纳斯达克合规问题 - 2023年5月31日，公司收到纳斯达克通知，此前连续30个工作日上市证券市值低于3500万美元的最低要求，需在180个日历日内（即2023年11月27日前）恢复合规[116] - 2023年10月6日，公司收到纳斯达克通知，不符合最低出价价格要求，因此前连续30个工作日普通股收盘价低于每股1美元，需在180日内（即2024年4月3日前）恢复合规[117][118] 财务数据关键指标变化 - 营收 - 2023年第三季度，公司总营收为872.9152万美元，2022年同期为493.8105万美元，增长379.1047万美元，增幅76.8%[127] - 2023年前三季度，公司总营收为2844.8176万美元，2022年同期为1671.342万美元，增长1173.4756万美元，增幅70.2%[127] - 2023年前9个月总营收2844.82万美元，较2022年的1671.34万美元增加1173.48万美元[130] 财务数据关键指标变化 - 运营亏损 - 2023年第三季度，公司运营亏损为702.8283万美元，2022年同期为581.4456万美元，亏损增加121.3827万美元，增幅20.9%[127] - 2023年前三季度，公司运营亏损为2282.1755万美元，2022年同期为1801.6995万美元，亏损增加480.476万美元，增幅26.7%[127] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2023年第三季度，公司净亏损为729.538万美元，2022年同期为577.986万美元，亏损增加151.552万美元，增幅26.2%[127] - 2023年前三季度，公司净亏损为2372.485万美元，2022年同期为1793.4306万美元，亏损增加579.0544万美元，增幅32.3%[127] 财务数据关键指标变化 - 每股净亏损 - 2023年第三季度，公司基本和摊薄后每股净亏损为0.98美元，2022年同期为1.14美元，亏损减少0.16美元，减幅14.2%[127] - 2023年前三季度，公司基本和摊薄后每股净亏损为3.62美元，2022年同期为3.58美元，亏损增加0.04美元，增幅1.0%[127] 财务数据关键指标变化 - 各项费用 - 2023年前9个月不计折旧和摊销的收入成本为1852.98万美元，较2022年的1232.38万美元增加620.60万美元[133] - 2023年前9个月研发费用为129.09万美元，较2022年的268.40万美元减少139.31万美元[136] - 2023年前9个月一般及行政费用为1593.77万美元，较2022年的794.00万美元增加799.77万美元[139] - 2023年前9个月销售及营销费用为549.44万美元，较2022年的482.97万美元增加66.47万美元[141] - 2023年前9个月信息技术费用为477.53万美元，较2022年的386.21万美元增加91.32万美元[143] - 2023年前9个月折旧和摊销费用为297.40万美元，较2022年的244.39万美元增加53.01万美元[146] - 2023年前9个月资产处置损失为35.02万美元，较2022年的6.05万美元增加28.97万美元[148] - 2023年前9个月利息费用为110.20万美元，较2022年的0.74万美元增加109.46万美元[150] 财务数据关键指标变化 - 现金及营运资金 - 截至2023年9月30日，公司累计亏损约7170万美元，无限制现金及现金等价物约300万美元，营运资金为负约360万美元[151] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物余额分别为301.8424万美元和1376.4508万美元[166] 政策法规影响 - 2022年美国政府颁布《降低通胀法案》，包含15%的最低企业所得税和1%的股票净回购消费税[164] 汇率及风险影响 - 假设新以色列谢克尔兑美元汇率变动10%，对公司2023年前9个月合并财务报表无重大影响[165] - 公司营收现金以美元计价，费用以运营所在司法管辖区货币计价，面临外汇风险[165] - 公司目前未进行衍生品或套期保值交易，未来可能会进行[165] 会计准则影响 - 公司认为近期发布的会计准则对合并财务报表无重大影响[163] 财务报表编制因素 - 公司编制合并财务报表需管理层进行估计、假设和判断，不同假设和判断会改变报表结果[161] 通胀影响 - 公司认为通胀在2023年前9个月对业务、财务状况和经营成果无重大影响[167] - 通胀主要通过增加劳动力成本影响公司[167] 利率风险影响 - 公司管理层认为现金及现金等价物的利率风险不显著[166]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为1050万美元,较第一季度的970万美元增加4% [9][19] - 调整后EBITDA为-550万美元,但剔除裁员和未使用设施费用后为-410万美元,较第一季度的-590万美元改善31% [10][11][29][30][31] - 截至6月30日,总员工人数为40,793人,较第一季度末的41,571人下降778人,其中一半是净流失,一半是客户群体内部减少 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收入增长主要来自于可负担医疗法案(ACA)报告服务,抵消了管理费收入的下降 [22][23] - 毛利率从第一季度的34%提升至36% [26][27] - 剔除裁员和未使用设施费用后,经常性运营成本从第一季度的1000万美元下降至780万美元 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于两大举措:1)严格控制开支,快速调整;2)向现有客户销售更多产品 [12] - 推出"Marpai Vitality"产品,针对50人以上的小型企业提供一站式自保险解决方案,预计未来几个季度可带来数千名新员工 [16][17][59][60][61][62][63][64][65][66] - 持续推广"Marpai Connect"价值型医疗网络,已向部分客户推出,预计今年底将进一步推广和使用 [13][14][43][44][45][46][47][48][49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正专注于实现"50x50"目标,即每名员工每月净收入50美元,管理5万名员工生活,届时核心业务可实现盈亏平衡 [15] - 预计2023年全年收入将在3500万至3600万美元之间,第三季度收入预计在800万至850万美元之间 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Allen Klee 提问** 对Maestro整合的看法 [35][36][37][38][39][40][41][42] **Edmundo Gonzalez 和 Yoram Bibring 回答** - 整合的重要工作已基本完成,未来重点在于向现有客户积极交叉销售各项产品和服务 [36][37][38][39][40][41][42] - 部分搬迁和裁员费用将在未来几个季度逐步消除 [38][39][40][41][42] 问题2 **Allen Klee 提问** 关于"Marpai Connect"价值型医疗网络的商业化进展 [43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53] **Edmundo Gonzalez 回答** - 公司已为200家客户建立数据分析仪表盘,可预测疾病状况和成本趋势 [44][45] - 正积极与客户推广,部分大型客户已采用,其他客户则计划在年底开放注册时推出 [46][47][48][49][50] - 该产品无需客户前期支付,仅按实际使用情况收取费用,成本相对较低 [48][49][50] 问题3 **Allen Klee 提问** 关于"Marpai Vitality"小企业自保险产品的销售情况 [59][60][61][62][63][64][65][66] **Edmundo Gonzalez 回答** - 该产品为小型企业提供一站式自保险解决方案,简化了自保险的复杂性 [60][61][62][63][64] - 公司通过传统经纪人渠道以及与保险集团的合作来销售该产品 [62][63][64][65][66] - 预计未来几个季度该产品可为公司带来数千名新员工 [59]

股票合规情况 - 2023年1月11日公司收到纳斯达克不足通知，过去30个连续工作日普通股出价低于1美元/股的最低要求；6月26日股东批准1比2至1比5范围内的反向股票分割提案，董事会批准1比4的反向分割比例，6月29日生效；7月14日公司恢复合规[93] - 2023年5月31日公司收到通知，过去30个连续工作日上市证券市值低于3500万美元的最低要求，有180个日历日（至11月27日）恢复合规，若未恢复可能被摘牌[94] 营收情况 - 2023年第一季度与2022年第一季度相比，三个月营收从555.6506万美元增至1004.698万美元，增幅80.8%；六个月营收从1177.5315万美元增至1971.9024万美元，增幅67.5%[100] - 2023年3月至6月营收增加449.0475万美元，主要因Maestro产生567.4259万美元营收，部分被终止合同导致的145.2708万美元营收下降抵消[102] - 2023年1月至6月营收增加794.3709万美元，主要因Maestro产生1071.1683万美元营收，部分被终止合同导致的277.9775万美元营收下降抵消[103] 运营及净亏损情况 - 2023年第一季度与2022年第一季度相比，三个月运营亏损从666.3932万美元增至727.0688万美元，增幅9.1%；六个月运营亏损从1220.2539万美元增至1579.3472万美元，增幅29.4%[100] - 2023年第一季度与2022年第一季度相比，三个月净亏损从666.4782万美元增至755.662万美元，增幅13.4%；六个月净亏损从1215.4446万美元增至1642.9469万美元，增幅35.2%[100] 收入成本情况 - 2023年3月至6月，不计折旧和摊销的收入成本增加227.8128万美元，主要因Maestro产生278.0535万美元成本及计算机和电话成本增加37.7012万美元，部分被终止合同导致的107.3555万美元成本减少抵消[105] - 2023年上半年收入成本（不含折旧和摊销）为1283.849万美元，较2022年上半年的869.8355万美元增加414.0134万美元[106] 公司业务收购与整合 - 公司于2021年1月22日成立，2022年11月1日收购Maestro，预计2023年完成Marpai Administrators和Maestro的整合[95][97] 业务影响因素 - 公司业务受全球宏观经济环境影响，包括通胀压力、供应链中断、社会政治问题、监管事项、地缘政治紧张局势和全球安全问题[99] 各项费用情况 - 2023年上半年研发费用为102.3641万美元，较2022年上半年的190.2264万美元减少87.8623万美元[109] - 2023年上半年一般及行政费用为1095.149万美元，较2022年上半年的522.2109万美元增加572.9381万美元[111] - 2023年上半年销售及营销费用为365.2428万美元，较2022年上半年的377.5904万美元减少12.3476万美元[113] - 2023年上半年信息技术费用为350.6252万美元，较2022年上半年的232.4006万美元增加118.2246万美元[115] - 2023年上半年折旧及摊销费用为204.6582万美元，较2022年上半年的160.1809万美元增加44.4773万美元[117] - 2023年上半年资产处置损失为34.3588万美元，较2022年上半年的6.0471万美元增加28.3117万美元[119] - 2023年上半年利息费用为71.8289万美元，较2022年上半年的0.4507万美元增加71.3782万美元[121] 财务状况指标 - 截至2023年6月30日，公司累计亏损约6440万美元，无限制现金及现金等价物约870万美元，营运资金约150万美元[122] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为873.9102万美元，较2022年上半年的1012.2604万美元减少138.3502万美元[128] - 2023年6月30日公司现金及现金等价物余额为8726150美元，2022年12月31日为13764508美元[136] 风险影响情况 - 假设新以色列谢克尔兑美元汇率变动10%，对公司2023年上半年历史简明合并财务报表无重大影响[135] - 管理层认为目前利率风险敞口并非重大风险[136] - 公司认为2023年上半年通胀对业务、财务状况和经营成果无重大影响[137]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现收入约9.7亿美元,高于指导范围的9.3亿美元 [18] - 公司在第一季度的EBITDA亏损为670万美元,但剔除裁员和闲置设施费用后亏损为590万美元 [11] - 公司在第一季度的净亏损为890万美元,每股亏损0.42美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第一季度管理的员工生活数量为41,571人,较2022年末的42,107人有所下降 [19] - 公司在第一季度新增约3,300个员工生活,但也损失了约3,300个员工生活,同时现有客户的员工人数减少了500人 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司表示,较小规模的客户(50-100名员工)对自我保险服务有很大兴趣,这是一个新的增长领域 [33][35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在部署基于人工智能和其他技术的"价值型医疗"生态系统,提供针对慢性病等的证据型解决方案 [15][16] - 公司将在2023年将这一生态系统推广到客户群中 [16] - 公司表示,价值型医疗是未来的趋势,目前在商业医疗保险领域还处于起步阶段 [37][38][39] - 公司将扮演"匹配者"的角色,将客户与最合适的解决方案供应商对接,并从中获得分成收入 [40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表示,在2023年1月1日前,一些潜在客户因公司正在进行整合而观望,但这种情况已经过去 [31][32] - 公司表示,到2024年,价值型医疗业务将为公司带来可观的高毛利收入 [41][42] - 公司表示,可以通过两种方式实现盈亏平衡:一是继续保持现有客户,二是通过收购小型TPA公司获得新客户 [47][48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Allen Klee 提问** 公司与第三方保险经纪人的合作策略是什么?是否计划举办经纪人大会? [30] **Edmundo Gonzalez 回答** - 公司继续与销售团队合作,与大型经纪人合作 [31][32] - 公司的独特解决方案和产品组合是吸引经纪人和客户的关键 [32][33] - 公司还看到了小型自保客户(50-100名员工)的大量需求,这是一个新的增长领域 [33][35] 问题2 **Allen Klee 提问** 公司的价值型医疗业务如何产生收入?是否会在2023年产生重大影响? [36][37] **Edmundo Gonzalez 回答** - 公司将作为"匹配者"角色,将客户与最合适的解决方案供应商对接,并从中获得分成收入 [40][41][42] - 预计在2024年,价值型医疗业务将为公司带来可观的高毛利收入 [41] - 2023年,价值型医疗业务的收入规模不会很大,但公司正在为此奠定基础 [41][42] 问题3 **Allen Klee 提问** 公司是否有机会通过自身增长达到盈亏平衡,还是需要依赖收购? [47] **Edmundo Gonzalez 回答** - 公司可以通过两种方式实现盈亏平衡:一是继续保持现有客户,二是通过收购小型TPA公司获得新客户 [47][48] - 公司正在积极探索这两种方式,既有机会增长也在寻求合适的收购目标 [48]

财务数据关键指标变化 - 营收 - 2023年第一季度公司总营收为967.2045万美元，较2022年同期的621.8809万美元增长345.3236万美元，增幅55.5%，主要因Maestro贡献503.7425万美元营收，部分被终止客户合同减少的145.5122万美元营收抵消[91] 财务数据关键指标变化 - 运营成本 - 2023年第一季度公司运营成本为1819.4827万美元，较2022年同期的1175.7416万美元减少643.7411万美元，减幅54.8%[91] 财务数据关键指标变化 - 运营亏损 - 2023年第一季度公司运营亏损852.2782万美元，较2022年同期的553.8607万美元增加298.4175万美元，增幅53.9%[91] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2023年第一季度公司净亏损887.2849万美元，较2022年同期的548.9664万美元增加338.3185万美元，增幅61.6%[91] - 2023年第一季度，公司净亏损890万美元，经营活动产生的现金流量为负650万美元[101] 财务数据关键指标变化 - 累计亏损、现金及营运资金 - 截至2023年3月31日，公司累计亏损约5690万美元，无限制现金及现金等价物约620万美元，营运资金约260万美元[101] 财务数据关键指标变化 - 公开发行股票 - 2023年4月19日，公司完成740万股普通股公开发行，发行价每股1美元，总收益740万美元，扣除承销折扣和发行费用后净收益约640万美元[103] 财务数据关键指标变化 - 承销商认股权证及债务偿还 - 公司发行承销商认股权证，总计37万股普通股，行权价每股1.25美元，按协议，35%发行净收益用于偿还Maestro卖家债务[103] 财务数据关键指标变化 - 融资方案 - 公司管理层持续评估额外融资方案，寻求通过发行股权或债务证券筹集资金[104] 财务数据关键指标变化 - 持续经营能力疑虑 - 管理层认为公司流动性状况对未来12个月持续经营能力存重大疑虑，财务报表未包含相关调整[106] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金使用量 - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为6539764美元，较2022年同期的3327712美元增加3212052美元[107] 财务数据关键指标变化 - 投资活动净现金流入 - 2023年第一季度投资活动净现金流入为3213美元，较2022年同期的494370美元减少497583美元[108] 财务数据关键指标变化 - 融资活动净现金流入 - 2023年第一季度融资活动净现金流入为221美元，2022年同期为0美元[109] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物余额 - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物余额分别为6174538美元和13764508美元[115] 财务数据关键指标变化 - 政策影响 - 美国政府于2022年8月16日颁布《2022年降低通胀法案》，包括15%的最低企业所得税和1%的股票净回购消费税[113] 财务数据关键指标变化 - 汇率影响 - 假设新以色列谢克尔兑美元汇率变动10%，对2023年第一季度合并财务报表无重大影响[114] 财务数据关键指标变化 - 利率风险 - 目前管理层认为公司现金及现金等价物的利率风险不显著[115] 财务数据关键指标变化 - 通货膨胀影响 - 公司认为2023年第一季度通货膨胀对业务、财务状况和经营成果无重大影响[116] 财务数据关键指标变化 - 财务报表编制 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，需管理层进行估计、假设和判断[110] 财务数据关键指标变化 - 会计准则影响 - 公司认为近期发布的会计准则对合并财务报表无重大影响[112]

财务数据和关键指标变化 - 2020年净收入为零，2021年因首次收购达1420万美元，2022年含Maestro收购达2430万美元，2023年预计在3400 - 3500万美元 [20] - 2022年第四季度收入约760万美元，第三季度为490万美元；第四季度净亏损约850万美元或每股0.41美元，第三季度净亏损580万美元或每股0.28美元；第四季度调整后EBITDA为负约700万美元，第三季度为负430万美元 [23][32] - 2022年第四季度运营亏损890万美元，第三季度为580万美元；第四季度记录非现金利息支出25.9万美元，非现金税收优惠52.1万美元 [33] - 2022年第四季度成本收入约480万美元或占收入63%，第三季度为360万美元或占74%；第四季度毛利润280万美元或占收入37%，第三季度为130万美元或占26% [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - Maestro每位员工每月净收入约50美元，Marpai约33美元，公司目标是将整体提升至50美元 [6][20] - 第四季度Maestro遗留客户带来340万美元收入，Marpai遗留客户收入因大客户合同终止减少70万美元 [32] - 公司预计2023年第一季度收入在900 - 930万美元，含Maestro收购的新辅助产品一次性收入50万美元和一次性运营收入50万美元 [52] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年是基础年，目标2024年实现盈利，战略包括向Marpai客户销售Maestro新产品、关注调整后EBITDA改善、参与价值医疗 [20] - 公司创建医疗解决方案市场，与价值医疗公司合作，为会员匹配合适供应商，预计带来高利润率收入 [25][36] - 行业第三方管理市场分散，公司有整合小TPA机会，收购后可提升客户收入 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为达到5万员工生命数且每人每月50美元收入时业务可实现收支平衡，目前已达4.2万，混合基础约每人每月42美元，未来有望盈利 [7][10] - 预计2023年中Maestro收购在月度基础上实现增值，主要通过削减成本 [42] - 公司认为自身TPA业务盈利后，在私募市场交易中可达15 - 17倍EBITDA，当前私募市场和公开市场对公司资产估值存在差异 [13] 其他重要信息 - 2022年公司管理超4.2万员工生命健康计划，支付超115万笔医疗索赔，费用超4.62亿美元 [19] - 公司收购Maestro后整合工作在进行，人员整合进展大，系统和基础设施整合需更多时间 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 合作关系能否全年添加到遗留Marpai客户，还是仅在注册时间添加 - 供应商生态系统和Maestro遗留项目可随时添加，但为保守起见，预计实际增长在续约时出现，公司今年计划注重成本控制 [43] 问题: Marpai如何从合作中获得财务收益 - 公司创建医疗市场，利用技术和AI为会员匹配合适解决方案，收取供应商高额费用，该收入预计有软件类利润率，今年开始产生收入并在明年增长 [36][38] 问题: 续约季情况如何 - 遗留Marpai业务清理后续约率达90%多，Maestro客户多为3 - 6年合同，续约时间分散 [57] 问题: 如何看待收入与员工生命数的关系，向Maestro业务模式转变的影响 - 目前未考虑新产品销售和合作收入，假设实际增长在自然续约或注册时，当前改进主要由成本驱动 [61] 问题: 未来三到五年成功整合TPA后盈利能力结构如何 - 第三方管理市场分散，公司有整合小TPA机会，收购后可将客户收入从25美元提升至50美元，未来会继续整合业务 [63] 问题: 合作关系对合并公司未来两年的影响 - 合作是软件驱动收费模式，通过多渠道沟通为会员提供有价值方案 [56]

财务数据关键指标变化 - 营收与成本 - 2022年和2021年公司总营收分别为2434.19万美元和1422.68万美元，增长1011.51万美元，增幅42%[191] - 2022年和2021年公司营收成本分别为1713.63万美元和1028.96万美元，增长684.68万美元，增幅40%[191] 财务数据关键指标变化 - 费用情况 - 2022年研发费用为370.81万美元，较2021年的173.40万美元增加197.41万美元，增幅53%[191][196] - 2022年一般及行政费用为1231.85万美元，较2021年的805.56万美元增加426.29万美元，增幅35%[191][197] - 2022年销售及营销费用为693.85万美元，较2021年的496.52万美元增加197.33万美元，增幅28%[191][198] - 2022年信息技术费用为637.28万美元，较2021年的249.21万美元增加388.07万美元，增幅61%[191][199] - 2022年设施费用为101.28万美元，折旧和摊销费用为353.82万美元，较2021年有所增加[200] - 2022年利息费用为26.68万美元，较2021年的42.72万美元减少16.04万美元，降幅60%[191][201] 财务数据关键指标变化 - 亏损情况 - 2022年净亏损为2646.84万美元，较2021年的1598.48万美元增加1048.36万美元，增幅40%[191] - 2022年净亏损2646.84万美元，较2021年的1598.48万美元有所增加[202] - 2022年每股亏损1.31美元，2021年为1.59美元[202] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2022年经营活动净现金使用量为3523.93万美元，较2021年的1079.53万美元增加2444.40万美元[204][205] - 2022年投资活动提供净现金3242.26万美元，较2021年的964.37万美元增加2277.88万美元[204][206] - 2022年融资活动提供净现金196美元，2021年为2526.72万美元[204][207] 财务数据关键指标 - 财务状况 - 截至2022年12月31日，公司累计亏损约4800万美元，债务2020万美元，无限制现金约1380万美元，营运资金约920万美元[203] 业务整合计划 - 公司预计在2023年完成Marpai Administrators和Maestro Health的业务整合[189] 收购情况 - 2022年11月1日收购Maestro Health，截至2024年4月1日无需现金支付，收购时Maestro Health的自由现金储备为1579万美元[203] 会计处理政策 - 公司遵循ASC Topic 350 - 40对内部开发软件项目进行会计处理，资本化软件成本按直线法在3 - 5年摊销[209] 商誉减值测试 - 公司每年12月31日进行商誉减值测试，2022年和2021年均无商誉减值[210] 收入确认原则 - 公司在收入确认时，当承诺服务控制权转移给客户时按预期有权获得的对价金额确认收入[214]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收约为560万美元，略高于指引，第一季度营收约为620万美元，2021年第四季度营收为590万美元 [19][29] - 第二季度末员工人数为21074人，与3月31日的21139人基本持平，低于2021年底的25195人 [31] - 第二季度不包括折旧和摊销的营收成本约为420万美元，占营收的75%，第一季度为营收的73%；不包括折旧和摊销费用的毛利润约为140万美元，第一季度为170万美元 [34] - 第二季度运营费用较第一季度增加约50万美元，其中约20万美元是由于软件费用资本化减少，其他运营费用因技术、产品营销和销售等投资增加了30万美元 [35] - 第二季度运营亏损为670万美元，第一季度为550万美元；净亏损约为670万美元，即每股0.34美元，第一季度净亏损为550万美元，即每股0.28美元 [36] - 剔除110万美元的股票薪酬以及77.6万美元的折旧、摊销和资产减记费用后，第二季度调整后EBITDA为负约470万美元，第一季度为负400万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护理管理服务按小时计费，包括护士和临床医生与健康计划成员合作，处理疾病监测、健康管理等事务，与公司的AI驱动预测契合，可减少急诊就诊次数、为成员匹配更合适的护理服务，降低客户成本 [13][14] - 成本控制服务主要采用共享节约模式盈利，包括处理非网络索赔定价和结算、为处方药争取更低成本等，为客户节省费用的同时公司收取一定比例的费用 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所处市场规模约为220亿美元，收购Maestro Health有望助力公司在该市场占据更大份额 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Maestro Health，预计使公司营收翻倍，获得增值产品，推动公司接近并超越EBITDA盈亏平衡水平，实现营收和费用协同效应 [8] - 持续将有机增长作为战略重点，期望收购后规模更大、实力更强的公司凭借更多内部产品实现长期更强的有机增长 [20] - 致力于将服务提供商转变为科技公司，引入技术和改进流程以提高理赔处理效率，降低单位理赔成本 [44][45] - 利用机器学习和AI预测成员疾病状态，提前干预以帮助成员做出更优健康选择，降低公司健康计划成本 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为收购Maestro Health是变革性的，将推动公司向前迈进一大步，助力实现战略目标 [23] - 经纪人峰会取得巨大成功，吸引了美国顶级经纪人，公司收到的RFP数量和代表的员工人数已与2021年全年相当，销售漏斗发展良好，经纪人社区热情高涨 [39][41] - 有信心在未来18个月内使合并后的公司实现盈亏平衡 [72] 其他重要信息 - 公司决定终止与一位经纪人相关的3个客户的合同，涉及约4000名员工，原因是客户未履行合同条款，公司希望新的有机增长带来的员工人数能远超这一损失 [21] - 由于难以估计Maestro第三季度的营收情况，公司暂不提供第三季度营收指引，希望在第三季度财报电话会议上恢复提供 [18][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 经纪人峰会情况如何，从经纪人处获得了哪些潜在业务反馈，经纪人选择公司而非其他TPA的原因是什么 - 经纪人峰会非常成功，聚集了美国50位顶级经纪人，公司与大型全国性经纪人合作，收到的RFP数量和代表的员工人数已与2021年全年相当，销售漏斗发展良好，经纪人社区热情高涨 [39][41] 问题2: 公司利用技术提高理赔效率的进展如何，与同行相比效率怎样 - 公司在将服务提供商转变为科技公司方面取得了很大进展，引入技术和改进流程使理赔处理效率大幅提高，收购时的单位理赔成本是现在的2.5 - 3倍，未来仍有提升空间 [44][45] 问题3: 公司机器学习在识别潜在高额理赔方面的进展如何，有哪些成功案例 - 公司的机器学习和AI主要关注成员疾病状态预测，例如能提前数月预测成员是否需要进行骨科手术，以便团队提前干预，帮助成员做出更优健康选择，降低公司健康计划成本 [46][47] 问题4: 第二季度是否有与交易或其他项目相关的一次性成本 - 第二季度与交易相关的费用不高，主要是软件费用资本化减少了约20万美元，另有约30万美元用于产品营销、技术和销售等方面的费用，部分为一次性费用但会定期重复 [52][53] 问题5: Maestro的毛利率是否可能高于Marpai，若将Maestro的新服务交叉销售给Marpai客户，每位员工的潜在额外收入如何 - 若将Maestro的财务处理方式调整为与公司一致，毛利率有望提高；公司有很大机会将Maestro的产品交叉销售给现有客户，目前公司的护理管理和成本控制服务通过合作伙伴提供，只能获得少量收入，收购后可获得全部收入 [58][61] 问题6: 是否目标在2023年1月1日的续约中实现交叉销售机会 - 公司有此目标，但需考虑销售管道情况，且交易尚未正式完成，预计在护理管理方面可进行内部替换，成本控制方面需清理其他供应商 [64][65] 问题7: 对合并后公司进行建模时，假设Maestro的业绩与Marpai相似，从营收到利润都翻倍是否合理 - 目前无法对此发表评论，两家公司业务有相似之处，但在交易完成后约70天内会提交财务报告，下次电话会议将提供更多信息 [68] 问题8: 终止的3个客户涉及多少员工人数 - 约4000人，这并非公司问题，而是客户未履行合同义务，公司希望新的有机增长带来的员工人数能远超这一损失 [69][70] 问题9: 宣布收购Maestro时提到有足够现金支持18个月实现盈利，这里的盈利是指Maestro还是合并后的公司 - 指的是合并后的新公司，这是公司整合计划的目标，公司认为此次交易有助于实现这一目标，但暂无更多信息披露 [72]

收入和利润表现 - 公司九个月营收为1.671亿美元，同比增长100.6%，主要由于收购Marpai Administrators带来约621.9万美元收入及新大客户带来约390.7万美元收入[147][149] - 公司三个月营收为493.8万美元，同比增长2.9%，主要由于服务的客户平均员工数量增加[147][148] - 公司九个月净亏损为1793.4万美元，同比扩大73.4%，每股亏损为0.90美元[147] - 公司三个月净亏损为578.0万美元，同比扩大20.6%，每股亏损为0.28美元[147] - 截至2022年9月30日止三个月及九个月的经营业绩不一定能预示截至2022年12月31日止年度的业绩[142] 成本和费用分析 - 公司九个月研发费用为268.4万美元，同比增长140.0%，主要由于EYME支出增加约50.1万美元及新任命产品开发总裁带来44.9万美元薪酬分配[147][155] - 公司九个月销售和营销费用为483.0万美元，同比增长59.3%，主要由于Marpai Administrators带来约44.2万美元费用及产品开发团队建立相关成本增加约60万美元[147][160] - 公司三个月销售和营销费用为105.4万美元，同比下降33.7%，主要由于贸易会议费用减少28.3万美元及其他营销费用净减少约25万美元[147][159] - 公司九个月信息技术费用为386.2万美元，同比增长157.2%，主要由于Marpai Administrators带来约113.4万美元费用及技术支出增加约62.1万美元[147][162] - 公司九个月一般行政费用为794.0万美元，同比增长57.4%，主要由于Marpai Administrators带来约99.8万美元费用及2021年冲回85.3万美元IRS罚金准备[147][158] - 公司九个月折旧和摊销费用为244.4万美元，同比增长99.8%，主要由于Marpai Administrators带来约38.2万美元费用及软件摊销90.1万美元[147][164] 现金流状况 - 2022年前九个月公司净亏损为1790万美元，经营活动产生的负现金流为1530万美元[168] - 2022年前九个月用于经营活动的净现金为15,339,217美元，较2021年同期的5,526,568美元增加9,808,547美元[175][176] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金为880,032美元，而2021年同期投资活动提供的净现金为10,105,907美元，变化额为10,956,029美元[175][177] - 2022年前九个月无融资活动，而2021年同期融资活动提供的现金为2,603,382美元，来自可转换票据和认股权证的发行收益[175][178] 收购活动与整合 - 公司于2021年4月1日收购了Marpai Administrators的全部股权权益[136] - 公司于2022年11月1日完成对Maestro Health, LLC的收购，基础购买价格为1990万美元[137][140] - 收购Maestro Health的最终购买价格（含利息）将在2024年4月1日达到2210万美元[140] - 公司收购Maestro Health的付款计划为：2024年底支付500万美元，2025年底支付1100万美元，2026年底支付1900万美元，2027年底支付2800万美元[141] - 2022年11月1日公司宣布收购Maestro Health，交易完成后Maestro的自由现金储备为1579万美元，该现金可供公司用于运营[171] 融资与财务状况 - 2021年10月29日公司完成IPO，以每股4.00美元的价格发行7,187,500股普通股，总收益为2875万美元，扣除承销费及其他发行费用后净收益约为2450万美元[170] - 公司需在融资后60天内将融资净收益的35%用于支付收购款，直至购买价格全部付清[140] - 截至2022年9月30日，公司累计赤字约为3950万美元，无限制现金及现金等价物约为470万美元，营运资金约为170万美元[168] - 管理层认为公司当前流动资产加上Maestro Health收购带来的现金足以支撑营运资金、经营活动和资本支出至少至2023年12月31日[173] 利息支出变动 - 2022年第三季度净利息支出为2,908美元，较2021年同期的108,503美元下降105,595美元，降幅达97.3%[165] - 2022年前九个月净利息支出为7,415美元，较2021年同期的384,564美元下降377,149美元，降幅达98.1%[166] 业务能力与实体状况 - 公司预测慢性病或高成本事件（如昂贵的影像检查或骨科手术）的能力已应用于其专利待批的TopCare计划[133][136] - 在特定地区，脑部MRI的中位成本约为1000美元，但部分手术价格可能达到中位成本的3-5倍[135] - Marpai Captive于2022年3月成立，目前处于初始探索阶段，尚未开始运营[132] - Maestro Health有一笔由AXA S.A.提供的5990万美元定期贷款（AXA票据）[139]

Table of Contents` UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-40904 MARPAI, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State or other jurisdiction of incorporation) ...