财务数据关键指标变化 - 营收与成本 - 2023年和2022年总营收分别为3715.505万美元和2434.1874万美元，增长53%，主要因Maestro Health新增收入1668.3732万美元等[211][212] - 2023年和2022年营收成本（不含折旧和摊销）分别为2423.9117万美元和1713.633万美元，增长41%，主要因Maestro Health新增成本880.0986万美元等[211][214] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 2023年研发费用为131.1695万美元，较2022年的370.8068万美元减少239.6373万美元，降幅65% [211][217] - 2023年一般及行政费用为1917.6895万美元，较2022年的1231.8529万美元增加685.8366万美元，增幅56%，主要因收购Maestro Health产生费用675.9171万美元[211][218] - 2023年销售和营销费用为659.6981万美元，较2022年的693.8513万美元减少34.1532万美元，降幅5% [211][219] - 2023年信息技术费用为583.4255万美元，较2022年的637.2795万美元减少53.854万美元，降幅8% [211][220] 财务数据关键指标变化 - 亏损情况 - 2023年净亏损为2875.19万美元，较2022年的2646.839万美元增加228.351万美元，增幅9% [211][227] - 截至2023年12月31日，公司累计亏损约7670万美元，短期债务60万美元，长期债务1940万美元，无限制现金约110万美元，净营运资金约为负380万美元[229] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2023年和2022年经营活动净现金使用量分别为1574.9206万美元和3523.9299万美元，减少1949.0093万美元[240][241] - 2023年和2022年投资活动净现金使用量分别为102.6912万美元和提供3242.2576万美元，减少3139.5664万美元[240][242] - 2023年和2022年融资活动提供的净现金分别为509.6562万美元和196美元[240][243] 财务数据关键指标变化 - 商誉与税务 - 2023年公司分析导致约300万美元的商誉被注销[248] - 公司在确定所得税不确定性时遵循ASC Topic 740 - 10 - 65 - 1，2023年和2022年12月31日无不确定的税务状况或相关利息和罚款需计提[250] 业务交易与资产处置 - 2023年12月14日，公司通过Maestro Health与Payflex达成资产购买协议，出售消费者定向福利业务相关资产，获100万美元现金及或有费用[234] - 2024年2月5日，公司与Libertas Funding LLC签订协议，以170万美元的价格出售总计219.3万美元的未来收入[237] 证券出售与融资 - 2023年12月14日和2024年1月16日，公司分别与HillCour Investment Fund等达成证券购买协议，出售普通股[235][236] - 2024年3月7日，公司与HillCour Investment Fund, LLC签订证券购买协议，以每股1.65美元的价格私募出售91万股普通股[238] 会计政策与核算方法 - 公司与客户的合同有固定费用价格，按每位员工每月计价，仅在很可能不会出现重大反转的情况下将可变对价计入交易价格[255] - 公司根据ASC Topic 718核算向员工发放的股份支付奖励，根据ASU 2018 - 07核算向非员工发放的股份支付奖励[256] - 公司使用Black - Scholes期权定价模型估算股票期权的公允价值，若假设因素改变，股份支付费用可能与过去记录有显著差异[258][259]

财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2023年第四季度净收入为870万美元，同比增长110万美元，增幅14%；全年净收入为3720万美元，同比增长1280万美元，增幅52.6%[2] - 2023年全年收入为3715.5万美元，2022年为2434.2万美元；第四季度收入为870.7万美元，2022年同期为762.8万美元[13][15] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2023年第四季度毛利润为300万美元，同比增长20万美元，增幅6.5%；全年毛利润为1290万美元，同比增长570万美元，增幅79.2%[2] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2023年第四季度运营费用为820万美元，同比减少360万美元，降幅30.6%；全年运营费用为4090万美元，同比增加670万美元，增幅19.7%[2] 财务数据关键指标变化 - 运营亏损 - 2023年第四季度运营亏损为520万美元，同比减少380万美元，降幅42.3%；全年运营亏损为2800万美元，同比增加100万美元，增幅3.8%[2] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2023年第四季度净亏损为500万美元，同比减少350万美元，降幅41.1%；全年净亏损为2880万美元，同比增加230万美元，增幅8.6%[2] - 2023年净亏损28752千美元，2022年为26468千美元[17] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2023年第四季度基本和摊薄后每股收益为 - 0.65美元，同比每股改善1.00美元；全年基本和摊薄后每股收益为 - 4.14美元，同比每股改善1.09美元[2][3] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 截至2023年12月31日，公司总资产为3.1679亿美元，较2022年的4.9950亿美元有所下降；总负债为4.5117亿美元，较2022年的4.3815亿美元有所上升[10] 财务数据关键指标变化 - 总成本和费用 - 2023年全年总成本和费用为6513.2万美元，2022年为5129.9万美元；第四季度总成本和费用为1386.2万美元，2022年同期为1650.8万美元[13][15] 财务数据关键指标变化 - 折旧和摊销 - 2023年折旧和摊销为3897千美元，2022年为3538千美元[17] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2023年经营活动使用的净现金为15749千美元，2022年为35239千美元[17] - 2023年投资活动提供的净现金为1027千美元，2022年为32422千美元[17] - 2023年融资活动提供的净现金为5096千美元[17] - 2023年现金、现金等价物和受限现金净减少9626千美元，2022年为2817千美元[17] - 2023年初现金、现金等价物和受限现金为23117千美元，2022年为25934千美元[17] - 2023年末现金、现金等价物和受限现金为13491千美元，2022年为23117千美元[17] - 2023年现金和现金等价物为1147千美元，2022年为13764千美元[19] - 2023年受限现金为12344千美元，2022年为9353千美元[19] 业务市场规模 - 公司所处的第三方管理（TPA）市场规模达220亿美元，服务的自保雇主健康计划年度索赔额超1万亿美元[1][5]

纳斯达克合规问题 - 2023年5月31日，公司收到纳斯达克通知，此前连续30个工作日上市证券市值低于3500万美元的最低要求，需在180个日历日内（即2023年11月27日前）恢复合规[116] - 2023年10月6日，公司收到纳斯达克通知，不符合最低出价价格要求，因此前连续30个工作日普通股收盘价低于每股1美元，需在180日内（即2024年4月3日前）恢复合规[117][118] 财务数据关键指标变化 - 营收 - 2023年第三季度，公司总营收为872.9152万美元，2022年同期为493.8105万美元，增长379.1047万美元，增幅76.8%[127] - 2023年前三季度，公司总营收为2844.8176万美元，2022年同期为1671.342万美元，增长1173.4756万美元，增幅70.2%[127] - 2023年前9个月总营收2844.82万美元，较2022年的1671.34万美元增加1173.48万美元[130] 财务数据关键指标变化 - 运营亏损 - 2023年第三季度，公司运营亏损为702.8283万美元，2022年同期为581.4456万美元，亏损增加121.3827万美元，增幅20.9%[127] - 2023年前三季度，公司运营亏损为2282.1755万美元，2022年同期为1801.6995万美元，亏损增加480.476万美元，增幅26.7%[127] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2023年第三季度，公司净亏损为729.538万美元，2022年同期为577.986万美元，亏损增加151.552万美元，增幅26.2%[127] - 2023年前三季度，公司净亏损为2372.485万美元，2022年同期为1793.4306万美元，亏损增加579.0544万美元，增幅32.3%[127] 财务数据关键指标变化 - 每股净亏损 - 2023年第三季度，公司基本和摊薄后每股净亏损为0.98美元，2022年同期为1.14美元，亏损减少0.16美元，减幅14.2%[127] - 2023年前三季度，公司基本和摊薄后每股净亏损为3.62美元，2022年同期为3.58美元，亏损增加0.04美元，增幅1.0%[127] 财务数据关键指标变化 - 各项费用 - 2023年前9个月不计折旧和摊销的收入成本为1852.98万美元，较2022年的1232.38万美元增加620.60万美元[133] - 2023年前9个月研发费用为129.09万美元，较2022年的268.40万美元减少139.31万美元[136] - 2023年前9个月一般及行政费用为1593.77万美元，较2022年的794.00万美元增加799.77万美元[139] - 2023年前9个月销售及营销费用为549.44万美元，较2022年的482.97万美元增加66.47万美元[141] - 2023年前9个月信息技术费用为477.53万美元，较2022年的386.21万美元增加91.32万美元[143] - 2023年前9个月折旧和摊销费用为297.40万美元，较2022年的244.39万美元增加53.01万美元[146] - 2023年前9个月资产处置损失为35.02万美元，较2022年的6.05万美元增加28.97万美元[148] - 2023年前9个月利息费用为110.20万美元，较2022年的0.74万美元增加109.46万美元[150] 财务数据关键指标变化 - 现金及营运资金 - 截至2023年9月30日，公司累计亏损约7170万美元，无限制现金及现金等价物约300万美元，营运资金为负约360万美元[151] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物余额分别为301.8424万美元和1376.4508万美元[166] 政策法规影响 - 2022年美国政府颁布《降低通胀法案》，包含15%的最低企业所得税和1%的股票净回购消费税[164] 汇率及风险影响 - 假设新以色列谢克尔兑美元汇率变动10%，对公司2023年前9个月合并财务报表无重大影响[165] - 公司营收现金以美元计价，费用以运营所在司法管辖区货币计价，面临外汇风险[165] - 公司目前未进行衍生品或套期保值交易，未来可能会进行[165] 会计准则影响 - 公司认为近期发布的会计准则对合并财务报表无重大影响[163] 财务报表编制因素 - 公司编制合并财务报表需管理层进行估计、假设和判断，不同假设和判断会改变报表结果[161] 通胀影响 - 公司认为通胀在2023年前9个月对业务、财务状况和经营成果无重大影响[167] - 通胀主要通过增加劳动力成本影响公司[167] 利率风险影响 - 公司管理层认为现金及现金等价物的利率风险不显著[166]

融资与发行 - 公司拟公开发行最多7,812,500股普通股及预融资认股权证以购买最多7,812,500股普通股[6] - 假设公开发行价格为每股0.64美元，实际价格由公司和承销商代表定价，可能低于当前市场价格[7][9][10] - 公司授予承销商代表45天选择权，可购买最多1,171,875股额外普通股和/或预融资认股权证，占发行股份的15%[13] - 预计此次发行普通股净收益约420万美元，若承销商全额行使超额配售权，净收益约490万美元，至少35%用于偿还收购债务，其余用于营运资金和一般公司用途[93] 客户与服务 - 公司拥有超180个客户，为超40000名员工及其超70000名家属提供服务，覆盖44个州及哥伦比亚特区[38] - 2022年11月1日收购的Maestro Health服务超60个客户，客户员工超20000人[41][42] 财务数据 - 2023年4月完成约650万美元普通股公开发行，需向AXA支付2294751美元，已支付部分，剩余947375美元待付[39] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月收入分别为10,046,980美元和5,556,506美元[97] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月总成本和费用分别为17,317,668美元和12,220,438美元[97] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月运营亏损分别为7,270,688美元和6,663,932美元[97] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月净亏损分别为7,556,620美元和6,664,782美元[97] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月基本和摊薄后每股净亏损分别为1.10美元和1.34美元[97] - 2023年6月30日实际和调整后的营运资金分别为1,515,988美元和4,219,696美元[98] - 2023年6月30日实际和调整后的股东权益分别为 - 2,668,760美元和1,490,791美元[98] - 截至2023年6月30日，公司累计亏损约6440万美元，营运资金约150万美元，长期债务约2420万美元，手头无限制现金约870万美元[102] - 2023年上半年，公司净亏损约1640万美元，经营活动现金流为负约870万美元[102] 产品与技术 - 临床护理管理急性病例管理投资回报率约为3倍，利用率管理约为9倍[52] - 再定价洞察产品使客户非网络索赔节省高达70%，Marpai PACCS可节省高达75%[53] - 与Virta Health合作，94%会员一年后可减少或停止胰岛素使用，63%会员可摆脱糖尿病药物[61] - Marpai Health及其子公司EYME从事人工智能和医疗技术开发，EYME在以色列有8名员工[65][66] - 公司开发了六个AI模块预测慢性病和高成本医疗程序[132] - 公司有3项美国专利申请正在审理中[180] 收购与合作 - 2021年4月1日公司收购Marpai Health和Marpai Administrators，交换购买1027602股Marpai Health普通股的期权和1366746股Marpai Health普通股的认股权证，发行总本金2198459美元的新票据[70] - 2022年11月1日公司完成对Maestro Health的收购，AXA与Maestro Health的定期贷款协议本金为5990万美元[74][75] - 收购Maestro Health的基础购买价格为1990万美元，支付日期为2024年4月1日前，届时购买价格加利息共计2210万美元[76] 风险与挑战 - 审计师对公司持续经营能力存疑、Marpai Administrators有经营亏损历史等[88] - 公司依赖AI和深度学习等新兴技术，若无法获取AI人才或扩展AI模型，可能影响竞争力和营收[130] - 公司产品开发依赖大规模医疗数据集，但获取某些数据有挑战，目前模型主要依赖理赔数据[133] - 客户未获得适当权限和豁免可能导致索赔、限制数据使用，影响公司业务和财务状况[135] - 公司系统安全措施若被破坏，可能导致客户减少使用服务和承担重大责任[136] - 提升声誉和品牌知名度对公司吸引新客户很关键，但营销活动可能不成功或无法抵消成本[138] - 公司可能进行收购，会分散管理层注意力、导致股权稀释和运营混乱[139] - 公司研发设施位于以色列，当地政治、经济和军事不稳定可能影响公司业务和运营[147] - 公司面临货币波动和通胀风险，可能会进行货币套期保值交易[155] - 管理跨境业务运营存在成本和困难，可能对公司财务和运营表现产生负面影响[156] - 公司与以色列员工的雇佣合同受以色列法律管辖，执行协议可能存在不确定性[157] - 投资者在美国执行对公司董事的判决或在以色列主张美国证券法索赔可能存在困难[159] - 公司有效税率可能发生意外变化，面临额外税务负债，税务审计结果可能影响公司业绩[162] - 公司依赖第三方提供计算基础设施等服务，服务中断可能对公司业务造成不利影响[165] - 公司保护知识产权可能需投入大量资源，诉讼可能带来成本、时间消耗等问题，还可能影响股价和客户关系[183] - 公司可能无法在外国司法管辖区充分抵御知识产权盗版，竞争对手可能开发更具竞争力产品[184] - 公司可能因涉嫌侵犯第三方知识产权被起诉，若败诉可能需承担高额费用、修改业务等[186] - 公司成员指导计划使用开源软件，若违反许可条款可能导致业务受损[187] - 美国和部分外国司法管辖区的医疗保健法规变化可能给公司带来意外负债、增加成本和限制运营[190] - 虚假索赔法禁止提交虚假信息，若公司咨询服务与客户违规行为相关，可能被追究责任[191] - 健康数据隐私法如HIPAA对公司处理PHI有严格要求，公司需签订BAAs，可能面临合规风险和成本增加[192] 其他 - 2023年6月29日进行1比4反向股票拆分[40] - Marpai Captive于2022年3月成立，2023年第一季度开始运营[64] - Marpai Administrators提供福利外包服务，为Marpai Health AI产品设计合作伙伴[67][68] - Marpai Administrators在收购中无现金和债务基础上估值850万美元，加上其资产负债表上476.2万美元现金，股权总计1326万美元，Marpai Health收购前估值3500万美元[72] - 公司作为新兴成长公司，可享受豁免的期限最长为五年，或满足特定条件时提前结束，如年度总收入达到12.35亿美元等[83] - 公司作为较小报告公司，持续符合条件时，在不再是新兴成长公司后部分新兴成长公司的豁免仍可用，直至公众流通股达到2.5亿美元或年收入达到1亿美元[84][86] - 公司选择利用新兴成长公司对新或修订会计准则的延长过渡期，可能使财务数据较难与其他公司比较[87] - 以色列公民有义务服兵役，可能导致公司部分员工和服务提供商被征召，扰乱公司运营[153] - 2022年公司部分运营费用以新以色列谢克尔计价，占比9%，金额为500万美元[155] - 2022年12月31日止的上一年期间，新以色列谢克尔兑美元贬值超4%，使公司在以色列的运营费用降低4%[155]

财务数据 - 2023年8月18日公司普通股最后报告销售价格为每股1.21美元[7] - 2023年4月普通股公开发行收益约650万美元[33] - 2023年和2022年第三季度，公司营收分别为10046980美元和5556506美元[95] - 2023年和2022年第三季度，公司净亏损分别为7556620美元和6664782美元[95] - 截至2023年6月30日，公司累计亏损约6440万美元，营运资金约150万美元[100] - 截至2023年6月30日，公司长期债务约2420万美元，手头无限制现金约870万美元[100] - 2023年上半年，公司净亏损约1640万美元，经营活动现金流为负约870万美元[100] 用户数据 - 公司有超180个客户[32] - 公司为超40000名客户员工提供服务，服务会员总数超70000人，覆盖44个州及哥伦比亚特区[32] 未来展望 - 预计此次发行净收益用于偿还收购Maestro Health的债务（不少于募资的35%），其余用于营运资金和一般公司用途[89] - 公司当前定价基于PEPM费用，未来或采用共享节约定价模式[121][122] 新产品和新技术研发 - 2022年公司推出旗舰计划Marpai Cares[38] - 公司开发了六个AI模块[130] 市场扩张和并购 - 2022年11月1日公司宣布收购Maestro Health，该公司服务超60个雇主客户，这些客户雇佣超20000名员工[35][36] - 2021年4月1日公司收购Marpai Health和Marpai Administrators[66] 其他新策略 - 2021年和2022年公司大力投资建设销售和营销渠道[53] - 公司与Virta Health合作[57] - 2022年3月Marpai Captive, Inc.成立，2023年第一季度开始小规模运营[60] 风险提示 - 公司面临持续经营能力存疑、经营亏损、需筹集额外资本等风险[84] - 面临近1000家健康保险实体竞争，目标市场规模或不如预期[116] - 新客户销售周期可能长达一年，销售周期变长或投入资源未成功销售，会损害公司经营成果和增长[123] - 按合同期限分摊确认收入，新合同减少或合同不续约影响未来季度收入，且难快速调整成本[125][126] - 依赖AI和深度学习技术，若无法获取AI人才或扩展AI模型，将影响竞争力和收入[128][129] - 获取大规模医疗数据有挑战，无法整合其他数据类型会限制市场竞争力[130][131][132] - 客户未获必要权限和豁免，公司使用数据受限，可能面临索赔和调查，影响财务状况和经营成果[133] - 公司系统安全措施被破坏，客户可能减少或停止使用服务，公司将承担重大责任[134] - 公司可能进行收购，存在管理精力分散、整合困难、商誉减值、股权稀释等风险，影响经营成果[138][139][140] - 2022年新冠疫情显著影响全球经济活动和市场，或从多方面对公司业务产生负面影响[141] - 收购Maestro Health可能面临整合困难、未发现负债、假设不准确等问题[144] - 研发设施位于以色列，当地的政治、经济和军事不稳定可能对业务产生不利影响[147] - 管理跨境业务运营存在成本和困难，可能对公司财务和运营表现产生负面影响[157] - 与以色列员工的合同受以色列法律管辖，执行或获得补救的不确定性可能影响公司业务和财务状况[158] - 投资者在以色列执行美国判决或主张美国证券法索赔可能存在困难[160] - 公司有效税率的意外变化和额外税务负债可能损害未来业绩[163] - 依赖第三方提供商提供计算基础设施等技术服务，服务中断可能对业务产生不利影响[166] - 第三方计算基础设施服务提供商的问题可能影响公司客户的体验[167] - 计算基础设施服务提供商的服务水平变化、中断或性能问题可能导致公司收入减少、客户退款、服务水平信用索赔和潜在责任等[169] - 依赖第三方提供服务，若这些服务出现故障或中断，可能导致诉讼、向客户发放信用额度，并对品牌和业务产生负面影响[170] - 使用第三方许可软件，若无法维持许可或软件出现错误，可能影响会员指导计划功能，增加成本或降低服务水平[180] - 未能保护知识产权可能损害公司保护专有技术和品牌的能力，竞争对手可能开发类似技术或复制服务[182] - 可能因涉嫌侵犯第三方知识产权而被起诉，这可能导致巨额费用、赔偿和业务受限[187] - 会员指导计划使用开源软件，若不遵守开源许可证条款，可能导致业务受损，如公开专有源代码[189] - 服务依赖互联网和电信基础设施，其发展和维护问题可能影响服务交付和业务运营[171] - 与第三方计算基础设施服务提供商的协议可能无法使公司获得与向客户提供的服务水平相对应的信用额度[168] - 政府对医疗行业的监管变化可能给公司带来意外负债、增加成本并限制运营[192] - 咨询服务若与客户违反虚假索赔相关法律法规的行为关联，可能被执法机构问责，面临重大民事或刑事处罚等后果[193] - 作为HIPAA商业伙伴，需与覆盖实体客户签订业务伙伴协议（BAAs），并与处理PHI的分包商也签订含类似条款的协议[194][195] - 若无法在客户BAAs中获得使用去识别信息的权利，或因HIPAA等法律变化，可能限制产品和服务范围及升级能力[197] - 外包客户和会员信息存储与传输，依赖第三方管理有重大网络安全风险的功能，但不能确保防护措施充分有效[198] - 外包EFT付款，若未准确预估费用限制应用，可能产生重大责任[199]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为1050万美元,较第一季度的970万美元增加4% [9][19] - 调整后EBITDA为-550万美元,但剔除裁员和未使用设施费用后为-410万美元,较第一季度的-590万美元改善31% [10][11][29][30][31] - 截至6月30日,总员工人数为40,793人,较第一季度末的41,571人下降778人,其中一半是净流失,一半是客户群体内部减少 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收入增长主要来自于可负担医疗法案(ACA)报告服务,抵消了管理费收入的下降 [22][23] - 毛利率从第一季度的34%提升至36% [26][27] - 剔除裁员和未使用设施费用后,经常性运营成本从第一季度的1000万美元下降至780万美元 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于两大举措:1)严格控制开支,快速调整;2)向现有客户销售更多产品 [12] - 推出"Marpai Vitality"产品,针对50人以上的小型企业提供一站式自保险解决方案,预计未来几个季度可带来数千名新员工 [16][17][59][60][61][62][63][64][65][66] - 持续推广"Marpai Connect"价值型医疗网络,已向部分客户推出,预计今年底将进一步推广和使用 [13][14][43][44][45][46][47][48][49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正专注于实现"50x50"目标,即每名员工每月净收入50美元,管理5万名员工生活,届时核心业务可实现盈亏平衡 [15] - 预计2023年全年收入将在3500万至3600万美元之间,第三季度收入预计在800万至850万美元之间 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Allen Klee 提问** 对Maestro整合的看法 [35][36][37][38][39][40][41][42] **Edmundo Gonzalez 和 Yoram Bibring 回答** - 整合的重要工作已基本完成,未来重点在于向现有客户积极交叉销售各项产品和服务 [36][37][38][39][40][41][42] - 部分搬迁和裁员费用将在未来几个季度逐步消除 [38][39][40][41][42] 问题2 **Allen Klee 提问** 关于"Marpai Connect"价值型医疗网络的商业化进展 [43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53] **Edmundo Gonzalez 回答** - 公司已为200家客户建立数据分析仪表盘,可预测疾病状况和成本趋势 [44][45] - 正积极与客户推广,部分大型客户已采用,其他客户则计划在年底开放注册时推出 [46][47][48][49][50] - 该产品无需客户前期支付,仅按实际使用情况收取费用,成本相对较低 [48][49][50] 问题3 **Allen Klee 提问** 关于"Marpai Vitality"小企业自保险产品的销售情况 [59][60][61][62][63][64][65][66] **Edmundo Gonzalez 回答** - 该产品为小型企业提供一站式自保险解决方案,简化了自保险的复杂性 [60][61][62][63][64] - 公司通过传统经纪人渠道以及与保险集团的合作来销售该产品 [62][63][64][65][66] - 预计未来几个季度该产品可为公司带来数千名新员工 [59]

股票合规情况 - 2023年1月11日公司收到纳斯达克不足通知，过去30个连续工作日普通股出价低于1美元/股的最低要求；6月26日股东批准1比2至1比5范围内的反向股票分割提案，董事会批准1比4的反向分割比例，6月29日生效；7月14日公司恢复合规[93] - 2023年5月31日公司收到通知，过去30个连续工作日上市证券市值低于3500万美元的最低要求，有180个日历日（至11月27日）恢复合规，若未恢复可能被摘牌[94] 营收情况 - 2023年第一季度与2022年第一季度相比，三个月营收从555.6506万美元增至1004.698万美元，增幅80.8%；六个月营收从1177.5315万美元增至1971.9024万美元，增幅67.5%[100] - 2023年3月至6月营收增加449.0475万美元，主要因Maestro产生567.4259万美元营收，部分被终止合同导致的145.2708万美元营收下降抵消[102] - 2023年1月至6月营收增加794.3709万美元，主要因Maestro产生1071.1683万美元营收，部分被终止合同导致的277.9775万美元营收下降抵消[103] 运营及净亏损情况 - 2023年第一季度与2022年第一季度相比，三个月运营亏损从666.3932万美元增至727.0688万美元，增幅9.1%；六个月运营亏损从1220.2539万美元增至1579.3472万美元，增幅29.4%[100] - 2023年第一季度与2022年第一季度相比，三个月净亏损从666.4782万美元增至755.662万美元，增幅13.4%；六个月净亏损从1215.4446万美元增至1642.9469万美元，增幅35.2%[100] 收入成本情况 - 2023年3月至6月，不计折旧和摊销的收入成本增加227.8128万美元，主要因Maestro产生278.0535万美元成本及计算机和电话成本增加37.7012万美元，部分被终止合同导致的107.3555万美元成本减少抵消[105] - 2023年上半年收入成本（不含折旧和摊销）为1283.849万美元，较2022年上半年的869.8355万美元增加414.0134万美元[106] 公司业务收购与整合 - 公司于2021年1月22日成立，2022年11月1日收购Maestro，预计2023年完成Marpai Administrators和Maestro的整合[95][97] 业务影响因素 - 公司业务受全球宏观经济环境影响，包括通胀压力、供应链中断、社会政治问题、监管事项、地缘政治紧张局势和全球安全问题[99] 各项费用情况 - 2023年上半年研发费用为102.3641万美元，较2022年上半年的190.2264万美元减少87.8623万美元[109] - 2023年上半年一般及行政费用为1095.149万美元，较2022年上半年的522.2109万美元增加572.9381万美元[111] - 2023年上半年销售及营销费用为365.2428万美元，较2022年上半年的377.5904万美元减少12.3476万美元[113] - 2023年上半年信息技术费用为350.6252万美元，较2022年上半年的232.4006万美元增加118.2246万美元[115] - 2023年上半年折旧及摊销费用为204.6582万美元，较2022年上半年的160.1809万美元增加44.4773万美元[117] - 2023年上半年资产处置损失为34.3588万美元，较2022年上半年的6.0471万美元增加28.3117万美元[119] - 2023年上半年利息费用为71.8289万美元，较2022年上半年的0.4507万美元增加71.3782万美元[121] 财务状况指标 - 截至2023年6月30日，公司累计亏损约6440万美元，无限制现金及现金等价物约870万美元，营运资金约150万美元[122] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为873.9102万美元，较2022年上半年的1012.2604万美元减少138.3502万美元[128] - 2023年6月30日公司现金及现金等价物余额为8726150美元，2022年12月31日为13764508美元[136] 风险影响情况 - 假设新以色列谢克尔兑美元汇率变动10%，对公司2023年上半年历史简明合并财务报表无重大影响[135] - 管理层认为目前利率风险敞口并非重大风险[136] - 公司认为2023年上半年通胀对业务、财务状况和经营成果无重大影响[137]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现收入约9.7亿美元,高于指导范围的9.3亿美元 [18] - 公司在第一季度的EBITDA亏损为670万美元,但剔除裁员和闲置设施费用后亏损为590万美元 [11] - 公司在第一季度的净亏损为890万美元,每股亏损0.42美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第一季度管理的员工生活数量为41,571人,较2022年末的42,107人有所下降 [19] - 公司在第一季度新增约3,300个员工生活,但也损失了约3,300个员工生活,同时现有客户的员工人数减少了500人 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司表示,较小规模的客户(50-100名员工)对自我保险服务有很大兴趣,这是一个新的增长领域 [33][35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在部署基于人工智能和其他技术的"价值型医疗"生态系统,提供针对慢性病等的证据型解决方案 [15][16] - 公司将在2023年将这一生态系统推广到客户群中 [16] - 公司表示,价值型医疗是未来的趋势,目前在商业医疗保险领域还处于起步阶段 [37][38][39] - 公司将扮演"匹配者"的角色,将客户与最合适的解决方案供应商对接,并从中获得分成收入 [40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表示,在2023年1月1日前,一些潜在客户因公司正在进行整合而观望,但这种情况已经过去 [31][32] - 公司表示,到2024年,价值型医疗业务将为公司带来可观的高毛利收入 [41][42] - 公司表示,可以通过两种方式实现盈亏平衡:一是继续保持现有客户,二是通过收购小型TPA公司获得新客户 [47][48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Allen Klee 提问** 公司与第三方保险经纪人的合作策略是什么?是否计划举办经纪人大会? [30] **Edmundo Gonzalez 回答** - 公司继续与销售团队合作,与大型经纪人合作 [31][32] - 公司的独特解决方案和产品组合是吸引经纪人和客户的关键 [32][33] - 公司还看到了小型自保客户(50-100名员工)的大量需求,这是一个新的增长领域 [33][35] 问题2 **Allen Klee 提问** 公司的价值型医疗业务如何产生收入?是否会在2023年产生重大影响? [36][37] **Edmundo Gonzalez 回答** - 公司将作为"匹配者"角色,将客户与最合适的解决方案供应商对接,并从中获得分成收入 [40][41][42] - 预计在2024年,价值型医疗业务将为公司带来可观的高毛利收入 [41] - 2023年,价值型医疗业务的收入规模不会很大,但公司正在为此奠定基础 [41][42] 问题3 **Allen Klee 提问** 公司是否有机会通过自身增长达到盈亏平衡,还是需要依赖收购? [47] **Edmundo Gonzalez 回答** - 公司可以通过两种方式实现盈亏平衡:一是继续保持现有客户,二是通过收购小型TPA公司获得新客户 [47][48] - 公司正在积极探索这两种方式,既有机会增长也在寻求合适的收购目标 [48]

财务数据关键指标变化 - 营收 - 2023年第一季度公司总营收为967.2045万美元，较2022年同期的621.8809万美元增长345.3236万美元，增幅55.5%，主要因Maestro贡献503.7425万美元营收，部分被终止客户合同减少的145.5122万美元营收抵消[91] 财务数据关键指标变化 - 运营成本 - 2023年第一季度公司运营成本为1819.4827万美元，较2022年同期的1175.7416万美元减少643.7411万美元，减幅54.8%[91] 财务数据关键指标变化 - 运营亏损 - 2023年第一季度公司运营亏损852.2782万美元，较2022年同期的553.8607万美元增加298.4175万美元，增幅53.9%[91] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2023年第一季度公司净亏损887.2849万美元，较2022年同期的548.9664万美元增加338.3185万美元，增幅61.6%[91] - 2023年第一季度，公司净亏损890万美元，经营活动产生的现金流量为负650万美元[101] 财务数据关键指标变化 - 累计亏损、现金及营运资金 - 截至2023年3月31日，公司累计亏损约5690万美元，无限制现金及现金等价物约620万美元，营运资金约260万美元[101] 财务数据关键指标变化 - 公开发行股票 - 2023年4月19日，公司完成740万股普通股公开发行，发行价每股1美元，总收益740万美元，扣除承销折扣和发行费用后净收益约640万美元[103] 财务数据关键指标变化 - 承销商认股权证及债务偿还 - 公司发行承销商认股权证，总计37万股普通股，行权价每股1.25美元，按协议，35%发行净收益用于偿还Maestro卖家债务[103] 财务数据关键指标变化 - 融资方案 - 公司管理层持续评估额外融资方案，寻求通过发行股权或债务证券筹集资金[104] 财务数据关键指标变化 - 持续经营能力疑虑 - 管理层认为公司流动性状况对未来12个月持续经营能力存重大疑虑，财务报表未包含相关调整[106] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金使用量 - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为6539764美元，较2022年同期的3327712美元增加3212052美元[107] 财务数据关键指标变化 - 投资活动净现金流入 - 2023年第一季度投资活动净现金流入为3213美元，较2022年同期的494370美元减少497583美元[108] 财务数据关键指标变化 - 融资活动净现金流入 - 2023年第一季度融资活动净现金流入为221美元，2022年同期为0美元[109] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物余额 - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物余额分别为6174538美元和13764508美元[115] 财务数据关键指标变化 - 政策影响 - 美国政府于2022年8月16日颁布《2022年降低通胀法案》，包括15%的最低企业所得税和1%的股票净回购消费税[113] 财务数据关键指标变化 - 汇率影响 - 假设新以色列谢克尔兑美元汇率变动10%，对2023年第一季度合并财务报表无重大影响[114] 财务数据关键指标变化 - 利率风险 - 目前管理层认为公司现金及现金等价物的利率风险不显著[115] 财务数据关键指标变化 - 通货膨胀影响 - 公司认为2023年第一季度通货膨胀对业务、财务状况和经营成果无重大影响[116] 财务数据关键指标变化 - 财务报表编制 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，需管理层进行估计、假设和判断[110] 财务数据关键指标变化 - 会计准则影响 - 公司认为近期发布的会计准则对合并财务报表无重大影响[112]

财务数据和关键指标变化 - 2020年净收入为零，2021年因首次收购达1420万美元，2022年含Maestro收购达2430万美元，2023年预计在3400 - 3500万美元 [20] - 2022年第四季度收入约760万美元，第三季度为490万美元；第四季度净亏损约850万美元或每股0.41美元，第三季度净亏损580万美元或每股0.28美元；第四季度调整后EBITDA为负约700万美元，第三季度为负430万美元 [23][32] - 2022年第四季度运营亏损890万美元，第三季度为580万美元；第四季度记录非现金利息支出25.9万美元，非现金税收优惠52.1万美元 [33] - 2022年第四季度成本收入约480万美元或占收入63%，第三季度为360万美元或占74%；第四季度毛利润280万美元或占收入37%，第三季度为130万美元或占26% [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - Maestro每位员工每月净收入约50美元，Marpai约33美元，公司目标是将整体提升至50美元 [6][20] - 第四季度Maestro遗留客户带来340万美元收入，Marpai遗留客户收入因大客户合同终止减少70万美元 [32] - 公司预计2023年第一季度收入在900 - 930万美元，含Maestro收购的新辅助产品一次性收入50万美元和一次性运营收入50万美元 [52] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年是基础年，目标2024年实现盈利，战略包括向Marpai客户销售Maestro新产品、关注调整后EBITDA改善、参与价值医疗 [20] - 公司创建医疗解决方案市场，与价值医疗公司合作，为会员匹配合适供应商，预计带来高利润率收入 [25][36] - 行业第三方管理市场分散，公司有整合小TPA机会，收购后可提升客户收入 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为达到5万员工生命数且每人每月50美元收入时业务可实现收支平衡，目前已达4.2万，混合基础约每人每月42美元，未来有望盈利 [7][10] - 预计2023年中Maestro收购在月度基础上实现增值，主要通过削减成本 [42] - 公司认为自身TPA业务盈利后，在私募市场交易中可达15 - 17倍EBITDA，当前私募市场和公开市场对公司资产估值存在差异 [13] 其他重要信息 - 2022年公司管理超4.2万员工生命健康计划，支付超115万笔医疗索赔，费用超4.62亿美元 [19] - 公司收购Maestro后整合工作在进行，人员整合进展大，系统和基础设施整合需更多时间 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 合作关系能否全年添加到遗留Marpai客户，还是仅在注册时间添加 - 供应商生态系统和Maestro遗留项目可随时添加，但为保守起见，预计实际增长在续约时出现，公司今年计划注重成本控制 [43] 问题: Marpai如何从合作中获得财务收益 - 公司创建医疗市场，利用技术和AI为会员匹配合适解决方案，收取供应商高额费用，该收入预计有软件类利润率，今年开始产生收入并在明年增长 [36][38] 问题: 续约季情况如何 - 遗留Marpai业务清理后续约率达90%多，Maestro客户多为3 - 6年合同，续约时间分散 [57] 问题: 如何看待收入与员工生命数的关系，向Maestro业务模式转变的影响 - 目前未考虑新产品销售和合作收入，假设实际增长在自然续约或注册时，当前改进主要由成本驱动 [61] 问题: 未来三到五年成功整合TPA后盈利能力结构如何 - 第三方管理市场分散，公司有整合小TPA机会，收购后可将客户收入从25美元提升至50美元，未来会继续整合业务 [63] 问题: 合作关系对合并公司未来两年的影响 - 合作是软件驱动收费模式，通过多渠道沟通为会员提供有价值方案 [56]