财务数据和关键指标变化 - 2020年资本支出总计11.6亿美元，低于12亿美元的最新指引，比原资本预算低超50% [10] - 2020年平均每侧英尺完井成本同比下降20%，第四季度比2019年平均水平下降约35% [10] - 2020年生产和一般及行政成本同比均降低超20%，G&A单独下降23%，美国和国际业务部门均创单位成本新低 [11][23] - 2020年全年产生近2.8亿美元自由现金流，其中第四季度约1.6亿美元 [11] - 2020年用自由现金流向投资者返还约2.5亿美元，包括1.5亿美元股票回购和股息，以及1亿美元债务削减 [12] - 2021年10亿美元维护资本计划预计在50美元/桶WTI价格下产生10亿美元自由现金流，再投资率仅50%，公司自由现金流盈亏平衡点低于35美元/桶WTI [18] - 假设55美元/桶WTI价格，2021年自由现金流将增至超13亿美元，再投资率低于45% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年约90%的资本将投入巴肯和鹰福特盆地，全年运营约5 - 6台钻机，平均约2台压裂设备 [19] - 2022 - 2025年的五年基准维护情景中，二叠纪和俄克拉荷马州每年的资源开发资本占比为20% - 30% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场供应充足，需求从疫情危机中刚刚开始复苏，油价和天然气价格仍将波动 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年核心优先事项为企业回报和自由现金流、向投资者返还资本、加强资产负债表和实现ESG卓越 [13] - 坚持透明的资本分配框架，优化成本结构，降低公司自由现金流盈亏平衡点 [14] - 遵循纪律性的再投资率资本分配框架，假设WTI价格为45美元/桶或更高，再投资率将为70%或更低，至少30%的运营现金流用于对投资者友好的用途 [15] - 即使大宗商品价格上涨，也不会增加资本支出，将加速改善资产负债表和实现目标杠杆指标，并评估向投资者额外返还资本 [16] - 行业整合健康，公司将对任何规模的整合机会应用明确标准，确保对财务回报、自由现金流有增值作用，不损害资产负债表，并具有协同效应和产业逻辑 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是行业充满挑战和前所未有的一年，但公司在安全、环境、资本优化、成本降低和现金流生成方面取得成功，进入2021年基础稳固 [8][9][12][13] - 尽管大宗商品价格年初意外上涨，但市场供应充足，需求复苏刚刚开始，油价和天然气价格将保持波动 [13] - 公司相信其资本效率和高回报库存能在未来多年内提供可持续的自由现金流，即使在较低和更波动的大宗商品价格环境中也能实现强劲的财务成果 [12][18][27][28][60] 其他重要信息 - 2020年公司安全绩效创纪录，总可记录事故率连续第二年下降，同时环境绩效显著改善，预计温室气体排放强度较2019年降低约20%，第四季度天然气捕获率达约98.5% [8] - 2021年公司采取多项措施继续降低成本，预计到年底实现生产和G&A成本较2019年累计降低约30%，较2018年降低40% [24] - 公司发布了全面的ESG卓越倡议，包括修改高管和董事会薪酬框架，以更好地与投资者保持一致，激励实现核心战略目标；设定2021年温室气体排放强度降低约30%（相对于2019年基线）的目标，并纳入年度薪酬计分卡；到2025年，预计将温室气体排放强度降低至少50%（相对于2019年） [30][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于回购、可变股息和当前资本的问题，达到1 - 1.5倍杠杆目标是否会开始将部分自由现金流用于回购或可变股息 - 公司2021年目标是至少削减5亿美元的总债务，这是近期目标且可能在年初完成，削减总债务是去杠杆化最持久的结构性形式，还能降低现金利息成本和降低未来到期风险 [44] - 公司希望将净债务与EBITDA的比率降至1 - 1.5倍，在50美元/桶的中期油价市场中，这意味着净债务减少约13亿美元 [45] - 随着大宗商品价格上涨，公司可能会更快达到目标，在净债务下降时，会继续削减总债务，并同时考虑其他向股东返还现金的方式 [46] 问题: 5年维护情景和总体资本效率问题，5年情景中10亿美元的范围是否与纳入二叠纪和俄克拉荷马州有关，是否反映了这些地区资本效率较低，以及推动这些地区增加资本支出的因素是什么 - 这是基于回报驱动的决策，5年基准情景旨在展示可持续性，随着鹰福特和巴肯的开发，公司看到了将二叠纪和俄克拉荷马州的高等级机会融入的机会，同时抵消赤道几内亚的基础产量下降 [48] - 在整个5年期间，公司仍只会消耗不到一半的高回报库存，并且这一切都有自下而上、逐井执行的模型支持 [48] 问题: 关于5年基准维护情景，在扣除股息后为45亿美元的自由现金流，除了债务削减目标外，如何平衡向股东返还现金与投资组合更新 - 在当前价格环境下，公司可以加速实现期望的债务指标，同时向股东返还资本 [51] - 公司将继续在市场和内部寻找有机增长机会，包括对REx项目的持续投资、小型收购机会以及鹰福特的再开发活动 [52] 问题: 能否介绍鹰福特的一些机会 - 公司在鹰福特有数百个新位置的潜力，正在进行逐段审查，将上鹰福特和下鹰福特视为一个流动单元，目标是针对一些较旧的完井段和回收率较低的区域 [54] - 过去两三年已经进行了一些测试，结果令人鼓舞，今年还计划进行更多测试，预计今年晚些时候会有更新 [54] 问题: 雪佛龙非诺布尔LNG项目在2021年实现首气，对公司自由现金流、财务状况以及赤道几内亚的长期自由现金流展望有何影响 - 该项目于2月中旬成功启动，公司试图在2021年以及5年的视角下，提供更多关于赤道几内亚股权收入和产量分成合同收入的透明度和披露 [56] - 在50美元/桶WTI和3美元/百万英热单位亨利枢纽天然气价格的基础上，该项目约占年度自由现金流影响的五分之一，即数亿美元 [57] 问题: 关于巴肯和鹰福特的总位置以及核心区域的情况，以及对德克萨斯州特拉华州石油开采的想法和预期 - 公司在鹰福特和巴肯拥有超过十年的资本高效、高回报库存，在相对保守的价格假设下（如45美元/桶WTI和2.5美元/百万英热单位天然气），这些库存将与2022年及以后在俄克拉荷马州和二叠纪的高等级机会互补 [60] - 公司今年的目标是继续推进特拉华州的开采项目，去年在该地区投产了6口井，180天的生产率超过行业平均水平，今年计划投产一个3口井的平台，进行间距测试 [62] 问题: 在可能进入更高油价情景下，公司如何应对，以及与维护基线相比，鹰福特和巴肯的相对资本分配会如何变化 - 公司的关键词是“纪律性”，会考虑供需基本面和价格前景，增长有上限 [64] - 若有上行潜力，公司将优先支持基础股息，加速改善资产负债表和削减债务，然后考虑向股东返还额外资本，最后根据市场基本面讨论是否进行市场增长 [64] - 在当前市场供应充足、需求刚刚开始复苏的情况下，公司认为纪律性方法将获胜，需要继续推动产生超额自由现金流，以抵消行业的隐含风险和波动性 [65] 问题: 过去几个季度对大规模企业交易的兴趣有所增加，公司的想法如何，是否关注威利斯顿盆地的交易，以及是否还有其他类似机会 - 行业整合是健康的，能改善行业竞争结构，使资产掌握在最有效率的运营商手中 [67] - 公司会对所有规模的整合机会应用明确标准，包括对财务回报和自由现金流有增值作用、不损害资产负债表、具有协同效应和产业逻辑以及增加长期可持续性 [67] 问题: 进入今年的未来12个月石油PDP下降率假设是多少，以及在5年期间自然下降率预计如何变化 - 在2021年业务计划和5年基准情景中，基础产量下降已完全考虑在内 [69] - 随着产量组合的转变，基础产量增加，第1年和第2年的新井产量下降减少，预计组合下降率将随着时间推移而缓和 [69] 问题: 2021年生产和资本支出的季度节奏如何，第一季度产量略低于第四季度，预计全年产量是否会从第一季度的低点温和增长，以及资本支出第一季度是否会低于其他季度 - 第一季度产量可能略低是由于时间安排问题，特别是巴肯地区受冬季天气影响，公司不希望在此时集中进行完井活动 [72] - 从资本支出和投产井数量来看，全年将相对平稳，产量方面，冬季天气会有影响，但已完全纳入全年指导范围，预计第一季度产量在170万桶/日左右，全年仍在指导范围内 [73] 问题: 关于巴肯项目，2021年60 - 80口投产井中，马拉松、赫克托和阿贾克斯的比例如何，以及赫克托和阿贾克斯井何时会更多地加入 - 2021年赫克托和阿贾克斯的比例为60%迈尔米登和40%赫克托，今年没有阿贾克斯的计划 [75] - 展望2021年以后，预计赫克托将在未来几年发挥更重要的作用 [75] 问题: 在5年研究中，如何考虑井生产率、运营效率、钻井和完井速度以及D&C服务费率趋势等因素 - 在成本方面，假设未来5年有一定的成本节约，以鹰福特和巴肯为例，公司已经钻完的标杆井成本低于5年维护情景中的假设 [77] - 假设未来5年有适度的通货膨胀，井生产率在5年期间与2020年和2021年相当 [77][78] 问题: 竞争对手提到在二叠纪服务的某些小区域看到成本通胀，公司是否在任何运营区域看到成本通胀飙升，以及冬季风暴对第一季度的影响是多少，目前是否已完全恢复正常运营 - 第一季度冬季风暴影响预计产量约为169 - 170万桶/日，全年仍在指导范围内，但目前还没有具体的实际影响数据，因为部分井仍在恢复中，需要等待净效应 [82][84] - 从宏观角度看，资本活动尚未恢复到会导致成本大幅上升的水平，只要行业有纪律性，通胀是可控的 [85] - 公司部分压裂机组和50%的钻机舰队已锁定至年中，目前在套管和运输方面看到一些通胀压力，但预计年内会趋于平稳 [85]

业绩总结 - 2020年自由现金流(FCF)为2.77亿美元，尽管面临挑战的商品价格环境[24] - 2020年第四季度自由现金流（FCF）为1.62亿美元，减少了1亿美元的总债务[48] - 2020年总资本支出为11.6亿美元，低于12亿美元的指导[24] 用户数据 - 2021年公司油气生产预计与2020年第四季度持平，指导中点为172,000桶/日[26] - 2021年美国的净生产指导为169至175 MBOED，国际生产指导为11至13 MBOED[50] - 2020年第四季度，MRO的生产平均为82净MBOED，运营井数为20[34] 成本控制 - 2020年生产成本和一般管理费用较2019年减少超过20%[11] - 2021年计划在2019年基准上实现生产成本和一般管理费用的约30%减少[11] - 2021年美国的生产运营成本预计为每BOE 4.25至4.75美元[51] 未来展望 - 2021年资本预算为10亿美元，预计在每桶50美元WTI的情况下实现约10亿美元的自由现金流，重投资率为50%[7][26] - 2021年计划在巴肯和鹰福德盆地投资约90%的资本支出，继续优化投资组合[9] - 2021年将继续采取措施，预计到2021年底实现大部分成本节约[11] 环境目标 - 公司在2020年实现了约20%的温室气体强度减少，并设定了2021年减少30%和2025年减少50%的目标[7] - 2020年整体气体捕集率在第四季度达到98.5%[20] - 2020年温室气体(GHG)排放强度减少约20%[20] 薪酬调整 - CEO和董事会薪酬减少25%，薪酬框架重新设计以更好地与投资者利益对齐[7] - 2020年董事会和首席执行官的总薪酬减少约25%[17] 投资效率 - MRO在Bakken和Eagle Ford的资本效率超过行业前四分之一的结果[39] - 2021年，MRO计划将完井成本可持续降低至每英尺410美元[38] 交易量与价格保护 - NYMEX WTI两种方式的日均交易量：1Q21为90,000桶，2Q21为50,000桶，3Q21和4Q21均为30,000桶[55] - 自然气亨利中心（Henry Hub）两方保护的日均交易量：1Q21为250,000 MMBtu，2Q21、3Q21和4Q21均为200,000 MMBtu[56] - 固定价格丙烷掉期的日均交易量为5,000桶，四个季度均保持不变[56]

资本预算与产量目标 - 2021年资本预算为10亿美元，旨在维持公司2021年石油总产量与2020年第四季度末水平一致[17] - 2021年2月公司宣布2021年资本预算为10亿美元，为维持性资本预算，预计能使2021年公司总石油产量与2020年第四季度末水平一致[17] 美国业务布局 - 美国业务集中在四个优质资源产区，在鹰福特运营32个中央集输处理设施，支持超1600口生产井，拥有并运营42英里长的天然气管道[22] - 美国业务主要集中在四个优质资源产区，包括Eagle Ford、Bakken、Oklahoma和Northern Delaware[21][22] - Eagle Ford产区公司运营32个中央集输处理设施，支持超1600口生产井，还拥有并运营42英里天然气管道[22] 钻探与项目进展 - 2020年第二季度完成2020年REx钻探计划，在德州特拉华石油产区5.8万英亩净面积开展工作，投产4口伍德福德井和2口梅拉梅克井[23] - 2020年第二季度，公司完成2020年REx钻探计划，在德州特拉华石油项目中拥有5.8万净英亩土地，自进入该项目以来成功投产4口伍德福德井和2口梅拉梅克井[23] 地质潜力评估 - 评估路易斯安那州奥斯汀白垩层18.6万英亩净面积地质潜力，约7.8万英亩位于预期核心区域[23] 赤道几内亚业务权益与运营 - 在赤道几内亚阿尔巴油田拥有63%作业权益，在D区块拥有80%作业权益，2020年公司运营设施平均运营可用性约99%[25] - 公司在赤道几内亚的阿尔巴油田拥有63%的作业权益，在D区块拥有80%的作业权益，2020年公司运营设施的平均运营可用性约为99%[25] 股权与销售情况 - 拥有阿尔巴工厂有限责任公司52%股权，拥有EG控股公司60%股权和AMPCO公司45%股权[25][26] - 公司拥有Alba Plant LLC 52%的权益，拥有EGHoldings 60%的权益和AMPCO 45%的权益；2020年，EGHoldings的液化天然气生产设施总销售额约为3百万吨/年，AMPCO的总销售额约为827公吨[25][26] - 2020年EG控股公司液化天然气生产设施总销售额约300万吨，AMPCO公司甲醇总销售额约827吨[26] 已探明储量情况 - 截至2020年12月31日，美国已探明总储量为8.35亿桶油当量，占比86%；赤道几内亚为1.37亿桶油当量，占比14%[28] - 截至2020年12月31日，美国已探明开发储量为5.49亿桶油当量，占比56%；赤道几内亚为1.25亿桶油当量，占比13%；总已探明开发储量为6.74亿桶油当量，占比69%[28] 生产井数量变化 - 截至2020年12月31日，美国石油总毛生产井5225口，净生产井2302口；天然气总毛生产井1592口，净生产井648口[30] - 截至2019年12月31日，美国石油总毛生产井4984口，净生产井2195口；天然气总毛生产井1550口，净生产井615口[30] - 2020年，美国有石油总井数5225口、净生产井数2302口、天然气总井数1592口、净井数648口等；赤道几内亚有天然气总井数19口、净井数12口[30] 开发与勘探井数量 - 2020年开发井总数为118口，2019年为225口，2018年为196口；勘探井总数2020年为44口，2019年为85口，2018年为105口[31] - 2020年，美国开发井中油井完成103口、天然气井15口，勘探井中油井完成30口、天然气井14口，总计完成162口[31] 土地面积情况 - 截至2020年12月31日，美国已开发毛面积为1380千英亩，净面积为993千英亩；未开发毛面积为306千英亩，净面积为247千英亩[33] - 截至2020年12月31日，美国拥有已开发总英亩数138万、净英亩数99.3万，未开发总英亩数30.6万、净英亩数24.7万；赤道几内亚拥有已开发总英亩数8.2万、净英亩数6.7万[33] - 2021 - 2023年将到期的未开发净面积分别为94千英亩、48千英亩、94千英亩[34] - 2021 - 2023年，美国将分别有9.4万、4.8万、9.4万净未开发英亩土地到期[34] 产品销售总量 - 2020年原油和凝析油净销售总量为190千桶/日，2019年为210千桶/日，2018年为210千桶/日[37] - 2020年天然气凝析液净销售总量为68千桶/日，2019年为69千桶/日，2018年为66千桶/日[37] - 2020年天然气净销售总量为753百万立方英尺/日，2019年为809百万立方英尺/日，2018年为864百万立方英尺/日[37] - 2020年，公司原油和凝析油净销售总量为19万桶/日，天然气凝析液为6.8万桶/日，天然气为7.53亿立方英尺/日，总销售体积为38.3千桶油当量/日[37] - 2020年与2019年相比，原油和凝析油净销售总量从21万桶/日降至19万桶/日，天然气凝析液从6.9万桶/日降至6.8万桶/日，天然气从8.09亿立方英尺/日降至7.53亿立方英尺/日，总销售体积从41.4千桶油当量/日降至38.3千桶油当量/日[37] 产品销售价格 - 2020年原油和凝析油平均销售价格为35.39美元/桶，2019年为55.54美元/桶，2018年为63.32美元/桶[40] - 2020年天然气凝析液平均销售价格为9.97美元/桶，2019年为12.46美元/桶，2018年为20.85美元/桶[40] - 2020年天然气平均销售价格为1.10美元/千立方英尺，2019年为1.33美元/千立方英尺，2018年为1.58美元/千立方英尺[40] - 2020年原油和凝析油平均销售价格美国为35.93美元/桶，非洲为28.36美元/桶，总体为35.39美元/桶；2019年对应数据分别为55.80美元/桶、48.99美元/桶、55.54美元/桶；2018年分别为63.11美元/桶、60.65美元/桶、63.32美元/桶[40] - 2020年天然气凝析液平均销售价格美国为11.28美元/桶，非洲为1.00美元/桶，总体为9.97美元/桶；2019年对应数据分别为14.22美元/桶、1.00美元/桶、12.46美元/桶；2018年分别为24.54美元/桶、1.00美元/桶、20.85美元/桶[40] - 2020年天然气平均销售价格美国为1.77美元/千立方英尺，非洲为0.24美元/千立方英尺，总体为1.10美元/千立方英尺；2019年对应数据分别为2.18美元/千立方英尺、0.24美元/千立方英尺、1.33美元/千立方英尺；2018年分别为2.65美元/千立方英尺、0.30美元/千立方英尺、1.58美元/千立方英尺[40] 单位生产成本 - 2020年平均单位生产成本美国为8.40美元，E.G.为2.16美元，总体为7.15美元；2019年对应数据分别为9.08美元、2.34美元、8.03美元；2018年分别为9.83美元、1.91美元、8.68美元[40] 客户销售占比 - 2020年向马拉松石油公司和科氏资源有限责任公司及其各自附属公司的销售额分别约占公司总收入的13%和12%[42] - 2020年向马拉松石油公司和科氏资源有限责任公司及其各自附属公司的销售额分别约占公司总收入的13%和12%；2019年对应比例分别为13%、13%；2018年向瓦莱罗营销与供应公司和科氏资源有限责任公司及其附属公司的销售额各约占11%[42] 交付承诺情况 - 截至2020年12月31日，伊格尔福特地区2021年原油和凝析油交付承诺为33千桶/日，2021 - 2025年天然气交付承诺分别为148、128、92、12百万立方英尺/日[44] - 截至2020年12月31日，巴肯地区2021 - 2023年原油和凝析油交付承诺分别为21、12、10千桶/日，2024 - 2027年为5 - 10千桶/日；2021年天然气交付承诺为14百万立方英尺/日[44] - 截至2020年12月31日，美国其他地区2021 - 2022年天然气交付承诺分别为4、1百万立方英尺/日[44] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司全球有1672名全职员工，约73%在美国，27%在赤道几内亚[57] - 2020年，公司旗下Marathon EG Production Limited 90%的员工是赤道几内亚人[57] - 美国全职员工平均任期为8年，28%的全职员工有10年以上工作经验[57] - 截至2020年12月31日，美国全职员工中女性和少数族裔分别占34%和30%[57] - 截至2020年12月31日，公司全球有1672名全职员工，约73%在美国，27%在赤道几内亚[57] - 2020年，公司旗下Marathon EG Production Limited 90%的员工是赤道几内亚人[57] - 美国全职员工平均任期为8年，28%的员工有10年以上工作经验[57] - 截至2020年12月31日，美国全职员工中女性和少数族裔分别占34%和30%[57] 法规政策情况 - 2015年10月，EPA确定了更严格的臭氧NAAQS标准，2021 - 2022年相关地区需完成实施计划制定[50] - 2014年EPA和美国陆军工程兵团发布扩大联邦CWA监管地表水范围的拟议法规，2015年最终确定，2019年被废除，2020年发布新定义[52] - 2016年11月，BLM发布限制天然气排放和燃烧及修改特许权使用费要求的最终规则，后被法院废止[53] - 2019年10月，美国环保署和陆军工程兵团发布最终规则，废除2015年法规，恢复2015年前联邦《清洁水法》管辖范围[52] - 2020年1月，美国环保署和陆军工程兵团颁布新的“美国水域”定义，比2015年定义范围更窄[52] - 2016年11月，美国土地管理局发布最终规则，限制天然气排放和燃烧并修改特许权使用费要求，后该规则被法院宣布无效[53] 福利与学习情况 - 2021年公司增加家庭休假福利，为更多员工提供职业和生活平衡的选择[62] - 2021年，公司增加了家庭休假福利[62] - 公司采取多方面组织学习方法，通过集中按需发展中心和全企业人才评估流程推动[64] - 公司通过集中式按需开发中心和全企业人才评估流程进行组织学习[64] 竞争情况 - 公司面临来自主要综合和独立油气公司、国家石油公司等的竞争，竞争领域包括新储量勘探开发等[45] - 公司在油气行业各领域面临竞争，包括新储量勘探开发、油气租赁和其他资产收购、产品营销交付等[45] 高管情况 - 公司高管包括Lee M. Tillman（59岁）、Dane E. Whitehead（59岁）、Patrick J. Wagner（56岁）、Mike Henderson（51岁）、Kimberly O. Warnica（47岁）、Gary E. Wilson（59岁）[67] - 公司执行总裁Lee M. Tillman、Dane E. Whitehead和Gary E. Wilson年龄均为59岁，Patrick J. Wagner为56岁，Mike Henderson为51岁，Kimberly O. Warnica为47岁[67] 薪酬计划 - 公司薪酬计划旨在奖励绩效、鼓励长期股东价值和提供有竞争力薪酬，短期激励为年度现金奖金，长期激励为限制性股票奖励[63] 公司网站与报告获取 - 公司网站为www.marathonoil.com，年报、季报等报告可在网站免费获取，也可联系公司获取纸质版[69] - 公司网站为www.marathonoil.com，年报、季报等报告在提交SEC后会尽快免费发布在网站上[69] - 公司报告也可通过联系位于休斯顿的办公室获取纸质版，电话为(713) 629 - 6600[69] - SEC网站为www.sec.gov，包含公司电子提交的报告等信息[69] - 公司网站免费提供商业行为准则、高级财务人员道德准则等内容[69] 业务战略 - 公司业务战略是通过纪律性再投资率资本分配框架实现有竞争力且不断改善的企业回报和可持续自由现金流[16] 应对宏观挑战措施 - 公司应对宏观挑战采取了减少2020和2021年资本支出计划、降低成本结构和保护资产负债表等措施[18] 前瞻性陈述 - 公司年报包含前瞻性陈述，其结果可能受石油和天然气行业状况、政治经济条件等多种因素影响[14] 政策影响 - 公司业务受众多法律法规约束，新联邦政府有意加强油气活动监管并推动可再生资源发展[46][47] - 新联邦政府有意加强对油气活动的监管，将气候变化置于政策倡议的前沿，相关政策或行动可能对公司业务产生重大不利影响[47]

流动性及资本管理 - 公司2020年第三季度末流动性为41亿美元，包括30亿美元未使用的循环信贷额度和11亿美元现金[109] - 公司在2020年第二季度暂停了季度股息支付，以优先保障流动性和资产负债表，但在2020年10月1日恢复了每股0.03美元的季度股息[167] - 截至2020年9月30日，公司总债务为59亿美元，并在2020年10月1日完成了5亿美元的现金要约收购，减少了1亿美元的债务[168] - 公司在2020年第一季度以8500万美元的成本回购了约900万股普通股，并暂停了进一步的股票回购以保持流动性[172] - 截至2020年9月30日，公司的债务与资本比率为35%，低于信贷协议中规定的65%上限[171] - 公司在2020年8月完成了4亿美元的债券再营销，增加了2024年及以后的2亿美元债务义务[173] - 截至2020年9月30日，公司拥有约41亿美元的流动性，包括11亿美元的现金及等价物和30亿美元的循环信贷额度[166] 财务表现 - 公司2020年第三季度每股净亏损为0.40美元，去年同期为每股净收益0.21美元[112] - 公司2020年第三季度客户合同收入同比下降4.88亿美元，主要由于价格实现和产量下降[112] - 公司2020年第三季度总收入为7.61亿美元，同比下降39%[135] - 公司2020年第三季度美国市场收入为7.22亿美元，同比下降38%[135] - 公司2020年第三季度国际市场收入为3900万美元，同比下降49%[135] - 美国市场第三季度收入为1.35亿美元亏损，同比下降175%，主要由于价格实现和销售量的下降[144] - 国际市场第三季度收入为800万美元，同比下降81%，主要由于E.G.提货时间安排和价格实现的下降[144] - 公司2020年前九个月总收入为22.75亿美元，同比下降40.6%，其中美国市场收入为21.54亿美元，国际市场收入为1.21亿美元[145] - 2020年前九个月美国市场部门收入为5.2亿美元亏损，同比下降199%，主要由于原油价格实现和销售量的下降[155] - 2020年前九个月国际市场部门收入为100万美元，同比下降100%，主要由于价格实现和销售量的下降[155] 产量及销售量 - 公司2020年第三季度美国净销售量为297 mboed，同比下降12%，其中原油净销售量下降21%[112] - 公司预计2020年全年产量将在375 mboed至390 mboed之间[114] - 公司2020年第三季度Eagle Ford地区净销售量为91 mboed，同比下降15%[119] - 公司2020年第三季度Bakken地区净销售量为98 mboed，同比下降10%[119] - 公司2020年第三季度国际净销售量为71 mboed，同比下降19%[123] - 公司2020年第三季度LNG销售量为3,960 mtd，同比下降14%[123] 价格实现 - 2020年第三季度原油和凝析油的平均实现价格为每桶37.78美元，同比下降31%[127] - 2020年第三季度天然气液体的平均实现价格为每桶11.80美元，同比上升4%[127] - 2020年第三季度天然气的平均实现价格为每千立方英尺1.78美元，同比下降7%[127] - 2020年第三季度WTI原油平均价格为每桶40.92美元，同比下降27%[127] - 2020年第三季度国际市场的原油和凝析油平均实现价格为每桶30.28美元，同比下降34%[130] - 2020年前九个月原油和凝析油价格实现下降1.066亿美元，销售量下降9000万美元，导致总收入下降[147] 成本及费用 - 2020年第三季度生产费用为1.18亿美元，同比下降20%[139] - 2020年第三季度折旧、损耗和摊销费用为5.30亿美元，同比下降10%[142] - 2020年前九个月生产费用下降1.25亿美元，其中国际市场下降6900万美元，美国市场下降5800万美元[147] - 2020年前九个月勘探费用下降2600万美元，主要由于未探明资产减值减少[149] - 2020年前九个月折旧、损耗和摊销费用增加1400万美元，主要由于2020年新增油井上线[150] 投资及减值 - 公司在2020年前九个月记录了1.7亿美元的股权投资减值，主要由于市场环境变化导致投资价值下降[157] - 公司在2020年第一季度对国际报告单位的商誉进行了全额减值，金额为9500万美元，主要由于全球碳氢化合物需求下降和价格下跌[160] 现金流及资本支出 - 2020年前九个月，公司经营活动产生的现金流为10.55亿美元，较2019年同期的20.49亿美元下降了49%，主要由于商品价格下降[164] - 公司在2020年前九个月的资本支出为8.84亿美元，较2019年同期的19.9亿美元大幅下降，主要由于美国页岩盆地的钻井和完井活动减少[165] - 公司2020年资本预算从最初的24亿美元削减至12亿美元，降幅达50%[113] 衍生品及利率风险 - 2020年前九个月商品衍生品净收益为1.31亿美元，相比2019年同期的2800万美元净亏损有显著改善[147] - 截至2020年9月30日，公司持有的商品衍生品净头寸为4300万美元，假设原油和天然气价格分别上涨或下跌10%，其公允价值将分别变化至4200万美元和6800万美元[178] - 公司固定利率债务组合的未偿还余额为59亿美元，利率变动对其公允价值和现金流的影响仅在回购或提前偿还债务时体现[179] - 公司持有6.7亿美元的远期利率互换协议作为现金流对冲，以及5亿美元未指定为对冲的利率互换协议[180] - 假设利率变动10%，公司现金流对冲的净负债头寸1000万美元将变化至500万美元或1400万美元，未指定对冲的净负债头寸200万美元将变化至300万美元或700万美元[181]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司生成了1.8亿美元的自由现金流，并实现了股东回报和资产负债表改善的双重目标 [11][28] - 第三季度资本支出低于预期，主要得益于井成本降低，平均完井成本较2019年下降了25%以上 [26] - 公司预计2020年全年将实现自由现金流，并已通过第三季度的自由现金流全额支付了第四季度的股息和1亿美元的债务削减 [28] - 2021年基准维护情景下，公司预计在WTI油价35美元/桶时能够覆盖约10亿美元的维护资本预算和基础股息 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度总产量接近下半年指导范围的中点，石油产量提前一个季度达到退出率 [26] - 公司在Eagle Ford和Bakken的资本效率表现优异，完井成本持续下降，预计未来季度将进一步降低 [26] - 公司在Bakken和Eagle Ford的资本效率领先行业，尤其是在Hector、Ajax、Atascosa和Gonzales县的核心扩展区域表现突出 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在Bakken和Eagle Ford的资本效率领先行业，尤其是在Hector、Ajax、Atascosa和Gonzales县的核心扩展区域表现突出 [19] - 公司在Bakken和Eagle Ford的资本效率领先行业，尤其是在Hector、Ajax、Atascosa和Gonzales县的核心扩展区域表现突出 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于资本纪律，优先考虑股东回报和资产负债表改善，同时保持对高资本效率资产的投入 [10][15] - 公司在低油价环境下（WTI低于40美元/桶）将依赖行业领先的自由现金流盈亏平衡点，优先保护基础股息和资产负债表 [14] - 在中周期油价环境下（WTI 40-50美元/桶），公司将保持70%以下的再投资率，生成超过6亿美元的自由现金流 [15] - 在高油价环境下（WTI 50美元/桶以上），公司将保持5%的产量增长上限，生成超过9亿美元的自由现金流 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前宏观环境充满挑战，但公司将继续专注于资本纪律和成本控制，以应对不确定性 [9][10] - 管理层对公司在Bakken和Eagle Ford的资本效率表现充满信心，认为这些资产将支持公司未来的自由现金流生成 [18][19] - 管理层认为行业整合是积极的，但公司不会为了规模而进行并购，任何交易必须符合严格的财务和战略标准 [23][24] 其他重要信息 - 公司预计2020年将实现3亿美元的成本节约，高于此前预期的2.6亿美元 [27] - 公司在Bakken和Eagle Ford拥有约10年的高质量库存，支持未来的资本效率和自由现金流生成 [20][21] - 公司在Oklahoma和Northern Delaware的资产也具备竞争力，未来可能成为资本分配的重点 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 美国大选对行业和公司的影响 - 管理层认为能源政策应是非党派的，公司将继续与各级政府合作应对能源需求和气候变化的双重挑战 [33] - 公司对BLM土地的依赖较低，核心区域的BLM土地占比不到10%，因此联邦土地政策变化对公司影响有限 [34] 问题: 公司对并购的态度 - 公司认为并购必须符合严格的财务标准，包括立即提升财务回报、增强自由现金流生成能力、保持资产负债表中性并具备明确的协同效应 [23][24] - 公司不会为了规模而进行并购，任何交易必须符合严格的财务和战略标准 [23][24] 问题: 2021年盈亏平衡点的假设 - 2021年基准维护情景下，公司预计在WTI油价35美元/桶时能够覆盖约10亿美元的维护资本预算和基础股息 [14] - 盈亏平衡点的改善主要得益于运营效率和资本效率的提升，以及天然气价格的上涨 [43][44] 问题: 公司在Bakken和Eagle Ford的库存情况 - 公司在Bakken和Eagle Ford拥有约10年的高质量库存，支持未来的资本效率和自由现金流生成 [20][21] - 库存的计算基于高回报和高资本效率的标准，且不包含激进的间距假设 [47][48] 问题: 公司对自由现金流生成的信心 - 管理层对公司在低油价环境下生成自由现金流的能力充满信心，尤其是在WTI油价40美元/桶时仍能生成强劲的自由现金流 [52][53] - 公司预计在2021年WTI油价45美元/桶时生成超过6亿美元的自由现金流，50美元/桶时生成超过9亿美元的自由现金流 [15][16] 问题: 公司在Oklahoma的产量表现 - 公司在Oklahoma的产量保持相对稳定，主要得益于成功的钻井和完井计划以及出色的基础管理 [72][73] 问题: 公司对EG业务的展望 - EG业务在2020年受到价格压力的影响，但随着天然气价格的回升，预计第四季度将恢复有意义的股息 [83][84] - EG业务的长期前景仍然乐观，公司正在推进Alen回填项目，并探索区域天然气机会 [83][84]

业绩总结 - 2020年第三季度总油生产为172千桶/日，预计第四季度生产与第三季度持平[18] - 2020年第三季度自由现金流为1.8亿美元，成功覆盖第四季度基础股息的恢复及1亿美元的债务减少[21] - 2020年全年的净生产油量指导提高至188至192万桶/天[39] 用户数据 - 2020年第三季度结束时现金余额为11亿美元，未动用的循环信贷额度为30亿美元[21] - 2020年第三季度的工作资本变动与投资活动相关为3300万美元[22] 未来展望 - 2021年基准维护场景下，预计在每桶50美元WTI和每百万英热单位3美元亨利中心的情况下，产生超过9亿美元的自由现金流[36] - 2021年基准维护场景下，FCF盈亏平衡点低于35美元/桶WTI，显示出资本效率优势和自由现金流潜力[20] 新产品和新技术研发 - 2020年第三季度完成井成本（CWC）约为每侧足675美元，比2019年平均下降超过18%[26] - 2020年第三季度阿塔斯科萨4口井的平均完成井成本为每侧足525美元，预计将持续将平均CWC降低至650美元以下[26] 市场扩张和并购 - 2020年第三季度巴肯地区生产平均为98净MBOED，预计2020年第四季度将有约20口井投入销售[28] - 2020年生产平均为91净MBOED，预计2020年第四季度将有约15口井投入销售[26] 负面信息 - 2020年美国单位生产成本为每桶油当量4.32美元，较2019年平均下降13%[19] - 2020年现金成本节省目标超过2.6亿美元，预计最终节省约3亿美元[19] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年资本支出为1.76亿美元，全年资本支出指导维持在12亿美元不变[16] - NYMEX WTI三方保护期的日均交易量为80,000桶，价格上限为$64.40，下限为$55.00，卖出期权价格为$48.00[47] - 自然气Henry Hub双向保护期的日均交易量为250,000 MMBtu，价格上限为$2.82，下限为$2.25[48]

公司流动性与债务情况 - 2020年二季度末公司流动性约35亿美元，包括30亿美元未动用循环信贷额度和5亿美元现金，且近期无重大短期债务到期[100] - 截至2020年6月30日，公司拥有约35亿美元的流动性，其中现金及现金等价物为5亿美元，循环信贷额度下可用额度为30亿美元[149] - 截至2020年6月30日，公司总债务为55亿美元，下一笔重大债务到期日为2022年11月，到期金额为10亿美元[151] - 截至2020年6月30日，公司债务与总资本比率为33%，2019年12月31日为31%[154] - 截至2020年6月30日，公司当前和长期债务组合由固定利率工具组成，未偿余额为55亿美元[164] 公司资本预算情况 - 公司进一步削减资本预算至12亿美元，较原预算减少50%[102] 公司成本节约与现金退款情况 - 2020年4月公司采取广泛成本节约措施，7月初获得8900万美元现金退款[100] 销售volumes数据变化 - 2020年二季度美国净销售volumes降至308 mboed，同比减少7%，原油净销售volumes减少4%[101] - 2020年二季度美国各地区净销售volumes有不同变化，如Eagle Ford降1%、Bakken持平、Oklahoma降27%等[107] - 2020年二季度国际净销售volumes降至84 mboed，同比减少21%[105] - 公司预计2020年全年产量volumes在370 - 384 mboed之间[103] 公司盈利情况 - 2020年二季度公司净亏损每股0.95美元，去年同期为每股盈利0.20美元[101] 公司经营活动净现金情况 - 2020年前六个月公司经营活动提供的净现金降至7.1亿美元，降幅46%[101] - 2020年前六个月，经营活动产生的现金流量为7.1亿美元，较2019年同期的13.12亿美元下降46%[147] 公司现金余额变化情况 - 2020年6月30日现金余额较年末减少约3.36亿美元[101] 公司业务收入情况 - 2020年第二季度，美国业务收入4.62亿美元，国际业务收入2800万美元，而2019年同期分别为12亿美元和1.81亿美元[123] - 2020年上半年，美国业务收入4.9亿美元，国际业务收入2800万美元，而2019年同期分别为13.81亿美元和1.81亿美元[123] - 2020年上半年美国分部合同客户收入14.32亿美元，2019年同期为22.62亿美元；国际分部合同客户收入8200万美元，2019年同期为3.19亿美元[132] 产品价格变化情况 - 2020年第二季度，原油和凝析油每桶平均价格实现21.65美元，较2019年同期的59.18美元下降63%；天然气每百万立方英尺平均价格实现1.44美元，较2019年同期的1.89美元下降24%[115] - 2020年上半年，原油和凝析油每桶平均价格实现33.60美元，较2019年同期的56.72美元下降41%；天然气每百万立方英尺平均价格实现1.52美元，较2019年同期的2.36美元下降36%[115] 商品衍生品与权益法投资收益情况 - 2020年第二季度，商品衍生品净亏损7000万美元，而2019年同期为净收益1600万美元[125] - 2020年第二季度，权益法投资收益较2019年同期减少1.83亿美元，主要因对权益法投资对象的1.52亿美元减值以及投资对象的产量和价格下降[125] - 2020年上半年商品衍生品净收益1.32亿美元，2019年同期净亏损7500万美元[133] - 2020年上半年权益法投资收益减少2.06亿美元，主要因2020年第二季度对权益法投资对象的1.52亿美元减值以及价格和销量下降[133] 各项费用变化情况 - 2020年第二季度，生产费用较2019年同期减少6400万美元，主要因油井修井和维护活动减少、美国合同劳动力减少以及英国业务出售[125] - 2020年第二季度，美国生产费用率为每桶油当量4.09美元，较2019年同期的4.89美元下降16%；国际生产费用率为每桶油当量1.88美元，较2019年同期的4.72美元下降60%[126] - 2020年第二季度，运输、处理和其他运营费用较2019年同期减少6500万美元，主要因巴肯地区NGL运输和处理费率降低以及俄克拉荷马州净销售量减少[126] - 2020年第二季度，折旧、损耗和摊销费用较2019年同期减少800万美元，主要因2019年第三季度出售英国业务[127] - 2020年上半年生产费用减少9100万美元，其中美国分部减少2900万美元，国际分部减少6400万美元[133] - 2020年上半年运输、装卸和其他运营费用减少7500万美元，主要因巴肯地区NGL运输和装卸费率降低以及俄克拉荷马州净销量下降[135] - 2020年上半年勘探费用减少3100万美元，未探明财产减值、干井成本、地质和地球物理费用均有下降[136] - 2020年上半年折旧、损耗和摊销增加8200万美元，主要因美国分部净销量增加，部分被2019年第三季度出售英国业务抵消[136] 公司各分部税后盈亏情况 - 2020年第二季度美国分部税后亏损3.65亿美元，2019年同期税后收入2.15亿美元，同比下降270%；国际分部税后亏损600万美元，2019年同期税后收入9600万美元，同比下降106%[130] - 2020年前六个月美国业务税后亏损3.85亿美元，2019年同期税后收入3.47亿美元，同比下降211%；国际业务税后亏损700万美元，2019年同期税后收入1.57亿美元，同比下降104%[139] 公司减值损失情况 - 2020年第二季度，公司对权益法投资的一项投资计提了1.52亿美元的减值损失[140] - 2020年第一季度，公司对国际报告单元的商誉进行减值测试，确认了9500万美元的全额减值损失[143] 公司资本支出情况 - 2020年前六个月，美国业务资本支出为6.98亿美元，2019年同期为12.92亿美元；国际业务资本支出为0，2019年同期为1500万美元；公司整体资本支出为7.07亿美元，2019年同期为13.15亿美元[148] 公司股票回购情况 - 2020年第一季度，公司以8500万美元的成本回购了约900万股普通股[148][155] 公司合同现金义务情况 - 截至2020年6月30日，公司与运输和加工承诺相关的合同现金义务减少了约7900万美元[156] 公司大宗商品净资产头寸情况 - 截至2020年6月30日，公司7900万美元的大宗商品净资产头寸，若原油和天然气价格变动10%，价格上涨时公允价值变为5300万美元，价格下跌时变为9800万美元[163] 公司远期利率互换协议情况 - 截至2020年6月30日，公司有总名义金额为11亿美元的远期利率互换协议作为现金流套期[165] 公司利率现金流套期净负债头寸情况 - 截至2020年6月30日，公司2400万美元的利率现金流套期净负债头寸，若利率变动10%，利率上升时公允价值变为1600万美元，利率下降时变为3200万美元[166] 公司风险管理情况 - 公司在正常业务过程中面临大宗商品价格风险和利率风险，采用金融衍生品等策略管理大宗商品价格波动风险[162] 公司前瞻性陈述情况 - 公司的前瞻性陈述涵盖运营和财务策略、2020年资本预算等多方面，但诸多因素可能导致实际结果与预期有重大差异[159] 公司环境相关情况 - 公司因环境法律法规产生资本、运营、维护和修复支出，若成本无法通过产品和服务价格抵消，经营业绩将受不利影响[158] - 公司2019年年度报告中环境、健康和安全事项无重大变化[158] 公司面临风险情况 - 公司套期活动、资产收购和处置等存在风险[159] - 公司面临网络攻击、法规变化等风险[160] 公司所得税有效税率情况 - 2020年上半年所得税有效税率为2%，2019年同期为 - 52%[138]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度资本支出为1.37亿美元，成功且高效地减少了钻井和完井活动，以应对商品价格的快速下跌 [11] - 公司第二季度总石油产量为19.7万桶/天，尽管有1.1万桶/天的自愿减产，但仍表现强劲 [11] - 美国单位生产成本降至4.09美元/桶，创下公司成为独立勘探开发公司以来的最低水平，较2019年平均水平下降近20% [12] - 2020年全年资本支出预算从13亿美元下调至12亿美元，同时提高了全年石油产量预期 [13] - 2020年下半年每英尺水平井成本预计较2019年下降超过20% [13] - 2020年全年石油产量预期上调至19万桶/天，其中包括1.1万桶/天的减产 [14] - 2020年第二季度公司总流动性超过35亿美元，保持投资级评级 [20] - 2020年下半年公司自由现金流盈亏平衡点在每桶30美元左右，预计在当前价格下将产生强劲的自由现金流 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在Eagle Ford和Bakken地区集中资本分配，并继续降低成本 [13] - 公司在Northern Delaware、Oklahoma和资源勘探计划中暂停了资本投资，但这些机会在商品价格改善时提供了重要的资本分配选择 [16] - 公司在Texas Delaware油田的60,000英亩连续区块中完成了所有计划的钻井和完井活动，成功上线了4口Woodford井和2口Meramec井 [16] - 公司在Eagle Ford和Bakken地区运行了3台钻机和2个压裂队，没有损失执行效率 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球石油需求从危机低谷中有所改善，供应行动减少了饱和市场的桶数 [10] - 尽管市场有所改善，但全球宏观不确定性仍然很高，未来油价的潜在结果范围仍然非常广泛且难以预测 [10] - 公司在Equatorial Guinea为超过35,000人进行了COVID-19检测，并捐赠了笔记本电脑和N95口罩 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于保护流动性、改善资产负债表和降低企业自由现金流盈亏平衡点 [11] - 公司通过高资本效率的现金流生成机会进行资本支出，预计2020年下半年资本支出将均匀分布，但第四季度将集中投产 [15] - 公司通过重置和优化资本投资，成功重置了成本结构，目标是进一步增强竞争力，降低现金流盈亏平衡点 [17] - 公司预计2021年基准维护情景下的自由现金流盈亏平衡点为每桶35美元，显示出显著的资本效率和自由现金流潜力 [21] - 公司计划在2021年将总石油产量保持在2020年第四季度退出水平，即约17万桶/天 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层认为，尽管市场环境充满挑战，但公司已经成功重新定位，能够在当前环境下和未来的新常态中取得成功 [26] - 公司管理层强调，尽管2020年是过渡年，但公司已经利用供需危机进一步重新定位，预计未来的资本再投资将低于80%的现金流生成 [24] - 公司管理层认为，尽管2020年市场环境充满挑战，但公司已经成功重新定位，能够在当前环境下和未来的新常态中取得成功 [26] 其他重要信息 - 公司在2020年实施了现金成本削减措施，包括员工和承包商裁员，预计全年将实现2.6亿美元的总现金成本节约 [18] - 公司预计2020年单位生产成本将保持与年初一致的指导，尽管产量下降影响了分母 [19] - 公司预计2020年全年单位生产成本将保持与年初一致的指导，尽管产量下降影响了分母 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年自由现金流的估算和优先使用 - 公司确认2021年自由现金流的估算在当前价格下是正确的，每桶WTI价格变化1美元将带来约5500万美元的运营现金流 [28] - 公司优先使用自由现金流减少债务并将资本返还给股东，短期内将首先用于进一步强化资产负债表 [31] - 公司计划重新建立有竞争力的基于收益的股息，并考虑其他替代方案，如可变股息 [32] 问题: Equatorial Guinea (EG) 2021年的展望 - EG是一个长期、低衰退的资产，尽管受到商品价格波动的影响，但需要极少的再投资 [35] - 2021年EG的股权收益预计将与2019年相当，预计在2021年价格曲线下将恢复股息 [38] 问题: 2021年维护情景的盈亏平衡点改善 - 2021年维护情景的盈亏平衡点从之前的不到40美元/桶调整为35美元/桶，反映了公司在资本效率趋势上的更多信心 [40] 问题: 公司是否考虑通过并购增加规模 - 公司的业务模式不依赖于并购或大规模整合，主要关注于控制资本分配、成本结构和执行 [42] - 公司对并购或整合有严格的标准，任何机会都必须符合财务指标，包括自由现金流，并且不会损害资产负债表 [44] 问题: Bakken地区的DAPL裁决对公司策略的影响 - DAPL裁决对公司来说是净正面影响，尽管直接影响的桶数约为1万桶/天，但公司有多样化的市场出口 [48] - 公司认为Bakken的经济性非常强劲，提供了公司投资组合中的最高回报 [48] 问题: 2021年维护情景下的活动水平 - 2021年维护情景下的活动水平将与2020年第四季度相似，主要集中在Eagle Ford和Bakken地区 [56] 问题: Louisiana Austin Chalk的Crawl井更新 - 由于油价下跌，公司暂停了Louisiana Austin Chalk的活动，Crawl井目前因设施问题关闭，预计将在未来一两个月内重新上线 [59] 问题: 2021年的对冲策略 - 公司对2021年的对冲策略持谨慎态度，近期以35美元/桶的看跌期权和52美元/桶的看涨期权进行了对冲 [64] 问题: REx计划是否包含在80%的再投资率中 - REx计划必须与更广泛的资本分配讨论竞争，应被视为再投资率的一部分 [67] 问题: 80%再投资率的框架 - 80%的再投资率是基于中期价格，随着商品价格上涨，再投资率将下降，公司预计即使在更高的商品价格下，增长率也不会超过中个位数 [69] 问题: 资产负债表目标和债务比率 - 公司的中期目标是净债务与EBITDA比率为1到1.5倍，随着现金流增加，公司将继续减少债务 [72] 问题: 2021年资本支出计划是否旨在产生正自由现金流 - 2021年资本支出计划的重点是产生公司级回报并回到可持续的自由现金流路径 [76] 问题: 公司的价值主张和成本控制 - 公司认为，即使在低增长环境下，资本效率和运营成本也将是差异化因素 [76] - 公司认为，即使在低增长环境下，资本效率和运营成本也将是差异化因素 [76] 问题: 公司是否考虑通过并购增加规模 - 公司认为，尽管规模重要，但任何并购都必须符合严格的财务标准，并且不会稀释整体公司回报 [84] 问题: 如果Bakken地区管道问题导致价差扩大，公司将如何应对 - 公司有多样化的市场出口，直接影响的桶数有限，Bakken的库存仍然非常有弹性 [90] - 公司通过铁路、Pony Express和Clearbrook市场等多种方式运输Bakken原油，预计管道关闭对公司的影响有限 [92] 问题: EG运营在疫情期间的变化 - 公司与EG政府密切合作，确保有足够的检测能力，并调整了轮班计划，确保运营稳定 [95] - Alen项目按计划进行，预计明年将为EG LNG设施带来第三方天然气 [96]

业绩总结 - 2020年第二季度总油气产量为197千桶/日（MBOPD），预计2020年全年油气产量中值提高至190千桶/日[7][9] - 2020年第二季度美国单位生产成本创下纪录低点，为每桶油当量（BOE）4.09美元[7] - 2020年预计实现现金成本节约2.6亿美元，包括第二季度的遣散费[7] - 2020年第二季度现金余额为5.22亿美元，未提取的循环信贷额度为30亿美元[11] - 2020年第二季度国际业务（赤道几内亚）产量为83千桶油当量/日，单位生产成本为每桶油当量1.88美元[23] - 2020年第二季度完成井成本（CWC）每英尺下降超过10%[15] - 2020年资本预算减少至12亿美元，相较于之前的指导减少了1亿美元[26] 未来展望 - 预计2020年下半年完成井成本每英尺将下降超过20%[7] - 2020年下半年自由现金流盈亏平衡点在每桶西德克萨斯中质原油（WTI）低30美元范围内[11] - 2021年自由现金流盈亏平衡点预计为每桶约35美元[7] - 2020年美国净原油生产指导范围为173-179 MBOPD，修订后的中点为190 MBOPD[28] - 2020年国际原油生产指导范围为13-15 MBOPD[28] 成本与支出 - 2020年美国生产费用为每桶4.09美元，较2019年下降约20%[26] - 2020年美国的生产运营成本预计为每桶4.25-5.25美元[30] - 2020年资本支出总额为12亿美元，第一季度实际支出为5.79亿美元，第二季度为1.37亿美元[35] - 2020年美国的折旧、摊销和减值（DD&A）费用预计为每桶19.00-21.00美元[30] - 2020年预计的税率为25%（赤道几内亚）[31] 现金流与财务状况 - 2020年第二季度现金余额为6.11亿美元，包含替代最低税（AMT）退款[26]

业绩总结 - 2020年第一季度，总公司生产为422净MBOED，较2019年第一季度的372净MBOED增长13.5%[31] - 2020年第一季度的单位生产成本为每BOE $4.63，较2019年第四季度的$5.13下降9.8%[31] - 2020年第一季度的资本支出为$579MM，全年预算为$1.3B或更少[28] 用户数据 - 1Q20美国石油日产量平均为207 mbopd，超出指导范围192至202 mbopd[15] - 2020年预计美国油气生产将下降约8%，国际油气生产预计下降约7%[30] 未来展望 - 预计年度现金成本节省约为3.5亿美元，相较于2020年初预算减少20%[10] - 预计2020年公司美国员工人数减少16%，承包商人数减少70%[10] - 2020年预计美国单位生产费用为每BOE $4.25至$5.25[30] 新产品和新技术研发 - 2020年第一季度，Oklahoma地区的生产平均为74净MBOED，运营井数量为13口[20] - 2020年第一季度，Northern Delaware地区的生产平均为30净MBOED，运营井数量为6口[21] 资本支出与成本控制 - 2020年资本支出预算为13亿美元，较原预算减少11亿美元[7] - 2020年资本预算较2019年减少约50%[26] - 2Q20将暂停股息和回购计划，预计每季度现金支出约为4000万美元[12] 负面信息 - 2020年美国石油产量预计将较2019年下降约8%[8] - 2020年第一季度的维护费用为$30MM，影响了股权收入[22] 其他新策略 - 2Q20通过117 mbopd的对冲措施保护现金流，使用的对冲工具包括固定价格掉期和双向保护[12] - 预计2020年总现金成本节省为2.6亿美元，包括遣散费和部分年度时间影响[10]