为76.45亿美元，其中原油收集报告单元相关商誉为11亿美元[490] - 2022年、2021年和2020年总营收及其他收入分别为116.13亿美元、100.27亿美元和75.69亿美元[496] - 2022年、2021年和2020年总成本及费用分别为67.02亿美元、60.35亿美元和73.58亿美元[496] - 2022年、2021年和2020年运营收入分别为49.11亿美元、39.92亿美元和2.11亿美元[496] - 2022年、2021年和2020年净利润分别为39.78亿美元、31.12亿美元和 - 6.87亿美元[496] - 2022年、2021年和2020年综合收入分别为39.87亿美元、31.10亿美元和 - 6.87亿美元[499] - 2022年12月31日和2021年12月31日总资产分别为356.65亿美元和355.07亿美元[502] - 2022年12月31日和2021年12月31日总负债分别为221.51亿美元和224.90亿美元[502] - 2022年、2021年和2020年普通有限合伙人单位基本每股净利润分别为3.75美元、2.86美元和 - 0.80美元[496] - 2022年、2021年和2020年普通有限合伙人单位摊薄每股净利润分别为3.75美元、2.86美元和 - 0.80美元[496] - 2022年净收入为39.78亿美元，2021年为31.12亿美元，2020年为亏损6.87亿美元[504] - 2022年经营活动提供的净现金为50.19亿美元，2021年为49.11亿美元，2020年为45.21亿美元[504] - 2022年投资活动使用的净现金为9.56亿美元，2021年为5.18亿美元，2020年为12.62亿美元[504] - 2022年融资活动使用的净现金为38.38亿美元，2021年为43.95亿美元，2020年为32.59亿美元[504] - 2022年末现金、现金等价物和受限现金为2.38亿美元，2021年末为0.13亿美元，2020年末为0.15亿美元[504] - 2022年末公共普通股股东权益为84.13亿美元，MPC普通股股东权益为32.93亿美元[506] - 2022年末B系列优先股股东权益为6.11亿美元，A系列优先股股东权益为9.68亿美元[506] 公司业务板块与收入确认情况 - 公司业务分为物流与存储、收集与处理两个板块[509] - 公司依据与客户合同中的对价计量收入，在满足履约义务时确认收入[514] 公司会计处理情况 - 公司依据GAAP在多项隐含经营和销售型租赁安排中被视为出租人，相关收入和成本按不同类型租赁分别记录[522] - 公司因计费信息汇总、第三方信息接收及记录核对的时间问题，会对收入和费用进行估计预提，并在收到实际信息后调整[523] - 公司的其他税收主要包括房地产税[524] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司的资产退休义务分别为3400万美元和3100万美元，包含在资产负债表的其他长期负债中[541] - 公司可能使用商品衍生品对冲部分商品价格风险，所有衍生品按公允价值记录[542] - 公司在2022年、2021年和2020年未使用任何商品衍生品，因此未选择套期会计[543] - 公司的应收账款主要是客户应收账款，通常按发票金额记录且不计息，会对可能无法收回的款项计提坏账准备[526] - 公司的租赁分为使用权资产和租赁负债，按固定租赁付款的现值记录，经营租赁费用在租赁期内直线确认[527][528] - 公司的存货包括运营用材料和用品、管道填充和其他NGLs，按成本与可变现净值孰低计量[530] - 公司对长期资产进行减值评估，若资产组的预计未折现未来现金流量低于账面价值，则确认减值损失[535] 公司业务交换情况 - 2020年7月31日，公司完成批发业务交换，赎回18582088个MPLX普通股单位[510]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后EBITDA为58亿美元，DCF为50亿美元，全年调整后EBITDA和DCF同比增长4% [3][7] - 第四季度总调整后EBITDA为15亿美元，与上年同期基本持平，可分配现金流为13亿美元，增长5% [24] - 公司年末总债务约为200亿美元，债务与EBITDA比率为3.5倍，低于约4倍的目标 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 物流与存储（L&S）业务 - 第四季度L&S业务调整后EBITDA较2021年第四季度增加4500万美元，主要因管道关税提高和管道股权附属公司的贡献，部分被本季度较高的维护项目相关费用抵消 [23] - 管道业务量与去年同期持平，主要受马拉松炼油厂检修影响；终端业务量增长4% [23] 集输与处理（G&P）业务 - G&P业务第四季度调整后EBITDA较2021年第四季度减少3600万美元，因天然气液体价格下跌抵消了业务量增长的好处，本季度天然气液体平均价格为每加仑0.78美元，2021年第四季度为1.05美元 [11] - 本季度集输业务量同比增长14%，因尤蒂卡和西南地区（包括二叠纪业务）产量增加 [11] - 处理业务量同比增长1%，主要来自西南地区业务量增加，受客户需求增加和二叠纪处理能力投资推动 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年原油、NGL或天然气价格支持了生产商增加钻探活动，2022年钻探和完井活动增加，使2023年业务量前景乐观；短期价格波动目前预计不会对业务量产生太大影响 [66] - 东北地区分馏价差方面，近期天然气价格下跌速度略高于乙烷价格，乙烷回收的经济效益有所改善，但回收情况取决于生产商 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年资本支出展望为9.5亿美元，包括约8亿美元的增长资本和约1.5亿美元的维护资本，增长资本计划主要集中在马塞勒斯、二叠纪和巴肯盆地，用于新建天然气处理厂及现有资产的扩张或瓶颈消除 [8] - 资本分配框架为优先保障资产安全运营和员工健康安全，专注提供稳定分配，满足上述承诺后进行增长投资并保持严格资本纪律，同时将多余资本返还给单位持有人 [9] - 继续评估低碳机会，利用与资产和专业知识互补的技术，但目前部分机会的回报未达投资标准，待技术发展成熟 [21][72] - 致力于成为全方位服务提供商，为生产商提供从原油和天然气集输、处理到运输的一站式服务，寻求与客户达成双赢合作 [117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2023年机会持乐观态度，专注执行严格资本纪律、培养低成本文化、优化资产组合等战略优先事项，以推动现金流增长 [22] - 预计2023年业务量和增长表现良好，物流与存储业务将匹配炼油厂运营率，对二叠纪地区的增长感到兴奋 [52] - 尽管天然气价格近期波动，但从结构上看天然气行业有积极变化，一些此前活动较少的盆地开始有钻机活动 [101] 其他重要信息 - 2022年11月，美国钢铁公司前首席财务官克里斯蒂·布雷夫斯被任命为MPLX董事会新独立董事 [3] - 公司通过甲烷减排计划和获得EPA能源之星奖，在可持续能源领域取得进展 [20] - 2022年11月，基于现金流的强劲增长，公司将分配提高10%，至每单位每年3.10美元，同时保持1.6倍的强劲分配覆盖率 [22] - 第四季度通过约8亿美元的分配和1.75亿美元的普通股回购，向单位持有人返还9.75亿美元，年末单位回购授权下仍有近8.5亿美元可用 [12] - 公司宣布将于2月中旬赎回6亿美元的B系列优先股，预计根据市场情况将其 refinance 为长期债务 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 优先股赎回和债务到期对现金返还（特别分配或回购）的影响 - 公司产生约60亿美元的EBITDA和约50亿美元的可分配现金流，支出约10亿美元后有40亿美元的自由现金流，分配30亿美元后剩余约10亿美元现金，财务灵活性高 [16] - 2023年将继续关注分配，同时可能更有机会地进行单位回购 [27] 问题2: 2023年产品业务量与2022年的对比及产品差异 - 2022年MPC炼油厂利用率达96%，2023年物流与存储业务将匹配炼油厂运营率，对二叠纪地区的增长感到兴奋 [51][52] 问题3: 资本支出指南的细分情况 - 大部分资本计划针对小型扩张和瓶颈消除项目，能获得较高回报；也有新建处理厂等项目增加业务基础 [58] - 马塞勒斯地区有机会利用现有处理厂空间进行投资；二叠纪部分项目在合资企业层面融资，未包含在资本展望中 [59] 问题4: 第四季度不可持续费用的总金额 - 2300万美元的特别补偿奖励是一次性项目，预计第一季度不会再有；项目维护费用季度间会有波动，第一季度通常是支出最低的季度 [61] 问题5: 生产商在马塞勒斯和尤蒂卡地区的活动变化及对公司的影响 - 2022年价格支持了各盆地的钻探活动，2023年业务量前景乐观，短期价格波动预计不会对业务量产生太大影响 [66] 问题6: 低炭扩张机会及与MPC合作的意愿 - 目前部分低碳机会的回报未达投资标准，待技术发展成熟；公司有财务灵活性，但会严格要求回报 [72] - 短期内大部分低碳活动集中在MPC，MPLX相关项目尚未成熟，未对2023年盈利产生影响 [92] 问题7: 史密斯堡脱乙烷塔的运营情况及东北地区经济前景 - 史密斯堡脱乙烷塔已投入运营，运行良好，增加了超4万桶/日的纯乙烷生产能力，与其他工厂共同为多个地区供应产品 [73] - 近期天然气价格下跌速度略高于乙烷价格，乙烷回收的经济效益有所改善，但回收情况取决于生产商 [73] 问题8: 第四季度寒冷天气对运营的影响 - 第四季度部分生产商受寒冷天气影响，公司运营减少10 - 14天，损失约1000万美元机会；第一季度也有类似影响 [76] 问题9: 马塞勒斯G&P业务的全年展望 - 公司与生产商客户保持密切沟通，2023年业务量预测基于2022年的钻探活动和部分完井活动，目前仍对业务量持乐观态度 [81] 问题10: 2023年炼油厂维护对公司系统的影响 - MPC 2022年检修活动集中在下半年，2023年集中在上半年，但公司仍能保持较高利用率，预计2023年物流与存储业务表现良好 [107] 问题11: 合资企业战略的未来规划 - 合资企业战略需根据具体项目和合作伙伴情况而定，公司在财务上有能力独立融资，但如果合资能带来商业、运营和财务等多方面好处，也会考虑 [85][109] 问题12: 二叠纪天然气外输的情况及MPLX的应对措施 - 二叠纪地区Whistler管道业务量增长良好，预计2023年持续；Whistler的半B扩建项目将于2023年第三季度上线，Matterhorn项目也能满足生产商和客户需求 [96] 问题13: 二叠纪地区集输业务的剩余产能 - 二叠纪地区根据需要建设新井并增加压缩设备，以满足处理能力；公司有五座工厂，正在建设第六座，每座工厂规模约为2亿立方英尺/日 [103][104] 问题14: 二叠纪G&P业务的中长期规划 - 公司希望继续扩大二叠纪地区的业务版图，战略是利用现有基础设施和资产，通过有机或无机增长机会实现扩张，同时确保获得可接受的回报 [114] 问题15: 集输与处理业务和管道业务之间的协同效应 - 两者存在明显协同效应，集输与处理业务在连接新井和运营处理厂时，依赖管道业务运输剩余天然气和NGLs，原油也通过下游管道运输 [115] 问题16: MPC加尔维斯顿湾升级项目对L&S业务的影响 - 该项目对MPC更具战略意义，可能会影响公司原油运输系统，但具体取决于原油来源；产品通常通过其他管道运输 [126]

业绩总结 - 2022年全年净收入为39.78亿美元，同比增长27.8%[43] - 2022年第四季度净收入为8.24亿美元，同比下降1.7%[43] - 2022年全年调整后EBITDA为57.13亿美元，同比增长3.8%[44] - 2022年第四季度调整后EBITDA为14.63亿美元，同比增长0.5%[44] - 2022年全年可分配现金流（DCF）为49.81亿美元，同比增长4.1%[44] - 2022年第四季度可分配现金流（DCF）为12.70亿美元，同比增长5.2%[44] 用户数据 - 2022年第四季度原油管道运输量为350万桶/日，同比增长7%[22] - 2022年第四季度产品管道运输量为210万桶/日，同比下降9%[22] - 2022年天然气处理量为62亿立方英尺/日，同比增长14%[23] 资本支出与回报 - 2022年调整后的EBITDA为58亿美元，同比增长4%[11] - 2022年第四季度资本支出为6.65亿美元，同比增长63.4%[71] - 2022年全年资本支出为8.55亿美元，同比增长52.4%[71] - 2022年向持有人返还超过35亿美元的资本，其中包括5亿美元的单位回购[11] - 2022年单位回购总额为1.76亿美元，较2021年的1.65亿美元有所增加[28] 财务状况 - 2022年总债务为201.08亿美元，调整后的EBITDA为57.75亿美元，债务与EBITDA比率为3.5倍[41] - 2022年全年的总债务为201.08亿美元，同比下降1.2%[61] - 2022年第四季度的分配覆盖率为1.6倍，与2021年持平[28] 未来展望 - 2023年资本支出展望为8亿美元的增长资本和1.5亿美元的维护资本[12][17] 其他信息 - 2022年第四季度的利息及其他财务成本为2.34亿美元，同比增长7.3%[69] - 2022年第四季度的营运活动提供的净现金在分配后为1.81亿美元，2021年第四季度为1400万美元[72] - 2022年全年营运活动提供的净现金在分配后为1.21亿美元，2021年全年为1.57亿美元[72] - 2021年第四季度向单位持有者分配的补充分配金额为每单位0.575美元，总计6.03亿美元[72]

公司业务板块构成 - 公司由物流与存储（L&S）和收集与处理（G&P）两个业务板块组成，L&S从事原油等产品的收集、运输等业务，G&P提供天然气收集等服务[144] 非GAAP财务指标定义 - 公司管理层使用调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）、可分配现金流（DCF）等非GAAP财务指标分析业绩，这些指标在评估运营结果和盈利能力方面是重要因素[150] - 公司定义Adjusted EBITDA为净收入经多项调整后的金额，DCF为Adjusted EBITDA经多项调整后的金额[151] - 公司定义调整后自由现金流（Adjusted FCF）为经营活动提供的净现金经多项调整后的金额，分配后调整后自由现金流为Adjusted FCF减去向普通股和优先股单位持有人的基本分配[152] 合同协议修订影响 - 公司业务正常过程中对与客户的合同协议进行修订或修改，需根据ASC 842重新评估，可能影响财务结果的可比性[154] 外部风险因素 - 公司无法预测新冠疫情复发、俄乌军事冲突持续或升级及相关制裁或市场中断对财务状况和结果的潜在影响[148] - 公司面临俄乌军事冲突、通胀、利率上升、新冠疫情等多种风险因素[142] 2022年租赁重分类非现金收益 - 2022年的金额包括一项租赁重分类的非现金收益5.09亿美元[146] 2022年第三季度经营现金及分配情况 - 2022年第三季度公司经营活动产生的净现金为10.39亿美元，可分配现金流为12.64亿美元，分配后调整后自由现金流为2200万美元[148] - 2022年第三季度公司宣布每普通股单位分配0.7750美元，较上一季度增长10%，第三季度分配覆盖率为1.58倍[148] 单位回购情况 - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司分别通过单位回购计划向单位持有人返还1.8亿美元和3.15亿美元现金，分别回购约600万和1000万普通股单位，截至该日单位回购授权剩余10.06亿美元[148] - 截至2022年9月30日的九个月内，公司回购了约1000万个普通股单位，平均成本为每股31.98美元，支付现金3.15亿美元；自初始回购计划以来，共回购约3500万个单位，平均成本为每股28.63美元，总计9.94亿美元[245] - 截至2022年9月30日，回购授权下还剩余10.06亿美元[246] 总营收和其他收入变化 - 2022年第三季度总营收和其他收入较2021年同期增加8.42亿美元，主要因5.09亿美元销售型租赁非现金收益及G&P业务量价提升[157][163] - 2022年前九个月总营收和其他收入较2021年同期增加16.58亿美元，主要因G&P业务价格和产品销量提升、5.09亿美元销售型租赁非现金收益等[157][169] - 2022年前三季度总营收47.44亿美元，较2021年的32.94亿美元增加14.5亿美元[198] - 2022年前九个月总部门收入和其他收入较2021年同期增加14.5亿美元[198] 营收成本变化 - 2022年第三季度营收成本较2021年同期增加7300万美元，主要因维修保养、项目支出和能源成本增加[157][164] - 2022年前九个月营收成本较2021年同期增加1.17亿美元，主要因维修保养、项目支出、能源成本及环境响应和修复成本增加[157][170] 采购产品成本变化 - 2022年第三季度采购产品成本较2021年同期增加1.19亿美元，主要因G&P业务量价提升，部分被嵌入式衍生品公允价值变动减少的4800万美元抵消[157][165] - 2022年前九个月采购产品成本较2021年同期增加6.35亿美元，主要因价格上涨4.83亿美元和销量增加2.52亿美元，部分被嵌入式衍生品公允价值变动减少的1.03亿美元抵消[171] - 2022年第三季度采购产品成本较2021年同期增加1.19亿美元，主要因西南和落基山脉地区业务量增加及西南地区价格上涨[198][205] 销售租赁成本和关联方销售租赁成本变化 - 2022年第三季度销售租赁成本和关联方销售租赁成本较2021年同期减少2500万美元，主要因租赁合约修改[157][166] - 2022年前九个月租赁销售成本及关联方租赁销售成本较2021年同期减少3800万美元，主要因租赁合约修改，部分被运营成本和维修保养成本增加抵消[172] 关联方采购变化 - 2022年第三季度关联方采购较2021年同期增加5700万美元，主要因租赁合约修改及运输和项目费用增加[157][167] - 2022年前九个月关联方采购较2021年同期增加1.32亿美元，主要因租赁合约修改和运输成本增加[173] 折旧和摊销变化 - 2022年第三季度折旧和摊销较2021年同期减少2200万美元，主要因2021年第三季度闲置资产加速折旧及2022年第三季度部分租赁合约修改导致固定资产注销[157][168] - 2022年前九个月折旧和摊销较2021年同期减少4600万美元，主要因2021年闲置资产加速折旧和特定租赁合约修改导致固定资产终止确认[174] 调整后EBITDA和DCF变化 - 2022年第三季度MPLX LP调整后EBITDA为14.71亿美元，较2021年同期增加8200万美元；前九个月为43.21亿美元，较2021年同期增加2.06亿美元[157] - 2022年第三季度GP和LP单位持有人DCF为12.31亿美元，较2021年同期增加8800万美元；前九个月为36.15亿美元，较2021年同期增加1.47亿美元[157] - 2022年前三季度调整后EBITDA为14.82亿美元，较2021年的13.68亿美元增加1.14亿美元[198] L&S业务板块收入变化 - 2022年第三季度L&S业务服务收入较2021年同期增加5500万美元，主要因终端活动收入增加、管道费用增加和年度费用上调[181] - 2022年前九个月L&S业务服务收入较2021年同期增加1.03亿美元，主要因终端活动收入增加、年度费用上调和管道费用净增加[186] - 2022年第三季度L&S业务租赁收入较2021年同期增加3800万美元，主要因年度费用上调[182] - 2022年前九个月L&S业务租赁收入较2021年同期减少400万美元，主要因租赁收入列报变更，部分被存储费用增加和费用上调抵消[187] - 2022年第三季度L&S业务销售型租赁收入较2021年同期减少1400万美元，主要因与MPC协议修改导致收入列报变更[183] - 2022年前九个月L&S业务销售型租赁收入较2021年同期增加3800万美元，主要因租赁合约修改导致租赁收入列报变更[188] 2022年前三季度其他收入及资本支出情况 - 2022年前三季度产品相关收入22.63亿美元，较2021年的13.57亿美元增加9.06亿美元，主要因西南、马塞勒斯、阿巴拉契亚南部和巴肯地区价格上涨及西南、落基山脉、巴肯和马塞勒斯地区销量增加[198][210] - 2022年前三季度其他收入5.34亿美元，较2021年的0.38亿美元增加4.96亿美元，主要因2022年第三季度合同修改产生5.09亿美元租赁重分类非现金收益[198][213] - 2022年前三季度资本支出3.36亿美元，较2021年的1.35亿美元增加2.01亿美元[198] 2022年第三季度各项收入及成本变化 - 2022年第三季度服务收入5.37亿美元，较2021年同期的5.19亿美元增加0.18亿美元，主要因西南和马塞勒斯地区销量增加及成本补偿收入增加[198][200] - 2022年第三季度租赁收入0.66亿美元，较2021年同期的0.8亿美元减少0.14亿美元，主要因与第三方协议修改导致收入列报变化[198][201] - 2022年第三季度销售型租赁收入0.28亿美元，较2021年同期增加0.28亿美元，因2022年第三季度集输和压缩协议修改导致收入列报变化[198][203] - 2022年第三季度其他收入5.25亿美元，较2021年同期的0.1亿美元增加5.15亿美元，包含因合同修改产生的5.09亿美元销售型租赁收益[198][204] - 2022年第三季度收入成本较2021年同期增加5200万美元，归因于多个地区运营、维修和维护成本增加[198][204] 业务量及价格变化 - 2022年前三季度总集输量为6083MMcf/d，较2021年同期的5419MMcf/d有所增加[221] - 九个月内，总集输吞吐量从2021年9月30日的3279MMcf/d降至2022年的3246MMcf/d，总天然气处理量从6285MMcf/d降至6261MMcf/d，C2 + NGLs分馏量从526mbpd降至513mbpd[222] - 截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月内，天然气NYMEX HH价格分别为7.91美元/MMBtu和4.31美元/MMBtu，九个月内分别为6.67美元/MMBtu和3.34美元/MMBtu；C2 + NGL定价三个月内分别为1.01美元/加仑和0.96美元/加仑，九个月内分别为1.11美元/加仑和0.81美元/加仑[222] 现金及现金流变化 - 2022年9月30日公司现金及现金等价物为1.21亿美元，2021年12月31日为1300万美元；2022年前九个月经营活动提供的净现金减少2000万美元，投资活动使用的净现金增加2.99亿美元，融资活动使用的现金从32.7亿美元降至28.67亿美元[228][229][230] - 2022年和2021年截至9月30日的三个月调整后自由现金流分别为7.77亿美元和10.55亿美元，九个月分别为29.76亿美元和32.96亿美元；调整后分配后的自由现金流三个月分别为2200万美元和3.1亿美元，九个月分别为7.28亿美元和10.68亿美元[233] 信贷协议及票据发行赎回情况 - 2022年7月7日公司签订新的五年期信贷协议，提供20亿美元无担保循环信贷额度和最高1.5亿美元信用证发行额度，取代原定于2024年7月到期的35亿美元信贷安排[234] - 2022年3月14日公司发行15亿美元2052年到期、利率4.950%的高级票据，8月11日发行10亿美元2032年到期、利率4.950%的高级票据[235][236] - 2022年8月25日和9月15日公司分别赎回5亿美元2022年12月到期、利率3.500%的高级票据和5亿美元2023年3月到期、利率3.375%的高级票据[237] 债务评级及比率情况 - 截至2022年9月30日，公司高级无担保债务穆迪评级为Baa2（稳定展望），标普和惠誉评级为BBB（稳定展望）[238] - 截至2022年9月30日，公司合并总债务与合并EBITDA比率为3.50比1.0，符合信贷协议财务契约要求[240] 公司流动性情况 - 截至2022年9月30日，公司流动性总计36.21亿美元，包括20亿美元信贷协议额度、15亿美元MPC贷款协议额度和1.21亿美元现金及现金等价物[242] 普通股单位数量变化 - 截至2022年9月30日，公司普通股单位数量为1,006,015,872个，较2021年12月31日的1,016,178,378个减少了10,162,506个[244] 公司分红情况 - 公司计划向普通股持有人支付每季度最低0.2625美元/单位的分红，按年计算为1.05美元/单位，基于2022年9月30日的普通股数量，每季度分红为2.64亿美元，每年为10.56亿美元[248] - 2022年11月1日，公司宣布2022年第三季度现金分红总计7.77亿美元，即每股0.7750美元，将于2022年11月22日支付给2022年11月15日登记在册的普通股持有人[249] 公司资本投资计划 - 2022年公司初始资本投资计划总计9亿美元，其中增长资本7亿美元，维护资本1.4亿美元，对非合并附属公司投资6000万美元用于偿还Bakken Pipeline合资企业2022年到期债务的9.19%间接份额[256] 公司债务义务变化 - 截至2022年9月30日的九个月内，公司债务义务减少了2.5亿美元，主要是由于偿还了先前信贷协议、MPC贷款协议的未偿金额以及赎回高级票据[260] 与MPC的关系情况 - 截至2022年9月30日，MPC拥有公司非经济普通合伙权益，并持有约64%的已发行普通股单位[263] - 2022年第三季度和前九个月，与MPC的总收入和其他收入占比分别为46%和46%，总成本和费用占比分别为24%和24%[265]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为15亿美元，可分配现金流为13亿美元，均创纪录，较去年第三季度增长6% [7][21] - 向单位持有人返还9.35亿美元，其中包括7.55亿美元的分配和1.8亿美元的普通股回购 [22] - 截至9月30日，单位回购授权下剩余可用资金略超10亿美元 [22] - 基础分配提高10%，至每股0.775美元，覆盖率为1.6倍 [22] - 季度末总债务约为200亿美元，债务与EBITDA比率为3.5倍，低于4倍的目标杠杆 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 物流与存储（L&S）业务 - 调整后EBITDA较2021年第三季度增加6500万美元，主要因管道关税和吞吐量增加，但被成本上升部分抵消 [17] - 管道运输量增长5%，主要受MPC炼油厂利用率提高推动；终端运输量下降1%，主要因2022年第二季度出售多个轻质产品终端 [18] 集输与处理（G&P）业务 - 调整后EBITDA较2021年第三季度增加1700万美元，主要因产量增加，但被运营成本上升部分抵消；NGL价格上涨也对本季度业绩有积极影响，平均NGL价格较上年每加仑高0.05美元 [19] - 集输量同比增长12%，主要因尤蒂卡和西南地区产量增加；处理量同比增长2%，主要来自西南地区（包括二叠纪业务）的产量增加 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 二叠纪地区天然气产量增加，推动了对惠斯勒管道额外产能的需求 [10] - 东北地区利用率高，天然气和NGL价格支持增长，尤蒂卡地区活动增加 [54][55][56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进多个有机增长项目，包括扩大二叠纪地区的天然气长输和原油集输管道，以及在二叠纪和马塞勒斯盆地建设处理厂 [9][11][12] - 公司致力于严格的资本纪律，培育低成本文化，优化资产组合 [14] - 公司认为MPLX是MPC投资组合的战略组成部分，MPC不计划整合MPLX [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务的实力和现金流的持续增长充满信心，预计将继续产生强劲的现金流，增强财务灵活性，以支持业务投资和增长，并向单位持有人返还资本 [24] - 公司对东北地区的增长持乐观态度，认为该地区的天然气和NGL价格支持增长，且有进一步增长的空间 [54][55][56] - 公司对马塞勒斯地区长期看好，认为该地区是低成本资源，将是美国天然气供应的重要组成部分 [78][79] 其他重要信息 - 公司发布了年度可持续发展报告和气候相关情景展望报告，在ESG承诺和披露方面取得进展 [15] - 公司新任命Shawn Lyon为物流与存储高级副总裁，Dave Heppner为战略与业务发展高级副总裁，其职责扩大至专注中游业务 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待资本分配过程中回购和杠杆目标的持续性 - 公司整体资本分配框架未变，将继续优化，根据市场情况动态调整回购；补充分配仍是可用工具，但今年不会使用 [33][34][38] - 公司注重展示合作伙伴关系的增长，分红是MPLX优先选择的资本返还方式，同时会根据市场情况和现金流状况综合考虑回购 [39][41][42] 问题2: 请详细介绍低碳投资机会，以及IRA的影响和公司参与碳管道项目的可能性 - 公司和MPC会评估众多机会，IRA的影响尚需进一步明确；所有增长机会都以资本回报率为核心考量 [44][46][49] 问题3: 如何看待东北地区的业务增长，近期增长是否可持续，是否在抢占市场份额 - 东北地区利用率高且有增长空间，天然气和NGL价格支持增长，预计增长可持续，尤蒂卡地区活动增加 [53][54][56] 问题4: 请更新惠斯勒管道扩建和马特洪峰项目的情况 - 惠斯勒管道扩建预计2023年9月上线，将有助于二叠纪地区的天然气外输；公司在马特洪峰项目中持有5%的权益 [57][58][60] 问题5: 第三季度项目成本是否低于预期，对第四季度有何展望 - 项目成本虽同比上升，但团队在管理风险和项目方面表现出色，成本增长低于预期；项目成本季度间波动较大，通常第一季度最低 [65][66][67] 问题6: 总债务维持在200 - 210亿美元区间是否为目标，4倍杠杆目标是否变为上限 - 公司对当前债务水平感到舒适，因杠杆率低于4倍目标；预计将继续对到期债务进行再融资，不会偿还债务；2月系列B优先股将转为浮动利率，公司会关注并处理 [68][69][70] 问题7: 柴油价格飙升是否为公司带来投资机会 - 公司会关注相关机会，但投资需基于长期市场基本面变化和可接受的资本回报率 [74][75] 问题8: 壳牌裂解装置投产对公司东北地区业务有何影响 - 公司预计通过生产商为该装置供应80% - 90%的流量，推动乙烷回收增长；公司对马塞勒斯地区长期看好 [76][77][78] 问题9: 惠斯勒管道扩建上线后是否有爬坡期，初期是否有营销能力 - 扩建产能需求高，预计很快填满；公司在该地区不进行营销，仅作为运输方 [83][84][85] 问题10: 乙烷回收设施的利用率和对公司系统的影响 - 生产商决定乙烷回收或拒绝，先前的供应承诺会影响回收量；随着史密斯堡脱乙烷装置和蒙纳卡工厂的投产，利用率将上升，短期内无问题 [86][87] 问题11: 是否考虑发行债务偿还优先股，以及2023年资本支出的展望 - 公司有可能将优先股转换为资本结构的其他部分；2023年资本支出情况将在下个季度电话会议中讨论，公司关注的领域包括马塞勒斯和二叠纪的天然气工厂以及二叠纪的外输管道 [90][93][94] 问题12: 如何在增长和股东回报之间分配现金流 - 公司优先考虑业务增长和现金流增长，同时具备财务灵活性进行资本返还；会根据投资机会和现金流情况优化资本分配 [101][102][107]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为15亿美元，较去年第二季度增长6% [6] - 第二季度分布式现金流为12亿美元，与2021年持平，主要因去年有一次性收益 [17] - 第二季度分配后自由现金流增至6.14亿美元，含约6500万美元资产出售收益及2.66亿美元营运资金收益，预计第三季度营运资金收益大部分会反转 [18] - 本季度项目相关费用增加近3000万美元，预计从第二季度到第三季度项目相关费用再增加4000万美元 [18] - 宣布第二季度每单位分配0.750美元，分配覆盖率为1.69倍 [19] - 季度末总债务约200亿美元，杠杆率为3.5倍 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 物流与存储（L&S）业务 - 调整后EBITDA较2021年第二季度增加1900万美元，主要因吞吐量增加 [15] - 管道运输量同比增长6%，终端运输量同比增长4%，主要受MPC炼油厂利用率提高推动 [15] 集输与处理（G&P）业务 - 调整后EBITDA较2021年第二季度增加6400万美元，主要因NGL价格上涨 [16] - 本季度NGL平均价格为每加仑1.18美元，比2021年第二季度平均价格高0.43美元 [16] - 集输量增长11%，因尤蒂卡和西南部产量增加，抵消了马塞勒斯地区的部分下降 [16] - 处理量与2021年第二季度基本持平 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与MPC续签多个管道合同，合同期限延长至2032年，有两个自动续签条款，可再延长10年至2042年 [7] - 在L&S业务板块，继续扩展长途天然气和原油集输管道，支持二叠纪和巴肯地区发展，推进二叠纪地区惠斯勒管道扩建项目，将日输送量从20亿立方英尺提高到25亿立方英尺 [8] - 在G&P业务板块，聚焦二叠纪和马塞勒斯盆地，二叠纪地区龙卷风2号处理厂预计2022年下半年投产，计划建设第六座处理厂普雷克斯二号，预计2024年上半年投产，届时二叠纪总处理能力将达12亿立方英尺/日 [9] - 马塞勒斯地区史密斯堡脱乙烷装置预计2022年第三季度投产，计划增加哈蒙溪二号处理厂，预计2024年上半年投产，届时马塞勒斯总处理能力将达65亿立方英尺/日 [10] - 宣布额外10亿美元的单位回购授权，并将在今年晚些时候评估提高基本分配 [11] - 增强ESG承诺和披露，发布年度可持续发展和气候相关情景报告，在减少甲烷排放强度和生物多样性目标上取得进展 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务具有韧性和稳定性，预计将继续产生强劲现金流，增强财务灵活性，支持业务投资和增长，同时向股东返还资本 [20] - 对大宗商品需求仍持乐观态度，虽需求有波动，但整体仍接近疫情前水平，库存状况良好，市场环境对公司仍有利 [64][65] 其他重要信息 - 公司进入新的20亿美元五年期信贷安排，取代现有安排，新信贷安排有效期至2027年7月 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑资本分配，平衡单位回购和增加分配 - 第二季度单位回购活动不代表资本分配理念的偏离，上半年自由现金流较少且预计资本支出增加，下半年预计在单位回购上更积极和机会主义，同时会重新评估基本分配，一切取决于现金流、增长机会和市场条件 [27][28] 问题2: 东北地区业务情况，如马塞勒斯处理量变化原因 - 东北地区在疫情后需求破坏时期后，出现负荷增长和维持性钻探，早期产量增长集中在原油区域，预计2022年下半年产量将增加，部分生产商保持增长，部分下降 [32] 问题3: 东北地区业务增长情况，以及山区山谷管道建成对公司的影响 - 预计东北地区业务将有增长，新建处理厂是因特定区域和生产商需求，该区域产能受限，预计山区山谷管道建成后该区域将有更多增长 [37][38] 问题4: MPC与MPLX关系和结构是否合理 - 公司认为自身情况与其他将MLP回购的公司不同，目前结构对马拉松家族有利，双方续签了10年资产使用合同，对现有结构感到满意 [40][41] 问题5: L&S与MPC合同续签细节，如费率和新增资产情况 - 合同条款除延长合同期限外无变化，这些物流资产对双方运营和盈利至关重要，续签合同对双方在运营和财务上都有意义，且这些管道费率每年随指数调整 [46][48] 问题6: 潜在管道改革法案对公司业务的影响 - 公司正在评估法案，目前草案对公司整体系统影响不大，公司在减少甲烷排放方面的工作有成效，法案可能带来可再生能源相关机会，物流方面可能增加45Q税收抵免，支持CCS项目，以及推动SAF和氢气生产带来物流需求 [51][52] 问题7: 马特洪峰项目参与情况和细节 - 公司认为二叠纪地区有强劲增长，未来五年需要更多管道，马特洪峰项目是其中之一，公司目前在该项目的股权为5%，投资约3000万美元，公司更多精力放在惠斯勒管道扩建上 [57] 问题8: 公司业务成本压力情况，以及成本增加的永久性和可优化程度 - 公司各支出类别都面临通胀成本压力，如管道业务燃料和电力成本同比上涨约15%，团队通过内部完成更多工作、推迟非关键工作和实现运营效率来抵消成本增加，2022年资本支出大部分已提前签约，预计成本增加在2023年更明显，公司仍维持7亿美元资本支出指引 [58][60] 问题9: L&S业务需求前景，以及通胀对L&S和集输资产的影响 - 公司对需求仍持乐观态度，虽需求有波动，但整体接近疫情前水平，库存状况良好，市场环境有利；公司L&S和G&P合同有一定通胀保护，费率调整旨在覆盖成本增加，预计收入会增加，但EBITDA不会有重大变化，不到三分之一的L&S EBITDA与FERC指数挂钩 [64][67][68] 问题10: 考虑补充分配与单位回购为单位持有人创造价值的情况 - 公司采取“全方面”方法，根据市场条件、增长机会和投资者需求，平衡单位回购、补充分配和基本分配，不同单位持有人对资本回报方式有不同偏好 [72][73][74] 问题11: 杠杆率目标是否仍适用，以及是否会利用杠杆进行增量回购计划 - 公司杠杆率降至3.5倍是因盈利增长而债务保持平稳，公司将继续监测盈利增长时的杠杆率，确保不过度杠杆化，同时会管理业务以产生自由现金流和进行更有纪律的资本投资 [79] 问题12: 如何考虑优先股在资本结构中的长期定位 - 公司已在规划中考虑高级票据到期和优先股重置为浮动利率的问题，将在2023年2月优先股可赎回时进行管理 [82]

公司现金流情况 - 2022年第二季度公司经营活动产生的净现金为14.87亿美元，分配后自由现金流为6.14亿美元[130] - 2022年前六个月经营活动提供的净现金较2021年同期增加1.23亿美元，投资活动使用的净现金增加1.66亿美元，融资活动使用的现金减少3.35亿美元[200][201][202] - 2022年6月30日现金及现金等价物为2.98亿美元，2021年12月31日为1300万美元[200] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为26.12亿美元，2021年同期为24.89亿美元，增加了1.23亿美元[200] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为4.11亿美元，2021年同期为2.45亿美元，增加了1.66亿美元[200][201] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为19.16亿美元，2021年同期为22.51亿美元，减少了3.35亿美元[200][202] - 2022年上半年自由现金流为21.99亿美元，2021年同期为22.41亿美元；2022年上半年分配后自由现金流为7.06亿美元，2021年同期为7.58亿美元[204] 公司分红与回购情况 - 2022年第二季度公司宣布每普通股单位分配0.7050美元，分配覆盖率为1.69倍[130] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月内，公司分别通过回购普通股向单位持有人返还3500万美元和1.35亿美元现金，分别回购1037434和4156956个普通股单位，剩余回购授权金额为2.02亿美元[130] - 2022年8月2日，公司董事会批准增加10亿美元的单位回购授权，且无到期日[130] - 2022年上半年公司回购约400万普通股，平均成本为每股32.48美元，支付现金1.35亿美元[214] - 公司计划向普通股持有人支付每季度0.2625美元/单位的最低季度分红，按2022年6月30日流通股数量计算，季度分红为2.66亿美元，年度分红为10.63亿美元[216] - 2022年第二季度公司宣布现金分红7.14亿美元，即每股0.7050美元[217] 公司合同续签情况 - 公司与MPC续签运输服务合同，将原定于2022年到期的合同期限延长10年[130] 公司总营收和其他收入情况 - 2022年第二季度总营收和其他收入较2021年同期增加5.45亿美元，主要因G&P业务多数地区价格和销量上升约4.66亿美元[137][143] - 2022年上半年总营收和其他收入较2021年同期增加8.16亿美元，主要因G&P业务多数地区价格和销量上升约6.97亿美元[137][149] - 2022年第二季度，公司总营收和其他收入为29.4亿美元，2021年同期为23.95亿美元，增加5.45亿美元；2022年上半年为55.5亿美元，2021年同期为47.34亿美元，增加8.16亿美元[137] 公司营收成本相关情况 - 2022年第二季度营收成本较2021年同期增加3000万美元，主要因费用项目时间安排和运营成本上升[137][144] - 2022年上半年营收成本较2021年同期增加4400万美元，主要因费用项目时间安排和环境响应及修复成本上升[137][150] - 2022年第二季度采购产品成本较2021年同期增加3.25亿美元，主要因西南和阿巴拉契亚南部价格上升2.87亿美元及西南销量增加[137][145] - 2022年上半年采购产品成本较2021年同期增加5.16亿美元，主要因西南和阿巴拉契亚南部价格上升4.3亿美元及西南销量增加[137][151] - 2022年第二季度销售租赁成本和关联方销售租赁成本较2021年同期增加600万美元，主要因运营成本和维修成本上升及租赁合约修改[137][146] - 2022年上半年销售租赁成本和关联方销售租赁成本较2021年同期减少1300万美元，主要因租赁合约修改使成本计入关联方采购[137][152] - 2022年第二季度关联方采购较2021年同期增加5400万美元，主要因租赁合约修改和运输、员工及项目相关成本增加[137][147] - 2022年前六个月关联方采购较2021年同期增加7500万美元[153] - 2022年前六个月折旧和摊销较2021年同期减少2400万美元[154] - 2022年前六个月已购产品成本较2021年同期增加5.16亿美元[190] 公司各项收入情况 - 2022年第二季度服务收入较2021年同期增加1800万美元[161] - 2022年第二季度租金收入较2021年同期增加3200万美元[162] - 2022年第二季度销售型租赁收入较2021年同期减少2200万美元[163] - 2022年前六个月服务收入较2021年同期增加4800万美元[167] - 2022年前六个月租金收入较2021年同期减少4200万美元[168] - 2022年前六个月销售型租赁收入较2021年同期增加5200万美元[169] - 2022年第二季度服务收入较2021年同期增加1200万美元，主要因西南地区业务量增加及合同变更[179][180] - 2022年第二季度产品相关收入较2021年同期增加4.53亿美元，源于价格和业务量上升[179][181] - 2022年前六个月服务收入较2021年同期减少1000万美元，受落基山脉地区成本补偿收入和马塞勒斯地区业务量减少影响[179][185] - 2022年前六个月产品相关收入较2021年同期增加7.17亿美元，因价格和业务量上升[179][187] - 2022年前六个月租赁收入较2021年同期减少1000万美元[186] - L&S部门2022年第二季度服务收入较2021年同期增加0.18亿美元，主要因终端活动收入增加和年度费用上调[159][161] - L&S部门2022年上半年服务收入较2021年同期增加0.48亿美元，主要因终端活动收入增加、年度费用上调和体积不足信贷收入增加[159][167] - L&S部门2022年第二季度来自权益法投资的收入较2021年同期增加0.24亿美元，主要因权益法投资管道系统吞吐量增加[159][164] 公司业务量相关情况 - 2022年第二季度末原油管道吞吐量为367.4万桶/日，2021年同期为347.5万桶/日[175] - 2022年第二季度末产品管道平均费率为0.77美元/桶，与2021年同期持平[175] - 2022年第二季度总收集吞吐量为32.89亿立方英尺/日，较2021年同期的32.53亿立方英尺/日略有增加[193] - 2022年前六个月总收集吞吐量为32.26亿立方英尺/日，较2021年同期的32.70亿立方英尺/日略有减少[194] - 2022年第二季度天然气处理量为62.01亿立方英尺/日，较2021年同期的62.88亿立方英尺/日略有减少[193] - 2022年前六个月天然气处理量为61.87亿立方英尺/日，较2021年同期的63.22亿立方英尺/日略有减少[194] - 2022年第二季度C2 + NGLs分馏量为50.6万桶/日，较2021年同期的51.8万桶/日略有减少[193] - 2021年上半年西南业务中，公司拥有资产期间的处理和分馏量分别为9600万立方英尺/天和1.7万桶/天[197] - 2022年第二季度末总管道吞吐量为592.1万桶/日，2021年同期为557.8万桶/日[175] - 截至2022年6月30日六个月，公司总集输吞吐量为3226MMcf/d（MPLX LP）和5452MMcf/d（MPLX LP运营），2021年同期分别为3270MMcf/d和5081MMcf/d[194] - 截至2022年6月30日六个月，公司天然气处理总量为6187MMcf/d（MPLX LP）和8372MMcf/d（MPLX LP运营），2021年同期分别为6322MMcf/d和8371MMcf/d[194] - 截至2022年6月30日六个月，公司C2 + NGLs分馏总量为504mbpd（MPLX LP）和531mbpd（MPLX LP运营），2021年同期分别为524mbpd和552mbpd[194] 公司债务与融资情况 - 2022年7月7日，公司签订新的五年期信贷协议，提供20亿美元的无担保循环信贷额度，信用证发行能力为1.5亿美元[205] - 2022年3月14日，公司发行15亿美元本金的4.950%高级票据，2052年到期[206] - 截至2022年6月30日，公司高级票据未偿还本金总额为201亿美元，较2021年末增加[207] - 截至2022年6月30日，公司流动性总额为53亿美元，包括现金及现金等价物2.98亿美元[210] - 截至2022年6月30日，第三方长期债务义务增加12亿美元，主要因发行15亿美元本金、利率4.950%的2052年高级票据[225] 公司与MPC相关业务占比情况 - 截至2022年6月30日，MPC持有公司约64%的流通普通股[227] - 2022年第二季度，与MPC的总收入和其他收入占比为45%，2021年同期为47%；总成本和费用占比为23%，2021年同期为27%[229] - 2022年前六个月，与MPC的总收入和其他收入占比为46%，2021年同期为52%；总成本和费用占比为24%，2021年同期为28%[229] 公司环境修复成本情况 - 2022年3月伊利诺伊州爱德华兹维尔附近管道原油泄漏，导致截至6月30日的六个月环境修复成本增加[232] 公司业务板块情况 - 公司业务分为物流与存储（L&S）和收集与处理（G&P）两个板块[126] 公司外部环境影响情况 - 2022年前六个月，全球对精炼产品需求增加和商品供应受限，带来吞吐量改善和天然气及NGL价格上涨[129] - 公司无法预测新冠疫情复发、俄乌军事冲突持续或升级及相关制裁对财务状况和业绩的潜在影响[129] 公司净收入情况 - 2022年第二季度，公司净收入为8.84亿美元，2021年同期为7.15亿美元，增加1.69亿美元；2022年上半年为17.17亿美元，2021年同期为14.63亿美元，增加2.54亿美元[137] 公司调整后EBITDA和DCF情况 - 2022年上半年MPLX LP调整后EBITDA为28.5亿美元，较2021年同期增加1.24亿美元[137][139][141] - 2022年第二季度，调整后EBITDA归属于MPLX LP为14.57亿美元，2021年同期为13.74亿美元，增加8300万美元；2022年上半年为28.5亿美元，2021年同期为27.26亿美元，增加1.24亿美元[137] - 2022年第二季度，DCF归属于GP和LP单位持有人为12.06亿美元，2021年同期为12.19亿美元，减少1300万美元；2022年上半年为23.84亿美元，2021年同期为23.25亿美元，增加5900万美元[137] - 2022年上半年调整后EBITDA为28.69亿美元，2021年为27.46亿美元，同比增加1.23亿美元；DCF为24.47亿美元，2021年为23.87亿美元，同比增加0.6亿美元；归属于GP和LP单位持有人的DCF为23.84亿美元，2021年为23.25亿美元，同比增加0.59亿美元[141] - 2022年第二季度G&P部门调整后EBITDA为4.91亿美元，2021年同期为4.27亿美元[179] 公司资本支出情况 - 2022年第二季度资本支出为9500万美元，较2021年同期的3600万美元增加5900万美元[179] - 2022年公司初始资本投资计划总计9亿美元，包括7亿美元增长资本、1.4亿美元维护资本和6000万美元对非合并关联方的投资[223] - 截至2022年6月30日的六个月，增长资本支出为2.78亿美元，2021年同期为1.55亿美元；维护资本支出为7000万美元，2021年同期为4600万美元[224] 公司价格情况 - 2022年上半年天然气NYMEX HH价格为6.04美元/MMBtu，2021年同期为2.85美元/MMBtu；2022年上半年C2 + NGL价格为1.16美元/加仑，2021年同期为0.74美元/加仑[194]

业绩总结 - 2022年第二季度调整后的EBITDA为14.57亿美元，较2021年同期的13.74亿美元增长了6%[23] - 2022年第二季度净收入为8.84亿美元，较2021年同期的7.15亿美元增长了24%[41] - 2022年第二季度经营活动提供的净现金为1,487百万美元，较2021年第二季度的1,365百万美元增长8.9%[44] 现金流与分配 - 2022年第二季度可分配现金流为12.37亿美元，较2021年同期的12.50亿美元下降了1%[25] - 2022年第二季度分配支付为7.35亿美元，较2021年同期的7.29亿美元增长了1%[28] - 2022年第二季度自由现金流在分配后的金额为6.14亿美元，较2021年同期的4.81亿美元增长了28%[28] 运营数据 - 2022年第二季度原油管道运输量为370万桶/日，同比增长6%[17] - 2022年第二季度天然气处理量为56亿立方英尺/日，同比增长11%[22] 债务与财务比率 - 2022年第二季度的总债务为201.08亿美元，较2021年末的203.59亿美元有所下降[36] - 2022年第二季度的债务与调整后EBITDA比率为3.5倍，较2021年的3.7倍有所改善[36] 部门表现 - L&S部门的调整后EBITDA为966百万美元，较2021年第二季度的947百万美元增长2.0%[47] - G&P部门的调整后EBITDA为491百万美元，较2021年第二季度的427百万美元增长15.0%[47] 资本支出 - 2022年第二季度的总资本支出为212百万美元，较2021年第二季度的146百万美元增长45.2%[49] - 2022年第二季度的维护资本支出为46百万美元，较2021年第二季度的28百万美元增长64.3%[49]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为14亿美元，较上年增长3%，可分配现金流为12亿美元，较上年增长超6% [6][18] - 第一季度宣布每单位分配0.7050美元，分配覆盖率为1.65倍 [20] - 3月初发行15亿美元30年期高级票据，所得款项主要用于偿还与MPC的公司间贷款，季度末总债务约200亿美元，杠杆率为3.7倍 [20] - 2022年剩余季度项目相关费用可能比第一季度高出5000万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 物流与存储（L&S）业务 - 调整后EBITDA较2021年第一季度增加800万美元，管道运输量同比增长4%，终端运输量同比增长13%，但吞吐量增加的好处被本季度发生的环境成本抵消 [15] 收集与处理（G&P）业务 - 调整后EBITDA较2021年第一季度增加3300万美元，主要因NGL价格上涨，本季度NGL平均价格为每加仑1.15美元，比2021年第一季度高出0.42美元 [16] - 总体收集量较2021年第一季度增长4%，处理和分馏量分别下降1%和6% [16] - 在最大区域马塞勒斯，收集量增长1%，处理和分馏量分别下降3%和4%，处理和分馏量变化主要因新生产的时间安排；西南部处理量因二叠纪增加产能而增长 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进多个有机增长项目，L&S业务推进二叠纪和巴肯的原油收集项目及一些小型扩张和瓶颈消除项目，投资二叠纪天然气和NGL外输系统；G&P业务增长资本主要集中在二叠纪、马塞勒斯和巴肯盆地的项目 [7][8] - 与MPC的管道合同即将到期，正在敲定续约和延期10年的协议，预计未来几周完成文件签署 [9][10] - 致力于通过降低运营和产品的碳强度、提高能源效率和保护自然资源来引领可持续能源发展，到去年年底，MPLX在天然气收集和处理业务中的甲烷排放强度降低了约45%，2月设定了到2030年将甲烷排放强度降低75%的新目标，并参与Cheniere Energy牵头的项目以减少中游行业的温室气体排放 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 鉴于当前业务状况、严格的资本纪律和低成本文化，预计将继续产生强劲现金流，增强财务灵活性以投资和发展业务，同时支持向MPLX单位持有人返还资本 [21] 其他重要信息 - MPC在墨西哥湾沿岸的两次停电影响了公司业务，一次是得克萨斯城停电影响加尔维斯顿湾设施，另一次是加里维尔计划外停电 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于与MPC的合同续约，涉及哪些内容、如何运作以及是整个投资组合还是部分管道 - 指的是2012年首次公开募股时的管道合同，原合同有两个5年自动续约条款，现决定续约10年，续约对双方在经济和财务上都有益，未来会考虑其他合同 [25] 问题2: 精炼宏观环境对L&S业务在今年剩余时间的影响 - 精炼产品需求强劲，炼油厂利用率将保持高位，管道利用率高，终端运输量创纪录，合同结构稳固，对炼油厂利用率变化的敏感度较低；出口方面，公司资产组合灵活，可根据需要在管道和水路运输间切换，MVCs支持多个小系统；在原油出口方面也有较好的参与能力 [28][30][31] 问题3: 阿巴拉契亚和二叠纪地区的处理需求及对公司业务的影响 - 阿巴拉契亚地区，正在建设的史密斯堡脱乙烷装置将于第三季度初与莫纳卡工厂一同上线，将使乙烷生产能力增加超30万桶/日，随着乙烷价格上涨和运输能力提升，生产商有机会回收更多乙烷，丙烷和重质产品的液体生产预计保持稳定；二叠纪地区是公司的重要增长区域，今年晚些时候将完成第五座工厂建设，第四座工厂利用率正在提升，预计随着原油和天然气价格上涨，该地区将继续增长，到2028年预计需求将增加60亿立方英尺/日，将拉动处理和管道外输能力，LNG市场增长将促使中游行业持续投资 [35][38][41] 问题4: 与MPC合同续约时的市场与合同首次签署时相比如何 - 这些是管道合同，很多有基础费率或其他逐年变动的费率，与约一年前续约的海运合同结构不同，费率已逐年变化，续约主要是维持条款并锁定续约期限 [43][44] 问题5: 关于资本分配框架和未来资本返还策略，包括股票回购计划的再授权或特别分配 - 公司的资本分配框架包括维持强大的资产负债表、投资资产安全和员工保障、确保分配、考虑增长资本，剩余资本用于通过分配或单位回购返还给单位持有人；本季度有8.5亿美元自由现金流，基础分配为7.58亿美元，进行了1亿美元单位回购；不能假设今年会像去年一样进行程序化单位回购，特别分配是资本返还的一种工具 [48][49][51] 问题6: 2023年及以后的增长项目，包括BANGL管道扩张和参与二叠纪新天然气管道建设的可能性 - 预计到2025年和2028年二叠纪需要第二条天然气管道，公司将继续寻找在天然气和NGL价值链的增量投资机会；BANGL方面，1月引入新合作伙伴，随着NGL产量增长，有多种具有成本效益的扩张方案 [53][54] 问题7: 惠斯勒管道扩建的合同条款、关税以及与新建项目的比较 - 系统最初设计和许可时考虑了潜在扩张，资本效率高，无需新的通行权或重新设计，压缩机已订购，预计2023年9月投入使用；合同条款为长期照付不议且基于费用，对合资企业来说是可评级的现金流，扩建项目资本效率高、风险低 [56][57] 问题8: 本季度G&P业务各地区的产量情况以及对全年剩余时间产量的看法 - 阿巴拉契亚地区，尤蒂卡的处理量持续下降，受新干瘦气井和天气影响，马塞勒斯地区2月初受冰、电力和冻结影响；西部地区，二叠纪特拉华州有增长，但巴肯和落基山脉受天气或新井投产时间影响；第一季度天气影响大，全年生产因天气、建设和钻井计划往往后重，新井投产时间与现有井产量下降会导致自然下降 [59][60][61] 问题9: 关于剥离非核心资产的长期计划以及市场变化情况 - 目前没有新进展，此前市场与公司预期不符，当前天然气价格为8美元，公司盆地产生自由现金流，虽部分资产非长期战略重点，但仍在产生现金，公司坚持认为资产应有合理估值，若市场达到该估值，可能会有行动 [63]

业绩总结 - 2022年第一季度调整后EBITDA为13.93亿美元，较2021年第一季度的13.52亿美元增长3%[22] - 2022年第一季度可分配现金流为12.10亿美元，较2021年第一季度的11.37亿美元增长6%[24] - 2022年第一季度的净收入为8.33亿美元，较2021年第一季度的7.48亿美元增长11.4%[47] 用户数据 - 2022年第一季度原油管道运输量为340万桶/日，同比增长3%[17] - 2022年第一季度产品管道运输量为200万桶/日，同比增长5%[18] - 2022年第一季度终端运输量为290万桶/日，同比增长13%[19] - 2022年第一季度的天然气收集量为53亿立方英尺/日，同比增长4%[21] - 2022年第一季度的处理量为83亿立方英尺/日，同比下降1%[21] 资本支出与现金流 - 2022年第一季度的资本支出总额为2.70亿美元，较2021年第一季度的1.12亿美元增长141.1%[49] - 2022年第一季度自由现金流为8.50亿美元，较2021年第一季度的10.31亿美元下降17.5%[52] - 2022年第一季度的长期债务总额为204.31亿美元，债务与调整后EBITDA的比率为3.7倍[55] 其他财务指标 - 2022年第一季度分配支付为7.58亿美元，较2021年第一季度的7.54亿美元略有增加[27] - 分配覆盖率从2021年第一季度的1.56倍提高至2022年第一季度的1.65倍[27] - 2022年第一季度的折旧和摊销费用为3.13亿美元，较2021年第一季度的3.29亿美元有所减少[47] - 2022年第一季度的净利息和其他财务成本为2.04亿美元，较2021年第一季度的2.20亿美元有所下降[44] - 2022年第一季度的增长资本支出为1.48亿美元，较2021年第一季度的7100万美元增长108.5%[49]